Capitolul 2

Capitolul 2

Analiza indicatorilor de dimensionare a activitii economice a ntreprinderii

Cuprinsul capitolului

2.1. Prezentarea sistemului de indicatori valorici de dimensionare a activitii economice a ntreprinderii i a corelaiilor dintre acetia

2.2 Analiza marjei comerciale2.3. Analiza cifrei de afaceri

2.4. Analiza valorii adugate

2.5. Analiza produciei fizice

2.6. Analiza calitii produselor

2.1. Sistemului de indicatori valorici de dimensionare a activitii economice a ntreprinderii i corelaiile dintre acetiaPentru a aprecia dimensiunea activitii economice a unei firme, se impune folosirea unui sistem de indicatori valorici menii a caracteriza activitatea de producie i comercializare, fiecare indicator avnd o anumit valoare informaional.

Sistemul de indicatori este format din:a) Cifra de afaceri (CA)

Cifra de afaceri veniturile din operaiunile comerciale curente. n termeni concrei, ea face parte din categoria indicatorilor de rezultate economico-financiare, contribuind la diagnosticarea i evaluarea economic a ntreprinderii, la estimarea eficienei managementului practicat.

Cifra de afaceri este format din producia vndut (Qv) i vnzrile de mrfuri (CAmf).

CA= Qv+CAmf

b) Producia obinut destinat livrrii (Qf)

Indicatorul producia obinut destinat livrrii mai este cunoscut i sub denumirea de producia marf fabricat. El reprezint rezultatul direct i util al activitii industriale productive, exprimnd valoarea produselor fabricate, a lucrrilor executate i serviciilor prestate n cursul unei perioade de timp i care urmeaz a fi vndute.

Pentru stabilirea produciei marf fabricate se utilizeaz informaiile din contabilitatea financiar a ntreprinderii, respectiv rulajele debitoare ale conturilor 345 Produse finite i 341 Semifabricate i rulajele creditoare ale conturilor 704 Venituri din lucrri executate i servicii prestate, 705 Venituri din studii i cercetri i 708 Venituri din activiti diverse.

Producia obinut destinat livrrii (marf sau vandabil) se poate determina pe baza urmtoarei relaii1):

Qf = Vpf + Vle + Vsp

Vpf = Qv + (Sf Si)

n care:

Qf producia obinut destinat livrrii;

Vpf valoarea produselor fabricate (produse finite, semifabricate destinate livrrii i produse reziduale);

Vle valoarea lucrrilor executate;

Vsp valoarea serviciilor prestate;

(Sf Si) sau (Qspf stocurile de produse finite la sfritul i respectiv la nceputul perioadei. c) Producia exerciiului sau producia global (Qe)

Producia exerciiului reflect n expresie valoric volumul total al activitii de producie desfurate de ctre firm pe perioada unui exerciiu financiar.

Acest indicator i dovedete necesitatea i utilitatea, n principal, n analiza activitii ntreprinderilor cu ciclu lung de fabricaie unde producia neterminat are un volum nsemnat, iar finalizarea produselor se realizeaz dup o lung perioad de timp.

Producia exerciiului este format din producia vndut (sau cifra de afaceri exprimat n preuri de vnzare, exclusiv TVA), variaia produciei stocate (creterea/descreterea produciei stocate, n care se includ stocurile de produse finite, semifabricate, producie neterminat etc.) i producia imobilizat (respectiv, costul imobilizrilor corporale i necorporale realizate n regie proprie), astfel:

Qe = Qv + (Qs + Qi

n care:

Qv producia vndut;

(Qs variaia produciei stocate;

Qi producia imobilizat (producia realizat pentru sine i capitalizat).

Ultimele dou elemente componente ale produciei exerciiului sunt evaluate n costuri de producie, potrivit cerinelor principiului prudenei, ceea ce creeaz un important neajuns care afecteaz comparabilitatea datelor, dat fiind faptul c producia vndut, respectiv cifra de afaceri este exprimat n preuri de vnzare, exclusiv TVA. nlturarea acestui inconvenient s-ar putea realiza prin evaluarea tuturor elementelor n costuri standard sau prestabilite.

d) Valoarea adugat (VA) reprezint surplusul de venituri peste valoarea consumurilor provenind de la teri.

Sintetic, n cazul firmelor cu activitate de producie, valoarea adugat se determin prin deducerea din producia obinut (global sau a exerciiului, exclusiv subvenii de exploatare) a consumurilor intermediare (totalul consumurilor de bunuri i servicii furnizate de teri).

e) Valoarea adugat net (Van) exprim valoarea nou-creat ntr-o perioad de timp i se calculeaz scznd din valoarea adugat cheltuielile cu amortizarea.

f) Marja comercial (Mc) se calculeaz ca diferen ntre cifra de afaceri din vnzrile de marfuri i costul mrfurilor vndute.

Analiza corelaiei dintre principalii indicatori valorici de reflectare a activitii economice a firmei se poate realiza folosind urmatoarele procedee:

A. corelaii de indici

B. raportul static

C. raportul dinamic

A. Corelaii de indici

Analiza dinamicii indicatorilor valorici permite sesizarea modului de fundamentare a programelor de producie i comercializare, precum i stabilirea gradului de realizare a acestora, comparativ cu nivelurile programate sau cu realizrile perioadelor anterioare. Pe aceast baz, se stabilesc abaterile n mrime relativ, cauzele acestora, precum i msurile care se impun pentru corectarea unor situaii nefavorabile.

Sub aspectul normalitii, pot fi ntlnite urmtoarele situaii:

a)

Egalitatea dintre indicele produciei vndute () i indicele produciei obinute destinate livrrii () semnific meninerea raportului dintre stocurile de produse finite i producia marf fabricat. Inegalitatea menionat mai sus este consecina tendinei care se manifest pregnant n sensul reducerii stocurilor de produse finite, fiind echivalent cu creterea gradului de valorificare a produciei obinute.

b)

Creterea mai rapid a produciei obinute destinate livrrii fa de creterea produciei exerciiului reflect o situaie pozitiv, respectiv reducerea stocurilor de producie neterminat, dar pn la un anumit nivel care s nu afecteze desfurarea normal a activitii de producie.

c)

Inegalitatea dintre indicele valorii adugate i indicele produciei exerciiului reflect reducerea ponderii consumurilor provenite de la teri n volumul total al activitii realizate de ntreprindere, ceea ce este rezultatul creterii gradului de valorificare a resurselor materiale.

d) , ceea ce reflect reducerea ponderii cheltuielilor cu amortizarea n valoarea adugat.

B. Raportul static

Raportul static se determin pe baza mrimilor absolute ale indicatorilor valorici i permite caracterizarea evoluiei elementelor care difereniaz un indicator valoric de altul.

Principalele rapoarte statice care pot fi construite pe baza indicatorilor valorici menionai anterior i valorile posibile ale acestora sunt:

Raportul static dintre producia vndut (Qv) i producia obinut destinat livrrii (Qf) reflect modificarea stocurilor de produse finite.

Raportul static dintre producia obinut destinat livrrii (Qf) i producia exerciiului (Qe), n cazul n care se face abstracie de producia imobilizat, reflect modificarea stocurilor de producie neterminat.

Raportul static dintre valoarea adugat (VA) i producia exerciiului (Qe) evideniaz modificarea ponderii consumurilor de la teri n volumul total de activitate de producie.

Raportul static dintre valoarea adugat net (Van) i valoarea adugat (VA) evideniaz ponderea cheltuielilor cu amortizarea n valoarea adugat.

C. Raportul dinamic

Raportul dinamic se stabilete pe baza indicilor indicatorilor valorici (cu baz fix) i caracterizeaz evoluia acestora fa de o anumit baz de comparaie (de regul, perioada precedent).

Principalele rapoarte dinamice sunt:

Raportul dinamic dintre indicele produciei vndute i indicele produciei obinute destinate livrrii reflect relaia dintre ritmul vnzrilor i ritmul fabricaiei.

Raportul dinamic dintre indicele produciei obinute destinate livrrii i indicele produciei exerciiului reflect legtura dintre ritmul finalizrii produciei i ritmul volumului total de activitate de producie.

Raportul dinamic dintre indicele valorii adugate i indicele produciei exerciiului reflect creterea sau scderea gradului de valorificare a resurselor materiale, respectiv a consumurilor provenite de la teri.

Raportul dinamic dintre indicele valorii adugate nete i indicele valorii adgate reflect variaia ponderii cheltuielilor cu amortizarea n valoarea adugat.

2.2 Analiza marjei comerciale (Mc)

Marja comercial este un indicator de reflectare a performanei economice, specific activitii de comer.

Marja comercial are rolul de a acoperi cheltuielile de distribuie, cheltuielile generale de administraie i cheltuielile financiare aferente activitii de comercializare a marfurilor i de a permite obinerea unui profit net care s fie la nivelul ateptrilor actionarilor.

Modelul de calcul al marjei comerciale este:

Mc = CAmf Cmf

Modelul de analiz factorial este:

unde:

Mc = marja comercial;

CAmf = cifra de afaceri din vnzrile de mrfuri;

Cmf = costul mrfurilor vndute;

= rata medie a marjei comerciale;

gi = structura vnzrilor pe grupe de mrfuri;

rmci = rata marjei comerciale pe grupe de mrfuri;

Sistemul de factori de prezint astfel:

CAmf

MC

gi

EMBED Equation.3

rmci

Exemplu:

Tabelul 2.1Nr.

crt.Grupa

de mrfuri CAmf

-lei-Marja

com.

- lei -gi

(%)Rata

com.

marjei

(%)

01010101

01234567 8 9

1.A440.000525.00079.200105.00022251820

2.B320.000294.00096.00073.50016143025

3.C500.000588.00070.00088.20025281415

4.D740.000693.000162.800138.60037332220

5.TOTAL2.000.0002.100.000408.000405.30010010020,419,3

Metodologia de analiz factorial i cuantificarea influenei factorilor se prezint astfel:

1. lei

2. lei

din care datorit:

2.1

lei

2.2

EMBED Equation.3

lei

Indicele cifrei de afaceri

din vnzrile de mrfuri

Indicele marjei comerciale

NOT: Interpretarea cazului se va face la curs.

2.3. Analiza cifrei de afaceri

Cifra de afaceri exprim totalitatea veniturilor obinute din activiti comerciale curente, fiind unul dintre cei mai importani indicatori de msurare a performanelor economice ale unei ntreprinderi.

Cifra de afaceri net (CA), conform Ordinului Ministerului Finanelor Publice nr. 3055/2009, cuprinde sumele rezultate din vnzarea de produse i furnizarea de servicii care se nscriu n activitatea curent a entitii, dup deducerea reducerilor comerciale i a taxei pe valoarea adugat , precum i a altor taxe legate direct de cifra de afaceri (art.33, pct.1).

2.3.1. Analiza dinamicii i structurii cifrei de afaceri

2.3.1.1. Analiza dinamicii cifrei de afaceri

Analiza n dinamic a cifrei de afaceri, pentru o anumit perioad de timp, se realizeaz pe baza urmtoarelor procedee:

a) modificrilor (abaterilor) absolute cu baz fix (BF) sau n lan (BL):

sau

b) indicilor cu baz fix sau n lan:

sau

c) ratelor de cretere cu baz fix sau n lan:

sau

d) ritmului mediu anual de cretere:

ntr-o economie de pia cu inflaie mare (cu dou sau trei cifre), analiza cifrei de afaceri, n dinamic, numai n uniti monetare curente este irelevant, iar concluziile i setul de msuri adoptat sunt fr o valoare economic deosebit. Inflaia afecteaz toate laturile activitii economice: exploatare, investiii, finanare.

Pentru o apreciere pertinent a realitii, este necesar corectarea indicatorilor nominali (valorilor statistice, curente) cu rata inflaiei, astfel nct, ulterior, s se poat evidenia efortul propriu al ntreprinderii n timp. Comparabilitatea datelor n timp se poate asigura prin deflatarea sau inflatarea indicatorilor.

Deflatarea presupune exprimarea datelor aferente perioadei de analiz n uniti monetare constante, aferente primului an, considerat baz (actualizarea se realizeaz n raport cu anul iniial). Corecia se va efectua pe baza relaiei:

unde:

CAR este cifra de afaceri real sau comparabil;

CACRT este cifra de afaceri curent;

Ipn-m/o reprezint indicele preurilor, raportat la primul an al analizei.

Inflatarea presupune actualizarea indicatorilor valorici la ultimul an al perioadei implicate n analiz, conform relaiei:

unde:

Ipn/n-m reprezint indicele preului, raportat la ultimul an al analizei.

2.3.1.2. Analiza structurii cifrei de afaceri

Structura cifrei de afaceri evideniaz ponderea deinut de anumite elemente componente n totalul vnzrilor unei ntreprinderi. Analiza structural se poate realiza pe diverse trepte:

pe tipuri de activiti (de exemplu: producie, prestri servicii, turism, comer .a.);

pe grupe de produse/mrfuri;

pe tipuri de clieni.

Analiza structurii cifrei de afaceri se realizeaz pe baza urmtoarelor procedee:

a) ponderile deinute de diferite elemente (produse, mrfuri, servicii, activiti, secii etc) n totalul cifrei de afaceri, utilizndu-se mrimile relative de structur:

n care:

gi ponderea deinut de categoria i n totalul cifrei de afaceri;

cai cifra de afaceri realizat de categoria i;

CA cifra de afaceri total.

b) coeficientul de concentrare Gini-Struck:

n care:

n numrul de termeni ai seriei cercetate;

gi structura vnzrilor pe termeni ai seriei analizate.

Coeficientul de concentrare Gini-Struck poate lua valorile care aparin intervalului [0;1), semnificaia acestora fiind:

dac G1, atunci n structura activitii ntreprinderii un numr redus de elemente componente deine o pondere foarte important n cifra de afaceri, altfel spus, gradul de concentrare a activitii este ridicat; dac G0, vnzrile sunt repartizate relativ uniform ntre categoriile de structurare a activitii.

c)Indicele de concentrare Herfindhal:

n cazul indicelui Herfindhal, limitele de variaie sunt incluse n intervalul [;1], astfel:

dac H1/n, atunci vnzrile sunt repartizate n proporii aproape egale ntre activitile, produsele sau unitile participante la structurarea cifrei de afaceri;

dac H1, atunci n structura activitii ntreprinderii, un numr redus de elemente componente particip cu o pondere important la cifra de afaceri, gradul de concentrare a activitii fiind foarte mare.

Modificarea structurii n raport cu baza de comparaie se nregistreaz atunci cnd ritmurile de cretere ale categoriilor de elemente implicate n aceast analiz sunt diferite. O astfel de situaie poate fi generat de factori obiectivi i/sau subiectivi. De exemplu, modificarea cererii, factor obiectiv, implic i schimbri structurale, renunarea la anumite elemente i sporirea importanei altora, ns reducerea ponderii unui anumit produs, sortiment, serviciu etc. ca efect al neglijenei sau al unor disfuncionaliti interne constituie un factor subiectiv.

d) Diagrama PARETO (Metoda ABC)

Aceasta este folosit atunci cnd seriile sunt mari i este destinat n principal pentru cercetarea volumului vnzrilor pe produse/sortimente, pentru studierea stocurilor pe sortimente, a atitudinii ntreprinderii n raport cu clienii i cu furnizorii. Metoda se va explica pentru cazul studierii puterii de negociere a ntreprinderii n raport cu clienii, menionnd c metodologia este similar i n celelalte cazuri. Orice societate, pentru a-i desfura activitatea n bune condiii, ntreine relaii economice cu partenerii sociali din amonte i din avalul procesului productiv, respectiv clienii i furnizorii.

Clienii ntreprinderii, n general, sunt numeroi i de mrimi economice diferite. n acest context, se recomand ca analiza clienilor s nu se realizeze individual, deoarece acest studiu ar necesita foarte mult timp i ar fi irelevant pentru definirea politicilor de cooperare ale ntreprinderii cu acetia. Metoda ABC este rezultatul studiului comportamentului ntreprinderii n raport cu clienii efectuat pe un numr important de societi. Empiric s-a constatat c, n funcie de importana lor, clienii pot fi mprii n trei grupe de semnificaie (A, B, C):

Grupa A: 10% din clieni realizeaz 60% din cifra de afaceri clieni importani;

Grupa B: 30% din clieni realizeaz 30% din cifra de afaceri clieni medii;

Grupa C: 60% din clieni realizeaz 10% din cifra de afaceri clieni mici.

Aceast repartiie a clienilor este relevant numai atunci cnd numrul lor este relativ important i clientela nu este omogen (de exemplu, n cazul magazinelor tip supermarket, unde clientela este relativ omogen, utilizarea metodei nu se justific). Pe baza gruprii precedente se pot face caracterizri i se pot desprinde concluzii despre securitatea, strategia i rentabilitatea ntreprinderii.

Zona A aparine clienilor foarte importani care particip preponderent la realizarea cifrei de afaceri:

n general, acetia sunt clieni fideli i deruleaz contracte de valori mari cu societatea analizat;

dei rentabilitatea unitar (pe produs) n aceast zon de multe ori este redus datorit condiiilor stricte impuse de ctre clieni, grupa A realizeaz cea mai mare rentabilitate (pe total) prin volumul mare de activitate derulat;

din punctul de vedere al securitii, aceast zon este foarte riscant, deoarece impunerea anumitor condiii financiare de ctre ntreprindere ar putea conduce la pierderea unor clieni importani i, n consecin, la reducerea semnificativ a cifrei de afaceri;

puterea de negociere a ntreprinderii n raport cu clienii este redus.

Zona B, din punctul de vedere al puterii de negociere, al cifrei de afaceri i al rentabilitii, reprezint o zon de echilibru pentru societate.

Zona C se caracterizeaz prin:

existena unui numr foarte mare de clieni;

valoarea redus a comenzilor, fie datorit faptului c puterea economic a clienilor este redus, fie pentru c nu sunt n marea lor majoritate clieni fideli i ntrein relaii de afaceri cu mai muli parteneri;

cheltuieli de exploatare aferente facturrii i livrrii comenzilor mai mari dect n zona A datorit numrului mare de operaiuni;

rentabilitate minim a ntreprinderii datorit raportului dintre venituri i cheltuieli, care nu avantajeaz societatea n aceast zon;

putere de negociere foarte mare, risc minim, ns pe ansamblu activitatea ntreprinderii nu este satisfctoare.

Curba teoretic aferent celor trei zone se prezint astfel:

AFigura 2.1

n activitatea practic, graficul curbei reale nu se suprapune perfect celei teoretice; curba real poate fi plasat deasupra sau sub curba teoretic. De exemplu, atunci cnd curba real este situat deasupra celei teoretice (vezi figura 2.1.), cifra de afaceri este realizat preponderent de clienii din zona A. Ceilali clieni, din zonele B i C, nu au o semnificaie economic deosebit n activitatea ntreprinderii, contribuia lor la realizarea cifrei de afaceri fiind minim. n aceast situaie, societatea prezint un grad mare de vulnerabilitate. Astfel, pierderea unui client important din zona A, diminueaz semnificativ cifra de afaceri a ntreprinderii i poate chiar amenina existena ei. Capacitatea de negocieri a societii cu clienii zonei A este extrem de redus. Pe termen lung, o asemenea situaie nu este recomandat.

Pentru reducerea vulnerabilitii ntreprinderii este necesar orientarea negocierilor i spre clienii din zonele B i C n scopul majorrii comenzilor acestora i respectiv creterii cifrei de afaceri a societii analizate. Pentru fidelizarea clienilor, ntreprinderea poate lua decizia aplicrii unor discount-uri financiare, prin care condiiile de plat s devin mai accesibile odat cu creterea volumului comenzilor. De asemenea, societatea poate acorda discount-uri importante pentru o anumit mrime a comenzilor.

Practica economic demonstreaz c interpretarea datelor n cazul acestei metode este diferit de la un caz la altul. n unele situaii, ntreprinderea este avantajat de existena unei clientele slab difereniate, n alte cazuri, tocmai operarea cu o clientel foarte important poate genera efecte economice maxime.

Pentru exemplificare, metoda ABC se va studia pe grupe de clieni.

Tabelul 2.2ClieniVnzri

(mii lei)Vnzri ABC

(mii lei)Vnzri cumulate

(mii lei)Zone ABC

Clieni %Vnzri %

180040.00040.0001041,77A

25.20015.00075.000

340.0009.00082.0003049,28B

41.2005.20087.200

59902.10091.30060

8,95C

635.0001.40092.500

71.0801.20093.580

84001.08094.570

97.00099095.370

104.10080095.770

TOTAL95.770400100100

Not: Exemplul are scop didactic; n practic, numrul clienilor este mai mare.

Coloanele prezentate italic sunt etape ale metodei ABC, determinate de ctre analist.

Reprezentarea grafic realizat n figura 2.2. evideniaz faptul c i grupa B este foarte important pentru societate, iar curba teoretic este situat deasupra celei reale, deci clienii din zona A au o pondere mai redus n cifra de afaceri comparativ cu valoarea teoretic.

Figura 2.2. Reprezentarea grafic a curbelor ABC2.3.2. Analiza factorial a cifrei de afaceri

Scopul analizei factoriale l constituie determinarea aportului diferiilor factori de influen asupra modificrii cifrei de afaceri, precum i identificarea soluiilor pentru redresarea activitii sau mbuntirea performanelor viitoare.

Utilizatorii acestor informaii sunt n principal agenii economici nii, instituiile finanatoare, acionarii, statul, salariaii etc.

Analiza factorial a cifrei de afaceri se realizeaz difereniat, n funcie de obiectul de activitate al ntreprinderii, deoarece factorii de influen i relaiile de cauzalitate sunt specifice. Exist ns i modele general aplicabile.

2.3.2.1. Analiza factorial a cifrei de afaceri n cazul ntreprinderilor cu activitate de producie

Pentru ntreprinderile de producie cu profil industrial, se utilizeaz mai multe categorii de modele, i anume:

I. Modele care exprim corelaia dintre resursele umane i cifra de afaceri:

a),

n care:

CA cifra de afaceri;

EMBED Equation.3

numrul mediu al personalului;

Qf producia obinut destinat livrrii;

productivitatea medie anual a muncii (calculat pe baza produciei obinute destinate livrrii);

gradul de valorificare a produciei obinute destinate livrrii.

Se observ c orice modificare a unuia dintre cei trei factori exercit o influen n acelai sens i asupra cifrei de afaceri. Analiza factorial se realizeaz pe baza metodei substituiilor n lan pentru compararea rezultatelor efective cu cele din baza de raportare, dar se poate efectua i utiliznd metodele statistice, respectiv comparnd dinamica indicatorilor.

De exemplu, dac indicele produciei obinute destinate livrrii devanseaz indicele de cretere a numrului de personal , productivitatea muncii va nregistra o cretere care se va reflecta favorabil i asupra cifrei de afaceri. Dac ritmul de cretere a cifrei de afaceri este superior ritmului de cretere a produciei obinute destinate livrrii , gradul de valorificare a produciei marf fabricate crete, determinnd i creterea cifrei de afaceri. Pentru a avea o activitate performant, se recomand ca raportul dintre producia vndut i cea stocat s se menin n limite rezonabile (gradul de valorificare s fie ct mai mare). n anumite perioade este posibil ca gradul de valorificare a produciei marf fabricate s nregistreze i valori supraunitare, atunci cnd societatea vinde i din producia stocat a exerciiilor precedente.

b),

n care:

Nz numrul mediu de zile lucrate de un angajat n perioada analizat;

Nh numrul mediu de ore lucrate de un angajat ntr-o zi;

productivitatea medie orar a unui salariat.

Acest model evideniaz modul de utilizare a timpului de munc att din punct de vedere cantitativ, ct i din punct de vedere calitativ.

Indicatorul exprim fondul total de timp de munc al ntreprinderii (om-ore); indicatorul exprim timpul mediu de munc al unui salariat (ore); indicatorul reprezint productivitatea medie zilnic; indicatorul reprezint productivitatea medie anual.

II. Modele de analiz care exprim corelaia dintre potenialul tehnic al ntreprinderii i cifra de afaceri:

a)

b)

n care

valoarea medie a mijloacelor fixe;

valoarea medie anual a mijloacelor fixe direct productive;

gradul de nzestrare tehnic a muncii;

ponderea mijloacelor fixe direct productive n totalul mijloacelor fixe (compoziia tehnologic a mijloacelor fixe);

randamentul mijloacelor fixe direct productive (producia obinut destinat livrrii la un leu mijloace fixe).

III. Modele care exprim corelaia dintre cifra de afaceri i gradul de asigurare a forei de munc cu active circulante (stocuri de materii prime, materiale etc.)

Raportul evideniaz valoarea medie a stocurilor aferent unui salariat sau gradul de asigurare cu stocuri a angajailor.

Indicatorul exprim viteza de rotaie a activelor circulante exprimat ca numr de rotaii i se coreleaz perfect cu indicatorul , oferind o imagine asupra eficienei muncii, a calitii i structurii stocurilor.

Corelaiile realizate prin analiza factorial ntre cifra de afaceri numr mediu de salariai valoarea medie a mijloacelor fixe stocurile medii evideniaz n fapt contribuia potenialului intern al ntreprinderii la realizarea obiectului de activitate.

IV. Modele care exprim corelaia dintre volumul produciei vndute i cifra de afaceri

Modelele de analiz factorial a cifrei de afaceri sunt construite n funcie de caracterul produciei, astfel:

a) n cazul n care producia vndut este omogen, fiind difereniat doar pe modele, sortimente, caliti etc. se folosete modelul:

unde:

n care:

Q volumul fizic al produciei vndute;

preul mediu de vnzare unitar;

gi structura produciei vndute pe produse;

pi preul de vnzare aferent produciei de tip i.

b) Cnd producia vndut nu are caracter omogen, modelul de analiz devine:

,

n care:

qvi volumul produciei vndute pentru produsele de tip i.

Acesta este un model universal care poate fi utilizat pentru analiza cifrei de afaceri att n industrie, ct i n comer.

2.3.2.2. Analiza factorial a cifrei de afaceri n cazul firmelor din comer i turism

Specific firmelor care comercializeaz mrfurile, analiza cifrei de afaceri se poate efectua cu ajutorul urmtoarelor categorii de modele:

I. Modele care exprim corelaia dintre cifra de afaceri i suprafaa reelei comerciale (suprafa comercial sau suprafa de vnzare).

, respectiv sau

n care:

Sc suprafaa medie de vnzare (comercial);

desfacerea medie pe m2 i exprim eficiena comercial;

gi structura suprafeei comerciale pe grupe de mrfuri, raioane, tipuri de activiti etc.;

Cai vnzrile pe m2 suprafa comercial, aferente structurii implicate n analiz.

II. Modele utilizate pentru analiza factorial a cifrei de afaceri n cazul n care societatea desfoar activitatea de comer la domiciliul (sediul) clienilor. n acest caz, se impune aprofundarea analizei pentru a constata oportunitatea desfurrii unei astfel de forme de vnzare:

n care exprim valoarea medie a unei comenzi ().

n turism, cifra de afaceri se obine din diverse activiti: cazare, alimentaie public, transport, servicii suplimentare etc.

Din activitatea de cazare, unitatea de turism obine o mare parte din volumul ncasrilor (cifra de afaceri). Dimensiunea sa depinde de numrul de turiti.

Lund n considerare caracterul specific al activitii desfurate n turism, i modelele de analiz a cifrei de afaceri sunt construite astfel nct s reflecte aspectele definitorii ale domeniului (sectorului) analizat, astfel:

a) Cel mai general model de analiz este:

n care:

Nt numrul mediu de turiti;

venitul mediu pe turist.

b) Dac o unitate turistic presteaz mai multe tipuri de servicii, veniturile totale se obin prin nsumarea veniturilor aferente fiecrui serviciu:

n care:

caits cifra de afaceri din turism aferent serviciului i;

Analiza factorial presupune investigaii suplimentare pentru fiecare element component.

n activitatea de cazare, cea mai important component a veniturilor din activitatea de turism, cifra de afaceri este dependent de dimensiunea capacitii disponibile i a celei ocupate:

n care:

Ld capacitatea de cazare disponibil (numrul locurilor de cazare disponibile);

Lo capacitatea de cazare ocupat (numrul locurilor ocupate n perioada analizat);

gradul de ocupare a capacitii disponibile (coeficientul de utilizare a capacitii disponibile);

randamentul unui loc ocupat.

a) Un alt model de analiz factorial a cifrei de afaceri n turism este urmtorul:

unde:

Nt numrul de turiti din perioada analizat;

Ntz numrul de turist-zile, indicator care evideniaz totalitatea nopilor de cazare nregistrate n perioada de analiz;

durata medie a sejurului, exprimat n zile;

venitul mediu pe zi-turist.

Analiza factorial a cifrei de afaceri este deosebit de relevant. Aceasta permite comensurarea influenelor diferiilor factori, identificarea cauzelor care au generat modificarea acestora, precum i stabilirea planului de aciune pentru creterea performanelor viitoare.

2.3.2.3. Aplicaie privind analiza factorial a cifrei de afaceri

Modelul de analiz:

Sistemul de factori:

CA

(

Pentru exemplificare se folosesc datele:

Tabelul 2.3

Nr.crt.IndicatoriSimbolPrevzut

(0)Realizat

(1)%

1Numrul mediu de personal

26025096,2

2Producia marf fabricat (lei)Qf20.800.00025.000.000120,2

3Cifra de afaceri (lei)CA21.840.00024.500.000112,2

4Valoarea medie anual a mijloacelor fixe (lei)

3.301.5844.273.500129,4

5Valoarea medie anual a mijloacelor fixe direct productive (lei)

2.079.9982.777.775133,5

6Productivitatea medie anual (pe baz de Qf) (lei)

80.000100.000125,0

7Gradul de nzestrare tehnic a forei de munc (lei)

12.698,417.094134,6

8Ponderea mijloacelor fixe direct

productive n total mijloace fixe (%)

6365103,2

9Randamentul valoric al mijloacelor fixe direct productive (lei)

10990,0

10Gradul de valorificare a produciei marf fabricate

1,050,9893,3

Metodologia de analiz factorial i cuantificarea influenelor factorilor se prezint astfel:

CA = CA1 CA0 = + 2.660.000 lei

1.

2.

din care datorit:

2.1.

2.2.

2.3.

3.

NOT:1.Diferenele sunt date de rotunjiri.

2. Interpretarea cazului se va face la curs.

2.3.3. Consecinele modificrii cifrei de afaceri asupra principalilor indicatori economico-financiari

Cifra de afaceri, prin modificarea sa, influeneaz asupra urmtorilor indicatori economico-financiari:

a) asupra profitului brut:

,

n care:

profitul mediu la 1 leu cifr de afaceri (P/CA);

b) asupra cheltuielilor salariile:

,

n care:

cheltuieli salariale la 1.000 lei cifr de afaceri;

c) asupra ratei rentabilitii economice:

n care:

At activele totale;

d) asupra vitezei medii de rotaie a activelor circulante, exprimat ca durat medie n zile a unei rotaii:

n care:

Ac soldul mediu al activelor circulante;

T perioada de analiz (360, 180, 90 zile).

e) asupra eficienei utilizrii mijloacelor fixe (pe baza indicatorului cifrei de afaceri la 1000 lei mijloace fixe):

,

n care:

valoarea medie anual a mijloacelor fixe;

f) asupra eficienei muncii (pe baza indicatorului profitului mediu pe salariat):

,

g) asupra sumei cheltuielilor (totale, variabile, materiale .a.):

;

n care:

C(1000) rata cheltuielilor la 1.000 lei cifra de afaceri;

h) asupra marjei comerciale:

;

n care:

rata marjei comerciale (cota medie de adaos);

Mc marja comercial.

2.3.4. Analiza cotei de pia

Pe baza utilizrii indicatorului cifr de afaceri, se poate determina poziia concurenial a ntreprinderii la un moment dat, folosind indicatorul cota de pia.

Cota de pia (partea de pia) permite poziionarea societii n cadrul sectorului de activitate sau n raport cu concurenii si.

Principalii indicatori utilizai n analiza cotei de pia sunt:

a) Cota de pia absolut sau global (Cabs) exprim poziia ntreprinderii pe piaa (sectorul/ramura) pe care acioneaz:

unde:

CAI cifra de afaceri a ntreprinderii analizate;

cifra de afaceri total a sectorului/ramurii.

b) Cota de pia relativ (Crel) exprim poziia ntreprinderii n raport cu liderii de pia, prin utilizarea uneia dintre relaiile:

sau

unde:

CAL cifra de afaceri a celui mai important concurent de pe pia;

valoarea vnzrilor (cifra de afaceri) a primilor trei concureni de pe pia.

2.4. Analiza valorii adugate

2.4.1. Abordri conceptuale cu privire la valoarea adugatValorea adugat este plusul de valoare (bogie) creat de ntreprindere, ca efect al utilizrii potenialului de care dispune, peste valoarea consumului factorilor de producie provenii de la teri.

Valoarea adugat este unul dintre cei mai importani indicatori de reflectare a performanelor economico-financiare ale unei firme. Pe baza valorii adugate considerm c poate fi apreciat adevrata dimensiune a activitii unei firme. Spre deosebire de cifra de afaceri, care include i valoarea cumprrilor de materii prime, materiale i servicii care se regsesc n cifra de afaceri a firmelor furnizoare, valoarea adugat cuprinde numai valoarea activitii ntreprinderii n cauz.

Valoarea adugat de o firm reprezint contribuia acesteia la PIB.

Valoarea adugat poate fi determinat prin dou metode:

a) Metoda sintetic, conform creia din volumul total al activitii de producie i comercializare a firmei se scad consumurile intermediare de la teri.

n cazul n care firma desfoar numai activitate de producie, valoarea adugat se determin astfel:

VA = Qe M

n care:

M consumurile intermediare de la teri aferente activitii de producie.

n situaia n care ntreprinderea desfoar, pe lng activitatea de producie, i activitate de comer, atunci valoarea adugat se stabilete astfel:

VA = (Qe + Mc) Mt

n care:

Mc marja comercial;

Mt consumurile intermediare de la teri (pentru firmele cu activitate de producie i comercializare).

Marja comercial se determin ca diferen ntre valoarea mrfurilor vndute (ct. 707) i costul lor (ct. 607).

Consumurile intermediare de la teri se preiau din contabilitatea financiar, respectiv din conturile 601 la 628, exclusiv contul 607, care a fost luat n calcul la stabilirea marjei comerciale, i contul 621 cheltuieli cu colaboratorii, care se regsesc n cheltuielile cu personalul.

b) Metoda de repartiie (aditiv), conform creia valoarea adugat este rezultatul nsumrii urmtoarelor elemente: salarii i contribuii privind asigurrile i protecia social, amortizare, provizioane aferente exploatrii, dobnzi, impozite i taxe (exclusiv impozitul pe profit), rezultatul exploatrii recalculat (rezultatul aferent cifrei de afaceri din care se scad dobnzile).

Abordnd valoarea adugat potrivit acestei metode, rezult c ea servete la remunerarea urmtorilor subieci (parteneri sociali): salariai, acionari, stat, instituiile care acord credite ntreprinderii etc.

2.4.2. Analiza dinamicii i structurii valorii adugate

Procedeele folosite n analiza dinamicii i structurii valorii adugate sunt: modificrile absolute i indicii calculai pe total i pe elemente componente ale valorii adugate i ponderile (ratele de structur/remunerare ale valorii adugate).

Pentru analiza dinamicii i structurii valorii adugate, informaiile necesare pot fi structurate astfel:

Tabelul 2.4Nr.

crt.IndicatoriNivel decomparaieNivel

efectivStructura (ratele)

valorii adugate (%)Modificarea

absolutIndici

(%)

(0)(1)(0)(1)

0123456=3-27=3/2x100

Indicatorii ce trebuie selectai sunt:

1. cheltuieli cu salariile personalului;

2. cheltuieli privind asigurrile i protecia social;

3. cheltuieli cu personalul (1 + 2 = 3);

4. cheltuieli cu amortizrile i provizioanele;

5. cheltuieli cu impozite, taxe i vrsminte asimilate (exclusiv impozitul pe profit);

6. cheltuieli privind dobnzile;

7. rezultatul exploatrii recalculat (exclusiv cheltuielile financiare cu dobnzile i rezultatul din alte operaiuni dect cifra de afaceri);

8. valoarea adugat (3 la 7).

Pentru a aprecia contribuia elementelor componente la formarea i modificarea valorii adugate, se compar indicii acestora cu indicele valorii adugate i respectiv cu indicele volumului total de activitate (producia exerciiului plus marja comercial). n cazul n care indicele unui element component este mai mic dect indicele valorii adugate, atunci se nregistreaz o scdere a ponderii acelui element n valoarea adugat i invers. La nivel de ntreprindere, se consider c situaia este normal atunci cnd scade ponderea elementelor de natura cheltuielilor n valoarea adugat (n sum absolut acestea putnd s creasc) i crete ponderea profitului din exploatare.

Prin compararea indicilor elementelor de natura cheltuielilor cu indicele volumului total de activitate, rezult aspecte legate de eficiena activitii ntreprinderii. n cazul n care indicele cheltuielilor este mai mic dect indicele volumului de activitate, atunci se nregistreaz o sporire a eficienei acelor cheltuieli.

Valoarea adugat poate fi analizat din punct de vedere metodologic, att n mrimi absolute, pe baza metodelor mai sus prezentate, ct i n mrimi relative, sub forma ratelor valorii adugate.

n cazul ntreprinderilor industriale, pot fi considerate ca operaionale urmtoarele rate:

a) Rata medie a valorii adugate aferent cifrei de afaceri

Aceast rat reflect ponderea valorii adugate n cifra de afaceri i msoar gradul de integrare pe vertical a ntreprinderilor cu activiti de producie i comercializare. Pe baza sa poate fi apreciat strategia industrial a ntreprinderii, respectiv gradul de utilizare a factorilor de producie.

n cazul n care gradul de integrare se apropie de 1, atunci n ntreprindere se realizeaz un numr mare de etape pentru obinerea produsului finit. Aprecierea eficienei integrrii se impune a fi fcut n corelaie cu riscul din exploatare, care depinde ndeosebi de mrimea cheltuielilor fixe i rentabilitatea ntreprinderii.

n mod similar poate fi determinat i rata medie a valorii adugate aferente produciei exerciiului.

Ea reflect, de asemenea, gradul de integrare pe vertical a ntreprinderilor cu activitate specific de producie. Cu ct nivelul ratei este mai ridicat, cu att gradul de valorificare a resurselor tehnice, umane i financiare ale ntreprinderii este mai mare.

b) Ratele de structur sau ratele de remunerare ale valorii adugate se construiesc pe baza elementelor componente ale valorii adugate, determinat potrivit metodei aditive i servesc la efectuarea de comparaii sectoriale i interexerciii.

Ratele de structur (remunerare) ale valorii adugate reprezint ponderea deinut de fiecare element component (ca expresie a remunerrii partenerilor sociali) n valoarea adugat.

Ponderea cheltuielilor cu personalul n valoarea adugat poate nregistra variaii semnificative de la o perioad la alta. Progresul tehnic, automatizarea i mecanizarea produciei creeaz premisele creterii gradului de nzestrare tehnic a muncii i a cheltuielilor cu amortizarea, concomitent cu realizarea unei economii relative de personal ca efect al creterii productivitii muncii () i scderea ponderii cheltuielilor cu manopera.

n aceste condiii, mbuntirea nivelului calificrii forei de munc poate constitui suportul creterii rentabilitii viitoare a ntreprinderii.

Ponderea cheltuielilor cu amortizarea n valoarea adugat reflect, prin nivelul su, consecinele procesului de rennoire a capitalului fix. Un nivel ridicat al acestei rate este cu att mai mult apreciat, cu ct creterea gradului de tehnicitate se realizeaz pe baza autofinanrii.

c) Rata valorii adugate la 100 sau 1.000 lei active imobilizate, constituie n fapt un indicator de eficien economic. Creterea potenialului tehnic al muncii creeaz premisele obinerii de efecte, care, prin nivelul lor, reflect utilizarea eficient a acestuia.

2.4.3. Analiza factorial a valorii adugateDin punct de vedere factorial, valoarea adugat se poate analiza pe baza modelelor:

a)

b)

c)

Sistemul de factori care acioneaz asupra valorii adugate, potrivit modelului a se prezint dup cum urmeaz:

EMBED Equation.2

T

Qe

VA

gi EMBED Equation.2

producia exerciiului ();

timpul total de munc;

productivitatea medie anual, determinat pe baza produciei exerciiului ();

productivitatea medie orar, determinat pe baza produciei exerciiului;

numrul mediu de personal;

numrul mediu de ore pe salariat;

gi structura produciei exerciiului pe produse sau pe tipuri de activiti;

valoarea adugat medie la 1 leu producie a exerciiului ();

vai valoarea adugat la 1 leu producie a exerciiului pe produse sau tipuri de activiti.

Pentru exemplificare se folosesc datele din tabelul 2.5.Tabelul 2.5.

Nr.crt.IndicatoriSimbolPrevzut

(0)Realizat

(1)%

1Producia vndut (lei)Qv10.060.00011.370.000113,0

2Variaia produciei stocate (lei)Qs- 200.000+ 300.000-

3Producia de imobilizri (lei)Qi500.000615.000123,0

4Producia exerciiului (lei)

(1 + 2 + 3)Qe10.360.00012.285.000118,6

5Consumurile exerciiului provenind de la teri (lei)M6.734.0007.800.975115,8

6Valoarea adugat (lei)

(4 5)VA3.626.0004.484.025123,7

7Numrul mediu de personal

140150107,1

8Fondul total de timp de munc (ore)T259.000273.000105,4

9Timpul mediu pe un angajat (ore)

1.8501.82098,4

10Productivitatea medie orar (4 : 8) (lei)

4045112,5

11Valoarea medie adugat la 1 leu producie a exerciiului (lei)

(6 : 4)

0,350,365104,3

12Valoarea medie adugat recalculat la 1 leu producie (lei)

-0,345-

Metodologia de analiz factorial i msurarea influenelor se prezint astfel:

VA = VA1 VA0 = + 858.025 lei

1.

din care datorit:

1.1.

din care:

1.1.1.

1.1.2.

1.2.

2.

din care datorit:

2.1.

unde:

2.2.

NOT: Interpretarea cazului se va face la curs.

2.4.4. Analiza consecinelor modificrii valorii adugate asupra performanelor economico-financiare

Modificarea valorii adugate influeneaz urmtorii indicatori economico-financiari care msoar performana ntreprinderii:

a) Eficiena utilizrii activelor de exploatare (prin intermediul valorii adugate la 1000 lei active de exploatare):

b) Eficiena utilizrii mijloacelor fixe (prin valoarea adugat la 1.000 lei mijloace fixe):

c) Eficiena utilizrii capitalurilor:

direct

indirect

unde:

= profitul mediu la 1 leu valoare adugat.

d) Eficiena utilizrii potenialului uman (pe baza valorii adugate medii pe salariat sau productivitii medii anuale calculate pe baza valorii adugate i respectiv prin intermediul profitului mediu pe salariat):

direct

indirect

2.5. Analiza produciei fizice

2.5.1. Analiza realizrii programului de producie pe sortimente

Producia fizic reprezint totalitatea valorilor de ntrebuinare rezultate din activitatea productiv i care pot fi puse n circuitul economic, n scopul satisfacerii ntr-o manier durabil a nevoilor pieei.

Sarcinile analizei programului de producie pe sortimente constau n relevarea att a gradului de realizare a obligaiilor asumate prin contractele ncheiate cu beneficiarii (asigurarea concordanei dintre cererea i oferta de bunuri materiale), ct i a modului de satisfacere a criteriului eficacitii n alocarea i utilizarea potenialului intern al ntreprinderii.

Principalele modaliti de analiz a acestor obiective sunt:

a) indicii individuali de ndeplinire a programului de producie pe fiecare sortiment n parte. Acest procedeu rspunde la ntrebarea n ce proporie a fost realizat programul de producie pe fiecare sortiment, ntr-o anumit perioad de timp?.

La nivelul fiecrui sortiment, procedeul de analiz recomandat este indicele volumului fizic al produciei, stabilit pe baza relaiei:

n care:

q volumul fizic al produciei obinute.

Rolul indicilor volumului fizic este de a semnala sortimentele i proporia de realizare sau nerealizare a programului de fabricaie.

Valoarea informaional a indicelui volumului fizic se limiteaz la un singur tip de produs.

b) Coeficientul mediu de sortiment ()

Acest procedeu se utilizeaz pentru a caracteriza gradul de realizare a programului de fabricaie pe total ntreprindere, n cazul unei producii eterogene.

Coeficientul mediu de sortiment se stabilete avnd n vedere principiul de baz conform cruia nu se accept compensarea nerealizrilor nregistrate la anumite sortimente de ctre depirile de la alte sortimente, ceea ce face ca nivelul coeficientului s fie egal sau mai mic dect 1 sau 100 ().

Principalele modaliti de determinare a coeficientului mediu de sortiment sunt urmtoarele1):

a)

n care:

valoarea recalculat a produciei fabricate n limitele programate, care se stabilete comparnd valoarea efectiv cu valoarea programat a produciei pe fiecare sortiment, lundu-se n calcul valoarea minim;

valoarea programat a produciei fabricate.

b)

n care:

reprezint suma abaterilor negative pe sortimente, respectiv suma nerealizrilor fa de programul de fabricaie.

c)

n care:

g'i0 ponderile programate ale sortimentelor la care nu s-a realizat programul de fabricaie;

g"i0 ponderile programate ale sortimentelor la care programul de fabricaie a fost realizat integral sau depit;

iqi indicele de realizare a programului de fabricaie pe sortimente.

c) Coeficientul de nomenclatur (Km):

Prin calcularea sa se determin, din punct de vedere fizic, gradul de realizare a programului de producie la nivel de ntreprindere, utiliznd relaia:

n care:

N numrul total al sortimentelor (poziiilor) din nomenclatorul de fabricaie;

n numrul sortimentelor (poziiilor) la care programul de producie nu a fost realizat.

Necesitatea utilizrii coeficientului de nomenclatur se justific prin situaiile ntlnite n activitatea practic a ntreprinderilor, cum ar fi:

nendeplinirea programului de fabricaie la un singur sortiment, dar ntr-o proporie foarte mare;

nendeplinirea programului de fabricaie la mai multe sortimente, dar n proporii mai mici.

Acest coeficient acord aceeai importan tuturor produselor, indiferent de ponderea lor n volumul produciei, ceea ce-i confer o valoare informaional mai limitat dect a coeficientului mediu de sortiment.

Exemplu:

Tabelul 2.6Nr.crt.Denumire sortimentVolumul fizic al produciei obinutePreul de vnzare previzionat

lei/buc (p0)Volumul valoric al produciei obinute - mii lei

Prevzut (0)Realizat (1)Prevzut (0)Realizat (1)

0123456

1A14.00012.00050700600

2B20.00022.00030600660

3C25.00027.000451.1251.215

4D35.00029.00010350290

5E45.00050.000209001.000

6TOTALxxx3.6753.765

Tabelul 2.7Nr.crt.Denumire sortimentIndicele volumului produciei (%)Abateri negative (mii lei)

(qp)qmin p0(mii lei)Structura produciei obinute (%)

01

0123456

1A85,71- 10060019,0515,94

2B110,00-60016,3317,53

3C108,00-1.12530,6132,27

4D82,86- 602909,527,70

5E111,11-90024,4926,56

6TOTAL102,45- 1603.515100100

a)

b)

c)

B. Coeficientul de nomenclatur (Kn)

unde:N = numrul total de sortimente (poziii) din programul de producie;

n = numrul de sortimente (poziii) la care programul de fabricaie nu a fost realizat.

Pe baza datelor din tabelul 1, coeficientul de nomenclatur se calculeaz astfel:

NOT: Interpretarea cazului se va face la curs.

Modificarea volumului fizic al produciei obinute sau vndute pe sortimente influeneaz urmtorii indicatori economico-financiari ai ntreprinderii:

a) Valoarea produciei obinute destinate livrrii:

n care:

qfi volumul fizic al produciei obinute destinate livrrii, pe tipuri de produse.

b) Cifra de afaceri:

n care:

qv volumul fizic al produciei vndute, pe tipuri de produse.

c) Cheltuieli fixe la 1.000 lei cifr de afaceri:

n care:

Cf0 suma cheltuielilor fixe programate sau aferente perioadei luate ca baz de comparaie.

n mod similar, volumul fizic al produciei vndute influeneaz asupra cheltuielilor cu amortizarea i respectiv cu dobnzile la 1.000 lei cifr de afaceri, numrtorul fiind reprezentat de ctre fiecare dintre aceste categorii de cheltuieli.

d) Costul pe produs:

n care:

cf0 cheltuieli fixe programate sau ale perioadei anterioare pe unitatea de produs.

e) Profitul aferent cifrei de afaceri:

n care:

P0 profitul total, la nivelul bazei de comparaie;

Iqv indicele volumului fizic al produciei vndute.

.

f) Profitul pe produs:

- direct:

(qv1 qv0) (p0 c0)

- indirect:

n care:

(p0 - c0) profitul pe unitatea de produs, la nivelul bazei de comparaie.

g) Rata medie a rentabilitii economice:

h) Eficiena utilizrii mijloacelor fixe:

prin intermediul cifrei de afaceri, asupra indicatorului Cifra de afaceri la 1.000 lei mijloace fixe:

- prin intermediul profitului aferent cifrei de afaceri, asupra indicatorului Profit la 1.000 lei mijloace fixe:

i) Eficiena utilizrii activelor de exploatare i a capitalurilor (prin intermediul profitului la 1.000 lei active de exploatare sau capitaluri):

j) Eficiena utilizrii potenialului uman (prin intermediul profitului aferent cifrei de afaceri asupra indicatorului Profit mediu pe salariat):

Efectele prezentate nu au caracter limitativ, ele pot mbrca forme diverse n scopul reflectrii unor aspecte de esen ale proceselor i fenomenelor economico-financiare care au loc n cadrul unei ntreprinderi.

2.5.2. Analiza structurii produciei

Structura produciei reprezint ponderea pe care o deine fiecare sortiment n totalul produciei.

Realizarea programului de producie n proporii diferite determin implicit modificri n structura produciei. Modificrile n cauz se datoreaz unor cauze obiective care apar n executarea programului de producie, cum ar fi: gradul de saturaie a pieei pentru un sortiment sau altul (ceea ce determin ca la aceste sortimente s intervin anumite restricii privind fabricarea lor, n timp ce la alte sortimente la care exist solicitri, programul s fie suplimentat), restricii n legtur cu asigurarea firmei cu factori de producie etc.

Pentru caracterizarea modului de realizare a programului de producie din punctul de vedere al structurii, n procesul de analiz se utilizeaz urmtoarele procedee:

a) ponderile (se compar ponderile efective cu cele programate pe fiecare sortiment n parte, iar orice abatere rezultat, n sensul creterii sau scderii, denot nerespectarea structurii stabilite prin program);

b) coeficientul mediu de structur sau asortiment ()

Mrimea coeficientului mediu de structur poate fi egal sau mai mic dect 1 sau 100 ():

coeficientul este egal cu 1 sau 100 n situaia n care programul de producie a fost ndeplinit n proporie de 100%, depit sau nendeplinit n aceeai proporie la toate sortimentele prevzute n nomenclatorul de fabricaie al ntreprinderii;

coeficientul este mai mic dect 1 sau 100 cnd programul pe sortimente a fost realizat n proporii diferite.

Coeficientul mediu de structur se determin la nivel de ntreprindere pe baza urmtoarelor relaii:

a)

b)

n care:

suma abaterilor negative ale ponderilor pe sortimente;

valoarea efectiv a produciei, recalculat n funcie de structura programat pe sortimente. Ea se determin n dou modaliti:

nmulind valoarea efectiv total a produciei cu structura programat a acesteia pe fiecare sortiment n parte;

nmulind indicele mediu de ndeplinire a programului de fabricaie cu valoarea programat a produciei pe fiecare sortiment n parte.

valoarea produciei executat n contul structurii programate (se determin prin compararea la nivelul fiecrui sortiment n parte a valorii efective a produciei cu valoarea efectiv a acesteia, recalculat n funcie de structura programat, lund n calcul valoarea minim).

Pe baza datelor din tabelul 2.6 se calculeaz datele necesare pentru analiza structurii produciei, care sunt prezentate n tabelul 2.8.

Tabelul 2.8Nr.crt.Denumire sortimentStructura produciei (%)

(%)

(mii lei)

(mii lei)

01

0123456

1A19,0515,94- 3,11717,2600,0

2B16,3317,53-614,8614,8

3C30,6132,27-1.152,51.152,5

4D9,527,70- 1,82358,5290,0

5E24,4926,56-922,0922,0

6TOTAL100100- 4,933.765,03.579,3

b1)

b2)

NOT: Interpretarea cazului se va face la curs.

Modificarea structurii produciei influeneaz urmtorii indicatori economico-financiari ai ntreprinderii:

a) Cheltuieli la 1.000 lei cifr de afaceri:

b) Profitul aferent cifrei de afaceri:

c) Rata medie a rentabilitii economice:

d) Rata medie a rentabilitii resurselor consumate:

e) Rata medie a rentabilitii comerciale:

f) Profitul mediu pe un salariat:

g) Eficiena utilizrii mijloacelor fixe:

2.5.3. Corelaiile posibile dintre coeficientul mediu de sortiment, coeficientul mediu de structur i indicele mediu de realizare a volumului producieiStudierea coeficienilor medii de sortiment i de structur trebuie efectuat n strns legtur cu nivelul indicelui mediu de realizare a programului de producie la nivel de ntreprindere.

ntre cei doi coeficieni i indicele mediu de realizare a volumului produciei, pot exista urmtoarele corelaii:

a)

Situaia n cauz denot faptul c la nivelul fiecrui sortiment n parte i n medie pe total ntreprindere, programul de producie a fost ndeplinit n proporie de 100%, ceea ce constituie un aspect pozitiv al activitii desfurate.

b)

Aceast corelaie poate fi ntlnit n cazul n care programul de producie a fost depit pe total i pe fiecare sortiment n parte, dar n aceeai proporie.

c)

Corelaia prezentat poate fi ntlnit atunci cnd a avut loc o depire a programului de producie pe fiecare sortiment i n medie la nivel de ntreprindere, ns n proporii diferite. Aceast situaie se apreciaz n mod favorabil, dac ritmurile diferite de depire a programului de fabricaie pe sortimente au fost determinate de solicitrile clienilor, iar sporul de producie a avut desfacerea asigurat.

d)

Aceste corelaii reflect faptul c la nivel de ntreprindere depirea realizat este efectul compensrii nerealizrilor nregistrate la unele sortimente, cu depirile de la alte sortimente. Activitatea ntreprinderii va fi apreciat n funcie de cauzele care au generat aceste abateri.

e)

Situaia prezentat reflect faptul c programul de producie nu a fost ndeplinit la nici un sortiment i, n consecin, nici la nivel de ntreprindere, n aceeai proporie, ceea ce constituie un aspect negativ al activitii desfurate de ntreprindere.

f)

Programul de producie nu a fost ndeplinit la nivel de ntreprindere, datorit nerealizrilor nregistrate la anumite sortimente care pot fi mai mari dect depirile aferente altor sortimente. La aceeai situaie (Iq < 100%) se poate ajunge i atunci cnd programul de producie nu s-a realizat la nici un sortiment, dar n proporii diferite.

Ambele situaii constituie aspecte negative ale activitii ntreprinderii, caz n care analiza trebuie aprofundat pentru depistarea cauzelor care le-au generat.

2.6. Analiza calitii produselor

Calitatea se poate defini ca fiind msura, gradul n care un produs, prin totalitatea caracteristicilor tehnice, economice, sociale i de exploatare, satisface nevoia pentru care a fost creat.

Calitatea se formeaz n procesele de concepie i execuie i se verific n procesul de consumare a bunurilor i serviciilor, unde se manifest caracteristicile:

tehnice, care reprezint nsuiri proprii valorii de ntrebuinare;

de disponibilitate, n sensul de a-i realiza funciile de-a lungul ciclului de via;

economice i tehnico-economice (randament, cost, pre);

psihosenzoriale, determinate de efecte estetice, organoleptice, ergonomice;

socio-economice (efecte asupra mediului, a sntii etc.).

Procedeele utilizate n analiza calitii produselor difer, dup cum produsele pot fi grupate sau nu pe clase sau sorturi de calitate.

2.6.1. Analiza calitii produselor difereniate pe clase de calitate

Principalele criterii care stau la baza gruprii produciei pe clase de calitate sunt:

calitatea materiilor prime folosite;

procedeele tehnologice utilizate;

alinierea la normele interne care reglementeaz parametrii de calitate ai produselor respective etc.

Analiza calitii produselor difereniate pe clase de calitate se poate face pe fiecare produs n parte, precum i la nivel de ntreprindere.

La nivel de produs, analiza calitii se poate efectua cu ajutorul urmtoarelor procedee:

a) coeficientul mediu de calitate pe produs () se determin ca medie aritmetic ponderat ntre volumul produciei () sau ponderea fiecrui sortiment n totalul produciei () i coeficientul clasei de calitate ():

Situaia este favorabil pentru ntreprindere cnd coeficientul mediu de calitate pe produs tinde ctre 1 (, simbol al calitii superioare), prin descretere ().

Gradul de mbuntire a calitii produciei () se determin ca diferen ntre indicele coeficientului mediu de calitate pe produs () i 100, unde indicele calitii se calculeaz astfel:

b) coeficientul mediu de calitate pe produs, determinat pe baza coeficienilor de echivalen ():

n care:

coeficientul de echivalen al clasei de calitate i.

Coeficientul de echivalen al unei clase de calitate se stabilete ca raport ntre preul unitar al produsului din clasa de calitate i i preul de vnzare al produsului de calitate superioar. Cu ajutorul coeficienilor de echivalen, produsele de caliti inferioare sunt transformate n produse de calitatea nti, iar cu ct coeficientul de calitate se apropie de 1, prin cretere, cu att calitatea produsului este mai bun

n acest caz, gradul de mbuntire a calitii produciei () se determin ca diferen ntre indicele coeficientului mediu () i 100:

unde

c) preul mediu de vnzare ():

sau

n care:

preul unitar al produselor din clasa de calitate i.

Nivelul calitii pe baza preului mediu de vnzare () poate fi relevat prin raportul dintre preul mediu de vnzare () i cel aferent bazei de comparaie ():

Cnd 00, aceast situaie reflect o mbuntire a calitii pe produs (), ca efect al creterii ponderii produciei de calitate superioar n totalul produciei aferente produsului analizat.

La nivel de ntreprindere pot fi utilizate, n principal, urmtoarele modaliti, pentru analiza calitii:

a) coeficientul mediu generalizat al calitii

n care:

structura produciei fabricate pe produse;

coeficientul mediu de calitate pe produs.

Modificarea coeficientului mediu generalizat al calitii se explic prin influena structurii produciei () i a coeficientului mediu de calitate pe produs

Influenele se stabilesc astfel:

din care, datorit:

1.

2.

b) ponderea produselor de calitate superioar n valoarea total a produselor difereniate pe clase de calitate

APLICAIE: ANALIZA CALITII PE PRODUS I PE TOTAL NTREPRINDERE

(n cazul produselor difereniate pe clase de calitate)

A. ANALIZA CALITII PE PRODUS

Exemplu:Societatea comercial ADRIATICA SRL produce i comercializeaz produsul X pe diverse clase de calitate. Informaiile de baz cu privire la analiza calitii produciei vndute sunt prezentate sintetic n tabelul de mai jos. Se cere s se determine evoluia calitii la nivel de produs.

Tabelul 2.9Nr.ClasaCantitateStructura producieiPre deCoeficient

crt.de(Kg)(%)vnzare prevzutde

calitate0101lei/Kgechiv.

1Cal. I 40.00060.5004055651

2Cal. a II-a 35.00033.0003530520,8

3Cal. a III-a 25.00016.5002515390,6

TOTAL 100.000110.000100100xx

Aplicnd modelele de analiz a calitii la nivel de produs, se obin urmtoarele rezultate:

a)

sau

b)

c)

n concluzie, toi indicatorii determinai relev o mbuntire a calitii fa de program, situaie apreciat pozitiv. De altfel, se poate observa, din tabel, c a crescut ponderea produselor de calitatea I de la 40% la 55%, n defavoarea celorlalte dou clase de calitate. Acest fapt, se va reflecta favorabil asupra tuturor indicatorilor valorici de performan i rezultate, deoarece volumul produciei vndute a crescut la clasa de calitate I, unde preul de vnzare este superior mediei ntreprinderii.

B. ANALIZA CALITII PE TOTAL NTREPRINDERE

Exemplu: Societatea ADRIATICA SRL produce i comercializeaz trei tipuri de produse. Dispunnd de datele din tabelul de mai jos, se cere s se analizeze evoluia calitii produciei obinute la nivelul ntreprinderii.

Tabelul 2.10Nr.crt.Denumire sortimentStructura produciei (%)Coeficientul mediu de calitate pe produs

0101

1A50351,51,4

2B30351,72

3C20301,951,9

TOTAL1001001,651,53

Coeficientul mediu generalizat al calitii a fost determinat astfel:

Fa de program, societatea a nregistrat o mbuntire a calitii la nivelul ntreprinderii.

.

Din punct de vedere factorial, aceast evoluie se explic astfel:

1) Influena modificrii structurii produciei asupra coeficientului mediu generalizat al calitii:

2) Influena modificrii coeficientului mediu de calitate pe produs asupra coeficientului mediu generalizat al calitii:

Concluzie: 1) n perioada curent fa de baza de comparaie, a crescut ponderea produselor B i C, la care coeficienii de calitate prevzui n program au fost inferiori din punct de vedere economic mediei programate pe ntreprindere. Influena structurii este apreciat ca normal indiferent de sensul influenei dac modificarea acesteia este rezultatul orientrii cererii populaiei spre anumite produse i nu efectul unor disfuncionaliti n activitatea intern a societii.

2) Comparnd evoluia coeficientului mediu de calitate pe produse, se observ efortul ntreprinderii n direcia realizrii unor produse de calitate mai bun, prin mbuntirea tehnologiilor de producie.

Influena acestui factor asupra coeficientului mediu generalizat al calitii este de -0,175, valoare care anuleaz efectul nefavorabil al structurii produciei.

Cile pentru mbuntirea calitii produciei obinute sunt specifice domeniului de activitate al ntreprinderii, n general recomandndu-se:

- realizarea produsului la parametrii proiectai;

- utilizarea unor materii prime de calitate superioar i a unor baze de producie performante etc.

NOT: Aplicaia prezentat este preluat dup manualul de Analiz economico-financiar, Ed. ASE, 2002, pag. 48-51 (manualul poate fi consultat n Biblioteca digital ASE).

2.6.2. Analiza calitii produselor nedifereniate pe clase de calitate

n acest caz, analiza calitii comport particulariti metodologice de la ramur la ramur datorit parametrilor specifici i posibilitilor diferite de msurare a calitii produselor.

Principalele procedee folosite sunt:

a) coeficientul echivalenei tehnice sau al parametrului unic, potrivit cruia nsuirile unui produs sunt reduse la una singur, i anume aceea care l intereseaz pe beneficiar;

b) coeficientul de exploatare sau al punctajului (). Acest procedeu se folosete n cazul produselor complexe pentru exprimarea sintetic a nivelului tehnic calitativ al unui produs nou care se nlocuiete cu un altul sau al unui produs al firmei comparativ cu unul similar al concurenei. Etapele de determinare a coeficientului de exploatare sunt:

1. stabilirea nsuirilor calitative ale produsului (randamentul, viteza de lucru, consumul de materii prime i materiale n procesul de exploatare, durata de funcionare, gradul de finisare etc.);

2. ponderea acordat fiecrei nsuiri calitative;

3. aprecierea fiecrei nsuiri calitative cu un anumit numr de puncte;

4. stabilirea coeficientului de exploatare pe baza relaiei:

n care:

ponderea fiecrei nsuiri calitative;

numrul de puncte pentru fiecare nsuire calitativ;

indicele parametrului de calitate i.

mbuntirea nivelului tehnic-calitativ constituie o certitudine atunci cnd raportul dintre coeficientul de exploatare sau al punctajului produsului nou () fa de produsul considerat ca baz de comparaie () este mai mare dect 1, respectiv , iar

c) rata defectelor:

n care:

ndi numrul de produse pe categorii de defecte;

npi numrul de puncte pe categorii de defecte;

Np numrul de produse supuse verificrii.

Rata efectiv a defectelor se compar cu rata admisibil pentru acea categorie de produse.

d) rata gradului de disponibilitate a produsului (Rd):

, iar

n care:

timpul de nefuncionare a unui produs pe durata de via economic;

timpul normal de funcionare a produsului.

Cu ct Rd < 1, cu att calitatea produsului este mai nesatisfctoare.

nlturarea cauzelor generatoare de efecte constituie o preocupare constant a fiecrei firme care urmrete funcionarea unor loturi de produse pe durata ciclului de via n vederea identificrii categoriilor de defecte i a prentmpinrii acestora.

e) raportul dintre cheltuielile efectuate n procesul de exploatare pe durata de via economic a produsului (pe baza informaiilor de la utilizatori) i preul de cumprare al acestuia.

f) gradul de rennoire a produciei (Gr):

g) dinamica refuzurilor din partea beneficiarilor poate fi caracterizat pe baza indicatorilor: ponderea valorii produselor refuzate n valoarea total a livrrilor (n dinamic) i numrul mediu al refuzurilor ce revin la un milion lei livrri (sau un alt ordin de mrime al valorii livrrilor).

h) dinamica cheltuielilor cu remedierile n perioada de garanie a produselor, exprimat n mrime absolut sau ca nivel la 1.000 lei cifr de afaceri.

i) indicatori tehnico-economici caracteristici fiecrui domeniu de activitate (randament, coninutul n substan util, durabilitate, viteza de lucru etc.).

2.6.3. Consecinele modificrii calitii produselor difereniate pe clase de calitate (prin intermediul preurilor medii de vnzare unitare) asupra performanelor economico-financiare ae firmei

Principalii indicatori economico-financiari asupra crora modificarea preurilor medii de vnzare unitare i pune amprenta sunt:

a) Cifra de afaceri:

b) Cheltuieli la 1.000 lei cifr de afaceri:

c) Cheltuieli fixe la 1.000 lei cifr de afaceri:

n mod similar, calitatea produciei influeneaz asupra cheltuielilor cu amortizarea i respectiv cu dobnzile la 1.000 lei cifr de afaceri, numrtorul fiind reprezentat de ctre fiecare dintre aceste categorii de cheltuieli.

d) Profitul aferent cifrei de afaceri:

e) Rata medie a rentabilitii resurselor consumate:

f) Rata medie a rentabilitii comerciale:

g) Rata medie a rentabilitii economice:

h) Eficiena utilizrii potenialului uman, prin intermediul profitului mediu pe salariat:

i) Eficiena utilizrii mijloacelor fixe:

Calitatea produciei influeneaz i asupra eficienei utilizrii capitalurilor, activelor de exploatare i potenialului uman prin intermediul profitului aferent cifrei de afaceri.

Menionm c diferena dintre preul mediu realizat i preul mediu luat ca baz de comparaie este n ntregime efectul modificrii calitii produselor, influena celorlali factori care pot modifica preurile de vnzare fiind

considerat nul.

BIBLIOGRAFIE

Ifnescu, A., Robu V., Hristea, A., Vasilescu, C.

Hristea, A

Analiz economico-financiar, Editura ASE, Bucureti, 2002.

Analiza economic i financiar a activitii ntreprinderii. De la tiin la intuiie. Editura Economic, Volumul 1 i Volumul 2, Bucureti, 2013.

V.Robu, I.Anghel,

E.C. Serban

Vlceanu, G.,

Robu, V.,

Georgescu N.Analiza economico-financiar a firmei, Editura Economic, 2014

Analiz economico-financiar, Editura Economic, Bucureti 2005, Ed. A 2-a.

EMBED Equation.3

Curba teoretic

Curba real

10 40 100 (%)clieni

(%)CA

100

90

60

O

C

B

Curba real ABC

%

CA

100

91,05

90

60

41,77

O 10 40 100 %clieni

Curba teoretic ABC

1) Vasile Robu, Analiza eficienei utilizrii capitalului societilor comerciale industriale, Tipografia & Editura Secorex, Bucureti, 1998, pag. 67.

Maria Niculescu, Diagnostic global strategic, Editura Economic, Bucureti, 1997, pag. 67.

1) Mrgulescu i colectivul, Analiza economico-financiar a ntreprinderii metode i tehnici, Editura Tribuna Economic, Bucureti, 1994, pag. 91.

Al. Gheorghiu i colaboratorii, Msurarea, analiza i optimizarea calitii produselor industriale, Editura tiinific i Enciclopedic, 1982, pag. 9.

D. Mrgulescu, M. Niculescu, V. Robu, Diagnostic economico-financiar, Editura Romcart, Bucureti, 1994, pag. 96.

PAGE 33

_1155024797.unknown

_1287393509.unknown

_1287398343.unknown

_1321097122.unknown

_1413022006.unknown

_1444555262.unknown

_1478407918.unknown

_1478407949.unknown

_1482335660.unknown

_1482335885.unknown

_1482334997.unknown

_1478407936.unknown

_1445172009.unknown

_1478407888.unknown

_1445172036.unknown

_1445171982.unknown

_1444553136.unknown

_1444553774.unknown

_1444554620.unknown

_1444553479.unknown

_1413107185.unknown

_1444552867.unknown

_1413022177.unknown

_1413022178.unknown

_1413022179.unknown

_1413022057.unknown

_1321254148.unknown

_1381560685.unknown

_1413021874.unknown

_1413021960.unknown

_1381562245.unknown

_1413021824.unknown

_1381563033.unknown

_1381562173.unknown

_1381559669.unknown

_1381560491.unknown

_1352526766.unknown

_1381559096.unknown

_1352526767.unknown

_1321254197.unknown

_1321101873.unknown

_1321102838.unknown

_1321253870.unknown

_1321253964.unknown

_1321254061.unknown

_1321104028.unknown

_1321104212.unknown

_1321104406.unknown

_1321104100.unknown

_1321103867.unknown

_1321102073.unknown

_1321102179.unknown

_1321101982.unknown

_1321097348.unknown

_1321097469.unknown

_1321097131.unknown

_1288683387.unknown

_1321093906.unknown

_1321094619.unknown

_1321097088.unknown

_1321094475.unknown

_1321093829.unknown

_1321093850.unknown

_1321092510.unknown

_1288610777.unknown

_1288683283.unknown

_1288683309.unknown

_1288683321.unknown

_1288683297.unknown

_1288611630.unknown

_1288611848.unknown

_1288611950.unknown

_1288611722.unknown

_1288610836.unknown

_1288610592.unknown

_1288610681.unknown

_1287398572.unknown

_1287395698.unknown

_1287397390.unknown

_1287397590.unknown

_1287397966.unknown

_1287397481.unknown

_1287397045.unknown

_1287397160.unknown

_1287395830.unknown

_1287393706.unknown

_1287395506.unknown

_1287395603.unknown

_1287395396.unknown

_1287393584.unknown

_1287393610.unknown

_1287393538.unknown

_1155026058.unknown

_1182645892.unknown

_1185908329.unknown

_1185909208.unknown

_1287393149.unknown

_1287393268.unknown

_1287393398.unknown

_1186867261.unknown

_1227437659.unknown

_1186867268.unknown

_1185910604.unknown

_1185910769.unknown

_1185908606.unknown

_1185908804.unknown

_1185908953.unknown

_1185908735.unknown

_1185908590.unknown

_1185908599.unknown

_1185908574.unknown

_1185907784.unknown

_1185908269.unknown

_1185908274.unknown

_1185908220.unknown

_1184586574.unknown

_1185907773.unknown

_1184586735.unknown

_1182646937.unknown

_1182648027.unknown

_1182648358.unknown

_1182647087.unknown

_1182646092.unknown

_1155026404.unknown

_1155026908.unknown

_1155027250.unknown

_1155541777.unknown

_1155541823.unknown

_1155027403.unknown

_1155027404.unknown

_1155027316.unknown

_1155027107.unknown

_1155027148.unknown

_1155027078.unknown

_1155026491.unknown

_1155026888.unknown

_1155026890.unknown

_1155026595.unknown

_1155026463.unknown

_1155026469.unknown

_1155026410.unknown

_1155026145.unknown

_1155026206.unknown

_1155026267.unknown

_1155026173.unknown

_1155026073.unknown

_1155026117.unknown

_1155026065.unknown

_1155025162.unknown

_1155025232.unknown

_1155025277.unknown

_1155025310.unknown

_1155025260.unknown

_1155025208.unknown

_1155025214.unknown

_1155025200.unknown

_1155024979.unknown

_1155024995.unknown

_1155025124.unknown

_1155024986.unknown

_1155024964.unknown

_1155024973.unknown

_1155024938.unknown

_1033915641.unknown

_1148821923.unknown

_1152622669.unknown

_1153914737.unknown

_1155024776.unknown

_1155024788.unknown

_1155024792.unknown

_1155024784.unknown

_1155024764.unknown

_1155024768.unknown

_1155024753.unknown

_1155024757.unknown

_1155024200.unknown

_1152686194.unknown

_1152692913.unknown

_1152693909.unknown

_1152693926.unknown

_1153914716.unknown

_1152693918.unknown

_1152692947.unknown

_1152687604.unknown

_1152688061.unknown

_1152687518.unknown

_1152686058.unknown

_1152686153.unknown

_1152685002.unknown

_1148828675.unknown

_1149144878.unknown

_1152622646.unknown

_1149145595.unknown

_1149144637.unknown

_1148828637.unknown

_1148828646.unknown

_1148828496.unknown

_1148828522.unknown

_1148823500.unknown

_1148823532.unknown

_1148823479.unknown

_1083670422.unknown

_1083685915.unknown

_1147964111.unknown

_1148639576.unknown

_1148642200.unknown

_1148790142.unknown

_1148792104.unknown

_1148640632.unknown

_1147966279.unknown

_1148634864.unknown

_1147965186.unknown

_1083686613.unknown

_1147882340.unknown

_1147882978.unknown

_1147882108.unknown

_1083686145.unknown

_1083686182.unknown

_1083686324.unknown

_1083686081.unknown

_1083671364.unknown

_1083671526.unknown

_1083671546.unknown

_1083671483.unknown

_1083671101.unknown

_1083671174.unknown

_1083670834.unknown

_1083581322.unknown

_1083660909.unknown

_1083669975.unknown

_1083670356.unknown

_1083669943.unknown

_1083659218.unknown

_1083660720.unknown

_1083581534.unknown

_1083578738.unknown

_1083578772.unknown

_1083578814.unknown

_1083581166.unknown

_1083578792.unknown

_1083578752.unknown

_1083518777.unknown

_1083523762.unknown

_1083578717.unknown

_1083518325.unknown

_693226319.unknown

_693235980.unknown

_693321451.unknown

_1003924021.unknown

_1004891161.unknown

_1006853548.unknown

_1006853688.unknown

_1006853815.unknown

_1006853627.unknown

_1006849148.unknown

_1004265981.unknown

_1004269704.unknown

_1004171813.unknown

_1003923978.unknown

_1003924019.unknown

_1003923962.unknown

_1003923961.unknown

_693236296.unknown

_693236539.unknown

_693238125.unknown

_693238232.unknown

_693238062.unknown

_693236449.unknown

_693236121.unknown

_693236186.unknown

_693236047.unknown

_693233172.unknown

_693235716.unknown

_693235781.unknown

_693235876.unknown

_693235755.unknown

_693234397.unknown

_693235592.unknown

_693235623.unknown

_693233995.unknown

_693231752.unknown

_693232865.unknown

_693232957.unknown

_693233056.unknown

_693232834.unknown

_693229847.unknown

_693231591.unknown

_693231667.unknown

_693229236.unknown

_693069487.unknown

_693069598.unknown

_693069715.unknown

_693070037.unknown

_693071814.unknown

_693069793.unknown

_693069644.unknown

_693069534.unknown

_693069575.unknown

_693069516.unknown

_693045594.unknown

_693045623.unknown

_693045644.unknown

_693045606.unknown

_693045558.unknown

_693045578.unknown

_692980543.unknown