Adrian Mazilu2015, economia mondială așteptată să crească cu 3,5%

• GS estimează că economia SUA va crește cu 3,1%, peste 3% înregistrat în 2014;

• Zona Euro – risc deflaționist format pe fondul deficienței de cerere agregată;

• Zona economiilor emergente, susținută de scăderea prețului petrolului.

2015 Year OutlookFED-ul poate decide creșterea dobânzii

• Analisții estimează prima decizie de creștere a dobânzii în Aprilie 2015;

• Absența presiunilor inflaționiste;• Aprecierea dolarului pe fondul

scăderii prețului mărfurilor;• Rata șomajului sub nivelul țintă

de 6%, economia SUA încă departe de nivelul potențial.

Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec

0%

1%

2%

3%

4%

5%

2011

2012

2013

2014

Noua ordine mondială a prețului petrolului

• Scăderea prețului petrolului se datorează unui excedent imens al ofertei, ce nu poate fii încă absorbit de cerere;

• Avansul tehnologic în SUA, cea mai mare catitate extrasă din ultimii 30 de ani;

• Stocurile de petrol sunt așteptate să continue creșterea;

• Întâlnirea OPEC din Noiembrie 2014;

• Efect pozitiv asupra activității de producție și de consum.

China, țintă de creștere de 7% pentru anul 2015

• Continuarea reformelor politice și structurale vs. menținerea ratei de creștere economică;

• Scăderea țintei de creștere economică are ca scop asigurarea unui climat economic stabil;

• Datoria publică – 250% din PIB;• Bula speculativă în piața

imobiliară, rata de ocupare 80%;• Loan to Value – 15%, comparativ

cu 50% înregistrat în SUA în 2008.

2015, estimări finale economia SUA

• Randamentele obținute în investiții pe acțiuni vor depăși instrumentele cu venit fix și depozitele;

• Creștere PIB SUA – 3%;• NFP SUA – 200 000 lunar;• Inflație SUA – în jurul țintei de 2%;• Politica monetară se va contracta

(creșterea dobânzii) de la jumătatea anului;

• Ținta de preț S&P 500, 2150 de puncte.

SURSA: Russell Investment 2015 Outlook

PIB

Șomaj

Inflație

Dobândă

2015, estimări finale economia mondială

Sursa: Goldman Sachs Global Investment Research