GESTIUNEA PORTOFOLIULUI curs introductiv - ASE Bucuresti - Academia de ... ?· Modele de estimare...

download GESTIUNEA PORTOFOLIULUI curs introductiv - ASE Bucuresti - Academia de ... ?· Modele de estimare a…

of 18

  • date post

    16-Sep-2018
  • Category

    Documents

  • view

    212
  • download

    0

Embed Size (px)

Transcript of GESTIUNEA PORTOFOLIULUI curs introductiv - ASE Bucuresti - Academia de ... ?· Modele de estimare...

  • Conf.univ.dr. Andreea STOIAN

    Departamentul de Finane i CEFIMOAcademia de Studii Economice Bucureti

    Contact:

    andreea.stoian@fin.ase.ro

    http://www.ase.ro/site/despre/profesori/index28.asp?ID=758

    Consultaii: miercurea 15.00-18.00, Departamentul de Finane

    GESTIUNEA PORTOFOLIULUI

    curs introductiv

    GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian

    mailto:andreea.stoian@fin.ase.rohttp://www.ase.ro/site/despre/profesori/index28.asp?ID=758

  • Coninut - curs Elemente introductive privind gestiunea portofoliului: definire i organizarea gestiunii

    portofoliului, descrierea procesului de investire, criterii de selecie a activelor n portofoliu

    Estimarea rentabilitii i riscului unui activ n ipoteza unei distribuii normale

    Considerente privind comporamentul investitorilor: funcii de utilitate, aversiunea la risc, modaliti de msurare a aversiunii la risc, asimetria de informaii

    Eficiena informaional a pieei financiare

    Modele de estimare a rentabilitii activelor financiare: model de pia, modele macroeconomice, modele fundamentale, modele statistice

    Modele de estimare a rentabilitii i riscului utilizate n gestiunea portofoliului de valori mobiliare

    Cuantificarea performaelor portofoliului

    Value-at-Risk

    Analiza tehnic

    GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian

  • Coninut - seminar Culegerea datelor necesare construirii i gestionrii unui portofoliu de active

    financiare

    Aplicarea criteriilor de selecie a activelor financiare n vederea organizrii unui portofoliu

    Calcularea rentabilitii activelor financiare pe baza datelor istorice

    Organizarea porotfoliului de valori mobiliare n funcie de aversiunea la risc a investitorilor

    Modaltiti de testare a eficienei informaionale a pieei financiare

    Aplicarea modelelor de estimare a rentabilitii activelor financiare

    Testarea modelelor CAPM, APT

    Calcularea indicatorilor de performan ai porotfoliului

    Modaliti de estimare a VaR

    GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian

  • Bibliografie (I) Damodaran, A., Investment philosophies

    Dragot, Victor (coord.). 2009. Gestiunea portofoliului de valorimobiliare, Ediia a doua, Editura Economic, Bucureti, 2009.

    Dragot, Victor (coord.). 2003. Gestiunea portofoliului de valorimobiliare, Editura Economic, Bucureti, 2003.

    Dragot, Victor; Dragot, Mihaela; Stoian, Andreea; Dmian, Oana; u Lucian. 2005. Evaluarea aciunilor pe piaa de capital din Romnia, Editura ASE, Bucureti, 2005.

    Dragot, Victor (coord.). 2008. Piee i sisteme financiare, Editura ASE, Bucureti, 2008.

    Dragot, Mihaela (coord.). 2009, Piee financiare structur, instituii, instrumente, reglementri, Editura ASE, Bucureti, 2009.

    Obreja Braoveanu, Laura. 2011. Piaa de capital, Editura ASE, Bucureti, 2011.

    GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian

  • Bibliografie (II)

    Hull,John. Fourth Edition, Options, Futures, and Other

    Derivatives, Prentice-Hall International, Inc. (capitolele 4,

    10, 14, 15).

    Mishkin, Frederic. Fifth Edition, The Economics of Money,

    Banking, and Financial Markets, Addison-Wesley (capitolele

    2, 4, 5, 6, 7, 27).

    Alexander, Carol. 2001, A Guide to Financial Data Analysis,

    John, Wiley and Sons, Ltd.

    GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian

  • Bibliografie (III) Bernoulli, Daniel. 1954. Exposition of a new theory on the measurement of

    risk, Econometrica, vol.22, no.1(Jan.1954), pp.23-26

    Lintner, J. (1965), Security prices, risk, and maximal gains from diversification,

    The Journal of Finance, vol.20, no.4 (Dec. 1965), pp.587-615.

    Markowitz, H. (1952), Portfolio Selection, The Journal of Finance, Vol.7, No.1

    (Mar. 1952), pp.77-91.

    Ross, Stephane. (1976), The arbitrage theory of capital asset pricing, Journal of

    Economic Theory, 13, 341-360 (1976).

    Sharpe, W.F. (1963), A simplified model for portfolio analysis, Management

    Science, vol.9, no.2 (Jan. 1963), pp.277-293.

    Sharpe, W.F. (1964), Capital asset prices: a theory of market equilibrium under

    conditions of risk, The Journal of Finance, vol.19, no.3 (Sep.1964), pp.425-

    442.

    Tobin, J. (1958). Liquidity preference as behavior towards risk, The Review of

    Economic Studies, vol.25, no.2 (Feb. 1958), pp.65-86.

    GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian

  • GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian

  • Obiective

    Acumularea i dezvoltarea cunotinelor i ablitilor necesare administrrii portofoliilor de active financiare

    Disciplina prezint fundamentele teoretice i instrumentele corespunztoare realizrii unui management eficient al portofoliului de valori mobiliare

    Caracter tactic

    Dobndirea abilitilor necesare pentru fundamentarea, conceperea i aplicarea de strategii n managementul unui portofoliu de active

    financiare

    Dobndirea capacitii de elaborare i adoptare a deciziilor strategice i tactice privind administrarea unui portofoliu de valori mobiliare din

    perspectiva corelaiei rentabilitate-risc

    GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian

  • GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian

  • Competene (I) Identificarea caracteristicilor de baz ale pieei financiare, a metodelor i a

    modelelor de gestiune a portofoliului de active financiare

    Explicarea modelelor de evaluare a activelor financiare primare i a metodelor de gestionare a portofoliului, n context naional i internaional

    Utilizarea integrat a modelelor de evaluare a activelor financiare i a metodelor de gestionare a portofoliului pentru rezolvarea unor probleme noi aprute pe piaa financiar, n condiiile optimizrii relaiei rentabilitate-risc i a problemelor de guvernan corporativ

    Evaluarea activelor financiare primare utiliznd modele bazate pe teoria financiar avansat a pieelor i operarea cu modelele de optimizare a gestiunii portofoliului de active financiare

    Utilizarea inovativ a modelelor de evaluare a activelor financiare primare i derivate, a tehnicilor de analiz a rentabilitii i a riscului, a metodelor de gestiune a riscurilor i a modelelor de optimizare a gestiunii portofoliului

    GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian

  • Competene (II)

    Executarea unor sarcini profesionale complexe legate de

    gestiunea portofoliuluide active financiae, n condiii de autonomie i de independen profesional

    Asumarea de roluri/funcii de conducere a activitii grupurilor profesionale sau a unor instituii cu profil financiar

    Autocontrolul procesului de nvare, diagnoza nevoilor de formare, analiza reflexiv a propriei activiti profesionale

    GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian

  • GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian

  • Evaluarea cunotinelor

    60% - not examen scris

    40% - not activitate seminar

    20% - portofoliu n timp real

    20%-proiect de cercetare

    GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian

  • (...)GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian

  • Gestiunea portofoliului. ConceptMapGP - Conf.univ.dr Andreea Stoian

  • Gestiunea portofoliului. Realitate

    Warren Edward Veirdo Buffett (n. 30

    august 1930, Omaha, Nebraska) este un investitor, om de

    afaceri i filantrop american. Este recunocut ca fiind al doilean lista celor mai bogai oameni din lume n anul 2006,pe al treilea n lista anului 2007 i primul pe lista anului 2009. Este recunoscut pentru stilul de via modest, n ciuda averiiimense pe care o deine. (wikipedia.org)

    Stock Market for Beginners -

    https://www.youtube.com/watch?v=xkH-vR2IR_E

    GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian

    http://ro.wikipedia.org/wiki/30_augusthttp://ro.wikipedia.org/wiki/1930http://ro.wikipedia.org/wiki/Omaha,_Nebraskahttps://www.youtube.com/watch?v=xkH-vR2IR_E

  • Gestiunea portofoliului. Realitate

    George Soros (Gyrgy Schwartz (n. 12

    august 1930, Budapesta,Ungaria) este un economist, om de

    afaceri miliardar american originar din Ungaria. Soros a

    devenit celebru dup ce, n anul 1992, a fcut un profit de un miliard opt sute de milioane de dolari, miznd la burs pe deprecierea lirei sterline Ulterior, autoritile britanice au fost nevoite s scoat lira din mecanismul de schimb valutar al Uniunii Europene. (wikipedia.org)

    Lecture Series: Financial Markets -

    https://www.youtube.com/watch?v=RHSEEJDKJho

    GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian

    http://ro.wikipedia.org/wiki/12_augusthttp://ro.wikipedia.org/wiki/1930http://ro.wikipedia.org/wiki/Budapestahttp://ro.wikipedia.org/wiki/Ungariahttp://ro.wikipedia.org/wiki/Economiehttp://ro.wikipedia.org/wiki/Statele_Unitehttp://ro.wikipedia.org/wiki/1992http://ro.wikipedia.org/wiki/USDhttp://ro.wikipedia.org/w/index.php?title=Burs%C4%83_de_valori&action=edit&redlink=1http://ro.wikipedia.org/wiki/Lir%C4%83_sterlin%C4%83http://ro.wikipedia.org/wiki/Marea_Britaniehttp://ro.wikipedia.org/wiki/Uniunea_European%C4%83https://www.youtube.com/watch?v=RHSEEJDKJho

  • GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian