8/10/2019 Criza Economica- Cauze

1/8

CRIZA ECONOMIC IFINANCIAR N ROMNIA.

CAUZE, PROVOCRI I REMEDIIPE TERMEN SCURT I LUNG

Prof.univ.dr. Gheorghe ZAMANMembru corespondent al Academiei Romne

Director al Institutului de Economie Naional

8/10/2019 Criza Economica- Cauze

2/8

2

1. Cauzele crizei declanate n octombrie 2008

1.1. Cauze comune, tradiionale:

boom-ul creditrii; creterea preurilor activelor pe piaa imobiliar;

creditarea necontrolat a agenilor economici insolvabili/puin solvabili

(debitori ipotecari subprime).

1.2. Cauze specifice:

extinderea modelului de origine i distribuie a riscului transferabil(origine-and-distribute model);

apetit exagerat pentru profit care a alimentat creterea cererii pentru

active cu grad ridicat de risc;

ignorarea sau necunoaterea riscului prilor de valoare budge funds,

derivative, ipoteci, operaii credit default swop;

guvernare neadecvat a corporaiilor i stimulente manageriale

necorespunztoare;

contribuia factorilor de reglementare i a agenilor de rating.

8/10/2019 Criza Economica- Cauze

3/8

3

1.3. Cauzele crizei n Romnia

Cretere economic nesustenabil bazate pe

dezechilibre economico-financiare interne iexterne;

Transfer iimpact extern (bnci,asigurri)

Volatilitatea capitalului strin

Exacerbarea caracterului speculativ pe piaa

capitalului (raport neadecvat ntre piaa primar isecundara capitalului

Desincronizare ntre economic real i nominal

(necorelare ntre profit, dobnd i cretere

economic)

Distorsiuni pe piaa muncii: brain drain, penurie de

forde muncn construcii

Expansiunea sectorului imobiliar

8/10/2019 Criza Economica- Cauze

4/8

4

2. Efecte i provocri

2.1. Contracia cererii i a produciei i pieei bursiere

2.2. Subcapitalizarea bncilor

2.3. Reducerea ocuprii, a remitenelor i exportului

2.4. Creterea costului creditului

2.5. Inflaie i curs valutar defavorabil

2.6. Creterea vulnerabilitii nivelului de trai pentru omeri i persoane

cu venituri mici

8/10/2019 Criza Economica- Cauze

5/8

5

3. Soluii de urgen, pe termen scurt:

3.1. Garantarea pasivelor mult mai riguroas

3.2. Separarea activelor toxice (bad assets)

3.3. Recapitalizarea instituiilor afectate

3.4. Msuri de contracarare a creterii gradului de srcie crearea de

noi locuri de munc (investiii publice n infrastructuri)

3.5. Preluarea de ctre stat a unor active bancare

8/10/2019 Criza Economica- Cauze

6/8

6

4. Soluii pe termen lung

4.1. La nivelul UE:

Reforma sistemului european de supraveghere financiar

Crearea European System of Financial Supervision (statut, competene,

guvernare i accountability)

Reforma modalitilor de asigurare

Relaia financiar ntre bncile mam i filiale

Reglementarea mai strict a creditului

Reformarea Ageniilor de Rating al Creditelor

Mai buna evaluare a riscului i remunerrii n sistemul financiar bancar

Codul de contiin i etica n afaceri

8/10/2019 Criza Economica- Cauze

7/8

7

4.2. La nivelul Romniei

Problema creterii transparenei, prudenialitii, mbuntirii,

reglementrii i supravegherii financiare;

Problema mprumuturilor de la FMI (13 mld), UE (5mld),

BM(1 mld), BERD (1 mld);

Programe sociale;

Investiii n infrastructura public;

Creditarea IMM.

8/10/2019 Criza Economica- Cauze

8/8

8

5. Concluzii

5.1. Actuala crizeste o crizde sistem iva avea efecte pe termenlung

5.2. Reconsiderarea parteneriatului public-privatEecurilepieei

5.3. O mai buncoordonare ntre sistemul financiar-bancar icel al

economiei reale5.4. Rolul ISD

5.5. Reducerea caracterului speculativ (parazitar) al cazinoului

derivativelor ial intermediarilor nenecesari

5.6. Guvernarea corporativietica n afaceri, coduri de conduit