1.1. DEFICITUL BUGETAR DEFINIIE I CARACTERISTICI

Activitatea economic a fiecrei ri se desfoar potrivit unui mecanism economic, n care principala funcie este cea de conducere i reglare a proceselor economice. Un rol important n realizarea acestei funcii revine pieei concureniale, pe care se regleaz raportul de interese prin participarea agenilor economici la formularea cererii i ofertei, la nfptuirea lor i a echilibrului economic. n acest context, statul particip att ca agent economic, ct i ca autoritate public, prin funcia acestuia de a crea i exercita cadrul legislativ. Statul influeneaz derularea proceselor economice prin prghiile economico-financiare la care poate apela: prghia fiscal, prghia vamal, cea a cheltuielilor publice. Piaa genereaz, la rndul ei, factori de influen precum preul, costul, profitul, dobnda etc. Cuantificat n form monetar, acest mecanism financiar l reflect, de fapt, pe cel economic. Bugetul de stat deine n cadrul sistemului financiar, 25-30%.

Din punct de vedere juridic, bugetul de stat reprezint o lege, un act

normativ (necesit aprobarea n parlament) cu caracter previzional (prevzut pentru o perioad de timp n viitor) i obligatoriu, care prevede i autorizeaz veniturile i cheltuielile statului, pe durata unui an. Bugetul de stat reflect opiunile de politic economic, social i financiar ale statului, referitoare la o perioad de un an.

Unul din principiile de baz ale elaborrii bugetului de stat (ca de altfel a oricrui tip de buget) este echilibrul bugetar, dar acesta din urm nu se realizeaz, de cele mai multe ori, n mod automat, prin acoperirea cheltuielilor bugetare cu veniturile bugetare, n astfel de situaii spunem c bugetul se elaboreaz cu deficit1 de finanare, care poart numele de deficit de bugetare.

Deficitul bugetar este opusul surplusului bugetar care are loc atunci cnd

veniturile fiscale depesc cheltuielile publice. Deficitul care se bazeaz pe diferena dintre suma cheltuielilor publice

ocazionate cu plile prin transferuri i cele pentru cumprare de bunuri i servicii publice i suma veniturilor fiscale este considerat deficit primar. Dac la deficitul primar se adaug plile de dobnzi aferente mprumutului de stat, nscrise n buget sub form de cheltuial public, se obine deficitul total.

Deficitul total nregistrat ntr-un an poate fi divizat n dou componente:

1. deficitul structural, care are loc atunci cnd bugetul ajustat n mod

ciclic este n deficit i 2. deficitul ciclic, care este definit ca deficitul bugetar total minus

deficitul structural.

Deficitele bugetare au devenit, n societatea modern, un fenomen cvasiobinuit, pe fundalul amplificrii cheltuielelor publice i deteriorrii situaiei financiare a multor state, mai mult sau mai puin dezvoltate.

1 Gheorghe D. Bistriceanu, Lexicon de finane-bnci-asigurri, Vol. II, Ed. Economic, Bucureti, 2001, p.31.

1.2. CAUZELE APARIIEI DEFICITULUI BUGETAR

Sistemul economiei de pia aduce cu sine probleme ale deficitului bugetar mpreun cu altele, cum ar fi: rata inflaiei sau omajul.

Existena deficitului bugetar se datoreaz mai multor cauze, dintre care pot fi enumerate urmtoarele:

1. scderea producerii de bunuri i servicii n economie, pe ansamblu; 2. creterea cheltuielilor n scopul realizrii anumitor programe sociale; 3. creterea activitii sectorului obscur al economiei; 4. creterea cheltuielilor marginale ale produciei sociale; 5. emisiunea monetar n exces i care s nu justifice o cretere

economic. O importan deosebit dintre cele enumerate o au scderea ratei de

producere a economiei i creterea sectorului "invizibil". Existena acestor motive duce la micorarea bazei de impozitare.

n primul caz are loc micorarea producerii de bunuri n cadrul rii, scad veniturile directe ale persoanelor fizice i juridice, iar, n consecin, scad veniturile la bugetul de stat. Deci, planul prevzut pentru bugetul de stat nu se ndeplinete. n al doilea caz ntreprinderile nceteaz s mai plteasc impozitele datorate statului. Economia "tenebr" se deosebete de cea obinuit, "legal", prin faptul c firmele i ntreprinderile care funcioneaz n cadrul acestei economii nu sunt nregistrate, deci nu pltesc impozite.

Tendina de cretere a ratei datoriei externe semnalizeaz aproape cu certitudine apariia unei crize de lichiditate, deoarece nici o ar nu poate nregistra modificri structurale att de rapide nct nivelul critic al ratei datoriei externe s se schimbe n mod substanial n fiecare an.

Cauzele apariiei deficitului bugetar

Dac echilibrul bugetar public se prezint ca egalitate ntre impozite i taxe (TA) pe de o parte, iar pe de alt parte, cheltuielile guvemamentale (G) i transferurile (TR), atunci:

BS = TA G TR BD = - BS = G + TR TA unde: BS indic excedentul bugetar, BD indic deficitul bugetar. Excedentul sau deficitul bugetar depinde, n mare parte, de venit. La

nivelurile sczute ale venitului, bugetul este deficitar, deoarece plile guvemamentale sunt mai mari dect ncasrile realizate din colectarea impozitului pe venit. n contrast, excedentul bugetar va fi mare, dac venitul este mare, datorit volumului impozitelor ncasate. De asemenea, aceast formul demonstreaz c deficitul bugetar nu depinde doar de politicile adoptate de puterea public reflectate n cota de impozitare, cheltuieli i transferuri de sume - ci i de orice alt factor care ar putea produce oscilaia nivelului venitului.

Scderea situaiei economice

Micorarea veniturilor ntreprinderilor i persoanelor fizice

Micorarea bazei de impozitare

Se dezechilibreaz balana bugetului de stat: veniturile < cheltuielile

CAPITOLUL 2

CILE DE FINANARE A DEFICITULUI BUGETAR

2.1. TIPURI DE FINANARE A DEFICITULUI BUGETAR

Deficitul bugetar i sursele de finanare a acestuia a reprezentat n ultimii ani o problem a majoritii statelor n curs de dezvoltare dar i a celor dezvoltate. Principalul motiv al apariiei deficitului bugetar este creterea mai rapid a cheltuielilor dect a veniturilor.

Exist dou tipuri de surse de finanare a deficitului bugetar: 1. Surse de finanare interne ; 2. Surse de finanare exteme. De preferat este finanarea din surse interne deoarece cea din surse

externe conduce la cretera datoriei publice externe i implicit la creterea datoriei publice totale.

1. Surse de finanare intern. Dintre sursele de finanare intern amintim: finanare bancar intern; sume provenite din privatizare; valorificarea active lor statului; mprumuturi de stat. Fiecare din aceste surse prezint att avantaje ct i dezavantaje. Dintre

toate metodele de finanare intern probabil c cele mai multe dezavantaje le prezint emisiunea monetar deoarece o cretere a masei monetare fr acoperire conduce la creterea ratei inflaiei care conduce la o cretere a ratei de dobnda real i n final la o diminuare a investiiilor.Avantajul acestei surse de finanare ar fi c nu afecteaz creterea datoriei publice.

n cadrul titlurilor de stat includem: certificate de trezorerie denominate n

lei, certificate de trezorerie denominate n valut, obligaiuni de stat n lei sau valut, certificate de trezorerie. Aceste titluri prezint avantajul, pentru cumprtori, c sumele obinute din dobnzi nu sunt supuse impozitrii.

2. Surse de finanare extern. Dintre sursele de finanare extern amintim: mprumuturi externe; finanare bancar extern; emisiunea de titluri de stat pe piaa extern; etc. Pn n anul 2004 deficitul bugetar n Romnia a fost finanat n special

din surse externe ulterior, renunndu-se la aceast metod, deficitul a fost finanat din surse interne n principal.

Principalul dezavantaj pe care l prezint finanarea din surse externe este reprezentat de creterea datoriei publice exteme care poate deveni la un moment dat nesubstenabil. Deasemenea finanarea din surse externe poate afecta cursul de schimb, poate conduce la o depreciere a monedei naionale n raport cu principalele valute.

Dei ar prea c deficitul bugetar reprezint o boal a economiei nu este chiar aa, deficitul bugetar trebuie s existe ntruct prin intermediul su se asigur stabilitatea output-ului i a omajului, redistribuirea veniturilor ntre generaii, relaxarea fiscal n cazul variaiei venitu lui supus impozitrii etc.

Romnia nu este singura ar care se confrunt cu un deficit bugetar multe state dezvoltate se confrunt cu acest fenomen.

2.2. MONETIZAREA DEFICITULUI BUGETAR I IMPACTUL ACESTEIA

Procesul emisiunii monetare, adic vnzarea de active lichide bncilor comerciale, este numit monetizarea deficitului i are un pronunat caracter inflaionist, n mod practic, fenomenul se produce astfel: Ministerul Finanelor poate vinde titluri de stat (bonuri de tezaur sau alte instrumente specifice) Bncii Naionale, care n acest mod "acord mprumut" Ministerului Finanelor (statului), determinnd astfel scderea volumului valoric al titlurilor de stat obinute de public.

Pe msur ce Banca Naional cumpr titluri de stat, ea ofer bncilor comerciale rezerve suplimentare de active lichide i astfel crete cantitatea de bani din economie. Banca Naional poate cumpra titluri de stat de pe piaa secundar pentru determinarea vnzrilor de astfel de titluri, ceea ce constituie un echivalent modem al emisiunii monetare.

Monetizarea deficitului afecteaz economia crescnd cheltuielile totale datorit creterii cheltuielilor publice i a celor private, ca urmare a creterii ofertei monetare. Pe de alt parte, un nivel ridicat al venitului naional va conduce la creterea nevoii de bani pentru tranzacii i n scopuri de precauie. Dei se poate prognoza cu certitudine c venitul naional va crete, efectul monetizrii deficitului asupra ratei dobnzii este incert, deoarece are loc o cretere att a ofertei, ct i a cererii de moned.

Monetizarea deficitului bugetar este n mod clar inflaionist pn n momentul n care economia se ndreapt spre un nou echilibru pe termen lung, cu un nivel ridicat al preurilor. Mai mult, dac guvernul decide s urmeze aceast politic an de an, va rezulta o cretere corespunztoare a ofertei monetare, adic o continuare a inflaiei.

n ara noastr, legiuitorul2 interzice acoperirea cheltuielilor bugetului de stat prin recurgerea la emisiunea monetar sau prin finanare direct de ctre bnci, n acest mod, Romnia se nscrie n procesul modernizrii financiare, ea apropiindu-se de "economia pieelor financiare" caracteristic rilor anglo-saxone.

Finanarea Ministerului Finanelor pe piaa financiar permite deci limitarea recurgerii la creaie monetar.

2 Legea nr.72/1996 privind finanele publice, art. 17.

Legea prevede totui posibilitatea ca BNR s poat acorda mprumut fr dobnd, pentru acoperirea decalajului temporar dintre veniturile i cheltuielile bugetului de stat, pe seama resurselor de creditare ale acesteia, mprumut ce nu

poate depi ntr-un an financiar 10% din totalul cheltuielilor bugetului aprobat, precum i dublul capitalului BNR i al fondului de rezerv constituit. Aceast prevedere permite deci creaia limitat de moned pentru finanarea decalajului temporar dintre veniturile i cheltuielile bugetare din cursul anului fiscal.

Prin aceeai lege se admite refinanarea datoriei publice interne i finanarea deficitului bugetului de stat prin mprumuturi de stat, n condiiile legii.

Finanarea deficitului bugetar pe calea emisiunii monetare afecteaz negativ economia, contra efectului pozitiv iniial de acoperire a cheltuielilor publice mari, prin creterea masei monetare n circulaie i, implicit, prin creterea inflaiei i a preurilor. n practic este necesar gestionarea raional a resurselor financiare procurate prin mprumut public, deoarece, "finanarea prin mprumuturi a unor cheltuieli publice neraionale, amplificate de plata dobnzilor i a comisioanelor, poate duce la folosirea implicit sau explicit a emisiunii inflaioniste de moned, cu tot cortegiul de urmri nefaste pe care aceasta le antreneaz.3

3 Gh. Filip, Mecanismele financiar-monetare n procesul tranziiei la economia de pia, Ed. Sedcom Libris,

Iai, 1999, p.58