32792320 Istoria Si Evolutia Operatiunilor de Leasing

7/29/2019 32792320 Istoria Si Evolutia Operatiunilor de Leasing

1/116

Istoria si evolutia operatiunilor de leasing

INTRODUCERE

n orice societate, economiile i investiiile au jucat un rol deosebit de important, att

la nivel macroeconomic ct i la nivelul fiecrei persoane sau agent economic. Desigur,

exist un ansamblu de factori care influeneaz deciziile fiecrei persoane sau agent economic

de a renuna la un ctig sau avantaj prezent (determinat de utilizarea unor fonduri disponibile

n prezent) n favoarea unui avantaj viitor (determinat de economisirea sau investirea acestor

fonduri, pentru a fi utilizate n viitor), ns procesele de economisire sunt prezente ntr-o

msur mai mare sau mai mic, pe termene mai lungi sau mai scurte i moduri foarte variate

la nivelul fiecrei persoane, fizice sau juridice. Aceste procese de economisire au ns un rol

important i la nivelul ntregii economii naionale.

Desigur, alegerea cilor celor mai potrivite de economisire i investiie se poate

dovedi a fi un proces dificil, avnd n vedere o serie de factori precum multitudineainstrumenetelor disponibile, instabilitatea pe care o traverseaz anumite piee, recesiunea

economic, etc. In aceste condiii se pune problema alegerii unui instrument de economisire

adecvat, care s ofere o pstrare n sigurana cea mai deplin a acestor economii, dar i

multiplicarea lor n timp, devenind practic dintr-un instrument de economisire unul de

investire. Multiplicarea economiilor trebuie nu numai s asigure acestora o protecie la

inflaie, ci i s aduc un ctig real, n condiiile unui risc acceptabil.

Decizia reprezint un proces dinamic de interaciune a tuturor participanilorconfruntai cu o politic de alegere, un proces de selecie a unui rspuns dintr-un ansamblu de

rspunsuri poteniale.

Specificitatea deciziei const n procesul din care ea rezult i care este reprezentat de

nfruntarea dintre dimensiunile prezente i viitoare, proces care simplific evaluarea

ctigurilor / pierderilor posibile, reprezentnd o ncercare de a investi cu atributul rea1itii

obiectele prefigurate susceptibile de a satisface trebuinele.

Desfurarea activitii oricrui agent economic n scopul obinerii unui profit ct mai

mare trebuie s se bazeze pe o teorie economic solid, coerent, care are menirea s


2/116

orienteze gndirea, ca i eforturile materiale, financiare i umane ale ntreprinztorului. Una

din problemele cele mai importante o reprezint luarea deciziilor care s asigure un rezultat

ct mai bun, n concordan cu scopul urmrit de agentul economic.

Se consider c, n condiiile unei piee cu concuren perfect, toi productorii i toi

consumatorii dispun de o cunoatere perfect a cererii i a ofertei, astfel nct pot obine cel

mai bun produs i cel mai bun pre. Piaa este caracterizat deci de transparen perfect, ceea

ce nseamn c deciziile se iau n condiii de deplin certitudine i fr risc.

Tipul de pia care caracterizeaz realitatea economic este ns piaa cu concuren

imperfect, dominat de risc i incertitudine i care impune agenilor economici s-i

urmreasc i s realizeze obiectivele propuse prin luarea celei mai bune decizii, innd cont

de lipsa unor informaii complete i sigure.

Aadar, investiiile constituie instrumentul principal de realizare a modernizarii

economice, prin crearea de noi structuri mai performante, n acord cu opiunile strategice. de

perspectiv ale societii.

Investiiile pentru dezvoltare, considerate ca totalitatea cheltuielilor fcute pentru

construirea de noi obiective, dezvoltarea sau modernizarea celor existente, reprezint o

cheltuial cert pentru un viitor care conine elemente de incertitudine (diminuarea cererii

pentru produsele finite, creterea costurilor pentru materia prim, apariia unor produse mai

performante etc.) De aceea strategiile investiionale au un rol deosebit de important, pentru c

toate celelalte activiti depind de investiii i n primul rnd de politica de decizie asupra

investiiilor adoptate.

Se pune problema alegerii modalitii optime de investire, care s corespund cel mai

bine scopurilor i ateptrilor celui ce investete. Pentru aceasta, asociem fiecrui tip de

investiie (sau plasament) dou noiuni: rentabilitate i risc. Prin rentabilitate nelegem

nivelul ctigului asigurat de ctre o investiie. Spre exemplu, rentabilitatea unui depozit

bancar va fi determinat de nivelul dobnzii acordate de banc deponentului.Cel mai rspndit mod de exprimare a rentabilitatii este exprimarea procentual,

ntruct aceasta ne ofer o imagine comparabil a rentabilitii diferitelor instrumente de

investiie.

Riscul este un indicator foarte important de luat n considerare la momentul lurii

deciziei de investire pe piaa de capital. Orice investitor consider c veniturile mari sunt un

Iucru pozitiv i riscul este un lucru ru. Problema este c de obicei, riscul si veniturile merg

n tandem, putem spune c sunt chiar direct proporionale (cu ct riscul este mai mare, cu attposibilitatea de a cstiga este mai mare). Riscul reprezint probabilitatea de obinere a unei


3/116

anumite rentabiliti. Nu exist o formul universal de calcul a riscului, ntruct exist

nenumrai factori ce pot afecta performanele unei anumite investiii. Exist o legatur direct

proporional ntre riscul i rentabilitatea unei investiii. Astfel, cu ct riscul este mai mic, cu

att rentabilitatea investiiei este mai redus; cu ct riscurile sunt mai mari, cu att crete i

rentabilitatea ce poate fi asigurat de o investiie.

Concluzia care se desprinde este c trebuie urmrit acel tip de investiie care asigur

un raport optim ntre rentabilitate i risc, raport ajustat n funcie de ateptrile, posibilitile

i nu n ultimul rnd aversiunea fa de risc a fiecrui investitor.

Un concept ce trebuie analizat n elaborarea unei strategii de investiii este

diversificarea investiiilor. Aceasta nseamn plasarea sumelor disponibile n mai multe

instrumente diferite de economisire i investire, i/sau n diferite variante ale aceluiai tip de

instrument (n mai multe aciuni diferite cotate la burs sau n titluri la mai multe fonduri

mutuale).

Este tiut c investiiile pe piaa de capital sunt investiii riscante, dar alctuind un

portofoliu echilibrat se poate limita riscul. Principala cale de a diminua riscul este divizarea

investiiilor.

In absena unei piee financiare perfecte, decizia de investiie nu poate fi privit

separat de cea de finanare. Se impune identificarea resurselor necesare pentru procurarea

bunurilor de care este nevoie pentru creterea potenialului firmei.

Tranziia la economia de pia reprezint un lung proces de transformare

fundamental pe baza principiilor economiei de pia. Perspectiva tranziiei o reprezint

edificarea unei economii moderne de pia. Se pune problema utilizrii eficiente a capacitii

de producie din toate sectoarele de activitate; ele reprezint o imens resurs economic care

se impune a fi valorificat simultan cu potenialul de for de munc ridicat existent n toate

domeniile de activitate. O bun valorificare a resurselor interne de capital (aflat n diferite

forme de proprietate) i de munc nu este greu de realizat datorit naltului grad deadaptabilitate a poporului romn.

Pe Ing factorii interni trebuie luai n considerare i cei externi, att de ordin

economic, ct i politic. Factorii de ordin economic se refer, ntr-un termen sintetic, la

afluxul de investiii n ntreprinderi de tot felul, de la diferite cooperri privind cercetri,

proiecte mixte i terminnd cu cumprri de aciuni ale firmelor romneti. Acest lucru

depinde, n mare msur, de impulsul economic intern, de stabilitatea socio-politic intern a

rilor cu economie de pia dezvoltat. Procesul de restructurare rapid a economiei actualenecesit elaborarea unor programe de dezvoltare la toate nivelurile organizatorice i alegerea


4/116

lor pe baza unei analize atente secondate de sisteme de asistare a deciziei.


5/116

CAPITOLUL I

ASPECTE GENERALE PRIVIND OPERAIUNILE

DE LEASING

1.1 Definiia leasingului

Leasingul este un pas nainte n finanarea ntreprinderilor care doresc s i

achiziioneze utilaje i echipamente, dar care nu au posibiliti financiare. Aceast tehnic de

finanare care presupune un risc ridicat, vine s dea satisfacie agenilor economici care nu

pot s obin credite de la bnci, ori nu vor s-i greveze bunurile mobile i imobile prin

instituirea de ipoteci sau gajuri, sarcini de natur a afecta dinamismul specific domeniului

comercial.

Interesul practic al leasingului este de a asigura finanarea integral prin fonduri

mprumutate a unei investiii fr ca beneficiarul s constituie msuri asiguratorii; prin

aceasta, leasingul se distinge de tradiionala creditare a investiiilor, unde ntreprinderea

beneficiar suport o parte din valoarea investiiei. De aceea, leasingul ca tehnic de finanare

vizeaz n primul rnd ntreprinderile care urmresc lrgirea activitii si ridicarea

performanelor, iar pe plan mai general, asigur progresul tehnic.

Termenul de leasing este necunoscut n limba romn, fiind preluat din jargonul

economic i comercial englez, unde s-a impus de aproximativ un secol, fiind apoi preluat de

rile europene occidentale.

Definiia leasingului poate fi dat att din punct de vedere economic, ct i juridic.

Din punct de vedere juridic, leasingul reprezint un contract complex care permite

unei persoane s obin i s utilizeze un lucru fr a plti imediat preul.Prima definiie legal a leasingului n Europa continental provine din Frana,

referindu-se doar la leasingul imobiliar, operaiunea numindu-se credit-bail. Operaiunile de

credit-bail sunt cele prin care o ntreprindere d n locaie bunuri imobiliare in vederea unei

utilizri profesionale, cumprate de ea sau construite prin efortul ei financiar, dac aceste

operaiuni, indiferent de calificarea lor, permit locatarului s devin proprietarul bunurilor fie

printr-o promisiune unilateral de vnzare, fie prin achiziionarea direct ori indirect a

dreptului de proprietate a terenului pe care au fost edificate imobilele nchiriate, fie printransferul de plin drept a dreptului de proprietate asupra construciilor edificate pentru acel


6/116

locator. O definiie mai recent a leasingului n Frana pune in eviden funciile economice

ale acestuia: leasingul reprezint o finanare, n principiu integral, a unei investiii

productive garantat de beneficiar.

O definiie foarte sumar a leasingului a fost dat n Germania prin circularele fiscale

din anul 1971 i respectiv 1972, stabilind drept criteriu unic n caracterizarea contractului,

durata sa fix i perioada n care este reealonat restituirea capitalului investit de finanator.

Circularele menionate prevd urmtoarele:

a) contractul este ncheiat pe o perioad determinat (irevocabil), timp n care nici

una din pri nu este ndreptit a proceda la reziliere;

b) mrimea plilor care se fac de ctre beneficiar, cuprinde, n afara costului de

achiziie ori de producie, i toate cheltuielile accesorii suportate de societatea finanatoare.

n Italia, leasingul (locazione financiaro) este prevzut n mod expres prin Legea nr.

183 din 2 aprilie 1986, care Ia art. 17 alin. 2 definete leasingul prin nchirierea bunurilor

mobile ori imobile, pe care fnanatorul le dobndete, ori le confecioneaz, n raport cu

indicaiile date de utilizator, acesta din urm asumndu-i toate riscurile pe timpul

valabilitii contractului, avnd i dreptul de a deveni proprietarul bunului primit n locaiune,

cu condiia de a plti preul stabilit la data ncheierii. Nu se specifc nimic despre natura

plilor i a preului.

In legislaia romn operaiunile de leasing sunt definite ca fiind acele operaiuni prin

care o parte, denumit locator, se angajeaz la indicaia unei alte pri, denumit utilizator, s

cumpere sau s preia de la un ter, denumit furnizor, un bun mobil sau imobil i s transmit

utilizatorului posesia sau folosina asupra acestuia contra unei pli numit redeven, n

scopul exploatrii sau, dup caz, a achiziionrii bunului (Ordonana 51/97, completat i

modifcat prin Legea nr. 90/28.04.1998, art. 1, alin. 1). In 1998 a aprut Legea privind

reglementarea activitii de leasing care a adus unele completri ordonanei iniiale. Totui,

ultimele coordonate juridice n care se desfoar aceast activitate au fost stabilite n 1999prin Legea 99.

Din punct de vedere economic, leasingul reprezint o operaiune de finanare, pe baza

unui contract de leasing, n care finanatorul asigur fondurile necesare pentru ntreaga

investiie. Pe toat durata contractului, nchiriatorul-proprietar permite utilizatorului-chiria

s foloseasc un anumit bun n schimbul promisiunii ultimului de a efectua o serie de pli

(rate de leasing) pe durata contractului. Ctigurile obinute prin Ieasing sunt derivate din

utilizarea bunului, nu din dreptul de proprietate asupra acestuia. O operaie tipic de leasingdecurge astfel: utilizatorul hotrte asupra echipamentului de care are nevoie, asupra


7/116

ntreprinderii productoare, a mrcii i modelului. De asemenea, specific clar orice nsuire

special dorit a bunului, termenele de garanie, livrare, instalare i service-ul.

Totodat, utilizatorul negociaz preul. Dup ce echipamentul i aspectele importante

au fost specificate, iar contractul de vnzare-cumprare negociat, utilizatorul ncheie un

contract de locaiune cu finanatorul-proprietar, negociind cu acesta durata contractului, ratele

de leasing, dac taxele de vnzare, livrare, instalare vor fi incluse in preul contractului,

precum i alte considerente opionale. Termenul de leasing include o varietate de tranzacii de

la cele n care leasingul reprezint folosirea proprietii nchiriate pentru o scurt perioad de

timp, pn la cele n care leasingul este, de fapt, un mijloc de finanare a utilizatorului-chiria

pentru a achiziiona bunul nchiriat.

Privit din punctul de vedere al societtii de leasing, leasingul constituie o cumprare a

unui bun cu scopul nchirierii, urmat de o nchiriere n scopul vnzrii. Deci leasingul este o

operaie de finanare (creditare) pe baza unui contract prin care utilizatorul poate folosi un

bun cu posibilitatea de a-1 cumpra Ia finele locaiei, dup ce a fost pltit chiria aferent i

ultima tran de plat (preul rezidual). Prin prisma finalitii, operaiunea de leasing poate fi

asemnat cu cea de vnzare-cumprare cu plata n rate, n cazul n care bunul trece n

proprietatea beneficiarului. Deosebirea este aceea c prin operaiunea de vnzare un anumit

bun este cedat contra unei sume de bani, n timp ce prin leasing se cedeaz dreptul de

folosin a bunului respectiv.

Din punctul de vedere al benficiarului, leasingul reprezint o form de creditare n

cadrul creia sumele necesare achiziionrii bunului se obin din exploatarea acestuia, iar

rambursarea lui se face ealonat, sub forma ratelor de leasing, i, n final a preului rezidual.

n aceast situaie, leasingul apare ca o vnzare n rate, n cadrul creia dreptul de proprietate

se transfer odat cu achitarea preului rezidual, respectiv odat cu achitarea bunului.

Diferena fa de vnzarea n rate se observ la durata de rambursare a ratelor, care este de

minim 75% din durata de funcionare normal a bunului, n anumite ri.

1.2 Istoricul leasingului

Leasingul, ca tehnic de afaceri economice, a aprut dintr-o nevoie stringent de a

soluiona o problem.

Inc din antichitate s-a observat c beneficiile sunt obinute prin folosina unui lucru,

avnd mai puin importan cine deine titlul de proprietate. Prin anii 210, n oraulsamaritean Ur, proprietarii de unelte agricole le nchiriau fermierilor, pstrnd o eviden a


8/116

acestui fapt pe plci de argil. Aristotel exprima ideea c bogia nu se msoar prin titlurile

de proprietate, ci prin efectiva utilizare a unor lucruri, chiar dac sunt proprietatea altora

Aristotel, Retorica.

Leasingul i afl rdcinile n forma arhaic a creditului pe care o constituia n

dreptul roman fiducia: mprumuttorul i rezerva pentru garania creanei sale proprietatea

unui lucru.

Exist o mare asemnare a leasingului i n special a modalitii sale and lease-back

cu forma arhaic a gajului din dreptul roman fiducia cum creditare. In cadrul operaiunii

fiducia cum creditare, mprumutatul (fiduciant) transfera proprietatea unui bun mobil sau

imobil n patrimoniul mprumuttorului (fiduciar) cu titlu de garanie a mprumutului primit.

La rndul su, fiduciarul se obliga s-i restituie bunul dup napoierea datoriei. In practic,

datorit necesitilor economice sau sociale, mprumutatul pstra n mod frecvent folosina

bunului vndut.

In epoca modern, spre sfaritul secolului al XIX-lea, aveau loc n S.U.A. primele

operaiuni care prefigurau leasingul. In 1877 aparatele de telefon au fost nchiriate abonailor,

iar acest contract avea s fie denumit lease. In 1936, Safe Stores Inc. a cumprat un teren

pe care ulterior a ridicat super-magazinul Safeway Stores; avnd nevoie de capital mobil,

acesta l-a vndut imediat unui grup de investitori care la rndul lor l-au lsat spre exploatare

fostului proprietar, n regim lease pe o perioad ndelungat.

Cam n aceeai perioad, o operaiune similar lease-back-ului avea loc n Ohio.

Operaiunea consta n vinderea unui imobil ctre o banc, cu titlu de garanie (trustee), imobil

ce urma s fie exploatat de vnztor n regim de lease timp de 99 de ani, dup care

utilizatorul avea opiunea cumprrii bunului.

Leasingul (lease financing) s-a folosit n S.U.A. n anii 30 pentru finanarea bunurilor

imobile. La nceputul anilor 50, el a nceput s fie folosit i ca instrument de finanare a

echipamentelor mobiliare. Operaiunile de lease financing s-au dezvoltat foarte mult dup alII-lea rzboi mondial i datorit ncurajrilor pe care S.U.A. le-au dat prin facilitile fscale.

In 1950, peste 150 de universiti i colegii americane erau angajate n tranzacii de

sale and lease-back, beneficiiind de multiple avantaje fscale. Principalele susintoare ale

operaiunilor de sale and lease-back au fost marile companii de asigurare.

Leasingul echipamentelor (finance equipment leasing) a aprut n 1952, odat cu

primele societi specializate de leasing.

Leasingul financiar este strns legat de numele omului de afaceri californianSchoenfeld, care a fondat n 1952, alturi de civa parteneri, ntre care i D.P. Bootle Jr.


9/116

United States Leasing Corporation - prima societate specializat n operaiuni de leasing al

echipamentelor mobiliare, societate care este i astzi una din cele mai puternice n domeniu.

Schoenfeld i D.P. Bootle pot fi considerai pe drept cuvnt, prini ai leasingului modern.

Principalele susintoare ale leasingului echipamentelor industriaie au fost bncile, fie

indirect, prin intermediul unor societi specializate de leasing, fie direct dup ce acestea au

primit autorizaia s desfoare asemenea operaiuni.

n 1963, cea mai important reea bancar, National Banks, a primit aceast

autorizaie urmat de Bank Holding Companies n 1970. Pn n anul 1975, deci n mai puin

de 15 ani, bncile fuseser autorizate s desfoare operaiuni de leasing n mod direct n 41

de state americane.

Dezvoltarea exploziv a leasingului n America a avut loc pe fondul unei economi

expansive i ntr-un climat fiscal ncurajator.

Foarte rapid, aceast operaiune a fost preluat n Marea Britanie, pentru ca apoi,

ncepnd cu anii 60, s se rspndeasc n Europa continental (Frana, Olanda, Belgia etc.),

unde au aprut reglementri juridice specifice. Ca i n Statele Unite, prima form a

leasingului care s-a rspndit n Marea Britanie a fost sale and lease-back.

In Marea Britanie, cele mai multe dintre societile de leasing - leasing companies -

sunt nfiinate i susinute de bnci. Ele benefciaz de un regim fiscal extrem de favorabil.

Valoarea bunului, spre exemplu, poate fi dedus pan la 100% din profitul impozabil. Acest

fapt a determinat ca i Marea Britanie s cunoasc o dezvoltare exploziva a acestor societi,

ele finannd un sfert din totalul investiiilor de la finele anilor 80.

In anul 1972 a luat fiin Federaia European a Societilor de Leasing,

LEASEUROPE, care controleaz aproximativ 80% din industria leasingului european

Aceasta a ajuns ca pn n decembrie 1993 s cuprind 25 de ri afiliate i 1054 institutii

membre. In acel an, Frana avea cele mai multe societi de leasing (103 n leasing mobiliar i

124 n leasing imobiliar), dar pe de alt parte nu avea nici o societate specializat pe ambeletipuri de leasing.

1.3 Clasificarea operaiunilor de leasing

Complexitatea i diversitatea operaiunilor de leasing sunt puse n eviden prin

clasificarea lor n anumite clase, n funcie de durata nchirierii, ponderea ratelor n pretul net

de vnzare, prile participante si alte criterii.In funcie de durata nchirierii, operaiunile de leasing se clasific n:


10/116

a) leasing pe termen scurt const n nchirierea bunurilor pe o durat de cteva

ore, zile sau luni, mai multor beneficiari, n vederea amortizrii. Operaiunile de renting sau

hire sunt vzute ca operaiuni intermediare de leasing, ns ele nu ndeplinesc condiia

esenial a unui contract de leasing (de a nu fi revocat de niciuna dintre pri). Operaiunea de

hire presupune nchirierea unor echipamente, mijloace de transport etc. pe o perioad scurt

(cteva ore, o zi) odat cu service-ul aferent. La renting, perioada este ceva mai mare dect n

cazul anterior.

b) leasing pe termen mediu - (equipment leasing) - presupune amortizarea

bunului prin nchirierea consecutiv a acestuia mai multor beneficiari pe termene scurte de 2-

3 ani.

c) leasing pe termen lung (plant leasing) se realizeaz pe termen lung, durata

normal de leasing corespunznd celei de funcionare normal a bunului; dup perioada de

nchiriere beneficiarul poate opta pentru cumprarea acestuia la un pret inferior celui iniial.

Leasingul pe termen lung se practic n mod frecvent pe piata bunurilor imobiliare pentru

cldiri complet utilate.

n funcie de ponderea ratelor n preul de vnzare a bunului, avem:

a) leasing operaional (de mentenan, tehnic) se deruleaz pe o perioad mai

mic dect durata economic de via estimat a echipamentului i presupune recuperarea n

perioada de locaie doar a unei pri din bunul nchiriat, desi

locatorul ateapt s recupereze toate costurile prin rennoirea contractului sau prin

nchirierea ctre ali locatari. Ofer att finanarea, ct i servicii de mentenant pentru

echipamentul nchiriat, costul asigurrii mentenanei fiind inclus n chiria leasingului. Acest

tip de leasing nu este complet amortizat. Principalele tipuri de echipamente implicate n

tranzaciile de leasing operaional sunt computerele, copiatoarele de birou, automobilele i

camioanele. In mod frecvent, exist o clauz de anulare a contractului, care d posibilitatea

locatarului s renune la locaie i s restituie echipamentul nainte de expirarea contractuluide baz, deci echipamentul poate fi inapoiat dac se uzeaz moral sau dac locatarul nu mai

are nevoie de e1. Aceast flexibilitate i avantajeaz pe locatari, diminundu-le riscul, dar

locatorii se

confrunt cu un risc mai mare.

b) leasing financiar (de capital) urmrete recuperarea integral a valorii bunului in

perioada de locaie i obinerea unui profit. Specificul acestei forme de leasing const n

faptul c societatea de leasing de regul nu alege, nu produce i nici nu livreaz bunul, doarachiziioneaz bunul sau dreptul de proprietate i folosin de la furnizor. Acesta urmeaz a fi


11/116

livrat beneficiarului direct de ctre furnizor. Leasingul financiar nu ofer mentenan, nu

poate fi reziliat i este complet amortizat. La sfritul perioadei, locatarul poate opta pentru

cumprarea bunului prin achitarea valorii reziduale. Societatea de leasing este deci doar un

intermediar financiar ntre fumizor i beneficiar. Lesorul transfer toate riscurile incidente

deinerii obiectului.

c) lease-back reprezint o form mascat de finanare a unei societi comerciale

fiind similar cu ipoteca. In acest caz, beneficiarul vinde bunurile aflate in proprietatea sa

finanatorului, care i le nchiriaz n baza unui contract de leasing. La finele locaiei, bunurile

revin n proprietatea beneficiarului n urma achitrii valorii reziduale.

In funcie de prile participante la contract, distingem:

a)leasing direct, n care finanatorul este i furnizorul (productorul)

b)leasing indirect, n care finanarea i revine unei societi specializate

(intermediare).

In funcie de aspectul costurilor ratelor de leasing:

a) leasing brut (full service leasing) n care ratele includ i cheltuielile de

ntreinere i reparaii. Aceast form de leasing se folosete n scopul permanentizrii

relaiilor dintre firme i se ntlnete n general la instalaiile complexe sau acolo unde se

dorete cucerirea pieei.

b) leasing net ratele se calculeaz doar pe baza preului net de vnzare al

obiectului contractului.

In funcie de caracteristicile pieei creia i se adreseaz i de relaiile stabilite cu

clienii, au aprut i unele forme speciale de leasing, cum ar fi:

a) leasing experimental - presupune nchirierea bunurilor pe perioade scurte.

urmate de vnzarea lor, n cazul n care corespund exigenelor beneficiarului;

b) time-sharing se bazeaz pe o nchiriere pe timpi partajai, adic a mai multor

clieni simultan. Ratele pltite lunar la asemenea contracte sunt de aproximativ 3-4 ori maimici dect cele de leasing. Se practic n special n turism prin nchirierea bazei materiale in

cazul tehnicii de calcul sau a unor mijloace de transport. Aceast form de leasing prezint

dou forme: term leasing, ce presupune o nchiriere pe un termen dat, i trip leasing

nchirierea mijloacelor aferente voiajului.

c) leasing de personal de regul, leasingul sau nchirierea se refer la o colaborare

pe o perioad de timp (1 sau cteva zile). n rile vestice, varianta de lucru temporar este

uzitat i de persoane care au deja un loc de munc permanent i doresc s-i suplimentezeveniturile. Partenerii implicai n operaiunea de leasing de personal sunt:


12/116

-persoana angajat, care este de fapt proprietarul furnizorului de munc, avnd

calitatea de cosemnatar al contractului de munc cu compania de leasing, n baza cruia

angajatul ct i compania de leasing i asum responsabiliti i obligaii specifice;

-compania de leasing, n calitate de finanator (dac facem o comparaie cu leasingul

funcional), fiind o societate specializat n domeniul resurselor umane sau al leasingul de

personal;

-compania client este n acest caz utilizatorul (beneficiarul). Acesta este interesat s

foloseasc fora de munc n condiii legale, asigurndu-i necesarul de personal conform cu

dezvoltarea activitii i eliberndu-se de povara administrativ legat de operaiunile de

personal, putndu-se concentra astfel asupra business-ului n care activeaz de fapt.

Compania de leasing are iniiativa afacerii, persoana angajat permite derularea

afacerii, iar compania de leasing este cea care faciliteaz afacerea.

Intr-o accepiune mai larg, leasingul de personal este aplicabil unei colaborri pe

termen lung. Compania de leasing este rspunztoare de angajarea persoanei, plata salariilor

i a taxelor aferente acestora conform legislaiei n vigoare.

Leasingul internaional

Legislaia n domeniu din ara noastr, concretizat prin Legea 99/1999 cu

modificarea i completarea Ordonanei Guvernului nr. 51/1997 privind operaiunile de

leasing i societile de leasing prevede desfurarea operaiunii de leasing fr a trata in mod

special leasingul internaional. Aceast operaiune se subnelege c poate fi practicat

conform art. 25 astfel:

Bunurile mobile care sunt introduse n ar de ctre utilizatori, persoane fizice sau

juridice romne, n baza unor contracte de leasing ncheiate cu societi de leasing persoane

juridice strine, se ncadreaz n regimul vamal de admitere temporar, pe toat duratacontractului de leasing, cu exonerarea total de la obligaia de plat a sumelor aferente

drepturilor de import, inclusiv a garaniilor vamale.

Bunurile mobile care sunt introduse n ar de societile de leasing, persoane juridice

romne, n baza unor contracte ncheiate cu utilizatorii, persoane fizice sau juridice romne,

se ncadreaz n regimul vamal de import, cu exceptarea de la plat a sumelor aferente tuturor

drepturilor de import.

n cazul n care utilizatorul, din vina societii de leasing sau a furnizorului, nu si-aexercitat dreptul de opiune prevzut n contract, privind prelungirea termenului de leasing


13/116

sau achiziia bunului, iar bunul nu a fost restituit, utilizatorul este obligat s achite taxa

vama1 la valoarea rezidual a bunului, care nu poate fi mai mic de 20% din valoarea de

intrare a bunului.

Practicarea leasingului financiar internaional aduce dup sine la nivelul utilizatorului

pe lng avantajele create de legiuitor respectiv, plata taxelor vamale 1a valoarea rezidual,

un cost suplimentar concretizat n plata impozitului pe dobnda inclus in redeven dac

aceasta este prezentat separat sau pe toat valoarea ratei de leasing in caz contrar, pentru

statul romn, impozit ce urmeaz a fi achitat odat cu plata ratelor de leasing.

Leasingul intern, la fel ca i leasingul financiar extern, sunt operaiuni de finanare in

care participanii sunt aceiai, particularitatea constnd n faptul c, att utilizatorul ct si

societatea de 1easing sunt persoane rezidente ale aceleiai ri.

Alte forme de leasing mai des ntlnite sunt leasingul imobiliar i leasingul actionar.

Leasingul imobiliar ar putea reprezenta un instrument financiar eficient in

achiziionarea de sedii de firme sau locuine. Fiscalitatea i preul de achizitie a

imobilelor sunt dou dintre piedicile dezvoltrii acestuia. Apariia pe piaa

romneasc a unei bnci ipotecare ar duce la scurtarea termenului de executare a unui astfel

de contract.

n Romnia, leasingul imobiliar nu reprezint deocamdat un instrument financiar

curent utilizat de agenii economici, aa cum se ntmpl n Occident. Dificultile acestui

sistem in n primul rnd de aspectul fiscal, preul de achiziie al imobilului fiind amortizat

conform legii, ntr-o perioad lung de timp, ajungnd chiar pn la 50 ani, n funcie de

vechimea construciei. Prin urmare, cea mai mare parte a ratei este suportat din profitul net

al firmei, deductibile fiind dobnda, rata lunar a amortizrii, la care se adaug costurile

legate de asigurare i impozitele aferente. Dincolo de aspectul fiscal, o alt cauz a

ineficienei leasingului imobiliar este scderea din ultimii 2 ani a pieei interne. Fenomenul

este cauzat de decapitalizarea continu care a avut loc att la nivelul agentului economic, cti la nivelul persoanelor fizice. Directorul lui Leasing Danubius consider c accesul

persoanelor fizice la leasing este limitat n condiiile n care contractele se incheie pe o

perioad foarte scurt, ratele avnd o valoare prea ridicat pentru a putea fi acoperite din

venituri normale, precum salariile sau colaborrile. i totui, Romlease a primit solicitri din

partea persoanelor fizice, pe care ns le-a refuzat, deoarece aceste cereri nu corespundeau

clienilor int. Grosul soilcitrilor primite de Euroleasing i Leasing Danubius sunt pentru

achiziionarea de sedii de firme sau spaii de producie.Astfel, leasingul imobiliar devine atractiv n condiiile n care bunul contractat aduce


14/116

un plus de producie sau venituri suplimentare fa de activitatea din acel moment. in aa fel

nct rata de leasing s fie acoperit chiar din activitatea respectiv.

Leasingul imobiliar se deruleaz n general n valut, dar se pot face contracte i n

lei, la o dobnd de 65%, indexabil n funcie de evoluia pieei financiare, cum este cazul

Leasing House. Dobnda pentru contractele n valut, la aceeai firm, este 15%. Principalul

avantaj al unui contract n valut este punerea la adpost a creditorului i. deopotriv a

beneficiarului de inflaie. Avansul solicitat se situeaz n jurul valorii de 30%, dar poate fi i

mai mic - n cazul firmei Euroleasing, iar tranele lunare sunt de obicei egale, rata i dobnda

variind invers proporional. Avantajul constanei ratelor este posibilitatea planificrii

bugetului. Leasing Danubius ncheie contracte pe perioade de 12, 18, 24 si 36 de luni. Pentru

ca leasingul s fie ntr-adevr o oportunitate pe piaa imobiliar, contractele ar trebui s se

fac pe o perioad de minim 7 ani i s apar bncile de ipotec.

Apariia pe piaa romneasc a unei bnci ipotecare ar duce la scurtarea termenului

executare, ceea ce ar avantaja creditorul, indiferent c acesta este banc sau societate de

leasing. Exist situaii cnd utilizatorul dorete schimbarea contractului ipotecar pe un imobil

mai scump sau mai ieftin. In acest moment, banca ipotecar cumpr ipoteca de 1a banc

unde clientul deruleaz creditul, deschizndu-se un alt credit ipotecar pe noul bun. In cazul

Leasing Danubius, se solicit i garanii: scrisoare de garanie bancar, cesionare de contract,

bunuri mobile sau imobile. Acestea se execut doar n caz de neacoperire a debitului dupa

vinderea imobilului leasat. De asemenea, pentru a fi acoperit de riscul de neplat, compania

de leasing poate ncheia un contract cu o firm de asigurari.

In Romnia ns nu prea exist companii de asigurri cu un capital suficient de rnare

pentru a putea acoperi un risc mare. Avantajul n cazul asigurrilor const n faptul c

decontarea se face imediat, activitatea de creditare desfurndu-se nestingherit. Dificultatea

cu care se face executarea afecteaz mai mult bncile, societile de leasing avnd o situaie

mai simpl: fiind proprietarele bunurilor, acestea pot obine titlu executoriu pe contractaproape n orice moment. Legea prevede executarea dup neplata a dou rate plus cinci zile.

Se pune problema s ai o pia de second-hand, deci o pia imobiliar suficient de dezvoltat

pentru a-i recupera banii destul de repede, ceea ce n cazul unor locuine obinuite chiar se

ntmpl. Rapiditatea vinderii cldirii depinde de pretul la care a fost evaluat, dar i de

poziionare.

n Occident, leasingul imobiliar este cel mai sigur tip de leasing, ntruct valoarea

unui imobil se depreciaz mai greu, deci se poate vinde sau executa mai uor. De asemenea,riscul creditorului este mai mic ntruct, conform unei percepii psihologice, un imobil se


15/116

cumpr pentru o perioad mai lung de timp, spre deosebire de o main.

Fiecare form de manifestare prezint caracteristici proprii care o individualizeaz de

celelalte ajutnd totodat la alegerea n funcie de tranzacia respectiv a unui tip sau altul de

operaiune de leasing.

1.4 Participanii la operaiunea de leasing

Pornind de la definiia leasingului care presupune transferul dreptului de utilitate al

unui bun sau utilaj de la o parte (finanator) ctre alta (utilizator), ne confruntm cu aceti

terneni i cu alii, care vor fi explicai n cele ce urmeaz.

Furnizorul - poate fi productorul bunului sau o societate comercial care 1-a

achiziionat de la productor.

Finanatorul (locatorul) - poate fi o companie financiar, un holding, o banc de

investiii sau comercial, societate de asigurare, o societate de leasing sau chiar furnizorul.

Sunt situaii n care aceasta atrage i alte companii la finanarea operaiunii, dac

valoarea bunului este ridicat (n cazul avioanelor sau a instalaiilor complexe).

In cazul n care finanatorul este o banc, aceasta nu are controlul asupra ntreinerii

exploatrii bunului, ea ncasnd doar contravaloarea ratelor restante din mprumutul acordat

(dac la sfritul locaiei bunul reintr n posesia furnizorului).

Prin urmare, bunul va trebui protejat printr-un colateral (garanie). n acest caz ratele

de leasing vor fi mult mai ridicate ntruct bncile, spre deosebire de societile de asigurare,

nu urmresc profituri din manevrarea unor bunuri, ci din manevrarea banilor care sunt mai

scumpi deoarece, fiind lichizi, au o rotaie mai mare.

Beneficiarul (locatarul) de regul este unic. Doar n anumite situaii, stipulate prin

contractul de leasing, este posibil exploatarea bunului n asociere cu un alt beneficiar adic

subnchirierea acestuia.Societatea de asigurare are urmtoarele atribuii:

a) ncheie contractul de asigurare cu proprietarul bunului;

b) emite polia de asigurare;

c) achit contravaloarea poliei n caz de necesitate.

1.5 Scheme de derulare si finanare a operaiunilor de leasing

Prezentm n continuare cteva scheme de derulare i finanare a operaiunilor de


16/116

leasing pentru evidenierea situaiilor posibile n practic.

A. Schema clasic este aceea n care finanatorul dispune de resurse financiare proprii,

pe care le antreneaz n finanarea achiziiei bunului care va face obiectul contractului de

leasing. Schematic, acest lucru poate fi reprezentat astfel:

Figura 1.1. Schema clasic a operaiunilor de leasing

In acest caz, bunul este achiziionat din surse financiare proprii, iar in structura ratelor

de leasing va aprea dobnda pe care beneficiarul ar plti-o unei

Finantator: societatea de leasing

Furnizor Beneficiar

Achitabunul

Inchiriazabunul


17/116

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

bnci, dac ar achiziiona un credit, dobnd care trebuie s fie atractiv pentru acesta.

Aceast dobnd va acoperi riscul de plasament al sumelor antrenate. Adeseori dobnda

perceput acoper i profitul vizat de finanator din operaiune.

B. O alt schem este aceea reprezentat n figura urmtoare, n care societatea de

leasing finaneaz operaiunile pe baza unor surse financiare atrase (de regul de la bnci).

Figura 1.2 Schema operatiunilor de leasing cu finantare externa

n acest caz, dobnda perceput de banc este transferat beneficiarului n cadrul

ratelor de leasing. Aceasta este schema cea mai ntlnit n practic, ntruct volumul

operaiunilor de leasing depete poteniaiul financiar al societilor specializate n

operaiuniie de leasing.

C. Exist o form de leasing denumit leasing leveraj, utilizat frecvent in

tranzaciile cu echipamente de mare valoare, cum ar fi avioanele, n care societatea de leasing

finaneaz doar o parte din valoarea bunului, restul fiind acoperit de diferii creditori

(societi de finanare) care, contra unei dobnzi, i vor recupera sumele avansate din ratele

de leasing ncasate de la beneficiari. Aceti creditori nu vor solicita societii de leasing

rambursarea sumelor n afara clauzelor prevzute n contractul de leasing, asumndu-i astfel

riscurile operaiunii.

Garania rambursrii sumelor o reprezint garaniile oferite n cadrul contractuiui de

leasing de ctre beneficiarii societii de leasing.

livreaz bunul

Figura 1.3 Schema operatiunilor de leasing laveraj

Banca


Furnizor Beneficiar

Achitabunul

Inchiriazabunul

Achita bunul

Societatea de finantare Societatea de finantare

Societatea de leasing

Furnizor Beneficiar

Participa la finantareaoperatiunii

Ramburseaza creditul

Inchiriaza bunul


18/116


Sunt situaii n care furnizorul livreaz bunul pe credit, urmnd a recupera

contravaloarea lui pe msura ncasrii ratelor de leasing de la beneficiar.

Figura 1.4 Schema leasingului cu credit furnizor

E. O alt situaie posibil este aceea n care furnizorul este productorul bunului

efectueaz operaiunea de leasing. Lucrurile n acest caz se simplific, ntruct nu sunt

necesare fonduri pentru achiziia bunului de ctre societatea de leasing, care este aceeasi cu

cea a furnizorului.

Figura 1.5. Schema leasingului ,,furnizor

F. n practic pot aprea situaii n care benefciarul s nu aib bonitatea solicitat de

finanator pentru a putea beneficia de facilitile contractrii n leasing a unui bun. De aceea

se poate apela la o alt societate comercial care s devin titularul contractului de leasing i

cu care s se asocieze n participaiune pentru a derula contractul. In astfe1 de situatii,

beneficiarul poate juca rolul unui operator de leasing.

n acest caz, contractul de leasing va f ncheiat de societatea care deine garaniile

necesare derulrii operaiunii i se va stipula posibilitatea subnchirierii sau exp1oatarii in

comun cu alte societi comerciale a bunului care face obiectul contractului.

Figura 1. 6 Schema leasingului cu operator intercalat

G. Exist o schem de derulare a operaiunilor de leasing specific lease-back-ului, in

care intervin doar beneficiarul i societatea de leasing (finanatorul). Relaia dintre acetia se

reduce la urmtoarele: beneficiarul trimite scrisoare de intenie societii de leasing n

vederea solicitrii unui credit. Societatea de leasing accept sau respinge solicitarea

beneficiaruiui. In cazul acceptului beneficiarul vinde bunurile aflate in proprietateafinanatorului care le nchiriaz n baza unui contract de leasing. La finele locaiei bunurile

Societatea de leasing(furnizorul)

BeneficiarulInchiriaza bunul

Societatea de leasing

Furnizor AsociatBeneficiar

asocierelivreaza bunul

inchiriazabunulachita

bunul


Furnizor Beneficiar

Achita bunulesalonat

Livreaza bunul

Inchiriaza bunul

crediteaza


19/116


revin n proprietatea beneficiarului n urma achitrii valorii lor reziduale.

Figura 1.7 Schema operatiunii de lease-back

H. Analog cu mecanismul de derulare a lease-back-ului este cel al leasingului

actionar. Deosebirea apare n faptul c beneficiarul nu vinde bunuri, ci aciuni ale societtii

unui fond de investiii care le va lua n locaie n schimbul unei chirii stipulate n contractul

de locaie. Aadar, n acest caz beneficiarul vinde aciuni pe care le preia n locaie urmand a

le rscumpra la finele perioadei de locaie.

O variant de generalizare a leasingului acionar este aceea n care emitentul este

diferit de beneficiar, adic emitentul de aciuni nu reintr n posesia aciunilor, ei jucnd rolul

furnizorului. Aciunile subscrise vor fi date n locaie unui beneficiar care va deveni

proprietaru1 lor 1a finele perioadei de locaie.

Beneficiarul Societatea de leasing

Vinde bunuri aflate in proprietate

Inchiriaza bunurile cumparate


20/116


CAPITOLUL II

ANALIZA EVOLUTIEI PIETEI LEASINGULUI N LUME N ULTIMII ANI IN

CONTEXTUL EVOLUIEI ECONOMIEI MONDIALE

Piaa european crete ridicnd volumul mondial la valoare record

n 1998, volumul nchirierilor de echipament din lumea ntreg a atins o nou valoare

record de 432,5 mld. dolari SUA, o cretere de 27 mld. dolari SUA, fa de anul precedent.

Dup cum este adeseori cazul, orientarea global a mascat o imagine destul de inegal n

diferite pri ale lumii. Att America de Nord, ct i cea de Sud au nregistrat o cretere

modest, n timp ce n ntreaga Asie nivelul afacerilor a fost foarte sczut. Intre timp, cea mai

mare parte a Europei a cunoscut n 1998 o impresionant revenire a afacerilor. Dup o

performan sczut n 1997, volumul leasingului european a crescut cu 23,4% i acum

reprezint 30,9% din totalul mondial.

Noul record de volum n 1998 reprezint o cretere real de aproximativ 5%

permind o inflaie anual foarte sczut n SUA, precum i n alte ri cu moned forte.

Creterea mondial pe parcursul anului a suferit o reducere cu 5,2% fa de anul precedent.

2.1. Cadrul economic mondial n ultimii ani

n majoritatea rilor, asupra profitabilitii afacerilor n sistem leasing n 1998, i-au

pus amprenta n mare parte evoluiile proceselor concureniale din economia mondial.

Trstura notabil a fost bineneles puternica criz economic care a afectat n mod diferit

ntreaga regiune a Asiei la Pacific la sfaritu1 anului 1997 pn mult dup sfaritul anului1998. La originea calamitilor economice din Asia a fost o oarecare distanare de scena

leasingului de echipament.

Aceasta const n presiunile financiare facute asupra bncilor i a altor instituii

financiare fa de cadrul coreciilor de scdere profund n evalurile strii comerciale reale.

i totui, nu s-a pus problema ca sectorul de leasing s poat scpa de consecine.

n Japonia, produsul naional global a sczut cu mai mult de 5% n anul calendaristic

1998. Multe alte economii importante din estul ndeprtat au nregistrat scderi similare saumai pronunate n capacitatea de producie naional. In cele mai multe din aceste ri,


21/116


totalitatea aparatelor i mecanismelor de investiii care f1uctueaz n mod natural mai mult

dect consumul n timp de activitate normal sau criz, au prezentat o scdere mult mai mare

dect produsul naional global. Cererea de leasing a fost astfel mult mai sczut n regiune.

Rezultatul inevitabil pe majoritatea pieelor asiatice a fost o scdere mare n domeniul

afacerilor de leasing n perioada 1997-1998, mai mult dect schimbarea care a reprezentat o

performan impresionant pentru o perioad de 3 ani pn n 1996.

Dei se poate ca acestea s fi avut un impact global asupra pieelor de export,

problemele din Asia la Pacific nu au avut un impact evident asupra masei economice mai

mari, nici asupra pieei de nchiriere de echipament din afara Asiei.

Germania, mpreun cu cea mai mare parte a rilor europene continentale, a nceput

s prezinte o puternic cretere economic n 1997, dup stagnarea prelungit petrecut cu

trei ani nainte.

Att SUA, ct i Marea Britanie, au prezentat o cretere economic consistent i

destul de susinut timp de apte ani pn n cea de-a doua jumtate a anului 1998.

Economiile prim-productoare din OECD (Canada, Australia i Noua Zeeland) tind

s evolueze dup propriul lor ciclu, dar i ele s-au bucurat de condiii economice n general

favorabile n 1998.

In tabelul nr. 2.1. prezentm evoluia volumului tranzaciilor de leasing n lume:


22/116


Tabelul nr. 2.1: Evolutia volumului tranzactiilor de leasing n lume

Poziia Regiunea

dupa

volum

Volumul

anual

(mld. USD)

Dinamica

(%)

Ponderea n piaa

Ieasingului (%)

199

8

199

9

199

7-

199

8

1998-

1999

199

7

199

8

1999

1 America

de Nord

195,

0

239,

1

3,0 22,6 46,9 45,1 50,5

2 Europa 133,

6

133,

6

23,4 0,0 26,8 30,9 28,2

3 Asia 74,7 80,4 -4,4 7,6 19,4 17,3 17,04 America de Sud 16,4 8,3 5,1 -49,4 3,9 3,8 1,75 Australia/NZ 7,9 7,9 13,4 0,0 1,7 1,8 1,76 Africa 4,9 4,3 -6,2 -14,3 1,3 1,1 0,9

Total 432,

5

473,

5

100,

0

100,

0

100,0

2.2 Primele 50 de ri

Variaiile continentale neobinuit de mari n performana economic mondial n 1998

au reprezentat far ndoial principalul factor cauzator de randament neuniform n ceea ce

privete afacerile de leasing, dei, dup cum s-a artat, exist i cteva ri unde operau i ali

factori.

n tabelul nr. 2.2. sunt prezentate primele 50 de piee de leasing naional prin volumul

total de afaceri din 1998. Tabelul prezint, pentru fiecare dintre aceste ri dinamica

operaiunilor de leasing fa de 1997, acolo unde a fost posibil, precum i ponderea

leasingului de echipamente n volumul total de investiii din anul 1 998.


23/116


Tabel nr. 2.2

Pozii

a

ara Volumul anual

(mld. USD)

Dinamica 1997-

1998

(%)

Penetrarea

pieei (%)

1 S.U.A. 183,40 2,0 30,92 Japonia 63,34 -9,9 9,23 Germania 37,48 10,2 19,74 Marea

Britanie

20,52 -4,4 15,0

5 Frana 18,60 18,8 17,06 ltalia 13,61 23,7 12,37 Brazilia 13,30 9,0 20,78 Canada 9,58 29,0 22,0

9 Australia 7,36 1 1,8 25,010 Spania 6,76 31,6 8,41 l Suedia 4,90 33,9 20,012 Olanda 4,09 14,6 11,713 Africade Sud 3,73 -17,1 n/a14 Elveia 3,45 27,0 9,015 Austria 3,26 13,0 16,116 Hong Kong 3,24 -37,0 n/a17 Belgia 2,69 13,8 11,018 Corea 2,69 -75,1 13,119 Portugalia 2,34 27,3 23,4

20 Republica

Ceh

2,32 8,1 28,0

21 Danemarca 2,15 55,0 7,522 Mexic 2,00 0,0 4,023 Norvegia 1,88 3,3 16,024 China 1,84 -16,2 n/a25 Polonia 1,81 28,2 8,826 Columbia 1,74 -12,8 16,027 Turcia 1,70 34,6 n/a28 Irlanda 1,46 -13,9 19,7

29 Taiwan 1,29 12,4 n/a30 Ungaria 1,20 42,0 12,631 Finlanda 0,91 44,0 10,032 Chile 0,85 -36,8 4,433 India 0,70 0,0 5,034 Rusia 0,62 25,0 n/a35 Slovacia 0,61 -19,0 12,636 Pakistan 0,59 14,1 8,037 Grecia 0,54 19,5 n/a38 Nigeria 0,51 9,1 n/a

39 Argentina 0,50 44,0 2,340 Noua 0,50 4,0 n/a


24/116


Zeeland41 lndonezia 0,40 -87,7 n/a42 Maroc 0,29 -4,3 7,143 Tailanda 0,26 -66,9 n/a44 Slovenia 0,25 12,0 n/a

45 Sri Lanka 0,24 40,0 18,146 Luxemburg 0,23 3,4 rt/a47 Estonia 0,22 -35,3 25,048 Zimbabwe 0,21 74,6 32,849 Malawi 0,15 77,4 55,750 Malaysia 0,15 -65,8 n/a

Total 432,46


25/116


E important de notat c, n timp ce cifrele volumului afaceri pe 1998 sunt convertite n

valut obinuit (dolar american), schimbrile de la an din acelai tabel, sunt prezentate n

termenii monedei naionale. Tendinele anuale pentru fiecare ar nu sunt astfel afectate de

factorul ratei de schimb, care poate s distorsioneze totalurile continentale (vezi mai jos), dei

cteva dintre aceste 50 de ri, de exemplu Rusia, a crei moned a suferit o mare inflaie n

1998, ar prea s nregistreze ca rezultat o cretere neltor de mare.

Raportul asupra leasingului global a1 Grupului Financiar de la Londra prezint o

schimbare limitat n ceea ce privete marile economii naionale, sub forma primelor 50 de

ri din perioada 1997-1998. O schimbare notabil apare n tabelul de asociaie. Dac o

inteligen superioar n ceea ce privete afacerile de nchiriere n anii care vin se va

manifesta din partea unui numr mai mare de ri, poate fi posibil ca Raportul de leasing

global s-i extind aria de acoperire la peste 50 de piee naionale. Orientarea pe termen

lung, de la nceputul seriilor de Raport din 1978, s-a manifestat pentru mbuntirea

cuantumului de informaii din ntreaga lume dar tinde s devin un proces de doi pai nainte,

doi pai napoi.

Peru este singura ar care poate s-i fi pierdut locul n topul celor 50 doar datorit

pierderii calitii n ceea ce privete informaiile disponibile din surse locale.

America de Nord obine supremaia n domeniul leasingului n anul 1999

Statisticile publicate n aceast ediie (Cartea anului n domeniul Leasingului mondial)

fac cunoscut un alt record mondial n domeniul de leasing de 473 miliarde US $, ceea ce

reprezint o majorare cu 41 miliarde US $ fa de anul precedent.Totalul anual a crescut cu

9,5% n concordan cu datele din 1998. Variaiile nregistrate n industria global de leasing

ref1ect fluctuaiile ratei de schimb, presiunea ratei dobnzii i modificrile aprute n

domeniul taxelor de leasing i a regimurilor de contabilizare aplicate.Zona Americii de Nord a nregistrat n 1999 o important cretere i acum volumul de

leasing existent aici se apreciaz a fi mai mult de jumtate din totalul mondial (473miliarde

US $), adic mai exact 50,5% din total. Mexicul a contribuit, de asemenea, la poziia aceasta

dominant a Americii de Nord, clasndu-se pe locul al 18-lea cu o cretere de 30%, urcnd n

top astfel patru locuri fa de poziia pe care se afla n 1998. Canada nregistreaz o cretere

de 10%.

n America de Sud se nregistreaz n 1999 serioase modificri negative (49,4%)reducndu-se astfel volumul anual la 3 miliarde US $. Aceast situaie a fost, n mare parte,


26/116


motivat de cderea din cadrul industriei de leasing din Brazilia nregistrat n 1999.

Columbia si Chile au nregistrat de asemenea modificri negative de 45% i respectiv 21,7%

n 1999, n timp ce Argentina a nregistrat cea mai mare rat de cretere din lume: 92,4%.

n Europa s-a acumulat un procent de 28,2% din volumul de leasing mondial

nregistrndu-se o cretere de 0% fa de 1998. Germania i Marea Britanie isi menin

poziiile n top (ntre primele patru ri) reprezentnd 35,73 miliarde US $ i 20,40 miliarde

US $ din totalul global de leasing. Frana, Italia i Spania toate nregistreaz creteri

semnificative de 15,7%, 21% i respectiv 16%, Spania urcnd dou locuri pn pe poziia

opt.

Elveia, Belgia, Portugalia, Irlanda i Grecia toate au urcat, de asemenea, n top.

Suedia clasat pe locul 11 continu s conduc rile Scandinave cu cea mai mare rat de

crestere, 17,4%. Grecia urc n top o poziie, pe locul 36, cu o cretere important de 43,7%

n timp ce Turcia nregistreaz o semnificativ descretere, 48,4%.

Republica Ceh urc pe poziia 19 din top conducnd astfel rile din Europa Central

i de Est n ceea ce privete volumul afacerilor, urmat de Ungaria, Rusia, Slovacia, Slovenia

i Estonia. Slovenia i Ungaria nregistreaz creteri mari de 53,3% i respectiv 48%.

n regiunea Asia Pacifc, activitile de leasing au crescut conform datelor din 1999

reprezentnd 80,4 miliarde US $ comparativ cu 74,7 US $ din 1998, cu Japonia care-i

menine locul 2 pe piaa de leasing global.

Puterea de ptrundere a leasingului n 1999

Regiunea Americii de Nord nregistreaz o cretere remarcabil a activitii de leasing

anual n toate cele trei ri calificate pentru top (50 de ri) n 1999-SUA, Canada i Mexic.

Impreun ele dein mai mult de 50% din volumul total mondial al activitilor de leasing n

timp ce cu doar 7 ani n urm ele au contribuit la volumul total al activitilor de acest tip cu

mai puin de 40%.

Volumul total al leasingului mondial de echipament a atins n 1999 o valoare de 473,5miliarde US $ adic o cretere de 9,5%. Intre 1978 i 1999 volumul nregistrat n activitatea

de leasing a crescut de peste 10 ori n privina fondurilor.

Dup recunoaterea unei inflaii de 155% a dolarului n acea perioad, creterea real

calculat pe aceast perioad de 21 de ani este de doar 350% sau altfel spus, o rat anual

medie de cretere de 7,5%.

Dei global putem vorbi de o crestere nsemnat, totui modificrile s-au produs n

mod diferit pe diverse zone. In timp ce America de Nord se bucur de o cretereconsiderabil, America de Sud nregistrez o dramatic descretere.


27/116


Ptrunderea leasingului

In ultimii 12 ani Raportul Mondial de Leasing a ncercat s aprecieze ct mai exact

gradul de ptrundere a leasingului n economiile naionale trecute n revist.

Inainte de anul acesta exista un singur criteriu de evaluare a ptrunderii leasingului i

anume ca procentaj din totalul investiiilor n utilaje i echipamente. Anul acesta a fost

introdus un nou criteriu de apreciere a ptrunderii leasingului i anume ca procentaj din

volumul produciei inteme.(G.D.P.)

Acest nou criteriu va rearanja topul celor 50 de ri, astfel:

Tabel nr. 2.3

Pozii

a

ara Volumul anual

(mld.USD)

Dinamica 1998-

1999

(%)

Penetrarea

pieei

(%)l SUA 226,00 9,2 30,02 Japonia 72,32 3,6 9,53 Germania 35,73 5,2 14,84 Marea Britanie 20,40 0,0 15,95 Frana 17,18 15,7 15,76 ltalia 14,90 21,0 12,4

7 Canada 10,54 10,0 22,08 Spania 7,80 16,0 9,19 Australia 7,33 -0,1 25,410 Brazilia 5,20 -60,9 2,51 1 Suedia 4,99 17,4 7,512 Elveia 4,33 24,6 .4,913 Olanda 3,84 9,1 10,914 Africa de Sud 3,59 1,0 n/a15 Austria 3,39 16,8 17,416 Belgia 2,85 11,0 11,3

17 Portugalia 2,65 32,4 25,018 Mexic 2,60 30,0 5,119 Cehia 2,28 18,0 30,520 Hong Kong 2,18 -14,0 n/a21 Polonia 1,85 12,0 n/a22 Danemarca 1,78 13,0 8,023 Norvegia 1,71 -5,8 5,524 Ungaria 1,46 48,0 13,025 Taiwan 1 ,42 1 0,0 n/a26 lrlanda 1,40 13,0 15,027 China 1,36 -48,4 n/a28 Rusia 1,30 8,3 n/a


28/116


29 Turcia 1,07 -48,4 2,330 Argentina 0,97 92,4 4,931 Corea 0,94 -67,1 2,832 Finlanda 0,85 5.7 6,533 Peru 0,85 -3.8 N/a

34 lndia 0,75 7.1 n/a35 Chile 0,66 -21,7 4,136 Grecia 0,62 43,7 4,337 Columbia 0,60 -45,0 2,238 Noua Zeeland 0,52 4,0 n/a39 Slovacia 0,43 -16,5 n/a40 lndonezia 0,40 0,0 n/a41 Slovenia 0,35 53,3 n/a42 Tailanda 0,33 23,5 n/a43 Maroc 0,32 20,0 13,7

44 Malaezia 0,31 -19,0 n/a45 Luxemburg 0,26 23,8 n/a46 Sri Lartka 0,26 1 6,0 l 8,547 Estonia 0,22 -2.9 20,048 Zimbabwe 0,19 -9.2 32,649 Nigeria 0,15 32,0 n/a50 Israel 0,10 -9,9 n/a

Total 473,53


29/116


Statisticile efectuate prezint faptul c rile mari, n care ptrunderea leasingului a

nceput s se fac remarcat cu aproape 10 ani n urm, au ajuns deja la un nivel constant n

top, dup o remarcabil cretere nregistrat de-a lungul anilor 80. Totui s-au stabilit nivele

diferite precum 30% n US (din piaa disponibil) i doar sub 10% n Japonia. Cu siguran

exist un numr variabil de factori care determin o ampl variaie a procentului de

ptrundere a leasingului, de la o ar la alta. Dintre aceti factori amintim:

disponibilitatea la alternativele de leasing mai ales pentru nchirieri de tip mic

i mijlociu, din punct de vedere al accesului la faciliti bancare;

taxele de leasing care influeneaz atracia pentru opiunea de leasing.

Pentru cele mai multe din rile Europei de Vest nivelul de ptrundere al leasingului

pare a se fi stabilit nu mai jos de 15% din totalul de investiii n echipamente. Pentru Marea

Britanie i Suedia totui nivelul de ptrundere a leasingului a nregistrat o cdere clara de la

un nivel ridicat atins la jumtatea anilor 90, situaie n mare parte explicabil prin

modificrile aprute n domeniul taxelor de leasing i a regimurilor de contabilizare.

S-a hotrt s se realizeze acest top doar pentru 50 de ri deoarece extinderea

cercetrilor n ceea ce nseamn leasingul ntr-un numr mai mare de ri ar ngreuna procesul

de centralizare a datelor necesare i, n plus, s-a estimat c volumul activitii de leasing din

toate rile excluse din aceast analiz ar nsuma mai puin de 2 miliarde US $ anual.

Influena ratei de schimb

Dei s-au nregistrat creteri considerabile in activitatea de leasing in 1999 in America

de Nord, cea mai de vrf cretere in acest continent intr-un singur an - estimarea facndu-se

cum ar trebui s se fac adic n valut convertibil, s-au datorat parial i puterii mai mari a

US $ n comparaie cu alte valute. Astfel, de exemplu, pentru Europa - singura parte a lumii

unde activitatea de leasing este evaluat n valut convertibil alta dect US $-Raportul deLeasing Global indic din punct de vedere al US $ o stagnare n perioada 1998-1999.

In acelai timp statisticile leasingului european indic o cretere anual de 11,2%

unde afacerile sunt evaluate n EURO (sau ECU nainte de 1999). Diferena dintre cele dou

tendine este aproape n totalitate atribuit modifcrii ratei de schimb n aceast perioad.

Pentru o mai mare acuratee a datelor prezentate de Raportul de Leasing Global

(GLR), din 1999 s-a produs o modificare n metodologia acestuia i anume s-a folosit n

estimri o rat medie de schimb (pn n 1998 se foloseau n calcul ratele de schimb de lasfritul anului).


30/116


Prin aceast modificare s-a considerat c acurateea informaiilor oferite de GLR va fi

mbuntit, dar nu se putea totui elimina inevitabilul fapt c fluctuaiile ratei de schimb pot

distorsiona o comparaie global de la un an la altul a datelor. Unele comparaii realizate de

GLR nu sunt afectate, prin natura lor, de fluctuaiile ratei de schimb-exemplu: datele

referitoare la ptrunderea leasingului n activiti evaluate doar n valute naionale, nefiind

necesar astfel nici un schimb valutar. Excepie fac datele prezentate despre cteva ri precum

China i Rusia - ri cu valuta neconvertibil i uneori cu o rat foarte ridicat a inf1aiei.

Pentru aceste ri modificrile procentuale anuale sunt exprimate n US $.

n Europa de Vest, mai exact n Frana, Italia i Spania s-au nregistrat creteri

putemice de 15% - 21% cu o rat de ptrundere a leasingului relativ stabil.

n Marea Britanie, care este a doua pia european de leasing, activitatea de leasing a

avut totui de suferit din cauza schimbrilor fiscale i din domeniul taxelor de leasing din

perioada 1996- 1997.

n Europa de Est n anul 1999 se nregistreaz semnificative creteri pe cele trei mari

piee de leasing din Republica Ceh, Polonia i Ungaria. Slovacia i Slovenia sunt alte dou

mici piee de leasing care nregistreaz i ele creteri. Rusia este o mult mai mic pia de

leasing dei prezint un potenial mare n acest domeniu. Dei activitatea de leasing evaluat

n US $ se dubleaz rmne totui mult sub 1% din punct de vedere al GDP.

Asia

In Asia activitatea de leasing crete cu 7,6% evaluat n US $ deinnd un procent de

17% din totalul mondial. Modifcrile intervenite sunt repartizate desigur diferit pe rile

acestui continent astfel nct se nregistreaz: cretere - Japonia, descretere n Koreea,

cretere n Taiwan, descretere n Hong Kong dar cu semne de revigorare, descretere n

Indonezia i Malaysia, cretere semnificativ n Tailanda, relative creteri n India care deine

ns o pia de leasing cu un imens potenial de cretere.Nivelul de dezvoltare al industriei leasingului variaz mult n diferite pri ale lumii i

cu ct mai multe piee noi n acest domeniu ncep s se consolideze cu att ptrunderea

leasingului va avansa.

Industria leasingului a avut un rol important n economia mondial n timpul celei de-

a doua jumti a secolului 20 i se preconizeaz ca ea s joace n continuare un rol

important.

2.3 Pieele de rang nalt


31/116


Clasificarea primelor 4 ri n top (respectiv SUA, Japonia, Germania i Marea

Britanie) nu a nregistrat nici o modificare din 1997 pan n 1998. Frana i Italia au naintat

cte un loc fiecare pn la poziia 5, respectiv 6, retrogradnd Brazilia de pe locul 5, la locul

7.

Primele trei ri clasate se aseamn att din punct de vedere al afacerilor n sistem

leasing, ct i n ceea ce privete economia, dei prezint diferene considerabile referitor la

penetrarea leasingului. Acesta este impresionant de crescut n SUA, mai degrab redus n

Japonia, i aproape de un nivel mediu n Germania.

Privind la primele 15 ri, unele, n special Japonia, si datoreaz poziiile mrimii lor

ca piee, n ciuda unei penetrri a leasingului relativ sczute. In mod similar, ri mai mici (de

exemplu Austria i Olanda), se afl n poziii relativ nalte datorit produsului naional global

pe cap de locuitor, n ciuda populaiei reduse i a unor rate de penetrare a leasingului mai

degrab mici. Alte ri cu populaii relativ reduse, precum Australia i Suedia, sunt parial

caracterizate de o rat de penetrare a leasingului nalt, Brazilia se af1 n frunte, atat peritru

c este o ar cu o populaie numeroas, dar i pentru c are o rat de penetrare a leasingului

ridicat, dei produsul naional brut pe cap de locuitor rmane mult sub nivelul altor ri din

OECD.

Marea Britanie, n al patrulea rand, i menine poziia nalt n termeni de evaluare n

dolari n 1998, n mare parte prin puterea crescut a valutei proprii fa de dolar, n ciuda unei

orientri mai degrab reduse n domeniul acestui tip de afaceri.

2.4 Evoluia leasingului pe continentele americane

Valoarea afacerilor de leasing Nord American a fost mai sus de 3% spre a atinge

valoarea de 195 mld. dolari SUA n 1998. Piaa american care deine aproximativ 95% dinacel total a reprezentat apogeul anului 1998. Creterea numerarului cu 2% cu greu a

reprezentat o cretere real, dar s-a meninut la nivelul mecanismelor de investiie i industrie

din America, astfel ncat a fost susinut o rat de penetrare ridicat a leasingului american.

Altundeva n America de Nord, Canada a nregistrat o cretere puternic a leasingului

pentru al doilea an succesiv, dar totalul mexican a rmas constant n 1998, dup schimbarea

nregistrat n anul anterior.

Afacerile de leasing Sud-Americane au crescut cu 5,1% n 1998, i aici o singur pianaional reprezint majoritatea n totalul continental. In acest caz Brazilia a nregistrat o


32/116


cretere continu a leasingului la 9 % n valut local, dei puin mai bine situat decat o

stagnare n termenii dolarului, n ceea ce privete deprecierea ratei de schimb.

n alte pri, situaia a fost amestecat. Relativ bine stabilita pia de leasing

columbian a nregistrat un procent de aproximativ 13%. Argentina, care a nlocuit Peru ca

membru Sud-American al primelor 50 de ri din lume, a nregistrat un salt anual de 44% n

afaceri, dei penetrarea leasingului pe acea pia rmne la un nivel foarte sczut.

In tabelul nr. 2.4. prezentm principalele bunuri finantate in leasing pe continentul

latino-american:

Tabelul nr. 2.4: Tipuri de bunuri finanate (%)

Brazilia Mexic Argentina Chile Columbi

a

Peru

Automobi

le

88.4 57.0 21.0 21.0 22.0 11.0

Industriale 4.9 13.0 20.0 9.0 21.0 33.0Birotic 3.4 12.0 43.0 7.0 9.0 4.0Altele 2.7 1.0 4.0 5.0 6.0 11.0Utilaje 0.5 9.0 7.0 8.0 3.0 2.0Proprieti

imobiliare

0.1 8.0 5.0 50.0 39.0 39.0

n America Latin sunt cele mai importante f1uctuaii n regimul ratei dobnzii, iar

rata de schimb a suferit importante modificri. De asemenea, pentru economiile unor regiuni

ale Americii Latine o importan deosebit o are si preul ridicat al petrolului.

In industria leasingului din America Latin mai sunt destule aspecte de mbuntit

pentru dezvoltarea activitii att intern ct i n afara granielor. Este important, n acest

sens, i adoptarea unor criterii intenaionale. De ajutor au fost i acordurile comercialesemnate.

Statele Unite ale Americii

n SUA volumul total al activitii de leasing nregistra n 1999 suma de 226 mld.US.

$. Fondurile de leasing continu sa fie cea mai important problem pentru proprietari, mai

ales pentru companiile de leasing mijlocii.

Companiile de leasing trebuie s aib acces la importante surse de fonduri pentru a-i


33/116


menine lichiditile la un nivel ce le permite dezvoltarea.

Prezentm n tabelul de mai jos tendinele i previziunile pentru piaa leasingului n

SUA:

Tabelul nr. 2.5:Tendine i previziuni pentru leasingul n SUA

An Investiii n

echipamente

(mld._US)

Volumul echipamentelor de

leasing (mld. US)

Rata ptrunderii pe

piata (%)

1990 388.3 124.3 32.01991 375.5 120.2 32.01992 376.2 121.7 32.31993 443.9 130.5 29.41994 487.0 140.2 28.81995 538.8 151.4 28.11996 566.2 169.9 30.01997 621.0 179.0 29.01998 691.0 207.0 30.01999 738.0 226.0 30.02000 763.0 233.0 30.0


34/116


2.5 Evoluia leasingului n ASIA

Japonia

Dup cum s-a menionat anterior, rile din Asia la Pacific au suferit distorsiuni

economice severe pe parcursul a 18 luni, pn la sfritul lui 1998. Afacerea de leasing

japonez a sczut cu aproximativ 10% n termenii yenului n 1998, o a doua scdere

succesiv anual. Noul su volum de afaceri n sistem leasing a fost njumtit n 1997, apoi

s-a prbuit printr-o depresiune economic de 75% n 1998.

Anul fiscal 1998 (din aprilie 1998 pan n martie 1999) a fost al doilea an consecutiv

de scdere a economiei japoneze cu o rat de 2% n termenii ratei de cretere real. Aceasta

se datoreaz nencrederii tot mai mari n economia japonez att din partea oamenilor de

afaceri, ct i a consumatorilor, nencredere sporit de managementul instituiilor financiare

i insecuritatea tot mai mare a unui loc de munc, fapte care conduc la cereri tot mai reduse

de locuine, investiii de echipament i investiii de locaie.

In aprilie 1998, guvernul a implementat un nou pachet de legi care s stimuleze

investiia, urmate de msuri economice suplimentare de urgen n noiembrie 1998, care s-au

ridicat la valoarea de 1,6 trilioane yeni i, respectiv, peste 1,7 trilioane yeni, spre a conduce la

reechilibrarea economic.

Investiia n echipament a industriilor particulare a sczut cu 2% fa de anul

precedent. Aceasta s-a datorat scderii fondului de investiii ca rezultat a scderii de numerar

datorate ctigurilor slabe, i imposibilitatea de a realiza o cretere a investiiilor, datorit

opiniilor generale cu precdere pesimiste asupra managementului companiilor.

Anul fiscal 1999 a nceput fr vreun semn concret de mbuntire n ceea ce privete

cheltuielile consumatorilor, i revenirea la investiia de echipament, ca n anul precedent.

De aceea, guvernul a emis o lege de reglementare a industriei, i este gata srevizuiasc legea taxelor corelate (intrnd n vigoare la 1 octombrie 1999).

Scopul legii este de a sprijini acele companii care se aventureaz n noi zone de

afaceri sau s adopte o nou metod de management, n timp ce micoreaz domeniul de

afaceri cu o productivitate sczut i eventual ntrete competitivitatea industriei japoneze

prin mbuntirea productiv a economiei japoneze. Naiunea are mare ncredere n efectul

acestei msuri.

Tendine n cererea de nchiriere


35/116


Volumul tranzaciilor de nchiriat n anul fiscal 1998 (aprilie 1998 martie 1999) a

fost de 7144,5 mld. yeni, mai puin cu 9,9% fa de anul precedent, reprezentnd o scdere

pentru al doilea an consecutiv.

Investiia n echipamentul de nchiriat a sczut la randul su pentru al doilea an

consecutiv. Oricum, aceste cifre sunt o reflecie a declinului investiiei particulare de

ansamblu a naiunii, cu l3,9% mai puin fa de anul precedent. Valoarea aciunii de leasing

din totalul investiiei de capital (penetrarea leasingului) a crescut de la 8.84%, anul precedent,

pn la 9,24%.

O analiz prin tipul activelor arat c, n anul fiscal 1998, volumul tranzaciilor n

ceea ce privete mecanismele de construcie i echipamentul medical au crescut n volum

(pn la 0,7% si respectiv 2,6%), n timp ce echipamentul industrial a sczut cu 19,2% i

mainile-unelte au sczut cu 19,5%. Ceea ce demonstrase o cretere relativ stabil fa de

anul trecut, a sczut brusc, ref1ectnd incapacitatea productorilor de a-i mri capitalul.

n ceea ce privete alte tipuri de active, ele nu sunt mulumitoare, incluzrid

echipament informatic (sczut cu 6,6%); valorile constante ale industriei de leasing prezint o

cifr negativ pentru doi ani consecutivi, echipament de birou (office) sczut cu l6,7%,

echipamentul de service i comercial sczut cu l0,5%, reprezentnd o cifr negativ pentru

trei ani consecutivi.

O analiz a volumului de leasing prin mrimea concesionarului arat c n 1998

companiile mici i mijlocii cu un capital mai mic de 100 mii yeni au prezentat un declin

puternic, sczut cu 15% pentru al doilea an consecutiv, iar companiile mari cu capital de 100

mii yeni sau mai mult au sczut cu 5,3%, pentru prima dat din 1994. Aceasta a avut ca

rezultat creterea aciunilor ntreprinderilor mari la 49,2%, fa de ntreprinderile mici i

mijlocii cu 46,4%. Sectorul public i celelalte au nregistrat o scdere pentru al doilea an

consecutiv.

O analiz a scderilor volumului de leasing din punct de vedere al afacerilor de tipconcesionar indic faptul c n 1998 industria manufacturier a prezentat un declin putemic,

sczut cu 15,2% pentru al doilea an consecutiv, cu aproximativ toate tipurile de afaceri

individuale n scdere cu un procent de 2%. La rndul ei, industria non-manufacturier a

nregistrat o scdere de 8,1%, ca i n anul precedent, cu excepia sectorului financiar i de

asigurare (cu o cretere de 6,9%) i a industriei medicale (cu o cretere de 5,3%).

Intorcndu-ne la rezultatele ultimului trimestru aprilie-iunie 1999, nu exist nici un

indiciu vizibil de revenire. Volumul de leasing pentru aceast perioad a sczut cu 6,7% fade perioada corespunztoare a anului fiscal anterior, indicand o cifr negativ pentru al


36/116


aselea trimestru la rnd, ncepnd cu trimestrul ianuarie - martie 1998, i pentru a 14-a lun

la rnd, ncepnd din mai 1998.

Valoarea bunurilor de nchiriat pentru manufacturieri (mecanismele industriale i

mainile-unelte) au continuat s scad, i cererea de leasing pentru echipamentul informatic,

echipamentul comercial i de service, cu toii factori majori n domeniul leasingului, au rmas

de asemenea la valori mici.

Rata de cretere a investiiei particulare pare s se mbunteasc, dei e nc

negativ. Oricum, dac condiiile economice prezente s-ar pstra, nu vor exista schimbri

dramatice n prezent, datorit atitudinii precaute a corporaiilor n ceea ce privete investiia,

ceea ce va prelungi recesiunea n domeniul afacerilor de leasing.

In 1999 (anul fiscal 1999: aprilie 1999-martie 2000) guvernul a fcut toate eforturile

posibile s treac peste criza financiar i scderea activitii economice cu ajutorul tuturor

taxelor si msurilor financiare i legislative.

In prima jumtate a anului fiscal 1999, volumul tranzaciilor de leasing era puin sub

cel al anului precedent. Totui n a doua jumtate a anului fiscal 1999 se nregistreaz o

cretere progresiv n investiia de capital a companiilor particulare i o cretere concomitent

a cererii n domeniul leasingului.

Ca rezultat, volumul tranzaciilor de leasing a crescut pentru prima dat n ultimii trei

ani de la anul fiscal 1996, cifra exact fiind de 7.402,4 miliarde Y si rata creterii fiind de

3,6%. Aportul nchirierilor 1a totalul investiiei de capital a fost de 9,49%. Sistemul

informaional cuprinde cea mai mare parte de 43,6% din volumul de tranzacii de leasing din

anul fiscal 1999, iar n cadrul acestuia calculatoarele reprezint 37,3%. Dup sistemul

operaional, un rol important n tranzaciile de leasing l au i: echipamente destinate

comerului i serviciilor (13,8%), echipament industrial (13,3%) pentru birouri (8,l%) i cel

destinat transportu1ui (6,5%).

Tabelul nr. 2.6

Volumul

leasingului

(Valoarea

contractelor de

leasing)

Anul fiscal

Volumul (mld. Yeni) Modificarea anual (%)

1999 8.415,2 119.11991 8.801,6 104.6


37/116


1992 7.774,2 88.31993 7.182,5 92.41994 7.349,7 102.31995 7.621,4 103.71996 8.286,7 108.7

1997 7.930,4 95.71998 7.144,5 90.11999 7.402,4 103.6


38/116


n anul 2000 leasingul este folosit de un numr mare de companii ca o modalitate

eficient de introducere a echipamentului avnd astfel un rol important n economia japonez.

Infruntnd acum secolul 21, industria leasingului trebuie s se adapteze la

modificrile economice aa cum economia japonez trebuie s-i revin din faza de

recesiune.

innd cont de aceast situaie, Asociaia de Leasing Japonez (J.L.A) a nfiinat

Consiliul Industriei Leasingului de Perspectiv n octombrie 1999, al crui scop principal este

s examineze, din diferite puncte de vedere, multitudinea de roluri pe care industria

leasingului trebuie s o aib, n urmtorii 10 ani n societate i viaa economic.

J.L.A a realizat cercetri statistice stricte n cadrul companiilor membre. Cile

tradiionale de comunicaie pentru aceste cercetri ntre J.L.A i companiile membre au fost

corespondena si faxul. In mai 1999, totui, J.L.A a lansat reeaua J.L.A-NET cu scopul de a

simplifica i accelera sistemul de comunicare, aceast promovare n reea fiind doar primul

pas fcut n acest sens.

2.6. Evoluia industriei leasingului n EUROPA

Pentru Europa ca ntreg, leasingul n 1998 a fost cu 23,4% mai mare, n termenii

dolarului. Factorii de rat de schimb ar fi putut oarecum s ajute aceast cretere, cu marca

german mult peste 8% fa de dolar, pe parcursul anului. i totui, a existat o cretere real

n volum n ceea ce privete ptrunderea leasingului pe pia, n cea mai mare parte a rilor

europene.

In Europa de Vest, Germania a prezentat o cretere nsemnat a leasingului anual n

1998 la l0% din valuta local. Frana i Italia au reuit o cretere i mai mare, njur de 20%

fa de reper, iar alte ri, precum Suedia i Elveia chiar pn la 30%. Excepia a reprezentat-o Marea Britanie, unde regulile restrictive de taxare pe leasing care i-au fcut simit

prezena de la jumtatea anului 1997 au dunat afacerilor de leasing. Republica Ceh rmne

cel mai mare succes n domeniul leasingului din ntreaga Europ central i de Est. Celelalte

dou mari economii aflate n dezvoltare rapid n regiune, Polonia i Ungaria, au prezentat o

cretere anual ridicat, dar cu mult sub nivelul celei realizate de Cehia. Estonia se afl

printre primele 50 de ri datorit impresionantei ptrunderi pe piaa de leasing de 25%, dei

are o populaie redus. Celelalte piee Est-europene, care se situeaz ntre primele 50 de ri,includ Rusia ( aproape la fel de slab dezvoltat ca i China, din punct de vedere al numrului


39/116


crescut de locuitori), Slovacia i Slovenia.

Impactul euro asupra industriei leasingului

La 1 ianuarie l999, a fost lansat Uniunea Monetar European, prin introducerea

monedei Euro ca unic mored n 11 din cele 15 state membre ale Uniunii Europene. Acesta

a fost nceputul celui de al treilea pas n realizarea uniunii monetare europene. Tratatul care

stabilete comunitatea european a desemnat Sistemul European de Bnci Centrale (ESCB),

principalul obiectiv de meninere a stabilitii preurilor n zona european.

Moneda Euro este prezent pe toate pieele financiare importante din lume. Dei nu

are nc forma fzic a unei bancnote sau monede, nu exist ndoial c noua valut urmeaz

s joace un rol important att n zona european, ct i dincolo de ea. Ce nseamn acest lucru

pentru companiile de leasing european? Exist o pia de leasing unificat, sau va aprea ea

n viitorul apropiat?

Afacerile de leasing extern cu valoare mare (big ticket) reprezint, de exemplu

finanarea investiiilor de capital intensive, cum ar fi: vehicole spaiale, nave, satelii,

instalaii de foraj petroliere, uzine nucleare i alte proiecte pe scar mare.

Leasingul financiar rmne baza pentru leasingul extern, cu propriile sale aranjamente

tipice individuale, cum ar fi opiuni i calcule specifice de vnzare. Dac parternerii de

leasing doresc, este posibil s se profite de Convenia de leasing de la Unidroits, Ottawa. In

mod predominant, leasingul extern este menionat doar cu privire la finanarea leasingului,

dac sunt implicate trei pri: fumizor, locatar i locator. In acest sens, ar putea fi implicate

trei sisteme de legi. Afacerile bi-parteneriale, cum ar fi leasingurile operaionale i

tranzaciile de vnzare i nchiriere, sunt n mod obinuit lsate la o parte.

In prezent, nelesul leasingului extem nu este nc complet precizat. Acesta este unul

dintre motivele pentru care att de puine naiuni au semnat Contractul de leasing de laUnidroits, Ottawa. Principalul motiv este examinarea costisitoare a cel puin dou sisteme

diferite de legi cu privire la consecinele lor. In asemenea cazuri, surprizele neplcute nu pot

fi evitate.

Inainte de toate, moneda Euro trebuie s catige acceptul pieei interne, ca i pe acela

al pieei externe. Pieele vor testa noua valut, precum i abilitatea Bncii Centrale Europene

de a menine stabilitatea preurilor. Dup aceasta, dac rezultatele sunt pozitive, un numr de

afaceri n regim leasing vor fi evaluate n Euro. Moneda Euro va juca aadar un rol importantn viitorul apropiat, ca o valut de rezerv i de tranzacii internaionale.


40/116


Germania

Germania conteaz ca una dintre rile cu o pia de leasing nereglat, unde nu e

necesar nici admisia la o banc, nici licena de leasing. Punctul central n ceea ce privete

consideraiile legate de taxe l reprezint cine trebuie s aprecieze obiectul de leasing, n

bilanurile lor. Dac locatarul este proprietarul economic, atunci el trebuie s aprecieze i s

preia deprecierea asupra obiectului. In perspectiva standardelor contabile, starea obiriuit n

Germania este caracterizat printr-o situaie n care contractele de leasing nu se afl sub

controlul specific a1 vreunei legi comerciale.

Dac contractele de leasing sunt armonizate cu directivele de leasing cu referire la

taxe, activarea obiectului de leasing trebuie s se realizeze n bilanul locatarului activ, pe

baza costurilor de achiziie, respectiv de producie.

Leasingul a fost introdus n Germania n 1962 cnd au fost fondate primele companii

de leasing. La sfritul anului 1999, aproximativ 1.750 de companii de leasing erau

nregistrate, dar numai 150 dintre acestea aveau un aport important pe pia.

Aproximativ 121 de companii de leasing sunt membre ale Bundesverbarid Deutscher

Leasing-Gesellschaften BDL-Asociaia de Leasing German.

Pe piaa de leasing privind proprietatea imobiliar i aduc aportul doar 15 companii

specializate. Toate sunt membre ale BDL.

Leasingul s-a dezvoltat rapid n Germania. Volumul de investiii n bunuri nchiriate a

crescut de la 6,3 miliarde n 1976 la 82,6 miliarde n 1999, conform unui studiu fcut de

institutul-ifo, care este un institut independent de studiu economic. Acest studiu subliniaz o

cretere de mai mult de 12,1 11% pe o perioad de 23 ani.


41/116


Tabelul nr. 2.7: Evoluia leasingului

Total investiii n active fixe Investitii n activeAn Mld. Cretere (%) Mld. Total investiii (%)

1976 164.5 6.9 6.3 3.81977 176.4 7.2 7.7 4.41978 192.4 9.8 9.8 5.11979 217.3 12.9 11.8 5.41980 238.8 9.9 13.2 5.51981 239.0 0.1 16.5 6.91982 232.4 -2.8 17.3 7.41983 241.9 2.1 20.2 8.31984 245.9 4.1 19.4 7.81985 261.2 6.5 21.4 8.2

1986 278.7 6.7 24.5 8.81987 291.4 4.1 28.4 9.71988 310.3 6.5 31.9 10.31989 341.1 9.9 36.0 10.61990 382.8 12.2 41.1 10.71991 498.0 30.1 52.2 10.51992 541.9 5.7 56.5 10.41993 508.6 -6.1 56.3 11.11994 514.8 1.2 56.1 10.91995 512.9 -0.4 58.8 11.51996 502.7 -2.0 66.9 13.31997 507.8 1.0 69.0 13.61998 529.6 4.3 77.0 14.51999 557.0 5.2 82.6 14.8

n 1999 companiile de leasing au finanat circa 14,8% din totalul investiiilor n

domeniul bunurilor imobile.

S-a realizat de asemenea o analiz a investiiilor fcute n nchirierile de bunuri pe

tipul acestora precum i

32792320 Istoria Si Evolutia Operatiunilor de Leasing

Documents

Transcript of 32792320 Istoria Si Evolutia Operatiunilor de Leasing