FUNCTII FINANCIARE

FUNCTII FINANCIARE

1. Funcii financiare pentru calculul datoriilor

PMT calculeaz plata lunar pentru un mprumut bazat pe pli constante i o

rat constant a dobnzii. In fiecare lun se ramburseaz o sum constant format din

rata creditului i dobnda. Calculul ratei lunare se bazeaz pe formula:

Rata lunar= C * r/ [1-(1+r)-n]

unde

C- valoarea creditului de rambursat

r - rata dobanzii n - durata mprumutului, exprimat n ani..

Sintaxa:

= PMT(rate; nper; pv; [fv];[type])

unde:

rate (rata dobnzii) este dobnda exprimat ca un procent pe o perioad.

nper (numr rate) reprezint numrul total de perioade de plat.

pv (valoarea actual) reprezint suma mprumutat la nceputul tranzaciei.

[fv] (valoarea rezidual) este un parametru opional, care reprezint valoarea

care rmne la sfritul plii. Dac acest parametru nu este precizat se

presupune c este 0.

[type] (tip) poate lua valorile 0 sau 1. Daca type=0 sau lipsete, plata se face la

sfaritul perioadei, iar dac type=1 plata se face la nceputul perioadei.

Exemplu: O firm cumpra un echipament n leasing, cu o dobnd anual de 18%, pe

3 ani, n valoare de 10.000 de lei. Contractul are o valoare rezidual de 1500 lei, iar

ratele se pltesc la sfritul fiecrei perioade (altfel spus parametrul type=0 sau poate

s lipseasc din sintaxa funciei). Care este rata lunar a mprumutului?

Figura nr. 1 Exemplu funcia PMT

n Figura nr. 1 se observ c, n momentul aplicrii funciei PMT, deoarece se cere

mrimea plii lunare, rata anual a dobzii (celula N20) se raporteaz la 12 (nr. de luni

aferent unui an); perioada contractului fiind exprimat iniial n ani, valoarea acesteia

(celula N19) se nmultete cu 12. Valoarea contractului de leasing reprezint o

cheltuial pentru persoana fizic, ceea ce justific faptul c valoarea este trecut cu

semnul - (dac suma se trece ca valoare pozitiv, rezultatul final se afieaz cu rou).

RATE calculeaz rata dobnzii lunare pentru un mprumut.

Sintaxa:

= RATE(nper; pmt; pv; [fv];[type])

unde:


pmt reprezint plata efectuat periodic.

pv reprezint valoarea actualizat (valoarea mprumutului).


care rmne la sfritul plii. Dac acest parametru nu este precizat se

presupune c este 0.

[type] (tip) poate lua valorile 0 sau 1. Dac type=0 sau lipsete, plata se face la

sfritul perioadei, iar dac type=1 plata se face la nceputul perioadei.

Figura nr. 2. Exemplu funcia RATE

2. Funcii financiare pentru analiza investiiilor

FV calculeaz valoarea viitoare a unei investiii bazate pe o rat a dobnzii

constant i pli periodice, constante.

Sintaxa:

= FV(rate; nper; pmt; [pv];[type])

unde:




[pv] (valoarea actual) este un parametru opional care reprezint o valoare

iniial. Dac acest parametru nu se precizeaz se presupune c este 0.

[type] poate lua valorile 0 sau 1. Daca type=0 sau lipsete, plata se face la


Exemplu: O persoan fizic face pentru copilul su o asigurare de studii, cu o dobnd

anual de 10%, pe 10 ani. Stiind c plile lunare sunt de 2500 lei, care este valoarea

viitoare a investiiei realizate?

Figura nr. 3 Exemplu funcia FV

Aa cum se poate observa n Figura nr. 3 valoarea viitoare a investiiei este

=FV(D34/IF(D38="Trimestrial",4,IF(D38="lunar",12,1)),D35*IF(D38="Trimestrial",4,IF(D

38="lunar",12,1)),-D36,,IF(D37="inceput perioada",1,0))

Observaie: Plile lunare reprezentnd ieiri de numerar au fost considerate ca valori

negative n cadrul formulei.

PV calculeaz valoarea actualizat a unei investiii.

Sintaxa:

= PV(rate; nper; pmt; [fv];[type])

unde:


nper (numr rate) reprezint perioada de investiie .



care rmne la sfritul plii. Daca acest parametru nu este precizat se

presupune c este 0.

[type] (tip) poate lua valorile 0 sau 1. Daca type=0 sau lipsete, plata se face la


Observaie: argumentele rata dobnzii i numr_perioade trebuie s fie exprimate n

aceeai unitate de timp.

Exemplu: O persoan fizic face un mprumut cu o doband anual de 10%, pe 4 ani,

pentru a cumpra un autoturism. tiind c plile lunare sunt de 1000 lei, care este

valoarea actualizat a investiiei realizate?

Figura nr.4. Exemplu funcia PV

Nota: In calculul efectuat s-a considerat rata lunar a dobnzii (rata anual a fost

mprit la 12), iar perioada mprumutului a fost exprimat de asemenea n luni (numr

de ani *12 luni). Fiind vorba de pli efectuate n fiecare lun (o ieire de numerar),

valoarea a fost considerat negativ n cadrul formulei (dac suma se trece ca valoare

pozitiv, rezultatul final se afieaz cu rou).

Exemplu: Un investitor dorete s analizeze din punct de vedere financiar un proiect

care se va derula pe 10 ani i implic o investiie iniial de 50000 lei, genernd

fluxurile de numerar specificate n Figura nr. 5.

Figura nr. 5 Exemplu funcii IRR, NPV

Analiza financiar implic utilizarea funciilor care dau valoarea prezent a investiiei n

condiiile unei anuiti constante i la intervale egale de timp (PV Present Value) sau

cu fluxuri de numerar inegale, dar la intervale regulate (NPV-Net Present Value) sau

prin fluxuri de numerar inegale i la intervale neregulate de timp (XNPV Extended Net

Present Value). Avnd n vedere c proiectul analizat nregistreaz fluxuri de numerar

la sfritul fiecrui an (Figura nr. 5), iar aceste fluxuri nu sunt constante, vom utiliza

funcia NPV.

NPV calculeaz valoarea actualizat a unei investiii, n condiiile unor fluxuri de

numerar inegale generate la intervale regulate de timp.

Sintaxa:

=NPV(RataDobnzii; Cash Flow I; Cash Flow II;)

Not: Pentru o apreciere real a valorii actualizate a proiectului se va scdea valoarea

investiiei iniiale.

Alturi de funcia NPV, o alt funcie des utilizat pentru acest scenariu este funcia de

randament a investiiei cunoscut i sub denumirea de rat de returnare (Internal Rate

of Return IRR).

IRR calculeaz rata de randament intern a investiiei.

Sintaxa:

=IRR(Val investitie iniial; Cash Flow I; Cash Flow II;)

Funcia IRR presupune c fluxurile de numerar au loc la sfritul perioadelor specifice

investiiei, returnnd echivalentul ratei pe toat lungimea perioadei aferente fluxurilor

precizate ca argument. Ca procedur de lucru, trebuie remarcat c IRR, spre deosebire

de NPV, va ine cont i de investiia iniial pentru proiectul analizat.

Pentru exemplul propus n Figura nr. 5 investiia realizat este atractiv deoarece rata

de randament intern depete rata de discount a investiiei, iar valoarea prezent

net este pozitiv.

3. Functii financiare pentru calculul amortizrilor

n calcularea amortizrii unei imobilizri s-au folosit funcii predefinite Excel, care permit

determinarea valorii unei amortizri liniare (SLN), degresive (SYD), valoarea

amortismentului degresiv, pentru situaii cnd mijlocul fix este utilizat un anumit numr

de luni n primul an de funcionare (DB) i valoarea amortismentului degresiv pentru

situaii cnd se dorete utilizarea unui coeficient de accelerare (DDB). De asemenea,

Excel ofer utilizatorului posibilitatea calculului amortismentului liniar i degresiv, pentru

fiecare perioad contabil prin funciile AMORLINC i AMORDEGRC, funcii care au

fost proiectate plecnd de la principiile contabile franceze.

Exemplu: un mijloc fix cu o valoare de inventar de 50000 i o durat normal de

funcionare de 5 ani, se apreciaz c va avea o valoare rezidual de 10000. Se

dorete calculul valorii amortizrii liniare i degresive pentru primul an.

De asemenea, propunem i o situaie frecvent ntlnit n practic, care va permite

calcul valorii amortizrii degresive, innd cont de data punerii n funiune (indirect spus,

de nr de luni de funcionare n primul an) i valoarea amortismentului degresiv atunci

cnd se dorete aplicarea unui coeficient de accelerare.

Figura nr. 6 Exemplu de calcul a amortizrii cu funciile Excel: SLN, SYD, DB i DDB

n Figura nr. 6 se observ soluiile propuse:

Valoarea amortizrii liniare utiliznd funcia SLN. Amortizarea liniar este o

tehnic de calcul i alocare uniform a valorii contabile de intrare (valoare de inventar) a

unui activ amortizabil pe toat durata de funcionare a acestuia, exprimat in ani.

Sintaxa:

= SLN(cost;salvage;life)

unde:

o cost reprezint valoarea de inventar a mijlocului fix, valoarea cu care a fost

nregistrat n contabilitate.

o salvage reprezint valoarea rezidual a mijlocului fix, valoarea ce va putea fi

recuperat la revnzarea mijlocului fix. Exist situaii cnd aceast valoare este

0.

o life reprezint durata de funcionare a mijlocului fix.

Valoarea amortizrii degresive utiliznd funcia SYD, fr a ine cont de

corecia valorilor din ultimii ani, cnd aceasta este inferioar ctului rezultat din

mprirea valorii rmase de amortizat la numrul de ani de parcurs.

Sintaxa:

= SYD(cost;salvage;life;[per])

unde:

cost reprezint valoarea de inventar a mijlocului fix, valoarea cu care a fost


salvage reprezint valoarea rezidual a mijlocului fix, valoarea ce va putea fi

recuperat la revnzarea mijlocului fix.

life reprezint durata de funcionare a mijlocului fix.

[per] reprezint perioada de calcul a amortizrii

Valoarea amortizrii degresive utiliznd funcia DB, pentru situaii cnd

mijlocul fix e utilizat un anumit numr de luni n primul an de funcionare.

Sintaxa:

= DB(cost;salvage;life;per;[month])

unde:






Per reprezint perioada de calcul a amortizrii.

[month] reprezint numrul de luni de funcionare a mijlocului fix n primul an.

Dac acest parametru lipsete se consider o valoare implicit de 12 luni.

Valoarea amortizrii degresive - utiliznd funcia DDB, pentru situatii cnd se

dorete utilizarea unui coeficient care va permite accelerarea amortizarii imobilizrii.

Sintaxa:

= DDB(cost;salvage;life;per;[factor])

unde:






per reprezinta perioada de calcul a amortizarii.

[factor] este un coeficient de accelerare a amortizarii. Dac acest parametru

lipseste valoarea implicita este 2.

Exemplu. Un utilaj cumprat la 01.08.2011 a crui valoare contabil este de 1000000

lei este amortizabil pe durata de 5 ani, rata anual de amortizare fiind 100/5=20%.

tiind c se preconizeaz s se obin o valoare rezidual de 3000 lei, s se calculeze

amortizrile liniare i degresive aferente perioadelor de amortizare (0-5 ani).

Figura nr. 7 Exemplu de utilizare a funciilor AMORLINC si AMORDEGRC

Figura nr. 7 ne relev valorile amortizarilor anuale calculate cu funciile AMORLINC i

AMORDEGRC. Pentru primul an, avnd n vedere c utilajul a fost dat n folosin la

01.08.2011 s-a inut cont de prorata temporis a amortizrii.

AMORLINC - calculeaz amortizarea liniar pentru fiecare perioad contabilizat.

Sintaxa:

= AMORLINC(cost;date_purchased;first_period;salvage;period;rate;basis)

unde:



date_purchased reprezint data punerii n funciune a mijlocului fix.

first_period reprezint data sfritului primei perioade de amortizare a mijlocului

fix.


recuperat la revnzarea imobilizrii.

Period reprezint durata pentru care se calculeaz amortismentul. Perioda ia

valoarea 0 la sfritul primei perioade de funcionare.

Rate reprezint rata amortizrii, altfel spus procentul de depreciere anual a

imobilizrii supuse amortizrii.

Rata anuala a amortizarii =100/Durata normala de folosin.

Basis este un cod ce indic numrul anual de zile ce este luat n considerare

pentru calculul amortismentului (0 sau omis 360 zile/an, 1 numrul real de

zile/an, 3-365 zile/an, 4- 360 zile/an ).

AMORDEGRC - calculeaz amortizarea degresiv pentru fiecare perioad

contabilizat.

Amortizarea degresiv const n multiplicarea ratei anuale liniare de amortizare cu

anumii coeficieni prevzuti de lege (1,5 dac durata normala de utilizare este ntre 2-

5 ani, 2 daca durata este ntre 5-10 ani i de 2,5 dac durata este mai mare de 10

ani). Rata multiplicat se aplic la valoarea rmas de amortizat. In ultimii ani, cnd

se constat c anuitatea amortizrii este inferioar ctului rezultat din mprirea

valorii rmase de amortizat la numrul de ani de parcurs, se calculeaz amortismente

egale pentru aceti ultimi ani.

Sintaxa:

= AMORDEGRC (cost;date_purchased;first_period;salvage;period;rate;basis)

unde:



date_purchased reprezint data punerii n funciune a mijlocului fix.

first_period reprezint data sfritului primei perioade de amortizare a mijlocului

fix.


recuperat la revnzarea imobilizrii.

Period reprezint durata pentru care se calculeaz amortismentul. Perioda ia

valoarea 0 la sfritul primei perioade de funcionare.

Rate reprezint rata amortizrii, altfel spus procentul de depreciere anual a

imobilizrii supuse amortizrii.

Basis este un cod ce indic numrul anual de zile ce este luat n considerare

pentru calculul amortismentului (0 sau omis 360 zile/an, 1 numrul real de

zile/an, 3-365 zile/an, 4- 360 zile/an ).

FUNCTII FINANCIARE

Documents

Transcript of FUNCTII FINANCIARE