CAPITOLUL 1 GENERALITI1.1.CERTIFICARE

-

-

-

Afirmaiile susinute n prezentul raport sunt reale i corecte; Analizele, opiniile i concluziile din prezentul raport sunt limitate numai la ipotezele i condiiile specificate i se constituie ca analize, concluzii i opinii personale i neprtinitoare din punct de vedere profesional; Nu am nici un interes actual sau de perspectiv n firma ce face obiectul acestui raport i nu avem nici un interes personal i nici nu suntem prtinitori fa de vreuna din prile implicate; Remunerarea nu se face n funcie de exprimarea unei valori prestabilite sau care ar favoriza cauza clientului, de obinere a unui rezultat dorit sau de apariia unui eveniment ulterior, remunerarea de fapt nu exist, lucrarea fiind cu scop didactic; Certific faptul ca am efectuat personal inspecia firmei care face obiectul acestui raport, pstrnd confidenialitatea i apelnd la scenarii pentru a slujii scopului didactic; Nimeni altcineva nu a oferit asisten profesional semnificativ celor care semneaz acest raport; Prin prezenta certificm faptul c suntem competeni s efectum acest raport de evaluare.

Data: mai 2011

1.2.

PREZENTAREA EVALUATORULUI

Evaluatorul are fa de societatea comercial SC Petrom SA Bucuresti poziia de executant. Evaluatori: Ionita Madalina grupa 644 Mihai Ioana Adriana grupa 644 Constantin Dana Gabriela grupa 644

1.3.

OBIECTUL, SCOPUL I DATA EVALURII

Obiectul prezentei lucrri se refer la evaluarea societii comerciale SC Petrom SA Bucureti, persoan juridic romn. Scopul prezentei lucrri este determinarea "valorii de pia" a ntreprinderii n vederea vnzrii. Data calendaristic la care vor fi considerate valorile determinate este 30 aprilie 2011.

1.4.

BAZELE EVALURII I PROCEDURA DE EVALUARE

Baza evalurii realizat n prezentul raport este "valoarea de pia a ntreprinderii n condiiile continuitii activitii prezente" aa cum este definit n standardele de evaluare - SIE 2007. De asemenea menionm i recomandarea standardelor europene referitoare la evaluarea societilor comerciale, respectiv faptul c ipoteza de plecare este estimarea valorii n condiii de

1

exploatare normal a activelor societii i n concordan cu vocaia lor - deci societatea va fi abordata ca unitate specializat n domeniul activitii de comer cu amnuntul al crilor,ziarelor i articolelor de papetrie.

Etapele parcurse pentru determinarea valorii societii, vor fi: - documentarea pe baza unei liste de informaii solicitate beneficiarului; - vizionarea n teren a cldirii, a mijloacelor fixe, gradul de dotare, activitile specifice, organizare, stocuri, etc.; - discuii purtate cu membrii conducerii societii i ali salariai autorizai de conducerea societii; - analiza i interpretarea informaiilor culese, exclusiv n scopul propus i enunat n subcapitolul anterior; - elaborarea analizei diagnostic structurat pe cele cinci componente de baza: o juridic; o comercial;o o

operaional/tehnic; organizare, management i resurse umane;

o economico - financiar; ntocmirea scenariilor posibile de evoluie a societii; determinarea unor intervale de valori aplicnd metode din categoria celor patrimoniale i de randament. Procedura de evaluare este n conformitate cu standardele i recomandrile ANEVAR i ine cont de specificul activitii societii.-

1.5.

CLAUZE DE NEPUBLICARE

Prezentul raport de evaluare sau orice referire la acesta, nu poate fi publicat, nici inclus ntr-un document destinat publicitii, fr acordul scris al S.C. DDC S.R.L. i al evaluatorului, cu specificarea formei i contextului n care ar urma s apar.

1.6.

RESPONSABILITI FA DE TERI

Prezentul raport de evaluare este destinat scopului precizat n subcapitolul 1.3. i este ntocmit numai pentru uzul beneficiarului. Raportul este confidenial att pentru beneficiar ct i pentru evaluator i nu se accept nicio responsabilitate fa de teri, n nici o circumstan.

1.7.

DECLARAIE PRIVIND CONDIIILE LIMITATIVE

2

Acest raport de evaluare a fost elaborat de un colectiv de evaluatori mentionai la subcapitolul 1.2. n calitate de executant, avnd la baz informaiile puse la dispoziie de ctre S.C. DDC S.R.L. Bucureti, urmnd a fi folosit pentru stabilirea valorii de piata a ntreprinderii. n elaborarea lucrrii au fost luai n considerare toi factorii care au influen asupra valorii, nefiind omise deliberat nici o informaie i dup cunotinta evaluatorilor toate acestea sunt corecte. Mijloacele fixe au fost vizionate i inspectate de catre evaluatori i a fost evideniate eventualele situaii nefavorabile cum ar fi: deprecieri de orice natur i posibilitatea sau imposibilitatea nlturrii lor. Evaluatori nu vor putea fi fcui rspunztori pentru existena unor vicii ascunse (neaparente) privind mijloacele fixe, acetia neavnd competenele necesare i prin urmare nu au efectuat expertize tehnice de detaliu i nici nu au inspectat acele pari ale mijloacelor de transport sau calculatoare, care sunt acoperite sau inaccesibile i n consecina aceste pri au fost considerate n stare tehnic bun. Evaluatorul a obinut informaii, estimri i opinii ce au fost evideniate n raportul de evaluare, de la surse pe care le consider credibile i nu i asum nicio responsabilitate n privina completitudinii i corectitudinii datelor furnizate de client i tere persoane. Evaluatorul a presupus c informaiile furnizate privind reparaiile efectuate asupra mijloacelor fixe sunt complete i corecte. Evaluatorul a presupus c funcionarea firmei se conformeaz restriciilor impuse de lege, deine toate licenele, autorizaiile i certificatele necesare i c acestea vor putea fi reactualizate n viitor, dac acest lucru se impune. Previziunile sau estimrile privind exploatarea mijloacelor fixe sunt bazate pe informaiile primite de la "operator" n condiiile curente ale pieei, ntr-o economie considerat stabil n continuare. Prin urmare aceste previziuni se pot schimba funcie de condiiile economice ce pot aprea ulterior evalurii. Evaluatorul nu are nici un interes prezent sau viitor n S.C. DDC S.R.L. i nicio legatur cu prile interesate n tranzacia aciunilor. n concluzie: Evaluatorul i asum ntreaga responsabilitate pentru opiniile exprimate n prezenta analiz diagnostic i raport de evaluare, inndu-se seama de condiiile limitative expuse mai sus, preciznd nc o data c lucrarea este cu scop didactic.

CAPITOLUL 2 - ANALIZA DIAGNOSTIC2.1. SCURT ISTORIC I PREZENTAREA S.C. DDC S.R.L.Depozitul de Carte i Distribuie este o societate comercial cu rspundere limitat a crei activitate preponderent este comerul cu amnuntul al crilor, ziarelor i articolelor de papetrie. Aceasta are sediul n localitatea Bucureti, sectorul 2, str. Finari, nr. 3. Lider pe piaa distribuitorilor de carte din Romnia, DDC este cel mai mare depozit de carte, menit s asigure aprovizionarea i distribuia de carte la nivel naional. ntr-o pia n care existau doar editorii i reele de vnzare cu amnuntul, DDC a dovedit necesitatea existenei

3

en-gross-itilor. Astfel, editura s-a focalizat pe publicarea crilor cerute de consumatori i pe promovarea acestora, iar en-gross-itii au preluat logistica i distribuia, fcnd s ajung la consumatorul final n cel mai scurt timp tot ce scrie. Este unic distribuitor pentru magazinele Diverta, pentru hypermarketurile Real - Metro, pentru Kaufland, Trident, Penny Market, Interex, HDS Inmedio i magazinele HDS Inmedio. Distribuie cri i la Carrefour, Cora i ali peste 200 de reselleri, precum i n Republica Moldova, prin librriile Pro Noi. DDC lucreaz cu cele mari edituri romneti la ora actual. Clienii si pot alege dintr-o ofert de la 250 de edituri, nsumnd 30.000 de titluri. DDC are ca parteneri i 17 edituri strine, dintre care menionm: Random House, Harvard, Oxford, Harper Collins, John Wiley i care mbogesc gama cu beletristic, dicionare, carte pentru copii sau carte business n limba englez. ncepnd din 1999, cnd RTC Holding i-a exstins activitatea n zona de retail, DDC a funcionat ca serviciu de aprovizionare pentru Diverta. n 2002, DDC s-a desprins i a devenit companie independent. La nceputul activitii, firma de distribuie a ntmpinat multiple greuti determinate de structura pieei motenite, editura intervenind direct att n publicare, ct i n distribuie. n vederea extinderii vnzarii ctre teri, DDC a preluat n anul 2003 Dulimex, cel mai mare depozit la momentul respectiv, formndu-i astfel un al doilea canal de distribuie: micii revnztori. ncepnd cu 2004, o dat cu dezvoltarea canalului modern retail, DDC a preluat, alturi de Diverta, i distribuia pentru alte reele. n acelai an s-a creat un nou canal: mass market. Astfel, cifrele realizate cu clienii din afara Grupului n mai puin de trei ani de la 300 mii euro la peste un milion euro. Depozitul de Carte i Distribuie este cel mai mare juctor de pe piaa de cri din Romnia deinnd un procent de 30 % din segmentul de pia. Prin logistica sa performant, prin parteneriatele durabile cu cei peste 350 de furnizori i cei peste 400 de clieni, prin politica continu de mbuntire a serviciilor ctre clienii si, DDC i menine statutul de lider pe piaa de distribuie de carte, fapt destul de evident n evoluia cifrei de afaceri care n anul 2005 a fost de 19 872 358 ron, a continuat n 2006 cu o cretere pn la 27 652 751 ron, iar n 2007 a atins 35 515 398 ron, preconizndu-se ca n 2008 s creasc cu 30 %.

2.2. DIAGNOSTIC JURIDICDiagnosticul juridic implic investigarea unor aspecte juridico-legale privind activitatea ntreprinderii, n general, i a patrimoniului ce urmeaz a fi evaluat, n special, i const n parcurgerea a dou etape, care conin elemente de ntreptrundere: a) Solicitarea documentelor legale care, n prima faz, condiioneaz declanarea evalurii, iar n cea de a doua faz permite efectuarea propriu-zis a evalurii ntreprinderii; b) Analiza documentaiei puse la dispoziie, sub aspectul posibilitii declanrii i respectiv al efecturii evalurii ntreprinderii, precum i al stabilirii punctelor tari i slabe ale ntreprinderii. 2.2.1. Actul de constituire i forma juridic

4

Depozitul de Carte i Distribuie este o societate comercial cu rspundere limitat a crei activitate preponderent este comerul cu amnuntul al crilor, ziarelor i articolelor de papetrie. 2.2.2. 2.2.3. 2.2.4. 2.2.5. Statutul i contractul de societate Capitalul social Dreptul de proprietate Salariai, drepturi sociale

Totalul salariailor firmei DDC SRL este de 86 de persoane. Salariile se dau pe datele de 8 si pe 21 ale fiecrei luni iar banii sunt livrai pe carduri de salarizare sau n numerar. Nu s-au nregistrat niciodat ntrzieri n plata salariilor. Pn n prezent nu au existat accidente de munc. Angajaii beneficiaz de servicii de medicin a muncii. 2.2.6. 2.2.7. 2.2.8. 2.2.9. 2.2.10. 2.2.11. 2.2.12. Registrele i evidenele contabile Situaia datoriilor i creanelor Aspecte comerciale Licene, emblema, marca de comer, brevete, etc. Litigii Autorizaii de funcionare Puncte tari i puncte slabe ale diagnosticului juridic

2.3. DIAGNOSTIC OPERAIONALn esen, diagnosticul operaional presupune o analiz detaliat a factorilor tehnici de producie, a tehnologiilor de fabricaie a produselor, precum i a organizrii produciei i a muncii, ce poate fi realizat de ctre evaluatori care au i calitatea de experi tehnici. Diagnosticul operaional are ca obiectiv estimarea performanelor tehnice anterioare ale ntreprinderii i identificarea soluiilor de ordin tehnic, care s asigure viabilitatea i dezvoltarea acesteia. Nu exist un tipar cu o structur unic a acestui diagnostic, care s fie valabil tuturor ntreprinderilor. Aceasta se adapteaz n funcie de particularitile fiecrei ntreprinderi n parte. Mijloacele fixe ale societii DDC se compun din maini, instalaii tehnice, computere i mobilier. n perioada 2006-2007 nu au fost casate imobilizri corporale. Firma analizat nu deine cldiri i nici terenuri. SC DDC SRL face parte din RTC holding, astfel c spaiile n care i desfoar activitatea DDC SRL sunt proprietate a holdingului.

5

Chiar dac DDC SRL i desfoar activitatea ntr-un spaiu de 2000 mp, managementul acestei companii a adoptat un sistem de depozitare eficient care presupune mai multe aspecte. Unul dintre acestea, listarea comenzii direct n depozit, implic reducerea timpului dintre transmiterea comenzii i nceperea prelucrrii acesteia, n vederea expedierii ctre client. Pentru o livrare ct mai rapid i adaptat perfect cerinelor clienilor se monitorizeaz timpul de pregtire i livrare a comenzii, evitndu-se astfel ntrzierile. La solicitarea clienilor crile pot fi etichetate n diverse variante. Un al patrulea aspect l reprezint controlul final prin cntrirea coletului, toate crile sunt cntrite att la intrarea n depozit ct i la ieire reducnd astfel rata erorilor de livrare. Pentru protecia crilor n timpul transportului coletele sunt nfoliate, evitndu-se deteriorarea crilor. n cazul investiiilor n curs de execuie au fost verificate conturile 233, 234, 231, 232 i s-a constatat c acestea nu prezint sold, deci nu exist avansuri i imobilizri necorporale i/sau corporale n curs de execuie. Utilitile necesare desfurrii normale a activitii sunt asigurate de reelele de ap, canalizare, telefonie, gaz metan, fax racordate la magistralele din zon ale Municipiului Bucureti. Instalatia de termoficare se alimenteaz din microcentrale termice proprii ce functioneaz cu gaz metan. Gradului de dependen fa de furnizorii de utiliti este destul de ridicat deoarece gestiunea stocului de produse se face computerizat i o pan de curent poate aduce pierderi firmei DCC, deoarece nu dispune de generator electric. Firma DCC este independent din punctul de vedere al nclzirii termice, deoarece dispune de central proprie. Utiliti precum fax, telefon i internet sunt asigurate de societatile comerciale specializate, prin contracte incheiate direct cu utilizatorul. Dat fiind domeniul de activitate al societatea DCC cod CAEN: 5247 Comer cu amnuntul crilor, ziarelor i articolelor de papetrie mijloacele fixe deinute de aceast societate nu pot fi considerate direct productive deoarece n aceast firm nu intr materie prim care mai apoi s se regseasc n anumite produse finite. Mijloacele fixe existente sunt ntrebuinate pentru buna desfurare a activitii i se refer n mare parte la calculatoare i mobilier. Astfel nu putem atribui o anumit valoare a mijloacelor fixe ca participnd direct la activitatea de exploatare. Valoarea mijloacelor fixe a crescut din 2005 n 2006 dar s-a redus considerabil n 2007, valoarea fiind de 26 358 lei. Structura mijloacelor fixe pe cei trei ani este urmtoarea: Indicatori Istalaii tehnice i maini Mobilier Total mijloace fixe 2005 7236 4344 11580 2006 49910 8173 58083 2007 13140 13218 26358

Pentru caracterizarea sintetic a potenialului tehnic se calculeaz urmtorii indicatori:a) Ponderea mainilor i utilajelor n total mijloace fixe = (Maini i utilaje/Total Mijloace fixe)*100

Indicatori Istalaii tehnice i maini Mobilier

2005 9820 1760

2006 4991 0 8173

2007 13140 13218

6

Total mijloace fixePonderea mainilor i utilajelor n total mijloace fixe

1158 0

5808 3

26358

85%

86%

50%

b) Gradul scriptic de uzur a mijloacelor fixe = (Amortizare cumulat/Valoarea brut a mijloacelor fixe)*100 Indicatori 2006 2007 Valoarea bruta a instalaiilor 134286 79806 tehnice i a mainilor Valoarea brut 11344 19307 a mobilierului Total valoarea brut a mijloacelor fixe Amortizarea instalaiilor tehnice i a mainilor Amortizarea mobilierului Total amortizare mijloace fixe Gradul scriptic de uzur a instalatiilor tehnice i a mainilor Gradul scriptic de uzur a mobilierului Gradul scriptic de uzur a mijloacelor fixe 14563 0 99113

84376 317187547

66666 608972755

63% 28%60%

84% 32%73%

c) Gradul de rennoire a mijloacelor fixe = (Valoarea mijloacelor fixe noi/Valoarea brut a mijloacelor fixe)*100 200 Indicatori 2006 7 2467 Valoarea Mf noi 0 7963 1456 9911 Valoare brut a Mf 30 3 Gradul de rennoire a mijloacelor fixe 16,94 % 8,03 %

d) Cifra de afaceri la 1000 lei mijloace fixe = (Cifra de afaceri/Mijloace fixe)*1000 Indicatori 2005 2006 2007

7

Mf CA (CA/Mf)*1000

11580 198723 58 171609 3,1

58083 276527 51 476090, 27

26358 355153 98 134742 3,9

e) Profit la 1000 lei mijloace fixe = (Profit/Mf)*1000 Indicatori 2006 2007 Mf 58083 26358 P 997547 286142 17174,5 10855,9 (P/Mf)*1000 09 83 f) Gradul de nzestrare a salariailor cu mijloace fixe= Mf/Ns Indicatori 2005 2006 2007 Mf 11580 58083 26358 Ns 37 55 67 312,972 1056,05 393,402 Mf/Ns 97 45 99

n sinteza diagnosticului tehnic, evaluatorul se va pronuna asupra costului de nlocuire a activelor imobilizate si a deprecierilor stabilite pentru estimarea costului de nlocuire net. Aceste informaii sunt folosite, n special, n cazul aplicrii metodelor de evaluare din abordarea pe baz de active (patrimoniale). Puncte tari i puncte slabe ale diagnosticului operaional

Puncte tari posibilitatea retehnologizarii in orice moment; Puncte slabe lipsa unor depozite proprii lipsa cldirilor proprii lipsa terenurilor proprii DIAGNOSTIC COMERCIAL Mediul

Depozitul de Carte i Distribuie are ca zon de acoperire ntreaga ar colabornd cu o serie de hipermarketuri precum Real - Metro, Kaufland, Trident, Penny Market, Interex, HDS Inmedio i magazinele HDS Inmedio. Distribuie cri i la Carrefour, Cora i ali peste 200 de reselleri, precum i n Republica Moldova, prin librriile Pro Noi.

8

Produsele i serviciile societii Pe o suprafa de 2000 mp, DDC gzduiete aproximativ 20 000 de titluri, de la peste 300 de edituri. Oferta acoper toate domeniile de interes, de la carte tehnic pn la literatur de specialitate, de la manuale colare i dicionare pn la carte pentru copii. Printre serviciile pe care le ofer DDC, se numr: selecii de gam: persoane dedicate ofer clienilor cele mai bune selecii de gam, care se vor adapta perfect cerinelor clienilor finali (cumprtorii de carte); buletin informativ cu noutile editoriale, topuri: periodic se trimit informaii clienilor cu noutile editoriale, precum i cu diferite topuri de vnzri menite s-i ajute la creterea rezultatelor; lista crilor disponibile n depozitele editorilor: pe lng oferta variat pe care o are, se pun la dispoziie i titlurile existente n depozitele editurilor, pe care le pot aduce la comand; prin aciuni de marketing, DDC, alturi de edituri, promoveaz produsul fcnd eforturi constante pentru a crete consumul de carte; servicii logistice i transport door to door: DDC asigur distribuia la fiecare punct de vnzare n parte; Ce aduce DDC n plus: o singur surs de aprovizionare, o singur comand, un singur colet, o singur factur, o singur plat; toate acestea ducnd, n final, la economie de timp i de bani. Colabornd cu DDC este ca i cum toate editurile ar trece zilnic pe la client. Piaa i clienii n ultimii 3 ani DCC i-a majorat cota de pia absolut cu aproximativ un punct procentual anual. Aceasta a survenit ca urmare a numrului de clieni n cretere, ajungnd in 2007 la 300. Clienii DCC sunt: librrii, distribuitori mai mici, lanuri de hypermarketuri, engros-uri i alte companii care vnd cri populaiei. Principalul client rmne ns Diverta cu un procent de 60% din totalul vnzrilor. Furnizorii Unul dintre principalii furnizori de carte strin este Random House, cea mai mare editur de cri n limba englez din lume, divizie a concernului media Bertelsmann AG, cu titluri din mai multe domenii: beletristic, art i arhitectur, economie, hobby, cri pentru copii, cunoatere i autoeducare, dicionare, tiine, etc. Colaborri importante se deruleaz i cu C.E.L.F., cel mai mare centru de export francez, reunind cele mai mari edituri din Frana, Bibliographisches Institut&F.A. Brockhaus AG cuprinde trei dintre cele mai mari edituri germane: Duden, Meyer i Brockhaus, Peter Haddock Publishing, Abrams, Lonely Planet, Kogan Page, Grange Books, etc. Concurena Situaia principalilor concureni este prezentat n tabelul urmtor:Societatea Cifra de afaceri (EURO) 2005 2006 2007

9

COMPANIA DE LIBRRII BUCURETI S.A. COMPANIA DE LIBRRII BUCURETI - CARTE S.A MARIO FAIR PLAY IMPEX S.R.L. PREMS LIBREXIM S.R.L. SUPERGRAPH PREST COM S.R.L. PRIOR & BOOKS S.R.L. ASTRO IMPEX SRL DULIMEX PLUS S.R.L. NOVUS S.A LIBRA DIF S.R.L. COMPANIA DE LIBRRII BUCURETI DISTRIBUIE S.R.L. VLADIMED TRADING S.R.L NAUTILUS PRODIM SRL VALDOR IMPEX SRL ANRATI SA ROCARTA S.R.L. COMNET MEDIA SRL

4,185,2 36 3,312,5 82 1,000,8 35 1,073,4 11 912,85 7 832,73 0 588,58 9 629,68 0 392,10 5 92,689 271,91 9 143,80 5 101,42 5 115,83 2 163,31 4 65,055 1,280

5,106,8 44 4,030,8 71 1,274,8 74 1,156,3 79 1,217,1 19 1,269,0 23 833,11 1 782,92 4 524,73 1 156,25 9 347,93 1 101,62 7 102,97 4 116,31 3 158,91 0 74,998 33,369

6,146,9 07 4,595,2 16 1,436,2 43 1,378,5 37 1,328,2 88 1,319,0 76 1,051,8 43 919,93 0 531,33 2 302,78 3 278,34 3 168,58 8 158,52 2 146,84 8 122,67 2 109,90 7 106,57

10

7 HUNGALIBRI SRL KIKI EUROCART S.R.L. 42,273 34,769 88,336 32,185 90,913 47,489

Politica de preuri Politica de preturi practicat de Depozitul de Carte i Distribuie a avut la baz o fixare n zona de mijloc a preturilor solicitate fr ca acest lucru s situeze i calitatea n aceeai zon, aceasta venind s satisfac clienii, ca principal deziderat. Situaia sectorului Se observ din figura de mai jos c n ultimii trei ani att sectorul ct i Depozitul de Carte i Distribuie au avut un trend cresctor al vnzrilor. Totui evoluia sectorului este mai accentuat dect evoluia vnzrilor de la DCC.

Se observ din graficul urmtor c Depozitul de Carte i Distribuie este lider pe pia, deinnd o cot de pia de 33%. Principalul concurent, cu o cot de pia de 20% este Compania de Librrii Bucureti S.A.

11

Concluzii privind situaia ofertei i a pieii Concluzia analizei efectuate este c societatea Depozitul de Carte si Distributie este viabil din punctul de vedere al activitii comerciale. Societatea are o ofert foarte variat de titluri de manuale colare, beletristic, art i arhitectur, economie, hobby, cri pentru copii, cunoatere i autoeducare, dicionare, tiine, etc. Piaa pe care activeaz societatea este n cretere de la 19 mil euro n 2005 la 30 mil euro n 2007, de unde reiese posibilitatea de extindere a activitii. Puncte tari i puncte slabe ale diagnosticului comercial Puncte tari:

lider de pia; meninerea clienilor; trend ascendent al vnzrilor. Puncte slabe:

creterea vnzarilor societii sub nivelul creterii pieei; existena unui client majoritar.

2.4. DIAGNOSTICUL DE ORGANIZARE, MANAGEMENT I RESURSE UMANEOrganizarea societii i structuri Pn n 1989 n Romnia oferta de produse de carte, birotic i papetrie era insuficient i nesatisfctoare calitativ.

12

Noile condiii politice i economice, aprute dup 1990 au dus la dezvoltarea afacerilor i apariia nevoii de a folosi produse diversificate care s rspund unor cerine de calitate i design tot mai mari. n acel moment nu existau oferte corespunztoare din partea productorilor i distribuitorilor autohtoni iar cei din afara rii nu se grbeau s intre pe piaa Romniei datorit instabilitii economice. Pe acest fond, n 1990 a fost nfiinat RTC Holding, un grup romnesc de firme organizate n divizii, care ncercau s penetreze diferite piee: pe zona de birotic papetrie (Office Express), cargo-curierat (TCE) i retail produse media (Diverta). Timp de 18 ani, activitatea RTC Holding a evoluat continuu, existnd mereu contiina faptului c se poate i mai mult. Cifra de afaceri realizat n 2007 la nivelul Grupului este de 261 milioane euro, cu o cretere de peste 100% fa de anul precedent iar numrul cumulat de angajai este de aproape 4000. ncepnd din 1999, cnd RTC Holding i-a exstins activitatea n zona de retail, DDC a funcionat ca serviciu de aprovizionare pentru Diverta. n 2002, DDC s-a desprins i a devenit companie independent. La nceputul activitii, firma de distribuie a ntmpinat multiple greuti determinate de structura pieei motenite, editura intervenind direct att n publicare, ct i n distribuie. n vederea extinderii vnzarii ctre teri, DDC a preluat n anul 2003 Dulimex, cel mai mare depozit la momentul respectiv, formndu-i astfel un al doilea canal de distribuie: micii revnztori. ncepnd cu 2004, o dat cu dezvoltarea canalului modern retail, DDC a preluat, alturi de Diverta, i distribuia pentru alte reele. n acelai an s-a creat un nou canal: mass market. Astfel, cifrele realizate cu clienii din afara grupului n mai puin de trei ani au evoluat de la 300 mii euro la peste un milion euro. Structura organizatoric numr 9 divizii puternice, cu management propriu i o strategie clar de dezvoltare. Fiecare divizie este condus de un preedinte i mai muli vicepreedini. Conducerea unitii Controlul tuturor diviziilor din Grupul RTC, precum i al tuturor departamentelor conexe, l asigur fondatorul RTC Holding, Octavian Radu.

Director General DDC

Logo-ul RTC Holding

Departam ent Achiziii13

Departam ent Vnzri

Departam ent Resurse Umane

Departam ent FinanciarContabil

Organigrama general a Depozitului de carte (diagrama detaliat se gsete n anexe)

Personalul n perioada 01.01.2005 - 31.12.2007, activitatea desfurat de Depozitul de Carte i Distribuie se prezint astfel: Tabel 1. Evoluia componentelor profitului net 2005 2006 VENITURI TOTALE CHELTUIELI TOTALE PROFIT BRUT IMPOZIT PROFIT PROFIT NET PE 19 646 001 27 765 818 - Lei 2007 35 018 998

19 026 223

26 529 889

34 667 957

619 778 106 693

1 235 929 238 382

351 041 64 899

513 085

997 547

286 142

Sursa: documentele interne ale companiei. n urma acestei scurte prezentri se observ evoluia profitului net al societii in perioada 2005-2007 cu urcuurile i coborurile sale datorate, n special, cheltuielilor privind salariile, dup cum urmeaz:

14

Tabel 2. Evoluia privind cheltuielile cu salariile ANI 2005 2006 CHELTUIELI PRIVIND 335 453 438 272 SALARIILE Sursa: documentele interne ale companiei.

- Lei 2007 1 095 945

Creterea cheltuielilor privind salariile s-a datorat i modificrii numrului mediu de salariai care n 2005 a fost de 37 de angajai, n 2006 a fost de 55 de angajai, iar pe parcursul anului 2007 numrul mediu a fost de 67 de salariai. Daca n ianuarie 2006 numrul total de angajai era de 50 (din care 37 erau femei i 13 erau brbai), n luna ianuarie 2007 societatea avea 77 de persoane (din care 58 de femei i 19 brbai), iar n luna ianuarie 2008, societatea DDC avea un numr de 86 de angajai (din care 17 erau brbai i 69 erau femei). Din totalul de 86 de salariai, 24 sunt angajai parial cu un program de 2 ore (97 % din ei lucreaz), restul de 3 % au un program de 1, 3 sau 6 ore, pe cnd celelalte 62 de persoane angajate permanent lucreaz 8 ore. Persoanele cu studii superioare sunt n numr de 6, alte 76 au terminat liceul, iar celelalte 4 au ncheiat 9 clase, 10 clase, au urmat o coal profesional sau de ucenici. Media de vrst a salariailor firmei DDC este de 25,8 de ani. Salariile se dau pe datele de 8 si pe 21 ale fiecarei luni iar banii sunt livrai pe carduri de salarizare sau n numerar. Nu s-au nregistrat niciodat ntrzieri n plata salariilor. Pn n prezent nu au existat accidente de munc. Angajaii beneficiaz de servicii de medicin a muncii. Eficiena muncii n perioada 2005 - 2007 se poate calcula cu ajutorul formulei productivitii muncii care este raport ntre volumul produciei (Q) i cheltuielile cu munca (T), astfel: W = Q / T . Cu ajutorul raportului dintre cifra de afaceri i cheltuielile privind salariile se poate determina eficiena muncii n cadrul societii DDC. Tabel 3. Evoluia productivitii muncii ANI 2005 PRODUCTIVITATEA 59.24 MUNCII Sursa: documentele interne ale companiei. 2006 63.09 -%2007 42.21

Analiznd evoluia eficienei muncii din cadrul firmei DDC se observ c aceasta oscileaz, cu o productivitate ridicat fiind anul 2006. Una din valorile Depozitului de Carte i Distribuie este urmrirea "performanei i eficienei" n tot ceea ce ntreprind. Totui, cum se poate ti care sunt aceia care sunt performani i eficieni n mod constant? Pentru a afla aceasta s-au iniiat evaluri ale angajailor. n procesul de evaluare al performanelor angajailor sunt implicate: organizaia, evaluatorul i evaluatul. Rolul organizaiei este concretizat prin departamentul de resurse umane care dezvolt procesul de evaluare pentru a fi utilizat de manageri i angajai. Pentru evaluarea angajailor din cadrul firmei DDC au fost utlizate urmtoarele metode: evaluarea formal (convenional), scala de notare liniar cu cinci gradaii: Slab, Mediu, Bine, Foarte bine, Excepional, tehnicile de evaluare(autoevaluare, evaluarea efului direct: angajaii

15

sunt evaluai de eful ierarhic direct, evaluarea colegilor : angajaii evaluai sunt apreciai de ctre colegii de pe posturi echivalente, evaluarea subordonatiilor (acolo unde exist), evaluarea clienilor interni sau externi, test de specialitate). Cea mai mare parte a angajailor au un calificativ Buna -56.90 %, 37.93 % au obinut calificativul Foarte Bun, iar cei ce au obinut calificativul Mediu au o pondere redus, ceea ce nseamn c se pot mbunti aspectele care nu au fost menionate sau motivele care au dus la aceste rezultate. De asemenea, este evident c evaluarea angajailor firmei DDC este fcut destul de bine, prin metode moderne care reflect performanele angajailor.

2.5. ANALIZA ECONOMICO FINANCIARAnaliza financiar-patrimonial Analiza bilanului Analiza rentabilitii

CAPITOLUL 3.1 EVALUAREA BAZAT PE METODE PATRIMONIALEActivul net contabil Activul net corectat (ANC) a. Corecii bilaniere

CAPITOLUL 3.2 EVALUAREA BAZAT PE METODE DE RANDAMENTMetoda fluxurilor financiare actualizate (DCF) A. Premise generale B. Rata de actualizare C. Durata previziunii D. Valoarea rezidual E. Determinarea valorii fluxurilor financiare de disponibiliti F. Rezultatul metodei fluxurilor financiare actualizate

16

CAPITOLUL 3.3 SINTEZA REZULTATELOR I CONCLUZIIDeterminarea valorii totale a societii comerciale Determinarea valorii minime a societii comerciale Determinarea valorii aciunilor societii comerciale

BIBLIOGRAFIE

Stan S., Anghel I. (2007) Evaluarea ntreprinderii, Ed IROVAL, Bucureti; www.mfinante.ro www.bvb.ro www.anevar.ro Ifnescu A., Robu V., Anghel I., Stan S.(2001) Ghid practic de evaluare a ntreprinderii, Ed Tribuna Economic, Bucureti; Ifnescu A., Robu V., Anghel I. (2001) Evaluarea ntreprinderii, Ed. Tribuna Economic, Bucureti

17