Cuprins

2

Context 03 Cu ce ne ocupăm 05 Cine suntem 19 Contact 25

Context

4

Economia azi și locul nostru în cadrul ei Economia României, dar și cea europeană și globală trec printr-un nou ciclu de modi#cări structurale semni#cative în urma declanșării crizei #nanciare începand cu anul 2008. Asistăm la mii de falimente, dar vedem și exemple pozitive de companii care se restructurează cu success și chiar îsi consolidează poziția pe piață. Este o piață di#cilă, care însă oferă si nenumărate oportunități – sunt la vânzare volume importante de active care, mai devreme sau mai tarziu, sunt sau vor # tranzacționate pentru a # puse din nou în valoare. Aceste oportunitati nu pot # însă pe deplin accesate de către investitori în lipsa #nanțărilor necesare atât în cazul tranzacțiilor, cât si pentru restructurarea sau dezvoltarea activelor existente pe piață.   Noi ne poziționăm chiar la intersecția acestor aspecte cruciale pentru viitor și, cu profesionalism și expertiză, dorim să adresăm provocările cu care se confruntă atât companiile a&ate pe curba dezvoltării, cât si acționarii, managementul și creditorii celor care întâmpină di#cultăți #nanciare, strategice și operaționale. Considerăm așadar că suntem formula potrivită pentru dumneavoastră în arii precum Tranzacții, Finanțări, Restructurări, Insolvență și Management.

Cu ce ne ocupăm

6

1. Tranzacții Abordarea oportunităților din piață presupune de cele mai multe ori intrarea în diverse tipuri de tranzacții. Fie că urmeză să cumpărați sau să vindeți o afacere, să achiziționați active semni#cative, complexe sau specializate, sau că vă a&ați în căutarea unei #nanțări/re#nanțări (pentru a susține o astfel de tranzacție, pentru a vă crește afacerea în mod organic prin investiții sau pentru #nanțarea capitalului de lucru), noi suntem aici pentru a vă asista la #ecare pas al acestui proces. Asistență pentru cumpărător Vă putem ajuta să identi#cați oportunități de achiziții pe piața locală – afaceri sau active – precum și la pregătirea documentației preliminare în vederea unei potențiale tranzacții. Dacă intenționați să vă focalizați atenția asupra unui sector anume din piață, ne vom concentra analiza asupra acestuia și vă vom prezenta un set concentrat de oportunități. Dacă v-ați decis să dați curs unei potențiale oportunități de achiziție, vă putem asista cu servicii integrate de analiză diagnostic, analiză care va acoperi toate aspectele relevante din punct de vedere #nanciar, #scal și juridic. Vom utiliza experiența si expertiza avocaților noștri, sau, dacă veți solicita, putem colabora cu alți avocați cu reputație, cu o vastă experiență în domeniul tranzacțiilor.

7

1. Tranzacții (continuare) De asemenea, partenerii noștri sunt consultanți experimentați în domeniul afacerilor, #nanciar, juridic și #scal, ce și-au dobândit expertiza într-una dintre #rmele din grupul Big 4 și într-o altă societate multinațională, unde au contribuit la #nalizarea cu success a unora dintre cele mai importante tranzacții din ultimii zece ani. Putem acționa în numele dumneavoastră ca agent, asistându-vă în timpul negocierilor cu vânzătorul și de asemenea vă putem sprijini în redactarea contractului de vânzare - cumpărare. Experții noștrii vă pot oferi consultanță #scală și juridică de înaltă calitate pe tot parcursul derulării tranzacției. Un aspect important care poate in&uența în mod decisiv rezultatul unei tranzacții este structurarea acesteia din punct de vedere #scal. Consultanții noștri #scali vă vor oferi soluția cea mai e#cientă, asigurându-se totodată că vânzătorul și cumpărătorul vor ajunge la un acord asupra acesteia. Ulterior #nalizării tranzacției, vă putem asista în faza de implementare, inclusiv în dezvoltarea noului plan de afaceri și monitorizarea rezultatelor #nanciare realizate comparativ cu cele bugetate.

8

1. Tranzacții (continuare) Asistență pentru vânzător Dacă sunteți un antreprenor și aveți în vedere vânzarea afacerii dumneavoastră, echipa noastră vă poate oferi consultanță cu privire la stabilirea celei mai bune strategii și identi#carea unor potențiali investitori, precum și la redactarea documentelor de prezentare preliminare. În același timp, vă putem asista pe parcursul negocierilor cu potențialii cumpărători preselectați pentru a maximiza valoarea afacerii dumneavoastră. Ne vom asigura ca toate etapele procesului de vânzare vor # parcurse într-un mod &uid, acționând ca un facilitator între dumneavoastră și potențialii cumpărători. De asemenea, vom organiza și vom controla accesul la camera de date care va # pusă la dispoziția cumpărătorilor. În funcție de strategia aleasă, pentru a sprijini procesul de negociere, asigurând transparență și prezentând afacerea dumneavoastră într-o manieră independentă, putem presta servicii de tip „vendor due diligence” (analiză diagnostic pentru vânzător) acoperind aspectele #nanciare, de #scalitate și juridice.

9

1. Tranzacții (continuare) Serviciile de consultanță pe care le oferim vor acoperi toate ariile riscante ale tranzacției și pot include redactarea contractului de vânzare cumpărare și asistență în negocierea cu cumpărătorul. Experții noștri #scali se vor asigura de maximizarea încasărilor dumneavoastră, sfătuindu-vă cu privire la cea mai e#cientă soluție #scală și oferindu-vă sprijin în implementarea acesteia.

10

2. Finanțări

Dacă în vederea unei potențiale tranzacții aveți nevoie de #nanțare, vă putem asista în identi#carea unor surse de #nanțare corespunzătoare, acordându-vă asistență în construirea și prezentarea cazului către #nanțator, asistându-vă în negocieri și pregătind documentația necesară înainte de #nalizarea tranzacției. Dacă intenționați să #nanțați/re#nanțați investițiile existente ori necesare afacerii dumneavoastră sau capitalul de lucru, vă putem sfătui cu privire la structura, mecanismele si sursele cele mai adecvate, ținând cont ca aceasta să se concretizeze în condiții optime si la cele mai mici costuri pentru dumneavoastră. Vă vom ajuta să redactați și să prezentați planul de afaceri și ne vom utiliza rețeaua de conexiuni pentru a vă asista cel mai bine în negocierea cu furnizorii de #nanțări.

11

3. Restructurări Multe companii experimentează astăzi di#cultăți #nanciare serioase, care solicită măsuri de restructurare profundă. Dacă problemele sunt identi#cate și recunoscute în timp util și în condițiile în care acționarii, creditorii și managementul agrează o strategie de restructurare, compania va trece printr-un process amiabil de restructurare. O asemenea abordare este bene#că tuturor părților implicate, întrucât rezultatele sunt maximizate și obținute în timp util, prin reacția rapidă și e#cientă în vederea rezolvării cauzelor generatoare de dezechilibre. Obiectivul nostru principal în calitate de consultanți în procesul de restructurare este de a stabili bazele pentru negocieri și alinierea părților direct implicate, acționând ca un mediator independent. Prin utilizarea, în decursul tuturor stadiilor sau la orice etapă din proces, a echipei noastre integrate, cu pregatire multi-disciplinară, cu vastă expertiză si experiență în restructurare, ne propunem sa vă furnizăm servicii de cea mai înaltă calitate în #ecare etapă a procesului și în toate aspectele esențiale ale afacerii dumneavoastră. Reacția noastră promptă vă va ajuta în realizarea obiectivelor pe termen scurt, dar și a scopului dumneavoastră #nal – deținerea, administrarea si operarea unei afaceri viabile si puternice. Procesul tipic de restructurare implică o serie de etape care, în funcție de situația curentă a companiei, pot # surprinse separat.

12

3. Restructurări (continuare) Fluxul de numerar pe termen scurt Acesta este pasul prin care declinul dramatic al unei companii a&ate în di#cultate este stopat sau cel puțin încetinit la un nivel controlabil.

•  Evaluăm rezonabilitatea de#citului &uxurilor de numerar previzionate pe termen scurt (13 săptămâni) și analizăm ipotezele care stau la baza estimărilor, incluzând în raport: cuanti#carea de#citului de cash, analiza de senzitivitate a &uxurilor de numerar, prezentarea riscurilor și vulnerabilităților &uxurilor de numerar previzionate;

•  Recomandăm modalități de îmbunătățire a managementului &uxului de numerar, cum sunt: prioritizarea cheltuielilor, reducerea costurilor în direcții considerate non-critice, renegocierea contractelor cu furizorii, managementul nivelului de colectare de la clienți, negocierea termenelor de plată.

Revizuirea planului de afaceri Acesta este pasul în care este evaluată o soluție pe termen mediu-lung și este luată o decizie de către creditori, acționari și management.

•  Vă furnizăm o opinie independentă cu privire la proiecțiile #nanciare și operaționale ale companiei,

acoperind urmatoarele arii: analiza istorică a afacerii, poziția #nanciară curentă, analiza planului de afaceri, prioritizarea opțiunilor disponibile ;

•  În urma revizuirii planului de afaceri, pot rezulta o serie de opțiuni precum: restructurare, re#nanțare, reconstrucția bilanțului, faliment controlat, fuziune și/sau achizitie accelerată(e), insolvență.

 

13

3. Restructurări (continuare)  Analiza opțiunilor de restructurare

•  Dacă timpul nu este su#cient pentru revizuirea completă a unui plan de afaceri, vă putem asista cu analiza opțiunilor, generate pe baza informațiilor disponibile. Această abordare este potrivită atunci când este necesară o decizie rapidă cu privire la viitorul afacerii;

•  Atenția noastră va # concentrată pe avantajele și dezavantajele #ecărei opțiuni identi#cate, în urma revizuirii la nivel de ansamblu a afacerii ;

•  Cu toate acestea, o astfel de abordare are anumite limitări inerente, generate de propunerea unor soluții posibil insu#cient documentate, comparativ cu cele propuse în urma revizuirii complete a unui plan de afaceri.

Dezvoltarea unui plan de restructurare

•  Se stabilesc pașii detaliați pentru a # urmați în reorganizarea structurii afacerii/operațiunilor ; •  Atenția noastră va # concentrată pe: identi#carea celor mai potrivite metode pentru îmbunătățirea

administrării costurilor indirecte, îmbunătățirea proceselor și restucturarea operațională, stabilirea unor repere speci#ce care să #e monitorizate pe durata planului, sugerarea unor indicatori esențiali de performanță, speci#ci si măsurabili;

•  Planul de restructurare trebuie apoi aprobat de către creditori, acționari și management pentru a obține acordul tuturor părților direct implicate.

 

14

3. Restructurări (continuare) Asistență în negociere

•  Avem experiență vastă în diferite faze de negociere între companii a&ate în di#cultate și #nanțatori; •  Putem acționa #e ca parte independentă, facilitând procesul, #e alături de dumneavoastră, ca agent,

pentru a obține soluția optimă pentru dumneavoastră și afacerea dumneavoastră.   Asistență în implementare

•  În urma aprobării planului de restructurare, putem furniza asistență în implementare, lucrând împreună cu managementul în faza de implementare ;

•  Putem prelua un rol activ de management, #ind implicați în luarea deciziilor sau putem acționa drept consultanți în cadrul procesului.

  Monitorizare

•  Activitățile de monitorizare sunt necesare, în general, când s-a stabilit un plan de restructurare și părțile implicate intenționează să obțină confort că performanțele curente ale companiei re&ectă condițiile stabilite prin plan;

•  Rolul nostru va # de a observa realizarea anumitor repere și de a recomanda managementului în timp util să ia măsuri de corectare cu privire la orice deviație față de plan.

 

15

4. Insolvența În cazul în care insolvența este cea mai bună variantă pentru restructurarea afacerii dumneavoastră sau a afacerii debitorului dumneavoastră, putem juca un rol important în realizarea obiectivelor stabilite, acționând în calitate de administrator judiciar. Echipa noastră multidisciplinară, formată din profesionisti în #nanțe, management, drept (al insolvenței și civil/comercial) și #scalitate, vă poate oferi un serviciu de cel mai înalt nivel calitativ, pe parcursul tuturor etapelor procedurale și în toate aspectele de substanță pe care afacerea le parcurge în cadrul unui asemenea demers:

•  identi#carea și raportarea asupra cauzelor intrării în stare de insolvență •  de#nirea strategiei de restructurare •  stabilirea strategiei de vot asupra planului de reorganizare •  de#nirea planului detaliat de reorganizare, inclusiv proiecțiile #nanciare •  redactarea planului de reorganizare •  asistență în implementarea planului •  asistență de specialitate în cazul litigiilor •  monitorizarea rezultatelor •  management interimar, specializat în restructurare •  gestiunea numerarului pe termen scurt

16

4. Insolvența (continuare) Obiectivul principal în rolul nostru de administrator judiciar este acela de a acționa în vederea maximizarii recuperării creanțelor pentru creditorii societății în insolvență și restructurarea pe baze sănătoase, viabile a activității acesteia, aducând în companie întreaga expertiză integrată, necesară pe perioada derulării procedurii de insolvență. Putem de asemenea acționa în calitate de consultanți pentru creditori sau debitori în procedurile de insolvență în care nu am fost numiți administratori judiciari/lichidatori, inclusiv pentru redactarea planului de reorganizare. Mai mult, putem # numiți ca experți independenți în scopul de a evalua viabilitatea unui plan de reorganizare. În cazul în care salvarea afacerii nu este posibilă, putem acționa într-un faliment rapid, care să maximizeze recuperarea.

17

5. Management Mai mult decât oricând până acum, criza #nanciară a scos în evidență importanța calității echipelor de management pentru societăți si acționarii acestora. De cele mai multe ori e#ciența echipelor de management poate face diferența între supraviețuire, creștere sau colaps. Echipa noastră este formată din manageri experimentați, care au ocupat cu succes poziții de management în cadrul unei #rme de consultanță din grupul Big 4, precum și într-una dintre cele mai importante companii multinanționale din lume. În cazul în care societatea dumneavoastră se a&ă într-una din situațiile de mai jos, care presupun schimbări în echipa de management și/sau de structură, ca de exemplu: •  echipa de management anterioară sau o parte a ei a părăsit recent societatea și nu ați identi#cat încă

echipa/persoana potrivită pentru a o înlocui •  aveti nevoie de o echipă de management care să gestioneze un proiect care presupune un proces complex

sau o transformare a afacerii dumneavoastră, cum ar # o restructurare #nanciară și/sau operațională sau fuziuni și achiziții (ca urmare a încheierii unei tranzacții), putem ocupa pozițiile de management necesare pentru o perioadă limitată de timp, respectând anumiți termeni și obiective agreate de comun acord.

18

5. Management (continuare) În cazurile de restructurare putem ocupa poziția de Director de Restructurare (DR), acționând în baza unor obiective clare, detaliate în cadrul unui plan de restructurare, pentru o perioadă de timp care poate varia între 6 luni și 2 ani. Pe parcursul derulării unei potențiale tranzacții, este posibil să aveți nevoie de o echipă de management care să gestioneze acest proces, #e ca este vorba despre o achiziție, #e de o vânzare a unui segment al afacerii ori a acesteia în întregime. Experiența noastră semni#cativă în domeniul tranzacțiilor poate răspunde într-un mod e#cient tuturor cerințelor dumneavoastră în acest domeniu, în cazul în care nu dețineți resursele necesare. Jucând temporar rolul echipei dumneavoastră de management, ne vom asuma responsabilități operaționale într-un mod activ, sprijinindu-vă în implementarea planului de afaceri și a obiectivelor stabilite. De asemenea, vom utiliza capabilitățile noastre strategice cu scopul de a contribui la succesul pe termen mai lung al afacerii dumneavoastră, în cazul în care implicarea noastră ar crește în acest fel valoarea afacerii dumneavoastră.

Cine suntem

Marius Zidaru

20

Marius Zidaru este Partenerul care a transformat grupul de consultanță Five din idee în realitate. Experienţa sa cuprinde de la restructurare şi insolvenţă la consultanţă pentru îmbunătățirea performanţelor în afaceri, de la implicare directă în managementul strategic, #nanciar şi operațional la tranzacții.

În calitate de Director al Business Recovery Services din cadrul PwC (2010 – 2012), Marius a condus o echipă de peste 20 de profesioniști, experți în afaceri si avocați, şi a avut responsabilitatea livrării întregului spectru de servicii de restructurare şi insolvenţă, precum: analize independente ale afacerilor, restructurări, consiliere în insolvenţă, administrare judiciară şi lichidare.

În rolul de Director Business Improvement al Vodafone Romania (2008-2009), Marius a avut responsabilitatea livrării unui portofoliu de proiecte de optimizare de costuri si îmbunătăţiri ale proceselor principale ale companiei cu rezultat direct în nivelul vânzărilor şi al pro#tabilităţii. El a deținut de asemenea poziția de Director Central Finance & Property al Vodafone Romania (2007-2008). În acest rol a condus departamentele de Bugetare si Plani#care, Contabilitate, Raportare, Control Intern, Taxe şi Impozite, Trezorerie, Sisteme Financiare şi Proiecte si Real Estate. Marius a jucat un rol-cheie în achiziția de către Vodafone a trei lanţuri de magazine cu speci#c de telecomunicații, participând activ în de#nirea strategiei şi a structurii, în negocierea şi implementarea tranzacțiilor, inclusiv in integrarea post-fuziune a companiilor achiziționate.

Marius este de asemenea specializat în servicii de audit şi consultanţă de management, lucrând peste 8 ani în acest domeniu în România si Marea Britanie.

Este membru al Association of Chartered Certi#ed Accountants (ACCA) din Marea Britanie începând din decembrie 2002, membru al Camerei Auditorilor Financiari din Romania (CAFR), membru al Corpului Experților Contabili si Contabililor Autorizați din Romania (CECCAR) şi membru al Uniunii Naționale a Practicienilor în Insolvenţă din România (UNPIR).

Ana-Irina Șarcane

21

Ana-Irina Șarcane, avocat, fondatorul Five IPURL, este Partenerul care conduce serviciile de natură legală asociate procedurii insolvenței. Anterior, ea a lucrat peste 15 ani în cadrul PwC, având poziția de Senior Lawyer al grupului Business Recovery Services. În această poziție, ea a coordonat echipa de avocați de-a lungul unui număr important de proceduri de isolvență, incluzând unele din cele mai complexe proceduri din Romania. Areo experiență vastă în calitate de practician în insolvență, dar şi ca avocat în spețe de drept comercial şi civil, acoperind toate ariile de competență juridică. În prezent, Irina coordonează procesul complex de revizuire a legii insolvenței, respectiv proiectul de creare a Codului Insolvenței, lucrând în consorțiu cu o parte dintre cei mai prestigioşi avocați, practicieni în insolvență şi teoreticieni ai dreptului insolvenței din piața locală. Între 2004 şi 2006, a fost unul dintre cei doi coordonatori locali ai proiectului Phare cu privire la îmbunătățirea sistemului de faliment din România, care a rezultat în noua lege a insolvenței, un sistem electronic de management a dosarelor pentru instanțele din România, cât şi în instruirea profesională a 500 de judecători, gre#eri și practicieni. În calitate de membru activ al comunității de practicieni în insolvență, Irina s-a remarcat la conferințe şi la alte întruniri profesionale pe subiecte legate de procedura insolvenței, atât în România, cât şi în străinătate. Este de asemenea formator la UNPIR, ținând prelegeri pe teme de insolvență în cadrul conferințelor pentru continuarea formării profesionale a practicienilor în insolvență. Irina este membru a Uniunii Naționale a Practicienilor în Insolvenţă din România (UNPIR) – începând din 1999 (membru fondator); membru al Asociației Practicienilor în Insolvență din Europa (INSOL EUROPE) – începând din 1999 şi membru al Baroului din Bucureşti – începând din 1996.

The image cannot be displayed. Your computer may not have enough memory to open the image, or the image may have been corrupted. Restart your computer, and then open the file again. If the red x still appears, you may have to delete the image and then insert it again.

Ciprian Nacu

22

Ciprian s-a alăturat Five ca Partener în mai 2012. Anterior, el a lucrat o perioada de peste 12 ani în cadrul PwC . În 2010 Ciprian a început să se specializeze în proiecte de insolvenţă şi restructurare #nanciară. Din postura de Senior Manager, el a coordonat o serie de proiecte importante de insolvenţă, de revizuire independentă a afacerilor precum şi de restructurare #nanciară. Între 2007 si 2010, Ciprian a avut atribuții importante de management în cadrul grupului de Tranzacții din PwC, unde era responsabil cu coordonarea proiectelor de analiză diagnostic contractate de către fondurile de investiții sau investitori strategici care vizau achiziția de afaceri prezente pe piaţa locală. Exemple de proiecte de analiză diagnostic la care Ciprian a participat au fost achiziția Daewoo Automobile Craiova de către Ford Motor Company, achiziția Distrigaz Nord de către E.ON Ruhrgas, achiziţia Pro# Rom Foods de către Enterprise Investors. Ciprian şi-a început cariera în PwC în 1999, lucrând ca auditor pentru societăţi deținute de întreprinzători din ţară dar şi întreprinderi multinaționale, căpătând experiență importantă in Standardele Internaționale de Raportare Financiară (IFRS) şi standardele româneşti de contabilitate. De-a lungul carierei sale Ciprian a dobândit o expertiză semni#cativă in cele mai dinamice industrii prezente pe piaţa din România. Ciprian este licenţiat în Relații Economice Internaționale şi membru al Association of Chartered Certi#ed Accountants (ACCA) din Marea Britanie, membru al Camerei Auditorilor Financiari din Romania (CAFR) şi membru al Uniunii Naționale a Practicienilor in Insolvenţă din România (UNPIR).

Irina Siminiuc

23

Irina s-a alăturat recent Five, după ce a lucrat timp de 6 ani în cadrul PwC, având poziția de Deputy Manager în grupul Deals Advisory. În ultimii doi ani, Irina a participat în mai multe proiecte de due dilligence (analiză diagnostic #nanciară) pentru clienți care operează în industriile aparatelor electronice şi electrocasnice şi a bunurilor de larg consum. Irina a fost implicată într-o serie de proiecte de insolvență şi de restructurare pentru clienți care operează în industrii precum: construcții, produse industriale, servicii #nanciare. Până la mai 2010, ea a lucrat timp de patru ani ca auditor în cadrul departamentului de Assurance al PwC, în proiecte activând în diverse industrii şi a căpătat experiență importantă în Standardele Internaționale de Raportare Financiară (IFRS) şi standardele româneşti de contabilitate. Irina este student al Association of Chartered Certi#ed Accountants (ACCA) şi membru a Uniunii Naționale a Practicienilor în Insolvenţă din România (UNPIR) începând din 2010.

Alina Popa

24

Alina, avocat, s-a alăturat Five în noiembrie 2012. Având mai mult de 7 ani de experiență profesională, Alina este specializată în insolvență și drept civil în diverse domenii de activitate. Alina are o experiență semni#cativă în litigii și a coordonat abordarea juridică în proiecte de insolvență complexe. În ultimii 3 ani Alina a lucrat în cadrul PwC ca și avocat în departamentrul de Business Recovery Services. Anterior Alina a lucrat pentru mai mult de 5 ani într-o #rmă de avocatură prestigioasă unde a reprezentat clienți în litigii civile și comerciale sau în aspecte #scale. De asemenea Alina este implicată în calitate de expert în revizuirea legii insolvenței și pregătirea proiectului Codului Insolvenței, lucrând în echipă cu o parte dintre cei mai prestigioși avocați, practicieni în insolvență și teoreticieni în dreptul insolvenței din piața locală. Alina este membru al Uniunii Practicienilor în Insolvență din România (UNPIR) din 2012 și membru al Baroului din București din 2005.

Contact

Five Transactions and Restructuring SRL Five IPURL

12 Negustori Street 6th &oor 023953, Bucharest 2, Romania Office: + 40 31438 1677 Fax: + 40 31438 1688 www.#ve-advisory.com

____________________________________

Marius Zidaru

Mobile +40 723 660 945 Email: marius.zidaru@#ve-advisory.ro

Ana-Irina Șarcane Mobile +40 723 330 563 Email: irina.sarcane@#ve-advisory.ro

Ciprian Nacu Mobile +40 723 394 993 Email: ciprian.nacu@#ve-advisory.ro

Irina Siminiuc Mobile +40 723 251 706 Email: irina.siminiuc@#ve-advisory.ro

Alina Popa Mobile +40 724 550 028 Email: alina.popa@#ve-advisory.ro