1.Ce este analiza tehnica? Analiza tehnica este o metoda de prognoza a miscarilor preturilor prin examinarea datelor istorice.

Aproape fiecare investitor folosesete un sistem de analiza tehnica. Este probabil ca si cel mai intuitiv investitor sa arunce o privire peste grafice inainte de a executa o tranzactie. La nivelul de baza, aceste grafice ajuta investitorii sa-si determine intrarea ideala si

punctele de iesire pentru o tranzactie. Ele ofera o reprezentare vizuala a istoricului variatiei preturilor, oricare ar fi perechea

studiata. De asemenea, investitorii pot observa graficele pentru a sti daca cumpara la un pret corect (bazat pe istoricul preturilor din

piata), daca vand la un varf ciclic sau daca-si investestesc capitalul pe o piata laterala, imprevizibila.

Aparent, tehnicienii ignora fundamentele pietei si se inconjoara cu grafice. Oricum, un investitor tehnic va va spune ca toate

fundamentele sunt deja incluse in pret. Ei nu sunt preocupati de faptul ca un dezastru natural sau ca datele inflationiste au cauzat

varful (spike) recent in evolutia pretului cat de felul in care se incadreaza acel varf intr-o formatiune grafica sau trend. Mai mult, ei

sunt interesati felul in care poate fi folosit modelul pentru a prevedea preturile viitoare.

Principiile de baza ale analizei tehnice sunt:

1. Piata inglobeaza in pret toate informatiile tehnicienii considera ca toate influentele de natura fundamentala , politica , psihologica , sociala , etc sunt permanent reflectate in pretul pietei.

2. Evolutia preturilor se face in trenduri - astfel tehnicienii se ocupa cu identificarea trendurilor si actionarea in piata in directia acestora.

3. Istoria se repeta studierea viitorului se face cunoscand trecutul. Formatiunile grafice identificatesi catalogate de tehnicieni de-a lungul timpului care au functionat in previzionarea preturilor se consideraca vor functiona si in viitor.

1.1 Tipuri de grafice

Evolutia pretului pe o anumita perioada de timp (frame) este redusa de graficieni la patru elemente

importante:

1. primul pret al acelei perioade pret de deschidere

2. ultimul pret al acelei perioade pret de inchidere

3. pretul maxim al acelei perioade pret maxim

4. pretul minim al acelei perioade pret minim

In functie de aceste 4 elemente graficele pot fi de mai multe tipuri cele mai uzuale fiind :

Grafice liniare - graficul liniar este cel mai simplu tip de grafic prin care preturile dintr-un anumit interval de timp studiat sunt unite printr-o linie. Graficul liniar poate uni preturile de deschidere, de inchidere , maxime sau minime ale unei perioade, in functie

de interesele traderului , dar cel mai sugestiv si folosit grafic liniar este cel care foloseste preturile de inchidere. Desi poate ilustra

evolutia de la o zi (perioada) la alta , acest grafic are deficienta ca nu poate ilustra si evolutia din cadrul fiecarei zilei (perioade).

Grafice bara - Aceste tipuri de grafice, spre deosebire de cele liniare, rezolva si problema identificarii evolutiei pretului in interiorul diferitelor perioade de timp: luna, saptamana, zi, ora, minute. Barele acestui tip de grafic reliefeaza foarte sugestiv cele

patru elemente :pret de deschidere, pret de inchidere, pret maxim, pret minim. Fiecare bara este reprezentata printr-o linie verticala

a carei extremitate superioara este pretul maxim iar extremitatea inferioara este pretul minim. Pretul de deschidere este marcat

printr-o linie orizontala in stanga barei verticale iar pretul de inchidere este marcat printr-o bara orizontala in drepta barei verticale.

Daca pretul de inchidere este mai mare decat pretul de deschidere putem vorbi de o bara de crestere in intervalul analizat iar daca

pretul de inchidere este mai mic decat pretul de deschidere putem vorbi de o bara de scadere in intervalul analizat.

Grafice lumanare (candlestick) - La fel ca si graficele bara si spre deosebire de cele liniare, lumanarile rezolva si

problema identificarii evolutiei pretului in interiorul diferitelor perioade de timp: luna, saptamana, zi, ora, minute.

Lumanarile japoneze reliefeaza aceleasi patru elemente ca si barele americane: pret deschidere, pret inchidere,pret maxim

si pret minim.

O lumanare candlestick este reprezentata grafic prin:

- un dreptunghi vertical (corpul) care masoara distanta dintre pretul de deschidere si cel de inchidere.

- bare verticale pe mediana corpului (umbre) care reflecta variatia de pret dintre pretul maxim si minim, daca acestea

se afla in afara intervalului deschidere inchidere.

Daca pretul de inchidere este mai mare decat cel de deschidere, atunci corpul lumanarii este alb (bara de crestere). Daca

pretul de inchidere este mai mic decat cel de deschidere, atunci corpul lumanarii este negru (bara de scadere).

1.2 Trenduri

Preturile intr-o piata nu evolueaza perfect liniar. Astfel ca in cele mai multe cazuri preturile evolueaza in zig zag realizand maxime

si minime locale. Trendul este dat tocmai de directia acestor minime si maxime locale. Trendurile pot fi de trei feluri : trenduri

crescatoare, trenduri descrescatoare si trenduri laterale (nontrenduri). Putem vorbi despre un trend crescator atunci cand minimele

locale sunt crescatoare , despre un trend descendent atunci cand maximele locale sunt descrescatoare si despre nontrend atunci

cand maximele si minimele se inscriu pe o traiectorie orizontala. Sintagme cunoscute the trend is your friend , never buck the

trend, determina o mare parte dintre tehnicieni sa tranzactioneze doar in trenduri crescatoare sau descrescatoare si sa nu initieze de

multe ori tranzactii in nontrend sau range trend.

Trendurile pot fi:

- majore de la 2 luni

- intermediare de la o luna pina la 2 luni

- termen scurt de la 2 saptamini pina la 1 luna

Astfel un trend poate deveni o portiune integrata dintr-un alt trend determinat pe o perioada mai larga.

1.3 Suport si Rezistenta

Pretul pe orice piata este dat de cerere si oferta. Astfel daca cererea este mai mare decat oferta pretul va creste iar daca

cererea este mai mica decat oferta pretul va scadea. Asa cum am observat la capitolul trenduri , un trend ascendent pe un grafic

identifica o perioada de timp in care cererea se mentine mai mare decat oferta .La fel intr-un trend descendent identificam de fapt o

perioada de timp in care cererea a scazut in raport cu oferta, pretul inregistrand astfel o scadere. In acest subcapitol vom incerca sa

definim notiunile de suport si rezistanta , adica acele niveluri de pret in care raporturile dintre cerere si oferta se schimba iar pretul

este asteptat sa nu se mai miste in directia anterioara ci sa-si inverseze directia. Astfel putem defini ca fiind un prag suport acel

nivel de pret la care ar trebui sa apara suficienta cerere pentru activul respectiv incat sa opresca scaderea pretului. La fel putem

defini ca prag de rezistenta acel nivel de pret la care ar trebui sa apara suficienta oferta pentru activul respectiv incat sa opreasca

cresterea pretului. Conceptele de suport si rezistenta sunt stans legate de conceptul de trend. Astfel un trend ascendant evolueaza

intr-un zig-zag cu minime crescatoare. Punctele de minim local se transforma in nivele de support local iar maximele locale in

nivele de rezistenta locala. Daca pe un trend ascendent pretul nu poate depasi in sus ultimul maxim local continuand zig-zag-ul in

sus atunci putem spune ca ca acel nivel se transforma intr-un nivel de rezistenta valid si este primul semn ca trendul crescator s-ar

putea incheia. Cel mai simplu mod de a identifica un nivel suport sau rezistenta este de a identifica acele portiuni de grafic unde

pretul nu a reusit in mod repetat sa violeze nivelul respectiv. Orice nivel de rezistenta odata depasit el se transforma in nivel de

suport si invers, orice nivel de support odata spart in jos se transforma in nivel de rezistenta.

Psihologic conceptele de suport si rezistenta si transformarea suportului in rezistenta si invers pot fi explicate cel mai bine

intr-o piata in care exista short selling. Astfel in piata la un moment dat actioneaza trei tipuri de investitori :

Cumparatorii cei care au achizitionat titluri

Vanzatorii cei care au vandut titluri

Cei indecisi care inca nu au intervenit inca in piata in nici o directie, fiind in asteptare.

Sa luam un exemplu in care pretul incepe sa cresca dintr-un nivel de suport. In acest moment cumparatorii sunt bucurosi dar

regreta ca nu au cumparat mai mult, dorind ca daca pretul mai ajunge odata in apropierea suportului sa mai achizitioneze noi titluri.

Vanzatorii sunt cei care isi dau seama ca se afla importiva directiei si spera ca daca pretul mai face o revenire in jos in apropierea

suportului sa iasa din postura de vanzatori si sa cumpere si ei. Cei indecisi pot fi si ei impartiti in doua categorii. O prima categorie

a celor care nu sunt acum in piata sunt cei care au vandut titlurile cumparate mai jos prematur sperand intr-o scadere dar observa ca

pretul creste in continuare si realizeaza ca s-au grabit dar care acum spera si ei intrun mic recul catre suport ca sa reintre iar la

cumparare. A doua categorie a celor indecisi sunt cei care au fost pasivi pana acum dar observa tendinta crescatoare si ar cumpara

si ei. Observam ca in preajma suportului absolut toate categoriile ar cumpara impingand iar pretul in sus. Acest fapt determina ca

acel suport sa devina unul valid si puternic. Validitatea unui suport rezistente este data si de volumul titlurilor schimbate in acel

nivel de pret, un volum mare determinand un nivel mai puternic. Sa continuam scenariul si sa consideram ca pretul ajunge inca o

data in nivelul suport, multi investitori cumpara dar in loc sa cresca pretul incepe sa scada si sub nivelul de suport. In acest moment

toti cei care au cumparat in suport realizeaza ca au gresit si ar dori acum sa faca fix invers sa vanda in suport. Este explicatia care

demonstreaza transformarea suporturilor in rezistenta si a rezistentelor in suport.