Analiza Proiect Final (2)

7/25/2019 Analiza Proiect Final (2)

1/53

UNIVERSITATEA DIN ORADEAFACULTATEA DE TIINE ECONOMICESPECIALIZAREA: MASTER CAGA, AN I

ANALIZA SITUAIILOR FINANCIARE LAS.C. TURISM FELIX S.A.

COORDONATOR:MASTERAND:

- ORADEA -

1


2/53

CUPRINS

CAPITOLUL I ANALIZA POZIIEI FINANCIARE PE BAZABILANULUI FINANCIAR............................................................................................. 3 1.1. Construcia bilanului financiar............................................................................... 3 1.2. Analiza indicatorilor echilibrului financiar calculai pe baza bilanului financiar.. 4

CAPITOLUL II ANALIZA POZIIEI FINANCIARE PE BAZABILANULUI FUNCIONAL ........................................................................ 6 2.1. Construcia bilanului funcional............................................................................. 6 2.2. Analiza indicatorilor echilibrului financiar calculai pe baza bilanului funcional.7

CAPITOLIL III ANALIZA SOLDURILOR INTERMEDIARE DEGESTIUNE........................................................................................................ 9 3.1. ntocmirea tabloului SI...................................................................................... ! 3.2. Analiza e"oluiei principalelor solduri intermediare de #estiune.......................... 1$

CAPITOLUL IV TABLOUL DE FINANARE........................................... 12 .1. ntocmirea tabloului de finanare.......................................................................... 1% .2. Interpretarea tabloului de finanare....................................................................... 13

CAPITOLUL V TABLOUL FLU!URILOR DE NUMERAR.................... 1" ".1. ntocmirea tabloului flu&urilor de numerar........................................................... 1' ".2. Interpretarea tabloului flu&urilor de numerar........................................................ 16

CAPITOLUL VI ANALIZA SITUAIILOR FINANCIARE PRIN METODARATELOR........................................................................................................ 1# 6.1. (ate de structur).................................................................................................... 17 6.2. (ate de lichiditate *i sol"abilitate.......................................................................... 1! 6.3. (ate de #estiune.................................................................................................... %7

6.. (ate de rentabilitate............................................................................................... %! 6.". Analiza riscului de faliment prin metoda scorurilor.............................................. 34

CAPITOLUL VII SITUAIILE FINANCIARE PREVIZIONATE......... 1 #.1. +laborarea situaiilor financiare pre"izionate prin metoda procent din ",nz)ri... 41 #.2. Analiza situaiilor financiare pre"izionate............................................................ '$

%


3/53

ANE!E............................................................................................................CAPITOLUL I ANALIZA POZIIEI FINANCIARE PE BAZA

BILANULUI FINANCIAR

-rezentarea #eneral) a firmei Acti"itatea principal) a societ)ii S.C. /(IS0 +2I S.A este 5+2/(I cod

CA+ ''1$8 const,nd 9n tratament balnear8 alimentaie public) *i a#rement8 turism intern *iinternaional8 e&ploatarea surselor de ap) termomineral) *i distribuirea acestora pe baza liceneide concesionare a dreptului de e&ploatare a apelor termale.

5 societate cu istoric8 foarte bine cunoscut)8 at,t 9n ar) c,t *i 9n str)in)tate.Apa termal)de la :)ile eli& este atestat) din punct de "edere medical *i confirmat) de rezultatele 9n tratarea*i pre"enirea unor afeciuni.S.C. /(IS0 +2I S.A. deine o cot) de apro&. 11; din num)rulde turi*ti8 cu posibilit)i certe de cre*tere.

n raport cu concurena S.C. /(IS0 +2I S.A. :)ile eli& deine poziia de2+A


4/53

9 *otal acti!e 193.239.041 193.399.10610 #apital propri"$+atrimoni"

p"blic175.626.966 178.123.612

11 Impr"m"t pe termenl"n,$S"b!enii &in e-ploatare

13.150.941 9.288.142

12 +ro!izioane 1.059.931 351.63813 #apital permanent 188.837.838 187.763.39214 ( pe termen 'c"rt$enit"ri in

a!an'4.229.944$171.259

5.425.830$209.884

15 *otal pa'i! 193.239.041 193.399.106

1.2. A%/ %*'$(/$( *4/()/) 0%%*( */*)/+5 /%+)/) 0%%*(

Nrcrt

Specifcaie 2012 2013

1 /#apit perm imob 188.837.838167.171.03121.666.807

187.763.392170.052.15517.711.237

2 N/ Stoc"ri$#reane$#%. n!an'$in!e'tii(t'$enit"ri na!an'

13.107.4664.401.2038.706.263

13.261.0645.635.7147.625.350

3 *N/N/ 12.960.544 10.085.887

F$%)/ ()/%' reflect) realizarea echilibrului financiar pe termen lun#8 adic) seurm)re*te dac) societatea dispune de o mar?) de securitate8 care s) o prote?eze de anumitee"enimente nepre")zute. -rin prisma #estiunii financiare8 fondul de rulment reprezint)@ mar?ade securitate sau de si#urana pri"ind finanarea acti"elor circulante8 cota de autonomiefinanciara. F$%)/ ()/%' 5$'7reflect) realizarea echilibrului financiar al societ)ii petermen lun#8 adic) societatea dispune de o mar?) de securitate8 care o prote?eaz) depotenialele e"enimente nepre")zute. Capitalul permanent asi#ur) finanarea unei p)ri a

acti"elor circulante.. Se respect) principiul de #estiune financiar)@ la ne"oi permanente sealoc) surse permanente. F$%)/ ()/%' %8'7reflect) dezechilibrul financiar al societ)ii pe termen lun#8adic) societatea nu dispune de o mar?) de securitate8 care s) o prote?eze de potenialelee"enimente nepre")zute. Situaia reflect) absorbirea unei p)ri din datoriile pe termen scurtpentru finanarea unei p)ri a acti"elor imobilizat. Aceast) situaie #enereaz) un dezechilibru*i poate cauza o situaie critic) de imposibilitate a ramburs)rii datoriilor pe termen scurt careau finanat imobiliz)rile. u se respect) principiul de #estiune financiar)@ la ne"oi permanente

4


5/53

se aloc) surse permanente.n perioada analizat) fondul de rulment are "alori poziti"e 9n ambii ani de analiz)8 fapt

ce reflect) realizarea echilibrului financiar pe termen lun# al societ)ii.%$138 societatea analizat) 9nre#istreaz) "alori poziti"e ale ne"oi de

fond de rulment8 ceea ce reprezint) o lips) de surse temporare 9n raport cu necesit)ile definanare ale ciclului de e&ploatare8 semnific,nd un dezechilibru financiar pe termen scurt.

T($(( %'8 denumit) *i cash>flo>ul8 reflect) ima#inea disponibilit)ilormonetare *i a in"estiiilor financiare pe termen scurt8 ap)rute din e"oluia curent) a 9ncas)rilor*i pl)ilor. +ste e&presia cea mai concludent)reprezint) e&cedentul de finanare rezultat 9nurma diminu)rii fondului de rulment cu ne"oia de fond de rulment *i este e&presia cea maiconcludent) a desf)*ur)rii unei acti"it)i echilibrate *i eficiente. Acest e&cedent esteconcretizat 9n disponibilit)i b)ne*ti8 respecti" 9n conturi bancare *i 9n cas).

n cazul societ)ii analizate8 trezoreria net) este poziti") 9n anii %$1% si %$138 9n cel de>aldoilea an studiat 9nre#istr,nd o sc)dere semnificati"). Aceste "alori atinse reflect) echilibrulfinanciar pe termen scurt *i foarte scurt al societ)ii. rezoreria poziti"a da posibilitateaefectuarii de plasamnete si detinerii de disponibilitati banesti.


6/53

B efectuarea obli#aiilor fa) de teri la termenele *i 9n condiiile stabiliteB accelerarea li"r)rii m)rfurilor prin m)suri or#anizatorice adec"ateB diminuarea creditelor comerciale acordate clienilor.

CAPITOLUL II ANALIZA POZIIEI FINANCIARE PE BAZABILANULUI FUNCIONAL

2.1. C$%&'()*+ /%+)/) 0)%*+$%/

:ilanul funcional are la baz) concepia economic) asupra bilanului8 potri"it c)reiaacti"ul bilanului cuprinde toate bunurile utilizate 9n scopuri econimice de c)tre 9ntreprindere*i nu numai bunurile asupra c)rora ea are dreptul de proprietate8 iar pasi"ul indic) sursele de

finanare a utiliz)rilor8 delimit,ndu>se pentru fiecare cate#orie de uitliz)ri surs) de finanare.

N.crt

Specifcaie Simbol 2012 2013

1 Imobilizrinecorporale!al br

261.259 280.701

2 Imobilizricorporale!al br

155.054.408 160.403.512

3 Imobilizrifnanciare!al br

33.711.061 36.656.190

4 *otal acti!e aciclice"tilizri 'tabile

S 189.026.728 197.340.403

5 Stoc"ri !al br 1.014.613 961.1066 #reane comerciale 1.618.287 1.392.2527 !an'"ri &e pltit 10.233.482 10.249.4798 lte creane &e

e-ploatare163.200 566.199

9 *otal acti!e cicliceaerente e-ploatrii

# 13.029.582 13.169.036

10 #reane a &e ,r"p )ia'ociai 11 (ebitori &i!er)i 12 #%elt"ieli nre,i'trate

n a!an'77.298 75.190

13 In!e'tiii fnanate petermen 'c"rt

586 16.838

14 *otal acti!e ciclice n # 77.884 92.028

6


7/53

aara e-ploatrii15 (i'ponibiliti bne)ti 12.960.544 10.085.88716 *rezoreria &e acti! * 12.960.544 10.085.88717 *otal acti! 215.094.738 220.687.35418 #apital propri" 175.626.966 178.123.612

19 mortizare 21.776.345 27.288.24820 :"'tari pentr"&epreciere

79.352

21 +ro!izioane 1.059.931 351.63822 (atorii pe termen l"n, 12.150.941 9.288.14223 S"b!enii pentr"

in!e'tiii

24 *otal pa'i!e aciclicere'"r'e 'tabile

S 210.693.535 215.051.640

25 (atorii comerciale 2.261.006 3.304.03826 !an'"ri nca'ate 12.392 8.00227 lte &atorii &e

e-ploatare1.956.546 2.113.790

28 *otal pa'i!e cicliceaerente e-ploatrii

( 4.229.944 5.425.830

29 (atorii a ,r"p )ia'ociai

30 #re&itori &i!er)i 31 enit"ri in a!an' 171.259 209.88432 (atorii fnaciare pe

termen 'c"rt

33 *otal pa'i!e ciclice naara e-ploatrii ( 171.259 209.88434 *rezoreria pa'i! *+

35 *otal +a'i! *+ 215.094.738 220.687.354

2.2. A%/ %*'$(/$( *4/()/) 0%%*( */*)/+ 5 /%+)/) 0)%*+$%/

Ncrt.

In&icatori &eec%ilibr"

2012 2013 ariatia

1 /N; S < S 210.693.535189.026.72821.666.807

215.051.640197.340.40317.711.237

3.955.570

2 N/ # o mai bun) or#anizare a produciei *i a muncii8precum *i prin asi#urarea la timp cu resursele necesare acti"it)ii 9ntreprinseB 9mbun)t)irea utiliz)rii timpului de funcionare a imobiliz)rilor corporale.

E*%')/ ()' 5/$'( este indicatorul care reflect) acumularea brut) dinacti"itatea de e&ploatare8 admi,nd c) amortizarea *i pro"izioanele sunt doar cheltuielicalculate8 nu *i pl)tite. Acesta reprezint) o resurs) principal) a societ)ii cu influen)hot)r,toare asupra rentabilit)ii econimice *i a capacit)ii de autofinanare a in"estiiilor.

(olul acestui indicator este unul multiplu8 *i anume@B este o m)sur) a performanelor economice a societ)iiB este independent de politica financiar) a firmeiB reprezint) o surs) financiar) fundamental).

+&cedentul brut de e&ploatare este un indicator mai reprezentati" dec,t profitul dine&ploatare8 deoarece nu ine cont de politica de amortiz)ri *i de pro"izioane *i de cea dein"estiii8 lu,nd 9n calcul doar "eniturile din e&ploatare 9ncasabile la o anumit) scaden) *icheltuielile pl)tibile la o anumit) scaden).

n cazul societ)ii /(IS0 +2I acest indicator 9nre#istreaz) o sc)dere 9n anul %$13fa) de anul %$1% cu 3$6.4%4(58 sc)dere datorat) diminu)rii "alorii ad)u#ate8 precum *ia cre*terii semnificati"e a cheltuielilor cu personalul *i a impozitelor *i ta&elor pl)tite peparcursul anului %$13. n urma sc)deri 9nre#istrat) de e&cedentul brut de e&ploatare s>adiminuat *i capacitatea de autofinanare a in"estiiilor.

R)/'')/ % 5/$'( este acel rezultat ce e&prim) m)rimea absolut) arentabilit)ii acti"it)ii de e&ploatare prin deducerea tuturor cheltuielilor pl)tibile *i calculatedin "eniturile e&ploat)ri 9ncasabile *i calculate. Acest rezultat caracterizeaz) performaneleacti"it)ii de e&ploatare8 independent de politica financiar) *i fiscal) adoptate de c)tresocietate. n cadrul firmei analizate rezultatul din e&ploatare este unul poziti" 9n ambeleperioade. n a doua perioad) 9ns) acesta a sc)zut cu %'6.4D% (on8 ceea ce 9nseamn) c)acti"itatea de e&ploatare realizat) de societatea analizat) este una tot mai puin rentabil).Aceast) situaie se datoreaz) e&clusi" sc)derii semnificati"e 9nre#istrat) de e&cedentul brut dee&ploatare 9n anul %$13.

R)/'')/ *)(%' este determinat at,t de rezultatul e&ploat)rii8 c,t *i de cel alacti"it)ii financiare8 este8 deci8 rezultatul acti"it)ii curente. (ezultatul curent obinut indecursul anilor %$1% *i %$13 este concretizat 9n profit. n anul %$13 firma a 9nre#istrat unprofit 9n cre*tere fa) de anul precedent8 diferena fiind de 177.D34 (5.

R)/'')/ ()' e&prim) 9n m)rimi absolute rentabilitatea afectat) acti"it)ii societ)ii8dup) deducerea cheltuielilor totale din "eniturile totale aferente unui e&erciiu financiar.Societatea /(IS0 +2I obine 9n cei doi ani analizai un rezultat brut concretizat 9n profit8rezultat care este acela*i cu rezultatul curent obinut8 datorit) "alorii nule 9nre#istrat) de

11


12/53

rezultatul e&traordinar.P($0')/ %' e&prim) m)rimea absolut) a rentabilit)ii financiare8 cu care sunt

remunerai acionarii pentru capitalurile proprii subscrise. Acesta urmeaz) s) se distribuie subform) de di"idende8 9n raport cu num)rul de aciuni ",ndute sau s) se rein"esteasc) 9n9ntreprindere. Societatea analizat) a obinut 9n perioada analizat) un profit net 9n cre*tere8 ceea ce

9nseamn) c) *i rentabilitatea societ)ii este 9n cre*tere.

CAPITOLUL IV TABLOUL DE FINANARE

.1.


13/53

2 *otal 8.313.675 4.358.1053 tilizri pentr"

e-ploatare cre?terea &eacti!e ciclice

re&"cerea &epa'i!e#iclice

5.425.8304.229.9441.195.886

e'"r'epentr"e-ploatare cre?terea

&e pa'i!eciclice re&"cerea&eacti!eciclice

13.169.03613.029.582=139.!5!

1.056.432

4 *otal 1.195.886 139.4545 tilizri n aara

e-ploatrii re&"cerea &e

&atoriineciclice petermen 'c"rt cre?terea &eacti!ecirc"lanteneciclice

92.028

77.8841!.1!!

e'"r'e naarae-ploatrii

cre?terea&e &atoriineciclicepetermen'c"rt re&"cerea&eacti!ecirc"lanteneciclice

209.884

171.25938.625

24.481

6 *otal 14.144 38.6257 tilizri pentr"

trezorerie cre?terea &eacti!epentr" trezorerie re&"cerea &ecre&ite pe termen'c"rt

e'"r'e &e*rezorerie cre?terea&ecre&ite petermen'c"rt re&"cerea&eacti!e

pentr"trezorerie

12.960.54410.085.8872.874.657

2.874.657

8 *otal 0 2.874.657

9 *@*A*IAIBCI

9.523.705

*@*ASS

9.523.705

13


14/53

.2. I%'(5('( '/$)/) 0%%+(

P( 5(' a tabloului de finanare analizeaz) modul de realizare8 9n dinamic)8 aechilibrului structural 9ntre utiliz)rile *i resursele stabile ale bilanului funcional8 deci cauzele"ariaiei fondului de rulment net #lobal FG (H8 fiind rezultatul politicii de in"estiii *i definanare a 9ntreprinderii 9n perioada analizat).

G ( G (+S/(S+ SA:I2+ G /I2IJK(I SA:I2+ '.!!4.!17 1.%D7.$46 .#=#.?#1 R$%

G ( (%$11 (%$1$ DD'!3'%> 4.1'1.4D1 .#=#.?#1 R$%

&)

CAF @ EBE ALTE V.E!PL- ALTE C.E!PL. V.FIN. C.FIN.PLTIBILE V.E!TR. C.E!TR.PLTIBILE> IMPZ.PR.CAF @ 6.14!.7!$ L 3!.114 %.67!.$$3 L'$$.%!! 77.%6% L $ $ 613.'14

3.319.2 R$%

C5*'' 0%%+( reprezint) lichidit)ile poteniale #enerate de acti"itateasociet)ii pe parcursul e&erciiului financiar8 care pot fi folosite pentru autofinanare8 fiind unindicator ce e&prim) independena din punct de "edere financiar al societ)ii. Aceasta estedestinat) s) asi#ure urm)toarele>B cre*terea fondului de rulmentB finanarea unor ne"oi ale #estiunii curenteB finanarea de noi in"estiiiB remunerarea capitalurilor in"estiteB rambursarea 9mprumuturilor contracta

Ca o concluzie la rezultatele obinute putem afirma c) societatea analizat) dispune decapacitate de autofinanare8 astfel politica de in"estiii este realizat) la un ni"el corespunz)tor8put,ndu>se totu*i lua *i anumite m)suri de 9mbun)t)ire.

Aceste "alori poziti"e 9nre#istrate de societate se pot obser"a din cele dou) c)i decalcul ale fondului de rulment net #lobal8 precum *i a capacit)ii de autofinanare. Cre*tereafondului de rulment de la o perioad) la alta analizat) este do"ada 9mbun)t)irii structuriifinanciare a societ)ii analizate8 respecti" reducerea cre*terea stabile8 9n raport cu

14


15/53


16/53

r.Crt.

Specificatie %$13

1 P($0' %' %%' 5$'( !.707.501% FLH A?ustari cu deprecierea imobilizarilor Famortizari si

pr"izioane

'.D'!.$6!

3 FLH A?ustari cu deprecierea riscurilor si cheltuielilorFpro"izioaneH

>D'1.%4'

4 Alte "enituri nemonetare >%%4.436' Alte cheltuieli nemonetare 3%3.!3!6 FLH Cheltuieli pri"ind impozitele amanate 1$.''67 F>H Eenituri pri"ind impozitele amanate >4'DD FLH Cheltuieli si "enituri din con"ersia si e"aluarea

diferentelor de curs "alutar > 1.D6%

! F>H Eenituri financiare Fdobanzi8 diferente curs sidi"idendeH

> '17.4%$

1$ F>H Cheltuieli financiare Fdobanzi si diferente cursH 1.$$4.D6$11 F>H Alte cheltuieli financiare > 7!.3'%1% P($0' % 5/$'( %%' $0*(/

*5'/)/) *(*)/%' 1=.231.1"2

13 F>H ScadereMFCrestereH "ariatia stocurilor '3.'$714 F>H ScadereM FCrestereH "ariatia creantelor comerciale8

cheltuieli in a"ans > 1!$.D'3

1' FLH CrestereM Scadere F"ariatiaH datorii catre furnizori si"enituri in a"ans

1.%34.'11

16 N)(( 8%(' % 5/$'( 11.32?.31#

17 F>H D$!.%161D F>H %.!63.6DD%6 F>H -lati pri"ind achizitii de imobilizari > '.663.$D'

%7 FLH Incasari din "anzarea de imobilizari 7%.7'1%D F/))( %' %)(( % *'7'' %7&'' ( 8.55!.022%! F>H -lati pri"ind rambursarea imprumuturilor > %.!14.$$$3$ FLH Eariatia datoriilor le#ate de operatii de finantare '1.%$131 F/))( %)(( % *'7'' 0%%'( - 2.?62.#993% C(&'( D&*(&'( %' %)(()/) &

*47/%')/) %)((- 2.?"?.="

33 N)(( & *47/%' %)(( / %*5)')/ 12.961.13=

16


17/53

5($34 N)(( & *47/%' %)(( / &0(&')/

5($ 1=.1=2.#2"

".2. I%'(5('( '/$)/) 0/))(/$( %)((

abloul flu&urilor de numerar prezint) informaii utile despre modificarea poziieifinanciare a 9ntreprinderii8 permi,nd e"aluarea capacit)ii 9ntreprinderii de a #enera flu&uri"iitoare de lichidit)i si echi"alente de lichidit)i 9n cadrul acti"it)ilor de e&ploatare8 finanare*i in"estiii *i utilizarea corespunz)toare a acestora.

F)%* 5/$'(pune 9n e"iden) flu&ul de trezorerie pro"enit din operaii de

e&ploatare 9n sens lar#8 adic) operaii pe care 9ntreprinderea le realizeaz) 9n cadrul acti"it)iicurente *i care nu fi#ureaz) 9n funcia de in"estiie *i de finanare.

n anul %$13 cash> flo>ul din e&ploatare a 9nre#istrat o "aloare poziti") fiind 9nesen)8 consecina principalelor acti"it)i #eneratoare de "enituri ale 9ntreprinderii Fprofitulbrut8 cheltuielile cu amortiz)rile *i pro"izioanele *i "ariaia furnizorilor *i a altor datorii dee&ploatareH. n acest an are o "aloare ridicat) de D.''D.41'(5 ceea ce arat) capacitateafirmei de a #enera8 prin e&ploatarea sa8 suficiente lichidit)i *i echi"alente de lichidit)i pentrualte acti"it)i8 respecti" pentru plata dob,nzilor8 meninerea capacit)ii de funcionare a9ntreprinderii8 plata di"idendelor *i efectuarea de noi in"estiii.

F)%* %7&' apreciaz) efortul in"estiional al 9ntreprinderii8 at,t la ni"elulcre*terii interne prin achiziionarea sau ",nzarea de imobiliz)ri corporale *i necorporale8 c,t

*i la ni"elul cre*terii e&terne cu a?utorul imobiliz)rilor financiare.Societatea /(IS0 +2I a 9nre#istrat "alori ne#ati"e 9n cazul flu&ului net de

trezorerie din in"estiii. Aceast) sc)dere se datoreaz) 9n mod e&clusi" pl)ilor pri"ind achiziiade imobiliz)ri ceea ce 9nseamn) c) societatea a realizat in"estiii semnificati"e 9n acti"eimobilizate pentru a determina cre*terea capacit)ii de funcionare a firmei 9n condiii optime.

F)%* 0%%( e"ideniaz) sursele de finanare la care a recurs firma pentruacoperirea ne"oilor de fonduri datorat) cre*terii de capital prin aport 9n numerar8 contractarede 9mprumuturi sau primirea de sub"enii8 precum *i ie*irile de trezorerie aferente obineriiacestor surse pentru plata dob,nzilor *i a di"idendelor.

n cazul societ)ii noastre8 9n %$138 aceasta a 9nre#istrat o "aloare de %.'7!.DD$ (58ceea ce indic) un echilibru financiar pe termen scurt datorit) necesarului de lichidit)i de care

dispune firma pentru acoperirea ne"oilor curente 9n urma desf)*ur)rii acti"it)ii sale. Aceast)"aloare poziti") este datorat) sub"eniilor pentru in"estiii primite de c)tre societate din parteastatului.

CAPITOLUL VI ANALIZA SITUAIILOR FINANCIARE PRINMETODA RATELOR

6.1. R' &'()*')(

17


18/53

ANALIZA RATELOR 2=12 %$13

1. RATA DE STRUCTUR

(ata fondului de rulment

CA-. -+(0(( NNNNNNNNN A.I.

1DD.D37.D3D

NNNNNNNNNN 1.1%167.171.$31

1D7.763.3!%

NNNNNNNNNNN 1.1$17$.$'%.1''

(ata fondului de rulment-ropriu CA-. -(5-(I/(( NNNNNNNNNNNNNN A.I.

17'.6%6.!66NNNNNNNNNNN 1.$'167.171.$31

17D.1%3.61%NNNNNNNNNNN 1.$417$.$'%.1''

(ata de finanare a (

(( NNNNNN (

%1.666.D$7NNNNNNNNNN %.4DD.7$6.%63

17.711.%37NNNNNNNNNN %.3%7.6%'.3'$

(ata acti"elor imobilizate

AIr Ai =NNNNNNNx1$$ A

167.171.$31NNNNNNNNNN D6.'$;1!3.%3!.$41

17$.$'%.1''NNNNNNNNNNN D7.!%;1!3.3!!.1$6

(ata acti"elor circulante

ACrAc=NNNNNNN x1$$ A

%'.!!$.71%NNNNNNNNN 13.4';1!3.%3!.$41

%3.%71.761NNNNNNNNNNN 1%.$3;1!3.3!!.1$6

(ata stabilit)ii financiare

CA-. -+(0(sf NNNNNNNNNNNx1$$ -t

1DD.D37.D3DNNNNNNNNNN !7.7%;1!3.%3!.$41

1D7.763.3!%NNNNNNNNN !7.$D;1!3.3!!.1$6

(ata autonomiei financiarelobale CA- -(5-(I/(af# NNNNNNNNNNNNNNx1$$ -

17'.6%6.!66NNNNNNNNNNN !$.DD;1!3.%3!.$41

17D.1%3.61%NNNNNNNNNNN !%.1$;1!3.3!!.1$6

1D


19/53

(ata de 9ndatorare #lobal)

se o sc)dere u*oar). -rin obinereaacestor "alori putem afirma ca situaia societ)ii analizate este una normal).RATA ACTIVELOR CIRCULANTE

Se obser") c) acti"ele totale au crescut ca urmare a cre*terii acti"elor circulante. (ataacti"elor circulante 9nre#istreaz) 9n perioada analizat) o sc)dere de la 1384'; la 1%8$3; ceeace reprezint) o sc)dere a ponderii a acti"elor circulante8 cre*tere ca urmare a modific)rii lor9ntr>o proporie mai mic) dec,t a acti"ului total. Aceasta este o situaie nefa"orabil)8determin,nd sc)derea cifrei de afaceri 9ntr>o m)sur) mai mic) dec,t a acti"elor respecti"e.

RATA STABILITII FINANCIAREAceasta reflect) ponderea surselor stabile de finanare 9n totalul surselor de finanare.

n perioada analizat) rata stabilit)ii financiare a sc)zut de la !787D; la !78$D; datorit)cre*terii at,t a capitalurilor permanente8 dar 9ntr>o m)sur) mai mare a pasi"ului total8 aceast)cre*tere s dator,ndu>se realiz)rii de in"estiii *i primirii unor sub"enii.

RATA AUTONOMIEI FINANCIARE GLOBALE(ata autonomiei financiare a firmei indic) posibilitatea acesteia de autofinanare dinsurse proprii8 e&prim,nd #radul de independen) financiar) a societ)ii. Aceast) rat) a crescutde la o perioad) la alta. Aceast) diferen) reflect) o autonomie financiar) din ce 9n ce maicrescut) a societ)ii.

RATA DE


20/53

independenei financiare deoarece datoriile sale reprezint) %81D;8 respecti" %8D$;. Cre*terea#radului de 9ndatorare 9n perioada analizat) e&prim) cre*terea capitalurilor proprii de la un an laaltul 9ntr>o m)sur) mai mic) dec,t cre*terea pasi"ului total.

6.2. R' /*4'' &$/7/''(atele de lichiditate apreciaz) capacitatea 9ntreprinderii de a>*i achita obli#aiile pe

termen scurt prin intermediul acti"elor circulante8 fiind utile 9n cazul unor comparaii 9ntre9ntreprinderile din acela*i sector de acti"itate sau 9ntre ratele cronolo#ice 9nre#istrate de aceea*i9ntreprindere.

DETERMINAREA I EVOLUIA RATERLOR DE LICIDITATE

N(.

*('. S5*0*+ S$/

P($ %/

2012 2013

1 Stocuri St 1.$14.613 !61.1$6

% Creane Cr 1%.$14.!6! 1%.%$7.!3$

3 Chelt.a"ans 77.%!D 7'.1!

4Acti"ecurente Ac %'.!!$.71% %3.%71.761

'


21/53

7 Acti"e totale At1!3.%3!.$4

11!3.3!!.1$6

Da plecat de la ipoteza c)stocurile pot fi lichide8 ceea ce nu corespunde 9n totalitate realit)ii. 2ichiditatea stocurilor estefoarte "ariabil)8 iar 9n cazul stocurilor f)r) mi*care sau de#radate8 aceasta nu e&ist).

n ceea ce pri"e*te analiza 9n dinamic)8 nu este suficient ca lichiditatea curent) s) fiesupraunitar)8 ci este necesar ca e"oluia acesteia s) fie cresc)toare.

R' /*4'+ *)(%' &) 8%(/ RLC reflect) capacitatea 9ntreprinderii de a>*iacoperi datoriile pe termen scurt prin transformarea tuturor acti"elor circulante 9n lichidit)i.

%1


22/53

(ata lichidit)ii este supraunitar) pe perioada analizat) ceea ce reflect) o situaiefa"orabil) pentru societate care cel puin pe termen scurt 9*i poate achita datoriile e&i#ibile dinacti"ele circulante deinute.

(ata lichidit)ii 9nre#istreaz) cea mai mare "aloare 9n %$1%8 respecti" 6.148 deoarecedatoriile sunt cele mai sc)zute comparati" cu %$11 *i %$138 a?un#,nd la 1'.%7'.4!4 9n %$13.

%H R' /*4'+ (5 &) ()& RLR reflect) capacitatea 9ntreprinderii de a>*ionora datoriile pe termen scurt din creane *i lichidit)i. 2ichiditatea rapid) e&cludestocurile din mi?loacele curente de plat)8 stocurile fiind elementul cel mai lent subaspectul potenialului de transformare 9n lichidit)i a acti"elor circulante.

(2( scurttermenpe


23/53

R' '($(( ' RLIapreciaz) m)sura 9n care datoriile e&i#ibile pe termenscurt pot fi acoperite pe seama disponibilit)ilor b)ne*ti. Aceasta este subunitar) pe cei trei aniceea ce reflect) o situaie nefa"orabil) pentru societate. Ealoarea pe care teoria economic) oapreciaz) ca fiind corespunz)toare pentru o rat) a lichidit)ii imediate este de $838 fiind aceasta"aloare fiind dep)*ita pe toat) perioada analizata8 situatie fa"orabila pentru societate8 care

9nre#istreaz) "aloarea de 1.D' 9n %$13.4H R' &$/7/'+ 5 '(% /)%8 RS arat) m)sura 9n care 9ntreprinderea poate

achita datoriile totale si reprezint) o m)sura a #arant)rii datoriilor totale prinpatrimoniu.

(S totale


24/53

Acest indicator de"ine rele"ant atunci c,nd creditorul are 9n "edere alternati"a pesimist)a falimentului8 caz 9n care achitarea datoriilor se "a face din "alorificarea acti"elor totale. ns) 9nperioadele de criz) "aloarea de lichidare este inferioar) "alorii contabile a acti"elor8 moti" pentrucare se impune o "aloare asi#uratorie de 3 sau chiar 4.

Sol"abilitatea #eneral) e&prim) 9n termeni relati"i indicatorul situaia net)8corespunz)toare acti"ului nean#a?at 9n datorii FSituaia net) Acti" total


25/53

situaie acceptabil)8 de re#ul) cu costuri mari8 e&prim,nd opolitic) financiar) e&trem de prudent)

din surse pe termen lun# 9mprumutate> situaie acceptabil)8 foarte scump) subraportul costurilor8 denot) o insuficien) de fond de rulment

Stocurile sunt de re#ul) cele mai puin lichide dintre toate componentele acti"elor curenteale unei 9ntreprinderi8 *i pot ap)rea pierderi 9n momentul in care se pune problema lichid)riiacestor stocuri. Aceast) rat) trebuie analizat) *i interpretat) cu pruden) prin luarea 9n calcul a

%'


26/53

unor aspecte de detaliu pri"ind structura creanelor Fnum)r de clieni8 ponderea lor 9n totalulcreanelor8 etc.H

* (' /*4'+ ':

R/ @


27/53

3

Coeficientultotal de

9ndatorare 2e"ier

2


28/53

13+&cedentulbrut din

e&ploatare+:+ 11.4DD.D$4 1$.3$%.6!%

14

(ata deprele"are acheltuielilorfinanciare

(-CChfM+:+ $81$ $8$D

ormele bancare impun e&istena unui /7( mai mic dec,t 1 pentru a asi#ura 9ncontinuare acordarea de credite 9n condiii de #aranie si#ur). R' '$(/$( 0%%*( este

cuprinsa in perioada analizata sub "aloarea $8' considerata optima drept urnare intreprindereamai poate beneficia de credite bancare pe termen lun# *i mediu.

R' *('/$( '($((este tot sub limita de $8' considerata optima .

R' *5*'+ ()(&(. Cu c,t "aloarea raportului este mai mic) cu at,t "a fimai bun) capacitatea de rambursare. -e perioada analizata aceasta rata este in scadere de la 1.66la 1.6$8 9n %$138 ceea ce semnifica faptul ca societatea poate rambursa ceditele 9ntr>o prioada maiscurta de timp.

R' 5(/7( *4/')//$( 0%%*( separ) 9ntreprinderile s)n)toase de celefalimentare.


29/53

9ncasare a

clienilor36$

CA

Creante 360 88.41 zile 360 92.92 zile

3


30/53

R'/ (%'/'' *$%$*

R%'/'' *$%$*e&prim) eficiena mi?loacelor materiale *i financiare alocate

9ntre#ii acti"it)i a 9ntreprinderii. Capitalurile asupra c)rora se analizeaz) profitabilitatea8 suntcele an#a?ate de 9ntreprindere 9n cadrul e&erciiului8 respecti" capitalurile proprii *i capitalurile9mprumutate8 pentru cre*terea a"erii proprietarilor *i remunerarea OfurnizorilorP de capital.

n construirea formulei de calcul a ratei de rentabilitate economic)8 la num)r)torulfraciei se poate utiliza fie profitul din e&ploatare8 fie e&cedentul brut al e&ploat)rii. n ceea cepri"e*te ale#erea numitorului8 9n teoria financiar) din )rile occidentale este foarte dezb)tut)problema opiunii 9ntre acti"ul total sau capitalurile in"estite8 9n #eneral 9n fa"oarea utiliz)riicapitalurilor in"estite. (entabilitatea economic) a capitalurilor in"estite este o rentabilitateintrinsec)8 deoarece nu ine seama de modalitatea de procurare a capitalurilor Fproprii sau9mprumutateH sau de presiunea fiscal) 9ntruc,t se ia 9n calcul rezultatul brut.

Astfel se pot determina dou) rate de rentabilitate8 brut) *i net)8 cu precizarea c) rata brut)

prezint) a"anta?ul c) +:+ nu este afectat de politica de amortizare *i de pro"izioane a9ntreprinderii8 permi,nd comparaiile 9ntre 9ntreprinderi din acela*i sector sau sectoare diferite deacti"itate8 indiferent de m)rimea lor sau de forma de proprietate.

R' (%'/'+ *$%$* ()' @ in"estiteCapitaluri

+:+

R' (%'/'+ *$%$* %' @ in"estiteCapitaluri

e&ploataredin-rofit

unde@ Capitaluri in"estite Acti"e fi&e brute L ( L au asumat furnizorii de capital Facionarii *i creditorii 9ntreprinderiiH. n cazcontrar8 capitalurile nu mai merit) s) fie in"estite 9n e&ploatare8 ci pe piaa financiar>bancar).

bH s) fie mai mare dec,t costul mediu al capitalului 9mprumutat dac) rata rentabilit)iieconomice este mai mare dec,t rata dob,nzii la capitalurile 9mprumutate8 atunci firma "abeneficia de Oefectul de le"ier al 9ndator)riiP Frentabilitatea financiar) cre*te cu fiecare procentde cre*tere a 9ndator)riiH. n caz contrar8 9ndatorarea de"ine consumatoare de capital propriu8 caurmare a Oefectului de m)ciuc)P.

cH s) fie8 9n mod necesar8 superioar) ratei inflaiei8 pentru ca 9ntreprinderea s)>*i poat)menine substana sa economic)8de aceea rata rentabilit)ii economice trebuie s) dep)*easc) ratainflaiei8 ea trebuie s) remunereze capitalul in"estit8 cel puin la ni"elul ratei medii de randament

din economie Frata medie a dob,nziiH8 dar s) acopere *i riscul economic *i financiar pe care *i>i l>au asumat acionarii *i creditorii. -otri"it formulei lui isher8 9n condiii de inflaie F(iH8rentabilitatea economic) 9n termeni reali F(rH este@

- dac) < ;1$iR (ata real) (ata nominal) Fobinut) din calculeH > iR

3$


31/53

- dac) ;1$iR (ata real) i

i

R

RalanoRata

+

1

min.

dH s) asi#ure o bun) recuperare a in"estiiilor 9n economiile occidentale se consider)corespunz)toare o rentabilitate economic) F+:+MActi"e fi&e bruteH mai mare de %';8 ceea ce9nseamn) c) 9n ma&im patru ani 9ntreprinderea 9*i poate re9nnoi capitalurile an#a?ate prine&cedentul s)u brut de e&ploatare.5 analiz) corelati") 9ntre indicele rezultatului e&ploat)rii *i indicele rentabilit)ii economice indic) urm)toarelesituaii e&istente *i posibilele soluii.

DETERMINAREA SI EVOLUTIA RATELOR DE RENTABILITATE

N(.*(' S5*0*+ S$/ U.M.

P($ %/

20132012

1+&cedentulbrut din

e&ploatare+:+ (5 11.4DD.D$4 1$.3$%.6!%

% -rofit dine&ploatare -+ (5 '.37%.$71 '.11'.'D!

3Capitaluriin"estite

Cin" FActi"efi&e brute L

( L


32/53

7(entabilitatea economic)

real)

(erF(eb>(infH

;

$.%%

386'

D(entabilitatea economic)

net)(en-+MCin" ; %8D4 %.7%

!(ata

rentabiliteconomice

+:+MAt ;

'.3%

68D7

R%'/'' *$%$* (/dep)*e*te cu mult rata inflaiei ceea ce 9nseamn) c)9ntreprinderea poate s)>*i recupereze inte#ral eforturile depuse pentru desf)*urarea acti"it)ii.

(entabilitatea economic) este mai mare dec,t rata medie a dob,nzii la capitalurile 9mprumutate.

0asurile de cre*tere a ratei rentabilit)ii economice se refer) la@ Accelerarea "itezei de rotaie a acti"ului total prin@

> optimizarea structurii capitalurilor> reducerea duratei *i costurilor in"estiiilor 9n curs de e&ecuie> cre*terea ponderii imobiliz)rilor fi&e acti"e> reducerea ni"elului stocurilor de materii prime8 materiale8 producie 9n curs de e&ecuie8

produse finite> reducerea ni"elului creanelor *i a duratei medii de 9ncasare

Sporirea ratei rentabilit)ii comerciale8 prin@

> cre*terea "olumului fizic al ",nz)rilor> modificarea structurii produciei8 9n sensul cre*terii ponderii produselor cu rata

rentabilit)ii unitare mai mare dec,t ni"elul mediureducerea costurilor

> cre*terea preurilor8 bazat) pe 9mbun)t)irea calit)ii produselor

R'/ (%'/'' 0%%*(

(entabilitatea financiar) reprezint) capacitatea 9ntreprinderii de a de#a?a profit net princapitalurile proprii an#a?ate 9n acti"itatea sa *i asi#ur) remunerarea acionarilor8 fie prinacordarea de di"idende8 fie prin ma?orarea rezer"elor8 care constituie de fapt o cre*tere a a"eriiproprietarilor8 9n sensul cre*terii "alorii intrinseci a unei aciuni.

(ata rentabilit)ii financiare se determin) ca raport 9ntre profitul net *i capitalurileproprii8 fiind un indicator prin prisma c)ruia posesorii de capital apreciaz) eficiena in"estiiilorlor8 respecti" oportunitatea meninerii acestora.

3%


33/53

(ata rentabilit)ii financiare propriiCapitaluri

net-rofit

Spre deosebire de rentabilitatea economic)8 rentabilitatea financiar) este influenat) demodalitatea de procurare a capitalurilor Fsurse proprii sau 9mprumutateH8 de structura financiar) a

9ntreprinderii *i de situaia 9ndator)rii.


34/53

coeficientului sunt cuprinse 9ntre D *i 1%8 un coeficient mai mic dec,t D corespunde unor "alorislab cotate8 9n timp ce un -+( mai mare dec,t 1% semnific) "alori 9n cre*tere. sa&on) sunt

menionate ratele de rentabilitate R')(% $% A&&'& ROA *i R')(% $% E)'J ROE)8corespunz)toare rentabilit)ii economice *i financiare@

(eturn on Assets F(5AH totalActi"

net-rofit

(eturn on +UuitV F(5+H

propriiCapitaluri

net-rofit


35/53

'. (ata financiara reala ( frF(fn>(infH

>186' >187'

-e perioada de analiz)8 rentabilitatea financiar) real) a manifestat o tendin)

descresc)toare8 9nre#istr,nd "alori ne#ati"e8 ratele de inflaie fiind superioare ratelor derentabilitate financiar).un

ritm superior modific)rii acti"ului8 ceea ce 9nseamn) fructificarea superioar) aacestuia

sporirea rentabilit)ii comerciale8 adic) modificarea profitului net 9ntr>un ritmsuperior modific)rii cifrei de afaceri prin reducerea cheltuielilor de e&ploatare8sporirea "olumului ",nz)rilor8 folosirea unui re#im fa"orabil de calcul aamortiz)rii *i pro"izioanelor

cre*terea #radului de 9ndatorare8 dac) rata rentabilit)ii economice este mai maredec,t costul mediu al capitalului 9mprumutat.

6.". A%/ (&*)/) 0/%' 5(% '$ &*$()(/$(

aH 0odelul Altman J 18%W(1 L 184W(% L 383W(3 L $86W(4 L $8!!W('

&aele implicae )$ deermi$area *corului

+,+

-oefcie

$ de

po$derare

Scor

o%i$u

r.

&a

/orm"la ratelor

implicate

alori calc"l pe perioa&a

&e analiz

3'


36/53

2012 2013 2012 2013

&1 cti!

circ"lant E

cti! *otal

c E t 25.990.712

E

193.239.04

1

23.271.761E

193.399.106

1F2 0F161

4

0F168

4

&2 +roft"l

rein!e'tit

E cti!

total

+nrein!

E t

1.233.424 E

193.239.04

1

193.399.106

1F4 0F008

9

0.016

&3 ez"ltat"l

c"rent

naintea

impozitri

i E cti!

total

+b E t 4.529.667 E

193.239.04

1

4.707.501E

193.399.106

3F3 0F077

4

0F0803

&! #apital

permanen

t E (atorii

totale

#ap+er

m E (t

189.009.09

7 E

16.380.885

187.763.392E

15.275.494

0F6 6F923

0

7F3750

&5 #ira &eaaceri E

cti! total

# E t 48.923.349E

193.239.04

1

47.296.770E

193.399.106

0F99 0F2506

0F2421

36


37/53

J%$1% $81614 L $8$$D! L $8$774 L 68!%3$ L $8%'$6 784%13J%$13 $816D4L $.$%%4L $8$D$3L 7837'$L $8%4%1 7.DDD%

Variabile utilizate@(1 acti" circulant M acti" total rat) de structur) a acti"ului i m)soar)

#raul de fle&ibilitate al a#entului economic.(% profit rein"estit M acti" total indic) contribu ia proprie a a#entului

economic la finan area in"esti iilor (3 profit brut M acti" total cuantific) performan ele acti"ului patrimonial(4 capital permanent M datorii total > are semnificaia capacit)ii de

finanare intern) a societ)ii *i se recomand) ca "aloarea sa fie c,t mai mare.

(' cifra de afaceri M acti" total e&prim) randamentul patrimoniului.

r.

-r

/$dicaori .M. Valori Sim%

2012 2013

1 cti! total

Aei

193.239.0411!3.3!!.1$6 *

2 #reane Aei 12.014.969 1%.%$7.!3$ #r

3 (i'ponibiliti bne)ti Aei 12.961.130 1$.$D'.DD7 (b

! #apital permanent Aei 188.837.838

1D7.411.7'4 #pm

5 +a'i! total Aei 193.239.04 1!3.3!!.1$6 +*

37


38/53

1

6 #%elt"ieli fnanciare Aei 1.252.682 !%'.'$D #%

7 #ira &e aaceri Aei 48.923.348 47.%!6.77$ #

8 #%elt"ieli c" per'onal"l Aei 15.387.796 15.004.047 #%p

9 aloarea a&",at Aei 28.985.725 %7.33D.!%3

1

0

-ce&ent"l br"t &in

e-ploatare

Aei 11.488.804 1$.3$%.6!% G

1

1

(atorii totale Aei 16.380.885 1'.%7'.4!4 (t

1

2

1 0F12 0F11 #r$(b

1

3

2 0F97 0F96 #pm E +

1!

3 0F02 0F01 #% E #

1 4 0F53 0F54 #%p E

3D


39/53

5

16

5 0F70 0F67 G E (*

M$/)/ K. C$%% M. $/(

J $816 W (1 L $8%% W (% $8D7 W (3 $81$ W (4 L $8%4 W ('

S'( ;%'(5(%( S*$( Z P$&/'' 0/%'

S') %07$(/

Z

e#ati" D$;

$ 18' 7'; D$;

18' > 4 7$; > 7';

S') %*('

9

48$ D8' '$; > 7$;

S') 07$(/

9 16

D8' !8$ 3';

!8$ 1$8$ 3$;

1$8$ 138$ %';

3!


40/53

138$ 168$ 1';

S') 0$(' )%

16 2=

16>%$ Sub1';

J%$1% $8%3%6 $8$174 $8$'3 L $816D $833$%

J%$13$8$176L$8%11%> $8$$D7> $8$'4L$816$D $83%6!

I%*'$( F$()/ %*'$(/$( V/$( */*)/ 5 5($ %/ R)/'

2=12 2=13 2=12 2

G1

L*4''8%(/

*)(%'

Acti"e curente M

pasi"e curente

Ac M


41/53

G2

S$/7/''

-rofit net L

AmortizareM (ata de

ramb a

creditelorLdobanda

-n L A M

(C(Larealizat pe o structur) financiar)adec"at) 9n care capitalurile proprii

reprezint) D78!; din totalul surselor definanare 9n %$138 asi#ur,nd 9n bun)m)sur) autonomia financiar) asociet)ii.

Analiza ratelor de structur) a pasi"uluiscoate 9n e"iden) "alori multsuperioare limitelor stabilite de normelebancare@

>rata stabilit)ii financiareFminim '$;H > realizat !6.!;>rata autonomiei financiare

#lobale Fminim33; > realizat!%.1$ ;>rata autonomiei financiare latermen8 minim '$; > realizat!'.$4;>rata de 9ndatorare #lobal)ma&im '$; > realizat 7.! ;

(atele de lichiditate *i sol"abilitate9nre#istreaz) "alori superioare "alorilorminime creind premizele unei circulaiimonetare s)n)toase *i a elimin)rii

riscurilor financiare. (atele de 9ndatorare 9nre#istreaz) "alori

normale pe toat) perioada analizat)e&ist,nd un risc minim de faliment.

datorii pe termen lun# 9n sum) de!.%DD.14% (5 9n %$138 concretizai 9nfinanarea moderniz)rilor 9n condiiile9n care rezultatele nete *i capacitatea deautofinanare 9nre#istreaz) o tendin)

de sc)dere. Analiza contului de profit *i pierderescoate 9n e"iden) tendina de s)dere arezultatului net de la 6.6!4.!43 (5 9n%$118 la 3.!D'.$!4 (5 9n %$13 9ncondiiile 9n care "aloarea ad)u#at)9nre#istreaz) aceea*i tendin) ca oconsecin) a sc)derii cifrei de afaceri.

Capacitatea de autofinanare9nre#istrez) o tendin) de sc)dere de11.371.$11 (5 9n %$11 la !.1D%.'$3

(5 9n %$13 9n condiiile diminu)riirezultatelor nete8 fapt ce afecteaz)politica de modernizare *i dez"oltate asociet)ii impun,nd apelarea la creditepe termen lun#.

4%


43/53

O5$(')%'+B ncasarea sub"eniilor pentru in"estiii dinpartea statuluiB +forturile statului de 9ncura?are a acestuisector8 dar *i al consumului cu influen) direct)

asupra acestuiaB um)rul relati" redus de firme produc)toarede elemente ceramice din re#iune.

A%%+(:B +fectele ne#ati"e ale crizeieconomiceB Cre*terea impozitelor *i ata&elor

B +&istena mai multor materialede construciie dintre care sepoate opta la construireacl)dirilor *i in"enia altora.

CAPITOLUL VII. SITUAIILE FINANCIARE PREVIZIONATE

43


44/53


45/53

? SCURT

9

CASA CONTURI LABNCI

13.222."?" 12.96=." 1=.=?".??# 12.=?9.6#2

1=

C. CELTUIELI


46/53

11 TERMEN. SCURT 3.#=.3#2 .229.912

VENITURI


47/53

TABEL-BILAN PROCENTUAL-PASIV

N(.C('.

D%)( %*'$( VALORI REALIZATE


48/53

1 A. ACTIVEIMOBILIZATE

1?1.?#2.6"9 1#=."1."1 1#3."3.19? 1#".2?=.1=2

2

IMOBILIZRINECORPORALE

1#.26= #."16 19.? 1.#"3

3

IMOBILIZRI

CORPORALE

1"=.9=".33"

136.2=2."92

136.=.==

11.="=.##"

IMOBILIZRIFINANCIARE

3=.9"=.=6

3.3=.33

3#.3?9.313

3.31."#3

"

B. ACTIVECIRCULANTE

16.=?2.## 26."1=."26 23.#3#.196 22.11=.=66

6

STOCURI 92#.396 1.=3.9=" 9?=.32? 9?=.?#6

#

CREANE 1.66#.92 12.2"".26? 12."2.=?? ?.#91.#66

?

INV. FIN. PE TERMENSCURT

1=2 "9? 1#.1# ".9"?

9

CASA CONTURI LABNCI

13.?#.=36 13.219.#" 1=.2?#.6= 12.331.6

1=

C. CELTUIELI


49/53

?.PROVIZIOANE 39.? 1.=?1.129 3"?.6#= 93.21

9

DATORII TERMENLUNG

1#.61.391 12.393.9"9

9.#3.9= 13.1=9.#"1

1=

CREANE TERMENSCURT

-

- -

11

DATORII E!PL.TERMEN. SCURT

3.?1".1#9

.31."2

"."3.36 ."".6?9

12

VENITURI Consumuri e&terne 1$.D1D.$4$ 14.$!3.'3' 13.'$$.!DD 1%.D$4.1D7

@V/$( )8' 3=.??6.?3= 2?.?1.33= 2?.=#.216 29.29."?

LEenituri din sub"en iide e&ploatare

$ $ $

>Cheltuieli cupersonalul

1'.3%3.'$6 1'.3D7.7!6 1'.$$4.$47 1'.%3D.44!

4!


50/53


51/53

@V/$( )8' 11.6? 161 1"2.?3 1"1.?3

LEenituri din sub"en iide e&ploatare

$ $ $

>Cheltuieli cu

personalul

7$.%! D'.!D D1.76 7!.34

>Cheltuieli cu alteimpozite i ta&e

D.'6 11.7D 11.$7 1$.47

@E%')/ ()' %5/$'(

62.?2 63.23 6= 62.=1

LAlte "enituri dine&ploatare

$.'' $.D3 $.6% $.66

>Alte cheltuieli dee&ploatare

$.4$ 1.'6 $.'6 $.D4

>A?ustarea "aloriiacti"elor

%1.1D 3%.4D 3%.1D %D.61

@R)/'')/ %5/$'( .1? 3=.=1 2#.?# 2=.6?

LEenituri financiare %.44 %.!% %.D1 %.7%

>Cheltuieli financiare 7.'3 6.!! '.$4 6.'%

@R)/'')/ *)(%' 36.#= 2".31 2".6" 29.22

LEeniturie&traordinare

$ $ $

>Cheltuieli

e&traordinare

$ $ $

>Impozitul pe profit '.7! D.D3 3.!3 6.1D

R)/'' %' 3=.91 16.# 21.#1 23.=3

Contul de profit si pierdere pre"izionat@

'1


52/53

S5*0* T 1 T 2 T 3 V/$(

LEenituri din ",nzaream)rfurilor

16.7!3.647 16.!$4.!77 16.76!.D76 16.D%%.D33

>Cheltuieli pri"indm)rfurile 6.1D1.$$$ 6.34'.334 '.!7'.''1 6.167.%!'

@ M(> *$(*/ 1=.612.6# 1=.""9.62 1=.#9.32 1=.6""."6

L-roduc iae&erci iului@

31.!%6.%!% 33.%$6.37! 31.'D4.D43 3%.%3!.171

>Consumuri e&terne 11.$34.4$$ 14.37'.%%3 13.771.$$7 3!.1D$.63$

@V/$( )8' 31.193.3== 29.39=.616 2?.6=?.16= 29.#3=.692

LEenituri din sub"en ii

de e&ploatare

$ $ $ =

>Cheltuieli cupersonalul

1'.6%!.!76 1'.6!'.''1 1'.3$4.1%7 1'.'43.%1D

>Cheltuieli cu alteimpozite i ta&e

1.!$3.666 %.1'1.3$7 %.$7%.D%7 %.$4%.6$$

@E%')/ ()' %5/$'(

13.9#=.923 11."3.#"# 11.231.2= 12.2?.62?

LAlte "enituri dine&ploatare

1%%.!D3 1'%.$4% 116.!1$ 13$.64'

>Alte cheltuieli dee&ploatare

%64.DD' %D'.6$4 1$6.3!D %1D.!6%

>A?ustarea "aloriiacti"elor

4.71$.$D1 '.!3$.6D% 6.$%3.D16 '.''4.D'!

@R)/'')/ %5/$'(

9.293.#2# ".#9."12 ".21#.9== 6.663.#13

LEenituri financiare '43.13' 41D.4D3 '%7.76D 4!6.46%

>Cheltuieli financiare 1.67'.$'! 1.%77.73' !44.$1D 1.%!D.!37

@R)/'')/ *)(%' ?.161.?= .62=.26= .?=1.6"1 ".?61.23?

LEeniturie&traordinare

$ $ $

>Cheltuielie&traordinare

$ $ $

>Impozitul pe profit 1.%DD.13% 1.61%.!3D 736.D'' 3.637.!%'

R)/'' %' 6.?#3.6#1 3.==#.322 .=6.#9" .6?."96

'%


53/53

#.2. A%/ &')+/$( 0%%*( 5(7$%'

-e baza situaiilor financiare pre"izionate am determinat principalele rate utilizate 9nanaliza financiar) pre"izionat) @

Analiza Proiect Final (2)

Documents

Transcript of Analiza Proiect Final (2)