Universitatea Babe-Bolyai

Facultatea de tiine Economice i Gestiunea Afacerilor

STUDIU PRIVIND ANALIZA I

PREVIZIUNEA CURSULUI

EUR/TRYStudent: Prodan Ionela RalucaAnul III, FB, Grupa 5Mai 2013

1. Analiza evoluiei cursului valutar

a. Graficul evoluiei cursului valutar n perioada 01.01.2013-31.03.2013.

Surs: Prelucrare proprieb. Comentai evoluia cursului valutar n baza datelor statistice i a informaiilor relevante de pe pieele financiare internaionale (apreciere/depreciere, puncte maxim, minim, cauze).Cursul valutar euro-lira turceasc pentru perioada analizat, 01/01/2013- 31/03/2013 nu prezint puncte de inflexiune remarcabile, creterile sau scderile cursului fiind de o manier lin, fr schimbri brute. Se observ ns punctul de apreciere maxim pentru aceast perioad, adic minimul cursului de schimb, n data de 29/03 cu valoarea de 2,3198 TRY/EUR. Aceast valoare minim este atins n urma unei ntregi perioade de apreciere a lirei turceti nceput nc din 27/02 cnd cursul a nceput s scad pornind de la valoarea de 2,3793 TRY/EUR, astfel se poate vedea o scdere de 2,56% n acest interval de timp. Una din cauzele poteniale ale acestei aprecieri poate fi considerat creterea exporturilor din luna martie fa de luna februarie. Turcia realizeaz anual exporturi importante de fier i oel, textile i mbrcminte, pietre i metale preioase i este considerat a 16-a cea mai mare productoare din industria auto, unde deasemenea are importante exporturi de automobile, maini i echipamente i construcii navale. Conform site-ului Isbank exporturile pentru toate categoriile de bunuri au crescut de la valoarea de 12,4 miliarde $ din luna februarie la 13,2 miliarde $ n luna martie. O alt potenial cauz a aprecierii monedei naionale poate fi considerat creterea numrului de turiti din luna februarie fa de luna martie. Turcia este considerat a 6-a cea mai popular destinaie de turism, i n acest context putem spune c turismul, mai exact ncasrile din turism dintr-o anumit perioad pot influena cursul valutar. Astfel conform site-ului Turkstat valoare ncasrilor din turism a crescut de la 1.468.570 mii $ din luna februarie la 1.909.204 mii $ n luna martie.

De asemenea se poate observa i deprecierea maxim a lirei turceti fa de euro care a avut loc n data de 1 februarie atingnd nivelul de 2,3932 TRY/EUR, presupusele motive fiind un nivel sczut al exporturilor i venituri mici din turism.2. Identificai principalii factori care influeneaz valutele analizate i explicai modul n care influenteaz evoluia cursului valutar.n literatura de specialitate principalii factori care acionez asupra cursului valutar sunt enumerai ca fiind: relaia dintre cererea i oferta de valut, rata dobnzii, rata inflaiei, precum i factorii psihologici.

Relaia dintre cererea i oferta de valut poate fi observat prin intermediul balanei comerciale care poate fi pozitiv (exporturile depesc importurile) sau negativ (importurile depesc exporturile). n primul caz, pentru raportul EUR/TRY, exist un excedent de ofert n euro prin urmare scade cursul euro i lira turceasc se apreciaz. n cel de-al doilea caz efectul este contrar . i n cazul Turciei se vede aceast influen, balana comercial fiind negativ pe ntreaga perioad analizat, avnd un deficit de 7,3 milioane $ n ianuarie i 7,4 milioane $ n martie, lira turceasc nu a cunoscut deprecieri masive, deoarece aceast deficit a fost caracteristic i anului anterior, aadar cursul stabilizndu-se din perioada anterioar , n perioada curent nefiind prezente puncte de inflexiune puternice.

Evoluia ratei dobnzii influeneaz cursul de schimb astfel: dac rata dobnzii din Turcia este mai mare dect cea din Zona Euro, se poate nregistra un aflux de capital strin care ar determina creterea cursului monedei proprii. n caz contrar , are loc migrarea capitalurilor spre monede care fac plasamentele avantajoase. n literatur se afirm c echilibrul pieelor valutare impune ca randamentul/ dobnzile exprimate n diferite monede s fie egale.Conform publicaiilor , pe perioada analizat , ianuarie-martie 2013, rata dobnzii de referin a fost constant la nivelul de 5,5%.

Evoluia inflaiei are impact asupra cursului astfel: un nivel mai ridicat al inflaiei n Turcia dect n Zona Euro determin deprecierea cursului datorit modificrii dintre puterile de cumprare. Pentru perioada ianuarie-martie 2013 se observ c Turcia are o rata a inflaiei relativ stabil 7,308% n ianuarie, 7,025% n februarie i respectiv 7,291% n martie ceea ce se reflect i n cursul de schimb, care i el este relativ stabil pe perioada analizat.

Factorii psihologici care ar putea genera fluctuaii n evoluia cursului de schimb in de ncrederea populaiei ntr-o anumit valut pe fondul unor anticipri proprii legate de evoluia general a economiei.3. Precizai tipul de regim valutar din ara monedei cotante. Ce avantaje/dezavantaje prezint?Tipul de regim valutar practicat n Turcia este regimul valutar cu flotare pur sau independent. Este regimul valutar ideal, deoarece cursul de schimb a dou monede este dat de raportul dintre cerere si ofert, fiind considerat tipul de regim valutar cel mai n concordan cu realitatea. Regimul presupune totodat i ca Banca Central s nu intervin pentru susinerea cursului monedei naionale. Avantajul este c cursurile monedelor se stabilesc conform necesitilor reale ale economiei, respectiv raportul dintre cererea pentru moned respectiv si oferta pentru aceeasi moned. Cel mai important dezavantaj al acestui tip de regim este c Banca Central nu poate s intervin pentru meninerea cursului, nici mcar prin politica de intire direct a inflaiei care ar duce la o meninere a cursului valutar. Este preferabil ca bncile centrale s poat interveni n orice moment, fie direct sau indirect, prin intirea direct a inflaiei, de exemplu prin cumprare de devize.4. Previziunea cursului EUR/TRY pentru data de 31.05.20134.1. Cursul valutar EUR/TRY pe sptmni

SptmnaLuniMariMiercuriJoiVineriSmbtaDuminic

1-2.35982.35432.35532.33832.32822.3289

22.32932.32772.33232.32322.32652.35182.3618

32.3612.36572.36352.35112.34592.34672.3444

42.34462.34612.35322.35712.36112.37162.3791

52.37962.38012.38462.39072.39322.39112.3857

62.38342.3842.38252.39072.3892.37322.3675

72.36712.37312.38132.37482.36592.36112.3604

82.36322.35922.36562.38032.36822.36832.3755

92.37462.37932.36462.36042.35832.34732.3404

102.34022.34292.34112.33792.34272.35172.3493

112.34712.34242.34682.34982.34982.3592.3618

122.36192.34682.34922.35192.34852.35112.3568

132.35362.35482.33952.32762.31982.32062.3199

4.2.Calculul seriei desezonalizate dup procedeul mediilor mobile

Ajustarea prin metoda mediilor mobile se utilizeaz n cazul fenomenelor care prezint variaii sezoniere. Termenii reali se nlocuiesc cu medii pariale, calculate din mai muli termeni succesivi n funcie de periodicitatea oscilaiei. n acest sens vom folosi urmtoarea formul de calcul:

, unde t= k+1, k+2,, n-k Exemplu de calcul:

Y 1,5==2.342014

Y 1,6= =2.337429

.

.

.

Y13,4==2.333686

Rezultatele obinute sunt urmtoarele:

SptmnaLuniMariMiercuriJoiVineriSmbtaDuminic

1----2.3420142.3374292.334286

22.32972.3280142.3313857142.3360862.3406142.3460432.3505

32.3544862.3572572.3565285712.3540432.35172.34892.347429

42.3482862.3504572.3540142862.3589712.3639712.3688292.373314

52.3781142.38272.3854857142.3864292.3869712.3875292.387229

62.3872292.3866292.3840714292.3814712.3791432.3775862.377414

72.3751432.3718432.3701142862.36912.3685432.3665572.364314

82.36512.3654292.3664571432.3686142.3702432.3731142.372971

92.3701292.3687142.3657142862.36072.3557862.3505862.347229

102.3440142.3417862.3424142862.3436862.3446712.34462.345414

112.3471142.3481292.3491714292.3509572.3530712.35372.354043

122.3543432.3541572.3530285712.3523142.3511292.3522712.350886

132.3474142.3433142.3389571432.333686---

4.3. Calculul coeficienilor de sezonalitate

Componenta sezonier se determin utiliznd urmtoarea formul de calcul:

=/, unde t=sptmna;i s=ziua;

Exemplu de calcul:

SptmnaLuniMariMiercuriJoiVineriSmbtaDuminic

1----1.0075561.0072181.009002

21.0036911.000080.9989340.9970950.9944830.9941420.988385

30.9881140.9976851.0022371.0029551.0059531.0062161.001564

40.9989840.9984020.9959160.9939080.992440.9934020.993168

50.9928450.9953410.9973230.9971390.9971210.9987731.001454

61.0025011.0018741.0006831.000811.0020421.0020671.005588

71.0058341.0005720.9988970.9991561.0019241.006231.004435

81.0003380.998170.997440.9977140.9953410.9968341.003088

90.9991860.9998251.0041361.0058881.0099821.0059621.005611

101.0060951.0023550.999140.9985130.9992440.9985070.996796

110.9981191.0015211.0000550.9983590.9954650.9970680.998198

120.998071.0020571.0037281.0040750.9981590.9986941.000431

131.0004631.0033231.0076291.008533---

Determinarea coeficientului de sezonalitate pe zile:

Coeficient k=

LuniMariMiercuriJoiVineriSmbtDuminic

Coeficient k0.999521.00011.000511.0003450.9999761.0004261.000644

4.4 Calculul parametrilor tendineiCursul EUR/TRY poate fi modelat prin tendin liniar. Parametrii dreptei de regresie se pot estima cu metoda celor mici ptrate:

,

unde i

Originea de msurare a timpului este sptmna 1, ziua a 4-a (astfel, pentru sptmna 1, ziua a 5-a avem t=1, .a.m.d.) iar Z= valori desezonalizate.

t12345...8384

Z2.34202.33742.33422.32972.32802.33892.3336

n continuare se efectueaz calculele:

-4.98461E-05

a =2,3585- ( -4.98461E-05)*42,5=2.3606T(t)= 2.3606 -( -4.98461E-05) *t4.5. Previzionarea cursului valutar pe baza datelor obinute pentru 31.05.2013n scopul previzionrii cursului valutar, este necesar s ncadrm ziua de 31 mai 2013 n structura pe zile i sptmni detaliat mai sus. Aceasta corespunde cu sptmna 22, ziua de Vineri (5).

nlocuind datele n formula de predicie a cursului EUR/GBP i ajustnd rezultatul prin aplicarea coeficientului sezonalitii se obine:

2.3605 TRY/EUR5. Bibliografie1. Buiga,A., Drago,C., Lazr,D., Mare,C., Parpucea,I. (2010), Statistic descriptiv curs universitar, Editura Mediamira, Cluj-Napoca;2. Elena Bojeteanu, Relaii monetar-financiare internaionale-suport de curs, ASE Bucureti, 20103. Ft Codrua, Finane Internaionale, Ed. Casa Crii de tiin, Cluj-Napoca, 2007

4. Sebastian Zwanzger , Determinant of exchange rates, Cameron School of Business, University of North Carolina Wilmington, 2008

5. http://en.wikipedia.org/wiki/Turkey#Economy

6. www.tradingeconomics.com/turkey/exports7. http://ekonomi.isbank.com.tr/English/MacroeconomicData.aspx8. www.turkstat.gov.tr/PreHaberBultenleri.do?id=13491 http://ekonomi.isbank.com.tr/English/MacroeconomicData.aspx

Dei valoarea exporturilor este calculat n dolari americani, deoarece aa a fost preluat de pe siteurile de specialitate, o mare parte din aceast sum a intrat n ar i sub form de EUR, deoarece cei mai mari parteneri de export ai Turciei sunt Germania, Italia, Frana avnd astfel i influene asupra cursului EUR/TRY.

http://www.turkstat.gov.tr/PreHaberBultenleri.do?id=13491

Elena Bojeteanu, Relaii monetar-financiare internaionale-suport de curs, ASE Bucureti, 2010

http://www.tradingeconomics.com/turkey/interest-rate

http://www.global-rates.com/economic-indicators/inflation/consumer-prices/cpi/turkey.aspx

_1428612320.unknown

_1430687098.unknown

_1430693062.unknown

_1430693641.unknown

_1430770092.unknown

_1430693209.unknown

_1430691919.unknown

_1430686597.unknown

_1430686782.unknown

_1428612326.unknown

_1428606643.unknown

_1428606677.unknown

_1428611643.unknown

_1428612046.unknown

_1428607767.unknown

_1428606656.unknown

_1428606411.unknown

_1428606489.unknown

_1242493231.unknown

_1242492670.unknown