RAPORT - bvb.robvb.ro/press/2011/2011_BVB_Raport_fin_ S1_11.pdf · • Analiza rezultatelor...

Bucureºti, 10 august, 2011

RAPORT SEMESTRIAL

Întocmit în conformitate

cu Regulamentul CNVM nr. 1/2006

la data de 30.06.2011

BURSA DE VALORI BUCUREªTI

2 / RAPORT SEMESTRIAL

www.bvb.ro

CUPRINS

• Principalii indicatori financiari ................................................................................................................. 3

• Informaţii despre Companie .................................................................................................................... 5

• Evenimente semnificative ....................................................................................................................... 6

• Activitatea operațională a Companiei ...................................................................................................... 7

• Analiza rezultatelor financiare ................................................................................................................. 8

• Responsabilitate socială ....................................................................................................................... 10

• Așteptări privind partea a doua a anului .............................................................................................. 11

• Anexe .................................................................................................................................................... 12

Anexe

Situaþia activelor, datoriilor ºi capitalurilor proprii, Contul de profit ºi pierdere, Situaþia fluxurilor de trezorerie,

Situaþia modificãrii capitalului propriu ºi Notele explicative aferente rezultatelor financiare la 30 iunie 2011

întocmite în conformitate cu Regulamentul Comisiei Naþionale a Valorilor Mobiliare (CNVM) nr. 4/2011 privind

Reglementãrile contabile conforme cu Directiva IV a Comunitãþilor Economice Europene aplicabile entitãþilor

autorizate, reglementate ºi supravegheate de CNVM.

http://www.bvb.ro/



PRINCIPALII INDICATORI FINANCIARI_______________________________________

Indicatori

Trimestrul 2 Semestrul 1

01.04.2011 01.04.2010 Variație

01.01.2011 01.01.2010 Variație

30.06.2011 30.06.2010 30.06.2011 30.06.2010

Contul de profit și pierdere individual

Cifra de afaceri netă Mil.

lei 4,92 4,04 +22% 10,90 8,49 +28%

Rezultat operațional (EBIT) Mil.

lei 1,26 1,07 +18% 4,26 2,40 +78%

Rezultat financiar Mil.

lei 9,52 1,21 +687% 9,14 2,84 +222%

Rezultat net Mil.

lei 10,30 1,91 +439% 12,50 4,38 +185%

Bilanț individual (la 30 iunie )

Capital propriu Mil.

lei 95,15 86,70 +10% 95,15 86,70 +10%

Total active Mil.

lei 99,05 91,51 +8% 99,05 91,51 +8%

Fluxuri de trezorerie individuale

Flux de trezorerie din

activitatea operațională Mil.

lei n/a n/a n/a 2,49 2,55 -2%

Indicatori de performanță

Profit net pe acțiune lei 1,34 0,25 +436% 1,63 0,57 +186%

Marja EBIT % 25,6 26,52 n/a 39,1 28,2 n/a

Marja netă de profit % 209,5 47,19 n/a 114,7 51,6 n/a

Indicatori de piață

Valoare tranzacții acțiuni și

unități de fond

(inclusiv tranzacții DEAL)

Mil.

lei 2.568 2.067 +24% 5.804 4.067 +43%

Prețul acțiunii BVB1

Preț de deschidere

(preț închidere ziua

anterioară)

lei 43,5 n/a n/a 40,75 n/a n/a

Maxim

(preț intraday ) lei 46,0 33,9 n/a 46,0 33,9 n/a

Minim

(preț intraday) lei 36,3 24,3 n/a 36,3 24,3 n/a

Preț închidere

(la 30 Iunie) lei 37,4 26,0 n/a 37,4 26,0 n/a

1 BVB a devenit companie listată pe 8 iunie 2010.



PROFITUL NET AL BVB A CRESCUT DE 3 ORI LA 6 LUNI2____________________________

Rezultatele primului semestru din 2011 reflectă creșterea rulajelor pe majoritatea segmentelor operate de Bursa de Valori București (BVB, Compania, Societatea), odată cu

listarea unor companii și instrumente noi. Îmbunătățirea cadrului macroeconomic și calendarul de listări anunțat de către Guvernul României au atras o atenție mai mare a

investitorilor asupra pieței de capital locale. Datele financiare demonstrează îmbunătățirea indicatorilor financiari, odată cu dublarea mediei zilnice de tranzacționare în 2011 față de media anului trecut și înregistrarea dividendelor de la Depozitarul Central.

Cifra de afaceri a BVB a crescut cu 28,4% în primele 6 luni din 2011, până la 10,90 mil lei (S1.2010: 8,49 mil.lei) datorită creșterii veniturilor din tranzacționare.

Cheltuielile operaționale au cumulat 6,64 mil. lei în primul semestru din 2011 (S1.2010: 6,20 mil.lei) și reflectă o atenție sporită pentru educația investitorilor, promovarea

instrumentelor noi și a pieței de capital din România în ansamblu, precum și controlul strict al cheltuielilor de funcționare și personal.

BVB a înregistrat o creștere de 77,8% a profitului operațional (EBIT) până la 4,26 mil. lei (S1.2010: 2,40 mil.lei)

Profitul net a urcat semnificativ, cu 185,6%, până la 12,50 mil. lei. (S1.2010: 4,38 mil.lei)

Începând cu 1 iunie BVB a distribuit acționarilor săi dividende totale de 5,39 mil.lei ca

urmare a repartizării profitului realizat în 2010. Dividendul brut pe acțiune a fost de 0,7 lei.

2 Datele financiare sunt neauditate și prezintă rezultatele individuale ale Bursei de Valori București S.A., întocmite în conformitate cu standardele românești de contabilitate (RAS); indicatorii financiari sunt exprimați în milioane lei și sunt rotunjiti la cel mai apropiat număr întreg, prin urmare pot rezulta mici diferențe de reconciliere



INFORMAȚII DESPRE COMPANIE___________________________________

Denumirea juridică: SC BURSA DE VALORI BUCUREȘTI SA

Domeniul de activitate: Administrarea piețelor financiare

Cod CAEN: 6611

Cod fiscal / CUI: 17777754

Cod Registrul Comertului: J40/12328/2005

Adresa: B-dul Carol I nr. 34-36, Etaj 13-14,

sector 2, București

Simbol BVB

ISIN ROBVBAACNOR0

Bursa de Valori București a fost înfiinţată în baza Deciziei CNVM nr. 20/1995. BVB a fost constituită ca o

instituţie de utilitate publică, non-profit, iar în 2005 a devenit societate pe acțiuni. Compania a fost admisă

la tranzacționare pe piața principală a BVB pe 8 iunie 2010. Domeniul principal de activitate al Companiei este administrarea piețelor financiare. BVB este cel mai mare operator de piață din România și este o

bursa de talie medie în regiune.

Bursa de Valori Bucureºti administreazã mai multe pieþe, printre care:

o piață reglementată la vedere pe care se tranzacționează acțiuni și drepturi emise de entități din România și internaționale; titluri de credit: obligațiuni corporative, municipale și de stat emise de

entități din România și obligațiuni corporative internaționale; organisme de plasament colectiv: acțiuni și unități de fond emise de organisme de plasament colectiv; produse structurate;

piața Rasdaq pe care se tranzacționează acțiuni și drepturi emise de entități din România;

piața reglementată la termen pe care se tranzacționează contracte futures pe acțiuni, indici, mărfuri și curs valutar;

un sistem alternativ de tranzactionare, ATS, denumit CAN (Companii și Acțiuni Noi) pe care se tranzacționează acțiuni străine listate pe o altă piață.

Veniturile operaționale ale BVB sunt realizate, în principal, din activitatea de tranzacționare a tuturor

instrumentelor listate, din activitatea de listare a companiilor și instrumentelor pe diferite piețe și din

vânzarea de informații către diverși utilizatori.

BVB este inclusă în indicele FTSE Mondo Visione Exchanges, din data de 9 noiembrie 2010, în indicele BET,

din data de 21 martie 2011, precum și din 17 iunie 2011 în indicele Dow Jones Global Exchanges.



EVENIMENTE SEMNIFICATIVE_______________________________________________

4 aprilie – BVB a lansat contractul futures cu activ suport prețul, în dolari SUA, al unei uncii troy de aur

(Gold Futures); Pe 9 mai SSIF Tradeville SA a devenit Market Maker pentru scadenţele disponibile la

tranzacționare ale contractului Gold Futures: Iunie 2011 şi August 2011.

6-7 aprilie - BVB şi Franklin Templeton Investments au organizat la Londra primul road-show internaţional

dedicat promovării pieţei de capital româneşti şi a celor mai lichide companii în rândul investitorilor

instituţionali străini.

27 aprilie - Consiliul Bursei a aprobat completarea reglementărilor BVB cu prevederi referitoare la

tranzacționarea contractelor OPTIONS.

29 aprilie – Adunarea Generală Ordinară a Acţionarilor a decis distribuirea întregului profit acționarilor, sub

formă de dividende, și alegerea dl. Grzegorz Konieczny ca membru al Consiliului Bursei. CNVM l-a validat

pe domnul Grzegorz Konieczny în calitate de membru al Consiliului Bursei pe data de 10 mai.

14 iunie – A început tranzacţionarea acţiunilor emise de SC Retrasib SA Sibiu pe piaţa reglementată

administrată de BVB, în Sectorul Titluri de Capital, Categoria 2. Compania s-a tranzacționat anterior pe

piața Rasdaq.

17 iunie - Bursa de Valori Bucureşti a fost inclusă în indicele Dow Jones Global Exchanges, indice care

măsoară performanţa acțiunilor emise de bursele de valori şi platformele de tranzacţionare listate din întreaga lume.

20 iunie – A avut loc prima listare a unui Real Estate Investment Trust (REITs) pe BVB – a început

tranzacţionarea acţiunilor emise de New Europe Property Investments PLC (NEPI) pe piaţa reglementată

administrată de BVB, Sectorul Alte Instrumente Financiare Internaţionale, Categoria A (instrumente

financiare asimilabile titlurilor de capital).

21 iunie – Acțiunile a 3 companii străine, Deutsche Telekom AG, Bayer AG şi E.ON AG, au debutat la

tranzacţionare pe Sistemul Alternativ de Tranzacţionare (CAN-ATS) al BVB. Acţiunile celor trei companii beneficiază de serviciul de Market Making furnizat de SSIF Tradeville.

Trimestrul 2 a marcat câteva premiere pe piața produselor structurate, lansată în iulie 2010. Pe 5 aprilie

Raiffeisen Centrobank AG a introdus la tranzacționare primele 2 emisiuni de produse structurate cu activ

suport acţiuni tranzacţionate la BVB, și anume cele pe Fondul Proprietatea. În iunie Raiffeisen Centrobank

AG a emis alte 9 emisiuni de certificate de tip turbo cu activ suport acţiuni emise de Petrom, BRD și Banca

Transilvania. Erste Group Bank AG a lansat în aprilie, mai și iunie 9 emisiuni de produse structurate, printre

care cele cu active suport indicele DAX, mărfuri (petrol, aur și în premieră argint) și Fondul Proprietatea.



ACTIVITATEA OPERAȚIONALĂ A BVB3__________________________________

3 Sursa graficelor: BVB. Valoarea tranzacționată este prezentată utilizând principiul ”single counted” și include tranzacțiile DEAL



ANALIZA REZULTATELOR FINANCIARE________________________________________

Aceste raportări financiare individuale nu au fost întocmite în conformitate cu Standardele Internaționale de

Raportare Financiară (IFRS). Raportările financiare sunt realizate în conformitate cu Standardele Românești de

Contabilitate (RAS) și conforme reglementărilor CNVM. Rezultatele financiare la 30 iunie 2011 nu sunt auditate.

Rezultatele operaționale în prima jumătate din 2011

Primul semestru din 2011 a fost marcat de una dintre cele mai așteptate listări, și anume Fondul

Proprietatea (FP). Odată intrate la tranzacționare pe 25 ianuarie 2011, schimburile cu acțiunile FP au

determinat o creștere importantă a rulajelor per total piață. Fondul Proprietatea a marcat pentru întreaga

piață mai multe premiere. A fost prima acțiune pe care au fost disponibile conturile globale fără

prevalidare, instituția Market Maker-ului, împrumutul de acțiuni și vânzarea în lipsă. Astfel, aceste mecanisme au fost testate de către piață fără erori operaționale, iar BVB a solicitat CNVM extinderea

conturilor globale fără prevalidare către întreaga piață. Conducerea BVB este încrezătoare că acest

mecanism va crește gradul de accesibilitate a pieței locale, în special pentru investitorii instituționali străini, iar în final se va obține o creștere a lichidității. Piața produselor structurate, lansată în iunie 2010, a înregistrat o expansiune importantă în primele 6 luni

din acest an, rulajele totale fiind de aproape 3 ori mai mari decât cele de anul trecut. Piața la termen a

cunoscut progrese importante în primul semestru din 2011, ultimele luni fiind caracterizate de tranzacții zilnice. Noile contracte futures introduse (pe acțiunile Fondului Proprietatea sau pe aur), atragerea de

Market Makeri și acordarea unei atenții deosebite educației investitorilor au determinat revigorarea acestui

segment.

Indicator (mil.lei) T2.2011 T2.2010 S1.2011 S1.2010

Cifra de afaceri 4,92 4,04 10,90 8,49

Cheltuieli din exploatare,

total din care: 3,66 3,08 6,64 6,20

-Cheltuieli de personal 1,66 1,60 3,17 3,37

Profit operațional (EBIT) 1,26 1,07 4,26 2,40

Rezultat financiar 9,52 1,21 9,14 2,84

Profit brut 10,78 2,28 13,40 5,23

Profit net 10,30 1,91 12,50 4,38

Profit net pe acțiune(lei) 1,34 0,25 1,63 0,57

În primele 6 luni din 2011 cifra de afaceri a BVB a avansat cu 28,4% faţă de acelaşi interval din 2010,

până la 10,90 mil. lei (S1.2010: 8,49 mil.lei), datorită creşterii cu 43% a rulajelor pe piețele de acțiuni și unități fond (inclusiv tranzacțiile DEAL), a rulajelor tot mai mari realizate pe piața produselor structurate,

precum și creșterea cu 13% a veniturilor de la emitenții listați. Din activitatea de tranzacționare, BVB a

realizat venituri de 9,64 mil. lei (S1.2010: 7,12 mil.lei), iar veniturile asociate emitenților au totalizat 0,54 mil.lei (S1.2010: 0,48 mil.lei).

Cheltuielile de exploatare s-au situat în intervalul ianuarie-iunie 2011 la nivelul de 6,64 mil. lei (S1.2010:

6,20 mil.lei). Creșterea de 7% reflectă demararea de către BVB a unor campanii de educare și atragere de emitenți și investitori, evenimente realizate atât pe plan intern, cât și extern. Cheltuielile de personal, cu



cea mai mare pondere în total, au scăzut cu 6% în primul semestru și s-au situat la nivelul de 3,17 mil.lei

(S1.2010: 3,37 mil.lei). Au fost înregistrate diminuări și la nivelul cheltuielilor de întreținere și funcționare.

Profitul operaţional (EBIT) al BVB a urcat cu 77,8%, până la 4,26 mil. lei, la 30 iunie (S1.2010: 2,40 mil.lei)

datorită creşterii veniturilor din exploatare.

Rezultatul financiar a fost în primul semestru de 9,14 mil. lei (S1.2010: 2,84 mil. lei) și a fost determinat de

înregistrarea dividendelor de la Depozitarul Central, în valoare de 8,20 mil.lei, și a veniturilor din dobânzi.

Profitul net al BVB a urcat semnificativ, cu 185,6%, până la 12,50 mil. lei (S1.2010: 4,38 mil.lei).

Rezultatele operaționale în trimestrul 2 din 2011

După un prim trimestru din 2011 cu perspective din ce în ce mai bune pentru economia României și

informații venite de la autorități care prognozau ieșirea țării din recesiune, trimestrul 2 atrage atenția asupra crizei datoriilor suverane. Incertitudinea privind soluțiile care vor fi adoptate de Uniunea Europeană

în această problemă a afectat apetitul pentru risc al investitorilor. Drept urmare, principalele burse din

regiune au traversat o perioadă mai puțin fastă, caracterizată de scăderea prețurilor și a valorilor de

tranzacționare. Aceste efecte nu au ocolit nici Bursa de Valori București, care a înregistrat rulaje ușor mai

mici față de primul trimestru din 2011, însă peste cele realizate în trimestru doi din 2010. Astfel, cifra de

afaceri a BVB în trimestrul 2 din 2011 a urcat cu 21,7% față de același interval al anului trecut și a fost de

4,92 mil. lei (T2.2010: 4,04 mil. lei). În intervalul aprilie – iunie 2011 cheltuielile operaționale s-au situat la

nivelul de 3,66 mil.lei (T2.2010: 3,08 mil. lei) pe fondul unor cheltuieli mai mari înregistrate pentru promovarea instrumentelor tranzacționate și a pieței de capital ca metodă de finanțare.

În trimestrul doi profitul operațional realizat a urcat cu 17% față de aceeași perioadă a anului trecut, până

la 1,26 mil.lei (T2.2010: 1,07 mil. lei), pe fondul creșterii cifrei de afaceri.

Rezultatul financiar obținut a fost de 9,52 mil lei (T2.2010: 1,21 mil. lei), iar BVB a reușit să treacă pe

profit financiar la finele primului semestru. Rezultatul financiar se datorează dividendelor înregistrate în valoare de 8,20 mil.lei de la Depozitarul Central, companie în cadrul căreia BVB deține în prezent 69,04%

din total acțiuni. Rezultatul financiar a fost completat de dobânzile încasate din plasarea lichidităților

existente.

BVB a raportat un profit net de 10,30 milioane de lei în trimestrul doi, de peste 5 ori mai mare față de

același interval din 2010. (T2.2010: 1,91 mil. lei)



Poziția financiară

Situația fluxurilor de trezorerie

În primul semestru BVB a generat un flux pozitiv de numerar din activitatea operațională de 2,49 mil.lei,

similar activității din 2010 (S1.2010: 2,55 mil. lei). Un flux pozitiv de trezorerie a fost generat și de activitatea de investiții, de 2,91 mil.lei (S1.2010: -61,42 mil. Lei). Ieșirile de numerar din activitatea de

finanțare au totalizat 5,39 mil.lei (S1.2010: -5,50 mil. Lei) și au reprezentat plata dividendelor din profitul

realizat în 2010.

Activele nete

La 30 iunie 2011, BVB avea active totale de 99,05 mil.lei (30 iunie 2010: 91,51 mil.lei). Acestea sunt

formate, în principal, din active imobilizate în valoare de 25,64 mil lei (30 iunie 2010: 25,02 mil.lei) și active circulante în valoare de 72,82 mil.lei (30 iunie 2010: 91,51 mil.lei). Datoriile BVB la 30 iunie 2011 includ

doar datorii pe termen de sub 1 an și au fost în valoare de 3,41 mil.lei (30 iunie 2010: 4,30 mil.lei).

Lichiditățile BVB s-au diminuat la 60,97 mil.lei (30 iunie 2010: 64,13 mil.lei) pe fondul distribuirii de dividende în sumă de 5,39 mil.lei.

Elemente de active

(mil.lei) 30.06.2011 30.06.2010

Elemente de pasiv

(mil.lei) 30.06.2011 30.06.2010

Active imobilizate 25,64 25,02 Capitaluri proprii 95,14 86,70

Active circulante - total, din

care:

-casa, conturi la bănci și

alte investiții financiare pe

termen scurt

72,82

60,97

66,26

64,13

Datorii - total,

din care:

-sub 1 an

-peste 1 an

3,41

3,41

0,0

4,30

4,30

0

Cheltuieli în avans 0,59 0,23 Venituri în avans 0,50 0,51

Total active 99,05 91,51 Total pasive 99,05 91,51

Responsabilitate Socială BVB a îmbrățisat spiritul de responsabilitate corporativă în strategia sa pentru a răspunde provocărilor din

mediul în care își desfășoară activitatea. Educația reprezintă pentru BVB o prioritate în politica de

responsabilitate corporativă, în dorința de a familiariza elevii și studenții cu piața de capital, precum și susținerea de la o vârstă timpurie a antreprenoriatului, a dobândirii cunoștintelor de bază pentru

începerea propriei afaceri după finalizarea studiilor sau a accesării oricărei resurse de finanțare

disponibile. Proiectele educaționale au ca obiectiv principal dezvoltarea viitoarei generații de investitori și

participanți la piață. În ceea ce privește programele educaționale în 2011, BVB a avut o amplă implicare pe mai multe paliere:

Organizarea, în parteneriat cu asociații studențesti, de conferințe, seminarii, școli de vară (Junior Achievement România, Asociația Voluntari pentru Idei și Proiecte, Asociația Studențească DAfi)

susținerea competiției educaționale, atât la nivel liceal, cât și universitar (”Piața de capital”, ”VIP Investment School”)

acordarea de intership-uri în cadrul BVB în cursul anului, implicarea și susținerea de programe de orientare profesională (Job Shadow Day, parteneriate cu Centrele Universitare din București)



organizarea programului ”Ziua porților deschise la BVB”, împreună cu Junior Achievement România și societățile de servicii de investiții financiare partenere. Programul, lansat în ianuarie

2009, este dedicat, în special, elevilor și studenților interesați de piața de capital, de mecanismele

bursiere și de rolul acestora în finanțarea dezvoltării economice

implicarea angajaților BVB în procesul educațional, pe bază de voluntariat, în mod periodic prin

expunerea de prezentări cu privire la mecanismele pieței de capital în școli, licee și universități din România.

Așteptări privind partea a doua din 2011

În condițiile incertitudinii privind datoria suverană a unor țări din Uniunea Europeană, în România există

totuși premise pentru menținerea principalilor indicatori macroeconomici pe un trend pozitiv. Astfel,

România ar putea să-și crească atractivitatea pentru investitori, inclusiv pentru cei de portofoliu. Totodată,

suntem încrezători că statul își va menține calendarul anunțat de listări și anume derularea celor două oferte secundare de vânzare la Transgaz și Transelectrica. Apetitul investitorilor pentru ofertele statului, fie

ele primare sau secundare, și implicit succesul acestora, va fi determinat atât de contextul extern din acel

moment, de bonitatea financiară a companiilor, precum și de condițiile din prospectul de admitere la

tranzacționare.



Anexe4_________________________________________________________________

Situația activelor, datoriilor și capitalurilor proprii la 30 iunie 2011 Formularul 10

Indicator(lei)

Nr.

rd

Sold la

30.06.2011 31.12.2010 30.06.2010

A. ACTIVE IMOBILIZATE

Imobilizări necorporale

3. Brevete, licențe, alte imobilizări necorporale (ct. 205+208-2805-2808-2905-2908)

3 5.498 11.441 15.286

Total imobilizări necorporale (rd. 01 la 05) 6 5.498 11.441 15.286

Imobilizări corporale

1. Terenuri și construcții (ct. 211+212-2811-2812-2911-2912) 7 0 407.608 407.608

2. Instalații tehnice și mașini (ct. 214-2814-2914) 8 316.844 441.276 387.319

3. Alte instalații, utilaje și mobilier (ct. 214-2814-2914) 9 103.030 101.323 132.836

Total imobilizări corporale (rd. 07 la 10): 11 419.874 950.207 927.763

Imobilizări financiare

1. Acțiuni deținute la entități afiliate(ct. 261-2961) 12 24.158.059 23.373.939 23.116.716

5. Titluri și alte instrumente financiare deținute ca imobilizări

(ct. 262+264+265+266-2696-2962-2964) 16 1.058.290 1.036.115 958.741

Total imobilizări financiare (rd. 12 la 17) 18 25.216.349 24.410.054 24.075.457

TOTAL ACTIVE IMOBILIZATE (rd. 06+11+18)

19 25.641.721 25.371.702 25.018.506

B. ACTIVE CIRCULANTE

Stocuri

1. Materiale consumabile (ct.302+303+/-308+351-392-395)

20 14.367 5.332 6.973

Total stocuri (rd. 20 la 22): 23 14.367 5.332 6.973

Creanțe

1. Creanțe comerciale

(ct. 2675*+2676*+2678*+2679*-2966*-2969*+4092+ 11+413+418-491) 24 2.087.083 748.638 1.066.972

4. Alte creanțe

(ct. 425+ 4282+431+437+4382+441+4424+4428+444+445+446+

447+4482+4582+461+473-496+5187)

27 9.755.425 588.208 1.055.511

Total creanțe (rd. 24 la 28): 29 11.842.508 1.336.846 2.122.483

Investiții financiare pe termen scurt

2. Alte investiții finaciare pe termen scurt

(ct. 5031+ 5032+505+5061+5062+5071+ 5072+5081+5082 +...+5113+ 5114)

31 60.656.046 62.997.521 63.902.932

Total investiții financiare pe termen scurt (rd. 30 la 31) 32 60.656.046 62.997.521 63.902.932

IV.Casa și conturi la bănci

(ct. 5112+5121+5122+5123+5124+5125+5311+ 5314+5321+5322+ 5323+...+542)

33 309.959 311.558 226.517

TOTAL ACTIVE CIRCULANTE (rd. 23+29+32+33) 34 72822.880 64.651.257 66.258.905

C. CHELTUIELI IN AVANS (ct. 471) 35 590.037 108.363 232.174

4 Toate sumele sunt în lei, dacă nu este specificat altfel



Indicator(lei)

Nr.

rd

Sold la

30.06.2011 31.12.2010 30.06.2010

D. DATORII CE TREBUIE PLĂTITE ÎNTR-O PERIOADĂ DE PÂNĂ LA UN AN

4. Datorii comerciale(ct.401+404+408) 39 118.318 449.386 27.868

8. Alte datorii, inclusiv datorii fiscale (ct.1623+1626+167+1687+2698+421+423+424+...+5197)

43 3.288.047 1.028.864 4.272.482

Total datorii ce trebuie plătite într-o perioadă de până la un an (rd. 36 la 43)

44 3.406.365 1.478.250 4.300.350

E. ACTIVE CIRCULANTE, RESPECTIV DATORII CURENTE NETE (rd. 34+35-44-60.2)

45 69.507.748 62.663.259 61.684.674

F. TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CURENTE (rd. 19+45-60.1) 46 95.149.469 88.034.961 86.703.180

G. DATORII CE TREBUIE PLĂTITE ÎNTR-O PERIOADĂ MAI MARE DE UN AN:

8. Alte datorii, inclusiv datorii fiscale 54 0 0 0

Total datorii ce trebuie plătite într-o perioadă mai mare de un an (rd. 47 la 54)

55 0 0 0

I. VENITURI IN AVANS (rd. 60.1 + 60.2):

60 498.804 618.111 506.055

J. CAPITAL ȘI REZERVE

Capital (rd 62 + 63) 61 76.741.980 76.741.980 76.741.980

Prime de capital (ct. 104) 64 8 8 8

IV. Rezerve (rd. 68 la 73-74) 67 5.909.498 5.909.476 5.585.076

1. Rezerve legale (ct.1061) 68 4.411.410 4.411.410 4.087.010

2. Rezerve reprezentând surplus realizat din rezerve de reevaluare (ct.1067 )

72 57.109 57.109 57.109

3. Alte rezerve (ct.1068) 73 1.440.957 1.440.979 1.440.979

Rezultatul reportat

Profit - Sold Creditor 77 0 0 0

Pierdere - Sold Debitor/ Debit balance 78 0 0 0

Rezultatul exercițiului financiar

Profit (ct. 121) - Sold C 79 12.497.983 5.707.897 4.376.116

Pierdere (ct. 121) -Sold D 80

Repartizarea profitului (ct. 129)

81 0 324.400 0

TOTAL CAPITALURI PROPRII (rd. 61+64+65-66+67+75-76+77-78-79)

82 95.149.469 88.034.961 86.703.180



Contul de profit și pierdere Formularul 20

Indicator (lei) Nr.

rd.


01.04.2011 01.04.2010 01.01.2011 01.01.2010

30.06.2011 30.06.2010 30.06.2011 30.06.2010

1. Cifra de afaceri netă 1 4.917.896 4.038.735 10.895.547 8.487.578

4. Alte venituri din exploatare (ct. 7417+758) 7 2.031 108.495 2.303 108.495

Venituri din exploatare – TOTAL (rd. 01+04-05+06+07) 8 4.919.927 4.147.230 10.897.850 8.596.073

5. Cheltuieli cu materialele și alte cheltuieli din afară (rd. 10 la 12) 9 124.692 69.801 190.542 152.386

Cheltuieli cu materiale consumabile (ct. 602-7412) 10 95.307 37.722 130.048 64.454

Alte cheltuieli materiale (ct. 603+604) 11 8.095 4.789 15.373 29.517

Alte cheltuieli externe (cu energia și apa)

(ct. 605-7413) 12 21.290 27.290 45.121 58.415

6. Cheltuieli cu personalul (rd 14+15) 13 1.656.605 1.594.742 3.169.681 3.367.784

Salarii (ct. 641+642-7414) 14 1.286.447 1.227.653 2.468.573 2.605.149

Cheltuieli cu asigurări și protecția socială (ct. 645-7415) 15 370.159 367.089 701.109 762.635

7a. Ajustarea de valoare privind imobilizările corporale și

necorporale (rd. 17-18) 16 228.357 153.296 333.721 396.246

7b. Ajustări de valoare privind activele circulante (rd. 20-21) 19 1.598 0 631 0

8. Alte cheltuieli de exploatare (rd. 23 la 25) 22 1.649.123 1.258.517 2.941.524 2.283.777

Cheltuieli privind prestațiile externe

(ct. 611+612+613+614+ 621+622+623+624+625+626+627+628-7416)

23 1.178.391 1.059.335 2.222.036 1.855.798

Cheltuieli cu alte impozite, taxe și vărsăminte assimilate (ct. 635) 24 175.508 155.794 359.488 295.883

Cheltuieli cu despăgubiri, donații și activele cedate (ct. 658) 25 295.224 43.388 360.000 132.096

Cheltuieli din exploatare – TOTAL

(rd. 09+13+16+19+22+26) 29 3.660.375 3.076.356 6.636.099 6.200.193

Rezultat din exploatare

- Profit (rd. 08-29) 30 1.259.552 1.070.874 4.261.751 2.395.880

- Pierdere (rd. 29-08) 31

Venituri financiare

9. Venituri din interese de participare (ct. 7613) 32 234 18.945 234 18.945

10. Venituri din alte investiții financiare (ct. 7611+7612) 34 8.209.405 9.676 8.211.608 11.675

11. Venituri din dobânzi (ct. 766) 36 911.844 1.234.704 1.885.992 2.870.781

12. Alte venituri financiare

(ct. 7616+7617+762+763+764+765+767+768) 38 1.046.653 21.913 1.103.792 30.166

Venituri financiare – TOTAL

(rd. 32+34+36+38) 39 10.168.136 1.285.238 11.201.626 2.931.567

12. Ajustări de valoare privind imobilizările financiare și investițiile

financiare deținute ca active circulante (rd. 41-42) 40 -27.436 2.391 -22.175 8.865

Cheltuieli (ct. 686) 41 40.524 60.760 106.860 158.840

Venituri (ct. 786) 42 67.960 58.369 129.035 149.975

13. Alte cheltuieli financiare (ct. 663+664+665+667+668) 45 677.147 76.150 2.083.456 86.889

Cheltuieli financiare – TOTAL (rd. 40+43+45) 46 649.711 78.541 2.061.281 95.754

Rezultat financiar

- Profit (rd. 39-46) 47 9.518.425 1.206.697 9.140.345 2.835.813



Indicator (lei) Nr.

rd.


01.04.2011 01.04.2010 01.01.2011 01.01.2010

30.06.2011 30.06.2010 30.06.2011 30.06.2010


14. Rezultatul curent

- Profit (rd. 08+39-29-46) 49 10.777.977 2.277.571 13.402.096 5.231.693

- Pierdere (rd. 29+46-08-39) 50

Venituri totale (rd. 08+39+51) 55 15.088.063 5.432.468 22.099.476 11.527.640

Cheltuieli totale (rd. 29+46+52) 56 4.310.086 3.154.897 8.697.380 6.295.947

Rezultatul brut

- Profit (rd. 55-56) 57 10.777.977 2.277.571 13.402.096 5.231.693


18. Impozitul pe profit 59 476.407 371.634 904.113 855.577


- Profit (rd. 57-59-60) 61 10.301.570 1.905.937 12.497.983 4.376.116

- Pierdere (rd. 58+59+60) sau (rd. 59+60-57) 62

Date informative, Formularul 30

Indicator Nr. rd. 30.06.2011 31.12.2010 30.06.2010

I. Număr mediu de salariați 23 56 60 62

Indicator (lei) Nr. rd. Sume

(lei)

IV. Contravaloarea tichetelor de masă acordate salariaților 30 60.046

VIII. Alte informații (lei) Nr.

rd. 30.06.2011 30.06.2010

Imobilizări financiare, în sume brute (rd.39+45),din care: 38 25.606.245 24.564.902

Acțiuni deținute la entități afiliate, interese de participație, alte titluri imobilizate și obligațiuni pe termen lung,

în sume brute (rd.40 la 44), din care:

39 25.606.245 24.564.902

-acțiuni cotate 40 1.238.936 1.238.936

-acțiuni necotate 41 24.367.309 23.325.966

Creanțe comerciale, avansuri acordate furnizorilor și alte conturi asimilate, în sume brute (ct. 4092+411+413+418)

50 2.249.498 1.208.820

Creanțe în legătura cu personalul și conturi asimilate

(ct. 425+4282) 51 4.140 5.270

Alte creanțe (ct. 451+453+456+4582+461+471+473) 53 9.864.340 948.700

Dobânzi de încasat (ct. 5187) 54 479.341 0

Investiții pe termen scurt, în sume brute

(ct. 501+503+ 505+506+507+din ct.508) (rd.56 la 61), din care: 55 60.656.046 63.902.932

-obligațiuni, depozite 59 60.656.046 63.902.932

Casa în lei și în valută (rd.64+65), din care: 63 4.511 4.163

-în lei (ct. 5311) 64 1.014 3.816



-în valută (ct. 5314) 65 3.497 347

VIII. Alte informații Nr.

rd. 30.06.2011 30.06.2010

Conturi curente la bănci în lei și în valută

(rd. 67+68), din care: 66 305.448 222.346

-în lei (ct. 5121) 67 137.454 74.421

-în valută (ct. 5124) 68 167.994 147.925

Datorii (rd. 73+76+79+82+85+88+89+92 la 96), din care: 72 3.905.169 4.806.405

Datorii comerciale, avansuri primite de la clienți și alte conturi asimilate, în sume brute

(ct.401+403+404+405+408+419 92 118.318 27.868

Datorii în legatură cu personalul și conturi asimilate (ct.421+423+424+426+427+4281) 93 186.714 169.365

Datorii în legătură cu bugetul asigurărilor sociale și bugetul statului

(ct.431+437+4381+441+4423+4428+444+446+447+4481) 94 1.543.150 1.473.257

Alte datorii (ct.451+453+455+456+457+4581+462+472+473+269+509 95 2.056.987 3.135.915

Capital subscris vărsat (ct. 1012),(rd.98 la 100), din care: 97 76.741.980 76.741.980

-acțiuni cotate 98 76.741.980 76.741.980

IX. Informații privind cheltuielile (lei) Nr. rd. 30.06.2011 30.06.2010

Cheltuieli cu colaboratorii (ct. 621) 101 265.224 289.728



Situația modificării capitalului propriu la 30.06.2011

Indicator (lei)

Sold la

1 ian.

2011

CREȘTERI REDUCERI Sold la

30 iunie

2011 Total,

din care:

Prin

transfer

Total,

din care:

Prin

transfer

Capital subscris 76.741.980 76.741.980

Prime de capital 8 8

Rezerve din reevaluare

Rezerve statutare sau contractuale

Rezerve reprezentând

surplus din rezerve de reevaluare 57.109 57.109

Rezerve legale 4.411.410 4.411.410

Alte rezerve 1.440.957 22 22 0 0 1.440.979

Actiuni proprii

Rezultatul reportat reprezentând

profit/pierdere 0 5.383.497 5.383.497 5.383.497 5.383.497 0

-profit nerepartizat 0 5.383.497 5.383.497 5.383.497 5.383.497 0

-pierdere neacoperită

Rezultat reportat provenit din

adoptarea pentru prima dată a

IAS mai putin IAS 29

Sold creditor

Sold debitor

Rezultat reportat provenit

din corectarea erorilor cont

Sold creditor

Sold debitor

Rezultat reportat provenit din

trecerea la aplicarea

Reglementarilor contabile

conforme cu Directiva a IV a CEE

Sold creditor

Sold debitor


Profit 5.707.897 12.497.983 5.707.897 5.707.897 12.497.983

Pierdere

Repartizarea profitului (-)

Sold creditor

Sold debitor 324.400 324.400 324.400 0

TOTAL CAPITALURI PROPRII 88.034.961 17.881.502 5.383.519 10.766.994 10.766.994 95.149.469



Situația fluxurilor de trezorerie la 30 iunie 2011

Indicator(lei)

Perioada de raportare

30 iunie 2011 1 ianuarie 2011 30 iunie 2010

ACTIVITĂȚI DE EXPLOATARE

Rezultatul exercițiului înainte de impozitare 13.402.096 6.488.395 5.231.693

Ajustări pentru:

Cheltuiala cu amortizarea 197.852 665.409 396.246

Cheltuieli/(venituri) nete din provizioane 386.064 (48.572) 8.865

Venituri din dobânzi (1.885.992) (4.978.161) (2.870.781)

Ajustări aferente activității de investiții (11.842) (1.422.684) (18.945)

Alte ajustări (311.905) (470.450) (153.356)

Total ajustări (1.625.823) (6.254.458) (2.637.971)

Rezultat din exploatare înainte

de modificările capitalului circulant 11.776.273 233.937 2.593.722

Descreșterea / (creșterea) - creanțelor și altor conturi asimilate (10.741.791) 575.839 191.532

Cresterea / (descreșterea) - datoriilor și altor conturi asimilate 1.716.932 1.201.250 469.328

Impozit pe profit plătit (266.370) (1.167.208) (709.315)

Fluxuri de trezorerie din activitatea de exploatare 2.485.044 843.818 2.545.267

ACTIVITĂȚI DE INVESTIȚII

Încasări în numerar din vânzări

de imobilizări corporale și necorporale - - -

Plăți în numerar pentru achiziții

de imobilizări corporale și necorporale (69.184) (360.386) (72.625)

Plăți în numerar pentru achiziții de imobilizări financiare (784.120) (257.224) -

Încasări/(plăți) nete din activități de investiții 2.341.475 (62.997.521) (63.902.932)

Dobânzi încasate 1.406.651 4,850.357 2.534.708

Dividende încasate 11.842 1.422.684 18.945

Fluxuri de trezorerie din activitatea de investiții 2.906.664 (57.342.090) (61.421.904)

ACTIVITĂȚI DE FINANȚARE

Dividende plătite(inclusiv impozitul pe dividende) (5.393.307) (7.791.340) (5.498.016)

Fluxuri de trezorerie din activitatea de finanțare (5.393.307) (7.791.340) (5.498.016)

Creșterea/(descreșterea) netă a disponibilităților bănești (1.599) (64.289.612) (64.374.653)

Disponibilități bănești și alte echivalente la 1 ianuarie 311.558 64.601.170 64.601.170

Disponibilități bănesti și alte echivalente la 1 ianuarie / 30 iunie 309.959 311.558 226.517



Note explicative la situațiile financiare la 30 iunie 2011

1. ACTIVE IMOBILIZATE

a) Imobilizări corporale și necorporale

Imobilizările corporale și necorporale recunoscute în situațiile financiare la 30 iunie 2011 respectă

cerințele prevăzute în Reglementările contabile conforme cu Directiva a IV-a a Comunităților Economice

Europene aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de Comisia Națională a Valorilor

Mobiliare.

Recunoașterea ca activ se face în conformitate cu cerințele cadrului general de întocmire și prezentare a

situațiilor financiare, dacă :

este posibilă generarea de beneficii economice viitoare;

costul activului are valoarea mai mare decât limita prevazută de reglementările legale;

este utilizat pe parcursul unei perioade mai mari de 1 an și este utilizat pentru furnizarea de servicii.

Baza de evaluare folosită pentru înregistrarea în contabilitate este costul istoric minus ajustările cumulate

de valoare. Ieșirile de imobilizari corporale se recunosc la valoarea contabilă a acestora la data operațiunii.

Bursa de Valori București S.A. (BVB) a înregistrat în primul Semestru al anului 2011 investiții în imobilizări

de 69.184 lei potrivit planului de investiții aprobat de Adunarea Generală a Acționarilor.

Elemente de active

(lei)

Valori brute Deprecieri ºi ajustãri de valoare Valoarea netã

contabilã la 1 ianuarie

2011

Valoarea netã

contabilã la 30 iunie

2011

Sold la 1 ianuarie

2011 Creºteri Reduceri

Sold la 30 iunie 2011

Sold la 1 ianuarie

2011

Depreciere înregistrată

în cursul anului

Reduceri sau

reluãri

Sold la 30 iunie

2011

1 2 3 4=1+2-3 5 6 7 8=5+6-7 9=1-5 10=4-8

Alte imobilizãri

necorporale 3.536.262 4.676 3.540.938 3.524.821 10.619 3.535.440 11.441 5.498

Total imobilizãri

necorporale 3.536.262 4.676 3.540.938 3.524.821 10.619 3.535.440 11.441 5.498

Terenuri 1.019.020 1.019.020 611.412 407.608 1.019.020 407.608 0

Instalaþii tehnice ºi

maºini 5.922.913 51.261 5.974.174 5.481.637 175.693 5.657.330 441.276 316.844

Alte instalaþii, utilaje ºi mobilier

903.144 13.247 916.391 801.821 11.540 813.361 101.323 103.030

Total imobilizãri corporale

7.845.077 64.508 7.909.585 6.894.870 594.841 7.489.711 950.207 419.874

Imobilizãri financiare 24.822.126 784.120 25.606.246 412.072 106.860 129.036 389.896 24.410.054 25.216.349

Active imobilizate – Total

36.203.465 853.304 37.056.771 10.831.763 712.320 129.036 11.415.047 25.371.702 25.641.724



În perioada de raportare nu s-au înregistrat ieșiri de imobilizări.

b) Imobilizări financiare

Imobilizările financiare evidențiate la începutul anului în valoare de 24.410.054 lei, au înregistrat creșteri

pe parcursul anului cu 784.120 lei, ocazionate de majorarea aportului în numerar la două dintre societățile din cadrul grupului, valoarea totală la 30.06.2011 fiind de 25.216.349 lei, astfel:

Indicator(lei) Sold la

1 ianuarie 2011 Creșteri Reduceri

Sold la 30 iunie

2011

Total, din care 24.410.054 25.216.349

SC Depozitarul Central S.A. 19.462.405 781.330 20.243.735

SC Casa de Compensare București S.A. 3.651.494 3.651.494

SC Fondul de Compensare a Investitorilor S.A. 210.040 2.790 212.830

Fundația Institutul de Guvernanță Corporativă a BVB 50.000 50.000

i)Total imobilizări la entități afiliate 23.373.939 784.120 0 24.158.059

Casa Romana de Compensație Sibiu 209.250 209.250

Acțiuni deținute la entități internaționale – valoarea

înainte de ajustări pentru depreciere 1.238.936 1.238.936

Ajustări pentru deprecierea acțiunilor deținute la

entități internaționale -412.072 -106.860 129.036 -389.896

ii)Total imobilizări la entități din afara grupului 1.036.115 -106.860 129.036 1.058.290

Acțiunile deținute de către BVB la o serie de entități internaționale înregistrează la 30.06.2011 suma de

1.238.936 lei și reprezintă investiții deținute în vederea realizării de venituri financiare, fără intervenția în

gestionarea entităților în care se dețin titlurile. Investițiile în acțiuni la entitățile internaționale sunt

nemodificate față de începutul anului, astfel:

Indicator (lei) Valoare

contabilã la 1 ianuarie 2011

Intrãri Ieºiri Valoare

contabilã la 30 iunie 2011

Valoare justã la

30 iunie 2011

New York Stock Exchange 234.117 - - 234.117 113.461

London Stock Exchange 253.564 - - 253.564 172.189

Australian Stock Exchange 54.186 - - 54.186 45.524

Deutsche Borse 180.180 - - 180.180 139.776

NASDAQ OMX Group 178.693 - - 178.693 166.105

CME Group 71.128 - - 71.128 42.356

Bolsas y Mercados Espanoles 216.252 - - 216.252 122.536

Intercontinental Exchange 50.816 - - 50.816 47.093

Total 1.238.936 - - 1.238.936 849.040

c) Amortizări și ajustări ale valorii imobilizărilor corporale și financiare

Duratele de amortizare și metodele de amortizare au fost stabilite în conformitate cu prevederile Hotărârii Guvernului nr. 2.139/2004 privind aprobarea Catalogului privind clasificarea și duratele normale de

funcționare a mijloacelor fixe și cu politicile contabile adoptate de către BVB. Amortizarea este

recunoscută în contul de profit și pierdere, metoda de amortizare utilizată fiind cea liniară. La 30 iunie



2011 se înregistrează suplimentarea ajustării terenului cu suma de 407.608 lei (1 ianuarie 2011: 611.412

lei), valoarea ajustării ridicându-se la valoarea contabilă a terenului (1.019.020 lei).

Imobilizările financiare se prezintă în bilanț la valoarea de intrare mai puțin ajustările cumulate pentru pierderea de valoare. Pe parcursul primului semestru al anului 2011, constatându-se creșterea valorii de

piață față de 31 decembrie 2010 la unele acțiuni deținute de BVB la instituțiile internaționale, s-a procedat

la reducerea ajustărilor pentru pierderea de valoare prin reluarea pe venituri, respectiv creșterea acestora, astfel încât la 30 iunie 2011 acestea totalizează 389.896 lei (31 decembrie 2010: 412.072 lei), valoarea

justă a imobilizărilor financiare deținute fiind de 849.040 lei (31 decembrie 2010: 831.627 lei). Mișcarea

ajustărilor pentru deprecierea imobilizărilor financiare în cursul semestrului I al anului 2011, se prezintă

astfel:

Indicator(lei) Semestrul 1 2011

Sold la 1 ianuare 2011 412.072

Creșterea ajustării pentru deprecierea imobilizărilor financiare 106.859

Reluarea ajustării pentru deprecierea imobilizărilor finanicare 129.035

Sold la 30 iunie 2011 389.896

2. PROVIZIOANE PENTRU RISCURI SI CHELTUIELI

In Semestrul I al anului 2011 nu s-au constituit provizioane pentru riscuri și cheltuieli.

3. REPARTIZAREA PROFITULUI

Nu este cazul

4. ANALIZA REZULTATULUI DIN EXPLOATARE

În Semestrul 1 2011, Bursa de Valori București a realizat o cifră de afaceri netă de 10.895.547 lei, în creștere față de aceeași perioadă a anului 2010 (S1.2010: 8.487.578 lei) cu 28,4 %. Creșterea cifrei de

afaceri s-a datorat creșterii valorii tranzacționate prin listarea acțiunilor Fondului Proprietatea, datorită

veniturilor obținute din tarifele percepute pentru admiterea și menținerea la sistemul de tranzacționare, din

comisioanele încasate din tranzacțiile cu produsele structurate, din vânzarea de informații bursiere și altele.

Indicator(lei) Semestrul 1

2011

Semestrul 1

2010

Cifra de afaceri netă, din care: 10.895.547 8.487.578

Venituri ale activității curente 10.895.547 8.487.578

Alte venituri din exploatare 2.303 108.495

Cheltuieli cu materialele 145.421 93.971

Cheltuieli din afară cu energia și apa 45.121 58.415

Cheltuieli cu personalul 3.169.681 3.367.784

Ajustarea valorii imobilizărilor corporale și

necorporale 333.721 396.246

Ajustarea valorii activelor circulante 631 0

Alte cheltuieli de exploatare 2.941.524 2.283.777

Ajustări privind provizioanele 0 0

REZULTATUL DIN EXPLOATARE profit/(pierdere) 4.261.751 2.395.880



Cheltuielile evidențiate au fost efectuate pentru activitatea curentă și au constat în cheltuieli cu materialele

– 145.421 lei (30 iunie 2010: 93.971 lei), cheltuieli cu energia și apa – 45.121lei (30 iunie 2010: 58.415 lei),

cheltuieli cu personalul, inclusiv cheltuielile cu asigurările și protecția socială – 3.169.681 lei (30 iunie 2010: 3.367.784 lei), alte cheltuieli cu servicii executate de terți – 2.941.524 lei (30 iunie 2010: 2.283.777),

precum și ajustări ale imobilizărilor corporale și necorporale și ale activelor circulante – 334.352 lei (30

iunie 2010: 396.246 lei). Alte cheltuieli executate de terți, în sumă de 2.941.524 lei pe primele 6 luni (30 iunie 2010: 2.283.777 lei) includ, în principal, cheltuieli cu chiria – 440.607 lei, cheltuieli cu colaboratorii –

265.224 lei, cheltuieli cu impozitele și taxele – 359.488 lei, cheltuieli de reclamă și publicitate – 348.713

lei, cheltuieli cu întreținerea și reparațiile – 273.715 lei, cheltuieli cu onorarii și cotizații internaționale –

153.647 lei, etc. Rezultatul din exploatare la data de 30 iunie 2011 este profit în suma de 4.261.751 lei, în

creștere cu aproape 78 % față de rezultatul din exploatare realizat în perioada similară a anului precedent,

care a fost de 2.395.880 lei.

5. SITUAÞIA CREANÞELOR ªI DATORIILOR

a) Creanțe

Recunoașterea inițială Recunoașterea creanțelor se face în conformitate cu prevederile Reglementărilor contabile conforme cu

Directiva IV a CEE aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de Comisia Natională a Valorilor Mobiliare, la cost.

Evaluarea ulterioară Creanțele sunt evaluate la cost minus ajustări de valoare. Creanțele (și datoriile) în valută la data de 30

iunie 2011 sunt evaluate la cursul de schimb în vigoare la sfârșitul lunii iunie (2,9259 lei/USD și 4,2341

lei/EUR), diferența de curs fiind recunoscută conform Reglementărilor contabile conforme cu Directiva IV a CEE aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de Comisia Națională a Valorilor

Mobiliare și înregistrată la venituri sau cheltuieli, după caz.

Situația creanțelor la 30 iunie 2011:

Creanțe(lei)

Sold la

30 iunie 2011

Valoare brută

Termen de lichiditate

Sub 1 an Peste 1 an

Creanțe comerciale i) 2.249.498 2.249.498 -

Alte creanțe ii) 9.757.784 9.278.443 -

Ajustări pentru depreciere -164.773 -164.773 -

Total creanțe 11.842.509 11.842.509

Cheltuieli în avans iii) 590.037 590.037 -

Total 12.432.546 12.432.546 -

BVB înregistrează la 30 iunie 2011 creanțe în valoare de 12.432.546 lei, în creștere cu 10.823.195 lei față

de începutul anului (1 ianuarie 2011: 1.609.351 lei), în principal datorită înregistrării dreptului asupra dividendelor cuvenite în calitate de acționar al SC Depozitarul Central SA, în conformitate cu Hotărârea AGA

din data de 27.05.2011.



i) Creanțe comerciale

Ponderea creanțelor comerciale în total creanțe este de 18,1% și însumează 2.249.498 lei. Acestea

reprezintă, în principal, creanțe aferente serviciilor prestate de BVB. Creanțele comerciale reprezintă

creanțe față de societățile de servicii de investiții financiare cărora li s-au facturat serviciile prestate în luna iunie 2011, precum și creanțe pentru servicii facturate societăților listate la bursă și altor clienți: comision menținere la sistemul de tranzacționare, tarif de utilizare terminal suplimentar, vânzare de

informații on-line, tarife de furnizare licență indici, tarif diseminare date și altele. Pentru creanțele incerte,

BVB a procedat la ajustarea valorii acestora cu suma de 164.773 lei (1 ianuarie 2011: 164.142 lei).

ii) Alte creanțe

Alte creanțe în valoare de 9.757.784 lei reprezintă, în principal, creanța aferentă dreptului de încasare a

dividendelor cuvenite de la SC Depozitarul Central SA (8.200.000 lei), creanța aferentă prevederilor

Regulamentului 7/2006, cu modificările ulterioare, ce vizează cota CNVM asupra tranzacțiilor la cumpărare

derulate pe Bursa de Valori București (1.065.414 lei) și creanțele privind dobânzile de încasat aferente

titlurilor de stat și depozitelor constituite, cu termen de maturitate după 30 iunie 2011 (479.341 lei).

iii) Cheltuieli în avans

Cheltuielile în avans în valoare de 590.037 lei (1 ianuarie 2011: 108.363 lei) reprezintă, în principal,

ajustarea privind înregistrarea deprecierii terenului aflat în litigiu (407.608 lei), lunar fiind inclusă pe

cheltuieli cotă parte, asigurare echipamente, mentenanță echipamente, polițe de asigurare raspundere

civilă pentru administratori, care se lichidează la sfârșitul perioadei de facturare.

Investiții financiare pe termen scurt

Investițiile financiare pe termen scurt pe parcursul Semestrului I 2011 reprezintă plasamente bancare în lei și valută și titluri primite în pensiune (1 ianuarie 2011: 62.997.521 lei) care au generat venituri din dobânzi

bancare înregistrate în perioada analizată în sumă de 1,9 milioane lei, contribuind astfel la creșterea

disponibilităților BVB. Situația investițiilor financiare pe termen scurt la 30 iunie 2011, respectiv 1 ianuarie

2011, se prezintă astfel:

Indicator(lei) 1 ianuarie 2011 30 iunie 2011

Investiții în depozite pe termen scurt 49.764.423 50.630.098

Titluri primite în pensiune 13.233.098 10.025.948

Total investiții financiare pe termen scurt 62.997.521 60.656.046

Titlurile primite în pensiune livrată la 1 ianuarie 2011 sunt detaliate astfel:

ISIN

Valoare

nominală

pe titlu

Valută Dată achizitie Randament

la achiziție Maturitate

Număr

de titluri

deținute

Valoare

1 ianuarie

2011(lei)

RO1015DBN010 10.000 RON 22.12.2010 7,50% 21.01.2011 336 3.339.465

RO1011CTN0O2 10.000 RON 30.12.2010 7,50% 31.01.2011 791 7.856.315

RO1011CTE012 50.000 EUR 11.08.2010 4,00% 29.07.2011 10 2.037.318

Total titluri primite în pensiune la 1 ianuarie 2011 13.233.098



Titlurile primite în pensiune livrată la 30 iunie 2011 sunt detaliate astfel:

ISIN

Valoare

nominală

pe titlu

Valută Dată achiziție Randament la

achiziție Maturitate

Număr de

titluri

deținute

Valoare

30 iunie

2011 (lei)

RO1015DBN010 9.636 RON 2.06.2011 7,26% 4.07.2011 829 7.988.582

RO1011CTE012 50.000 EUR 11.08.2010 4,00% 29.07.2011 10 2.037.366

Total titluri primite în pensiune la 30 iunie 2011 10.025.948

Casa și conturi la bănci

Disponibilitățile bănești aflate în conturile bancare la 30 iunie 2011 sunt în sumă de 309.959 lei (1 ianuarie

2011: 311.558 lei).

b) Datorii

Recunoașterea inițială Recunoașterea datoriilor se face în conformitate cu prevederile Reglementărilor contabile conforme cu

Directiva IV a CEE aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de Comisia Națională a Valorilor Mobiliare, la cost.

Situația datoriilor la 30 iunie 2011:

Indicator(lei)

Termen de exigibilitate

Sold la 30 iunie

2011 Sub 1 an

Intre 1-5

ani Peste 5 ani

Datorii comerciale i) 118.318 118.318 - -

Alte datorii, inclusiv datorii fiscale

și alte datorii pentru asigurările sociale ii) 3.288.047 3.288.047

-

-

Total datorii 3.406.365 3.406.365 - -

Venituri în avans iii) 498.804 498.804 - -

Total 3.905.169 3.905.169 - -

Datoriile BVB la 30 iunie 2010 reprezintă 3.905.169 lei, în creștere cu 86 % față de datoriile înregistrate la 1 ianuarie 2011 (2.096.361 lei) și sunt constituite din: datorii comerciale – 118.318 lei (1 ianuarie 2011:

449.386 lei), alte datorii inclusiv datorii fiscale ce trebuie achitate într-o perioadă mai mică de un an –

3.288.047 lei (1 ianuarie 2011: 1.028.864 lei) și venituri în avans reprezentând sume neexigibile la 30 iunie 2011 – 498.804 lei (1 ianuarie 2011: 618.811 lei).

i) Datoriile comerciale

Datoriile comerciale în sumă 118.318 lei (1 ianuarie 2011: 449.386 lei) reprezintă, în principal, obligații față de furnizorii interni, unele cu vechime mai mica de 30 zile, achitate la inceputul lunii iulie 2011.

ii) Alte datorii

Datoriile fiscale ce trebuie plătite într-o perioadă mai mică de 1 an, în suma de 3.288.047 lei (1 ianuarie

2011: 1.028.864 lei) reprezintă:

obligații în legătură cu personalul, bugetul statului și bugetul asigurărilor sociale – 1.729.864 lei ;

obligații în legătură cu acționarii - dividende neridicate din anii precedenți – 231.004 lei;



alte obligații – 1.327.179 lei, reprezentând, în principal, obligația de plată a cotei CNVM de 0,08% de încasat de la societățile de servicii de investiții financiare.

iii) Veniturile în avans Veniturile în avans la 30 iunie 2011 de 498.804 lei (1 ianuarie 2011: 618.811 lei) reprezintă sume

neexigibile corespunzătoare tarifelor de menținere la sistemul de tranzacționare a emitenților listați.

6. POLITICI CONTABILE, PRINCIPII ȘI METODE CONTABILE

6.1. Informaţii generale

Situațiile privind raportarea financiară la 30 iunie 2011 au fost întocmite în conformitate cu planul de

conturi general stabilit prin Reglementările contabile conforme cu Directiva IV a CEE aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de Comisia Națională a Valorilor Mobiliare (Directiva IV a CEE),

aprobate prin Ordinul președintelui Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare nr. 13/2011, precum și cu

următoarele:

Legea Contabilității nr.82/1991, republicată, cu modificările și completările ulterioare; Instrucțiunea nr. 5/2006 cu privire la sistemul de raportare contabilă semestrială a entităților

reglementate și supravegheate de Comisia Națională a Valorilor Mobiliare, cu modificările și

completările ulterioare; Alte acte normative cu incidență asupra activității financiar-contabile.

Alte reglementări legale specifice activității desfășurate cuprind:

Legea nr. 297/2004 privind piața de capital;

Legea nr.31/1990 privind societățile comerciale, republicată, cu modificările și completările ulterioare;

Legea nr. 26/2010 pentru modificarea și completarea Ordonanței de urgență nr.75/1999 privind

activitatea de audit financiar, republicată, publicată în MO 145/2010. Situațiile privind raportarea financiară la 30 iunie 2011 se referă la raportările financiare individuale ale

BVB. Situațiile financiare semestriale sunt întocmite pe baza balanței de verificare rezultată după aplicarea

precizărilor cuprinse în Reglementările contabile aplicabile entităților supravegheate și reglementate de către CNVM. Aceste raportări financiare individuale nu au fost întocmite pentru a reflecta poziția

financiară, rezultatele operațiunilor și fluxurile de numerar ale Societății în conformitate cu Standardele

Internaționale de Raportare Financiară(IFRS).

6.2 Principiile care au stat la baza întocmirii raportărilor financiare individuale

Raportările financiare semestriale au fost întocmite pe baza costului istoric, în acord cu prevederile

Regulamentului 4/2011 aprobat prin Ordinul Președintelui CNVM nr. 13/2011 privind Reglementările contabile conforme cu Directiva IV a CEE aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de

CNVM. Raportările financiare prezentate sunt întocmite cu respectarea principiilor contabile conform

contabilității de angajamente. Astfel, efectele tranzacțiilor și ale altor evenimente sunt recunoscute atunci cand se produc și sunt înregistrate în contabilitate și raportate în perioadele aferente.

Principiile contabile care stau la baza întocmirii raportărilor financiare, sunt:

Principiul continuității activității – presupune că societatea iși va continua în mod normal funcționarea într-un viitor previzibil, fără a intra în imposibilitatea continuării activității sau fără reducerea

semnificativă a acesteia;



Principiul permanenței metodelor – presupune aplicarea acelorași reguli privind evaluarea și

înregistrarea în contabilitate a tranzacțiilor, asigurând comparabilitatea în timp a informațiilor financiare;

Principiul prudenței – se înregistrează toate ajustările de valoare datorate deprecierilor de valoare a activelor, precum și toate obligațiile previzibile și pierderile potențiale care au luat naștere în cursul

perioadei pentru care se face raportarea sau a exercițiului financiar încheiat sau pe parcursul unui

exercițiu anterior; Principiul independenței exercițiului – presupune că toate veniturile și cheltuielile aferente exercițiului

financiar sunt înregistrate, indiferent de data încasării sau plății acestor venituri și cheltuieli;

Principiul evaluării separate a elementelor de activ și de pasiv – presupune evaluarea separată a

componentelor de activ sau de datorii; Principiul intangibilității – bilanțul de deschidere pentru fiecare exercițiu financiar corespunde cu

bilanțul de închidere al exercițiului financiar precedent; Principiul necompensării – valorile elementelor ce reprezintă active nu se compensează cu valorile

elementelor ce reprezintă pasive, respectiv veniturile cu cheltuielile, cu excepția compensărilor între

active și pasive admise de Ordinul CNVM 13/2011;

Principiul prevalenței economicului asupra juridicului – informațiile prezentate în situațiile financiare reflectă realitatea economică a evenimentelor și tranzacțiilor, și nu numai forma lor juridică;

Principiul pragului de semnificație – orice element care are o valoare semnificativă este prezentat distinct în cadrul raportărilor financiare.

6.3. Politici contabile

a. Utilizarea estimărilor Întocmirea raportărilor financiare în conformitate cu Reglementarile contabile conforme cu Directiva IV a

CEE cere conducerii sa facă estimări și ipoteze care afectează valorile raportate ale activelor și datoriilor,

prezentarea activelor și datoriilor contingente la data întocmirii raportărilor financiare și cheltuielilor raportate pentru perioada respectivă.

b. Continuitatea activității Întocmirea raportărilor financiare se face avându-se în vedere principiul continuării activității care

presupune faptul că societatea își va continua activitatea și în viitorul previzibil.

c. Conversia tranzacțiilor în monedă străină

Moneda funcțională și de prezentare a raportărilor semestriale este leul (RON). Tranzacțiile în monedă

străină sunt înregistrate la cursurile de schimb valutar la data tranzacției. Câștigurile și pierderile rezultate din decontarea tranzacțiilor și din conversia activelor și datoriilor monetare exprimate în valută sunt

recunoscute în contul de profit și pierdere al anului în curs. Soldurile activelor și datoriilor în valută sunt

convertite în lei la cursul de schimb comunicat de BNR, valabil la încheierea perioadei de raportare, astfel:

31.12.2010: 3,2045 lei/USD si 4,2848 lei/EUR;

30.06.2011: 2,9259 lei/USD si 4,2341 lei/EUR.

d. Imobilizări corporale

Recunoaștere și evaluare inițială

Imobilizările corporale sunt recunoscute inițial la costul de achiziție, prin care se întelege prețul de cumpărare sau valoarea determinată prin contractul de dobândire a acestora. Înregistrarea în contabilitate

a elementelor de activ se face la costul de achiziție sau la valoarea justă pentru alte intrari decât cele prin

achiziție, dupa caz.



Evaluarea la data raportării

Imobilizările corporale sunt evidențiate la costul de achiziție mai puțin amortizarea acumulată și ajustările

de valoare. Valoarea amortizabilă este determinată după scăderea valorii reziduale; dacă valoarea reziduală este nesemnificativă, aceasta nu se ia în considerare la calculul amortizarii. Imobilizările

corporale sunt amortizate pe baza duratelor de viață utilă estimată, din momentul în care sunt puse în

funcțiune, în așa fel încât costul să se diminueze până la expirarea duratelor de funcționare considerate, după cum urmează: pentru instalații tehnice și masini – 3-20 ani, pentru alte instalații, utilaje și mobilier –

2-15 ani. Cotele și duratele utile de viață ale imobilizărilor corporale au fost stabilite în conformitate cu

clasificația și duratele normale de funcționare a mijloacelor fixe aprobate prin Hotărârea Guvernului nr.

2.139/2004. Terenurile nu sunt supuse amortizării deoarece se consideră că au o durată de viață

nedefinită.

Cheltuieli ulterioare Cheltuielile cu reparația sau întreținerea mijloacelor fixe efectuate pentru a restabili sau a menține valoarea

acestor active sunt recunoscute în contul de profit și pierdere la data efectuării lor, în timp ce cheltuielile

efectuate în scopul îmbunătățirii performanțelor tehnice sunt capitalizate și amortizate pe perioada rămasă de amortizare a respectivului mijloc fix. Căștigurile și pierderile generate de cedarea imobilizărilor

corporale sunt determinate prin raportarea la valoarea lor contabilă și sunt luate în considerare la

determinarea profitului din exploatare. Contabilitatea imobilizărilor se ține pe categorii și pe fiecare obiect de evidență.

e. Imobilizari necorporale

Imobilizările necorporale includ programe informatice și licențe de utilizare a programelor informatice.

Evaluare inițială

Imobilizările necorporale sunt recunoscute inițial la costul de achiziție, prin care se întelege prețul de cumpărare sau valoarea determinată prin contractul de dobândire a acestora.

Amortizare

Amortizarea este înregistrata în contul de profit și pierdere pe baza metodei liniare pe perioada estimată a

duratei utile de funcționare a imobilizării necorporale. Imobilizările necorporale sunt amortizate de la data la care activul este gata de utilizare. Durata de funcționare utilă pentru programe informatice și licențe

este intre 1 și 5 ani.

Evaluare la data raportării

Imobilizările necorporale sunt recunoscute la data raportării la cost mai puțin amortizarea și ajustările de

valoare cumulate.

Cheltuieli ulterioare

Cheltuielile ulterioare cu imobilizări necorporale sunt capitalizate numai atunci când se asteaptă realizarea de avantaje economice viitoare ale activului la care se referă. Toate celelalte cheltuieli sunt înregistrate în

contul de profit și pierdere atunci cand se efectuează.

f. Ajustări pentru pierderea de valoare a activelor

Valoarea contabilă a activelor societății este revizuită la fiecare dată a întocmirii bilanțului contabil, pentru

a determina dacă exista indicatori de depreciere. În situația în care astfel de indicatori există, este

estimată valoarea recuperabilă a activelor societății. O ajustare pentru depreciere este înregistrată în



situația în care valoarea contabilă a activului depășește valoarea recuperabilă a acestuia. Ajustarea pentru

depreciere este recunoscută în contul de profit și pierdere. Ajustarea pentru depreciere poate fi reluată

dacă s-a produs o schimbare în condițiile existente la momentul determinării valorii recuperabile. Reluarea unei ajustări pentru depreciere poate fi efectuată numai în așa fel încât valoarea netă a activului să nu

depășească valoarea sa netă contabilă istorică, ținând cont de amortizare și fără a lua în calcul ajustarea

de depreciere precedentă.

g. Instrumente financiare

Instrumentele financiare care se înregistrează includ:

disponibilități și echivalente în numerar;

imobilizările financiare (acțiunile deținute la entități afiliate și alte investiții deținute ca imobilizări); investițiile pe termen scurt, inclusiv titluri primite în pensiune;

creanțele și datoriile comerciale;

datoriile pe termen lung și datorii pe termen scurt.

Recunoaștere

Societatea recunoaște activele financiare la data la care au fost transferate (data decontării).

Instrumentele financiare sunt evaluate inițial la costul de achiziție. Operațiunile de pensiune presupun

plasamente la bănci, având drept garanție titluri de stat. Titlurile primite în pensiune au scadența fixă și sunt înregistrate ca investiții financiare pe termen scurt, recunoscute inițial la costul de achiziție.

Evaluare După recunoașterea inițială, activele financiare cu plăți fixe sunt evaluate prin metoda bazată pe

recunoașterea zilnică a dobânzii aferente perioadei scurse de la data efectuării plasamentului. Valorile

mobiliare pe termen lung se evaluează la costul istoric mai puțin eventualele ajustări pentru pierdere de valoare. Creanțele comerciale sunt evidențiate la valoarea realizabilă estimată. Clienții incerți se apreciază

prin analiza tuturor soldurilor existente la sfârșitul perioadei. În cazul identificării clienților rău-platnici se

înregistrează ajustări de valoare în anul în care aceștia sunt identificați ca rău-platnici. La intrarea în

Societate, investițiile pe termen scurt, inclusiv titlurile primite în pensiune, se evaluează la cost de achiziție plus randamentul acumulat la data bilanțului, minus încasările de principal și dobândă. Pentru deprecierea

investițiilor deținute ca active circulante, la sfârșitul perioadei, pe seama cheltuielilor se reflectă ajustări

pentru pierdere de valoare.

Derecunoașterea

Un activ financiar este derecunoscut atunci cand Societatea pierde controlul drepturilor contractuale ce privesc respectivul activ. Societatea pierde acest control în cazul în care acesta realizează drepturile asupra

beneficiilor specificate în contract, drepturile expiră, sau societatea renunță la aceste drepturi. Datoriile

financiare sunt derecunoscute atunci cand obligația specificată în contract s-a descarcat, a fost anulată

sau a expirat. Derecunoașterea activelor financiare vândute se face la data decontării sau la data transferului proprietății. Câștigul sau pierderea realizată la momentul derecunoașterii este calculată în

funcție de costul istoric al activului financiar și este inregistrat(ă) în contul de profit și pierdere. Societatea

folosește metoda costului mediu ponderat pentru a determina costul activelor financiare.



h. Disponibilități și echivalente în numerar

În scopul întocmirii situației fluxurilor de trezorerie, numerarul și echivalentele de numerar cuprind

disponibilități existente în conturi bancare și numerar în casierie. Dobânda încasată sau platită se

clasifică drept fluxuri de numerar din activitatea de investiții.

i. Stocurile

Stocurile sunt estimate la cea mai mică valoare dintre cost și valoarea realizabilă netă. Contabilitatea

stocurilor se ține numai valoric.

j. Provizioane pentru riscuri și cheltuieli

Provizioanele pentru riscuri și cheltuieli sunt recunoscute în momentul în care societatea are o obligație legală sau implicită rezultată din evenimente trecute, când pentru decontarea obligației este necesară o

ieșire de resurse care încorporează beneficii economice și când poate fi facută o estimare credibilă în

ceea ce privește valoarea obligației.

k. Dividende de distribuit

Dividendele declarate înaintea datei bilanțului sunt înregistrate ca obligații la data bilanțului contabil.

Dividendele propuse sau declarate după data bilanțului nu sunt înregistrate ca obligație, dar sunt evidențiate în notele situațiilor financiare.

l. Impozitare

În Semestrul I din 2011, Societatea a plătit o cota de impozit pe profit de 16%, cotă existentă și în anul

2010. Calculul impozitului pe profit pornește de la rezultatul contabil, corectat cu elementele deductibile și

nedeductibile la care se aplică cote de impozitare aflate în vigoare la data calculării impozitului pe profit.

m. Recunoașterea veniturilor

Contabilitatea veniturilor este evidențiată pe tipuri de venituri; acestea sunt recunoscute în conformitate cu

principiile contabilității de angajament.

Venituri din activitatea curentă Veniturile din activitatea curentă includ venituri obținute din comisioanele percepute la tranzacțiile cu

acțiuni și instrumente cu venit fix și tarife percepute pentru admiterea și menținerea la sistemul de

tranzacționare, vânzări de informații bursiere și altele. Acestea sunt recunoscute conform principiului

independenţei exerciţiilor, luând în considerare perioada în care serviciile au fost prestate de societate.

Veniturile din dividende

Acestea sunt recunoscute în exercițiul financiar curent, după data Hotărârii Adunării Generale a Acționarilor din societățile la care se dețin participații privind distribuirea de dividende.

Veniturile din dobanzi, comisioane si asimilate

Acestea sunt recunoscute conform principiului independenței exercițiilor, luând în considerare dobânda cuvenită potrivit clauzelor contractuale pe perioada exercițiului, în masura in care există certitudinea că la

scadență aceasta va putea fi încasată efectiv. Veniturile din titlurile primite în pensiune sunt recunoscute în

funcție de randamentele plasamentelor calculate la data constituirii acestora.



n. Contabilitatea cheltuielilor

Contabilitatea cheltuielilor este evidențiată pe tipuri de cheltuieli, după natura sau destinația lor.

Cheltuielile de exploatare sunt contabilizate la momentul apariției lor. Costurile cu dobânzile aferente

eventualelor împrumuturi sunt înregistrate la data apariției lor, pe cheltuieli.

7. PARTICIPAÞII ªI SURSE DE FINANÞARE

Valoarea capitalului social la 30 iunie 2011 nu s-a modificat față de începutul anului, fiind de 76.741.980

lei, format din 7.674.198 acțiuni, cu o valoare nominală de 10 lei/acțiune.

Structura acționariatului la 30 iunie 2011 se prezintă astfel:

Număr acțiuni % în capitalul social

Persoane juridice, din care: 6.884.329 89,70

- Romania 5.927.410 77,24

- Internațional 956.919 12,47

Persoane fizice, din care: 789.869 10,29

- Romania 771.736 10,06

- Internațional 18.133 0,24

Total 7.674.198 100

În conformitate cu prevederile articolului 129 alin. 1 din Legea 297/2004 privind piața de capital, niciun acționar al unui operator de piață nu va putea deține, direct sau indirect, mai mult de 5% din totalul

drepturilor de vot. De asemenea, conform Actului Constitutiv, subscrierea, dobândirea și deținerea

acțiunilor Societății se va face cu respectarea condiției ca niciun acționar să nu dețină, direct sau indirect, mai mult de 5% din totalul drepturilor de vot. La data de 30 iunie 2011 niciun acționar al BVB nu era

acționar semnificativ, iar BVB nu deținea acțiuni proprii.

8. INFORMAÞII PRIVIND SALARIAÞII, ADMINISTRATORII ªI DIRECTORII

Indicator Efectiv

30 iunie 2010

Efectiv

30 iunie 2011

Evoluție

Total personal, din care 62 58 -4

Personal studii superioare 58 54 -4

Personal studii medii 4 4 0

Numărul de salariați la 30 iunie 2011 s-a modificat față de perioada similară a anului precedent,

reducându-se cu 9 prin încetarea contractelor individuale de muncă (prin plecări sau concedieri) și

crescând cu 5 (prin 3 noi angajări și 2 reintegrări în muncă), astfel încât numărul salariaților a fost de 58.

Din totalul de 58, la 30 iunie 2011 se înregistrau 3 persoane cu contractul individual de muncă suspendat,

în conformitate cu dispozițiile legale și 1 persoană detașată in interesul serviciului.



Conducerea Societatii a fost asigurată de Consiliul de Administrație validat de CNVM și este compus din

următorii membri:

Dl Stere Constantin Farmache președinte

Dl. Mircea Botta vicepreședinte

Dl. Ciprian Zah vicepreședinte

Dl. Siminel Andrei secretar general

Dl. Daniel Țepeș membru până la data de 25 martie 2011

Dl. Grzegorz Konieczny membru provizoriu începând cu 25 martie 2011 și din

10 mai 2011, membru ales și validat de CNVM

Dl. Cosmin Gheorghiu membru

Dl. Lucian Isac membru

Dl. Ionel Uleia membru

Dl. Octavian Molnar membru

Conducerea executivă a fost asigurată de către:

Dl. Valentin Marcel Ionescu director general – primul conducător

Dl. Alin Barbu director general adjunct – al doilea conducător

D-na Anca Dumitru director general adjunct

Dl. Marcel Tănăsescu director economic

Dl. Călin Macedon director

D-na Ileana Botez director

In cursul perioadei de raportare s-au inregistrat:

cheltuieli cu salarii, îndemnizaþii ºi asigurãri, din care: 3.434.906 lei

cheltuieli cu salariile conducerii 659.848 lei

cheltuieli cu salarii angajaþi 1.748.679 lei

cheltuieli cu asigurãrile ºi protecþia socialã 701.109 lei

cheltuieli cu tichetele de masã 60.046 lei

cheltuieli cu îndemnizaþiile membrilor

Consiliului de Administraþie ºi membrilor

Comisiilor Speciale 265.224 lei

Societatea nu deține obligații contractuale în numele administratorilor și nu a acordat avansuri sau credite

directorilor sau administratorilor. De asemenea, societatea nu are asumate obligații viitoare de natura garanțiilor în numele administratorilor. BVB efectuează plăți lunar la fondurile de pensii, sănătate, șomaj,

în contul angajaților săi, la cotele prevăzute de legislația în vigoare. Societatea nu a realizat în perioada de

raportare, în numele angajaților, cheltuieli la schemele de pensii facultative și nici nu a realizat cheltuieli cu primele de asigurare voluntară de sănătate, contribuind doar la programul național de pensii/sănătate,

conform legislației în vigoare.



9. INDICATORII ECONOMICO-FINANCIARI LA 30 IUNIE 2011

Indicator Formula de calcul Valoare

Indic

ator

i de

lichi

dita

te

Lichiditate curentă Active curente / Datorii curente 21,56 ori

Lichiditate imediată (Active curente - stocuri) / Datorii

curente 21,55 ori

Gradul de îndatorare (Capital imprumutat/Capital

propriu)*100

BVB nu are

contractate credite

Indic

ator

ii de

act

ivitat

e

Viteza de rotație a debitelor-clienți (Sold mediu clienți / Cifra de

afaceri)*182 zile 34,90 zile

Durata medie de plată

a datoriilor comerciale

(Sold mediu furnizori/Cifra de

afaceri)*182 zile 3,39 zile

Viteza de rotație a activelor imobilizate Cifra de afaceri/Active imobilizate 0,42 ori

Viteza de rotație a activelor totale Cifra de afaceri/Total active 0,11 ori

Levier financiar Datorii totale/Capital propriu 0,04 ori

Indic

ator

i de

pro

fita

bili

tate

Marja EBIT EBIT / Cifra de afaceri*100 39,1%

Marja EBITDA EBITDA / Cifra de afaceri*100 42,2%

Marja netă de profit Profit net / Cifra de afaceri*100 114,70 %

Rata de profitabilitate

a capitalurilor proprii (ROE) Rezultat net / Capitaluri proprii*100 13,14 %

Rata de profitabilitate

a activelor (ROA) Rezultat net/Active totale*100 12,62 %

Indic

ator

i de

pia

ță Câștig pe acțiune Rezultat net/Nr.acțiuni 1,63 lei

Capitalizarea bursieră Preț de piață * Nr.acțiuni 287.015.005 lei

Valoarea contabilă a

capitalului propriu pe acțiune Capitaluri proprii/Nr.acțiuni 12,40 lei/acțiune



10. ALTE INFORMAÞII

A. Informații cu privire la prezentarea societății

La data de 21 iunie 1995, prin Decizia D20 a fost înființată Bursa de Valori Bucuresti ca instituție publică,

autonomă, în temeiul prevederilor Legii nr.52/1994. Până la data transformării în societate comercială pe

acțiuni, BVB a funcționat cu respectarea prevederilor Legii nr.52/1994, respectiv ale OUG 28/2002, ca instituție publică, cu scop nepatrimonial, finanțată din surse proprii. La 15 iulie 2005, prin încheierea

nr.12270/SC/2005 pronunțată în dosarul nr.531497/SC/2005 a fost admisă cererea de reorganizare a BVB

prin schimbarea formei juridice în societate comercială pe acțiuni, fără lichidare patrimonială și fără

întreruperea activității fostei instituții publice. Patrimoniul BVB a devenit potrivit art. 285 al.1 din Legea nr.297/2004, patrimoniul S.C. Bursa de Valori Bucuresti S.A. La data de 31 august 2005 (dată de referință),

S.C. Bursa de Valori Bucuresti S.A. a fuzionat prin absorbție cu S.C. Bursa Electronica Rasdaq S.A., aceasta

din urmă transmițând dreptul universal asupra patrimoniului propriu către societatea absorbantă. La data de 18 mai 2010 este emisă Decizia CNVM nr. 632 prin care se aprobă prospectul întocmit în vederea

admiterii la tranzacționare pe piața reglementată administrată de BVB a acțiunilor emise de către aceasta.

Sediul oficial al S.C. Bursa de Valori Bucuresti S.A. este în București, B-dul Carol I nr. 34-36, Et.13-14, Sector 2, România. S.C. Bursa de Valori Bucuresti S.A. nu are filiale. Domeniul principal de activitate este

conform cod CAEN- 6611 – “Administrarea piețelor financiare”.

B. Informații privind relațiile instituției cu filiale, societăți asociate sau alte societăți în care se dețin

titluri de participare strategice

Bursa de Valori Bucuresti SA deține la 30 iunie 2011 titluri de participație la capitalul social al altor

societati, astfel: Participații la capitalul social al S.C. Depozitarul Central S.A. (DC), București, Bulevardul Carol I nr 34 -

36, sector 2, etajele 3, 8 si 9, în sumă de 20.243.735 lei, respectiv 69,0420 % din capitalul social al DC;

Participații la capitalul social al SC Casa de Compensare București SA (CCB), B-dul Carol I nr. 34-36, Et. 12, Sector 2, București, în sumă de 3.651.494 lei (52,5080 % din capitalul social al CCB);

Aport la patrimoniul inițial al Fundației Institutului de Guvernanță Corporativă al BVB, B-dul Carol I nr.

34-36, Et. 12, Sector 2, București, în sumă de 50.000 lei (100,00 %); Participații la capitalul social al SC Fondul de Compensare a Investitorilor SA, București, B-dul Carol I,

nr. 34-36, Sector 2, București, în sumă de 212.830 lei (61,81%);

Participații la capitalul social al SC Casa Română de Compensație Sibiu SA în sumă de 209.250 lei

(1,94%);

Tranzacții cu entitățile afiliate:

Indicator(lei) 30 iunie 2010 30 iunie 2011

Venituri din exploatare 251.160 160.034

Venituri din dividende 8.200.000

Cumparări de bunuri și servicii 299.762

Sume de plătit aflate în sold (datorii) la 30 iunie 50.588

Sume de primit aflate în sold (creanțe) la 30 iunie 202 8.200.042

Veniturile din exploatare încasate de la entitățile la care BVB deține participații au la bază servicii

informatice de administrare și menținere pentru echipamentele care asigură realizarea obiectului de

activitate și venituri din dividendele distribuite de S.C. Depozitarul Central S.A. și venituri din cota parte



tranzactii cu Iinstrumente Financiare Derivate (IFD) pentru SC Casa de Compensare București SA.

Cheltuielile înregistrate cu entitățile afiliate constau în servicii de compensare, decontare și garantare a

tranzacțiilor cu IFD, de administrare a riscurilor aferente operațiunilor pe piața derivatelor, servicii prestate

de S.C. Casa de Compensare București.

C. Modalitatea folosită pentru exprimarea în monedă națională a elementelor de activ și pasiv, a

veniturilor și cheltuielilor evidențiate inițial într-o monedă străină

Societatea evidențiază elementele patrimoniale, veniturile și cheltuielile la 30 iunie 2011, în conformitate

cu Reglementările contabile conforme cu Directiva IV a CEE, astfel:

elementele monetare exprimate în valută au fost raportate utilizând cursul de închidere al perioadei de

raportare;

elementele nemonetare au fost înregistrate la costul istoric, iar cele exprimate în valută au fost raportate utilizând cursul de schimb la data efectuării tranzacției.

D. Informații referitoare la impozitul pe profit

Primul semestru din 2011 s-a încheiat cu profit brut de 13.402.096 lei, în totalitate din activitatea curentă, impozitul pe profit fiind 904.113 lei, care se achită în termenele legale. Reconcilierea dintre rezultatul

contabil și rezultatul fiscal aferent primului semestru din 2011 comparativ cu semestrul I al anului 2010, se

prezintă astfel:

Indicator(lei) 30 iunie 2010 30 iunie 2011

Profit contabil reflectat în situațiile financiare, conform cu reglementările în vigoare

5.231.693 13.402.096

Venituri neimpozabile 18.945 8.330.236

Cheltuieli nedeductibile conform prevederilor legale (mai puțin

cheltuiala cu impozitul pe profit) 134.610 578.848

Profit impozabil 5.347.358 5.650.708

Impozit pe profit calculat (cota 16%) 855.800 904.113

Impozit pe profit datorat pentru Semestrul I 855.577 904.113

Veniturile neimpozabile sunt reprezentate, în principal, de veniturile din dividendele înregistrate în calitate de acționar majoritar al SC Depozitarul Central S.A. și de veniturile înregistrate din anularea ajustărilor

pentru pierderea de valoare a titlurilor deținute la entități internaționale listate. Cheltuielile nedeductibile

sunt reprezentate de cheltuielile cu ajustarea înregistrată pentru deprecierea terenului aflat în litigiu,

cheltuielile cu cotizațiile la organisme internaționale la care BVB este afiliată, cheltuielile înregistrate din

ajustarea iobilizărilor financiare deținute la entități internaționale, etc.

E. Cifra de afaceri

Cifra de afaceri netă a fost la 30 iunie 2011 de 10.895.547 lei (30 iunie 2010: 8.487.578 lei), realizată din

furnizarea de servicii care se înscriu în activitățile curente ale BVB, după deducerea taxelor legate direct de

cifra de afaceri, conform Reglementărilor contabile conforme cu Directiva IV a CEE.

F. Onorarii platite auditorilor

În cursul semestrului I nu s-au înregistrat cheltuieli cu onorariile auditorilor financiari.



G. Angajamente acordate si primite – nu este cazul

H. Rezervele Societății la data de 30 iunie 2011

Rezervele societății, în sumă de 5.909.498 lei, se compun din:

Rezerve legale, în sumă de 4.411.410 lei, constituite în conformitate cu prevederile legale în cuantum de

5 % din profitul contabil realizat de Societate, până la nivelul cotei de 1/5 din capitalul social subscris și vărsat.

Rezerve, reprezentand surplus realizat din rezerve de reevaluare, în sumă de 57.109 lei, prin preluarea rezervelor de reevaluare, la casarea activelor reevaluate;

Alte rezerve, constituite in conformitate cu prevederile legale, în suma de 1.440.979 lei.

I. Litigii

La 30 iunie 2011, Bursa de Valori București avea în derulare următoarele litigii:

Litigiul reprezentat de Dosarul nr. 5940.1/3/2003 al Curții de Apel București - Sectia I- Penală, BVB fiind implicată în calitate de parte civilă. În litigiu, instanțele judecătorești urmează a se pronunța cu privire la situația terenului deținut de BVB în B-dul Mareșal Averescu, teren achiziționat în anul 2000. Pentru

terenul aflat în litigiu Societatea a constituit o ajustare pentru depreciere în valoare de 1.019.020 lei (30

iunie 2010: 611.412 lei) – vezi nota 1.

Litigii prin care BVB urmărește recuperarea creanțelor în cazul unor debitori restanți la plata obligațiilor aferente serviciilpr prestate. Valoarea brută a creanțelor BVB asupra acestor debitori (emitenti, participanti, alti clienti) a fost provizionată în integralitate – vezi nota 5.

Alte litigii în care BVB figurează ca și pârâtă dar pentru care nu se întrevede în viitor o ieșire de resurse financiare (Dosar: 11980/2/2010 având ca obiect Cererea de anulare parțială a HG 831/4.08.2010

privind aprobarea strategiei de privatizare prin oferta publică a SNGN „Romgaz” –SA Mediaș și Dosar

25402/3/2008 având ca obiect solicitarea unei persoane fizice de a analiza oportunitatea existenței Deciziei CNVM nr. 369/2006).

J. Managementul riscului

Riscul aferent mediului economic. Deși în ultma perioadă s-au înregistrat progrese semnificative în stabilizarea indicatorilor macroeconomici, contextul internațional și regional rămâne incert și poate afecta

mediul economic și financiar în care BVB își desfășoară activitatea. Materializarea eventualelor riscuri

aferente mediului economic pot să conducă la diminuarea activității de tranzacționare în cadrul piețelor administrate de BVB, respectiv diminuarea veniturilor realizate. Conducerea Societății nu poate previziona

toate efectele crizei care vor avea impact asupra sectorului financiar din România și nici potențialul impact

al acestora asupra prezentelor situații financiare. Conducerea Societății consideră că a adoptat măsurile necesare pentru sustenabilitatea și dezvoltarea societății în condițiile curente de piață.

Riscul de lichiditate. Politica Societății cu privire la lichidități este de a menține suficiente resurse lichide

pentru a-și îndeplini obligațiile pe măsură ce acestea devin scadente. Riscul de lichiditate poate interveni

în situația în care societatea nu-și poate onora obligațiile curente din cauza lipsei de lichidități. Ținând cont de faptul că o pondere semnificativă din activele societății constau în plasamente cu un grad ridicat de

lichiditate, nivelul riscului de lichiditate este unul scăzut. Societatea urmărește evoluția nivelului

lichidităților pentru a-și putea achita obligațiile la data la care acestea devin scadente. Activele și datoriile sunt analizate în funcție de perioada rămasă până la scadența contractuală (Nota 5, Situația creanțelor și

a datoriilor).

Riscul de credit. Riscul de credit reprezintă o pierdere contabilă care ar fi recunoscută în cazul în care părțile contractante nu și-ar îndeplini obligațiile. Societatea este expusă riscului de credit ce decurge din



posibila neîndeplinire a obligațiilor de plată de către partenerii contractanți. Cu toate acestea, conducerea

nu anticipează pierderi semnificative.

Riscul aferent impozitării. Începând cu 1 ianuarie 2007, urmare aderării României la Uniunea Europeană, Societatea a trebuit să se supună reglementărilor Uniunii Europene, și în consecință s-a pregătit pentru

aplicarea schimbărilor aduse de legislația europeană. Societatea a implementat aceste schimbări, dar

modul de implementare al acestora rămâne deschis auditului fiscal timp de 5 ani. Interpretarea textelor și implementarea practică a procedurilor noilor reglementări fiscale aplicabile, ar putea varia și există riscul

ca în anumite situații autoritățile fiscale să adopte o poziție diferită față de cea a Societății. În plus,

Guvernul Romaniei deține un număr de agenții autorizate sa efectueze auditul (controlul) companiilor care

operează pe teritoriul României. Aceste controale sunt similare auditurilor fiscale din alte țări și pot acoperi

nu numai aspecte fiscale, dar și alte aspecte legale și regulatorii care prezintă interes pentru aceste

agenții. Este posibil ca Societatea să fie supusă controalelor fiscale pe măsura emiterii unor noi

reglementări fiscale.

K. Evenimente ulterioare datei bilanțului

Precizăm că nu au intervenit alte evenimente ulterioare datei raportării care prin neprezentarea lor ar putea afecta capacitatea utilizatorilor de a face evaluari și de a lua decizii corecte. Prezentele raportări nu

au fost suspuse auditului financiar.



DECLARATIE

Această declarație privește măsura în care raportarea financiară a S.C. Bursa de Valori București S.A.,

întocmită la 30 iunie 2011, prezintă în mod corect, din toate punctele de vedere semnificative, poziția

financiară a S.C. Bursa de Valori București S.A. la 30 iunie 2011 și a rezultatului operațiunilor sale încheiate

la această dată în conformitate cu cerințele normelor de contabilitate din România și anume Legea

Contabilității nr. 82/1991, republicată și Regulamentul nr. 4/2011 privind Reglementările Contabile

conforme cu Directiva a IV-a a Comunităților Economice Europene aplicabile entităților autorizate,

reglementate și supravegheate de Comisia Națională a Valorilor Mobiliare, aprobat prin Ordinul Comisiei

Naționale a Valorilor Mobiliare nr. 13/2011.

Noi ne asumăm responsabilitatea pentru prezentarea fidelă a raportărilor financiare în conformitate cu

reglementările legale mai sus menționate. Confirmăm în cunoștință de cauză că raportarea financiar-

contabilă semestrială a fost întocmită în conformitate cu Reglementările Contabile conforme cu Directiva

a IV-a a Comunităților Economice Europene, politicile contabile utilizate fiind conforme cu acestea și

oferind o imagine corectă și conformă cu realitatea activelor, obligațiilor, poziției financiare, contului de

profit și pierdere și că raportul Consiliului de Administratie cuprinde o analiză corectă a dezvoltării și

performanțelor societății, precum și o descriere a principalelor riscuri și incertitudini specifice activității

desfășurate.



CONTACT

Relația cu investitorii

Tel: (+40)(21) 307 95 00

Fax: (+40)(21) 307 95 19

E-mail: [email protected]

http://bvb.ro/investors/

Următoarea raportare financiară va avea loc pe 10 noiembrie 2011.

http://bvb.ro/investors/

RAPORT - bvb.robvb.ro/press/2011/2011_BVB_Raport_fin_ S1_11.pdf · • Analiza rezultatelor...

Documents

Transcript of RAPORT - bvb.robvb.ro/press/2011/2011_BVB_Raport_fin_ S1_11.pdf · • Analiza rezultatelor...