UNIVERSITATEA TITU MAIORESCU FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE

ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR

CURS ID

TITULAR

LECTOR UNIV. DR. CIOBNAU MARILENA

BUCURETI 2010

1

CAPITOLUL I

DIAGNOSTIC ECONOMICO FINANCIAR O PERSPECTIV MANAGERIAL

Obiective: 1. Formarea de abiliti n nelegerea i interpretarea indicatorilor care se pot determina pe baza informaiilor din situaiile financiare; 2. Formarea deprinderilor economico-financiare, analiza fiind o disciplin care se adreseaza nu numai menegerilor din uniti ci tuturor participantilor la funcionarea mediului economic necesar dezvoltrii; 3. nsuirea cunostintelor specifice analizei financiare; 4. ntelegerea i asimilarea noiunilor referitoare la practica din domeniul analizei financiare; 5. nelegerea i elaborarea de modele care vor permite analiza unor fenomene economice la nivelul firmei;

1.1. Situaii i rapoarte financiare. Poziia analizei n managementul firmei. Sistemul

informaional i organizarea activitii practice de analiz.

Diagnosticarea activitii ntreprinderii ca arie i profunzime este organic condiionat de sistemul de indicatori, de capacitatea informaional a fiecruia. Sistemul de indicatori trebuie s fie cuprinztor, dar rezonabil pentru a permite realizarea scopului informaiei, respectiv evaluare i decizie (rapiditate, claritate, conciziune). Caracteristicile specifice care sporesc valenele informaionale ale situaiilor financiare sunt determinate i de faptul c acestea nu se rezum numai la prezentarea condensat a seriilor de date aferente exerciiului anterior si respectiv, ale exerciiului expirat, ci pe baza lui se procedeaz la analiza proceselor i fenomenelor economico-financiare sub raport dialectic, se identific relaiile cauz efect dintre acestea, se stabilesc msuri de reglare a activitii, se elaboreaz prognoze, se iau decizii. ntr-o anumit accepiune se poate vorbi de un sistem de indicatori economico-financiari, la baza cruia stau informaiile contabilitii, respectiv ale situaiilor financiare. Conceptul de sistem de indicatori economico-financiari capt, n afara unei funcii informaionale multilaterale, i o funcie metodologic n cercetare1. Cercetarea stiinific s-a orientat spre formarea unor indicatori capabili s msoare performanele economico-financiare ale ntreprinderii att din punct de vedere cantitativ, ct si calitativ. Interdependena crescnd dintre activitatea economic si celelalte domenii ale vieii sociale presupune importante modificri n modul de a msura si evalua dinamica activitii economico-sociale. Rolul sistemului de indicatori este de a caracteriza, din multiple puncte de vedere si sub forme

variate, nivelul structura i dinamica dezvoltrii economiei naionale, a ramurilor sale i a unitilor economico-sociale. Indicatorii analizai trebuie concepui n asa fel, nct s permit caracterizarea multilateral a fenomenelor i proceselor economico-sociale, s scoat n eviden si s msoare influena anumitor categorii de factori asupra acestora. Pentru a satisface aceste cerine, indicatorii trebuie s faciliteze sesizarea legturilor cauzale dintre fenomenele siprocesele economico-sociale la care se refer si s permit stabilirea intensitii acestor legturi. De asemenea, ei trebuie s fac posibil interpretarea respectivelor fenomene i procese, prin prisma configuraiei i structurii acestora, dar nu ca sum a prilor, ci ca sintez a lor, abordare care face ca ntregul s reprezinte un indicator calitativ diferit de suma elementelor sale componente. n acest fel se asigur o viziune

1Ciobnau Marilena - Situaiile financiare i planificarea financiar pe termen lung - Studia Universitatis Vasile

Goldis Arad Seria Stiine Economice Anul 19/2009 Partea a III a, pag. 377

2

sistemic asupra indicatorilor, situaiile financiare ofer posibilitatea aprecierii ntreprinderii i trebuie s rspund necesitilor de informare a utilizatorilor, furniznd, totodat, datele necesare elaborrii prognozelor. Indicatorii cuprinsi n situaiile financiare ndeplinesc funcia de contabilitate i de grupare ntr-un mod sistematic, unitar, pe ntreaga economie. Acest mod de generalizare i oglindire n bilan a utilizrilor i resurselor ntreprinderii confer indicatorilor un coninut omogen cu o mare putere de sintez, permind caracterizarea de ansamblu a activitii economico-financiar a ntreprinderii la finele perioadei de gestiune. Bilanul contabil surprinde situaia patrimonial a ntreprinderii la un moment dat, furniznd informaii cu privire la echilibrul financiar al ntreprinderii respective. Utilizarea bilanului contabil ca instrument de analiz a activitii economico-financiare la nivel micro i macroeconomic, i confer acestuia caracteristicile unui model economic.

Analiza financiar este un instrument managerial care ajut conducerea ntreprinderii s neleag trecutul i prezentul n vederea fundamentrii viitoarelor obiective strategice de meninere i de dezvoltare a ntreprinderii, ntr-un mediu concurenial. n perspectiva intensificrii mediului concurenial, fiecare compartiment trebuie s depseasc stadiul de nregistrator al fenomenelor si s devin prima si cea mai important verig de soluionare, de promovare a ideilor novatoare cu efecte benefice asupra activitii firmei. Acest lucru impune implicarea instrumentului analizei economico-financiare. Dac se ia ca exemplu compartimentul de aprovizionare care realizeaz acest proces, n permanen trebuie s dispun de soluii la unele probleme, cum sunt: - care sunt potenialii furnizori si cum si onoreaz obligaiile fiecare? - care sunt preurile si tendina lor n perspectiv? - care din materialele necesare sunt deficitare sau vor avea un asemenea caracter?

- care este situaia stocurilor si ce politic trebuie adoptat n aceast situaie? irul unor asemenea ntrebri poate continua, iar rspunsurile nu pot fi formulate fr a cunoate cum s-au derulat activitile n perioadele anterioare, ce msuri au fost adoptate, cum s-au realizat, care au fost efectele si care sunt tendinele. Analiza financiar urmreste s pun n eviden punctele tari si slabe ale gestiunii financiare i s ofere elemente de explicitare a cauzelor dificultilor existente, dar si s evalueze capacitatea ntreprinderii de a-si asigura finanarea dezvoltrii si de a satisface exigenele acionarilor si ct si a celorlalte colectiviti interesate n buna sa funcionare (creditori, consumatori, salariai, etc.). Astfel, partenerii externi (bncile, deintorii de titluri, furnizorii, etc.) susceptibili de a fi afectai de riscul de faliment, sau de insolvabilitate, recurg adesea la studiul echilibrului financiar ncercnd s detecteze principalele simptome ale disfuncionalitilor, dat fiindc dezechilibrele fragilizeaz stabilitatea ntreprinderii. Conductorii ntreprinderii, precum si anumii parteneri externi interesai de rezultatele viitoare ale acesteia (deintorii de aciuni sau potenialii investitori), orienteaz analiza ctre studiul performanelor, evoluia lor i perspectivele viitoare ale acestora. Att acionarii, ct si funcionarii bncilor care acord mprumuturi se folosesc de analiza situatiilor financiare n luarea deciziilor, dar scopul principal al analizelor lor va diferi. Funcionarul bncii care acord mprumutul ar putea fi mai preocupat de cantitatea de lichiditi pe termen scurt i de valoarea suplimentar a disponibilitilor, n timp ce acionarul potenial sau actual va fi mai preocupat de rentabilitatea pe termen lung i de sturctura capitalului. Cu toate acestea, n ambele situaii, este comun scopul de folosire a analizei pentru luarea deciziilor. Sursa de date pentru analiza financiar o constituie documentele contabile de sintez: bilanul, contul de profit si pierdere si anexa la bilan. Bilanul reflect starea patrimonial a ntreprinderii la un moment dat (nceputul sau sfrsitul exerciiului financiar), iar contul de profit si pierdere sintetizeaz rezultatul fluxurilor economice i financiare de intrare, prelucrare si ieire, pe perioada considerat. Rentabilitatea ntreprinderii si noua stare patrimonial a acesteia se va reflecta n rezultatul net al exerciiului (profit sau pierdere), informaie comun ambelor documente contabile de sintez. Poziia financiar a ntreprinderii este definit prin structurile bilaniere de active, datorii si capitaluri proprii si este influenat de resursele economice pe care le controleaz, de structura sa financiar, de lichiditatea i solvabilitatea sa i de capacitatea sa de a se adapta la schimbrile mediului n care si desfsoar activitatea. Informaiile furnizate permit utilizatorilor s anticipeze capacitatea ntreprinderii de a genera n viitor fluxuri de trezorerie sau echivalente de trezorerie, nevoile viitoare de creditare, sansele ntreprinderii de a primi finanare n viitor, modul n care

3

profiturile si fluxurile viitoare de trezorerie vor fi repartizate ntre cei care au interes fa de ntreprindere, precum i capacitatea ntreprinderii de a-i onora obligaiile financiare scadente. Se apreciaz, att pe plan internaional, ct i naional, c n forma list informaiile sunt mai accesibile utilizatorilor i au o deschidere mai pronunat spre analiz. Potrivit criteriilor de grupare, n bilan sunt prezentate mai nti elementele de activ ncepnd cu cel mai mic grad de lichiditate (activele imobilizate, urmate de activele circulante). n continuare sunt prezentate elementele de datorii si de capitaluri proprii ncepnd cu cel mai mic termen de exigibilitate (datorii sub un an), continund cu cele cu termen mai mare de exigibilitate (datorii peste un an), iar n final sunt prezentate elementele cu cel mai mare termen de exigibilitate (capital si rezerve).

n actuala structur a bilanului, elementele de active, datorii si capitaluri proprii sunt ordonate pe trei nivele: Grupa - are sfera cea mai cuprinztoare generaliznd elementele bilaniere dup caracteristicile similare. Ea se simbolizeaz n bilan cu majuscule latine. Exemplu: Grupa A Active imobilizate, Grupa B Active circulante etc. Capitolul - detaliaz grupa dup criterii mai analitice si se simbolizeaz n bilan cu cifre romane. Exemplu: Grupa A Active imobilizate, Capitolul I Imobilizri necorporale, Capitolul II Imobilizri corporale etc. Postul sau rndul de bilan - este ultima treapt de detaliere, fiind simbolizat n bilan cu cifre arabe. Exemplu: Grupa A Active imobilizate, Capitolul I Imobilizri necorporale, postul (rndul): 1 Cheltuieli de constituire, 2 Cheltuieli de dezvoltare etc. ntocmirea bilanului se face cu respectarea urmtoarelor reguli. Informaiile privind elementele bilaniere trebuie prezentate comparativ. Pentru exerciiul precedent datele se preiau din bilanul exerciiului precedent; pentru exerciiul curent datele se preiau din ultima balan de verificare i se prelucreaz (selecteaz, grupeaz si nsumeaz) potrivit coninutului fiecrui post, fiecrui capitol i fiecrei grupe. A doua component a situaiilor financiare anuale care ofer informaii despre performana ntreprinderii este contul de profit si pierdere. Performana ntreprinderii este definit si msurat frecvent prin profit si reprezentat n situaiile financiare prin structurile calitative de venituri si cheltuieli aferente. Informaiile despre performana ntreprinderii, n special profitabilitatea acesteia, sunt utile pentru a

anticipa capacitatea ntreprinderii de a genera fluxuri de trezorerie cu ajutorul resurselor existente, precum si pentru formularea raionamentelor despre eficiena cu care ntreprinderea poate utiliza noi resurse. Forma dubl de reprezentare a contului de profit si pierdere are n vedere avantajele si dezavantajele fiecreia dintre ele i recomandrile IAS 1 Prezentarea situaiilor financiare ca atunci cnd ntreprinderea clasific cheltuielile dup funcii, s se prezinte informaii suplimentare despre natura cheltuielilor (n notele la situaiile financiare) si invers. Structura contului de profit si pierdere este conceput pentru detalierea modului de generare a rezultatului si facilitarea (indirect) analizei economico-financiare prin tabloul soldurilor intermediare de gestiune. Indicatorii

contului de profit si pierdere concepui prin structura sa sunt: -cifra de afaceri net; rezultatul din exploatare, rezultatul financiar, rezultatul curent, rezultatul extraordinar; rezultatul brut profitul sau pierderea brut(); impozitul pe profit; profitul sau pierderea net() a exerciiului financiar. IAS 7 Situaia fluxurilor de trezorerie relev necesitatea acestei componente a situaiilor financiare prin nevoile utilizatorilor pentru evaluarea capacitii ntreprinderii de a genera numerar si echivalente de numerar si a nevoilor sale de a utiliza aceste fluxuri de trezorerie.

Raportarea fluxurilor de trezorerie de ctre o ntreprindere se poate face n una dintre urmtoarele metode: direct si indirect, cu precizarea c avantajele metodei directe referitoare la estimarea fluxurilor viitoare de trezorerie determin ca IAS 7 Situaia fluxurilor de trezorerie s recomande raportarea fluxurilor de trezorerie prin aceast metod. Forma i structura situaiei fluxurilor de trezorerie n ambele metode sunt prezentate n IAS 7. ncheierea situaiei fluxurilor de trezorerie se face, similar ntregului set de situaii financiare, n termeni comparativi: nceputul si sfrsitul exerciiului financiar i are la baz datele conturilor sintetice, preluate, prelucrate si transcrise n situaie potrivit structurii fiecrei metode. In multe dintre cazuri, putem observa c o mare parte din analiza situatiei financiare const ntr-o cercetare atent a situaiilor financiare raportate, ntr-o i mai atent citire a notelor si o rearanjare/retratare a datelor astfel ncat acestea s sastisfac necesitile i obiectivele analistului. S-ar putea pune ntrebarea De ce nu acceptm situaiile financiare asa cum sunt ele prezentate?, sau altfel spus De ce mai trebuie s reamestecm cifrele? Un rspuns evident este acela c un pic de rearanjare este ntotdeauna necesar pentru a nelege cifrele. Situaiile financiare

4

solicit analiz, ca un prim pas n extragerea informatiei din datele prezentate n aceste situaii. In al doilea rand, majoritatea deciziilor luate cu ajutorul analizei financiare sunt suficient de importante,

astfel nct acceptarea situaiilor financiare neretratate reprezint adesea o politic proast. Majoritatea deciziilor motivate financiar cer angajarea unui cadru logic n care impresiile si concluziile s poat fi dezvoltate sistematic, iar decizia s fie aplicat2.

Analiza diagnostic presupune n primul rnd reperarea simptomelor, disfuncionalitilor din activitatea ntreprinderii i n al doilea rnd stabilirea strii i terapiei, urmare a creia se produce mbuntirea sau redresarea rezultatelor obinute.

n analiza diagnostic urmeaz s-i gseasc raspuns probleme cum ar fi: - care sunt rezutatele ntreprinderii; - dac aceste rezultate sunt satisfctoare i de ce; - cum au fost obinute aceste rezultate ; - care sunt performanele n funcie de obiectivele stabilite ; - ce trebuie s fac organele de management pentru a atinge aceste performane ; - care sunt msurile concrete, practice ce urmeaz a fi ntreprinse pe termen scurt, termen

mediu, termen lung.

De aici concluzia c analiza diagnostic nu se limiteaz la radiografierea i aprecierea situaiei din ntreprindere ci constituie o parte organic a gestiunii previzionale, respectiv a managementului strategic al firmei.

Diagnosticarea activitii unei ntreprinderi este condiionat de sistemul de indicatori i mai ales de capacitatea informaional a fiecarui indicator.

Un sistem al indicatorilor operaionali n analiza diagnostic (AD) poate fi reprezentat de urmtoarea grupare:

I. Indicatori ai potenialului tehnico-economic: - indicatori ai capacitii de producie; - indicatori ai imobilizrilor; - indicatori de volum i de structur ai activelor circulante ; - indicatori ai potenialului uman (ai fluctuaiei, cantitativi, calitativi, ai structurii, ai

productivitii).

II. Indicatori ai potenialului financiar i ai capitalului: - patrimoniul net (dimensiune, structur, surse de formare); - fondul de rulment (propriu, strain); - trezoreria; - capitalul propriu (KPR); - capitalul permanent (KPERM); - bonitatea (good will) - autonomia financiar.

III. Indicatori ai rezultatului economico-financiar: - cifra de afceri; - valoarea adugat; - profit net; - rezultat din exploatare; - rezultatul fiscal.

IV. Indicatori ai eficienei utilizrii potenialului tehnico-economic si financiar: - rata de eficien a mijloacelor fixe (CA, VA, profit la 1000 lei Mf);

2 Ciobnau Marilena - Situaiile financiare i planificarea financiar pe termen lung - Studia Universitatis Vasile

Goldis Arad Seria Stiine Economice Anul 19/2009 Partea a III a, pag. 377

5

- rata de eficien a activelor circulante ( CA, VA, profit la 1000 lei Ac); - viteza de rotaie a activelor ; - rata de eficien a costurilor ( cheltuieli totale sau pe grupri la 1000 lei venituri, respectiv

CA) ;

- rata rentabilitii (economic, financiar, resurselor consumate, etc).

n analiza diagnostic a unei ntreprinderi, de o mare utilitate sunt corelaiile i ratele de echilibru i de eficien cum ar fi:

- corelaii dintre indicatorii de volum ai produciei (ex. IQa>IQe); - corelaii dintre ritmul de cretere a producivitii muncii i ritmul de cretere a salariului

mediu anual (ex. IWa>ISa);

- corelaia dintre profit (ca indicator absolut) i rata rentabilitii ca indicator relativ; - corelaii dintre rata de eficien a costurilor i rata rentabilitii; - corelaii dintre creane i obligaii; - corelaii dintre trezoreria net, fondul de rulment i necesarul de fond de rulment; - echilibrul economico-financiar.

n concluzie, analiza diagnostic are un rol fundamental n evaluarea, reglarea i ameliorarea performanelor economico-financiare ale ntreprinderii.

Analiza metoda a cunoaterii nseamn descompunerea unui obiect sau a unui fenomen n prile sale componente, n elementele sale simple cercetndu-se fiecare parte component, precum i legturile cauzale dintre factorii care l determin.

Analiza nu reprezint un scop n sine, ci un mijloc pentru realizarea unui obiectiv, prin analiz gsindu-se soluii pentru fundamentarea deciziilor.

Analiza economic cerceteaz fenomenele din punct de vedere economic, respectiv al consumului de resurse ( eforturi) i al rezultatelor obinute (efecte). Deci n analiza economic se realizeaz prin luarea n considerare a relaiilor structural-funcionale i a celor cauz-efect.

Ex. Un proces tehnologic poate fi analizat din punct de vedere pur tehnic viznd succesiunea diferitelor operaii, nivelul acestora n raport cu anumii parametrii, norme dar i sub aspect economic, respectiv al costurilor i eficienei lui.

Obiectul analizei l poate constitui un rezultat sau o modificare a rezultatului fa o baz de comparaie.

Rezultatul poate fi explicat prin relaia :

n

i

ixY1

.

Y reprezint rezultatul exerciiului, iar xi se identific cu elementele constitutive ale acestuia. n al doilea caz obiectul analizei l constituie Y = Y1- Y0, aceast modificare urmnd a fi

explicat pe baz de modele. n cercetarea relaiilor cauz efect trebuie s se in seama de caracterul deosebit de complex

al acestor fenomene, i anume: - acelai efect poate fi produs de cauze diferite; - aceeai cauz poate produce efecte diferite; - efecte diferite se pot combina dnd o rezultant a complexului de aciuni sau fore;

1.2. Tipurile de analiz economic

A) Dup raportul ntre momentul n care se efectueaz analiza i momentul desfurrii fenomenului se disting:

- analiza post-factum (post-operatorie) - aprecieri asupra modului n care s-au realizat obiectivele stabilite ntr-o ntreprindere (se refer la trecut i prezent);

- analiza previzional sau prospectiv determinarea evoluiei viitoare a unui fenomen economic pe baza cercetrii factorilor, a relaiilor de cauzalitate (se refer la viitor).

B) Din punct de vedere al determinrilor cantitative i calitative ale fenomenelor se disting: - analiza calitativ urmrete esena fenomenului, nsuirile sale eseniale, factorii care

sunt de aceeai natur cu fenomenul i l determin;

6

- analiza cantitativ presupune cercetarea fenomenului prin metode specifice de cuantificare a aciunii diferiilor factori.( determinri cantitative exprimate prin: greutate, grad, volum, suprafa, numr, durat)

C) Dup nivelul la care se desfoar analiza distingem: - analiz microeconomic este cea care se desfoar la nivelul ntreprinderii i a

elementelor ei ca sistem;

- analiza macroeconomic studiaz fenomenele la niveluri agregate ramur, ec. naional, ec. mondial, opernd cu msuri agregate: PIB, VN, etc.

D) Dup modul de urmrire n timp a fenomenelor, se disting: - analiza static studiaz fenomenele la un moment dat, relevnd relaiile dintre elementele

i factorii care determin o anumit poziie a fenomenului cercetat; - analiza dinamic cerceteaz fenomenele ec. n micare, relevnd poziia lor ntr-un ir de

momente. Scoate n eviden legtura dintre poziiile care s-au succedat sau se vor succede ale fenomenului pe baza cercetrii factorilor care determin schimbrile poziionale.

E) n funcie de delimitarea obiectivului analizat distingem: - analiza pe ramuri, uniti organizatorice ntreprinderi, grupuri de ntreprinderi; - analiza pe probleme CA, rentabilitate, etc.

1.3. Coninutul procesului de analiz economic

Drumul pe care l parcurge analiza este inversul evoluiei reale a fenomenului. Analiza pornete de la rezultatele procesului ncheiat ctre elemente i factori.

Etape:

1) Delimitarea obiectului analizei presupune constatarea anumitor fapte, fenomene, rezultate n timp i spaiu, calitativ i cantitativ, utiliznd anumite metode de evaluare i calcul.

2) Determinarea elementelor, factorilor i cauzelor fenomenului studiat. Desfacerea n elemente presupune o analiz structural. Factorii se stabilesc n mod succesiv de la cei cu aciune direct la cei care acioneaz indirect.

3) Stabilirea corelaiilor dintre fiecare factor i fenomenul analizat i dintre diferiii factori care acioneaz. Este necesar determinarea relaiei cauz efect, respectiv a raporturilor de condiionare.Parcurgerea celor trei etape permite elaborarea de modele ale fenomenelor analizate.

4) Msurarea influenelor diferitelor elemente sau factori, cuantificarea influenelor, a aprecierii ct mai exacte a rezultatelor.

5) Elaborarea concluziilor i aprecierilor care presupune sinteza rezultatelor analizei din sfera cercetat.

6) Elaborarea msurilor care constituie coninutul deciziilor menite s asigure o folosire optim a resurselor i s contribuie la sporirea eficienei

1.4. Factorii care determin rezultatele activitii ec.-fin n cazul ntreprinderii

Cunoaterea factorilor, a naturii lor i a legturilor prin intermediul crora contribuie la formarea rezultatelor, precum i stabilirea posibilitilor de mbuntire a funcionrii ntreprinderii ca sistem reprezint principalele probleme ce trebuie rezolvate cu ajutorul analiza economico-financiare.

Factorii determin formarea i modificarea unui efect, a unui rezultat, ei acionnd asupra rezultatului nu separat, ci interdependent.

Identificarea factorilor necesit cunoaterea precis a cii i a legturilor cauzale care au stat la baza formrii rezultatului.

7

Factorii care intervin ntr-un proces de analiz pot fi grupai dup mai multe criterii:

A) Dup coninutul i natura lor, factorii pot fi: 1.factori economici - piata interna, externa, sistemul bancar , bursele de valori , regimul

investitiilor .

2.factori tehnici i tehnologici - reprezinta nivelul tehnic al utilajelor disponibile pentru utilare , calitatea tehnicilor ce pot fi utilizate, calitatea cercetarilor tehnice unde firma are acces, numarul si

calitatea licentelor si brevetelor inregistrate si capacitatea inovativa a sistemului cercetare-dezvoltare .

3.factori de management _ strategia economica nationala ;

_ sistemul de organizare a economiei nationale ;

_ modalitatile de coordonare ;

_ modalitatile de control ;

_ mecanismele motivationale ;

4.factori socio-culturali - includ structura sociala a populatiei ,ocrotirea sanatatii, invatamantul,

cultura, stiinta si mentalitatea .

5.factori politici - cuprind politica economica, politica sociala, politica stiintei, politica

invatamantului, politica externa, toate influentand strategiile si politicile firmelor .

In categoria factorilor politici se inscriu si politicile altor state precum si politica organismelor

internationale .

6.factori demografici - cuprind numarul populatiei, structura socio-profesionala, ponderea

populatiei, populatia activa, rata natalitatii, rata mortalitatii, durata medie de viata, etc .

7.factori naturali - sunt reprezentati de resurse naturale, apa, sol, clima, vegetatie si fauna .

8.factori juridici - ansamblul reglementarilor juridice ce influenteaza direct sau indirect firma i managementul acesteia .

Cei mai semnificativi factori juridici sunt legile, decretele, hotrrile guvernamentale, ordonantele , ordinile ministrilor i deciziile prefecilor.

Exista 2 tipuri de comportament al firmei fa de mediul ambiant : 1.Tipul pasiv se caracterizeaza printr-o atitudune de ateptare a firmei fa de influenele la care

aceasta este supus din mediul ambiant. 2.Tipul agresiv presupune anticiparea msurilor produse n mediul ambiant i prentmpinarea

apariiei unor disfuncionaliti majore . B) Dup caracterul factorilor n cadrul unei relaii cauzale distingem:

- factori cantitativi; - factori de structur; - factori calitativi. Aceast grupare prezint o deosebit importan sub raport metodologic. Ca regul general, factorul calitativ ntr-o relaie cauzal este de aceeai natur ca i fenomenul analizat. (de obicei se msoar n aceleai uniti ca fenomenul analizat)

Ex. Q = Ns x Wa

Q - 1) Ns - factor cantitativ

2) Wa factor calitativ se refer la o singur persoan sau unitate de timp. Wa este de aceeai natur cu producia.

Factorii cantitativi sunt purttorii materiali ai celor calitativi;

Factorii de structur intervin atunci cnd rezultatul analizat se refer la mrimi agregate (compuse din mai multe rezultate distribuite pe mai muli purttori). Ex: Profitul mediu unitar va crete sau scade n funcie de ponderea produselor cu un profit unitar mai mare sau mai mic dect cel mediu.

C) Dup modul cum acioneaz asupra fenomenului analizat, factorii sunt: - cu aciune direct; - cu aciune indirect acioneaz asupra fenomenului analizat prin intermediul celor cu

aciune direct. Aceast grupare prezint o deosebit importan n stabilirea rezervelor ce trebuie mobilizate pentru mbuntirea rezultatului analizat.

8

D) n funcie de efortul propriu al ntreprinderii distingem: - factori dependeni de efortul propriu al ntreprinderii timpul de munc, productivitatea

muncii, gradul de utilizare a capacitii de producie; - factori independeni de efortul propriu al ntreprinderii factori provenii din mediul ec.,

fin. i fiscal n care func. firma. E) Dup gradul de sintetizare deosebim:

- factori simpli care nu mai pot fi descompui; - factori compleci care pot fi descompui n factori simpli sau compleci dar cu un grad

mai redus de complexitate i a cror aciune poate fi identificat la nivelul ntreprinderii.

1.5. Analiza activitii de producie i comercializare a firmei

Reprezint obiectivul important al oricrei firme indiferent de forma de proprietate i are ca scop realizarea bunurilor i serviciilor necesare satisfacerii nevoilor sociale i individuale.

Orice activitate tehnico-productiv este urmarea unei comenzi orin care se onoreaz cererea. Analiza activitii de producie i comercializare are n vedere scopul, instrumentele utilizate i

subiectul.

n funcie de aceste elemente, n activitatea economico-financiar practic au prioritate o problem sau alta cum ar fi:

a) Dac aceast analiz se realizeaz n vederea efecturii unei asocieri n scopul comercializrii unor produse atunci se pune accent pe:

- cifra de afaceri; - calitatea produciei; - clientela proprie. b) Dac asocierea respectiv vizeaz producerea unor bunuri n vederea cuceririi de noi piee,

atunci, pe lng elementele enumerate mai sus, trebuie s avem n vedere i potenialul de producie i echilibrul dintre acesta i cerere. n cazul n care conducerea firmei are ca scop mbuntirea activitii de programare

operativ a produciei, atunci analiza activitii de producie i comercializare pune accentul pe analiza realizrii produciei fizice pe total i pe sortimente i pe analiza structurii produciei n funcie de cerinele pieei.

n acest context, problematica analizei activitii de producie i comercializare a unei firme vizeaz urmtoarele aspecte precum: analiza situaiei generale a activitii de producie i comercializare pe baza indicatorilor valorici; analiza cifrei de afaceri; analiza valorii adugate; etc.

Pentru analiza activitii de producie i comercializare n vederea stabilirii gradului de ndeplinire a obiectivelor planificate i a cauzelor care au determinat abateri sunt necesare att informaii din evidena contabil curent, ct i informaii existente n contul de profit i pierdere i bugetul de venituri i cheltuieli.

1.6. Analiza situaiei generale a activitii de producie i comercializare pe baza indicatorilor valorici

Situaia general a activitii de producie i comercializare implic analiza dinamicii activitii de producie pe baza indicatorilor valorici i analiza raportului static i dinamic dintre indicatorii valorici ai produciei.

Pentru dimensionarea activitii de producie i comercializare se recomand un sistem de indicatori valorici, fiecare dintre acetia prin coninut i mod de determinare avnd o putere informaional mare i caracteriznd anumite aspecte ale activitii unei firme.

Pentru caracterizarea activitii de comercializare i producie se folosesc urmtorii indicatori valorici:

1. CIFRA DE AFACERI (CA)

9

Cifra de afaceri este un indicator important care reprezint suma total a veniturilor din vnzarea mrfii i a produciei pe o perioad determinat.

Pentru nevoile interne ale firmei, conducerea ntreprinderii, pe baza datelor din contabilitate poate stabili i indicatorul producia fabricat vndut i ncasat indicator care reflect finalitatea activitii de producie i comercializare.

2. PRODUCIA FABRICAT (Qf) Reflect valoarea bunurilor destinate livrrii, realizate n cursul unei perioade de timp i

cuprinde urmtoarele elemente: - valoarea produselor finite i a semifabricatelor destinate vnzrii; - valoarea bunurilor executate i a serviciilor prestate. Se calculeaz fie nsumnd valoarea produciei cu valoarea serviciilor, fie adugnd la cifra de afaceri variaia stocurilor de produse finite (rulajele debitoare ale conturilor produse finite i semifabricate i rulajele creditoare venituri din lucrri executate i servicii prestate, venituri din studii i cercetri i venituri din activiti diverse3 Dei nu este un indicator prezentat n contul de profit i pierdere i nici n tabloul soldurilor intermediare de gestiune, producia fabricat este un indicator important n estimarea rezultatului potenial al exploatrii.

3. VALOAREA ADUGAT (Qa) Indicator valoric ce exprim msura bogiei realizat de activitatea firmei, ea dimensionnd

capacitatea firmei de a produce avere. Reprezint surplusul de venituri peste valoarea consumurilor provenite de la teri.

Prezint importan n primul rnd ca instrument de apreciere a performanelor economico-financiare ale firmei i n al doilea rnd ca indicator de realizare a obiectivelor fiscalitii.

Qa=Qe-M unde M reprezint consumurile provenite de la teri

Deducnd din valoarea adugat cheltuielile cu amortizarea vom obine valoarea adugat net.

4. PRODUCIA EXERCIIULUI (Qe) Indicator valoric care dimensioneaz ntreaga activitate a firmei i cuprinde:

- valoarea produciei vndute (exprimat n preuri de vnzare exclusiv TVA); - variaia produciei stocate (creterea sau scderea stocului de produse finite, semifabricate,

etc.);

- producia imobilizat realizat de ctre societate.

ife PQQ

Ultimele dou componente ale produciei sunt exprimate n costuri de producie, neajuns ce afecteaz comparabilitatea datelor dar care ar putea fi nlturat prin exprimarea tuturor indicatorilor n preuri standard sau prestabilite. Producia exerciiului este un indicator de efect ce permite analiza dinamicii volumului de activitate i determinarea schimbrilor care au loc n activitatea de exploatare a firmei pe de o parte, iar pe de alt parte permite determinarea unor indicatori precum productivitatea muncii, capacitatea de producie, numrul de utilaje, etc.

Pentru caracterizarea activitii de producie i comer se recomand utilizarea acestui sistem de indicatori valorici ntruct fiecare indicator valoric caracterizeaz anumite aspecte calitative i cantitative ale activitii.

Analiza dinamicii de producie i comer are menirea: - de a pune n eviden obiectivele stabilite n raport cu realizrile perioadelor precedente; - de a stabili gradul de realizare a acestor obiective; - de a stabili cauzele care pot determina anumite abateri; - de a stabili msurile ce se impun pentru a corecta situaiile nefavorabile intervenite.

3 Robu V., Georgescu N., Analiz economicofinanciar, Editura Economic, Bucureti, 2001.

10

Analiza situaiilor concrete se realizeaz n raport cu corelaiile normale care trebuie s existe ntre indicatorii valorici menionai.

Fa de perioada precedent (baza de comparaie) vor interveni modificri ale elementelor care difereniaz indicatorii respectivi, schimbri cantitative care trebuie s intervin i s determine schimbri de natur calitativ.

Ca situaie normal se consider urmtoarele corelaii: 1. Ritmul de cretere al produciei vndute (sau cifra de afaceri existent n contul de profit i

pierdere n cazul n care societatea nu are venituri din vnzarea mrfurilor) trebuie s fie superioar sau egal cu ritmul de cretere al produciei fabricate.

II QfQv

Aceast corelaie semnific faptul c ntreaga producie are asigurat desfacerea i sunt create condiii pentru reducerea stocurilor din perioada precedent.

2. Ritmul de cretere al produciei fabricate trebuie s depeasc ritmul de cretere al produciei exerciiului.

II QeQf

Aceast corelaie semnific scderea stocurilor de producie neterminat (a imobilizrilor de mijloace circulante). Scderea trebuie s aib loc pn la limita n care mrimea acestor stocuri asigur continuitatea procesului de producie.

3. Ritmul de cretere al valorii adugate trebuie s depeasc ritmul de cretere al produciei exerciiului.

II QeQa

Aceast corelaie semnific reducerea ponderii consumurilor provenite de la teri cu efecte favorabile asupra costurilor. Reducerea este apreciat favorabil numai n condiiile n care nu este afectat calitatea produciei finite obinute.

Exemplu

Indicator Perioada

precedent Perioada curent Indici (%)

Prevzut Efectiv Prev/Prec Efectiv/Prec Efectiv/Prev

Qv(mii.lei) 30.000 31.500 31.650 105 105,5 100,48

Qf(mii.lei) 32.400 33.858 34.346 104,5 106 101,44

Qe(mii.lei) 34.000 35.360 36.176 104,0 106,4 102,31

Qa(mii.lei) 16.320 17.104 17.136 104,8 105 100,19

Corelaiile ce trebuie respectate i care caracterizeaz o situaie normal:

a) II QfQv b) II QeQf

c) II QeQa

Din punct de vedere cantitativ, ntreprinderea i-a planificat fa de perioada precedent o cretere la toi indicatorii produciei industriale. Aceasta, presupune c ntreprinderea i-a stabilit ca obiectiv o dezvoltare a activitii de producie i comercializare fa de perioada precedent.

Din punct de vedere calitativ:

- Ritmul prevzut al Qv este superior ritmului prevzut al Qf (105>104,5). Aceasta nseamn c firma i-a prevzut n plan s asigure desfacerea ntregii producii fabricat (Qf) i s creeze

11

condiii pentru reducerea stocurilor din perioada precedent. Deci s-a respectat corelaia normal dintre aceti indicatori.

- Ritmul prevzut al Qf este superior ritmului prevzut al Qe (104,5>104). Aceasta nseamn c prin plan firma i-a prevzut o reducere a stocului de producie neterminat, deci o reducere a imobilizrilor i n acest caz respectndu-se corelaia normal.

- Ritmul prevzut al Qa este superior ritmului prevzut al Qe (104,8>104). Aceasta nseamn c firma i-a prevzut cile de reducere a ponderii consumurilor intermediare cu efecte favorabile asupra costurilor. Astfel, i n acest caz s-a respectat corelaia normal. n concluzie, se apreciaz c planul produciei industriale este fundamentat tiiific ntruct a

prevzut msuri pentru desfacerea produciei fabricate (Qf), scderii stocului de producie imobilizat, scderii consumului intermediar, ci care contribuie la sporirea eficienei activitii firmei.

n plan efectiv : n perioada curent se nregistreaz o situaie superioar fa de perioada precedent la toi

indicatorii valorici ai produciei. Acest fapt presupune c din punct de vedere cantitativ, producia industrial din perioada curent este superioar celei din perioada precedent, deci se constat o dezvoltare a activitii de producie i comercializare.

Sub aspect calitativ constatm: - Ritmul efectiv al Qv este inferior ritmului efectiv al Qf (105,5

12

12Rs situaie nefavorabil ca urmare a creterii stocurilor de producie neterminat, deci

a imobilizrilor.

12Rs situaie favorabil deoarece are loc reducerea stocurilor de producie neterminat

pn la limita asigurrii continuitii procesului de producie.

13 Rs ntotdeauna (pentru c Qa=Qe-M)

Raport static Precedent Prevazut Efectiv

1Rs 0,926 0,93 0,921

2Rs 0,953 0,957 0,949

3Rs 0,48 0,484 0,474

Raportul dinamic ntre indicatorii valorici exprim tendina sau evoluia elementelor componente (modificri) ale indicatorilor valorici.

De precizat, c aceast evoluie se realizeaz fa de o baz de comparaie (perioada precedent) pe baza indicilor i nu a cifrelor absolute ca n cazul raportului static.

Qf

Qv

I

IRd 1

Qe

Qf

I

IRd 2

Qe

Qa

I

IRd 3

Valorile obinute sunt comparabile de asemenea cu 1 sau 100.

Pentru situaia noastr avem:

Prev/Prec Efectiv/Prec Efectiv/Prev

1Rd 1,004785 0,990486 0,995225

2Rd 1,004808 0,991532 0,996299

3Rd 1,00773 0,979272 0,986842

Primul raport reflect relaia dintre ritmul vnzrilor i ritmul fabricaiei, cel de-al doilea reflect legtura dintre ritmul finalizrii produciei i ritmul volumului total de activitate, n timp cel de-al treilea raport reflect creterea sau scderea gradului de valorificare a resurselor consumate.

Valorile obinute pe baza raportului dinamic al indicatorilor valorici arat concluzii similare cu cele prezentate anterior n analiza pe baza raportului static.

Aplicatii de rezolvat / ntrebri:

1. Cum putem exprima/defini cifra de afaceri?

2. Ce semnific cifra de afaceri critic? 3. Care sunt elementele care se cuprind n cifra de afaceri net? 4. Cum definim valoarea adugat? 5. Care sunt elementele care se includ n valoarea adugat?

13

CAPITOLUL II

CAI DE CRESTERE A CIFREI DE AFACERI SI A VALORII ADUGATE

Obiective 1. Constientizarea importantei cunoasterii efectelor produse de actiunea unor factori asupra activitatii economice a firmei; 2. Formarea raionamentului si a gandirii economice legate de procesele de productie si financiare la nivelul firmei; 3. Formarea de abiliti n analiza situaiei generale a activitii firmei pe baza indicatorilor valorici; 4. Formarea de abilitati n aplicarea unor metode i principii de baz pentru analiza activitii firmei ; 5. Formularea interpretarilor rezultatelor modelelor specifice analizei cifrei de afaceri i valorii adugate utilizate in analiza i a msurilor care constituie coninutul deciziilor menite s asigure o folosire optim a resurselor;

2.1. Analiza Cifrei de Afaceri

Este un indicator important al activitii firmei ntruct evideniaz performanele economico-financiare ale acesteia permind determinarea poziiei pe pia a unei societi i totodat ofer informaii despre dinamica activitii potenialul de dezvoltare n cadrul sectorului. Implic urmtoarele aspecte: a) analiza situaiei generale a evoluiei i structurii CA; b) analiza factorial a CA; c) determinarea CA minime probabile n condiiile economiei de pia; d) reflectarea cifrei de afaceri n principalii indicatori economico- financiari ai intreprinderii.

a) Analiza situaiei generale a evoluiei i structurii CA se realizeaz cu ajutorul indicilor care surprind evoluia CA att pe total ct i pe principalele activiti. De asemenea se urmrete i modificarea structurii CA scond n eviden modificrile intervenite n structura CA n activitatea de baz, permind ncadrarea acesteia sau a produselor n una din fazele ciclului de via (lansare, cretere, maturitate, declin).

inndu-se cont de factorii interni care acioneaz precum i de mediul n care activeaz firma pe baza informaiilor furnizate n ultimii ani (3-5 ani eliminndu-se anul/anii n care se nregistreaz variaii semnificative) putndu-se formula strategii de cretere. Dinamica societii analizate se compar cu dinamica pieei sau sectorului de activitate. In activitatea firmei ca i n analiz sunt operaionali urmtorii indicatori:

- cifra de afaceri net indicator al contului de profit i pierdere format din totalitatea veniturilor obinute din vnzarea bunurilor, prestarea lucrrilor i serviciilor inclusiv subvenii pentru exploatare.

- cifra de afaceri critic evideniaz pragul de rentabilitate a ntreprinderii i constituie acel nivel al veniturilor necesar acoperirii integrale a cheltuielilor de exploatare.

iabilelorcheltuielirata

fixecheltuieliCAcr

var1

14

unde rata cheltuielilor variabile reprezint cheltuielile variabile medii la un leu cifr de afaceri

b) Analiza factorial a CA se recomand utilizarea urmtoarelor modele:

1)

n

i

iivpqCA

1

iv

q =cantitatea vndut, ip =pre vnzare pe unitatea de produs

Acest model se recomand a fi utilizat la firmele cu un nomenclator redus de produse sau n cazul lansrii pe pia de produse noi.

2) aSfS

fS WN

Q

CA

N

QNCA ,

ff

f

f

f

S

fS

Q

CA

M

Q

M

M

N

MNCA

'

'

,

'

'

f

f

f

f

S

fa

M

Q

M

M

N

MW

fQ

CA

unde:

SN = numrul mediu de salariai;

aW = productivitatea medie anual calculat pe baza produciei fabricate;

fM = valoarea medie a mijloacelor fixe;

'fM = valoarea medie a mijloacelor fixe productive;

fQ = producia fabricat;

S

f

N

M = gradul de nzestrare tehnic a muncii;

f

f

M

M = ponderea mijloacelor fixe direct productive n total mijloace fixe;

f

f

M

Q

= randamentul mijloacelor fixe productive;

fQ

CA = gradul de valorificare al produciei fabricate.

Acest model multiplicativ se recomand a fi utilizat n cazul tuturor firmelor deoarece pune n eviden legturile dintre folosirea raional a factorilor de producie (for de munc, mijloace fixe, materiale, etc.) , calitatea produciei i gradul de satisfacere a creinelor pieei. Cu alte cuvinte scoate n eviden legturile dintre valorificarea resurselor i rezultate.

15

Exemplu:

Denumire

produse

Cantitatea

vndut (tone) Structura

produciei vndute (%)

Pre vnzare (lei/ton)

ncasri - CA

0 1 0 1 0 1 0 1

A 20.000 21.000 40 35 20 22 400.000 462.000

B 15.000 15.000 30 25 8 10 120.000 150.000

C 15.000 24.000 30 40 30 28 450.000 672.000

Total 50.000 60.000 100 100 * * 970.000 1.284.000

p = preul mediu

100

ii

pgp

400.19100

30308302040

100

00

0

ii pg

p lei/ton

400.21100

284010252235

100

11

1

ii pg

p lei/ton

000.314000.970000.284.101 CACACA lei

a) influena modificrii cantitii vndute:

000.194400.19000.50000.60001 pQQQ lei

b) inflena modificrii structurii produciei vndute:

000.96400.19000.21000.6001

ppQsr

lei

000.21100

30408252035

100

01

iir pg

p lei/ton

c) influena modificrii preului de vnzare pe unitate:

000.24000.21400.21000.6011

ppQpr

lei

Conform celui de-al doilea model asupra modificrii cifrei de afaceri acioneaz direct i indirect urmtorii factori:

1) Modificarea SN ; 2) Modificarea productivitii muncii medii anuale din care:

2.1) modificarea gradului de nzestrare tehnic a muncii; 2.2) modificarea ponderii mijloacelor fixe productive n total mijloace fixe; 2.3) modificarea randamentului mijloacelor fixe productive.

3) Modificarea gradului de valorificare al produciei fabricate.

1) SN 2.1)S

f

N

M

CA 2) aW 2.2)f

f

M

M'

3) 2.3)'

f

f

M

Q

16

Pentru exemplificare avem urmtorul model:

INDICATORI SIMBOL PREVZUT EFECTIV

Nr. mediu de salariai (persoane)

SN 120 115

Valoarea produciei fabricate (mii lei)

fQ

24.000

25.300

Valoarea CA (mii lei) CA 21.600 22.264

Valoarea medie a

mijloacelor fixe

(mii lei)

fM

1.800

1.840

Valaorea medie a

mijloacelor fixe

productive (mii lei)

'fM

1.440

1.545

Productivitatea medie

anual a muncii (lei/an)

aW 200.000 220.000

Gradul de nzestrare tehnic a muncii (lei/pers)

S

f

N

M

15.000

16.000

Ponderea mijloacelor fixe

productive n total mijloace fixe (%) f

f

M

M'

80

84

Randamentul mijloacelor

fixe productive (lei) '

f

f

M

Q

16,67

16,37

Gradul de valorificare a

produciei fabricate (%)

90

88

000.664600.21264.2201 CACACA lei

1) 000.9009,0000.2001201150001 aSSS WNNN lei 2) 000.070.29,0000.200000.2201150011 aaSa WWNW lei

2.1.

0

0

'

0

0

0

'

0

0

0

1

1

1

ff

f

f

f

S

f

S

f

SS

f

Q

CA

M

Q

M

M

N

M

N

MN

N

M

276.380.19,067,168,0000.15000.16115 lei

2.2.

0

0

'

0

0

0

'

0

1

'

1

1

1

1

'

ff

f

f

f

f

f

S

f

Sf

f

Q

CA

M

Q

M

M

M

M

N

MN

M

M

221.104.19,067,1680,084,0000.16115 lei

2.3.

0

0

'

0

0

'

1

1

1

'

1

1

1

1'ff

f

f

f

f

f

S

f

S

f

f

Q

CA

M

Q

M

Q

M

M

N

MN

M

Q

312.4179,067,1637,1684,0000.16115 lei

3) 000.50690,088,0000.2201150111 aS WN lei

17

Verificare:

000.664000.506000.070.2000.900 aS WNCA lei

185.067.2312.417221.104.1275.380.1'

'

f

f

f

f

S

fa

M

Q

M

M

N

MW lei

Concluzii:

Constatm o modificare a CA cu 664.000 lei. Ca rezultat situaia se apreciaz favorabil ntruct depirea CA va determina, n condiiile n care este ncasat, o cretere a profitului, deci a posibilitii de formare a fodurilor necesare pentru investiii i sporirea gradului de cointeresare material a salariailor i acionarilor.

Cauzal sau factorial, aceast depire a CA se explic astfel :

1. Scderea SN a determinat n mod corespunztor o diminuare a CA cu 900.000 lei. n

cazul n care scderea SN este efectul restrngerii activitii ntreprinderii, ca urmare a modificrilor structurale intervenite pentru a corespunde cerinelor pieei, situaia este

justificat economic. n cazul n care scderea SN este efectul unor cauze subiective situaia se apreciaz nefavorabil ntruct nu s-a respectat programul ce reprezint asigurarea ntreprinderii cu for de munc.

2. Creterea nivelului aW a fost faptul determinant al creterii CA cu 2.070.000 lei.

Avnd n vedere c productivitatea muncii este un indicator care reflect folosirea eficient a resurselor umane, materiale i financiare, din calcule rezult c, creterea

aW a avut loc n condiiile sporirii gradului de nzestrare tehnic a salariailor, n

condiiile mbuntirii ponderii mijloacelor fixe productive. Creterile determinate de cele dou componente au avut loc n condiiile reducerii randamentului mijloacelor fixe productive. Astfel, putem spune c rezultatele obinute nu au fost efectul unor investiii noi ci a unor transferuri sau comasri a unor secii cu mijloace fixe vechi, cu grad de uzur ridicat.

O asemenea orientare s-a reflectat negativ n reducerea gradului de valorificare a produciei fabricate, ceea ce ne determin s presupunem c producia nu a corespuns calitativ, fiind refuzat de pia. In aceste condiii dei s-a realizat o cretere a CA cu 664.000 lei situaia se apreciaz nefavorabil deoarece rezultatele obinute vor fi rezultate pe stoc neexistnd o valorificare corespunztoare a resurselor consumate.

c) Determinarea cifrei de afaceri minime cu luarea n considerare a unor restrictii : - rata dividendelor sa fie egala cu rata dobanzii practicat pe piaa bancar la un anumit nivel al

ratei costurilor.

Pentru rezolvarea unei astfel de situaii se impune respectarea urmatoarelor etape : a) determinarea sumei dividendelor distribuite acionarilor; b) stabilirea profitului net din care se suport dividendele distribuite; c) stabilirea profitului brut ntruct profitul net este un element al acestuia ; d) stabilirea cifrei de afaceri minime innd cont de nivelul ratei costurilor.

Exemplu: O societate comercial are un capital social de 200.000 lei. Rata dobanzii practicat pe piaa bancar pentru creditele acordate este de 60%. Impozitul pe profit este de 25%. S se determine cifra de afaceri minim care s asigure o rat a dividendului egal cu rata dobnzii practicat pe piaa bancar i n condiiile unei rate a rentabilitaii costurilor de 15% .

a) stabilirea sumei dividendelor care trebuiesc distribuite asociailor / acionarilor.

leixxdK

DxK

Dd S

S

000.120100

%60000.200

100100

18

b) Intrucat suma dividendelor este suportat din profitul net se pune problema determinarii acestuia avnd n vedere c o parte din profit este destinat constituirii de fonduri proprii (cf = 62%).

leixxDcf

cfDPn 789.315000.120)

62100

62(000.120)

100(

Profitul net este un element al profitului brut , de aceea se pune problema determinarii profitului

brut avandu-se n vedere c impozitul pe profit este 16%.

leixxPnci

ciPnPb 939.375789.315)

16100

16(789.315)

100(

ci = cota de impozit

c) Determinarea cifrei de afaceri minime care s respecte restriciile impuse ( rata dividendului este egal cu rata dobnzii la un anumit nivel dat al ratei rentabilitii costurilor de 15%)

leiRc

Pbxcqx

xcq

PbRc

n

i

vn

i

v

260.506.215,0

939.375100

1

1

Pb =

n

i

v xpq1

n

i

vxcq1

=>

n

i

v xpq1

= Pb +

n

i

vxcq1

= 375.939 lei + 2.506.260 lei = 2.882.199 lei

- aceasta este cifra de afaceri minim care satisface restricia dat pentru o anumit rat a rentabilitii costurilor.

d) Reflectarea cifrei de afaceri n principalii indicatori economico- financiari ai intreprinderii

Modificarea cifrei de afaceri se reflect favorabil sau nefavorabil asupra urmatorilor indicatori:

1) asupra profitului brut (Pb) : CA = ( CA 1 CA 0 ) x Rv 0

Rv = rata rentabilitatii venitului ( calculata pe baza cifrei de afaceri);

100

1

x

xpq

PbRv

n

i

v

2) asupra modificarilor ratei rentabilitatii economice a activului :

100)(

11

001 xAcAi

xRvCACACA

Ai = activul imobilizat

Ac = activul circulant

3) asupra ratei rentabilitatii capitalului permanent:

100)(

1

001 xpermanentK

xRvCACACA

4) asupra eficienei mijloacelor fixe (se utilizeaz indicatorul cifrei de afaceri la 1000 lei mijloace fixe):

10001

01 xMf

CACACA

5) asupra vitezei de rotatie a activelor circulante :

0

0

1

0

CA

xTAc

CA

xTAcCA

T = timpul luat in calcul (an, semestru, trimestru)

19

Atunci cnd rezultatul este cu semnul reprezint o accelerare a vitezei de rotatie , iar + o ncetinire a vitezei de rotaie.

2.2. Pragul de rentabilitate, intervalul de siguran i evaluarea riscurilor

Cunoaterea pragului de rentabilitate i siguran este util practicii pentru c se poate face judeci corespunztoare asupra componenei firmei n cazul modificrilor unor variabile care influeneaz mecanismul de funcionare al acesteia. Rentabilitatea este un indicator de performan al ntreprinderii i poate fi determinat n mod diferit n funcie de participanii la viaa ntreprinderii: acionari, bancheri, salariai. Atunci cnd se dorete nceperea/dezvoltarea unei afaceri se anticipeaz un anumit nivel de rentabilitate previzional pentru un anumit nivel de activitate dat. n cazul variaiei acestui nivel, rentabilitatea financiar va suferi modificri care vor exprima riscul capitalului. Cu ct sensibilitatea ratei rentabilitii la modificarea volumului de activitate este mai mare, cu att capital investit va fi mai riscant , dup cum i rentabilitatea ateptat este cu att mai mare, cu ct riscul asumat este mai mare. Nivelul celorlalte rentabiliti i riscurile aferente: financiar, total, de faliment vor fi condiionate de rentabilitatea exploatrii. Teoria clasic a deciziei identific riscul drept un element incert dar posibil ce apare permanent n procesul activitilor socio-umane ale crui efecte sunt pgubitoare i ireversibile.

Riscul unei activiti economice cuprinde dou mari tipuri de risc: riscul financiar, care apare din finanarea prin mprumut i riscul economic, care este riscul fundamental al oricrei activiti curente dintr-o firm.

Riscul economic depinde n mare msur de ponderea mai mare sau mai mic a cheltuielilor fixe n totalul cheltuielilor. Riscul financiar decurge din prezena cheltuielilor financiare care remunereaz capitalurile mprumutate (dobnzile la credite). Noiunea de risc nu are semnificaie dect atunci cnd se prezint viitorul i se ncearc estimarea fluctuaiilor ratei rentabilitii n elaborarea de previziuni.

Metoda de analiz previzional care permite stabilirea condiiilor necesare realizrii echilibrului microeconomic i estimarea riscului de exploatare i a riscului financiar, cu sau fr profit (punctul mort) este cunoscut sub denumirea de pragul de rentabilitate sau n literatura internaional Breakeven Point Analysis. Reprezentarea grafic permite evidenierea elementelor care prin diferen dau beneficiul: pe abscis se reprezint volumul produciei vndute (q), iar pe ordonat, cifra de afaceri (CA), costurile totale (CT), fixe (Cf) i variabile (Cv). Metoda este aplicabil n cazul unei producii omogene sau pe produs, dup repartizarea cheltuielilor i pleac de la ipoteza liniaritii costurilor i cifrei de afaceri (Figura 6.4.1).

C T CA CA

C T B

0

(+) C V

CA critic E

(-) O

Cf

O q critic q B 0

q

Fig. 6.4.1: Pragul de rentabilitate n condiii de liniaritate

C T CA CA

CT B

0

(+)

CVCAcritic

E

(-)

O

Cf

O qcritic qB0

q

Fig. 4: Pragul de rentabilitate liniar

20

Realizarea echilibrului n aceste condiii presupune egalitatea: B = CA CT= q p (Cf + q v) = q(p v) Cf, care poate fi restrns la egalitatea: B + Cf = Mcv,

n care: q = Volumul fizic al vnzrilor; p = Preul de vnzare; v = Cheltuieli variabile pe unitate de produs;

p v = mcv = Marja unitar a costurilor variabile; q (p v) = Mcv = Marja total a costurilor variabile; Cf = Costurile fixe.

Pragul de rentabilitate reprezint volumul de activitate (volumul fizic al vnzrilor sau volumul critic) la care veniturile (cifra de afaceri) echilibreaz cheltuielile, rezultatul fiind egal cu zero (Beneficiu = 0) numit i punctul mort. n grafic, punctul E de intersecie a dreptei veniturilor (CA) cu dreapta costurilor (CT) are aceeai ordonat, ceea ce analitic nseamn egalitatea:

CA = Cf + Cv = Cf + q v, sau factorial:

qcritic p = Cf + qcritic v. ncepnd de la acest punct, ntreprinderea, poate obine profit, avnd acoperit ansamblul cheltuielilor fixe i variabile. Determinarea pragului de rentabilitate n condiii de liniaritate a cifrei de afaceri i a costurilor variabile, se poate realiza att n uniti fizice ct i valorice, astfel:

a) mcv

Cf

vp

Cfqcritic

(uniti fizice);

b) CACv

CfpqCA criticcritic

/1 (uniti monetare).

Astfel, punctul E de echilibru denumit i punctul mort delimiteaz dou zone: a) Zona pierderilor, unde cheltuielile depesc cifra de afaceri (O'E > OE), ca urmare a unor vnzri inferioare volumului critic (qv < qcritic);

b) Zona beneficiilor, unde cifra de afaceri depete cheltuielile (ECA > ECT) datorit uinor vnzri superioare volumului critic (qv > qcritic).

n condiiile n care se dorete realizarea unui beneficiu (B0), atunci: CA = Cf + Cv + B0

Determinarea volumului fizic ct i valoric al produciei care permite obinerea acestui beneficiu se realizeaz astfel:

a) Volumul vnzrilor: cvm

BCf

vp

BCfqB

000

(uniti fizice);

b) Cifra de afaceri:pv

BCfpqCA BB

/

1

000 (uniti monetare);

Riscul de exploatare (economic) decurge din fluctuaiile rezultatului exploatrii n funcie de poziia fa de pragul de rentabilitate (punctul mort) i de structura costurilor de exploatare (n fixe i variabile). Acesta poate fi apreciat fie prin determinarea marjei de securitate, fie prin determinarea

intervalului de siguran.

Marja de securitate (Ms) care s permit desfurarea unei activiti n condiii de siguran, se poate determina n dou variante:

a) Ms = qv qcritic (uniti fizice);

21

b) Ms = CA CAcritic (uniti monetare). Aceasta reflect poziia cifrei de afaceri fa de pragul de rentabilitate.

Intervalul de siguran exprim capacitatea ntreprinderii de a-i modifica producia i de a se adapta la cerinele pieei. Cu ct valoarea lui este mai mare, cu att flexibilitatea ntreprinderii este mai ridicat i, riscul economic este mai redus.

Intervalului de siguran (Is) oferit de vnzrile efectuate n dou variante:

a) 100

critic

criticvS

q

qqI (%);

b) 100-

critic

critic

CA

CACAIs = (%)

Studii statistice arat c un interval de siguran de pn la 10 % arat o situaie instabil, unul de 20 % caracterizeaz situaia relativ stabil, iar peste 20 % arat o situaie confortabil n raport cu pragul de rentabilitate.

Calculul indicelui de rentabilitate sau sporul de eficien (Se) care msoar marja de securitate n procente din cifra de afaceri, se poate realiza n dou variante:

a) 100

v

criticv

q

qqSe (%);

b) 100-

CA

CACASe

critic

= (%).

n zona punctului mort, pentru evitarea riscului de exploatare, se consider necesar o marj de securitate de 10 - 20 % peste cifra de afaceri critic.

Aprecierea i evaluarea riscului economic se poate realiza i pe baza coeficientului levierului de exploatare (CLE) sau gradul de echilibrare a funcionrii ntreprinderii - Degree Operating Leverage (DOL).

Acest coeficient exprim sensibilitatea (elasticitatea) rezultatului din exploatare la variaiile vnzrilor, care msoar creterea procentual a acestuia, ca rspuns la creterea cu un procent a vnzrilor (volum fizic, cifr de afaceri):

CAqCAq

RRCLE

/

exp/exp

,

calculat n dou variante:

1) 100

100

CAq

R

I

I

CArq

rRCLE

expexp;

2)

CA

CA

qR

qRCLE

/exp

/exp .

Dac o ntreprindere are un coeficient al levierului de exploatare ridicat, schimbri mici ale vnzrilor vor avea consecine majore asupra rezultatului exploatrii: acesta crete considerabil la creterea vnzrilor, dar scade la fel de mult la reducerea acestora. Pentru diminuarea riscului rezultat dintr-un levier de exploatare ridicat, ntreprinderea trebuie s-i variabilizeze cheltuielile fixe, recurgnd la reducerea stocurilor i la dezinvestire.4 n acelai timp, ea trebuie s-i asigure o marj de securitate suficient prin evitarea zonei punctului mort, unde riscul de exploatare este maxim, fiind caracterizat de un coeficient de levier cu valori ce tind la infinit:

0

Mcv

R

McvCLE

exp

4 Silvia Petrescu Analiz financiar aprofundat, Studii de caz, Editura Sedcom Libris, Iai, 2004, pag.103

22

Exemplu:

Indicatori P0 (mii lei) P1 (mii lei)

Cheltuieli fixe aferente CA 3.940 4.500

Cheltuieli variabile aferente CA 8.860 9.000

CA exprimat n preuri vnzare 13.650 15.000

Pragul de rentabilitate presupune ca din venitul obinut s fie acoperite n ntregime cheltuielile efectuate, ocazionate de producie, de aici rezultnd c profitul este nul:

xpq

qxv

FQ

v

crt

1

unde:

crtQ = crtCA

xpqv = CA a) Determinarea cifrei de afaceri la prag pentru cele dou situaii (precedent i curent):

76,227.11

650.13

860.81

940.30

Q mii lei

250.11

000.15

000.91

500.41

Q mii lei

b) Determinarea marjei de securitate pentru:

- perioada prevzut

Ms = CA CAcritic =13.650 mii lei 11.227,76 mii lei = 2.422,24 mii lei - perioada curent Ms = CA CAcritic =15.000 mii lei 11.250 mii lei = 3.750 mii lei

c) Determinarea intervalului de siguran pentru: - perioada prevzut

%57,2176,227.11

76,227.11650.13100

-

x

CA

CACAIs

critic

critic

- perioada curent

%33,3376,227.11

250.11000.15100

-

x

CA

CACAIs

critic

critic

Se constat o cretere a nivelului de la care firma ncepe s intre n zona de ctig, respectiv o cretere a pragului de rentabilitate de la 2.422,24 mii lei la 3.750 mii lei, cretere determinat de creterea cifrei de afaceri. Intervalului de siguran s-a modificat n sensul creterii de la 21,57% la 33,33%, atingerea acestui nivel i confer firmei capacitatea necesar de a face fa aciunii unor factori perturbatori care acioneaz asupra activitii desfurate fr a intra n zona de pierdere.

Metoda prezint unele limite de care trebuie s se in seama din mai multe considerente, dintre care amintim:

1) Analiza presupune fie o cerere nelimitat la un pre fix, la care se nregistreaz o elasticitate cerere-pre ce tinde spre infinit, fie o pia concurenial perfect care justific liniaritatea cifrei de afaceri, care depinde de volumul vnzrilor, ca singura variabil asupra creia poate aciona productorul n condiiile unui pre de echilibru al pieii ce nu depinde de acesta.

23

Costurile variabile liniare corespund situaiei particulare ce caracterizeaz randamentele factoriale constante, de obicei variabile.

2) n condiiile unei piee concureniale imperfecte i randamentelor factoriale variabile, cifra de afaceri i cheltuielile sunt neliniare , grafic reprezentate ca n figura de mai jos:

n practic att cifra de afaceri ct i cheltuielile variabile evolueaz neliniar, ceea ce schimb condiiile de echilibru: intersecia curbelor ce le reprezint n dou puncte (E1, E2) atest existena a dou praguri de rentabilitate (qcritic 1, qcritic 2), care delimiteaz zona optim de cretere a volumului produciei.

3) Metoda nu poate fi aplicat prin extindere la nivelul unei producii neomogene, ci reclam o producie omogen sau individualizare la nivel de produs.

4) Orizontul de timp este pe termen scurt, atta timp ct nu au loc modificri structurale ale produciei. Chiar dac metoda prezint unele limite, analiza punctului mort este folosit n gestiunea ntreprinderii deoarece ofer unele informaii utile n urmtoarele direcii:

1) Ofer o informaie asupra nivelului minimal de activitate pentru ca ntreprinderea s realizeze beneficii.

2) Este un instrument de ajutor deciziei n privina alegerii unei investiii ntr-un nou produs, a investiiei de extindere sau investiiei de modernizare.

3) Permite anticiparea profiturilor n diferite ipoteze de lucru, avnd n vedere costurile fixe i variabile, precum i diferite variante de preuri.

4) Explic diferenele ntre previziuni i realizri, indicnd n ce msur o scdere a beneficiilor este datorat unei scderi a vnzrilor, unei creteri a costurilor fixe sau costurilor variabile.

5) Permite aprecierea gradului de risc economic i financiar al activitii, pe baza coeficientului de levier economic i financiar.

Riscul financiar apare ori de cte ori apeleaz la mprumuturi, care implic cheltuieli financiare

pentru remunerarea datoriilor (dobnzi). Dac activitatea firmei este finanat exclusiv din capitaluri proprii, aceasta nu comport nici un risc financiar.

Acest risc se manifest prin sensibilitatea rezultatului net la variaiile rezultatului exploatrii i se estimeaz prin elasticitatea ERnet/ Rexp cunoscut sub denumirea de coeficient de levier financiar (CLF):

expexp/

/

RR

RnetRnetCLF

,

C T CA CT

Bmax E2 (-)

Cv E1 (+)

CAcrit CA

(-)

O' Cf

O

q critic 1 q optim q critic 2 q

Figura 6.4.2: Pragul de rentabilitate n condiii de neliniaritate

24

Mrimea coeficientului astfel calculat este direct proporional cu gradul de risc financiar. Valoarea CLF crete odat cu majorarea cheltuielilor financiare i reflect gradul de risc financiar asumat de ntreprinderea care recurge la ndatorare.

CLF exprim modificarea procentual a rezultatului net ca rspuns la modificarea cu un procent a rezultatului exploatrii i mrimea lui este direct proporional cu gradul de risc financiar.

Pentru limitarea efectului cheltuielilor financiare prin intermediul coeficientului de levier

financiar se are n vedere restabilirea unui echilibru microeconomic care s permit acoperirea cheltuielilor financiare pe lng cheltuielile fixe, ceea ce impune majorarea pragului de rentabilitate (valori critice) prin determinarea unui prag de rentabilitate global mai mare:

vp

ChfinCfqcritic

;

CACv

ChfinCfCA critic

/1

.

Multitudinea factorilor, care genereaz riscul afacerilor, determin manifestarea acestuia n diferite forme cum ar fi: riscul de pia, riscul economic, riscul financiar, riscul modificrilor tehnologice, riscul valutar, riscul de faliment, etc.

Planificarea financiara adecvata este element cheie in succesul oricarei afaceri care prezinta

riscuri, iar lipsa acesteia este un element cheie in esecul multor intreprinderi.

2.3. Analiza valorii adaugate (VA)

Valoarea adaugat reprezint unul din indicatorii semnificativi ai activitii ntreprinderii. Prin coninut, valoarea adugat exprim creterea de bogie care se obine prin activitatea tehnico-productiv. Cu ajutorul valorii adugate pot fi construii o serie de indicatori necesari pentru a caracteriza eficiena factorilor: munc i capital utilizai, iar n cadrul fiscalitii reprezint baza impozitului datorat statului.

Deci, n analiza diagnostic, valoarea adugat prezint interes n primul rnd ca indicator de performan al activitaii economico - financiare, iar n al doilea rnd ca indicator n sistemul fiscalitii.

Valoarea adaugat poate fi determinat prin dou metode : a) metoda sintetic VA = Qe M Qe = producia exercitiului M = consumuri provenite de la teri (suma cheltuielilor materiale) b) metoda de repartiie (aditiv) are n vedere nsumarea urmtoarelor elemente :

- cheltuielile cu personalul - cheltuieli cu impozite i taxe - cheltuieli cu amortizarea - profitul net

Analiza valorii adaugate vizeaza dinamica acesteia , gradul de realizare al nivelului prevazut si

explicarea modificarilor absolute, schimbarile intervenite in structura pe elemente, precum si

masurile pentru imbunatatirea si sporirea valorii adaugate.

O problema deosebit o prezinta analiza diagnostic , innd cont de cele doua metode de calcul ale valorii adaugate.

25

Determinarea valorii adugate prin metoda de repartiie avnd n vedere contribuia fiecrui element la modificarea valorii adaugate :

- mii lei -

INDICATORI Perioada curent Structura Variatia

Modificare

% planificat realizat planificat realizat

1)cheltuieli cu salarii 1800 1848 30 28 +48 102,67

2)contributiile la asig. sociale 420 431,2 7 6,5 +11,2 102,67

3)cheltuieli cu protecia social

+ alte cheltuieli necesare

180 184,8 3 2,8 +4,8 102,67

4)Total cheltuieli cu personalul 2400 2464 40 37,3 +64 102,67

5)Amortizarea 1080 1188 18 17,5 +108 110

6)Alte elemente de natura VA 120 140,36 2 2,16 +20,36 116,97

7) Profit 2400 2807,64 40 42,54 +407,64 116,98

8) VA 6000 6600 100 100 +600 110

o cretere a valorii adugate cu 600 mii lei , respectiv 10% , fapt care se apreciaz ca o

situaie favorabil deoarece, ca rezultat, s-a datorat n mare parte creterii profitului .

Din punct de vedere structural creterea valorii adugate cu 600 mii lei se explica astfel :

- cheltuielile cu personalul salariat a nregistrat o cretere n sum absolut, dar o scdere a ponderii,

acestea contribuind la creterea valorii adugate cu 64 mii lei. Evident, situaia se apreciaz ca fiind

normal atunci cnd indicele cheltuielilor cu salariile < indicele produciei exercitiului (aceasta

presupune c a fost respectat corelaia cheltuielilor cu salariile) .

- amortizarea ca element al valorii adugate nregistreaz o cretere tocmai ca urmare a creterii

valorii medii a activelor fixe i respectiv a modificrilor intervenite n structura acestora .Un

asemenea fenomen trebuie s aib loc n condiiile n care indicele cheltuielilor cu amortizarea este

inferior indicelui valorii produciei exercitiului fapt ce se va reflecta n diminuarea cheltuielilor cu

amortizarea ce revin la un leu producia exercitiului.

- profitul a avut o contribuie decisiv la creterea valorii adugate, situaie deosebit de favorabil

deoarece profitul reprezint aportul ntreprinderii la sporirea eficienei activitii de producie i

comercializare.

Pe baza valorii adugate se pot constitui (calcula) anumii indicatori :

- contribuia factorului uman la formarea valorii adugate, calculat ca raport ntre cheltuielile aferente

fondului de salarii i valorea adugata.

- aportul activelor fixe la formarea valorii adugate, calculat ca raport ntre amortizare i valorea

adugata.

Nota: Mrimea i evoluia celor doi indicatori furnizeaz informaii cu privire la situaia

rentabilitii poteniale proprii.

26

Analiza factoriala a valorii adaugate pe baza determinarii acesteia prin metoda sintetica

)1(Qe

MxQeMQeVA ; WhxTQe

T

QeWh ; T = NS x t

1.1.1.NS

1.1. T

1.Qe 1.1.2. t

1.2.1.gi

VA 1.2. Wh

1.2.2. Wh i

2.1.gi

2. Va

2.2..vai

Asupra modificarii valorii adaugate actioneaza urmatorii factori :

1) Modificarea valorii produciei exercitiului ca factor extensiv (cantitativ)

2) Modificarea Va ce revine la 1 leu producia exerciiului ca factor intensiv (calitativ)

Semnificaia indicatorilor utilizai :

VA= valoarea adugat

Qe = valoarea produciei exerciiului

T = fondul total de timp consumat (exprimat n ore)

NS = numarul mediu de salariai

Wh = productivitatea medie orar

gi = structura produciei

Whi = productivitatea muncii pe o persoan pe produs

vai = valoarea adugat pe produs

Va = valoarea medie adaugat ce revine la 1 leu producia exerciiului

Exemplu:

Nr.

Nr.

Crt.

INDICATORI

Perioada curent

planificat realizat

1 Valoarea productiei exercitiului (Qe) (mii lei) 10 304 000 10 898 550

2 Valoarea consumurilor provenite de la

terti(M) (mii lei)

7 728 000 7 846 956

3 Numarul mediu de salariati (persoane) ( NS ) 140 138

4 Fondul de timp consumat (ore-om) ( T ) 257 600 242 190

27

5 Nr. mediu de ore pe salariat ( t = T/ Ns ) 1 840 1 755

6 Productivit. medie orar (lei / h);(Wh = Qe/T) 40 000 45 000

7 Valoarea medie adugat la 1 leu Qe;

(Va =1-M/Qe)

0,25 0,22

8 Chelt.cu consumurile la 1 leu Qe; ( M/Qe) 0,75 0,72

9 Valoarea adaugat (VA = Qe x Va ) 2 576 000 3 051 594

- Poductivitatea medie recalculat (n funcie de structura efectiv a produciei) = 42 500 lei.

- Va recalculat (n funcie de sructura efectiv a produciei) = 0,26

100

1

01

n

i

ir

Whxgi

Wh

100

1

1

n

i

ir

vaxgi

Va

VA = VA1 VA0 = 3.051.594 2.576.000 = + 475.594 mii lei

1. Influena modificrii valorii produciei exerciiului:

Qe = (Qe1 Qe0) x 0Va = (10.898.550 10.304.000) x 0,25= + 148.637,5 mii lei

1.1. Influena modificrii fondului de timp consumat :

T = ( T1 T0 ) x 0Wh x 0Va = (242.190 257.600) x 40.000 x 0,25 = - 154.100 mii lei

1.1.1 Influena modificrii NS :

NS = (NS 1 NS 0) x t0 x 0Wh x 0Va = (138 140) x 1.840 x 40.000 x 0,25 = - 36.800 mii lei

1.1.2 Influena modificrii numrului de ore pe un salariat (t):

t = NS 1 x ( t1 t0) x 0Wh x 0Va = 138 x (1.7551.840) x 40.000 x 0,25 = - 117.300 mii lei

1.2. Influenta modificrii productivitii muncii orare:

Wh0=T1x ( 1Wh 0Wh )x 0Va =242.190 x (45.000 - 40.000) x 0,25 = +302.737,5 mii lei

1.2.1 Influena modificrii structurii produciei :

gi = T1 x ( 1Whr

0Wh ) x 0Va = 242.190 x (42.500 40.000) x 0,25 = + 151.368,75 mii lei

1.2.2 Influena modificrii productivitii muncii

iWh = T1 x ( 1Wh 1Whr

) x 0Va = +151.368,75 mii lei

2. Influena modificrii Va ce revine la 1 leu producia exercitiului :

Va = Qe1 ( 1Va 0Va ) = 10.898.550 x (0,28 0,25 ) = +326.956,5 mii lei

2.1 Influena modificrii structurii produciei :

gi = Qe1 ( 1Var

0Va ) = 10.898.550 x (0,26 0,25 ) = +108.985,5 mii lei

28

2.2 Influena modificrii valorii adaugate ce revine la 1 leu producia exercitiului pe produs

vaI = Qe1 ( 1Va 1Var

) = 10.898.550 x (0,28 0,26 ) = + 217.971 mii lei

Constatm o depaire a valorii adugate cu 475.594 mii lei. Ca rezultat situaia se apreciaz favorabil, deoarece creterea valorii adugate reflect o sporire a eficienei activitii firmei, iar pe de alt parte prezint importan din punct de vedere al fiscalitaii.

Din punct de vedere cauzal se constat : 1. Sporirea valorii adugate este efectul influenei favorabile att al creterii produciei exerciiului,

ca factor cantitativ, ct i al cresterii Va ce revine la 1 leu producia exercitiului, ca factor calitativ. Din acest punct de vedere situaia se apreciaz favorabil deoarece influena decisiv a avut-o factorul calitativ.

2. Influena favorabil a produciei exercitiului este rezultatul creterii nivelului Wh , factor care de obicei reflect utilizarea eficient a resurselor umane. Sub acest aspect situaia se apreciaz

favorabil cu condiia ca aceast cretere a Wh s reflecte efortul propriu al ntreprinderii.

Din calcule se constat o cretere a Wh care s-a realizat n condiiile scderii NS i a

timpului lucrat / salariat, de unde rezult c, creterea Wh nu reflect efortul propriu al ntreprinderii ci, creterea este datorat utilizarii unor preuri mai mari ca urmare a inflatiei.

3. In ceea ce privete influena favorabil a Va ce revine la 1 leu producia exercitiului pe produs , situaia se apreciaz pozitiv n condiiile n care : - reducerea ponderii consumurilor intermediare nu a afectat calitatea produciei; - producia pus n circulaie pe piat s corespund cerinelor pieei, deci s fie asigurat vnzarea

i ncasarea acesteia. In cazul nostru se observ c ntreprinderea s-a orientat spre creterea ponderii acelor produse

cu o valoare adugat mai mare dect media bazei de comparaie, ceea ce ne determin s presupunem c acestea ar corespunde cerinelor pietei.

Aplicatii de rezolvat / ntrebri:

1. Indicele productiei exercitiului (Qe) = 105%.

Indicele valorii adaugate (Qa) = 108%.

Indicele productivitatii muncii (calculata pe baza valorii adaugate) = 97%.

Aceasta semnifica :

a) cresterea numarului de personal si reducerea ponderii consumurilor intermediare (cumpararilor);

b) scaderea numarului de personal si reducerea ponderii consumurilor intermediare (cumpararilor)

c) scaderea productivitatii muncii si cresterea ponderii consumurilor intermediare (cumpararilor); d) sporirea productivitatii muncii si reducerea numarului de personal.

2. Valoarea adaugata se defineste ca fiind :

a) diferenta dintre veniturile din exploatare si cheltuielile de exploatare ; b) volumul total de activitate al firmei ; c) cresterea (plusul) de bogatie obtinuta prin activitatea productiva a intreprinderii ; d) diferenta dintre productia exercitiului si cheltuielile totale.

3. Cheltuieli fixe = 240.000 mii lei.

Pretul de vanzare = 10.000 lei/buc.

Cheltuieli variabile unitare = 7.000 lei/buc.

Capacitatea de productiei = 160.000 buc.

Gradul de folosire a capacitatii de productie corespunzatoare pragului de rentabilitate

(punctului critic) este de :

29

a) 50% ; b) 35% ; c) 35% ; a) 25% ; b) 40%.

4. Indicele numarului de personal (N) = 105%

Indicele productivitatii muncii (Qe/N) = 98%

Indicele cifrei de afaceri = 101,5%

Aceasta semnifica :

a) a crescut numarul de personal, s-a redus productivitatea muncii si gradul de valorificare a productiei exercitiului ;

b) a crescut numarul de personal, gradul de valorificare a productiei exercitiului si s-a redus productivitatea muncii ;

c) s-a redus productivitatea muncii si a crescut gradul de valorificare a productiei exercitiului ; d) a crescut numarul de personal si s-a redus productivitatea muncii.

5. Indicele numarului mediu de salariati = 98%.

Indicele valorii medii anuale a activelor fixe = 105%.

Indicele productiei exercitiului = 107%.

Indicele cifrei de afaceri = 109%.

Aceasta semnifica :

a) sporirea gradului de inzestrae tehnica a muncii si scaderea gradului de valorificare a productiei exercitiului ;

b) cresterea gradului de inzestrare tehnica a fortei de munca a productivitatii muncii si a gradului de valorificare a productiei execitiului ;

c) cresterea productivitatii muncii si scaderea gradului de inzestrare tehnica a muncii si a gradului de valorificare a productiei exercitiului ;

d) cresterea gradului de valorificare a productiei si scaderea productivitatii muncii.

30

CAPITOLUL III

ANALIZA COSTURILOR ACTIVITII ECONOMICE A FIRMEI

Obiective: 1. Corelarea cunostintelor teoretice privind costurile cu abilitatea de a le aplica n practica firmei; 2. nelegerea i elaborarea de modele pe baza elementelor de cost care vor permite analiza unor fenomene economice la nivelul firmei; 3. Constientizarea importantei cunoasterii efectelor produse de aciunea unor factori asupra activitatii economice a firmei; 4. Formarea raionamentului care s permit identificarea cauzelor care determina modificarea costurilor; 5. Acumularea de cunostinte i abiliti necesare asigurarii competitivitatii la nivel pieei forei de munc

Zona cheltuielilor unei firme cuprinde o arie larg de fenomene economice legate n esen de consumul utilizrii forelor de producie (natur, munc, capital). In acest context, costurile ocup un loc deosebit n managementul intern al ntreprinderii ntruct de utilizarea eficient a forelor de producie depinde n mare masur de capacitatea concurenial a firmei respective. Problemele analizei cheltuielilor de producie ale ntreprinderii, n optica diagnosticului, sunt: 3.1. analiza cheltuielilor aferente veniturilor ntreprinderii; 3.2. analiza eficienei costurilor aferente cifrei de afaceri (variabile i conventional constante); 3.3. analiza diagnostic a principalelor categorii de cheltuieli (materiale, salariale);

3.1. Analiza cheltuielilor aferente veniturilor intreprinderii

Desfurarea activitii unui agent economic necesit consum de resurse umane, materiale, financiare.

Dupa natura lor, cheltuielile se grupeaza n: A. cheltuieli de exploatare; B. cheltuieli financiare; C. cheltuieli extraordinare.

A Cheltuielile de exploatare cuprind:

Consumurile de materii prime, materiale auziliare, piese de schimb;

Uzura obiectelor de inventar;

Costul mrfii vndute

Cheltuieli cu lucrarile i serviciile executate de teri;

Cheltuieli cu impozitele si taxele;

Cheltuieli cu personalul;

Cheltuieli cu amortizarea mijloacelor fixe, provizioane;

Cheltuieli privind activele cedate;

Cheltuieli privind amenzile si penalitile. B Cheltuielile financiare includ:

Dobnzi curente aferente mprumuturilor primite;

Pierderile din vnzarea valorilor imobiliare i de plasament;

Diferenele de curs valutar;

Sconturile acordate clienilor. C Cheltuielile extraordinare sunt

formate din acele cheltuieli care nu sunt

legate de activitatea normal a ntreprinderii. In aceasta categorie de cheltuieli se reflect valoarea pierderilor din calamiti i exproprieri de active.

Corespunzator acestor categorii de

cheltuieli, veniturile se grupeaza n 3 categorii:

A. Venituri din exploatare; B. Venituri financiare; C. Venituri extraordinare.

A Veniturile din exploatare cuprind:

Venituri din vnzarea produselor;

31

Venituri din lucrri executate, servicii prestate;

Venituri din vnzarea de marf;

Venituri din producia stocat;

Venituri din producia imobilizat;

Venituri din cedarea activelor;

Venituri din donaii primite;

Venituri din subvenii aferente cifrei de afaceri.

B Veniturile financiare includ:

Venituri din dobnzi ncasate;

Venituri din titluri de plasament;

Venituri din diferene favorabile de curs valutar;

Venituri din participaii;

Venituri din sconturi obinute. C Veniturile extraordinare sunt

venituri rezultate din compensaiile primite pentru cheltuieli sau pierderi din calamiti sau alte evenimente extraordinare.

Dac se face o corelaie ntre cheltuieli i venituri, se constat ca sunt cheltuieli care genereaz venituri si cheltuieli care nu genereaz venituri. Cheltuielile de exploatare se coreleaza direct cu veniturile din exploatare, n timp ce cheltuielile financiare nu au ca rezultat ntotdeauna obinerea de venituri financiare. Din contra, unele cheltuieli financiare pot fi corelate cu venituri din exploatare.

Analiza cheltuielilor aferente veniturilor ntreprinderii are rolul de a evidenia evoluia acestora, factorii care influenteaza nivelul lor, precum i identificarea rezervelor care pot fi puse n valoare pentru reducerea lor sau meninerea n limita de eficient.

Eficiena cheltuielilor aferente veniturilor ntreprinderii se realizeaz cu ajutorul indicatorului rata eficienei costurilor totale (Ct ) care poate fi determinat astfel:

I) 1000xVt

Chc tt

In cazul primului model, eficiena costurilor totale este rezultatul respectrii corelatiei dintre ritmul de cretere al veniturilor totale (ca efect al utilizrii resurselor umane, materiale i financiare ale ntreprinderii) i ritmul de cretere al cheltuielilor totale.

In mod normal ar trebui: ct1 < ct0 I Vt > I Cht

II) 100

1

n

i

tii

t

xcg

c gi = structura veniturilor pe tipuri de activitate

(exploatare, financiare, extraordinare)

cti = rata costurilor totale pe tipuri de activitate

Cel de al 2-lea model, scoate n eviden aportul modificarii structurii veniturilor asupra eficienei cheltuielilor totale. Un asemenea model este foarte important ntruct ntr-o economie normal contribuia cea mai mare la eficiena costurilor totale trebuie s o aib activitatea care corespunde profilului ntreprinderii (n cazul nostru, activitatea de exploatare).

Asupra eficientei costurilor totale acioneaz urmatorii 2 factori:

- modificarea structurii veniturilor pe tipuri de activitate - modificarea ratei costurilor pe tipuri de activitate.

32

Natura

activitatii

Venituri

- mii lei -

Structura

veniturilor %

Cheltuieli

- mii lei -

Rata eficientei

costurilor

Prevazut

0

Efectiv

1

Prevazut

0

Efectiv

1

Prevazut

0

Efectiv

1

Prevazut

0

Efectiv

1

Exploatare 2800 3150 70 75 2492 2772 890 890

Financiara 800 756 20 18 960 793.8 1200 1050

Extraordinara 400 294 10 7 324 235.2 810 800

Total

4000

4200

100

100

3776

3801

944

905

I) 1000xVt

Chc tt

ct = ct1 - ct0 = 905 - 944 = -39 lei la 1000 lei venit

9054200

38011000

1

1

1 xV

Chc

t

t

t lei la 1000 lei venit

9444000

37761000

0

0

0 xV

Chc

t

t

t lei la 1000 lei venit

1) Influena modificarii veniturilor totale (factor cantitativ)

95,4494405,89910000

0

1

0 t

t

t

t

tV

Chx

V

ChV lei la 1000 lei venit

2) Influenta modificarii cheltuielilor totale (factor calitativ)

95,505,89990510001

0

1

1 t

t

t

t

tV

Chx

V

ChCh lei la 1000 lei venit

Constatam c la nivelul ntreprinderii s-a obinut o cretere a eficienei cheltuielilor totale cu 39 lei la 1000 lei venituri. Ca rezultat, situaia se apreciaz favorabil pentru ca va avea loc o cretere a profitului, surs pentru constituirea fondurilor necesare realizrii de noi investiii, creterii cointere