Atragere de finantari prin proiecte; Managementul proiectelor

Managementul proiectelor

Proiectul - Ce este ? - De ce?

Proiectul este un proces complex de decizie, implicind un numar de parteneri sau factori interesati (stakeholders), cu interese comune sau complementare.

Proiectul este:1. Programat: integrat intr-un cadru coerent la nivel institutional / local / regional / national 2. Identificat: in relatie cu nevoile grupurilor tinta3. Formulat: definit intr-un mod fezabil pe baza ghidului de finantare4. Finantat: adesea de diferiti parteneri, prin mecanisme de finantare - cofinantare5. Implementat: activitati indeplinite pentru a obtine rezultatele propuse6. Evaluat: pentru a explica si a trage lectii din experienta

Managementul proiectului:

Este un process orientat spre atingerea obiectivului central al unui proiect (scopul proiectului), implica cunoastere, aptitudini, instrumente, tehnici specifice si acopera 4 arii de actiune:

1. Resurse: umane, materiale (echipamente, dotari, materiale) 2. Timp: alocarea de timp pentru fiecare etapa a proiectului, inter-dependenta dintre etape 3. Costuri: costuri totale, surse de acoperire a costurilor, costuri alocate partenerilor 4. Scope: corelare obiective generale-scop-rezultate-activitati

Planificarea si derularea proiectelor se realizeaza printr-o serie logica de activitati, pornind de la o strategie din care se desprinde idea unei actiuni specifice, care apoi este formulata, implementata si in final evaluata, cu scopul imbunatatirii strategiei si actiunilor viitoare.

prin obtinerea de rezultate,

prin activitatile desfasurate

un ansamblu de activitati precise, mijloace, resurse

si investitii

intr-un anumit loc si perioada de timp, urmand

un calendar insusit si pus de comun acord

contribuie la obiectivele generale si specifice de

dezvoltare, definite functie de necesitatile inventariate

prin atingerea unui scop, vizat de un grup

tinta de beneficiari

in cadrul institutiei coordonatoare a

proiectului

pe baza unui cost total, defalcat pe linii bugetare,

pentru activitati si investitii

avantajele activitatilor sunt considerate mai mari

decit costurile lor

cost a carui defalcare arata

contributia financiara a tuturor partilor

Principii: Fazele proiectului – proces de decizie structurat, documentat si jaloane (milestones) Orientarea partenerilor / factorilor interesati (stakeholders) - implicarea in luarea deciziilor Planificarea cadrului logic – structura completa si consistenta a programului/proiectului Durabilitatea - conditii care sa asigure curgerea continua a beneficiilor Abordarea integrata – documentatie integrata, consistenta si standardizata

EtapeProgramarea:Reprezinta stabilirea regulilor generale si a principiilor de cooperare cu o tara anume. Pe baza analizei problemelor si oportunitatilor tarii, tinind cont de prioritatile UE si ale tarii beneficiare, ca si de actiunile altor donatori, de capacitatile UE si de cele locale, se convine concentrarea pe un anumit sector si pe tematica ajutorului UE si se schiteaza ideile de proiecte si programe. Rezultatul final este un Document Strategic de Tara.

Identificare:Pe baza cadrului stabilit de Documentul Strategic de Tara se analizeaza problemele, nevoile si interesele posibililor factori interesati si se identifica acele idei de proiecte si alte actiuni ce urmeaza a fi aprofundate ulterior. Se pot intocmi studii de “pre-fezabilitate”, sectoriale sau tematice, pentru a ajuta la identificarea, selectarea sau analiza ideilor de proiect specifice si pentru a defini studiile ulterioare ce ar mai putea fi necesare pentru a formula un proiect sau o actiune. Rezultatul studiului indica oportunitatea sau nu a continuarii studiului pentru optiunea aleasa.

Formulare:Toate aspectele semnificative ale ideii de proiect sunt studiate tinind cont de orientarile Documentului Strategic de Tara, de indicatorii cheie de calitate si de opiniile principalilor factori interesati. Beneficiarii si alti factori interesati trebuie sa participe activ la detalierea ideii de proiect. Relevanta problemelor si fezabilitatea sunt aspecte cheie. Trebuie produse planuri detaliate de implementare, incluzind un Cadru Logic, cu indicatori ai rezultatelor asteptate si ai impactului si planuri de resurse si implementare. Rezultatul il constituie decizia daca proiectul se propune pentru finantare sau nu.

Finantare:Propunerea de finantare este finalizata si depusa, apoi evaluata de comisia interna sau externa insarcinata cu aceasta; se ia decizia daca se finanteaza sau nu proiectul. Se semneaza un acord formal cu Guvernul partener sau cu o alta entitate nationala, incluzind aranjamente de implementare a finantarii.

Fig 1: Ciclul unui Proiect

Implementare:Resursele alocate sunt utilizate pentru realizarea scopului propus prin proiectul (= grupul(rile) tinta primesc beneficiile planificate) si a obiectivelor generale. Aceasta implica in mod normal contracte pentru studii, asistenta tehnica, lucrari sau achizitie de bunuri. Se urmareste (= monitorizare) progresul procesului de implementare, pentru a permite adaptari la conditiile in schimbare. La sfirsitul implementarii se ia decizia de a incheia sau a dezvolta proiectul in viitor.

Evaluare:Evaluarea este “o estimare cit mai sistematica si obiectiva cu putinta, a unui proiect, program sau politica in derulare sau finalizata si a rezultatelor sale, in fazele ei de conceptie si implementare. Scopul este de a determina relevanta obiectivelor si indeplinirea lor, eficienta, eficacitatea, impactul si durabilitatea. O evaluare trebuie sa furnizeze informatii credibile si utile, permitand incorporarea de lectii invatate in procesul de decizie, atit din punct de vedere al recipientilor cit si al donatorilor”. Evaluarea poate fi facuta in timpul implementarii (“intermediara”), la sfirsitul ei (“evaluare finala”) sau ulterior (“ex-post evaluare”), fie pentru a ajuta la directionarea proiectului, fie pentru a desprinde lectii pentru proiecte si programare in viitor. O evaluare ar trebui sa conduca la decizia de a continua, revizui sau stopa un proiect, iar concluziile si recomandarile ar trebui luate in considerate cand se planifica si se implementeaza alte proiecte viitoare similare.

Fig 2: Ciclul Proiectului : Documente si Decizii

Principii In practica, durata si importanta fiecarei faze poate varia, dar procesul de baza este acelasi pentru proiectele de toate tipurile. Principiile de baza sunt:

1. Folosirea Cadrului Logic pentru analiza problemelor si alegerea solutiei potrivite – ex. in conceperea proiectului.

2. elaborarea intr-un mod organizat de documente cheie de buna calitate in fiecare faza, pentru a asigura un proces de luare a deciziilor structurat si fundamentat.

3. Consultarea si implicarea factorilor cheie interesati, cit de mult posibil.

4. Formularea clara si concentrarea pe Scopul Proiectului, in termeni de beneficii durabile pentru grupul(rile) tinta vizate.

5. Incorporararea din faza de conceptie a aspectelor cheie ale calitatii.Managementul proiectului pune laolalta principii de management, instrumente si tehnici analitice si le aplica in cadrul procesului structurat de decizie a ciclului proiectului, pentru a se asigura ca:

proiectele respecta si contribuie la realizarea cuprinzatoare a obiectivelor politicii CE, cum ar fi respectul drepturilor omului, reducerea saraciei si la aspectele subsidiare ale politicii, cum sunt egalitatea dintre barbati si femei, respectul pentru mediu (relevanta si compatibilitatea cu aceste aspecte in sens larg);

proiectele sunt relevante pentru strategia agreata si pentru problemele reale ale grupurilor tinta / beneficiarilor;

proiectele sunt fezabile, insemnind ca obiectivele sunt realiste, avand in vedere constringerile mediului de lucru si capabilitatea agentiilor de implementare;

beneficiile generate de proiecte sunt durabile.

Analiza

Analiza partenerilor, factorilor interesati (stakeholders)

Factorii interesati (stakeholders) sunt definiti ca reprezentand orice grupuri de persoane, institutii sau firme care pot avea o legatura cu proiectul / programul.

Pentru a maximiza beneficiile sociale si institutionale ale proiectului / programului si minimiza impactul negativ, analiza factorilor interesati identifica pe toti cei posibil sa fie afectati (fie pozitiv, fie negativ) si in ce mod.

Este important ca analiza factorilor interesati sa aiba loc intr-un stadiu incipient, respectiv in fazele de identificare si formulare ale unui proiect / program.

In toate comunitatile se observa diferente intre rolurile si responsibilitatile grupurilor, ale femeilor si cele ale barbatilor in accesarea si controlul resurselor, precum si in participarea la luarea deciziilor. Esecul in a trata corespunzator aspectele diferentelor dintre barbati si femei, intre grupuri poate afecta eficacitatea si durabilitatea proiectelor si programelor si poate exacerba, chiar neintentionat, inechitatile existente. Este vital a analiza diferentele si inegalitatile dintre grupuri si de a le lua in considerare. De aceea, analiza factorilor interesati trebuie sa identifice sistematic toate diferentele dintre barbati si femei, precum si interesele, problemele si potentialul specific al grupurilor, al femeilor si al barbatilor, tot asa cum o face pentru celelalte grupuri de factori interesati.In cazul ideal, proiectul / programul ar trebui sa fie conceput intr-un seminar de planificare participativ, cu participarea reprezentantilor din partea principalilor parteneri, factori interesati, astfel incat sa se asigure si o reprezentare echilibrata a intereselor grupurilor, femeilor si barbatilor. Ori de cite ori Cadrul Logic este revizuit pe durata vietii unui proiect, analiza initiala a factorilor interesati trebuie si ea revazuta.

Analiza factorilor interesati a problemei sunt strans legate intre ele: fara a avea opinia oamenilor asupra unei probleme, nici cauza problemei, nici nevoile oamenilor si nici solutiile de rezolvare nu vor fi clare.

Analiza problemeiAnaliza problemei identifica aspectele negative ale unei situatii existente si stabileste relatia ‘cauza-efect’ dintre problemele existente. Analiza problemei implica: Definitia precisa a cadrului si subiectului analizei Identificarea problemelor majore cu care se confrunta grupurile tinta si beneficiarii (Raspunsul la

intrebarea: care este /sunt problema / problemele?)

Vizualizarea problemelor in forma unei diagrame, numita “arborele problemei” sau “ierarhia problemelor” pentru a stabili relatiile cauza – efect

Analiza este prezentata in forma unei diagrame, avand in varf efectele problemei si cauzele ei dedesubt. Analiza are ca tinta identificarea blocajelor reale, carora factorii interesati le acorda prioritate si pe care cauta sa le invinga. Odata completat, arborele problemei reprezinta o imagine cuprinzatoare a unei situatii negative existente.Impactul acestui tip de diagrama este adesea maxim daca este pregatita in cadrul unui seminar cu cei vizati (care cunosc situatia), condus de o persoana care intelege dinamica grupului si are experienta in utilizarea metodei (un moderator). Aceasta abordare poate fi combinata cu altele de tipul studiilor tehnice, economice sau sociale, ale caror rezultate ar putea completa analizele grupului.

Analiza obiectivelorAnaliza obiectivelor este o abordare metodologica conceputa sa:

Descrie situatia in viitor, odata ce problemele au fost remediate, cu participarea partilor reprezentative;

Verifice ierarhia obiectivelor; Ilustreze relatiile ‘intrari-iesiri’ intr-o diagrama.

‘Situatia negativa’ a arborelui problemei este transformata in solutii exprimate ca ‘realizari pozitive’. De exemplu, ‘productia agricola este scazuta‘ este convertita in ‘productia agricola crescuta’. Aceste realizari pozitive sunt de fapt obiective si se prezinta intr-o diagrama a obiectivelor, precizand ierarhia ‘mijloace / final’. Diagrama ofera perspectiva clara a situatiei viitoare dorite.

Adesea, o asemenea diagrama prezinta un numar de obiective care nu pot fi atinse prin proiectul prevazut si trebuie sa fie adresate prin alte proiecte. Alte obiective pot fi nerealiste. In acest caz, fie este nevoie de gasirea unor solutii de alt tip, fie trebuie abandonata incercarea de a le rezolva.

Analiza strategiilor

Pasul final al Fazei de Analiza implica selectarea strategiei (strategiilor) care vor fi utilizate pentru a atinge obiectivele dorite.

Analiza strategiilor implica decizia asupra obiectivelor care vor fi incluse in proiect, a obiectivelor care vor ramane "in afara", precum si decizia asupra scopului proiectului si a obiectivelor generale.

Acest pas cere: Criterii clare pentru alegerea strategiilor Identificarea diferitelor strategii posibile pentru atingerea obiectivelor Alegerea strategiei proiectului

Grupurile verticale de obiective de acelasi tip sunt numite strategii. Unul sau mai multe grupuri sunt alese ca strategie pentru operatiunea viitoare. Cea mai relevanta si fezabila strategie este selectata pe baza unui numar de criterii, cum ar fi:

prioritatile factorilor interesati (atit femei cit si barbati), sansa de succes, bugetul, relevanta strategiei, timpul necesar, contributia la reducerea inegalitatilor, inclusiv a inegalitatilor dintre femei si barbati, etc.

In functie de scop si de volumul de munca necesare, grupurile de obiective sau strategia ar putea forma o interventie la dimensiunea proiectului sau un program constand intr-un numar de proiecte.

Finantare ideilor inovative prin proiecteinformare, parteneriate, consultanta pentru atragere de finantari

Programul RITI Access - finantat de USAIDProiectul "Romania Information Technology Initiative (RITI) - Access" se desfasoara in perioada 1 August 2002 - 1 August 2005 si este implementat in cadrul Acordului de Colaboare "Digital Opportunity through Technology and Communication (DOT-COM)" finantat de USAID (www.dot-com-alliance.org). Proiectul, lansat la invitatia si cu sprijinul financiar al USAID/Romania (Agentia Statelor Unite pentru Dezvoltare Internationala), isi propune o abordare ambitioasa pentru imbunatirea accesului la tehnologia informatiei si comunicatiilor (TIC) pentru organizatii din Romania, atat din sectorul public, cat si cel privat.RITI-Access isi propune patru obiective tematice:1. E-Governance si intarirea sectorului ONG, in special legat de o transparenta si eficacitate sporite;2. E-Commerce si crestere economica, in special referitor la implicarea intreprinderilor mici si

mijlocii (IMM) si a asociatiilor de afaceri;3. Sprijinirea initiativelor Guvernului Romaniei (GR) in domeniul tehnologiei informatiei (TI); 4. Extinderea accesului public la resurse TI, in special prin extinderea serviciilor TI oferite de

sectorul privat prin centrele cu acces public din comunitatile rurale sau defavorizate.

Prin aceste patru obiective tematice, RITI-Access isi propune sa contribuie substantial la cele trei obiective strategice ale USAID / Romania, anume crestere accelerata a sectorului privat, imbunatatirea guvernarii democratice la nivel local si eficacitate sporita a serviciilor sociale si de asistenta medicala primara. Se intentioneaza ca toate activitatile proiectului sa fie structurate intr-o modalitate care sa fie sustinuta dupa ce sprijinul proiectului se va incheia

Surse de informareUniunea Europeana: www.europa.eu.intConsiliul Uniunii Europene: http://ue.eu.intComisia Europeana: http://europa.eu.int/commSite-ul Mediatorului European: http://www.euro-ombudsman.eu.intConsiliul Europei - Biroul de Informare Bucuresti: http://www.coe.roEUobserver: http://www.euobserver.comDelegatia Comisiei Europene in Romania: www.infoeuropa.ro; www.15-20.ro; www.euromoneda.ro; EurActiv (afaceri europene): http://www.euractiv.roPont.Web (Stiri, burse, finantari): http://www.pontweb.roRomania_eu_list (lista discutii - pregatirea pentru aderare): www.romania_eu_list/groups.yahoo.com/group EuroAtlanticClub (Centru de resurse privind aderarea la UE): http://europe.org.ro/euroatlantic_club ClubE (informare documentare si dezbateri europene): http://www.clubE.ro Asociatia Nationala a Birourilor de Consiliere pentru Cetateni: www.robcc.ro Bursa Romana de Marfuri: www.brm.ro ; www.brmconsulting.ro EUREF - baza de date publicatii europene: www.euref.ro Centrul de documentare europeana: www.bcub.ro ; www.knoweurope.net Oficiul Roman pentru Drepturi de Autor - ORDA: www.orda.roOficiul de Stat pentru Inventii si Marci - OSIM: www.osim.ro Ministerul Integrarii Europene: http://www.mie.roMinisterului Economiei si Comertului: www.minind.ro, sectiunea Plan sectorialMinisterului Educatiei si Cercetarii www.mct.ro

Ministerul Finantelor - Asistenta nerambursabila UE: www.mfinante.ro Agentia Nationala pentru IMM-uri si Cooperatie - ANIMMC - www.animmc.ro Agentia SAPARD www.sapard.ro Finantare.ro (portalul surselor de finantare): http://wwwfinantare.roRoDI - IST Net: www.rodi.ipacv.roEuro Info Center: www.euroinfo.ccir.ro ; Innovation Relay Centres, Romanian IRC 4D: www.irc4d.ipacv.ro Ghidul tau de afaceri: http://www.eghid.ro Punct Contact "Cultura 2000": www.cultura2000.ro Management de proiecte: http://www.maxwideman.com/issacons/index.htm IFC - Pachet de instrumente de finantare pentru IMM-uri: http://www.ifc.ro/ro/news.html

Programe si proiecte finantate de UEPentru a obtine informatii despre programele finantate de Uniunea Europeans (UE) se pot consulta urmatoarele surse:

Proiectul de training "Programming and implementation of pre-accession support"Materialele de training elaborate in cadrul proiectului fac obiectul unei baze de date on line specializata pe materiale de training, sunt publice, putand fi accesate de pe site-ul Ministerului Integrarii Europene www.mie.ro sau de pe o pagina conexa.

Biroul de Sprijin Extern al Comisiei Europene /Europeaid Co-operation Office/Programele finantate de UE, licitatiile si fondurile nerambursabile acordate tarilor terte sunt administrate prin Europeaid Co-operation Office si pot fi consultate online la urmatoarea adresa:

http://europa.eu.int/comm/europeaid/index.htm

Acest site grupeaza sursele de finantare initiate de UE pentru furnizarea de produse sau servicii si de executarea de lucrari (de exemplu, infrastructura) prin procedura licitatiilor sau a fondurilor nerambursabile (de exemplu, prin programele PHARE, TACIS, OBNOVA etc.).

Site-ul ofera organizatiilor si informatii despre fondurile acordate de UE prin alte programe sj proiecte cu un caracter specific (de exemplu, Balcani - Asistenta comunitara pentru reconstructie, dezvoltare si stabilitate (CARDS) / Balkans - Community Assistance for Reconstruction, Development and Stabilisation (CARDS)).

Organizatiile din Romania pot selecta, de exemplu, de pe acest site toate ofertele si fondurile ce sunt finantate prin programul PHARE. Pentru fiecare licitatie sau fond nerambursabil, trebuie sa verificati daca este deschis, inchis sau prevazut.

Exemplu: PHARE - Program pentru proiecte mid /PHARE Small Projects Program/

Termen limita de depunere a propunerii de proiect:

Puteti suplimenta informatiile de pe acest site cu informatii despre proiectele care sunt direct finantate prin programele nationale PHARE, precum si prin programele multinationale. In acest caz, este util sa consultati Unitatea de Coordonare PHARE din Romania (vezi PHARE Address Book - http://europa.eu.int/comm/enlargement/pas/phare/work/pab.htm

Directia Generala "Extindere" si alte Directii Generale ale Comisiei EuropeneMai multe informatii de baza despre programele finantate de UE, proiectele si acordurile de cooperare intre tarile candidate si UE pot fi obtinute consultand site-ul: Directia Generala "Extindere" a Comisiei Europene:

http://europa.eu.int/comm/enlargement/index.htm

Pentru a cauta informatii specifice, in functie de un anumit domeniu, consultati pagina Directiei Generale a Comisiei Europene corespunzatoare domeniului respectiv.

Exemple:1) pentru oportunitati de finantare in domeniul intreprinderii si in domenii conexe, cum ar fi Industrie, servicii, competitivitate, standardizare etc. consultati pagina Directiei Generale "Intreprinderi":

http://europa.eu.int/comm/enterprise/index.htm 2) pentru domeniul educatie si cultura consultati pagina Directiei Generale "Educatie & Cultura ":

http://europa.eu.int/comm/dgs/education_culture/index_en.htm

Ajutor umanitarOrganizatiile (firme, ONG etc.) care doresc sa se implice in activitati legate de ajutoarele umanitare sau in transportul acestora si interesate sa gaseasca un raspuns la urmatoarele intrebari:

1. Organizatia noastra are experienta in exportul de produse alimentare. Cum putem sa ne informam in legatura cu livrarile de ajutoare alimentare finantate de UE?

2. Organizatia noastra are experienta in transportul de marfa in lumea intreaga. Cum putem sa gasim informatii despre cei care castiga licitatiile pentru livrarea ajutoarelor alimentare finantate de institutiile europene?

pot utiliza sursele mentionate mai jos, care ofera informatii deosebit de importante in acest domeniu:

a) Jurnalul Oficial Seria C - JO C /Official Journal C Series/: titlurile care indica rezultatele invitatiilor la licitatie (ajutoare alimentare comunitare) sunt, in limba engleza: "Outcome of the invitations to tender (Community food aid)", "Results of the invitations to tender (Community food aid)",

http://europa.eu.int/eur-lex

b) EuronAidhttp://www.euronaid.nl

Cadrul legal pentru acest tip de activitati se bazeaza pe:

Reglementarea Consiliului Nr. 1292/96/CE de la 27 iunie 1996 cu privire la politica ajutoarelor alimentare si administrarea acestora si la operatiunile speciale pentru securitatea alimentelor

Reglemantarea Comisiei Nr. 2519/97/CE de la 16 decembrie 1997 care stabileste regulile generate pentru colectarea produselor ce vor fi livrate conform reglementarii Consiliului Nr. 1292/96/CE ca ajutoare alimentare comunitare. Capitolul II al Reglementarii 2519/97/CE se refera la procedurile de adjudecare a contractelor.

In articolul 6 se stabileste ca vor fi acordate contracte de furnizare a produselor celor care participa fie la o licitatie deschisa (publicata in Jurnalul Oficial), fie la o licitatie restransa, fie prin contract direct.

In articolul 9 (7) se stabileste ca:

"In cazul in care colectarea produselor se face in Comunitate, rezultatele licitatiilor vor fi publicate in Seria C a Jurnalului Oficial al Comunitatilor Europene ..."

Pentru ca aceste licitatii si rezultatele lor sunt publicate in Jurnalul Oficial Seria C (JO C) si nu in Jurnalul Oficial Seria S (JO S), ele nu apar in baza de date online TED (Tender Electronic Daily).

Licitatiile si rezultatele lor apar in sectiunea Anunturi a JO C si, pentru ca nu sunt documente legislative, nu sunt curent introduse in baza de date CELEX sau Eur-Lex. Aceasta situatie se va schimba curand, intrucat CELEX a introdus un nou Sector C, care acopera toate documentele publicate in JO C. Documentele din Seria C pentru perioada 1995 - 1999 sunt deja online in baza de date CELEX s.i continutul numerelor din JO C publicate dupa anul 2000 vor fi si ele incluse in baza, in scurt timp .

Pana la realizarea acestui lucru, nu va fi posibil sa cautati online numele ofertantilor castigatori. Se pot, in schimb, citi numerele din JO C si pot fi extrase Notele/anunfurile unde se indica rezultatul invitatiilor la

licitatie (ajutoare alimentare umanitare) sub titlul "Outcome of the invitations to tender (Community food aid)", sau "Results of the invitations to tender (Community food aid)".

Este important de mentionat ca aceste anunturi privind contractele adjudecate in urma organizarii licitatiilor sunt, de regula, publicate in ziua de marti a saptamanii.

Anuntul face cunoscut numele ofertantului cas.tigator si al orasului in care acesta isj are sediul, dar nu adresa completa. Comisia nu este autorizata sa faca cunoscuta adresa completa a ofertantilor.

Pana in momentul publicarii anunturilor, livrarea marfii a avut deja loc. Cu toate acestea, numele catorva firme mari apar frecvent ca ofertante castigatoare. In felul acesta, pornind de la anunturile precedente, va puteti face o lista cu firmele implicate in aceste contracte s.i o lista de firme carora s-ar putea sa le pferiti propriile servicii (de exemplu, transportul marfurilor) pentru contracte viitoare.

Comisia Europeans acorda sprijin financiar pentru ajutoare alimentare si prin intermediul agentiei EuronAid.

Aceasta este o asociatie europeana a organizatiilor neguvernamentale pentru ajutor alimentar si ajutor de urgenta.

Agentia isi publica propriile licitatii atat pentru achizitionarea ajutoarelor cat si pentru transportul acestora pe site-ul sau mai sus mentionat.

Central de Informare al Comisiei Europene in Romania, Reteaua Centrelor Euro Info Informatii despre programele UE privind oportunitatile de finantare deschise Romaniei se pot obtine consultand brosurile editate anual de Delegatia Comisiei Europene in Romania sau accesand site-ul:

http://www.infoeuropa.ro

Reteaua specializata a Centrelor Euro Info din Romania, coordonata de Comisia Europeana, ofera de asemenea informatii despre programe la adresa de web:

http://www.eic.ro

Consultand site-ul guvernamental veti gasi informatii cu privire la programe specifice:

http://www.gov.ro

Innovation Relay Centres, Romanian IRC 4D informatii despre IRC, mecanisme, promovare, gasiti la adresa noastra www.irc4d.ipacv.ro; Conditiile prin care se face "promovarea in UE de inventii, inovatii, tehnologii (TO - Technology Offers) in UE prin transfer tehnologic": Daca doriti sa ofertati o noua tehnologie, o inventie (TO - Technology Offers):

ne transmsiteti oferta Dvs in forma prescurtata conform attach noi transmitem TO in reteaua europeana IRC daca TO prezinta interes urmeaza sa fiti contactat direct din acest moment negociati direct si apelati la noi pentru TTT Transnational Technology Transfer

Informatii despre programele nationale sau regionale ale Statelor Membre UEMai multe State Membre finanteaza proiecte intre organizatiile lor locale si parteneri din tarile candidate. Informatii despre acest gen de finantari se pot obtine contactand Centrele Euro Info din diferite State Membre. Pentru a afla adresele de contact ale Centrelor Euro Info, accesati site-ul Comisiei Europene, Directia Generala "Intreprinderi" la adresa:

http://europa.eu.int/comm/enterprise/networks/eic/eic.html sau

http://www.euro-info.ccir.ro

(Sectiunea: Portal european - Reteaua Centrelor Euro Info) Exemple:

1) Program de fonduri nerambursabile de cooperare intre Flandra si Europa Centrala si de Est /Programme "Cooperation between Flanders and Central and Eastern Europe "/

http://www.vlaanderen.be

2) Program de fonduri nerambursabile privind parteneriatele public-privat (PPP)-concept de dezvoltare economica sustinut de Ministerul Federal German pentru Cooperare Economica si Dezvoltare (BMZ). Pentru mai multe detalii contactati GTZ, Complexul Expozitional Romexpo. Pav. 34 / A 8, Blvd. Mdrdsti nr. 56 - 67, Bucuresti; telefon: (021) 224.3 7.53, 224.17.52, 224.17.53; fax: (021) 224.32.73; e-mail: ibd@gtz. ro.

Ministerul Economiei si Comertului Planul SectorialLegislatie Hotărârea Guvernului nr.1266/ 2004 pentru aprobarea Normelor metodologice privind contractarea,

finanţarea, monitorizarea şi evaluarea proiectelor din planurile sectoriale de cercetare-dezvoltare publicata în Monitorul Oficial nr.776/ 25.08.2004.

Ordinul Ministrului Educatiei si Cercetarii nr.4729/ 2004 privind aprobarea modelului termenilor de referinta si modelului contractului de finantare pentru proiecte din Planul Sectorial publicat în Monitorul Oficial nr.181/ 02.03.2005.

More informations: http://www.minind.ro/

Planul National de Dezvoltarehttp://anaf.mfinante.ro/wps/portal/amcsc/PlanulNationalDeDezvoltare/PND2007-2013?sell.ang=ro_RO http:// anaf.mfinante.ro/wps/portal/amcsc/PlanulNationalDeDezvoltare/PND2007-2013?sell.ang=ro_RO a furnizat o radiografie cuprinzătoare a situaţiei curente a domeniilor socio-economice relevante pentru PND, evidenţiind punctele tari, punctele slabe, oportunităţile şi riscurile asociate. Pornind de la aspectele identificate în etapa de analiză, au fost formulate şase priorităţi naţionale de dezvoltare pentru perioada 2007-2013: Creşterea competitivităţii economice şi dezvoltarea economiei bazate pe cunoaştere Dezvoltarea şi modernizarea infrastructurii de transport Protejarea şi îmbunătăţirea calităţii mediului Dezvoltarea resurselor umane, creşterea gradului de ocupare şi combaterea excluziunii sociale Dezvoltarea economiei rurale şi creşterea productivităţii în sectorul agricol Sprijinirea participării echilibrate a tuturor regiunilor României la procesul de dezvoltare socio-

economicăMinisterul Economiei si Comertului a fost desemnat coordonator pentru prioritatea 1 „Creşterea competitivităţii economice şi dezvoltarea economiei bazate pe cunoaştere”.Capitolul „Strategia de dezvoltare” reprezinta elementul fundamental al proiectului Planului National de Dezvoltare 2007-2013, prin care se stabilesc prioritatile nationale de dezvoltare pentru perioada de referinta si obiectivele a caror urmarire va conduce la indeplinirea acestor prioritati. Proiectul preliminar al Strategiei pentru PND 2007-2013 a fost prezentat in „Comitetul Interinstitutional pentru elaborarea PND 2007-2013” in martie a.c., fiind elaborat in cadrul grupurilor de lucru tematice pentru PND. Este de mentionat ca, prioritatile si obiectivele majore de dezvoltare din PND vor fundamenta si orienta directiile de alocare a fondurilor primite de la Uniunea Europeana dupa data aderarii.Proiectul strategiei de dezvoltare aferente prioritatii 1 „Creşterea competitivităţii economice şi dezvoltarea economiei bazate pe cunoaştere” va face obiectul unor largi consultari parteneriale care va crea premizele elaborarii unor strategii de dezvoltare mai eficiente si ancorate in necesitatile reale de dezvoltare socio-economica.

Consultanta – Diseminare Finantare prin proiecte

Site-ul www.ipacv.ro Cap Diseminare – Consultanta a fost creat pentru a prezenta unei audiente largi diverse surse de finantare a ideilor prin proiecte. Este o punte pentru parteneriate, informare, consultanta si atragere de finantari.

Dipunem de o retea de diseminare a informatiilor cu 487 parteneri (10.03.2005) (Centre de Formare, Universitati, Unitati si Institute de Cercetare. ONG-uri, SME-uri, Intreprinderi Industriale, Administratie Locala si Publica, etc).

Reteaua noastra regionala doreste sa dezvolte o larga colaborare bazata pe informatie, prin care membrii retelei atrag finantari prin proiecte si parteneriate.

Aceste legaturi au obiectivul modernizarii regiunii, intreprinderilor, cresterea calitatii vietii, serviciilor, sigurantei, transparentei stabilind standarde egale compatibile cu cele Europene.

Aveti idei de proiecte ?, Idea Dvs este inovativa si scopul proiectului

este dezvoltarea unui produs, sistem, proces tehnologic sau serviciu cu potential de piata,

Aveti nevoie de suport pentru finatare ?,

Aveti nevoie de parteneriate nationale / internationale ?

Doriti sa fiti inclusi in baza de date pentru care se transmit periodic noutati in domeniu?

……….Contactati-ne: office@ipacv.ro

Sumarul reprezinta link-ri automate la pagini de prezentare a surselor de finantare.Conectarea efectiva se poate realiza prin site-ul www.ipacv.ro Cap Diseminare – Consultanta.

Programe Prezentate:

FP6 – Programul European de Cercetare Dezvoltare EUREKA NATO SOCRATES Leonardo da Vinci COST Programe Nationale de Cercetare Dezvoltare Granturi Europene PHARE TEMPUS Programe pentru Inovare, Transfer Tehnologic Programe pentru ONG-uri Programe pentru sector Public, Turism Programe pentru Tineret, Sanatate, Mass-Media Programe Sociale, Banca Mondiala

Comunitatea Proiectelor de Cercetare Dezvoltare R&D Community

FP6 Special section on Canada Colaboration CORDIS Partner Search Service IST Information Society Technologies Ideal – IST Innovation Relay Centres EUREKA NATO Scientific Affaire Brussels

Research Programme for coal and steel SOCRATES Leonardo Leonardo Grants Marie Curie Fellowships ESOF EuroScience Open Forum COST -Co-operation Scientific & Research

Romanian R&D programmes (link-uri utile): AMTRANS, MENER, INVENT, RELANSIN, INFOSOC, AGRAL, CALIST, INFRAS, CERES, etc.

NEST New and emerging science and technology Reprezentantul in Europa al National Science Foundation NSF-USA a transmis Ambasadei SUA la Bucuresti un mesaj prin care comunica ca, cercetatori americani sunt dispusi sa colaboreze cu cercetatori din Romania pentru a participa la programul NEST

Inovare, Transfer Tehnologic,

Innovation Relay Centre Network Joint Research Centre Intellectual Property Rights (IPR –

Helpdesk) Innovatives mesures IRCs & Innovating regions in Europe

network VERITE Innovation Management

Technologies Industrial Tech. Development Centre CDTI Foundation for Science & Technology

FECYT TAFTIE EU Network – Innovation Agencies Cotec Foundation for Technological

Innovation ANVAR French Agency for Innovation

ISA Germany, EU Bureau of BMBF BIRC Brussels Innovation Relay Center KoWi EU Liaison Office of German

Research VDI/VDE German Technology Center Technopool Brussels Industrial

Development BIT Austrian National Contact Point IRC Alsace – Lorraine Attelor France Parque Tecnologico de Valencia Spain URENIO Thessaloniki Greece The Innovating Regions in Europe Network Inventors Helpline

Within the thematic areas; SAIL Incubator Schemes; SAIL Knowledge Transfer; SAIL Technology Transfer and SAIL Research and Development; you will find profiles of projects that have been undertaken by other organisations and details of news and website links related to information in each area.

Alte Programe

EU Grants & Loans PHARE NGO’s eContent Work Programme eEurope: Public Sector Information eTourism - Impact, trends and potential EUCLID Culture 2000 MEDIA, Events, Grants & Loans TEMPUS Youth Education & Skills

GALILEO - Next generation digital content Public HEALTH ERDF European Regional Development

Fund ESF European Social Fund EQUAL European Employment & social Daphne Combat violence EUpraxis Partner Search WORLD BANK

Consultanta de Afaceri si Capital

Business Partners & Capital (USA) Find Capital – Investment Capital Venture Capital

A business plan Business Management Program Venture Capital & Networking

Consultianta in Programe de Cercetare Singleimage UK advises & assist

Singleimage advises and assists companies, universities, research organisations and administrative bodies who wish to participate in the European Union's research programmes.

Encourage the Entrepreneurship; Entrepreneur_Day

Link-uri

Comunitatea Europeana

European Union European Commission

European Court of Human Rights European Court of Justice

European Environment Agency European Parliament Eurostat European Information Research Network European Preservation Information Centre

Government Office for the East Midlands EUROPA – Projects UNESCO / UNITWIN ICIS Computational Intelligence Society European Centre for Vocational Training

European Office for Publications (EU law, public tenders, EUR publications, etc.)

Guvernul Romaniei Romanian Government

Ministry of Education and Research Ministry of Communications & Information

Technology Ministry of Development and Prognosis Ministry of European Integration

Ministry of Industry and Resources Ministry of SMEs Ministry of Public Administration Ministry of Public Information Ministry of Labour and Social Solidarity

Comunitatea Romana

Business Services NGO Romania Teleactivities Network PROJOBs IRIS Centre for Institutional Reform

Portal for financing sources (Finantare) Euro Info Centre Euroconsulting GTZ / WBF Rumanien

Comunitatea Internationala Automatizari Industriale IFAC International Federation of Automatic Control

Servicii conexe,

EUROSTAT-European statistics Asia – Pacific allocation services EUR-Lex European Union law European Patent Office European Science Foundation Organization for Nuclear Research (CERN)

Molecular Biology Laboratory (EMBL) Agencies and other bodies of the EU Institute for Energy Diversification (IDAE) GI & GIS portal of the European

Commission European Southern Observatory

In 2005, Aprilie, 10, IPA CIFATT a celebrat 10 ani de activitate dedicata promovarii si consultantei grupurilor ce lucreaza cu idei inovative, parteneriate, inovatii, transfer tehnologic, proiecte cu finantare Europeana, utilizand mediul de comunicatii electronice.

Conectarea efectiva se poate realiza prin site-ul www.ipacv.ro Cap Diseminare – Consultanta.……….Contactati-ne: office@ipacv.ro

FINANTAREA INOVARII Acest ghid isi propune sa ajute sa identificati acele surse de finantare, care sunt cele mai relevante pentru afacerile bazate pe tehnologie.Versiunea originalã, in engleza, se bazeaza pe documentul original “Finantarea inovarii -un ghid al surselor”, care a fost pregatit de catre Michael N. Russell pentru Comisia Europeana / DG XII.

CUPRINSCaracteristicile firmelor inovativeSursele de finantare pentru inovareSurse de finantare - trecere in revistãFinantare pentru dezvoltare - rolul bancilorInvestitia dc tip “equity” - rolul capitalului de riscAlegerea pachetului de finantare

Abordand un investitorUn ghid pentru finantarea investitiilor Abrevieri si acronimeAbrevieri si acronimeSurse de capital

CARACTERISTICILE FIRMELOR INOVATIVEDesi dezvoltarea inovativa este prezenta peste tot, cultura unei marl companii este adesea influentata de dezvoltarea ai marketingul noilor produse. In alte cazuri, o mare companie mai degraba finanteaza o astfel de dezvoltare din resurse proprii, decât sa caute investitori pentru aceasta.S-a demonstrat ca firmele noi, bazate pe tehnologii (NTBF) reprezinta sursa majora pentruproducerea inovarii. Dar reprezinta si o categorie de firme, care, putin in Europa, au cele mai maridificultati in gasirea capitalului pentru dezvoltare.Din aceste motive, ne vom concentra pe aceasta categorie de firme. O intelegere a caractenisticilor acestor firme este, credem, esentiala pentru exploatarea cu succes a inovarii.O analiza recenta, realizata de catre Warwick Business School in Marea Britanie, mai precis in Nordul Angliei, a constatat ca din 100 de firme noi, 40% au oprit activitatea in anul 3, procentul crescand pana la 60% in cazul firmelor care au oprit activitatea in anul 10. Din celelalte 40 de companii ramase, 4 au concentrat 50% din totalul persoanelor angajate si din valoarea economica totala a firmelor supravietuitoare.Firmele cu mai mult de 50 de persoane angajate, dupa 5 ani de functionare au fost numite “Inovatori de Succes”.

Inovarea poate include: Noi produse si servicii Noi metode de productie, aprovizionare si distributie Schimbari in organizarea managementului si a activitatii Crearea de noi brevete pentru folosinta sau consum

Firmele noi, bazate pe tehnologii sutnt o forma clasica de organizatii inovative.Firmele inovative sunt surse primare pentru avans in tehnologie si sunt capabile de crestere sustinuta si sunt prima tinta a investitorilor. 0 comparatie intre perforrnantele firmelor de acest tip in Europa si Statele Unite este prezentata in tabelul de mai jos (tabelul 1).

Tabel 1. Performantele comparative ale FNBT, in Europa si SUA

Europa 1991-1995 SUA 1990 -1994

EuropaFNBT

Top 500Europa

SUAFNBT

Top 500SUA

Cresterea nr. de angajati % 15 2 20 -0,9 -0,9Cresterea vanzarilor % 35 14 35 2Cresterea exporturilor % 30 57*Rata cercetare / vanzari 8,6 1,3Rata cercetare / equity 30 14,7Sursa — Coopers & Lybrand Economic Impact Suveys of the US and Europe, 1996 *crestere in 1994

Dar aceste firme au si slabiciuni. Acestea sunt ilustrate in tabelul 2 si rezultatul este ca investitorii de capital, care sunt obisnuite cu riscul, tind sa se fereasca de astfel de ocazii, in ciuda posibilelor recuperari de capital. Investitorii vad riscul pretutindeni (vezi tabelul 3).

Tabel 2. O “ Balanta “ a FNBT. Puncte tari si puncte slabeCREDIT DEBITCrestere rapida Vulnerabile la deficitul de capitalExport / orientat international Increzatoare in equityValoare adaugata mare Flux financiar neregulatCalitatea personalului Fonduri limitate pentru cercetare -dezvoltareInovative, rapid adaptabile Dificultati in managemntul cresterii rapideDiseminarea tehnologiilor Ciclu de investitie mare (adesea > de 5 ani)Cand au succes, au dezvoltari internationale multiple Uzual au succes pe un singur produsStau la baza succesului marilor companii Vulnerabile la politicile guvernamentaleCreeaza marile corporatii de maine O mica parte au succes pe termen lung

Tabel 3. Surse ale riscului capitalului investit intr-o FNBTSursa

risculuiRisc intern (I) sau

risc extern (E)Caracteristici / riscul

Riscul de management

I Antreprenorul si echipa de mangement au capabilitiati insuficiente pentru a creste eficienta si profitabilitatea companiei

Riscul pietei E Produsul sau serviciul introdus de firma nu este suficient de atractiv pe piata pentru a genera castigurile asteptate din vanzari, piata tinta este prea mica sau concurenta a reactionat viguros, erodand potentia1ul de vanzari/profit

Riscul tehnologic

E Tehnologia inovativa propusa si aplicatiile sale se dovedescfara succes sau nu aduc beneficii potentialilor utilizatori

Riscul de pret

I / E Investitorul supraestimeaza valoarea terminala a intreprinderii si, atunci, subevalueaza contributia equity oferita.

Riscul finantarii

I / E Intreprinderea nu genereaza scala profiturilor astepatata si nu acopera investitia initiala

Riscul lichidarii / iesirii

E Investitorii sunt capabii sa gaseasca un cumparator pentru companie sau sa tina sub control fluctuatia pietei, prin preturi promotionale care sa permita recuperarea investitiei

Pretutindeni firmele noi, bazate pe tehnologii, sunt universal considerate drept surse de tehnologie si dezvoltare, dar, in acelasi timp, au dificultati mari in atragerea finantarii. Pentru specialistii in dezvoltare tehnologica si antreprenori este de a intelege si dezvolta avantajele competitive ale acestor teme.

Tabel 4. Provocarile specialistilor in cercetare si dezvoltare tehnologica si a antreprenorilor

Intelegerea naturii “Avantajelor Competitivitatii Sustinute (SCA) a FNBT”Determinarea constrangerilor cheie asupra realizariiContributia la sprijinirea firmelor inovative in . construirea echipei de management . facilitarea retelelor infomationale . construirea unor sisteme corespunzitoare pentru controlul administrativ / financiar . conceperea unor planuri de viitor efective si realizabile . asigurarea predominantei orientarii de mai importantãCea mai importanta: recunoasterea punctelor tari si a punctelor slabe ale fondatorilor (Analiza Swot)

SURSE DE FINANTARE PENTRU INOVAREIn termeni generali, finantarea inovarii se face din fonduri publice, bancare sau private. Alegerea celor mai potrivite dintre acestea intr-un anume caz depinde de mai multi factori: etapa de dezvoltare a proiectului, dimensiunea companiei inovative, volumul financiar solicitat, pentru a nu aminti decât trei dintre ei.Bancile pot oferi imprumuturi; organizatiile de capital de risc sau investitiile de tip equity oferi, in mod normal, capital prin cumpararea actiunilor la companie. Ca regula, o companie mare, avand un proiect inovativ, va cauta, mai degraba, un imprumut bancar pentru finantarea proiectului. Ca o altemativa pentru companiile listate la bursa 1, o marire a capitalului prin emitere de noi actiuni, poate conduce la obtinerea unei surse de finantare a proiectului. Aceasta a doua posibilitate nu reprezinta o optiune pentru FNBT, care sunt privite ca o investitie cu risc. In mod obisnuit, un antreprenor care vede oportunitati pentru exploatarea unei tehnologii noi va finanta o FNBT. Antreprenorul poate dezvolta aceasta tehnologie prin resurse proprii sau va finanta dezvoltarea tehnologiei prin cofinantarea cu sectorul public sau o poate obtine dintr-o sursa externa printr-un acord de licenta.Resursele financiare limitate sunt o caracteristica a majoritatii antreprenorilor; de obicei ei pornesc afacerea cu ceea ce au la dispozitie, crescand resursele financiare prin imprumuturi sau investitii de la familie si prieteni, plus, in multe cazuri, prin granturi nationale sau regionale 2. Este, din nefericire, o caracteristica a FNBT aceea de a avea costurile de dezvoltare a tehnologiei si de implementare cu succes a unui program de marketing mai mare decât cele anticipate. Nu putem generaliza, dar putem afirma ca pentru 1 Euro cheltuit pentru cercetare-dezvoltare, 10 Euro sunt necesari pentru a aduce produsul in faza de productie si 100 Euro pentru a duce produsul pe piata. Apoi, aproape fiecare proiect necesita finantare suplimentara, pentru a fi exploatat cu succes. Noua finantare poate veni din partea unor persoane, a unor banci, a capitalului de risc sau a altor surse.____________________________________________________________________________________________1 Sursele so1icitate companiilor sa aibe un anumit nivel de active si o anumita activitate comerciala, inainte de a fi listate. Asa numitele “piete noi”, cum ar fi EASDAQ, AIM (Piata Alternativa de Investitii) sau Nouveau Marche au reguli mai putin restrictive, dar nu sunt, in general, cele mai potrivite pentru o companie noua. Pregatirea unei companii pentru listare este costisitoare, atât in termeni financiari, cat si in timp de management.

2 Granturile pentru tehnologii avansate difera de alte forme de investitii, prin aceea ca ele sunt nerambursabile si urmaresc sa sprijine

dezvoltarea nationala si regionala. Disponibilitatea lor variaza mult in functie de tara sau regiune.

SURSE DE FINANTARE

TRECERE IN REVISTAFinantarea poate fi disponibila din mai multe surse, asa cum vom vedea mai departe, dar inainte de a vorbi despre acestea, este necesar de a lua in considerare câtiva factori generali. Primul punct de luat in considerare este: in ce stadiu de dezvoltare se afla proiectul / procesul /

compania? CercetareFinantarea vine, in mod obisnuit, sub forma unor granturi nerambursabile, in primul rand de la:Sectorul public — de la guvernele nationale, autoritati regionale sau Comisia EuropeanaConsortii — companii industrale / comerciale, asociatii pentru cercetare industriala, organizatii de caritate (unde cercetarea este directionata pentru beneficii sociale, cum ar fi sanatatea).Nici o banca si nici o forma de investitie de tip equity nu este interesata de aceasta etapa. DezvoltareDaca proiectul atinge etapa in care prototipul sau instalatia pilot poate fi construita pentru a-si dovedi fezabilitatea, situatia incepe sa se schimbe. Sectorul public si corporatiile pot finanta in continuare, dar un interes poate fi aratat de:Capital de pornire — fonduri de afaceri pregatite pentru a face investitii preliminare in tehnologie, urimate de investitii viitoare cand proiectul se va dezvolta spre formarea companiei. Fondurile de pre-pornire pot fi sub forma imprumuturi, convertibile catre equity cand compania se formeaza.Capitalul de afacere (de risc) — poate fi investit cand o companie cauta finantare suplimentara pentru un proiect specific.

Pornire In anumite privinte, aceasta ramâne cea mai dificila etapa de finantare, care depinde de dimensiunea si tipul proiectului respectiv.

Ingerii afacerii: pot oferi finantarea de tip equity pentru pornire si pot oferi asistenti si sprijin noii companii. Aceasta sursa este cea mai potrivita atunci când sume relativ mici sunt necesare si deci proiectul in discutie nu este in domeniul tehnologiilor de vârf.

Capitalul de risc: Desi cele mai multe fonduri de risc se concentreaza asupra marilor afaceri, sunt unele care se implica in finantarea pornirii. In mod obisnuit, capitalistii de risc au multa experienta si pot contribui la asistenta managementului.

Sectorul public: poate oferi granturi sau alte fonduri nerambursabile pentru a acoperi costurile de pornire. fondurile din sectorul public pot interveni atunci cand se estimeaza ca apar oportunitati de creare de noi locuri de munca.

Finantarea corporativa poate fi disponibila din partea firmelor industriale si comerciale, cautând “ferestre” pentru noi dezvoltari. Asemenea firime sunt potentiali cumparatori ai companiilor noi.

Exploatarea In aceasta etapa de existenta a companiei, cand se afla in plina operare comerciala, bâncile si alte fonduri dc capital de risc pot fi interesate.Este, de asemenea, o etapa in care managementul poate lua in considerare o flotatie pe piata bursiera, ca un mijloc pentru cresterea capitalului initial. Aceasta poate fi una din “noile” piete AIM, Nouveau Marche, Neuer Markt, care nu au reguli asa stricte, precum bursele de mafuri traditionale. Intr-un numar important de cazuri, companiile europene isi stabilesc conexiuni americane, care le permit si floteze spre bursele NASDAQ, profitând de avantajul unei dorinte mai mari de a investi in firmele noi bazate pe tehnologii, existente in Statele Unite.Noua piata FASDAQ (Asociatia Europeana a Dealerilor de Asigurira— sisteme de cotare automata) este construita pe modelul american si pot oferi servicii similare pentru companiile europene.Sa privim acum la diferitii actori, in diferite etape:

Fondatori si antreprenoriEi pot include, in mod normal, si contributii nefinanciare, cum ar fi salarii mici sau munca voluntara, munci la domiciliu si asa mai departe. Considerand o valoare pentmu aceste contributii nefinanciare (“equity dulce”) poate mari contributia efectiva la detinerea de actiuni. Noii investitori vom astepta si vada o contributie semniticativa din partea fondatorilor afacerii, inainte de a-si lua un angajament in proiect.

Prietenii si Familia “O mâna de ajutor” mai degraba decat o investitie serioasa Nu pot fi apelati pentru finantare ulterioara Este posibil si nu aibe contacte comerciale utile In general, investesc mai putin de 10.000 Euro

Investitori oficiali (Ingerii afacerii)

Persoane fizice 75% investesc intre 15.000 si 150.000 Euro, mergand pana la 250.000 Euro cand co-finanteaza

impreuna cu altii (“investitii sindicalizate”) In mod obisnuit investesc pe plan local si in proiectele pe care le inteleg Decizii rapide Le place sa controleze afacerea direct

Capitalul de risc Cauta investitii in firme cu posibilitati mari de crestere De obicei, nu sunt interesati de investitii sub 250.000 Euro Decizii incete, dar bine gândite Valoare adaugata, nu numai asistenta financiara Nu solicita dobanda la imprumut sau dividente pentru investitori inainte de finalizarea afacerii

Bancile Ofera serviciile bancare uzuale Imprumuturi si garantii pentru imprumuturi, de la cateva mii la milioane de Euro Servicii de investitii Decizii rapide

Sectorul public Granturi Premii Scheme de sprijin a investitiilor Fondul European de Investitii (garantii pertru imprumuturi si investitii in fonduri de risc)

Se poate observa ca anumite surse sunt mai potrivite decât altele, pentru cazurile date. Resursele proprii ale antreprenorilor si ale prietenilor si familiei sunt usor de gasit.Ingerii Afacerilor, altfel o importanta sursa de afaceri — sunt mai usor de implicat in fazele timpurii ale investitiei — pot fi greu de gasit. Ei au propriile lor retele si cine cauta investitii din aceste surse trebuie sa se adreseze unei consultante financiare, bancilor sau altor surse similare. IMM-urile si altii avand proiecte finantate de Comisia Europeana, pot fi atractivi pentru diferitele surse de capital, incluzand sectorul Ingerilor de Afaceri (mai ales atunici când grupuri de persoane fizice sunt pregatite sa-si sindicalizeze finantele), dar par mai indreptatite sa apeleze la sursele clasice.

Acest material concentreaza doua surse clasice: bancile si capitalul de risc.

FINANTAREA DEZVOLTARIIROLUL BANCILORSunt luate in considerare doua tipuri de banci: Banci de investitii si Banci de economii.

O banca de investitii este o firma, activand ca un girant sau agent care serveaste ca intermediar intre emitentul unor actiuni sau titluri si publicul investitor. Bancherul de investitii, fie ca este manager sau membru participant al unei investitii bancare sindicalizate, face o achizitie imediate de titluri de la un emitent si le distribuie dealeribor si investitorilor, profitand de diferenta dintre praul de cumparare si cel de vanzare (oferta publica). Bancherii de investitii pot fi implicati ca sfatuitori sau intermediari, când o companie a decis o flotatie la bursa de actiuni.

O banca de economii, pe de alta parte, este tipul de banca gasibila in orice oras, oferind faci1itati bancare generale pentru public si pentru afaceri, incluzand imprumuturi, economii, servicii financiare si asa mai departe.Bancile de investitii fie se preocupa, de obicei, cu micile afaceri sau cu companiile in etapele timpurii de dezvoltare si nu sunt luate in considerare in acest capitol. Bancile de economii ofera servicii pentru publicul larg si catre acestea se indreapta noile companii, antreprenorii pentru un credit.Bancile, ca o regula generala, sunt impotriva riscului si, de aceea, nu sunt dispuse sa preia riscul unei noi comparnii, prin equity. Ele pot oferi, totusi, imprumuturi si servicii bancare conventionale: cecuri si conturi de depozit, faciIitatii de acoperire, etc.Nu este o idee buna aceea de a incerca si finantati o companie numai prin mijlocirea faci1itatilor de acoperire. Rata dobanzii va fi mare si banca poate solicita restituirea imprumutului intr-un timp foarte scurt, daca nu sunt multimuiti cu progresul afacerii.

INVESTITII EQUITYROLUL CAPITALULUI DE RISCCapitalul de riscOfera suport financiar pentru o companie sub forma de participare equity sau printr-o optiune de conversie a imprumutului in equity. Riscul relativ mare este compensat de posibilitatea unui câstig mare. Are un caracter puternic de preluare a riscului si se focalizeaza pe industriile cu potential mare de crestere.

Etapele investitieiCand se ia in considerare abordarea unui capitalist de risc, este important sa se inteleaga ca sunt anumite fonduri specializate pe anumite aspecte ale investitiei si nu are sens sa se discute cu un fond care nu este focalizat pe tipul de afacere cautat.Cel mai important, poate, este etapa in care se afla proiectul / compania Dvs. Urmatoarele aspecte scot in evidenta diferitele etape recunoscute de catre investitorii de tip equity:

Finantare pentru pornireFinantare oferita pentru cercetare, evaluare si dezvoltarea conceptului initial inainte ca afacerea Sa ajunga la faza de inceput.

Pornire

Finantare oferita companiilor pentru dezvoltarea produsului si marketingul initial. Companiile se pot afla in faza de infiintare sau pot sa fie in afacere de putin timp, dar nu exploateaza produsul comercial.

Alta etapa timpurieFinantarea companiilor care au terminat etapa de dezvoltare a produsului si solicita fonduri pentru a initia productia comerciala si vanzarile. Ele inca nu genereaza profit.

Expansiune (sau Dezvoltare)Finantarea oferita pentru cresterea si dezvoltarea companiei care este comercial profitabila. Capitalul poate fi fobosit pentru a finanta cresterea capacitatii de productie, dezvoltarea pietei sau produsului si/sau pentru a oferi capital aditional pentru activitate.

Mezanin (Finantare pod)Finantare disponibila pentru o companie in perioada de tranzitie de la a fi privata la aceea de a fi cotata public.

Managementul achizitiei completeFinantare oferita pentru a permite operarea managementului curent si investitorilor sa achizitioneze o linie extstenta de produs sau chiar afacerea.

Managementul cumparariiFinantare oferita pentru a permite unui manager sau grup de manageri din afara companiei sa cumpere parti ale companiei, cu sprijinul investitorilor de capital de risc.

CAPITALISTII DE RISCIn general, capitalistii de risc pot fi impartiti in trei categorii, corespunzator gamei de investitii facute. Pot fi specializati intr-una sau mai multe etape de investitii si isi pot concentra atentia pe sectoare industriale si geografice specifice.

1. Investitori privatiCunoscuti adesea sub numele de “Ingerii afacerilor”, acestia sunt persoane fizice, care sunt dispuse si-si foloseasca resursele financiare proprii, pentru a prelua riscul investitiei, bazandu-se pe experienta si interesul propriu. Sunt, in multe cazuri, fosti directori de firme mari sau persoane care si-au vandut compania si acum doresc sa-si utilizeze banii. Sau poate au câstigat in urma unei afaceri si doresc sa-si investeasca profitul.Motivatiile lor sunt multiple si ei pot investi singuri sau in grupuri mici.De obicei, ingerii afacerilor tind si investeasca pe plan local, in sectoare in care au experienta. Individual, investitiile lor pot fi mici — in jurul a 50.000 euros — dar sindicalizate, sumele pot creste considerabil. Ei iau decizii rapide.Se estimeaza ca numai in Marea Britanie, aproape 2 milioane euro sunt disponibile pentru investitii facute de persoane fizice. Aceasta este substantial mai mult decât este disponibil pentru investitii in etapele timpurii ale afacerilor din partea surselor de capital de risc clasice si este, deci, clar ca persoane fizice private reprezinta o sursa potentiala impontanta de finantare. Deci in alta parte a Europei se face mai putina cercetare, situatia pare a fi similara.

Tabelul 5 ilustreaza avantajele si dezavantajele investitiei facute de ingerii afacerilor.

Tabel 5. Pro si contra Ingerilor AfaceriiAVANTAJE DEZAVANTAJE

Sursa majora de finantare InvizibilaOfera fonduri mai mult decât se cere (doresc Mai putina finantare disponibila

sa investeasca mai mult)Posibil efect pozitiv asupra altor investitori Experienta in investitii limitataOfera niveluri mici de finantare Reteaua este putin extinsaCriterii de investitie putin restrictive Penicolul interventiei excesive in afacereMai oportuniste — analiza putina si formala Putina expenienta profesionalaSperante mai putine intr-un profit mare Mai putin prestigiosi decât capitalul de riscSunt importanti factorii non-economici Pot crede ca detin sindromul MidasCheltuieli mici pentnu obtinerea finantarii Pot invoca motive ulterioareOferi know how, consultanti si contacte Pot deveni “Diavolii Afacenilor”“Bani rabdatori” — presiune scazuta pentnu retragerea banilorLang raspanditi in economie si comunitatile localeInvestesc in localitatea proprie

2. Companii de management financiarAcesta este un sector conventional, formal de capital de risc: Managementul Financiar al Capitalului de Risc. Compania administreaza fondurile investitorilor sai (actionari) si, drept consecinta, transfera profiturile catre acessti investitori.Unele dintre companii administreaza sume mici — câteva milioane de euro — in timp ce cele mai mari, utilizeaai sume de ordinul miliardelor de euro. Toate sunt focalizate asupra investitiilor lor, concentrate asupra managementului achizitiilor, capitalului dezvoltat sau depus si asupra pornirii afacerilor acolo unde este cazul.Cele mai multe dintre aceste fonduri au termene fixe, de obicei 10 ani, dupa care fondul este inchis si profitul distribuit.

3. Fondurile sectorului publicAcestea sunt fonduni din surse nationale si regionale, uneori incluzand si sume private, având obiective nonprofit, cum an fi dezvoltarea regionala si crearea de locuri de munca. Orice surplus este reinvestit in cadrul fondului. Fondurile din sectorul public sunt, in general, fonduri pentru zone mai putin dezvoltate.Scopul primar al oricarui fond de capital de risc, ar trebui sa fie crearea bunastarii, cum ar fi profitul. Pot exista si alte interese, cum ar fi dezvoltarea regionala si protectia mediului, dar daca nu se urmaresc, prioritar, investitile in campanii capabile de dezvoltare sustinuta, pentru a se obtine o recuperare profitabila a investiei, banii vor fi risipiti.Indiferent de focalizarea fondurilor de capital de risc, de sectoarele industriale si acoperirea geografica preferate sau de etapa de dezvoltare a afacerii (acest punct va fi discutat mai târziu), doua intrebari fundamentale sunt puse de toti Ingenii afacenilor sau manageri financiari:

Care este potentialul de profitabilitate al investitiei?

Ce sume sunt necesare (cautate)?Am vazut la inceput ca Rata Interna de Profit (IRR) este o unitate de masura importanta a viabilitatii unei investitii. In timp ca orice IRR pozitiva indica faptul ca investitia va aduce un profit, fondurile de capital de risc tind si o “rata minima”, sub care ele nu investesc. Aceasta se datoreaza riscului inerent al unei investitii necotate, care va duce la colapsul unei companii aflate in portofoliul de investitii. Investitiile bune vor compensa pe cele rele si, din moment ce o rata-bariena se stabileste, In portofoliu vor intra numai afacerile potential de succes.Rata-bariera variaza de la fond la fond, dar in general se stabileste intre 40 si 60 % pe an.

Poate parea mult, dar trebuie tinut seama de faptul ca un fond de capital de risc nu urmareste sa scoata profitul, sub forma de cash (lichiditati) din contul companiei; este avantajul investitorilor in actiunile companiei ca investitia sa se realizeze, fie printr-o flotatie bursiera sau pnin metoda vanzarii.O alta ratiune, pentru utilizarea IRR ca un indicator al calitatii unei investitii, este aceea ca permite investitorilor si-si prioritizeze oportunitatile, in functie de profitul potential. Astfel, chiar si un proiect bun, nu va fi finantat daca se afla in mijlocul unei competitii puternice. Dimensiunea investitiei este un factor major.Mai mult, chiar si o rata foarte mare a profitului potential nu va produce o crestere seminiticativa a lichiditatilor, daca capitalul investit este mic. Mai important, totusi este costul unei investitii, chiar mica, care poate fi mai mare, proportional, decât costul unei investitii mari. Acest lucru este posibil datorita costurilor fixe (consultanta protesionala, taxe, investigatii) si, patial, datorita timpului acordat managementului investitiei. Din aceasta cauza, mai multe fonduri de investitii nu iau in considerare sume sub 500.000 euro —de multe ori chiar sume mai mari — si isi concentneaza atentia pe afacerilor mari, incluzand aici si managementul achizitiilor.Vom discuta aceasta problema in cele ce urmeaza.

ALEGEREA PACHETULUI DE FINANTAREUn antreprenor sau o companie aflata in cautarea fianatarii trebuie sa-si aleaga cu grija optiuni1e. 0 alegere gresita poate fi dezastruoasa, dar alegand un investitor care este si un partener in afacere, poate obtine un efect profund asupra viabilitatii intreprinderii. Indiferent de calea aleasa, punctul de plecare va fi planul de afaceri.Pregatirea unui plan de afaceri trebuie sa fie printre primele sarcini ale Managementului. Are doua functiuni:- interna, aceea de a examina, in cel mai mic detaliu, previziunile de baza ale afacerii, pentru a

clarifica managementul de gândire si de a stabili bornele viitoarei dezvoltari;- externa, sa stabileasca un mod convingator pentru a asigura finantarea.Multe firme de consultanta publica brosuri asupra modului cum se realizeaza un plan de afaceri si asa fac si asociatiile nationale pentru capital de risc. Bancile si capitalistii de risc primesc aplicatii pentru credite sau solicitari de capital, in fiecare zi si, corect sau incorect, este optiunea lor de a aprecia oportunitatea si forma planului de afaceri. Este atractiv si este usor de citit ? Chiar si cele mai bune proiecte vor fi refuzate, daca Planul este dificil de urmarit si prezentat neatractiv.Este scurt sau este lung Documentele lungi plictisesc, iar documentele prea scurte scapa din vedere informatii importante. O abordare buna este de a pune in documentul de baza doar elementele importante, iar, in apendice, jutificarile tehnice ai financiare. “Povestea” poate fi spusa de o maniera simpla si cititorul se poate referi la apendice pentru detalii, acolo unde sunt cerute.Sumarul executiv este poate cea mai importanta sectiune a planului. Este primul lucru la care se uita un bancher sau un capitalist de risc si este imperativ sa contina lucrurile de baza despre Companie, Managementul sau, Produsele ai Piata, lichiditatile solicitate si ceea ce mai este necesar, precum si o previziune a fluxului financiar. Trebuie sa fie prezentate pe scurt.

Imprumut sau Equity?Alegerea intre finantarea prin imprumut sau equity depinde de un numar de factori si cele ca urmeaza sunt numai o trecere in revista a lucrurilor de care trebuie sa se tina seama pentru finantarea unui proiect sau companie. Finantarile prin imprumut sau equity au avantaje si dezavantaje si alegerea se face in functie de circumstantele fiecarui caz si a atitudinii antreprenorilor insisi.

U1. Finantare prin imprumut

Avantaje:

- Un imprumut nu conduce la pierderea sau reducerea proprietatii asupra companiei- lmprumuturile pot fi negociate pe termen scurt sau lung, in functie de nevoile Companiei.

Dezavantaje:- Sunt necesare, intotdeauna, masuri de siguranta, pana la valoarea imprumutului insusi- Se plateste dobânda.

problema suplimentara este aceea a micilor companii, in special a celor bazate pe tehnobogii, care sunt vazute ca o investitie cu risc, iar bancile pot fi reticente la a oferi imprumuturi. Recunoscand ca este o problema legitima, anumite autoritati au pus in aplicare scheme pentru a incuraja bancile sa acorde imprumuturi pentru cei care altfel s-ar numi clienti indezirabili. In Marea Britanie, de exemplu, exista o schema, sprijinita guvemamental, pentru garantarea imprumuturilor pentru intreprinderilc mici, in sensul ca in cazul unei caderi a companiei, cea mai mare parte a imprumutului va fi rambursata de stat. In Franta, SOFARIS oferi o schema similara.Cei care primesc imprumutul platesc un premiu pentru acest serviciu, dar, de obicei, este mic in raport cu imprumutul insusi.Companiile mai mici ar trebui sa considere cazul unui imprumut bancar, numai daca suma este relativ mica sau este necesar pentru un timp foarte scurt. Ideal, de asemenea, ar fi ca cei care solicita imprumutul sa aibe un flux financiar pozitiv, ceea ce va permite rambursarea imprumutului si a dobanzii.Daca tinem seama de toate acestea si decizia de a face o aplicatie catre o banca, pentru un imprumut sau credit, este luata, banca va examina aplicatia (mai precis planul de afaceri) care tebuie sa raspunda la doua intrebari de baza:

va fi Compania capabila sa ramburseze imprumutul? ce trebuie facut pentru a recupera banii, daca Compania se afla in incapacitate sa ramburseze

imprumutul, de ex. care este asigurarea pentru el?Bancile au abordari diferite când analizeaza aplicatia pentrt credit, dar in general, se uita la urmitoarele puncte, pentru care trebuie sa gaseasca raspunsuri:

Increderea in client: Statutul moral al celui care solicita imprumutul Nivelul de incredere si intelegerea reciproca intre banca si cel care solicita imptrumutul Increderea in competenta managementului / antreprenorului

Datele financiare: Profitabilitatea, asteptarile de flux financiar Solvabilitatea Lichiditatea Capacitatea de a supravietui unei posibile caderi a afacerii Intelege cel ce solicita imprumutul, consecintele financiare ale intreprinderii sale? Calitatea planificarii financiare si a managementului finantarii Informatia este completa

Diverse: Risc aditional, de ex. cerinte de mediu, riscuri curente, cerinte sociale, etc. Calitatea securitatii colaterale

Bancile pot, de asemenca, sa ofere asistenta prin sevicii bancare generale, cum ar fi depozite pentru

lichiditati sau imprumuturi variabile pe termen scurt. Aceste servicii au o importanta considerabila in bunul mers al companiei. Tineti cont ca afacerea bancilor este de a oferi imprumuturi la o rata convenabila a dobanzii; nu sunt interesate de profitul companiei, ci de lichidititile companiei, deoarece acestea dau companiei posibilitatea si ramburseze impmmutul.

SumarBancile Ofera servicii financiare zilnice, incluzând garantii, asigurari, etc; Actioneaza ca depozitari ai lichiditatilor; Pot oferi credite pe termen scurt sau lung Ofera tranzactii financiare pe scara larga; Pot oferi asigurari si management de risc; Pot oferi informatii pentru intermedieri si consultanta;

UDARSunt necesare garantii pentru imprumuturiDobânda va incarca balanta semnificativBancherii au aversiune fata de riscuri si pot solicita rambursarea cheltuielilor, daca afacerea nu merge conform planului de afaceri

2. Finantare prin equitySpre deosebire de o banci, un fond de capital de risc sau un inger al afacerii, alege se fie actionar la o companie, unul dintre proprietari.Pe scurt, finantarea prin equity include: impartirea finantarii equity nici o garantie nici o dobanda valoare adugata (din experienta investitorilor) capitalul câstigat (realizând investitia)DAR

Ipresupune o pierdere a controlului un loc in Consiliul de Administratie pt. investitor I

puternica disciplina financiara I impartirea profitului (realizand investitia)“Pierderea controlului” estc proportionala cu volumul equity pe care investitorul vrea sa-l cumpere. Este, de obicei, in jurul a 20 — 35% foarte putine fonduri cauta sa obtina partea de control, desi mecanismul lepermite sa preia controlul afacerii, in anumite circumstante. I“Disciplina financiara puternica” in seamna, de obicei, managementul lunar al contului, dar nu estc un lucru rau. Permite Managementului, precum si Consiliului de Administratie, sa detina cu siguranta fraiele afacerii. Cand compania fluctueaza sau sunt vândute actiunile, inclusiv cele ale investitorilor, se participi la profit. Chiar daca aceasta inseamna ca echipa de management primeste mai putin de l00% din acest profit, este mai bine, decat daca ar fi facut afacerea fara capitalul investitorilor. ISi daca compania esueaza nu exista dobanzi de platit.

Alegerea intre un imprumut bancar si o finantare prin equity se face in functie de:

• lichiditatile cerute• daca imprumutul poate fi rambursat fara a destabiliza compania• scala de timpln majoritatea cazurilor in care sunt implicate FNBT, alegerea pare a fi cea a unei investitii de capital de risc, dar pentru a avea succes in atragerea unei astfel de investitie, abordarea fondurilor trebuie considerata cu mare atentie.

Tabel 6. Verificare pentru Antreprenorii de Tehnologie in cautarea Capitalului de RiscO necesitate absoluta de a crea o Noua Forta in industria aleasa“O echipa echilibrata” de manageri antreprenoriali si care sa acopere capabilititati tehnice, comerciale si de marketing si avand experienta in industrie“Succese trecute” in industria si tehnologia tintaSelectarea unui segment de piata atractiv, profitabil si in continua crcstereEvidentierea faptului ca proiectul are un avantaj semnificativ in fata competitorilorUn prototip functionabil al aplicarii tehnologiei sau produsuluiProprietatea asupra Drepturilor de Proprietate IntelectualaO angajare semnitcativa a resurselore de personal, incluzand finantatea de catre antreprenor si echipa saUn Plan de Afaceri detaliat si bine gandit (max. 25 de pagini)O implacabila determinare pentru a reusi in ciuda tututror greutatilor

ABORDAND UN INVESTITORAm vazut ca fondurile de capital de risc, formale sau neformale, se focalizeaza pe sectoarele industrial si geografic si sau etapa de investitie. Este probabil o pierdere de timp pentru o companie farmaceutica din Belgia, nou infiintata sa abordeze un capitalist de risc, interesat de achizitii in electronica in Germania.In trecut, era dificil sa poti gasi o companie de capital de risc care sa investeasca in afara domiciliului, doar daca avea in noua zona un partener local. Totusi, sunt semne ca firmele cu capital de risc sunt dispuse sa ia in considerare, din ce in ce mai mult, investitiile transnationale.Detalii despre fondurile de capital de risc se pot obtine de la asociatiile nationale pt. capital de risc, care exista in toate unde se afla o industrie semnificativa a capitalului de risc. In mod normal, fiecare intrare in directorul cu lista membrilor include etapa de investitie in care fondul opereaza.Asociatia Europeana a Capitalului de Risc (EVCA) reprezinta industria ca un tot si toate organizatiile nationale sunt listate in directorul EVCA sau pe internet (www.evca.com). Asociatia a fost infiintata in anii ‘80 cu sprijinul DG XI1I/D din cadrul Comisiei Europene, care este actualmente reprezentata in Consiliul de Conducere al EVCA.Primul pas in cautarea finantarii este verificarea listei fondurilor din Director si identificarea, dupa nume, a celui mai potrivit. Câteva vor fi abordate in prima instanta nu mai mult de 5 (cinci); se urmareste astfel, nu numai concentrarea eforturilor pentru realizarea planului de afaceri, dar se evita si faptul ca afacerea sa se devalorizeze, devenind prea cunoscuta.Fiti atenti ca strategia sa fie bine pusa la punct si primele abordari sa fie corcete, inainte ca finantarea sa devina critica. Deciziile necesita timp si investitorilor nu le place sa fie grabiti; mai mult, chiar daca o intelegere este propusa, poate sa nu fie chiar cea mai buna pe care o puteti obtine pe perioada negocierilor. Procesul de investitie va incepe conform urmatoritorilor pasi:

IPrimul contact

Se trimite o scrisoare catre banca sau fondul tinta ales, avand anexat sumarul executiv al planului de afaceri. Obiectivul este de a stimula interesul si de a obtine un interviu.

InterviulEste singura ocazie pentru echipa de management sa convinga banca sau fondul sa se uite pe planul de afaceri si etapa necesita o pregatire deosebita. Membrii cheie ai echipei de management trebuie sa fie prezenti la interviu si sa-si prezinte atributiile (rolurile). Scopul acestei etape este ca managerul de finantare sa examineze planul cu atentie si sa ia in serios aceasta oportunitate de finantare.

Examinarea planului de afaceriDaca echipa de management a avut succcs, in primele doua etape, managerii de finantare vor cxamina cu atentie planul de afaceri in special proiectia financiara. Pot solicita detalii despre tehnologie, dar vor fi concentrati pe previziunile de flux financiar si profitul potential. Vor fi, cu siguranta, mai multe intalniri intre investitori si management, in aceasta perioada.

Diligente necesareTotul mergând bine, managerii de finantarc vor trece la o examinare meticuloasa a Planului. Acest proces inseamna verificarea tuturor aspcectelor afacerii. Depinzand de situatie, verificarea va urmari:• managementul (CV-uri, referinte, experienta, etc)• afacerea (analiza pietei, concurenta, barierele de intrare pe piata)• produsul / procesul / tehnologia (brevete, tehnologii competitive)• proietia financiara (profitul potential, fluxul financiar, balanta de plati, etc)Investitorii potentiali vor solicita, cu certitudine, intâlniri suplimentare, in toata aceasta perioada si intregul proces va dura câteva saptamani — poate chiar- luni.

Evaluând oportunitateaLa acest punct, daca totul a mers in sensul unei decizii de investitec, se face o oferta catre compania solicitanta. lnvestitorii vor decide ce equity vor dori sa cumpere si ccea ce este valoros pentru ei. In mod normal, nici un fond de capital de risc nu va cumpara mai mult de 35% si poatc fi chiar mai putin, depinzând de valoarea firmei. De exemplu, daca doresc sa cumpere 20% din actiuni pentru 100.000 euro, inseamna ca investitorii au evaluat compania la 500.000 euro si se asteapta ca atunci cand vor iesi din afacere, rata interna de profit, bazata pe partea lor de equity achizitionata, va atinge cel putin pragul minimal de investitie.

InvestitiaCompaniile de capital de risc care fac investitii in equity, pot oferi, in anumite circumstante, si imprumuturi alaturi de equity. Aceasta se intârnpla in cazul in care afacera nu are o valoare mare, astfel incât fondurile suplimcntare pot fi disponibile ca imprumuturi. Aceste imprumuturi pot fi convertibile in equity in anumite conditii, agreate in prealabil. Detaliile investitiei sunt subiect de negociere intre partie vor fi incluse intr-un document legalizat, Acord intre actionari.

CosturiDesi este adevarat ca o investitie de capital de risc nu implica plati de dobânzi sau alte iesiri financiare ale companiei, vor fi costuri considerabile pentru realizarea investitiei. Acestea includ:

Costuri ale Managementului• asistenta juridica si financiara• consultanta• costuri de administrare• cheltuieli cu directorii• diverse costuri

Costuri ale Investitorilor• cheltuieli da analiza si verificarea tehnologiei:• Cercetarea brevetelor• Informarea asupra pietei• Garantiile companiei (proprietatea asupra tehnologiei si brevetelor; inregistrarea marcilor, etc)• Costuri si timp de administrare

Cheltuieli legale• Negocierea contractelor• Articolele de asociere• Acordul Actionarilor

TaxeDiverse costuri(Lista nu este completa, dar acopera majoritatea cheltuielilor).Desi majoritare sunt costurile facute de investitori in procesul de verificare a oportunitatii efectuarii investitiei, se obisuieste ca acestea sa fie recuperate de catre ei de la compania in care au investit, impreuna cu o taxa. Sunt multe variabile care sunt dificil de cuantificat, dar sunt estimari care arata ca totalul costurilor se ridica la 5% din volumul afacerii, in cazul investitiilor medii si mari. Procentul poate fi mai mare in cazul afacerilor de dimensiuni mici. Totusi, costurile nu sunt facturate companiei solicitante, ci sunt incluse in investitie.

UN GHID SCURT PENTRU FINANTAREA INVESTITIEIScopul acestui capitol nu este de a-i transforma pe oamenii de stiinta si inginerii in experti financiari, ci aceea de a explica câteva principii de bazã ale procesului investitiional si, in mod deosebit, intelesul termenilor care sunt folositi in prezentul material, atunci când se discuti rolul bancilor sau a altor organizatii financtare care ofera finantare unei companii.Desi limbajul financiar este un jargon greu accesibil oamenilor obisnuiti, intentia noastrã este de a descrie termenii folosind concepte simple. Intelegand aceste concepte si de ce ele sunt importante, este esential sa se inteleaga factorii, care influenteazi oferta de capital catre companii, in special firmele noi orientate spre tehnologii.Toti cei tnteresati intr-o companie verifica bonitatea acesteia, iar un bancher sau investitor potential va fi confruntat cu declaratii financiare, pregatite de un contabil. Aceste documente sunt incluse, in general, in balanta de venituri si cheltuieli, in cea de profit si pierderi si in cea a fluxului financiar.Informatiile despre afacerile comapaniei trebuie sa fie incluse intr-o balanta, care poate fi reprezentata de ecuatia simpla:

Aseturi = Garantii + Equity al proprietarilor

Balanta este reprezentarea financiari a acestei ecuatii si este o imagine simpla a companiei, in ziua curenta a realizirii balantei.

Nu implica neaparat ca situatia companiei este satisfacitoare si se poate schimba de la o zi la alta. Aseturile pot fi impartite in:• intangibile (proprietate intelectuali, intelegeri, etc.)• tangibile fixe (masini-unelte, mobilier, etc)• investitii in actiuni, fonduri sociale, etc• curente (lichiditati, debite pe termen scurt, etc)

Garantiie sunt:• curente (facturi platibile in urmitoarea perioada finariciara)• pe termen lung (mai mult de un an)• obligatii cc vor rezulta din garantii viitoare, cum ar fi taxe estimate, ce urmeazi a fi plitite.• si obligatii pentru debite nefavorabile pot fi incluse aici.Diferenta intre aseturi si garantii conduce la equity-ul proprietarilor, adica ccea ce compania datoreazâproprietarilor. Acestea includ:• capitaiul actiunilor subscrisc dc catre proprietari• profitul retinut pentru un an (acesta va fi negativ, daca compania are pierderi)• rezerve, economii (se reevalueaza periodic (creste valoarea proprietatii)• dividendetele proprietarilor pe un an de zileCapitalul unei companii este de obicei subscris, prin cumparare de actiuni. Proprietarii pot fi si actionari si detin o parte din companie, proportional cu numarul actiunilor subscrise.Balanta (Contul) de profit si pierderi este un sumar at tuturor tranzactiilor din perioada de referinta. Netul acestor tranzactii apare fie ca profit net, fie ca pierdere neta.Aceasta balanta ofera si alte informatii importante. ProfituI brut si profitul la operare sunt importante pentru identificarea si controlul costuritor afacerii si pentru a emite o judecata asupra volumului profitului ce trebuie platit actionaritor ca dividende. Profitul net impartit la numarul de actiuni, ofara profitu/ per actiune si este un indicator asupra modului cum compania se descurca in raport cu concurenta din ace1asi sector de afaceri.Fluxul financiar este o analiza a tuturor schimbarilor care afecteaza contul de lichiditati pe timpul perioadei contabile. Declaratia de flux financiar, inclusa in raportul anual, analizeaza toate schimbirile ce afecteaza lichiditatile pe toate categoriile dc operatii, investitii si finantare. Fluxul financiar poate fi pozitiv sau negativ. Companiile care nu pot genera lichiditati suficiente pentru a face fata obligatiior curente, dau faliment, chiar daca au aseturi in exces. Balanta si contul de profituri si pierderi sunt masuri clasice ale performantei unei companii si sunt importante pentru potentialii investitori. Totusi, este necesar sa se previzioneze cum vor evolua performante1e companiei in viitor.Valoarea prezenta neta (NPV) este o metoda utilizata in evaluarea investitiilor, in care aceasta valoare este calculata ca si cum banii ar exista in momentul de referinta, incluzând iesirile si intrarile de lichiditati pentru perioada urmatoare, impreuna cu o rata de discount, de cele mai multe ori o rata a profitului.O investitie este acceptabila daca NPV este pozitiva. Investitorii utilizeaza o rata minimala de discount – rata marginala (hurdle rate), sub care investitia nu are valoare. Aceasta rata este stabilita pentru a se obtine o medie a profitului peste intreg portofoliul de investitii, luandu-se in calcul si eventualele esecuri. La minim, rata marginala trebuie sa fie mai mare decât orice profit posibil din cele mai putin riscante investitii, cum ar fi depozitele de economii, titlurile de stat, etc.Rata interna de profit (IRR) este rata de discount la care valoarea prezenta a fluxului financiar viitor este egala cu costul investitiei. Când IRR este mai mare decât rata manginala, atunci investitia este profitabila.

Fluxul financiar cu discount (DCF) este valoarea viitoane asteptata a lichidititilor primite si cheltuite, la o anumita data si este un factor in analiza investitiilor de capital. lnvestitiile se fac, de obicei, in companiile care emit un numar de actiuni cu o valoare nominala echivalenta cu capitalul autorizat al companiei. O companie noua poate oferi un pret promotional pentnu actiunile lor, peste valoarea nominala, tinând cont de penformantele asteptate in anii care vor urma. Cea mai intâlnita forma de companie este cea cu responsabilitati limitate (Ltd., plc, SA, SpA, A/S, GmbH, etc) unde responsabilitatile actionanilor sunt limitate la detinerea de actiuni. Pentru un actionar unic, responsabilitatile sunt nelimitate. Exista o forma de structura pan-europeana, numita European Economic Interest Grouping (EEIG), care permite formarea si comercializarea companiilor in aceleasi conditii pretutindeni in Uniunea Eunopeana. Totusi, o EEIG este o companie cu responsabilitati limitate si nu este utilizata decat pentnu companiile de servicii.

ABREVIERI SI ACRONIMEAFIC Asociatia Franceza a Investitorilor de capitalAIM Piata Alternativa de Investitii (Marea Britanie)BVCA Asociatia Britanica pentru Capital de RiscEASDAQ Asociatia Europeana a Dealerilor de Asigurari, Sistem automat de cotareEIB Banca Europeana de InvestitiiElF Fondul European de InvestitiiEFQM Fundatia Europeana pentru Managementul CalitatiiEVCA Asociatia Europeana a Capitalului de RiscIPO Oferta Publica InitialaIRR Rata Interna de ProfitLBO Achizitia ControlataMBO Managementul achizitieiMBI Managementul CumparariiNASDAQ Asociatia Nationala a Dealerilor de Asigurari, Sistem automat de cotare (SUA)NTBF Firma Noua Bazata pe TehnologiiOTC Over de Counter (Vanzari de Actiuni)ROI Profitul InvestitieiSBIC Compania de Investitii in afaceri mici

Bibliografie: Manual, Managementul ciclului de proiect, Editia 2001, elaborata de un grup de lucru al Comisiei

Europene, sub auspiciile Unitatii de Evaluare si cu consultarea Statelor Membre si a expertilor ACP.

Proiectul "Romania Information Technology Initiative (RITI) - Access" implementat in cadrul Acordului de Colaboare "Digital Opportunity through Technology and Communication (DOT-COM)" finantat de USAID.

Reglementarea Consiliului Nr. 1292/96/CE de la 27 iunie 1996 cu privire la politica ajutoarelor alimentare si administrarea acestora si la operatiunile speciale pentru securitatea alimentelor

Reglemantarea Comisiei Nr. 2519/97/CE de la 16 decembrie 1997 care stabileste regulile generate pentru colectarea produselor ce vor fi livrate conform reglementarii Consiliului Nr. 1292/96/CE ca ajutoare alimentare comunitare.

Capitolul II al Reglementarii 2519/97/CE - procedurile de adjudecare a contractelor.

“Finantarea inovarii -un ghid al surselor”, Michael N. Russell pentru Comisia Europeana / DG XII.

Surse de informare Europeana, catalog 2005, Ministerul Integrarii Europene.

Areas of Project Management Application (APMA), R. Max Wideman ,