Parlamentul RomnieiLege nr. 297 din 28/06/2004Legea nr. 297/2004 privind piaa de capital___________Text actualizat la data de 29.05.2015. Actul include modificrile din urmtoarele acte:- Legeanr. 208/2005publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 578 din 05/07/2005.- Ordonananr. 41/2005publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 677 din 28/07/2005.- Legeanr. 11/2012publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 20 din 10/01/2012.- O.U.G.nr. 32/2012publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 435 din 30/06/2012.- Legeanr. 167/2012publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 704 din 15/10/2012.- Legeanr. 187/2012publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 757 din 12/11/2012.- O.U.G.nr. 90/2014publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 964 din 30/12/2014.___________Pus n aplicare prin:- Instruciuninr. 10/2005publicate n Monitorul Oficial, Partea I nr. 792 din 31/08/2005.- Regulamentulnr. 3/2006publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 124 din 09/02/2006.- Regulamentulnr. 13/2005publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 983 din 04/11/2005.- Regulamentulnr. 15/2005publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 1097 din 06/12/2005.- Regulamentulnr. 1/2006publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 312 din 06/04/2006.- Regulamentulnr. 2/2006publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 228 din 14/03/2006.- Regulamentulnr. 31/2006publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 5 din 04/01/2007.- Regulamentulnr. 32/2006publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 103 din 12/02/2007.- Instruciuninr. 7/2004publicate n Brour nr. 0 din 08/09/2004.- Regulamentulnr. 12/2004publicat n Brour nr. 0 din 29/12/2004.- Regulamentulnr. 15/2004publicat n Brour nr. 0 din 29/12/2004.- Regulamentulnr. 1/2008publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 187 din 11/03/2008.-Normapublicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 24 din 12/01/2009.- Regulamentulnr. 2/2009publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 183 din 24/03/2009.- Regulamentulnr. 4/2009publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 343 din 22/05/2009.- Regulamentulnr. 5/2010publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 169 din 16/03/2010.- Regulamentulnr. 11/2010publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 288 din 03/05/2010.- Regulamentulnr. 4/2012publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 228 din 05/04/2012.- O.U.G.nr. 32/2012publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 435 din 30/06/2012.- Instruciuninr. 6/2012publicate n Monitorul Oficial, Partea I nr. 1 din 03/01/2013.- Regulamentulnr. 9/2014publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 436 din 16/06/2014.- O.U.G.nr. 90/2014publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 964 din 30/12/2014.Parlamentul Romniei adopt prezenta lege.TITLUL IDISPOZIII GENERALEArt. 1.-(1)Prezenta lege reglementeaz nfiinarea i funcionarea pieelor de instrumente financiare, cu instituiile i operaiunile specifice acestora, precum i a organismelor de plasament colectiv, n scopul mobilizrii disponibilitilor financiare prin intermediul investiiilor n instrumente financiare.Punere n aplicare prin Regulament 1/2006 :

Art. 1. - (1) Prezentul regulament stabilete cadrul juridic aplicabil emitenilor nregistrai la Comisia Naional a Valorilor Mobiliare ("C.N.V.M.") ale cror valori mobiliare fac obiectul unei oferte publice, i/sau sunt ori urmeaz s fie admise la tranzacionare pe o pia reglementat sau tranzacionate n cadrul unui sistem alternativ de tranzacionare n conformitate cu prevederile Titlului I, V, VI, VII i X din Legea nr. 297/2004 privind piaa de capital, cu modificrile i completrile ulterioare, denumit n continuare Legea nr. 297/2004.

Legea nr. 297/2004

"

Art. 1. - (2) Prezenta lege se aplic activitilor i operaiunilor prevzute la alin. (1), desfurate pe teritoriul Romniei.

(3) Comisia Naional a Valorilor Mobiliare, denumit n continuare C.N.V.M., este autoritatea competent care aplic prevederile prezentei legi, prin exercitarea prerogativelor stabilite n statutul su.".

(2) C.N.V.M. este autoritatea competent care aplic prevederile prezentului regulament, prin exercitarea prerogativelor stabilite n statutul su.

Legea nr. 297/2004

"

Art. 1. - (4) Prevederile prezentei legi nu se aplic instrumentelor pieei monetare, care sunt reglementate de Banca Naional a Romniei, i titlurilor de stat care sunt emise de Ministerul Finanelor Publice, dac emitentul alege pentru tranzacionarea acestora o alt pia dect cea reglementat, definit conform art. 125.

(5) Prevederile prezentei legi nu se aplic n cazul administrrii datoriei publice n care sunt implicate Banca Naional a Romniei, bncile centrale ale statelor membre i alte entiti naionale din statele membre cu funcii similare acestora, Ministerul Finanelor Publice, precum i alte entiti publice.

Art. 2. - (1) n nelesul prezentei legi, termenii i expresiile de mai jos au urmtoarele semnificaii:

1. acionar semnificativ - persoana fizic, persoana juridic sau grupul de persoane care acioneaz n mod concertat i care deine direct sau indirect o participaie de cel puin 10% din capitalul social al unei societi comerciale sau din drepturile de vot, ori o participaie care permite exercitarea unei influene semnificative asupra lurii deciziilor n adunarea general sau n consiliul de administraie, dup caz;

2. compensarea - nlocuirea creanelor i obligaiilor rezultnd din ordine de transfer pe care unul sau mai muli participani le emit n favoarea altui participant sau altor participani, sau pe care le primesc de la acetia, cu o crean sau o obligaie net unic, astfel nct aceast unic crean net s fie pretins, respectiv aceast unic obligaie net s fie datorat;

3. cont comun de investiii - investiie realizat n contul a dou sau mai multor persoane sau asupra creia dou sau mai multe persoane au drepturi care pot fi exercitate prin semntura uneia sau mai multor persoane dintre cele menionate;

4. emitent - entitatea cu sau fr personalitate juridic ce a emis, emite sau intenioneaz s emit instrumente financiare;

5. entiti reglementate - persoanele fizice i juridice, precum i entitile fr personalitate juridic a cror activitate este reglementat i/sau supravegheat de ctre C.N.V.M.;

6. filial - societate comercial n cadrul creia exist un asociat sau un acionar aflat ntr-una dintre situaiile prevzute la pct. 27;

7. fond de investiii - organism de plasament colectiv fr personalitate juridic;

8. fond deschis de investiii - organism de plasament colectiv n valori mobiliare, fr personalitate juridic, ale crui uniti de fond fac obiectul unei emisiuni i rscumprri continue;

9. grup - reprezint un ansamblu de societi comerciale compus dintr-o societate-mam, filialele sale i entiti n care societatea-mam sau filialele sale dein o participare, precum i societile comerciale legate una de alta printr-o relaie care face necesar consolidarea conturilor i consolidarea raportului anual;

10. instituie de credit - entitate definit conform art. 1 din Legea nr. 58/1998 privind activitatea bancar, cu modificrile i completrile ulterioare;

11. instrumente financiare nseamn:

a) valori mobiliare;

b) titluri de participare la organismele de plasament colectiv;

c) instrumente ale pieei monetare, inclusiv titluri de stat cu scaden mai mic de un an i certificate de depozit;

d) contracte futures financiare, inclusiv contracte similare cu decontare final n fonduri;

e) contracte forward pe rata dobnzii, denumite n continuare FRA;

f) swap-uri pe rata dobnzii, pe curs de schimb i pe aciuni;

g) opiuni pe orice instrument financiar prevzut la lit. a) - d), inclusiv contracte similare cu decontare final n fonduri; aceast categorie include i opiuni pe curs de schimb i pe rata dobnzii;

h) instrumente financiare derivate pe mrfuri;

i) orice alt instrument admis la tranzacionare pe o pia reglementat ntr-un stat membru sau pentru care s-a fcut o cerere de admitere la tranzacionare pe o astfel de pia;

12. instrumente financiare derivate - instrumentele definite la pct. 11 lit. d), g), h), combinaii ale acestora, precum i alte instrumente calificate astfel prin reglementri ale C.N.V.M.;

13. instrumente ale pieei monetare - instrumente financiare care se tranzacioneaz de regul n cadrul pieei monetare;

14. intermediari - societi de servicii de investiii financiare autorizate de C.N.V.M., instituii de credit autorizate de Banca Naional a Romniei, n conformitate cu legislaia bancar aplicabil, precum i entiti de natura acestora autorizate n state membre sau nemembre s presteze servicii de investiii financiare de natura celor prevzute la art. 5;

15. investitor calificat:

a) entiti autorizate s opereze pe piee financiare, precum instituiile de credit, societile de servicii de investiii financiare, alte instituii financiare autorizate i reglementate, societile de asigurri, organismele de plasament colectiv, societile de administrare a investiiilor, fondurile de pensii, precum i alte entiti ce nu sunt autorizate ori reglementate i al cror unic obiect de activitate este investiia n valori mobiliare;

b) autoriti ale administraiei publice centrale i locale, instituii de credit centrale, organisme internaionale i regionale, precum: Fondul Monetar Internaional, Banca Central European, Banca European de Investiii sau alte organisme similare;

c) entiti legale care ndeplinesc dou din urmtoarele trei criterii:

1. numr mediu de angajai pe perioada unui exerciiu financiar mai mare de 250;

2. active totale n valoare mai mare de echivalentul sumei de 43.000.000 euro;

3. cifra de afaceri anual net mai mare de echivalentul sumei de 50.000.000 euro;

d) anumite persoane fizice, subiect al recunoaterii reciproce. C.N.V.M. poate decide s autorizeze persoane fizice rezidente n Romnia, care solicit n mod expres s fie considerate ca investitori calificai, dac aceste persoane ndeplinesc cel puin dou din urmtoarele criterii:

1. investitorul a efectuat tranzacii de o mrime semnificativ pe o pia reglementat cu o frecven medie de cel puin 10 tranzacii pe trimestru n ultimele patru trimestre calendaristice;

2. valoarea portofoliului de valori mobiliare al unui investitor depete 500.000 euro;

3. investitorul a lucrat sau lucreaz n sectorul financiar cel puin de un an, avnd o poziie care necesit cunotine privind investiiile n valori mobiliare;

e) anumite societi mici i mijlocii, subiect al recunoaterii reciproce. C.N.V.M. poate decide s autorizeze societi mici i mijlocii cu sediul n Romnia, care solicit n mod expres s fie considerate investitori calificai. n nelesul prezentei legi, societi mici i mijlocii sunt acele societi comerciale care, n conformitate cu ultimele situaii financiare raportate, nu ndeplinesc dou din cele trei criterii prevzute la lit. c);

16. legturi strnse - situaia n care dou sau mai multe persoane fizice sau juridice sunt legate prin:

a) participare, care nseamn deinerea n mod direct sau indirect a 20% sau mai mult din drepturile de vot sau din capitalul social al unei societi comerciale;

b) control, care nseamn relaia dintre societatea-mam i o filial sau o relaie similar ntre orice persoan fizic sau juridic i o societate comercial; orice filial a unei filiale va fi considerat o filial a societii-mam, care este n fapt entitatea care controleaz aceste filiale; se consider legtur strns i situaia n care dou sau mai multe persoane fizice sau juridice sunt legate permanent de una i aceeai persoan printr-o relaie de control;

17. ofertant sau persoana care iniiaz o ofert - persoana juridic sau fizic ce ofer valori mobiliare publicului sau se ofer s cumpere valori mobilare;

18. ofert public de valori mobiliare - nseamn comunicarea adresat unor persoane, fcut sub orice form i prin orice mijloace, care prezint informaii suficiente despre termenii ofertei i despre valorile mobilare oferite, astfel nct s permit investitorului s adopte o decizie cu privire la vnzarea, cumprarea sau subscrierea respectivelor valori mobiliare. Aceast definiie se va aplica, de asemenea, i n situaia plasamentului de valori mobiliare prin intermediari financiari;

19. ofert public de preluare - oferta public de cumprare care are ca rezultat, pentru cel care o promoveaz, dobndirea a mai mult de 33% din drepturile de vot asupra unei societi comerciale;

20. organisme de plasament colectiv - entiti organizate, cu sau fr personalitate juridic, denumite n continuare O.P.C., care atrag n mod public sau privat resurse financiare ale persoanelor fizice i/sau juridice, n scopul investirii acestora, n conformitate cu dispoziiile prezentei legi i reglementrile C.N.V.M.;

21. persoan - orice persoan fizic sau juridic;

22. persoane implicate:

a) persoane care controleaz sau sunt controlate de ctre un emitent sau care se gsesc sub un control comun;

b) persoane care particip direct sau indirect la ncheierea unor acorduri n vederea obinerii sau exercitrii n comun a drepturilor de vot, dac aciunile, obiect al acordului, pot conferi o poziie de control;

c) persoane fizice din cadrul societii emitente care au atribuii de conducere sau control;

d) soii, rudele i afinii pn la gradul al doilea ale persoanelor fizice menionate la lit. a) - c);

e) persoane care pot numi majoritatea membrilor consiliului de administraie n cadrul unui emitent;

23. persoane care acioneaz n mod concertat - dou sau mai multe persoane, legate printr-un acord expres sau tacit, pentru a nfptui o politic comun n legtur cu un emitent. Pn la proba contrar, urmtoarele persoane sunt prezumate c acioneaz n mod concertat:

a) persoanele implicate;

b) societatea-mam mpreun cu filialele sale, precum i oricare dintre filialele aceleiai societi-mam ntre ele;

c) o societate comercial cu membrii consiliului su de administraie i cu persoanele implicate, precum i aceste persoane ntre ele;

d) o societate comercial cu fondurile ei de pensii i cu societatea de administrare a acestor fonduri;

24. procedura de insolvabilitate - procedura colectiv prevzut de Legea nr. 253/2004 privind caracterul definitiv al decontrii n sistemele de pli i n sistemele de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare sau de legislaia strin, care urmrete fie lichidarea unui participant, fie reorganizarea sa, dac aceast msur implic suspendarea sau limitarea transferurilor sau plilor;

25. programul de ofert - un plan care ar permite emiterea, n mod continuu sau repetat n decursul unei perioade de timp determinate, a valorilor mobiliare, altele dect cele de tipul titlurilor de capital;

26. sistem alternativ de tranzacionare - un sistem care pune n prezen mai multe pri care cumpr i vnd instrumente financiare, ntr-un mod care conduce la ncheierea de contracte, denumit i sistem multilateral de tranzacionare;

27. societate-mam - persoan juridic, acionar sau asociat al unei societi comerciale care se afl n una din urmtoarele situaii:

a) deine direct sau indirect majoritatea drepturilor de vot la aceasta;

b) poate s numeasc sau s revoce majoritatea membrilor organelor de administrare sau de control ori alte persoane cu putere de decizie n societatea respectiv;

c) poate exercita o influen semnificativ asupra entitii la care este acionar sau asociat, n virtutea unor clauze cuprinse n contracte ncheiate cu entitatea respectiv sau a unor prevederi cuprinse n actul constitutiv al acestei entiti;

d) este acionar sau asociat al unei entiti i:

1. a numit singur, ca rezultat al exercitrii drepturilor sale de vot, majoritatea membrilor organelor de administrare sau de control ori majoritatea conductorilor filialei n ultimele dou exerciii financiare, sau

2. controleaz singur, n baza unui acord ncheiat cu ceilali acionari sau asociai, majoritatea drepturilor de vot;

28. state membre - statele membre ale Uniunii Europene i celelalte state aparinnd Spaiului Economic European;

29. stat membru de origine:

a) statul membru n care este situat sediul social al societii care presteaz servicii de investiii financiare sau de administrare de investiii; dac, n conformitate cu legea naional, societatea nu are un sediu social, statul membru de origine este acela n care este situat sediul central;

b) statul membru n care este situat sediul social al societii care administreaz un sistem de tranzacionare; dac, n conformitate cu legea naional, societatea nu are un sediu social, statul membru de origine este acela n care este situat sediul central;

c) statul membru n care societatea de administrare a unui organism de plasament colectiv n valori mobiliare constituit ca fond deschis de investiii i are sediul social, precum i statul membru n care se afl sediul social al societii de investiii, n cazul unui organism de plasament colectiv n valori mobiliare constituit ca societate de investiii;

30. stat membru gazd:

a) statul membru n care o societate de servicii de investiii financiare sau o societate de administrare a investiiilor are o sucursal sau i desfoar activitatea;

b) statul membru, altul dect statul membru de origine al respectivului organism de plasament colectiv n valori mobiliare, n care sunt comercializate titluri de participare emise de acesta;

31. sucursal - structur organizat, fr personalitate juridic separat a unei societi comerciale, care presteaz unul sau toate serviciile pentru care societatea a fost autorizat, n conformitate cu mandatul dat de aceasta. Toate sediile nfiinate n Romnia de ctre o societate cu sediul social sau central situat ntr-un stat membru vor fi tratate ca fiind o singur sucursal;

32. titluri de participare - uniti de fond sau aciuni emise de organisme de plasament colectiv, n funcie de modul de constituire al acestora;

33. valori mobiliare:

a) aciuni emise de societi comerciale i alte valori mobiliare echivalente ale acestora, negociate pe piaa de capital;

b) obligaiuni i alte titluri de crean, inclusiv titlurile de stat cu scaden mai mare de 12 luni negociabile pe piaa de capital;

c) orice alte titluri negociate n mod obinuit, care dau dreptul de a achiziiona respectivele valori mobiliare prin subscriere sau schimb, dnd loc la o decontare n bani, cu excepia instrumentelor de plat;

34. titluri de capital - aciuni i alte valori mobiliare asimilabile aciunilor, precum i orice alt tip de valori mobiliare, conferind dreptul de a le dobndi ca urmare a unei conversii sau a exercitrii acestui drept, n msura n care valorile din a doua categorie sunt emise de acelai emitent sau de ctre o entitate care aparine grupului din care face parte respectivul emitent;

35. titluri, altele dect cele de tipul titlurilor de capital - toate valorile mobiliare care nu sunt titluri de capital;

36. valori mobiliare emise n mod continuu sau repetat - valori mobiliare de acelai tip i/sau clas emise continuu ori n cel puin dou trane distincte pe o perioad de 12 luni.

(2) C.N.V.M. poate emite, din oficiu sau la cererea unei pri interesate, acte administrative care s cuprind aprecieri motivate n legtur cu calificarea unei persoane, instituii, situaii, informaii, operaiuni, acte juridice ori instrumente negociabile cu privire la includerea n, sau excluderea din sfera termenilor i expresiilor cu semnificaia stabilit la alin. (1).

(3) Orice persoan fizic sau juridic, dac se consider vtmat n drepturile sale recunoscute de lege printr-un act administrativ sau prin refuzul nejustificat al C.N.V.M. de a-i rezolva cererea referitoare la un drept recunoscut de lege, se poate adresa n contencios administrativ la Curtea de Apel Bucureti.

(4) Se consider refuz nejustificat de rezolvare a cererii referitoare la un drept recunoscut de lege i faptul de a nu rspunde petiionarului n termenele prevzute de legislaia n vigoare, de la data nregistrrii cererii.

(5) n scopul exercitrii activitii de supraveghere, C.N.V.M. poate:

a) s verifice modul de ndeplinire a atribuiilor i obligaiilor legale i statutare ale administratorilor, directorilor, directorilor executivi, precum i ale altor persoane n legtur cu activitatea entitilor reglementate sau supravegheate;

b) s solicite consiliului de administraie al entitilor reglementate, prevzute la lit. a), ntrunirea membrilor acestuia sau, dup caz, convocarea adunrii generale a acionarilor, stabilind problemele ce trebuie nscrise pe ordinea de zi;

c) s solicite tribunalului competent s dispun convocarea de adunri generale ale acionarilor, n cazul n care nu sunt respectate prevederile de la lit. b);

d) s solicite informaii i documente emitenilor ale cror valori mobiliare fac obiectul unor oferte publice sau au fost admise la tranzacionare pe o pia reglementat sau tranzacionate ntr-un sistem alternativ de tranzacionare;

e) s efectueze controale la sediul entitilor reglementate i supravegheate de C.N.V.M.;

f) s audieze orice persoan n legtur cu activitile entitilor reglementate i supravegheate de C.N.V.M.

(6) Registrul C.N.V.M., inut n conformitate cu prevederile prezentei legi, are caracter public.

(7) Prestarea neautorizat a oricror activiti care cad sub incidena prezentei legi, utilizarea neautorizat a sintagmelor servicii de investiii financiare, societate de servicii de investiii financiare, agent pentru servicii de investiii financiare, societate de administrare a investiiilor, societate de investiii, fond deschis de investiii, pia reglementat i burs de valori, asociate cu oricare din instrumentele financiare definite la alin. (2) pct. 11, cu mrfuri, sau a oricrei combinaii ntre acestea, fr respectarea condiiilor legale, atrage rspunderea potrivit legii.".

Punere n aplicare prin Regulament 1/2006 :

Art. 2. - (1) Termenii i expresiile utilizate n prezentul regulament au semnificaia prevzut la art. 2 alin. (1) din Legea nr. 297/2004.

(2) n sensul prezentului regulament, expresiile de mai jos au urmtoarele semnificaii:

a) anun de ofert public - anunul lansat de o persoan sau un grup de persoane prin care se aduc la cunotina publicului principalele informaii privind condiiile ofertei publice de cumprare, inclusiv cele referitoare la modalitile prin care documentul de ofert este disponibil publicului;

a1) agent de plat - o instituie financiar desemnat de emitent care are ncheiat un contract cu emitentul i cu un depozitar central, n vederea efecturii plilor prin intermediul depozitarului central i al participanilor la sistemul de compensare-decontare i registru i prin intermediul creia deintorii de valori mobiliare i pot exercita drepturile financiare; n cazul n care emitentul este el nsui o instituie financiar, exercitarea de ctre deintorii de valori mobiliare a drepturilor financiare poate fi asigurat de ctre depozitarul central prin intermediul respectivului emitent, n conformitate cu prevederile legale n vigoare;

b) anun preliminar de ofert public de preluare - anunul lansat de o persoan sau grup de persoane care intenioneaz s preia o societate ale crei valori mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat/sunt tranzacionate n cadrul unui sistem alternativ de tranzacionare i care, dup avizarea de ctre C.N.V.M., se public n cel puin un cotidian central i unul local din raza administrativ-teritorial a emitentului i se transmite societii subiect al prelurii precum i operatorului pieei reglementate/sistemului alternativ de tranzacionare pe care se tranzacioneaz valorile mobiliare respective;

b1) aprobare a unui prospect - acordul cu privire la prospect, rezultat n urma verificrii, de ctre autoritatea competent din statul membru de origine, a caracterului complet al prospectului, precum i a consistenei i claritii informaiilor prezentate.

c) clas de valori mobiliare - cuprinde valorile mobiliare de acelai tip, care au aceleai clauze i caracteristici (valoare nominal, drept de vot, drept de plat a dividendelor i drepturi de preferin - pentru aciuni - i, respectiv, valoare nominal, pre, dobnd, durata/scaden, condiii de rscumprare, plan de rambursare, drepturi de conversie - pentru obligaiuni) i sunt emise de acelai emitent;

d) dat de nregistrare - data calendaristic stabilit de adunarea general a acionarilor, denumit n continuare AGA, care servete la identificarea acionarilor care urmeaz a beneficia de dividende sau alte drepturi i asupra crora se rsfrng efectele hotrrilor AGA;

d1) data plii - data calendaristic la care distribuirea veniturilor aferente deinerii de valori mobiliare, constnd n numerar sau valori mobiliare, devine cert;

f) dreptul de preferin - valoare mobiliar negociabil, care ncorporeaz dreptul titularului su de a subscrie cu prioritate aciuni n cadrul unei majorri a capitalului social, proporional cu numrul de drepturi deinute la data subscrierii, ntr-o perioad de timp determinat. Drepturile de preferin sunt acordate tuturor acionarilor nscrii la data de nregistrare n registrul emitentului, indiferent de participarea acestora la AGEA emitentului sau de votul exprimat de acetia cu privire la majorarea capitalului social;

f1) ex date - data anterioar datei de nregistrare cu un ciclu de decontare minus o zi lucrtoare, de la care instrumentele financiare obiect al hotrrilor organelor societare se tranzacioneaz fr drepturile care deriv din respectiva hotrre;

g) grup de distribuie - reea de filiale, sucursale i agenii aparinnd unor entiti autorizate i reglementate de C.N.V.M., B.N.R., C.S.A. sau alte autoriti similare acestora care, cu avizul C.N.V.M., asist intermediarul la distribuirea valorilor mobiliare ce fac obiectul unei oferte publice n baza unui contract de distribuire;

g1) investitori calificai - persoanele sau entitile care:

1. se ncadreaz n categoria de clieni profesionali, n conformitate cu art. 1 alin. (2) din anexa nr. 8 la Regulamentul Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 32/2006 privind serviciile de investiii financiare, aprobat prin Ordinul Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 121/2006, cu modificrile i completrile ulterioare;

2. sunt tratate, la cerere, drept clieni profesionali n conformitate cu anexa nr. 8 la Regulamentul Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 32/2006 sau sunt recunoscute drept contrapri eligibile n conformitate cu art. 146 din regulamentul anterior menionat, cu excepia cazului n care au solicitat s nu fie tratate drept clieni profesionali. Firmele de investiii i instituiile de credit informeaz emitentul, la cerere, cu privire la clasificarea lor, fr a aduce atingere legislaiei relevante privind protecia datelor;

h) mijloace electronice de comunicare - echipamente electronice pentru procesarea (inclusiv digital), stocarea i transmiterea datelor prin folosirea cablurilor, undelor radio, fibrelor optice sau a altor mijloace electromagnetice;

i) ofert public de schimb - oferta public de valori mobiliare n cadrul creia ofertantul ofer/accept n schimbul valorilor mobiliare pe care intenioneaz s le cumpere/vnd, alte valori mobiliare;

j1) societate cu o capitalizare bursier redus - societate comercial listat pe o pia reglementat care a avut o capitalizare bursier medie mai mic dect echivalentul n lei a 100.000.000 euro, n baza cotaiilor de la sfrit de an pentru ultimii 3 ani calendaristici;

j2) societi mici i mijlocii (SMM) - societile comerciale care, n conformitate cu ultimele lor situaii financiare anuale sau consolidate, ndeplinesc cel puin dou din urmtoarele criterii:

1. numr mediu de angajai pe perioada exerciiului financiar mai mic de 250;

2. valoarea activelor totale nu depete echivalentul sumei de 43.000.000 euro;

3. cifra de afaceri anual net nu depete echivalentul sumei de 50.000.000 euro;

k) stat membru de origine:

(i) pentru emitenii de valori mobiliare, care nu sunt menionai la (ii), statul membru n care emitentul are sediul;

(ii) pentru emitenii de titluri, altele dect titlurile de capital, a cror valoare nominal este de cel puin 1.000 euro i pentru orice emitent de titluri, altele dect titlurile de capital care dau dreptul de a achiziiona orice valori mobiliare sau de a primi o sum de bani, ca urmare a schimbului sau a exercitrii drepturilor conferite de acestea, cu condiia ca emitentul titlurilor, altele dect titlurile de capital, s nu fie emitentul valorilor mobiliare suport sau o entitate aparinnd grupului din care face parte emitentul valorilor mobiliare suport, statul membru n care emitentul are sediul sau unde valorile mobiliare au fost sau urmeaz s fie admise la tranzacionare pe o pia reglementat sau unde valorile mobiliare sunt oferite public, n conformitate cu alegerea emitentului, ofertantului sau persoanei care solicit admiterea, dac este cazul. Un regim similar se aplic i n cazul titlurilor, altele dect titlurile de capital care nu sunt emise n euro, cu condiia ca valoarea nominal minim s fie apropiat de 1.000 de euro;

(iii) pentru toi emitenii nregistrai ntr-o ar ter, care nu sunt menionai la lit. (ii), statul membru n care se intenioneaz oferirea ctre public a valorilor mobiliare pentru prima dat dup 1 ianuarie 2007 sau unde s-a fcut pentru prima dat solicitarea de admitere la tranzacionare pe o pia reglementat, n conformitate cu alegerea emitentului, ofertantului sau persoanei care solicit admiterea, dac este cazul, subiect al unei alegeri ulterioare a emitentului nregistrat ntr-o ar ter, dac statul membru de origine nu a fost determinat n urma alegerii acestuia.

l) statul membru de gazd - statul n care se realizeaz oferta ctre public sau se solicit admiterea la tranzacionare, dac este diferit de statul membru de origine.

m) tip de valori mobiliare - cuprinde valori mobiliare care confer aceleai categorii de drepturi asupra emitentului sau drepturi de a achiziiona respectivele valori mobiliare prin subscriere sau schimb (cum ar fi aciuni, obligaiuni, warante, drepturi de preferin).

n) transfer direct - transferul dreptului de proprietate asupra unor valori mobiliare, realizat de ctre depozitarul central, pentru operaiunile specificate expres n acest sens n reglementrile C.N.V.M.

(3) n aplicarea art. 2 alin. (1) pct. 23 din Legea nr. 297/2004, se prezum a aciona n mod concertat, pn la proba contrarie, urmtoarele persoane, fr a se limita la acestea:

a) persoane care n derularea unor operaiuni economice utilizeaz resurse financiare avnd aceeai surs sau care provin de la entiti diferite care sunt persoane implicate;

b) persoane care n derularea unor operaiuni economice direcioneaz beneficiile astfel obinute ctre acelai destinatar sau ctre destinatari care sunt persoane implicate;

c) persoane juridice ale cror structuri de proprietate, conducere sau administrare au preponderent aceeai componen;

d) persoane care au adoptat sau adopt o politic investiional similar, prin achiziia de instrumente financiare emise de acelai emitent sau de persoane implicate cu acelai emitent i/sau prin nstrinarea de instrumente financiare emise de acelai emitent sau de persoane implicate cu acelai emitent;

e) persoane care au ncheiat ntre ele tranzacii cu instrumente financiare negociate n prealabil, n nume propriu sau prin persoanele implicate cu acestea sau care deruleaz n mod curent tranzacii prin entiti controlate direct sau indirect de una dintre ele;

f) persoane care au exercitat sau exercit n mod identic drepturile de vot conferite de valorile mobiliare emise de acelai emitent;

g) persoane care pentru derularea unor operaiuni economice, de reprezentare a intereselor sau pentru exercitarea drepturilor de vot conferite de instrumentele financiare deinute, au desemnat sau desemneaz ca mandatar, respectiv mandatari aceeai persoan, respectiv persoane care sunt persoane implicate;

h) persoane care s-au asociat n orice form juridic recunoscut de lege, iar scopul sau obiectivul asocierii const n operaiuni aflate n legtur cu unul sau mai muli emiteni;

i) persoane care au deinut sau dein n acelai timp aciuni la una sau mai multe persoane juridice exercitnd controlul asupra acestora i desfurnd o politica comun, cu sau fr legtur cu piaa de capital;

j) persoane care au derulat sau deruleaz operaiuni economice mpreun, cu sau fr legtura cu piaa de capital.

Punere n aplicare prin Regulament 2/2006 :

Art. 1. - (1) Prezentul regulament stabilete norme cu privire la autorizarea, organizarea i funcionarea operatorilor de pia, operatorilor de sistem, pieelor reglementate i sistemelor alternative de tranzacionare, n conformitate cu prevederile Legii nr. 297/2004 privind piaa de capital, cu modificrile i completrile ulterioare.

(2)Prezenta lege se aplic activitilor i operaiunilor prevzute la alin. (1), desfurate pe teritoriul Romniei.Punere n aplicare prin Regulament 2/2006 :

(2) Comisia Naional a Valorilor Mobiliare, denumit n continuare C.N.V.M., este autoritatea competent care aplic prevederile prezentului regulament, prin exercitarea prerogativelor stabilite n statutul su.

(3)Comisia Naional a Valorilor Mobiliare, denumit n continuare C.N.V.M., este autoritatea competent care aplic prevederile prezentei legi, prin exercitarea prerogativelor stabilite n statutul su.Punere n aplicare prin Regulament 2/2006 :

(2) Comisia Naional a Valorilor Mobiliare, denumit n continuare C.N.V.M., este autoritatea competent care aplic prevederile prezentului regulament, prin exercitarea prerogativelor stabilite n statutul su.

(31)n exercitarea atribuiilor stabilite n statutul su, Autoritatea de Supraveghere Financiar, denumit n continuare A.S.F., poate fi furnizor de formare, pregtire i perfecionare profesional, evaluator de competene profesionale n domeniul pieei de capital. De asemenea, A.S.F. echivaleaz automat diplomele, atestatele i certificatele emise de organismele internaionale.___________Alineatul (3^1) a fost introdus prin linia din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 15.01.2015.(4)Prevederile prezentei legi nu se aplic instrumentelor pieei monetare, care sunt reglementate de Banca Naional a Romniei, i titlurilor de stat care sunt emise de Ministerul Finanelor Publice, dac emitentul alege pentru tranzacionarea acestora o alt pia dect cea reglementat, definit conformart. 125.Punere n aplicare prin Regulament 2/2006 :

Art. 2. - Termenii, abrevierile i expresiile utilizate n prezentul regulament au semnificaia prevzut n Legea nr. 297/2004, cu modificrile i completrile ulterioare.

(5)Prevederile prezentei legi nu se aplic n cazul administrrii datoriei publice n care sunt implicate Banca Naional a Romniei, bncile centrale ale statelor membre i alte entiti naionale din statele membre cu funcii similare acestora, Ministerul Finanelor Publice, precum i alte entiti publice.Punere n aplicare prin Regulament 2/2006 :

Art. 2. - Termenii, abrevierile i expresiile utilizate n prezentul regulament au semnificaia prevzut n Legea nr. 297/2004, cu modificrile i completrile ulterioare.

Punere n aplicare Art. 1. prin Regulament 13/2005 :

Art. 1. - (1) Prezentul regulament stabilete norme cu privire la autorizarea, funcionarea i modificrile n modul de organizare i funcionare ale depozitarului central, casei de compensare i contraprii centrale, n conformitate cu prevederile Legii nr. 297/2004 privind piaa de capital, cu modificrile ulterioare.

(2) Comisia Naional a Valorilor Mobiliare, denumit n continuare C.N.V.M., este autoritatea competent care aplic prevederile prezentului regulament, prin exercitarea prerogativelor stabilite n statutul su.

(3) Depozitarul central i casele de compensare/contraprile centrale autorizate s funcioneze n Romnia vor fi nscrise n Registrul C.N.V.M., menionat la art. 2 alin. (6) din Legea nr. 297/2004.

Art. 3. - (1) Deciziile cu privire la acordarea autorizaiilor vor fi eliberate de ctre C.N.V.M. n baza prevederilor prezentului regulament, n termen de maximum 30 de zile de la nregistrarea dosarului complet al solicitantului, cu excepia cazului n care prevederile prezentului regulament stabilesc un alt termen. n cazul respingerii unei cereri, C.N.V.M. va emite o decizie motivat, care poate fi contestat n termen de maximum 30 de zile de la data comunicrii ei.

(2) Orice solicitare a C.N.V.M. de informaii suplimentare sau de modificare a documentelor prezentate iniial ntrerupe termenul prevzut la alin. (1) care rencepe s curg de la data depunerii respectivelor informaii sau modificri, depunere care nu poate fi fcut mai trziu de 60 de zile de la data solicitrii C.N.V.M. sub sanciunea respingerii cererii.

(3) n situaia n care documentele depuse sunt incomplete, ilizibile sau se constat depunerea acestora ntr-o form necorespunztoare ori lipsa unor documente, precum i n situaia n care nu se respect prevederile Legii nr. 297/2004 i ale reglementrilor C.N.V.M., acestea vor fi returnate solicitantului, cu artarea motivelor restituirii.

Art. 4. - Toate documentele prevzute n prezentul regulament necesare autorizrii, precum i cele referitoare la evidene i raportri vor fi transmise C.N.V.M. n limba romn. Documentele referitoare la persoanele fizice i juridice strine vor fi prezentate n copie i n traducere legalizat.

Art. 5. - Depozitarul central i casa de compensare/contrapartea central pot stabili un sistem de arbitraj pentru soluionarea conflictelor aprute ntre membrii/membrii compensatori care efectueaz operaiuni n sistemele administrate de acetia.

Punere n aplicare Art. 1. prin Regulament 13/2005 :

Art. 2. - (1) Termenii, abrevierile i expresiile utilizate n prezentul regulament au semnificaia prevzut la art. 2 alin. (1) din Legea nr. 297/2004.

(2) n nelesul prezentului regulament, termenii, abrevierile i expresiile de mai jos au urmtoarele semnificaii:

a) apel n marj - cererea cu titlu de obligativitate, formulat de casa de compensare/contrapartea central ctre un membru compensator sau de un membru compensator ctre un client ori un membru noncompensator pentru ncadrarea n limitele impuse contului n marj;

b) - B.N.R. Banca Naional a Romniei;

c) - C.S.A. Comisia de Supraveghere a Asigurrilor;

d) cont n marj - contul n care se evideniaz fondurile bneti i/sau instrumentele financiare constituite n vederea garantrii poziiilor deschise, precum i drepturile dobndite i obligaiile asumate;

e) contract de compensare-decontare - contractul ncheiat ntre casa de compensare/contrapartea central i un membru compensator sau ntre un membru compensator i un membru noncompensator, prin care membrul compensator se oblig s efectueze, la o cas de compensare/contraparte central, nregistrarea, compensarea i decontarea tranzaciilor cu instrumente financiare derivate;

e1) garanie financiar - garanie asupra valorilor mobiliare, definit conform Ordonanei Guvernului nr. 9/2004 privind unele contracte de garanie financiar, aprobat cu modificri i completri prin Legea nr. 222/2004, cu modificrile i completrile ulterioare;

e2) ipotec mobiliar - ipotec asupra valorilor mobiliare definit conform Legii nr. 287/2009 privind Codul civil, republicat, cu modificrile ulterioare;

f) expunere total - nivelul maxim al riscului asumat de un membru compensator/noncompensator care efectueaz operaiuni cu instrumente financiare derivate pe pieele reglementate/sistemele alternative de tranzacionare, n cont propriu i n contul clienilor, fiind calculat dup metodele stabilite de casa de compensare/contrapartea central prin reglementri;

g) extras de cont - documentul eliberat la solicitarea proprietarilor de valori mobiliare, n scopul atestrii dreptului lor de proprietate asupra respectivelor valori mobiliare la o anumit dat;

g1) garanii asupra valorilor mobiliare - garanii financiare definite la lit. e1) i/sau ipoteci mobiliare definite la lit. e2);

h) nchiderea unei poziii deschise - stingerea de ctre client, membrul compensator/noncompensator sau casa de compensare/contrapartea central a obligaiilor contractuale dintr-o poziie deschis, fie prin asumarea unei poziii de sens contrar, fie prin livrarea activului suport, fie prin exercitarea dreptului conferit de opiune;

h1) legtur electronic direct - conexiune ntre doi operatori de sisteme de compensare-decontare prin care un operator devine participant la sistemul de compensare- decontare a instrumentelor financiare al unui alt operator, pe baza acelorai termeni i condiii care se aplic oricrui altui participant la sistemul de compensare-decontare a instrumentelor financiare gestionat de ctre acesta din urm;

h2) legtur electronic indirect - acord ntre un operator de sistem de compensare-decontare i o ter parte, alta dect un operator, care este participant la sistemul de compensare- decontare a instrumentelor financiare al unui alt operator. O astfel de conexiune este stabilit de un operator de sistem de compensare-decontare pentru a facilita transferul de instrumente financiare ctre participanii si de la participanii unui alt operator;

i) marcarea la pia - actualizarea, pe baza preului de cotare, n timpul i la nchiderea edinei de tranzacionare, a conturilor n marj, cu diferenele favorabile/nefavorabile rezultate din reevaluarea la nivelul preului curent al pieei a poziiilor deschise;

j) marj - nivelul minim al sumei constituite n contul n marj deschis la depozitarul central, casa de compensare/contrapartea central sau la membrul compensator, pe care att cumprtorul, ct i vnztorul, precum i vnztorul de opiuni trebuie s l menin pentru garantarea poziiilor deschise nregistrate n numele su; Marja poate fi constituit din urmtoarele categorii de active:

1. fonduri bneti, inclusiv valute strine cu luarea n considerare a riscului valutar;

2. titluri de stat cu scadena mai mic de 12 luni;

3. obligaiuni garantate integral de stat;

4. aciuni i obligaiuni corporative tranzacionate pe o pia reglementat care ndeplinesc criteriile de lichiditate impuse de casa de compensare/contrapartea central.

l) membru compensator - un intermediar definit conform art. 2 alin. 1, pct. 14 din Legea nr. 297/2004 sau o firm de investiii definit conform legislaiei privind instituiile de credit i adecvarea capitalului care ndeplinete cerinele de admitere stabilite de reglementrile casei de compensare/contraprii centrale i care a ncheiat contract de compensare-decontare cu casa de compensare/contrapartea central;

m) membrul noncompensator - intermediarul definit conform art. 2 alin. 1, pct. 14 din Legea nr. 297/2004 sau traderul autorizat conform art. 30 din Legea nr. 297/2004, admis n sistemul de compensare-decontare prin intermediul unui membru compensator;

n) participant - entitate enumerat la art. 168 alin. (1) lit. b) din Legea nr. 297/2004;

o) poziii deschise - totalitatea instrumentelor financiare derivate tranzacionate, nregistrate la casa de compensare/contrapartea central, care nu au ajuns la scaden sau ale cror drepturi nu au fost exercitate ori ale cror obligaii nu au fost stinse;

p) preul de cotare - preul la care se realizeaz marcarea la nivelul curent al pieei n conformitate cu regulile stabilite de ctre casa de compensare/contrapartea central.

Art. 2.-(1)n nelesul prezentei legi, termenii i expresiile de mai jos au urmtoarele semnificaii:1.acionar semnificativ - persoana fizic, persoana juridic sau grupul de persoane care acioneaz n mod concertat i care deine direct sau indirect o participaie de cel puin 10% din capitalul social al unei societi comerciale sau din drepturile de vot, ori o participaie care permite exercitarea unei influene semnificative asupra lurii deciziilor n adunarea general sau n consiliul de administraie, dup caz;11.agent delegat - persoana fizic sau juridic care, sub responsabilitatea deplin i necondiionat a unei singure societi de servicii de investiii financiare n numele creia acioneaz, n baza unui contract, promoveaz clienilor sau clienilor poteniali servicii de investiii i/sau servicii conexe, preia i transmite instruciunile sau ordinele de la clieni referitoare la instrumente financiare ori servicii de investiii, plaseaz instrumente financiare i/sau furnizeaz clienilor sau clienilor poteniali servicii de consultan privind aceste instrumente ori servicii;___________Punctul 1^1. a fost introdus prin punctul 1. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 10.07.2012.12.client profesional - clientul care posed experiena, cunotinele i capacitatea de a lua decizia investiional i de a evalua riscurile pe care aceasta le implic; pentru a fi considerat profesional, clientul trebuie s se ncadreze n categoriile menionate n reglementrile emise de C.N.V.M. i s ndeplineasc criteriile prevzute n aceleai reglementri, conform normelor europene;___________Punctul 1^2. a fost introdus prin punctul 1. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 10.07.2012.2.compensarea - nlocuirea creanelor i obligaiilor rezultnd din ordine de transfer pe care unul sau mai muli participani le emit n favoarea altui participant sau altor participani, sau pe care le primesc de la acetia, cu o crean sau o obligaie net unic, astfel nct aceast unic crean net s fie pretins, respectiv aceast unic obligaie net s fie datorat;3.cont comun de investiii - investiie realizat n contul a dou sau mai multor persoane sau asupra creia dou sau mai multe persoane au drepturi care pot fi exercitate prin semntura uneia sau mai multor persoane dintre cele menionate;4.emitent - entitatea cu sau fr personalitate juridic ce a emis, emite sau intenioneaz s emit instrumente financiare;5.entiti reglementate - persoanele fizice i juridice, precum i entitile fr personalitate juridic a cror activitate este reglementat i/sau supravegheat de ctre C.N.V.M.;6.filial - societate comercial n cadrul creia exist un asociat sau un acionar aflat ntr-una dintre situaiile prevzute lapct. 27;61.firm de investiii - orice persoan juridic a crei activitate curent o constituie prestarea unuia sau a mai multor servicii de investiii ctre teri i/sau desfurarea uneia sau a mai multor activiti de investiii pe baze profesionale prevzute la art. 5alin. (1), incluznd societile de servicii de investiii financiare, definite conformart. 6;___________Punctul 6^1. a fost introdus prin punctul 11. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 15.01.2015.7.fond de investiii - organism de plasament colectiv fr personalitate juridic;8.fond deschis de investiii - organism de plasament colectiv n valori mobiliare, fr personalitate juridic, ale crui uniti de fond fac obiectul unei emisiuni i rscumprri continue;9.grup - reprezint un ansamblu de societi comerciale compus dintr-o societate-mam, filialele sale i entiti n care societatea-mam sau filialele sale dein o participare, precum i societile comerciale legate una de alta printr-o relaie care face necesar consolidarea conturilor i consolidarea raportului anual;91.informaii eseniale - informaii fundamentale i structurate n mod corespunztor care trebuie furnizate investitorilor pentru a le permite s neleag natura i riscurile aferente emitentului, garantului i valorilor mobiliare care le sunt oferite sau care sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat i, fr a aduce atingere art. 184 alin. (4)lit. b), s decid care sunt ofertele de valori mobiliare pe care s le ia n considerare. Cu privire la ofert i la valorile mobiliare n cauz, informaiile eseniale includ urmtoarele elemente:(i)o scurt descriere a riscurilor asociate emitentului i eventualilor garani i a principalelor caracteristici ale acestora, inclusiv activele, pasivele i situaia financiar;(ii)o descriere succint a riscurilor asociate i a caracteristicilor eseniale ale investiiei n valorile mobiliare n cauz, inclusiv orice drepturi aferente acestor valori mobiliare;(iii)condiiile generale ale ofertei, inclusiv cheltuielile estimate percepute investitorului de emitent sau de ofertant;(iv)detalii privind admiterea la tranzacionare;(v)motive ale ofertei i destinaia prevzut a veniturilor rezultate n urma ofertei;___________Punctul 9^1. a fost introdus prin punctul 2. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 10.07.2012.10.instituie de credit - entitate definit conformart. 1din Legea nr. 58/1998 privind activitatea bancar, cu modificrile i completrile ulterioare;11.instrumente financiare nseamn:a)valori mobiliare;b)instrumente ale pieei monetare;c)titluri de participare la organismele de plasament colectiv;d)opiuni, contracte futures, swap-uri, contracte forward pe rata dobnzii i pe curs de schimb valutar i orice alte contracte derivate n legtur cu valori mobiliare, valute, rate ale dobnzii sau rentabilitii ori alte instrumente derivate, indici financiari sau indicatori financiari, care pot fi decontate fizic ori n fonduri bneti;e)opiuni, contracte futures, swap-uri, contracte forward pe rata dobnzii (o rat) i orice alte contracte derivate n legtur cu mrfuri care trebuie decontate n fonduri bneti sau pot fi decontate n fonduri bneti la cererea uneia dintre pri (altfel dect n caz de neplat sau de alt incident care conduce la reziliere);f)opiuni, contracte futures, swap-uri i alte contracte derivate n legtur cu mrfuri i care pot fi decontate fizic, cu condiia s fie tranzacionate pe o pia reglementat i/sau n cadrul unui sistem alternativ de tranzacionare;g)opiuni, contracte futures, swap-uri, contracte forward i orice alte contracte derivate n legtur cu mrfuri, care pot fi decontate fizic, neincluse n categoria celor prevzute la lit. f) i neavnd scopuri comerciale, care au caracteristicile altor instrumente financiare derivate, inndu-se seama, printre altele, dac sunt compensate i decontate prin intermediul unor case de compensare recunoscute sau sunt subiect al apelurilor n marj n mod regulat;h)instrumente derivate pentru transferul riscului de credit;i)contracte financiare pentru diferene;j)opiuni, contracte futures, swap-uri, contracte forward pe rata dobnzii i pe curs de schimb valutar i orice alte contracte derivate n legtur cu variabile climatice, navlu, aprobri pentru emisii de substane sau rate ale inflaiei ori ali indicatori economici oficiali, care trebuie decontate n fonduri bneti sau pot fi astfel decontate la cererea uneia dintre pri (altfel dect n caz de neplat sau de alt incident care conduce la reziliere), precum i orice alte contracte derivate n legtur cu active, drepturi, obligaii, indici sau indicatori, neincluse n prezenta definiie, care prezint caracteristicile altor instrumente financiare derivate, inndu-se seama, printre altele, dac sunt tranzacionate pe o pia reglementat sau n cadrul sistemelor alternative de tranzacionare i sunt compensate i decontate prin intermediul unor case de compensare recunoscute sau fac obiectul unor apeluri n marj n mod regulat;k)alte instrumente financiare calificate ca atare conform legislaiei europene;___________Punctul 11. a fost modificat prin punctul 3. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 10.07.2012.12.instrumente financiare derivate - instrumentele definite lapct. 11lit. d)-j);___________Punctul 12. a fost modificat prin punctul 3. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 10.07.2012.13.instrumente ale pieei monetare - instrumente financiare care se tranzacioneaz de regul n cadrul pieei monetare;14.intermediari - societi de servicii i activiti de investiii autorizate de C.N.V.M., instituii de credit autorizate de Banca Naional a Romniei, n conformitate cu legislaia bancar aplicabil, precum i entiti de natura acestora autorizate n state membre sau nemembre s presteze servicii i activiti de investiii de natura celor prevzute laart. 5;___________Punctul 14. a fost modificat prin alineatul din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 10.07.2012.15.investitori calificai - persoanele sau entitile care, potrivit reglementrilor C.N.V.M.:a)se ncadreaz n categoria de clieni profesionali;b)sunt tratate, la cerere, drept clieni profesionali sau sunt recunoscute drept contrapri eligibile, cu excepia cazului n care au solicitat s nu fie tratate drept clieni profesionali.___________Punctul 15. a fost modificat prin punctul 3. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 10.07.2012.16.legturi strnse - situaia n care dou sau mai multe persoane fizice sau juridice sunt legate prin:a)participare, care nseamn deinerea n mod direct sau indirect a 20% sau mai mult din drepturile de vot sau din capitalul social al unei societi comerciale;b)control, care nseamn relaia dintre societatea-mam i o filial sau o relaie similar ntre orice persoan fizic sau juridic i o societate comercial; orice filial a unei filiale va fi considerat o filial a societii-mam, care este n fapt entitatea care controleaz aceste filiale; se consider legtur strns i situaia n care dou sau mai multe persoane fizice sau juridice sunt legate permanent de una i aceeai persoan printr-o relaie de control;17.ofertant sau persoana care iniiaz o ofert - persoana juridic sau fizic ce ofer valori mobiliare publicului sau se ofer s cumpere valori mobiliare;18.ofert public de valori mobiliare - nseamn comunicarea adresat unor persoane, fcut sub orice form i prin orice mijloace, care prezint informaii suficiente despre termenii ofertei i despre valorile mobiliare oferite, astfel nct s permit investitorului s adopte o decizie cu privire la vnzarea, cumprarea sau subscrierea respectivelor valori mobiliare. Aceast definiie se va aplica, de asemenea, i n situaia plasamentului de valori mobiliare prin intermediari financiari;19.ofert public de preluare - oferta public de cumprare care are ca rezultat, pentru cel care o promoveaz, dobndirea a mai mult de 33% din drepturile de vot asupra unei societi comerciale;191.operator independent - un intermediar care n mod organizat, frecvent i sistematic ncheie tranzacii pe cont propriu prin executarea ordinelor clienilor n afara pieelor reglementate sau a sistemelor alternative de tranzacionare;___________Punctul 19^1. a fost introdus prin punctul 4. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 10.07.2012.20.organisme de plasament colectiv - entiti organizate, cu sau fr personalitate juridic, denumite n continuare O.P.C., care atrag n mod public sau privat resurse financiare ale persoanelor fizice i/sau juridice, n scopul investirii acestora, n conformitate cu dispoziiile prezentei legi i reglementrile C.N.V.M.;201.participaie calificat - deinerea, direct sau indirect, ntr-o S.S.I.F a cel puin 10% din capitalul social ori din drepturile de vot sau care permite exercitarea unei influene semnificative asupra administrrii S.S.I.F. n care este deinut participaia respectiv.___________Punctul 20^1. a fost introdus prin punctul 5. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 10.07.2012.21.persoan - orice persoan fizic sau juridic;22.persoane implicate:a)persoane care controleaz sau sunt controlate de ctre un emitent sau care se gsesc sub un control comun;b)persoane care particip direct sau indirect la ncheierea unor acorduri n vederea obinerii sau exercitrii n comun a drepturilor de vot, dac aciunile, obiect al acordului, pot conferi o poziie de control;c)persoane fizice din cadrul societii emitente care au atribuii de conducere sau control;d)soii, rudele i afinii pn la gradul al doilea ale persoanelor fizice menionate la lit. a) - c);e)persoane care pot numi majoritatea membrilor consiliului de administraie n cadrul unui emitent;23.persoane care acioneaz n mod concertat - dou sau mai multe persoane, legate printr-un acord expres sau tacit, pentru a nfptui o politic comun n legtur cu un emitent. Pn la proba contrar, urmtoarele persoane sunt prezumate c acioneaz n mod concertat:a)persoanele implicate;b)societatea-mam mpreun cu filialele sale, precum i oricare dintre filialele aceleiai societi-mam ntre ele;c)o societate comercial cu membrii consiliului su de administraie i cu persoanele implicate, precum i aceste persoane ntre ele;d)o societate comercial cu fondurile ei de pensii i cu societatea de administrare a acestor fonduri;Punere n aplicare prin Regulament 1/2006 :

(3) n aplicarea art. 2 alin. (1) pct. 23 din Legea nr. 297/2004, se prezum a aciona n mod concertat, pn la proba contrarie, urmtoarele persoane, fr a se limita la acestea:

a) persoane care n derularea unor operaiuni economice utilizeaz resurse financiare avnd aceeai surs sau care provin de la entiti diferite care sunt persoane implicate;

b) persoane care n derularea unor operaiuni economice direcioneaz beneficiile astfel obinute ctre acelai destinatar sau ctre destinatari care sunt persoane implicate;

c) persoane juridice ale cror structuri de proprietate, conducere sau administrare au preponderent aceeai componen;

d) persoane care au adoptat sau adopt o politic investiional similar, prin achiziia de instrumente financiare emise de acelai emitent sau de persoane implicate cu acelai emitent i/sau prin nstrinarea de instrumente financiare emise de acelai emitent sau de persoane implicate cu acelai emitent;

e) persoane care au ncheiat ntre ele tranzacii cu instrumente financiare negociate n prealabil, n nume propriu sau prin persoanele implicate cu acestea sau care deruleaz n mod curent tranzacii prin entiti controlate direct sau indirect de una dintre ele;

f) persoane care au exercitat sau exercit n mod identic drepturile de vot conferite de valorile mobiliare emise de acelai emitent;

g) persoane care pentru derularea unor operaiuni economice, de reprezentare a intereselor sau pentru exercitarea drepturilor de vot conferite de instrumentele financiare deinute, au desemnat sau desemneaz ca mandatar, respectiv mandatari aceeai persoan, respectiv persoane care sunt persoane implicate;

h) persoane care s-au asociat n orice form juridic recunoscut de lege, iar scopul sau obiectivul asocierii const n operaiuni aflate n legtur cu unul sau mai muli emiteni;

i) persoane care au deinut sau dein n acelai timp aciuni la una sau mai multe persoane juridice exercitnd controlul asupra acestora i desfurnd o politica comun, cu sau fr legtur cu piaa de capital;

j) persoane care au derulat sau deruleaz operaiuni economice mpreun, cu sau fr legtura cu piaa de capital.

24.Abrogat prin punctul 6. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 10.07.2012.25.programul de ofert - un plan care ar permite emiterea, n mod continuu sau repetat n decursul unei perioade de timp determinate, a valorilor mobiliare, altele dect cele de tipul titlurilor de capital;26.sistem alternativ de tranzacionare - un sistem care pune n prezen mai multe pri care cumpr i vnd instrumente financiare, ntr-un mod care conduce la ncheierea de contracte, denumit i sistem multilateral de tranzacionare;Punere n aplicare prin Regulament 2/2006 :

SECIUNEA 1 Aprobarea constituirii sistemelor alternative de tranzacionare

Art. 61. - (1) Este interzis intermediarilor i operatorilor de pia s administreze un sistem alternativ de tranzacionare nainte de a solicita C.N.V.M. i de a obine aprobarea constituirii respectivului sistem alternativ de tranzacionare.

(2) Operatorii de sistem i sistemele alternative de tranzacionare administrate de acetia sunt nscrise n Registrul C.N.V.M., dup aprobarea constituirii sistemelor alternative de tranzacionare.

(3) C.N.V.M. va decide cu privire la aprobarea constituirii sistemului alternativ de tranzacionare n termen de 60 de zile de la data depunerii cererii i a documentelor complete prevzute la art. 64. Prin decizia de aprobare a constituirii sistemului alternativ de tranzacionare vor fi aprobate i regulile sale de funcionare, precum i administrarea acestuia de ctre respectivul operator de sistem.

Art. 62. - Pot solicita aprobarea constituirii unui sistem alternativ de tranzacionare:

a) operatorii de pia;

b) instituiile de credit;

c) societile de servicii de investiii financiare care au un capital iniial reprezentnd echivalentul a cel puin 730.000 euro, atins n conformitate cu etapele de majorare a capitalului social prevzute la art. 7 alin. (2)-(4) din Legea nr. 297/2004, cu modificrile i completrile ulterioare.

Art. 63. - Denumirea unui sistem alternativ de tranzacionare trebuie s fie astfel stabilit nct s nu fie de natur a produce confuzie cu denumirea altei entiti autorizate s funcioneze pe teritoriul Romniei i nu trebuie s conin termeni ca "burs de valori", "pia reglementat" sau combinaii ale acestor sintagme, chiar i luate n parte.

Art. 64. - (1) Cererea operatorului de sistem privind aprobarea constituirii i administrrii sistemului alternativ de tranzacionare trebuie s fie nsoit de:

a) hotrrea organului statutar al operatorului de sistem privind administrarea unui sistem alternativ de tranzacionare;

b) actul constitutiv sau actul adiional la acesta, cuprinznd informaii cu privire la includerea n obiectul de activitate al operatorului de sistem a activitii de administrare a unui sistem alternativ de tranzacionare;

c) organigrama operatorului de sistem;

d) regulile de funcionare a sistemului alternativ de tranzacionare;

e) contractul cu societatea care administreaz sistemul de compensare-decontare i/sau cu casa de compensare/contrapartea central;

f) descrierea tehnic a sistemului alternativ de tranzacionare;

g) orarul de funcionare a sistemului alternativ de tranzacionare;

h) serviciile ce se ofer de sistemul alternativ de tranzacionare;

i) procedurile cu privire la modul de soluionare a disputelor dintre participanii la sistemul alternativ de tranzacionare i operatorii de sistem;

j) categoriile, nivelurile i plafoanele comisioanelor i tarifelor ce vor fi practicate;

k) dovada achitrii n contul C.N.V.M. a tarifului prevzut pentru aprobarea constituirii i administrrii sistemului alternativ de tranzacionare i a nscrierii n Registrul C.N.V.M.

(2) Regulile de funcionare a sistemului alternativ de tranzacionare trebuie s cuprind informaiile prevzute la art. 139 alin. (5) din Legea nr. 297/2004, cu modificrile i completrile ulterioare, precum i urmtoarele:

a) regulile care guverneaz procesul de tranzacionare, inclusiv tipurile de ordine ce pot fi introduse n sistem i principiile pe baza crora sunt pui n prezen cumprtorii i vnztorii, modul de formare a preului i de executare a ordinelor, structurile i modul de funcionare a sistemului, precum i regulile de administrare a acestuia;

b) condiiile de suspendare sau retragere la/de la tranzacionare a instrumentelor financiare n cadrul sistemului alternativ de tranzacionare;

c) instrumentele financiare care pot fi tranzacionate n cadrul sistemului alternativ de tranzacionare i, dup caz, emitenii acestora;

d) condiiile i procedurile privind accesul i meninerea n sistem a participanilor;

c) contractele standard care reglementeaz relaia operatorului de sistem cu participanii i emitenii valorilor mobiliare;

f) procedurile i termenele limit pentru compensarea i decontarea tranzaciilor ncheiate n cadrul sistemului;

g) metodele de supraveghere a respectrii regulilor i msurile ce se iau n caz de nclcare a acestora;

h) regulile privind respectarea cerinelor C.N.V.M. cu privire la prevenirea i detectarea abuzurilor pe pia, prevenirea splrii banilor i a finanrii actelor de terorism.

(3) Orice modificri ale regulilor de funcionare i ale oricror alte proceduri ale sistemului alternativ de tranzacionare trebuie s fie supuse aprobrii C.N.V.M. anterior comunicrii lor ctre participanii i emitenii ale cror valori mobiliare se tranzacioneaz n cadrul sistemului alternativ de tranzacionare.

Art. 65. - (1) C.N.V.M. este n drept s retrag aprobarea de constituire i administrare a unui sistem alternativ de tranzacionare de ctre un operator de sistem n urmtoarele situaii:

a) la cererea operatorului de sistem;

b) dac operatorul de sistem nu mai ndeplinete condiiile care au stat la baza aprobrii constituirii i administrrii sistemului alternativ de tranzacionare;

c) dac aprobarea constituirii sistemului alternativ de tranzacionare a fost obinut pe baza unor declaraii sau informaii false ori care au indus n eroare;

d) dac operatorul de sistem a nclcat prevederile Legii nr. 297/2004, cu modificrile i completrile ulterioare, i ale prezentului regulament cu privire la administrarea unui sistem alternativ de tranzacionare;

e) dac sistemul alternativ de tranzacionare nu a nceput s funcioneze n termen de maximum 6 luni de la aprobarea constituirii i administrrii acestuia de ctre operatorul de sistem sau dac n cadrul acestuia nu s-au efectuat tranzacii pentru o perioad mai mare de 3 luni.

(2) Suspendarea sau retragerea autorizaiei unui intermediar ori a unui operator de pia care administreaz un sistem alternativ de tranzacionare va atrage automat i suspendarea sau retragerea aprobrii constituirii unui sistem alternativ de tranzacionare acordate de C.N.V.M. acestuia.

Punere n aplicare prin Regulament 2/2006 :

SECIUNEA a 2-a Tranzacionarea i finalizarea tranzaciilor n cadrul unui sistem alternativ de tranzacionare

Art. 66. - (1) Operatorul de sistem trebuie s notifice C.N.V.M. lista participanilor naintea nceperii tranzacionrii n cadrul sistemului alternativ de tranzacionare, dar nu mai trziu de 3 luni de la data aprobrii constituirii acestuia.

(2) Operatorul de sistem are obligaia s notifice C.N.V.M. accesul sau excluderea unui participant n/din cadrul sistemului alternativ de tranzacionare n termen de maximum dou zile lucrtoare de la eveniment.

Art. 67. - (1) Operatorul de sistem trebuie s stabileasc reguli i proceduri transparente i nediscreionare pentru o tranzacionare corect i ordonat, precum i criterii obiective pentru o execuie eficient a ordinelor introduse n sistem.

(2) Operatorul de sistem trebuie s instituie reguli transparente referitoare la criteriile de determinare a instrumentelor financiare care vor putea fi tranzacionate n cadrul sistemului alternativ de tranzacionare pe care l administreaz.

(3) Operatorul de sistem trebuie s asigure suficiente informaii publicului sau s se asigure c exist acces la informaiile menite s permit participanilor n cadrul sistemului alternativ de tranzacionare s i formeze decizia investiional avnd n vedere att natura participanilor, ct i tipurile de instrumente financiare tranzacionate.

Art. 68. - (1) Participanii n cadrul sistemului alternativ de tranzacionare trebuie s respecte obligaiile prevzute la art. 100, art. 102, art. 103, art. 105, art. 106, art. 109, art. 110, art. 112 alin. (1) lit. c), art. 114 alin. (2), art. 115 alin. (1), art. 116-120, art. 122-125, art. 127, art. 130-135, art. 137-145 i art. 234 din Regulamentul C.N.V.M. nr. 32/2006 privind serviciile de investiii financiare n relaia cu clienii lor atunci cnd, acionnd n numele clienilor lor, execut ordinele n cadrul sistemului alternativ de tranzacionare.

(2) Operatorul de sistem trebuie s stabileasc i s menin reguli transparente, bazate pe criterii obiective, ce reglementeaz accesul participanilor n cadrul sistemului alternativ de tranzacionare. Aceste reguli trebuie s respecte cerinele prevzute la art. 36.

(3) Operatorul de sistem trebuie s se asigure c procedurile de acces n sistem sunt respectate n mod corespunztor, astfel nct participanii s fie protejai mpotriva accesului neautorizat care poate pune n pericol confidenialitatea i integritatea datelor din sistem.

(4) Operatorul de sistem trebuie s informeze n mod clar participanii n cadrul sistemului alternativ de tranzacionare cu privire la responsabilitile lor privind decontarea tranzaciilor executate n cadrul sistemului. n acest sens, operatorul de sistem trebuie s stabileasc procedurile necesare pentru a facilita decontarea eficient a tranzaciilor derulate n cadrul sistemului alternativ de tranzacionare, cu condiia respectrii normelor sistemului de compensare-decontare utilizat.

Art. 69. - (1) n vederea meninerii integritii sistemului tehnic care asigur nregistrarea, administrarea i executarea ordinelor, precum i raportarea tranzaciilor derulate n cadrul unui sistem alternativ de tranzacionare, un operator de sistem are urmtoarele obligaii:

a) s efectueze teste periodice pentru a verifica posibilitatea sistemului de a procesa ordinele n timp real i n mod echitabil i de a administra variaiile substaniale ale volumului tranzacionat;

b) s asigure recuperarea datelor pierdute, n cazul unor disfuncionaliti ale sistemului;

c) s analizeze vulnerabilitatea sistemelor sale fa de riscurile interne i externe, cazurile de for major i dezastrele naturale;

d) s notifice prompt C.N.V.M. cu privire la toate modificrile produse n sistemele sale.

(2) Operatorul de sistem trebuie s se asigure c procedurile electronice ale sistemului alternativ de tranzacionare nregistreaz tranzaciile n aa fel nct s se poat efectua o cutare pe fiecare instrument financiar tranzacionat, fiecare tranzacie i fiecare participant n cadrul sistemului.

27.societate-mam - persoan juridic, acionar sau asociat al unei societi comerciale care se afl n una din urmtoarele situaii:a)deine direct sau indirect majoritatea drepturilor de vot la aceasta;b)poate s numeasc sau s revoce majoritatea membrilor organelor de administrare sau de control ori alte persoane cu putere de decizie n societatea respectiv;c)poate exercita o influen semnificativ asupra entitii la care este acionar sau asociat, n virtutea unor clauze cuprinse n contracte ncheiate cu entitatea respectiv sau a unor prevederi cuprinse n actul constitutiv al acestei entiti;d)este acionar sau asociat al unei entiti i:1.a numit singur, ca rezultat al exercitrii drepturilor sale de vot, majoritatea membrilor organelor de administrare sau de control ori majoritatea conductorilor filialei n ultimele dou exerciii financiare, sau2.controleaz singur, n baza unui acord ncheiat cu ceilali acionari sau asociai, majoritatea drepturilor de vot;28.state membre - statele membre ale Uniunii Europene i celelalte state aparinnd Spaiului Economic European;29.stat membru de origine:a)statul membru n care este situat sediul social al societii care presteaz servicii i activiti de investiii sau de administrare de investiii; dac, n conformitate cu legea naional, societatea nu are un sediu social, statul membru, de origine este acela n care este situat sediul central;___________Litera a) a fost modificat prin alineatul din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 10.07.2012.b)statul membru n care este situat sediul social al societii care administreaz un sistem de tranzacionare; dac, n conformitate cu legea naional, societatea nu are un sediu social, statul membru de origine este acela n care este situat sediul central;c)statul membru n care societatea de administrare a unui organism de plasament colectiv n valori mobiliare constituit ca fond deschis de investiii i are sediul social, precum i statul membru n care se afl sediul social al societii de investiii, n cazul unui organism de plasament colectiv n valori mobiliare constituit ca societate de investiii;30.stat membru gazd:a)statul membru n care o societate de servicii i activiti de investiii sau o societate de administrare a investiiilor are o sucursal sau i desfoar activitatea;___________Litera a) a fost modificat prin alineatul din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 10.07.2012.b)statul membru, altul dect statul membru de origine al respectivului organism de plasament colectiv n valori mobiliare, n care sunt comercializate titluri de participare emise de acesta;31.sucursal - structur organizat, fr personalitate juridic separat a unei societi comerciale, care presteaz unul sau toate serviciile pentru care societatea a fost autorizat, n conformitate cu mandatul dat de aceasta. Toate sediile nfiinate n Romnia de ctre o societate cu sediul social sau central situat ntr-un stat membru vor fi tratate ca fiind o singur sucursal;32.titluri de participare - uniti de fond sau aciuni emise de organisme de plasament colectiv, n funcie de modul de constituire al acestora;33.valori mobiliare:a)aciuni emise de societi comerciale i alte valori mobiliare echivalente ale acestora, negociate pe piaa de capital;b)obligaiuni i alte titluri de crean, inclusiv titluri de stat, negociabile pe piaa de capital;___________Litera b) a fost modificat prin punctul 1. din Ordonan de urgennr. 90/2014ncepnd cu 09.01.2015.c)orice alte titluri negociate n mod obinuit, care dau dreptul de a achiziiona respectivele valori mobiliare prin subscriere sau schimb, dnd loc la o decontare n bani, cu excepia instrumentelor de plat;34.titluri de capital - aciuni i alte valori mobiliare asimilabile aciunilor, precum i orice alt tip de valori mobiliare, conferind dreptul de a le dobndi ca urmare a unei conversii sau a exercitrii acestui drept, n msura n care valorile din a doua categorie sunt emise de acelai emitent sau de ctre o entitate care aparine grupului din care face parte respectivul emitent;35.titluri, altele dect cele de tipul titlurilor de capital - toate valorile mobiliare care nu sunt titluri de capital;36.valori mobiliare emise n mod continuu sau repetat - valori mobiliare de acelai tip i/sau clas emise continuu ori n cel puin dou trane distincte pe o perioad de 12 luni.37.administrare de portofolii individuale - gestionarea discreionar i individualizat de portofolii incluznd unul sau mai multe instrumente financiare, n cadrul unui mandat acordat de client.___________Punctul 37. a fost introdus prin punctul 2. din Ordonan de urgennr. 90/2014ncepnd cu 09.01.2015.(2)C.N.V.M. poate emite, din oficiu sau la cererea unei pri interesate, acte administrative care s cuprind aprecieri motivate n legtur cu calificarea unei persoane, instituii, situaii, informaii, operaiuni, acte juridice ori instrumente negociabile cu privire la includerea n, sau excluderea din sfera termenilor i expresiilor cu semnificaia stabilit la alin. (1).(3)Orice persoan fizic sau juridic, dac se consider vtmat n drepturile sale recunoscute de lege printr-un act administrativ sau prin refuzul nejustificat al C.N.V.M. de a-i rezolva cererea referitoare la un drept recunoscut de lege, se poate adresa n contencios administrativ la Curtea de Apel Bucureti.(31)Actele C.N.V.M. sunt executorii.___________Alineatul (3^1) a fost introdus prin punctul 7. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 10.07.2012.(4)Se consider refuz nejustificat de rezolvare a cererii referitoare la un drept recunoscut de lege i faptul de a nu rspunde petiionarului n termenele prevzute de legislaia n vigoare, de la data nregistrrii cererii.(41)A.S.F. exercit atribuii de supraveghere, investigare i control, pentru a cror realizare poate aciona n oricare dintre urmtoarele moduri: direct, n colaborare cu alte entiti ale pieei, cu alte autoriti prin sesizarea organelor judiciare competente.___________Alineatul (4^1) a fost introdus prin punctul 71. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 15.01.2015.(5)n scopul exercitrii atribuiilor de supraveghere, investigare i control, A.S.F. poate:a)s verifice modul de ndeplinire a atribuiilor i obligaiilor legale i statutare ale administratorilor, directorilor, directorilor executivi, precum i ale altor persoane n legtur cu activitatea entitilor reglementate;___________Litera a) a fost modificat prin punctul 72. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 15.01.2015.b)s solicite consiliului de administraie al entitilor reglementate, prevzute la lit. a), ntrunirea membrilor acestuia sau, dup caz, convocarea adunrii generale a acionarilor, stabilind problemele ce trebuie nscrise pe ordinea de zi;c)s solicite tribunalului competent s dispun convocarea de adunri generale ale acionarilor, n cazul n care nu sunt respectate prevederile lit. b). Instana va soluiona aceste cereri de urgen i cu precdere.___________Litera c) a fost modificat prin punctul 8. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 10.07.2012.d)s solicite informaii i/sau s examineze orice documente, s obin copii, extrase i s ridice orice documente ale entitilor reglementate, ale emitenilor sau ale altor entiti care desfoar activiti sau care efectueaz operaiuni n legtur cu piaa de capital i cu instrumentele financiare;___________Litera d) a fost modificat prin punctul 81. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 15.01.2015.e)s efectueze inspecii i/sau controale la sediul entitilor reglementate i al celor care desfoar activiti sau efectueaz operaiuni n legtur cu piaa de capital i cu instrumentele financiare i s solicite, dac se impune, concursul instituiilor/autoritilor/organelor competente pentru exercitarea acestui drept;___________Litera e) a fost modificat prin punctul 81. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 15.01.2015.f)s audieze orice persoan i s solicite informaii n legtur cu activitile desfurate de aceasta pe piaa de capital i/sau n legtur cu solicitri de asisten formulate de autoriti similare A.S.F., n baza acordurilor internaionale la care A.S.F. este parte.___________Litera f) a fost modificat prin punctul 81. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 15.01.2015.g)s sigileze orice ncpere care aparine entitilor ce desfoar activiti sau care efectueaz operaiuni n legtur cu piaa de capital n care se afl documente sau alte evidene legate de activitatea acestora, pe durata investigaiei i n msura n care aceasta se impune;___________Litera g) a fost introdus prin punctul 82. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 15.01.2015.h)s dispun msurile necesare astfel nct entitile ce desfoar activiti sau care efectueaz operaiuni n legtur cu piaa de capital i cu instrumentele financiare s se ncadreze n prevederile prezentei legi, ale reglementrilor A.S.F. i ale celorlalte acte normative privind piaa de capital;___________Litera h) a fost introdus prin punctul 82. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 15.01.2015.i)s solicite ncetarea oricrei activiti care este contrar prevederilor prezentei legi, reglementrilor A.S.F. i celorlalte acte normative privind piaa de capital;___________Litera i) a fost introdus prin punctul 82. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 15.01.2015.j)s interzic exercitarea temporar a activitii profesionale;___________Litera j) a fost introdus prin punctul 82. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 15.01.2015.k)s solicite informaii auditorilor entitilor care desfoar activiti sau care efectueaz operaiuni n legtur cu piaa de capital i cu instrumentele financiare;___________Litera k) a fost introdus prin punctul 82. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 15.01.2015.l)s suspende tranzaciile cu instrumente financiare i/sau s retrag de la tranzacionare instrumentele financiare;___________Litera l) a fost introdus prin punctul 82. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 15.01.2015.m)s sesizeze organele judiciare competente;___________Litera m) a fost introdus prin punctul 82. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 15.01.2015.n)s solicite entitilor reglementate i celor care desfoar activiti sau efectueaz operaiuni n legtur cu piaa de capital i cu instrumentele financiare s permit efectuarea de verificri de ctre auditori sau de ctre experi, la cererea motivat a acestora;___________Litera n) a fost introdus prin punctul 82. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 15.01.2015.o)s solicite i s fie n drept s primeasc de la instituiile de credit autorizate de ctre Banca Naional a Romniei informaii necesare investigaiilor A.S.F., precum i pentru a rspunde solicitrilor de asisten primite de A.S.F. n baza acordurilor internaionale la care A.S.F. este parte.___________Litera o) a fost introdus prin punctul 82. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 15.01.2015.___________Alineatul (5) a fost modificat prin punctul 72. din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 15.01.2015.(6)Registrul C.N.V.M., inut n conformitate cu prevederile prezentei legi, are caracter public.___________Pus n aplicare prin Regulamentnr. 4/2009ncepnd cu 31.10.2013.(7)Prestarea neautorizat a oricror activiti care cad sub incidena prezentei legi, utilizarea neautorizat a sintagmelor servicii i activiti de investiii , societate de servicii i activiti de investiii, agent pentru servicii i activiti de investiii, societate de administrare a investiiilor, societate de investiii, fond deschis de investiii, pia reglementat i burs de valori, asociate cu oricare din instrumentele financiare definite la alin. (2) pct. 11, cu mrfuri, sau a oricrei combinaii ntre acestea, fr respectarea condiiilor legale, atrage rspunderea potrivit legii.___________Alineatul (7) a fost modificat prin alineatul din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 10.07.2012.Punere n aplicare Art. 2. prin Regulament 13/2005 :

Art. 1. - (1) Prezentul regulament stabilete norme cu privire la autorizarea, funcionarea i modificrile n modul de organizare i funcionare ale depozitarului central, casei de compensare i contraprii centrale, n conformitate cu prevederile Legii nr. 297/2004 privind piaa de capital, cu modificrile ulterioare.

(2) Comisia Naional a Valorilor Mobiliare, denumit n continuare C.N.V.M., este autoritatea competent care aplic prevederile prezentului regulament, prin exercitarea prerogativelor stabilite n statutul su.

(3) Depozitarul central i casele de compensare/contraprile centrale autorizate s funcioneze n Romnia vor fi nscrise n Registrul C.N.V.M., menionat la art. 2 alin. (6) din Legea nr. 297/2004.

Art. 3. - (1) Deciziile cu privire la acordarea autorizaiilor vor fi eliberate de ctre C.N.V.M. n baza prevederilor prezentului regulament, n termen de maximum 30 de zile de la nregistrarea dosarului complet al solicitantului, cu excepia cazului n care prevederile prezentului regulament stabilesc un alt termen. n cazul respingerii unei cereri, C.N.V.M. va emite o decizie motivat, care poate fi contestat n termen de maximum 30 de zile de la data comunicrii ei.

(2) Orice solicitare a C.N.V.M. de informaii suplimentare sau de modificare a documentelor prezentate iniial ntrerupe termenul prevzut la alin. (1) care rencepe s curg de la data depunerii respectivelor informaii sau modificri, depunere care nu poate fi fcut mai trziu de 60 de zile de la data solicitrii C.N.V.M. sub sanciunea respingerii cererii.

(3) n situaia n care documentele depuse sunt incomplete, ilizibile sau se constat depunerea acestora ntr-o form necorespunztoare ori lipsa unor documente, precum i n situaia n care nu se respect prevederile Legii nr. 297/2004 i ale reglementrilor C.N.V.M., acestea vor fi returnate solicitantului, cu artarea motivelor restituirii.

Art. 4. - Toate documentele prevzute n prezentul regulament necesare autorizrii, precum i cele referitoare la evidene i raportri vor fi transmise C.N.V.M. n limba romn. Documentele referitoare la persoanele fizice i juridice strine vor fi prezentate n copie i n traducere legalizat.

Art. 5. - Depozitarul central i casa de compensare/contrapartea central pot stabili un sistem de arbitraj pentru soluionarea conflictelor aprute ntre membrii/membrii compensatori care efectueaz operaiuni n sistemele administrate de acetia.

Punere n aplicare Art. 2. prin Regulament 13/2005 :

Art. 2. - (1) Termenii, abrevierile i expresiile utilizate n prezentul regulament au semnificaia prevzut la art. 2 alin. (1) din Legea nr. 297/2004.

(2) n nelesul prezentului regulament, termenii, abrevierile i expresiile de mai jos au urmtoarele semnificaii:

a) apel n marj - cererea cu titlu de obligativitate, formulat de casa de compensare/contrapartea central ctre un membru compensator sau de un membru compensator ctre un client ori un membru noncompensator pentru ncadrarea n limitele impuse contului n marj;

b) - B.N.R. Banca Naional a Romniei;

c) - C.S.A. Comisia de Supraveghere a Asigurrilor;

d) cont n marj - contul n care se evideniaz fondurile bneti i/sau instrumentele financiare constituite n vederea garantrii poziiilor deschise, precum i drepturile dobndite i obligaiile asumate;

e) contract de compensare-decontare - contractul ncheiat ntre casa de compensare/contrapartea central i un membru compensator sau ntre un membru compensator i un membru noncompensator, prin care membrul compensator se oblig s efectueze, la o cas de compensare/contraparte central, nregistrarea, compensarea i decontarea tranzaciilor cu instrumente financiare derivate;

e1) garanie financiar - garanie asupra valorilor mobiliare, definit conform Ordonanei Guvernului nr. 9/2004 privind unele contracte de garanie financiar, aprobat cu modificri i completri prin Legea nr. 222/2004, cu modificrile i completrile ulterioare;

e2) ipotec mobiliar - ipotec asupra valorilor mobiliare definit conform Legii nr. 287/2009 privind Codul civil, republicat, cu modificrile ulterioare;

f) expunere total - nivelul maxim al riscului asumat de un membru compensator/noncompensator care efectueaz operaiuni cu instrumente financiare derivate pe pieele reglementate/sistemele alternative de tranzacionare, n cont propriu i n contul clienilor, fiind calculat dup metodele stabilite de casa de compensare/contrapartea central prin reglementri;

g) extras de cont - documentul eliberat la solicitarea proprietarilor de valori mobiliare, n scopul atestrii dreptului lor de proprietate asupra respectivelor valori mobiliare la o anumit dat;

g1) garanii asupra valorilor mobiliare - garanii financiare definite la lit. e1) i/sau ipoteci mobiliare definite la lit. e2);

h) nchiderea unei poziii deschise - stingerea de ctre client, membrul compensator/noncompensator sau casa de compensare/contrapartea central a obligaiilor contractuale dintr-o poziie deschis, fie prin asumarea unei poziii de sens contrar, fie prin livrarea activului suport, fie prin exercitarea dreptului conferit de opiune;

h1) legtur electronic direct - conexiune ntre doi operatori de sisteme de compensare-decontare prin care un operator devine participant la sistemul de compensare- decontare a instrumentelor financiare al unui alt operator, pe baza acelorai termeni i condiii care se aplic oricrui altui participant la sistemul de compensare-decontare a instrumentelor financiare gestionat de ctre acesta din urm;

h2) legtur electronic indirect - acord ntre un operator de sistem de compensare-decontare i o ter parte, alta dect un operator, care este participant la sistemul de compensare- decontare a instrumentelor financiare al unui alt operator. O astfel de conexiune este stabilit de un operator de sistem de compensare-decontare pentru a facilita transferul de instrumente financiare ctre participanii si de la participanii unui alt operator;

i) marcarea la pia - actualizarea, pe baza preului de cotare, n timpul i la nchiderea edinei de tranzacionare, a conturilor n marj, cu diferenele favorabile/nefavorabile rezultate din reevaluarea la nivelul preului curent al pieei a poziiilor deschise;

j) marj - nivelul minim al sumei constituite n contul n marj deschis la depozitarul central, casa de compensare/contrapartea central sau la membrul compensator, pe care att cumprtorul, ct i vnztorul, precum i vnztorul de opiuni trebuie s l menin pentru garantarea poziiilor deschise nregistrate n numele su; Marja poate fi constituit din urmtoarele categorii de active:

1. fonduri bneti, inclusiv valute strine cu luarea n considerare a riscului valutar;

2. titluri de stat cu scadena mai mic de 12 luni;

3. obligaiuni garantate integral de stat;

4. aciuni i obligaiuni corporative tranzacionate pe o pia reglementat care ndeplinesc criteriile de lichiditate impuse de casa de compensare/contrapartea central.

l) membru compensator - un intermediar definit conform art. 2 alin. 1, pct. 14 din Legea nr. 297/2004 sau o firm de investiii definit conform legislaiei privind instituiile de credit i adecvarea capitalului care ndeplinete cerinele de admitere stabilite de reglementrile casei de compensare/contraprii centrale i care a ncheiat contract de compensare-decontare cu casa de compensare/contrapartea central;

m) membrul noncompensator - intermediarul definit conform art. 2 alin. 1, pct. 14 din Legea nr. 297/2004 sau traderul autorizat conform art. 30 din Legea nr. 297/2004, admis n sistemul de compensare-decontare prin intermediul unui membru compensator;

n) participant - entitate enumerat la art. 168 alin. (1) lit. b) din Legea nr. 297/2004;

o) poziii deschise - totalitatea instrumentelor financiare derivate tranzacionate, nregistrate la casa de compensare/contrapartea central, care nu au ajuns la scaden sau ale cror drepturi nu au fost exercitate ori ale cror obligaii nu au fost stinse;

p) preul de cotare - preul la care se realizeaz marcarea la nivelul curent al pieei n conformitate cu regulile stabilite de ctre casa de compensare/contrapartea central.

Punere n aplicare Art. 2. prin Regulament 2/2006 :

Art. 2. - Termenii, abrevierile i expresiile utilizate n prezentul regulament au semnificaia prevzut n Legea nr. 297/2004, cu modificrile i completrile ulterioare.

TITLUL IIINTERMEDIARICAPITOLUL IDispoziii generaleArt. 3.-(1)Serviciile i activitile de investiii prevzute laart. 5, privind instrumentele financiare definite la art. 2 alin. (1)pct. 11, pot fi prestate cu titlu profesional numai de intermediarii definii la art. 2 alin. (1)pct. 14.___________Alineatul (1) a fost modificat prin alineatul din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 10.07.2012.(2)Intermediarii care presteaz servicii i activiti de investiii n Romnia vor fi nscrii n registrul inut de C.N.V.M., dup cum urmeaz:a)societile de servicii i activiti de investiii i intermediarii din statele nemembre, n baza autorizaiei acordate de C.N.V.M.;___________Litera a) a fost modificat prin alineatul din Ordonan de urgennr. 32/2012ncepnd cu 10.07.2012.b)instituiile de credit, autorizate de Banca Naional a Romniei;Punere n aplicare prin Regulament 32/2006 :

ANEXA Nr. 4APAGINA 1/2

CERERE PENTRU NSCRIEREA N REGISTRUL C.N.V.M.DATE DE IDENTIFICARE

A INSTITUIEI DE CREDITALE SOLICITANTULUI

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .