Paul noiembrie 24, 2011 - 4:12 pmCa subiect, mrturisesc c a vrea s aflu amnuntele netiute despre ratingul de ar, cum se acord, e o decizie politic, economic i social sau doar economic? Pentru mine este o necunoscut, doar aud c agenia X a mai retrogradat sau a crescut acest rating. Cum influeneaz climatul economic, implicit european, implicit romn.Despre acest subiect vom discuta astzi, i o s ncerc s lmuresc ct mai competent posibil problema ratingului de ara i care este defapt importana lui.

Mai nti, haidei s vedem ce este acest rating de ara i cum se formeaz el. Istoria ageniilor de rating dateaz, surprinztor pentru unii, nc din secolul al XIX-lea. Una dintre cele 3 agenii importante ale lumii, Standard and Poors are ca i an de nfiinare 1860. Dup cum probabil intuii, nevoia de a da note statelor este destul de veche i a nceput, probabil, o dat cu tendinele de globalizare capitaliste.Nu o s insist foarte mult pe istorie i o s mergem direct la partea aplicativ. Astzi, exist 3 agenii, aa cum spuneam n paragraful anterior, care practic guverneaz lumea: Standard and Poors, Moodys i Fitch. Ce fac aceste companii? Studiaz situaia socio-economica a statelor, clasifica elementele definitorii ale acelor state i acord mai apoi un calificativ. Calificativele sunt formate din una sau 3 litere (A, B sau C), nsoite dup caz n final de un semn (+ sau -). Cel mai puternic calificativ este AAA iar cel mai slab CCC. Fr s insist foarte mult pe acest aspect, SUA au ca i calificat AAA iar Romnia, spre exemplu, BBB-, adic un nivel mediu spre sczut. Este mai puin important acest aspect iar dac v intereseaz ntreaga serie de calificative i unde se situeaz diferite state putei gsi informaiile pe site-urile ageniilor de rating.A vrea s discut pe de alt parte tocmai despre intriga lansat de domnul Paul. Influeneaz acest rating climatul economic? i dac da n ce fel?n primul rnd trebuie s menionez c toate ageniile de rating se afla n SUA. n al doilea rnd trebuie s enumerm cteva dintre criteriile acestui rating: creterea economic, nivelul de tri (PIB/locuitor), situaia la nivel social (revolte, greve, ne/mulumiri ale populaiei etc.), situaia i stabilitatea politic, nivelul investiiilor, datoria statului pe plan extern, rata profitabilitii la nivel investiional (ce procent din investiiile fcute au dat natere profitului i ce volum a avut acesta din urm) i altele. Dup cum vedei, sunt cteva criterii exacte, cum ar fi creterea economic sau profitabilitatea investiiilor care sunt, cred eu, extrem de utile pentru c un investitor extern s tie pe ce pia intra. Pe de alt parte, condiiile la nivel social sunt destul de ambigue. Cine poate s mi spun exact care este numrul de greve/an care pune n pericol stabilitatea economic? Sau cine poate s fac o cuantificare numeric exact a ne/mulumirii populaiei? Cu toate acestea unei ri i poate fi redus ratingul pe aceste criterii care nu nfieaz corect situaia statului respectiv. Desigur c influeneaz extrem de mult climatul economic al unei ri, pentru c de acest rating depine nivelul investiiilor viitoare. Investitorii pun pre foarte mare pe ratingul de ara i investesc doar n rile cu un rating ridicat. n timpul crizei Romnia a avut ratingul BB+, un rating care o inea departe de investitori. n 2011 am revenit la un rating BBB-, primul rating ca i nivel care recomanda statul pentru investitori. Dac acordarea ratingului este o decizie politic? Ei bine, la aceast ntrebare, cu riscul de a fi catalogat c avnd idei conspirative, voi rspunde n felul urmtor: Din punctul meu de vedere, orice aciune la nivel economic ce poate duce la flunctuatii extrem de mari de capital (cum ar fi investiiile strine ntr-un stat) este cel mai probabil o decizie politic. Politicul ne guverneaz vieile i nu ar fi de mirare c aceste agenii s aib consultanta guvernamental i s acorde ratinguri n funcie de interesele unor state. Faptul c singurele agenii importante de rating sunt din SUA i acest stat a pstrat ratingul maxim dei a avut i are probleme fantastic de mari cu datoriile da de gndit.nc un lucru mai trebuie menionat despre acest rating i am ales s o fac la final pentru c este i cel mai important aspect. Ratingul de ar este factorul decizional pentru stabilirea dobnzilor mprumuturilor externe. Adic, dac avem 2 ri care se mprumuta, una cu rating AAA i alta cu rating BBB, prima ar lua un mprumut cu o dobnd net inferioar celei de-a doua. Care este logic? Dac primul stat este unul mai sigur din punct de vedere socio-economic, atunci este mai probabil c acesta s i plteasc datoria la timp n comparaie cu cel de-al doilea, reprezentnd astfel un risc mai redus. Aici este defapt cheia. Din acest motiv n particular SUA s-au luptat s i pstreze ratingul maxim, pentru c de investitori externi nu au neaprat nevoie, dar din mprumuturi cu dobnd redus practic triesc.Fr semne de ndoial, ratingul de ar este o unealt cu care un stat poate fi chiar falimentat pentru c, aa cum putei vedea n exemplul Greciei (stat retrogadat la ultimul nivel de rating, CCC), nimic n afar mprumuturilor nu mai poate salva o ar cu un rating mic. Fr s intru n sfera politic, acesta este i unul dintre motivele pentru care eu, personal, nu blamez legturile bune dintre Romnia i SUA. Dei un stat efectiv pervers, care distruge orice i st n cale pentru a-i atinge scopul, SUA controleaz n acest moment aproape totul i ansele unui stat aproape n paragina din punct de vedere economic, aa cum este Romnia, scad dac nu avem sprijinul unei puteri. Chiar dac se ajunge la acte disperate, aa cum a fost i acest scut antiracheta despre care voi vorbi, n cazul n care dorii, ntr-un alt articol, soluii mai bune nu avem. Rezultatele se vd, deocamdat, pentru c un rating de BBB- pentru un stat care practic nu are o economie i funcioneaz doar din inerie este un cadou fantastic.Astfel, nchei acest articol n sperana c am reuit s acopr toate problemele subiectului. V atept cu noi propuneri, din orice latura psihologic, social sau politic a economiei.