TRANSELECTRICA

Intalnire cu analisti

Bucuresti

TRANSELECTRICA – rezultate 2007

analisti, brokeri, investitori

Bucuresti, 8 mai 20081

• Documentul a fost pregatit de echipa TRANSELECTRICAdocumentul nu poate fi interpretat ca o oferta facuta pentru

• Continutul documentului are doar o natura informativa sipreviziuni facute de TRANSELECTRICA sau de managementTRANSELECTRICA se pot constitui in “declaratii de perspectivaelectricitate in viitor, castiguri viitoare, crestere, performantaintentioneaza sa reprezinte o garantie a rezultatelor viitoarebazate pe presupuneri rezonabile , consistente cu experienta

• Nici TRANSELECTRICA nici managementul, directoriiexactitatea, corectitudinea sau completitudinea informatiilorimprejurare continutul nu poate fi interpretat ca oriceimplicita, facuta de TRANSELECTRICA sau reprezentantiidin reprezentantii sai nu vor fi raspunzatori pentru pierderiledocument sau a informatiilor continute.

• Acest disclaimer trebuie sa fie luat in considerare deadresat, ca si de cei care aleg sa adopte deciziiTRANSELECTRICA, in particular de analisti, fara a influentapublice care au fost inregistrate la CNVM si BVB, consultare

• Utilizarea valorilor rotunjite poate genera rezultate matematice

TRANSELECTRICA doar pentru scopul acestei prezentari. In nici un cazpentru a cumpara/vinde actiunile TRANSELECTRICA.

si toate declaratiile continute se refera la intentii, asteptari simanagement. Anumite declaratii din prezentare, privind operatiunile

perspectiva” cum ar fi, dar nu limitate la, consumul deperformanta financiara si operationala. Declaratiile de perspectiva nu

viitoare, ci constituie asteptarile curente ale TRANSELECTRICAexperienta anterioara.

directorii, angajatii sau consultantii nu vor fi raspunzatori pentruinformatiilor sau declaratiilor incluse in document, si in nici o

orice fel de reprezentare sau de garantie, explicita saureprezentantii sai. De asemenea, nici TRANSELECTRICA nici oricare

pierderile sau daunele care pot sa apara prin utilizarea acestui

de orice persoana sau entitate caruia documentul ii estesau sa-si formeze opinii privind actiunile emise de

influenta posibilitatea de a consulta documentele si informarileconsultare pe care TRANSELECTRICA o recomanda.

matematice inexacte.

disclaimer

2

§ rezultate CPP -§ indicatori

§ contextul§ activitatea operationala§ altele

§ buget 2008§ prioritati strategice§ evenimente urmatoare

rezultate cheie

analiza rezultate

pasii urmatori

agenda

-2007

operationala

strategiceurmatoare

3

§ rezultate CPP -§ indicatorirezultate cheie

agenda

4

-2007

36515.3%

1757.4%

913.8%

632.6%

189

85

28

189

85

189

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

EBIT

DA

D&

A

FIN

LO

SS

TAX

EBIT

EBT

EAT

D&

A

D&

AFI

N

LOSS

CPP 2007 consolidat (IFRS)

mil lei 2006 2007Venituri operationale 2,504 2,384 Cheltuieli operationale (2,224) (2,209)Rezultat operational (EBIT) 280 175 Amortizare 160 189 EBITDA 440 365 Venituri financiare 123 29 Cheltuieli financiare (57) (114)Rezultat financiar 66 (85)Venituri totale 2,626 2,414 Cheltuieli totale (2,281) (2,323)Profit brut (EBT) 346 91 Impozit (51) (28)Profit net 294 63

2007 Valoare(mil lei)

Marja(%)

EBITDA 365 15.3EBIT 280 7.4EBT 91 3.8EAT 63 2.6

5

36415.9%

1596.9%

783.4%

522.3%

205

81

26

205

81

205

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

EBIT

DA

EBIT

EBT

EAT

D&

A

FIN

LO

SS

TAX

D&

A

D&

AFI

N

LOSS

CPP 2007 individual (RAS)

mil lei 2006 2007Venituri operationale 2,482 2,349 Cheltuieli operationale (2,227) (2,190)Rezultat operational (EBIT) 255 159

Amortizare 170 205

EBITDA 425 364 Venituri financiare 127 32 Cheltuieli financiare (55) (113)Rezultat financiar 72 (81)Venituri totale 2,609 2,381 Cheltuieli totale (2,282) (2,303)Profit brut (EBT) 327 78 Impozit (50) (26)Profit net 277 52

2007 Valoare(mil lei)

Marja(%)

EBITDA 364 15.9EBIT 159 6.9EBT 78 3.4EAT 52 2.3

6

indicatori

Indicatori Formula de calculMarja operationala bruta(marja EBITDA)

EBITDA *100Cifra de Afaceri

Marja operationala neta(marja EBIT)

EBIT *100Cifra de Afaceri

Marja profitului brut Profit brut *100Cifra de Afaceri

Marja profitului net Profit Net *100Cifra de Afaceri

Rata lichiditatii curenteActive circulanteDatorii curente

Rata lichiditatii rapideActive circulante - stocuriDatorii curente

indicatori financiari, consolidat

2005 2006 2007

18.4 17.6 15.3

10.4 11.2 7.4

8.2 13.8 3.8

6.8 11.7 2.6

1.07 1.39 1.43

stocuri1.04 1.35 1.37

7

indicatori

Indicatori Formula de calculMarja operationala bruta(marja EBITDA)

EBITDA *100Cifra de Afaceri

Marja operationala neta(marja EBIT)

EBIT *100Cifra de Afaceri

Marja profitului brut Profit brut *100Cifra de Afaceri

Marja profitului net Profit Net *100Cifra de Afaceri

Rata lichiditatii curenteActive circulanteDatorii curente

Rata lichiditatii rapideActive circulante - stocuriDatorii curente

indicatori financiari, individual

2005 2006 2007

18.7 17.3 15.9

8.8 10.4 6.9

6.1 13.3 3.4

4.8 11.3 2.3

1.11 1.45 1.45

stocuri1.08 1.42 1.40

8

Indicatori Formula de calcul

Profit net pe actiune (lei) Profit Net Numar mediu de actiuni

Dividend pe actiune (lei) Dividend distribuitNumar de actiuni la finalul

Randamentul dividendului (%) Dividendul brut pePretul de piata al actiunii

Rata efectiva de distribuire (%) Dividend distribuitProfit Net

PER (x) Pretul de piata al actiuniiProfit net pe actiune

Dividend (mil lei)

Capital social (mil lei)

Capitalizare bursiera (mil lei) Pretul de piata al actiuniiNumarul de actiuni emise

indicatori bursieri

2005 2006 2007

actiuni in timpul anului 1.25 4.02 0.71

finalul anului 0.29 1.47 0.36

pe actiune _ actiunii (la finalul anului) N/A 4.3 0.9

23 39 51

actiunii (la finalul anului) N/A 8.4 56.4

19.03 107.75 26.39

660 733 733

actiunii (la finalul anului) x emise(la finalul anului) N/A 2,477 2,932

9

Indicatori 2005 2006Transport - energie injectata(TWh) 37.37

Transport – energie extrasa(TWh) 36.34

Pierderi & Consum propriutehnologic (TWh)

1.03

Pierderi & Consum propriutehnologic (%)

2.74

Disponibilitatea sistemului (%) 99.995

Timp mediu de intrerupere(min/an) 4.434

Indicator de severitate(min/intrerupere) 0.369

Indicator ‘minute sistem’ (min) 2.606

Note:Timp mediu de intrerupere = 8760x60x energia nelivrata datorita intreruperilor serviciuluipentru sistemul electroenergeticIndicator de severitate = durata medie a unei întreruperi a serviciului de transport peIndicatorul ‘minute sistem’ = durata medie de întrerupere anuală prin raportare la vârful de consum anual

indicatori tehnici

2006 2007

39.94 40.734

38.99 39.813

0.99 0.92

2.39 2.26

99.990 99.990

1.187 0.8574

0.044 0.0357

0.782 0.555 Transelectrica nu a inregistrat caderi de sistem (blackouts)!serviciului de transport/ consumul anual net

baza timpului mediu de întrerupere pe andurata medie de întrerupere anuală prin raportare la vârful de consum anual

10

§ contextul§ activitatea operationala§ altele

analiza rezultate

agenda

11

operationala

Indicatori 2005 2006 2007

PIB (mld lei) 288.18 344.54 404.71

Crestere PIB (%) 4.1 7.9 6.0

Inflatie(%, rata anuala)

8.6 4.87 6.57

Deficit de cont curent(% din PIB)

8.7 10.3 13.9

Rata de schimb (lei/€)din ultima zi a anului

3.6771 3.3817 3.6102

Rata medie de schimb(lei/€)

3.6234 3.5245 3.3373

Rata de schimb (lei/$)din ultima zi a anului

3.1078 2.5676 2.4564

Rata dobanzii de referinta(% p.a.)

9.68 8.45 7.45

Sursa: Raportarile BNR

contextul macroeconomic

12

Indicatori 2006 2007

Energie produsa (TWh) 61.57 60.46

Consum intern (TWh) 52.31 53.34

Import (TWh)Export (TWh)

0.995.28

1.303.38

Energie tranzactionata pe piatareglementata (TWh) 23.30 22.53

Energie tranzactionata pe piataconcurentiala (TWh) 20.59 22.26

Energie tranzactionata pe PZU (TWh,% din consumul intern)

4.117.74

5.049.40

Pretul mediu pe PZU (€/MWh, lei/MWh – valori medii)

44.78164.86

47.89158.95

Energie tranzactionata pe PCB (TWh, % din consumul intern)

4.177.14

3.495.92

Sursa: Raportarile ANRE & OPCOM

context – sectorul energetic

60.46

13

23.30

20.59

4.114.17

22.53

22.26

5.043.49

Electricity supplied on the regulated market Electricity supplied on the competitive marketTraded volume on DAM

Traded volume on BM

2007/2006

contextul

18%

43%13%

26%

0%

HydrocarbonsCoalNuclearHydroWind

12.13% 9.40%

PCCB - OPCOM

contextul – piata de electricitate

5.92%

14

Source: ANRE & OPCOM reports

▲16.7%

▲61.8%

▲30.0%

▼26.3%▲184.3%

▲4.0%

▲160.1%

▼3.4%

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

2005 2006 2007

mill

lei

824

788

572

854

758

776

732

583

273

venituri operationale

Transmission

Ancillary services

Balancing market

Other

Tarife(lei/MWh, fara TVA)

01.01.200731.03.2007

01.04.200726.07.2007

27.07.200731.12.2007

OrdinANRE 3/2006

OrdinANRE7/2007

OrdinANRE26/2007

Transport 14.85 14.85 14.85Sistem, din care 13.10 14.40 14.38Servicii Functionale 0.82 0.82 0.82

Administrare piata 0.19 0.20 0.22

15

cheltuieli

Losses164

BRP-losses16

Congestions7

Substation consumption

(RED)11

Depreciation32%

Maintenance36%

Misc32%

Other493

2006

BRP

cheltuieli – serviciul de transport

2007

Losses226

BRP-losses7

Congestions58

Substation consumption

(RED)12

Depreciation36%

Maintenance32%

Misc32%

Other519

16

Ancillary services payment

obligations

Ancillary services payment

obligations698

Depreciation30%

Maintenance24%

Misc47%

Other39

2006

Alte cheltuieli sunt suportate din tariful de servicii de sistem functionale

cheltuieli – servicii de sistem

Ancillary services payment

obligations729

Depreciation40%

Maintenance20%

Misc40%

Other49

2007

17

functionale

2005 2006 2007

rezultat operational

2005 2006 200718

Romanian Transmission System Network

Novi Sad

Bistrita(Viişoara)

Tihau

Stuparei

Mariselu

infrastructura retelei

Romanian Transmission System NetworkNew Lines 400 kV

2008-2011

2012-2018Undersea cable 2009-2025

Operation to 220 kV

VarnaDobrudja

Turkey

Paşakoy

New and Upgraded stations

2001 - 2007

2008

2009 - 2025

Tariverde

Iaşi

19

• proiecte majore de reabilitarefinalizate si puse in functiune:

• statii:• 220 kV Paroşeni• 400/220 kV Sibiu Sud• 220/110 kV Fundeni• 220 kV Brazi Vest• 110 kV Iernut• 220 kV Gutinaş• 400 kV Bucureşti Sud• 400 kV Cernavoda (inelul 2)

• evenimente neprevazute in derularea proiectelor• Statia 400 kV Cernavoda – nefinalizarea la • Statia 110 kV Bucuresti Sud – intarzieri cauzate

congestiilor• LEA 400 kV Oradea-Bekescsaba– intarzieri

proiectelor majore:la termen de catre contractorul general

cauzate de probleme in managementul

intarzieri in procesul de expropriere

capex

Program RealizedNew connections 17,500,000 17,022,280Other 41,680,060 14,586,670Branches and headquarters 56,928,540 29,566,230Main investments 285,688,580 288,063,540

100,8% ▲

51,9% ▼

35% ▼

97,3% ▼

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

mill

lei

2007 investment program

20

rezultatul

Factorii principali

Rezultat – pierdere, consolidata de depreciereade monedele straine relevante

*net, adjusted for interest income

2006 2007

Rezultat (mill lei) 66 (85)

2006Castig/Pierdere din diferente de curs valutar (mil lei) 102

Dobanda (mil lei) (35)

Diferentele de curs valutar au avut un impact minor asupra cash flow-ului

rezultatul financiar consolidat

Evolutia cursului de schimb(RON vs. monedele relevante)

RON fata

▲6.8% €

▼4.3% $

▲0.8% ¥

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

▼50

(85)

▼35 ▼0.2-90-80-70-60-50-40-30-20-10

0FX Interest Other Result

RO

N M

illio

ns

Descompunerea rezultatului(curs valutar vs. dobanda)

2007

(50)

(35)

un impact minor

21

descompunerea

• motive:• pierderi & consum propriu• congestii• efectul tarifelor reglementate

• masuri pentru 2008:

• negocieri cu ANRE pentrua 2a perioada de reglementare(2008-2012)

0

50

100

150

200

250

300

350

mill

lei

descompunerea profitului statutar

150

82

255 277

159

52 ▼46 ▼22

▲72

▼50

▼81 ▼26

2005 2006 2007

22

69%

48%

75%

52%

31%

30%

25%

30%

22% 18%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Current assetsAssets

Non-current assets

Current liabilities

Equity and LiabilitiesNon-current liabilities

Equity

2006 2007

Bilant consolidat

ACTIVE

TOTAL ACTIVECAPITAL PROPRIU SI DATORII

TOTAL CAPITAL PROPRIU SI DATORII

2007 RATA CAPITALULUI PROPRIU: 52%(in total bilant

consolidat (IFRS), mil lei 2006 2007

3,451 3,677 Imobilizari 2,373 2,750 Active circulante 1,078 927

ACTIVE 3,451 3,677 CAPITAL PROPRIU SI DATORII

DATORII

Datorii pe termen lung 1,023 1,117 Datorii pe termen scurt 776 650 TOTAL DATORII 1,799 1,767 CAPITAL PROPRIU 1,652 1,911

CAPITAL PROPRIU SI DATORII 3,451 3,677

2007 RATA CAPITALULUI PROPRIU: 52%bilant)

bilantul contabil consolidat

23

2006Datoria pe termen lung* (mill lei) 924*inclusiv portiunea curenta

• Datoria este atrasa sub forma imprumuturilor bancare de la institutii(BIRD, BERD, BEI …)• Nu au fost emise obligatiuni• Datoria denominata in moneda straina se converteste in moneda localabilantului contabil

Agency Rating curent Ultima modificare

S&P BB+ / Positive 2007 ▲

Moody’s Baa3 / Stable 2007 ▲

Ratingul de credit – imbunatatit

Gradul de indatorare – structura financiara solidacapacitate importanta de indatorare

2006 2007

Datorii / Capital propriu (x) 0.57 0.58

Impumuturile – atrase pe termen lung de la banci

pozitia datoriei

EUR79%

USD13%

JPY5%

RON3%

<1 Y11%

1-2 Y12%

2-5 Y37%

>5 Y40%

20071,064

institutii financiare de prim rang

locala la data inchiderii

Structura pe valute

Structura pe maturitati

modificare

solida,

20070.58

banci de calibru

24

• neprevazute:• PRE – Electrica

• PRE – RAAN

mil leiFlux de numerar operational

Profitul perioadei

Ajustari pentru elementele nemonetareFlux de numearar operational circulant

Modificari ale capitalului circulant

Dobanda platita

Impozit pe profit platit

Flux net de numerar generat

Numerar utilizat in activitatea de

Numerar generat in activitatea de

Cresterea neta a numerarului

Numerar si echivalente de numerar

Numerar si echivalente de numerar

cash-flow

25

2006 2007

294 63

nemonetare 134 264 operational inainte de modificarile capitalului

428 327

circulant 33 (159)

(39) (46)

(40) (29)

in activitatea operationala 382 93

de investitii (371) (254)

de finantare 275 4

numerarului 287 (156)

numerar la 1 Ianuarie 55 342

numerar la 31 Decembrie 342 186

• contributia in CPP:• SMART, TELETRANS, ICEMENERG

• privatizare:• ICEMENERG, ICEMENERG-Service, FORMENERG• o noua comisie MEF (din iulie 2007) • o noua strategie de privatizare (cf. HAGA nr. 8/27.11.2007)• o propunere pentru o HG care sa aprobestrategia• o initiativa Icemenerg (feb. 2008) –suspendarea privatizarii si transformareacompaniei in institut national de cercetare in domeniul energiei, in directasubordonare a MEF

filiale

98.4%

1.6%

97.9%

2.1%

FY 2007/2006Transelectrica Subsidiaries

43%

12%

45%

59%14%

27%

FY 2007/2006Smart Teletrans Icemenerg

mil lei 2006 2007

Venituri operationale

Transelectrica 2,463 2,334

Filiale: 41 51SMART 17 30TELETRANS 5 7ICEMENERG 18 14

Total venituri operationale 2,504 2,384

26

• TEL ▲11% (21 dec. = 40.00 lei/act /3 i• Total TEL ▲15% (inclusiv un dividend brut• BET ▲16%• capitalizare bursiera = 2,932 mil lei (3.4943

ian. = 36.00 lei/act)brut de 1.47 lei/act)

4943 lei/€ → 839 mill €)

comportare pe BVB

27

• structura:• 01.01.2007: 73,297,866

• MEF 76.5%• Fondul Proprietatea 13.,5%• Altii (< 5%) 10.0%

• 31.12.2007: 73,303,142• MEF 73.7%• Fondul Proprietatea 13.5%• Altii (< 5%) 12.8%

• 10 lei/actiune valoare contabila• limita de 5% nu a fost atinsa de alti actionari• aplicarea prevederilor Legii nr. 10/2001 abuziv in perioada regimului comunist)

866 actiuni

142 actiuni

actionari10/2001 (pentru fostii proprietari deposedati

actionari

28

schema repartizare profit(aplicabila companiilor detinute majoritar de stat)

Profit dupa deducerea impozitului, pierderilor si a rezervei legale =100%

50%(min)

40%

10%(max)

Dividends Retained Earnings Employee bonus

Rata de repartziare profit: min 50%

Participarea salariatilor la profit limitata la minimul dintre:• 10% din profitul net• numarul mediu de personal x salariul de baza mediu lunar

dividende

51%42%

7%

Dividends Retained earnings Employee bonus

repartizare profit 2007

dividend/actiune (brut): 0.36 lei

Total dividende: 26.4 mil leiProfit reinvestit: 22.0 mil lei

Participare salariati la profit: 3.4 mil lei

29

§ buget 2008§ prioritati strategice§ evenimente urmatoare

pasii urmatori

agenda

30

strategiceurmatoare

bugetul

mil lei/% 2007 2008FEBITDA 364 372

marja% 15.9 13.1EBIT 159 120

marja% 6.9 4.2EBT 78 90

marja% 3.4 3.2EAT 52 76

marja% 2.3 2.7

CPP (RAS), mil lei

CifraVenituriCheltuieliRezultatAmortizareEBITDAVenituriCheltuieliRezultatTotal Total Profit brut (EBTImpozitProfit net

Mill

lei

364

159

7852

372

12090 76

0

100

200

300

400

EBITDA EBIT EBT EAT

Mill

lei

2007 2008F

bugetul 2008 individual (RAS)

2007 2008F

CPP (RAS), mil lei 2007 2008F

Cifra de afaceri 2,291 2,829Venituri operationale 2,349 2,882 Cheltuieli operationale (2,190) (2,762)Rezultat operational (EBIT) 159 120 Amortizare 205 252 EBITDA 364 372 Venituri financiare 32 27 Cheltuieli financiare (113) (57)Rezultat financiar (81) (30)Total venituri 2,381 2,909 Total cheltuieli (2,303) (2,819)Profit brut (EBT) 78 90 Impozit (26) (14)Profit net 52 76

▲159

52

▲120

76 ▼81

▼26

▼30 ▼14

0

50

100

150

200

EBIT FIN_RES TAX EAT EBIT FIN_RES TAX EAT

Mill

lei

31

• rezultate principale:• tarife

• BAR:

• RRR = 7.5%

• BAR 31.12.2007 = 2,690 mil lei

• investitii

negocieri pentru a 2

Tarife(Ord. ANRE nr. 64/21.12.2007)TransportS

Administrare

Investitii puse in functiune TOTAL 2008

mil lei 1,415.78 274.57

a 2a perioada de reglementare

Tarife pt. servicii (lei)(Ord. ANRE nr. 64/21.12.2007)

2008 2007

Transport 15.33 14.85Sistem, din care 17.66 14.40Servicii Functionale 0.82 0.82

Administrare piata 0.23 0.22

2009 2010 2011 2012

274.57 237.16 293.72 317.88 292.45

2,600

2,650

2,700

2,750

2,800

2,850

2,900

2,950

3,000

2008 2009 2010 2011 2012

mill

lei

Evolutia BAR in a 2a perioada de reglementare

32

cooperare

• tinta – dezvoltarea pietei interne de electricitate• al 3lea pachet legislativ• pietele regionale• extinderea infrastructurii RET• extinderea afacerii ‘servicii transport’

• cooperare & proiecte internationale• Memorandum cu Terna (IT), semnatparteneriatul strategic in servicii de transport

• parteneriat pentru BOT pentru LEA 400

• Memorandum TEL-Moldelectrica si EBRD

• Cablu submarin cc 400 kV Constanta (RO)• TEL contracteaza SF in parteneriat cu

• Conectarea pietelor dintre RO & HU cu• discutii pregatitoare

cooperare internationala si proiecte

electricitate (EU)

majorela Roma, in 17.10.2007, privind cooperarea si

transport si sistem:400kV Suceava (RO) – Balti (MD)

EBRD pentru SF

(RO) – Pasakoy (TR)Teias-Nuclearelectrica-Guvernul Suediei

cu posibila extindere catre AT

33

• investigare oportunitiati de crestere• in interiorul EU• in exteriorul EU• TEL – un OTS regional?• afaceri reglementate/nereglementate

• participare activa in imbunatatirea• la nivel EU prin organizatiile profesionale• la nivel national impreuna cu ANRE

• pregatirea unor reglementari bazate pe performanta

• masuri pro-active pentru realitatea• conectarea la retea si operarea in conditii

• plan de reducere costuri prin rationalizare• scaderea cheltuielilor – plan de actiune• salarii si motivarea personalului (ESOP)• ERP/GIS

crestere pe pietele internationale:

imbunatatirea reglementarilor pietei:profesionale (UCTE, ETSO)

performanta

realitatea noului mix de generare:conditii de securitate a regenerabilelor

rationalizare & informatizare:actiune si indicatori(ESOP)

initiative strategice de viitor

34

EVENTRezultate financiare preliminate 2007- RASRezultate financiare 2007 - RAS si IFRS - neauditateAdunarea Generala a ActionarilorIntalnire cu analisi, brokeri, investitori – rezultate 2007Rezultate T1 2008 - RAS - neauditateRezultate S1 2008 - RAS - neauditateIntalnire cu analisi, brokeri, investitori – rezultate S1 2008Rezultate T3 2008 - RAS - neauditate

next event

DATE14.02.2008 (Joi)

neauditate 21.03.2008 (Vineri)23.04.2008 (Miercuri)

rezultate 2007 08.05.2008 (Joi)15.05.2008 (Joi)14.08.2008 (Joi)

rezultate S1 2008 04.09.2008 (Joi)13.11.2008 (Joi)

35

identificare:nr. inregistrare:cod fiscal:telefon:fax:website

contact:relatii.investitori@transelectricastelian.gal@transelectrica.razvan.purdila@transelectrica

J40/8060/2000R13328043+40213035923+40213035880www.transelectrica.ro

investitori@transelectrica.ro.ro

purdila@transelectrica.ro

identificare & contact

36

i? &

Va multumim

& r!

pentru atentie!

37