Teza Lucru Sorina Studii de Caz

CAPITOLUL IX

STUDII DE CAZ PRIVIND UTILIZAREA DIFERITELOR SURSE DE

FINANTARE A INVESTIŢIILOR ŞI REZULTATELE ACESTORA

CASE STUDIES USING DIFFERENT SOURCES OF FINANCING ON

INVESTMENTS AND THEIR RESULTS

Prin prelucrarea bazei de date astfel constituită au fost selectate toate exploataţiile care au accesat

programe de finanţare a investiţiilor. S- a trecut astfel la etapa a doua:

Selectarea propriu zisă a exploataţiilor care fac obiectul studiului de caz. Din fiecare listă şi

categorie de beneficiari au fost extrase 2 exploataţii cu un volum al investiţiilor mai mare de 30 % din

total capital, s-au aplicat coeficienţi de corecţie asupra rezultatelor financiare obţinute, în funcţie de

perioada de derulare a investiţiei, de nivelul dobânzilor aferente surselor de finanţare folosite, de

ponderea şi amploarea investiţiei, curs de schimb etc.

S-a obţinut astfel setul de rezultate economice supuse analizei şi lotul experimental al

exploataţiilor ce fac obiectul studiului de caz.

POSDRU/88/1.5/S/52614

Capitolul II Prezentarea Exploataţiilor

Prezentarea celor 7 exploataţii precede analiza descriptivă a utilizării surselor de finanţare studiate.

Cele 7 unităţi economice sunt de marime medie si mică, cu mare apetit investiţional şi in care s-au realizat

investiţii în perioada 2004-2010.

1. SC AVICOMB-PRIMA SRL (proiect finanţat prin programul Fermierul 2008 –

Achiziţii de material biologic pentru o populare a fermelor în baza Legii nr. 231/2005 şi a OMADR

102/2009)

Producerea nutreturilor combinate.

Cresterea si exploatarea gainilor pentru oua consum, colectarea, sortarea, marcarea, depozitarea si

valorificarea oualor pentru consum.

Inscrisa in data de 09.08.2010

Judet: Bistrita Nasaud

Oras: Beclean

Adresa: Str. CODRULUI 30 Beclean

Cod Postal: 425100

Cod Unic de Identificare: RO 4346083

Nr. Registrul Comertului: J6/439/1993

Stare societate : INREGISTRAT din data 21 Iulie 1993

Anul infintarii : 1993

Evolutia profitabilitatii pentru AVICOMB-PRIMA SRL

Informatii Generale preluate la data de 14-May-2010

Firma Infintata in anul 1993

Ultima Inregistrare la ANAF: 13 Februarie 2008

Prelucrarea ultimelor informatii depuse la ANAF 13 Februarie 2008

Agent comercial inregistrat ca platitor de impozit pe profit inregistrat la data de 01-01-2003

Firma platitoare de tva incepand cu data de 01-08-1998

Plata contributiei de asigurari sociale platite incepand cu data de 31-01-2004

Plata contributiei de asigurari pentru somaj platite incepand cu data de 31-01-2004

Plata contributiei angajatorilor pentru Fondul de garantare pentru plata creanţelor sociale incepand

cu data de 01-01-2007

127

http://www.firme.info/bistrita-nasaud/

http://www.firme.info/bistrita-nasaud/beclean.html

POSDRU/88/1.5/S/52614

Plata contributiei pentru asigurari de sanatate incepand cu data de 31-01-2004

Plata contributiei pentru concedii si indemnizatii de la persoane juridice sau fizice 01-01-2007

Plata pentru impozitul pe venitul din salarii asimilate salariilor incepand cu data de 01-01-2003

Numar mediu de salariati pentru anul 2010 : 14 angajati

SC AVICOMB-PRIMA SRL - Date Economice

Cifra de afaceri: 1,762,081 Lei

Profitul net: 0 Lei

Pierdere net: 227,187 Lei fig 2

Evoluţia profitului brut

Profit brut: 0 Lei

Pierdere brut: 214,686 Lei

Salariati: 14 angajati

Tipul de activitate, conform clasificarii CAEN din :

Cresterea pasarilor

Pierderea neta: 0 Lei Fig.

Datorii Total: 609,581 Lei

Cheltuieli totale: 2,548,750 Lei

Venituri totale: 2,334,064 Lei

Active imobilizate TOTAL: 317,405 Lei

Active circulante TOTAL: 1,302,904 Lei

Stocuri: 464,070 Lei

Disponibilitati banesti / Casa si conturi la banci: 0 Lei

Creante: 755,705 Lei

Cheltuieli in avans 0 Lei

Venituri in avans 0 Lei

Capitaluri: 1,010,728 Lei

Patrimoniul regiei: 0 Lei

Patrimoniul public: 0 Lei

Provizioane pentru riscuri si cheltuieli: 0 Lei

Capital social subscris si varsat: 240,000 Lei

Sursa: http://www.firme.info/avicomb-prima-srl-cui4346083/

Firma este Activa conform ANAF (16.09.2011) si nu are obligatii restante la buget. (30.06.2011)

128

http://anaf.mfinante.ro/

http://www.firme.info/avicomb-prima-srl-cui4346083/

POSDRU/88/1.5/S/52614

Tab. 4. Indicatori financiari AVICOMB-PRIMA SRL

AnCifra de

aafaceriDatorii Stocuri Venituri Cheltuieli

Profit

net/

Pierdere

neta

Profit

Brut/

Pierdere

bruta

Activ

imobilizate

Active

circulanteSalariati

Disponibilitati

banestiCapitaluri

Capital

Social

2010 1,762,081 609,581 464,070 2,334,064 2,548,750-

227,187

-

214,686317,405 1,302,904 14 83,129 1,010,728 240,000

2008 1,921,576 685,135 580,131 2,450,082 2,379,295 59,347 70,787 367,843 1,317,062 10 39,282 999,770 240,000

2007 1,735,991 725,309 481,705 1,982,084 1,917,464 54,281 64,620 380,328 1,252,217 8 120,261 907,236 240,000

2006 1,456,396 896,792 458,490 1,905,069 1,796,731 90,720 108,338 187,258 1,562,490 9 335,058 852,956 240,000

2005 1,853,440 496,593 350,767 2,085,098 1,824,589 218,506 260,509 72,939 1,185,890 8 52,013 762,236 240,000

2004 2,485,565 368,875 247,511 2,910,775 2,719,429 145,901 191,346 38,893 839,848 7 64,959 509,866 240,000

2003 1,837,727 189,721 249,739 2,067,360 1,952,321 87,670 115,039 43,427 510,259 10 55,114 363,965 240,000

2002 1,051,223 37,899 117,143 1,361,910 1,330,040 24,140 31,870 10,919 303,275 8 49,204 276,295 240,000

2001 680,460 198,212 174,811 875,276 864,959 7,813 10,317 9,291 241,075 7 48,814 52,155 40,000

2000 510,894 70,877 79,791 600,086 596,435 2,784 3,652 11,033 104,186 8 8,334 44,342 40,000

1999 170,612 30,520 45,549 275,102 274,928 133 175 13,131 58,946 6 6,840 41,558 202

Nota: Toate valorile sunt in Lei (RON)

Tab. 15. Indicatori financiari 2010 AVICOMB-PRIMA SRL

Cifra de afaceri 1,762,081 Lei

Profitul net 0 Lei

Pierdere net 227,187 Lei

Profit brut 0 Lei

Pierdere brut 214,686 Lei

Salariati 14 angajati

Pierderea neta 0 Lei

Datorii Total 609,581 Lei

Cheltuieli totale 2,548,750 Lei

Venituri totale 2,334,064 Lei

Active imobilizate TOTAL 317,405 Lei

Active circulante TOTAL 1,302,904 Lei

Stocuri 464,070 Lei

Disponibilitati banesti / Casa si conturi la banci 0 Lei

129

http://www.firme.info/avicomb-prima-srl-cui4346083/indicatori-financiari-1999.html











POSDRU/88/1.5/S/52614

Creante 755,705 Lei



Capitaluri 1,010,728 Lei

Patrimoniul regiei 0 Lei

Patrimoniul public 0 Lei

Provizioane pentru riscuri si cheltuieli 0 Lei

Capital social subscris si varsat 240,000 Lei

Tab. 15. Indicatori financiari – tabel sintetic

An

Bilant

Cifra

AafaceriProfit Datorii

Active

Imobilizate

Active

Circulante

Capitaluri

PropriiAngajati

2010 1 762 081 -227 187 609 581 317 405 1 302 904 1 010 728 14

2009 2 223 218 213 546 552 157 352 629 1 437 444 1 237 916

2008 1 921 576 59 347 685 135 367 843 1 317 062 999 770 10

2007 1 735 991 54 281 725 309 380 328 1 252 217 907 236 8

2006 1 456 396 90 720 896 792 187 258 1 562 490 852 956 9

Fig. 3 Evoluţia profitului net

Fig 4 Evoluţia cifrei de aafaceri

130

POSDRU/88/1.5/S/52614

2. SC IMPORT-EXPORT PAL-MAR SRL (proiect finanţat prin programul Fermierul

2008 – Achiziţii de material biologic pentru o populare a fermelor în baza Legii nr. 231/2005 şi a

OMADR 102/2009)

Judet: Harghita

Oras: Gheorgheni

Adresa: Str. POMPIERILOR 156 Gheorgheni

Cod Postal: 535500



Stare societate : INREGISTRAT din data 04 Decembrie 1992




Ultima Inregistrare la ANAF: 14 Mai 2008

Prelucrarea ultimelor informatii depuse la ANAF 14 Mai 2008





Plata contributiei angajatorilor pentru Fondul de garantare pentru plata creantelor sociale incepand

cu data de 01-01-2007





SC IMPORT-EXPORT PAL-MAR SRL - Date

Economice

131

http://www.firme.info/harghita/gheorgheni.html

http://www.firme.info/harghita/

POSDRU/88/1.5/S/52614

Cifra de aafaceri: 4,862,978 Lei

Profitul net: 76,745 Lei

Pierdere net: 0 Lei

Profit brut: 93,669 Lei

Pierdere brut: 0 Lei

Salariati: 10 angajati : Fig.5 Evolutia profitului brut

Tipul de activitate, conform clasificarii CAEN din Cresterea pasarilor

Pierderea neta: 0 Lei

Datorii Total: 4,912,733 Lei Cheltuieli totale: 5,283,360 Lei


Active imobilizate TOTAL: 6,647,260 Lei


Stocuri: 1,726,945 Lei




Venituri in avans 3,456,591 Lei

Capitaluri: 694,809 Lei





Tab 16 Tabel indicatori financiari IMPORT-EXPORT PAL-MAR SRL

AnCifra de


Profit

net/

Pierdere

neta

Profit

Brut/

Pierdere

bruta

Activ

imobilizate

Active

circulanteSalariati

Disponibilitat

i

banesti

CapitaluriCapital

Social

2010 4,862,978 4,912,733 1,726,945 5,377,029 5,283,360 76,745 93,669 6,647,260 2,416,873 10 95,006 694,809 100,000

2009 2,390,576 5,235,391 799,949 2,426,570 2,349,528 59,665 77,042 4,258,861 5,556,026 10 1,125,532 906,920 100,000

2008 1,945,104 146,339 168,417 1,942,656 1,493,456 380,458 449,200 693,915 278,538 7 41,454 826,114 100,000

2007 976,629 526,763 164,300 960,324 951,498 7,484 8,826 553,105 269,928 5 25,104 296,270 100,000

2006 594,981 574,944 154,173 573,856 561,794 10,132 12,062 620,408 265,722 7 20,622 311,186 100,000

2005 647,729 487,445 71,177 651,153 623,775 22,998 27,378 512,995 82,452 7 4,256 116,864 1,000

132

http://www.firme.info/import-export-pal-mar-srl-cui529967/indicatori-financiari-2005.html






POSDRU/88/1.5/S/52614

2004 469,005 483,058 98,863 481,558 474,657 5,176 6,901 427,000 129,698 11 9,850 93,866 1,000

2003 206,169 40,906 23,780 217,871 216,557 985 1,313 105,300 24,297 11 495 88,691 1,000

2002 241,453 28,701 15,915 241,470 241,092 284 379 98,151 18,208 16 1,942 87,706 84,910

2001 199,448 31,248 12,650 199,704 197,433 1,916 2,271 101,059 17,611 13 373 87,422 1,000

2000 127,804 43,209 10,328 154,243 153,959 213 284 50,491 13,214 18 396 23,006 1,000

1999 83,305 19,833 4,686 84,217 84,207 6 10 18,703 5,211 9 162 8,293 1,000

Tab 17. Indicatori financiari 1999 IMPORT-EXPORT PAL-MAR SRL

Cifra de afaceri 83,305 Lei

Profitul net 6 Lei

Pierdere net 0 Lei

Profit brut 10 Lei

Pierdere brut 0 Lei




Cheltuieli totale 84,207 Lei

Venituri totale 84,217 Lei


Active circulante TOTAL 5,211 Lei

Stocuri 4,686 Lei


Creante 363 Lei



Capitaluri 8,293 Lei





Tab. 28. Indicatori financiari 2010 IMPORT-EXPORT PAL-MAR SRL


133







POSDRU/88/1.5/S/52614

Profitul net 76,745 Lei

Pierdere net 0 Lei

Profit brut 93,669 Lei

Pierdere brut 0 Lei



Datorii Total 4,912,733 Lei



Active imobilizate TOTAL 6,647,260 Lei


Stocuri 1,726,945 Lei


Creante 594,922 Lei








Tipul de activitate, conform clasificarii CAEN din 2010: Cresterea pasarilor

Fig.6,7;8,9;10. Statistici firmă

134

POSDRU/88/1.5/S/52614

135

POSDRU/88/1.5/S/52614

Aafaceri Profit Datorii Active

Circulant

Proprii 3. SC GOLDEN GALINA SRL (Proiect - Construire fermă găini ouă consum în sistem

intensiv - finanţat prin Măsura 121 din PNDR)

Judet: Brasov

Oras: Codlea

Adresa: Str. BIRSEI 34 CODLEA

Cod Postal: 505100



Stare societate : INREGISTRAT din data 13 May 2009


Informatii Generale preluate la data de 11-Jan-2011


Ultima Inregistrare la ANAF: 23 September 2010

Prelucrarea ultimelor informatii depuse la ANAF 23 September 2010

Agent comercial inregistrat ca platitor de impozit pe profit inregistrat la data de 19-MAY-09

Firma platitoare de tva incepand cu data de 19-MAY-09

Plata contributiei de asigurari sociale platite incepand cu data de 17-AUG-10

Plata contributiei de asigurari pentru somaj platite incepand cu data de 17-AUG-10


cu data de 17-AUG-10

Plata contributiei pentru asigurari de sanatate incepand cu data de 17-AUG-10

Plata contributiei pentru concedii si indemnizatii de la persoane juridice sau fizice 17-AUG-10

Plata pentru impozitul pe venitul din salarii asimilate salariilor incepand cu data de 17-AUG-10

136

http://www.firme.info/brasov/codlea.html

http://www.firme.info/brasov/

POSDRU/88/1.5/S/52614

Aceasta firma nu a avut salariati in 2010.

SC GOLDEN GALINA SRL - Date Economice

Cifra de afaceri: 15,546 Lei

Profitul net: 907 Lei

Pierdere net: 0 Lei




Tipul de activitate, conform clasificarii CAEN din : Cresterea pasarilor


Datorii Total: 505,275 Lei

Cheltuieli totale: 14,474 Lei

Venituri totale: 15,546 Lei

Active imobilizate TOTAL: 500,136 Lei

Active circulante TOTAL: 6,246 Lei

Stocuri: 3,200 Lei


Creante: 0 Lei







Capital social subscris si varsat: 200 Lei

Tab. 28. Centralizator al indicatorilor financiari GOLDEN GALINA SRL

AnCifra de


Profit net/

Pierdere

neta

Profit

Brut/

Pierdere

bruta

Activ

imobilizate

Active

circulanteSalariati

Disponibilitati

banestiCapitaluri

Capital

Social

2009 15,546 505,275 3,200 15,546 14,474 907 1,072 500,136 6,246 0 3,046 1,107 200

Tab. 29. Indicatori financiari 2009 GOLDEN GALINA SRL


137

http://www.firme.info/golden-galina-srl-cui25551706/indicatori-financiari-2009.html

POSDRU/88/1.5/S/52614

Profitul net 907 Lei

Pierdere net 0 Lei


Pierdere brut 0 Lei








Stocuri 3,200 Lei


Creante 0 Lei







Capital social subscris si varsat 200 Lei


4. SC SAGEM SRL(Proiect – Modernizare fermă avicolă pentru creşterea puilor de carne -

finanţat prin Măsura 121 din PNDR)

Parte a grupului de firme SAFIR are o evolutie similara cu celelalte ferme

SAFIR şi reprezintă Povestea unei aafaceri de success. La 15 ani de la înfiinţare,

SC Safir SRL este un nume de referinţă pe piaţa alimentară din judeţul Vaslui şi,

treptat, tinde să devină la fel pe plan regional şi naţional. Ceea ce părea, în 1991,

un debut optimist dar nesigur, s-a dovedit a fi un gest curajos şi o carte jucată

profesionist.

138

POSDRU/88/1.5/S/52614

Cheia succesului a constat în preluarea mai multor ferme şi a unui abator, vechi sau dezafectate,

renovarea şi repunerea lor în funcţiune prin retehnologizare progresivă, până la standardele actuale,

europene. Profitul reinvestit, alături de proiectele de finanţare europeană au reprezentat practic al doilea

ingredient al evoluţiei din toţi aceşti ani.

La înfiinţarea societăţii, în anul 1991, obiectul principal de activitate a fost morăritul şi panificaţia, iar

sediul la moara de grâu şi porumb din localitatea Văleni, judeţul Vaslui. Doi ani mai târziu, firma îşi

extinde activitatea la creşterea puilor, al cărei succes a condus, în 1994, la cumpărarea şi modernizarea

fermei de la Micleşti.

În 1995, SC Safir SRL devine membru al UCPR.

În 1999, ferma Micleşti ajunge să includă deja 2 hale pui de carne cu o capacitate de 24.000 pui pe

serie şi 2 hale de găini ouă consum, cu o capacitate de 12.000 capete – ambele dotate cu tehnologie

modernă conform normelor europene.

Un pas important îl face în 2000, odată cu repunerea în funcţiune, prin modernizare şi

retehnologizare, a fostului abator Avicola Vaslui, inactiv încă din 1996. Efortul de modernizare a

abatorului (spaţii de frig, utilaje) a fost răsplătit permiţând desfăşurarea activităţii în condiţii de

profitabilitate şi a determinat achiziţia, în anul 2002, a fermei de la Roşieşti, mărind astfel capacitatea

firmei de creştere a puilor, care a ajuns la 65.000 pui/serie, realizându-se 5 serii anual.

În decembrie 2004, firma a lansat un nou brand corporatist care include

atât numele firmei, foarte cunoscut la nivel local, cât şi imaginea stilizată a unui

cocoş, pentru sugerarea obiectului de activitate, vizându-se pe viitor extinderea

activităţii şi în alte judeţe.

Propriile investiţii, cumulate cu implementarea în ultimii doi ani a

proiectelor Sapard se reflectă azi în rezultate remarcabile: 200 de angajaţi, din care

175 personal de execuţie, prezenţa în key accounts, magazine proprii de

desfacere, o cifră de aafaceri de 12 milioane RON în 2005, reprezentând o creştere faţă de 2004 de peste

50% şi o marcă proprie, Deliciosul de Vaslui. Dezvoltarea firmei a continuat, în 2005, în colaborare cu

alte 4 firme înfiinţând un centru de colectare, sortare şi marcare ouă la Lipovăţ, judeţul Vaslui, cu o

capacitate de 14.000 ouă/h.

În 2006, SC Safir SRL lansează o nouă identitate de brand şi un nou slogan simultan cu

aniversarea a 15 ani de activitate. Sub acelaşi nume, Deliciosul de Vaslui, apare o nouă imagine care

reflectă transformările produse la nivel tehnologic şi organizatoric în cadrul firmei.

Imaginea, distinctă de tot ceea ce a apărut pe piaţă, include 3 culori esenţiale care definesc cele mai

importante calităţi ale produsului: verde – prospeţime, galben – sănătate şi roşu – viaţă şi energie.

Produsul se adresează astfel clienţilor dornici de o viaţă activă, sănătoasă, prin utilizarea unui produs în

139

POSDRU/88/1.5/S/52614

care pot avea deplină încredere şi care se găteşte foarte repede. Întregul brand vine cu un aer proaspăt, cu

un design aliniat la tendinţele europene, imagine care poziţionează produsul între cele de încredere.

Odată cu aniversarea a 15 ani de activitate firma desfăşoară o serie de acţiuni promoţionale menite

să vizeze toate categoriile de public cu care intră în contact: clienţi

finali şi intermediari, salariaţi, media, instituţii publice partenere.

Rezultatele s-au concretizat atât în diversificarea ofertei proprii de

produse din carne de pasăre şi ouă, cât şi în câştigarea mai multor

parteneri de aafaceri. Pentru aceştia, SC Safir SRL livrează furaj pentru

pui, medicamente şi asistenţă veterinară. Cea mai modernă linie de

abatorizare din ţară nu este un mit, ea funcţionează aici şi deserveşte,

pe lângă fermele din proprietatea Safir şi alţi crescători de pui. Ca pandant al tehnologizării, normele

sanitar-veterinare întrunesc astăzi toate standardele în vigoare, produsele SC Safir SRL fiind recunoscute

ca printre cele mai de încredere de pe piaţă.

Investiţii importante s-au realizat în 2004 şi 2006, prin implementarea a două proiecte Sapard în

valoare totală de 2.100.000 €, la abatorul din Vaslui. În cadrul acestei etape de dezvoltare s-a pus în

funcţiune cea mai modernă linie de abatorizare din România. Pe lângă această sumă, firma a mai investit

din fondurile proprii 1.000.000€; s-au obţinut astfel avantaje importante care vor influenţa activitatea

firmei pe viitor:

s-a crescut capacitatea de abatorizare de la 2000 la 4000 capete/h;

s-au amenajat spaţiile conform legislaţiei europene în domeniu;

sunt respectate toate normele legate de mediu, normele sanitar-veterinare şi cele de sănătate

publică şi igienă.

O marcă proaspătă pentru un produs proaspăt. Introducerea pe piaţă a

produsului refrigerat a determinat relansarea mărcii Deliciosul de Vaslui, odată cu

sporirea eforturilor de marketing ale companiei. Binecunoscută şi apreciată

anterior pe plan local, în 2006 marca a îmbrăcat haine noi şi se pregăteşte să

cucerească noi pieţe. Noua identitate reflectă cele mai importante calităţi ale

produsului (gust, prospeţime, sănătate), precum şi valorile producătorului (responsabilitate, siguranţă

alimentară, respect, transparenţă). La 15 ani de activitate a SC Safir, repoziţionarea mărcii Deliciosul de

Vaslui marchează, pe lângă semnificaţia aniversară, orientarea către categoria consumatorilor tineri,

dinamici, preocupaţi de sănătate.

Gama completă de produse şi servicii include:

Produse din carne de pasăre congelate şi refrigerate sub marca Deliciosul de Vaslui;

Servicii abatorizare;

140

POSDRU/88/1.5/S/52614

Creştere pui de carne;

Producţie ouă consum.

Distribuţia produselor din carne se realizează pe întreg teritoriul judeţului

Vaslui în sistem propriu. Firma deţine şi 4 magazine proprii de desfacere

(2 în Vaslui, unul în Văleni şi unul în Bârlad). Sistemul de management

integrat al SC Safir SRL este în conformitate cu standardele ISO

9001:2001, SR EN ISO 14001:2005 şi SR EN ISO 22000:2005. Aria de

desfacere s-a extins treptat, ajungând acum să cuprindă, pe lângă

magazinele proprii din Vaslui, Văleni şi Bârlad, marile puncte de retail Billa, Kaufland şi Gima. Prin

demararea de noi proiecte de achiziţii şi tehnologizare se doreşte ajungerea, în perioada imediat

următoare, la nivelul de 450.000 capete/serie. Obiectivele sunt ambiţioase, dar nu imposibile: cucerirea

uneia dintre poziţiile de supremaţie pe plan regional şi pătrunderea pe pieţele Uniunii Europene.

Judet: Vaslui

Oras: Gara Rosiesti

Adresa: Gara Rosiesti

Cod Postal: 737467



Stare societate : INREGISTRAT din data 01 Septembrie 1997 Anul infintarii : 1997

Evolutia profitabilitatii pentru SAGEM SRL



Ultima Inregistrare la ANAF: 23 Ianuarie 2009

Prelucrarea ultimelor informatii depuse la ANAF 23 Ianuarie 2009






cu data de 01-01-2007




141

http://www.firme.info/vaslui/gara-rosiesti.html

http://www.firme.info/vaslui/

POSDRU/88/1.5/S/52614


SC SAGEM SRL - Date Economice


Profitul net: 1,416,531 Lei

Pierdere net: 0 Lei

Profit brut: 1,634,545 Lei




Fig 7. Evolutia profitului brud

Cresterea pasarilor


Datorii Total: 7,404,911 Lei







Creante: 4,294,182 Lei








Locul 1 in Top Aafaceri Romania, localitatea GARA ROSIESTI, domeniul 01: Agricultura, vanatoare si

servicii anexe.

Tab. 30. Tabel indicatori financiari SAGEM SRL

AnCifra de


Profit

net/

Pierdere

neta

Profit

Brut/

Pierdere

bruta

Activ

imobilizat

e

Active

circulant

e

Salariat

i

Disponibilita

ti

banesti

Capitalur

i

Capital

Social

142

POSDRU/88/1.5/S/52614

201022,034,53

1

7,404,91

1404,358

21,766,46

5

20,131,92

0

1,416,53

1

1,634,54

58,941,568

4,706,08

660 7,546

3,234,55

4195,000

200915,933,59

0

8,939,83

7

1,839,51

5

19,604,09

3

18,002,09

3

1,378,68

6

1,602,00

09,838,823

4,389,83

263 54,535

1,903,02

3195,000

2008 8,875,3058,453,35

6

1,265,06

1

10,108,47

39,782,919 283,865 325,554 5,394,928

3,582,76

530 189,191 524,337 195,000

2007 2,626,9743,019,50

7

1,103,64

63,988,724 3,948,708 33,566 40,016 1,467,342

1,792,63

78 65,579 240,472 195,000

2006 1,296,6771,245,25

198,081 1,296,684 1,292,238 3,600 4,446 997,427 454,730 11 40,187 206,906 195,000

2005 1,407,0341,142,15

485,594 1,416,130 1,399,209 13,755 16,921 1,015,121 330,339 11 37,180 203,306 195,000

2004 175,415 30,741 16,625 178,356 173,353 2,328 5,004 12,456 18,787 3 2,081 502 5,950

2003 129,579 29,524 13,941 129,579 132,887 -5,252 -3,308 13,247 14,451 3 510 -1,826 5,950

2002 89,383 25,702 12,878 89,384 94,009 -5,966 -4,626 14,660 14,467 3 1,422 3,425 5,950

2001 72,696 13,668 5,699 72,698 74,741 -2,303 -2,043 10,207 6,768 3 1,069 3,307 5,950

2000 69,538 12,697 4,291 69,539 69,211 328 328 11,840 6,466 3 2,032 5,609 5,950

1999 61,031 9,494 2,368 63,009 63,825 -816 -816 10,981 3,794 3 1,426 5,282 5,950

Tab. 31 Indicatori financiari 1999 SAGEM SRL

Tipul de activitate, conform clasificarii CAEN din 1999: Comert cu amanuntul al

prod.alim.bauturi,prod.tutun


Profitul net 0 Lei

Pierdere net 816 Lei

Profit brut 0 Lei

Pierdere brut 816 Lei








Stocuri 2,368 Lei


143

http://www.firme.info/sagem-srl-cui9721337/indicatori-financiari-1999.html












POSDRU/88/1.5/S/52614

Creante 0 Lei








Tab. 43. Indicatori financiari 2010 SAGEM SRL



Profitul net 1,416,531 Lei

Pierdere net 0 Lei

Profit brut 1,634,545 Lei

Pierdere brut 0 Lei








Stocuri 404,358 Lei


Creante 4,294,182 Lei





144

POSDRU/88/1.5/S/52614




Tab. Informaţii bilant

Fig. 8 grafic al prinicipalilor indicatori economici.

5. SC AVICOLA BUZĂU SA (Proict SAPARD 2006 – Reabilitare fermă de creştere pui de

carne verguleasca – Masura 3. 1 din PNADR - fără cofinantare prin programe naţionale)

145

POSDRU/88/1.5/S/52614

Judet: Buzau

Oras: Buzau

Adresa: DN 2B, KM 9+270-KM 9+527(P STANGA) BUZAU

Cod Postal: 0



Stare societate : INREGISTRAT din data 27 Noiembrie 1992


Evolutia profitabilitatii pentru AVICOLA BUZAU SA



Ultima Inregistrare la ANAF: 03 Martie 2010

Prelucrarea ultimelor informatii depuse la ANAF 03 Martie 2010






cu data de 01-01-2007





SC AVICOLA BUZAU SA - Date Economice


Profitul net: 0 Lei

Pierdere net: 1,998,383 Lei

Profit brut: 0 Lei

Pierdere brut: 1,976,383 Lei



146

http://www.firme.info/buzau/buzau.html

http://www.firme.info/buzau/

POSDRU/88/1.5/S/52614

Cresterea pasarilor Fig 9. Evolutia profitului brut










Cheltuieli in avans 157,403 Lei





Provizioane pentru riscuri si cheltuieli: 147,986 Lei

Capital social subscris si varsat: 42,760,627 Lei

Structura acţionariatului

Societatea comercială Avicola Buzău SA este persoană juridică, organizată ca societate pe acţiuni cu

capital integral privat din data de 27 iulie 1998, capitalul social subscris şi vărsat la data de 31.12.2009

este de 42,760,627 lei, valoarea nominală a unei acţiuni fiind de 0.10 LEI/acţiune.

Tab. 45. Structura actionariat.

De-a lungul timpului (anii 1999-2005) capitalurile societăţii s-au modificat în felul următor:

Data

modificar

ii

Tip de operatie Nr de act.

init

Nr de

actiuni

final

∆ Actiuni Val nom

Init

(ron)

Val nom

final (ron)

18.03.200

5

Majorare cap

soc

418.957.2

65427.606.265 8.649.000 0,1000 0,1000

17.12.200

2

Majorare cap

soc

405.880.8

61418.957.265

13.076.40

4 0,1000 0,1000

16.02.200

2

Majorare cap

soc

398.463.6

33405.880.861 7.417.228 0,1000 0,1000

07.06.200 Majorare cap 47.164.42 398.463.633 351.299.2 0,1000 0,1000

147

POSDRU/88/1.5/S/52614

0 soc 7 06

24.02.200

0

Majorare cap

soc

37.703.72

147.164.427 9.460.706 0,1000 0,1000

24.06.199

9

Majorare cap

soc

34.857.57

537.703.721 2.846.146 0,1000 0,1000

Fig. 9 Evolutia CAPITALULUI

Capitalul social (subscris şi vărsat) este deţinut în proporţie de 66.85% de SC Aaylex Trading SRL

Bucureşti, care în iulie 1998 a cumpărat pachetul de acţiuni proprietate FPS, iar diferenţa de 33.15%

aparţine acţionarilor persoane fizice şi juridice.

Tab. 46 Actionariat

Actionari Numar de

actiuni

Valoare totala

actiuni (LEI)

%

S.C. Aaylex Trading S.R.L. 285,845,039 28,584,504 66,85%

Persoane fizice si juridice (PPM) 141,761,226 14,176,123 33,15%

Total 427,606,265 42,760,627 100,00%

148

POSDRU/88/1.5/S/52614

Fig. 10 Structura actionariat

Conducerea executivă a societăţii:

Prezentarea listei membrilor conducerii executive a societăţii comerciale. Pentru fiecare, prezentarea

următoarelor informaţii:

a) Termenul pentru care persoana face parte din conducerea executivă;

Carmen Vlad – Director General – nedeterminata

Mihai Iliescu – Director General Adjunct – nedeterminata

Sirbu Oprea – Director Tehnic – nedeterminata

Lefter Alexei – Director Mecano-Energetic – nedeterminata

Meleaca Gabriel – Expert Contabil – determinata pana la 01.03.2011

Gheorghe Galer – Director Abator – nedeterminata

Alexandru Popescu – Director Resurse Umane – nedeterminata

Viorel Dragu – Director Logistica – nedeterminata

b) Participarea persoanei respective la capitalul societăţii comerciale.

Carmen Vlad 2.699.372 actiuni – 0,6312 % participare la capital social.

Lefter Alexei 381 589 actiuni – 0,08923% participare la capital social.

Părtile afiliate

149

POSDRU/88/1.5/S/52614

Părţile sunt considerate afiliate atunci când una dintre ele, fie pe baza proprietăţii, drepturi

contractuale, relaţii familiale sau altele, are abilitatea să controleze direct sau indirect sau să influenţeze

semnificativ cealaltă parte.

Părţile afiliate includ de asemenea persoanele care sunt acţionari majoritari, managementul şi membrii

Consiliului de Administraţie al Societăţii precum şi membrii familiilor lor.

Persoanele afiliate societăţii:

1. S.C. AAYLEX TRADING S.R.L.;

2. S.C. AAYLEX DISTRIBUTION S.R.L.;

3. S.C. AVIS LIPIA S.A.;

4. S.C. SIMEX S.A.;

5. EXPERT CONTABIL MELEACA GABRIEL;

6. S.C. AAYLEX PROD S.R.L..

Tab 47.Tab 47. Soldurile cu părţile afiliate se prezintă astfel: Soldurile cu părţile afiliate se prezintă astfel:

Parti afiliate Tranzactii 31.12.2008 31.12. 2009

1.Vanzare de stocuri

Aaylex Distribution 64,545,105 21,302,670

Aaylex Trading 3,730,712 4,399,062

Avis Lipia 15,137,464 14,328,998

Aaylex Prod 454,850 487,590

Simex Bucuresti - 2,056

TOTAL 83,868,131 40,520,376,000000

2.Achizitii de stocuri si imobilizari

Aaylex Distribution 57,564 233,699

Aaylex Trading 58,373,505 38,205,374

Avis Lipia 16,575,856 10,528,477

Simex Bucuresti - 6,800

Aaylex Distribution

TOTAL

3.Vanzari de servicii

75,006,935

1,620,737

8,974,350

496,653

150

POSDRU/88/1.5/S/52614

Aaylex Trading

Avis Lipia

Aaylex Prod

Aaylex Distribution

Aaylex Trading

Avis Lipia

Simex Bucuresti

Aaylex Prod

Meleaca Gabriel

(expert contabil)

Aaylex Distribution

Aaylex Trading

Avis Lipia

Meleaca Gabriel

Atena Development

Aaylex Prod

Aaylex Distribution

Aaylex Trading

Avis Lipia

Simex Bucuresti

Meleaca Gariel

TOTAL

4.Achizitii de servicii

TOTAL

5.Creante

TOTAL

6.Datorii

TOTAL

91,989

2,409,453

48,336

4,170,515

5,842

336,461

8,915

24,000

790,180

624,000

1,789,398

7,890,313

336,554

4,935,044

5,408

18,666

1,096,543

14,282,528

1,266,070

-

8,192,548

9,520

-

1,468,138

100

1,478,493

62,596

2,037,842

3,350,169

51,588

3,588

24,000

959,682

912,000

5,301,027

-

6,993,744

2,585,006

9,190

-

4,252,320

13,840,260

244,912

1,925,791

2,610,508

-

125

4,781,336

Tranzacţionarea titlurilor societăţii:

Piaţa valorilor mobiliare emise de societatea comercială

Piaţa reglementată pe care se tranzacţionează valorile mobiliare emise este Bursa de Valori Bucuresti –

151

POSDRU/88/1.5/S/52614

Rasdaq. Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise de SC AVICOLA BUZAU SA: sunt

emise sub formă dematerializată, nominative, indivizibile şi au aceeasi valoare conferind acţionarilor

drepturi egale. Acţiunile societăţii sunt tranzacţionate pe o piaţă reglementată şi nu fac obiectul unei

oferte publice de preluare. Societatea nu a facut obiectul unei fuziuni, reorganizari ,şi nu are filiale.

Dividende

Dividendele sunt înregistrate în situaţiile financiare după cum au fost declarate de către Companie şi

aprobate de acţionari. Societatea nu a distribuit dividende în ultimii 3 ani.

Repartizarea profitului

Repartizările din profit către acţionari sau salariaţi propuse sau declarate după data bilanţului contabil,

nu sunt recunoscute ca obligaţii la sfârşitul anului astfel încheiat.

Tab. 48. REPARTIZAREA PROFITULUI

Destinaţia 31 Decembrie

2008

31 Decembrie

2009

Profit / (Pierdere) net(a) de repartizat: (3,761,653) 3,467,421

Repartizare profit la rezerve legale - (166.726)

Profit / (Pierdere) nerepartizat(a) (3,761,653) 3,300,695

Informaţii privind relaţiile întreprinderii cu alte unităţi în care deţine titluri de participare pentru

anul 2009:

Fig. 11. GRAFIC DESFACERE

152

POSDRU/88/1.5/S/52614

S.C. AVICOLA BUZĂU SA – deţine acţiuni la BASA Buzău cu valoare nominală de 1,370 lei şi la

SC Rina Buzau cu valoare nominala de 5,000 lei.

Cifra de afaceri în sumă de LEI 112,951,850 a fost obţinută prin :

▪Valorificarea pe piaţa internă a produselor realizate in proportie de 95.68%;

▪Valorificarea pe piaţa externă a produselor realizate in proportie de 4.32%;

▪Costurile societatii: se fac eforturi permanente pentru menţinerea costurilor la un nivel în aşa fel

încât societatea să rămână competitivă pe piaţă;

▪Cota de piata : aproximativ 6 %.

Indicatori de funcţionare a sistemelor interne de reglementare a relaţiei acţionar-manager

Fig. 12. Structura şi componenţa consiliului de administraţie

153

POSDRU/88/1.5/S/52614

Componenţa Consiliului de Administratie la 31 Decembrie 2009 este următoarea:

Bogdan Stanca- Presedinte

Damu Carmen- Director General

Fetinca Viorel –Administrator

Gruia Bogdan-Administrator

Tab 49. Pentru preşedintele Consiliului de Administraţie prezentăm activitatea profesională:

Data Loc Compania Funcţia Descriere

1987 – 1988 Alexandri

a

IPTE Inginer

proiectant

Atribuţii specifice postului

1988 – 1989 Bucureşti Centrala

Electronicii şi

Electrotehnicii

Inginer Atribuţii specifice postului

154

POSDRU/88/1.5/S/52614

1990 - 1991 Bucureşti S.C. Tehnoimport-

Export

Şef serviciu

import – export

aparatură

Încheierea de contracte şi acte

necesare importului de aparatură

biomedicală

1991 - 1991 Bucureşti S.C. Flanco Director

Adjunct

Toate atribuţiile legate de

conducerea companiei

1994 –

prezent

Bucureşti S.C. Aaylex

Trading S.R.L.

Director Asociat Toate atribuţiile legate de


2000 -

prezent

Bucuresti S.C. Aaylex

Distribution S.R.L.

Director Asociat Toate atribuţiile legate de


1998 -

prezent

Buzău S.C. Avicola Buzău

S.A.

Administrator,

Preşedinte CA



2001 -

prezent

Lipia S.C. Avis Lipia

S.A.

Administrator,

Presedinte CA



După câte se observă din schema Consiliului de Administraţie, firma Avicola Buzău se încadrează în

sistemul unitar de guvernanţă corporativă, firma fiind condusă de un consiliu de administraţie şi directori.

Componentele modelului unitar de guvernanţă corporativă sunt:

Adunarea generală a acţionarilor

Aceasta este formată din acţionarii respectiv proprietarii afacerii şi reprezintă organul de conducere

superior al entităţii

Consiliul de administraţie

Acesta este format din unul sau mai mulţi administratori,în acest ultim caz ,numărul lor fiind

impar.Membrii consiliului de administraţie sunt numiţi de către AGA (Adunarea Generală a Acţionarilor)

Societăţile pe acţiuni a căror situaţii financiare anuale fac obiectul unei obligaţii legale de auditare sunt

administrate de cel puţin trei administratori.

În cazul în care într-o societate pe acţiuni are loc delegarea atribuţiilor de conducere către

directori,majoritatea membrilor consiliului de administraţie trebuie să fie formată din administratori

neexecutivi.

Membri neexecutivi ai consiliului de administraţie sunt cei care nu au fost numiţi directori.

Directori

Consiliul de administraţie poate delega conducerea societăţii unuia sau mai multor directori,numind

pe unul dintre ei director general. Directorii pot fi numiţi dintre administratori sau din afara consiliului de

administraţie. Preşedintele consiliului de administraţie poate fi numit şi director general. În cazul

societăţilor pe acţiuni ale căror situaţii financiare anuale fac obiectul unei obligaţii legale de auditare

155

POSDRU/88/1.5/S/52614

financiară,delegarea conducerii entităţii prin numirea de directori este obligatorie. Director al societăţii pe

acţiuni este numai acea persoană căreia i-au fost delegate atribuţii de conducere a companiei.

Auditul financiar şi auditul intern

Auditul financiar se va desfăşura cu precădere la societăţile a căror situaţii financiare anuale fac

obiectul prevederilor legale în acest sens.

Dacă o entitate este supusă auditului financiar atunci ea este obligată să organizeze funcţia de audit

intern în cadrul entităţii.

Remunerarea administratorilor

În anul 2009, cheltuielile cu salariile plătite administratorilor şi directorilor au fost de 707,988RON

Membrii Consiliului de Administraţie au dreptul la:

-o remuneraţie lunară de 1200 lei pe lună.

-o remuneraţie suplimentară lunară de 30% din remuneraţia lunară, pentru îndeplinirea unor funcţii în

cadrul C.A.(membru în comitetele consultative)

- o remuneraţie suplimentară lunară de 1100 lei, pentru îndeplinirea funcţiei de preşedinte C.A.

-decontarea cheltuielilor de cazare şi transport , pe baza documentelor justificative pentru participarea

la şedinţele Consiliului de Administraţie, şi pentru deplasările în ţară şi în străinătate în interesul societăţii

Nu s-au acordat avansuri şi credite directorilor şi administratorilor în timpul exerciţiului financiar

2009.

Activitatea consiliului de administraţie

Consiliul de administraţie se întruneşte cel puţin o dată la 3 luni. Preşedintele convoacă consiliul de

administraţie, stabileşte ordinea de zi, veghează asupra informării adecvate a membrilor consiliului cu

privire la punctele aflate pe ordinea de zi şi prezidează întrunirea. Consiliul de administraţie este, de

asemenea, convocat la cererea motivată a cel puţin 2 dintre membrii săi sau a directorului general. În

acest caz, ordinea de zi este stabilită de către autorii cererii. Preşedintele este obligat să dea curs unei

astfel de cereri. Convocarea pentru întrunirea consiliului de administraţie va fi transmisă administratorilor

cu suficient timp înainte de data întrunirii, termenul putând fi stabilit prin decizie a consiliului de

administraţie. Convocarea va cuprinde data, locul unde se va ţine şedinţa şi ordinea de zi. Asupra

punctelor care nu sunt prevăzute pe ordinea de zi se pot lua decizii doar în cazuri de urgenţă.

La fiecare sedinţă se întocmeşte un proces-verbal, care cuprinde numele participanţilor, ordinea

deliberărilor, deciziile luate, numărul de voturi întrunite şi opiniile separate. Procesul-verbal este semnat

de către preşedintele de şedinţă şi de către cel puţin un alt administrator. Directorii sunt convocaţi la orice

156

POSDRU/88/1.5/S/52614

întrunire a consiliului de administraţie, întruniri la care aceştia sunt obligaţi să participe. Ei nu au drept de

vot, cu excepţia directorilor care sunt şi administratori.

Consiliul de administraţie este însărcinat cu îndeplinirea tutunror actelor necesare şi utile pentru

realizarea obiectului de activitate al societăţii, cu excepţia celor rezervate de lege pentru adunarea

generală a acţionarilor.

În cursul anului 2009 consiliul de administraţie s-a întâlnit de mai multe ori pentru a discuta anumite

aspecte.

Pe data de 24.04.2009, consiliul de administraţie s-a reunit pentru a stabili durata mandatului noului

administrator precum şi reînnoirea mandatului administratilor existenţi,începand de la data expirării

actualului mandat,pe o perioadă de încă 4 ani.

Pe 05.05.2009, consiliul de administraţie a hotărât convocarea AGA pentru data de 26.05.2009 în

vederea aprobării situaţiilor financiare pentru anul 2008.

Pe data de 03.08.2009 consiliul de administraţie s-a întâlnit şi a hotărât convocarea AGA

extraordinară pe data de 10.09.2009 în scopul completării actului constitutiv cu obiecte de activitate

secundare precum manipulări şi transporturi.

Relaţia AVICOLA BUZĂU cu instituţiile de credit

La 31.12.2009, societatea Avicola Buzău SA are angajate împrumuturi bancare, băncile jucând un

rol important în finanţarea activităţii de investiţii şi exploatare.

Acţionarii Avicola Buzău au aprobat, pentru 2009, un plafon de creditare pentru investiţii şi

finanţarea activităţii curente în valoare totală de maximum 65 milioane lei(17,6mil euro)

Firma va împrumuta trei milioane euro pentru desfăşurarea activităţii, iar creditele vor fi garantate

cu bunuri mobile şi /sau imobile din activele firmei.

Creditele vor fi contractate pentru finantarea unor investitii, cu sau fără cofinanţare din fonduri

europene sau din bugetul de stat, cu o contribuţie proprie de maximum patru milioane euro,aşa cum este

prezentat în raportul anual al administratorului.

În ceea ce priveşte relaţia cu băncile partenere menţionăm că există o bună şi stabilă colaborare,

bazată pe principiul avantajului reciproc, neînregistrându-se întarzieri la plata dobânzilor şi la

rambursarea ratelor aferente creditelor contractate.

Indicatorii gradului de îndatorare:

Tab. 50. Rata datoriilor (Total datorii/Total activ)

Element 2007 2008 2009

Total datorii 36.111.751 51.410.062 46.070.162

157

POSDRU/88/1.5/S/52614

Total activ 104.137.751 115.271.122 113.711.938

Rata datoriilor 34,67% 44,59% 40,51%

Rata obligaţiilor totale la total activ măsoară procentajul, din totalitatea fondurilor, asigurat de

creditori. Creditorii preferă rate ale obligaţiilor scăzute, deoarece cu cât este mai scăzută rata cu atât este

mai mare protecţia la pierderile creditorilor în cazul lichidării.

Cu cât raportul este mai mic, cu atât mai conservator se dovedeşte a fi managementul societăţii, care

se bazează pe sursele proprii de finanţare ale companiei.

Pe de alta parte, o gestiune eficientă a fondurilor împrumutate se poate concretiza într-un

randament al activelor mai ridicat, adică profitabilitate mai ridicată; mărimea gradului de îndatorare diferă

în funcţie de politica firmei, dar şi de sectorul de activitate căreia îi aparţine societatea.

Solvabilitatea patrimoniala(Capitaluri proprii/Total Pasiv*100) care reprezintă gradul in care uni-

tatea patrimoniala poate face faţă obligaţiilor de plată:

Tab. 51 Solvabilitatea patrimoniului

Element 2

007

200

8

2009

Capitaluri proprii 62.613.630 58.849.764 62.245.555

Total capitaluri plus datorii 98.725.381 115.271.122 108.315.717

Solvabilitatea patrimoniala 63,42% 51,05% 57,46%

Solvabilitatea patrimonială este considerată bună întrucât nivelul acestui indicator este mult

peste nivelul considerat minim de 30 %. Acest indicator arată ponderea surselor propii în pasivul

total al societăţii.

Tab. 52. Evoluţia creditelor contractate de societate în perioada 2007-2009:

Descriere 31Dec 2007 31 Dec 2008 31 Dec 2009

Credite TL - BRD Bucuresti 1,624,58

8

1,681,254 1,579,909

Credite TL-Verguleasa 7,636,73

87,081,153 6,081,854

Dob de platit BCR - 196,181 172,811

158

POSDRU/88/1.5/S/52614

Credite pe tr.scurt BCR 1,640,00

013,001,600 16,970,400

Credit BCR – Linie - 1,689,915 1,411,971

Credit lei Banca Romaneasca 780,000 835,711 846,093

Credit EUR Banca Romaneasca 1,196,86

64,769,750 3,678,535

Credit lei Romexterra - 3,688,752 2,479,695

Credit lei TS Romexterra - - 1,011,819

Total 12,878,1

9232,944,316 34,233,087

Fig 13. Grafic, structura împrumuturilor se prezintă astfel:

Se observă că ponderea cea mai mare a creditelor contractate o deţine Banca Comerciala Română

Vom prezenta mai detaliat câteva din creditele existente la 31.12.2009:

Contract de credit nr.902/21.09.2007 – BRD

Tab. 53. Credite

Destinatie Construire statie epurare ape uzate la abatorul de pasari

Valoare credit EUR 450,000

Data contractului 21.09.2007

Data ultimei plati 21.09.2017

Soldul la 31 Decembrie

2009

LEI 1,579,909 (EUR 373,678)

din care scadent in 2010 : LEI 203,860 (EUR 48,214)

Sume restante -

Garantii - Garantie reala mobiliara pe sume de bani viitoare in valoare de

159

POSDRU/88/1.5/S/52614

EUR 486,000, ipoteca asupra –teren arabil situat in Municipiul Buzau

Act Aditional nr.301/58664G/15.06.2007 la Cotr. de credit nr.301/58664/28.07.2006 – BCR

Destinatie Reabilitare Ferma de pui Verguleasa

Valoare credit EUR 2,200,000




2009

LEI 6,081,854 (EUR 1,438,471)

din care scadent in 2010: LEI 1,431,077 (EUR 338,460)

Sume restante -

Garantii - Garantie reala mobiliara fara deposedare asupra contului si

subconturilor in lei si in valuta deschise la BCR Buzau, iopteca

asupra imobilului - teren si constructii situat in comuna Movila

Banului, sat Cioranca, jud.Buzau , Ferma 1 Sahateni

Contract de credit nr DCCM 944/24815/09.12.2009 – Banca Comerciala Romana

Destinatie Capital de lucru

Valoare credit LEI 4,162,000



Durata 4 luni


2009

LEI 4,162,000

Sume restante -

Garantii - Garantie reala mobiliara fara deposedare asupra conturilor si

subconturilor in lei si in valuta deschise la BCR Buzau;

- Ipoteca asupra imobilelor si terenurilor detinute de catre SC

Avicola Buzau SA conform Acordului cadru de finantare pentru

activitatea curenta de productie agricola DCCM

nr259/9544/18.06.2008;

Act aditional nr.8/1821/17.12.2009 la contractul de credit bancar nr 1821/16.04.2008 – MKB

Romexterra Bank

Destinatie Linie de credit

160

POSDRU/88/1.5/S/52614

Valoare credit LEI 2,500,000


Durata 5 luni


2009

LEI 2,479,695

Garantii - Ipoteca asupra imobilului situat in Buzau, Soseau Brailei, km

5 ( Ferma nr. 5 );

- Contract de garantie corporatista nr 1345/29.10.2008, garantor

SC Aaylex Trading SRL ;

-Contract de garantie reala asupra disponibilitatilor din conturi

nr 692/16.04.2008 ;

- Ipoteca asupra imobil Sector Mecanic situat in Buzau ;

- Ipoteca asupra imobil Sediu administrativ situat in Buzau;

Pentru anul 2010, Aaylex Trading, compania care controlează producatorul de carne de pasăre

Avicola Buzău, intenţionează să contracteze credite de aproximativ 25 de milioane de euro de la Banca

Comerciala Romana (BCR) pentru a investi în construcţia unui complex agricol, potrivit informatiilor

apărute in Monitorul Oficial. Acesta va fi amplasat în localitatea Buzău şi va cuprinde un abator de păsări,

o staţie de epurare şi o staţie de biogaz. Complexul agricol va fi finantat prin intermediul a două credite,

unul pe termen scurt şi unul pe termen lung.

Creditul pe termen scurt, contractat pe o perioadă de un an şi cu o valoare de 12,9 mil. lei (circa 3

mil. euro), va fi folosit pentru acoperirea cheltuielilor necesare dezvoltării acestui proiect, cu posibilitatea

de a fi transformat în linie de credit pentru desfăşurarea activităţii curente după finalizarea complexului

agricol.

Cel de-al doilea credit, de 21,5 milioane de euro, va fi luat pe o perioadă de zece ani şi va fi folosit

pentru construcţia complexului şi achiziţia de utilaje şi echipamente. Din această sumă, 10,5 mil. euro vor

fi contractaţi sub formă de credit de investiţii şi 11 mil. euro, sub formă de credit ipotecar.

Tab. 54. indicatori financiari AVICOLA BUZAU SA

AnCifra de


Profit

net/

Pierdere

neta

Profit

Brut/

Pierdere

bruta

Activ

imobilizat

e

Active

circulanteSalariati

Disponibilitat

i

banesti

CapitaluriCapital

Social

2010 107,564,98 46,364,30 22,415,09 111,228,71 113,205,09 - - 77,603,32 32,685,73 694 223,699 60,255,34 42,760,627

161

http://www.firme.info/avicola-buzau-sa-cui1144071/indicatori-financiari-2010.html

POSDRU/88/1.5/S/52614

8 3 5 2 5 1,998,383 1,976,383 2 4 5

2008117,220,79

0

51,410,06

2

14,232,83

0

119,892,14

9

123,653,80

2

-

3,761,653

-

3,761,653

78,866,94

2

36,272,89

0827 288,294

58,849,76

442,760,627

2007 92,485,72741,524,12

1

23,844,57

5

100,123,32

3

102,215,75

2

-

2,142,625

-

2,092,429

72,050,97

0

32,086,78

1789 491,224

62,613,63

042,760,627

2006 80,213,91720,369,09

2

21,143,09

080,936,737 79,755,649 919,182 1,181,088

40,759,94

2

25,891,38

3799 1,381,376

44,330,88

042,760,627

2005 92,554,52117,283,93

6

14,001,53

396,049,304 87,473,925 7,919,311 8,575,379

40,925,92

8

21,211,60

7828 514,920

42,747,31

442,760,627

2004 83,786,86922,059,05

59,180,533 83,905,301 82,002,854 1,902,447 1,902,447

40,187,97

1

16,820,66

9677 720,872

34,828,00

342,760,627

2003 63,374,86424,273,76

78,583,133 67,440,806 67,320,672 120,134 120,134

41,019,85

8

15,925,66

5927 481,927

32,671,75

541,895,727

2002 57,634,31723,454,52

39,705,081 69,409,675 62,322,236 7,087,439 7,087,439

41,344,89

8

15,163,40

9927 254,064

33,054,78

541,895,727

2001 42,377,90931,404,77

47,284,054 45,762,102 52,772,344

-

7,010,242

-

7,010,242

44,265,37

9

11,799,10

0901 185,653

24,659,70

640,588,086

2000 28,512,55018,868,63

15,718,485 31,490,045 32,989,110

-

1,499,065

-

1,499,065

46,614,88

3

10,924,96

0719 549,975

38,732,92

739,846,363

1999 13,533,54713,468,79

24,096,748 19,150,445 18,976,111 2,481 174,334

48,905,41

14,773,769 773 26,177

40,231,99

14,716,443

Tab 55. Indicatori financiari 1999 AVICOLA BUZAU SA

Tipul de activitate, conform clasificarii CAEN din 1999: Cresterea animalelor



Pierdere net 0 Lei


Pierdere brut 0 Lei










162











POSDRU/88/1.5/S/52614

Creante 162,595 Lei






Provizioane pentru riscuri si cheltuieli 14,220 Lei

Capital social subscris si varsat 4,716,443 Lei

Tab 65. Indicatori financiari 2010 AVICOLA BUZAU SA



Profitul net 0 Lei

Pierdere net 1,998,383 Lei

Profit brut 0 Lei

Pierdere brut 1,976,383 Lei










Creante 10,046,264 Lei






163

POSDRU/88/1.5/S/52614

Provizioane pentru riscuri si cheltuieli 147,986 Lei


Având în vedere marimea şi importanţa acestei unităţi va fi supusă unei analize financiare

profunde la nivelul anilor 2005- 2006 data începerii investiţiei, avănd în vedere ca face parte dintre

unităţile economici care au asigurat cofinanţarea proiectelor de investiţii din surse proprii far a

apela şi la alte programe de sprijin naţionale. Din acest punct de vedere unuâitatea va fi folosită ca

etalon pentru analiza statistica ulterioară indicele RIR în acest caz va fi unitar.

Prezentarea generală a S.C. AVICOLA BUZAU S.A.

SC Avicola Buzau SA a fost înfiinţată în anul 1982, odată cu începerea primelor lucrări de

construcţii, respectiv cu ferma de reproducţie rase grele (FRRG) Sahateni, după care a urmat execuţia

secţiei de incubaţie, 4 ferme de creştere pui carne şi Abatorul de păsări Buzău, pus în funcţiune în anul

1988.

După anul 1989, a continuat activitatea de investiţii privind modernizarea şi retehnologizarea

capacităţilor de producţie existente. Astfel, în anul 1991 s-a cumpărat ferma de pui carne Zoreşti, iar între

anii 1995 – 1996 s-a realizat şi pus în funcţiune Fabrica de furaje combinate şi, de asemenea, s-au

retehnologizat principalele capacităti cu utilaje şi instalaţii din import (Abatorul de păsări, ferma de

reproducţie, Staţia de incubaţie şi parţial fermele de creştere pui pentru carne).

În anul 2004 a fost începută modernizarea staţiei de incubaţie, proces finalizat în 2006.

Începând cu anul 2005 SC Avicola Buzău SA a început un program de investiţii pentru modernizarea

abatorului de păsări şi a fermelor de pui de carne existente, acţiune ce a continuat în anul 2007 cu

modernizarea fermei Verguleasa printr-un program de cofinanţare Sapard. În urma acestei investiţii

producţia de carne a abatorului propriu a crescut cu 280 to/luna.

Tot în cursul anului 2007, au fost finalizate toate investiţiile legate de protecţia mediului pe toate

platformele societăţii, şi anume: staţii de epurare pentru Abatorul de păsări, pentru ferma Galaţi, pentru

ferma Sahateni şi pentru ferma Verguleasa, platforme betonate pentru depozitarea gunoiului la toate

fermele de pui de carne precum şi la ferma de reproducţie şi punctele de colectare a cadavrelor de păsări,

prevăzute cu spaţii frigorifice.

Ca urmare, în acest moment, toate platformele de producţie ale societăţii au Autoriozaţie Integrată de

Mediu şi şi-au realizat toate măsurile de protecţie a mediului impuse prin aceste autorizaţii.

164

POSDRU/88/1.5/S/52614

Obiectul de activitate al SC Avicola Buzău SA, pentru care este autorizată să funcţioneze îl constituie

creşterea păsărilor pentru producţia de carne şi ouă, abatorizarea păsărilor vii şi comercializarea

produselor din carne pasăre prin magazinele proprii şi alte societăţi de comert.

În vederea realizării obiectivelor de activitate pentru care este autorizată şi de valorificare a

produselor din carne, SC Avicola Buzău SA este organizată după cum urmează:

Tab. 66. Structura capacitatilor de productie

Capacitate

►o fermă găini reproducţie pentru

producerea de ouă pentru incubaţie -11,500 mii oua/an;

►o staţie de incubaţie pentru obţinerea

puilor de o zi pentru carne -8,340 mii cap pui de o zi;

►4 ferme pentru creşterea puilor de carne

cu o capacitate de -13,000 to/an carne in viu;

►Abator pentru pasari Buzau -14,000 to/an carne in viu intr-un schimb

Fabrica de nutreţuri combinate - 10 to/h furaje;

►Magazine pentru prezentare şi desfacere

in municipiile Bucureşti şi Buzău

-15 magazine (aproximativ 1400 to carne/an

volum desfacere, din care un magazin pentru

vanzarea furajului);

Pentru funcţionarea obiectivelor de producţie existente la capacităţile de producţie proiectate,

societatea are angajată o forţă de muncă de 697 persoane la data de 31.12.2009 cu contract de muncă pe

perioadă nedeterminată.

Principalii clienţi ai societăţii sunt: Aaylex Distribution, Avis Lipia, Aaylex Trading, Avicola Smirna

si Kaufland Romania.

Principalii furnizori ai societăţii sunt: Aaylex Trading, Avis Lipia, Avicola Smirna, Aaylex

Distribution, GDF Suez Energy Romania.

Organizarea şi conducerea contabilităţii

Pentru anul 2009 la S.C. Avicola Buzău S.A, contabilitatea este organizată într-un singur serviciu

funcţional, format din 9 salariaţi.În cadrul Serviciului funcţionează Oficiul de calcul, care deserveşte atât

Serviciul de contabilitate cât şi sistemele instalate la FNC, Abator şi ferme de producţie.

La nivelul fermelor de producţie şi sectoarelor de deservire se conduce evidenţă primară de care

răspund responsabilii economici din cadrul fermelor şi sectoarelor respective.

165

POSDRU/88/1.5/S/52614

Documentele justificative, vizate de şeful de fermă şi responsabilul economic al fiecărei ferme sau

sector, sunt depuse la compartimentul contabilitate, unde se înregistrează în evidenţa contabilă a

societăţii.

În exerciţiul financiar 01.01-31.12.2009, documentele justificative de înregistrare în contabilitate au

fost întocmite corect şi la zi, fiind înregistrate în contabilitate în conformitate cu legislaţia în vigoare.

Răspunderea pentru ţinerea contabilităţii conform normelor contabile revine în primul rând

personalului din cadrul compartimentului contabilitate şi directorului economic.

Contabilitatea mijloacelor fixe se ţine pe fiecare fermă, sector şi centralizat la nivel de societate, iar în

cadrul lor, pe categorii şi pe fiecare mijloc fix în parte.

Contabilitatea valorilor materiale se conduce pe fiecare gestiune în parte, şi în cadrul acesteia, pe

categorii de materiale şi pe fiecare material în parte, cantitativ şi valoric.

Contabilitatea clienţilor, furnizorilor, a celorlalte creanţe şi obligaţii se ţine pe fiecare creanţă sau

obligaţie de plată, analitic pe facturi, pe termene de plată şi forme de decontare.

Contabilitatea cheltuielilor şi veniturilor este condusă pe ferme şi sectoare de activitate, iar în cadrul

lor pe feluri de cheltuieli, după natură etc.

Aproximativ 90% din documentele justificative de înregistrare în contabilitate sunt prelucrate cu

ajutorul calculatoarelor, fiecare persoană din cadrul compartimentului fiind dotată cu cate un calculator.

Performanţele financiare ale întreprinderii

Tab 67 Actiuni. Tab 68.

Tranzacţii

Informatii despre emisiune

Numar total actiuni 427.606.265

Valoare Nominala 0,1000

Capital Social 42.760.626,50

Fig 15 Evolutia pe ultimele 12 luni

166

Totaluri 52 saptamani

Tranzactii 2.956

Volum 34.216.357

Valoare 1.807.670,0800

POSDRU/88/1.5/S/52614

sursa:www.bvb.ro

Tab. 69. Informaţii financiare anuale

Elemente

2009(RON) 2008(RON) 2007(RON)

Active imobilizate - Total 80.177.219,00 78.866.942,00 72.050.970,00

Active circulante - Total 33.365.014,00 36.272.890,00 31.911.606,00

Datorii ce trebuie platite intr-o perioada de

un an - Total 39.804.738,00 43.468.905,00 27.216.668,00

Active circulante, respectiv datorii curente

nete -6.907.999,00 -7.064.725,00 4.870.113,00

Total active minus datorii curente 73.269.220,00 71.802.217,00 76.921.083,00

Datorii ce trebuie platite intr-o perioada mai

mare de un an - Total 6.265.424,00 7.941.157,00 8.895.083,00

Venituri in avans

4.914.639,00 4.877.086,00 5.412.370,00

Capital subscris varsat 42.760.627,00 42.760.627,00 42.760.627,00

Total capitaluri proprii 62.245.555,00 58.849.764,00 62.613.630,00

Creante - Total

13.937.797,00 21.751.090,00 7.575.131,00

Datorii - Total 46.070.162,00 51.410.062,00 36.111.751,00

167

POSDRU/88/1.5/S/52614

Cifra de afaceri neta

112.951.850,0

0

117.220.790,0

0 92.485.727,00

Venituri din exploatare - Total

112.833.373,0

0

119.769.772,0

0 99.555.635,00

Cheltuieli din exploatare - Total

104.173.421,0

0

118.424.228,0

0 99.003.435,00

Rezultat din exploatare 8.659.952,00 1.345.544,00 552.200,00

Venituri financiare 136.913,00 122.377,00 567.688,00

Cheltuieli financiare 5.314.777,00 5.229.574,00 3.212.317,00

Rezultat financiar -5.177.864,00 -5.107.197,00 -2.644.629,00

Rezultat curent

3.482.088,00 -3.761.653,00 -2.092.429,00

Venituri extraordinare 0,00 0,00 0,00

Cheltuieli extraordinare 0,00 0,00 0,00

Rezultat extraordinar 0,00 0,00 0,00

Venituri totale

112.970.286,0

0

119.892.149,0

0 100.123.323,00

Cheltuieli totale

109.488.198,0

0

123.653.802,0

0 102.215.752,00

Rezultat brut

3.482.088,00 -3.761.653,00 -2092.429,00

Rezultat net

3.447.421,00 -3.761.653,00 -2.142.625,00

Rezultat / actiune - - -

PROFITABILITATEA SI RENTABILITATEA CAPITALULUI

2006 2007 2008 2009

Eficienta capitalului disponibil

Profit inainte de dobanzi si impozit(A) 2,052,074 (764,599) (193,639) 7,687,832Capital disponibil (B) 45,223,724 71,508,713 66,790,922 68,510,911A/B 4.54% -1.07% -0.29% 11.22%Eficienta capitalului propriu

Profitul net/ (pierdere) (A) 919,182 (2,142,625) (3,761,653) 3,467,421Capital propriu (B) 44,330,878 62,613,630 58,849,764 62,245,555A/B 2.1% -3.42% -6.4% 5.6%

168

POSDRU/88/1.5/S/52614

Rata profitului operational

Profit inainte de dobanzi si impozit (A) 2,052,074 (764,599) (193,639) 7,687,832Venituri din exploatare (B) 80,464,183 99,555,635 119,769,772 112,833,373A/B 2.55% -0.77% -0.16% 6.81%Rata profitului net

Profitul net (A) 919,182 (2,142,625) (3,761,653) 3,467,421Venituri Totale (B) 80,936,737 100,123,323 119,892,149 112,970,286A/B 1.14% -2.14% -3.14% 3.07%Rata activelor totale

Profit inainte de dobanzi si impozit (A) 2,052,074 (764,599) (193,639) 7,687,832Total active (B) 66,719,020 104,137,751 115,271,122 113,711,938

A/B 3.08% -0.73% -0.17% 6.76%SOLVABILITATE

Rata datoriei

Total obligatii (A) 20,369,092 36,111,751 51,410,061 46,070,161Total active (B) 66,719,020 104,137,751 115,271,122 113,711,938A/B 30.53% 34.68% 44.60% 40.51%Levier Financiar

Capital Propriu (A) 44,330,878 62,613,630 58,849,764 62,245,555Total active mai putin datorii curente nete (B) 45,223,724 71,508,713 71,802,217 73,907,131A/B 98.03% 87.56% 81.96% 84.22%Rata acoperirii dobanzii

Profit inainte de dobanzi si impozit (A) 2,052,074 (764,599) (193,639) 7,687,832Dobanda (B) 870,986 1,327,830 3,568,014 4,205,734A/B - ori 2 (1) (0) 2

LICHIDITATE SI CAPITAL DE LUCRU 2006 2007 2008 2009

Rata lichiditatii generale

Active curente 25,959,078 32,086,781 36,404,180 33,534,719

Obligatii curente 21,495,296 32,629,038 48,345,991 44,719,377

A/B 1.21 0.98 0.75 0.75

Rata rapida a lichiditatii

Active curente 25,959,078 32,086,781 36,404,180 33,534,719

Stocuri 21,143,089 23,844,575 14,232,830 19,093,978

Obligatii curente 21,495,296 32,629,038 48,345,991 44,719,377

(A-B)/C 0.22 0.25 0.46 0.32

Perioada incasarii clientilor

Clienti (A) 2,204,301 3,988,629 14,752,948 8,354,600

Cifra de afaceri (B) 80,213,917 92,485,727 117,220,790 112,951,850

(A/B)*365 – zile 10 16 46 27

169

POSDRU/88/1.5/S/52614

Perioada imobilizarii stocurilor

Stocuri (A) 21,143,089 23,844,575 14,232,830 19,093,978

Costul productiei vandute (B) 51,183,437 68,629,744 80,647,039 66,472,671

(A/B)*365- zile 151 127 64 105

Perioada achitarii furnizorilor

Furnizori (A) 4,595,789 7,983,942 13,616,018 8,924,198

Cumparari ale perioadei (B) 51,183,437 68,629,744 80,647,039 66,472,671

(A/B)*365 - zile 33 42 62 49

SITUAŢIA DATORIILOR

Descriere 2009 2008 2007 2006

Sume datorate institutiilor de credit 34,233,087 32,944,316 23,914,074 7,261,651

Avansuri incasate in contul

comenzilor

869,201 151,091 1,548,274 4,112,631

Datorii comerciale 8,924,198 13,616,018 7,983,942 4,595,789

Alte datorii, inclusiv datorii fiscale

si alte datorii pentru asigurarile

sociale

2,043,676 4,698,636 2,665,461 4,399,021

S-a constatat o creştere a activelor imobilizate în anul 2009 faţă de anii anteriori datorită investiţiilor

realizate.

În cursul anului 2009 societatea înregistrează o cifra de afaceri în sumă de 112.951.850 lei faţă de

117.220.790 lei, reprezentând cifra de afaceri din anului 2008. Acest indicator cunoaşte o scădere relativă

în cursul anului 2009 de 3,64 % . Astfel, se constată o scădere a cifrei de afaceri în 2009 faţă de 2008

datorită suspendării activităţii la punctele de consum de la ferma Galaţi şi ferma Zoreşti în vederea

modernizării acestora.

Veniturile, cheltuielile şi rezultatele financiare pe activităţi, în anul 2009, se prezintă astfel:

Tab. 70 Venituri.

Nr.crt Activitatea Venituri Cheltuieli Rezultate

1 Exploatare 112.833.37

3

104.173.421 8.659.952

2 Financiare 136.91

3

5.314.777 (5.177.864)

3 Impozit profit (minim) - 14.667 14.667

170

POSDRU/88/1.5/S/52614

Total 112.970.28

6

109.502.865 3.467.421

După cum rezultă din cifrele menţionate în tabelul de mai sus, activitatea de exploatare a generat un

profit în sumă de 8.659.952 lei.Activitatea financiară a generat o pierdere în sumă de 5.177.864 lei,

cauzată în principal de dobânzile şi diferenţele de curs valutar la creditele angajate de societate în cursul

anului 2007, 2008 şi 2009.

Profitul înregistrat la 31 dec. 2009 este de 3.467.421 lei. Propunerea de repartizare a acestuia este cea

de acoperire a pierderilor din anii precedenţi.

În anul 2009 s-a înregistrat o creştere considerabilă a indicatorilor de profitabilitate şi rentabilitate

datorită înregistrării de profit. De asemenea, valoarea EBITDA depăşeşte cheltuielile cu dobânzile

înregistrate în 2009, în anii anteriori acesta neacoperind dobânzile datorate.

Rata datoriei înregistrează valori favorabile, însă s-a constatat o scădere a ratei lichidităţii generale din

anul 2006 până în anul 2009, având o valoare mai mică decât 1.

În privinţa riscurilor la care este supusă societatea managementul apreciază că nu există un risc de

piaţă care prin eventuale efecte ale riscului valutar (generate de fluctuaţii ale cursului de schimb la

creditele în valută contractate) şi ale riscului ratei dobânzii la valoare justă, să poată influenţa în mod

semnificativ rezultatul activităţii curente în perioada care urmează. În ceea ce priveşte relaţia cu băncile

partenere există o bună şi stabilă colaborare, bazată pe principiul avantajului reciproc, neînregistrându-se

întârzieri la plata dobânzilor şi la rambursarea ratelor aferente creditelor contractate.

Tab. 71. Profilul de activitate al societăţii

Simbol AVZU

Piata RGBS

Capital social (lei) 42.760.626,50

Nr. De actiuni 427.606.625

Free float (%) 33,64%

Free float (lei) 143.848.734

Tab. 72 CONDUCERE

Consiliu de Administratie si

Executiv

Presedinte BOGDAN

STANCA

Director General CARMEN DAMU

171

POSDRU/88/1.5/S/52614

Tab 73. STRUCTURA ACTIONARIATULUI

Actionar Actiuni Procent

AAYLEX TRADING S.R.L. 283.757.531 66,36%

ALTI ACTIONARI 143.848.734 33,64%

Total 427.606.265 100 %

Societatea comerciala Avicola Buzau SA este persoana juridica, organizata ca societate pe actiuni

cu capital integral privat din data de 27 iulie 1998, la care capitalul social subscris si varsat la data de

30.06.2006 este de 42.760.626,5 lei, din care 66,85 % este detinut de SC Aaylex Trading SRL Bucuresti,

care in iulie 1998 a cumparat pachetul de actiuni proprietate FPS, iar diferenta de 33.15 % apartine

actionarilor persoane fizice si juridice.

Obiectul de activitate al SC Avicola Buzau SA, pentru care este autorizata sa functioneze il

consituie cresterea pasarilor pentru productia de oua incubatie si carne, abatorizarea pasarilor vii si

comercializarea produselor din carne pasare prin magazinele proprii si alte societati de comert.

In vederea realizarii obiectivelor de activitate pentru care este autorizata si de valorificare a

produselor din carne, SC Avicola Buzau SA este organizata dupa cum urmeaza:

Tab. 75. Organizare pe ferme

Capacitati

ferma gaini reproductie pentru producerea de oua pentru

incubatie - 11.500 mii oua/an;

statie de incubatie pentru obtinerea puilor de o zi pentru carne - 8.340 mii cap pui de o zi;

4 ferme pentru cresterea puilor de carne cu o capacitate de - 11.000 to/an carne in viu;

Abator pentru pasari Buzau -12.000 to/an carne in viu intr-un

schimb

Fabrica de nutreturi combinate - 10 to/h furaje;

Magazine pentru prezentare si desfacere in municipiul

Bucuresti si Buzau

-5 magazine (458 to carne/an vol.

desf.);

Pentru functionarea obiectivelor de productie existente la capacitatile de productie proiectate,

societatea are angajata o forta de munca de 788 persoane la data de 31.06.2006 cu contract de munca pe

perioada nedeterminata.

S.C. AVICOLA SA BUZAU deţine Platforma Mineru formată din fermele avicole nr.3 si nr.5.

unde desfăsoară activitatea de crestere intensiva a pasărilor, respectiv a puilor pentru carne de consum, fo-

172

POSDRU/88/1.5/S/52614

losind tehnologia de crestere la sol pe asternut permanent din resturi vegetale pe principiul „totul plin to -

tul gol”.

Etapele fluxului tehnologic sunt:

Pregătirea halelor in vederea popularii: evacuarea patului epuizat ce conţine dejecţii solide,

spălarea halei cu apa sub presiune si detergenţi biodegradabili , dezinfecţie, văruirea pereţilor, formarea

unui nou pat de circa 20 cm grosime, dezinfecţie.

Popularea halelor: se face cu pui de o zi in greutate de cca 35-45g

Cresterea, întreţinerea si exploatarea pasărilor : la sol, timp de circa 46 de zile, prin asigurarea

condiţiilor de microclimat în hale, aplicarea unui management nutriţional si utilizarea eficientă a apei si

energiei conform recomandărilor BAT

Livrarea pasărilor la sfârsitul perioadei de exploatare către diversi beneficiari. Cresterea puilor

pentru carne, cca 320.000 capete pe serie, in cadrul fermei Mineru se realizează in 20 de hale, cu o

suprafaŢa utila de 20.000 m2, care sunt grupate cate zece hale de crestere pentru fiecare ferma. Puii se

livrează la abator pentru sacrificare si au greutatea medie de 2,2 kg/ pui, se cresc astfel intr-un an 5,5 serii.

La sfârsitul fiecărei serii urmează o perioada de 21 zile pentru vid sanitar si igienizarea halelor.

Halele de pasări sunt construcţii cu structura de rezistenta din beton, fără ferestre cu sistem de

iluminat artificial, ventilaŢie forţata, sistem de încălzire pentru a încălzi toata hala. Clădirile sunt izolate

termic, cu acoperis tip planseu si învelitoare din tabla zincata. O hala are o încăpere de crestere deservita

de un hol de acces comun in care sunt montate instalaţiile de control electronic pentru măsurarea

temperaturii, pornirea sistemului de ventilaţie si a sistemului de încălzire a halelor când este cazul.

Puii de carne adusi de la staţii de incubaţie specializate sunt crescuţi max.45 de zile pe asternut din

materii vegetale (rumegus de lemn, resturi vegetale mărunţite), utilajele, 3 linii de furajare si patru linii de

adăpare, fiind atârnate deasupra asternutului pentru a putea fi reglate în funcţie de vârsta puilor si a putea

fi ridicate la cca.2,5 m la depopulare. Această tehnologie asigura densitatea medie de 15-16 capete pui/

mp si o manipulare usoară a dejecţiilor (cca.60% umiditate) care pot fi stocate in halele de crestere pana

la terminarea ciclului de producţie. Furajele sunt depozitate temporar in buncărul de 8 to, amplasat in

lateralul fiecărei hala de crestere. Din aceste buncăre se asigura furajul necesar in halele de producţie.

Sistemul de distribuţie a furajului este un transportor cu snec, soluţie constructiva care reduce emisiile de

praf generate de sistemul de hrănire

Tab 76. Niveluri de furajare pentru pui de carne Sistem de crestere

173

POSDRU/88/1.5/S/52614

In cadrul Platformei avicole Buzău sunt respectate condiţiile de nutriţie pe faze de crestere a

pasărilor, in conformitate cu recomandările BAT si in conformitate cu tehnologia de crestere a pasărilor

de carne la sol, cu asternut permanent.

Sistemul de adăpare este cu picurător si tăviţă de plastic. Apa pentru pasări este disponibila fără

restricţii. Sistemul este astfel construit încât sa aducă tot timpul suficienta apa pentru pasări, dar sa

prevină pierderile de apa si umezirea dejecţiilor. Cantitatea totala de apa folosita include nu numai

consumul necesar animalelor ci si apa folosita pentru curăţenia adăposturilor, echipamentelor si curţii

fermei. Apa folosita pentru curăţenie afectează în particular, volumul de apa reziduală produsă în ferma

Sistemul de ventilaţie este forţat. In halele de crestere sunt montate 4 ventilatoare de 40.000 mc/h, un

ventilator de 13.000 mc/h cu turaţie variabila, si 3 ventilatoare de coama de 13.000 mc/h care utilizează

gaz metan, mai puţin poluant. Halele de crestere sunt oarbe, fără ferestre, o hala are in dotare un număr de

66 de fante cu clapeţi pentru admisia aerului. Fluxul de aer poate sa circule transversal sau longitudinal.

Ventilaţia se aplica atunci când este necesara răcorirea aerului si menţinerea compoziţiei acestuia

la nivelele cerute. Iluminatul se asigura diferenţiat în funcţie de vârsta, este artificial, pentru ca halele de

crestere sunt oarbe. Cadavrele de păsări sunt stocate temporar în pubele de cca 60 l în camera frig special

amenajată până când sunt preluate de către SC „Comagra” SRL Buzău în vederea eliminării.

Medicamentele sunt depozitate temporar in cadrul unei încăperii speciale, dotata cu rafturi si închisă cu

cheia, care este organizata in clădirea filtrului sanitar si se administrează de regulă în apa. Pe

amplasament se desfăsoară si activităţi conexe cum ar fi:

- activitatea de întreţinere si reparaţii curente ale utilajelor(ventilatoare, liniile de furaj,

adăpătorile, etc);

- activităţi sanitar veterinare;

Din activitatea platformei rezultă :

1. Produse:

1.760.000 de capete pui de carne/ an, cca. 3600 to/ an, pentru

abatorizare.

2. deseuri:

DejecŢii solide/ 02 01 06 550-600 t/an174

POSDRU/88/1.5/S/52614

Deseuri de Ţesuturi animale/ 02 01 02 30 t/an

Deseuri menajere/ 20 03 01 1,2 t/an

Deseuri de ambalaje hârtie carton/ 15 01 01 0,5 t/an

Deseuri de ambalaj mase plastice/ 15 01 02 0,2-0,3 t/an

Deseuri metalice / 02 01 10 1 t/an

Nămol staŢie de epurare/ 19 08 12 2 t/an

Dotări

hale pentru cresterea puilor - 10 hale/fermă x 2 = 20 hale cu o suprafaţa utilă totală de 20.000 mp

si o suprafaţa construita de 21500 mp;

filtru sanitar 1 buc/ ferma x 2, organizat în clădire tip parter,

2 puţuri forate de alimentare cu apa, la adâncimea de 100m,

bazin din beton armat, semiîngropat cu un volum de 300 mc;

magazie pentru materiale diverse;

soproane pentru asternut;

platforme betonate;

grup electrogen;

platforma, pentru stabilizarea dejecţiilor, cu o suprafaţa de 2.500 mp.

buncăre de la 8 to/ fiecare hala, si linii de distribuţie a furajelor in hale, cate 3 lini pentru fiecare

compartiment

transportoare cu snec

pompa de înalta presiune cu jet reglabil, pt. igienizarea halelor, cu doua posturi de spălare 1 buc;

instalaţii de distribuţie a apei in cadrul halelor, cate 4 linii in fiecare compartiment de crestere, cu

sistem picurător si cupa de plastic care sa preia pierderile;

ventilatoarele de coama 3 bucăţi a cate 13.000 mc/h

ventilatoare ventilaţie transversala 4 bucăţi pe peretele din exterior, cu un debit de 40.000 mc/h

un ventilator de 13.000 mc/h cu turaţie variabila;

staţia de epurare ape uzate cu 2 treapte: mecanică si biologică

platformă betonată cu suprafaţa S=160mp pentru depozitarea asternutului cu dejecţii si a

nămolurilor de la staţia de epurare cu o capacitate de cca 2400 mc

microcentralele termice de la filtrele sanitare cu o capacitate de combustie < 50MW;

2 rezervoare motorina capacitate totală 40 to Societatea in cadrul fermei foloseste un număr redus

de autovehicule:

tractor mic cu lama-1 buc;

camion cu remorca - 1 buc;

175

POSDRU/88/1.5/S/52614

tractoras cu încărcător frontal – 1buc;

Fig. 16

S.C. AVICOLA BUZAU S.A. prezintă pentru perioada anilor 2004-2006 următorul buget de venituri si

chltuieli:

Tab. 77 Buget

SITUATIE PATRIMONIALA 2004 2005 2006

TOTAL ACTIV 11.240.072 10.964.727 11.735.972

Active imobilizate 7.456.234 7.984.301 8.357.890

Imobilizari necorporale 15.670 16.445

Concesiuni, brevete

Alte imob necorporale

Imobilizari corporale 7.015.956 8.947.570

Terenuri si cladiri 3.456.788 4.015.689

Instalatii tehnice si mas. 2.345.700 2.997.650

Alte instalatii, utilaje si

mobilier 978.912 877.248

176

POSDRU/88/1.5/S/52614

Avansuri pt imob corporale 234.556 187.945

Imobilizari financiare 20.890 35.682

Active circulante 3.783.838 2.867.450 3.245.788

Stocuri 495.859 454.389

Materii prime si mat. Consum. 435.680 454.389

Productie in curs de exec. 0 0

Produse finite si marfuri 60.179 0

Creante 1.678.005 1.391.085 1.479.011

Creante comerciale 1.338.948 1.423.699

Alte creante 52.137 55.312

Investitii financiare pe termen scurt 0 0

Casa si conturi la banci 658.324 868.332

Cheltuieli in avans 112.976 132.294

TOTAL PASIV 11.240.072 10.964.727 11.735.972

Datorii pe termen scurt 2.436.788 3.001.567 3.744.577

Institutii de credit 0 0

Avans incasat in contul

comenzilor 0 0

Datorii comerciale 654.834 980.432

Alte datorii 2.346.733 2.764.155

Datorii termen lung 957.110 851.099 993.872

Institutii de credit 0 0

Datorii comerciale 0 0

Alte datorii 851.099 993.872

Total datorii 3.393.898 3.852.666 4.738.449

Provizioane 0 0 0

Venituri in avans 273.491 294.122 342.671

Capitaluri proprii 7.572.683 7.802.484 6.654.852

Capital subscris 1.465.298 1.865.437 1.989.675

Rezerve din reevaluare 3.789.420 4.078.943

Rezerve 4.258.945 4.997.623

Rezultatul reportat -2.968.256 -4.789.566

177

POSDRU/88/1.5/S/52614

Rezultatul exercitiului -127.607 378.177

Repartizarea profitului 0 378.177

datorii bancare 0 0 0

dat+cap 7.572.683 7.802.484 6.654.852

CPR 100,00% 100,00% 100,00%

Contul de profit si pierdere se prezintă astfel pentru perioada ce cuprinde anii 2004-2006 în cadrul

firmei S.C. AVICOLA BUZAU S.A. :

Tab. 78 Profit şi pierdere

CONTUL DE PROFIT SI

PIERDERE 2004 2005 2006

Cifra de aafaceri 12.578.934 13.894.522 15.634.086

Productia vanduta 13.448.232 16.424.932

Venituri din vanzarea marfurilor 132.766 187.435

Variatia stocurilor 0 0

Productia imobilizata 0 0

Alte venituri din exploatare 459.655 532.899

Total venituri din exploatare 19.522.713 14.040.653 17.145.266

Cheltuieli cu materii prime si

consumabile 6.045.799 6.414.307

Alte cheltuieli materiale 16.721 98.564

Cheltuieli privind energia si apa 154.798 183.600

Cheltuieli privind marfurile 18.344 21.489

Cheltuieli cu personalul 2.186.150 2.321.874

Ajustarea valorii imobilizarilor 839.061 954.780

Alte cheltuieli de exploatare 3.218.904 3.652.765

178

POSDRU/88/1.5/S/52614

Cheltuieli cu prestatii efectuate de

terti 2.090.254 2.842.075

Cheltuieli, taxe si varsaminte

asimilate 126.389 148.881

Provizioane 0 0

Total cheltuieli din exploatare 12.799.036 14.696.420 16.638.335

REZULTAT DIN EXPLOATARE 6.723.677 -655.767 506.931

Venituri din dobanzi 435.668 137.648

Alte venituri financiare 0 279.057

Total venituri financiare 1.145.689 435.668 416.705

Cheltuieli privind dobanzile 213.683 200.460

Alte cheltuieli financiare 176.521 157.137

Total cheltuilei financiare 1.201.377 390.204 357.597

REZULTATUL FINANCIAR -55.688 18.648 59.108

REZULTATUL CURENT

Venituri extraordinare 0 0 0

Cheltuieli extraordinare 0 0 0

REZULTATUL

EXTRAORDINAR 0 0 0

VENITURI TOTALE 20.668.402 14.476.321 17.561.971

CHELTUIELI TOTALE 14.000.413 15.086.624 16.995.932

PROFIT BRUT 6.667.989 -610.303 566.039

Impozitul pe profit 0 90.566

PROFITUL NET 6.667.989 -610.303 475.473

Lichidităţi

Denumire indicatori Algoritm de calcul 2004 2005 2006

Indicatori de lichiditate

Lichiditatea curenta Active curente/Datorii curente 1,55 0,96 0,87

Lichiditatea imediata

(Active curente-Stocuri)/Datorii

curente n/a 0,79 0,75

Indicatori de risc

Gradul de indatorare Capital imprumutat/Capital propriu 0,12 0,11 0,15

179

POSDRU/88/1.5/S/52614

Rata de acoperire a cheltuielilor

cu dobanda

Profit inainte de impozit si

dobanzi/cheltuieli cu dobanda n/a -1,86 3,82

Indicatori ai productiei

Viteza de rotatie a activelor

imob Cifra de aafaceri/Active imobilizate 1,69 1,74 1,87

Viteza de rotatie a activului

total Cifra de aafaceri/Total active 1,12 1,27 1,33

Indicatori de profitabilitate

Rentabilitatea financiara Profit net/Capitaluri proprii 88,05%

-

7,82% 7,14%

Rentabilitatea activelor Profit net/Total active 59,32%

-

5,57% 4,05%

Marja bruta din vanzari Profit brut/Cifra de aafaceri 53,01%

-

4,39% 3,62%

Analiza evoluţiei poziţiei financiare

Analiza evoluţiei activelor Analiza evoluţiei activelor imobilizate

În 2005 fata de 2004:

Se înregistrează o creştere a activelor imobilizate (simbolizate AI) cu 7,1% creştere

care urmează în linii generale creşterea imobilizărilor corporale (simbolizate IC) de 7,2% datorită unei

proporţii semnificative a valorii IC in totalul AI.

În 2006 faţă de 2005 :

Activele imobilizate au crescut într-un procent nesemnificativ de 3%, datorită cresterii

imobilizărilor necorporale şi financiare cu 30 % respectiv 38 %, în condiţiile în care valoarea

imobilizărilor corporale se menţine la un nivel aproximativ constant.

1. Evoluţia imobilizărilor necorporale :

Imobilizările necorporale ale entităţii sunt reprezentate doar la două posturi bilanţiere: “Concesiuni

brevete, licenţe, mărci, drepturi şi valori similare şi alte imobilizări necorporale” (simbolizate “C”) şi

“Avansuri şi imobilizări necorporale în curs” (simbolizate “Avn”). Din notele la situaţiile financiare

aflăm că la prima categorie, imobilizările necorporale sunt reprezentate doar de programe informatice iar

la a doua categorie, de avansuri acordate respectivilor furnizori de programe informatice.

180

POSDRU/88/1.5/S/52614

Analiza evoluţiei imobilizărilor necorporale o surprindem cu ajutorul ritmului modificării

imobilizărilor corporale (IIC) de unde deducem aspecte extensive (de mărime) privind creşterea sau

scăderea valorii la această categorie.

În 2005 faţă de 2004:

Imobilizările necorporale ale întreprinderii cresc cu 31,79 % (IIN=131,79 %) creştere

datorată unor noi achiziţionări de programe informatice, acestea influenţând asupra valorii imobilizărilor

necorporale în mod semnificativ (creştere la 557 %) .

De asemenea, se continuă ritmul decontării avansurilor faţă de furnizori mai vechi de

imobilizări necorporale, ceea ce generează o reducere a avansurilor rămase de decontat cu un procent

semnificativ, de 70 % (IAvn= 33,16%).

În 2006 fata de 2005:

Imobilizările necorporale au înregistrat o crestere cu 30%, ((IIN= 70 %) datorită cresterii

simultane atât a valorii nete contabile a programelor informatice, în urma procesului de amortizare ,cu

aprox 13 % ((I = 33,16%)) cât mai ales datorită decontării integrale a avansurilor pentru imobilizări

necorporale.

Anul 2005 se remarcă prin investiţii substanţiale în investiţii nemateriale ca urmare a dotărilor

masive la toate departamentele administrative ale societăţii cu softuri informatice, mai performante şi

mai de actualitate.

2. Evoluţia imobilizărilor corporale

Imobilizările corporale ale întreprinderii sunt reprezentate de “Terenuri şi construcţii” (T), “Instalaţii

tehnice şi maşini” (I), “Alte instalaţii, utilaje şi mobilier” (Ai) şi “Avansuri şi imobilizări corporale în curs”

(Avc).

Categoria “Avansuri şi imobilizări corporale în curs” este reprezentată:

- în mare majoritate de avansuri acordate furnizorilor de imobilizări corporale ce urmează a fi

decontate pe măsura facturării imobilizărilor respective (informaţii obţinute din notele la situaţiile

financiare).

- Societatea analizată procedează însă şi la obţinerea unor imobilizări cu forţe proprii .

Analiza evoluţiei datoriilor

181

POSDRU/88/1.5/S/52614

Datoriile entităţii sunt reprezentate atât de datoriile propriu-zise concretizate în obligaţiile actuale

ale entităţii rezultate din relaţiile cu diverşi terţi cât şi veniturile în avans şi respectiv provizioanele pentru

riscuri şi cheltuieli.

În ceea ce priveste situaţia creanţelor şi datoriilor constatăm următoarele:

Entitatea analizată nu are contractate datorii mai mari de un an, ca atare toate datoriile sunt

curente (mai mici de un an).

Entitatea nu dispune de credite bancare, sursele de finanţare fiind în întregime pe termen scurt

provenind din: datorii comerciale (datorii faţă de furnizori),datorii faţă de salariaţi, datorii fiscale, datorii

faţă de acţionari (referitoare la dividende de plată) şi alte datorii (dar mai puţin datoriile bancare şi faţă de

grup).

Nu există plăţi restante, toate datoriile entităţii fiind în termen.

Tab 79. Evoluţia datoriilor

Sold la 31.12.2004 Sold la 31.12.2005 Sold la 31.12.2006l. Furnizori 850788 810748 8920052. Furnizori de imobilizări 703708 789673 8256183. Datorii faţă de salariati 310244 396547 4578124. Asigurări sociale şi somaj 423566 488692 5410695. Impozite si taxe 1014569 1256784 18753216. Dividende de plată 78645 93217 1275907. Alte obligaţii 12378 16788 19034TOTAL 3393898 3852449 4738449

Evoluţia datoriilor (propriu-zise) ale entităţii,detaliate după natură având în vedere că „datoriile

comerciale” sunt reprezentate de datorii faţă de furnizorii de materii prime şi materiale şi furnizorii de

imobilizări, „datoriile sociale” sunt reprezentate de datorii faţă de salariaţi şi partea corespunzătoare din

asigurările sociale şi şomaj, impozitele şi taxele reprezintă în fapt „datorii fiscale”, „datoriile faţă de

acţionari” sunt reprezentate în întregime de dividende de plata iar la „alte datorii” se cuprind datoriile

întreprinderii mai puţin datoriile bancare şi faţă de grup.

Tab. 80 Datorii nebancare.

datorii Valori absolute (lei) Indici cu baza în lanţ (%)2004 2005 2006 2004 2005 2006

1. Datorii comerciale 1554496 1600421 1717623 100 102,95 107,322. Datorii sociale 733810 885239 998 100 120,63 112,833. Datorii fiscale 1014569 1256784 1875321 100 123,87 149,214. Datorii faţă de 78645 93217 127590 100 118,52 136,875. Alte datorii 12378 16788 19034 100 135,62 113,37TOTAL 3393898 3852666 4738449 100 113,51 122,99

182

POSDRU/88/1.5/S/52614

Din analiza ritmului de evoluţie al datoriilor pe total şi pe componente pe perioada 2004-2006 se

constată următoarele:

Totalul datoriilor evoluează în creştere de la un an la altul într-un ritm mai accentuat în

2006 (39 % în 2006 comparativ cu doar 13,55 % în 2005). Pe elementele componente situaţia se prezintă

diferenţiat.

Datoriile comerciale înregistrează o menţinere aproape la acelaşi nivel în 2005 după care în

2006 cresc cu aprope jumătate din valoarea lor cu48,8 %.Toate datoriile comerciale sunt în termen de

plată, deci o creştere a lor o considerăm favorabilă pentru că entitatea beneficiază de surse gratuite de

finanţare pe perioada creditului comercial.

Un ritm de creştere ridicat îl constatăm la datoriile fiscale atât în 2005 cât şi în 2006 cu o

valoare mai accentuată în 2005. Având în vedere că întreprinderea nu are plăţi restante şi nici nu a avut

anumite facilităţi fiscale la care să se fi renunţat pe perioada analizată creşterea datoriilor este urmarea

firească a extinderii activităţii sale mai ales în 2005, rezultând astfel o masă impozabilă suplimentară. De

altfel o dezvoltare a întregii activităţi majorare a lor în 2005 ca apoi aproape să se dubleze în 2006. mai

ales în anul 2005 am constatat-o deja din analizele efectuate până acum.

O evoluţie deosebită înregistrează datoriile faţă de salariaţi unde se constată o uşoară

Asimilăm datoriilor şi elementele de venituri în avans şi respectiv provizioanele pentru riscuri şi

cheltuieli. Referitor la evoluţia acestor elemente constatăm următoarele:

Observăm că întreprinderea realizează o creştere accentuată a veniturilor în avans în 2005

de 7,9%.

De asemenea privind provizioanele pentru riscuri şi cheltuieli entitatea nu a constituit nici

un provizion în perioada 2004-2006. La nivelul perioadei analizate, are loc o creştere a datoriilor

entităţii, mult mai pronunţată pentru anul 2006, datorată în principal creşterii datoriilor comerciale.

Aspectul trebuie corelat cu evoluţia capitalurilor entităţii şi respectiv cu indicatorii de structură

corespunzători, pentru a pune în evidenţă aspecte mult mai pertinente legate de evoluţia gradului de

îndatorare.

Analiza evoluţiei capitalurilor

Toate capitalurile întreprinderii sunt reprezentate de capitaluri proprii. Se poate constata o creştere a

capitalurilor proprii de-a lungul perioadei analizate într-un ritm uşor mai accentuată în 2005 de 3,61%

comparativ cu scăderea de 17,2% în 2006 ).

183

POSDRU/88/1.5/S/52614

Un rol informaţional extrem de important pentru analiza evoluţiei capitalurilor entităţii revine

„Situaţiei modificării capitalului propriu” , cea de-a treia componentă a situaţiilor financiare obligatoriu

de întocmit de entităţile încadrate la categoria de mărime „mare”.

Analiza structurii activelor

Din analiza ratelor generale ale activelor se constată o pondere mai accentuată a activelor circulante

comparativ cu activele imobilizate (în medie de aprox. 60% comparativ cu aprox..40%) pe toţi anii supuşi

analizei. Ponderea activelor circulante creşte de-a lungul celor trei ani analizaţi pe fondul reducerii

ponderii activelor imobilizate în cadrul activelor întreprinderii. Din analiza ratelor generale de structură

ale actelor deducem că, pe perioada analizată, entitatea se orientează mai mult spre activitatea curentă

(de exploatare)în defavoarea activităţii investiţionale.

Din analiza ratelor interne ale stocurilor se constată:

Pe elemente de stocuri se constată că ponderea o deţin produsele finite şi mărfurile (aprox.

50%) în 2005, după care în 2006 ponderea majoritară revine stocurilor de materii prime (46%).

Ponderea avansurilor pentru cumpărături de stocuri e semnificativă în 2004 (aprox.16%),

după care scade semnificativ în 2005 şi 2006 la aproximativ 1%, datorită, în principal, scăderii

substanţiale a nivelului avansurilor în mărime absolută ca urmare a decontării accentuate a lor. Gradul de

lichiditate al activelor circulante creşte pe perioada 2004-2006 în special datorită politicii optime de

gestionare a stocurilor aplicate de entitate. Constatăm un exces de lichidităţi propriu-zise (trezorerie)

peste nivelul apreciat optim de specialişti, asupra cărora apreciem că managementul entităţii ar trebui

să se ocupe în vederea unei redirecţionării spre o rentabilizare superioară a lor.

Analiza structurii datoriilor / capitalurilor proprii

Din analiza ratelor generale de structură (ale totalului datoriilor şi capitalurilor) se desprind

concluzii privind orientarea surselor de finanţare ale entităţii spre surse proprii respectiv atrase. În cazul

societăţii analizate, se constată următoarele:

În cadrul surselor de finanţare a entităţii, ponderea covârşitoare este reprezentată de sursele

proprii –capitaluri proprii (aprox. 88 % în anii 2004 şi 2005) urmată de o uşoară scădere (cu aprox. 10 %)

în 2006.

Această uşoară scădere a ponderii capitalurilor proprii în totalul surselor de finanţare în

2006 este pusă pe seama creşterii mai pronunţate a surselor atrase – a datoriilor în 2006.

Ratele interne ale datoriilor şi capitalurilor pun în evidenţă mutaţiile structurale interne înregistrate

la fiecare categorie.

184

POSDRU/88/1.5/S/52614

Din analiza ratelor interne ale datoriilor (Rata datoriilor pe termen scurt, Rata datoriilor pe

termen mediu şi lung, Rata provizioanelor pentru riscuri şi cheltuieli şi Rata veniturilor în avans) se

constată că ponderea semnificativă o deţin datoriile curente,în 2004 şi 2006 în scădere pronunţată în 2006

datorită constituirii de provizioane pentru riscuri şi cheltuieli în 2006 într-o măsură substanţială, acestea

ajungând să reprezinte 1/3 din totalul datoriilor în anul 2006. În condiţiile în care entitatea nu deţine

datorii peste 1 an, Rata datoriilor pe termen mediu şi lung are o valoare nulă.

Din analiza ratelor interne ale datoriilor pe termen scurt, reprezentate doar de datorii

curente nebancare, se observă următoarele:

Aproximativ 2/3 din valoarea lor sunt reprezentate de datorii comerciale, urmate de

datorii fiscale şi apoi de datorii faţă de salariaţi. Datoriile comerciale sunt reprezentate de datoriile faţă de

furnizorii de materii prime şi materiale şi furnizorii de imobilizări.

Ponderea cea mai mare în cadrul datoriilor comerciale o deţin datoriile pentru

furnizorii de materii prime şi materiale. O finanţare majoritară pe seama datoriilor comerciale e

considerată favorabilă, deoarece sunt surse gratuite de finanţare, iar nivelul lor se încadrează în termenul

contractual (informaţii obţinute din notele la situaţiile financiare).

Remarcăm o pondere însemnată a datoriilor fiscale, cu tendinţă de scădere în 2006,

aceasta fiind datorată dezvoltării normale a activităţii şi implicit a creşterii bazei impozabile şi nu

acumulării de datorii neachitate.

Din analiza ratelor interne ale capitalurilor proprii se constată următoarele:

Ponderea capitalului social în capitalurile proprii evoluează de la aprox. 1/3 în 2005

la aproximativ 1/4 cât este în 2006.

Situaţia de mai sus se datorează menţinerii neschimbate a capitalului social

concomitent cu o creştere sistematică la aproape toate celelalte elemente ale capitalurilor proprii (rezerve

din reevaluare, rezerve legale).

Se poate constata că entitatea a preferat atragerea de surse proprii, altele decât cele

din capitalul social, din dorinţa de a nu afecta valoarea câştigurilor actualilor acţionari, protejând astfel

interesele acestora.

4.Analiza echilibrului financiar

Analiza lichidităţii şi solvabilităţii întreprinderii

Privind starea de lichiditate, pe perioada analizată putem face următoarele aprecieri :

Există un excedent de lichiditate generală pe toţi anii supuşi analizei

care evoluează ascendent aproximativ în acelaşi ritm. Privit sub formă relativă acest excedent depăşeşte

185

POSDRU/88/1.5/S/52614

semnificativ limita superioară a intervalului de siguranţă financiara ceea ce reflectă un nivel prea mare al

activelor curente comparativ cu datoriile curente de achitat. Există un nivel semnificativ de active curente

care nu sunt valorificate în direcţia obţinerii de beneficii viitoare.

Se constată de asemenea un excedent de lichiditate intermediară, în

creştere pe toţi anii supuşi analizei. În formă relativă se înregistrează o acoperire intermediară excedentară

în creştere în 2005 urmată de o uşoară scădere în 2006, însă pe toată perioada reprezintă mult peste limita

superioară a intervalului de siguranţă financiară. Putem aprecia şi în acest caz că există un nivel mult prea

mare al activelor foarte lichide (creanţe şi trezorerie) pentru a acoperi nevoile de finanţare pe termen

scurt.

În 2004 se constată o acoperire deficitară a trezoreriei încadrată însă în

intervalul de siguranţă financiar. În anii următori însă trezoreria devine puternic excedentară depăşind

limita superioară a intervalului de siguranţă financiară şi aceasta datorită creşterii mai accentuate a

trezoreriei comparativ cu creşterea mai puţin accentuată a datoriilor curente. Întreprinderea cel mai

probabil a apelat în scopul ameliorării stării de lichiditate la operaţii speculative pe piaţa mobiliară

deoarece din ceea ce am constatat până acum consolidarea stării de lichiditate s-a realizat prin puternice

investiţii în acest domeniu şi mai puţin pe seama creşterii disponibilităţilor din casă şi bancă. Per

ansamblu putem aprecia că întreprinderea deţine lichidităţi prea mari comparativ cu datoriile imediate

de acoperit situaţie ce poate avea în viitor repercusiuni în vederea obţinerii de beneficii economice

viitoare.

Privind starea de solvabilitate a entităţii constatăm următoarele:

Entitatea nu dispune de resurse atrase pe termen mediu şi lung şi de asemenea nu dispune

de credite bancare. Deci toate nevoile de finanţare vor fi acoperite integral pe seama datoriilor curente de

altă natură decât cele bancare.

Ca rezultat a celor menţionate mai sus solvabilitatea generală în ambele sale forme va fi

maximă.

Din analiza ratelor de dependenţă financiară se poate constata ca întreprinderea are un

grad de dependenta financiara foarte mic şi încadrat în intervalele de siguranţă admise. Se poate constata

ca în 2006 gradul de dependenţă financiară al întreprinderii înregistrează nivelul cel mai mare încadrat

însă şi în acest an, foarte confortabil, în intervalele de siguranţă financiară.

Rata de acoperire a dobânzilor indică un nivel de acoperire a dobânzilor foarte confortabil

datorită faptului că întreprinderea nu are contractate credite bancare deci nivelul dobânzilor va fi astfel

sensibil diminuat (acestea sunt reprezentate în principal din dobânzi aferente creditelor comerciale sau din

altfel de surse atrase). Per ansamblu se poate constata ca lipsa îndatorării generează un nivel al

186

POSDRU/88/1.5/S/52614

lichidităţii şi solvabilităţii extrem de confortabil. Optica utilizatorilor relativ la aceste rezultate va fi

diferenţiată în funcţie de natura acestor utilizatori de informaţii financiare. Astfel:

- investitorii nu vor privi investiţia în entitatea analizată, ca fiind foarte atractivă, deoarece

managementul acesteia lasă de dorit, existând prea multe lichidităţi neutilizate.

- băncile însă vor aprecia favorabil rezultatele analizei, deoarece scopul lor, şi anume

acela de a asigura o capacitate de rambursare a creditelor foarte bună, este astfel atins.

Analiza performanţelor financiare

Analiza pe nivele a performanţelor financiare

Nivelul de exploatare. În ceea ce priveşte activitatea de exploatare se constată o extindere

accentuată a acesteia de la un an la altul cu preponderenţă în 2005.

Rezultatul exploatării se concretizează în profit pe toată perioada analizată, în creştere de la

un an la altul, într-un ritm de creştere mai accentuat în 2005 (I 05/04

REXP =128,75 % > I 06/05

REXP = 111,25 %)

Cifra de aafaceri netă realizează o creştere de la un an la altul într-un ritm mai accentuat în

2005 ((I 05/04

CAN = 118,95 % > I 06/05

CAN = 110,87 %) datorită creşterii mai accentuate atât a vânzărilor de

produse finite cât şi a vânzărilor de mărfuri în această perioadă.

Producţia exerciţiului înregistrează o creştere în ritm mai accentuat în 2006 (I 06/05

Qex =

114,51 > I 05/04

Qex= 101,55% > %). Factorii de influenţă ai acestei evoluţii a producţiei exerciţiului în

2006 sunt:

obţinerea de surplus de producţie stocată în 2006 comparativ cu deficitul substanţial

de producţie stocată în 2005, singurul factor cu influenţă pozitivă asupra creşterii producţiei exerciţiului

creşterea producţiei vândute într-un ritm mai lent în 2006 comparativ cu 2005 (I 06/05

Qv = 111,06 % I 05/04

Qv= 114,05 % ) - factor cu influenţă negativă ce a determinat diminuarea

ritmului de creştere al producţiei exerciţiului în 2006

diminuarea substanţială a producţiei de imobilizări în 2006, cu aproape ¾ faţa de

valoarea anului anterior - factor cu influenţă negativă ce a determinat diminuarea ritmului de creştere al

producţiei exerciţiului în 2006

Atât marja comercială cât si marja industrială cresc de la un an la altul însa se constată o

creştere extrem de accentuată a marjei comerciale în 2005 (de 10,8 ori) datorită extinderii masive a

activităţii comerciale a întreprinderii în acest an.

Marja industrială, în creştere de la un an la altul, înregistrează în schimb un ritm de creştere

uşor mai accentuat în 2006 (I 06/05

MC = 120,37 % > I 05/04

MC = 107,68 % ). Factorii care au condus la o

creştere mai accentuată ai marjei industriale în 2006 constau în :

187

POSDRU/88/1.5/S/52614

Creşterea producţiei exerciţiului într-un ritm mai accentuat în 2006 decât creşterea

înregistrată în perioadele precedente (factorii i-am pus în evidenţă anterior)-factor cu influenţă pozitivă

Creşterea cheltuielilor cu prestaţiile externe într-un ritm mai lent în 2006

comparativ cu creşterea mai accentuată a acestora în anul 2005 (I 06/05

LT = 113,37 % I 05/04

LT = 139,10 %

) – factor cu influenţă pozitivă

În sensul diminuării ritmului de creştere al marjei industriale au influenţat creşterea

cheltuielilor materiale în 2006 după ce anul anterior valoarea acestor cheltuieli, dimpotrivă s-a diminuat.

(I 06/05

CM = 105,08 % > I 05/04

CM = 86,2 % ) – factor cu influenţă negativă

Valoarea adăugată înregistrează o creştere de la un an la altul iar evoluţia sa urmează

trendul de evoluţiei al marjei industriale deoarece aceasta din urmă are o pondere semnificativă în

valoarea adăugată.

În cazul ratelor valorii adăugate se poate constata că

Aproape jumătate din valoarea nou creată de entitate este utilizată pentru

autofinanţarea activităţii, pe întreaga perioadă analizată, cu o nesemnificativă tendinţă de deteriorare (sub

1 %).

Finanţarea personalului din valoarea adăugată este în scădere de la un an la altul, însă

cu toate acestea se menţine semnificativ comparativ cu celelalte direcţii de finanţare. Constatăm un ritm

de scădere mult mai accentuat al acestui procent de finanţare, în 2005 datorită scăderii semnificative a

volumului salariilor angajaţilor ca urmare a restructurărilor de personal din această perioadă, de la 873

angajaţi, existenţi la sfârşitul anului 2004, la 773 existenţi la sfârşitul anului 2005, deci o scădere cu 13 %.

O pondere destul de mare din valoarea adăugată este alocată finanţării proprietarilor

pe toată perioada analizată, ea menţinându-se aproximativ constată (în jur de 12 % pe perioada

analizată).

Exploatând informaţiile aferente situaţiilor financiare ale perioadei 2004-2006 obţinem o detaliere a

rezultatului explorării după funcţie astfel:

Tab. 82 Rezultate financiare

Specificare Valori absolute (lei) Indici cu baza în lanţ (%)

2004 2005 2006 2004 2005 2006

1. Cifra de aafaceri netă 12.578.934 13.894.522 15.634.086 100 110,45 112,51 2.Costul bunurilor vândute şi al serviciilor prestate

(3+4+5+6)

10.920.903 11.477.516 12.985.570 100 105,09 113,13

3. Cheltuielile activităţii de bază 876.543 1.000.515 1.223.714 100 114,14 122,30

4.Costul marfurilor achizitionate 5.897.034 6.045.799 6.414.307 100 102,52 106,09

5. Cheltuielile activitatilor auxiliare 1.956.448 2.090.254 2.842.075 100 106,83 135,96

188

POSDRU/88/1.5/S/52614

6. Cheltuielile indirecte de producţie 2.190.369 2.340.948 2.505.474 100 106,87 107,02

7. Rezultatul brut aferent cifrei de aafaceri nete (1-

2)

1.658.031 2.417.006 2.648.516 100 145,77 109,57

8. Cheltuieli de cercetare - 3.218.904 3.652.765 0 1

00

113,47

9.Cheltuieli de desfacere - 325.766 357.903 0 100 166,57

10.Cheltuieli generale de administratie - 126.389 148.881 0 100 117,79

11. Alte venituri din exploatare - 459.655 532.899 0 100 115,93

12. Rezultatul din exploatare (7-8-9+10) 1.658.031 -701.275 653.875 100 - -

Din cele de mai sus se poate constata o scădere a rezultatului în 2005 si apoi o crestere în

2006. Acestă evoluţie se datorează creşterii cifrei de aafaceri nete şi a altor venituri din exploatare într-un

ritm mai accentuat decât costul bunurilor vândute şi a cheltuielilor de cercetare, desfacere şi generale

administrative.

Remarcăm o creştere accentuată a cheltuielilor de desfacere de la un an la altul ca urmare

a extindere activităţii comerciale.Valorile în creştere ale cheltuielilor generale de administraţie împreună

cu cheltuielile de cercetare, desfacere au generat de asemenea diminuări ale rezultatului exploatării.

Tab. 83 Evoluţia performanţelor pe perioada 2005/2004

Puncte forte Puncte slabe

1. Global Producţia exerciţiului

Marja comercială (semnificativ)

Valoarea adăugată

Creşte capacitatea de autofinanţare

Profitul net al exerciţiului

Impozit pe profit 0

Rezultatul net

2.Pe activităţi

a.Activitatea de

exploatare

Rezultatul exploatării

CAN Sold debitor 711

veniturile din vânzarea mărfurilor

mai lent decât cheltuielilor cu

mărfurile aferente

Ajustarea imobilizarilor

Venituri din producţia de

imobilizari

Chelt. cu prestaţiile externe

Cheltuieli cu cedări de active

189

POSDRU/88/1.5/S/52614

Alte chelt din exploatare si chelt. cu

materialele

Chelt cu personalul

Chelt. cu impozite şi taxe

Ajustarilor privind AC

b. Activitatea

financiară

Rezultatul financiar

Venituri din dobanzi Alte venituri financiare

cheltuieli cu dobanzi Alte cheltuieli financiare

c. Activitatea

extraordinară

Rezultatul extraordinar

Cheltuielile extraordinare (la

0)

Veniturile extraordinare

(la 0)

Analiza structurii performanţelor

Analiza structurală a performanţelor financiare pe baza rezultatului brut

Se constată că activitatea de exploatare generează ponderea semnificativă a rezultatului

exerciţiului, peste 80 %.

În 2005/2004 activitatea de exploatare tinde să piardă mai mult teren în ce priveşte

capacitatea de a genera profit brut, în favoarea celorlalte activităţi cărora anul anterior li s-a acordat o

importanţă superioară. Aceasta deoarece se constată o pondere a rezultatului activităţii de exploatare în

total rezultat în scădere destul de pronunţată de la un an la altul. Cauzele constau în:

Pe de-o parte, scădere mai accentuată a rezultatului exploatării comparativ cu creşterea

rezultatului brut al exerciţiului (I 05/04

REXP = 87,5 % I 05/04

RBE= 112,6 %)

Pe de altă parte, diminuării rezultatului financiar (cu aprox. 40 %) şi a rezultatului

extraordinar (cu 100 %) comparativ cu anul precedent (I 05/04

RF = 62,07 % şi I 05/04

REXTR = 0 %)

În 2006/2005, gradul de generare a profitului brut pe cele 3 activităţi se menţine în linii

generale acelaşi. Cauzele constau în:

Pe de-o parte, creşterea mai lentă a rezultatului exploatării comparativ cu creşterea

rezultatului brut al exerciţiului (I 06/05

REXP = 111,24 % I 06/05

RBE= 112,37 %)

Pe de altă parte, în redresarea activităţii financiare, aceasta finalizându-se cu profit

financiar în 2006 în creştere faţă de anul precedent. (I 06/05

RF = 122,96 % > > I 05/04

RF = 62,07%).

190

POSDRU/88/1.5/S/52614

Tab 85. Evoluţia structurii performanţelor pe perioda 2004 -2006

Puncte forte Puncte slabe

Activitatea de exploatare generează ponderea

semnificativă a rezultatului exerciţiului, peste 80 %, în

pe toată perioada analizată

Activitatea financiară restrânsă mai

ales în 2005

Activitatea de exploatare furnizează peste 93 % din

veniturile totale, în pe toată perioada analizată

Ponderea cheltuielilor financiare în

total venituri în 2005/2004

Ponderea cheltuielilor totale în veniturile totale

Ponderea cheltuielilor financiare în total venituri în

2006/2005

Activitate extraordinară nesemnificativă

Analiza rentabilităţii financiare

Se constată o diminuare a ratei rentabilităţii financiare pe toată perioada de analiză, în

medie cu 2 % de la un an la altul, situaţie ce reflectă o diminuare a eficienţei utilizării capitalurilor

acţionarilor, de la un an la altul. Cauzele constau într-o creştere mult mai lentă a surselor proprii

provenind din rezultatul net curent comparativ cu creşterea surselor proprii altele decât rezultatul net al

exerciţiului. Privită prin prisma modelului multiplicativ al ROE (

) evoluţia nefavorabilă a ratei rentabilităţii financiare este

cauzată de următorii factori:

Diminuarea marjei profitului net pe toată perioada analizată - influenţă negativă

asupra ratei rentabilităţii financiare.

Diminuarea vitezei de rotaţie a activelor totale pe toată perioada analizată, cu un

ritm de scădere mai accentuat în 2005 - influenţă negativă, asupra ratei rentabilităţii financiare.

Gradul de finanţare a activelor entităţii din surse proprii (levierul financiar) scade

foarte mult în 2005 (- influenţă pozitiva asupra ratei rentabilităţii financiar, însă nesemnificativ

comparativ cu influenţa negativă a celorlaţi factori din model). În 2006, acesta creşte semnificativ

comparativ cu perioada precedentă, ceea ce generează o influenţă negativă, de asemenea substanţială în

direcţia reducerii ratei rentabilităţii financiare.

Analiza rentabilităţii economice

Şi în ce priveşte modul de utilizare a resurselor entităţii se constată o diminuare sistematică

a valorii majorităţii ratelor de rentabilitate economică, pe toată perioada analizată. (rata rentabilităţii

191

POSDRU/88/1.5/S/52614

economice, rata rentabilităţii activelor, rata profitabilităţii activelor, rata profitabilităţii vânzărilor). Pe

fondul creşterii profiturilor societăţii de la un an la altul, scăderea ratelor de rentabilitate economică este

explicată prin creşterea mult mai accentuată a resurselor care au concurat la obţinerea unor efecte într-un

ritm de creştere mai puţin accentuate.

Există o singură excepţie de la cele prezentate mai sus şi anume rata rentabilităţii generale,

care se află în uşoară creştere în 2006 comparativ cu 2005. Cauza o reprezintă volumul aproximativ

nemodificat al cheltuielilor totale în 2006 comparativ cu anul precedent, în condiţiile în care rezultatul net

al exerciţiului a cunoscut o creştere semnificativă, Mergând pe filiera factorilor de influenţă, situaţia se

explică prin:

Reducerea semnificativă a cheltuielilor materiale (pe fondul unei foarte bune

gestionări a stocurilor de materiale în 2006)

Reducerea semnificativă a cheltuielilor cu personalul, pe fondul restructurărilor de

personal masive, aplicate în 2005.

Analiza rentabilităţii investiţiilor de capital

Rezultatul pe acţiune (EPS) evoluează în creştere pe toată perioada

analizată.

Coeficientul de capitalizare bursieră (P/E) înregistrează însă o uşoară

diminuare de la un an la altul. Indicatorul exprimă o încredere a investitorilor în viitorul firmei diminuată,

situaţie valabilă însă pentru tot mediul economic investiţional, încă într-o formă incipientă. Se constată

însă că de la inceputul anului 2006 acţiunile AVICOLA BUZAU au urmat tendinţa generală de crestere a

pieţei.

Raportul valoare de piaţă/valoare contabilă acţiune reflectă o valoare de

piaţă acţiunilor de peste 4,5 ori mai mare decât valoarea contabilă, şi de asemenea raportul evoluează

favorabil (în creştere). Indicatorul reflectă astfel o entitate bine condusă şi cu posibilităţi de creştere, de

creştere în viitor.

Valoarea dividendelor ce revin pe o acţiune (DIVA) este de asemenea în

creştere de la un an la altul

Randamentul dividendelor (RDIV) evoluează de asemenea în creştere de la

un an la altul, ceea ce reflectă un câştig încasat de acţionari în urma investiţiilor în acţiunile entităţii, în

creştere.

Rata de acoperire a dividendelor (RADIV) reflectă un nivel suficient al

profiturilor pentru a se acorda dividende cât şi pentru reinvestire. Valoarea indicatorului depăşeşte

192

POSDRU/88/1.5/S/52614

semnificativ pragul de 250 % considerat minim acceptat, chiar dacă în 2006 înregistrează o uşoară

diminuare.

Pe fondul unei diminuări ale ratelor interne de rentabilitate economică şi financiare, per ansamblu

încrederea pe care o generează societatea analizată în ochii investitorilor este una semnificativă, ceea ce

reflectă o entitate cu reale posibilităţi de creştere în viitor.

Analiza riscului de faliment

Se poate constata că potrivit modelului Altman firma apare ca fiind fără dificultăţi

financiare pe toţi anii analizaţi (Z > 3) deşi situaţia cunoaşte o uşoară înrăutăţire în timp. Oricum

întreprinderea nu apare ca fiind total lipsită de dificultăţi financiare dată fiind valoarea lui Z foarte

apropiată de limita de „3” care realizează diferenţierea între cele două stări .

Potrivit modelului Canon-Holder starea financiară a întreprinderii de-a lungul celor trei ani

se prezintă mult mai consolidată. Valorile lui Z sunt cu mult peste limita de demarcaţie a intervalelor de

siguranţă financiară. Şi evoluţia stării financiare diferă după acest model constatând în acest caz că

întreprinderea obţine cele mai bune performanţe în 2006 iar în 2005, dimpotrivă, scorul performanţelor

este cel mai scăzut.

Situaţia financiară a entităţii apare ca fiind una favorabilă, fără dificultăţi financiare. Pentru

rezultate mai pertinente se impune aplicarea unor modele mai adaptate necesităţilor concrete ale

economiei româneşti. În lipsa acestora, concluziile trebuie corelate şi integrate în concluziile generate de

analiza extensiva realizata în capitolele anterioare.

Tab 87. Analiza bonitaţii bancare a SC AVICOLA BUZAU S.A.

PUNCTE TARI

Valori foarte bune ale indicatorilor de solvabilitate si

lichiditate,

Politica de dividend aproape previzibilă.

OPORTUNITĂŢI

Mărirea cotei de piaţă,

Expansiune pe pieţele străine.

PUNCTE SLABE

Valoare mare a creanţelor.

AMENINŢĂRI

Ameninţări minime in ceea ce priveste restituirea

creantelor

RIR = 1 supraunitară; nu reprezinta o problemă va SC AVICOLA BUZAU S.A să se

imprumute de pe piaţa bancară, fapt dovedit prin asigurarea cofinanţării pentru proiectul de

investiţii relizat prin SAPARD.

193

POSDRU/88/1.5/S/52614

6. SC AGRO DEVELOPMENT SRL (Proict SAPARD 2006 – Modernizare ferma avicola - S.C.

Agro Development S.R.L., com. Baiculesti jud. Arges - chelt eligibile 854.573,86 Euro - fără

cofinantare prin programe naţionale)

Oras: Zigoneni

Adresa: 59 Zigoneni; Cod Postal: 117076; Cod Unic de Identificare: RO 11071430


Stare societate : INREGISTRAT din data 23 Mai 2002


Evolutia profitabilitatii pentru AGRO DEVELOPMENT SRL

Informatii Generale preluate la data de 11-Apr-2010


Ultima Inregistrare la ANAF: 18 Iulie 2008

Prelucrarea ultimelor informatii depuse la ANAF 18 Iulie 2008





Plata contributiei angajatorilor pentru Fondul de garantare pentru plata creantelor sociale incepand cu data

de 01-01-2007

Plata contributiei pentru asigurari de sanatate incepand cu

data de 31-01-2004

Plata contributiei pentru concedii si indemnizatii de la

persoane juridice sau fizice 01-01-2007

Plata pentru impozitul pe venitul din salarii asimilate

salariilor incepand cu data de 01-01-2003


SC AGRO DEVELOPMENT SRL - Date Economice


Profitul net: 3,250,379 Lei

Pierdere net: 0 Lei

Profit brut: 3,755,649 Lei

194

http://www.firme.info/arges/zigoneni.html

POSDRU/88/1.5/S/52614



Tipul de activitate, conform clasificarii CAEN din Cresterea pasarilor Fig 18. Diagrama reyultate

financiare











Venituri in avans 464,348 Lei





Capital social subscris si varsat: 8,979,350 Lei

Tab. 88 . indicatori financiari AGRO DEVELOPMENT SRL

AnCifra de

afaceriDatorii Stocuri Venituri Cheltuieli

Profit

net/

Pierdere

neta

Profit

Brut/

Pierdere

bruta

Activ

imobilizat

e

Active

circulante

Salariat

i

Disponibilita

ti

banesti

CapitaluriCapital

Social

201038,523,60

8

2,107,22

7

2,836,74

0

38,045,58

3

34,289,93

4

3,250,37

9

3,755,64

9

12,256,20

83,399,356 89 65,638

13,083,98

9

8,979,35

0

200942,192,40

7

7,620,15

1

5,822,25

8

41,732,41

1

37,749,68

4

3,462,78

2

3,982,72

7

14,761,98

18,368,058 166 252,565

12,806,14

5

8,979,35

0

200830,379,85

9

9,265,63

9

8,521,38

8

36,196,96

0

35,867,95

8277,902 329,002

10,653,59

4

10,239,65

3137 236,103 9,300,744

8,979,35

0

200728,099,68

1

5,671,73

9

3,217,68

7

29,470,79

3

29,305,75

2120,906 165,041 8,775,070 5,919,511 145 66,939 9,022,842

8,979,35

0

200611,658,36

1

4,912,75

2

2,998,47

3

11,250,29

2

11,707,63

0-457,338 -457,338 9,009,485 4,562,292 113 6,889 8,659,025

8,979,35

0

2005 8,188,440 2,833,81 5,544,18 10,460,20 9,740,980 719,225 719,225 5,789,546 6,160,634 101 15,804 9,116,363 8,979,35

195

http://www.firme.info/agro-development-srl-cui11071430/indicatori-financiari-2005.html






POSDRU/88/1.5/S/52614

7 7 5 0

200413,943,82

4

2,482,04

5

4,518,38

3

13,292,47

8

12,374,60

7917,871 917,871 5,120,902 5,758,282 114 61,161 8,397,139

8,979,35

0

2003 5,127,5616,773,05

4

2,739,37

06,988,848 6,842,763 146,086 146,086

10,272,91

93,956,268 117 13,484 7,479,268

8,979,35

0

200212,011,96

9

5,591,47

6

2,375,45

2

28,276,39

7

29,997,98

1

-

1,721,58

4

-

1,721,58

4

8,982,682 3,922,532 0 144,915 7,333,1828,979,35

0

2001 648,9161,711,40

10 652,087 642,644 800 9,443 661,811 1,091,013 0 5,448 77,894 2,400

Tab 89. Indicatori financiari 2001 AGRO DEVELOPMENT SRL

Tipul de activitate, conform clasificarii CAEN din 2001: Productia,prelucrarea si conservarea carnii

Cifra de faceri 648,916 Lei

Profitul net 800 Lei

Pierdere net 0 Lei


Pierdere brut 0 Lei








Stocuri 0 Lei


Creante 656,130 Lei







196





POSDRU/88/1.5/S/52614


Tab 98. Indicatori financiari 2010 AGRO DEVELOPMENT SRL


Cifra de faceri 38,523,608 Lei

Profitul net 3,250,379 Lei

Pierdere net 0 Lei

Profit brut 3,755,649 Lei

Pierdere brut 0 Lei










Creante 496,978 Lei


Venituri in avans 464,348 Lei






Fig 19 Statistici firma

197

POSDRU/88/1.5/S/52614

198

POSDRU/88/1.5/S/52614

Fig. 20 Diagrama rezultatelor economice

7. SC SAMAVIA SRL (Proict SAPARD 2006 – Construcţie ferma de creştere apuilor de

carne şi construcţii anexe în localitatea Iojib, com medieşul aurit, jud. Satu Mare - chelt

eligibile 554.877,71Euro – Cofinanţare Fermierul 2006 cf Legii. nr 231/2005 )

Judet: Satu Mare

Oras: Mediesu Aurit

Adresa: Str. PRIMAVERII 1 Mediesu Aurit

Cod Postal: 447185

Telefon: - (Ajutor*)

Fax: -



Stare societate : INREGISTRAT din data 01 Martie 2006




199

http://www.firme.info/satu-mare/mediesu-aurit.html

http://www.firme.info/satu-mare/

POSDRU/88/1.5/S/52614

Ultima Inregistrare la ANAF: 22 Ianuarie 2009

Prelucrarea ultimelor informatii depuse la ANAF 22 Ianuarie 2009






cu data de 01-04-2008





SC SAMAVIA SRL - Date Economice

Cifra de faceri: 6,333,988 Lei

Profitul net: 72,221 Lei

Pierdere net: 0 Lei





Fig 21. Evoluţia profitului brut

Cresterea pasarilor












200

POSDRU/88/1.5/S/52614





Capital social subscris si varsat: 240 Lei

Tab. 100. indicatori financiari SAMAVIA SRL

AnCifra de

afaceriDatorii Stocuri Venituri

Cheltuie

li

Profit

net/

Pierder

e neta

Profit

Brut/

Pierder

e bruta

Activ

imobilizat

e

Active

circulant

e

Salariat

i

Disponibilit

ati

banesti

Capitalu

ri

Capita

l

Social

2

009

6,333,98

8

6,331,71

4622,938

8,133,22

4

8,047,24

772,221 85,977 5,049,054

3,532,82

210 1,270,495 517,766 240

20082,416,86

4

6,496,96

0868,403

3,228,02

2

3,153,90

462,087 74,118 4,955,199

3,656,37

29 49,975 445,545 240

2007 109,4544,868,84

5

1,701,42

9110,285 86,027 20,377 24,258 3,128,336

2,123,96

80 222,928 383,459 240

2006 16,807 7,176 11 16,809 20,623 -3,814 -3,814 2,879 693 0 682 -3,604 21

Tab 101 Poziţia ca Beneficiar Fermierul 2006

Nr.crt. Jud. Agent economic

BANCA

Măsura

Nr. / data

contract de credit

Valoarea credit

aprobat (RON)

31.39 SM SC SAMAVIA SRL BCR J475 3.1 28614/28.08.07 709.480,00

Tab. 102. Indicatori financiari 2006 SAMAVIA SRL


Cifra de faceri 16,807 Lei

Profitul net 0 Lei

Pierdere net 3,814 Lei

Profit brut 0 Lei

Pierdere brut 3,814 Lei





201

http://www.firme.info/samavia-srl-cui18437211/indicatori-financiari-2006.html





POSDRU/88/1.5/S/52614



Active circulante TOTAL 693 Lei

Stocuri 11 Lei


Creante 0 Lei



Capitaluri -3,604 Lei




Capital social subscris si varsat 210 i

Tab. 105. Indicatori financiari 2009 SAMAVIA SRL


Cifra de faceri 6,333,988 Lei


Pierdere net 0 Lei


Pierdere brut 0 Lei








Stocuri 622,938 Lei


Creante 1,639,389 Lei202

POSDRU/88/1.5/S/52614







Capital social subscris si varsat 240 Lei

Fig 22 indicatori economici SAMAVIA

Fig 23 Statistici firmă

203

POSDRU/88/1.5/S/52614

204

POSDRU/88/1.5/S/52614

Foto1. imagini din faza de construcţie a investiţiei

IX 3 Investiţii realizate şi sursele de finanţare accesate

Explataţiile avicole calificate pentru analiza economică propusă au realizat în perioada 2005 2010

proiecte de investiţii privind producţia avicolă utilizând diverse surse de finanţare existente pe piaţa

românească. Astfel sunt 2 inteprinderi avicole care au realizat proiecte de investiţii constând în achiziţia

de material biologic pentru popularea fermelor de găini outoare – respectiv achiziţia de puicuţe de

inlocuire-, 2 unităţi de creştere şi exploatarea păsărilor care au realizat proiecte de modernizare sau

construcţie ferme avicole prin măsura 121 din PNDR, 2 exploataţii cu proiecte de investiţii realizate prin

Programul SAPARD cu utilizarea surselor proprii de cofinanţare şi 1 exploataţie care a realizat un proiect

de investiţii pe masura 3.1. din PNADR ( SAPARD) cu accesarea Finanţării prin Programul Fermierul

20096 (sprijin de stat pentru realizarea investiţiilor în agricultură.)

Investiţiile realizate se incadrează in categoria investiţii pentru infiinţarea şi modernizarea

exploataţiilor agricole şi au in comun utilizarea componentei de finanţare nerambursabilă din fonduri

Europene sau similarea acestora.

În tabelul de mai jos vor fi prezentate pe scurt obiectivele de investiţii realizate.

Tab. 106. obiectivele de investiţii

205

POSDRU/88/1.5/S/52614

Beneficiar Obiectivul de investiţii Perioada de realizare Valoare totală Euro Fd neramb. Euro

0 1 2 3 4 5

1 SC AVICOMB PRIMA SRL Achiziţia a 50.001 puicuţe de o zi pentru inlocuire efectiv de gaini ouătoare în exploataţie Aprilie - Iunie 2009 27.500,55 13.750,28

2SC IMPORT EXPORT PAL MAR SRL

Achiziţia a 135.000 puicuţe Hisex de o zi pentru inlocuire efectiv de gaini ouătoare în exploataţie Decembrie 2009 – martie 2010 216745,84 108.372,92

3 SC GOLDEN GALINA SRL Constituire ferma găini ouă consum în sistem intensiv mai 2009 - iulie 2010 1.417.616,00 999.700,00

4 SC SAGEM SRL Modernizare fermă avicolă pui broiler mai 2009- ianuarie 2011 1.293.072,00 1.000.000,00

5 SC AVICOLA BUZĂU SA Reabilitare ferma de creştere puzi de carne aprilie 2006 -iunie 2007 1.926.858,66 963.430,00

6SC AGRO DEVELOPEMENT SRL Modernizare fermă avicolă cu circuit inchis pentru pui de carne aprilie 2007 - august 2010 1.709.147,72 854.573,86

7 SC SAMAVIA SRL Construcţie Ferme de creştere pui de carne şi construcţii anexe august 2007 mai 2010 1.109.755,42 554.877,717.488.804,35 4.388.758,85

Fig. 24. Exemplu de plan de afaceri (pentru achiziţia de material biologic la SC AVICOMB PRIMA SRL )

Analiza proiectelor de investiţii

Exploataţiile avicole studiate aiu prezentat fiecare proiecte de investiţii care au fost analizate atât în

cadrul Comitetelor de analiza ale agentiilor de plaţi responsabile cu eligibilitatea, contractarea, ulterior şi

monitorizarea acestora cât şi de instituţiile financiar care au produse pentru finantarea realizării acestor

proiecte.

Analiza unui proiect de investiţii are in vedere eficienţa acestuia. Astfel:

R1 E1

c

a b

d

c

Ro Eo

Graficul corelaţiilor în analiza eficienţei

în care: PI - proiectul supus analizei,

Po - baza de comparaţie (proiect similar,stare predeterminată sau existentă),

Ri/o - resurse aferente proiectului PI ,respectiv Po ,

Ei/o - efecte ataşate proiectului PI ,respectiv Po ,

206

Pi

Po

POSDRU/88/1.5/S/52614

a - analiza corelaţiei de tip: efort/efort,

b - analiza corelaţiei de tip: efect/efect,

c - analiza corelaţiei de tip efect/efort sau efort/efect,

d - analiza comparativă a nivelului indicatorilor de eficienţă.

Analiza conceptului de eficienţă este un proces complex. Studiul corelaţiei dintre eforturi şi efecte

trebuie completat cu o analiză comparativă în raport cu o bază de comparaţie prestabilită. Această analiză

poate fi de tip ”cu şi fără proiect” sau comparare cu situaţii/stări similare pe plan intern sau extern, sau cu

niveluri normative.( S.3. Managementul proiectelor europene- Prof.univ.dr. Stoian Marian)

Apar însă probleme dificile de evaluare,pornind de la; natura lor diferită, modul şi locul de

manifestare, etc. Ideal ar fi ca, la îndemâna specialistilor-analişti să se afle o metodologie

unitară,completă de evaluare care să elimine aceste impedimente,astfel încât să se poată calcula un

indicator”globalizator” de efecte. Teoretic acest lucru este posibil cu regula paralelogramului deformabil.

Menţionăm că în figura respectivă nu există nici o corelaţie între sensul sau mărimea săgeţilor şi

mărimea efectelor reprezentate.

In practică, însumarea efectelor de natură diferită este dificil de realizat, dacă nu imposibil. De

aceia, se procedează la o analiză secvenţială pe tipuri de efecte. In consecinţă, atunci când studiem

eficienţa unei actiuni, în funcţie de efectele luate în calcul, putem vorbi de eficienţă economică, eficienţă

socială, eficienţă ecologică,ş.a. .( S.3. Managementul proiectelor europene- p. 73 - Prof.univ.dr. Stoian

Marian)

Vom prezenta sintetic parţile tari şi părtile slabe ale acestor proiecte

Tab. 107 Parti tari şi parti slabe

proiect/beneficiar Puncte tari Puncte slabeproiect 1 Domeniul de activitate Lipsa obiectiv general menit sa atraga finanţarea

207

POSDRU/88/1.5/S/52614

simplitatea de execuţie şi aplicare proiectarea cu deficienţe a cash flow, desfacerea producţiei, stabilitatea pieţei

proiect 2

Domeniul de activitate Lipsa obiectiv general menit sa atraga finanţarea

nivelul de manoperă redus, durata de executie redusă

Prevederi tehnologice nerealiste privind nivelul producţiei. Proiectarea eronată a cash flow, desfacerea producţiei, stabilitatea pieţei

proiect 3

Domeniul de activitate obiective slab conturate

soluţii tehnologice cu grad mare de uzură morală oportunitatea folosirii Fondurilor EU progresul tehnologic foarte rapid volatilitatea pieţei

Proiect 4

solutia de modernizarea radicală Obiectiv specific salb definit, neatractiv pentru investitori

orientarea catre tehhnologii moderne gradul de intergare ridicat

Proiect 5

obiectiv specific bine definit soluţii tehnologice clasice

oportunitatea utilizării fondurilor EU imposibilitatea utrilizării fondurilor publice de sprijin

al IMM gardul de integrare

marimea investiţiei în raport cu cifra de afacedri

proiect 6 cel mai bine prezentat şi intocmit

nu vizează decăt o parte a exploataţiei, fapt ce generează pe termen mediu disfuncţionalităţi în exploatare

proiect 7

solutia de modernizarea radicală Obiectiv specific salb definit, neatractiv pentru investitori

orientarea catre tehhnologii moderne gradul de intergare ridicat

Analiza surselor de finanţare

Tab. 108 Proiectele analizate au fost finanţate conform tabelului de mai jos Partea inferioară a machetei

proiect /beneficiar

Sursa de finanţare fonduri publice naţionale

Fonduri Europene Nerambursabile

% dobândă la credite DAE

Dob total + comisioane

cost total creditare indatorare

proiect 1 Fermirerul 2008 - 5% 3 222,49 121 306,49 -62.264,19

proiect 2 Fermirerul 2008 - 5% 120 700,04 1 033 200,04 -576950,04

proiect 3 999.700,00 17,54% 4 251 487,06 8 502 311,43 -4.293.574,43

Proiect 4 4.210.000,00 16,38% 1 970 321,02 4 096 371,02 -113.628,98

Proiect 5 4.056.037,48 24,74% 3 302 126,28 5 555 052,48 -1.499.015,00

208

POSDRU/88/1.5/S/52614

proiect 6 3.597.755,95 20,05% 2 541 371,90 6 538 478,21 -2.580.946,66

proiect 7 709.480,00 2.336.035,16 5,49% 113 201,19 829 775,99 1.506.259,17

Tab 109. grafic de rambursare pentru un credit Fermierul

Luna Sold Dobanda Principal Comision Rata lunara1 912 500,00 3 802,08 13 417,92 0,00 17 220,002 899 082,08 3 746,18 13 473,83 0,00 17 220,003 885 608,26 3 690,03 13 529,97 0,00 17 220,004 872 078,29 3 633,66 13 586,34 0,00 17 220,005 858 491,95 3 577,05 13 642,95 0,00 17 220,006 844 849,00 3 520,20 13 699,80 0,00 17 220,007 831 149,20 3 463,12 13 756,88 0,00 17 220,008 817 392,32 3 405,80 13 814,20 0,00 17 220,009 803 578,12 3 348,24 13 871,76 0,00 17 220,0010 789 706,37 3 290,44 13 929,56 0,00 17 220,0011 775 776,81 3 232,40 13 987,60 0,00 17 220,0012 761 789,21 3 174,12 14 045,88 0,00 17 220,0013 747 743,33 3 115,60 14 104,40 0,00 17 220,0014 733 638,93 3 056,83 14 163,17 0,00 17 220,0015 719 475,76 2 997,82 14 222,19 0,00 17 220,0016 705 253,57 2 938,56 14 281,44 0,00 17 220,0017 690 972,13 2 879,05 14 340,95 0,00 17 220,0018 676 631,18 2 819,30 14 400,70 0,00 17 220,0019 662 230,47 2 759,29 14 460,71 0,00 17 220,0020 647 769,77 2 699,04 14 520,96 0,00 17 220,0021 633 248,81 2 638,54 14 581,46 0,00 17 220,0022 618 667,34 2 577,78 14 642,22 0,00 17 220,0023 604 025,12 2 516,77 14 703,23 0,00 17 220,0024 589 321,89 2 455,51 14 764,49 0,00 17 220,0025 574 557,40 2 393,99 14 826,01 0,00 17 220,0026 559 731,39 2 332,21 14 887,79 0,00 17 220,0027 544 843,60 2 270,18 14 949,82 0,00 17 220,0028 529 893,78 2 207,89 15 012,11 0,00 17 220,0029 514 881,67 2 145,34 15 074,66 0,00 17 220,0030 499 807,01 2 082,53 15 137,47 0,00 17 220,0031 484 669,54 2 019,46 15 200,54 0,00 17 220,0032 469 469,00 1 956,12 15 263,88 0,00 17 220,0033 454 205,12 1 892,52 15 327,48 0,00 17 220,0034 438 877,64 1 828,66 15 391,34 0,00 17 220,0035 423 486,29 1 764,53 15 455,47 0,00 17 220,0036 408 030,82 1 700,13 15 519,87 0,00 17 220,0037 392 510,95 1 635,46 15 584,54 0,00 17 220,0038 376 926,41 1 570,53 15 649,47 0,00 17 220,0039 361 276,93 1 505,32 15 714,68 0,00 17 220,0040 345 562,25 1 439,84 15 780,16 0,00 17 220,0041 329 782,10 1 374,09 15 845,91 0,00 17 220,0042 313 936,19 1 308,07 15 911,93 0,00 17 220,0043 298 024,25 1 241,77 15 978,23 0,00 17 220,0044 282 046,02 1 175,19 16 044,81 0,00 17 220,0045 266 001,21 1 108,34 16 111,66 0,00 17 220,0046 249 889,55 1 041,21 16 178,79 0,00 17 220,0047 233 710,76 973,79 16 246,21 0,00 17 220,0048 217 464,55 906,10 16 313,90 0,00 17 220,0049 201 150,65 838,13 16 381,87 0,00 17 220,0050 184 768,78 769,87 16 450,13 0,00 17 220,00

209

POSDRU/88/1.5/S/52614

51 168 318,65 701,33 16 518,67 0,00 17 220,0052 151 799,97 632,50 16 587,50 0,00 17 220,0053 135 212,47 563,39 16 656,62 0,00 17 220,0054 118 555,86 493,98 16 726,02 0,00 17 220,0055 101 829,84 424,29 16 795,71 0,00 17 220,0056 85 034,13 354,31 16 865,69 0,00 17 220,0057 68 168,44 284,04 16 935,97 0,00 17 220,0058 51 232,47 213,47 17 006,53 0,00 17 220,0059 34 225,94 142,61 17 077,39 0,00 17 220,0060 17 148,55 71,45 17 148,55 0,00 17 220,00Total 120 700,04 912 500,00 0,00 1 033 200,0

Datele obţinute s-au prelucrat printr-o metodă modernă descrisă in continuare, utilizată pentru

evaluarea eficienţei economice. Metoda constă unui sistem de indicatori ce asigură comparabilitatea

dintre eforturile, cu investiţia şi cu producţia, şi efectele realizate.

Indicatori folosiţi sunt::

A. Veniturile brute: indicator de volum ce desemnează totalitatea veniturilor şi încasărilor din

activitatea curentă şi din alte activităţi, înregistrate în decursul unui interval de timp.

B. Cheltuielile totale: ce cuprinde două categorii distincte:

- cheltuieli cu investiţia:

- cheltuieli cu producţia:

Cth reprezintă cheltuielile totale pentru anul h; Ih – cheltuielile cu investiţia din anul h; Ch –

cheltuielile de producţie ale anului h.

C. Raportul dintre venituri şi costuri, actualizate (beneficiu / cost) asigură comparabilitatea

dintre veniturile totale şi costurile totale înregistrate de un proiect de investiţii, utilizând tehnica

actualizării la momentul începerii lucrărilor de investiţii.

RV/C reprezintă raportul dintre venituri actualizate şi costuri totale actualizate;

Vh – venitul obţinut în anul h (se au în vedere veniturile anuale, realizate din vânzarea producţiei

de bază, precum şi cele din alte activităţi);

Ih – investiţia anuală; Ch – cheltuielile anuale de producţie;

a – coeficientul de actualizare; d – durata de realizare a obiectivului de investiţii; D – durata de

funcţionare a obiectivului.

Decizia de implementare a unui proiect depinde de relaţia în care se află raportul dintre venituri

şi costuri actualizate faţă de 1. Un proiect poate fi acceptat numai dacă Rv/c › 1 (valoarea veniturilor

înregistrate permite acoperirea cheltuielilor efectuate şi obţinerea unui profit).

210

POSDRU/88/1.5/S/52614

O valoare a raportului Rv/c = 1 corespunde unei situaţii critice în care veniturile totale acoperă doar

cheltuielile totale. Acceptabilitatea unui astfel de proiect este discutabilă şi poate fi decisă fie pe baza

utilizării şi a altor indicatori sau pe baza aprecierii importanţei sociale, strategice naţionale a proiectului

respectiv.

Situaţia în care Rv/c ‹1 impune respingerea proiectului pe baza imposibilităţii acestuia de a genera

efecte suficiente pentru acoperirea eforturilor depuse.

D. Flux de numerar (CASH-FLOW) : se stabileşte ca diferenţa între veniturile brute şi

cheltuielile ocazionate de implementarea proiectului. Se calculează sub formă:

- static: CFh = Vh – (Ih + Ch), h = 1,2,...,d+D

- dinamic: CFh act = [Vh – (Ih + Ch)] , h = 1,2,...,d+D

E. Venitul net actualizat (V.N.A.) : se calculează ca diferenţă între veniturile totale actualizate şi

cheltuielile totale, cu investiţia şi de producţie, actualizate la acelaşi moment.

Acceptabilitatea unui proiect pe baza acestui indicator este determinată de existenţa unor valori

pozitive ale V.N.A

F. Rata internă de rentabilitate (R.I.R.) – exprimă acel nivel al coeficientului de actualizare la

care venitul net actualizat este egal cu zero.

211

amin

VNA-

VNA+

Rata de actualizare

amaxRIR

Fig. 29 Calculal ratei interne de renta

POSDRU/88/1.5/S/52614

Determinarea RIR se poate face în două moduri:

- grafic

- analitic.

Calculul analitic al R.I.R. se face după expresia:

Acceptabilitatea unui proiect pe baza acestui indicator se face prin comparaţie cu eficienţa medie

realizată pe ramura respectivă.

G. Cursul de revenire net actualizat (testul Bruno). C.R.N.A. exprimă efortul total cu investiţia

şi cu producţia, exprimat în lei, ce se face pentru obţinerea unei unităţi valutare nete.

Ih – investiţiile anuale, exprimate în lei; Ch – cheltuielile de producţie făcute în anul h, exprimate

în lei;

Vh’ – veniturile anuale, exprimate în valută; Ih’ şi Ch’ – investiţia şi cheltuielile anuale de

producţie, exprimate în valută;

a şi a’ – rata de discontare a monedei naţionale, respectiv a valutei;

d şi D – durata de execuţie şi de funcţionare a viitorului obiectiv economic. (Planificarea

multianuala a proiectelor de investitii Conf. univ. RĂZVAN CĂTĂLIN DOBREA)

Tab 110. Aplicând aceste calcule se obţine tabelul:

proiect /beneficiar Bonitatea bancară

grad de indatorare RIR Rv/c CRNA lei/EUR

proiect 1 -0,60 0,80/1 0,40 2,35 4,26proiect 2 -0,85 0,76/1 0,65 2,1 4,18proiect 3 1,60 1,15/1 0,98 5,3 5,60Proiect 4 1,43 2,25/1 0,79 5,18 4,86Proiect 5 2,51 0,98/1 1,00 6,33 4,10proiect 6 2,43 0,80/1 0,99 6,15 3,98proiect 7 1,10 3,00 0,35 18 2,25

212

POSDRU/88/1.5/S/52614

213

Teza Lucru Sorina Studii de Caz

Documents

Transcript of Teza Lucru Sorina Studii de Caz