UNIVERSITATEA BABES BOLYAIFACULTATEA DE STIINTE ECONOMICE SI GESTIUNEA AFACERILOR

ANALIZA STRUCTURII POZITIEI FINANCIARE LA S.C. FARMEC PLAST S.A. IN PERIOADA 2011-2013

Profesor indrumtor,Conf.Univ.Dr. Monica Violeta Achim

Student,Serdean RamonaFinante Banci gr 5

1. S.C. FARMEC PLAST S.A. - prezentarea generala a societatii

A. Denumire, sediul firmei, forma juridica, capital social si modul de constituire a societatii

Denumire: S.C. FARMEC PLAST S.A.Sediul: ROMANIA, judetul Cluj, municipiul Cluj-Napoca, strada Henri Barbusse nr. 16Forma juridica:- persoana juridica romana-societate pe actiuni-capital integral privatCod unic de inregistrare la Oficiul Registrul Comertului: 11383653Numarul de ordine in Registrul Comertului: J12/68/1999Durata: nelimitataCapitalul social subscris si varsat: 92.500 leiPrincipalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise de societatea comerciala: Actiunile societatii sunt nominative, indivizibile si au aceeasi valoare nominala de 2,5 lei , conferind detinatorului drepturi egale.Piata reglementata pe care tranzactioneaza valorile mobiliare emise: BVB-RASDAQ.

B. Scurt istoricS.CFARMEC PLASTSA a luat fiinta in anul 1999 prin desprinderea sectiei de prelucrare a maselor plastice din cadrul SCFARMECSA, o firma cu traditie in industria cosmetica romaneasca.

C. Principalele produse si activitati

SCFARMEC PLASTSA este specializata in fabricarea si decorarea ambalajelor de inalta calitate din mase plastice pentru industria produselor cosmetice. SC FARMEC PLAST a avut succes in consolidarea unei reputatii solide prin aprovizionarea unor companii cunoscute in lumea intreaga cu o gama de ambalaje care constituie modele in ce priveste fiecare din aspectele procesului de ambalare,pornind de la conceperea si alegerea ambalajului, pana la decorarea si livrarea acestuia.

FARMEC PLASTasigura servicii flexibile prin acceptarea unor comenzi pentru cantitati reduse sau pentru un volum mare de produse, cu diverse dimensiuni, precum si prin elaborarea unor produse noi si comenzi speciale in timp scurt. ProduseleFARMEC PLASTindeplinesc cerintele celor mai pretentiosi clienti. Produsele noastre constau in borcane, flacoane si tuburi din plastic dupa tiparele clientilor sau dupa matritele existente, prevazute cu o varietate de sisteme de inchidere.

Compartimentul de productie este echipat cu utilaje moderne,grupate in urmatoarele linii de fabricatie: formare prin extrudere-suflare, flacoane a caror volum este cuprins intre 50ml si 3l, formare prin extrudere tuburi cu urmatoarele diametre: 18,20,30,41,50 a caror volume sunt cuprinse intre 30-150 ml, formare prin injectie in urma carora se obtin borcane (5-500ml), capace, busoane, precum si diferite alte produse destinate industriilor: cosmetica, farmaceutica, alimentara si chimica. Societatea noastra se afla angrenata intr-un context concurential in care numai prin calitatea produselor si serviciilor noastre putem sa ne pastram pozitia pe piata si putem sa ne construim o imagine interna si internationala. Societatea SCFARMEC PLASTSA este angajata in determinarea obiectiva , completa si fara ambiguitati a cerintelor clientilor si in satisfacerea acestor cerinte, prin mentinerea unui management al calitatii in conformitate cu standardul internationalISO 9001:2000.

SCFARMEC PLASTSA pe langa atelierele de productie detine atelier de matriterie, intretinere si reparatii. Utilajele detinute de unitate au forta de inchidere cuprinsa intre 25-2000T.

D. Activitatea de marketing

S.C. FARMEC PLAST S.A. acorda o importanta deosebita activitatii de marketing, dar mai ales activitatii de promovare si distribuire . Pentru buna desfasurare a activitatii promotionale si de distributie, societatea efectueaza:-cheltuieli necesare activitatii promotionale in vederea cresterii cifrei de afaceri a firmei;-pregatirea personalului in vederea cunoasterii importantei activitatii promotionale, a modalitatilor folosite de firma in activitatile de promovare;-informarea personalului asupra sarcinilor care ii revin in aceasta activitate, deoarece trebuie sa faca fata unor clienti din ce in ce mai exigenti si mai bine informati;-activitatea promotionala este nemijlocit legata de celalalte activitati desfasurate de catre societate.

E. Aspecte juridice reprezentative

AsigurariS.C. FARMEC PLAST S.A. a incheiat polite de asigurare pentru cladiri, mijloace de transport, utilaje, si pentru salariati.

Dreptul munciiPersonalul angajat lucreaza in baza contractului individual de munca incheiat in conformitate cu legislatia in vigoare in Contractul Colectiv de munca.Contractele individuale se reinnoiesc anual, dupa semnarea contractului colectiv pe anul respectiv.In cadrul societatii comerciale se aplica prevederile Regulamentului de Ordine Interioara.

2.Analiza structurii pozitiei financiare

Analiza structurii pozitiei financiare surprinde modificarile structurale survenite in cadrul celor trei componente ale pozitiei financiare: active, datorii si capitaluri proprii . Acest tip de analiza presupune determinarea ratelor de structura ale elementelor de active/datorii/capitaluri proprii care sunt calculate si prezentate in Anexa2 "Analiza structurii pozitiei financiare". Pe baza acestora avem urmatoarele rezultate ale analizei:

A. Analiza structurii activelor

-> Ratelor generale de structura ale activelor sunt reprezentate de rata activelor imobilizate (Rai), Rata activelor circulante (Rac) si Rata cheltuielilor in avans (Rcav) care la nivelul societatii analizate se reprezinta grafic astfel :

->Din analiza ratelor generale de structura ale activelor se constata urmatoarele :

- O pondere mai mai accentuata a activelor imobilizate ( in medie de aproximativ 75%) comparativ cu ponderea activelor circulante ( de aproximativ 24%) pe toti anii supusi analizei. Constatam insa o crestere in timp a ponderii activelor circulante, dar o scadere, jurmata de o mentinere a activelor imobilizate.

-Ponderea activelor circulante creste pe toata perioada de analiza ajungand sa reprezinte aproape 1/4 din totalul activelor din 2013 ( de la aproximativ 1/5 cat reprezenta acesta in 2011).

-Cresterea ratei generale a activelor circulante se datoreaza unei cresteri mai accentuate a acestor active in comparatie cu o crestere mai lenta , sau chiar o scadere a celorlalte elemente de activ( active imobilizate si cheltuieli in avans).

- Din analiza ratei cheltuielilor in avans rezulta ca acesta este nesemnificativa ( in jur de 0.06%) , de altfel situatie obisnuita pentru entitatile din Romania.

Concluzii

Din analiza ratelor generale de structura se poate evidentia o sporire a credibilitatii in fata investitorilor.

->Analiza ratelor interne ale activelor imobilizate pune in evidenta mutatiile structurale produse in cadrul politicii investitionale a entitatii. Pe perioada supusa analizei , se constata urmatoarele :

-Imobilizarile necorporale inregistreaza o pondere de aproximativ 3% in totalul imobilizarilor, cu o usoara tendinta de crestere in 2012 datorita cresterii mai rapide a imobilizarilor necorporale comparativ cu o crestere mai putin accentuata a elementelor de active imobilizate.

-In cadrul politicii investitionale a entitatii, investitiile in capitalurile altor firme reprezinta un procent nesemnificativ (ratele imobilizarilor financiare pe perioada analizata sunt mult sub 1%).

Concluzii

In sectorul investitional entitatea se orienteaza cu precadere spre investitii in capacitati productive ( in medie de aproximativ 99%) in defavoarea investitiilor nemateriale sau a investitiilor pe piata de capital ( in medie sub 3%).

->Ratele interne ale activelor imobilizate pun in evidenta mutatiile structurale produse in cadrul politicii investitionale a entitatii si sunt reprezentate de Rata imobilizarilor necorporale (Rin), Rata imobilizarilor corporale (Ric) si Rata imobilizarilor financiare (Rif).Pe perioada supusa analizei, mutatiile in structura activelor imobilizate se reflecta in graficul :

->Concluzii

-Ponderea covarsitoare in totalul imobilizarilor, pe toti anii analizati o detin imobilizarile corporale (peste 99%), in scadere in anul 2012, dar urmata de o crestere in anul urmator. Cresterea ponderii imobilizarilor corporale in totalul imobilizarilor nu trebuie apreciata ca fiind nefavorabila, atata timp cat investitiile respective au fost necesare pentru o dezvoltare ulterioara a societatii si o crestere a valorii sale de piata. ca urmare, o crestere a acestor rate trebuie apreciata prin prisma existentei unei capacitati a activelor respective de a genera beneficii economice viitoare.

-Imobilizarile necorporale detin o pondere nesemnificativa in totalul imobilizarilor, de aproximativ 3%, fiind reprezentate numai de investitiile in concesiuni, brevete , licente, cu valori nesemnificative.

-Imobilizarile financiare detin o pondere nesemnificativa de 0,12%.

Asadar,In sectorul investitional, entitatea se orienteaza cu precadere spre investitii in capacitati productive ( in medie de aproximativ 99%) in defavoarea investitiilor nemateriale sau a investitiilor pe piata de capital ( sub 1%).

->Ratele interne ale activelor circulante pun in evidenta mutatiile structurale produse in cadrul politicilor adoptate la nivelul activelor de exploatare, cu referiri stricte la mutatiile inregistrate in privinta gradului de lichiditate al acestora. In acest sens se calculeaza in principal Rata stocurilor ( Rs), Rata creantelor(Rcr) si Rata trezoreriei (Rtr). Pe perioada 2011-2013, acestea se reprezinta grafic astfel:

Din analiza ratelor interne de structura ale activelor circulante se constata urmatoarele:

-Pentru perioada analizata se constata o crestere a ponderii elementelor de active circulante mai putin lichide (creante) in defavoarea elementelor cu o lichiditate imediata (trezoreria).

-In privinta ratei stocurilor , se constata o scadere mai accentuata in anul 2011, urmata de o usoara scadere in 2013.Asadar, ponderea lor in totalul activelor circulante scade, reflectand importanta contributiei lor la formarea totalului. O crestere a ponderii lor este apreciata ca fiind nefavorabila deoarece presupune imobilizari suplimentare de fonduri, impunandu-se o gestionare mai eficienta a acestora. Drept urmare firma noastra este in avantaj cu aceasta usoara scadere a stocurilor de la an la an.

- Rata creantelor indica importanta contributiei lor la formarea activelor circulante. Acesta creste destul de mult din anul 2011 cand inregistreaza 46,83%, in anul 2012 ajungand la nivelul de 50,41% , apoi scazand usor in uramtorul an pana la pragul de 50,12%. Cresterea accentuata in anul 2012 se datoreaza in principal cresterii in marimi absolute a volumului creantelor dar si scaderii ponderii trezoreriei in total active circulante.

- Analizand rata trezoreriei, constatam ca aceasta scade in 2012 ( de la 7,01% la 6, 04%) urmata de o crestere usoara (6,37%) , prin oscilarea contributiei numerarului in activele circulante. Oscilarea disponibilitatilor banesti, mai ales cresterea in ultimul an al analizei financiare indica o consilidare a starii de lichiditate financiara cu implicatii favorabile asupra mentinerii echilibrului financiar pe termen scurt.Totusi comparand cu nivelul optim identificat de specialisti, de 3-5% , apreciem ca nivelul de 7% inregistrat de rata trezoreriei in 2011 este unul destul de mare, putand reflecta o nengajare in afaceri a societatii si lipsa unei politici de plasament corespunzatoare.

Concluzii

Din analiza ratelor interne ale activelor circulante constatam ca in 2013 gradul de lichiditate al activelor circulante creste comparativ cu anul precedent, pe fondul scaderii ponderii stocurilor ( elementele cele mai putin lichide) si a cresterii ponderii trezoreriei ( elementele cu lichiditate maxima).Putem concluziona astfel ca anul 2011 a fost unul mai eficient in ceea ce priveste gestionarea de ansamblu a activelor circulante.

Ratele interne de structura ale stocurilor sunt reprezentate de Rata stocurilor de materii prime si materiale (Rsmp), Rata stocurilor de productie in curs de executie (Rspce), Rata stocurilor de produse finite (Rspf) si Rata avansurilor pentru cumparari de stocuri (Ravs).

Din analiza ratelor interne ale stocurilor se constata:

-Deoarece anul 2013 se caracterizeaza printr-o crestere rapida a ponderii stocurilor de materii prime si materiale de la 52,68% la 59,19% , o scadere a productiei in curs de executie si a produselor finite si marfurilor, apreciem ca situatia este una nefavorabila, in comparatie cu anul 2012 cand stocul de materii prime si materiale scade,iar ponderea produselor finite si marfurilor creste.

Concluzii

Anul 2012 este mai bun din punct de vedere al gestionarii ciclului productiv, decat anul 2013.

-> Ratele interne de structura ale creantelor sunt reflectate in graficul de mai jos:

Din analiza ratelor interne ale creantelor putem constata urmatoarele:

-Creantele comerciale inregistreaza o pondere covarsitoare , de peste 97% in anul 2011 si 2012, dupa care ponderea scade cu aproximativ 3% adica la aproximativ 95% in anul 2013.

-Cresterea ponderii creantelor comerciale in total creante din anul 2011 pana in 2012 se realizeaza pe fondul scaderii volumului altor creante , adica a unor sume pe care societatea ;e are de incasat pe perioada analizata si care sunt aferente relatiilor cu diversi debitori( atat statul, cat si banci sau furnizori debitori). Intre anii 2012 si 2013 situatia este inversa, creantele comerciale scad, pe fondul cresterii altor creante.

!!!!!!!!!!!!! Concluzii

Per ansamblu are loc o oscilatie a ponderii creantelor comerciale in totalul activelor datorita atat unui volum al activelor comerciale intr-o fluctuatie cat si datorita fluctuatiei volumului altor creante.

B. Analiza structurii datoriilor si a capitalurilor proprii

->Ratele generale de structura ale datoriilor si capitalurilor proprii reprezinta o prima categorie de rate de structura ale pasivelor si vizeaza reflectarea gradului de dependenta financiara generala puse in evidenta prin Rata autonomiei financiare totale (Raf) si Rata de indatorare globala( Rdt).

Din analiza ratelor generale de structura ale datorei si capitalurilor se desprind concluzii privind ponderea surselor de finantare de finantare ale entitatii, atat cele proprii cat si cele atrase, astfel:

- In cadrul surselor de finantare ponderea cea mai importanta o detin sursele proprii de finantare constituite de capitalurile proprii (in medie de peste 85%) cu tendinta oscilanta , scazand in anul 2012, urmara de o crestere cu aproximativ 8% in anul 2013, ajungand sa reprezinte 86,77% din totalul resurselor. In acest context Rata autonomiei financiare totale (Raf) apare ca fiind una consolidata incadrandu-se in intervalul de siguranta financiara apreciat de specialisti la [ 30%, 100%] .

-Ponderea datoriilor in total surse se diminueaza in 2013, scazand considerabil de la 22,09% cat se inregistra in 2012, la 13,23%.

->Ratele combinate de structura ale datoriilor si capitalurilor proprii pun in evidenta gradul de dependenta financiara pe nivele prin utilizarea urmatoarelor rate de structura combinate ale datoriilor si capitalurilor proprii cum ar fi: Rata stabilitatii financiare (Rsf), Rata autonomiei financiare la termen (Rafl), Rata indatorarii financiar-bancare (Rdfb), Rata indatorarii financiar-bancare la termen ( Rdfbl), Rata parghiei financiare- capitaluri proprii( RPFcpr). Pe baza calculelor efectuate si reflectate in anexa 2 "Analiza structurii pozitiei financiare "- Ratele de dependenta financiara , se constata urmatoarele rezultate:

Rsf= CMP/PB*100

Rafl=CPR/CPM*100

Rdfb=DFB/CPR*100

Rdfbll=DFBL/CPR*100

RPFcpr=DT/CPR*100

->Ratele interne ale datoriilor pun in evidenta ponderea pe care diferitele tipuri de datorii o detin in totalul datoriilor. Pornind de la informatiile primordiale oferite de Bilant, se pot pune in evidenta pentru inceput, pornind de la clasificarea datoriilor dupa exigibilitate urmatoarele rate : Rata datoriilor ce trebuie platite intr-o perioada de 1 an (Rd1an ), Rata provizioanelor (Rpv).La nivelul societatii analizate, situatia structurii datoriilor, intr-o clasificare a lor dupa exigibilitate, se prezinta astfel:

Din analiza ratelor interne ale datoriilor dupa exigibilitate , se pune in evidenta ponderea pe care diferite tipuri de datorii o detin in totalul datoriilor , astfel:

-Ponderea semnificativa in totalul datoriilor o detin datoriile curente pentru toata perioada analizata inregistrandu-se insa o scadere accentuata de la un an la altul ( de la 93,76% in 2011 ajungand sa reprezinte 75,81% in anul 2013). Situatia se explica prin prisma cresterii succesive inregistrate de datoriile de peste un an.

-Veniturile in avans detin o pondere de aproximativ 1% din totalul datoriilor, scazand de la 1,87% in anul 2011 la 0 % in anul 2013.

-Remarcam un nivel al provizioanelor atins doar in anul 2013 , in rest acesta este nul.

!!!!!!!!!!! Concluzii

Din analiza ratelor interne ale datoriilor dupa exigibilitate se constata o orientare generala a surselor de finantare a societatii pentru finantarea activitatii curente. Totusi, desi ca pondere sunt majoritare, se remarca predilectia catre o finantare intr-un procent mai accentuat a investitiilor prin apelarea la surse de finantare pe termen lung. Situatia este apreciata favorabil in conditiile in care noi investitii inseamna crearea premiselor pentru o majorare a potentialului de crestere viitoare al societatii.

Mai departe, datoriile clasificate dupa exigibilitate , pot fi clasificate din punct de vedere al naturii acestora, prin calculul ratelor interne ale datoriilor pe termen scurt si pe termen lung, pe baza informatiilor oferite de Nota 5 "Situatia creantelor si datoriilor ".

->Ratele interne ale datoriilor pe termen scurt pun in evdenta mutatiile structurale in cadrul surselor de finantare pe termen scurt, in functie de natura acestor datorii (bancare, comerciale, fata dee actionari, fiscale, etc ). La nivelul societatii noastre constatam urmatoarele astfel de structuri redate in graficul de mai jos :

Din analiza ratelor interne ale datoriilor pe termen scurt se constata urmatoarele :

-Aproximativ jumatate din totalul datoriilor pe termen scurt este reprezentat de datoriile comerciale, urmata de datoriile bancare care reprezinta aproximativ 30% din totalul datoriilor pe termen scurt, 20% de alte datorii.

-Exista datorii restante fata de furnizori pe toata perioada de analiza, ceea ce implica de asemenea penalitati de intarziere dar si o determinare a credibilitatii societatii in ochii tertilor. In acest context , avand in vedere ca datoriile comerciale reprezinta , asa cum am aratat anterior, aproximativ jumatate din totalul surselor de finantare pe termen scurt, structura surselor de finantare nu este una optima. Se impune astfel o ameliorare a gestiunii datoriilor comerciale de natura datoriilor fata de furnizori.

->Ratele interne ale datoriilor pe termen lung pun in evidenta mutatiile structurale in cadrul surselor de finantare pe termen lung, in functie de natura acestor datorii (bancare, comerciale, fata dee actionari, fiscale, etc ) considerate pe termen scurt.

Din calculul si analiza ratelor interne ale datoriilor pe termen lung se constata urmatoarele:

-Datoriile pe termen lung sunt reprezentate in intregime de datoriile financiar-bancare, astfel ca Rata datoriilor financiar-bancare peste 1 an (Rdfbl) este 100%.

-Pe intreaga perioada analizata datoriile fata de institutiile de credit pe termen lung cresc ca urmare a contractarii de noi credite, astfel ca la finele anului 2012, societatea are angajat credit pentru investitii in valoare de 6148938 lei, restul urmand a se angaja pe masura investitiilor propuse.

-Pe intreaga perioada de analiza 2011-2013 societatea nu a inregistratcredite si dobanzi restante, ceea ce reprezinta un aspect favorabil privind gestionarea datoriilor financiar bancare.

->Ratele interne ale capitalurilor proprii reflecta mutatiile structurale din cadrul capitalurilor proprii prin calculul urmatoarelor rate de structura : Rata capitalului social (Rcs), Rata primelor legate de capital (Rpc), Rata rezervelor din reevaluare( Rreev), Rata rezultatului reportat (Rrr), Rata rezultatului exercitiului (Rre), Rata repartizarii rezultatului exercitiului (RRre).

La nivelul societatii analizate, ratele interne ale capitalurilor proprii se reflecta grafic astfel:

Din analiza ratelor interne ale capitalurilor proprii se constata urmatoarele:

-In totalul capitalului propriu ponderea o detin rezervele din reevaluare (aproximativ 67%) ceea ce demostreaza politica prudentiala accentuata dusa de catre entitate prin constituirea unui nivel substantial de rezerve , menite sa vizeze acoperirea unor pierderi viitoare.

-Ponderea capitalului social in capitalurile proprii scade de la 7,77% in 2011 la 7,3% in 2013. Aceasta scadere se datoreaza nu atat mentinerii nivelelui capitalului social, cat unei cresteri substantiale inregistrate la celalalte elemente ale capitalurilor proprii.

- Se poate constata ca entitatea a preferat atragerea de surse prooprii, altele decat cele proveite din capitalul social , din dorinta de a nu afecta valoarea castigurilor actualilor actionari , protejand astfel interesele acestora. Putem constata astfel o politica de protejare a vechilor actionari desa de managementul entitatii.

Concluzii

Din analiza structurii capitalurilor proprii se remarca adoptarea unei politici de protejare a vechilor actionari pe fondul unei politici prudentiale accentuate.

Concluzii generale

Puncte forte constante:- performante generale bune la nivelul intregii activitati- societatea inregistreaza profit in toti anii- este specializata in fabricarea si decorarea ambalajelor de inalta calitate din mase plastice pentru industria produselor cosmetice

Puncte slabe constante:-valoarea mare a creantelor -lipsa unei politici mai eficiente in privinta gestiunii stocurilor- nu se aloca destul capital pentru imobilizarile necorporale

Oportunitati:- marirea cotei de piata -largirea sferei de influenta pe piata externa

Amenintari: -concurenta acerba -cresterea cheltuielilor cu utilitatile necesare productiei;

BIBLIOGRAFIE

Achim Monica, Analiza Economico-Financiara

Resurse web: Ziarul Financiar: www.zf.ro Site oficial S.C. FARMEC PLAST S.A.: www.farmecplast.ro Bursa de Valori Bucuresti: www.bvb.ro

www.listafirme.ro

15