5. Sistemul valutar de la ParisPrimul sistem valutar-financiar internaional s-a format necondiionat n sec.XIX, dup revoluia industrial bazat pe monomonetarismul de aur sub forma standardului de aur. Juridic ea a fost nfiinat prin intermediul unui acord interstatal la conferina din Paris din 1867, n scopul utilizrii unui etalon comun. Condiiile ce trebuiau ndeplinite de acest etalon erau s fie ct mai stabil i cu valoare unanim recunoscut pe piaa mondial. Pentru un timp etalonul a fost aurul (monede sau lingouri), apoi a urmat etalonul aur-devize, sau o alt moned de referin cotat bine pe piaa internaional.n condiiile n care aurul ndeplinea toate funciile banilor, sistemele - att cel naional ct i mondial - monetar i valutar erau identice. Monedele naionale se defineau prin coninutul lor valoric stabilit prin lege de ctre statele respective. Acest coninut se numea valoare paritar, valoare care se materializeaz ntr-o cantitate de aur fin pus la baza unitii monetare.Este caracteristic faptul c n acea perioad achitrile ntre state erau efectuate prin itermediul tratelor (cambii transferabile), care erau emise n valut naional, de obicei a Marii Britanii. Lira sterlin juca un rol de frunte n lume deoarece pe parcursul anilor 1815-1914 coninutul su de aur nu s-a modificat, ca de altfel i cel al francului francez.Pe parcursul primului rzboi mondial criza sistemului vechi era inevitabil, ea fiind condiionat i de situaia grav din timpul i de dup rzboi. A fost stabilit standardul aur-devize bazat pe aur i pe valutele de baz care puteau fi schimbate n aur. Valuta folosit pentru achitrile interstatale se numea devize.

6. Sistemul de la Bretton WoodsCel de-al treilea sistem valutar-financiar internaional a fost nfiinat la conferina ONU de la Bretton Woods. n 1944 naiunile majore aliate s-au ntlnit la Bretton Woods pentru a proiecta un mecanism de restabilire a economiilor rilor distruse n urma celui de-al doilea rzboi mondial. A fost creat o nou arhitectur financiar internaional, bazat pe regimul cursului de schimb valutar fix i pe convertibilitatea dolarului american cu aurul. Acordul a fost semnat la 22 iulie i a intrat n vigoare la 27 decembrie 1945. Noul sistem trebuia s pstreze prile pozitive a standardului de aur, dar fr neajunsuri. Acest sistem a fost primul care se baza pe un acord semnat de statele importante pe plan mondial. Din acel moment sfera valutar internaional a devenit obiectul de regularizare a guvernelor aproape a tuturor rilor din lume. Principiile de baz ale sistemului valutar-financiar de la Bretton Woods au fost:1. Fiecare ar care a participat la conferina de la Bretton Woods era obligat s stabileasc coninutul n aur i dolari SUA a unitii sale monetare, astfel fixnd paritatea valutar dintre valuta sa i a celorlalte ri;2. Fiecare ar se obliga s menin cursul valutei sale neschimbat fa de orice alt valut. Cursurile de pia a valutelor nu trebuiau s devieze de la paritile fixate n aur sau dolari SUA mai mul de 1% ntr-o direcie sau alta. Devalorizarea cu mai mult de 10% se permitea doar cu acordul FMI;3. n calitate de moned internaional, la nivel cu aurul, era considerat dolarul SUA;4. Trezoreria SUA se obliga s schimbe dolarii bncilor centrale ale altor ri n aur, 35 dolari pentru 31,1 grame de aur;5. Pentru prima dat s-au creat organismele valutar-financiare internaionale - Fondul Monetar Internaional (FMI) i Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare (BIRD).Sistemul de la Bretton Woods a activat fr modificri din 1945 pn n 1970, iar unele elemente ele ei s-au pstrat pn la mijlocul anilor 70. Acetia au fost anii miracolului economic, pe parcursul cruia au fost nregistrate tempouri sporite a creterii tuturor indicatorilor macroeconomici. Au fost lichidate pierderile colosale din urma rzboiului i comerul mondial se dezvolta vertiginos. Dezvoltarea economic a permis multor ri s revin la convertibilitatea valutelor sale, printre care Germania, Frana, Italia, Belgia, Luxemburg, Niderlanda precum i Anglia, rile scandinave, Austria i Suedia, iar mai trziu i Japonia. Acesta a fost rolul pozitiv al noului sistem.Totui acest sistem a favorizat cel mai mult SUA, dolarul la sfritul anilor 60 practic deinnd monopolul sferei de achitri internaionale i aproape eliminnd sfera de influen a lirei sterline. Dar stabilitatea dolarului SUA a fost parial. Mult timp rile care foloseau dolarul simeau insuficiena lor acut, foamea pentru dolari. rile Europei i Japonia resimeau puternic dependena fa de SUA. Dar odat ce cantitatea dolarilor deinut de cetenii strini cretea iar cantitatea aurului din rezervele SUA se micora, a aprut problema asigurrii dolarului i meninerii lui ca moned internaional de rezerv. Astfel n 1971 preedintele Nikson a stopat convertibilitatea dolarului n aur aceasta fiind captul politicii de schimb a aurului pe dolar, politicii care a durat 37 ani. Politica nou a rupt legtura dintre aur i costul internaional al dolarului, permind pieelor s-i stabileasc cursul, adic a fcut dolarul flotant. Ca rezultat la nceputul anului 1974 celelalte valute puternice liber flotau ntre ele.Aceasta a pus sfrit sistemului de la Bretton Woods care se baza pe cursul fixat fa de dolarul SUA.Daunele serioase pricinuite sistemului valutar-financiar internaional de criza energetic i de folosirea neraional a dolarului SUA n calitate de moned unic de rezerv au condiionat crearea unui nou sistem valutar.

7. Sistemul monetar de la Jamaica.Elementele de baz a acestui sistem au fost determinate la conferina FMI de la Kingston, (Jamaica) din ianuarie 1976: Aurul i pierdea rolul de moned i era considerat marf, dei lichiditatea sa nalt tenta multe ri s-i ofere un loc important n rezervele valutare de aur. rile primeau dreptul de a alege regimul cursului valutar. Cotizaiile pltite de ctre rile FMI nu mai erau n form de aur. A fost introdus standardul Dreptului Special de Tragere (DST). Prin crearea lui s-a urmrit remedierea deficienei sistemului de la Bretton Wood, care nu a reuit s realizeze echilibrul dintre nevoi i lichiditi. Prin emisiunea lor cel puin o parte din formarea lichiditii internaionale devine independent de orice ngrdire material artificial, ca i de oricec influen naional. DST-ul a fost un ban de cont emis de FMI fr o garanie material. Calculul privind emisiunea DST a inclus: volumul comerului internaional; rezervele valutare oficiale ale statelor; lichiditatea internaional; starea balanelor de pli. Dar problema DST era c el nu ndeplinea rolul banilor internaionali, nu era o alternativ pentru puterea dolarului SUA. Sistemul recunotea faptul c relaiile economice schimbtoare ntre ri necesit o flotare permanent a cursurilor, c devierile pe termen scurt a valutelor puteau cauza distrugerea fluxurilor comerciale i financiare. Deaceea bncile centrale trebuiau s regularizeze procesele speculative.Din aprilie 1978 sistemul a nceput s lucreze i funcioneaz i acum. La crearea acestui sitem au participat att rile industriale puternice ct i cele n curs de dezvoltare. Sistemul de la Jamaica presupune administrarea cursurilor flotante. Caracteristic este pierderea rolului autotputernic a dolarului SUA odat cu dezvoltarea Europei i a Japoniei. Acum n lume sunt 3 valute care concureaz pentru dreptul de a fi monede de rezerv pe plan mondial : dolarul, euro i iena.Regimul cursurilor valutare flotante n majoritatea rilor nu a dus la stabilizare, nectnd la interveniile majore. Acest regim nu a putut ajuta la ajustarea balanelor de pli, s termine fluxul i refluxul neateptat a banilor fierbini, specularea valutar. Deaceea rile prefer flotarea dirijat a cursurilor sale, meninndu-le prin diverse instrumente a politicilor valutare. Criticii sistemului de la Jamaica consider c dirijarea flotrii nu este un sistem. Aceasta presupune faptul c unele ri intervin n funcionarea cursului valutar nu doar cu scopul nivelrii dezechilibrului speculativ sau pe termen scurt a valutelor, dar i pentru a menine valutele sale cronic slabe. Ca perspectiv este de ateptat c ele vor pune accent pe dirijare dect pe floarea liber. Aceasta ar ducee la falimentul sistemului actual. Totui este puin probabil ntoarcerea la paritatea stabilit. Astfel problemele sistemului de la Jamaica duc spre o reform care este necesar. n primul rnd este necesar gsirea unor noi ci de stabilizare a cursurilor valutare, redarea unei noi fore de coordonare a politicii valutar-economice statelor de frunte.Solidaritatea valuar este dictat de aspiraiile lor de a perfeciona mecanismul valutar internaional, care este unul din sursele de instabilitate a economiilor naionale i a celei mondiale. La baza nenelegerilor valutare se afl rivalitatea celor trei centre.

8. Sistemul monetar european.Pentru a pune capat instabilitatii monetare de pe pietele de schimb, generalizata dupa 1971, Comunitatea Economica europeana a demarat intense negocieri n vederea realizarii unui sistem monetar mai performant. Drept urmare, la 13 martie 1979, Comunitatea Economica europeana (cu exceptia Angliei care a declarat ca va participa mai trziu) a creat un "spatiu monetar comun".Sistemul Monetar European, care a nlocuit "sarpele monetar" continundu-i principiile, avea ca obiectiv crearea unei zone de stabilitate n Europa de vest si realizarea unei convergente a politicilor financiare si economice ale tarilor membre, folosind un sistem complex de cursuri valutare, de forme de interventie si de noi facilitati de credit.Sistemul Monetar European (S.M.E.) a fost gndit cu scopul de a stabiliza cursurile de schimb ale monedelor nationale si de a contracara inflatia. Sistemul apartine categoriei sistemelor monetare cu flexibilitate limitata, fiind o combinatie ntre cursurile fixe si fluctuante.Sistemul Monetar European a fost conceput astfel nct sa reziste presiunilor speculative exercitate pe pietele de schimb asupra monedelor comunitare, sistemul de interventii sustinut prin mecanismele de credit viznd, n special, evitarea asa numitelor "miscari gresite" ale cursurilor de schimb. Deci, Sistemul Monetar European a fost fondat pe doua piloane : un sistem de interventii pe pietele de schimb si un acord asupra manierei de finantare a acestor interventii.Conform ntelegerilor stabilite (Bremen - 1978), fiecare tara declara - cu asentimentul partenerilor - un curs pivot al monedei proprii, n ECU, si acesta reprezinta cursul oficial (central) sau paritatea n ECU a monedei respective. Pe baza acestui curs pivot se declara apoi cursuri bilaterale ntre valutele tarilor Sistemului Monetar European, denumite cursuri - pivot bilaterale (cursuri centrale bilaterale) a caror miscare trebuie sa se nscrie n limitele marjelor de fluctuatie prezentate, fiind asigurata prin interventiile bancilor centrale.S-au creat astfel doua mecanisme de interventie : unul, prin care fiecare banca centrala este obligata sa intervina pe pietele externe, atunci cnd propria moneda atinge una din marginile de fluctuatie ;arile membre ale Sistemului Monetar European au declarat paritatile bilaterale ale monedelor lor, n jurul carora cursurile de schimb pot oscila cu 2,25 %, iar ca exceptie temporara, pentru unele monede (care nu au participat la "sarpe"), s-a admis o marja de fluctuatie de 6 % (au beneficiat sau beneficiaza de aceasta : lira italiana, pesetas spaniola, escudo portughez). Totodata, se determina cursuri centrale pivot ale monedelor lor n raport cu moneda compozita ECU. altul, care se refera la definirea unui cos de monede, cu ajutorul caruia sa se determine cursurile centrale (paritatile) monedelor individuale si limitele de fluctuatie, ca si obligativitatea actiunilor de corectie n caz de divergente. Daca o singura moneda (de exemplu, marca germana) deviaza prea mult fata de cursul central, cel de-al doilea mecanism intra n functiune si necesita o actiune corectiva solitara a Bundesbank-ului, n timp ce primul mecanism presupune o interventie a tuturor bancilor centrale.n vederea stabilirii cursurilor reciproce ale monedelor si a determinarii conditiilor optime de interventie, s-a avut n vedere un numar de criterii de referinta care sa permita autoritatilor monetare nationale sa se implice pe pietele de schimb pentru a mentine o ordine minima. Pentru fiecare dintre monedele sistemului au fost definite tipurile de interventii obligatorii si/sau prezumtive prin raportarea la o alta moneda comunitara sau fata de unitatea compozita ECU.Problema esentiala n legatura cu acest sistem este aceea a credibilitatii lui. Exista nsa factori care ajuta sistemul sa defineasca aceasta problema si anume : existenta benzilor de fluctuatie ; costurile devalorizarii.Benzile de fluctuatie au fost fixate la 2,25 % fata de paritatea oficiala (curs central), permitnd o variatie a cursurilor de schimb cu 4,5 %. Pentru unele tari (Italia, Spania etc.) benzile de fluctuatie au fost fixate la 6 %, deci cu o variatie a cursurilor de schimb de 12 %. Existenta acestor marje largi face posibila pentru tarile respective modificarea cu regularitate a cursurilor de schimb n proportii mici, fara a trebui sa nfrunte marile crize speculative. Aceste marje largi de fluctuatie nu mpiedica rate mai mari ale inflatiei din unele tari comparativ cu altele, dar elimina miscarile speculative, destructive, care pot aparea n cazul n care benzile ar fi mai mici.n ceea ce priveste costurile devalorizarii, acestea sunt, de regula, mai mari dect costul modificarii ratei inflatiei. O tara care a anuntat un curs de schimb fix are mai putine stimulente sa devalorizeze moneda dect alta care a anuntat o anumita rata a inflatiei. Doua sunt motivele pentru care costurile devalorizarii sunt mai mari si anume : modificarea cursului de schimb are diferite implicatii n alte spatii economice (de exemplu , daca o tara comunitara si devalorizeaza moneda apar implicatii pentru politica agricola comuna; acea tara trebuie sa creasca pretul extern al produselor sale agricole sau sa introduca taxe la exportul lor; acestea sunt costuri pe care tara respectiva doreste sa le evite) ; exista si un motiv politic; cursul de schimb oficial (central) este o variabila foarte transparenta si el nu poate fi modificat fara consultari cu alte tari membre ale Sistemului Monetar European; autoritatile monetare ale unei tari care si devalorizeaza frecvent moneda sunt considerate, deseori, esuante n managementul macroeconomic.Aceste doua motive se constituie n factori care contribuie la cresterea costurilor politice ale devalorizarii. Scad astfel stimulentele pentru devalorizare, fapt ce determina cresterea credibilitatii n sistemul cursurilor de schimb fixe.

9. Echilibrul valutar-financiar.n practica internaional nu este de conceput analiza balanei de plti externe, fr a studia iniial echilibrul valutar, deoarece echilibrul valutar constituie coninutul economic al balanei ele pli externe. La rndul su stabilitatea banilor i echilibrele financiare, monetare i valutare care o fac posibil nu sunt de conceput dect n condiiile existenei echilibrului general economic. n linii mari acesta poate fi definit ca un raport ntre un anumit potenial economic i cerinele de produse, cerine care sunt att sociale, ct i individuale. Echilibrul monetar este mpreun cu echilibrul financiar i cel valutar o parte component a echilibrului valoric, iar acesta este, la rndul su o parte component a echilibrului general economic. Echilibrul economic general al rii care este un obiectiv urmrit de orice guvern, are 3 pri:- echilibrul financiar (EF);- echilibru monetar (EM);- echilibru valutar (EV);Echilibrul financiar const ntr-o egalitate ntre resursele financiare necesare pentru realizarea unor obiective stabilite i ntre posibilitile efective de procurare a resurselor.Echilibrul monetar const n existena unui raport optim ntre masa banilor n circulaie i sumele de bani cerute de efectuarea normal a tuturor operaiunilor.Echilibrul valutar este o component a echilibrului general economic. Echilibrul valutar se realizeaz n cadrul n care exist o echivalen ntre ncasrile i plile n valut, a unei ri, ntr-o perioad de timp determinat. Echilibrul financiar este influenat prin primirea de fonduri i de credite din exterior, mrind prin acesta volumul resurselor interne, i prin acordarea de fonduri financiare, de credite, de pli de dobnzi i comisioane, micornd prin acestea volumul resurselor interne.Influenele negative - dobnzi mari datorate, pltirea unor dividende i comisioane ridicate, care sunt cauzate de fluctuaiile cursurilor valutare.Influentele pozitive - aceste fonduri trebuie utilizate pentru cumprarea de bunuri necesare economiei (tehnologii, utilaje etc.)Echilibrul valutar exercit influen i asupra echilibrului monetar, care trebuie s asigure o dezvoltare economic corespunztoare capacitii naionale. Activitatea financiar-valutar influeneaz primul membru al egalitii prin preul bunurilor importate, importul de bunuri i servicii mai scumpe face necesara mrirea masei monetare. Acordarea de credite pentru import - export, de asemenea mrete masa monetar. Dac rambursarea acestor credite ntrzie echilibrul monetar se stric.

10. Balana de pli externe.Balana de pli externe este un instrument financiar- valutar ntocmit sub form de tabel statistico economic n care sunt trecute i prin care se consemneaz toate plile i ncasrile externe ale unei ri rezultate din schimburile sale economice de orice natur cu strintatea, pe o perioad de timp determinat, de obicei pe un an. Majoritatea rilor lumii ntocmesc BPE dup metodologia FMI. Conform definiiei FMI, balana de pli externe reprezint un tablou statistic sub form contabil care nregistreaz sistematic ansamblul fluxurilor reale, financiare i monetare intervenite ntre rezidenii unei economii i restul lumii, n cursul unei perioade (de regul un an). Sunt considerai reziden agenii economici naionali sau strini, persoane fizice sau juridice, care triesc i desfoar activiti, n mod obinuit i permanent, n cadrul unei ri, inclusiv filiale i sucursalele companiilor strine.n BPE se manifest urmtoarele tipuri de activiti:- activitatea economic ( export-import de bunuri i servicii)- activitatea financiar ( micri de capitaluri pe termen lung)- activitatea de creditare( micarea de capital pe termen scurt)- activitatea monetar ( micri de sume n monede i valute).BPE se consider a fi activ, atunci cnd echilibrarea se face prin creterea rezervelor valutare, retragerea monedei proprii de pe piaa extern, prin acordarea de fonduri financiare sau de credit altor ri.BPE se consider a fi pasiv, atunci cnd echilibrarea se realizeaz prin primirea de fonduri financiare sau credite, prin ieirile de moned proprie sau moned strin aflat n rezerva valutara.Balana de pli externe reflect dou fluxuri valutare mari:e. unul care provine din activitatea comercial, schimbul de produse i prin urmare e parte component a reproduciei mondiale;f. altul din activitatea investiional internaional.Balana de pli global nregistreaz toate operaiunile economice ale unei ri cu restul lumii;Balana de pli regional nregistreaz toate operaiunile economice ale unei ri cu un grup de ri, uniune economic sau monetar;Balana de pli bilateral nregistreaz operaiunile economice ntre dou ri;Balana de pli program este varianta proiectat pe un orizont de timp viitor, proieciile referindu-se n principal la contul curent i la investiiile nete n economic. In funcie de valorile proiectate se va determina necesarul de resurse pentru a acoperi eventualele deficite de cont curent i care se pot obine din credite externe sau din activele de rezerv;Balana de pia are n vedere fluxurile de ncasri i pli n valut nregistrate pe o perioad determinat (de regul mai mic de un an). n cazul acestei balane sunt nregistrate i previziunile cu privire la ncasrile / plile poteniale.

14. Influena factorilor externi i interni asupra formrii cursului valutar.Pentru a avea loc stabilirea cursului valutar, pe piaa valutar intern i internaional, se iau in calcul i o serie de factori materiali i imateriali care determin nivelul i evoluia cursului valutar. Factorii suplimentari pot influena att moneda luat drept etalon (in cazul Republicii Moldova dolarul), ct i valuta care i exprim preul valutar prin valut etalon (francul) si care pot fi interni i externi.Factorii interni care acioneaz asupra valutei luat drept etalon pot fi grupi n mai multe categorii:a. Producia i evoluia bunurilor cuprinse In produsul naional brut, prinmodificarea crora pot influena n mod direct puterea de cumprare a monedei etalon i, n consecin, cursul valutar;b. raportul dintre oferta de bani icererea pe piaa internaional. Excesul decanale directe sau indirecte : astfel, o cretere prea rapid a masei monetare (masade bani), n raport cu creterea masei de servicii ibunuri, afecteaz imediat saun perspectiv preurile i oferta de bani pe piaa internaional. O politic de meninere sub control a dobnzii, a creditului i a masei monetare are efecte pe termen scurt sau lung asupra ratei inflaiei i asupra ofertei de bani, ceea ce avantajeaz moneda etalon;c. factorii de natur politic, social i psihologic nu pot fi cuantificai, darpot influena uneori substanial moneda etalon, prin supraevaluarea sau subevaluarea acestora, n practic, din aceast grup fac parte deciziile previzionale de ordin : economic, politic i social.Factorii externi se pot grupa n mai multe categorii:a. situaia balanei de pli extern. n cazul de deficit al balanei de pltiexterne are loc o reducere a ncrederii posesorilor de bani n economia emitent ntruct. economia n cauz nu poate onora piaa internaional cu produse competitive a nivelul plilor spre exterior, iar sumele de bani aflate n exterior riscs nu mai fie acoperite cu bunuri i servicii n cazul unei balane excedentarepoziia valutei respective se ntrete n relaiile internaionale ;b. raportul dntre cererea i oferta de bani pe piaa internaional. Excesul demoned etalon pe piaa extern sancioneaz moneda etalon, nregistrnd o diminuare de pia n raport cu etalonul (moneda) rii cu care se schimb ncazul diminurii ofertei de moned etalon va determina pe piaa internaional osituaie favorabil, el fiind cumprat la un curs n cretere, chiar peste nivelulsu asigurat de economia trii respective.c. factori politici, economici, psihologici, specifici economiei mondiale. Acestea pot influena pozitiv moneda etalon prin msurile i evenimentele crare se produc n economia mondial.Dac ne referim numai la oscilaiile cursului monedei naional, respectiv la moneda care i exprima valoarea printr-o moned mai puternic luat drept etalon, factorii care acioneaz n aceast direcie se pot grupa astfel :a. factori care rechin valoarea monedei naionale ca, do exemplu, exporturileieftine dar competitive i importurile scumpe care influeneaz ramurile productoare i pe consumatori. Pe aceasta cale, importurile scumpe faciliteaz intrareamasiv de capital strin, ceea ce face s se reduc potenialul concurenei al firmelor naionale n exterior ;b. sporirea valorii monedei naionale prin creterea n exterior a valorii mrfurilor exportate i sporirea avantajelor la mrfurile importate de ctre beneficiariinaionali n schimbul celor exportate : prin msuri privind reducerea intensitiiinflaiei; prin creterea exportului de capital care creeaz poziii avantajoase pentru investitorii naionali n strintate.

15. Politica valutara i implicaii asupra rezervei internaionale oficiale.Politica Valutar se refer la modalitile de reglementare a operaiunilor de procurare i utilizare a resurselor valutare precum i echilibrarea balanei de pli externe, crearea rezervei valutare, evoluia cursului valutar i efectuarea tranzaciilor pe piaa valutar-financiar internaional. Politica Valutar este una din cele trei pri compoente a politicii monetare, care poate fi definit ca un ansamblu de msuri, intervenii aplicate de Bncile Centrale a tuturot rilor lumii sau a autoritilor monetare efectuate n scopul echilibrrii situaiei economice, implimentrii politicilor economice prin intermediul unor metode i tehnici specifice. Astfel zis politica valutar este elaborat de Banca Central n comun cu Ministerul Finanelor responsabil de activitatea BC precum i Guvernul trii ca autoritate suprem care este responsabil de toate moficicrile survenite n economia naional. Pentru promovarea unei politici valutare prospere sunt n general utilizate, urmtoarele instrumente: volumul i structura masei monetare n economie: Rata dobnzii, Rata rezervelor obligatorii, Rezervele valutare a Bncii Centrale, Operaiuni pe piaa deschis cu hrtii de valoare de stat.Potica valutar prevede i o intervenie indirect efectuat prin intermediul politicii valutare i anume folosind n acest context taxa scontului. Astfel dac Banca Central nregistreaz un exces de valut strin statul poate reduce taxa scontului n scopul reducerii dobnzilor la credite i ca rezultat emigrarea resurselor strine de finanare fie poate utiliza aceast pirghie valutar n sens contrat pentru a crete cursul de schimb a valutelor strine.Rezervele valutare sunt constituite prin intermediul politicii valutare care este implimentat de bancile centrale a fiecrui stat cu scop protecionist pentru a elimina cauzele unei inflaii precum i pentru c majoritatea decontrilor internaionale se manifest cu ajutorul unor i aceleai monede USD, Euro, DTS i totul datorndu-se modelului politicii monetare care a fost propus nc de la Bretton-Woods. Da desigur rile de origine a acestor monede dein puterea fiind unicele care pot asigura aparia unor crize mondiale dar interesul iniial fuseser protecia economic internaional mpotriva ocurilor economic cauzate de cererea i oferta de moned precum i de inflaia prezent n diferite state a lumii.Politica valutar urmrete dimensionarea corect a necesarului de resurse valutare necesare pentru a putea face fa importurilor care provoac creterea datoriiilor externe, astfel prin intermediul acestei politici se urmrete nu doar echilibrarea ci i stabilizarea valorii monedei naionale prin cumprarea-vinzarea acesteia pe baza valutelor strine deinute n contul rezervei valutare a staului.

16. Piaa valutar.Piaa valutar reprezint ansamblul relaiilor care iau natere ntre bnci, ca i ntre bnci i clienii lor, privind cumprarea i vnzarea de valute n vederea reglementrii plilor i ncasrilor care apar n procesul schimburilor economice cu strintatea. Aceasta este alctuit din reeaua de bnci/burse de valori i alte instituii specializate pe plan internaional, care funcioneaz n diverse centre financiare din statele dezvoltate cu economie de pia. Practic, piaa valutar const ntr-o reea imens de legturi electronice ntre dealerii din diferite bnci ale lumii.Dup ali autori, piaa valutar reprezint mecanismul prin care o persoan fizic sau juridic transfer puterea de cumprare dintr-o ar n alta, obine sau furnizeaz un credit pentru tranzaciile specifice comerului internaional i/sau minimizeaz expunerea la riscurile rezultate din modificarea cursurilor de schimb.Principalele funciuni ale unei piee valutare sunt:Transferul puterii de cumprare - necesar deoarece comerul internaional i tranzaciile de capital implic, n mod normal, persoane (participani) care triesc n ri cu monede naionale diferite.Acordarea unor credite. ntruct micarea mrfurilor dintre ri presupune timp, mrfurile aflate n tranzit trebuie s fie finanateMinimizarea riscului valutar. Att importatorul francez, ct i exportatorul japonez doresc ca tranzacia s se deruleze fr riscuri rezultate din fluctuaiile cursului de schimb.Pe pieele valutare se realizeaz o multitudine de operaiuni, care pot fi clasificate astfel n funcie de: natura lor - operaiuni la vedere i la termen; scopul urmrit - operaiuni de arbitraj, speculaie sau acoperire; gradul de complexitate - operaiuni simple, de swap etc. Operaiunile la vedere (spot) sunt operaiunile cu livrarea imediat a valutei; de obicei, aceste operaiuni sunt reglate n dou zile lucrtoare de la data ncheierii tranzaciei. Astfel, operaiunile efectuate luni sunt tratate la valoarea din ziua de miercuri, iar cele de vineri, la valoarea din ziua de mari, deoarece zilele de odihn sau srbtori nu conteaz. Aceste operaiuni se efectueaz la cursul zilei, denumit curs la vedere (spot). Operaiunile la vedere permit ca ntr-un interval de timp scurt s se scape de o valut slab, procurndu-se o valut forte. Operaiunile la termen (forward) sunt operaiunile n care livrarea valutei se face la o anumit dat n viitor. Aceste operaiuni pot fi simple (outright), cnd se efectueaz o operaiune de vnzare-cumprare la termen singular sau complexe (swap), cnd vnzarea-cumprarea la termen este combinat cu vnzarea-cumprarea la vedere. Operaiunile la termen sunt iniiate de solicitani, fie n scopul acoperirii riscului valutar, fie n scop speculativ.

20. Piaa internaional a creditului.Piaa creditului internaional este constituit din totalitatea relaiilor de credit formate ntre participanii la schimburile economice internaionale, a mijloacelor, tehnicilor i instituiilor financiar-bancare, prin intermediul crora se deruleaz aceste relaii. Piaa internaional a creditelor constituie sfera relaiilor de pia, n care are loc circuitul capitalului mprumutat ntre ri, n condiii de rambursabilitate i plat a dobnzii, caz n care se ntlnete cererea i oferta. In cadrul pieei creditului internaional creditele sunt contractele ntre debitorii i creditorii externi, n scopul finanrii schimburilor internaionale. Prin finanare n activitatea de comer exterior se nelege fie acordarea unui credit n mrfuri, fie a unui credit exprimat ntr-o moned. Intre piaa creditului internaional i pieele de credit naionale exist o strns interdependen, generata att de gradul de participare a unei economii la diviziunea internaional a muncii, ct i de existena sau inexistena convertibilitii monedelor.Piaa creditului internaional nu are o organizare stabilit de anumite organisme internaionale. In perioada actual ea cunoate o structur flexibil sub aspectul operatorilor care acioneaz n calitate de debitori i creditori externi precum i n ce privete diversitatea obiectelor de creditare a naturii creditelor, a tehnicilor de realizare a operaiilor, a costului i mecanismelor de garantare a creditelor.Tradiional se face distincie ntre piaa capitalului mprumutat pe termen scurt (piaa monetar) i piaa capitalului mprumutat pe termen mediu i lung (piaa de capital), incluznd i piaa financiar. Ins, treptat aceast delimitare i pierde nsemntatea. In practic, permanent are loc interdependena micrii de capital, astfel plasamentele /investiiile pe termen scurt transformndu-se n credite pe termen lung (de obicei, prin intermediul garaniilor bancare sau de stat). Se evideniaz tot mai mult securizarea - nlocuirea creditelor bancare obinuite cu emisiunea hrtiilor de valoare (HV).Obiectul tranzaciei pe piaa internaional a creditului l constituie capitalul atras din afara rii sau cel mprumutat persoanelor fizice statelor strine. Din punct de vedere funcional este vorba despre sistema relaiilor de pia, ce asigur acumularea i redistribuirea capitalului mprumutat ntre ri.Istoric, piaa internaional a creditului a aprut pe baza operaiunilor internaionale de pe pieele naionale a creditului, formndu-se apoi n urma internaionalizrii.Europiaa (piaa euro) - o parte a pieei internaionale a capitalului mprumutat, n care bncile efectueaz operaiuni depozitar-creditare n eurovalut.Eurovaluta - valuta, transferat n contul bncilor strine i utilizat pentru efectuarea operaiunilor n toate rile, inclusiv ara emitent a valutei.n procesul ndeplinirii funciilor interdependente, creditul internaional joac un rol att pozitiv ct i negativ n dezvoltarea economic.Rolul pozitiv al creditului internaional const n accelerarea dezvoltrii factorilor de producie prin asigurarea continu a procesului de producie i prin extinderea produciei. Astfel apare raportul de reciprocitate, unde creditul internaional ndeplinete funciile de legtur i de transmitere, influennd relaiile economice externe. El contribuie la accelerarea procesului de producie n urmtoarele direcii:n I-ul rnd, creditul stimuleaz activitatea economic extern a rii, i anume apare o cerere suplimentar pe pia pentru a susine conjunctura. Comerul exterior n credit a devenit o norm internaional, mai ales pentru produsele ce au un ciclu lung de producere, consum i un pre nalt. n condiiile scumpirii procesului de producie i creterii ponderii mainilor i utilajului n comerul exterior, importatorii i exportatorii sunt cointeresai n utilizarea creditelor externe. Astfel creditul internaional servete drept mijloc de cretere a competitivitii companiilor i firmelor din ara-creditoare. n al II-lea rnd, creditul internaional creeaz condiii favorabile pentru investiiile strine private, deoarece de obicei sunt stipulate condiii ce ofer nlesniri investitorilor din ara-creditoare; este utilizat pentru crearea infrastructurii, necesar funcionrii ntreprinderilor, inclusiv a ntreprinderilor strine i celor mixte, intensific consolidarea poziiilor ntreprinderilor naionale, bncilor, legate de capitalul strin.n al III-lea rnd, creditul asigur o continuitate n decontrile internaionale i operaiunile valutare ce deservesc relaiile economice externe ale rii.n al IV-lea rnd, creditul mrete eficacitatea economic att a comerului extern ct i a altor tipuri de activiti economice externe ale rii. Rolul negativ al creditului internaional n dezvoltarea economiei de pia const n acutizarea contradiciilor lui. n primul rnd, se adncesc disproporiile n economie. Creditul internaional intensific disproporiile n sfera social de producie, astfel dezvoltndu-se cele mai profitabile sectoare ale economiei, ncetinind dezvoltarea sectoarelor n care nu se atrage capitalul strin. Creditul internaional - arma luptei concureniale a rilor pentru pieele de desfacere, sferele de aplicare a capitalului, sursele de materie prim, pentru superioritatea n domeniul tehnico-tiinific.

21. Diversificarea i administrarea global a ricurilor.n relaiile financiar-monetare internaionale, asumarea riscurilor poate fi cercetat pentru posibilele sale avantaje viitoare, cum este cazul operaiunilor speculative pe pieele financiare sau de schimb, dar i a posibilelor pierderi imprevizibile.Perioada actual este denumit era managementului de risc n domeniul financiar-bancar, iar managementul riscului constituie o sarcin extrem de complex i important a managementului n general. De obicei, asumarea unor riscuri atrage dup sine i ctiguri mai mari.Literatura de specialitate clasific riscurile specifice activitii financiar-monetare internaionale, n trei categorii:- riscuri financiare;- riscuri comerciale;- riscuri de mediu.a. riscuri financiareSunt riscuri specifice operaiunilor monetare, cele mai multe dintre aceste riscuri fac obiectul unor reglementri financiar-bancare. Formele sub care se manifest sunt urmtoarele:- riscul de credit;- riscul ratei dobnzii;- riscul de lichiditate;- riscul de schimb valutar;- riscul insolvabilitii.Riscurile financiare sunt singurele riscuri care pot fi generate, gestionate, amplificate sau eliminate de ctre managementul financiar bancar.b.riscuri comercialeSunt riscuri generate de inadaptabilitatea instituiilor financiare n procesul de schimb internaional de servicii i produse, ca urmare a unui slab serviciu de marketing i lipsei de talent managerial pentru noile piee.Formele sub care se manifest sunt urmtoarele:- riscul de produs/serviciu, este rezultatul unei evoluii nefavorabile a valorificrii unui produs nou sau serviciu, ca urmare a lipsei de abilitate a bncii privind distribuirea produselor;- riscul de pia reprezint efectul dependenei de pia a bncii. Dac acesta nu este mprit ntre mai multe piee, rentabilitatea bncii este dependent direct de evoluia unei singure piee;- riscul de imagine comercial const n percepia negativ a unei bnci de ctre clienii ei ca urmare a unei caliti generale proaste de servire a clienilor, tratament prost al reclamaiilor clienilor, culminnd cu articole de pres n defavoarea bncii.Prin risc se poate nelege, n general, un angajament care poart o incertitudine datorit probabilitii de ctig sau pierdere.22. Administrarea riscului de credit.Riscul de credit poate fi definit ca riscul n care dobnda, creditul sau ambele s nu fie rambursate la scaden sau s fie rambursate parial. Acest risc este specific instituiilor financiar-bancare, a cror funcie important n economie este creditarea.Gestiunea riscului de credit const n utilizarea unor tehnici prin care banca poate s diminueze sau elimine pierderile, sau poate s salveze creditul.n vederea diminurii sau eliminrii pierderilor, bncile monitorizeaz calitatea portofoliului de credite printr-un audit n funcie de notarea intern a creditului care a fost fcut cu ocazia instrumentrii dosarului de credit.Monitorizarea permite detectarea din timp a creditelor care ar putea deveni credite problem.Revizuirea creditelor, pe lng faptul c reduce pierderile, permite atingerea i a altor probleme, cum ar fi: asigurarea aplicrii uniforme a documentaiei de creditare; verificarea respectrii politicii de credit, a normelor bncii i a reglementrilor bancare; informarea managementului bncii despre situaia general a portofoliului de credite; monitorizarea ofierilor de credite care sunt rspunztori de evoluia nefavorabil a creditelor, n cazul cnd nu au luat nici o msur.Organizarea operaiunii de revizuire ine de mrimea bncii. n bncile mari trebuie s existe un personal care se ocup numai de revizuire sub coordonarea Comitetului de risc, pentru a-i asigura independena fa de personalul de creditare. n bncile mai mici, operaiunea de revizuire revine ca o sarcin suplimentar Direciei de Creditare. Pe parcursul revizuirii, indiferent cine o face, se urmrete starea financiar i capacitatea de rambursare a clientului, precum i existena i starea garaniilor.Unele indicii, cum ar fi: pli ntrziate ale ratelor i dobnzilor, schimbarea managementului, aciuni legale ale clientului, deteriorarea relaiilor cu partenerii de afaceri sau cu personalul, unele evenimente furturi, dezastre naturale, sunt motive care arat c creditul a devenit un credit problem. n acest caz, ofierul de credite trebuie s intervin pentru a preveni deteriorarea i s micoreze pierderea potenial.Soluia preferat pentru un credit problem este renegocierea planului de aciune cu clientul, pentru a ncerca de a salva att banca, ct i clientul de pierderile posibile.Planul de aciune este de fapt un acord contract de mprumut revizuit prin care se stabilete un nou program de rambursare a creditului i dobnzilor i se va extinde autoritatea bncii prin participarea acesteia la luarea deciziilor de ctre managementul firmei.Pot s apar probleme atunci cnd garania devine insuficient prin scderea preului sub valoarea stipulat n contract, caz n care trebuie s obin garanii suplimentare de la debitor.n cazul n care creditul nu a fost utilizat conform contractului i se poate dovedi, iar creditul a devenit un credit problem, acest motiv poate fi baza pentru un acces legal la resursele clientului naintea altor creditori.Operaiunea de salvare a creditului const n recuperarea unor creane de ctre banc prin preluarea acestora de ctre o alt ntreprindere care finaneaz cumprarea creanelor. Operaiunea este deosebit de avantajoas pentru banc, deoarece, pe lng faptul c scap de creanele problem, le recupereaz la valoarea lor contabil (nu la valoarea de pia, care ar fi putut fi cu mult sub valoarea contabil).Derularea unei astfel de operaiuni este posibil atunci cnd debitorul a suferit un accident, iar imaginea lui puterea economic prezint interes pentru alte ntreprinderi.O alt tehnic de salvare a creditului const n vnzarea creanelor de ctre banc unei bnci trusty care se ocup cu forfetarea creanelor, transformndu-le n bani n schimbul unui comision. Operaiunea permite recuperarea parial a creanelor de ctre banc, partea nerecuperat urmnd a fi suportat de banc din provizioanele pe care i le-a constituit.

23. Administrarea riscului valutar.Riscul valutar la nivelul macroeconomic e cauzat de incertitudinea modificrii cursurilor valutare i poate duce pe de o parte la accentuarea nedeterminrii n relaiile economice externe, iar pe de alt parte la dezechilibre n economia naional.Caracterul fluctuant al etaloanelor monetare impune o motivaie de gestiune a riscului valutar de autoritile centrale a statelor.La nivel naional riscul valutar poate fi administrat prin intermediul unui ir de metode directe i indirecte. La utilizarea metodelor directe se folosesc mai multe procedee (vnzarea/cumprarea de valut din i pentru rezerva valutar; recurgerea la mprumuturi externe; introducerea de restricii administrative, n calea solicitrii de valut sau n privina circulaiei internaionale etc.) care au ca scop n principal influenarea raportului cerere/ofert.Managementul direct al riscului valutar la nivel macroeconomic impune n faa autoritilor monetare centrale problema administrrii rezervei valutare. Gestiunea riscului de schimb const, fie n neutralizarea riscului de schimb prin ajustarea zilnic a poziiei de schimb valutar, astfel nct s elimine poziia scurt sau lung, fie n acoperirea riscului de schimb, prin utilizarea numeroaselor tehnici pe care banca le are la dispoziie.Realizarea unei politici active de supraveghere a cursurilor valutare i n acest context de gestiune a riscului valutar, intervenindu-se pe pia de cte ori este cazul pentru frnarea micrilor aberante care duc la distanarea cursurilor de paritatea puterilor de cumprare este unul dintre obiectivele principale a autoritilor monetare centrale. Aceasta presupune formarea unei rezerve valutare de intervenie i asigurarea unor credite externe speciale destinate interveniilor stabilizatoare pe piaa valutar.

24. Administrarea riscului ratei dobnzii.Riscul ratei dobnzii se datoreaz fluctuaiilor n nivelul ratei dobnzii, att la active, ct i la pasivele din portofoliul bncii.Riscul ratei dobnzii se repercuteaz asupra bncii sub dou forme:1. const n pierderi (diminuarea venitului din dobnzi) ca urmare a unei variaii neconvenabile a ratei dobnzii;2. form const n deteriorarea situaiei patrimoniale a bncii (diminuarea capitalului propriu) ca urmare a variaiei ratei dobnzii.A msura riscul ratei dobnzii presupune determinarea poziiei bncii fa de riscul de dobnd aferent activelor i pasivelor cu dobnd fix, ct i a activelor i pasivelor cu dobnd variabil.Determinarea poziiei bncii fa de riscul de dobnd const n determinarea discrepanei (metoda GAP) dintre activele i pasivele cu dobnd variabil pe care banca le are n portofoliul ei, sau determinarea duratei de recuperare intervalul de timp necesar pentru ca un activ s fie recuperat la valoarea de pia determinat n funcie de rata dobnzii de pia (metoda DGAP).Determinarea discrepanei aferente activelor i pasivelor prin metoda GAP const n determinarea poziiei bncii.

Raportul de sensibilitate: - un RST = 1 indic pentru orizontul considerat o concordan ntre active i pasive;- un RST < 1 arat o poziie scurt, defavorabil creterii ratei dobnzii;- un RST > 1 arat o poziie lung, deci defavorabil scderii ratei dobnzii.Gestiunea riscului const, pe de o parte, n meninerea GAPului i a DGAPului la valoarea zero, respectiv s se realizeze o egalitate ntre duratele de recuperare a activelor i pasivelor, iar pe de alt parte, acoperirea riscului. Pentru aceasta, managementul bancar trebuie s adapteze continuu dobnzile i scadenele aferente activelor i pasivelor, astfel nct s se ajung la un portofoliu imun la variaiile ratei dobnzii. Acoperirea riscului este metoda de care managementul bncii face uz datorit faptului c este greu de realizat un portofoliu imun la variaiile ratei dobnzii. Odat msurat riscul de dobnd, banca poate s-i acopere riscul folosind diverse instrumente derivate pe pieele le termen sau condiionate, sau prin ajustri ale GAP-ului din active.

25. Administrarea riscului de lichiditate.Riscul de lichiditate const n probabilitatea ca banca s nu-i poat onora plile fa de clieni, ca urmare a devierii proporiei dintre creditele pe termen lung i creditele pe termen scurt i a necorelrii cu structura pasivelor bncii.n mod practic, gestiunea riscului de lichiditate al unei bnci const n:1. cedarea, ipotecarea sau gajarea titlurilor de crean din portofoliul bncii fr a suferi pierderi excesive;2. gsirea unor resurse noi cu costuri marginale inferioare randamentului mediu al investiiilor bncii.Gestiunea riscului de lichiditate impune o abordare distinct a gestiunii pe termen scurt, gestiunii trezoreriei i gestiunii pe termen lung.Gestiunea riscului pe termen scurt permite msurarea cu precizie a riscului de lichiditate a bncii aa cum s-a artat n paragraful precedent. Gestiunea trezoreriei permite determinarea unei structuri optime a activului bncii n aa fel nct prin asumarea riscului de lichiditate, banca s nu nregistreze pierderi.Gestiunea pe termen lung a riscului de lichiditate permite bncii s elaboreze politica ei de creditare tiindu-se faptul c lichiditatea este un factor de constrngere a bncii vizavi de activitatea de creditare.Factorul esenial al gestiunii riscului de lichiditate pe termen lung sau scurt este acela de a gsi ci de acces pentru banc pe diferite piee, care s-i permit o ajustare rapid a graficului de scadene active-pasive cu minimum de cheltuieli. Odat cu dezvoltarea pieei financiare, importana gestiunii trezoreriei capt noi valene, trezoreria fiind considerat un centru de profit care trebuie s contribuie la fel ca i celelalte activiti ale bncii la obinerea profitului bancar.n plus, ntre echilibrul trezoreriei i echilibrul financiar global al bncii exist o interdependen biunivoc care poate fi demonstrat i realizat. Administrarea riscului de lichiditate are drept scop meninerea unui raport optim ntre lichiditatea efectiv i obiectivele de profitabilitate, cu respectarea cerinelor de prudenialitate referitoare la rezervele minime obligatorii i indicatorii de lichiditate reglementai. Banca administreaz riscul de lichiditate conform urmtoarelor principii: a) elaborarea unei strategii de dirijare zilnic a lichiditilor; b) monitorizarea procesului de administrare a riscului de lichiditate de ctre Comitetul de Dirijare a Activelor i Pasivelor; c) evaluarea i monitorizarea cerinelor de finanare net; d) analiza evoluiilor lichiditii conform unor scenarii de alternativ (teste de stres); e) elaborarea unor strategii de aciuni n cazul unor scenarii critice; f) elaborarea unui sistem de evaluare, monitorizare i control al lichiditilor deinute n diferite valute.

26. Administrarea datoriei externe de stat.Datoria publica externa reprezinta obligatia neconditionata si irevocabila a statului de rambursare a imprumuturilor contractate de pe piata externa, de plata a dobanzilor si a altor costuri aferente.Deci, pentru a realiza aceasta obligatie, statul, prin Ministerul Finantelor Publice, tine evidenta datoriei publice externe pe cele doua componente principale ale acesteia:- datoria publica externa contractata direct pe piata externa;- datoria publica externa rezultata din garantarea imprumuturilor externe contractate de agentii economici si autoritati publice.In vederea platii serviciului datoriei publice externe se acorda autorizarea bugetara permanenta pentru efectuarea acestor cheltuieli.Sursele de plata pentru serviciul datoriei publice externe sunt urmatoarele:a) cheltuielile prevazute cu aceasta destinatie in bugetul de stat;b) fondul de rezerva la dispozitia Guvernului, potrivit legii bugetului de stat;c) sumele rezultate din recuperarea creantelor statului roman provenite din activitatea de comert exterior;d) sumele incasate de catre institutiile financiare mandatate de Ministerul Finantelor Publice pentru a administra imprumuturi externe contractate de acesta, in numele si in contul statului, de la beneficiarii finali de imprumuturi, destinate investitiilor si importurilor;e) sumele incasate de Ministerul Finantelor Publice de la beneficiarii finali ai imprumuturilor, in baza acordurilor subsidiare de imprumut, incheiate in conditiile acordurilor de imprumut intervenite intre statul roman si organismele financiare internationale;f) sumele prevazute in bugetele beneficiarilor de imprumuturi, in baza acordurilor subsidiare de imprumut si de garantie incheiate intre Ministerul Finantelor Publice, consiliile judetene sau locale si agentii economici de sub autoritatea acestora, in conditiile acordurilor de imprumut intervenite intre statul roman si organismele financiare internationale;g) sumele prevazute in bugetele autoritatilor publice judetene sau locale pentru imprumuturile externe contractate direct de catre acestea;h) sumele prevazute in bugetele agentilor economici care au contractat imprumuturi externe cu garantia statului;i) fondul de risc, pentru situatiile in care sunt executate garantiile emise de Ministerul Finantelor Publice pentru imprumuturile externe contractate de agentii economici.Plata le extern a datoriei publice externe se face in raport de scadenta acesteia.Instrumentele datoriei publice externe sunt urmatoarele:a) titlurile de stat in valuta, emise pe pietele financiare externe;b) imprumuturile de la guverne straine, agentii guvernamentale straine, institutii financiare multilaterale sau de la alte organisme internationale;c) imprumuturi sindicalizate pe termen scurt, mediu si lung;d) imprumuturi directe de la investitori privati, pe termen scurt, mediu si lung;e) imprumuturi de la banci straine sau de la companii straine;f) alte imprumuturi.

27. Avantajele comerului exterior.Comertul international este totalitatea legaturilor comerciale de cumparare-vnzare de bunuri si servicii, ce se desfasoara ntre diferite state ale lumii pe baza diviziunii internationale a muncii. Comertul international este o forma de legatura ntre pietele nationale, ntre producatori de marfuri din diferite tari.Printre avantajele oferite de comerul exterior rilor participanete n cadrul acestui circuit economic putem mneiona Posibilitatea de a importa produse care nu pot fi gsite pe piaa naional. Comerul exterior permite de a satisface cerinele in diferite produse care nu pot fi produse n tar sau a cror produciei este destul de costisitoare. Utilizarea capacitiloir de producie la maximum. ara i utilizeaz toate resursele de care dispune pentru a efectua diferite expoturi de produse cerute pe pia i de a importa cele nesesare astfel evitndu-se situaia de neutilizare a capacitilor de producie existente. Asigurarea satisfacerii a tuturor necesitilor societii prin importul produselor cerute de pe piaa extern. Reducerea fluctuaiilor comerciale. Creterea mrimii pieii, a produselor comercializate i a cererii consumatorilor asigur stabilizarea situaiei comerciale, preurile bunurilor fiind mai stabile datorit existeneei unei game sortimentale diversificate. Ofer productorilor posibilitatea s participe la insuirea profitului comercial. Asigur creterea economic a rii. Promoveaz o cretere a activitii economice n tar i promovarea noilor locuri de munc pentru ceteni.

30. Politica comercial, influena asupra echilibrului valutar.Politica comerciala este o parte componenta a politicii economice a unui stat, care vizeaza sfera relatiilor economice externe ale acestuia. Ca si politica economica, este atributul fiecarui stat.Politica comerciala reprezinta totalitatea reglementarilor adoptate de un stat cu caracter administrativ, juridic, fiscal, bugetar, financiar, valutar etc., in scopul promovarii sau restrangerii schimburilor comerciale externe si a protejarii economiei nationale de concurenta straina.Pentru ca relatiile economice externe sunt un factor important al cresterii economice, principalul obiectiv, pe termen lung, pe care statele il urmaresc cu ajutorul instrumentelor si masurilor de politica comerciala este stimularea dezvoltarii economiei nationale si protejarea acesteia de concurenta straina. Drept urmare, politica comerciala a fiecarui stat trebuie sa indeplineasca trei functii principale:1. promovarea relatiilor economice externe, adica impulsionarea exporturilor;2. protejarea economiei nationale de concurenta straina, ceea ce presupune reglementari si controlul asupra importurilor;3. urmarirea pentru a realiza un echilibru dinamic in balanta comerciala si balanta de plati, concomitent cu sporirea rezervei valutare a statului.Din aceste obiective pe termen lung se desprind mai multe obiective pe termen scurt si mediu: perfectionarea structurii schimburilor comerciale externe; fie restrangerea, fie stimularea comertului cu anumite produse sau grupe de produse; orientarea geografica a fluxurilor comerciale internationale: restrangerea acestor fluxuri cu unele tari si dezvoltarea lor cu altele; imbunatatirea raportului de schimb prin sporirea puterii de cumparare a exportului.

31, 32. Mijloace i intrumente de plat internaionale.n cadrul REI apare necesitatea existenei unor mijloace de plat care s fie recunoscute de partenerii schimburilor, tranzaciilor comerciale.Operaiunile i tranzaciile multiple ce se nasc ntre persoane fizice i juridice aparinnd unor ri diferite, ca i cele internaionale, propriu-zise, dau natere la ncasri i pli, la creane i datorii. Lichidarea acestora se poate realiza cu ajutorul mai multor mijloace i instrumente de plat internaionale i anume: Valutele (monede naionale) emise de autoritile monetare; Monede naionale emise n afara rilor respective (eurovalute) emise de ctre instituii bancare ce nu aparin rilor ale cror monede se emit pe piaa internaional; Monede cu caracter internaional DST, EURO Cambiile; Biletele la ordin; Cecurile;Este de menionat faptul c, valutele, monedele internaionale i compensaiile realizeaz eliberarea de datorie imediat. Ele se numesc mijloace de plat internaionale. Altele, cum sunt cambiile, biletele la ordin, cecurile, aciunile i obligaiunile exprimate n valut permit doar reglementarea temporar a modului de lichidare a unor creane internaionale. Utilizarea lor nu are efect liberatoriu, ele fiind n esen titluri de credit. Ele sunt denumite generic instrumente de plat i de credit internaionale.1. Mijloacele de plat cuprind totalitatea instrumentelor monetare prin care se poate lichida o crean internaional rezultat din operaiuni curente, din schimbul de mrfuri i servicii, turism.Prin valut se nelege moneda naional a unui stat deinut de o persoan fizic sau juridic strin sau care este utilizat n relaiile de pli internaionale.Eurovalutele. La nceputul anilor 50, cteva evenimente economice i monetare, legate de creterea schimburilor economice internaionale i de unele restricii impuse de autoritile monetare din SUA n privina ieirilor de dolari pe piaa mondial, au impus declanarea unei emisiuni de monede naionale n afara economiilor de origine. Acest mecanism de emisiune a nceput cu dolarul, el fiind la acea dat singura moned acceptat n circuitul internaional. Prefixul euro nu mai indic neaprat situarea bncii n Europa, aceasta putnd fi situat n orice parte a lumii. .Eurovaluta nu este o moned aparte. Ea se comport ca moneda respectiv din care provine, urmnd pe pia fluctuaiile acesteia.Pe lng monedele naionale care circul n afara statului emitent, n vederea deservirii schimburilor ntre ri se utilizeaz i o serie de instrumente monetare i uniti de cont emise de organismele financiar-bancare internaionale.Astfel, n 1969, prin modificarea statutului FMI, acest organism financiar-monetar internaional s-a transformat ntr-un institut de emisie de moned, fiind mputernicit s aloce un supliment la activele de rezerv existente printr-un cont special de tragere numit Dreptul Special de Tragere (DST)2. Utilizarea instrumentelor de plat i de credit n relaiile internaionale a devenit necesar pe de o parte, deoarece cu mijloacele tradiionale de plat nu se putea face fa ntotdeauna lichidrii unor obligaii, al cror volum a sporit spectaculos n secolul nostru, iar pe de alt parte datorit simplificrilor semnificative pe care le aduc practicile unor instrumente.Instrumentele de plat i de credit sunt nscrisuri n valut prin care se reglementeaz achitarea sau lichidarea unor datorii din importul-exportul de bunuri i servicii.Cele mai utilizate n plile internaionale sunt: cambia; biletul la ordin; cecul.Devizele sunt titluri de credit pe termen scurt, care nlocuiesc temporar banii lichizi n stingerea unei creane n strintate i reprezint cel mai important instrument de plat internaional n sens restrns. Cu timpul noiunea de devize s-a lrgit astfel, n etapa actual, ea cuprinde att valut efectiv i n cont, ct i orice titlu de credit sau hrtie de valoare (obligaiune, aciune, etc.) exprimate ntr-o moned strin.Titlurile de credit pot fi negociate, adic pot fi vndute i cumprate nainte de scaden. Ele au o valoare nominal cea nscris pe document i o valoare de pia care rezult n urma negocierii. Prin vnzarea titlurilor de credit nainte de scaden, beneficiarul poate intra n posesia sumei nainte de termen, n schimbul unei taxe la banc denumit scont. Negocierile se fac la Bursa de Valori sau prin intermediul bncilor.Cambia este un titlu de credit prin care o persoan denumit (trgtor) creditorul, d ordin scris unei alte persoane denumit (tras) debitorul s plteasc la scaden o anumit sum de bani, intr-un anumit loc unei tere persoane (beneficiar).Biletul la ordin este obligaia de a plti la scaden o anumit sum de bani. Spre deosebire de cambie, biletul la ordin implic numai 2 persoane, este emis de debitor i ca urmare numai are nevoie de acceptare.Biletul la ordin, ca i cambia este n acelai timp un instrument de plat i un instrument de credit, care poate fi avalizat i poate circula prin andosri succinte. Cecul este un instrument de plat i de credit prin care creditorul d ordin s se plteasc din contul su o sum determinat ctre un beneficiar la o anumit dat. Cecul este un nscris pe un formular special, tiprit de banc, uneori sub forma de carnet de cecuri. Cecul a aprut i a luat o mare dezvoltare dup apariia cambiei i a bancnotei, odat cu dezvoltarea sistemului de credit.Operaiunea de emitere a cecurilor are loc n condiii n care creditul acordat de bnci agenilor economici, ca i disponibilitile bneti ale acestora sunt depuse n cont curent i pot fi ridicate cu ajutorul cecurilor.