Operaţiuni de speculaţie pură

- Analiza tehnica –

Ce este analiza tehnica? Aceasta poate fi definita ca fiind studiul pietei prin

intermediul graficelor si a modelelor econometrice in vederea determinarii evolutiei pretului.

Piata financiara este dominata de emotii, care se reflecta in pretul activului respectiv.

Drept urmare, un analist tehnic incearca cuantificarea acestor emotii, impreuna cu un set de

instrumente specifice analizei tehnice, iar prin acestea se doreste previzionarea cursului.

Acest tip de analiza se bazeaza pe vizualizarea si interpretarea trecutului in ideea

identificarii miscarilor ulterioare. Acolo unde exista grafic si date suficiente se poate face o

analiza tehnica. Daca analiza fundamentala ne sugereaza ce sa cumparam, analiza tehnica ne

arata cand sa cumparam.

Principiile analizei tehnice

Analiza tehnica este bazata pe analiza istorica a pretului la care se adauga volumul (iar

in cazul futures si options pozitiile deschise) pentru a previziona evolutia viitoare. Principiile

ce stau la baza acestei metode de evaluare sunt:

Presupunerea ca evolutia pietei include toate informatiile;

Presupunerea ca evolutia preturilor se incadreaza in trend;

Presupunerea ca istoria se repeta.

Aceste principii se pot explica:

Presupunerea ca evolutia pietei include toate informatiile se refera la faptul ca toate

punctele de vedere, cum ar fi cel economic, politic, psihologic s.a., sunt luate in considerare

in stabilirea pretului, astfel incat, pentru a lua o decizie de investire, e de ajuns analiza grafica.

Un alt principiu de baza in analiza tehnica este acela ca pretul evolueaza intr-un trend.

Astfel, scopul analizei tehnice este de a puncta momentul cand un trend se formeaza si de a

tranzactiona in directia trendului format.

Principiul care spune ca istoria se repeta, se bazeaza pe analiza psihologiei umane.

Ideea ca indivizii tind sa repete reactiile la anumiti stimuli, a fost validata de-a lungul

timpului, pe parcursul dezvoltarii analizei tehnice. Astfel, s-au obtinut tipare bull/bear care pot

fi folosite in continuare cu acelasi rezultat.

Avantajele analizei tehnice

necesita doar o serie de date istorice pe baza carora se creeaza un grafic;

se poate aplica pe: actiuni, obligatiuni, futures, options, forex, cfd, etc;

este flexibila: se poate trece usor de la un tip de piata la alta (actiuni-forex) fara a fi nevoie de

studiu suplimentar (ca in cazul analizei fundamentale);

poate fi folosita pe orice orizont investitional (de la grafice de 1 minut pana la grafice anuale).

Dezavantajele analizei tehnice

subiectivitate: se poate spune ca analiza graficului difera in functie de comportamentul

analistului. Daca acesta e optimist, graficul s-ar putea sa fie analizat in conformitate si invers.

interpretabilitate: un grafic poate fi interpretat in moduri diferite de catre persoane diferite.

semnale intarziate: deseori analiza tehnica indica un trend, dupa ce acesta s-a format,

investitorul pierzand momentul propice de intrare pe piata respectiva.

Indicatori analiza tehnica

Pentru a realiza o analiza tehnica este nevoie sa utilizam diferiti indicatori de analiza,

obitnuti prin modele econometrice sau matematice. Prin calculul si interpretarea indicatorilor

de analiza tehnica, se urmareste in general identificarea semnelor de vanzare/cumparare, a

trendului si a divergentelor bullish/bearish.

Oscilatorul Stochastic (K%D)

Oscilatorul stochastic a fost dezvoltat de George Lane. Acesta are la baza faptul ca

intr-o evolutie crescatoare a preturilor, preturile de inchidere tind sa fie crescatoare iar intr-o

evolutie descrescatoare preturile de inchidere tind sa fie descrescatoare.

Ca orice oscilator, indicatorul stochastic este folositor cu succes atunci cand piata are o

evolutie laterala – non-trend, insa si intr-o piata in trend, indicatorul poate oferi semnale ca

piata este supracumparata sau oferind semnale de terminare a trendului pe masura ce

indicatorul pierde din putere/momentum inainte ca acest lucru sa fie evidentiat efectiv de

pret.

2

Interpretare

Indicatorul Stochastic este compus din doua curbe %K si %D. Curba %K ne arata la

ce nivel se afla ultimul pret de inchidere in raport cu plaja de preturi din ultimele n perioade.

Numarul de periode standard folosit de George Lane este 14. Curba %D este o media mobila

a indicatorului %K (componenta rapida) si aceasta curba este considerata componenta lenta a

acestui indicator. De obicei acesta media mobila este calculata pe trei perioade.

%K= (Pret inchidere curent – Minn)/(Maxn-Minn)*100, n - numarul de perioade , implicit 14

%D = SMA(%K) , calculata pe 3 perioade

Conform acestor formule cele doua curbe evolueaza intre valorile 0 si 100. Indicatorul

stochastic ofera semnale de cumparare si vanzare in urma intersectarilor curbelor intre ele sau

a intersectarii lor cu nivelele prestabilite de 20 si 80 sau in urma formarii unor divergente fata

de pret. Unii traderi considera componenta lenta %D ca fiind mai fidela in acuratetea

semnalelor oferite la intersectarea cu nivelele prestabilite.

Semnale de vanzare/cumparare:

Divergente

O divergenta bearish apare atunci cand %D este peste nivelul de 80 si formeaza doua maxime

locale descrescatoare in timp ce pretul continua sa stabileasca noi maxime. Semnalul efectiv

de vanzare apare atunci cand curba %K intretaie in jos curba %D.

O divergenta bullish apare atunci cand %D este sub nivelul 20 si formeaza minime locale

crescatoare in timp ce pretul continua sa stabileasca noi minime. Semnalul efectiv de

cumparare apare atunci cand curba %K intretaie in sus curba %D. Este de preferat a se folosi

atunci cand piata este in trend pentru a obtine un indiciu in plus ca trendul s-ar putea incheia.

Intersectia curbei %D cu nivelele prestabilite.

Este de preferat a se folosi atunci cand piata evolueaza in range- nontrend. Atunci cand %D

intersecteaza in jos nivelul de 80 avem un semnal de vanzare iar cand %D intersecteaza in sus

nivelul de 20 avem un semnal de cumparare. Este de preferat a se folosi pe frame-uri mai

lungi : zi, saptamana , acolo unde range-ul are o valoare absoluta mai mare.

Oscilatorul stochastic este de preferat a se folosi in paralel si cu alti indicatori ai

analizei tehnice. Un bun aliat al acestui indicator este RSI care atinge nivelele de

supracumpararea si supravanzare mai rar decat indicatorul stochastic. Un bun semnal de

vanzare este cand ambii indicatori coboara sub nivelele prestabilite de semnal – stochastic sub

3

80 si RSI sub 70. Un bun semnal de cumparare este cand ambii indicatori urca peste nivelele

prestabilite de semnal – stochastic peste 20 si RSI peste 30.

Grafic oscilator stohastic

   

RSI ( Relative Strength Index – Indicele puterii relative)

Relative Strength Index (RSI) este unul dintre cei mai populari indicatori bursieri.

Acesta a fost conceput de Welles Wilder si masoara schimbarile relative dintre preturile de

inchidere in crestere si cele in scadere.

Relative Strength Index (RSI) este un indicator oscilator ce poate avertiza anticipat

semnalele de cumparare si de vanzare. RSI masoara puterea relativa interna a unei piete.

Acesta este un indicator de anticipare dar este util de folosit alaturi si de alti indicatori. Cele

mai importante semnale date de RSI sunt divergentele cu pretul dar si intersectia cu nivelele

de 20 , 50 , 70. RSI fiind un indicator oscilator este de preferat a fii folosit in non-trend.

Interpretare

RSI = 100 – 100/(1+RS)

RS = (media cresterilor din zilele de crestere)/(media scaderilor din zilele de scadere)

4

RSI a fost folosit initial pentru graficele day pe perioada de 14 zile. Media cresterilor

se determina prin insumarea punctelor castigate in zilele de crestere din cele 14 si impartirea

la numarul de zile , iar media scaderilor se determina prin insumarea punctelor pierdute in

zilele de scadere din cele 14 si impartirea la numarul de zile.

Puterea relativa – Relative Strenght (RS) se determina prin impartirea mediei

cresterilor la media scaderilor. Astfel RSI poate lua valori intre 0 si 100. Atunci cand RSI se

afla peste nivelul 70 se considera ca piata este supracumparata iar atunci cand se afla sub

nivelul 30 piata este supravanduta.

Semnale de vanzare cumparare

Cele mai importante semnale date de RSI sunt divergentele cu pretul. Aceste

divergente sunt cu atat mai puternice atunci cand RSI se afla deasupra nivelului 70 sau sub

nivelul 30. Traderii cauta dublu top sau dublu bottom pe RSI, ceea ce Wilder numea „failure

swing”. Daca pe RSI se creaza un dublu top – cu al doilea maxim mai jos decat primul si cel

putin primul top peste nivelul 70 – astfel incat RSI sa intre in divergenta cu pretul , vom avea

un semnal de vanzare atunci cand RSI este sub 70 (daca si al doilea max este peste 70) si sub

minimul local anterior. La fel daca pe RSI se creaza un dublu bottom - cu al doilea minim mai

sus decat primul si cel putin primul bottom sub nivelul 30 – astfel incat RSI sa intre in

divergenta cu pretul , vom avea un semnal de cumparare atunci cand RSI este peste 30 (daca

si al doilea min este sub 30) si peste maximul local anterior.

Un semnal de cumparare este trecerea RSI in sus peste nivelul 30 iar un semnal de

vanzare estre trecerea RSI in jos sub nivelul de 70. Unii traderi folosesc pentru semnal de

vanzare sau cumparare intersectarea RSI cu nivelul median de 50. Faptul ca piata este

supracumparata sau supravanduta nu este un indiciu de a vinde sau a cumpara. Piata poate

ramane in acesta stare un timp mai indelungat penalizandu-i pe cei care ies din pozitii long

sau initiata pozitii short intr-o piata supracumparata sau pe cei care ies din pozitii short sau

initiaza pozitii long intr-o piata supravanduta.

RSI poate da semnale de tranzactionare pe termen scurt. Atunci cand atat trendul RSI

cat si cel al pretului sunt violate, este preferabil a se folosi RSI impreuna cu alti indicatori ai

analizei tehnice. RSI este folosit standard pe 14 perioade dar este folosit des si pe alte

perioade (9 sau 25). Cu cat numarul de perioade este mai mic, cu atat RSI este mai sensibil

(dar poate da si mai multe semnale false) iar cu cat numarul de perioade este mai mare cu atat

RSI da semnale un pic mai intarziate mai rare, dar mai valide. Unii traderi folosesc drept

nivele de semnal nivelele de 80 cu 20 in locul nivelelor 70 cu 30.

5

Grafic RSI

 

6

Concluzii

Analiza tehnica este un sistem ce foloseste istoricul pretului pentru a determina

evolutiile ulterioare ale valutelor, prin intermediul unor grafice si indicatori specifici.

Sistemele manuale de analiza tehnica implica un trader ce interpreteaza toti indicatorii, luand

decizia de a vinde sau cumpara. Pe de alta parte, sistemele automate genereaza aceste

semnale, fara sa fie necesara implicarea umana.

Alegerea unei metode depinde de fiecare trader in parte. Astfel, cei pe termen scurt,

care au grafice in timp real, dar un oarecare delay in receptarea stirilor, prefera analiza

tehnica. In acelasi timp, traderii care tranzactioneaza pe termen mai lung si au acces in timp

real la cele mai recente stiri si evenimente economice, ar putea prefera analiza fundamentala.

Astfel, niciuna din cele doua tehnici de analiza nu este recomandata mai mult decat cealalta,

recomandarea generala fiind sa fie utilizate in completare.

Probabil cel mai des folosit model decizional este, analiza tehinica. Diferenta dintre

analiza tehnica si cea fundamentala este aceea ca, analiza tehnica ignora factorii fundamentali

si se aplica numai actiunii pretului intr-o piata. In vreme ce analiza fundamentala, poate oferi

o prognoza pe termen lung ale miscarilor valutare, analiza tehnica a devenit cel mai important

instrument in a analiza si tranzactiona cu succes miscarile pe termen scurt, la fel de bine si in

a marca tintele de profit si limita de pierdere, datorita abilitatii de a genera prognoze specifice

ale miscarii pretului.

7

Bibliografie

Forex Romania, http://www.forex-romania.ro/

Trade Ville, http://www.tradeville.eu/analiza-tehnica

Tele Trade, http://teletrade-dj.ro/

8