L cu privire la piaţa valorilor mobiliare

8/8/2019 L cu privire la piaa valorilor mobiliare

1/42

LPM199/1998*ID intern unic: 329292

Versiunea ori ginalaFia actului juridic

Republica Moldova

PARLAMENTUL

LEGE Nr. 199din 18.11.1998

cu privire la piaa valorilor mobiliare*

Publicat : 10.10.2008 n Monitorul Oficial Nr. 183-185 art Nr : 655 Data intrarii in vigoare : 10.10.2008

MODIFICAT

LP144 din 02.07.10, MO119-120/13.07.10 art.373 LP131-XVIII din 23.12.09 , MO23-24/12.02.10 art.35

LP302-XVI din 25.12.08, MO30-33/13.02.09 art.75

__________________________________________ *Republicat n temeiul art.III din Legea nr. 249-XVI din 22 noiembrie 2007 - Monitorul Oficial alRepublicii Moldova, 2008, nr. 37-39, art.100.

Modificat i completat prin legile:

nr.902-XIV din 24.03.2000, Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2000, nr.35-36, art 243;nr.803-XV din 05.02.2002, Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2002, nr.36, art.212;nr.296-XV din 28.07.2004, Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2004, nr. 132-137, art.726;nr.55-XVI din 28.04.2005, Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2005, nr. 74-76, art.311;nr.201-XVI din 28.07.2005, Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2005, nr.107-109, art.571;nr.249-XVI din 21.10.2005, Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2005, nr. 154-156, art.771;nr.64-XVI din 30.03.2006, Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2006, nr. 66-69, art.273;nr.165-XVI din 15.06.2006, Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2006, nr.102-105, art.486;nr.246-XVI din 21.07.2006, Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2006, nr.126-130, art.629;nr.130-XVI din 07.06.2007, Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2007, nr.94-97, art. 418;nr.231-XVI din 02.11.2007, Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2007, nr.180-183, art.693;

nr.249-XVI din 22.11.2007, Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2008, nr. 37-39, art.100.

Parlamentul adopt prezenta lege organic.Titlul I

DISPOZIII GENERALECapitolul 1

RELAIILE REGLEMENTATE DE PREZENTA LEGEArticolul 1. Obiectul i subiecii legii(1) Prezenta lege reglementeaz relaiile ce apar la emisiunea i la circulaia pe teritoriul rii a valorilor

mobiliare, stabilete dispoziiile generale privind activitatea pe piaa valorilor mobiliare, msurile de protecie aintereselor investitorilor i rspunderea pentru nclcarea legislaiei pe piaa valorilor mobiliare.

(2) Subieci ai prezentei legi snt:a) Comisia Naional a Pieei Financiare, denumit n continuare Comisie Naional, care este o autoritate

public autonom, ce activeaz n conformitate cu Legea privind Comisia Naional a Pieei Financiare,

1
http://lex.justice.md/viewdoc.php?action=view&view=doc&id=329292&lang=2http://lex.justice.md/viewdoc.php?action=view&view=doc&id=330685&lang=1http://lex.justice.md/md/335231/http://lex.justice.md/md/333638/http://lex.justice.md/md/330646/http://lex.justice.md/viewdoc.php?action=view&view=doc&id=330685&lang=1http://lex.justice.md/md/335231/http://lex.justice.md/md/333638/http://lex.justice.md/md/333638/http://lex.justice.md/md/333638/http://lex.justice.md/md/330646/http://lex.justice.md/viewdoc.php?action=view&view=doc&id=329292&lang=2


2/42

reglementeaz i autorizeaz activitatea participanilor la piaa financiar nebancar, supravegheaz respectarea dectre ei a legislaiei, precum i este mputernicit cu administrarea pieei valorilor mobiliare i cu punerea naplicare a prezentei legi;

[Art.1 al.(2), lit.a) modificat prin LP144 din 02.07.10, MO119-120/13.07.10 art.373]

b) emitenii, participanii, inclusiv participanii profesioniti la piaa valorilor mobiliare.Articolul 2. Sfera de aplicare a legii(1) Aciunea prezentei legi se extinde asupra valorilor mobiliare care ntrunesc urmtoarele caracteristici

distinctive:a) se emit pentru plasare;

b) aparin unei clase anumite;c) confer aceleai drepturi n cadrul unei clase, indiferent de emisiune i de modalitatea de procurare a lor;d) circul pe piaa valorilor mobiliare conform prevederilor prezentei legi.(2) Aciunea prezentei legi nu se extinde asupra valorilor mobiliare emise de Banca Naional a Moldovei i de

bnci i care snt instrumente ale pieei monetare, cum ar fi certificatele bancare de depozit i cambiile bancare,precum i asupra cambiilor emise n condiiile Legii cambiei.

Condiiile, modul de emitere i circulaie a valorilor mobiliare, emise de bnci i care snt instrumente ale pieeimonetare, se reglementeaz de Banca Naional a Moldovei de comun acord cu Comisia Naional.

Condiiile, modul de emitere i circulaie a valorilor mobiliare (creanelor) emise de Banca Naional aMoldovei se reglementeaz de ctre aceasta.(3) Emisiunea, plasamentul i circulaia valorilor mobiliare de stat snt reglementate de Legea nr.419-XVI din

22 decembrie 2006 cu privire la datoria public, garaniile de stat i recreditarea de stat i de celelalte actenormative emise ntru executarea ei. Prezenta lege reglementeaz circulaia la bursa de valori a valorilor mobiliarede stat cu termenul de circulaie mai mare de un an.

Articolul 3. Noiuni de bazn sensul prezentei legi, se definesc urmtoarele noiuni:activitate bursier pe piaa valorilor mobiliare (n continuare activitate bursier) activitate organizat a

pieei valorilor mobiliare, desfurat de participantul profesionist la piaa valorilor mobiliare, orientat sprecrearea infrastructurii i prestarea serviciilor care asigur efectuarea tranzaciilor civile cu valori mobiliare ntre

participanii la piaa valorilor mobiliare;activitate de administrare fiduciar a investiiilor activitate desfurat de administratorul fiduciar participantprofesionist la piaa valorilor mobiliare conform contractului de administrare fiduciar a urmtorului patrimoniutransmis acestuia:

a) a valorilor mobiliare;b) a mijloacelor bneti destinate investirii n valori mobiliare;c) a valorilor mobiliare i a mijloacelor bneti obinute ca rezultat al administrrii fiduciare a valorilor

mobiliare;activitate de brokeraj activitate de vnzare-cumprare a valorilor mobiliare, desfurat de participantul

profesionist la piaa valorilor mobiliare, n calitate de mandatar sau de comisionar ce activeaz n baza contractuluide mandat sau de comision, precum i n baza procurii pentru efectuarea tranzaciilor menionate, n cazul n care

contractul nu stipuleaz mputernicirile mandatarului sau ale comisionarului;activitate de clearing i decontare activitate desfurat de participantul profesionist la piaa valorilor

mobiliare, care const n efectuarea operaiunilor de colectare, verificare i corectare a informaiei privindtranzaciile de vnzare-cumprare a valorilor mobiliare, n perfectarea documentelor pentru executareatranzaciilor, n stingerea obligaiilor reciproce ntre participanii profesioniti la piaa valorilor mobiliare n cadruldecontrilor cu valorile mobiliare tranzacionate, precum i n efectuarea decontrilor prin transferarea mijloacelor

bneti i livrarea valorilor mobiliare; activitate de dealer activitate de cumprare a valorilor mobiliare, desfurat de participantul profesionist la

piaa valorilor mobiliare, n numele i din cont propriu, pentru vnzarea lor ulterioar n scopul obinerii de profit;activitate de depozitare activitate de prestare a serviciilor de pstrare a valorilor mobiliare i/sau de eviden a

drepturilor deponenilor asupra valorilor mobiliare, desfurat de participantul profesionist la piaa valorilormobiliare;

activitate de inere a registrului deintorilor de valori mobiliare nominative (n continuare activitate deinere a registrului) activitate de colectare, nregistrare, prelucrare i pstrare a datelor n vederea constituirii i

2


3/42

funcionrii sistemului de inere a registrului deintorilor de valori mobiliare nominative, precum i de furnizare adatelor din registrul deintorilor de valori mobiliare nominative, desfurat de participantul profesionist la piaavalorilor mobiliare; activitate de underwriting activitate de mediere la emisiuni, desfurat de participantul profesionist la piaavalorilor mobiliare n numele emitentului, n vederea promovrii ofertei publice primare i plasamentului valorilormobiliare ale emitentului;

anulare a valorilor mobiliare totalitatea aciunilor ntreprinse de emitent n vederea stingerii i/sau anulriivalorilor mobiliare conform regulilor stabilite de prezenta lege i de alte acte normative;

circulaie a valorilor mobiliare procesul de transmitere i de nregistrare a dreptului de proprietate asupravalorilor mobiliare n urma efecturii tranzaciilor de vnzare-cumprare, de schimb, de donaie, de motenire, demprumut, precum i a altor tranzacii civile; clas a valorilor mobiliare totalitatea valorilor mobiliare de acelai tip ale unui emitent, care le asigur

proprietarilor lor aceleai drepturi i care au aceleai caracteristici distinctive. Toate valorile mobiliare ale uneiclase, indiferent de emisiune, au unul i acelai numr al nregistrrii de stat;

consolidare a valorilor mobiliare restructurarea emisiunii (emisiunilor) anterioare a valorilor mobiliare de oanumit clas ale unui emitent, aflate n circulaie, efectuat prin nlocuirea tuturor valorilor mobiliare de clasarespectiv cu un numr mai mic de valori mobiliare, cu reducerea proporional a numrului de valori mobiliare

ale tuturor proprietarilor. n cazul n care valorile mobiliare au valoare nominal, la consolidarea acestora valoarealor nominal se majoreaz proporional; consulting activitate de prestare de ctre participantul profesionist la piaa valorilor mobiliare a serviciilorauxiliare de consultan a clienilor n domeniul activitii liceniate;

consulting investiional activitate desfurat de ctre participantul profesionist la piaa valorilor mobiliareprivind recomandarea personal dat unui client n legtur cu una sau mai multe tranzacii cu valori mobiliare; contract-tip model de contract stabilit de ctre Comisia Naional pentru serviciile de baz prestate

participanilor la piaa valorilor mobiliare. Condiiile acestui contract snt obligatorii pentru prile contractante ipot fi completate cu alte condiii care nu contravin normelor stabilite;

convertire a valorilor mobiliare excluderea din circulaie de ctre emitent i anularea tuturor valorilormobiliare ale unei clase prin schimbul lor contra valori mobiliare de alt clas ale aceluiai emitent (n cazul n

care aceast aciune este stipulat n hotrrea privind emisiunea valorilor mobiliare date) sau contra valorimobiliare ale altui emitent (n cazul reorganizrii emitentului respectiv);deponent persoan care beneficiaz de serviciile depozitarului;depozitar central de valori mobiliare (n continuare depozitar central) participant profesionist la piaa

valorilor mobiliare, care presteaz servicii de eviden a drepturilor deponenilor asupra valorilor mobiliare, declearing i decontare a tranzaciilor efectuate pe piaa bursier;

deintor de cot substanial persoana fizic, persoana juridic, un grup de persoane afiliate i/sau un grup depersoane activnd n comun, care deine, direct sau indirect, o cot de cel puin 5% din capitalul social al unuiemitent sau din valorile mobiliare cu drept de vot ale acestuia; deintor de valori mobiliare persoan care deine valori mobiliare n baza dreptului de proprietate (proprietar)sau n baz de contract (deintor nominal);

deintor nominal de valori mobiliare (n continuare deintor nominal) participant profesionist la piaavalorilor mobiliare, care deine, n numele su, valori mobiliare din nsrcinarea proprietarilor de valori mobiliaresau a altor deintori nominali, nefiind proprietar al valorilor mobiliare respective;

dezvluire a informaiei pe piaa valorilor mobiliare (n continuare dezvluirea informaiei) asigurareaaccesibilitii acestei informaii pentru toate persoanele interesate, conform unei proceduri care garanteazobinerea informaiei respective, indiferent de scopul solicitrii ei;

dispoziie de transmitere dispoziia unei persoane nregistrate sau a altei persoane, stabilite de legislaie,privind transmiterea dreptului de proprietate asupra valorilor mobiliare altei (altor) persoane n cazul vnzrii-cumprrii, donaiei, motenirii valorilor mobiliare, n alte cazuri stabilite de legislaie;

emisiune a valorilor mobiliare totalitatea valorilor mobiliare ale unui emitent, care aparin unei clase i auacelai termen iniial i final de plasare; totalitatea aciunilor stabilite de prezenta lege i ntreprinse de emitent nvederea plasrii valorilor mobiliare;

emisiune nchis a valorilor mobiliare plasarea valorilor mobiliare din emisiunea suplimentar ntre acionariisocietii i/sau ntr-un cerc limitat de persoane, aprobat de adunarea general a acionarilor;

3


4/42

emitent persoan juridic sau autoritate a administraiei publice, care emite valori mobiliare i i asumobligaii fa de deintorii de valori mobiliare n vederea realizrii drepturilor conferite de valorile mobiliarerespective;

extras din registrul deintorilor de valori mobiliare nominative (n continuare extras din registru) document care se elibereaz de ctre deintorul de registru unei persoane nregistrate sau unei persoane ceacioneaz n numele persoanei nregistrate i care conine informaii privind valorile mobiliare nregistrate la dataeliberrii extrasului din registru;

fracionare a valorilor mobiliare restructurarea emisiunii (emisiunilor) anterioare a valorilor mobiliare de oanumit clas ale unui emitent, efectuat prin nlocuirea tuturor valorilor mobiliare din clasa respectiv, aflate ncirculaie, cu un numr mai mare de valori mobiliare, cu majorarea proporional a numrului de valori mobiliareale tuturor proprietarilor. n cazul n care valorile mobiliare au valoare nominal, la fracionarea acestora valoarealor nominal se reduce proporional; informaie privilegiat informaie de natur precis care nu a fost dezvluit public, care se refer n moddirect sau indirect la unul sau mai muli emiteni ori la una sau mai multe valori mobiliare i care, dac ar fidezvluit public, ar putea avea un impact semnificativ asupra preului acelor valori mobiliare sau asupra preuluivalorilor mobiliare derivate cu care se afl n legtur; insider orice persoan iniiat n informaia privilegiat a emitentului;

market maker(formator de pia) participant profesionist la piaa valorilor mobiliare care i desfoaractivitatea n temeiul licenei de baz de dealer i care are obligaia, n conformitate cu contractul ncheiat cuemitentul valorilor mobiliare ori cu bursa de valori sau n alte cazuri stabilite de legislaie, s menin cotaii pe o

pia bursier pentru o clas de valori mobiliare; manipulare pe piaa valorilor mobiliare aciuni sau operaiuni cu valori mobiliare, efectuate cu utilizarea demetode, mijloace, informaii eronate n scopul meninerii, majorrii, micorrii sau destabilizrii preului de piasau a cursului valorilor mobiliare;

numr al nregistrrii de stat cod exprimat n litere i n cifre, care identific o clas concret a valorilormobiliare i care se atribuie de ctre Comisia Naional n modul stabilit de ea;

ofert public a valorilor mobiliare pe piaa primar comunicare, efectuat de ctre emitent de sine stttorsau prin intermediari, sub orice form i prin orice mijloace, care prezint informaii suficiente despre termenele

ofertei i despre valorile mobiliare oferite spre subscriere, dar cu condiia posibilitii egale de receptare a acesteiade ctre persoane nedeterminate n vreun fel de ctre ofertant; ofert public a valorilor mobiliare pe piaa secundar propunere, efectuat obligatoriu, n cazurile stabilitede legislaie, sau benevol, ce vine de la o persoan (n continuare ofertant), referitoare la procurarea (ofert

public de procurare) sau la vnzarea (ofert public de vnzare) a unui pachet de aciuni cu drept de vot, difuzatprin intermediul mass-media i/sau al ntiinrilor potale; ofert public de preluare ofert public pe piaa secundar, adresat deintorilor de valori mobiliare cu dreptde vot ale unei societi, pentru achiziionarea tuturor acestor valori mobiliare sau a unei pri din ele, indiferentdac oferta este obligatorie sau benevol, cu condiia c are ca obiectiv preluarea a mai mult de 50% din volumultotal de aciuni cu drept de vot; organizaie de autoreglementare a activitii participanilor profesioniti la piaa valorilor mobiliare (n

continuare organizaie de autoreglementare) asociaie benevol a participanilor profesioniti la piaa valorilormobiliare, care activeaz n baza principiilor organizaiei necomerciale, n conformitate cu prezenta lege i cu alteacte legislative;

participant al depozitarului central broker, dealer, depozitar al fondurilor de investiii i alte persoane juridice,care, conform regulilor depozitarului central, snt n drept s devin participanii acestuia; participani profesioniti la piaa valorilor mobiliare persoane juridice constituite n forma juridic deorganizare de societate pe aciuni, care desfoar n exclusivitate activiti profesioniste pe piaa valorilormobiliare n conformitate cu art.32; persoan nregistrat deintor de valori mobiliare nominative nregistrat n registrul deintorilor de valorimobiliare nominative;

persoane afiliate persoanei juridice snt:a) organul executiv unipersonal, membrii organului executiv colegial i persoanele cu funcie de rspundere ale

organului executiv al persoanei juridice date;b) membrii consiliului de observatori, consiliului de directori, precum i membrii comisiei de cenzori ai

4


5/42

persoanei juridice date;c) alte persoane cu funcie de rspundere ale persoanei juridice date;d) persoana juridic sau fizic care, individual sau mpreun cu persoanele afiliate acesteia, deine poziia de

control n capitalul persoanei juridice date;e) agentul economic n al crui capital persoana juridic dat, precum i persoanele afiliate acesteia dein,

individual sau n comun, poziia de control;f) persoana juridic sau fizic care acioneaz n numele sau n contul persoanei juridice date;g) persoana juridic sau fizic n numele sau n contul creia acioneaz persoana juridic dat;h) persoana juridic sau fizic care acioneaz n comun cu persoana juridic dat;i) persoana juridic care, n comun cu persoana juridic dat, se afl sub controlul unei persoane tere;

j) persoanele afiliate persoanelor specificate la lit.a)-i) din prezenta noiune;k) persoana a crei afiliere este demonstrat de Comisia Naional sau de instana de judecat;

persoane afiliate persoanei fizice snt:a) soii, rudele i afinii pn la gradul II inclusiv ai persoanei fizice respective;b) agentul economic n al crui capital persoana fizic dat, precum i persoanele afiliate acesteia dein,

individual sau n comun, poziia de control;c) persoana juridic sau fizic care acioneaz n numele sau n contul persoanei fizice date;

d) persoana juridic sau fizic n numele sau n contul creia acioneaz persoana fizic dat;e) persoana a crei afiliere este demonstrat de Comisia Naional sau de instana de judecat;pia a valorilor mobiliare pia unde are loc emisiunea i circulaia valorilor mobiliare;pia primar a valorilor mobiliare pia unde are loc emisiunea valorilor mobiliare;pia secundar a valorilor mobiliare pia unde are loc circulaia valorilor mobiliare emise;

pia bursier a valorilor mobiliare circulaia valorilor mobiliare la bursa de valori n condiiile prezentei legi; pia extrabursier a valorilor mobiliare circulaia valorilor mobiliare n afara bursei de valori n condiiile

prezentei legi; plasament al valorilor mobiliare nstrinarea valorilor mobiliare de ctre emitent subscriitorilor;

poziie de control exercitarea influenei decisive asupra hotrrilor adoptate de ctre o persoan fizic saujuridic. Orice persoan care deine cel puin 25% din aciunile cu drept de vot (cote-pri) ale societii se

consider persoan cu poziie de control la societatea respectiv, cu excepia cazurilor cnd persoana menionatdemonstreaz contrariul. Orice persoan care deine mai puin de 25% din aciuni cu drept de vot (cote-pri) alesocietii se consider persoan fr poziie de control la societatea respectiv, cu excepia cazurilor cnd Comisia

Naional sau instana de judecat demonstreaz contrariul; principiul aplicrii tuturor eforturilor posibile principiu de prestare a serviciilor de underwriting, conformcruia underwriterul ntreprinde toate msurile posibile pentru plasarea valorilor mobiliare fr a-i asuma obligaiin vederea garantrii plasrii unui numr anumit de valori mobiliare;

principiul responsabilitii ferme principiu de prestare a serviciilor de underwriting, conform cruiaunderwriterul subscrie toat cantitatea de valori mobiliare propuse spre plasare de ctre emitent, cucomercializarea lor ulterioar pe piaa secundar, sau, pn la data indicat n prospectul ofertei publice i ncontract, plaseaz valorile mobiliare emise pe piaa primar, asumndu-i obligaia de a subscrie toate valorile

mobiliare neplasate persoanelor tere; prospect al ofertei publice document al emitentului sau ofertantului coninnd informaii necesare investitorilor

pentru adoptarea hotrrii de procurare sau de vnzare a valorilor mobiliare, care se plaseaz de ctre emitent prinofert public pe piaa primar sau se propun de ctre ofertant pe piaa secundar; recipis depozitar moldoveneasc valoare mobiliar derivat, emis de emitentul nregistrat n RepublicaMoldova, care confer dreptul de proprietate asupra uneia sau asupra mai multor valori mobiliare strine;

Registru de stat al valorilor mobiliare registru al tuturor valorilor mobiliare crora li s-a acordat numrulnregistrrii de stat; este inut de ctre Comisia Naional n modul stabilit de ea;

registru al deintorilor de valori mobiliare nominative (n continuare registru) registru al crui obiect alnregistrrii snt datele privind deintorii de valori mobiliare nominative de o anumit clas de valori mobiliare aleunui emitent; restructurare a emisiunii (emisiunilor) de valori mobiliare modificarea numrului de aciuni i/sau a valoriinominale a tuturor valorilor mobiliare de o anumit clas aflate n circulaie, i/sau a mrimii capitalului social,care, dup caz, poate fi nsoit de consolidarea sau fracionarea valorilor mobiliare de clasa dat;

5


6/42

sistem de inere a registrului sistem de eviden automatizat a deintorilor de valori mobiliare nominativeemise n conformitate cu legislaia cu privire la societile pe aciuni i la piaa valorilor mobiliare. Sistemul deinere a registrului asigur:

a) descrierea clasei de valori mobiliare pentru care este inut registrul, evidena balanei valorilor mobiliareplasate (aflate n circulaie, de tezaur);

b) deschiderea contului emitentului pentru valorile mobiliare emise;c) deschiderea contului personal pentru fiecare deintor de valori mobiliare;d) identificarea i modificarea rechizitelor persoanelor nregistrate;e) nregistrarea valorilor mobiliare plasate n conturile personale ale subscriitorilor, nregistrarea excluderii din

circulaie a valorilor mobiliare plasate;f) nregistrarea transferului valorilor mobiliare ntre conturile personale;g) nregistrarea restriciilor i a faptelor de grevare cu obligaii a valorilor mobiliare;h) nregistrarea operaiunilor emitentului cu valorile mobiliare plasate (convertirea, fracionarea, consolidarea

valorilor mobiliare);i) radierea valorilor mobiliare din conturile persoanelor nregistrate i nchiderea contului emitentului;

j) eliberarea extraselor din registru, listelor, rapoartelor i altor informaii, a cror prezentare este prevzut delegislaie sau de contractul ncheiat cu emitentul;

tip de valori mobiliare totalitatea valorilor mobiliare care confer persoanei unele i aceleai drepturipatrimoniale sau nepatrimoniale; transfer direct de proprietate asupra valorilor mobiliare transmitere a dreptului de proprietate n urmaefecturii tranzaciilor civile cu valori mobiliare n afara bursei de valori, operat direct de ctre deintorul deregistru n cazurile prevzute de prezenta lege;

tranzacii n regim de licitaii tranzacii de vnzare-cumprare a valorilor mobiliare, nregistrate la bursa devalori n secia de baz, tranzacii de vnzare-cumprare a pachetelor unice, tranzacii efectuate n urmadesfurrii ofertelor publice pe piaa secundar, a licitaiilor organizate de ctre autoritile publice la bursa devalori, precum i orice alte tranzacii efectuate n urma desfurrii licitaiilor pe piaa bursier; valoare mobiliar titlu financiar care confirm drepturile patrimoniale sau nepatrimoniale ale unei persoane nraport cu alt persoan, drepturi ce nu pot fi realizate sau transmise fr prezentarea acestui titlu financiar, fr

nscrierea respectiv n registrul deintorilor de valori mobiliare nominative ori n documentele de eviden aledeintorului nominal al acestor valori mobiliare; valoarea de pia a valorilor mobiliare preul mediu ponderat nregistrat n cadrul tranzaciilor efectuate nregim de licitaii pe piaa bursier n ultimele 6 luni n volumele stabilite la art.21 alin.(42); valori mobiliare derivate valori mobiliare al cror pre depinde de preul altor valori mobiliare. Emisiunea icirculaia valorilor mobiliare derivate se reglementeaz de actele normative ale Comisiei Naionale i ale bursei devalori; valori mobiliare de stat titluri financiare emise n form de contract de mprumut, exprimat n valut naionalsau n alt valut legitim, ncheiat ntre Republica Moldova, n calitate de debitor, i persoane juridice sau fizice,n calitate de creditor;

valori mobiliare materializate titluri financiare care exist sub form de certificate ale valorilor mobiliare.

Proprietarul valorilor mobiliare materializate se identific conform certificatului valorilor mobiliare perfectat nmodul stabilit sau, n cazul n care certificatul este transmis deintorului nominal, conform nscrierii fcute ndocumentele de eviden ale acestuia;

valori mobiliare nominative nematerializate titluri financiare care exist n form de nscrieri fcute n conturi.Proprietarul valorilor mobiliare nominative nematerializate se identific conform nscrierii fcute n registruldeintorilor unor astfel de valori mobiliare sau, n cazul transmiterii acestor valori deintorului nominal, conformnscrierii fcute n documentele de eviden ale acestuia;

valori mobiliare nominative titluri financiare care conin numele (denumirea) proprietarului;valori mobiliare strine titluri financiare nregistrate n state strine ale emitenilor nregistrai n statele

respective.Titlul II

VALORILE MOBILIARECapitolul 2

DISPOZIII GENERALE

6


7/42

Articolul 4. Forma valorilor mobiliare(1) Valorile mobiliare se emit n form de:a) valori mobiliare nominative materializate;c) valori mobiliare nominative nematerializate.(2) Valorile mobiliare ale societilor pe aciuni i derivatele lor pot fi numai nominative.(3) Valorile mobiliare ale unei clase se emit ntr-o singur form.(4) Forma valorilor mobiliare se stabilete de ctre emitent i se indic n hotrrea privind emisiunea valorilor

mobiliare, adoptat de organul de conducere abilitat al emitentului, iar n cazurile stabilite de legislaie i nprospectul ofertei publice a valorilor mobiliare i/sau n documentele de constituire ale emitentului.

(5) Forma valorilor mobiliare poate fi schimbat prin decizia organului de conducere al emitentului, care aadoptat hotrrea de a emite valori mobiliare, numai cu acordul majoritii deintorilor de valori mobiliare de clasarespectiv i dup nregistrarea deciziei respective la Comisia Naional.

Articolul 5. Valorile mobiliare materializate(1) Valorile mobiliare materializate se pun n circulaie n form de certificate care autentific drepturile

conferite de valorile mobiliare.(2) Certificatul valorii mobiliare trebuie s conin:a) datele de identificare ale emitentului;

b) tipul i clasa valorilor mobiliare, autentificate de certificatul respectiv;c) numrul nregistrrii de stat;d) numrul de valori mobiliare, autentificate prin certificatul respectiv;e) numele, prenumele (denumirea) proprietarului valorilor mobiliare (pentru certificatele valorilor mobiliare

nominative);f) obligaia emitentului de a asigura drepturile proprietarului de valori mobiliare;h) numrul de ordine al certificatului;

j) tampila emitentului;k) semntura (facsimilul semnturii) preedintelui organului executiv al emitentului i semntura persoanei care

a eliberat certificatul;l) alte date prevzute de legislaie pentru tipul concret de valori mobiliare.

(3) Un certificat poate autentifica dreptul patrimonial asupra uneia, asupra ctorva sau asupra tuturor valorilormobiliare materializate ale unei clase. O valoare mobiliar materializat poate fi autentificat printr-un singurcertificat.

(4) Numrul total de valori mobiliare, fixat n fiecare certificat al valorilor mobiliare puse n circulaie de ctreemitent, nu trebuie s depeasc numrul de valori mobiliare indicat n hotrrea privind emisiunea valorilormobiliare.

(5) Emitentul poart rspundere, conform legislaiei, pentru necorespunderea datelor din certificatul valoriimobiliare cu datele indicate n hotrrea privind emisiunea valorilor mobiliare.

(6) Valorile mobiliare materializate trebuie s conin cel puin 10 trepte de protecie contra falsificrii,autentificate de ctre Laboratorul Central de Cercetri tiinifice n domeniul Expertizei Judiciare de pe lngMinisterul Justiiei.

Articolul 6. Valorile mobiliare nominative nematerializate(1) Valorile mobiliare nominative nematerializate se emit n form de nscrieri fcute la conturile personale ale

persoanelor nregistrate, inclusiv pe purttori electronici.(2) Pentru valorile mobiliare nominative nematerializate, drept document de confirmare a drepturilor conferite

de valoarea mobiliar servete hotrrea privind emisiunea valorilor mobiliare i extrasul din registru.Articolul 7. Registrul(1) Emitentul valorilor mobiliare nominative este obligat s asigure inerea registrului lor din momentul

plasamentului valorilor mobiliare menionate, iar n cazul emisiunii valorilor mobiliare nominative n procesulconstituirii emitentului n decurs de 15 zile de la data nregistrrii de stat a aciunilor plasate la nfiinareasocietii pe aciuni.

(2) Emitenii care au nregistrat peste 50 de persoane n registrul deintorilor de valori mobiliare din clasarespectiv snt obligai s transmit inerea registrului unui registrator independent, ncheind cu el contractulrespectiv.

(3) Faptul c registrul este inut de un registrator independent nu-l scutete pe emitent de rspunderea pentru

7


8/42

inerea registrului.(4) Emitentul nu este n drept s ncredineze inerea simultan a registrului mai multor registratori

independeni.(5) Modificrile care reflect transmiterea dreptului de proprietate asupra valorilor mobiliare se introduc n

registru, n termen de 3 zile, de ctre deintorul de registru n baza dispoziiei de transmitere, a crei form ostabilete Comisia Naional, precum i n baza hotrrii definitive a instanei de judecat privind transmitereadreptului de proprietate, care se nmneaz deintorului registrului. n cazul transmiterii dreptului de proprietateasupra valorilor mobiliare materializate, se prezint i certificatul valorii mobiliare.

(6) Refuzul deintorului de registru de a introduce nscrierea n registru sau eschivarea de la aceast aciunepoate fi atacat n instana de judecat, iar refuzul sau eschivarea de la introducerea nscrierii n registru, n bazahotrrii definitive a instanei de judecat sau a procesului-verbal al executorului judectoresc cu privire lasechestrarea valorilor mobiliare atrage rspunderea deintorului registrului n conformitate cu legislaia nvigoare.

(7) Deintorul de registru este obligat s prezinte, la prima cerere:a) a persoanei nregistrate sau a persoanei care acioneaz n numele ei extrasul din registru;

b) a persoanei nregistrate sau a persoanei care acioneaz n numele ei i deine cel puin 25% din valorilemobiliare datele referitoare la numele (denumirile) i adresele persoanelor nregistrate n registru, la clasa

valorilor mobiliare care le aparin. Aceste date se prezint n baza unei interpelri scrise i exclusiv n scopulconvocrii adunrii generale a acionarilor sau a deintorilor de valori mobiliare ale unei clase anumite;c) a altor persoane datele specificate la lit.b) n scopul desfurrii ofertei publice pe piaa secundar.(8) Extrasul din registru se elibereaz de ctre deintorul de registru:a) gratis la introducerea modificrilor n registru, n modul stabilit de prezenta lege;

b) cu plat n alte cazuri.(9) Extrasul din registru se elibereaz persoanei nregistrate n cazul renregistrrii dreptului de proprietate

asupra valorilor mobiliare sau la cererea persoanei nregistrate, n decurs de 3 zile.(10) Extrasul din registru nu este valoare mobiliar i transmiterea lui de la o persoan la alta nu atrage dup

sine transmiterea dreptului de proprietate asupra valorilor mobiliare.(11) Prejudiciile cauzate de folosirea neadecvat a datelor indicate la alin.(7) lit.b) se restituie, n modul stabilit

de legislaie, de ctre persoana creia deintorul registrului i-a prezentat datele respective.(12) Fa de persoana care a nclcat cerinele privind modul de inere a registrului, privind alctuirea iprezentarea drilor de seam (fa de emitentul, de registratorul independent sau deintorul nominal) poate fiintentat o aciune n vederea reparrii prejudiciilor, inclusiv a ctigului ratat, cauzate de imposibilitatea realizriidrepturilor conferite de valorile mobiliare.

(13) Informaia din registru, la solicitarea oficiului de executare al Departamentului de executare, se elibereazgratuit de ctre deintorul registrului n termen de 3 zile lucrtoare de la primirea solicitrii.

(14) Cerinele privind registrul i modul de inere a lui se stabilesc de ctre Comisia Naional n conformitatecu legislaia.

Articolul 8. Deintorul nominal(1) Calitatea de deintor nominal o pot avea depozitarii (n cazul valorilor mobiliare ale deponenilor acestora),

brokerii i administratorii fiduciari.(2) Datele despre deintorul nominal, despre valorile mobiliare aflate la el i despre grevarea acestora cu

obligaii se introduc n registru de ctre deintorul registrului la dispoziia proprietarului valorilor mobiliare.(3) Introducerea n registru a datelor despre deintorul nominal, precum i renregistrarea valorilor mobiliare pe

numele acestuia nu atrag dup sine transmiterea dreptului de proprietate asupra valorilor mobiliare.(4) Deintorul nominal este obligat:a) s in registrul deintorilor de valori mobilare ale clienilor si n conformitate cu cerinele stabilite de

prezenta lege i de actele normative ale Comisiei Naionale;b) conform contractelor ncheiate cu clienii:- s ntreprind msurile necesare pentru a asigura primirea de ctre clieni a plilor cuvenite conform valorilor

mobiliare;- s efectueze tranzacii cu valorile mobiliare n exclusivitate din porunca clienilor;- s asigure inerea evidenei contabile a valorilor mobiliare;- s apere interesele clienilor.

8


9/42

(5) Deintorul nominal ine registrul deintorilor de valori mobiliare ale clienilor si n baza licenei ce i ofercalitatea de deintor nominal. Sistemul de inere a acestui registru asigur:

a) descrierea clasei de valori mobiliare pentru care este inut registrul;b) deschiderea contului personal pentru fiecare deintor de valori mobiliare;c) nregistrarea transferului valorilor mobiliare ntre conturile personale;d) nregistrarea restriciilor i a faptelor de grevare cu obligaii a valorilor mobiliare;e) nregistrarea operaiunilor emitentului cu valorile mobiliare plasate (convertirea, fracionarea, consolidarea

valorilor mobiliare);f) eliberarea extraselor din registru, listelor, rapoartelor i altor informaii, a cror prezentare este prevzut de

legislaie sau de contractul ncheiat cu clientul.(6) Deintorul nominal poate realiza drepturile conferite de valorile mobiliare numai avnd mputernicirile

respective ale proprietarilor acestora.(7) Valorile mobiliare ale clienilor deintorului nominal nu pot fi urmrite pentru obligaiile deintorului

nominal.(8) Tranzaciile cu valori mobiliare, efectuate ntre clienii unui deintor nominal, nu se nregistreaz la

deintorul registrului sau la un alt deintor nominal, al crui client este deintorul nominal n cauz.(10) Deintorul nominal este obligat s prezinte emitentului de valori mobiliare sau deintorului de registru

informaia despre valorile mobiliare reflectate n evidena sa, cu indicarea datelor privind proprietarii valorilormobiliare i numrul de valori mobiliare deinute de acetia, precum i alte date, conform legislaiei, nurmtoarele cazuri:

a) la ntocmirea de ctre emitent a drilor de seam specializate;b) la ntocmirea listei persoanelor care au dreptul de a participa la adunarea general a acionarilor, precum ic) n alte cazuri, cnd pentru efectuarea unor aciuni, n conformitate cu cerinele actelor normative n vigoare,

snt necesare date despre proprietarii valorilor mobiliare.(11) Deintorul nominal este obligat s comunice persoanei care ine registrul deintorilor de valori mobiliare

toate modificrile rezultate din tranzaciile efectuate pentru introducerea modificrilor n lista acionarilor cu dreptde participare la adunare cu cel puin o zi nainte de desfurarea adunrii generale a acionarilor.

Capitolul 3

EMISIUNEA VALORILOR MOBILIAREArticolul 9. Etapele emisiunii valorilor mobiliare(1) Emisiunea valorilor mobiliare poate fi efectuat prin intermediul ofertei publice pe piaa primar (emisiune

public) sau fr ofert public (emisiune nchis).(2) Emisiunea public a valorilor mobiliare include urmtoarele etape:a) adoptarea de ctre emitent a hotrrii privind emisiunea valorilor mobiliare;a1) perfectarea de ctre emitent i underwriter a contractului de prestare a serviciilor de underwriting n cazul

plasrii valorilor mobiliare prin intermediul underwriterului;b) pregtirea i aprobarea de ctre emitent a prospectului ofertei publice;c) perfectarea de ctre emitent i registratorul independent a contractului de inere a registrului n cazul primei

emisiuni publice a valorilor mobiliare nominative;

d) nregistrarea prospectului ofertei publice a valorilor mobiliare la Comisia Naional, cu atribuirea valorilormobiliare a numrului nregistrrii de stat;

e) deschiderea de ctre emitent a contului provizoriu n valut naional pentru acumularea mijloacelor bnetiobinute n procesul plasamentului valorilor mobiliare;

f) multiplicarea prospectului ofertei publice, precum i imprimarea certificatelor valorilor mobiliare pentruemitenii care emit valori mobiliare materializate;

g) dezvluirea informaiei cuprinse n prospectul ofertei publice, n modul stabilit de prezenta lege;h) plasamentul valorilor mobiliare;i) adoptarea de ctre emitent a drii de seam asupra rezultatelor emisiunii i calificarea emisiunii drept

efectuat sau neefectuat;j) nregistrarea la Comisia Naional a drii de seam asupra rezultatelor emisiunii;k) operarea n statutul emitentului a modificrilor i completrilor determinate de rezultatele emisiunii (n cazul

emisiunii aciunilor);l) nchiderea contului provizoriu i transferarea mijloacelor de pe acest cont pe contul curent al emitentului n

9


10/42

cazul n care Comisia Naional a nregistrat darea de seam privind rezultatele emisiunii publice de valorimobiliare;

m) introducerea n registru a datelor despre deintorii de valori mobiliare, eliberarea certificatelor (n cazulemisiunii valorilor mobiliare materializate) sau a extraselor din registru (n cazul emisiunii valorilor mobiliarenematerializate) subscriitorilor de valori mobiliare.

(3) Emisiunea nchis a valorilor mobiliare include urmtoarele etape:a) adoptarea de ctre emitent a hotrrii privind emisiunea valorilor mobiliare;

b) plasamentul valorilor mobiliare;c) aprobarea de ctre emitent a rezultatelor emisiunii i calificarea emisiunii ca efectuat sau neefectuat;d) nregistrarea la Comisia Naional a emisiunii, efectuat cu respectarea prevederilor art.14, 15 i 18, cu

excepia cerinelor fa de ntocmirea, nregistrarea i publicarea prospectului ofertei publice pe piaa primar;e) operarea n statutul emitentului a modificrilor i completrilor determinate de rezultatele emisiunii;f) introducerea n registru a datelor despre deintorii de valori mobiliare i eliberarea extraselor din registru.(4) Valorilor mobiliare plasate n procesul emisiunii nchise, numrul nregistrrii de stat se atribuie n modul

stabilit de ctre Comisia Naional.(5) Emitentul este obligat s ncheie plasamentul valorilor mobiliare emise la expirarea unui an de la data

adoptrii hotrrii privind emisiunea valorilor mobiliare, n cazul n care legislaia, prospectul ofertei publice

(pentru emisiunea public) sau hotrrea privind emisiunea (pentru emisiunea nchis) nu preconizeaz un termenmai mic.(6) Achitarea n rate a valorilor mobiliare la plasamentul lor se interzice.(7) Numrul valorilor mobiliare plasate nu trebuie s depeasc numrul indicat n prospectul ofertei publice

(pentru emisiunea public) sau n hotrrea privind emisiunea valorilor mobiliare respective (pentru emisiuneanchis).

(8) n cazul n care au fost plasate valori mobiliare n numr mai mic dect cel indicat n hotrrea privindemisiunea valorilor mobiliare i/sau n prospectul ofertei publice, emitentul poate califica emisiunea caneefectuat.

(9) Emitentul este n drept s ncheie emisiunea nainte de termen n cazul:a) plasrii totale a valorilor mobiliare;

b) adoptrii de ctre emitent a hotrrii privind refuzul de a ncheia emisiunea valorilor mobiliare i privindrestituirea ctre investitori a mijloacelor pe care acetia le-au depus n contul plii valorilor mobiliare n cazul ncare adoptarea unei asemenea hotrri este prevzut de prospectul ofertei publice (pentru emisiunea public) saude hotrrea privind emisiunea valorilor mobiliare (pentru emisiunea nchis).

(10) n cazul n care emisiunea valorilor mobiliare se suspend din motivul depistrii vreunei nclcri aprevederilor prezentului articol, rennoirea ei se face n baza hotrrii Comisiei Naionale, dup nlturareanclcrilor. n acest caz, termenul plasamentului valorilor mobiliare, stabilit n prospectul ofertei publice (pentruemisiunea public) sau n hotrrea privind emisiunea valorilor mobiliare respective (pentru emisiunea nchis), nuse prelungete.

(11) n cazul n care emisiunea valorilor mobiliare este calificat ca neefectuat sau nevalabil, mijloaceleobinute de emitent n urma subscrierii sau plasamentului valorilor mobiliare se restituie investitorilor, iar valorile

mobiliare materializate se restituie emitentului pentru a fi anulate. Totodat, emitentul restituie investitorilorbeneficiul obinut ca rezultat al folosirii mijloacelor atrase n procesul subscrierii sau al plasamentului valorilormobiliare ori ctigul ratat, n cazul n care condiiile emisiunii conin o asemenea stipulare.

(12) Toate cheltuielile legate de calificarea emisiunii valorilor mobiliare ca neefectuat sau nevalabil i derestituirea mijloacelor respective investitorilor le suport emitentul.

(13) Mijloacele virate la contul bancar provizoriu al emitentului pot fi utilizate de emitent pn la nregistrareadrii de seam privind rezultatele emisiunii suplimentare numai n cazul n care banca va asigura garaniaobligaiilor emitentului prevzute la alin.(11).

(14) n cazul n care se constat de ctre Comisia Naional i/sau de ctre instana de judecat c emisiuneavalorilor mobiliare s-a efectuat cu nclcarea prevederilor prezentului articol sau cu admiterea unor manipulri,emitentul poart rspundere n conformitate cu legislaia.

Articolul 10. Hotrrea privind emisiunea valorilormobiliare

(1) Pentru fiecare emisiune a valorilor mobiliare de o anumit clas, emitentul adopt o hotrre aparte.

10


11/42

(2) Hotrrea privind emisiunea valorilor mobiliare trebuie s conin:a) datele de identificare ale emitentului;

b) data i numrul nregistrrii de stat al emitentului, cu excepia cazurilor emisiunii aciunilor la constituireasocietii pe aciuni;

c) data adoptrii hotrrii privind emisiunea valorilor mobiliare;d) denumirea organului de conducere al emitentului care a adoptat hotrrea privind emisiunea valorilor

mobiliare;e) tipul valorilor mobiliare;f) clasa valorilor mobiliare;g) numrul de ordine al emisiunii respective a valorilor mobiliare din clasa respectiv;h) numrul de valori mobiliare n emisiunea respectiv;i) numrul total de valori mobiliare n clasa respectiv (innd cont de emisiunea n cauz);

j) forma valorilor mobiliare, iar n cazul emisiunii valorilor mobiliare materializate descrierea sau specimenulcertificatului valorilor mobiliare;

k) descrierea drepturilor pe care le confer valoarea mobiliar din clasa respectiv i a altor caracteristicidistinctive;

l) modul de emisiune a valorilor mobiliare (public sau nchis);

m) termenele iniiale i finale ale plasamentului valorilor mobiliare din emisiunea respectiv;m1) formele de achitare a valorilor mobiliare din emisiunea respectiv;n) semntura conductorului emitentului, numele i funcia acestuia, tampila emitentului;(21) Hotrrea privind emisiunea obligaiunilor, suplimentar la informaia menionat la alin.(2), va conine:a) datele despre modul de asigurare a obligaiunilor emise;

b) dobnda conferit de obligaiuni i metoda de determinare a acesteia;c) modul i termenul de achitare a dobnzii la obligaiuni;d) termenul de circulaie a obligaiunilor;e) modul de achiziionare i rscumprare a obligaiunilor pn la expirarea termenului de circulaie.(3) Emitentul nu este n drept s modifice hotrrea privind emisiunea valorilor mobiliare, afectnd drepturile

conferite de o valoare mobiliar, stabilite de hotrrea respectiv.

Articolul 11. nregistrarea valorilor mobiliare de statFiecrei emisiuni a valorilor mobiliare de stat Ministerul Finanelor atribuie, n conformitate cu cerinelestandardului internaional, numrul nregistrrii de stat. Banca Naional a Moldovei prezint Comisiei Naionaleinformaia privind rezultatele licitaiilor valorilor mobiliare de stat cu termenul de circulaie mai mare de un an.

Capitolul 4OFERTA PUBLIC A

VALORILOR MOBILIARE PE PIAA PRIMARArticolul 12. Dispoziii generale(1) Oferta public a valorilor mobiliare se realizeaz att pe piaa primar a valorilor mobiliare (oferta public pe

piaa primar), ct i n procesul circulaiei valorilor mobiliare (oferta public pe piaa secundar).(3) Condiiile emisiunii i circulaiei valorilor mobiliare stabilite n oferta public nu pot crea avantaje unor

investitori, n raport cu ali investitori.(4) Prevederea alin.(3) nu se aplic n cazul n care:a) acionarilor societilor pe aciuni li se acord dreptul de preemiune la procurarea valorilor mobiliare ale

emisiunii noi n numr proporional numrului de aciuni care le aparin la momentul adoptrii hotrrii privindemisiunea valorilor mobiliare;

b) legislaia sau emitentul stabilesc restricii n ce privete subscrierea valorilor mobiliare;c) legislaia stabilete restricii n ce privete circulaia valorilor mobiliare.Articolul 13. Cerinele de baz fa de prospectul ofertei

publice pe piaa primar(1) Specimenul prospectului ofertei publice pe piaa primar se stabilete de ctre Comisia Naional. Pentru

bnci i alte instituii financiare, prospectul ofertei publice pe piaa primar se stabilete de ctre ComisiaNaional n comun cu Banca Naional a Moldovei.

(2) Prospectul ofertei publice pe piaa primar va conine, ntr-o form accesibil i uor analizabil, toatinformaia care, n conformitate cu caracterul specific al emitentului i cu valorile mobiliare oferite publicului, este

11


12/42


13/42

(fidejusorului), dup caz, pe tot termenul de circulaie a obligaiunilor;e) modul de stingere a obligaiunilor;f) specificarea evenimentelor ce pot produce anularea (rezilierea) contractului de subscriere la iniiativa

emitentului;g) specificarea dreptului emitentului de a rscumpra obligaiunile nainte de termen, precum i a termenului de

la care rscumprarea poate fi efectuat, sau remarca privind lipsa acestui drept;h) specificarea dreptului deintorilor de obligaiuni de a cere rscumprarea obligaiunilor nainte de termen.(62) Prospectul ofertei publice pe piaa primar va conine, de asemenea, un rezumat, n care vor fi prezentate pe

scurt principalele caracteristici i riscurile aferente emitentului, garantului i valorilor mobiliare n limba n care afost elaborat iniial prospectul, i va conine avertizarea precum c orice decizie de a investi n valorile mobiliaretrebuie s se bazeze pe examinarea de ctre investitor a prospectului ca un tot ntreg.

(63) n prospectul ofertei publice pe piaa primar vor fi clar identificate persoanele responsabile pentruinformaia inclus n prospect prin indicarea numelui i funciilor lor ori, n cazul persoanelor juridice, a denumiriii sediului lor, precum i vor fi incluse declaraiile acestor persoane c informaia din prospect corespunde faptelori c nu a fost omis nici o informaie care poate s afecteze decizia investitorului referitor la investirea n valorilemobiliare propuse.

(7) Prospectul ofertei publice pe piaa primar trebuie s se afle la adresa juridic a emitentului i la locurile de

vnzare a valorilor mobiliare, punndu-se gratuit la dispoziia cumprtorului potenial de valori mobiliare, lacererea adresat emitentului sau underwriterului acestuia. Prospectul poate fi publicat pe pagina web a emitentului,a underwriterului, a bursei de valori i a Comisiei Naionale. Articolul 14. nregistrarea ofertei publice a valorilor

mobiliare pe piaa primar(1) Modul de nregistrare a ofertei publice a valorilor mobiliare pe piaa primar se stabilete de ctre Comisia

Naional.(2) Pentru nregistrarea ofertei publice a valorilor mobiliare pe piaa primar, emitentul este obligat s prezinte

la Comisia Naional urmtoarele documente:a) cererea de nregistrare;

b) copiile documentelor de constituire cu toate modificrile i completrile autentificate n modul stabilit;

c) documentul care autentific nregistrarea de stat a emitentului;d) procesul-verbal al organului mputernicit care a adoptat hotrrea privind emisiunea valorilor mobiliare, cuanexarea hotrrii respective;

e) prospectul ofertei publice;f) specimenele certificatelor valorilor mobiliare pentru emitenii care emit valori mobiliare materializate;g) autorizaia organului abilitat n cazurile prevzute de legislaia antimonopol;h) autorizaia Bncii Naionale a Moldovei n cazul emitenilor instituii financiare;h1) documentul ce confirm asigurarea valorilor mobiliare (n cazul emisiunii obligaiunilor asigurate) sau probe

de corespundere a emitentului criteriilor stabilite (n cazul emisiunii obligaiunilor neasigurate);h2) confirmarea obligaiilor asumate de ctre underwriter n scopul asigurrii rezultatelor emisiunii (n cazul

prestrii serviciilor conform principiului responsabilitii ferme);

i) copia contractului de inere a registrului, ncheiat cu registratorul independent, n cazul n care registrul esteinut de registratorul independent;

j) copiile ordinelor de plat privind achitarea plilor i taxelor aferente nregistrrii ofertei publice.(3) Comisia Naional nregistreaz oferta public a valorilor mobiliare pe piaa primar sau respinge motivat

nregistrarea ei n termen de cel mult 30 de zile de la data recepionrii tuturor documentelor indicate la alin.(2).(4) La nregistrarea ofertei publice a primei emisiuni a valorilor mobiliare dintr-o clas anumit, acestei clase i

se atribuie numrul nregistrrii de stat.(5) Dup examinarea cererii de nregistrare a ofertei publice a valorilor mobiliare pe piaa primar emise de o

instituie financiar, Comisia Naional informeaz Banca Naional a Moldovei despre nregistrarea saurespingerea cererii de nregistrare a ofertei n cauz.

(6) Rspunderea pentru veridicitatea informaiei cuprinse n prospectul ofertei publice i n alte documente,prezentate pentru nregistrarea ofertei publice, o poart emitentul valorilor mobiliare n conformitate cu legislaia,precum i underwriterul acestuia, n conformitate cu contractul de underwriting.

Articolul 15. Motive pentru refuzul de a nregistra

13


14/42

oferta public a valorilor mobiliare pepiaa primar

(1) Motiv pentru refuzul de a nregistra oferta public a valorilor mobiliare pe piaa primar poate fi:a) necorespunderea informaiei cuprinse n documentele prezentate, a modului de adoptare a acestora

prevederilor legislaiei;b) existena n documentele prezentate a informaiei care demonstreaz c condiiile emisiunii i circulaiei

valorilor mobiliare snt n contradicie cu prevederile legislaiei;c) introducerea n prospectul ofertei publice, n hotrrea privind emisiunea valorilor mobiliare sau n alte

documente, n a cror baz se efectueaz nregistrarea emisiunii valorilor mobiliare, a informaiei false saueronate.

(2) Respingerea cererii de nregistrare a ofertei publice a valorilor mobiliare pe piaa primar din considerentede neraionalitate nu se admite.

(3) Decizia privind refuzul de a nregistra oferta public a valorilor mobiliare pe piaa primar cu argumentarearefuzului se expediaz emitentului de ctre Comisia Naional n termen de 5 zile de la data intrrii n vigoare.

(4) Decizia privind refuzul de a nregistra oferta public a valorilor mobiliare pe piaa primar poate fi atacat ninstana de judecat.

Articolul 16. Modificarea i completarea prospectului

fertei publice a valorilor mobiliare pepiaa primar(1) n cazul n care, dup nregistrarea prospectului ofertei publice a valorilor mobiliare pe piaa primar, la

Comisia Naional se constat greeli sau inexactiti n informaia inclus n prospect i/sau n perioada subscrieriis-au produs evenimente care pot afecta efectuarea ofertei, emitentul este obligat s le specifice ntr-un supliment la

prospect. Suplimentul la prospect, n termen de cel mult 7 zile calendaristice, se nregistreaz i se public nacelai mod ca i prospectul. n caz de necesitate, rezumatul prospectului urmeaz, de asemenea, s fie completat.

(2) Investitorul care s-a subscris la valorile mobiliare nainte de publicarea suplimentului la prospectul oferteipublice a valorilor mobiliare pe piaa primar este n drept s-i retrag subscrierea, emitentul fiind obligat s-irestituie aportul i beneficiul obinut ca rezultat al utilizrii (depozitrii) mijloacelor subscriitorului n termen de 5zile lucrtoare de la data depunerii cererii.

Articolul 17. Particularitile efecturii ofertei publice avalorilor mobiliare pe piaa primar(1) Emitentul este n drept s iniieze oferta public a valorilor mobiliare pe piaa primar numai dup

nregistrarea prospectului ofertei publice a valorilor mobiliare la Comisia Naional.(2) Plasamentul valorilor mobiliare poate ncepe nu mai devreme dect peste 15 zile calendaristice dup

asigurarea, pentru toi investitorii poteniali, a accesului la informaia cuprins n prospectul ofertei publice.(3) Informaia despre preul valorilor mobiliare plasate se dezvluie din prima zi a plasamentului valorilor

mobiliare.(4) Oferta public a valorilor mobiliare pe piaa primar poate fi efectuat de underwriterul emitentului n

numele acestuia ori n numele su.Articolul 18. Darea de seam privind rezultatele

emisiunii suplimentare(1) Emitentul prezint Comisiei Naionale, n termen de 15 zile calendaristice de la data ncheierii plasamentului

valorilor mobiliare din emisiunea suplimentar, urmtoarele documente:a) cererea de nregistrare a drii de seam privind rezultatele emisiunii suplimentare a valorilor mobiliare;

b) procesul-verbal al organului de conducere autorizat al emitentului care a aprobat darea de seam privindrezultatele emisiunii suplimentare a valorilor mobiliare;

c) confirmarea eliberat de instituia bancar privind depunerea de ctre subscriitori a mijloacelor bneti ncontul achitrii valorilor mobiliare;

d) raportul de estimare a valorii de pia a aporturilor nebneti, aprobat de organul de conducere autorizat alemitentului, i actul de predare-primire a acestora n contul achitrii valorilor mobiliare subscrise n cazulachitrii valorilor mobiliare cu aporturi nebneti;

e) documentele ce confirm proveniena datoriilor societii, inclusiv actul de verificare a datoriilor n cazulconvertirii acestora n aciunile emisiunii suplimentare;

f) confirmarea Ageniei Proprietii Publice de pe lng Ministerul Economiei i Comerului privind executarea

14


15/42

clauzelor contractuale n cazul emisiunii valorilor mobiliare din contul capitalizrii investiiilor efectuate de ctrepersoanele care au procurat pachete de aciuni n procesul privatizrii proprietii publice;

g) lista subscriitorilor la valorile mobiliare, aprobat de organul de conducere autorizat al emitentului, careconine datele de identificare ale subscriitorilor necesare deschiderii contului personal n registrul deintorilor devalori mobiliare, numrul de aciuni subscrise i suma aporturilor depuse, n 3 exemplare;

h) copia raportului financiar la ultima dat de gestiune a emitentului;i) avizul Bncii Naionale a Moldovei privind aprobarea rezultatelor emisiunii suplimentare a valorilor mobiliare

pentru bncile comerciale;j) acordul Ageniei Proprietii Publice de pe lng Ministerul Economiei i Comerului, n cazul n care statul

deine o cot de cel puin 10% n capitalul social al emitentului;k) copiile ordinelor de plat privind achitarea plilor i taxelor aferente nregistrrii drii de seam.(2) Darea de seam privind rezultatele emisiunii suplimentare a valorilor mobiliare va conine date despre

organul de conducere autorizat al emitentului, care a aprobat darea de seam, termenele n care s-a efectuatsubscrierea valorilor mobiliare i caracteristica clasei, numrul total de valori mobiliare subscrise din numrulvalorilor mobiliare anunate spre plasare, aporturile i sumele achitate de subscriitori n contul valorilor mobiliaresubscrise, suma aporturilor ndreptat ctre majorarea capitalului social i n contul venitului din emisiuneasuplimentar (capitalul suplimentar), mrimea capitalului social dup majorare, precum i datele despre deintorii

a mai mult de 5% din valorile mobiliare cu drept de vot ale emitentului pn la i dup efectuarea emisiuniisuplimentare.(3) Emitentul poart rspundere n conformitate cu legislaia pentru veridicitatea datelor cuprinse n darea de

seam.(4) Comisia Naional, n termen de 15 zile calendaristice, examineaz darea de seam privind rezultatele

emisiunii suplimentare a valorilor mobiliare i, dac nu se constat vreo nclcare a legislaiei, o nregistreaz.(5) n cazul n care se depisteaz nclcri la desfurarea emisiunii suplimentare a valorilor mobiliare, Comisia

Naional refuz nregistrarea drii de seam i calific emisiunea ca nevalabil. Comisia Naional i publichotrrea n termen de 15 zile calendaristice de la data adoptrii acesteia.

Articolul 181. Particularitile efecturii emisiunii deobligaiuni

(1) Obligaiunile pot fi emise de ctre societile pe aciuni, precum i de ctre autoritile administraiei publicecentrale i locale, n cazurile prevzute de legislaie. Emisiunea, circulaia i stingerea obligaiunilor emise de ctreautoritile administraiei publice centrale i locale se reglementeaz de actele normative ale Comisiei Naionale,elaborate n comun cu autoritile de resort.

(2) Emitentul va asigura emisiunea de obligaiuni, precum i dobnda aferent, prin gajul bunurilor sale propriii/sau bunurilor persoanelor tere i/sau cu garania bancar, i/sau prin fidejusiune, i/sau prin polia de asigurare,cu excepia cazurilor emiterii obligaiunilor convertibile n aciuni sau ntrunirii concomitente de ctre emitent aurmtoarelor condiii:

a) valoarea capitalului social al emitentului este mai mare de 1 milion de lei;b) emitentul desfoar activitate timp de cel puin 3 ani i, n ultimii 2 ani, a obinut profit net; n cazul bncilor

comerciale desfurarea activitii timp de cel puin un an i finalizarea acestuia cu rezultat financiar pozitiv;

c) pe parcursul perioadei de 3 ani anteriori adoptrii hotrrii de emisie, emitentul a respectat ntocmaiprevederile legislaiei privind dezvluirea informaiei i drepturile deintorilor de valori mobiliare;

d) emitentul nu are cazuri de neexecutare sau de nerespectare a termenelor de executare a obligaiilor sale fade deintorii de obligaiuni plasate anterior.

(3) Obligaiunea asigurat i acord deintorului ei toate drepturile aprute din aceast asigurare. Transmitereadreptului de proprietate asupra obligaiunii asigurate ctre noul deintor, n urma circulaiei acesteia pe piaasecundar, are ca efect transmiterea tuturor drepturilor ce decurg din aceast asigurare.

(4) Dac n asigurarea emisiunii de obligaiuni este implicat o persoan ter, hotrrea privind emisiuneaobligaiunilor i prospectul ofertei publice a acestora se semneaz i de persoana respectiv.

(5) Garania bancar, acordat n scopul asigurrii drepturilor aferente obligaiunilor, nu poate fi retras sauanulat. Garania bancar trebuie s fie valabil pn la onorarea de ctre emitentul obligaiunilor a tuturordatoriilor aferente rscumprrii obligaiunilor. n cazul n care banca ce a acordat garania respectiv devineinsolvabil, emitentul este obligat, n cel mult 15 zile lucrtoare, s ntreprind msuri n vederea substituiriigaraniei mprumutului financiar.

15


16/42

(6) Fidejusor poate fi persoana juridic care, pe toat durata executrii contractului de fidejusiune, corespundecerinelor stabilite la alin.(2) lit.a) i b), precum i urmtoarelor criterii:

a) valoarea activelor nete (capitalului propriu) ale fidejusorului nu este mai mic dect valoarea capitalului socialal acestuia;

b) valoarea activelor nete (capitalului propriu) ale fidejusorului depete valoarea mprumutului peobligaiunile n cauz i a altor mprumuturi ale fidejusorului pe obligaiuni al cror garant este.

Contractul de fidejusiune va conine i informaia privind corespunderea fidejusorului cerinelor expuse nprezentul alineat i angajamentul acestuia de a nu nstrina, pn la onorarea deplin a obligaiilor de ctre emitent,conform condiiilor mprumutului, patrimoniul ce i aparine.

Comisia Naional este n drept s cear emitentului ncheierea unui alt contract de fidejusiune, dac fidejusoruliniial nu mai corespunde cerinelor prezentei legi, sau ca emitentul s asigure mprumutul n alt mod prevzut delegislaie.

(7) Societatea pe aciuni este n drept s emit obligaiuni convertibile n aciuni numai dac statutul societiisau hotrrea adunrii generale a acionarilor conine astfel de prevederi.

(8) Hotrrea privind emisiunea obligaiunilor convertibile i prospectul ofertei publice trebuie s prevadprocedura i perioada n care va avea loc convertirea obligaiunilor n aciuni ale emitentului.

(9) Hotrrea privind emisiunea obligaiunilor convertibile va conine i meniunea despre dreptul emitentului de

a emite aciuni n perioada circulaiei obligaiunilor.(10) Valoarea de pia a bunurilor gajate pentru asigurarea executrii obligaiilor emitentului fa de deintoriide obligaiuni se determin de ctre o companie specializat care nu este afiliat societii.

(11) Suma emisiunii de obligaiuni, a dobnzilor aferente i a altor cheltuieli ale emitentului, legate de stingereadatoriei pe obligaiuni din contul gajului, nu va depi 90% din valoarea de pia a bunurilor gajate.

(12) Pe ntreaga perioad de circulaie a obligaiunilor, gajul constituit nu poate fi radiat din registrul gajului.(13) Plasarea obligaiunilor se efectueaz prin ncheierea contractelor de subscriere la obligaiuni ntre emitent i

subscriitorii la obligaiuni.(14) Contractul de subscriere la obligaiuni (n continuare contract de subscriere) va conine informaie

detaliat despre drepturile i obligaiile att ale subscriitorilor la obligaiuni, ct i ale deintorilor acestora.(15) Contractul de subscriere poate fi anulat (reziliat) n perioada valabilitii acestuia:

a) la iniiativa emitentului n cazul survenirii evenimentelor specificate n prospectul ofertei publice;b) la iniiativa subscriitorului la obligaiuni n cazul evenimentelor ce afecteaz activitatea financiar-economic a emitentului, conform prevederilor art.54 alin.(6);

c) la calificarea de ctre Comisia Naional sau de ctre instana de judecat a emisiunii ca nevalabil;d) n alte cazuri stipulate de legislaie sau de contractul de subscriere.(16) Contractul de subscriere este valabil din momentul semnrii lui pn la includerea subscriitorului la

obligaiuni n registrul deintorilor de obligaiuni i eliberarea ctre acesta a extrasului din registru, n cazulobligaiunilor nominative nematerializate, sau a extrasului din registru i a certificatului de obligaiuni, n cazulobligaiunilor materializate. Din acest moment, subscriitorul deine totalitatea drepturilor proprietaruluiobligaiunilor.

(17) Emitentul este obligat s ntreprind msurile necesare pentru a nregistra subscriitorii la obligaiuni n

registru n termen de 5 zile calendaristice dup nregistrarea rezultatelor emisiunii la Comisia Naional.(18) n cazul neachitrii sau achitrii pariale, din vina emitentului, a dobnzii aferente obligaiunilor sau a

valorii lor nominale la stingerea acestora, emitentul este obligat s achite deintorilor de obligaiuni suma datorieii penalitatea pentru fiecare zi de ntrziere, calculate pornind de la rata de baz a Bncii Naionale a Moldovei ladata executrii obligaiei financiare.

(19) Stingerea obligaiunilor se efectueaz n modul i n conformitate cu condiiile stabilite n prospectul oferteipublice.

(20) Stingerea obligaiunilor se efectueaz prin rscumprarea lor de ctre emitent. Emitentul nu este n drept sresping cererea deintorului de obligaiuni privind rscumprarea obligaiunilor dac acesta acioneaz nconformitate cu condiiile stipulate n prospectul ofertei publice.

(21) Emitentul este obligat s rscumpere obligaiunile cel puin la valoarea lor nominal.(22) Din momentul expirrii termenului de circulaie a obligaiunilor, prevzut n hotrrea de emisiune a

obligaiunilor i n prospectul ofertei publice a obligaiunilor, circulaia lor se suspend.(23) Sumele aferente stingerii obligaiunilor, care nu au fost primite de ctre deintorii de obligaiuni, se

16


17/42

pstreaz pe un cont bancar separat al emitentului pentru satisfacerea cerinelor legitime ale deintorilor deobligaiuni. Mijloacele de la acest cont nu pot fi utilizate de ctre emitent n alte scopuri.

(24) n vederea radierii din Registrul de stat al valorilor mobiliare a obligaiunilor cu termenul de circulaieexpirat, emitentul va prezenta spre examinare Comisiei Naionale, n decurs de cel mult 40 de zile calendaristice dela data expirrii termenului de stingere a lor, urmtoarele documente:

a) confirmarea sa privind executarea tuturor obligaiilor fa de deintorii de obligaiuni;b) extrasul din contul emitentului de obligaiuni deschis n registrul deintorilor de valori mobiliare privind

numrul obligaiunilor stinse (rscumprate) pe acest cont;c) balana obligaiunilor emise, stinse i nestinse;d) confirmarea sa privind transferul mijloacelor bneti pe contul bancar deschis conform alin.(23);e) lista deintorilor de obligaiuni ntocmit la data expirrii termenului de circulaie a obligaiunilor;f) lista deintorilor de obligaiuni nestinse, dup caz.Documentele menionate la lit.d)-f) se prezint de ctre emitent n cazul n care deintorii de obligaiuni nu s-au

prezentat i/sau nu au indicat emitentului modul de primire a mijloacelor aferente stingerii obligaiunilor deinute.(25) Dreptul de a nainta cererea de executare silit de ctre emitent a obligaiilor sale fa de deintorii de

obligaiuni apare n cazul n care, n termen de 30 de zile calendaristice din momentul expirrii termenului decirculaie a obligaiunilor, emitentul nu i-a onorat obligaiile fa de deintorii de obligaiuni.

(26) Executarea silit de ctre emitent a obligaiilor sale, n cazul survenirii evenimentului menionat la alin.(25), se va efectua pentru toi deintorii de obligaiuni conform listei acestora ntocmite de deintorul de registrula data expirrii termenului de circulaie a obligaiunilor.

(27) Modul de emisie, circulaie i stingere a obligaiunilor plasate de ctre societile pe aciuni se stabilete deComisia Naional.

Articolul 19. Modul de efectuare a ofertei publice avalorilor mobiliare pe piaa secundar

(1) Oferta public a valorilor mobiliare pe piaa secundar se efectueaz n urmtoarele condiii:a) oferta public primar a valorilor mobiliare respective a fost nregistrat n modul stabilit;

b) emisiunea valorilor mobiliare respective a fost calificat ca efectuat;c) emisiunea valorilor mobiliare respective nu a fost calificat ca nevalabil.

Articolul 20. Modificarea datelor despre valorilemobiliare plasate prin intermediul oferteipublice pe piaa primar

n cazul adoptrii de ctre emitent a hotrrii care implic modificarea datelor despre valorile mobiliare, a crorofert public pe piaa primar a fost nregistrat la Comisia Naional, emitentul este obligat s prezinte aceasthotrre pentru nregistrare n termen de 5 zile lucrtoare dup adoptarea ei, n modul stabilit de ctre Comisia

Naional.Capitolul 5

OFERTA PUBLIC PE PIAA SECUNDAR Articolul 21. Cerinele de baz fa de oferta public pe

piaa secundar

(1) Prospectul ofertei publice pe piaa secundar va conine:a) datele de identificare ale ofertantului;

b) data anunrii i termenul de aciune a ofertei;c) datele de identificare ale emitentului, ale crui aciuni intenioneaz s le procure sau s le vnd ofertantul;d) numrul i tipul aciunilor respective, preul de procurare sau de vnzare propus;e) specificarea modului de prezentare ofertantului de ctre deintorii de aciuni a propunerilor de vnzare a

aciunilor ce le aparin (n cazul ofertei publice pe piaa secundar de procurare) sau de ctre potenialii investitoria propunerilor de procurare a aciunilor ce aparin ofertantului (n cazul ofertei publice pe piaa secundar devnzare), precum i modul de revocare a propunerilor menionate;

f) datele de identificare ale deintorului de registru sau ale depozitarului aciunilor indicate n propunerilerespective;

g) date despre condiiile i modul de executare de ctre ofertant a obligaiilor sale referitor la oferta respectiv;h) informaia privind finanarea ofertei, inclusiv data transferului de ctre ofertant pe contul brokerului al

mijloacelor bneti pentru onorarea obligaiilor din cadrul ofertei;

17


18/42


19/42

c) orice persoan care nu este obligat, dar care dorete s procure sau s vnd valori mobiliare prin intermediulofertei publice.

(83) Oferta public pe piaa secundar iniiat de ctre emitent n scopul prevenirii scderii cursului valorilormobiliare pe piaa bursier se efectueaz numai cu avizul Comisiei Naionale, eliberat n cel mult 3 zile de la datadepunerii cererii de ctre emitent. Aceast ofert poate fi iniiat numai n cazul n care valorile mobiliare aleemitentului s-au tranzacionat pe piaa bursier n decursul unei perioade de cel puin 6 luni, anterioare nceputuluiscderii preului, n volum nu mai mic dect cel indicat la alin.(42), iar preul n tranzacii a sczut mai jos dectvaloarea de pia a valorilor mobiliare de clasa respectiv.

(84) Acionarul minoritar este n drept s cear oricnd persoanei care deine, de sine stttor sau n comun cupersoanele sale afiliate, mai mult de 90% din volumul total de aciuni cu drept de vot ale unei societi ca aceastas-i cumpere aciunile deinute la un pre echitabil. Cererea respectiv urmeaz s fie satisfcut n termen de pnla 30 de zile calendaristice de la data depunerii ei.

(85) Se consider a fi echitabil preul aciunilor determinat n conformitate cu prevederile alin.(4)-(42).(86) Modul de efectuare a ofertei publice, precum i modul de retragere a acionarilor minoritari, conform alin.

(83), (84) i (810), se stabilesc de ctre Comisia Naional.(87) La derularea ofertei publice pe piaa secundar se vor respecta urmtoarele principii:a) n cazul n care se anun o ofert public de preluare obligatorie, insiderii societii pe aciuni snt n drept

s-i nstrineze aciunile n condiiile ofertei anunate;b) n cazul n care se anun o ofert public de vnzare, insiderii societii pe aciuni snt n drept s cumpereaciunile n condiiile ofertei anunate;

c) n cazul n care se anun o ofert public de procurare, insiderii societii pe aciuni, cu excepia insiderilorce dein mpreun cu persoanele lor afiliate mai mult de 50% din aciunile cu drept de vot ale emitentului, snt ndrept s-i nstrineze aciunile n condiiile ofertei anunate;

d) n cazul n care se anun o ofert public de preluare benevol, insiderii societii pe aciuni ce deinmpreun cu persoanele lor afiliate mai mult de 50% din aciunile cu drept de vot ale emitentului snt n drept s-instrineze aciunile n condiiile ofertei anunate numai n cazul n care emitentul a dezvluit informaia

privilegiat ce poate influena preul valorilor mobiliare;e) n cazul n care se anun o ofert public de vnzare prin licitaie, n baza unor regulamente speciale,

aprobate sau coordonate cu Comisia Naional, aceast ofert nu urmeaz a fi nregistrat la Comisia Naional, iarinsiderii cumprtori snt n drept s procure aciunile n condiiile ofertei anunate.(88) Persoana care a efectuat oferta public pe piaa secundar de preluare obligatorie este n drept, n termen de

6 luni de la expirarea ofertei n cauz, fr nregistrarea la Comisia Naional a unei oferte noi, s procure valorilemobiliare n condiiile ofertei nregistrate anterior.

(89) Achitarea valorilor mobiliare tranzacionate n cadrul ofertei publice poate fi efectuat numai cu mijloacebneti.

(810) Orice persoan, cu excepia emitentului, poate anuna o ofert public de procurare competitiv avnd caobiect aceleai valori mobiliare, n urmtoarele condiii:

a) obiectul ofertei competitive constituie cel puin acelai numr de aciuni i/sau scopul ofertei este de a atingeaceeai cot n capitalul social; precum i

b) preul propus este mai mare dect preul propus n prima ofert.(9) Aciunea normelor prezentului articol referitoare la aciunile care constituie obiectul ofertei publice pe piaa

secundar se extinde asupra oricror valori mobiliare ce pot fi convertite n aciuni.Articolul 22. nregistrarea ofertei publice pe piaa

secundar(1) Prospectul ofertei publice pe piaa secundar se nregistreaz la Comisia Naional n modul stabilit de

aceasta.(2) Se interzice depunerea ofertei publice pe piaa secundar, procurarea, vnzarea, negocierea procurrii sau

negocierea vnzrii valorilor mobiliare n baza ofertei publice pe piaa secundar, precum i publicitatea oferteirespective pn la nregistrarea prospectului ofertei n cauz la Comisia Naional.

(3) Ofertantul poate opera n oferta public pe piaa secundar modificri i completri care nu contravinlegislaiei, cu condiia nregistrrii lor la Comisia Naional. Modificrile i completrile nu trebuie snruteasc condiiile ofertei publice pe piaa secundar.

Articolul 23. Efectuarea ofertei publice pe piaa

19


20/42


21/42

(5) Dreptul de proprietate asupra valorii mobiliare nominative nematerializate trece la cumprtor din momentulefecturii nscrierii pe contul lui personal n registru (n cazul n care evidena valorilor mobiliare se ine nregistru) sau n documentele de eviden ale deintorului nominal (n cazul n care evidena valorilor mobiliare oine deintorul nominal).

(6) Dreptul de proprietate asupra valorii mobiliare nominative materializate trece la cumprtor:a) din momentul eliberrii certificatului valorii mobiliare, dup efectuarea nscrierii pe contul personal al

cumprtorului (n cazul n care evidena valorilor mobiliare se ine n registru);b) din momentul efecturii nscrierii respective pe contul personal al cumprtorului n registru, dup ce i

transmite deintorului nominal, al crui client este cumprtorul, certificatul valorii mobiliare (n cazul n careevidena valorilor mobiliare o ine deintorul nominal).

Articolul 261. Transferul direct de proprietate asupravalorilor mobiliare

(1) Transferul direct de proprietate asupra valorilor mobiliare la deintorul de registru se admite n urmtoarelecazuri:

a) plasarea valorilor mobiliare pe piaa primar;b) fracionarea, consolidarea sau convertirea valorilor mobiliare ale emitentului;c) rscumprarea aciunilor de ctre emitent n condiiile stabilite la art.79 din Legea privind societile pe

aciuni;d) nstrinarea sau transmiterea aciunilor de tezaur de ctre emitent personalului i/sau acionarilor societii nmodul stabilit de adunarea general a acionarilor;

e) depunerea valorilor mobiliare ca aport la capitalul social al unei societi comerciale;f) executarea hotrrii instanei de judecat;g) reorganizarea sau lichidarea emitentului;h) desfurarea concursurilor investiionale i comerciale cu valorile mobiliare expuse la vnzare n condiiile

Legii privind administrarea i deetatizarea proprietii publice;i) tranzacii efectuate conform prevederilor art.II alin.(3) din Legea nr.163-XVI din 13 iulie 2007;

j) vnzarea i cumprarea de ctre persoanele fizice a valorilor mobiliare obinute n urma investirii bonurilorpatrimoniale i/sau n urma lichidrii fondurilor de investiii implicate n procesul de privatizare contra bonuri

patrimoniale, n cazul n care volumul cumulat al acestor tranzacii, ntr-o perioad de 12 luni, nu depete 1% dinnumrul total al valorilor mobiliare emise de clasa dat;k) achitarea cu valori mobiliare a datoriilor certe ale statului fa de participanii la privatizare;l) succesiunea i motenirea valorilor mobiliare;m) transmiterea valorilor mobiliare cu titlu gratuit n condiiile Legii privind administrarea i deetatizarea

proprietii publice;n) tranzaciile cu valorile mobiliare nesolicitate n condiiile Legii restructurrii ntreprinderilor agricole n

procesul de privatizare;o) tranzaciile rezultate din partajul bunurilor n form de valori mobiliare;

p) ncheierea contractelor de donaie ntre persoanele fizice, precum i efectuarea altor acte cu titlu gratuit,conform Codului civil.

(2) Transferul direct de proprietate asupra valorilor mobiliare n cazul specificat la alin.(1) lit.j) se va efectua laultimul pre nregistrat pe piaa bursier sau la preul a crui oscilaie maximal, n raport cu ultimul pre de pe

piaa bursier, nu va depi:a) pentru valorile mobiliare nregistrate la cota bursei plus/minus 5%;

b) pentru alte valori mobiliare tranzacionate pe piaa bursier plus/minus 15%.(3) n cazul n care valorile mobiliare obinute ca motenire, donaie ntre soi, rude i afini pn la gradul II de

rudenie inclusiv sau n urma transmiterii cu titlu gratuit nu au valoare de pia, transferul acestora se va efectua lavaloarea lor nominal.

(4) Respectarea prevederilor prezentului articol este de competena persoanelor ce in registrul deintorilor devalori mobiliare i/sau registrul deintorilor nominali, dup caz. Articolul 27. Realizarea drepturilor conferite de valorile

mobiliare(1) Drepturile conferite de valorile mobiliare nominative se realizeaz:a) de persoana indicat n certificatul valorilor mobiliare, la prezentarea certificatului de ctre deintorul lui sau

21


22/42

de ctre persoana mputernicit de acesta n cazul n care evidena valorilor mobiliare materializate se ine nregistru. Dac valorile mobiliare materializate snt grevate de obligaii, drepturile conferite de aceste valorimobiliare se realizeaz de persoanele indicate n registru fr prezentarea certificatului valorilor mobiliare;

b) de persoana indicat n registru n cazul inerii evidenei valorilor mobiliare nematerializate n registru;c) de persoana indicat n documentele de eviden ale deintorului nominal n cazul inerii evidenei valorilor

mobiliare de ctre deintorul nominal.(2) Dac, la momentul blocrii registrului, datele despre noul proprietar al valorilor mobiliare nominative nu au

fost aduse la cunotina deintorului de registru (n cazul n care evidena valorilor mobiliare se ine n registru)sau la cunotina deintorului nominal (n cazul n care evidena valorilor mobiliare se ine de ctre deintorulnominal), obligaiile emitentului fa de persoana nregistrat n registru sau indicat n documentele deintoruluinominal se realizeaz conform datelor la momentul blocrii registrului.

(5) Drepturile conferite de valorile mobiliare pot fi realizate de ctre deintorii lor numai pe perioadanregistrrii valorilor mobiliare n Registrul de stat al valorilor mobiliare.

(6) n cazul n care are loc blocarea n registru a conturilor personale ale deintorilor, dreptul deintorului devalori mobiliare de a nstrina valorile mobiliare se suspend pn la deblocare.

Articolul 28. Grevarea cu obligaii a valorilor mobiliare(1) Valorile mobiliare pot fi grevate cu obligaii de gaj i cu alte obligaii prevzute de legislaie.

(2) Drept temei la gajarea valorilor mobiliare servete contractul de gaj care se perfecteaz n scris. n perioadavalabilitii contractului de gaj, creditorul gajist nu este n drept s administreze valorile mobiliare gajate.(3) Contractul de gajare a valorilor mobiliare nominative este valabil numai cu condiia specificrii n registru a

restriciilor asupra dreptului de nstrinare a valorilor mobiliare gajate.(4) Contractul de gajare a valorilor mobiliare nominative are putere juridic din momentul efecturii nscrierilor

respective n registru.(5) Nerespectarea, la gajarea valorilor mobiliare nominative, a prevederilor alin.(3)-(4) atrage dup sine

nulitatea contractului de gaj cu toate consecinele generate de acest fapt, prevzute de legislaie.(6) O dat cu executarea de ctre debitorul gajist a obligaiilor garantate prin gaj, creditorul gajist va expedia

deintorului de registru o declaraie scris despre radierea gajului, efectund n registru nscrierile privind anularearestriciilor asupra dreptului de nstrinare a valorilor mobiliare gajate. n cazul gajrii valorilor mobiliare

nominative materializate, creditorul gajist va remite debitorului gajist certificatele acestora.(7) n cazul neexecutrii de ctre debitorul gajist a obligaiilor garantate prin gaj, creditorul gajist poate aplicadrepturile stabilite de legislaia cu privire la gaj.

Articolul 29. Particularitile plasrii i circulaiei nRepublica Moldova a valorilor mobiliarestrine

(1) Valorile mobiliare strine, care fac obiectul ofertei publice desfurate pe teritoriul Republicii Moldova, potavea numai form de recipise depozitare moldoveneti.

(2) La nregistrarea i desfurarea ofertelor publice ale recipiselor depozitare moldoveneti, se aplic normelestabilite de prezenta lege referitor la valorile mobiliare ale emitenilor nregistrai n Republica Moldova. Articolul 30. Procurarea valorilor mobiliare de ctre

investitorii striniInvestitorii strini procur valori mobiliare ale emitenilor nregistrai n Republica Moldova, n modul stabilit

de legislaie.Articolul 31. Fracionarea, consolidarea, convertirea i

anularea valorilor mobiliare(1) Fracionarea i consolidarea valorilor mobiliare:a) nu implic modificarea valorii mijloacelor mobilizate de ctre emitent n procesul plasamentului acestor

valori mobiliare;b) nu servesc drept temei pentru compensarea valorilor mobiliare retrase de la deintori;c) se efectueaz fr cheltuieli suplimentare din partea deintorilor de valori mobiliare.(2) Hotrrile emitentului privind fracionarea, consolidarea i convertirea valorilor mobiliare plasate anterior

urmeaz a fi nregistrate la Comisia Naional n modul stabilit de aceasta.(3) Alte chestiuni ce in de fracionarea, consolidarea i convertirea valorilor mobiliare se soluioneaz n modul

stabilit de Comisia Naional.

22


23/42

(4) Anularea valorilor mobiliare se efectueaz conform hotrrii:a) emitentului n cazul fracionrii, consolidrii sau convertirii valorilor mobiliare, micorrii capitalului

social, precum i n alte cazuri stipulate de legislaie;b) Comisiei Naionale n cazul calificrii emisiunii valorilor mobiliare ca nevalabile i n cazul nefinalizrii de

ctre emitent a etapelor emisiunii valorilor mobiliare prevzute la art.9 alin.(3) lit.e) i f), precum i n alte cazuristabilite de legislaie;

c) instanei de judecat n cazul declarrii emisiunii valorilor mobiliare nevalabile sau n cazul sistriiactivitii emitentului.

(5) n cazul anulrii valorilor mobiliare plasate anterior de ctre emitent, Comisia Naional efectueaznscrierile respective n Registrul de stat al valorilor mobiliare dup producerea unuia din evenimentele specificatela alin.(4) lit.a), iar n celelalte cazuri dup satisfacerea cerinelor legitime ale deintorilor de valori mobiliare.

(6) Informaia despre anularea valorilor mobiliare plasate anterior urmeaz a fi dat publicitii de ctre ComisiaNaional n termen de 10 zile de la data efecturii nscrierii respective n Registrul de stat al valorilor mobiliare.

(7) Din ziua cnd a fost dat publicitii informaia despre anularea valorilor mobiliare, circulaia lor se interzice.Tranzaciile cu aceste valori mobiliare efectuate dup data publicrii informaiei se consider nule.

(8) Hotrrea privind anularea valorilor mobiliare, adoptat de organul specificat la alin.(4), va prevedea etapele,termenele de anulare i aciunile ce urmeaz a fi ntreprinse de emitent i de alte organe pentru anularea valorilor

mobiliare.(9) Retragerea din circulaie i anularea valorilor mobiliare se admit numai dup satisfacerea cerinelor legitimeale deintorilor lor.

(10) Modalitatea i termenele retragerii din circulaie i anulrii valorilor mobiliare se stabilesc de ComisiaNaional n conformitate cu legislaia.

Titlul IIIPARTICIPANII PROFESIONITI LA PIAA

VALORILOR MOBILIARECapitolul 7

ACTIVITATEA PROFESIONIST PE PIAAVALORILOR MOBILIARE

Articolul 32. Activitatea profesionist pe piaa valorilormobiliare(1) Participantul profesionist la piaa valorilor mobiliare este n drept s desfoare activitatea profesionist dup

obinerea licenei eliberate de Comisia Naional. n licena pentru desfurarea activitii profesioniste pe piaavalorilor mobiliare se vor specifica expres activitile de baz i conexe.

(2) Pe piaa valorilor mobiliare pot fi desfurate urmtoarele activiti de baz:a) de brokeraj;

b) de dealer;c) de administrare fiduciar a investiiilor;d) de inere a registrului;e) de depozitare;

f) bursier pe piaa valorilor mobiliare;g) de depozitar central;h) de estimare a valorilor mobiliare i a activelor ce se refer la ele;i) de consulting investiional;

j) de fond de investiii.(3) n funcie de activitatea de baz desfurat conform licenei obinute, titularului de licen i se acord

dreptul de a desfura urmtoarele activiti conexe:a) de underwriting;

b) de clearing i decontare;c) de consulting.(4) Prin derogare de la prevederile alin.(2) i (3), activitile de brokeraj, de inere a registrului i de consulting

investiional pot fi desfurate i ca activiti conexe, iar activitatea de clearing i decontare ca activitate de baz.(5) Licena pentru activitatea de brokeraj ca activitate de baz acord titularului ei dreptul de a desfura

consultingul investiional ca activitate conex.

23


24/42


25/42

(21) n cazul n care, conform licenei deinute, titularul acesteia desfoar activitile de dealer i de brokeraj,dispoziiile date brokerului de ctre client ntotdeauna se execut prioritar n raport cu tranzaciile de dealer.

(3) Persoana juridic care tranzacioneaz valori mobiliare n mod sistematic i/sau suma ncasat dintranzaciile cu valori mobiliare, conform rezultatelor trimestrului de gestiune, constituie mai mult de 35 % dinsuma total obinut de la desfacerea produciei (lucrrilor, serviciilor) este obligat s obin licen pentruactivitatea de dealer.

Articolul 35. Activitatea de underwriting(1) Activitatea de underwriting include:a) asistena acordat emitentului de valori mobiliare la elaborarea i perfectarea prospectului ofertei publice i a

altor documente pentru nregistrarea ofertei publice a valorilor mobiliare pe piaa primar;b) promovarea ofertei publice i a plasamentului valorilor mobiliare ale emitentului pe piaa primar;c) deservirea emisiunii valorilor mobiliare n relaiile financiare ale emitentului cu deintorii de valori

mobiliare, dac aceasta este prevzut n contract.(2) Serviciile de underwriting se presteaz conform unuia din urmtoarele principii:a) principiul aplicrii tuturor eforturilor posibil

L cu privire la piaţa valorilor mobiliare

Documents

Transcript of L cu privire la piaţa valorilor mobiliare