DATORIA PUBLIC A ROMNIEI N PERIOADA DE TRANZIIE

DATORIA PUBLIC A ROMNIEI N PERIOADA DE TRANZIIE

Studeni: Bivolaru Maria-VioletaPopa Andreea-CristinaPreda Denisa-FlorentinaStoica Cristina-Constantina Cuprins:1.1.Prezentare general.1.2.Studiu de caz. 1.2.1.Evoluia datoriei publice externe a Romniei n perioada 1990-2013. 1.2.2.Perioada 1990-1995. 1.2.3. Perioada 1996-2000. 1.2.4.Perioada 2001-2009. 1.2.5. Perioada 2008-2013.1.3.Concluzii.1.4.Bibliogarfie.

Datoria public a Romniei n perioada de tranziie

Datoria public reprezint totalitatea obligaiunilor financiare interne i externe ale statului,la un moment dat,provenind din mprumuturi contractate direct sau garantate de Guvern,prin Ministerul Finanelor Publice,sau de autoritile adiministraiei publice locale de la diveri creditori,personae fizice sau juridice rezidente sau nerezidente n Romnia. Datoria public se stabilete i se gestioneaz n mod distinct pe cele dou forme ale ei:Datoria public guvernamental reprezint totalitatea obligaiilor financiare interne si externe ale statului,la un moment dat,provenind din mprumuturile contractate direct sau garantate de Guvern,prin Ministerul Finanelor Publice,n numele Romniei,de pe pieele financiare.Datoria public local, reprezint totalitatea obligaiilor financiare interne si externe ale autoritilor administraiei publice locale,la un moment dat,provenind din mprumuturi contractate direct sau garantate de acestea de pe pieele financiare.

Obligaiile statului rezultate din mprumuturile contractate i garantate de stat pe o perioad de un an sunt limitate de plafonul de ndatorare public stabilit anual prin lege.Plafonul de ndatorare public,respectiv totalitatea obligaiilor financiare pe care le pot contracta i garanta autoritile administraiei publice centrale i locale pe o perioad de 1 an,care este stabilit anual prin lege..Acesta cuprinde plafonul de ndatorare public intern i extern. Managementul datoriei publice const n stabilirea unei strategii de gestiune a datoriei statului apt de a mobiliza sumele necesare finanrii,de a realiza obiectivele de risc i de cost stabilite de ctre autoriti,precum i celelalte obiective fixate de acestea,cum ar fi dezvoltarea i meninerea unei piee a titilurilor de stat performante. Riscurile ce apar n gestionarea datoriei publice trebuie s fac obiectul unei urmriri atente i trebuie evaluate cu grij.Aceste riscuri sunt:riscul de pia,riscul de refinanare,riscul de lichiditate,riscul de credit,riscul operaional.Cel mai important risc in perioada de tranziie fiind,riscul de refinanare,care presupune rennoirea datoriei externe la un cost mult mai ridicat,sau,n caz extrem,de a nu putea fi refinanat.

Obstacole n managementul datoriei publice n activitatea de gestionare a portofoliului datoriei publice pot apare o serie de obstacole,ce pot fi prevenite sau depite prin msuri adecvate.Pe scurt acestea pot fi: 1.Stabilirea pozitiei financiare a statului prin creterea riscului,chiar dac aceasta,pe termen scurt,scade costurile si reduce deficitul 2.Practici de gestiune a datoriei ce denaturez echilibrul ntre deciziile din sectorul privat i cel public,respectiv,obligaiunile emise cu garania cu aciunilor ntreprinderilor publice sau cu alte active,obligaiunile garantate din surse proprii sau venituri fiscale viitoare. 3.Contabilizarea eronat a angajamentelor directe ale statului sau ale obligaiilor aferente datoriei garantate

Evoluia datoriei publice externe a Romniei n perioada 1990-2013 Rdcinile a ceea ce se poate numi dezechilibrul structural al economiei romneti coboar n timp pn la nceputul anilor 70, cnd, autoritile romne au decis industrializarea n ritm sufocant. Dup declanarea ocului datoriilor externe de la nceputul anilor 80, autoritile romne au schimbat cu 180o orientarea politicii economice nspre rambursarea n ritm forat a datoriilor, prin generarea unor excedente dramatice n contul curent, concomitent cu meninerea unei rate a acumulrii cifrate la peste 30% din PIB. Prbuirea comunismului n 1989 a gsit o Romnie fr datorii externe i cu rezerve valutare considerabile, dar cu economia vlguit i grav dezechilibrat structural. Dup mai bine de dou decenii cu rate ale acumulrii de peste 30% din PIB, dup ce s-a mprumutat pentru dezvoltare i a restituit circa 15 miliarde dolari, Romnia i-a ncheiat experiena de economie planificat centralizat fr datorii, dar cu un PIB pe locuitor de numai 1.400 dolari, penultimul din Europa.Perioada 1990-1995 Acumularea datoriei s-a realizat n acest interval preponderent pe seama celei externe (cu un vrf n anul 1993, cnd a reprezentat 90% din totalul datoriei publice), spre deosebire de rile dezvoltate, unde situaia este invers. Prin urmare, dei era aproape zero nainte de 1990, dup 1990 datoria public extern a Romniei a nceput s creasc vertiginous.

Astfel, dac n 1990-1991 datoria public extern garantat a fost nul, n 1992 aceasta reprezenta 8,63% din datoria public extern total, urmnd ca n 1995 s ajung la 31,33% din aceasta. Ponderea mprumuturilor de la creditori multilaterali a sczut de la 80,79% n 1991 la 56,02% n 1995, continund totui s dein o poziie important n totalul datoriei publice externe.

n ceea ce privete structura datoriei publice externe pe durata iniial a creditelor pe ntreaga perioad analizat, termenele de rambursare a acesteia au fost n proporie de 22,61% ntre 1 i 5 ani, n proporie de 42,99% ntre 5 i 10 ani i n proporie de 34,40% peste 10 ani. Scadenele mprumuturilor contractate n perioada 1990-1995 au variat dup cum urmeaz:

Creditele externe contractate de stat au fost destinate n perioada 1990-1995 n principal finanrii dezechilibrelor externe (echilibrarea balanei de pli i consolidarea rezervei valutare a rii) i ntr-o mai mic msur realizrii unor obiective de infrastructur, finanrii unor obiective de investiii, derulrii unor importuri critice sau realizrii reformei sectoriale a economiei. Astfel, n 1992, datoria public extern era folosit n proporie de 85,8% pentru balana de pli i rezerva valutar i numai n proporie de 14,2% pentru proiecte. n 1994, situaia era aproape neschimbat, ponderile fiind de 84,2% i, respectiv, 15,8%. Cu alte cuvinte, ndatorarea Romniei s-a fcut n mare msur pentru nevoi de consum i ntr-o proporie mai mic pentru diverse proiecte social-economice, societatea romneasc consumnd mai mult dect a produs.

Perioada 1996-2000 Acumularea datoriei publice externe a continuat i n acest interval, ns cu ritmuri de cretere mai mici de la un an la altul, n 1999 nregistrndu-se chiar o scdere a acesteia.

ncepnd din 1996, Romnia, prin Banca Naional, a ptruns pe piaa privat de capital, prin mprumuturi sindicalizate i emisiuni de obligaiuni. Obiectivul declarat a fost mai puin acela de a finana deficitul extern, ct de a consolida rezervele valutare i a deschide calea pieei de capital pentru ntreprinztorii romni. n anul 1997, Ministerul Finanelor a lansat o emisiune de obligaiuni de aproape 2 mld. USD, cu scadena 5 ani. Pe lng aceast nou surs de finanare a datoriei publice externe, s-au meninut sursele anterioare, provenind de la creditori multilaterali, bilaterali, bnci private i alii: ponderea surselor provenind de la creditori multilaterali i bnci private a crescut pe ansamblul perioadei (de la 43,20% i, respectiv, 20,43% n 1996, la 49,75% i, respectiv, 22,44%).

Evoluia destinaiilor datoriei publice externe n perioada 1996-2000 s-a realizat astfel:

Structura pe scadene a datoriei publice externe arat c la sfritul anului 2000 peste 50% din aceasta provenea din mprumuturi cu scadena de peste 10 ani, dup ce iniial scadenele au evoluat negativ n 1996, comparativ cu sfritul anului 1995, datorit emisiunii de obligaiuni, aa cum rezult din tabelul urmtor:

ntre 1996 i 2000, s-au contractat n proporie de 23,22% mprumuturi cu scadena ntre 1 i 5 ani, n proporie de 27,65% mprumuturi cu scadena ntre 5 i 10 ani, 49,14% (deci aproape 50%) fiind mprumuturi contractate pe mai mult de 10 ani. n schimb, a crescut considerabil ponderea mprumuturilor cu termene de rambursare peste 10 ani, de la 39,33% n 1996 la 57,21% n 2000), situaie favorabil pentru servicul datoriei publice externe din anii urmtori. La sfritul anului 2000, peste 80% din datoria public extern avea scadene de peste 5 ani.

Perioada 2001-2009 S-a manifestat o tendin general de cretere a datoriei publice externe de la un an la altul, cu excepia perioadei anului 2006, cnd aceasta a nregistrat o scdere fa de anul 2005, urmnd ca n anul 2007 sa se reia creterea cu 4,28%.

Creditele externe contractate direct de stat n anul 2004 au fost destinate: eliminrii efectelor inundaiilor, pentru construirea de sli de sport, infrastructura educaional, n timp ce creditele garantate de stat au fost direcionate spre sectorul transporturilor i comunicaiilor, sectorul energetic, protecia mediului, sntate. n anul 2005, creditele contractate au fost utilizate pentru ajustarea structural a economiei, infrastructurile municipal i rural, dezvoltarea ntreprinderilor mici i mijlocii, restructurarea transporturilor, modernizarea sistemului informaional n agricultur, nlturarea efectelor inundaiilor.Indicatori200120022003200420052006200720082009DPE - total8,354.949,684.3311,935.7912,481.6713,815.6212,118.6214,067.6715,479.4816,886.83DPE direct5,397.307,531.549,399.929,340.749,899.569,108.6811,176.4312,892.9814,847.77DPE garantat2,957.642,152.792,535.873,140.933,916.063,009.942,891.242,586.492,039.06Perioada 2008-2013 Datoria administraiei publice a Romniei a urcat de la 13,4% din PIB n 2008 la 36,8% din PIB la finele primului trimestru din acest an. Din aceast perspectiv, se poate observa reducerea semnificativ a ponderii datoriilor administraiei publice locale, de la 14,2% din totalul datoriei administraiei publice n 2008 la doar 6,5% n prezent.

Explicaia const n limitarea la 2,4% 2,5% a datoriei publice locale, fcut nc din 2009 i pstrat pn n prezent, pe fondul unor mprumuturi n cretere i doar recent plafonate undeva n jur de 34% din PIB ale administraiei centrale.

n ceea ce privete datoria administraiei publice pe scadene, se poate observa un vrf ngrijortor al obligaiilor pe termen scurt n anul 2010 ( implicit o presiune mai mare pentru obinerea imediat de bani pentru plile curente ale statului) i o reducere pronunat de-abia n 2012, cu un trend bun n primul trimestru din 2013.

Pe sistemul cnd vrei tu s iei credit i cnd vor ei s-i plaseze banii, de aici a rezultat n mare msur i reducerea ludabil a dobnzilor cu care s-a mprumutat statul n ultima perioad. Singura observaie este cine ocup locul tot mai extins alocat plasamentelor pe termen lung ( instituii financiare) i cine nu (populaie).

Asadar, datoria publica zonei euro a nregistrat o uoar cretere n trimestrul doi din 2013, comparativ cu precedentele trei luni, pn la 93,4% dinPIB, de la 92,3% din PIB, iar n UE27 datoria public a urcat la 86,8%, de la 85,9%, conform Oficiul European de Statistic (Eurostat). La sfritul trimestrului doi din 2013, rile din UE care aveau cea mai mare datorie public, ca procent din PIB, erau: Grecia (169,1%), Italia (133,3%), Portugalia (131,3%) i Irlanda (125,7%), iar cea mai sczut datorie public, ca procent din PIB, se nregistra n Estonia (9,8%), Bulgaria (18%), Luxemburg (23,1%), Romnia (38,6%), Letonia (38,7%) i Suedia (40,9%). n primul trimestru din 2013, Romania a nregistrat un nivel similar al datoriei publice, ca procent din PIB. Comparativ cu trimestrul doi din 2012, datoria public a zonei euro i a UE27 a nregistrat o uoar cretere n perioada aprilie - iunie 2013 pn la 93,4% din PIB, de la 89,9% din PIB, respectiv la 86,8%, de la 84,7%. Potrivit Eurostat, datoria public a Romniei a urcat la 233,382 miliarde lei (38,6% din PIB) n trimestrul doi din 2013, de la 230,078 miliarde lei (38,6% din PIB) n primul trimestru din 2013, i 210,101 miliarde lei (36,9% din PIB) n trimestrul doi din 2012.

V mulumim pentru atenie!