Aplicaţii de fiscalitate corporativă icircn Excel

1 Calculul impozitului pe profit

Icircn conformitate cu Codul fiscal romacircn impozitul pe profit se calculează prin aplicarea unei cote unice (de 16) asupra profitului impozabil Sub ipoteza că veniturile sunt impozabile icircn totalitatea lor iar cheltuielile sunt deductibile de asemenea icircn totalitatea lor profitul impozabil porneşte de la profitul contabil Ulterior profitul contabil se ajustează cu alte elemente deductibile fiscal (rezervele legale dividende icircncasate din participaţii etc) şi cu alte elemente nedeductibile (cheltuieli cu reclama publicitate şi protocol peste limita legală amenzi şi penalizări etc)

Calculul impozitului pe profit se face uşor icircn Excel prin funcţiuni simple ale operaţiilor aritmetice de adunare şi de scădere (SUM) de icircnmulţire () şi de icircmpărţire() Pe coloana K sunt prezentate formulele icircn Excel de calcul icircn două etape a impozitului pe profitul icircntreprinderii cu veniturile cheltuielile şi elementele de deductibilitatenedeductibilitate exemplificate mai jos

789

10111213141516171819

B C D E F G H I J K L MIcircntreprinderea HIRAM SA prezintă următoarea structură sintetică a veniturilor şi cheltuielilor din anul fiscal 200N (icircn mii lei)Venituri din exploatare 180000 mii lei =Analiza execE40Cheltuieli pentru exploatare (monetare) din care -148800 mii lei =-Analiza execE42-Analiza execE43 - cheltuieli cu reclamă publicitate protocol peste limita legală 4500 - impozit pe venituri realizate icircn străinătate 3700 - amenzi şi penalizări 1400 - sponsorizări peste limita legală 3400Cheltuieli cu amortizările şi provizioanele -8000 mii lei =-Analiza execE44Venituri financiare din care 0 mii lei - dividende primite 0

0Cheltuieli financiare din care -6000 mii lei =-H19 - dobacircnzi plătite 6000 =Analiza execE45

- dobacircnzi icircncasate

202122232425

B C D E F G H I J K LIcircn prima etapă se calculează profitul total (contabil) al exerciţiului icircn ipoteza că veniturile se impozitează icircn totalitatea loriar cheltuielile sunt deductibile de asemenea icircn totalitatea lor

Profitul din exploatare = 23200 mii lei = SUM(I8I14)Rezultatul financiar = -6000 mii lei = I15+I18Profit total (contabil) = 17200 mii lei = I23+I24

Icircn etapa a doua are loc mai icircntacirci ajustarea profitului contabil cu elementele deductibilenedeductibile şi apoi aplicarea cotei unice (de 16) asupra profitului impozabil

293031323334353637383940

B C D E F G H I J K L Ma) Profit total (contabil) 17200 mii lei = I25

Elemente deductibile fiscal din care -860 mii lei =-H32+H33 - distribuirile din profit pentru rezerva legală 860 =I25005 - dividendele primite din participaţii la alte societăţi 0 =H16Elemente nedeductibile din care 10535 mii lei =SUM(H35H40) - cheltuieli cu reclamă publicitate şi protocol peste limita legală 4500 =H10 - dobacircnzile plătite ce depăşesc pe cele icircncasate plus 20 din alte venituri 0 =IF(H19-(H17+(I8+I15)02)gtH19H19-(H17+(I8+I15)02)0) - amenzi şi penalizări plătite 1400 - sponsorizări peste limita legală 2400 - impozit pe venituri realizate icircn străinătate 2235

424344

4546

B C D E F G H I J K Lb) Profit impozabil = 26875 mii lei = SUM(I29I34)

Icircn sfacircrşit mărimea impozitului datorat pe profit se obţine prin aplicarea cotei unice de impozitare de 16 asupra

bazei de impozitare 16

c) Impozitul pe profit = 4300 mii lei = I42D45

2 Deductibilitatea consumurilor materiale

Conducerea icircntreprinderii poate alege diferite metode de evaluare a stocurilor finale icircn funcţie de care se stabileşte şi valoarea consumurilor materiale deductibile din profitul impozabil

1 costul mediu ponderat (CMP) fiecare componentă de consumuri şi de stoc se evaluează la costul mediu ponderat al tuturor intrărilor de materiale din cursul anului

2 primul intrat primul ieşit (FIFO = first input first output icircn engleză) metoda presupune că fiecare consum de materiale (output) icircn cursul anului va fi evaluat la preţurile primelor intrări de materiale din care s-a alimentat respectivul consum Componentele rămase icircn stoc vor fi evaluate la preţurile ultimelor intrări de materiale icircn magazie

3 ultimul intrat primul ieşit (LIFO = last input first output icircn engleză) metoda presupune invers că fiecare consum de materiale (output) icircn cursul anului va fi evaluat la preţurile ultimelor intrări de materiale din care s-a alimentat respectivul consum Componentele rămase icircn stoc vor fi evaluate la preţurile primelor intrări de materiale icircn

Metoda aleasă trebuie aplicată cu consecvenţă pentru elemente similare de natura stocurilor şi a activelor fungibile de la un exerciţiu financiar la altul Conform prevederilor IAS 2 bdquoStocurirdquo primele două metode (CMP şi FIFO) sunt considerate tratament de bază

Diferitele metode de evaluare a stocurilor pot avea incidenţă diferită asupra impozitului pe profit datorat de icircntreprindere şi-n consecinţă asupra performanţei financiare a acesteia Icircn condiţiile unei economii inflaţioniste evaluarea stocurilor finale (din bilanţ) după metoda FIFO conduce la un profit impozabil majorat (prin evaluarea stocurilor la preţurile de la primele intrări icircn magazie cheltuielile materiale vor fi diminuate) şi la creşterea impozitului pe profit cu efecte negative pentru rezultatele financiare ale icircntreprinderii inclusiv pentru valoarea icircntreprinderii

Dimpotrivă metoda LIFO determină icircn aceleaşi condiţii inflaţioniste diminuarea semnificativă a profitului impozabil cu efecte benefice asupra profitului net şi asupra performanţei financiare a icircntreprinderii Alegerea acestei ultime metode poate avea avantaje fiscale dar IAS 2 nu permite utilizarea metodei LIFO deoarece ea nu prezintă cu fidelitate fluxurile stocurilor

Pentru exemplificarea icircn Excel a evaluării stocurilor şi a consumurilor materiale precum şi a incidenţei asupra impozitului pe profit am pornit de la o situaţie simplificată1 a aprovizionării consumurilor şi stocurilor de materiale

Icircn cursul anului au avut loc 5 aprovizionări ( a cacircte un vagon) la următoarele costuri fiecare

676869

N O P Q R S TAprovizionări 1 2 3 4 5 TotalCosturi anuale 23000 21000 24000 27000 30000 125000

=SUM(O68S68)

La icircnceputul anului stocul era zero Datorită unor parametrii specifici s-au consumat pacircnă la sfacircrşitul anului doar loturile 1 3 şi 5 şi au rămas icircn stoc 2 loturi Care este valoarea stocurilor şi a consumurilor materiale la sfacircrşitul anului după cele trei metode CMP FIFO şi LIFO

Aplicaţia Excel porneşte mai icircntacirci de la evaluarea stocurilor finale conform ipotezelor din fiecare metodă (CMP FIFO şi LIFO) şi apoi se determină valoarea consumurilor anuale ca diferenţă icircntre costurile totale cu aprovizionarea loturilor de materiale şi valoarea stocurilor finale

1 Pentru situaţiile complexe din practica icircntreprinderilor s-au elaborat soft-uri specializate de evaluare a stocurilor prin toate metodele aplicabile icircn materie

73747576

N O P Q R S T

MetodaConsumuri

anualeStocuri anuale

CMP 75000 =$T$68-R74 50000 =2AVERAGE(O68S68)FIFO 68000 =$T$68-R75 57000 =R68+S68LIFO 81000 =$T$68-R76 44000 =O68+P68

Influenţa asupra impozitului pe profit este dată de valoarea a consumurilor materiale diferită de la o metodă la alta de evaluare a stocurilor Reamintim că valoarea consumurilor rezultă ca diferenţă icircntre costurile anuale cu aprovizionările materiale şi valoarea stocurilor finale

5253545556575859606162

6364656667686970

71

B C D E F G H I J K LIcircntreprinderea HIRAM SA utilizează metoda CMP pentru evaluarea stocurilor materiale la sfacircrşitul anuluiIcircn conformitate cu această procedură consumurile sale materiale sunt icircn valoare totală de 125000 mii leiiar stocurile finale de materii prime şi materiale icircnsumează 50000 mii leiVeniturile totale si celelalte cheltuieli deductibileneductibile sunt prezentate mai josLa o cotă unică de impozit de 16 impactul metodei CMP asupra impozitului pe profit este

Stocurile finale de materii prime şi materiale = 50000 mii lei =Q74

Venituri din exploatare 180000 mii lei = I8Cheltuieli pentru exploatare (monetare) din care -148800 mii lei =I9 - consumurile materiale -75000 =-O74

- alte cheltuieli pentru exploatare -73800 =I61-H62din care amortizare -8000 -8000 mii lei =I14

Rezultatul financiar din care dobacircnzi -6000 -6000 mii lei =I18Elemente nedeductibile 9675 mii lei =I31+I34

a Profitul total = 17200 mii lei =SUM(I60I65)b Profitul impozabil = 26875 mii lei =I68+I66c Impozitul pe profit = 4300 mii lei =I69E56

d Profitul net = 12900 mii lei =I68-I70 Alternativ metoda FIFO va conduce la o altă mărime a impozitului pe profit cu influenţe negative

asupra rezultatelor financiare ale icircntreprinderii

737475767778798081828384858687

B C D E F G H I J K LMetoda FIFO

Stocurile finale de materii prime şi materiale = 57000 mii lei =Q75

Venituri din exploatare 180000 mii lei = I60Cheltuieli pentru exploatare (monetare) din care -141800 mii lei =H77+H78 - consumurile materiale -68000 =-O75 - alte cheltuieli pentru exploatare -73800 =H63

din care amortizare -8000 -8000 = G64Rezultatul financiar

din care dobanzi -6000 -6000 mii lei =G65Elemente nedeductibile 9675 mii lei =I66

a Profit total = 24200 mii lei =SUM(I75I81)b Profit impozabil = 33875 mii lei =I84+I82c Impozitul pe profit = 5420 mii lei =I85E56d Profitul net = 18780 mii lei =I84-I86

Diferenţa de impozit pe profit ce s-ar plăti suplimentar prin utilizarea metodei FIFO (icircn raport cu CMP) ar fi deci de 5420 ndash 4300 = 1120 mii lei respectiv cu 26 mai mult Majorarea impozitului pe profit este egală cu cheltuiala materială mai puţin deductibilă icircn metoda FIFO (75000 ndash 68000 = 8000) icircnmulţită cu cota de 16 de impozit pe profit 8000 16 = 1120 mii lei

9495

96

C D E F G H I J KDiferenta de cheltuieli materiale deductibile = 7000 mii lei =H62-H77Majorarea de impozit pe profit = 1120 mii lei =I94E56

Adică exact mărimea de impozit pe profit plătită suplimentar la bugetul statului

Această ieşire suplimentară de trezorerie pentru plata impozitului pe profit majorat se evidenţiază icircn mărimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori

99100101

A B C D E F G H I J K L M

CFD(CMP) = PN + Amo + Dob (1ndash) ndash Creşterea activelor circulante nete 25940 mii lei =I71+G64+G65(1-E56)-J58+J58

CFD(FIFO) = PN + Amo + Dob (1ndash) ndash Creşterea activelor circulante nete 24820 mii lei =I87+G79+G81(1-E56)-J73+J58CFD este exact mărimea de impozit pe profit plătită suplimentar la bugetul statului 1120 mii lei =I99-I100

Dacă ducem analiza noastră mai departe pentru a afla care este influenţa acestei evaluări FIFO asupra valorii icircntreprinderii vom afla că diminuarea valorii stocurilor şi majorarea de impozit (la metoda FIFO) au condus la reducerea valorii icircntreprinderii

99100101

102

N O P Q R S T U VV0(CMP) = (CFD1 + AE1)(1 + k) = 126904 =(I99+Analiza execJ30)(1+Analiza execE57)V0(FIFO) = idem = 119843 =(I100+Analiza execJ30-I94)(1+Analiza execE57)V0 = -7061 =Q100-Q99V0 = (Stoc1 - Impozit pe profit)(1 + k) = 5113 =(J73-J58-I101)(1+Analiza execE57)

Influenţa asupra valorii icircntreprinderii este egală cu valoarea actualizată (la costul capitalului icircntreprinderii de 15) a diminuării valorii stocurilor şi a majorării impozitului pe profit (la metoda FIFO)

NOTĂ Nefiind permisă de standardele internaţionale de contabilitate metoda LIFO nu a fost dezvoltată icircn contextul exemplificărilor din această lucrare

3 Deductibilitatea amortizării

Posibilitatea pe care o are icircntreprinderea de a alege politica de amortizare cea mai adecvată obiectivelor gestiunii ei financiare decurge din caracterul amortizării de a fi o cheltuială calculată (estimată nemonetară şi deci neplătibilă la o scadenţă determinată) Estimarea mărimii anuale a amortizării se face din două perspective una economică (contabilă) şi una fiscală

Amortizarea economică (contabilă) se estimează şi se calculează icircn funcţie de ritmul de consumare a avantajelor economice relative la imobilizarea corporală icircn principal ca urmare a utilizării respectivului activ Această amortizare economică diminuează valoarea respectivelor imobilizări corporale iar cheltuiala cu amortizarea afectează contul de profit şi pierderi (cu excepţia cazurilor icircn care ea se icircncorporează icircn valoarea contabilă a unui alt activ) 2

Amortizarea fiscală se determină prin aplicarea prevederilor Codului fiscal referitoare la impozitul pe profit Aceasta afectează numai profitul impozabil şi-n consecinţă mărimea impozituli pe profit implicit a profitului net Nu afectează valoarea contabilă a imobilizărilor corporale şi nici mărimea cheltuielilor cu amortizarea din contul de profit şi pierdere

Pentru a evita calculul de două ori a amortizării economice (pentru redarea valorii reale icircn situaţiile financiare) şi fiscale (pentru impozitarea profitului) gestiunea financiară calculează doar cu amortizarea fiscală Cu această amortizare fiscală afectează atacirct valoarea contabilă a imobilizărilor corporale cacirct şi contul de profit şi pierdere icircn detrimentul redării realităţii economice din situaţiile financiare3

Diferenţele icircn timp dintre amortizarea economică şi cea fiscală vor genera diferenţe temporare impozabile sau deductibile ce vor fi analizate icircn procedurile de audit după metoda impozitului amacircnat

Icircn conformitate cu art 24 ldquoAmortizarea fiscalărdquo din Codul Fiscal 2008-2009TITLUL II ldquoImpozitul pe profitrdquo se fac următoarele precizări

2 Niculae Feleagă şi Liliana Malciu Politici şi opţiuni contabile Editura Economică Bucureşti 2002 pag 1123 Idem

2 Deductibilitatea consumurilor materiale

Conducerea icircntreprinderii poate alege diferite metode de evaluare a stocurilor finale icircn funcţie de care se stabileşte şi valoarea consumurilor materiale deductibile din profitul impozabil

1 costul mediu ponderat (CMP) fiecare componentă de consumuri şi de stoc se evaluează la costul mediu ponderat al tuturor intrărilor de materiale din cursul anului

2 primul intrat primul ieşit (FIFO = first input first output icircn engleză) metoda presupune că fiecare consum de materiale (output) icircn cursul anului va fi evaluat la preţurile primelor intrări de materiale din care s-a alimentat respectivul consum Componentele rămase icircn stoc vor fi evaluate la preţurile ultimelor intrări de materiale icircn magazie

3 ultimul intrat primul ieşit (LIFO = last input first output icircn engleză) metoda presupune invers că fiecare consum de materiale (output) icircn cursul anului va fi evaluat la preţurile ultimelor intrări de materiale din care s-a alimentat respectivul consum Componentele rămase icircn stoc vor fi evaluate la preţurile primelor intrări de materiale icircn

Metoda aleasă trebuie aplicată cu consecvenţă pentru elemente similare de natura stocurilor şi a activelor fungibile de la un exerciţiu financiar la altul Conform prevederilor IAS 2 bdquoStocurirdquo primele două metode (CMP şi FIFO) sunt considerate tratament de bază

Diferitele metode de evaluare a stocurilor pot avea incidenţă diferită asupra impozitului pe profit datorat de icircntreprindere şi-n consecinţă asupra performanţei financiare a acesteia Icircn condiţiile unei economii inflaţioniste evaluarea stocurilor finale (din bilanţ) după metoda FIFO conduce la un profit impozabil majorat (prin evaluarea stocurilor la preţurile de la primele intrări icircn magazie cheltuielile materiale vor fi diminuate) şi la creşterea impozitului pe profit cu efecte negative pentru rezultatele financiare ale icircntreprinderii inclusiv pentru valoarea icircntreprinderii

Dimpotrivă metoda LIFO determină icircn aceleaşi condiţii inflaţioniste diminuarea semnificativă a profitului impozabil cu efecte benefice asupra profitului net şi asupra performanţei financiare a icircntreprinderii Alegerea acestei ultime metode poate avea avantaje fiscale dar IAS 2 nu permite utilizarea metodei LIFO deoarece ea nu prezintă cu fidelitate fluxurile stocurilor

Pentru exemplificarea icircn Excel a evaluării stocurilor şi a consumurilor materiale precum şi a incidenţei asupra impozitului pe profit am pornit de la o situaţie simplificată1 a aprovizionării consumurilor şi stocurilor de materiale

Icircn cursul anului au avut loc 5 aprovizionări ( a cacircte un vagon) la următoarele costuri fiecare

676869

N O P Q R S TAprovizionări 1 2 3 4 5 TotalCosturi anuale 23000 21000 24000 27000 30000 125000

=SUM(O68S68)

La icircnceputul anului stocul era zero Datorită unor parametrii specifici s-au consumat pacircnă la sfacircrşitul anului doar loturile 1 3 şi 5 şi au rămas icircn stoc 2 loturi Care este valoarea stocurilor şi a consumurilor materiale la sfacircrşitul anului după cele trei metode CMP FIFO şi LIFO

Aplicaţia Excel porneşte mai icircntacirci de la evaluarea stocurilor finale conform ipotezelor din fiecare metodă (CMP FIFO şi LIFO) şi apoi se determină valoarea consumurilor anuale ca diferenţă icircntre costurile totale cu aprovizionarea loturilor de materiale şi valoarea stocurilor finale

1 Pentru situaţiile complexe din practica icircntreprinderilor s-au elaborat soft-uri specializate de evaluare a stocurilor prin toate metodele aplicabile icircn materie

73747576

N O P Q R S T

MetodaConsumuri

anualeStocuri anuale

CMP 75000 =$T$68-R74 50000 =2AVERAGE(O68S68)FIFO 68000 =$T$68-R75 57000 =R68+S68LIFO 81000 =$T$68-R76 44000 =O68+P68

Influenţa asupra impozitului pe profit este dată de valoarea a consumurilor materiale diferită de la o metodă la alta de evaluare a stocurilor Reamintim că valoarea consumurilor rezultă ca diferenţă icircntre costurile anuale cu aprovizionările materiale şi valoarea stocurilor finale

5253545556575859606162

6364656667686970

71

B C D E F G H I J K LIcircntreprinderea HIRAM SA utilizează metoda CMP pentru evaluarea stocurilor materiale la sfacircrşitul anuluiIcircn conformitate cu această procedură consumurile sale materiale sunt icircn valoare totală de 125000 mii leiiar stocurile finale de materii prime şi materiale icircnsumează 50000 mii leiVeniturile totale si celelalte cheltuieli deductibileneductibile sunt prezentate mai josLa o cotă unică de impozit de 16 impactul metodei CMP asupra impozitului pe profit este

Stocurile finale de materii prime şi materiale = 50000 mii lei =Q74

Venituri din exploatare 180000 mii lei = I8Cheltuieli pentru exploatare (monetare) din care -148800 mii lei =I9 - consumurile materiale -75000 =-O74

- alte cheltuieli pentru exploatare -73800 =I61-H62din care amortizare -8000 -8000 mii lei =I14

Rezultatul financiar din care dobacircnzi -6000 -6000 mii lei =I18Elemente nedeductibile 9675 mii lei =I31+I34

a Profitul total = 17200 mii lei =SUM(I60I65)b Profitul impozabil = 26875 mii lei =I68+I66c Impozitul pe profit = 4300 mii lei =I69E56

d Profitul net = 12900 mii lei =I68-I70 Alternativ metoda FIFO va conduce la o altă mărime a impozitului pe profit cu influenţe negative

asupra rezultatelor financiare ale icircntreprinderii

737475767778798081828384858687

B C D E F G H I J K LMetoda FIFO

Stocurile finale de materii prime şi materiale = 57000 mii lei =Q75

Venituri din exploatare 180000 mii lei = I60Cheltuieli pentru exploatare (monetare) din care -141800 mii lei =H77+H78 - consumurile materiale -68000 =-O75 - alte cheltuieli pentru exploatare -73800 =H63

din care amortizare -8000 -8000 = G64Rezultatul financiar

din care dobanzi -6000 -6000 mii lei =G65Elemente nedeductibile 9675 mii lei =I66

a Profit total = 24200 mii lei =SUM(I75I81)b Profit impozabil = 33875 mii lei =I84+I82c Impozitul pe profit = 5420 mii lei =I85E56d Profitul net = 18780 mii lei =I84-I86

Diferenţa de impozit pe profit ce s-ar plăti suplimentar prin utilizarea metodei FIFO (icircn raport cu CMP) ar fi deci de 5420 ndash 4300 = 1120 mii lei respectiv cu 26 mai mult Majorarea impozitului pe profit este egală cu cheltuiala materială mai puţin deductibilă icircn metoda FIFO (75000 ndash 68000 = 8000) icircnmulţită cu cota de 16 de impozit pe profit 8000 16 = 1120 mii lei

9495

96

C D E F G H I J KDiferenta de cheltuieli materiale deductibile = 7000 mii lei =H62-H77Majorarea de impozit pe profit = 1120 mii lei =I94E56

Adică exact mărimea de impozit pe profit plătită suplimentar la bugetul statului

Această ieşire suplimentară de trezorerie pentru plata impozitului pe profit majorat se evidenţiază icircn mărimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori

99100101

A B C D E F G H I J K L M

CFD(CMP) = PN + Amo + Dob (1ndash) ndash Creşterea activelor circulante nete 25940 mii lei =I71+G64+G65(1-E56)-J58+J58

CFD(FIFO) = PN + Amo + Dob (1ndash) ndash Creşterea activelor circulante nete 24820 mii lei =I87+G79+G81(1-E56)-J73+J58CFD este exact mărimea de impozit pe profit plătită suplimentar la bugetul statului 1120 mii lei =I99-I100

Dacă ducem analiza noastră mai departe pentru a afla care este influenţa acestei evaluări FIFO asupra valorii icircntreprinderii vom afla că diminuarea valorii stocurilor şi majorarea de impozit (la metoda FIFO) au condus la reducerea valorii icircntreprinderii

99100101

102

N O P Q R S T U VV0(CMP) = (CFD1 + AE1)(1 + k) = 126904 =(I99+Analiza execJ30)(1+Analiza execE57)V0(FIFO) = idem = 119843 =(I100+Analiza execJ30-I94)(1+Analiza execE57)V0 = -7061 =Q100-Q99V0 = (Stoc1 - Impozit pe profit)(1 + k) = 5113 =(J73-J58-I101)(1+Analiza execE57)

Influenţa asupra valorii icircntreprinderii este egală cu valoarea actualizată (la costul capitalului icircntreprinderii de 15) a diminuării valorii stocurilor şi a majorării impozitului pe profit (la metoda FIFO)

NOTĂ Nefiind permisă de standardele internaţionale de contabilitate metoda LIFO nu a fost dezvoltată icircn contextul exemplificărilor din această lucrare

3 Deductibilitatea amortizării

Posibilitatea pe care o are icircntreprinderea de a alege politica de amortizare cea mai adecvată obiectivelor gestiunii ei financiare decurge din caracterul amortizării de a fi o cheltuială calculată (estimată nemonetară şi deci neplătibilă la o scadenţă determinată) Estimarea mărimii anuale a amortizării se face din două perspective una economică (contabilă) şi una fiscală

Amortizarea economică (contabilă) se estimează şi se calculează icircn funcţie de ritmul de consumare a avantajelor economice relative la imobilizarea corporală icircn principal ca urmare a utilizării respectivului activ Această amortizare economică diminuează valoarea respectivelor imobilizări corporale iar cheltuiala cu amortizarea afectează contul de profit şi pierderi (cu excepţia cazurilor icircn care ea se icircncorporează icircn valoarea contabilă a unui alt activ) 2

Amortizarea fiscală se determină prin aplicarea prevederilor Codului fiscal referitoare la impozitul pe profit Aceasta afectează numai profitul impozabil şi-n consecinţă mărimea impozituli pe profit implicit a profitului net Nu afectează valoarea contabilă a imobilizărilor corporale şi nici mărimea cheltuielilor cu amortizarea din contul de profit şi pierdere

Pentru a evita calculul de două ori a amortizării economice (pentru redarea valorii reale icircn situaţiile financiare) şi fiscale (pentru impozitarea profitului) gestiunea financiară calculează doar cu amortizarea fiscală Cu această amortizare fiscală afectează atacirct valoarea contabilă a imobilizărilor corporale cacirct şi contul de profit şi pierdere icircn detrimentul redării realităţii economice din situaţiile financiare3

Diferenţele icircn timp dintre amortizarea economică şi cea fiscală vor genera diferenţe temporare impozabile sau deductibile ce vor fi analizate icircn procedurile de audit după metoda impozitului amacircnat

Icircn conformitate cu art 24 ldquoAmortizarea fiscalărdquo din Codul Fiscal 2008-2009TITLUL II ldquoImpozitul pe profitrdquo se fac următoarele precizări

2 Niculae Feleagă şi Liliana Malciu Politici şi opţiuni contabile Editura Economică Bucureşti 2002 pag 1123 Idem

73747576

N O P Q R S T

MetodaConsumuri

anualeStocuri anuale

CMP 75000 =$T$68-R74 50000 =2AVERAGE(O68S68)FIFO 68000 =$T$68-R75 57000 =R68+S68LIFO 81000 =$T$68-R76 44000 =O68+P68

Influenţa asupra impozitului pe profit este dată de valoarea a consumurilor materiale diferită de la o metodă la alta de evaluare a stocurilor Reamintim că valoarea consumurilor rezultă ca diferenţă icircntre costurile anuale cu aprovizionările materiale şi valoarea stocurilor finale

5253545556575859606162

6364656667686970

71

B C D E F G H I J K LIcircntreprinderea HIRAM SA utilizează metoda CMP pentru evaluarea stocurilor materiale la sfacircrşitul anuluiIcircn conformitate cu această procedură consumurile sale materiale sunt icircn valoare totală de 125000 mii leiiar stocurile finale de materii prime şi materiale icircnsumează 50000 mii leiVeniturile totale si celelalte cheltuieli deductibileneductibile sunt prezentate mai josLa o cotă unică de impozit de 16 impactul metodei CMP asupra impozitului pe profit este

Stocurile finale de materii prime şi materiale = 50000 mii lei =Q74

Venituri din exploatare 180000 mii lei = I8Cheltuieli pentru exploatare (monetare) din care -148800 mii lei =I9 - consumurile materiale -75000 =-O74

- alte cheltuieli pentru exploatare -73800 =I61-H62din care amortizare -8000 -8000 mii lei =I14

Rezultatul financiar din care dobacircnzi -6000 -6000 mii lei =I18Elemente nedeductibile 9675 mii lei =I31+I34

a Profitul total = 17200 mii lei =SUM(I60I65)b Profitul impozabil = 26875 mii lei =I68+I66c Impozitul pe profit = 4300 mii lei =I69E56

d Profitul net = 12900 mii lei =I68-I70 Alternativ metoda FIFO va conduce la o altă mărime a impozitului pe profit cu influenţe negative

asupra rezultatelor financiare ale icircntreprinderii

737475767778798081828384858687

B C D E F G H I J K LMetoda FIFO

Stocurile finale de materii prime şi materiale = 57000 mii lei =Q75

Venituri din exploatare 180000 mii lei = I60Cheltuieli pentru exploatare (monetare) din care -141800 mii lei =H77+H78 - consumurile materiale -68000 =-O75 - alte cheltuieli pentru exploatare -73800 =H63

din care amortizare -8000 -8000 = G64Rezultatul financiar

din care dobanzi -6000 -6000 mii lei =G65Elemente nedeductibile 9675 mii lei =I66

a Profit total = 24200 mii lei =SUM(I75I81)b Profit impozabil = 33875 mii lei =I84+I82c Impozitul pe profit = 5420 mii lei =I85E56d Profitul net = 18780 mii lei =I84-I86

Diferenţa de impozit pe profit ce s-ar plăti suplimentar prin utilizarea metodei FIFO (icircn raport cu CMP) ar fi deci de 5420 ndash 4300 = 1120 mii lei respectiv cu 26 mai mult Majorarea impozitului pe profit este egală cu cheltuiala materială mai puţin deductibilă icircn metoda FIFO (75000 ndash 68000 = 8000) icircnmulţită cu cota de 16 de impozit pe profit 8000 16 = 1120 mii lei

9495

96

C D E F G H I J KDiferenta de cheltuieli materiale deductibile = 7000 mii lei =H62-H77Majorarea de impozit pe profit = 1120 mii lei =I94E56

Adică exact mărimea de impozit pe profit plătită suplimentar la bugetul statului

Această ieşire suplimentară de trezorerie pentru plata impozitului pe profit majorat se evidenţiază icircn mărimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori

99100101

A B C D E F G H I J K L M

CFD(CMP) = PN + Amo + Dob (1ndash) ndash Creşterea activelor circulante nete 25940 mii lei =I71+G64+G65(1-E56)-J58+J58

CFD(FIFO) = PN + Amo + Dob (1ndash) ndash Creşterea activelor circulante nete 24820 mii lei =I87+G79+G81(1-E56)-J73+J58CFD este exact mărimea de impozit pe profit plătită suplimentar la bugetul statului 1120 mii lei =I99-I100

Dacă ducem analiza noastră mai departe pentru a afla care este influenţa acestei evaluări FIFO asupra valorii icircntreprinderii vom afla că diminuarea valorii stocurilor şi majorarea de impozit (la metoda FIFO) au condus la reducerea valorii icircntreprinderii

99100101

102

N O P Q R S T U VV0(CMP) = (CFD1 + AE1)(1 + k) = 126904 =(I99+Analiza execJ30)(1+Analiza execE57)V0(FIFO) = idem = 119843 =(I100+Analiza execJ30-I94)(1+Analiza execE57)V0 = -7061 =Q100-Q99V0 = (Stoc1 - Impozit pe profit)(1 + k) = 5113 =(J73-J58-I101)(1+Analiza execE57)

Influenţa asupra valorii icircntreprinderii este egală cu valoarea actualizată (la costul capitalului icircntreprinderii de 15) a diminuării valorii stocurilor şi a majorării impozitului pe profit (la metoda FIFO)

NOTĂ Nefiind permisă de standardele internaţionale de contabilitate metoda LIFO nu a fost dezvoltată icircn contextul exemplificărilor din această lucrare

3 Deductibilitatea amortizării

Posibilitatea pe care o are icircntreprinderea de a alege politica de amortizare cea mai adecvată obiectivelor gestiunii ei financiare decurge din caracterul amortizării de a fi o cheltuială calculată (estimată nemonetară şi deci neplătibilă la o scadenţă determinată) Estimarea mărimii anuale a amortizării se face din două perspective una economică (contabilă) şi una fiscală

Amortizarea economică (contabilă) se estimează şi se calculează icircn funcţie de ritmul de consumare a avantajelor economice relative la imobilizarea corporală icircn principal ca urmare a utilizării respectivului activ Această amortizare economică diminuează valoarea respectivelor imobilizări corporale iar cheltuiala cu amortizarea afectează contul de profit şi pierderi (cu excepţia cazurilor icircn care ea se icircncorporează icircn valoarea contabilă a unui alt activ) 2

Amortizarea fiscală se determină prin aplicarea prevederilor Codului fiscal referitoare la impozitul pe profit Aceasta afectează numai profitul impozabil şi-n consecinţă mărimea impozituli pe profit implicit a profitului net Nu afectează valoarea contabilă a imobilizărilor corporale şi nici mărimea cheltuielilor cu amortizarea din contul de profit şi pierdere

Pentru a evita calculul de două ori a amortizării economice (pentru redarea valorii reale icircn situaţiile financiare) şi fiscale (pentru impozitarea profitului) gestiunea financiară calculează doar cu amortizarea fiscală Cu această amortizare fiscală afectează atacirct valoarea contabilă a imobilizărilor corporale cacirct şi contul de profit şi pierdere icircn detrimentul redării realităţii economice din situaţiile financiare3

Diferenţele icircn timp dintre amortizarea economică şi cea fiscală vor genera diferenţe temporare impozabile sau deductibile ce vor fi analizate icircn procedurile de audit după metoda impozitului amacircnat

Icircn conformitate cu art 24 ldquoAmortizarea fiscalărdquo din Codul Fiscal 2008-2009TITLUL II ldquoImpozitul pe profitrdquo se fac următoarele precizări

2 Niculae Feleagă şi Liliana Malciu Politici şi opţiuni contabile Editura Economică Bucureşti 2002 pag 1123 Idem

9495

96

C D E F G H I J KDiferenta de cheltuieli materiale deductibile = 7000 mii lei =H62-H77Majorarea de impozit pe profit = 1120 mii lei =I94E56

Adică exact mărimea de impozit pe profit plătită suplimentar la bugetul statului

Această ieşire suplimentară de trezorerie pentru plata impozitului pe profit majorat se evidenţiază icircn mărimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori

99100101

A B C D E F G H I J K L M

CFD(CMP) = PN + Amo + Dob (1ndash) ndash Creşterea activelor circulante nete 25940 mii lei =I71+G64+G65(1-E56)-J58+J58

CFD(FIFO) = PN + Amo + Dob (1ndash) ndash Creşterea activelor circulante nete 24820 mii lei =I87+G79+G81(1-E56)-J73+J58CFD este exact mărimea de impozit pe profit plătită suplimentar la bugetul statului 1120 mii lei =I99-I100

Dacă ducem analiza noastră mai departe pentru a afla care este influenţa acestei evaluări FIFO asupra valorii icircntreprinderii vom afla că diminuarea valorii stocurilor şi majorarea de impozit (la metoda FIFO) au condus la reducerea valorii icircntreprinderii

99100101

102

N O P Q R S T U VV0(CMP) = (CFD1 + AE1)(1 + k) = 126904 =(I99+Analiza execJ30)(1+Analiza execE57)V0(FIFO) = idem = 119843 =(I100+Analiza execJ30-I94)(1+Analiza execE57)V0 = -7061 =Q100-Q99V0 = (Stoc1 - Impozit pe profit)(1 + k) = 5113 =(J73-J58-I101)(1+Analiza execE57)

Influenţa asupra valorii icircntreprinderii este egală cu valoarea actualizată (la costul capitalului icircntreprinderii de 15) a diminuării valorii stocurilor şi a majorării impozitului pe profit (la metoda FIFO)

NOTĂ Nefiind permisă de standardele internaţionale de contabilitate metoda LIFO nu a fost dezvoltată icircn contextul exemplificărilor din această lucrare

3 Deductibilitatea amortizării

Posibilitatea pe care o are icircntreprinderea de a alege politica de amortizare cea mai adecvată obiectivelor gestiunii ei financiare decurge din caracterul amortizării de a fi o cheltuială calculată (estimată nemonetară şi deci neplătibilă la o scadenţă determinată) Estimarea mărimii anuale a amortizării se face din două perspective una economică (contabilă) şi una fiscală

Amortizarea economică (contabilă) se estimează şi se calculează icircn funcţie de ritmul de consumare a avantajelor economice relative la imobilizarea corporală icircn principal ca urmare a utilizării respectivului activ Această amortizare economică diminuează valoarea respectivelor imobilizări corporale iar cheltuiala cu amortizarea afectează contul de profit şi pierderi (cu excepţia cazurilor icircn care ea se icircncorporează icircn valoarea contabilă a unui alt activ) 2

Amortizarea fiscală se determină prin aplicarea prevederilor Codului fiscal referitoare la impozitul pe profit Aceasta afectează numai profitul impozabil şi-n consecinţă mărimea impozituli pe profit implicit a profitului net Nu afectează valoarea contabilă a imobilizărilor corporale şi nici mărimea cheltuielilor cu amortizarea din contul de profit şi pierdere

Pentru a evita calculul de două ori a amortizării economice (pentru redarea valorii reale icircn situaţiile financiare) şi fiscale (pentru impozitarea profitului) gestiunea financiară calculează doar cu amortizarea fiscală Cu această amortizare fiscală afectează atacirct valoarea contabilă a imobilizărilor corporale cacirct şi contul de profit şi pierdere icircn detrimentul redării realităţii economice din situaţiile financiare3

Diferenţele icircn timp dintre amortizarea economică şi cea fiscală vor genera diferenţe temporare impozabile sau deductibile ce vor fi analizate icircn procedurile de audit după metoda impozitului amacircnat

Icircn conformitate cu art 24 ldquoAmortizarea fiscalărdquo din Codul Fiscal 2008-2009TITLUL II ldquoImpozitul pe profitrdquo se fac următoarele precizări

2 Niculae Feleagă şi Liliana Malciu Politici şi opţiuni contabile Editura Economică Bucureşti 2002 pag 1123 Idem

Mijlocul fix amortizabil este orice imobilizare corporală care icircndeplineşte cumulativ următoarele condiţii

a) este detinut şi utilizat icircn producţia livrarea de bunuri sau icircn prestarea de servicii pentru a fi icircnchiriat terţilor sau icircn scopuri administrative

b) are o valoare de intrare mai mare decacirct limita stabilită prin hotăracircre a Guvernului (icircn prezent aceasta este de 1500 lei)

c) are o durata normală de utilizare mai mare de un an

Nu reprezintă active amortizabile

a) terenurile inclusiv cele icircmpădurite

b) tablourile şi operele de artă

c) fondul comercial

d) lacurile bălţile şi iazurile care nu sunt rezultatul unei investiţii

e) bunurile din domeniul public finanţate din surse bugetare

f) orice mijloc fix care nu icircşi pierde valoarea icircn timp datorită folosirii potrivit normelor

g) casele de odihnă proprii locuinţele de protocol navele aeronavele vasele de croazieră altele decacirct cele utilizate icircn scopul realizării veniturilor

Regimul de amortizare pentru un mijloc fix amortizabil se determină conform următoarelor reguli

icircn cazul construcţiilor se aplică metoda de amortizare liniară

icircn cazul echipamentelor tehnologice respectiv al maşinilor uneltelor şi instalaţiilor precum şi pentru computere şi echipamente periferice ale acestora contribuabilul poate opta pentru metoda de amortizare liniară degresivă sau accelerată

icircn cazul oricărui alt mijloc fix amortizabil contribuabilul poate opta pentru metoda de amortizare liniară sau degresivă

Icircn cazul metodei de amortizare liniară amortizarea se stabileste prin aplicarea cotei de amortizare liniară la valoarea de intrare a mijlocului fix amortizabil

Cota de amortizare liniară se calculează raportacircnd numărul 100 la durata normală de utilizare a mijlocului fix (de exemplu dacă durata normală de viaţă a mijlocului fix este de 5 ani cota de amortizare va fi de 1005 ani deci 20)

Icircn cazul metodei de amortizare degresivă amortizarea se calculează prin multiplicarea cotelor de amortizare liniară cu unul dintre coeficienţii următori

a) 15 dacă durata normală de utilizare a mijlocului fix amortizabil (D) este icircntre 2 şi 5 ani

b) 20 dacă durata normală de utilizare a mijlocului fix amortizabil (D) este icircntre 5 şi 10 ani

c) 25 dacă durata normală de utilizare a mijlocului fix amortizabil (D) este mai mare de 10 ani

Icircn primul an cota de amortizare se calculează aplicacircnd cota de amortizare multiplicată corespunzător la valoarea de intrare a mijlocului fix icircn fiecare dintre anii următori aceeaşi cotă se aplică la valoarea ramasă după scăderea amortizării anuale cumulate Astfel cotele de amortizare descresc de la an la an4

Icircn cazul metodei de amortizare accelerată amortizarea se calculează dupa cum urmează

a) pentru primul an de utilizare amortizarea nu poate depăşi 50 din valoarea de intrare a mijlocului fix

4 Norme metodologice din 22012004 de aplicare a Legii nr 5712003 privind Codul fiscal publicată icircn Monitorul Oficial Partea I nr 112 din 06022004 pct 71

b) pentru următorii ani de utilizare amortizarea se calculează prin raportarea valorii rămase de amortizare a mijlocului fix la durata normală de utilizare ramasă a acestuia Icircn acest fel amortizarea devine descrescătoare

Icircn consecinţă pentru orice mijloc fix amortizabil (mai putin construcţii) icircntreprinderea poate opta pentru metoda de amortizare liniară sau degresivă (metoda accelerată nefiind decacirct o variantă a amortizării degresive) Utilizarea uneia sau alteia dintre metode este motivată de economiile de impozit obtenabile constant sau variabil prin deducerea cheltuielilor cu amortizarea din profitul impozabil

Dacă amortizarea se calculează liniar deducerea amortizării anuale din profitul impozabil se face icircn cote egale (constante) an de an Economiile fiscale sunt egale icircn timp şi nu determină modificări ale valorii firmei

Dacă icircnsă amortizarea se calculează icircn cote degresive (mai mari icircn primii ani şi compensatoriu mai mici icircn următorii ani) atunci valoarea icircntreprinderii poate fi corespunzător mai mare Creşterile de economii fiscale din primii ani sunt mai importante icircn mărimea valorii firmei decacirct descreşterile de economii fiscale din ultimii ani Icircn calculul valorii actuale cash-flow-urile din primii ani sunt mai importante decacirct cele din ultimii ani (ca urmare a degresivităţii factorului de actualizare icircn raport cu durata de exploatare a investiţiilor ndash a se vedea capitolul privind evaluarea investiţiilor)

Prin aplicaţia icircn Excel intenţionăm sa relevăm impactul politicilor de amortizare (degresivă şi accelerată icircn raport cu cea liniară) asupra impozitului pe profit şi asupra performanţei icircntreprinderii prin intermediul cash ndash flow-ului disponibil pentru investitori (acţionari şi icircmprumutători)

Metoda de amortizare liniară

108109110111112

113

114115

B C D E F G H I J KValoarea imobilizărilor corporale amortizabile este de 64000 mii leiDurata normală de utilizare a echipamentelor de mai sus este de 8 aniCota de amortizare liniară este de 125 =1I109 iar cheltuielile totale cu amortizarea liniară au fost de 8000 mii lei =I108I110

Icircn baza datelor privind veniturile cheltuielile elementele deductibile şi cele nedeductibile

- -gt profitul impozabil (conform calculelor anterioare) a fost de 26875 mii lei =I69 - -gt iar impozitul pe profit a fost de 43000 mii lei =I70

Dacă admitem că echipamentele amortizabile de mai sus au intrat icircn funcţiune la icircnceputul anului

atunci putem analiza impactul metodelor de amortizare degresivă şi accelerată asupra impozitului pe profit asupra cash-flow-ului disponibil pentru investitori şi asupra valorii icircntreprinderii

Metoda de amortizare degresivă

124125

B C D E F G H I J KDacă durata normală de utilizare a mijlocului fix amortizabil (D) este icircntre 5 si 10 ani atuncicota de amortizare se calculează prin multiplicarea cotei liniare cu coeficientul 2 25 =I1202

Icircn primul an amortizarea se calculează aplicacircnd cota de amortizare multiplicată corespunzător la valoarea de intrare a mijlocului fix Icircn următorii D2 ani aceeaşi cotă se aplică la valoarea rămasă după scăderea amortizării anuale cumulate

Icircn ultimii ani se menţine amortizarea din anul D2 + 1

131132133134135136137138139

140

B C D E F G HAmortizarea

anualăAnul 1 16000 =I108J125Anul 2 12000 =($I$108-C132)$J$125Anul 3 9000 =($I$108-$C$132-C133)$J$125Anul 4 6750 =($I$108-$C$132-$C$133-C134)$J$125Anul 5 5063 =($I$108-$C$132-$C$133-$C$134-C135)$J$125Anul 6 5063 =$C$136Anul 7 5063 =$C$137Anul 8 5063 =$C$138

S = 64000 =SUM(C132C139)

Este evident faptul că şi prin această metodă de amortizare se recuperează icircntreaga valoare de intrare a echipamentelor (64000 mii lei) dar cu o distribuţie descrescătoare icircn timp Impactul pozitiv al amortizării degresive asupra economiei de impozit pe profit şi asupra cash ndash flow-ului disponibil pentru investitori provine din valoarea timp mai mare a elementelor de cash ndash flow (amortizare suplimentară profit net cu icircncorporare de economie de impozit etc) din primii ani icircn raport aceleaşi elemente din ultimii ani

142

143144145146147148149150

151152

153154155

B C D E F G H I J K L MAmorizarea anuală suplimentară (si deductibilă) faţă de metoda liniară este de 8000 mii lei =C132-I109

-gt profitul impozabil (prin deducerea amortizării suplimentare) este acum de 18875 mii lei =I112-I141 - -gt iar impozitul pe profit este de 3020 mii lei =I142E56In consecinţă profitul net este de 6180 mii lei =I68-I141-I143

Se obtine deci o economie de impozit icircn primul an de -1280 mii lei =I143-I113

Această economie de impozit se va regăsi icircn mărimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori (CFD)

CFD (metoda de amortizare liniară) = PN + Amo + Dob (1ndash) ndash Crest Ec = 25940 mii lei =I71+G64-1+G65-1(1-E56)

CFD (metoda de amortizare degresivă) = Idem = 27220 mii lei =I145+G64-1+I142+G65-1(1-E56)CFD = economia de impozit pe profit ce revine investitorilor = 1280 mii lei =I152-I151

adică amortizarea suplimentară multiplicată cu cota de impozit (Amo ) 1280 mii lei =I142E56

Admiţacircnd că amortizarea degresivă din anul 1 (de 16000 mii lei) nu este icircnsoţită de modificarea valorii rămase (reziduale) a activului economic de la sfacircrşitul anului (de 120000 lei) atunci economia de impozit pe profit obţinută prin amortizarea accelerată se va regăsi şi icircn creşterea valorii icircntreprinderii

151152

153154

N O P Q R S T U VV0(liniară) = (CFD1 + AE1)(1 + k) = 126904 =(I151+Analiza execJ30)(1+Analiza execE57)V0(degresivă) = idem = 128017 =(I152+Analiza execJ30)(1+Analiza execE57)V0 = 1113 =Q152-Q151V0 = (- Impozit pe profit)(1 + k) = 1113 =I155(1+Analiza execE57)

Influenţa asupra valorii icircntreprinderii este egală cu valoarea actualizată (la costul capitalului icircntreprinderii de 15) a majorării economiei de impozit pe profit (obţinută prin metoda degresivă) Este evident faptul că icircn ultimii ani amortizarea mai mică (de 5063) va conduce la descreşteri ale economiei de impozit pe profit dar această descreştere actualizată (cu factorul de discontare de 1(1+015)^8) este semnificativ mai mică decacirct creşterea economiei de impozit din primul an actualizată (cu factorul de discontare de 1(1+015)^1) Anii 4 ndash 7 produc acelaşi efect ca şi anii 2 ndash 3

Metoda de amortizare accelerată

Icircn primul an amortizarea se calculează aplicacircnd cota de amortizare liniară multiplicată cu coeficientul 3 la valoarea de intrare a mijlocului fix

159160161

B C D E F G H I J KPentru primul an cota amortizare liniară se multiplică cu 3 deci cu un procent de 375din valoarea de intrare a echipamentelor icircn sumă de 64000 mii lei =I108deci amortizarea anuală este egală cu 24000 mii lei =I160I159

Pentru următorii ani de utilizare amortizarea se calculează prin raportarea valorii rămase de amortizare a echipamentelor la durata normală de utilizare ramasă

166167168169170171172173174

175

B C D E F G H I JAmortizarea

anualăAnul 1 24000 =I161Anul 2 5714 =($I$160-C167)($I$109-1)Anul 3 5714 =($I$160-$C$167-C168)($I$109-2)Anul 4 5714 =($I$160-$C$167-$C$168-C169)($I$109-3)Anul 5 5714 =($I$160-$C$167-$C$168-$C$169-C170)($I$109-4)Anul 6 5714 =($I$160-$C$167-$C$168-$C$169-$C$170-C171)($I$109-5)Anul 7 5714 =($I$160-$C$167-$C$168-$C$169-$C$170-$C$171-C172)($I$109-6)Anul 8 5714 =($I$160-$C$167-$C$168-$C$169-$C$170-$C$171-$C$172-C173)($I$109-7)

S = 64000 =SUM(C167C174)

Şi prin această metodă de amortizare accelerată se recuperează icircntreaga valoare de intrare a echipamentelor (64000 mii lei) dar cu o cotă icircnsemnată (375) icircn primul an şi icircn cote egale icircn ceilalţi ani ai duratei normale de utilizare Impactul pozitiv al amortizării degresive asupra economiei de impozit pe profit şi asupra cash ndash flow-ului disponibil pentru investitori provine din aceeaşi valoare timp mai mare a amortizării suplimentare şi a profitului net cu icircncorporare de economie de impozit mai mare icircn primul an icircn raport aceleaşi elemente din ani următori

177

178179180181182183184185

186187

188189190

B C D E F G H I J K L MAmorizarea anuală suplimentară (si deductibilă) faţă de metoda liniară este de 16000 mii lei =C167-G79

-gt profitul impozabil (prin deducerea amortizării suplimentare) este acum de 10875 mii lei =I114-I177 - -gt iar impozitul pe profit este de 1740 mii lei =I178E56In consecinţă profitul net este de -540 mii lei =I68-I177-I179

Se obtine deci o economie de impozit icircn primul an de -2560 mii lei =I179-I115

Această economie de impozit se va regăsi icircn mărimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori (CFD)

CFD (metoda de amortizare liniară) = PN + Amo + Dob (1ndash) ndash Crest Ec = 25940 mii lei =I71+G64+G65(1-E56)

CFD (metoda de amortizare accelerată) = Idem = 28500 mii lei =I180+G64+I177+G81(1-E56)CFD = economia de impozit pe profit ce revine investitorilor = 2560 mii lei =I187-I186

adică amortizarea suplimentară multiplicată cu cota de impozit (Amo ) 2560 mii lei =I177E56

Ca şi la metoda degresivă admitem că amortizarea accelerată din anul 1 (de 24000 mii lei) nu

este icircnsoţită de modificarea valorii rămase (reziduale) a activului economic de la sfacircrşitul anului (de 120000 lei) atunci economia de impozit pe profit obţinută prin amortizarea accelerată se va regăsi şi icircn creşterea valorii icircntreprinderii

186187

188189

N O P Q R S T U VV0(liniară) = (CFD1 + AE1)(1 + k) = 126904 =(I186+Analiza execJ30)(1+Analiza execE57)V0(accelerată) = idem = 129130 =(I187+Analiza execJ30)(1+Analiza execE57)V0 = 2226 =Q187-Q186V0 = (AE1 - Impozit pe profit)(1 + k) = 2226 =I190(1+Analiza execE57)

Influenţa asupra valorii icircntreprinderii este egală cu valoarea actualizată a majorării economiei de impozit pe profit (obţinută prin metoda accelerată) Icircn ani 2 ndash 8 amortizarea mai mică (de 5714) va conduce la descreşteri ale economiei de impozit pe profit dar valoarea actualizată a acestei descreşteri este mai mică decacirct valoarea actualizată a creşterii de economie de impozit din primul an

4 Deductibilitatea dobacircnzii

O asimetrie de impozitare diferită a profitului icircn raport cu dobacircnda (ambele fiind forme de remunerare a capitalurilor investite) determină influenţe specifice asupra costului capitalului şi asupra valorii firmei Pe scurt icircntreprinderea icircndatorată poate avea o valoare proporţional mai mare icircn funcţie de gradul de icircndatorare ca urmare a caracterului deductibil al cheltuielilor cu dobacircnzile din profitul impozabil Faptul că dobacircnzile se scad din profit icircnainte de calculul impozitului (icircn timp ce dividendele nu) conduce la obţinerea de economii fiscale cu atacirct mai mari cu cacirct icircmprumuturile şi rata dobacircnzii sunt mai mari precum şi cota de impozit este mai mare Se icircnţelege că acest avantaj se pierde icircn totalitate dacă firma icircnregistrează pierderi

Aplicaţia Excel va pune icircn evidenţă economia de impozit obţinută de icircntreprinderea icircndatorată icircn raport cu cea ne icircndatorată Această economie de impozit va determina majorarea profitului net al icircntreprinderii icircndatorate Icircn unele dintre capitolele viitoare vom aborda repercursiunea acestei economii de impozit asupra valorii icircntreprinderii icircndatorate şi asupra costului capitalului acesteia

O icircntreprindere concurentă celei analizate mai sus (SOIZA SA) dar neicircndatorată obţine aproximativ aceleaşi rezultate economico-financiare

199200201202203204205206207208209210211212

B C D E F G H I J K LConcurenţa HIRAM

Capitaluri proprii =I202 102000 52000 mii lei =Analiza execI9Datorii pe termen lung Rata de dobacircndă = 12 50000 mii lei =Analiza execI11

TOTAL 102000 102000 =I200+I201

Profit icircnainte de dobacircnzi I68+G65 = 23200 23200 mii lei =I68+G65Dobacircnzi 0 6000 mii lei =I201F201Elemente nedeductibile I82 = 9675 9675 mii lei =I82Profit impozabil G204-G205+G206 = 32875 26875 mii lei =I204-I205+I206Impozit pe profit G207$E$56 = 5260 4300 mii lei =I207$E$56Profit net G204-G205-G208 = 17940 12900 mii lei =I204-I205-I208

Diferenţa de impozit pe profit 0 -960 mii lei =I208-G208 = gt o economie de impozit pentru icircntreprinderea indatorată

Economia de impozit se regăseşte icircn remunerarea investitorilor firmei HIRAM (icircndatorată) Icircn cele din urmă aceasta este egală cu dobacircnda deductibilă icircnmulţită cu cota de impozit (6000 16)

216217

218219220

B C D E F G H I J K

PN + Dob middot (1 - ) rarr (Concurenţa) 17940 mii lei =G209+G205(1-E56)

PN + Dob middot (1 - ) rarr (HIRAM) 17940 mii lei =I209+I205(1-E56)(PN+Dob) = economia de impozit pe profit ce revine SOIZA SA = 0 mii lei =H217-H216

adică dobacircnda deductibilă multiplicată cu cota de impozit (Dob ) 960 mii lei =I205E56

Icircn cele din urmă economia de impozit se regăseşte icircn profitul net al firmeiHIRAM care deşi mai mic (12900 mii lei faţă de 17940 mii lei la Concurenţă) este obţinut cu un volum de capitaluri proprii aproape pe jumătate (5200050000)

216217

218219

L M N O P Q R S T UV0(neicircndatorată) = (CFD1 + AE1)(1 + k) = 119948 =(H216+Analiza execJ30)(1+Analiza execE57)V0(icircndatorată) = idem + Ecimpozit(1 + kDAT) = 120805 =P216+H220(1+Analiza execD45)V0 = 857 =P217-P216V0 = (Ecimpozit pe profit)(1 + kDAT) = 857 =H220(1+Analiza execD45)

Influenţa asupra valorii icircntreprinderii este egală cu valoarea actualizată (la costul capitalului icircntreprinderii de 15) a economiei de impozit pe profit (din deductibilitatea dobacircnzii)

A Aplicaţii de rezolvat

1 Impozitul pe profitIcircntreprinderea COMPA SA are icircnregistrate icircn contul de profit şi pierderi din anul fiscal analizat

următoarele elemente

3456789101112131415

B C D E F G H I JVenituri din exploatare 17653 mii leiCheltuieli pentru exploatare din care -15520 mii lei

- amortizări şi provizioane 1110- reclamă publicitate protocol peste limita legală 450- impozit pe venituri realizate icircn străinătate 350- amenzi şi penalizări 40- sponsorizări peste limita legală 85- pierderi din surse externe 15

Venituri financiare din care 77 mii lei- dividende primite 66- dobacircnzi icircncasate 10

Cheltuieli financiare din care -330 mii lei- dobacircnzi plătite 310

Economia de impozit se regăseşte icircn remunerarea investitorilor firmei SOIZA SA (icircndatorată) Icircn cele din urmă aceasta este egală cu dobacircnda deductibilă icircnmulţită cu cota de impozit (50 16)

1617181920

2122

B C D E F G H I JSe cer

a) profitul total (contabil) I3+I4+I11+I14 = mii leib) elementele deductibile fiscal I17005+H12 = mii leic) elementele nedeductibile fiscal H6+H7+H8+H9+H10 = mii leid) profitul impozabil I17-I18+I19 = mii leie) impozitul pe profit = 16 I20F21 = mii leif) profitul net I17-I21 = mii lei

2 Impozitul pe profit (deductibilitatea cheltuielilor materiale)

Icircn cursul anului au avut loc 5 aprovizionări la următoarele costuri fiecare

303132

L M N O P Q RAprovizionări 1 2 3 4 5 TotalCosturi anuale 2400 2800 3200 3600 4000 16000

=SUM(M31Q31)

La icircnceputul anului stocul era zero Datorită unor parametrii specifici s-au consumat pacircnă la

sfacircrşitul anului doar loturile 1 3 şi 5 şi au rămas icircn stoc 2 loturi Care este valoarea stocurilor şi a consumurilor materiale la sfacircrşitul anului după metoda CMP şi FIFO

36

3738

L M N O P Q R

MetodaConsumuri

anualeStocuri anuale

CMP =$R$31-O37 =2AVERAGE(M31Q31)FIFO =$R$31-O38 =P31+Q31

Icircntreprinderea COMPA SA utilizează metoda CMP pentru evaluarea stocurilor materiale la sfacircrşitul anului La o cotă unică de impozit de 16 impactul metodei CMP asupra impozitului pe profit este

3132333435

36

3738394041424344454647

B C D E F G H I J KStocurile finale de materii prime şi materiale = 6400 =O37

Venituri din exploatare 17653 mii lei =I3Cheltuieli pentru exploatare din care -15520 mii lei =G35+G36+G37 - consumurile materiale -M37 = -9600

- amortizări şi provizioane -H5 = -1110

- alte cheltuieli de exploatare -4810Rezultatul financiar -253 mii lei =I11+I14

Elemente deductibile 160 mii lei =I18Elemente nedeductibile 940 mii lei =I19

Se cer a Profitul total mii lei =SUM(H33H38)b Profitul impozabil mii lei =H44-H41+H42c Impozitul pe profit mii lei =H45E29d Profitul net mii lei =H44-H46

Alternativ metoda FIFO va conduce la o altă mărime a impozitului pe profit cu influenţe negative asupra rezultatelor financiare ale icircntreprinderii

495051525354555657585960616263646566

B C D E F G H I J KMetoda FIFO Stocurile finale de materii prime şi materiale = 7600 =O38

Venituri din exploatare 17653 mii lei =I3Cheltuieli pentru exploatare din care -14320 mii lei =G53+G54+G55 - consumurile materiale -M38 = -8400 - amortizări şi provizioane -H5 = -1110 - alte cheltuieli de exploatare -4810Rezultatul financiar -253 mii lei =I11+I14

Elemente deductibile 160 mii lei =I18Elemente nedeductibile 940 mii lei =I19

Se cer a Profitul total mii lei =SUM(H51H56)b Profitul impozabil mii lei =H61-H58+H59c Impozitul pe profit mii lei =H62E29d Profitul net mii lei =H61-H63

Diferenţa de impozit pe profit H63-H46 = =H66H46

Care este

a) diferenţa de cheltuieli materiale deductibile şi

b) diferenţa de impozit pe profit ce s-ar plăti suplimentar prin utilizarea metodei FIFO (icircn raport cu CMP)

717273

C D E F G H I JDiferenta de cheltuieli materiale deductibile = mii lei =G53-G35Majorarea de impozit pe profit = mii lei =H71E29

Adică exact mărimea de impozit pe profit plătită suplimentar la bugetul statului

Această ieşire suplimentară de trezorerie pentru plata impozitului pe profit majorat se evidenţiază icircn mărimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori Care este

a) cash-flow-ului disponibil după metoda CMPb) cash-flow-ului disponibil după metoda FIFOc) diferenţa de cash-flow-u disponibil şi cum se explică

767778

A B C D E F G H I J K LCFD(CMP) = PN + Amo + Dob (1ndasht) ndash Creşterea activelor circulante nete = 6048 mii lei =H47+G36+H15(1-F21)-J31+J31CFD(FIFO) = PN + Amo + Dob (1ndasht) ndash Creşterea activelor circulante nete = 4128 mii lei =H64+G54+H15(1-F21)-J49+J31CFD este exact impozitul pe profit plătit suplimentar la bugetul statului 1920 mii lei =H76-H77

3 Impozitul pe profit (deductibilitatea amortizării)

Metoda de amortizare liniară

868788899091

92

939495

B C D E F G H I J K

La icircntreprinderea analizată anterior (aplicaţia 2)Valoarea imobilizărilor corporale amortizabile este de 5100 mii leiDurata normală de utilizare a echipamentelor de mai sus este de 6 aniIcircn consecinţă se cer a) cota de amortizare liniară =1I88

b) cheltuielile totale cu amortizarea liniară mii lei =I87I89

Icircn baza datelor privind veniturile cheltuielile elementele deductibile şi cele nedeductibile

- -gt profitul impozabil (conform calculelor anterioare) a fost de 2660 mii lei =I20 - -gt impozitul pe profit a fost de 4256 mii lei =I21 - -gt iar profitul net a fost de 14544 mii lei =I22

Dacă admitem că echipamentele amortizabile de mai sus au intrat icircn funcţiune la icircnceputul anului atunci putem analiza impactul metodei degresive de amortizare asupra impozitului pe profit şi asupra cash-flow-ului disponibil pentru investitori

Metoda de amortizare degresivă

Dacă durata normală de utilizare a mijlocului fix amortizabil (D) este icircntre 5 si 10 ani atunci

104B C D E F G H I J K

cota de amortizare se calculează prin multiplicarea cotei liniare cu coeficientul 2 33 =I892

Icircn primul an amortizarea se calculează aplicacircnd cota de amortizare multiplicată corespunzător la valoarea de intrare a mijlocului fix Icircn următorii D2 ani aceeaşi cotă se aplică la valoarea rămasă după scăderea amortizării anuale cumulate Icircn ultimii ani se menţine amortizarea din anul D2 + 1

110111112113114115116

117

B C D E F G

Se cere Amortizarea

anualăicircn anul 1 =I87J104icircn anul 2 =($I$87-C111)$J$104icircn anul 3 =($I$87-$C$111-C112)$J$104icircn anul 4 =($I$87-$C$111-$C$112-C113)$J$104icircn anul 5 =$C$114icircn anul 6 =$C$114

S = =SUM(C111C116)

Pornind de la noua mărime a amortizării din anul icircntacirci

118119

120121122123124

B C D E F G H I J K L

Se cer a) amorizarea anuală suplimentară (si deductibilă) faţă de metoda liniară mii lei =C111-I88

b) profitul impozabil (prin deducerea amortizării suplimentare) mii lei =I91-I119c) impozitul pe profit mii lei =I120E29d) profitul net mii lei =H44-I119-I121

e) economia de impozit din primul an mii lei =I121-I92

Această economie de impozit se va regăsi icircn mărimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori (CFD)

127128129

130131132

B C D E F G H J K L MIcircn consecinţă se cer a) CFD (metoda de amortizare liniară) = PN + Amo + Dob (1ndash) ndash Crest Ec = mii lei =I93+H5+H15(1-F21)-J31+J31b) CFD (metoda de amortizare degresivă) = Idem = mii lei =I122+H5+I119+H15(1-F21)-J31+J31

c) CFD = economia de impozit pe profit ce revine investitorilor = mii lei =I129-I128

d) adică amortizarea suplimentară multiplicată cu cota de impozit (Amo ) mii lei =I119F21

4 Impozitul pe profit (deductibilitatea dobacircnzii)

O icircntreprindere concurentă celei analizate mai sus (aplicaţia 1) dar neicircndatorată obţine aproximativ aceleaşi rezultate economico-financiare

139140141142143144145146147148149150151152153

B C D E F G H I J K LConcurenţa COMPA SA

Capitaluri proprii 6200 3100 mii leiDatorii pe termen lung Rata de dobacircndă = 10 0 3100 mii lei

TOTAL G140+G141= 6200 6200 mii lei =I140+I141

Profit icircnainte de dobacircnzi I17+H15 = 2190 2190 mii lei =I17+H15Dobacircnzi 0 310 mii lei =I141F141Elemente deductibile I18 = 160 160 mii lei =I18Elemente nedeductibile I19 = 940 940 mii lei =I19Se cer a) profitul impozabil G144-G145-G146+G147 = mii lei =I144-I145-I146+I147 b) impozitul pe profit G149$F$21 = mii lei =I149$F$21 c) profitul net G144-G145-G150 = mii lei =I144-I145-I150

d) diferenţa de impozit pe profit 0 mii lei =I150-G150 = gt o economie de impozit pentru icircntreprinderea icircndatorată

Economia de impozit se regăseşte icircn remunerarea investitorilor firmei COMPA SA (icircndatorată) Icircn cele din urmă aceasta este egală cu dobacircnda deductibilă icircnmulţită cu cota de impozit

• Aplicaţii de fiscalitate corporativă icircn Excel
• A Aplicaţii de rezolvat

131132133134135136137138139

140

B C D E F G HAmortizarea

anualăAnul 1 16000 =I108J125Anul 2 12000 =($I$108-C132)$J$125Anul 3 9000 =($I$108-$C$132-C133)$J$125Anul 4 6750 =($I$108-$C$132-$C$133-C134)$J$125Anul 5 5063 =($I$108-$C$132-$C$133-$C$134-C135)$J$125Anul 6 5063 =$C$136Anul 7 5063 =$C$137Anul 8 5063 =$C$138

S = 64000 =SUM(C132C139)

Este evident faptul că şi prin această metodă de amortizare se recuperează icircntreaga valoare de intrare a echipamentelor (64000 mii lei) dar cu o distribuţie descrescătoare icircn timp Impactul pozitiv al amortizării degresive asupra economiei de impozit pe profit şi asupra cash ndash flow-ului disponibil pentru investitori provine din valoarea timp mai mare a elementelor de cash ndash flow (amortizare suplimentară profit net cu icircncorporare de economie de impozit etc) din primii ani icircn raport aceleaşi elemente din ultimii ani

142

143144145146147148149150

151152

153154155

B C D E F G H I J K L MAmorizarea anuală suplimentară (si deductibilă) faţă de metoda liniară este de 8000 mii lei =C132-I109

-gt profitul impozabil (prin deducerea amortizării suplimentare) este acum de 18875 mii lei =I112-I141 - -gt iar impozitul pe profit este de 3020 mii lei =I142E56In consecinţă profitul net este de 6180 mii lei =I68-I141-I143

Se obtine deci o economie de impozit icircn primul an de -1280 mii lei =I143-I113

Această economie de impozit se va regăsi icircn mărimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori (CFD)

CFD (metoda de amortizare liniară) = PN + Amo + Dob (1ndash) ndash Crest Ec = 25940 mii lei =I71+G64-1+G65-1(1-E56)

CFD (metoda de amortizare degresivă) = Idem = 27220 mii lei =I145+G64-1+I142+G65-1(1-E56)CFD = economia de impozit pe profit ce revine investitorilor = 1280 mii lei =I152-I151

adică amortizarea suplimentară multiplicată cu cota de impozit (Amo ) 1280 mii lei =I142E56

Admiţacircnd că amortizarea degresivă din anul 1 (de 16000 mii lei) nu este icircnsoţită de modificarea valorii rămase (reziduale) a activului economic de la sfacircrşitul anului (de 120000 lei) atunci economia de impozit pe profit obţinută prin amortizarea accelerată se va regăsi şi icircn creşterea valorii icircntreprinderii

151152

153154

N O P Q R S T U VV0(liniară) = (CFD1 + AE1)(1 + k) = 126904 =(I151+Analiza execJ30)(1+Analiza execE57)V0(degresivă) = idem = 128017 =(I152+Analiza execJ30)(1+Analiza execE57)V0 = 1113 =Q152-Q151V0 = (- Impozit pe profit)(1 + k) = 1113 =I155(1+Analiza execE57)

Influenţa asupra valorii icircntreprinderii este egală cu valoarea actualizată (la costul capitalului icircntreprinderii de 15) a majorării economiei de impozit pe profit (obţinută prin metoda degresivă) Este evident faptul că icircn ultimii ani amortizarea mai mică (de 5063) va conduce la descreşteri ale economiei de impozit pe profit dar această descreştere actualizată (cu factorul de discontare de 1(1+015)^8) este semnificativ mai mică decacirct creşterea economiei de impozit din primul an actualizată (cu factorul de discontare de 1(1+015)^1) Anii 4 ndash 7 produc acelaşi efect ca şi anii 2 ndash 3

Metoda de amortizare accelerată

Icircn primul an amortizarea se calculează aplicacircnd cota de amortizare liniară multiplicată cu coeficientul 3 la valoarea de intrare a mijlocului fix

159160161

B C D E F G H I J KPentru primul an cota amortizare liniară se multiplică cu 3 deci cu un procent de 375din valoarea de intrare a echipamentelor icircn sumă de 64000 mii lei =I108deci amortizarea anuală este egală cu 24000 mii lei =I160I159

Pentru următorii ani de utilizare amortizarea se calculează prin raportarea valorii rămase de amortizare a echipamentelor la durata normală de utilizare ramasă

166167168169170171172173174

175

B C D E F G H I JAmortizarea

anualăAnul 1 24000 =I161Anul 2 5714 =($I$160-C167)($I$109-1)Anul 3 5714 =($I$160-$C$167-C168)($I$109-2)Anul 4 5714 =($I$160-$C$167-$C$168-C169)($I$109-3)Anul 5 5714 =($I$160-$C$167-$C$168-$C$169-C170)($I$109-4)Anul 6 5714 =($I$160-$C$167-$C$168-$C$169-$C$170-C171)($I$109-5)Anul 7 5714 =($I$160-$C$167-$C$168-$C$169-$C$170-$C$171-C172)($I$109-6)Anul 8 5714 =($I$160-$C$167-$C$168-$C$169-$C$170-$C$171-$C$172-C173)($I$109-7)

S = 64000 =SUM(C167C174)

Şi prin această metodă de amortizare accelerată se recuperează icircntreaga valoare de intrare a echipamentelor (64000 mii lei) dar cu o cotă icircnsemnată (375) icircn primul an şi icircn cote egale icircn ceilalţi ani ai duratei normale de utilizare Impactul pozitiv al amortizării degresive asupra economiei de impozit pe profit şi asupra cash ndash flow-ului disponibil pentru investitori provine din aceeaşi valoare timp mai mare a amortizării suplimentare şi a profitului net cu icircncorporare de economie de impozit mai mare icircn primul an icircn raport aceleaşi elemente din ani următori

177

178179180181182183184185

186187

188189190

B C D E F G H I J K L MAmorizarea anuală suplimentară (si deductibilă) faţă de metoda liniară este de 16000 mii lei =C167-G79

-gt profitul impozabil (prin deducerea amortizării suplimentare) este acum de 10875 mii lei =I114-I177 - -gt iar impozitul pe profit este de 1740 mii lei =I178E56In consecinţă profitul net este de -540 mii lei =I68-I177-I179

Se obtine deci o economie de impozit icircn primul an de -2560 mii lei =I179-I115

Această economie de impozit se va regăsi icircn mărimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori (CFD)

CFD (metoda de amortizare liniară) = PN + Amo + Dob (1ndash) ndash Crest Ec = 25940 mii lei =I71+G64+G65(1-E56)

CFD (metoda de amortizare accelerată) = Idem = 28500 mii lei =I180+G64+I177+G81(1-E56)CFD = economia de impozit pe profit ce revine investitorilor = 2560 mii lei =I187-I186

adică amortizarea suplimentară multiplicată cu cota de impozit (Amo ) 2560 mii lei =I177E56

Ca şi la metoda degresivă admitem că amortizarea accelerată din anul 1 (de 24000 mii lei) nu

este icircnsoţită de modificarea valorii rămase (reziduale) a activului economic de la sfacircrşitul anului (de 120000 lei) atunci economia de impozit pe profit obţinută prin amortizarea accelerată se va regăsi şi icircn creşterea valorii icircntreprinderii

186187

188189

N O P Q R S T U VV0(liniară) = (CFD1 + AE1)(1 + k) = 126904 =(I186+Analiza execJ30)(1+Analiza execE57)V0(accelerată) = idem = 129130 =(I187+Analiza execJ30)(1+Analiza execE57)V0 = 2226 =Q187-Q186V0 = (AE1 - Impozit pe profit)(1 + k) = 2226 =I190(1+Analiza execE57)

Influenţa asupra valorii icircntreprinderii este egală cu valoarea actualizată a majorării economiei de impozit pe profit (obţinută prin metoda accelerată) Icircn ani 2 ndash 8 amortizarea mai mică (de 5714) va conduce la descreşteri ale economiei de impozit pe profit dar valoarea actualizată a acestei descreşteri este mai mică decacirct valoarea actualizată a creşterii de economie de impozit din primul an

4 Deductibilitatea dobacircnzii

O asimetrie de impozitare diferită a profitului icircn raport cu dobacircnda (ambele fiind forme de remunerare a capitalurilor investite) determină influenţe specifice asupra costului capitalului şi asupra valorii firmei Pe scurt icircntreprinderea icircndatorată poate avea o valoare proporţional mai mare icircn funcţie de gradul de icircndatorare ca urmare a caracterului deductibil al cheltuielilor cu dobacircnzile din profitul impozabil Faptul că dobacircnzile se scad din profit icircnainte de calculul impozitului (icircn timp ce dividendele nu) conduce la obţinerea de economii fiscale cu atacirct mai mari cu cacirct icircmprumuturile şi rata dobacircnzii sunt mai mari precum şi cota de impozit este mai mare Se icircnţelege că acest avantaj se pierde icircn totalitate dacă firma icircnregistrează pierderi

Aplicaţia Excel va pune icircn evidenţă economia de impozit obţinută de icircntreprinderea icircndatorată icircn raport cu cea ne icircndatorată Această economie de impozit va determina majorarea profitului net al icircntreprinderii icircndatorate Icircn unele dintre capitolele viitoare vom aborda repercursiunea acestei economii de impozit asupra valorii icircntreprinderii icircndatorate şi asupra costului capitalului acesteia

O icircntreprindere concurentă celei analizate mai sus (SOIZA SA) dar neicircndatorată obţine aproximativ aceleaşi rezultate economico-financiare

199200201202203204205206207208209210211212

B C D E F G H I J K LConcurenţa HIRAM

Capitaluri proprii =I202 102000 52000 mii lei =Analiza execI9Datorii pe termen lung Rata de dobacircndă = 12 50000 mii lei =Analiza execI11

TOTAL 102000 102000 =I200+I201

Profit icircnainte de dobacircnzi I68+G65 = 23200 23200 mii lei =I68+G65Dobacircnzi 0 6000 mii lei =I201F201Elemente nedeductibile I82 = 9675 9675 mii lei =I82Profit impozabil G204-G205+G206 = 32875 26875 mii lei =I204-I205+I206Impozit pe profit G207$E$56 = 5260 4300 mii lei =I207$E$56Profit net G204-G205-G208 = 17940 12900 mii lei =I204-I205-I208

Diferenţa de impozit pe profit 0 -960 mii lei =I208-G208 = gt o economie de impozit pentru icircntreprinderea indatorată

Economia de impozit se regăseşte icircn remunerarea investitorilor firmei HIRAM (icircndatorată) Icircn cele din urmă aceasta este egală cu dobacircnda deductibilă icircnmulţită cu cota de impozit (6000 16)

216217

218219220

B C D E F G H I J K

PN + Dob middot (1 - ) rarr (Concurenţa) 17940 mii lei =G209+G205(1-E56)

PN + Dob middot (1 - ) rarr (HIRAM) 17940 mii lei =I209+I205(1-E56)(PN+Dob) = economia de impozit pe profit ce revine SOIZA SA = 0 mii lei =H217-H216

adică dobacircnda deductibilă multiplicată cu cota de impozit (Dob ) 960 mii lei =I205E56

Icircn cele din urmă economia de impozit se regăseşte icircn profitul net al firmeiHIRAM care deşi mai mic (12900 mii lei faţă de 17940 mii lei la Concurenţă) este obţinut cu un volum de capitaluri proprii aproape pe jumătate (5200050000)

216217

218219

L M N O P Q R S T UV0(neicircndatorată) = (CFD1 + AE1)(1 + k) = 119948 =(H216+Analiza execJ30)(1+Analiza execE57)V0(icircndatorată) = idem + Ecimpozit(1 + kDAT) = 120805 =P216+H220(1+Analiza execD45)V0 = 857 =P217-P216V0 = (Ecimpozit pe profit)(1 + kDAT) = 857 =H220(1+Analiza execD45)

Influenţa asupra valorii icircntreprinderii este egală cu valoarea actualizată (la costul capitalului icircntreprinderii de 15) a economiei de impozit pe profit (din deductibilitatea dobacircnzii)

A Aplicaţii de rezolvat

1 Impozitul pe profitIcircntreprinderea COMPA SA are icircnregistrate icircn contul de profit şi pierderi din anul fiscal analizat

următoarele elemente

3456789101112131415

B C D E F G H I JVenituri din exploatare 17653 mii leiCheltuieli pentru exploatare din care -15520 mii lei

- amortizări şi provizioane 1110- reclamă publicitate protocol peste limita legală 450- impozit pe venituri realizate icircn străinătate 350- amenzi şi penalizări 40- sponsorizări peste limita legală 85- pierderi din surse externe 15

Venituri financiare din care 77 mii lei- dividende primite 66- dobacircnzi icircncasate 10

Cheltuieli financiare din care -330 mii lei- dobacircnzi plătite 310

Economia de impozit se regăseşte icircn remunerarea investitorilor firmei SOIZA SA (icircndatorată) Icircn cele din urmă aceasta este egală cu dobacircnda deductibilă icircnmulţită cu cota de impozit (50 16)

1617181920

2122

B C D E F G H I JSe cer

a) profitul total (contabil) I3+I4+I11+I14 = mii leib) elementele deductibile fiscal I17005+H12 = mii leic) elementele nedeductibile fiscal H6+H7+H8+H9+H10 = mii leid) profitul impozabil I17-I18+I19 = mii leie) impozitul pe profit = 16 I20F21 = mii leif) profitul net I17-I21 = mii lei

2 Impozitul pe profit (deductibilitatea cheltuielilor materiale)

Icircn cursul anului au avut loc 5 aprovizionări la următoarele costuri fiecare

303132

L M N O P Q RAprovizionări 1 2 3 4 5 TotalCosturi anuale 2400 2800 3200 3600 4000 16000

=SUM(M31Q31)

La icircnceputul anului stocul era zero Datorită unor parametrii specifici s-au consumat pacircnă la

sfacircrşitul anului doar loturile 1 3 şi 5 şi au rămas icircn stoc 2 loturi Care este valoarea stocurilor şi a consumurilor materiale la sfacircrşitul anului după metoda CMP şi FIFO

36

3738

L M N O P Q R

MetodaConsumuri

anualeStocuri anuale

CMP =$R$31-O37 =2AVERAGE(M31Q31)FIFO =$R$31-O38 =P31+Q31

Icircntreprinderea COMPA SA utilizează metoda CMP pentru evaluarea stocurilor materiale la sfacircrşitul anului La o cotă unică de impozit de 16 impactul metodei CMP asupra impozitului pe profit este

3132333435

36

3738394041424344454647

B C D E F G H I J KStocurile finale de materii prime şi materiale = 6400 =O37

Venituri din exploatare 17653 mii lei =I3Cheltuieli pentru exploatare din care -15520 mii lei =G35+G36+G37 - consumurile materiale -M37 = -9600

- amortizări şi provizioane -H5 = -1110

- alte cheltuieli de exploatare -4810Rezultatul financiar -253 mii lei =I11+I14

Elemente deductibile 160 mii lei =I18Elemente nedeductibile 940 mii lei =I19

Se cer a Profitul total mii lei =SUM(H33H38)b Profitul impozabil mii lei =H44-H41+H42c Impozitul pe profit mii lei =H45E29d Profitul net mii lei =H44-H46

Alternativ metoda FIFO va conduce la o altă mărime a impozitului pe profit cu influenţe negative asupra rezultatelor financiare ale icircntreprinderii

495051525354555657585960616263646566

B C D E F G H I J KMetoda FIFO Stocurile finale de materii prime şi materiale = 7600 =O38

Venituri din exploatare 17653 mii lei =I3Cheltuieli pentru exploatare din care -14320 mii lei =G53+G54+G55 - consumurile materiale -M38 = -8400 - amortizări şi provizioane -H5 = -1110 - alte cheltuieli de exploatare -4810Rezultatul financiar -253 mii lei =I11+I14

Elemente deductibile 160 mii lei =I18Elemente nedeductibile 940 mii lei =I19

Se cer a Profitul total mii lei =SUM(H51H56)b Profitul impozabil mii lei =H61-H58+H59c Impozitul pe profit mii lei =H62E29d Profitul net mii lei =H61-H63

Diferenţa de impozit pe profit H63-H46 = =H66H46

Care este

a) diferenţa de cheltuieli materiale deductibile şi

b) diferenţa de impozit pe profit ce s-ar plăti suplimentar prin utilizarea metodei FIFO (icircn raport cu CMP)

717273

C D E F G H I JDiferenta de cheltuieli materiale deductibile = mii lei =G53-G35Majorarea de impozit pe profit = mii lei =H71E29

Adică exact mărimea de impozit pe profit plătită suplimentar la bugetul statului

Această ieşire suplimentară de trezorerie pentru plata impozitului pe profit majorat se evidenţiază icircn mărimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori Care este

a) cash-flow-ului disponibil după metoda CMPb) cash-flow-ului disponibil după metoda FIFOc) diferenţa de cash-flow-u disponibil şi cum se explică

767778

A B C D E F G H I J K LCFD(CMP) = PN + Amo + Dob (1ndasht) ndash Creşterea activelor circulante nete = 6048 mii lei =H47+G36+H15(1-F21)-J31+J31CFD(FIFO) = PN + Amo + Dob (1ndasht) ndash Creşterea activelor circulante nete = 4128 mii lei =H64+G54+H15(1-F21)-J49+J31CFD este exact impozitul pe profit plătit suplimentar la bugetul statului 1920 mii lei =H76-H77

3 Impozitul pe profit (deductibilitatea amortizării)

Metoda de amortizare liniară

868788899091

92

939495

B C D E F G H I J K

La icircntreprinderea analizată anterior (aplicaţia 2)Valoarea imobilizărilor corporale amortizabile este de 5100 mii leiDurata normală de utilizare a echipamentelor de mai sus este de 6 aniIcircn consecinţă se cer a) cota de amortizare liniară =1I88

b) cheltuielile totale cu amortizarea liniară mii lei =I87I89

Icircn baza datelor privind veniturile cheltuielile elementele deductibile şi cele nedeductibile

- -gt profitul impozabil (conform calculelor anterioare) a fost de 2660 mii lei =I20 - -gt impozitul pe profit a fost de 4256 mii lei =I21 - -gt iar profitul net a fost de 14544 mii lei =I22

Dacă admitem că echipamentele amortizabile de mai sus au intrat icircn funcţiune la icircnceputul anului atunci putem analiza impactul metodei degresive de amortizare asupra impozitului pe profit şi asupra cash-flow-ului disponibil pentru investitori

Metoda de amortizare degresivă

Dacă durata normală de utilizare a mijlocului fix amortizabil (D) este icircntre 5 si 10 ani atunci

104B C D E F G H I J K

cota de amortizare se calculează prin multiplicarea cotei liniare cu coeficientul 2 33 =I892

Icircn primul an amortizarea se calculează aplicacircnd cota de amortizare multiplicată corespunzător la valoarea de intrare a mijlocului fix Icircn următorii D2 ani aceeaşi cotă se aplică la valoarea rămasă după scăderea amortizării anuale cumulate Icircn ultimii ani se menţine amortizarea din anul D2 + 1

110111112113114115116

117

B C D E F G

Se cere Amortizarea

anualăicircn anul 1 =I87J104icircn anul 2 =($I$87-C111)$J$104icircn anul 3 =($I$87-$C$111-C112)$J$104icircn anul 4 =($I$87-$C$111-$C$112-C113)$J$104icircn anul 5 =$C$114icircn anul 6 =$C$114

S = =SUM(C111C116)

Pornind de la noua mărime a amortizării din anul icircntacirci

118119

120121122123124

B C D E F G H I J K L

Se cer a) amorizarea anuală suplimentară (si deductibilă) faţă de metoda liniară mii lei =C111-I88

b) profitul impozabil (prin deducerea amortizării suplimentare) mii lei =I91-I119c) impozitul pe profit mii lei =I120E29d) profitul net mii lei =H44-I119-I121

e) economia de impozit din primul an mii lei =I121-I92

Această economie de impozit se va regăsi icircn mărimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori (CFD)

127128129

130131132

B C D E F G H J K L MIcircn consecinţă se cer a) CFD (metoda de amortizare liniară) = PN + Amo + Dob (1ndash) ndash Crest Ec = mii lei =I93+H5+H15(1-F21)-J31+J31b) CFD (metoda de amortizare degresivă) = Idem = mii lei =I122+H5+I119+H15(1-F21)-J31+J31

c) CFD = economia de impozit pe profit ce revine investitorilor = mii lei =I129-I128

d) adică amortizarea suplimentară multiplicată cu cota de impozit (Amo ) mii lei =I119F21

4 Impozitul pe profit (deductibilitatea dobacircnzii)

O icircntreprindere concurentă celei analizate mai sus (aplicaţia 1) dar neicircndatorată obţine aproximativ aceleaşi rezultate economico-financiare

139140141142143144145146147148149150151152153

B C D E F G H I J K LConcurenţa COMPA SA

Capitaluri proprii 6200 3100 mii leiDatorii pe termen lung Rata de dobacircndă = 10 0 3100 mii lei

TOTAL G140+G141= 6200 6200 mii lei =I140+I141

Profit icircnainte de dobacircnzi I17+H15 = 2190 2190 mii lei =I17+H15Dobacircnzi 0 310 mii lei =I141F141Elemente deductibile I18 = 160 160 mii lei =I18Elemente nedeductibile I19 = 940 940 mii lei =I19Se cer a) profitul impozabil G144-G145-G146+G147 = mii lei =I144-I145-I146+I147 b) impozitul pe profit G149$F$21 = mii lei =I149$F$21 c) profitul net G144-G145-G150 = mii lei =I144-I145-I150

d) diferenţa de impozit pe profit 0 mii lei =I150-G150 = gt o economie de impozit pentru icircntreprinderea icircndatorată

Economia de impozit se regăseşte icircn remunerarea investitorilor firmei COMPA SA (icircndatorată) Icircn cele din urmă aceasta este egală cu dobacircnda deductibilă icircnmulţită cu cota de impozit

• Aplicaţii de fiscalitate corporativă icircn Excel
• A Aplicaţii de rezolvat

159160161

B C D E F G H I J KPentru primul an cota amortizare liniară se multiplică cu 3 deci cu un procent de 375din valoarea de intrare a echipamentelor icircn sumă de 64000 mii lei =I108deci amortizarea anuală este egală cu 24000 mii lei =I160I159

Pentru următorii ani de utilizare amortizarea se calculează prin raportarea valorii rămase de amortizare a echipamentelor la durata normală de utilizare ramasă

166167168169170171172173174

175

B C D E F G H I JAmortizarea

anualăAnul 1 24000 =I161Anul 2 5714 =($I$160-C167)($I$109-1)Anul 3 5714 =($I$160-$C$167-C168)($I$109-2)Anul 4 5714 =($I$160-$C$167-$C$168-C169)($I$109-3)Anul 5 5714 =($I$160-$C$167-$C$168-$C$169-C170)($I$109-4)Anul 6 5714 =($I$160-$C$167-$C$168-$C$169-$C$170-C171)($I$109-5)Anul 7 5714 =($I$160-$C$167-$C$168-$C$169-$C$170-$C$171-C172)($I$109-6)Anul 8 5714 =($I$160-$C$167-$C$168-$C$169-$C$170-$C$171-$C$172-C173)($I$109-7)

S = 64000 =SUM(C167C174)

Şi prin această metodă de amortizare accelerată se recuperează icircntreaga valoare de intrare a echipamentelor (64000 mii lei) dar cu o cotă icircnsemnată (375) icircn primul an şi icircn cote egale icircn ceilalţi ani ai duratei normale de utilizare Impactul pozitiv al amortizării degresive asupra economiei de impozit pe profit şi asupra cash ndash flow-ului disponibil pentru investitori provine din aceeaşi valoare timp mai mare a amortizării suplimentare şi a profitului net cu icircncorporare de economie de impozit mai mare icircn primul an icircn raport aceleaşi elemente din ani următori

177

178179180181182183184185

186187

188189190

B C D E F G H I J K L MAmorizarea anuală suplimentară (si deductibilă) faţă de metoda liniară este de 16000 mii lei =C167-G79

-gt profitul impozabil (prin deducerea amortizării suplimentare) este acum de 10875 mii lei =I114-I177 - -gt iar impozitul pe profit este de 1740 mii lei =I178E56In consecinţă profitul net este de -540 mii lei =I68-I177-I179

Se obtine deci o economie de impozit icircn primul an de -2560 mii lei =I179-I115

Această economie de impozit se va regăsi icircn mărimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori (CFD)

CFD (metoda de amortizare liniară) = PN + Amo + Dob (1ndash) ndash Crest Ec = 25940 mii lei =I71+G64+G65(1-E56)

CFD (metoda de amortizare accelerată) = Idem = 28500 mii lei =I180+G64+I177+G81(1-E56)CFD = economia de impozit pe profit ce revine investitorilor = 2560 mii lei =I187-I186

adică amortizarea suplimentară multiplicată cu cota de impozit (Amo ) 2560 mii lei =I177E56

Ca şi la metoda degresivă admitem că amortizarea accelerată din anul 1 (de 24000 mii lei) nu

este icircnsoţită de modificarea valorii rămase (reziduale) a activului economic de la sfacircrşitul anului (de 120000 lei) atunci economia de impozit pe profit obţinută prin amortizarea accelerată se va regăsi şi icircn creşterea valorii icircntreprinderii

186187

188189

N O P Q R S T U VV0(liniară) = (CFD1 + AE1)(1 + k) = 126904 =(I186+Analiza execJ30)(1+Analiza execE57)V0(accelerată) = idem = 129130 =(I187+Analiza execJ30)(1+Analiza execE57)V0 = 2226 =Q187-Q186V0 = (AE1 - Impozit pe profit)(1 + k) = 2226 =I190(1+Analiza execE57)

Influenţa asupra valorii icircntreprinderii este egală cu valoarea actualizată a majorării economiei de impozit pe profit (obţinută prin metoda accelerată) Icircn ani 2 ndash 8 amortizarea mai mică (de 5714) va conduce la descreşteri ale economiei de impozit pe profit dar valoarea actualizată a acestei descreşteri este mai mică decacirct valoarea actualizată a creşterii de economie de impozit din primul an

4 Deductibilitatea dobacircnzii

O asimetrie de impozitare diferită a profitului icircn raport cu dobacircnda (ambele fiind forme de remunerare a capitalurilor investite) determină influenţe specifice asupra costului capitalului şi asupra valorii firmei Pe scurt icircntreprinderea icircndatorată poate avea o valoare proporţional mai mare icircn funcţie de gradul de icircndatorare ca urmare a caracterului deductibil al cheltuielilor cu dobacircnzile din profitul impozabil Faptul că dobacircnzile se scad din profit icircnainte de calculul impozitului (icircn timp ce dividendele nu) conduce la obţinerea de economii fiscale cu atacirct mai mari cu cacirct icircmprumuturile şi rata dobacircnzii sunt mai mari precum şi cota de impozit este mai mare Se icircnţelege că acest avantaj se pierde icircn totalitate dacă firma icircnregistrează pierderi

Aplicaţia Excel va pune icircn evidenţă economia de impozit obţinută de icircntreprinderea icircndatorată icircn raport cu cea ne icircndatorată Această economie de impozit va determina majorarea profitului net al icircntreprinderii icircndatorate Icircn unele dintre capitolele viitoare vom aborda repercursiunea acestei economii de impozit asupra valorii icircntreprinderii icircndatorate şi asupra costului capitalului acesteia

O icircntreprindere concurentă celei analizate mai sus (SOIZA SA) dar neicircndatorată obţine aproximativ aceleaşi rezultate economico-financiare

199200201202203204205206207208209210211212

B C D E F G H I J K LConcurenţa HIRAM

Capitaluri proprii =I202 102000 52000 mii lei =Analiza execI9Datorii pe termen lung Rata de dobacircndă = 12 50000 mii lei =Analiza execI11

TOTAL 102000 102000 =I200+I201

Profit icircnainte de dobacircnzi I68+G65 = 23200 23200 mii lei =I68+G65Dobacircnzi 0 6000 mii lei =I201F201Elemente nedeductibile I82 = 9675 9675 mii lei =I82Profit impozabil G204-G205+G206 = 32875 26875 mii lei =I204-I205+I206Impozit pe profit G207$E$56 = 5260 4300 mii lei =I207$E$56Profit net G204-G205-G208 = 17940 12900 mii lei =I204-I205-I208

Diferenţa de impozit pe profit 0 -960 mii lei =I208-G208 = gt o economie de impozit pentru icircntreprinderea indatorată

Economia de impozit se regăseşte icircn remunerarea investitorilor firmei HIRAM (icircndatorată) Icircn cele din urmă aceasta este egală cu dobacircnda deductibilă icircnmulţită cu cota de impozit (6000 16)

216217

218219220

B C D E F G H I J K

PN + Dob middot (1 - ) rarr (Concurenţa) 17940 mii lei =G209+G205(1-E56)

PN + Dob middot (1 - ) rarr (HIRAM) 17940 mii lei =I209+I205(1-E56)(PN+Dob) = economia de impozit pe profit ce revine SOIZA SA = 0 mii lei =H217-H216

adică dobacircnda deductibilă multiplicată cu cota de impozit (Dob ) 960 mii lei =I205E56

Icircn cele din urmă economia de impozit se regăseşte icircn profitul net al firmeiHIRAM care deşi mai mic (12900 mii lei faţă de 17940 mii lei la Concurenţă) este obţinut cu un volum de capitaluri proprii aproape pe jumătate (5200050000)

216217

218219

L M N O P Q R S T UV0(neicircndatorată) = (CFD1 + AE1)(1 + k) = 119948 =(H216+Analiza execJ30)(1+Analiza execE57)V0(icircndatorată) = idem + Ecimpozit(1 + kDAT) = 120805 =P216+H220(1+Analiza execD45)V0 = 857 =P217-P216V0 = (Ecimpozit pe profit)(1 + kDAT) = 857 =H220(1+Analiza execD45)

Influenţa asupra valorii icircntreprinderii este egală cu valoarea actualizată (la costul capitalului icircntreprinderii de 15) a economiei de impozit pe profit (din deductibilitatea dobacircnzii)

A Aplicaţii de rezolvat

1 Impozitul pe profitIcircntreprinderea COMPA SA are icircnregistrate icircn contul de profit şi pierderi din anul fiscal analizat

următoarele elemente

3456789101112131415

B C D E F G H I JVenituri din exploatare 17653 mii leiCheltuieli pentru exploatare din care -15520 mii lei

- amortizări şi provizioane 1110- reclamă publicitate protocol peste limita legală 450- impozit pe venituri realizate icircn străinătate 350- amenzi şi penalizări 40- sponsorizări peste limita legală 85- pierderi din surse externe 15

Venituri financiare din care 77 mii lei- dividende primite 66- dobacircnzi icircncasate 10

Cheltuieli financiare din care -330 mii lei- dobacircnzi plătite 310

Economia de impozit se regăseşte icircn remunerarea investitorilor firmei SOIZA SA (icircndatorată) Icircn cele din urmă aceasta este egală cu dobacircnda deductibilă icircnmulţită cu cota de impozit (50 16)

1617181920

2122

B C D E F G H I JSe cer

a) profitul total (contabil) I3+I4+I11+I14 = mii leib) elementele deductibile fiscal I17005+H12 = mii leic) elementele nedeductibile fiscal H6+H7+H8+H9+H10 = mii leid) profitul impozabil I17-I18+I19 = mii leie) impozitul pe profit = 16 I20F21 = mii leif) profitul net I17-I21 = mii lei

2 Impozitul pe profit (deductibilitatea cheltuielilor materiale)

Icircn cursul anului au avut loc 5 aprovizionări la următoarele costuri fiecare

303132

L M N O P Q RAprovizionări 1 2 3 4 5 TotalCosturi anuale 2400 2800 3200 3600 4000 16000

=SUM(M31Q31)

La icircnceputul anului stocul era zero Datorită unor parametrii specifici s-au consumat pacircnă la

sfacircrşitul anului doar loturile 1 3 şi 5 şi au rămas icircn stoc 2 loturi Care este valoarea stocurilor şi a consumurilor materiale la sfacircrşitul anului după metoda CMP şi FIFO

36

3738

L M N O P Q R

MetodaConsumuri

anualeStocuri anuale

CMP =$R$31-O37 =2AVERAGE(M31Q31)FIFO =$R$31-O38 =P31+Q31

Icircntreprinderea COMPA SA utilizează metoda CMP pentru evaluarea stocurilor materiale la sfacircrşitul anului La o cotă unică de impozit de 16 impactul metodei CMP asupra impozitului pe profit este

3132333435

36

3738394041424344454647

B C D E F G H I J KStocurile finale de materii prime şi materiale = 6400 =O37

Venituri din exploatare 17653 mii lei =I3Cheltuieli pentru exploatare din care -15520 mii lei =G35+G36+G37 - consumurile materiale -M37 = -9600

- amortizări şi provizioane -H5 = -1110

- alte cheltuieli de exploatare -4810Rezultatul financiar -253 mii lei =I11+I14

Elemente deductibile 160 mii lei =I18Elemente nedeductibile 940 mii lei =I19

Se cer a Profitul total mii lei =SUM(H33H38)b Profitul impozabil mii lei =H44-H41+H42c Impozitul pe profit mii lei =H45E29d Profitul net mii lei =H44-H46

Alternativ metoda FIFO va conduce la o altă mărime a impozitului pe profit cu influenţe negative asupra rezultatelor financiare ale icircntreprinderii

495051525354555657585960616263646566

B C D E F G H I J KMetoda FIFO Stocurile finale de materii prime şi materiale = 7600 =O38

Venituri din exploatare 17653 mii lei =I3Cheltuieli pentru exploatare din care -14320 mii lei =G53+G54+G55 - consumurile materiale -M38 = -8400 - amortizări şi provizioane -H5 = -1110 - alte cheltuieli de exploatare -4810Rezultatul financiar -253 mii lei =I11+I14

Elemente deductibile 160 mii lei =I18Elemente nedeductibile 940 mii lei =I19

Se cer a Profitul total mii lei =SUM(H51H56)b Profitul impozabil mii lei =H61-H58+H59c Impozitul pe profit mii lei =H62E29d Profitul net mii lei =H61-H63

Diferenţa de impozit pe profit H63-H46 = =H66H46

Care este

a) diferenţa de cheltuieli materiale deductibile şi

b) diferenţa de impozit pe profit ce s-ar plăti suplimentar prin utilizarea metodei FIFO (icircn raport cu CMP)

717273

C D E F G H I JDiferenta de cheltuieli materiale deductibile = mii lei =G53-G35Majorarea de impozit pe profit = mii lei =H71E29

Adică exact mărimea de impozit pe profit plătită suplimentar la bugetul statului

Această ieşire suplimentară de trezorerie pentru plata impozitului pe profit majorat se evidenţiază icircn mărimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori Care este

a) cash-flow-ului disponibil după metoda CMPb) cash-flow-ului disponibil după metoda FIFOc) diferenţa de cash-flow-u disponibil şi cum se explică

767778

A B C D E F G H I J K LCFD(CMP) = PN + Amo + Dob (1ndasht) ndash Creşterea activelor circulante nete = 6048 mii lei =H47+G36+H15(1-F21)-J31+J31CFD(FIFO) = PN + Amo + Dob (1ndasht) ndash Creşterea activelor circulante nete = 4128 mii lei =H64+G54+H15(1-F21)-J49+J31CFD este exact impozitul pe profit plătit suplimentar la bugetul statului 1920 mii lei =H76-H77

3 Impozitul pe profit (deductibilitatea amortizării)

Metoda de amortizare liniară

868788899091

92

939495

B C D E F G H I J K

La icircntreprinderea analizată anterior (aplicaţia 2)Valoarea imobilizărilor corporale amortizabile este de 5100 mii leiDurata normală de utilizare a echipamentelor de mai sus este de 6 aniIcircn consecinţă se cer a) cota de amortizare liniară =1I88

b) cheltuielile totale cu amortizarea liniară mii lei =I87I89

Icircn baza datelor privind veniturile cheltuielile elementele deductibile şi cele nedeductibile

- -gt profitul impozabil (conform calculelor anterioare) a fost de 2660 mii lei =I20 - -gt impozitul pe profit a fost de 4256 mii lei =I21 - -gt iar profitul net a fost de 14544 mii lei =I22

Dacă admitem că echipamentele amortizabile de mai sus au intrat icircn funcţiune la icircnceputul anului atunci putem analiza impactul metodei degresive de amortizare asupra impozitului pe profit şi asupra cash-flow-ului disponibil pentru investitori

Metoda de amortizare degresivă

Dacă durata normală de utilizare a mijlocului fix amortizabil (D) este icircntre 5 si 10 ani atunci

104B C D E F G H I J K

cota de amortizare se calculează prin multiplicarea cotei liniare cu coeficientul 2 33 =I892

Icircn primul an amortizarea se calculează aplicacircnd cota de amortizare multiplicată corespunzător la valoarea de intrare a mijlocului fix Icircn următorii D2 ani aceeaşi cotă se aplică la valoarea rămasă după scăderea amortizării anuale cumulate Icircn ultimii ani se menţine amortizarea din anul D2 + 1

110111112113114115116

117

B C D E F G

Se cere Amortizarea

anualăicircn anul 1 =I87J104icircn anul 2 =($I$87-C111)$J$104icircn anul 3 =($I$87-$C$111-C112)$J$104icircn anul 4 =($I$87-$C$111-$C$112-C113)$J$104icircn anul 5 =$C$114icircn anul 6 =$C$114

S = =SUM(C111C116)

Pornind de la noua mărime a amortizării din anul icircntacirci

118119

120121122123124

B C D E F G H I J K L

Se cer a) amorizarea anuală suplimentară (si deductibilă) faţă de metoda liniară mii lei =C111-I88

b) profitul impozabil (prin deducerea amortizării suplimentare) mii lei =I91-I119c) impozitul pe profit mii lei =I120E29d) profitul net mii lei =H44-I119-I121

e) economia de impozit din primul an mii lei =I121-I92

Această economie de impozit se va regăsi icircn mărimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori (CFD)

127128129

130131132

B C D E F G H J K L MIcircn consecinţă se cer a) CFD (metoda de amortizare liniară) = PN + Amo + Dob (1ndash) ndash Crest Ec = mii lei =I93+H5+H15(1-F21)-J31+J31b) CFD (metoda de amortizare degresivă) = Idem = mii lei =I122+H5+I119+H15(1-F21)-J31+J31

c) CFD = economia de impozit pe profit ce revine investitorilor = mii lei =I129-I128

d) adică amortizarea suplimentară multiplicată cu cota de impozit (Amo ) mii lei =I119F21

4 Impozitul pe profit (deductibilitatea dobacircnzii)

O icircntreprindere concurentă celei analizate mai sus (aplicaţia 1) dar neicircndatorată obţine aproximativ aceleaşi rezultate economico-financiare

139140141142143144145146147148149150151152153

B C D E F G H I J K LConcurenţa COMPA SA

Capitaluri proprii 6200 3100 mii leiDatorii pe termen lung Rata de dobacircndă = 10 0 3100 mii lei

TOTAL G140+G141= 6200 6200 mii lei =I140+I141

Profit icircnainte de dobacircnzi I17+H15 = 2190 2190 mii lei =I17+H15Dobacircnzi 0 310 mii lei =I141F141Elemente deductibile I18 = 160 160 mii lei =I18Elemente nedeductibile I19 = 940 940 mii lei =I19Se cer a) profitul impozabil G144-G145-G146+G147 = mii lei =I144-I145-I146+I147 b) impozitul pe profit G149$F$21 = mii lei =I149$F$21 c) profitul net G144-G145-G150 = mii lei =I144-I145-I150

d) diferenţa de impozit pe profit 0 mii lei =I150-G150 = gt o economie de impozit pentru icircntreprinderea icircndatorată

Economia de impozit se regăseşte icircn remunerarea investitorilor firmei COMPA SA (icircndatorată) Icircn cele din urmă aceasta este egală cu dobacircnda deductibilă icircnmulţită cu cota de impozit

• Aplicaţii de fiscalitate corporativă icircn Excel
• A Aplicaţii de rezolvat

4 Deductibilitatea dobacircnzii

O asimetrie de impozitare diferită a profitului icircn raport cu dobacircnda (ambele fiind forme de remunerare a capitalurilor investite) determină influenţe specifice asupra costului capitalului şi asupra valorii firmei Pe scurt icircntreprinderea icircndatorată poate avea o valoare proporţional mai mare icircn funcţie de gradul de icircndatorare ca urmare a caracterului deductibil al cheltuielilor cu dobacircnzile din profitul impozabil Faptul că dobacircnzile se scad din profit icircnainte de calculul impozitului (icircn timp ce dividendele nu) conduce la obţinerea de economii fiscale cu atacirct mai mari cu cacirct icircmprumuturile şi rata dobacircnzii sunt mai mari precum şi cota de impozit este mai mare Se icircnţelege că acest avantaj se pierde icircn totalitate dacă firma icircnregistrează pierderi

Aplicaţia Excel va pune icircn evidenţă economia de impozit obţinută de icircntreprinderea icircndatorată icircn raport cu cea ne icircndatorată Această economie de impozit va determina majorarea profitului net al icircntreprinderii icircndatorate Icircn unele dintre capitolele viitoare vom aborda repercursiunea acestei economii de impozit asupra valorii icircntreprinderii icircndatorate şi asupra costului capitalului acesteia

O icircntreprindere concurentă celei analizate mai sus (SOIZA SA) dar neicircndatorată obţine aproximativ aceleaşi rezultate economico-financiare

199200201202203204205206207208209210211212

B C D E F G H I J K LConcurenţa HIRAM

Capitaluri proprii =I202 102000 52000 mii lei =Analiza execI9Datorii pe termen lung Rata de dobacircndă = 12 50000 mii lei =Analiza execI11

TOTAL 102000 102000 =I200+I201

Profit icircnainte de dobacircnzi I68+G65 = 23200 23200 mii lei =I68+G65Dobacircnzi 0 6000 mii lei =I201F201Elemente nedeductibile I82 = 9675 9675 mii lei =I82Profit impozabil G204-G205+G206 = 32875 26875 mii lei =I204-I205+I206Impozit pe profit G207$E$56 = 5260 4300 mii lei =I207$E$56Profit net G204-G205-G208 = 17940 12900 mii lei =I204-I205-I208

Diferenţa de impozit pe profit 0 -960 mii lei =I208-G208 = gt o economie de impozit pentru icircntreprinderea indatorată

Economia de impozit se regăseşte icircn remunerarea investitorilor firmei HIRAM (icircndatorată) Icircn cele din urmă aceasta este egală cu dobacircnda deductibilă icircnmulţită cu cota de impozit (6000 16)

216217

218219220

B C D E F G H I J K

PN + Dob middot (1 - ) rarr (Concurenţa) 17940 mii lei =G209+G205(1-E56)

PN + Dob middot (1 - ) rarr (HIRAM) 17940 mii lei =I209+I205(1-E56)(PN+Dob) = economia de impozit pe profit ce revine SOIZA SA = 0 mii lei =H217-H216

adică dobacircnda deductibilă multiplicată cu cota de impozit (Dob ) 960 mii lei =I205E56

Icircn cele din urmă economia de impozit se regăseşte icircn profitul net al firmeiHIRAM care deşi mai mic (12900 mii lei faţă de 17940 mii lei la Concurenţă) este obţinut cu un volum de capitaluri proprii aproape pe jumătate (5200050000)

216217

218219

L M N O P Q R S T UV0(neicircndatorată) = (CFD1 + AE1)(1 + k) = 119948 =(H216+Analiza execJ30)(1+Analiza execE57)V0(icircndatorată) = idem + Ecimpozit(1 + kDAT) = 120805 =P216+H220(1+Analiza execD45)V0 = 857 =P217-P216V0 = (Ecimpozit pe profit)(1 + kDAT) = 857 =H220(1+Analiza execD45)

Influenţa asupra valorii icircntreprinderii este egală cu valoarea actualizată (la costul capitalului icircntreprinderii de 15) a economiei de impozit pe profit (din deductibilitatea dobacircnzii)

A Aplicaţii de rezolvat

1 Impozitul pe profitIcircntreprinderea COMPA SA are icircnregistrate icircn contul de profit şi pierderi din anul fiscal analizat

următoarele elemente

3456789101112131415

B C D E F G H I JVenituri din exploatare 17653 mii leiCheltuieli pentru exploatare din care -15520 mii lei

- amortizări şi provizioane 1110- reclamă publicitate protocol peste limita legală 450- impozit pe venituri realizate icircn străinătate 350- amenzi şi penalizări 40- sponsorizări peste limita legală 85- pierderi din surse externe 15

Venituri financiare din care 77 mii lei- dividende primite 66- dobacircnzi icircncasate 10

Cheltuieli financiare din care -330 mii lei- dobacircnzi plătite 310

Economia de impozit se regăseşte icircn remunerarea investitorilor firmei SOIZA SA (icircndatorată) Icircn cele din urmă aceasta este egală cu dobacircnda deductibilă icircnmulţită cu cota de impozit (50 16)

1617181920

2122

B C D E F G H I JSe cer

a) profitul total (contabil) I3+I4+I11+I14 = mii leib) elementele deductibile fiscal I17005+H12 = mii leic) elementele nedeductibile fiscal H6+H7+H8+H9+H10 = mii leid) profitul impozabil I17-I18+I19 = mii leie) impozitul pe profit = 16 I20F21 = mii leif) profitul net I17-I21 = mii lei

2 Impozitul pe profit (deductibilitatea cheltuielilor materiale)

Icircn cursul anului au avut loc 5 aprovizionări la următoarele costuri fiecare

303132

L M N O P Q RAprovizionări 1 2 3 4 5 TotalCosturi anuale 2400 2800 3200 3600 4000 16000

=SUM(M31Q31)

La icircnceputul anului stocul era zero Datorită unor parametrii specifici s-au consumat pacircnă la

sfacircrşitul anului doar loturile 1 3 şi 5 şi au rămas icircn stoc 2 loturi Care este valoarea stocurilor şi a consumurilor materiale la sfacircrşitul anului după metoda CMP şi FIFO

36

3738

L M N O P Q R

MetodaConsumuri

anualeStocuri anuale

CMP =$R$31-O37 =2AVERAGE(M31Q31)FIFO =$R$31-O38 =P31+Q31

Icircntreprinderea COMPA SA utilizează metoda CMP pentru evaluarea stocurilor materiale la sfacircrşitul anului La o cotă unică de impozit de 16 impactul metodei CMP asupra impozitului pe profit este

3132333435

36

3738394041424344454647

B C D E F G H I J KStocurile finale de materii prime şi materiale = 6400 =O37

Venituri din exploatare 17653 mii lei =I3Cheltuieli pentru exploatare din care -15520 mii lei =G35+G36+G37 - consumurile materiale -M37 = -9600

- amortizări şi provizioane -H5 = -1110

- alte cheltuieli de exploatare -4810Rezultatul financiar -253 mii lei =I11+I14

Elemente deductibile 160 mii lei =I18Elemente nedeductibile 940 mii lei =I19

Se cer a Profitul total mii lei =SUM(H33H38)b Profitul impozabil mii lei =H44-H41+H42c Impozitul pe profit mii lei =H45E29d Profitul net mii lei =H44-H46

Alternativ metoda FIFO va conduce la o altă mărime a impozitului pe profit cu influenţe negative asupra rezultatelor financiare ale icircntreprinderii

495051525354555657585960616263646566

B C D E F G H I J KMetoda FIFO Stocurile finale de materii prime şi materiale = 7600 =O38

Venituri din exploatare 17653 mii lei =I3Cheltuieli pentru exploatare din care -14320 mii lei =G53+G54+G55 - consumurile materiale -M38 = -8400 - amortizări şi provizioane -H5 = -1110 - alte cheltuieli de exploatare -4810Rezultatul financiar -253 mii lei =I11+I14

Elemente deductibile 160 mii lei =I18Elemente nedeductibile 940 mii lei =I19

Se cer a Profitul total mii lei =SUM(H51H56)b Profitul impozabil mii lei =H61-H58+H59c Impozitul pe profit mii lei =H62E29d Profitul net mii lei =H61-H63

Diferenţa de impozit pe profit H63-H46 = =H66H46

Care este

a) diferenţa de cheltuieli materiale deductibile şi

b) diferenţa de impozit pe profit ce s-ar plăti suplimentar prin utilizarea metodei FIFO (icircn raport cu CMP)

717273

C D E F G H I JDiferenta de cheltuieli materiale deductibile = mii lei =G53-G35Majorarea de impozit pe profit = mii lei =H71E29

Adică exact mărimea de impozit pe profit plătită suplimentar la bugetul statului

Această ieşire suplimentară de trezorerie pentru plata impozitului pe profit majorat se evidenţiază icircn mărimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori Care este

a) cash-flow-ului disponibil după metoda CMPb) cash-flow-ului disponibil după metoda FIFOc) diferenţa de cash-flow-u disponibil şi cum se explică

767778

A B C D E F G H I J K LCFD(CMP) = PN + Amo + Dob (1ndasht) ndash Creşterea activelor circulante nete = 6048 mii lei =H47+G36+H15(1-F21)-J31+J31CFD(FIFO) = PN + Amo + Dob (1ndasht) ndash Creşterea activelor circulante nete = 4128 mii lei =H64+G54+H15(1-F21)-J49+J31CFD este exact impozitul pe profit plătit suplimentar la bugetul statului 1920 mii lei =H76-H77

3 Impozitul pe profit (deductibilitatea amortizării)

Metoda de amortizare liniară

868788899091

92

939495

B C D E F G H I J K

La icircntreprinderea analizată anterior (aplicaţia 2)Valoarea imobilizărilor corporale amortizabile este de 5100 mii leiDurata normală de utilizare a echipamentelor de mai sus este de 6 aniIcircn consecinţă se cer a) cota de amortizare liniară =1I88

b) cheltuielile totale cu amortizarea liniară mii lei =I87I89

Icircn baza datelor privind veniturile cheltuielile elementele deductibile şi cele nedeductibile

- -gt profitul impozabil (conform calculelor anterioare) a fost de 2660 mii lei =I20 - -gt impozitul pe profit a fost de 4256 mii lei =I21 - -gt iar profitul net a fost de 14544 mii lei =I22

Dacă admitem că echipamentele amortizabile de mai sus au intrat icircn funcţiune la icircnceputul anului atunci putem analiza impactul metodei degresive de amortizare asupra impozitului pe profit şi asupra cash-flow-ului disponibil pentru investitori

Metoda de amortizare degresivă

Dacă durata normală de utilizare a mijlocului fix amortizabil (D) este icircntre 5 si 10 ani atunci

104B C D E F G H I J K

cota de amortizare se calculează prin multiplicarea cotei liniare cu coeficientul 2 33 =I892

Icircn primul an amortizarea se calculează aplicacircnd cota de amortizare multiplicată corespunzător la valoarea de intrare a mijlocului fix Icircn următorii D2 ani aceeaşi cotă se aplică la valoarea rămasă după scăderea amortizării anuale cumulate Icircn ultimii ani se menţine amortizarea din anul D2 + 1

110111112113114115116

117

B C D E F G

Se cere Amortizarea

anualăicircn anul 1 =I87J104icircn anul 2 =($I$87-C111)$J$104icircn anul 3 =($I$87-$C$111-C112)$J$104icircn anul 4 =($I$87-$C$111-$C$112-C113)$J$104icircn anul 5 =$C$114icircn anul 6 =$C$114

S = =SUM(C111C116)

Pornind de la noua mărime a amortizării din anul icircntacirci

118119

120121122123124

B C D E F G H I J K L

Se cer a) amorizarea anuală suplimentară (si deductibilă) faţă de metoda liniară mii lei =C111-I88

b) profitul impozabil (prin deducerea amortizării suplimentare) mii lei =I91-I119c) impozitul pe profit mii lei =I120E29d) profitul net mii lei =H44-I119-I121

e) economia de impozit din primul an mii lei =I121-I92

Această economie de impozit se va regăsi icircn mărimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori (CFD)

127128129

130131132

B C D E F G H J K L MIcircn consecinţă se cer a) CFD (metoda de amortizare liniară) = PN + Amo + Dob (1ndash) ndash Crest Ec = mii lei =I93+H5+H15(1-F21)-J31+J31b) CFD (metoda de amortizare degresivă) = Idem = mii lei =I122+H5+I119+H15(1-F21)-J31+J31

c) CFD = economia de impozit pe profit ce revine investitorilor = mii lei =I129-I128

d) adică amortizarea suplimentară multiplicată cu cota de impozit (Amo ) mii lei =I119F21

4 Impozitul pe profit (deductibilitatea dobacircnzii)

O icircntreprindere concurentă celei analizate mai sus (aplicaţia 1) dar neicircndatorată obţine aproximativ aceleaşi rezultate economico-financiare

139140141142143144145146147148149150151152153

B C D E F G H I J K LConcurenţa COMPA SA

Capitaluri proprii 6200 3100 mii leiDatorii pe termen lung Rata de dobacircndă = 10 0 3100 mii lei

TOTAL G140+G141= 6200 6200 mii lei =I140+I141

Profit icircnainte de dobacircnzi I17+H15 = 2190 2190 mii lei =I17+H15Dobacircnzi 0 310 mii lei =I141F141Elemente deductibile I18 = 160 160 mii lei =I18Elemente nedeductibile I19 = 940 940 mii lei =I19Se cer a) profitul impozabil G144-G145-G146+G147 = mii lei =I144-I145-I146+I147 b) impozitul pe profit G149$F$21 = mii lei =I149$F$21 c) profitul net G144-G145-G150 = mii lei =I144-I145-I150

d) diferenţa de impozit pe profit 0 mii lei =I150-G150 = gt o economie de impozit pentru icircntreprinderea icircndatorată

Economia de impozit se regăseşte icircn remunerarea investitorilor firmei COMPA SA (icircndatorată) Icircn cele din urmă aceasta este egală cu dobacircnda deductibilă icircnmulţită cu cota de impozit

• Aplicaţii de fiscalitate corporativă icircn Excel
• A Aplicaţii de rezolvat

A Aplicaţii de rezolvat

1 Impozitul pe profitIcircntreprinderea COMPA SA are icircnregistrate icircn contul de profit şi pierderi din anul fiscal analizat

următoarele elemente

3456789101112131415

B C D E F G H I JVenituri din exploatare 17653 mii leiCheltuieli pentru exploatare din care -15520 mii lei

- amortizări şi provizioane 1110- reclamă publicitate protocol peste limita legală 450- impozit pe venituri realizate icircn străinătate 350- amenzi şi penalizări 40- sponsorizări peste limita legală 85- pierderi din surse externe 15

Venituri financiare din care 77 mii lei- dividende primite 66- dobacircnzi icircncasate 10

Cheltuieli financiare din care -330 mii lei- dobacircnzi plătite 310

Economia de impozit se regăseşte icircn remunerarea investitorilor firmei SOIZA SA (icircndatorată) Icircn cele din urmă aceasta este egală cu dobacircnda deductibilă icircnmulţită cu cota de impozit (50 16)

1617181920

2122

B C D E F G H I JSe cer

a) profitul total (contabil) I3+I4+I11+I14 = mii leib) elementele deductibile fiscal I17005+H12 = mii leic) elementele nedeductibile fiscal H6+H7+H8+H9+H10 = mii leid) profitul impozabil I17-I18+I19 = mii leie) impozitul pe profit = 16 I20F21 = mii leif) profitul net I17-I21 = mii lei

2 Impozitul pe profit (deductibilitatea cheltuielilor materiale)

Icircn cursul anului au avut loc 5 aprovizionări la următoarele costuri fiecare

303132

L M N O P Q RAprovizionări 1 2 3 4 5 TotalCosturi anuale 2400 2800 3200 3600 4000 16000

=SUM(M31Q31)

La icircnceputul anului stocul era zero Datorită unor parametrii specifici s-au consumat pacircnă la

sfacircrşitul anului doar loturile 1 3 şi 5 şi au rămas icircn stoc 2 loturi Care este valoarea stocurilor şi a consumurilor materiale la sfacircrşitul anului după metoda CMP şi FIFO

36

3738

L M N O P Q R

MetodaConsumuri

anualeStocuri anuale

CMP =$R$31-O37 =2AVERAGE(M31Q31)FIFO =$R$31-O38 =P31+Q31

Icircntreprinderea COMPA SA utilizează metoda CMP pentru evaluarea stocurilor materiale la sfacircrşitul anului La o cotă unică de impozit de 16 impactul metodei CMP asupra impozitului pe profit este

3132333435

36

3738394041424344454647

B C D E F G H I J KStocurile finale de materii prime şi materiale = 6400 =O37

Venituri din exploatare 17653 mii lei =I3Cheltuieli pentru exploatare din care -15520 mii lei =G35+G36+G37 - consumurile materiale -M37 = -9600

- amortizări şi provizioane -H5 = -1110

- alte cheltuieli de exploatare -4810Rezultatul financiar -253 mii lei =I11+I14

Elemente deductibile 160 mii lei =I18Elemente nedeductibile 940 mii lei =I19

Se cer a Profitul total mii lei =SUM(H33H38)b Profitul impozabil mii lei =H44-H41+H42c Impozitul pe profit mii lei =H45E29d Profitul net mii lei =H44-H46

Alternativ metoda FIFO va conduce la o altă mărime a impozitului pe profit cu influenţe negative asupra rezultatelor financiare ale icircntreprinderii

495051525354555657585960616263646566

B C D E F G H I J KMetoda FIFO Stocurile finale de materii prime şi materiale = 7600 =O38

Venituri din exploatare 17653 mii lei =I3Cheltuieli pentru exploatare din care -14320 mii lei =G53+G54+G55 - consumurile materiale -M38 = -8400 - amortizări şi provizioane -H5 = -1110 - alte cheltuieli de exploatare -4810Rezultatul financiar -253 mii lei =I11+I14

Elemente deductibile 160 mii lei =I18Elemente nedeductibile 940 mii lei =I19

Se cer a Profitul total mii lei =SUM(H51H56)b Profitul impozabil mii lei =H61-H58+H59c Impozitul pe profit mii lei =H62E29d Profitul net mii lei =H61-H63

Diferenţa de impozit pe profit H63-H46 = =H66H46

Care este

a) diferenţa de cheltuieli materiale deductibile şi

b) diferenţa de impozit pe profit ce s-ar plăti suplimentar prin utilizarea metodei FIFO (icircn raport cu CMP)

717273

C D E F G H I JDiferenta de cheltuieli materiale deductibile = mii lei =G53-G35Majorarea de impozit pe profit = mii lei =H71E29

Adică exact mărimea de impozit pe profit plătită suplimentar la bugetul statului

Această ieşire suplimentară de trezorerie pentru plata impozitului pe profit majorat se evidenţiază icircn mărimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori Care este

a) cash-flow-ului disponibil după metoda CMPb) cash-flow-ului disponibil după metoda FIFOc) diferenţa de cash-flow-u disponibil şi cum se explică

767778

A B C D E F G H I J K LCFD(CMP) = PN + Amo + Dob (1ndasht) ndash Creşterea activelor circulante nete = 6048 mii lei =H47+G36+H15(1-F21)-J31+J31CFD(FIFO) = PN + Amo + Dob (1ndasht) ndash Creşterea activelor circulante nete = 4128 mii lei =H64+G54+H15(1-F21)-J49+J31CFD este exact impozitul pe profit plătit suplimentar la bugetul statului 1920 mii lei =H76-H77

3 Impozitul pe profit (deductibilitatea amortizării)

Metoda de amortizare liniară

868788899091

92

939495

B C D E F G H I J K

La icircntreprinderea analizată anterior (aplicaţia 2)Valoarea imobilizărilor corporale amortizabile este de 5100 mii leiDurata normală de utilizare a echipamentelor de mai sus este de 6 aniIcircn consecinţă se cer a) cota de amortizare liniară =1I88

b) cheltuielile totale cu amortizarea liniară mii lei =I87I89

Icircn baza datelor privind veniturile cheltuielile elementele deductibile şi cele nedeductibile

- -gt profitul impozabil (conform calculelor anterioare) a fost de 2660 mii lei =I20 - -gt impozitul pe profit a fost de 4256 mii lei =I21 - -gt iar profitul net a fost de 14544 mii lei =I22

Dacă admitem că echipamentele amortizabile de mai sus au intrat icircn funcţiune la icircnceputul anului atunci putem analiza impactul metodei degresive de amortizare asupra impozitului pe profit şi asupra cash-flow-ului disponibil pentru investitori

Metoda de amortizare degresivă

Dacă durata normală de utilizare a mijlocului fix amortizabil (D) este icircntre 5 si 10 ani atunci

104B C D E F G H I J K

cota de amortizare se calculează prin multiplicarea cotei liniare cu coeficientul 2 33 =I892

Icircn primul an amortizarea se calculează aplicacircnd cota de amortizare multiplicată corespunzător la valoarea de intrare a mijlocului fix Icircn următorii D2 ani aceeaşi cotă se aplică la valoarea rămasă după scăderea amortizării anuale cumulate Icircn ultimii ani se menţine amortizarea din anul D2 + 1

110111112113114115116

117

B C D E F G

Se cere Amortizarea

anualăicircn anul 1 =I87J104icircn anul 2 =($I$87-C111)$J$104icircn anul 3 =($I$87-$C$111-C112)$J$104icircn anul 4 =($I$87-$C$111-$C$112-C113)$J$104icircn anul 5 =$C$114icircn anul 6 =$C$114

S = =SUM(C111C116)

Pornind de la noua mărime a amortizării din anul icircntacirci

118119

120121122123124

B C D E F G H I J K L

Se cer a) amorizarea anuală suplimentară (si deductibilă) faţă de metoda liniară mii lei =C111-I88

b) profitul impozabil (prin deducerea amortizării suplimentare) mii lei =I91-I119c) impozitul pe profit mii lei =I120E29d) profitul net mii lei =H44-I119-I121

e) economia de impozit din primul an mii lei =I121-I92

Această economie de impozit se va regăsi icircn mărimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori (CFD)

127128129

130131132

B C D E F G H J K L MIcircn consecinţă se cer a) CFD (metoda de amortizare liniară) = PN + Amo + Dob (1ndash) ndash Crest Ec = mii lei =I93+H5+H15(1-F21)-J31+J31b) CFD (metoda de amortizare degresivă) = Idem = mii lei =I122+H5+I119+H15(1-F21)-J31+J31

c) CFD = economia de impozit pe profit ce revine investitorilor = mii lei =I129-I128

d) adică amortizarea suplimentară multiplicată cu cota de impozit (Amo ) mii lei =I119F21

4 Impozitul pe profit (deductibilitatea dobacircnzii)

O icircntreprindere concurentă celei analizate mai sus (aplicaţia 1) dar neicircndatorată obţine aproximativ aceleaşi rezultate economico-financiare

139140141142143144145146147148149150151152153

B C D E F G H I J K LConcurenţa COMPA SA

Capitaluri proprii 6200 3100 mii leiDatorii pe termen lung Rata de dobacircndă = 10 0 3100 mii lei

TOTAL G140+G141= 6200 6200 mii lei =I140+I141

Profit icircnainte de dobacircnzi I17+H15 = 2190 2190 mii lei =I17+H15Dobacircnzi 0 310 mii lei =I141F141Elemente deductibile I18 = 160 160 mii lei =I18Elemente nedeductibile I19 = 940 940 mii lei =I19Se cer a) profitul impozabil G144-G145-G146+G147 = mii lei =I144-I145-I146+I147 b) impozitul pe profit G149$F$21 = mii lei =I149$F$21 c) profitul net G144-G145-G150 = mii lei =I144-I145-I150

d) diferenţa de impozit pe profit 0 mii lei =I150-G150 = gt o economie de impozit pentru icircntreprinderea icircndatorată

Economia de impozit se regăseşte icircn remunerarea investitorilor firmei COMPA SA (icircndatorată) Icircn cele din urmă aceasta este egală cu dobacircnda deductibilă icircnmulţită cu cota de impozit

• Aplicaţii de fiscalitate corporativă icircn Excel
• A Aplicaţii de rezolvat

3132333435

36

3738394041424344454647

B C D E F G H I J KStocurile finale de materii prime şi materiale = 6400 =O37

Venituri din exploatare 17653 mii lei =I3Cheltuieli pentru exploatare din care -15520 mii lei =G35+G36+G37 - consumurile materiale -M37 = -9600

- amortizări şi provizioane -H5 = -1110

- alte cheltuieli de exploatare -4810Rezultatul financiar -253 mii lei =I11+I14

Elemente deductibile 160 mii lei =I18Elemente nedeductibile 940 mii lei =I19

Se cer a Profitul total mii lei =SUM(H33H38)b Profitul impozabil mii lei =H44-H41+H42c Impozitul pe profit mii lei =H45E29d Profitul net mii lei =H44-H46

Alternativ metoda FIFO va conduce la o altă mărime a impozitului pe profit cu influenţe negative asupra rezultatelor financiare ale icircntreprinderii

495051525354555657585960616263646566

B C D E F G H I J KMetoda FIFO Stocurile finale de materii prime şi materiale = 7600 =O38

Venituri din exploatare 17653 mii lei =I3Cheltuieli pentru exploatare din care -14320 mii lei =G53+G54+G55 - consumurile materiale -M38 = -8400 - amortizări şi provizioane -H5 = -1110 - alte cheltuieli de exploatare -4810Rezultatul financiar -253 mii lei =I11+I14

Elemente deductibile 160 mii lei =I18Elemente nedeductibile 940 mii lei =I19

Se cer a Profitul total mii lei =SUM(H51H56)b Profitul impozabil mii lei =H61-H58+H59c Impozitul pe profit mii lei =H62E29d Profitul net mii lei =H61-H63

Diferenţa de impozit pe profit H63-H46 = =H66H46

Care este

a) diferenţa de cheltuieli materiale deductibile şi

b) diferenţa de impozit pe profit ce s-ar plăti suplimentar prin utilizarea metodei FIFO (icircn raport cu CMP)

717273

C D E F G H I JDiferenta de cheltuieli materiale deductibile = mii lei =G53-G35Majorarea de impozit pe profit = mii lei =H71E29

Adică exact mărimea de impozit pe profit plătită suplimentar la bugetul statului

Această ieşire suplimentară de trezorerie pentru plata impozitului pe profit majorat se evidenţiază icircn mărimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori Care este

a) cash-flow-ului disponibil după metoda CMPb) cash-flow-ului disponibil după metoda FIFOc) diferenţa de cash-flow-u disponibil şi cum se explică

767778

A B C D E F G H I J K LCFD(CMP) = PN + Amo + Dob (1ndasht) ndash Creşterea activelor circulante nete = 6048 mii lei =H47+G36+H15(1-F21)-J31+J31CFD(FIFO) = PN + Amo + Dob (1ndasht) ndash Creşterea activelor circulante nete = 4128 mii lei =H64+G54+H15(1-F21)-J49+J31CFD este exact impozitul pe profit plătit suplimentar la bugetul statului 1920 mii lei =H76-H77

3 Impozitul pe profit (deductibilitatea amortizării)

Metoda de amortizare liniară

868788899091

92

939495

B C D E F G H I J K

La icircntreprinderea analizată anterior (aplicaţia 2)Valoarea imobilizărilor corporale amortizabile este de 5100 mii leiDurata normală de utilizare a echipamentelor de mai sus este de 6 aniIcircn consecinţă se cer a) cota de amortizare liniară =1I88

b) cheltuielile totale cu amortizarea liniară mii lei =I87I89

Icircn baza datelor privind veniturile cheltuielile elementele deductibile şi cele nedeductibile

- -gt profitul impozabil (conform calculelor anterioare) a fost de 2660 mii lei =I20 - -gt impozitul pe profit a fost de 4256 mii lei =I21 - -gt iar profitul net a fost de 14544 mii lei =I22

Dacă admitem că echipamentele amortizabile de mai sus au intrat icircn funcţiune la icircnceputul anului atunci putem analiza impactul metodei degresive de amortizare asupra impozitului pe profit şi asupra cash-flow-ului disponibil pentru investitori

Metoda de amortizare degresivă

Dacă durata normală de utilizare a mijlocului fix amortizabil (D) este icircntre 5 si 10 ani atunci

104B C D E F G H I J K

cota de amortizare se calculează prin multiplicarea cotei liniare cu coeficientul 2 33 =I892

Icircn primul an amortizarea se calculează aplicacircnd cota de amortizare multiplicată corespunzător la valoarea de intrare a mijlocului fix Icircn următorii D2 ani aceeaşi cotă se aplică la valoarea rămasă după scăderea amortizării anuale cumulate Icircn ultimii ani se menţine amortizarea din anul D2 + 1

110111112113114115116

117

B C D E F G

Se cere Amortizarea

anualăicircn anul 1 =I87J104icircn anul 2 =($I$87-C111)$J$104icircn anul 3 =($I$87-$C$111-C112)$J$104icircn anul 4 =($I$87-$C$111-$C$112-C113)$J$104icircn anul 5 =$C$114icircn anul 6 =$C$114

S = =SUM(C111C116)

Pornind de la noua mărime a amortizării din anul icircntacirci

118119

120121122123124

B C D E F G H I J K L

Se cer a) amorizarea anuală suplimentară (si deductibilă) faţă de metoda liniară mii lei =C111-I88

b) profitul impozabil (prin deducerea amortizării suplimentare) mii lei =I91-I119c) impozitul pe profit mii lei =I120E29d) profitul net mii lei =H44-I119-I121

e) economia de impozit din primul an mii lei =I121-I92

Această economie de impozit se va regăsi icircn mărimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori (CFD)

127128129

130131132

B C D E F G H J K L MIcircn consecinţă se cer a) CFD (metoda de amortizare liniară) = PN + Amo + Dob (1ndash) ndash Crest Ec = mii lei =I93+H5+H15(1-F21)-J31+J31b) CFD (metoda de amortizare degresivă) = Idem = mii lei =I122+H5+I119+H15(1-F21)-J31+J31

c) CFD = economia de impozit pe profit ce revine investitorilor = mii lei =I129-I128

d) adică amortizarea suplimentară multiplicată cu cota de impozit (Amo ) mii lei =I119F21

4 Impozitul pe profit (deductibilitatea dobacircnzii)

O icircntreprindere concurentă celei analizate mai sus (aplicaţia 1) dar neicircndatorată obţine aproximativ aceleaşi rezultate economico-financiare

139140141142143144145146147148149150151152153

B C D E F G H I J K LConcurenţa COMPA SA

Capitaluri proprii 6200 3100 mii leiDatorii pe termen lung Rata de dobacircndă = 10 0 3100 mii lei

TOTAL G140+G141= 6200 6200 mii lei =I140+I141

Profit icircnainte de dobacircnzi I17+H15 = 2190 2190 mii lei =I17+H15Dobacircnzi 0 310 mii lei =I141F141Elemente deductibile I18 = 160 160 mii lei =I18Elemente nedeductibile I19 = 940 940 mii lei =I19Se cer a) profitul impozabil G144-G145-G146+G147 = mii lei =I144-I145-I146+I147 b) impozitul pe profit G149$F$21 = mii lei =I149$F$21 c) profitul net G144-G145-G150 = mii lei =I144-I145-I150

d) diferenţa de impozit pe profit 0 mii lei =I150-G150 = gt o economie de impozit pentru icircntreprinderea icircndatorată

Economia de impozit se regăseşte icircn remunerarea investitorilor firmei COMPA SA (icircndatorată) Icircn cele din urmă aceasta este egală cu dobacircnda deductibilă icircnmulţită cu cota de impozit

• Aplicaţii de fiscalitate corporativă icircn Excel
• A Aplicaţii de rezolvat

767778

A B C D E F G H I J K LCFD(CMP) = PN + Amo + Dob (1ndasht) ndash Creşterea activelor circulante nete = 6048 mii lei =H47+G36+H15(1-F21)-J31+J31CFD(FIFO) = PN + Amo + Dob (1ndasht) ndash Creşterea activelor circulante nete = 4128 mii lei =H64+G54+H15(1-F21)-J49+J31CFD este exact impozitul pe profit plătit suplimentar la bugetul statului 1920 mii lei =H76-H77

3 Impozitul pe profit (deductibilitatea amortizării)

Metoda de amortizare liniară

868788899091

92

939495

B C D E F G H I J K

La icircntreprinderea analizată anterior (aplicaţia 2)Valoarea imobilizărilor corporale amortizabile este de 5100 mii leiDurata normală de utilizare a echipamentelor de mai sus este de 6 aniIcircn consecinţă se cer a) cota de amortizare liniară =1I88

b) cheltuielile totale cu amortizarea liniară mii lei =I87I89

Icircn baza datelor privind veniturile cheltuielile elementele deductibile şi cele nedeductibile

- -gt profitul impozabil (conform calculelor anterioare) a fost de 2660 mii lei =I20 - -gt impozitul pe profit a fost de 4256 mii lei =I21 - -gt iar profitul net a fost de 14544 mii lei =I22

Dacă admitem că echipamentele amortizabile de mai sus au intrat icircn funcţiune la icircnceputul anului atunci putem analiza impactul metodei degresive de amortizare asupra impozitului pe profit şi asupra cash-flow-ului disponibil pentru investitori

Metoda de amortizare degresivă

Dacă durata normală de utilizare a mijlocului fix amortizabil (D) este icircntre 5 si 10 ani atunci

104B C D E F G H I J K

cota de amortizare se calculează prin multiplicarea cotei liniare cu coeficientul 2 33 =I892

Icircn primul an amortizarea se calculează aplicacircnd cota de amortizare multiplicată corespunzător la valoarea de intrare a mijlocului fix Icircn următorii D2 ani aceeaşi cotă se aplică la valoarea rămasă după scăderea amortizării anuale cumulate Icircn ultimii ani se menţine amortizarea din anul D2 + 1

110111112113114115116

117

B C D E F G

Se cere Amortizarea

anualăicircn anul 1 =I87J104icircn anul 2 =($I$87-C111)$J$104icircn anul 3 =($I$87-$C$111-C112)$J$104icircn anul 4 =($I$87-$C$111-$C$112-C113)$J$104icircn anul 5 =$C$114icircn anul 6 =$C$114

S = =SUM(C111C116)

Pornind de la noua mărime a amortizării din anul icircntacirci

118119

120121122123124

B C D E F G H I J K L

Se cer a) amorizarea anuală suplimentară (si deductibilă) faţă de metoda liniară mii lei =C111-I88

b) profitul impozabil (prin deducerea amortizării suplimentare) mii lei =I91-I119c) impozitul pe profit mii lei =I120E29d) profitul net mii lei =H44-I119-I121

e) economia de impozit din primul an mii lei =I121-I92

Această economie de impozit se va regăsi icircn mărimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori (CFD)

127128129

130131132

B C D E F G H J K L MIcircn consecinţă se cer a) CFD (metoda de amortizare liniară) = PN + Amo + Dob (1ndash) ndash Crest Ec = mii lei =I93+H5+H15(1-F21)-J31+J31b) CFD (metoda de amortizare degresivă) = Idem = mii lei =I122+H5+I119+H15(1-F21)-J31+J31

c) CFD = economia de impozit pe profit ce revine investitorilor = mii lei =I129-I128

d) adică amortizarea suplimentară multiplicată cu cota de impozit (Amo ) mii lei =I119F21

4 Impozitul pe profit (deductibilitatea dobacircnzii)

O icircntreprindere concurentă celei analizate mai sus (aplicaţia 1) dar neicircndatorată obţine aproximativ aceleaşi rezultate economico-financiare

139140141142143144145146147148149150151152153

B C D E F G H I J K LConcurenţa COMPA SA

Capitaluri proprii 6200 3100 mii leiDatorii pe termen lung Rata de dobacircndă = 10 0 3100 mii lei

TOTAL G140+G141= 6200 6200 mii lei =I140+I141

Profit icircnainte de dobacircnzi I17+H15 = 2190 2190 mii lei =I17+H15Dobacircnzi 0 310 mii lei =I141F141Elemente deductibile I18 = 160 160 mii lei =I18Elemente nedeductibile I19 = 940 940 mii lei =I19Se cer a) profitul impozabil G144-G145-G146+G147 = mii lei =I144-I145-I146+I147 b) impozitul pe profit G149$F$21 = mii lei =I149$F$21 c) profitul net G144-G145-G150 = mii lei =I144-I145-I150

d) diferenţa de impozit pe profit 0 mii lei =I150-G150 = gt o economie de impozit pentru icircntreprinderea icircndatorată

Economia de impozit se regăseşte icircn remunerarea investitorilor firmei COMPA SA (icircndatorată) Icircn cele din urmă aceasta este egală cu dobacircnda deductibilă icircnmulţită cu cota de impozit

• Aplicaţii de fiscalitate corporativă icircn Excel
• A Aplicaţii de rezolvat

118119

120121122123124

B C D E F G H I J K L

Se cer a) amorizarea anuală suplimentară (si deductibilă) faţă de metoda liniară mii lei =C111-I88

b) profitul impozabil (prin deducerea amortizării suplimentare) mii lei =I91-I119c) impozitul pe profit mii lei =I120E29d) profitul net mii lei =H44-I119-I121

e) economia de impozit din primul an mii lei =I121-I92

Această economie de impozit se va regăsi icircn mărimea cash-flow-ului disponibil pentru investitori (CFD)

127128129

130131132

B C D E F G H J K L MIcircn consecinţă se cer a) CFD (metoda de amortizare liniară) = PN + Amo + Dob (1ndash) ndash Crest Ec = mii lei =I93+H5+H15(1-F21)-J31+J31b) CFD (metoda de amortizare degresivă) = Idem = mii lei =I122+H5+I119+H15(1-F21)-J31+J31

c) CFD = economia de impozit pe profit ce revine investitorilor = mii lei =I129-I128

d) adică amortizarea suplimentară multiplicată cu cota de impozit (Amo ) mii lei =I119F21

4 Impozitul pe profit (deductibilitatea dobacircnzii)

O icircntreprindere concurentă celei analizate mai sus (aplicaţia 1) dar neicircndatorată obţine aproximativ aceleaşi rezultate economico-financiare

139140141142143144145146147148149150151152153

B C D E F G H I J K LConcurenţa COMPA SA

Capitaluri proprii 6200 3100 mii leiDatorii pe termen lung Rata de dobacircndă = 10 0 3100 mii lei

TOTAL G140+G141= 6200 6200 mii lei =I140+I141

Profit icircnainte de dobacircnzi I17+H15 = 2190 2190 mii lei =I17+H15Dobacircnzi 0 310 mii lei =I141F141Elemente deductibile I18 = 160 160 mii lei =I18Elemente nedeductibile I19 = 940 940 mii lei =I19Se cer a) profitul impozabil G144-G145-G146+G147 = mii lei =I144-I145-I146+I147 b) impozitul pe profit G149$F$21 = mii lei =I149$F$21 c) profitul net G144-G145-G150 = mii lei =I144-I145-I150

d) diferenţa de impozit pe profit 0 mii lei =I150-G150 = gt o economie de impozit pentru icircntreprinderea icircndatorată

Economia de impozit se regăseşte icircn remunerarea investitorilor firmei COMPA SA (icircndatorată) Icircn cele din urmă aceasta este egală cu dobacircnda deductibilă icircnmulţită cu cota de impozit

• Aplicaţii de fiscalitate corporativă icircn Excel
• A Aplicaţii de rezolvat