Slide 1

UNIVERSITATEA Al. I. CUZA IAIFACULTATEA DE ECONOMIE I ADMINISTRAREA AFACERILORSPECIALIZAREA : FINANE I BNCI

Teorii asupra determinrii cursului de schimb

CONDUCTOR TIINIFIC : PROF. UNIV. DR GHEORGHE VOINEA ABSOLVENT PRICOB OANA - GEORGIANA

OBIECTIVE

Abordri statice ale determinrii cursului de schimb

Teorii dinamice ale cursului de schimb

Alte abordri cu privire la formarea cursului de schimbTeorii cu privire la formarea cursului de schimb

- Cs influenat de cererea i oferta de moned - accent pe aspectul cantitativ al sumei valutei masei bneti n circulaie deprecierea valutei masei bneti n circulaie aprecierea valutei Teorii axate njurul unui singur factorTeoria psihologic a variaiei cursurilor valutare Teoria intervalutarTeoria cantitativ a banilorCs depinde de mai muli factori raportul dintre cererea i oferta de moned ansamblul curbelor individuale de oferte i cereri estimri individuale , satisfacii care se asteapt de la ultima unitate monetarTeorii de orientare keynesistFluxurile din balana comercial i din balana contului de capital influeneaz cursul de schimb Impact asupra cursului monedei

i > 0 Intrri de capital Apreciere Y > 0 Import > 0 Deficit comercial Depreciere P > Export rdbs moneda naional cotat cu deport sau discount rdbn < rdbs moneda naional cotat cu report sau premium

Paritatea acoperit a ratei de dobnd Paritatea neacoperit a ratei de dobndFORME

cursul la termen depinde mai ales de cererea i oferta de valut la termen, determinate de tranzaciile internaionale de bunuri i serviciiCriticiTeorii monetariste de determinare a cursului de schimb

Abordare monetarist a cursului de schimb

Impact asupra cursului monedei naionale

i > 0 MC 0 MC>0 MC excedent Apreciere P > 0 MC>0 MC excedent Apreciere Abordarea cursului de schimb n termeni de stoc de moned

Modelul Mundell - Fleming

elaborarea unui teorii ce explic implicaiile politicilor monetare i fiscale asupra activitii economice

i IS LM BP y

Echilibrul pieelor n condiiile modelului Mundell-Fleming

nu surprinde fenomenele de overshooting nu include un mecanism de formare a anticiprilor Critici.8Teoria baloanelor speculative i anticipri raionale

Fluctuaiile Cs sunt determinate de comportamentele de anticipare ale agenilor economiciBaloanespeculativeEfectul de bulgre de zpadBalon determinist Cs de distaneaz pentru o perioad de la valoarea sa de baz

Balon stohasticLimita creterii balonului determinist