8/16/2019 Criza de lichiditate, studiu de caz: Grecia

1/7

Diferența dintre criza delichiditate, solvabilitate și

sustenabilitateStudiu de caz: Grecia (2008-2015)Student: Matasari Lucia

8/16/2019 Criza de lichiditate, studiu de caz: Grecia

2/7

Criza de SustenabilitateaProblema sustenabilitii deficitului bugetar esteurmtoarea: deficitul bugetar determin cretereadatoriei publice, datorie care va trebui onorat n

viitor. Dac rata dobnzii la datoria publicdepete ritmul de cretere economic, datoria public va crete mai repede dect produsul

intern brut. In cele din urm, aceast dinamicduce la deficite nesustenabile, care necesit

aciuni de corecie.

8/16/2019 Criza de lichiditate, studiu de caz: Grecia

3/7

Externalități criza desustenabilitate:

•  In situaia n care o ar permite creterea defcitului bugetar curentastel nct rata dobnzii la datoria guvernamental depete rata decretere economic

• nevoia s recurg tot mai des la pieele de capital din spaiul uniuniimonetare genernd astel presiuni n sensul creterii ratelor dobnzii!

•

"r creterea ratelor dobnzii mrete povara datoriei pentru celelalteri din cadrul uniunii monetare! #ac guvernele acestor ri decid sstabilizeze raportul dintre datorie i $%& ele vor f obligate s adoptepolitici fscale restrictive

•  " cretere nesustenabil a defcitelor bugetare ale unor ri oreazalte ri din uniunea monetar s urmeze politici de'aioniste i e(act

aceste ri susin necesitatea e(istenei unui mecanism de controlcare s ac posibil restricionarea dimensiunii defcitelor bugetare!•  " alt posibil e(ternalitate negativ a defcitelor bugetare

nesustenabile aecteaz banca central din cadrul uniunii monetare)&*+,!

8/16/2019 Criza de lichiditate, studiu de caz: Grecia

4/7

Criza de solvabilitate vs.Criza de lichiditate

*riza de solvabilitate este atunci cand otara nu-si poate rambursa datoriile iar o

criza de lic.iditate este atunci cand un stat

solvabil nu mai poate gasi fnantare pepiete in conditii normale! #aca o tara suerao criza de solvabilitate urmata de una delic.iditate eectul va f dezastruos pentru

ca alte state institutii internationale vorcredita mai mult aceasta tara in conditiile

in care ea este involvabila!

8/16/2019 Criza de lichiditate, studiu de caz: Grecia

5/7

Sudiu de Caz: Grecia• /cesta este cazul 0reciei care s-a conruntat cu o criza de

solvabilitate bugetara in 1223-1224 )datoria publica a sarit dela 5526 la 5726 din $%& din 1227 pana in 1252, si cu o criza desolvabilitate e(terna )datoria e(terna a /tenei a atins 5226 din$%& in 1227,! *u toate acestea 8+ a pus la punct un plan de

a9utor asigurandu-i mai multe imprumuturi )7 miliarde euroun prim program de asistenta si 577 miliarde pentru al doilea,!

• #ar nivelul de indatorare publica a 0reciei a continuat saprogreseze a9ungand la 53;6 din $%& in 125;! Singura solutiear f ost recunoasterea aptului ca 0recia a avut in 1223-1224

o c.estiune de solvabilitate si restructurarea masiva a datorieisale incepand cu acea data! +uropenii au respins insa acestscenariu!

•  

8/16/2019 Criza de lichiditate, studiu de caz: Grecia

6/7

Pașii crizei în GreciaCriza datoriei publice din Grecia debuteaz n

1224 ondului Monetar %nterna=ional!

+ste primul caz cnd un =ar membr 8+ se a' nincapacitate de plat a datoriei ctre >M%!

$entru a reducerea defcitului dieritele guvernecare s-au succedat au impus mai multe pac.ete de

msuri de austeritate:

8/16/2019 Criza de lichiditate, studiu de caz: Grecia

7/7

• 9 februarie 2010: ng.e=area salariilor anga9a=ilorguvernamentali

euro introducerea unei e(tra-ta(e pentru cei cu un venit depeste 51!222 de euro anual reducerea cunatumului pensiilor!• 12 februarie 2012: reducerea salariilor