FONDUL DE COMPENSARE A INVESTITORILOR - fond-fci.ro Anual 2012.pdf · Comisiei Europene, Fondului...

FONDUL DE COMPENSARE A INVESTITORILOR

2012

RAPORT ANUAL

1

Cuprins Raport Anual

1. Informatii Generale despre FCI 4

2.1 Scopul Fondului 4

2.2 Cadrul legislativ 4

2.3 Plafonul de compensare 4

2. Activitatea Fondului in 2012 7

2.1 Contextul economic in care Fondul si-a desfasurat activitatea in 2012 10

2.2 Evenimentele anului 2012 11

2.3 Conducerea Fondului 12

2.4 Capitalul social si actionarii Fondului 12

2.5 Membrii Fondului 13

2.6 Evolutia numarului de investitori 13

2.7 Investitia compensabila 15

2.8 Portofoliul mediu al unui investitor 16

2.9 Investitia medie Compensabila 18

2.10 Resursele financiare la 31 decembrie 2012 18

2.10.1 Contributii initiale 18

2.10.2 Contributii anuale 19

2.10.3 Evolutia contributiilor initiale si anuale in perioada 2005-2012 20

2.10.4 Majorari de intarziere 20

2.10.5 Investirea resurselor financiare 20

3. Strategia pentru 2013 23

4. Situatiile financiare 28

Anexa nr. 1 – Lista actionarilor Fondului 29

Anexa nr. 2 – Lista membrilor Fondului 31

Anexa nr. 3 – Modalitatea de calcul a contributiei anuale 32

Anexa nr. 4 – Organigrama Fondului 33

Anexa nr. 5 – Bilantul la data de 31.12.2012 34

Anexa nr. 6 – Contul de profit si pierdere la data de 31.12.2012 38

Anexa nr. 7 – Situatia modificarii capitalurilor proprii la data de 31.12.2012 41

Anexa nr. 8 – Raportul de audit financiar 42

Date de contact 45

2

ABREVIERI:

• BET – Indicele Bucharest Exchange Trading

• BET-C – Indicele Bucharest Exchange Trading Compozit

• BET-FI – Indicele Bucharest Exchange Trading Investment Funds

• C.N.V.M. – Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare

• IC – Investitia Compensabila

• IMC – Investitia Medie Compensabila

• SAI – Societati de Administrare a Investitiilor

• SSIF – Societati de Servicii de Investitii Financiare

Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor

I.In

form

ati

i G

en

era

le


4 Informatii Generale despre FCI

1. Informatii Generale despre FCI

Fondul de Compensare a Investitorilor (Fondul) este

persoana juridica, constituita sub forma unei societati pe

actiuni, in baza actului constitutiv, aprobat in prealabil de

Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare (C.N.V.M.).

MISIUNE

Fondul de Compensare a Investitorilor are ca misiune

administrarea unei scheme de compensare solide care

sa contribuie la cresterea increderii si a participarii

investitorilor pe piata de capital din Romania.

VALORI

Responsabilitatea fata de investitori si protejarea

intereselor acestora;

Cooperarea stransa cu membrii Fondului, autoritatea

de reglementare si institutiile financiare;

Confidentialitatea informatiilor primite de la membrii

Fondului.

2.1 SCOPUL FONDULUI

In Romania, Fondul a fost infiintat in iunie 2005, avand

ca scop compensarea investitorilor, in situatia

incapacitatii membrilor Fondului de a returna fondurile

banesti si/sau instrumentele financiare datorate sau

apartinand investitorilor, care au fost detinute in numele

acestora, cu ocazia prestarii de servicii de investitii

financiare sau de administrare a portofoliilor individuale

de investitii. De la infiintare si pana in prezent Fondul nu

a inregistrat niciun eveniment de natura sa genereze

plata de compensatii.

2.2 CADRUL LEGISLATIV

Fondul isi desfasoara activitatea in conformitate cu

prevederile din:

Actul Constitutiv al Fondului aprobat de C.N.V.M.;

Legea nr. 31/1990 privind societatile comerciale

republicata, cu modificarile si completarile

ulterioare;

Legea nr. 297/2004 privind piata de capital, cu

modificarile si completarile ulterioare;

Regulamentul C.N.V.M. nr. 3/2006 privind

autorizarea, organizarea si functionarea Fondului de

compensare a investitorilor cu modificarile si

completarile ulterioare;

Procedurile Fondului;

Legea contabilitatii nr. 82/1991 republicata, cu

modificarile si completarile ulterioare;

La nivelul Uniunii Europene, domeniul este

reglementat de Directiva 97/9/CE privind schemele

de compensare a investitorilor publicata in martie

1997.

2.3 PLAFONUL DE COMPENSARE

Fondul compenseaza in mod egal si nediscriminatoriu

investitorii in limita unui plafon maxim reprezentand

echivalentul in lei a 20.000 EUR/investitor, plafon

prevazut de Directiva 9/97/CE privind schemele de

compensare a investitorilor.


5 Informatii Generale despre FCI

Scrisoare din partea conducerii Fondului de Compensare a

Investitorilor

Anul 2012 a reprezentat al VIII-lea an de functionare a Fondului de Compensare a Investitorilor (FCI). De la infiintarea

in 2005 a FCI, piata de capital s-a aliniat treptat la standardele europene de protectie a investitorilor de retail,

ajungand, dupa o perioada de tranzitie, la plafonul impus de Directiva 9/97/CE privind sistemele de compensare a

investitorilor, de 20.000 euro. In Romania, fondurile banesti si instrumentele financiare ale investitorilor eligibili pentru

compensare sunt acoperite in proportie de 100%, in limita acestui plafon.

Resursele acumulate de FCI pe parcursul a celor opt

ani de existenta au atins suma de 15.502.149 lei,

situandu-se la un nivel de acoperire de 1.33% din

investitia compensabila a tuturor membrilor –

societati de servicii investitii financiare, institutii de

credit si societati de administrare a investitiilor.

Contributiile stranse in 2012 au insumat 1.637.691

lei si au reprezentat aproximativ 11% din totalul resurselor acumulate pana la acel moment.

Investirea resurselor s-a efectuat in conformitate cu prevederile legale, in titluri si obligatiuni de stat pe piata primara

si secundara, depozite la termen negociate, conturi de economii si plasamente overnight, cu un randament mediu de

6.37%, mai mare decat randamentul estimat anul precedent, de 5.89%.

Tinand cont de discutiile la nivelul Uniunii Europene de a ridica plafonul minim de garantare, Fondul va continua

acumularea resurselor si va face tot posibilul ca in cazul apartiei unui caz de compensare, situatia sa fie rezolvata

rapid si eficient, contribuind astfel la dezvoltarea increderii in piata de capital.

Conducerea Fondului de Compensare a Investitorilor

„Fondul de Compensare a Investitorilor are ca

misiune administrarea unei scheme de

compensare solide care sa contribuie la

cresterea increderii si a participarii investitorilor

pe piata de capital din Romania”


II.

Acti

vit

ate

a F

on

du

lui in

20

12


7 Activitatea Fondului in 2012

2. Activitatea Fondului in 2012

In anul 2012 Fondul a colectat contributii anuale in

valoare de 1.637.691 lei, reprezentand aproximativ 11%

din totalul contributiilor anuale incasate in perioada

2005-2012. Comparativ cu anul 2011, valoarea totala a

contributiilor anuale incasate in anul 2012 a inregistrat o

crestere de aproximativ 12%, datorita cresterii investitiei

medii compensabile.

Activitatea Fondului in anul 2012 a fost orientata, in

principal, pentru indeplinirea obiectivelor aprobate in

Raportul Consiliului de administratie din anul precedent:

I. Cresterea capacitatii de compensare;

II. Mentinerea cooperarii internationale in vederea

schimbului de experienta;

III. Mentinerea in siguranta a resurselor Fondului in

contextul economic actual;

IV. Modificarea si dezvoltarea cadrului legal

secundar aplicabil Fondului in scopul

armonizarii acestuia cu necesitatile activitatii

Fondului.

I. CRESTEREA CAPACITATII DE

COMPENSARE

Obiectivul permanent urmarit de Fond este cresterea

capacitatii de compensare „in vederea indeplinirii

misiunii Fondului, de administrare a unei scheme de

compensare solide care sa contribuie la cresterea

increderii si a participarii investitorilor pe piata de

capital din Romania”.

In acest sens, Fondul urmareste evolutia urmatorilor

indicatori:

indicele de acoperire a expunerii Fondului (IA);

gradul de acoperire a investitiei compensabile

(GA-IC);

gradul de acoperire a fondurilor banesti (GA-FB).

TABELUL NR. 1 – EVOLUTIA INDICATORILOR DE MASURARE A CAPACITATII DE COMPENSARE IN

PERIOADA 2009 -2012

DEC-09 DEC-10 DEC-11 DEC-12

Resursele Fondului (mii lei) 11.286 12.371 13.864 15.502

Investitia compensabila-IC (mii. lei) 1.033.225 1.065.481 1.108.413 1.161.656

Nr. membri 96 83 78 72

Indicele de acoperire a expunerii Fondului 1,09% 1,16% 1,25% 1,33%

Gradul de acoperire a IC 79,17% 75,90% 75,64% 77,78%

Gradul de acoperire a fondurilor banesti 96,88% 98,80% 96,15% 97,22%



Indicele de acoperire a expunerii Fondului (IA)

reprezinta raportul dintre resursele proprii ale Fondului si

suma totala a investitiilor compensabile:

I =Resurse proprii

Investitia compensabila totala∗ 100

Indicele de acoperire a expunerii Fondului (IA) aferent

anului 2012 este de 1,33%. Observam o imbunatatire a

capacitatii de compensare a Fondului, comparativ cu anii

precedenti. Cresterea se datoreaza ritmului de crestere mai

accentuat al resurselor Fondului (12%) fata de ritmul de

crestere al Investitiei compensabile (IC) de numai 5%.

Fig. 1. Evolutia Indicelul de acoperire a expunerii Fondului (IA)

Gradul de acoperire a investitiei compensabile (GA-IC)

(GA-IC) determina numarul de membri pe care Fondul ii

poate compensa individual.

Comparand resursele Fondului in valoare de

15.502.149 lei cu suma investitiei compensabile a

fiecarui membru (fonduri banesti si instrumente

financiare), rezulta ca Fondul nu poate compensa 16

membri cu investitii intre 15.953.783 lei si

246.786.908 lei, acestea insumand aproape 82% din

totalul investitiilor compensabile. Restul de 56 membri

pot fi compensati individual.

Astfel, la sfarsitul anului 2012, Fondul putea compensa

individual 77,78% din totalul membrilor, acestia avand

investitii compensabile situate sub nivelul resurselor

Fondului, fata de 75,64% la sfarsitul anului 2011.

G =

Numarul de membri ai Fondului pentru care investitia compensabila este mai mica sau egala cu resursele proprii ale Fondului

Numarul de membri∗ 100

Gradul de acoperire a fondurilor banesti (GA-FB)

Se calculeaza pentru a analiza in detaliu situatia

investitiilor compensabile raportate de membri si

evidentiaza capacitatea de compensare a fondurilor

banesti:

Daca luam in considerare doar fondurile banesti

compensabile ale investitorilor, Fondul poate compensa

individual fondurile banesti apartinand unui numar de 70

de membri din totalul de 72, valoarea individuala a

fondurilor banesti raportate de acestia fiind sub nivelul

resurselor Fondului.

G =

Numarul de membri ai Fondului pentru care fondurile banesticompensabile este mai mica sau egala cu resursele proprii ale Fondului

Numarul de membri∗ 100

0,23%

0,45%

1,31%

1,09% 1,16%

1,25% 1,33%

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012



II. MENTINEREA COOPERARII

INTERNATIONALE IN VEDEREA

SCHIMBULUI DE EXPERIENTA

In anul 2012 Fondul si-a pastrat calitatea de membru

asociat al Forumului European al Asiguratorilor de

Depozite (European Forum of Deposit Insurers – EFDI),

societate non-profit care are ca scop facilitarea

dialogului dintre membri (schemele de garantare a

depozitelor in sistemul bancar in calitate de membri

deplini si schemele de compensare a investitorilor in

calitate de membri asociati), precum si schimbul de

experienta si informatii cu privire la subiecte de interes

comun.

Pe parcursul acestui an, reprezentantii Fondului au

participat la conferinta internationala si la Adunarea

Generala a membrilor EFDI organizata la Geneva in

perioada 13-15 Septembrie. Conferinta a avut ca tema

„Managementul Crizei in cadrul Fondurilor de

garantare” si a avut loc la sediul Fondului de Garantare

a Depozitelor si Valorilor Mobiliare din Elvetia.

La conferinta au participat reprezentantii schemelor de

garantare si cei ai schemelor de compensare din

statele Uniunii Europene precum si reprezentanti ai

Comisiei Europene, Fondului Monetar International,

Bancii Mondiale si ai Bancilor Nationale din mai multe

state membre.

III. MENTINEREA IN SIGURANTA A

RESURSELOR FONDULUI IN CONTEXTUL

ECONOMIC ACTUAL

In scopul mentinerii in siguranta a resurselor, Fondul a

investit cea mai mare parte a resurselor in titluri de

stat. De asemenea, pentru evitarea expunerii prea mari

pe unele institutii de credit, s-a realizat o diversificare a

acestora conform unei strategii aprobate de Consiliul

de administratie, plasamentele fiind auditate si

transmise lunar catre CNVM.

IV. MODIFICAREA SI

DEZVOLTAREA CADRULUI LEGAL

SECUNDAR APLICABIL FONDULUI

In scopul indeplinirii obiectului special de activitate,

Fondul gestioneaza permanent necesitatile concrete de

adaptare a reglementarilor sale atat prin procedurile

sale, cat si prin regulamentul de organizare si

functionare si actul sau constitutiv.

Consiliul de administratie a propus adunarii generale a

actionarilor Fondului modificarea actului constitutiv ori

de cate ori a constatat necesitatea acestei masuri, in

scopul asigurarii unei organizari si functionari cat mai

corecte a Fondului, cu luarea in considerare a

regimului special care i se aplica.

In cursul anului 2011, Fondul a propus modificarea

Procedurii nr. 1 in sensul introducerii politicii de

reducere a valorii contributiei anuale datorate de catre

membri care detin si actiuni emise de Fond.

Propunerea de modificare a Procedurii nr. 1, adoptata

de catre Consiliul de administratie in luna decembrie

2011, a intrat in vigoare in martie 2012, odata cu

aprobarea sa de catre Comisia Nationala a Valorilor

Mobiliare. Aceasta masura a avut caracter stimulativ

pentru cresterea interesului in achizitionarea de actiuni

emise de Fond, iar efectele au constat, pe de o parte,

in reducerea obligatiilor banesti fata de Fond ale

membrilor care le achizitioneaza si, pe de alta parte, in

solutionarea, macar partial, a problemei actiunilor

detinute de cei care nu mai indeplinesc conditiile

necesare detinerii calitatii de actionar al Fondului.

In anul 2012 a fost modificat si completat Actul

Constitutiv al Fondului prin reglementarea unei

proceduri pentru solutionarea problematicii actiunilor

detinute de entitati care nu mai au dreptul sa fie

actionari ai Fondului. In acest scop, au fost inserate

masuri alternative care pot fi adoptate in legatura cu

actiunile detinute de astfel de entitati si care nu au

intreprins demersurile legale necesare instrainarii

acestora.



2.1 CONTEXTUL ECONOMIC IN CARE FONDUL SI-A DESFASURAT ACTIVITATEA IN 2012

Desi in Europa criza datoriilor suverane persista, anul

2012 a reprezentat o crestere in piata de capital, un an

bun pentru investitori, in care randamentele s-au situat

peste dobanzile bancare.

Pe plan international, impulsul de crestere s-a

fundamentat semnificativ pe increderea in bancile

centrale responsabile cu politicile monetare asociate

dolarului american, euro, yenului japonez sau francului

elvetian. Asumarea responsabilitatii bancilor nationale

vis-a-vis de evolutia economica a influentat si piata

reglementata administrata de catre Bursa de Valori

Bucuresti, care a urmat acest trend general crescator,

desi pe plan national contextul a fost marcat de o criza

politica. In lipsa unor listari importante, dinamica

preturilor a fost principalul vector care a sustinut in anul

2012 cresterea capitalizarii bursiere de la BVB, care

continua sa ramana sub nivelurile atinse de cele ale

principalelor burse din regiune.

Conform informatiilor publicate de BVB, valoarea

tranzactiilor cu actiuni pe piata reglementata a scazut in

2012 cu 25%, ajungand la nivelul de 7.429 mil lei,

comparativ cu valoarea din 2011, de 9.937 mil lei. Cel

mai tranzactionat emitent a ramas Fondul Proprietatea,

cu 43% din rulajul total, urmat de BRD-Groupe Societe

Generale, cu 8%, SIF Transilvania (SIF 3) şi OMV Petrom,

cu cate 7% din valoarea tranzactionata totala. Cea mai

mare valoare zilnica de tranzactionare inregistrata cu

actiuni FP a fost 284.167.405,18 lei in data de

9.11.2012, volumul de actiuni tranzactionate fiind

536.137.877.

In ceea ce priveste evolutia indicilor bursieri ai BVB,

acestia au cunoscut o crestere semnificativa, situandu-

se in contrast cu sfarsitul lui 2011, cand majoritatea

indicilor inregistrasera scaderi importante. Piata

romaneasca a avut performante foarte bune, urmand

exemplul pietelor internationale. Indicele BET, al celor

mai lichide 10 companii listate (cu exceptia SIF-urilor ), a

castigat 19 procente, in timp ce indicele BET-FI, indicele

sectorial ce reflecta tendinta preturilor fondurilor de

investitii financiare a crescut cu 31%.

Indici

Evolutie

2012

Evolutie

2011

Dow Jones Industrial +7.3% +5.5%

S&P 500 +13.4% 0%

FTSE 100 +5.8% -6.7%

DAX 30 +29.1% -14.7%

BET +18.7% -17.7%

BET-FI +31.2% -12.0%

BET-C +6.3% -15.7%

BET-XT +19.9% -13.8%

La sfarsitul anului 2012 capitalizarea bursiera totala a

BVB si RASDAQ a inregistrat o valoare de aproximativ

106.6 miliarde lei, cu 31% mai mare fata de valoarea

din 2011, indicand o revenire fata de ritmul descendent

din anul anterior.

In anul 2012 s-au introdus la tranzactionare in

Sectiunea Internationala a BVB 16 noi emitenti, dintre

care 11 listati pe piete din S.U.A., respectiv New York

Stock Exchange şi NASDAQ. In plus, anul 2012 a adus

admiterea la tranzactionare pe ATS a primului emitent

de valori mobiliare romanesc, respectiv compania S.C.

Pro Vorbas S.A. Bucuresti. Aceasta evolutie este

superioara celor din anii precedenti, cand in 2010 a fost

inregistrat pe ATS un singur emitent, respectiv in

categoria valori mobiliare admise la tranzactionare si pe

o piata reglementata – Sectiunea Internationala a ATS

iar in anul 2011 lista emitentilor listati pe ATS s-a extins

cu inca 9, in aceeasi categorie.



2.2 EVENIMENTELE ANULUI 2012

28 februarie

Stabilirea cotei procentuale ce se va aplica

bazei de calcul a contributiei datorata de

membrii Fondului pentru anul 2012;

21 martie

Convocarea Adunarii Generale Ordinare a

Actionarilor si Adunarii Generale

Extraordinare a Actionarilor pentru data de

24-25 aprilie 2012 (AGOA de bilant si AGEA

pentru aprobarea Procedurii privind

desfasurarea la distanta a Adunarilor

Generale ale Actionarilor FCI;

2 februarie

Convocarea Adunarii Generale Extraordinare a

Actionarilor Fondului desfasurata exclusiv prin

corespondenta in data de 12-13 martie 2012,

referitoare la persoanele juridice care nu mai

indeplinesc conditiile necesare detinerii calitatii

de actionar;

14 iunie

Completarea Regulamentului de Ordine

Interioara, ca urmare a armonizarii cu

prevederile Codului Muncii;

Constatarea incetarii contractului de

administrare incheiat de Fond cu

administratorul S.C. Delta Valori Mobiliare

S.A. Bucuresti, ca urmare a renuntarii la

aceasta functie incepand cu data de

28.05.2012;

24 aprilie

Aprobarea raportului Consiliului de Administratie

privind situatiile financiare pentru anul 2011;

Aprobarea situatiilor financiare pentru anul

2011;

Aprobarea proiectului BVC pentru anul 2012;

6 martie

A fost aprobata prin Decizia CNVM nr. 228 din

06.03.2012 propunerea de modificare si

completare a Procedurii Fondului nr. 1,

stabilirea, declararea si plata contributiilor,

referitoare la reducerea contributiei anuale a

membrilor care sunt si actionari;

4 decembrie

Numirea de catre Consiliul de administratie in

functia de administrator provizoriu a S.C. SWISS

CAPITAL S.A. Bucuresti, prin doamna Ioana-

Valeria Avram, in calitate de reprezentant

permanent al Societatii;

2012

2013



2.3 CONDUCEREA FONDULUI

Administrarea Fondului este incredintata unui Consiliu

de administratie, ales de Adunarea Generala a

Actionarilor, pentru un mandat de 4 ani. Presedintele

Consiliului de administratie este ales de Adunarea

Generala Ordinara a Actionarilor.

Pe parcursul anului 2012, Consiliul de administratie al

Fondului a fost format din urmatoarele societati si

reprezentanti permanenti:

S.C. ESTINVEST S.A. - Presedinte al Consiliului de

administratie, prin reprezentant permanent domnul

Petrica Tudoran;

S.C. DELTA VALORI MOBILIARE S.A. - administrator,

prin reprezentant permanent doamna Monica

Ploscaru, pana la data de 28 mai 2012.

S.C. NBG SECURITIES ROMANIA S.A. - administrator,

prin reprezentant permanent doamna Viorica Nagy;

S.C. FORTIUS FINANCE S.A. - administrator, prin

reprezentant permanent doamna Roxana Dragan;

S.C. ELDAINVEST S.A. - administrator, prin

reprezentant permanent domnul Laurentiu Anton

Bibicu Capcanaru.

Activitatea curenta a Fondului este asigurata de

directorul executiv al Fondului, prin domnul Fanel Chirtu,

ales de Adunarea Constitutiva.

2.4 CAPITALUL SOCIAL SI ACTIONARII FONDULUI

Fondul de Compensare a Investitorilor a avut, la

infiintare, un numar de 73 de actionari fondatori dintre

care: 60 de societati de servicii de investitii financiare,

10 societati de administrare a investitiilor, un

intermediar institutie de credit, precum si Bursa de

Valori Bucuresti si Bursa Electronica RASDAQ. Capitalul

social initial al societatii a fost de 109.500 lei.

Numarul actionarilor Fondului s-a modificat in 2012,

ajungand la 63 de actionari, fata de sfarsitul anului

2011, cand erau inregistrati 69 de actionari.

Modificarea a rezultat din cesionarea actiunilor detinute

de 6 actionari care si-au pierdut calitatea de membru al

Fondului, acestea fiind cumparate de alti actionari deja

existenti.

In anul 2012 nu s-au produs modificari ale valorii

capitalului social al Fondului de Compensare a

Investitorilor, acesta avand aceeasi valoare ca la

sfarsitul anului 2011, de 344.350 lei, corespunzatoare

unui numar de 34.435 actiuni nominative, cu o valoare

nominala de 10 lei.

Conform reglementarilor legale in vigoare, actionarii

Fondului sunt intermediarii si societatile de administrare

a investitiilor care au in obiectul de activitate

administrarea portofoliilor individuale de investitii. Pot fi

actionari ai Fondului si operatorii de piata, Depozitarul

Central, precum si alte entitati reglementate si

supravegheate de C.N.V.M.. Structura actionariatului la

31 decembrie 2012 se prezinta conform Anexei 1.



2.5 MEMBRII FONDULUI

Toti intermediarii autorizati sa presteze servicii de

investitii financiare (societati de servicii de investitii

financiare si institutii de credit) si societatile de

administrare a investitiilor (SAI-uri) care administreaza

portofolii individuale de investitii trebuie sa fie, conform

reglementarilor legale, membri ai Fondului.

Numarul membrilor Fondului a scazut la 72 la data de

31.12.2012, de la 78 evidentiati in Registrul Membrilor

la sfarsitul anului 2011. Din acestia, 46 sunt societati

de servicii de investitii financiare, 12 intermediari

institutii de credit si 14 societati de administrare a

investitiilor.

Numarul membrilor institutii de credit si societati de

administrare a investitiilor s-a pastrat la acelasi nivel din

2011, diminuarea numarului total al membrilor fiind

urmare a retragerii a 6 membrii societati de servicii

financiare (W.B.S. Romania S.A., Delta Valori Mobiliare

S.A., STK Trading S.A., Valahia Capital S.A., Egnatia

Invest S.A., City Invest S.A.).

In anul 2012, Fondul nu a inregistrat niciun membru

nou.

Lista membrilor Fondului la 31 decembrie 2012 este

prezentata in Anexa nr. 2.

2.6 EVOLUTIA NUMARULUI DE INVESTITORI

Numarul de investitori la sfarsitul anului 2012, conform

raportarilor transmise de membrii Fondului, este de

81.218, fara a tine cont daca un investitor apeleaza la

unul sau mai multi intermediari sau societati de

administrare a investitiilor.

Acestia reprezinta toti investitorii care au detineri, fonduri

banesti si/sau instrumente financiare, la membrii

Fondului.

Comparativ cu sfarsitul anului 2011, cand numarul de

investitori era de 88.143, in anul 2012 s-a inregistrat o

scadere de aproximativ 8%.

In urmatoarele tabele este prezentata evolutia numarului

de investitori in functie de categoria acestora:

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

34

73 71 71

63

55 52

46

1 9 8

13 15 14 12 12 7

18 19 20 18 14 14 14

Fig. 2. Evolutia numarului de membri pe categorii

SSIF IC SAI



TABELUL NR. 2 – EVOLUTIA NUMARULUI DE INVESTITORI 2009-2012

CATEGORII INVESTITORI DEC-09 DEC-10 DEC-11 DEC-12 VARIATIE

2011-2012

Plafon compensare (euro) 11.000 15.000 20.000 20.000

Investitori compensabili integral 81.743 76.867 80.779 73.814 -9%

Investitori compensabili in limita plafonului 10.577 7.575 5.670 6.051 7%

Investitori necompensabili 2.225 2.011 1.694 1.353 -20%

Numar total investitori 94.545 86.453 88.143 81.218 -8%

TABELUL NR. 3 – EVOLUTIA TRIMESTRIALA A NUMARULUI DE INVESTITORI 2012

CATEGORII INVESTITORI MARTIE IUNIE SEPT. DEC.

Investitori compensabili integral 78.253 83.847 76.168 73.814

Investitori compensabili in limita plafonului 6.230 5.299 5.650 6.051

Investitori necompensabili 1.590 1.475 1.513 1.353

Numar total investitori 86.073 90.621 83.331 81.218

In ceea ce priveste clasificarea pe tipuri de investitori,

aceasta s-a facut tinand cont de plafonul de

compensare valabil pentru anul 2012, de 20.000 EUR,

asa cum se prezinta in tabelul nr. 2:

73.814 investitori compensabili integral,

6.051 investitori compensabili in limita

plafonului

1.353 investitori necompensabili

Fig. 3. Clasificare investitori compensabili

(integral sau in limita plafon) si necompensabili

73.814;

90,88%

6.051;

7,45%

1.353;

1,67% Investitori compensabili

integral

Investitori compensabili

in limita plafonului

Investitori

necompensabili

0

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Fig. 4 - Evolutia trimestriala a numarului de investitori in perioada dec. 2006 - dec. 2012

Investitori compensabili integral Investitori compensabili in limita plafonului

Investitori necompensabili Total investitori



In tabelul nr. 4 de mai jos este prezentat numarul de

investitori, clasificati pe categorii de membri si tipuri de

investitori. Astfel, se observa ca ponderea cea mai

mare, de 93% din investitorii compensabili integral, o au

investitorii care au investit prin intermediul SSIF-urilor,

la polul opus, cu ponderea cea mai mica, situandu-se

SAI-urile care inregistreaza doar 0,02% din totalul

investitorilor compensabili integral.

TABELUL NR. 4 – CLASIFICAREA INVESTITORILOR PE CATEGORII DE MEMBRI LA 2012

CATEGORII MEMBRI

Investitori

compensabili

integral

Investitori

compensabili in

limita plafonului

Investitori

necompensabili Total

SSIF-uri 68.806 4.093 902 73.801

Institutii de credit 4.991 1.847 446 7.284

SAI-uri 17 111 5 133

Total 73.814 6.051 1.353 81.218

2.7 INVESTITIA COMPENSABILA

Investitia compensabila este reprezentata de suma

fondurilor banesti si a instrumentelor financiare pe care

investitorii eligibili pentru compensare le detin la

fiecare membru – in limita plafonului, calculate conform

raportarilor trimestriale.

In tabelul nr. 5 sunt prezentate valorile investitiei

compensabile totale precum si cea a fondurilor banesti

si a instrumentelor financiare. Se poate observa o

crestere de aprox. 9,4% la inceputul anului 2012,

urmata de o revenire la jumatatea anului. In trimestrul

al-III-lea, investitia compensabila a crescut din nou, cu

aprox. sase procente fata de trimestrul anterior,

pastrand pana la sfarsitul anului aprox. aceeasi valoare.

Raportat la decembrie 2012, investitia compensabila a

crescut cu 4,8% fata de sfarsitul anului 2011, in

principal datorita cresterii capitalizarii bursiere –

concomitent cu alti factori (cum ar fi scaderea

numarului investitorilor).

TABELUL NR. 5 – INVESTITIA COMPENSABILA IN 2012 (MIL. LEI)

DATA

INVESTITIA COMPENSABILA TOTALA (IC) VARIATIA IC FATA

DE PERIOADA

ANTERIOARA TOTAL FONDURI BANESTI

COMPENSABILE

INSTRUMENTE

FINANCIARE

COMPENSABILE

Decembrie 2011 1.108 168 940

Martie 2012 1.212 182 1.030 9.4%

Iunie 2012 1.097 193 904 - 9.5%

Septembrie 2012 1.162 194 968 5.9%

Decembrie 2012 1.162 165 997 0%



2.8 PORTOFOLIUL MEDIU AL UNUI INVESTITOR

Valoarea portofoliului mediu in functie de categoria

investitorilor este prezentata in tabelul nr. 6. In anul

2012, calculele s-au facut corespunzator unui plafon de

20.000 euro astfel:

Portofoliul mediu al unui investitor compensabil

integral (cu investitii sub plafonul de compensare)

reprezinta raportul intre suma investitiilor

compensabile sub plafonul de compensare de

20.000 euro si numarul total de investitori

compensabili sub acest plafon

Portofoliul mediu al unui investitor compensabil in

limita plafonului (cu investitii peste plafonul de

compensare) reprezinta raportul intre suma

investitiilor compensabile peste plafon si numarul

total de investitori compensabili in limita plafonului

Portofoliul mediu al unui investitor necompensabil

reprezinta raportul intre suma investitiilor exceptate

de la compensare si numarul total de investitori

necompensati.

TABELUL NR. 6 – PORTOFOLIU MEDIU AL UNUI INVESTITOR (EURO)

PORTOFOLIUL

MEDIU/INVESTITOR DEC 2009 DEC 2010 DEC 2011 DEC 2012

VARIATIE

2011/2012

Plafon de compensare 11.000 15.000 20.000 20.000

Investitori compensabili

integral 1.566 1.757 1.833 1.914 4%

Investitori compensabili in

limita plafonului 99.015 141.392 211.780 224.042 6%

Investitori necompensabili 697.635 1.351.843 959.626 1.808.845 88%

0

200.000.000

400.000.000

600.000.000

800.000.000

1.000.000.000

1.200.000.000

1.400.000.000

1.600.000.000

Fig. 5 - Evolutia trimestriala a investitiei compensabile in 2006-2012 (lei)

Investitia compensabila Fonduri banesti compensabile Instrumente financiare compensabile



In decembrie 2012, portofoliul mediu al unui investitor

compensabil integral era de 1.914 EUR/investitor, iar

valoarea cea mai ridicata a portofoliului mediu pe

categorii de membrii, de 10.524 EUR/investitor, se

inregistra la investitorii care au apelat la S.A.I.-uri pentru

prestarea de servicii de investitii financiare (Tabelul nr.

7).

TABELUL NR. 7 – PORTOFOLIU MEDIU AL UNUI INVESTITOR COMPENSABIL INTEGRAL (EURO)

PORTOFOLIUL MEDIU/INVESTITOR DEC 2009 DEC 2010 DEC 2011 DEC 2012 VARIATIE

2011/2012

Plafon de compensare 11.000 15.000 20.000 20.000

SSIF 1.355 1.510 1.578 1.559 -1.19%

Institutii de credit 5.223 6.485 5.328 6.775 27.17%

SAI 2.442 7.075 14.185 10.524 -25.6%

Portof. mediu al unui investitor

compensabil integral 1.566 1.757 1.833 1.914 4.42%

0

500.000

1.000.000

1.500.000

2.000.000

Fig. 6- Evolutia portofoliului mediu detinut de investitori (euro)

Investitori compensabili integral Investitori compensabili in limita plafonului Investitori necompensabili

1.246

1.421

1.534

1.566

2.073

1.675

1.774

1.757

2.252

2.113

1.884

1.833

1946

1678

1881

1914

1.000

1.500

2.000

2.500

Fig. 7 - Evolutia portofoliului mediu al unui investitor compensabil integral



2.9 INVESTITIA MEDIE COMPENSABILA

Pentru a calcula contributia anuala platita de membri,

Fondul utilizeaza ca indicator de risc „investitia medie

compensabila”, care reprezinta raportul dintre suma

investitiilor compensabile raportate de catre membrii

Fondului si numarul acestora.

In anul 2012, investitia medie compensabila s-a calculat

pe baza raportarilor transmise de membrii Fondului

pentru luna decembrie 2011 si a fost stabilita la un nivel

de 14.978.560 lei (aproximativ 3.467.500 euro la cursul

de schimb valabil la data 31.12.2011 de 4,3197),

corespunzatoare unui numar de 88.143 de investitori si

74 de membri (4 membri nu au fost luati in calcul

deoarece si-au anuntat retragerea pana la data stabilirii

contributiei). Investitia medie compensabila a inregistrat

in 2012 o crestere de aproximativ 12% fata de nivelul

inregistrat in 2011, Fondul aflandu-se peste nivelul de

risc asumat, cu resurse in valoare de 15.502.149 lei la

sfarsitul anului 2012.

2.10 RESURSELE FINANCIARE

Conform Regulamentului C.N.V.M. nr.3/2006 privind

autorizarea, organizarea si functionarea Fondului de

compensare a investitorilor, cu modificarile si completarile

ulterioare, resursele financiare ale Fondului se pot

constitui din:

contributia initiala a membrilor;

contributiile anuale si/sau speciale;

venituri din investirea resurselor Fondului;

venituri din recuperarea creantelor compensate

imprumuturi pe termen scurt

donatii, sponsorizari, asistenta financiara;

alte venituri, inclusiv penalitati de intarziere.

La 31 decembrie 2012, resursele Fondului pentru

compensare, in valoare de 15.502.149, proveneau din

contributii initiale si anuale ale membrilor.

2.10.1 Contributii initiale

In anul 2012 nu s-au incasat contributii initiale.

Valoarea contributiilor initiale totale colectate de

Fond in perioada 2005-2012 s-a pastrat, prin

urmare, la acelasi nivel din 2011, de 611.248 lei,

reprezentand aproximativ 4,41% din totalul

contributiilor (initiale si anuale) colectate de Fond

in aceeasi perioada (Tabelul nr. 8).

.

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

SAI

IC

SSIF

Fig. 8. Evolutia contributiilor initiale in

intervalul 2005-2012, pe categorii de

membri



0

1.000.000

2.000.000

3.000.000

4.000.000

5.000.000

6.000.000

7.000.000

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

SAI

IC

SSIF

TABELUL NR. 8 – EVOLUTIA CONTRIBUTIILOR INITIALE ALE MEMBRILOR FONDULUI (LEI)

CATEGORIE MEMBRI 2005 -2008 2009 2010 2011 2012 TOTAL 2005-2012

SSIF 313.348 5.332 - - - 318.680

Institutii de credit 152.315 - - 30.954 - 183.269

SAI 93.417 15.882 - - - 109.299

Total contributii initiale 559.081 21.214 - 30.954 - 611.248

2.10.2 Contributii anuale

In anul 2012 Fondul a colectat contributii anuale

in valoare de 1.637.691 lei, reprezentand

aproximativ 11% din totalul contributiilor anuale

incasate in perioada 2005-2012.

Comparativ cu anul 2011, valoarea totala a

contributiilor anuale incasate in anul 2012 a

inregistrat o crestere de aproximativ 12%,

datorita cresterii investitiei medii compensabile.

Pe categorii de membri, in ponderea

contributiilor anuale aferente anului 2012, SSIF-

urile au avut cele mai mari contributii

(1.200.888 lei), urmate de institutiile de credit

(359.271 lei) si SAI-uri (77.532 lei).

Fig. 9. Evolutia contributiilor anuale in intervalul

2005-2012, pe categorii de membri.

TABELUL NR. 9 – EVOLUTIA CONTRIBUTIILOR ANUALE ALE MEMBRILOR FONDULUI (LEI)

CATEGORIE MEMBRI 2005 -

2008 2009 2010 2011 2012

TOTAL 2005-

2012

SSIF 8.550.455 680.568 875.730 1.141.160 1.200.888 12.448.801

Institutii de credit 1.080.111 84.484 144.928 258.262 359.271 1.927.056

SAI 229.073 81.422 64.035 62.982 77.532 515.044

Total contributii

anuale 9.859.639 846.474 1.084.693 1.462.404 1.637.691 14.890.901



In ceea ce priveste gradul de concentrare a contributiilor

anuale, primii 10 membri ai Fondului, clasificati in

ordine descrescatoare a contributiilor anuale (7 SSIF-uri

si 3 institutii de credit), au platit mai mult de 60% din

totalul contributiilor colectate in 2012 de la toti membrii

Fondului.

Avand in vedere nivelul scazut al veniturilor membrilor

Fondului si cota procentuala aplicabila bazei de calcul,

un numar de 33 de membrii au platit contributia anuala

minima de 1.000 EUR, respectiv 13 SSIF-uri, 7 institutii

de credit si 13 SAI-uri.

2.10.3 Evolutia contributiilor initiale si anuale in perioada 2005-2012

Cumulat, contributiile colectate de Fond (initiale si

anuale) in perioada 2005-2012 erau la sfarsitul anului

2012 in valoare de 15.502.149 lei (aproximativ

3.500.384 EUR, valoare calculata la cursul de schimb

valabil la data de 31 dec. 2012 de 4,4287 lei/EUR), din

care:

• 12.767.481 lei– contributii ale SSIF-urilor;

• 2.110.324 lei– contributii ale institutiilor de credit;

• 624.343 lei– contributii ale SAI-urilor.

In ceea ce priveste ponderea contributiilor pe categorii de

membri, SSIF-urile au avut cea mai mare contributie la

resursele Fondului, reprezentand aproximativ 82%.

2.10.4 Majorari de intarziere

In anul 2012, din cauza neonorarii obligatiilor de plata a

contributiei anuale de catre membri in termenul legal

prevazut in reglementari, Fondul a calculat si a incasat

majorari de intarziere in valoare de 636 lei.

2.10.5 Investirea resurselor financiare

Potrivit prevederilor Regulamentului C.N.V.M. nr.3/2006

privind autorizarea, organizarea si functionarea Fondului

de compensare a investitorilor, cu modificarile si

completarile ulterioare, Fondul poate sa investeasca

resursele financiare in:

titluri de stat sau in alte instrumente cu venit fix

garantate integral de stat;

titluri de stat si alte active cu risc scazut emise de

statele membre si titluri emise de bancile centrale

ale acestora;

titluri emise de Trezoreria Statelor Unite ale Americii;

obligatiuni ale administratiei publice centrale si

locale cu respectarea principiului dispersiei riscului;

maxim 25% din volumul resurselor disponibile in

depozite la termen la institutii de credit, cu conditia

ca expunerea Fondului pentru fiecare institutie de

credit sa nu depaseasca 10% din volumul acestora.

Politica de plasament adoptata de Consiliul de

administratie prevede ca resursele Fondului sunt

investite tinand cont de urmatoarele principii:

SSIF-uri

82%

IC

14%

SAI-uri

4%

Fig . 10 - Ponderea contributiilor

cumulate pe categorii de membri in

perioada 2005-2012 (%)



Certificate

de

trezorerie

cu discount

66%

Obligaţiuni

de stat de

tip

benchmark

18,48%

Depozite la

termen

negociate

15,36%

Cont

economii

0,03% Plasamente

overnight

0,13%

Fig. 11 Ponderea resurselor medii investite de

Fond in 2012

siguranta, urmarindu-se reducerea riscului de

contraparte si a riscului sistemic;

lichiditatea, urmarindu-se asigurarea lichiditatii atat

pentru administrarea si functionarea Fondului, cat si

pentru efectuarea platilor in cazul aparitiei unui caz

de compensare;

randamentul, urmarindu-se obtinerea unor rate ale

dobanzilor cat mai ridicate in conditiile date ale

pietei.

In aplicarea acestor principii, Fondul tine cont de

urmatoarele reguli:

asigurarea transparentei, urmarindu-se informarea

lunara a Consiliului de administratie si a C.N.V.M.,

precum si a investitorilor prin informatiile cuprinse in

comunicatele de presa publicate trimestrial si in

raportul anual;

determinarea clara a responsabilitatilor in

administrarea resurselor.

Investirea resurselor financiare ale Fondului in anul

2012 s-a efectuat in titluri de stat pe piata primara si

secundara (certificate de trezorerie cu discount),

obligatiuni de stat, depozite la termen negociate si alte

tipuri de plasamente la institutii de credit.

In ceea ce priveste randamentul mediu obtinut de Fond

in 2012, acesta a fost de aproximativ 6,37%, peste

nivelul estimat in bugetul de venituri si cheltuieli de

5,89% (Tabelul nr. 10).

TABELUL NR. 10 – RESURSELE MEDII INVESTITE SI RANDAMENTUL MEDIU ANUAL PE TIPURI DE

INSTRUMENTE IN 2012

TIPURI DE PLASAMENTE RESURSE MEDII INVESTITE (LEI) RANDAMENT MEDIU (%)

Certificate de trezorerie cu discount 10.914.934 6,08

Obligatiuni de stat de tip benchmark 3.056.144 7,95

Depozite la termen negociate 2.540.845 5,74

Cont de economii 5.569 3,75

Plasamente overnight 21.535 3,73

Total 16.539.027 6,37

In anul 2012, resursele Fondului au fost

investite in cea mai mare parte in

certificate de trezorerie cu discount si

obligatiuni de stat de tip benchmark, in

proportie de aproximativ 66%, respectiv

18,48%, depozite la termen negociate in

proportie de 15.36%, precum si conturi

de economii si plasamente overnight in

proportie de 0.16% (Figura nr. 11).


III.

Str

ate

gia

pe

ntr

u 2

01

3


23 Strategia pentru 2013

3. Strategia pentru 2013

Obiectivele Fondului pentru anul 2013 au fost stabilite in functie de estimarile Fondului si de riscurile identificate.

3.1 ESTIMARI PENTRU 2013

Statisticile la nivelul Uniunii Europene anunta o revenire

moderata a economiei, pe fondul masurilor de corectie a

urmarilor crizei financiare. Implementarea la scara mare

in UE a politicilor post-criza doreste sa reduca stresul

financiar in statele membre vulnerabile si sa ridice

increderea in economie la nivel european, fapte

necesare pentru restabilirea investitiilor si consumului

privat. Desi pentru 2013 este prevazuta o crestere

economica minima pentru cele 27 de tari ale UE, in

2014 prognozele sunt mai optimiste, ajungand la un

nivel de crestere de 1,6%. Economia mondiala se

situeaza pe acelasi trend ascendent, cu crestere

economica de 3,3% in 2013 si 3,9% in 2014.

Ca urmare a masurilor anuntate de autoritatile monetare

din Uniunea Europeana si din Statele Unite ale Americii,

investitorii au reactionat pozitiv, rezultand o scadere a

primelor de risc pe pietele financiare atat pentru titlurile

de stat cat si pentru bancile din tarile vulnerabile.

Declaratiile hotarate si angajamentele ferme ale

oficialilor europeni de a face tot posibilul pentru a

rezolva criza economica si de a intari stabilitatea

financiara a condus la cresterea increderii investitorilor

in integritatea zonei euro. Ca efect direct, pietele de

capital din zona euro au inceput in a doua jumatate a

anului 2012 sa creasca, actiunile companiilor

tranzactionate pe pietele emergente sau de frontiera

reintrand in atentia investitorilor de portofoliu.

Pe plan local, confom Bursei de Valori Bucuresti, in 2013

se estimeaza o crestere a capitalizarii BVB cu cca.

10,4%, pana la aproximativ 15,6 mld. euro, luand in

calcul doar ofertele publice estimate pentru acest an si

fara a tine cont de eventualele cresteri ale preturilor

emitentilor existenti. Ca urmare, indicatorul capitalizare

bursiera/PIB va ramane la aceeasi valoare din 2012,

respectiv 11%, comparativ cu media semnificativ mai

mare din UE, de 61%.

Conform datelor raportate de membrii Fondului, pentru

anul 2013 investitia medie compensabila calculata este

de 16.134.105 lei, iar resursele Fondului la data de 31

decembrie 2012 aveau o valoare de 15.502.149 lei.

In ceea ce priveste numarul de membri ai Fondului, in

opinia noastra, se va mentine tendinta de scadere,

datorita retragererii la cerere a autorizatiilor de

functionare sau schimbarea obiectului de activitate. Prin

urmare, numarul membrilor Fondului s-ar putea diminua

foarte mult si pe parcursul anului 2013.

3.2 PRINCIPALELE RISCURI IDENTIFICATE

Principalul risc la care este expus Fondul este riscul ca

acesta sa aiba resurse financiare insuficiente in

eventualitatea aparitiei unui caz de compensare a

investitorilor. In acelasi timp, Fondul trebuie sa asigure

un echilibru intre obligatiile de plata ale acestuia

(capacitatea de compensare si obligatiile curente

rezultate din functionarea Fondului) si capacitatea

membrilor de a contribui la resursele Fondului. Criza

financiara, prin efectele pe care le are asupra

participantilor pe piata de capital din Romania, a crescut

considerabil probabilitatea aparitiei unor cazuri de

compensare si, in consecinta, si riscurile Fondului. In

scopul anticiparii unor eventuale situatii de incapacitate

a membrilor de a restitui fondurile banesti si

instrumentele financiare apartinand investitorilor, Fondul

a solicitat membrilor raportari suplimentare. Aceasta

masura este necesara pentru protejarea contributiilor

membrilor, care, daca ar fi folosite pentru plata



compensatiilor, ar diminua resursele Fondului pe care tot

membrii vor trebui sa le suplimenteze.

Riscurile aferente indeplinirii scopului Fondului, si anume

compensarea investitorilor, sunt: riscurile aferente

contributiei speciale, riscurile aferente contractarii unui

imprumut si riscurile operationale.

Riscurile aferente contributiei speciale

In cazul platii de compensatii, Fondul are la dispozitie si

contributia speciala care poate fi egala cu cel mult dublul

contributiei anuale colectate pe parcursul unui an.

Tinand cont de faptul ca valoarea contributiilor anuale

colectate in 2013 va fi mica, rezulta ca si valoarea

contributiilor speciale va fi redusa. In consecinta, este

posibil ca suma colectata din contributiile speciale sa nu

acopere necesarul pentru plata compensatiilor, lasand ca

solutie contractarea unui imprumut.

Riscurile aferente contractarii unui imprumut

Desi cadrul legislativ aplicabil Fondului da posibilitatea

contractarii unui imprumut, Regulamentul nr. 3/2006, cu

modificarile si completarile ulterioare, nu cuprinde

prevederi privind modalitatea de garantare a acestui

imprumut. Fondul nu are active care pot fi gajate sau

ipotecate, iar in eventualitatea unui caz de compensare

toate resursele financiare din contributii ale acestuia vor

fi utilizate pentru plata compensatiilor. De aici rezulta ca

Fondul nu are cu ce sa garanteze un asemenea

imprumut, Fondul neindeplinind conditiile comerciale

normale de piata pentru contractarea unui imprumut

(este putin probabil ca o institutie de credit sa acorde un

credit unei societati care nu are nici un fel de garantie).

Riscurile operationale

Cresterea riscului de aparitie a unor cazuri de

compensare in anul 2013 atrage si cresterea cheltuielilor

administrative si de gestionare aferente procesului de

compensare a investitorilor. In acest caz, resursele

umane si tehnice ale Fondului ar fi insuficiente, atat in

ceea ce priveste desfasurarea activitatii normale, cat mai

ales in cazul declansarii procedurii de compensare a

investitorilor. Conform prevederilor legale, in perioada

2005-2012 acoperirea cheltuielilor legate de

administrarea si functionarea Fondului au fost suportate

exclusiv din veniturile rezultate din investirea resurselor

Fondului. In eventualitatea unui caz de compensare,

suma cheltuielilor administrative curente va creste

considerabil prin adaugarea unor costuri specifice, cum

ar fi: angajarea de personal temporar suplimentar,

consultanta legala etc.

Pe langa riscurile aferente indeplinirii scopului sau,

activitatea Fondului este expusa si altor riscuri externe:

riscul de contrapartida, riscul de rata a dobanzii, riscul de

lichiditate, riscul valutar si riscul legal. Criza financiara a

crescut presiunea asupra schemelor de compensare si a

dus la aparitia unor riscuri specifice cum ar fi riscul

sistemic, riscul de contagiune si riscul reputational.

Riscul de contrapartida

Pentru Fond, riscul de contrapartida este riscul ca o

institutie de credit sa nu poata restitui Fondului sumele

pe care acesta le-a constituit ca depozite la respectiva

institutie de credit. Acest risc este gestionat prin politica

de investitii a Fondului care prevede ca maximum 25%

din volumul resurselor disponibile pot fi plasate in

depozite la termen la institutii de credit, cu conditia ca

expunerea Fondului pentru fiecare institutie de credit sa

nu depaseasca 10% din volumul total al resurselor

financiare. La sfarsitul anului 2012, aproximativ 16% din

resursele Fondului erau plasate in depozite, restul fiind

plasate in certificate de trezorerie cu discount si

obligatiuni de stat de tip benchmark.

Riscul de rata a dobanzii

In cazul Fondului, riscul de rata a dobanzii decurge din

scaderea veniturilor cauzata de reducerea ratelor

dobanzilor atat la depozitele constituite, cat si pe piata

obligatiunilor. Fondul gestioneaza riscul de rata a

dobanzii prin negocierea cu institutiile de credit selectate

a unor rate ale dobanzilor cat mai mari.

Riscul de lichiditate

Acest risc intervine atunci cand Fondul nu poate sa isi

indeplineasca obligatiile de plata la un anumit moment

sau atunci cand Fondul nu este capabil sa obtina fonduri

pentru a-si achita obligatiile impuse de cash-flow. Acest



risc poate aparea din cauza unei cereri mari de resurse

pe care Fondul trebuie sa le acopere la un moment dat.

Riscul valutar

Riscul valutar este cuantificat prin pierderile suferite de

Fond ca urmare a evolutiei nefavorabile a cursului valutar

lei/EUR. Pe de o parte, Fondul are obligatii de plata

exprimate in EUR care rezulta din relatiile contractuale

ale acestuia (plata chiriei, telefoane, auditor etc.), iar in

caz de compensare, plafonul in EUR este calculat in lei.

Pe de alta parte, contributiile initiale platite de membri si

contributia anuala minima sunt exprimate in EUR.

Riscul legal

Se refera la posibilitatea ca reglementarile aplicabile

Fondului, atat la nivelul Uniunii Europene, cat si in

Romania, sa sufere o schimbare imprevizibila care sa

afecteze modalitatea de organizare si finantare a

resurselor Fondului.

Riscul sistemic

Riscul sistemic apare atunci cand riscul aparut in cadrul

unei parti a sistemului ajunge sa fie transferat in alte

parti ale aceluiasi sistem. In cazul Fondului, colectarea

unor contributii anuale semnificative si, daca este cazul,

a unor contributii speciale, in conditiile in care membrii

Fondului se confrunta cu dificultati financiare, poate

duce la inrautatirea situatiei financiare a acestora si la

imposibilitatea indeplinirii obligatiilor fata de Fond. Faptul

ca Fondul este o schema de compensare care se

finanteaza ex-ante (colectarea contributiilor se face in

avans, iar Fondul dispune deja de resurse pentru plata

compensatiilor) reduce acest risc, dar acesta ramane un

risc important in cazul colectarii de contributii speciale.

Riscul de contagiune

Acest risc apare atunci cand riscul dintr-un sistem, de

exemplu, sistemul bancar, se propaga in alt sistem, cum

ar fi sectorul pietei de capital.

Riscul reputational

Riscul reputational afecteaza indeplinirea misiunii

Fondului de administrare a unei scheme de compensare

care sa contribuie la cresterea increderii si a participarii

investitorilor pe piata de capital din Romania. In cazul

aparitiei unui caz de compensare, Fondul este ultima

institutie care poate sa restabileasca increderea

investitorilor. Dar daca lipsa resurselor financiare sau alti

factori impiedica indeplinirea acestui scop, atunci nu

doar reputatia Fondului va suferi, ci si cea a celorlalte

institutii de pe piata de capital din Romania.

3.3 OBIECTIVELE FONDULUI PENTRU 2013

Obiectivele Fondului pentru anul 2013 sunt:

1. Cresterea capacitatii de compensare;

2. Mentinerea cooperarii internationale in vederea

schimbului de experienta;

3. Mentinerea in siguranta a resurselor Fondului in

contextul economic actual;

4. Modificarea si dezvoltarea cadrului legal

secundar aplicabil Fondului in scopul armonizarii

acestuia cu necesitatile activitatii Fondului.

1. Cresterea capacitatii de compensare

Cresterea capacitatii de compensare este un obiectiv

permanent in vederea indeplinirii misiunii Fondului de

administrare a unei scheme de compensare solide care

sa contribuie la cresterea increderii si a participarii

investitorilor pe piata de capital din Romania.

2. Mentinerea cooperarii internationale in vederea

schimbului de experienta

Pentru a-si indeplini acest obiectiv, Fondul isi propune sa

mentina colaborarea cu Forumul European al

Asiguratorilor de Depozite (European Forum of Deposit

Insurers – EFDI), in scopul obtinerii de informatii privind

gestionarea cazurilor de compensare din alte state

membre ale Uniunii Europene si in scopul imbunatatirii

cadrului legislativ aplicabil Fondului si a masurilor

prevazute in cazul aparitiei de cazuri de compensare.



Avand in vedere propunerile Parlamentului European, de

modificare ale Directivei 97/9/EC, Fondul are in vedere

schimbul de opinii cu membrii EFDI cu privire la

amendamentele acestei Directive.

3. Mentinerea in siguranta a resurselor Fondului in

contextul economic actual

Avand in vedere contextul economic actual, Fondul va

incerca si pe parcursul anului 2013 sa investeasca

majoritatea resurselor pe care le detine in cele mai

sigure instrumente financiare de pe piata, respectiv in

titluri de stat. In acelasi timp, pentru a asigura

lichiditatea necesara functionarii si administrarii, Fondul

va plasa o mica parte a resurselor in depozite la institutii

de credit.

4. Modificarea si dezvoltarea cadrului legal secundar

aplicabil Fondului in scopul armonizarii acestuia cu

necesitatile activitatii Fondului.

In functie de necesitatile constatate in activitatea

desfasurata de Fond si in scopul indeplinirii obiectului

special de activitate, Fondul gestioneaza permanent

necesitatile concrete de adaptare a reglementarilor sale

atat prin procedurile sale, cat si prin regulamentul de

organizare si functionare si actul sau constitutiv.

Fondul va adopta modificari si completari ale cadrului

legislativ emis de Fond in legatura cu prevederile privind

membrii sai, modul de calcul a contributiilor sau, dupa

caz, pentru compensarea investitorilor, in cazul in care

apreciaza ca sunt utile asemenea modificari sau

completari sau daca acestea determina o crestere a

eficientei indeplinirii scopului pentru care a fost

constituit.

Consiliul de administratie va propune adunarii generale

a actionarilor Fondului modificarea actului constitutiv, ori

de cate ori va constatata necesitatea acestei masuri, in

scopul asigurarii unei organizari si functionari cat mai

corecte a S.C. Fondul de compensare a investitorilor S.A.,

cu luarea in considerare a regimului special care i se

aplica in comparatie cu orice alta societate comerciala

pe actiuni din Romania.


IV. S

itu

ati

i F

ina

ncia

re

IV.

Sit

ua

tiile

fin

an

cia

re


28 Situatiile financiare

4. Situatiile financiare

Activitatea financiara a Fondului a fost analizata de

Consiliul de administratie pe baza situatiilor prezentate

de conducerea executiva privind incasarea contributiilor,

investirea resurselor financiare si modul de realizare a

cheltuielilor curente ale Fondului.

4.1 BILANTUL LA DATA DE 31 DECEMBRIE 2012

La finele anului 2012, activele Fondului s-au compus in

principal din investitii financiare pe termen scurt, care

reprezinta depozite la banci comerciale (constituite din

contributiile initiale, contributiile anuale si o parte din

capitalul social), titluri de stat pe piata primara si

secundara si disponibil in conturi la banci. Elementele de

pasiv se compun din capitalul social si rezerve,

reprezentand contributiile initiale si contributiile anuale

incasate de la membrii Fondului pana la 31 decembrie

2012.

Bilantul la data de 31 decembrie 2012 este prezentat in

Anexa nr.5.

4.2 CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE LA DATA DE 31 DECEMBRIE 2012

Contul de profit si pierdere a fost intocmit pe baza

inregistrarilor contabile privind veniturile realizate si

cheltuielile efectuate.

Veniturile inregistrate in anul 2012 se compun din

venituri financiare care reprezinta venituri din dobanzi

pentru plasamentele efectuate si alte venituri din

exploatare, reprezentand majorari de intarziere pentru

plata contributiilor anuale.

Cheltuielile reprezinta, in cea mai mare parte, cheltuieli

cu plata salariilor si indemnizatiilor, cheltuieli pentru

chirii si intretinere, cheltuieli cu servicii executate de

terti, precum si alte obligatii comerciale.

Contul de profit si pierdere este prezentat in Anexa nr.6.


29 Anexa nr. 1

Anexa nr. 1

LISTA ACTIONARILOR FONDULUI LA 31 DECEMBRIE 2012

NR.

CRT DENUMIRE ACTIONAR NR. ACTIUNI PROCENT DETINUT

1 ACTINVEST S.A. 150 0,44

2 ACTIVE INTERNATIONAL S.A. 300 0,87

3 ALPHA FINANCE ROMANIA S.A. 150 0,44

4 AVANTGARDE FINANCE S.A. 150 0,44

5 BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE 150 0,44

6 BT SECURITIES S.A. 150 0,44

7 BURSA DE VALORI BUCURESTI S.A. 21.452 62,30

8 CARPATICA INVEST S.A. 150 0,44

9 CONFIDENT INVEST S.A. 150 0,44

10 DORINVEST S.A. 150 0,44

11 EASTERN SECURITIES S.A. 396 1,15

12 ELDAINVEST S.A. 150 0,44

13 EQUITY INVEST S.A. 150 0,44

14 ESTINVEST S.A. 779 2,26

15 EUROBANK SECURITIES S.A. 152 0,44

16 EUROSAVAM S.A. 150 0,44

17 FAIRWIND SECURITIES S.A. 150 0,44

18 FINACO SECURITIES S.A. 150 0,44

19 FORTIUS FINANCE S.A. 150 0,44

20 GM INVEST S.A. 150 0,44

21 GOLDRING S.A. 179 0,52

22 HARINVEST S.A. 150 0,44

23 IEBA TRUST S.A. 150 0,44

24 IFB FINWEST S.A. 179 0,52

25 ING BANK N.V. AMSTERDAM Sucursala Bucuresti 150 0,44

26 INTERCAPITAL INVEST S.A. 235 0,68

27 INTERDEALER CAPITAL INVEST S.A. 150 0,44

28 INTERFINBROK CORPORATION S.A. 150 0,44

29 INTERVAM S.A. 396 1,15

30 INVEST TRUST S.A. 150 0,44

31 MOBINVEST ORADEA S.A. 150 0,44

32 MUNTENIA GLOBAL INVEST S.A. 179 0,52

33 NBG SECURITIES ROMANIA S.A. 150 0,44

34 OLTENIA GRUP INVEST S.A. 150 0,44

35 PIRAEUS BANK ROMANIA S.A. 179 0,52


30 Anexa nr. 1

36 PRIME TRANSACTION S.A. 150 0,44

37 RAIFFEISEN CAPITAL&INVESTMENT S.A. 150 0,44

38 ROINVEST BUCOVINA S.A. 150 0,44

39 ROMAXA FINANCE S.A. 150 0,44

40 ROMBELL SECURITIES S.A. 179 0,52

41 ROMCAPITAL S.A. 150 0,44

42 ROMINTRADE S.A. 472 1,37

43 S.A.I. BT ASSET MANAGEMENT S.A. 150 0,44

44 S.A.I. CERTINVEST S.A. 198 0,57

45 S.A.I. ERSTE ASSET MANAGEMENT 150 0,44

46 S.A.I. GLOBINVEST S.A. 179 0,52

47 S.A.I. PIONEER ASSET MANAGEMENT S.A. 150 0,44

48 S.A.I. SIRA S.A. 150 0,44

49 S.A.I. STK FINANCIAL S.A. 150 0,44

50 S.A.I. SWISS CAPITAL ASSET MANAGEMENT S.A. 179 0,52

51 S.A.I. TARGET ASSET MANAGEMENT S.A. 150 0,44

52 S.A.I. VANGUARD ASSET MANAGEMENT S.A. 150 0,44

53 SSIF BROKER S.A. 922 2,68

54 SUPER GOLD INVEST S.A. 150 0,44

55 SWISS CAPITAL S.A. 779 2,26

56 TRADEVILLE S.A. 150 0,44

57 TRANSILVANIA CAPITAL S.A. 179 0,52

58 TREND S.A. 150 0,44

59 UNICAPITAL S.A. 150 0,44

60 UNICREDIT CAIB SECURITIES ROMANIA S.A. 150 0,44

61 VIENNA INVESTMENT TRUST S.A. 150 0,44

62 VOLTINVEST S.A. 150 0,44

63 WBS ROMANIA S.A. 472 1,37

TOTAL 34.435 100,00


31 Anexa nr. 2

Anexa nr. 2

LISTA MEMBRILOR FONDULUI LA 31 DECEMBRIE 2012

NR.

CRT SOCIETATI DE SERVICII INVESTITII FINANCIARE

1 ACTINVEST S.A.

2 ACTIVE INTERNATIONAL S.A.

3 ALPHA FINANCE ROMANIA S.A.

4 AVANTGARDE FINANCE

5 BT SECURITIES S.A.

6 CARPATICA INVEST S.A.

7 CONFIDENT INVEST S.A.

8 DORINVEST S.A.

9 EASTERN SECURITIES S.A.

10 EUROBANK SECURITIES S.A.

11 ELDAINVEST S.A.

12 EQUITY INVEST S.A.

13 ESTINVEST S.A.

14 EUROSAVAM S.A.

15 FAIRWIND SECURITIES S.A.

16 FINACO SECURITIES S.A.

17 FORTIUS FINANCE S.A.

18 GM INVEST S.A.

19 GOLDRING S.A.

20 HARINVEST S.A.

21 IEBA TRUST S.A.

22 IFB FINWEST S.A.

23 INTERCAPITAL INVEST S.A.

24 INTERDEALER CAPITAL INVEST S.A.

25 INTERFINBROK CORPORATION S.A.

26 INTERVAM S.A.

27 INVEST TRUST S.A.

28 MUNTENIA GLOBAL INVEST S.A.

29 NBG SECURITIES ROMANIA S.A.

30 OLTENIA GRUP INVEST S.A.

31 PRIME TRANSACTION S.A.

32 RAIFFEISEN CAPITAL&INVESTMENT S.A.

33 ROINVEST BUCOVINA S.A.

34 ROMBELL SECURITIES S.A.

35 ROMCAPITAL S.A.

36 ROMINTRADE S.A.

37 SIGI S.A.

38 SSIF BROKER S.A.

39 SUPER GOLD INVEST S.A.

40 SWISS CAPITAL S.A.

41 TRADEVILLE S.A.

42 TRANSILVANIA CAPITAL S.A.

43 UNICAPITAL S.A.

44 UNICREDIT CAIB SECURITIES ROMaNIA S.A.

45 VIENNA INVESTMENT TRUST S.A.

46 VOLTINVEST S.A.

NR.

CRT INSTITUTII DE CREDIT

1 ALPHA BANK ROMANIA S.A.

2

BANCA ROMANEASCA S.A. membra a Grupului

National Bank of Greece

3 BANCPOST S.A.

4 BCR S.A.

5 BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE

6 CREDIT EUROPE BANK (ROMANIA) S.A.

7 LIBRA BANK S.A.

8 OTP BANK ROMANIA S.A.

9 PIRAEUS BANK ROMANIA S.A.

10 RAIFFEISEN BANK S.A.

11 RBS BANK (ROMANIA) S.A.

12 UNICREDIT TIRIAC BANK S.A.

NR.

CRT SOCIETATI DE ADMINISTRARE A INVESTITIILOR

1 S.A.I. BT ASSET MANAGEMENT S.A.

2 S.A.I. CERTINVEST S.A.

3 S.A.I. ERSTE ASSET MANAGEMENT

4 S.A.I. GLOBINVEST S.A.

5 S.A.I. OTP ASSET MANAGEMENT S.A.

6 S.A.I. PIONEER ASSET MANAGEMENT S.A.

7 S.A.I. ATLASS ASSET MANAGEMENT SA

8 S.A.I. RAIFFEISEN ASSET MANAGEMENT S.A.

9 S.A.I. SIRA S.A.

10 S.A.I. ZEPTER S.A.

11 S.A.I. STAR ASSET MANAGEMENT S.A.

12 S.A.I. STK FINANCIAL S.A.

13 S.A.I. SWISS CAPITAL ASSET MANAGEMENT S.A.

14 S.A.I. ZEPTER S.A.

NR.

CRT SOCIETATI EXONERATE DE LA OBLIGATIA DE

PLATA A CONTRIBUTIILOR LA FOND

1

ING BANK N.V. AMSTERDAM SUCURSALA

BUCURESTI - contribuie la schema de

compensare a investitorilor din Olanda.


32 Anexa nr. 3

Anexa nr. 3

MODALITATEA DE CALCUL A CONTRIBUTIEI ANUALE

Contributiile anuale platite de catre membrii Fondului se

calculeaza prin aplicarea unei cote procentuale asupra

bazei de calcul.

Baza de calcul este urmatoarea:

a) pentru membrii – intermediari, este reprezentata de

veniturile obtinute din comisioanele/tarifele aferente

tranzactiilor cu instrumente financiare incheiate in cadrul

tuturor locurilor de tranzactionare, precum si de

veniturile obtinute din activitatile de custodie si

administrare de instrumente financiare desfasurate de

catre acestia.

b) pentru membrii - societati de administrare a

investitiilor, este reprezentata de veniturile obtinute din

administrarea portofoliilor individuale de investitii,

exclusiv veniturile obtinute din administrarea fondurilor

de pensii;

c) pentru membrii sucursale ale intermediarilor si

societatilor de administrare a investitiilor din statele

nemembre si pentru membrii - intermediari si societati de

administrare a investitiilor din statele membre sau

sucursalele acestora este reprezentata de veniturile

realizate in Romania din activitatile definite la lit. a)

respectiv lit. b) ale prezentului alineat, dupa caz.

Valoarea contributiei anuale nu poate fi mai mica de

1.000 EUR.


33 Anexa nr. 4 – Organigrama

Anexa nr. 4 – Organigrama

AGA

Consiliul de

Administratie

Dept. Audit Intern si Control

Intern Director Executiv

Departamentul Juridic

Departamentul Economic

Administrativ

Departamentul Administrare

retea si Baze de date

Departamentul Membri,

Compensare si Actionari

Departamentul Strategii si Relatii

Internationale


34 Anexa nr. 5

Anexa nr. 5

BILANTUL LA 31 DECEMBRIE 2012

Denumirea indicatorului Rand

bilant

Sold (lei)

31.12.2012 31.12.2011

A. ACTIVE IMOBILIZATE

I. IMOBILIZARI NECORPORALE

1. cheltuieli de constituire (ct. 201-2801) 01 - -

2. cheltuieli de dezvoltare (ct. 203-2803-2903) 02 - -

3. conces. brev.licente.marci.dr.si val.sim si

alte imob necorp (ct. 2051+2052+208-2805-2808-2905)

03 5.949 5.339

4. fondul comercial (ct. 2071-2807-2907-2075) 04 - -

5. avansuri si imobilizari necorporale in curs (ct. 233+234) 05 - -

TOTAL: (rd. 01 la 05) 06 5.949 5.339

II. IMOBILIZARI CORPORALE

1. terenuri si constructii (ct. 211+212-2811-2812-2911) 07 - -

2. instalatii tehnice si masini (ct. 213-2813-2913) 08 6.765 7.983

3. alte instalatii. utilaje si mobilier (ct. 214-2814-2914) 09 - -

4. avansuri si imobilizari corporale in curs (ct. 231+232) 10 - -

TOTAL: (rd. 07 la 10) 11 6.765 7.983

III. IMOBILIZARI FINANCIARE

1. titluri de particip detinute la soc din cadrul grupului (ct. 261-2961) 12 - -

2. imprumuturi acordate entitatilor afiliate (ct. 2671+2672) 13 - -

3. interese de participare (ct. 263-2963) 14 - -

4. imprumuturi acordate entitatilor de care societatea este

legata prin int de participare (ct. 2675+2676-2967)

15 - -

5. titluri detinute ca imobilizari (ct. 262+264+265-2962) 16 - -

6. alte creante (ct.2673+2674+2678+2679-2966-2969) 17 906 2.114.305

TOTAL: (rd. 12 la 18) 18 906 2.114.305

ACTIVE IMOBILIZATE - TOTAL (rd. 06+11+19) 19 13.620 2.127.627

B. ACTIVE CIRCULANTE

I. STOCURI

1. materiale consumabile (ct.302+303+/-308+351-392-395) 20 - -

2. lucrari si servicii in curs de executie (ct. 332-394) 21 - -


35 Anexa nr. 5

3. avansuri pentru cumparari de stocuri (ct. 4091) 22 - -

TOTAL: (rd. 21 la 23) 23 - -

II. CREANTE

1. creante comerciale (ct. 4092+4111+4112+4118+413+418-491) 24

2. sume de incasat de la entitati afiliate (ct. 4511+4518) 25

3. sume de incasat din interese de participare (ct. 4521+4528-4952) 26 - -

4. alte creante(ct. 425+4282+431+437+4382+441+4424+4428+444

+445+446+447+4482+4582+461+473-496+5187)

27 21.002 15.418

5. creante privind capitalul subscris si nevarsat (ct. 456) 28 - -

TOTAL: (rd. 25 la 29) 29 21.002 15.418

III. INVESTITII FINANCIARE PE TERMEN SCURT

1.actiuni detinute la entitati afiliate (ct. 501-591) 30

2. alte invest fin pe termen scurt (ct.5031+5032+505

+5061+5062+5081+5082+5088+5089-593..+5113+5114)

31 17.831.689 13.786.285

TOTAL: (rd. 31 la 33) 32 17.831.689 13.786.285

IV. CASA SI CONTURI LA BANCI (ct. 5112+5121+5122+5123+5124

+5125+5311+5314+5321+5322+5323+...+542)

33 3.326 751

ACTIVE CIRCULANTE - TOTAL (rd. 23+29+32+33) 34 17.856.017 13.802.454

C. CHELTUIELI IN AVANS (ct. 471) 35 1.743 2.045

D. DATORII CE TREBUIE PLATITE INTR-O PERIOADA DE UN AN

1. imprumuturi din emisiuni de de obligatiuni (ct.1614+..) 36 - -

2. sume datorate institutiilor de credit

(ct.1621+1622+1624+1625+1627+1682+5191+5192)

37 - -

3. avansuri incasate in contul clientilor(ct. 419) 38

4. datorii comerciale (ct.401+404+408) 39 3.734 14.866

5. efecte de comert de platit (ct. 403+405) 40 - -

6. sume datorate entitatilor afiliate (ct.1661+1685+2691+4511+4518) 41 - -

7. sume datorate privind interesele de participare (ct.1662+1686

+2692+2693+4521+4528)

42 - -

8. alte datorii. inclusiv datorii fiscale si alte datorii pt asigurarile sociale

(ct.1623+1626+167+1687+2698+421+423+424+...+5197)

43 - -

TOTAL: (rd. 36 la 43) 44 3.734 14.866

E. ACTIVE CIRCULANTE. RESPECTIV DATORII CURENTE NETE (rd. 34+35-

44-60.2)

45 17.854.026 13.789.633

F. TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CURENTE (rd. 19+45-60.1) 46 17.867.646 15.917.260


36 Anexa nr. 5

G. DATORII CE TREBUIE PLATITE INTR-O PERIOADA MAI MARE DE UN AN

1.imprumuturi din em.de oblig.(ct. 1614+1615+1617+1618+1681-169) 47 - -

2. sume datorate institutiilor de

credit(ct.1621+1622+1624+1625+1627+1682+5191+5192)

48 - -

3. avansuri incasate in contul clientilor(ct. 419) 49 - -

4. datorii comerciale (ct. 401+404+408) 50 - -

5. efecte de comert de platit (ct. 403+405) 51 - -

6. sume datorate entitatilor afiliate (ct. 1661+1685+2691+4511+4518) 52 - -

7. sume datorate privind interesele de participare

(ct.1662+1686+2692+2693+4521+4528)

53 - -

8. alte datorii. inclusiv datorii fiscale si alte datorii pt asigurarile sociale

(ct.1623+1626+167+1687+2698+421+423+424+...+5197)

54 1.094 1.076

TOTAL: (rd. 47 la 54) 55 1.094 1.076

H. PROVIZIOANE PENTRU RISCURI SI CHELTUIELI

1.provizioane pt.pensii si alte obligatii similare (ct 1515) 56

2. provizioane pentru impozite (ct. 1516) 57

2. alte provizioane (ct. 1511+1512+1513+1514+1518) 58 - -

TOTAL PROVIZIOANE: (rd. 58 + 59) 59 - -

- -

I. VENITURI IN AVANS (rd. 60.1 + 60.2). din care: 60 - -

1. subventii pentru investitii (ct. 131) 60.1

2. venituri inregistrate in avans (ct. 472) 60.2 - -

- -

J. CAPITAL SI REZERVE - -

I. CAPITAL (rd 62 + 63). din care : 61 344.350 344.350

- capital subscris nevarsat (ct. 1011) 62 - -

- capital subscris varsat (ct. 1012) 63 344.350 344.350

II. PRIME DE CAPITAL (ct. 104) 64 5.877 5.877

III. REZERVE DIN REEVALUARE (ct. 105)

- sold C 65

- sold D 66

IV. REZERVE (rd. 68 la 73 - 74) 67 17.203.648 15.280.744

1. rezerve legale (ct. 1061) 68 68.870 68.870

2. rezerve statutare sau contractuale (ct. 1063) 69 - -

3. rezerve constituite din valoarea titlurilor actiunilor dobandite cu titlu

gratuit (ct. 1065*) 70 - -

4. rezerve din reevaluarea la valoarea justa (ct. 1066) 71 - -

5. rezerve reprezentand surplus realizat din rezerve din reevaluare (ct.

1067) 72


37 Anexa nr. 5

6. alte rezerve (ct. 1068) 73 17.134.778 15.211.874

7. actiuni proprii (ct. 109) 74

V. REZULTATUL REPORTAT (ct. 117)

- sold C 75

- sold D 76

VI. REZULTATUL EXERCITIULUI FINANCIAR (ct. 121)

- sold C 77 312.677 285.213

- sold D 78 - -

Repartizarea profitului (ct. 129) 79 - -

TOTAL CAPITALURI PROPRII

(rd. 61+64+65-66+67+75-76+77-78-79) 80 17.866.552 15.916.184


38 Anexa nr. 6

Anexa nr. 6

CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE LA DATA 31 DECEMBRIE 2012

Denumirea indicatorului Nr.

rand

Realizari aferente perioadei de

raportare (lei)

Curenta Precedenta

1. Cifra de afaceri neta (rd. 02 la 03)

01

- -

a) Venituri din activitatea curenta (ct. 704+705+706+708) 02

- -

b) Venituri din subventii de exploatare aferente cifrei

de afaceri nete (ct. 7411)

03

- -

2. Variatia stocurilor (ct. 711) -

3. Veniturile productiei imobilizate (ct. 721+722) 06

- -

4. Alte venituri din exploatare (ct. 7417+758) 07 636 83

VENITURI DIN EXPLOATARE - TOTAL (rd. 01+04-05+06+07) 08

636 83

5. Cheltuieli cu materialele si alte cheltuieli din afara

(rd.10 la 12)

09 26.852 21.185

a) Cheltuieli cu materialele consumabile (ct. 602-7412) 10 12.192 5.747

b) Alte cheltuieli materiale (ct. 603+604) 11 2.390 2.846

c) Alte cheltuieli din afara (cu energie si apa) (ct. 605-7413) 12 12.270 12.592

6. Cheltuieli cu personalul (rd. 14+15) 13 290.040 259.277

a) Salarii (ct. 641+642-7414) 14 182.260 160.716

b) Cheltuieli cu asigurarile si protectia sociala (ct. 645-7415) 15 107.780 98.561

7.a) Ajustarea valorii imobilizarilor corporale si

necorporale (rd. 17-18)

16 8.929 4.993

a.1) Cheltuieli (ct. 6811+6813) 17 8.929 4.993

a.2) Venituri (ct. 7813+7815) 18 - -

b) Ajustarea valorii activelor circulante (rd. 20-21) 19 - -

b.1) Cheltuieli (ct. 654+6814) 20 - -

b.2) Venituri (ct. 754+7814) 21 - -

8. Alte cheltuieli de exploatare (rd. 23 la 25) 22 427.500 441.350

a) Cheltuieli privind prestatiile externe (ct. 611+612+613+614

+621+622+623+624+625+626+627+628-7416)

23 420.181 436.653

b) Cheltuieli cu alte impozite. taxe si varsaminte asimilate

(ct. 635)

24 7.319 4.697

c) Cheltuieli cu despagubiri. donatii si activele cedate (ct. 658) 25 - -

d) Ajustari privind provizioanele (rd. 27-28) 26 - -

d.1) Cheltuieli (ct. 6812) 27 - -

d.2) Venituri (ct. 7812) 28 - -

CHELTUIELI DE EXPLOATARE - TOTAL

(rd. 09+13+16+19+22+26)

29 753.321 726.805


39 Anexa nr. 6

REZULTATUL DIN EXPLOATARE:

- Profit (rd. 08-29) 30

- -

- Pierdere (rd. 29-08) 31 752.685 726.722

VENITURI FINANCIARE

9. Venituri din interese de participare (ct. 7613) 32

- -

- din care. venituri obtinute de la entitatile afiliate 33

- -

10. Venituri din alte inv.financiare si creante ce fac parte

din activele imobilizate (ct. 7611+7612)

34

- -

- din care. venituri obtinute de la entitatile afiliate (ct.7611) 35

- -

11. Venituri din dobanzi (ct. 766) 36 1.065.678 1.011.617

- din care. venituri obtinute de la entitatile afiliate 37

- -

12. Alte venituri financiare

(ct.7616+7617+762+763+764+765+767+768+788)

38

507

372

VENITURI FINANCIARE - TOTAL (rd. 32+34+36+38) 39 1.066.185 1.011.989

13. Ajustarea val imob fin si a invest financiare detinute

ca active circulante (rd. 41-42)

40 - -

Cheltuieli (ct. 686) 41 - -

Venituri (ct. 786) 42 - -

14.a) Cheltuieli privind dobanzile (ct. 666-7418) 43 - -

- din care. cheltuieli in relatia cu entitatile afiliate 44

- -

b) Alte cheltuieli financiare (ct. 663+664+665+667+668+688) 45

823

54

CHELTUIELI FINANCIARE - TOTAL (rd. 40+43+45) 46 823 54

REZULTATUL FINANCIAR:

- Profit (rd. 39-46) 47 1.065.362 1.011.935

- Pierdere (rd. 46-39) 48

14. REZULTATUL CURENT:

- Profit (rd. 08+39-29-46) 49 312.677 285.213

- Pierdere (rd. 29+46-08-39) 50

- -

15. Venituri extraordinare (ct. 771) 51

- -

16. Cheltuieli extraordinare (ct. 671) 52

- -

17. REZULTATUL EXTRAORDINAR:

- Profit (rd. 51-52) 53

- -


- -

VENITURI TOTALE (rd. 08+39+51) 55 1.066.821 1.012.072


40 Anexa nr. 6

CHELTUIELI TOTALE (rd. 29+46+52) 56 754.144 726.859

REZULTATUL BRUT:

- Profit (rd. 55-56) 57 312.667 285.213


- -

18. IMPOZITUL PE PROFIT (ct. 691) 59

- -

19. Alte cheltuieli cu impozite care nu apar in elementele de mai sus (ct.

698)

60

20. REZULTATUL EXERCITIULUI FINANCIAR:

- Profit (rd. 57-59+60-61) 61

312.677

285.213

- Pierdere (rd. 58+59-60+61) sau (rd. 59-60+61-57) 62


41 Anexa nr. 7

Anexa nr. 7

SITUATIA MODIFICARII CAPITALURILOR PROPRII

Denumirea elementului

Sold la

inceputul

exercitiului

financiar

Cresteri Reduceri Sold la

sfarsitul

exercitiului

financiar

Total.

din care:

Prin

transfer

Total. din

care:

Prin

transfer

A 1 2 3 4 5 6=1+2-4

Capital subscris 344.350

344.350

Prime de capital 5.877 5.877

Rezerve din reevaluare - -

Rezerve legale 68.870

68.870

Rezerve statutare sau contractuale -

Rezerve reprezentand surplusul

realizat din rezerve din reevaluare -

Alte rezerve 15.511.874 1.922.904 285.213 17.134.788

Actiunii propri

Rezultatul raportat

reprezentand profitul

nerepartizat sau

pierderea neacoperita

Sold C -

Sold D

-

Rezultat reportat

provenind din adoptarea

pentru prima oara a IAS

mai putin IAS 29

Sold C -

Sold D -

Rezultat reportat provenit

din corectarea erorilor

Sold C

Sold D -

Rezultat reportat provenit

din trecerea la aplicarea

reglementarilor contabile

conforme cu Directiva a IV

a CEE

Sold C

Sold D -

Rezultatul exercitiului

financiar

Sold C 285.213 312.677 285.213 285.213 312.677

Sold D -

Repartizarea profitului - 285.213 285.213 285.213 285.213

Total capitaluri proprii 15.916.184 2.520.794 570.426 570.426 570.426 17.866.552


42 Anexa nr. 8 – Raportul de audit financiar

Anexa nr. 8 – Raportul de audit financiar


43 Anexa nr. 8 – Raportul de audit financiar


44


45 Date de contact

Date de contact

PETRICA TUDORAN

S.C. Estinvest S.A

Presedinte CA

ROXANA DRAGAN

S.C Fortius Finance S.A

Membru CA

VIORICA NAGY

S.C NBG Securities Romania S.A

Membru CA

Tel +40.237.221.804

Email: [email protected]

Tel +40.21.310.75.74


Tel +40.21.305.17.00


MONICA PLOSCARU

S.C Delta Valori Mobiliare S.A

Membru CA

CAPCANARU LAURENTIU

S.C Eldainvest S.A

Membru CA

FANEL CHIRTU

DIRECTOR EXECUTIV


Membru pana la 28.05.2012

Tel: +40.236.473.393


Tel +40. 21.315.73.48


Fondul de Compensare a Investitorilor

B-dul Carol I, nr. 34-36, et. 3, sector 2, Bucuresti

Tel +40. 21.315.73.48

Fax +40 21.315.73.40

www.fond-fci.ro

[email protected]

FONDUL DE COMPENSARE A INVESTITORILOR - fond-fci.ro Anual 2012.pdf · Comisiei Europene, Fondului...

Documents

Transcript of FONDUL DE COMPENSARE A INVESTITORILOR - fond-fci.ro Anual 2012.pdf · Comisiei Europene, Fondului...