Analiza lui Mundell in privinta ajustarii socurilor intr-o uniune monetara ( pe exemplul Romaniei si al zonei euro )

Teoria zonelor monetare optime, prezentat pentru prima oar de Mundell (1961), a devenit cunoscut n principal datorit analizelor costurilor i beneficiilor integrrii monetare. Astfel, teoria are la baz ideea c avantajele participrii ntr-o uniune monetar depind de gradul n care rile din acea uniune formeaz o zon monetar optim. Presupunem ca Romania si zona euro formeaza o uniune monetara, iar un soc pe latura cererii determina o reducere a cererii agregate in Romania si o crestere a cererii agregate in zona euro. Deplasarea curbei cererii aggregate se face de la Cag1 la Cag2.Modelul de analiza este cel standard cerere agregata-oferta agregata.ROMANIAZona euroPRomOag1Oag1P2P1P2Cag1 P1Cag2Cag2PIB RomCag1PIB2 PIB1 PIB1PIB2

Consecinte ale modificarii cererii agregateRomania: Reducerea nivelului productiei ( PIB 2 < PIB1) Cresterea ratei somajului => cresterea cheltuielolor bugetare cu somerii => cresterea deficitului bugetar Cheltuielilile consumatorilor nu scad in acelasi ritm cu scaderea productiei apare deficit al contului curent Deflatie, scade nivelul mediu al preturilorZona euro Cresterea nivelului productiei ( PIB 2> PIB1) Reducerea ratei somajului Cheltuielile rezidentilor in zona euro nu cresc ina ceasi masura cu cresterea valorii productiei => excedent al contului current Reducerea ratei somajului determina un nivel mai redus al cheltuielilor bugetare => se reduce deficitul bugetar Inflatie, creste nivelul mediu al preturilor ( P2 > P1)

In lipsa unei posibilitati de a utilize cursul de schimb, echilibrarea automata a economiei Romaniei si a economiei zonei euro este posbiliba daca:1) Fie salariile din Romania si zona euro sunt flexibile2) Fie exista o mobilitate ridicata a fortei de munca

Consecinte ale flexibilitatii salariilor:Romania Lucratorii isi diminueaza pretentiile salarile => cresterea ofertei agregate Nivelul preturilor se reduce Produsele romanesti castiga competititvitate Cererea externa pt producele romanesti creste Deficitul de cont current se reduceZona euro Salariile se majoreaza datorita excesului de cerere de munca => se reduce oferta agregata Nivelul preturilor se majoreaza Produsele zonei euro pierd in competitivitate Scade cererea externa pt produsele zonei euro Surplusul de con current se reduce

Consecinte ale mobilitatii ridicate a fortei de muncaRomania Se reduce necesitatea scaderii salariilor in Romania Problema somajului dispare din Romania Se reduce valoarea cheltuielilor din Romania => se reduce deficitul de contu currentZona euro Se accentueaza reducerea salariilor in zona euro Dispare presiunea salariilor asupra inflatiei

Daca una dintre conditii nu se realizeaza in practica, atunci ajustarea socului cererii continua sa fie o problema.In acest caz ajustarea se poate realize exclusive prin cresterea relative a preturilor din zona euro comparative cu Romania, a.i produsele romanesti sa devina competitive. Cererea agregata din Romania va creste ca urmare a majorarii exporturilor. Se poate rezolva problema deficitului de cont current.Zona euro poate rezolva problema inflatiei prin promovarea unor politici monetare si fiscal restrictive, insa nu va rezolva problema surplusului de cont current. Pentru a reduce surplusul de cont current este nevoie de o inflatie din ce in ce mai mare.Romania , formand o uniune monetara cu zona euro, renunta la posibilitatea de a utilize rata de schimb pt a ajusta socul cererii ( prin devalorizare). Prin urmare problema somajului si a deficitului de cont current poate fi rezolvata numai prin deflatie.