Puterea managerilor n cazul existenei guvernanei corporative

Abstract: Acest studiu are scopul de a observa importana puterii manageriale i tendina acestuia de a crete sau de a scdea n viitor. Lucrarea pleac de la premisa c aceast puetere managerial va scdea i se vor aduce argumente pentru a susine aceast teorie.

Keywords: putere managerial, guvernan corporativ, stakeholder, Consilul de Administraie.

1. IntroducereManagerul a fost catalogat ca o surs de poluare psiho-social a societii noastre. Puterea sa st n demonstrarea de fiecare dat c acest concept de manager s-a nscut pentru a fi n opoziie cu cel de etic. Exist coduri de conduit n management, cel mai cunoscut fiind cel creat de British Institute of Management denumit Code of Conduct.Atracia puterii motiveaz puternic managerii.Oricine vrea s obin ceva de la o echip trebuie s dea dovad de putere de influen si de capacitatea de a-i conduce pe ceilali. Puterea apare n forme diferite: luarea deciziilor, asumarea rspunderii, exercitarea influenei, conducerea personalului, afiarea puterii,etc.Cine are putere dorete s o i arate. Acest lucru nu este neaprat de condamnat.Dac ns dorina de a-i afia puterea depete necesitile i posibilitile reale ale firmei, atunci aceasta devine o problem.Folosirea n exces a puterii de ctre manageri a devenit o problem foarte discutat, iar soluia care a aprut pentru abuzul acesta de putere o reprezint guvernana corporativ.Guvernana corporativ este perceput ca un sistem care asigur protecia acionarilor, dar n acelai timp rspunde ateptrilor societii, prin cretere sustenabil i ncredere sporit.n anii 30 i60 n Statele Unite s-a implementat un model de guvernan corporativ orientat ctre manager (Manager-oriented Model) potrivit cruia managerii companiilor erau considerai cei mai de ncredere care puteau conduce corporaiile n armonie urmrind interesele generale ale publicului. ncepnd cu anii 70 i80 , atractivitatea normativ privind importana acordat managerilor marilor corporaii este distrus de declinul erei conglomeratelor. Astzi, managerii sunt acuzai c i urmresc satisfacerea propriilor interese orict de bine ar fi intenionai.Exist un conflict continuu ntre manageri i acionari datorit obiectivelor diferite pe care le au, n timp ce acionarii sunt interesai doar de rentabilitatea financiar a companiei, managerii sunt influenai de alte considerente ca: mrimea companiei (n baza creia dobndete putere i prestigiu social), gradul de libertate n alocarea resurselor, nivelul remuneraiei. Managerul exprim, exercit i execut voina colectiv, concretizat n decizii ale adunrii generale ale acionarilor, dar acesta imprim voinei colective o pronunat tent personal. n practic se mai constat c acionarii prefer investiiile pe termen lung, n timp ce managerul va fi tentat s aleag investiiile pe termen scurt, deoarece poate fi n orice moment revocat din funcie de proprietarul companiei. n cazul n care acionariatul este relativ concentrat i stabil, relaiile dintre proprietari i manageri pot fi eficiente i de lung durat.Utilizarea puterii poate avea efecte positive atunci cnd este pus n slujba ntririi valorilor i atingerii unui scop comun, dar este distructiv atunci cnd cineva vrea s se joace cu ea.Prin apariia guvernanei corporative independena managerilor este limitat acetia fiind controlai de ctre Consilul de Administraie i sunt obligai s respecte anumite norme i reguli.Aceast lucrare susine ideea c puterea managerilor n cadrul existenei guvernrii corporative va scdea din ce n ce mai mult deoarece vor exista tot mai multe reguli i structuri impuse de acionari care vor trebui s fie respectate de ctre acetia. Guvernana corporativ se va extinde i dezvolta tot mai mult, acesta fiind un lucru util n cadrul companiilor deoarece n felul acesta compania va fi condus dup anumite principii bine stabilite i se va elimina riscul de utilizare a puterii n scopuri personale.

2. Scurt recenzie a literaturii de specialitateBebchuk i Fried n cartea Pay without Performance consider c puterea managerilor trebuie recunoscut i rspltit n mod corect, deoarece dac munca lor nu este recunoscut i apreciat atunci nu vor avea randamentul dorit de acionari. De asemenea acetia consider c recompensarea sczut a managerilor se datoreaz unei guvernane corporative slabe.n ceea ce privete finanarea disponibil, teoria fluxurilor de numerar gratuit dezvoltat de Jensen (1986) sugereaz c managerii sunt adesea mai puin motivai s distribuie dividende ctre acionari, prefernd mai degrab s investeasc n proiecte mai puin profitabile, n scopul de a menine controlul asupra unor rezerve corporative semnificative. ntr-un document fundamental bazat pe teoria ageniei, Jensen i Meckling (1976) au artat cum se comport managerii n relaie cu capitalul pe care l dein. Cu ct dein mai multe aciuni, gestioneaz cu mai mult atenie entitatea cutnd, printre altele, s i maximizeze valoarea.Se poate observa din acestea c managerii i stakeholderii au interese diferite, iar prin intervenia guvernanei corporative puterea managerilor este redus, trebuind s se conformeze dup anumite reguli care vor satisface cerinele stakeholderilor.Codurile de guvernan corporatist emise ulterior crizei (Sarbanes Oxley n USA i Noul Cod Combinat n Marea Britanie) au trebuit s se concentreze pe rezolvarea tuturor problemelor, i n special pe cele legate de independena directorilor nonexecutivi i auditorilor fa de management, de mputernicirea directorilor independeni, existena unui singur Consiliu de Administraie care monitorizeaz permanent activitatea managementului, reducerea riscurilor cu tranzaciile cu prile afiliate, din cauza nclcrii loialitii de ctre manageri n interesul lor propriu.Dup spusele lui Lucian Arye Bebchuk, un regim cu puterea acionarilor de a interveni ar putea mbunti foarte mult guvernana corporativ, fiind capabili s adopte decizii importante n viaa societii.3. Puterea managerilorn ultimii ani foarte multe eforturi de a reforma guvernana corporativ s-au concentrat pe nlocuirea mai uoar a managerilor de ctre acionari. Acest lucru se ntmpl datorit faptului c interesele acionarilor nu sunt aceleai cu interesele managerilor i este este de reinut faptul c, n anumite contexte, cei care dein active care sunt administrate de altcineva, n general, au puterea de a interveni.Potrivit Gian Piero Cigna, consilier senior la BERD, standardele bune de guvernan corporativ joac un rol important n creterea profitabilitii companiilor prin transparentizarea i responsabilizarea managementului. Managerii pot fi n orice moment controlai de acionari prin intermediul controlului financiar care vizeaz activitatea de ansamblu a organizaiei i evideniaz performanele i sntatea financiar a firmei, precum i ansele acesteia de a supravieui. Acesta se realizez de obicei printr-un audit financiar, iar n acest fel exist permanent o anumit presiune asupra managerului, deorece aceast form de verificare reflect obiectiv performanele lui. O form direct prin care un investitor poate avea controlul asupra managerului este prin intermediul edintelor generale n care cele dou pri pot intra n contact direct i pot evalua pe cont propriu strategia economic urmat de manager. Cu toate acestea comunicarea dintre investitori i manageri nu este una suficient de puternic nct sa garanteze satisfacerea pe viitor a celor dou pri. Un posibil motiv ar fi faptul c n cazul unor firme aceste ntlniri au loc doar o dat pe an.Hotrrile investitorilor au un impact mare asupra managerilor pentru c acesta nu este un angajat obinuit al unei firme, iar acest lucru este evideniat prin intermediul Legii 31/1990. Conform acesteia managerul nu este considerat a fi angajatul acelei companii i prin urmare el nu mai este protejat de Codul Muncii. Legea spune c el nu poate avea n acelai timp un contract de angajare i unul de mandat. El are o mai mare responsabilitate n cadrul companiei, spre exemplu n cazul unor pagube, daune el trebuie sa plteasc cu ntregul salariu, spre deosebire de un angajat obinuit care poate s plteasc maxim o treime din salariu. De asemene managerul este supus unei presiuni constante datorate faptului c el poate fi oricnd demis n cadrul Consiliului Director. Investitorii vor folosi acest aspect pentru a-l determina pe manager s adopte anumite politici economice n favoarea lor.

4. ConcluziiRelaiile de bun colaborare cu stakeholderii reprezint una din condiiile fundamentale ale unei bune guvernane corporative ntruct fiecare dintre acetia au un rol important n cadrul organizaiei. Interesele acestor ageni trebuie avute n vedere n elaborarea strategiilor de conducere, a obiectivelor organizaiei (att pe termen scurt, ct i pe termen lung) i a politicilor privind transparena (pentru ca acetia s dispun de o informare ct mai corect i complet n luarea deciziilor).Potrivit teoriei ageniei, cu ct numrul membrilor ne-executivi din componena consiliului de administraie este mai mare cu att acesta i poate duce la ndeplinire cu succes rolul su de a monitoriza i controla aciunile directorilor executivi, oferind totodat o imagine transparent lumii exterioare.n literatura de specialitate exist o serie de argumente care susin premisele teoriei ageniei (Cristina Alexandrina tefnescu, 2013): abilitatea de asumare a unui verdict, fiind adesea considerai experi de decizie (Fama and Jensen, 1983) sau, mai mult dect att, supervizori ai deciziilor unei entiti (Osterland, 2004); lipsa de intimidare din partea directorului executiv, materializat chiar i prin concedieri n cazul atingerii unor performane necorespunztoare (Weisbach, 1988); capacitatea de a asigura verificrile i de a oferi informaiile necesare pentru a spori eficiena activitii consiliului de administraie (Franks et al., 2001); exercitarea unor influene pozitive asupra deliberrilor i deciziilor (Pearce and Zahra, 1992); nclinaia mai mic spre fraud (Beasley, 1996; Klein, 2002); oferirea unei imagini pozitive de independen i responsabilitate acionarilor, conferindu-le ncrederea asigurrii conformitii prevederilor codurilor de guvernan corporativ (Dedman, 2002); capacitatea de a monitoriza aciunile i performanele managementului (Pettigrew and McNulty, 1995; Mak, 1996).Ca i o concluzie a acestei lucrri putem spune c n cadrul unei guvernane corporative exemplare, managerii sunt atent verificai de ctre Consiliul de Adiministraie i acetia trebuie s se supun regulilor i normelor impuse pentru a nu fi demii din funcie. Putem spune astfel c puterea managerilor scade odat cu implementarea guvernanei corporative ntr-o societate.

Bibliografie

Alexander Gmbel Managerial Power and Executive Pay, Oxford Journal of Legal Studies, Vol. 26, No. 1 (2006), pp. 219233Cristina Alexandrina tefnescu, Independena n guvernana corporativ, Audit financiar, Anul XI, Nr. 103 7/2013Lucian A. Bebchuk, Jesse M. Fried, Tackling the Managerial Power Problem, Pathways Summer, 2010, pp. 9-12Lucian Arye Bebchuk, The Case for Increasing Shareholder Power Forthcoming, Harvard Law Review, Vol. 118, No. 3, pp. 833-914, January 2005Megan Wischmeier Shaner, Restoring the Balance of Power in Corporate Management: Enforcing an Officers Duty of Obedience, The Business Lawyer, Vol. 66, November 2010Sorin Cosneanu, Corneliu Russu, Vergina Chiriescu, Leonardo Badea, Necesitatea implementrii guvernanei corporatiste n ntreprinderile romneti, Economie teoretic i aplicat Volumul XX (2013), No. 4(581), pp. 54-64Victoria Firescu, Diana Brnz Guvernana corporativ n firmele romneti: caracteristici, dimensiuni, limite, Management Intercultural Volumul XV, Nr. 3 (29), 2013