Valentin IonescuBNR Romanian Financial Forum - 27 Noiembrie 2013

Asigurarile, pensiile private si piata de capital in 2014

Solvabilitate II (Solvency II)

este in prezent cel mai important proiect cu privire la revizuirea sistemului de supraveghere a sectorului asigurarilor la nivel European.

obiectivele principale al noului regim de solvabilitate Solvency II: - imbunatatirea protectiei asiguratilor,- crearea de conditii de concurenta echitabila in cadrul sectorului asigurarilor, pe piata unica europeana- asigurarea de metode si practici de supraveghere unitare/uniforme in intregul Spatiu Economic European

Schimbarile fundamentale propuse de Solvency II

Supravegherea sectorului asigurari bazata pe o abordare prospectiva in funcţie de riscuri (risk-based supervision)

Activele si obligatiile/raspunderile asumate de catre societatile de asigurari/reasigurari vor fi evaluate la valoarea de piata

Cerintele de capital ale asiguratorilor vor fi stabilite in functie de profilul de risc al societatilor de asigurari/reasigurari

Un singur supraveghetor pentru grupurile internationale

În octombrie 2013, Comisia Europeană a prezentat proiectul de directivă Omnibus II care stabileste data de aplicare a directivei Solvabilitate II pentru 1 ianuarie 2016. Aprobarea finala a noii directive se preconizeaza pentru luna februarie 2014

Guidelines EIOPA publică ghiduri adresate autorităţilor naţionale

competente privind modul de acţiune în etapa de pregătire (precede aplicarea Directivei 2009/138/CE a Parlamentului European şi a Consiliului din 25 noiembrie 2009 privind accesul la activitate şi desfăşurarea activităţii de asigurare şi de reasigurare, Directiva Solvabilitate II).

Ghidurile EIOPA nu sunt obligatorii si nu se prevede vreo sanctiune pentru nerespectarea lor de catre actorii din piata DAR se bazeaza pe principiul 'comply or explain‘.

Noi vom aplica aceste ghiduri in RO, incepand de la 01 ianuarie 2014, acestea fiind denumite ghiduri pregatitoare (primul ghid este deja inclus in normele privind solutionarea petitiilor).

Ex: Ghid privind sistemul de guvernanţă; Ghid pentru procesul de analizare prealabilă a modelului intern.

EMIR/MiFID

Prevederile EMIR tințesc atingerea a două obiective referitoare la instrumentele financiare derivate:

1. Creșterea transparenței: a. obligația de raportare a tuturor contractelor derivate în ziua imediat următoare; b. constituirea unor instituții specifice care să gestioneze rapoartele tranzacțiilor. 2. Creșterea siguranței: a. compensarea unor contracte derivate de către Contrapărți Centrale; b. măsuri și tehnici pentru diminuarea riscului aplicabile

contractelor care nu sunt compensate prin contrapărți centrale;

c. condiții pentru autorizarea contrapărților centrale.

Trade Repository - De când întră în vigoare obligația de raportare?

Începând cu 12 februarie 2014 (data intrării în vigoare a obligației de raportare).

până la acest moment ESMA a autorizat următoarele registre centrale de tranzacții:

DTCC Derivatives Repository Ltd (DDRL), Marea Britanie; Krajowy Depozyt Papierow Wartosciowych S.A. (KDPW), Polonia; Regis-TR S.A., Luxemburg; UnaVista Ltd, cu sediul în Marea BritanieCe tipuri de instrumente/tranzacții trebuie raportate și când? TOATE, dar obligațiile se exercită astfel:1.Contractele care vor fi în vigoare la 12 februarie 2014 – în ziua lucrătoare următoare;2.Contractele care erau in vigoare in 16 august 2012 și mai sunt in vigoare la data de 12 februarie 2014 – până în 13 mai 2014 (90 de zile);

Contrapărțile Centrale

Pănă la ce dată Contrapărțile Centrale existente trebuiau să depună cererea de autorizare conform cerințelor EMIR? 15 septembrie 2013.

Care este data pănă la care trebuie să fie autorizate CCP-urile care au depus cerere pănâ în 15 septembrie 2013? 15 martie 2014 (6 luni de la depunerea documentației complete).

MiFID 2- Principalele aspecte

Creșterea transpareței pre și post – tranzacționare către investitori; Clarificarea unor aspecte referitoare la definirea instrumentelor financiare

și a unor servicii și activități de investiții financiare; Accesul nediscriminatoriul la infrastructurile pieței și la informațiile

referitoare la indicii utilizati ca benchmark; Tranzacționarea derivatelor în cadrul unor locuri de tranzacționare,

precum și gestionarea pozitiilor deschise ori limitari impuse acestora; Introducerea unui nou tip de loc de tranzacționare (Organised Trading

Facilities, ex: platformele forex); Raportarea tranzacțiilor către autotitățile competente; Creșterea puterii de intervenție a autorităților competente și a ESMA.

MiFID 2 La acest moment textul pachetului MiFID 2

(directivă+ regulament) este în ultima etapă a adoptării, fiind în stadiu de negociere între Comisia Europeană, Parlamentul European și Consiliul UE)

Propunerea actuală este ca intrarea în vigoare să fie în 24 de luni de la publicarea în jurnalul Uniunii Europene.

Supravegherea Integrată

ASF colaborează cu BNR pentru a asigura stabilitate financiară (reguli macroprudențiale ) Premisa că sistemul financiar este sănătos dacă instituţiile

financiare individuale sunt sănătoase, s-a dovedit a fi greşită, in condițiile şocurilor sistemice aplicate de criză, începând cu anul 2007.

un nou concept în cadrul structurilor de supraveghere a fost lansat şi se implementează, cel al politicilor macro-prudenţiale, cu scopul final de a identifica, rezolva şi a evita riscurile sistemice. Abordarea macro prudenţială determină o integrare a elementelor comune de risc aferente celor trei pieţe supravegheate de către ASF

European Systemic Risk Board şi Financial Stability Oversight Council în SUA - vor monitoriza evoluțiile care pot pericilita stabilitatea sistemului financiar.

Supravegherea Integrată

Integrarea trebuie să fie atât pe verticala sectorului cât şi intrasectorial, pe orizontală. În acest caz macro-prudenţialitatea acoperă riscurile aferente grupurilor şi conglomeratelor financiare.

Supravegherea integrată transcende supravegherea prudențială la nivel de entitate, asigurând cadrul unitar pentru a monitoriza riscurile operaţionale şi sistemice.

Noile riscuri sistemice şi operaţionale aferente tehnologiei informaţiei şi a criminalităţii informatice trebuie tratate unitar şi integrat. Punctele de control, indicatorii de risc, analizele de impact, identificarea şi colectarea incidentelor, reglementarea zonelor de risc, a activităţilor externalizate, noi concepte de auditare, au devenit o prioritate europeană.

Riscurile macroprudenţiale pot fi monitorizate într-un mod adecvat numai într-o manieră integrată, întrucât riscurile se pot acumula la nivelul întregului sistem în timp ce entităţile individuale pot apărea în continuare solide.