SPREAD

SPREADStrategii de anticipare a creterii sau scderii cursului, formate din opiuni CALL sau opiuni PUT, cu poziii diferite i preuri de exerciiu diferite.

NOT:

o opiune CALL este cu att mai scump (are o prim mai mare; prima reprezentnd preul care se pltete pentru acea opiune), cu ct preul ei de exerciiu este mai mic: este mai avantajos s cumperi activul suport la un pre mai mic i de aceea cumprtorul de opiune va fi dispus s plteasc preul mai mare. o opiune PUT este cu att mai scump (are o prim mai mare; prima reprezentnd preul care se pltete pentru acea opiune), cu ct preul ei de exerciiu este mai mare: este mai avantajos s vinzi activul suport la un pre mai mare i de aceea cumprtorul de opiune va fi dispus s plteasc preul mai mare. o poziie de cumprare este o poziie lung (long).

o poziie de vnzare este o poziie scurt (short).

o pia pentru care se anticipeaz o cretere de curs este o pia de tip BUL. o pia pentru care se anticipeaz o cretere de curs este o pia de tip BEAR.CALL BUL SPREAD: (se anticipeaz o cretere de curs)Se cumpr un CALL cu pre de exerciiu PE1 i se vinde un CALL cu pre de exerciiu PE2PE1 < PE2 ( c1 > c2Notm, cu c prima pentru opiunea CALL, cu p prima pentru opiunea PUT i cu S cursul la scadenDac S < PE1 ( ambele opiuni se abandoneaz ( Rezultatul = + c2 - c1Dac PE1 PE2 ( se exercit ambele opiuni ( Rezultatul = PE2 - PE1 - c1+ c2CALL BEAR SPREAD: (se anticipeaz o scdere de curs)

Se cumpr un CALL cu pre de exerciiu PE1 i se vinde un CALL cu pre de exerciiu PE2PE1 > PE2 ( c2 > c1Dac S < PE2 ( ambele opiuni se abandoneaz ( Rezultatul = + c2 - c1Dac PE2 < S < PE1 ( se exercit opiunea short i se abandoneaz opiunea long ( Rezultatul = PE2 S - c1+ c2Dac S > PE1 ( se exercit ambele opiuni ( Rezultatul = PE2 - PE1 - c1+ c2PUT BUL SPREAD: (se anticipeaz o cretere de curs)

Se cumpr un PUT cu pre de exerciiu PE1 i se vinde un PUT cu pre de exerciiu PE2PE1 < PE2 ( p1 < p2PUT BEAR SPREAD: (se anticipeaz o scdere de curs)

Se cumpr un PUT cu pre de exerciiu PE1 i se vinde un PUT cu pre de exerciiu PE2PE1 > PE2 ( p1 > p2BUTTERFLY

Este o combinaie ntre un STRADDLE i opiuni PUT i CALLCUMPRARESe vinde un STRADDLE cu PEs, se cumpr un PUT cu PEp i se cumpr un CALL cu PEc; sau altfel spus: se vinde un CALL cu PEs, se vinde un PUT cu PEs, se cumpr un CALL cu PEc i se cumpr un PUT cu PEpRelaia ntre preurile de exerciiu este:PEs - PEp = PEc - PEsVNZARESe cumpr un STRADDLE cu PEs, se vinde un PUT cu PEp i se vinde un CALL cu PEc; sau altfel spus: se cumpr un CALL cu PEs, se cumpr un PUT cu PEs, se vinde un CALL cu PEc i se vinde un PUT cu PEpRelaia ntre preurile de exerciiu este:

PEs - PEp = PEc - PEsCONDOR

Este o combinaie de opiuni n care punctul de plecare este o strategie STRANGLE:

CUMPRAREPE2 PE1 = PE4 PE3

Sunt posibile mai multe combinaii de opiuni:

1) long CALL cu PE1, short CALL cu PE2, short PUT cu PE3, long PUT cu PE4 2) long PUT cu PE1, short PUT cu PE2, short CALL cu PE3, long CALL cu PE43) long PUT cu PE1, short PUT cu PE2, short PUT cu PE3, long PUT cu PE44) long CALL cu PE1, short CALL cu PE2, short CALL cu PE3, long CALL cu PE4VNZAREPoziii contrare pe combinaiile de opiuni anterioare