SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA S.A. · 2017-08-11 · SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA SA SITUATIA...

SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA S.A.

Informatii financiare consolidate interimare simplificate

30 iunie 2017

SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA SA INFORMATII FINANCIARE CONSOLIDATE INTERIMARE SIMPLIFICATE LA DATA DE SI PENTRU PERIOADA DE SASE LUNI INCHEIATA LA 30 IUNIE 2017

i

Cuprins

Situatia consolidata simplificata a pozitiei financiare 1

Situatia consolidata simplificata a profitului sau pierderii 3

Situatia consolidata simplificata a rezultatului global 5

Situatia consolidata simplificata a modificarilor capitalurilor proprii 7

Situatia consolidata simplificata a fluxurilor de numerar 9

Note la informatiile financiare consolidate interimare simplificate

1. Entitatea care raporteaza si informatii generale 11

2. Bazele contabilitatii 12

3. Bazele evaluarii 12

4. Politici contabile semnificative 12

5. Segmente operationale 13

6. Venituri 17

7. Alte venituri 18

8. Energie electrica achiziționata 18

9. Rezultat pe acțiune 18

10. Dividende 19

11. Impozit pe profit 19

12. Numerar si echivalente de numerar 19

13. Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale 20

14. Creante comerciale 20

15. Alte datorii 21

16. Imprumuturi bancare 22

17. Provizioane 23

18. Datorii contingente 24

19. Instrumente financiare - valori juste 24

20. Parti afiliate 27

21. Filiale cu dificultati financiare 29

SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA SA SITUATIA CONSOLIDATA SIMPLIFICATA A POZITIEI FINANCIARE

LA 30 IUNIE 2017 (Toate sumele sunt exprimate in MII RON, daca nu este indicat altfel)

1

Nota 30 iunie 2017

(neauditat) 31 decembrie

2016

ACTIVE

Active imobilizate

Imobilizari necorporale privind acorduri de concesiune 4.002.457 3.910.388

Alte imobilizari necorporale 13.764 17.218

Imobilizari corporale 681.171 701.962

Numerar restrictionat 302.564 134.492

Creante privind impozitul amanat 44.735 39.668

Alte active imobilizate 1.766 1.741

Total active imobilizate 5.046.457 4.805.469

Active circulante

Numerar si echivalente de numerar 12 818.542 888.841 Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale 13 1.434.996 1.875.054

Creante comerciale 14 677.667 777.989

Alte creante 11.184 20.030

Stocuri 24.511 22.750

Cheltuieli in avans 6.573 5.635

Certificate verzi 5.699 -

Creante privind impozitul pe profit curent - 2.385

Total active circulante 2.979.172 3.592.684

Total active 8.025.629 8.398.153

CAPITALURI PROPRII SI DATORII

Capitaluri proprii

Capital social 3.814.242 3.814.242

Prime de emisiune 103.049 103.049

Actiuni proprii (75.372) (75.372)

Contributii in avans ale actionarilor in natura 5.144 5.144

Rezerva din reevaluare 101.686 104.681

Rezerve legale 302.236 302.236

Rezultat reportat 1.174.998 1.429.908

Total capitaluri proprii atribuibile actionarilor Societatii 5.425.983 5.683.888

Interese fara control 753.396 836.599

Total capitaluri proprii 6.179.379 6.520.487

SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA SA SITUATIA CONSOLIDATA SIMPLIFICATA A POZITIEI FINANCIARE

LA 30 IUNIE 2017 (Toate sumele sunt exprimate in MII RON, daca nu este indicat altfel)

2

Nota

30 iunie 2017 (neauditat)

31 decembrie 2016

Datorii

Datorii pe termen lung Finantare pentru constructia retelelor electrice in legatura cu acordurile de concesiune 26.054 41.617

Datorii privind impozitul amanat 200.279 195.689

Beneficiile angajatilor 15 192.998 192.965 Alte datorii 16 41.126 44.921

Imprumuturi bancare pe termen lung 302.555 127.733

Total datorii pe termen lung 763.140 602.925

Datorii curente Finantare pentru constructia retelelor electrice in legatura cu acordurile de concesiune 52.651 85.513

Imprumuturi bancare pe termen scurt 7.000 -

Descoperit de cont 16 118.253 142.626

Datorii comerciale 509.871 722.830

Dividende de plata 10 99.880 992

Alte datorii 15 147.826 159,898

Venituri amanate 3.723 4.415

Beneficiile angajatilor 64.163 83.972

Provizioane 17 67.512 62.407

Datorii privind impozitul pe profit curent 12.231 12.088

Total datorii curente 1.083.110 1.274.741

Total datorii 1.846.250 1.877.666

Total capitaluri proprii si datorii 8.025.629 8.398.153

Notele atasate constituie parte integranta a acestor informatii financiare consolidate interimare simplificate.

Director General Director Financiar

Dan Catalin Stancu Iuliana Andronache

10 august 2017

SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA SA SITUATIA CONSOLIDATA SIMPLIFICATA A PROFITULUI SAU PIERDERII PENTRU PERIOADA DE SASE LUNI INCHEIATA LA 30 IUNIE 2017 (Toate sumele sunt exprimate in MII RON, cu exceptia informatiilor pe actiune)

1

Perioada de sase luni incheiata la

Nota 30 iunie 2017

(neauditat) 30 iunie 2016

(neauditat)

Venituri 6 2.675.390 2.679.491

Alte venituri din exploatare 7 90.123 164.348

Energie electrica achizitionata 8 (1.531.463) (1.331.833)

Certificate verzi (182.911) (207.647)

Cheltuieli cu constructia retelelor electrice (259.140) (184.442)

Beneficiile angajatilor (317.228) (318.689)

Reparatii, intretinere si materiale (29.803) (23.150)

Amortizarea imobilizarilor corporale si necorporale (196.886) (176.325) (Ajustari)/Reluarea ajustarilor pentru deprecierea imobilizarilor corporale, net 746 (277) Ajustari pentru deprecierea creantelor comerciale si altor creante, net (17.060) (8.717)

Modificari in provizioane, net 17 (5.105) (479)

Alte cheltuieli de exploatare (208.967) (191.862)

Profit din exploatare 17.696 400.418

Venituri financiare 11.502 13.088 Cheltuieli financiare (2.614) (4.492)

Rezultatul financiar net 8.888 8.596

Profit inainte de impozitare 26.584 409.014

Cheltuiala cu impozitul pe profit 11 (18.417) (73.103)

Profit net 8.167 335.911

Profit net atribuibil:

- actionarilor Societatii (6.499) 269.396 - intereselor fara control 14.666 66.515

Profit net 8.167 335.911

Rezultat pe actiune

Rezultat pe actiune - de baza si diluat (RON) 9 (0,02) 0,79




Perioada de trei luni incheiata la

SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA SA SITUATIA CONSOLIDATA SIMPLIFICATA A PROFITULUI SAU PIERDERII PENTRU PERIOADA DE SASE LUNI INCHEIATA LA 30 IUNIE 2017 (Toate sumele sunt exprimate in MII RON, daca nu este indicat altfel)

5

30 iunie 2017 (neauditat si nerevizuit)


Venituri 1.286.458 1.279.631

Alte venituri din exploatare 35.325 46.704

Energie electrica achizitionata (579.194) (571.484)

Certificate verzi (92.325) (97.106)

Cheltuieli cu constructia retelelor electrice (168.771) (109.992)


Reparatii, intretinere si materiale (15.850) (15.470)

Amortizarea imobilizarilor corporale si necorporale (99.492) (88.747) (Ajustari)/Reluarea ajustarilor pentru deprecierea imobilizarilor corporale, net - (277) (Ajustari)/Reluarea ajustarilor pentru deprecierea creantelor comerciale si altor creante, net (16.774) (8.595)

Modificari in provizioane, net (5.677) 48.242

Alte cheltuieli de exploatare (111.214) (94.820)

Profit din exploatare 64.598 230.213

Venituri financiare 3.509 3.908 Cheltuieli financiare (495) (1.542)

Rezultatul financiar net 3.014 2.366

Profit inainte de impozitare 67.612 232.579

Cheltuiala cu impozitul pe profit (8.228) (38.473)

Profit net 59.384 194.106


- actionarilor Societatii 34.829 151.413 - intereselor fara control 24.555 42.693

Profit net 59.384 194.106

Rezultat pe actiune

Rezultat pe actiune - de baza si diluat (RON) 0,10 0,45 Notele atasate constituie parte integranta a acestor informatii financiare consolidate interimare simplificate.



SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA SA SITUATIA CONSOLIDATA SIMPLIFICATA A REZULTATULUI GLOBAL PENTRU PERIOADA DE SASE LUNI INCHEIATA LA 30 IUNIE 2017 (Toate sumele sunt exprimate in MII RON, daca nu este indicat altfel)

6




Profit net 8.167 335.911

Alte elemente ale rezultatului global - -

Total rezultat global 8.167 335.911

Total rezultat global atribuibil:

- actionarilor Societatii (6.499) 269.396

- intereselor fara control 14.666 66.515





SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA SA SITUATIA CONSOLIDATA SIMPLIFICATA A REZULTATULUI GLOBAL PENTRU PERIOADA DE SASE LUNI INCHEIATA LA 30 IUNIE 2017 (Toate sumele sunt exprimate in MII RON, daca nu este indicat altfel)

7

Perioada de trei luni incheiata la



Profit net 59.384 194.106

Alte elemente ale rezultatului global - -


Total rezultat global atribuibil:

- actionarilor Societatii 34.829 151.413

- intereselor fara control 24.555 42.693





SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA SA SITUATIA CONSOLIDATA SIMPLIFICATA A MODIFICARILOR CAPITALURILOR PROPRII PENTRU PERIOADA DE SASE LUNI INCHEIATA LA 30 IUNIE 2017 (Toate sumele sunt exprimate in MII RON, daca nu este indicat altfel)

8

Atribuibile actionarilor Societatii

Capital social

Prime de emisiune

Actiuni proprii

Contributii in avans ale

actionarilor in natura

Rezerva din

reevaluare Alte

rezerve Rezultat reportat Total

Interese fara

control

Total capitaluri

proprii

Sold la 1 ianuarie 2017 3.814.242 103.049 (75.372) 5.144 104.681 302.236 1.429.908 5.683.888 836.599 6.520.487

Rezultat global

Profit net (neauditat) - - - - - - (6.499) (6.499) 14.666 8.167

Total rezultat global (neauditat) - - - - - - (6.499) (6.499) 14.666 8.167

Tranzactii cu actionarii Societatii (neauditat)

Contributii si distribuiri Dividende catre actionarii Societatii

10 - - - - - - (251.406) (251.406) - (251.406)

Total tranzactii cu actionarii Societatii (neauditat) - - - - - - (251.406) (251.406) - (251.406)

Alte modificari ale capitalurilor proprii (neauditat)

Dividende catre interesele fara control

10 - - - - - - - - (97.869) (97.869)

Transferul rezervei din reevaluare la rezultatul reportat ca urmare a amortizarii si iesirilor de imobilizari corporale

- - - - (2.995) - 2.995 - - -

Sold la 30 iunie 2017 (neauditat) 3.814.242 103.049 (75.372) 5.144 101.686 302.236 1.174.998 5.425.983 753.396 6.179.379

(Continuare in pagina 8)



SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA SA SITUATIA CONSOLIDATA SIMPLIFICATA A MODIFICARILOR CAPITALURILOR PROPRII PENTRU PERIOADA DE SASE LUNI INCHEIATA LA 30 IUNIE 2017 (Toate sumele sunt exprimate in MII RON, daca nu este indicat altfel)

9

Atribuibile actionarilor Societatii

Capital social

Prime de emisiune

Actiuni proprii

Contributii in avans ale

actionarilor in natura

Rezerva din

reevaluare Alte

rezerve Rezultat reportat Total

Interese fara

control

Total capitaluri

proprii

Sold la 1 ianuarie 2016 3.814.242 103.049 (75.372) 2.862 140.358 273.899 1.354.595 5.613.633 828.957 6.442.590

Rezultat global

Profit net (neauditat) - - - - - - 269.396 269.396 66.515 335.911

Total rezultat global (neauditat) - - - - - - 269.396 269.396 66.515 335.911

Tranzactii cu actionarii Societatii (neauditat)

Contributii si distribuiri Dividende catre actionarii Societatii

- - - - - - (291.582) (291.582) - (291.582)

Total tranzactii cu actionarii Societatii (neauditat) - - - - - - (291.582) (291.582) - (291.582)

Alte modificari ale capitalurilor proprii (neauditat)

Dividende catre interesele fara control

- - - - - - - - (105.724) (105.724)

Transferul rezervei din reevaluare la rezultatul reportat ca urmare a amortizarii si iesirilor de imobilizari corporale

- - - - (5.056) - 5.056 - - - Pierderea controlului asupra filialelor cu dificultati financiare

- - - - (6.426) - 6.426 - - -

Sold la 30 iunie 2016 (neauditat) 3.814.242 103.049 (75.372) 2.862 128.876 273.899 1.343.891 5.591.447 789.748 6.381.195


SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA SA SITUATIA CONSOLIDATA SIMPLIFICATA A FLUXURILOR DE NUMERAR PENTRU PERIOADA DE SASE LUNI INCHEIATA LA 30 IUNIE 2017 (Toate sumele sunt exprimate in MII RON, daca nu este indicat altfel)

10


Nota 30 iunie 2017


(neauditat)

Fluxuri de numerar din activitatea de exploatare

Profit net 8.167 335.911

Ajustari pentru:

Amortizarea imobilizarilor corporale 23.890 23.357

Amortizarea imobilizarilor necorporale 172.996 152.968 Ajustari/(Reluarea ajustarilor) pentru deprecierea imobilizarilor corporale, net (746) 277

Castig din cedarea de imobilizari corporale (498) (213) Ajustari pentru deprecierea creantelor comerciale si altor creante, net 14 17.060 8.717

Modificari in provizioane, net 17 5.105 479

Rezultatul financiar net (8.888) (8.596) Castig din pierderea controlului asupra filialelor cu dificultati financiare 21 - (73.693)

Cheltuiala cu impozitul pe profit 11 18.417 73.103

235.503 512.310

Modificari in:

Creante comerciale 83.355 26.061

Alte creante 15.027 19.529

Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale (1.091) 1.297

Cheltuieli in avans (938) 3.448

Certificate verzi (5.699) 1.410

Stocuri (1.761) (1.967)

Datorii comerciale (232.579) (77.953)

Alte datorii (6.508) (23.522)


Numerar restrictionat (168.072) -

Venituri amanate (692) 17.739

Numerar (utilizat in)/ generat in activitatea de exploatare (103.232) 459.229

Dobanzi platite (881) (3.078)

Impozit pe profit platit (18.708) (57.728)

Numerar net (utilizat in)/ din activitatea de exploatare (122.821) 398.423

(Continuare in pagina 10)

SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA SA SITUATIA CONSOLIDATA SIMPLIFICATA A FLUXURILOR DE NUMERAR PENTRU PERIOADA DE SASE LUNI INCHEIATA LA 30 IUNIE 2017 (Toate sumele sunt exprimate in MII RON, daca nu este indicat altfel)

11


Nota 30 iunie 2017 (neauditat)


Fluxuri de numerar din activitatea de investitii

Plati pentru achizitia de imobilizari corporale (18.306) (27.357) Plati pentru constructia de retele in legatura cu acordurile de concesiune

(229.860) (233.243)

Incasari din vanzarea de imobilizari corporale 730 935 Plati pentru achizitia de certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale (543.114) (1.059.949) Incasari la scadenta certificatelor de trezorerie si obligatiunilor guvernamentale 885.577 1.170.659 Constituirea de depozite cu maturitate mai mare de 3 luni (21.085) (120.257) Incasari la scadenta depozitelor cu maturitate mai mare de 3 luni 109.629 234.533 Efectul pierderii controlului asupra filialelor asupra numerarului detinut - (1.609) Dobanzi incasate 10.142 10.029

Numerar net din/ (utilizat in) activitatea de investitii 193.713 (26.259)

Fluxuri de numerar din activitatea de finantare

Trageri din imprumuturi bancare pe termen lung 174.822 - Trageri din imprumuturi bancare pe termen scurt 17.000 - Rambursarea imprumuturilor bancare pe termen scurt (10.000) (55.321) Rambursarea finantarilor pentru constructia de retele in legatura cu acordurile de concesiune

(48.256) (45.621)

Dividende platite (250.387) (147)

Numerar net utilizat in activitatea de finantare (116.821) (101.089)

(Descresterea)/ Cresterea neta a numerarului si echivalentelor de numerar

(45.928) 271.075

Numerar si echivalente de numerar la 1 ianuarie

746.215 827.529

Numerar si echivalente de numerar la 30 iunie 12 700.287 1.098.604




SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA SA NOTE LA INFORMATIILE FINANCIARE CONSOLIDATE INTERIMARE SIMPLIFICATE LA DATA SI PENTRU PERIOADA DE SASE LUNI INCHEIATA LA 30 IUNIE 2017 (Toate sumele sunt exprimate in MII RON, daca nu este indicat altfel)

12

1 Entitatea care raporteaza si informatii generale

Aceste informatii financiare sunt informatiile financiare consolidate interimare simplificate ale Societatii Energetice Electrica S.A. („Societatea”) si ale filialelor sale (impreuna „Grupul”) la data si pentru perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017.

Adresa de inregistrare a Societatii este Str. Grigore Alexandrescu nr. 9, sector 1, Bucuresti, Romania. Societatea are codul unic de inregistrare 13267221 si numarul de inregistrare la Registrul Comentului J40/7425/2000.

La 30 iunie 2017 actionarul principal al Societatii Energetice Electrica SA este statul roman, reprezentat prin Ministerul Energiei (48,78%) dupa ce participatia sa a fost diminuata ca urmare a unei oferte publice initiale in iulie 2014. Urmatorul actionar ca procent de detinere este BERD, cu 8,66%.

Filialele Societatii sunt urmatoarele:

Filiala Activitatea Cod

unic de inregistrare

Sediu social % participatie la

30 iunie 2017 % participatie la

31 decembrie 2016

Electrica Distributie Muntenia Nord SA

Distributia energiei electrice in zona geografica Muntenia Nord

14506181 Ploiesti 78,0000021% 78,0000021%

Electrica Distributie Transilvania Nord SA

Distributia energiei electrice in zona geografica Transilvania Nord

14476722 Cluj-Napoca

77,99999% 77,99999%

Electrica Distributie Transilvania Sud SA

Distributia energiei electrice in zona geografica Transilvania Sud

14493260 Brasov 78,0000019% 78,0000019%

Electrica Furnizare SA Comercializarea energiei electrice

28909028 Bucuresti 77,99997% 77,99997%

Electrica Serv SA Servicii in sectorul energetic (intretinere, reparatii, constructii)

17329505 Bucuresti 100% 100%

Servicii Energetice Muntenia SA

Servicii in sectorul energetic (intretinere, reparatii, constructii)

29384120 Bucuresti 100% 100%

Servicii Energetice Oltenia SA


29389861 Craiova 100% 100%

Servicii Energetice Moldova SA*


29386768 Bacau n/a n/a

*Societatea Energetica Electrica SA a pierdut controlul asupra Servicii Energetice Moldova incepand cu ianuarie 2016 ca urmare a inceperii procedurii de faliment a filialei (a se vedea Nota 21).

Activitatile principale ale Grupului sunt operarea si constructia retelelor de distributie a energiei electrice si

furnizarea energiei electrice consumatorilor finali. Grupul este operatorul de distributie a energiei electrice

si principalul furnizor de energie electrica in regiunile Muntenia Nord (judetele Prahova, Buzau, Dambovita,

Braila, Galati si Vrancea), Transilvania Nord (judetele Cluj, Maramures, Satu Mare, Salaj, Bihor si Bistrita-

Nasaud) si Transilvania Sud (judetele Brasov, Alba, Sibiu, Mures, Harghita si Covasna), operand cu statii de

transformare si linii electrice cu tensiuni intre 0,4 kV si 110 kV.

Tarifele de distributie a energiei electrice aprobate de Autoritatea Nationala de Reglementare in Domeniul

Energiei (“ANRE”) sunt dupa cum urmeaza (RON/MWh, prezentate cumulat pentru medie si joasa tensiune):


13

Ordin 113, 114, 112/14.12.2016 Ordin 171, 172, 173/14.12.2015

1 ianuarie-31 decembrie 2017 1 ianuarie-31 decembrie 2016

Inalta tensiune

Medie tensiune

Joasa tensiune

Inalta tensiune

Medie tensiune

Joasa tensiune

Transilvania Nord 19,05 60,98 157,71 19,93 64,20 167,74 Transilvania Sud 20,63 61,64 165,37 21,22 63,58 172,02 Muntenia Nord 14,79 48,46 157,81 15,93 52,60 171,38

2 Bazele contabilitatii

Aceste informatii financiare consolidate interimare simplificate („informatii financiare interimare”) au fost

intocmite in conformitate cu IAS 34 „Raportarea financiara interimara” adoptat de Uniunea Europeana.

Acestea nu includ toate informatiile necesare pentru un set complet de situatii financiare in conformitate

cu Standardele Internationale de Raportare Financiara („IFRS”) adoptate de Uniunea Europeana („IFRS-

EU”). Cu toate acestea, anumite note explicative sunt incluse pentru a explica evenimentele si tranzactiile

care sunt semnificative pentru intelegerea modificarilor survenite in pozitia financiara si performanta

Grupului de la ultimele situatii financiare anuale consolidate la data si pentru exercitiul financiar incheiat la

31 decembrie 2016.

Aceste informatii financiare consolidate interimare simplificate au fost intocmite in vederea depunerii la

Bursa de Valori Bucuresti. Aceste informatii financiare consolidate interimare simplificate au fost autorizate

pentru emitere de catre Consiliul de Administratie in data de 10 august 2017.

Rationamente profesionale si estimari

Pentru intocmirea acestor informatii financiare interimare, conducerea a elaborat rationamente

profesionale, estimari si ipoteze care afecteaza aplicarea politicilor contabile ale Grupului si valoarea

raportata a activelor, datoriilor, veniturilor si cheltuielilor. Rezultatele efective pot diferi de aceste estimari.

Rationamentele profesionale semnificative elaborate de catre conducere in aplicarea politicilor contabile

ale Grupului si incertitudinile semnificative datorate estimarilor sunt aceleasi cu cele aplicate in situatiile

financiare anuale consolidate la data si pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016.

3 Bazele evaluarii

Informatiile financiare consolidate interimare simplificate au fost intocmite pe baza costului istoric, cu

exceptia terenurilor si cladirilor, care sunt evaluate pe baza modelului reevaluarii. Activele si datoriile

filialelor cu dificultati financiare nu sunt evaluate pe baza principiului continuitatii activitatii, ci pe o baza

alternativa.

4 Politici contabile semnificative

Politicile contabile aplicate in aceste situatii financiare consolidate interimare sunt aceleasi ca cele aplicate

in situatiile financiare consolidate la 31 decembrie 2016.


14

5 Segmente operationale

(a) Informatii cu privire la segmentele raportabile

Perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017 (neauditat)

Furnizare de

energie electrica

Distributie de energie electrica

Servicii aferente

retelelor de distributie

externe Sediul

Central

Total pentru segmentele raportabile

Eliminari si ajustari de consolidare

Total consolidat

Venituri de la clientii externi 2.069.598 585.040 20.752 - 2.675.390 - 2.675.390 Venituri din tranzactii cu alte segmente 75.514 618.549 - - 694.063 (694.063) -

Veniturile segmentului raportabil 2.145.112 1.203.589 20.752 - 3.369.453 (694.063) 2.675.390

Profitul/ (pierderea) segmentului raportabil inainte de impozitare (38.769) 105.682 2.744 304.268 373.925 (347.341) 26.584

Rezultatul financiar net 869 (1.526) 22 356.864 356.229 (347.341) 8.888 Amortizarea si deprecierea imobilizarilor corporale si necorporale, net (6.413) (188.753) (513) (461) (196.140) - (196.140) EBITDA** (33.225) 295.961 3.235 (52.135) 213.836 - 213.836 Profitul/(pierderea) neta a segmentului (33.703) 82.199 2.744 304.268 355.508 (347.341) 8.167 Beneficiile angajatilor (42.099) (253.747) (11.544) (9.838) (317.228) - (317.228) Cheltuieli de capital 916 264.131 254 355 265.656 - 265.656 Perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2016 (neauditat) Venituri de la clientii externi 2.186.960 478.784 13.747 - 2.679.491 - 2.679.491 Venituri din tranzactii cu alte segmente 31.613 678.577 6.315 - 716.505 (716.505) -

Veniturile segmentului raportabil 2.218.573 1.157.361 20.062 - 3.395.996 (716.505) 2.679.491

Profitul segmentului raportabil inainte de impozitare 146.178 217.749 70.700 349.226 783.853 (374.839) 409.014

Rezultatul financiar net 596 (109) 10 382.938 383.435 (374.839) 8.596 Amortizarea si deprecierea imobilizarilor corporale si necorporale, net (5.081) (166.814) (1.855) (2.822) (176.602) - (176.602) Castig din pierderea controlului asupra filialelor - - 73.693 - 73.693 - 73.693 EBITDA** 150.663 384.672 72.575 (30.890) 577.020 - 577.020 Profitul net al segmentului 121.311 169.383 70.380 349.226 710.750 (374.839) 335.911 Beneficiile angajatilor (38.852) (259.262) (11.405) (9.170) (318.689) - (318.689)

Cheltuieli de capital 2.385 193.508 - - 195.893 - 195.893


15

La 30 iunie 2017 (neauditat)

Furnizare de energie electrica

Distributie de energie electrica

Servicii aferente retelelor de distributie

externe Sediul

Central

Total pentru segmentele raportabile

Eliminari si ajustari de consolidare

Total consolidat

Activele segmentului 1.321.465 5.202.082 157.945 1.938.496 8.619.988 (594.359) 8.025.629 Creante comerciale si alte creante 883.310 394.342 24.310 - 1.301.962 (613.111) 688.851 Numerar si echivalente de numerar 345.211 273.222 22.264 177.845 818.542 - 818.542 Numerar restrictionat - - - 302.564 302.564 - 302.564 Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale - - - 1.434.996 1.434.996 - 1.434.996 Datorii comerciale, alte datorii, dividende de plata si beneficii pe termen scurt ale angajatilor 753.247 630.476 72.844 11.048 1.467.615 (615.009) 852.606

Descoperiri de cont - 118.253 - - 118.253 - 118.253 Finantare pentru constructia retelelor electrice in legatura cu acordurile de concesiune si imprumuturi bancare - 388.260 - - 388.260 - 388.260

La 31 decembrie 2016 Activele segmentului 1.225.799 5.128.477 154.704 2.224.487 8.733.467 (335.314) 8.398.153 Creante comerciale si alte creante 669.372 544.644 24.080 - 1.238.096 (440.077) 798.019 Numerar si echivalente de numerar 464.551 214.105 13.142 197.043 888.841 - 888.841

Numerar restrictionat - - - 134.492 134.492 - 134.492 Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale - 7.939 - 1.867.115 1.875.054 - 1.875.054 Datorii comerciale, alte datorii si beneficii pe termen scurt ale angajatilor 802.107 455.444 80.578 13.821 1.351.950 (349.597) 1.002.353 Descoperiri de cont - 142.626 - - 142.626 - 142.626 Finantare pentru constructia retelelor electrice in legatura cu acordurile de concesiune si imprumuturi bancare - 254.863 - - 254.863 - 254.863


16

Componenta segmentului raportabil Distributia energiei electrice este dupa cum urmeaza:

Perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017 (neauditat)

Distributie Muntenia

Nord

Distributie Transilvania

Nord


Sud

Mentenanta retelei de distributie Eliminari

Total Distributie de

energie electrica

Venituri de la clienti externi 170.473 186.787 210.303 17.477 - 585.040 Venituri din tranzactii cu alte segmente 212.200 194.441 205.389 133.840 (127.321) 618.549

Veniturile segmentului 382.673 381.228 415.692 151.317 (127.321) 1.203.589

Profitul inainte de impozitare 7.059 40.838 55.606 2.181 (2) 105.682

Rezultatul financiar net 145 (488) (1.089) (94) - (1.526) Amortizarea si deprecierea imobilizarilor corporale si necorporale, net (56.896) (65.265) (64.156) (5.223) 2.787 (188.753) EBITDA** 63.810 106.591 120.851 7.498 (2.789) 295.961

Profitul net 3.729 31.639 44.787 2.044 - 82.199 Beneficiile angajatilor (64.738) (63.506) (59.197) (70.792) 4.486 (253.747) Cheltuieli de capital 82.590 83.881 97.406 254 - 264.131

Perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2016 (neauditat) Venituri de la clienti externi 147.740 174.765 141.726 14.553 - 478.784 Venituri din tranzactii cu alte segmente 227.314 218.812 223.444 148.458 (139.451) 678.577

Veniturile segmentului 375.054 393.577 365.170 163.011 (139.451) 1.157.361

Profitul inainte de impozitare 71.770 68.676 73.080 4.223 - 217.749

Rezultatul financiar net 1.083 (558) (366) (268) - (109) Amortizarea si deprecierea imobilizarilor corporale si necorporale, net (47.238) (55.486) (57.237) (6.853) - (166.814) EBITDA** 117.925 124.720 130.683 11.344 - 384.672

Profitul net 61.929 44.589 59.917 2.948 - 169.383 Beneficiile angajatilor (59.836) (58.981) (53.770) (86.675) - (259.262) Cheltuieli de capital 62.726 85.014 45.186 582 - 193.508


17

** EBITDA (Profitul inainte de dobanzi, impozitare, amortizare si depreciere) pentru segmentele operationale este definita si calculata pornind de la profitul

(pierderea) inainte de impozitare pentru un segment operational ajustat(a) cu i) amortizarea si deprecierea/ reluarea deprecierii imobilizarilor corporale si

necorporale aferente segmentului operational si ii) rezultatul financiar aferent segmentului operational. EBITDA nu este un indicator IFRS si nu trebuie tratat ca

o alternativa la indicatorii IFRS. Mai mult, EBITDA nu este definit in mod unitar. Metoda de calcul al EBITDA utilizata de alte societati poate fi diferita semnificativ

de cea utilizata de Grup. In consecinta, EBITDA prezentata in aceasta nota nu poate fi utilizata, ca atare, in scopul comparatiei cu EBITDA al altor societati.

La 30 iunie 2017 (neauditat)

Distributie Muntenia

Nord


Nord


Sud

Mentenanta retelei de distributie Eliminari

Total Distributie de

energie electrica

Activele segmentului 1.701.552 1.544.336 1.562.446 455.535 (61.787) 5.202.082 Creante comerciale si alte creante 121.772 113.894 123.254 97.209 (61.787) 394.342 Numerar si echivalente de numerar 140.663 17.854 104.688 10.017 - 273.222 Datorii comerciale, alte datorii, dividende de plata si beneficii pe termen scurt ale angajatilor 181.376 213.265 228.456 69.166 (61.787) 630.476

Descoperiri de cont - 94.179 24.074 - - 118.253 Finantare pentru constructia retelelor electrice in legatura cu acordurile de concesiune si imprumuturi bancare 96.725 123.980 160.555 7.000 - 388.260

La 31 decembrie 2016

Activele segmentului 1.687.859 1.543.364 1.493.920 484.109 (80.775) 5.128.477 Creante comerciale si alte creante 136.248 134.422 138.631 216.118 (80.775) 544.644 Numerar si echivalente de numerar 127.658 16.691 56.454 13.302 - 214.105 Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale 7.939 - - - - 7.939 Datorii comerciale, alte datorii si beneficii pe termen scurt ale angajatilor 133.472 154.223 148.129 100.395 (80.775) 455.444

Descoperiri de cont - 100.474 42.152 - - 142.626 Finantare pentru constructia retelelor electrice in legatura cu acordurile de concesiune si imprumuturi bancare 50.611 107.364 96.888 - - 254.863


18

(b) Reconcilierea informatiilor pe segmente raportabile cu valorile IFRS


31 decembrie 2016

Total active Total active pentru segmentele raportabile 8.619.988 8.733.467 Eliminarea activelor intre segmente (637.845) (373.733) Sume nealocate 43.486 38.419

Total active consolidate 8.025.629 8.398.153

Creante comerciale si alte creante Creante comerciale si alte creante pentru segmentele raportabile 1.301.962 1.238.096 Eliminarea creantelor comerciale si altor creante intre segmente (611.862) (438.828) Sume nealocate (1.249) (1.249)

Creante comerciale si alte creante consolidate 688.851 798.019

Datorii comerciale, alte datorii, dividende de plata si beneficii pe termen scurt ale angajatilor Datorii comerciale, alte datorii, dividende de plata si beneficii pe termen scurt ale angajatilor pentru segmentele raportabile 1.467.615 1.351.950 Eliminarea datoriilor comerciale, altor datorii, dividende de plata si beneficiilor pe termen scurt ale angajatilor intre segmente (613.760) (348.348) Sume nealocate (1.249) (1.249)

Datorii comerciale, alte datorii consolidate, dividende de plata si beneficii pe termen scurt ale angajatilor consolidate 852.606 1.002.353

6 Venituri




Furnizarea si distributia energiei electrice 2.359.300 2.449.226 Venituri aferente constructiei retelelor electrice in legatura cu acordurile de concesiune 264.254 188.314 Reparatii, intretinere si alte servicii prestate 36.743 34.434 Taxe de reconectare 4.629 4.701 Vanzari de marfuri 10.464 2.816

Total 2.675.390 2.679.491


19

7 Alte venituri




Venituri din chirii 44.308 44.117 Penalitati pentru intarziere la plata de la clienti 9.268 10.871 Comisioane pentru colectarea taxelor radio si TV 2.645 7.093 Castig din pierderea controlului asupra filialelor (Nota 21) - 73.693 Altele 33.902 28.574

Total 90.123 164.348

8 Energie electrica achizitionata

Costul energiei electrice achizitionate a crescut in perioada incheiata la 30 iunie 2017, ca urmare a cresterii

semnificative a preturilor pe piata romaneasca a energiei electrice, in principal in ianuarie si februarie, cand

s-au atins valori maxime istorice in contextul evenimentelor nefavorabile de pe piata de energie.

9 Rezultat pe actiune

Calculul rezultatului pe actiune - de baza si diluat - are la baza urmatoarele valori ale profitului atribuibil

actionarilor ordinari si numarul mediu ponderat de actiuni ordinare in circulatie.

Profit atribuibil actionarilor ordinari




Profit/ pierdere net(a) atribuibil(a) actionarilor Societatii (6.499) 269.396

Profit/ (pierdere) net(a) atribuibil(a) actionarilor ordinari (6.499) 269.396

Numarul mediu ponderat de actiuni ordinare in circulatie (exprimat in numar de actiuni)

Pentru calculul rezultatului pe actiune de baza si diluat actiunile proprii rascumparate de Societate

(6.890.593 actiuni) nu sunt considerate ca fiind actiuni in circulatie si sunt deduse din numarul total al

actiunilor ordinare emise. Numarul mediu ponderat de actiuni ordinare in circulatie (neauditat) la 30 iunie

2017 este 339.049.336 (30 iunie 2016: 339.049.336 actiuni).

Rezultat pe actiune


30 iunie 2017


(neauditat)

Rezultat pe actiune - de baza si diluat (RON pe actiune) (0,02) 0,79


20

10 Dividende

In 27 aprilie 2017 Adunarea Generala a Actionarilor Societatii a aprobat distribuirea dividendelor in suma de 251.406 mii RON. Valoarea dividendelor pe actiune distribuite este 0,7415 RON pe actiune.

De asemenea, in cursul perioadei, dividende in suma de 97.869 mii RON au fost aprobate pentru distribuire intereselor fara control – Fondul Proprietatea, de catre Adunarea Generala a Actionarilor a urmatoarelor filiale: Electrica Furnizare, Electrica Distributie Muntenia Nord, Electrica Distributie Transilvania Nord, Electrica Distributie Transilvania Sud.

11 Impozit pe profit




Cheltuiala cu impozitul curent al perioadei 18.894 48.435 (Venituri)/ Cheltuieli cu impozitul amanat (477) 16.122 Ajustari aferente anilor anterior privind impozitul curent - 8.546

Total cheltuiala cu impozitul pe profit 18.417 73.103

12 Numerar si echivalente de numerar



Total numerar si echivalente de numerar in situatia consolidata simplificata a pozitiei financiare 818.542 1.225.414 Descoperiri de cont utilizate in scopul gestionarii lichiditatilor (118.255) (126.810)

Total numerar si echivalente de numerar in situatia consolidata simplificata a fluxurilor de numerar 700.287 1.098.604

La 30 iunie 2017 Electrica SA are depozite colaterale la BRD - Groupe Societe Generale constituite drept

garantii pentru imprumuturile pe termen lung primite de la BRD de catre Societatea de Distributie a Energiei

Electrice Transilvania Sud, Societatea de Distributie a Energiei Electrice Transilvania Nord si Societatea de

Distributie a Energiei Electrice Muntenia Nord. Valoarea depozitelor colaterale la 30 iunie 2017 este 302.564

mii RON (31 decembrie 2016: 134.492 mii RON). Aceste depozite colaterale sunt prezentate in situatia

pozitiei financiare ca numerar restrictionat pe termen lung.

Urmatoarele informatii sunt relevante in legatura cu situatia fluxurilor de numerar: Tranzactiile fara numerar includ compensari intre creante si datorii comerciale in suma de 33 milioane RON

in perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017 (perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2016: 39

milioane RON).


21

13 Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale


31 decembrie 2016

Certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale denominate in RON cu maturitatea mai mare de trei luni 1.410.665 1.757.746 Depozite cu maturitatea mai mare de trei luni 24.331 117.308

Total depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale 1.434.996 1.875.054

Certificatele de trezorerie si obligatiunile guvernamentale cu maturitatea mai mare de trei luni au o rata

medie a dobanzii (randament mediu) de 1,34%.

Certificatele de trezorerie si obligatiunile guvernamentale au fost clasificate ca investitii detinute pana la

scadenta.

14 Creante comerciale


31 decembrie 2016

Creante comerciale, valoare bruta 1.757.732 1.906.093

Ajustari pentru deprecierea creantelor comerciale (1.080.065) (1.128.104)

Total creante comerciale, net 677.667 777.989

Creantele de la parti afiliate sunt prezentate in Nota 20.

Reconcilierea dintre soldul initial si soldul final al ajustarilor pentru deprecierea creantelor comerciale este

dupa cum urmeaza:

Ajustari pentru deprecierea creantelor comerciale

Sold la 1 ianuarie 2017 1.128.104 Ajustari recunoscute 38.908 Ajustari reversate (21.848) Sume anulate (65.099)

Sold la 30 iunie 2017 (neauditat) 1.080.065

O parte semnificativa a ajustarilor pentru deprecierea creantelor comerciale se refera la clienti in litigiu,

insolventa sau faliment, multe dintre aceste creante fiind mai vechi de trei ani. Grupul derecunoaste aceste

creante impreuna cu ajustarile aferente dupa finalizarea procedurilor de faliment.

Ajustarile recunoscute in cursul perioadei se refera in principal la creante incerte de la Fidelis Energy (11.218

mii RON), Transenergo Com S.A. (5.587 mii RON), Electra Management (2.100 mii RON), precum si alti


22

traderi de energie electrica ce au intrat in procedura de insolventa in contextul recentelor evolutii

nefavorabile pe piata spot de energie.

Ajustarile anulate se refera in principal la Filiala Balan S.A. (filiala a C.N.C.A.F. MINVEST S.A.) (45.045 mii RON)

si Metal S.R.L. (19.016 mii RON), clienti ai Electrica Furnizare care au finalizat procedura de faliment.

15 Alte datorii

In conformitate cu Legea 533/2003, care a modificat Legea nr. 41/1994 privind organizarea si functionarea

Societatii Romane de Radiodifuziune si Societatii Romane de Televiziune, taxele radio si TV sunt colectate

de catre Electrica Furnizare SA in numele acestor societati. Datoria Grupului fata de cele doua institutii

mentionate mai sus este reprezentata de taxele radio si TV incasate care trebuie virate conform contract in

luna urmatoare celei de raportare. Incepand cu 1 februarie 2017, Legea nr. 1/2017 modifica Legea nr.

41/1994 in sensul eliminarii taxelor radio si TV.

Alte datorii includ in principal garantii si creditori diversi. Alte datorii pe termen lung se refera la garantiile

incasate de la clienti in legatura cu furnizarea energiei electrice.


31 decembrie 2016

Curente Pe termen lung Curente Pe termen lung

TVA de plata 79.046 85.346 - Datorii catre Stat 26.730 - 29.837 - Datorii privind taxa radio si TV 14 - 9.981 - Datorii privind obligatia de achizitie de certificate verzi - - 13.980 - Alte datorii 42.036 41.126 21.746 44.921

Total 147.826 41.126 160.890 44.921


23

16 Imprumuturi bancare

a) Imprumuturi bancare pe termen scurt si facilitati de overdraft

Facilitatile de descoperit de cont utilizate de companie sunt:

Banca Data

contractului Tipul facilitatii Scadenta

Limita de descoperire (mii RON)

Sold la 30 iunie 2017 (neauditat)

BCR 27-ian-17

descoperire de cont pentru finantarea activitatii curente

Pana la 26 ianuarie 2018

180.000

94.179

BCR 25-mai-17

descoperire de cont pentru finantarea activitatii curente

Pana la 25 mai 2018

95.000 -

ING Bank N.V. si BRD - Groupe Societe Generale 8-dec-16

finantarea capitalului de lucru si emiterea de angajamente potentiale

1 an pentru descoperit de cont, 2 ani pentru angajamente potentiale

80.000

24.074

Total 355.000 118.253

In septembrie 2015 Electrica Serv a contractat un imprumut pe termen scurt de la OTP Bank Romania in

valoare de 20.000 mii RON pentru finantarea capitalului de lucru. In septembrie 2016 a fost semnat un act

aditional, iar valabilitatea imprumutului a fost prelungita pana in septembrie 2017. Imprumutul este

garantat prin gajuri si ipoteci asupra unei parti din activele filialei (conturi bancare, creante comerciale din

contractele incheiate cu parti afiliate). Soldul imprumutului la 30 iunie 2017 este de 7.000 mii RON (31

decembrie 2016: zero).

b) Imprumuturi bancare pe termen lung


31 decembrie 2016

Imprumuturi bancare pe termen lung 302.555 127.733

Total 302.555 127.733

La data de 17 octombrie 2016 filialele de distributie ale Societatii (Electrica Distributie Muntenia Nord,

Electrica Distributie Transilvania Nord si Electrica Distributie Transilvania Sud) au incheiat contracte de

imprumut pe termen lung cu BRD - Groupe Société Générale, in care Electrica SA are calitatea de garant.

Acestea sunt rambursabile integral la scadenta (16 octombrie 2021). Imprumuturile bancare pe termen lung

sunt sunt detaliate mai jos:


24

Beneficiar Tipul facilitatii Scadenta Valoare

imprumut

Sold la 30 iunie 2017 (neauditat)

Sold la 31

decembrie 2016

Electrica Distributie Muntenia Nord

credite la termen non-revolving pentru finantarea deficitului rezultat din activitatea de investitii

16 octombrie 2021 80.000 62.555

-

Electrica Distributie Transilvania Nord


16 octombrie 2021 114.000 114.000

95.502

Electrica Distributie Transilvania Sud


16 octombrie 2021 126.000 126.000

32.231

Total 320.000 302.555 127.733

17 Provizioane

Provizioane

Sold la 1 ianuarie 2017 62.407 Provizioane recunoscute 12.200 Provizioane utilizate (6.001) Provizioane reluate (1.094)

Sold la 30 iunie 2017 (neauditat) 67.512

La 30 iunie 2017, provizioanele se refera in principal la:

- 47.685 mii RON pentru obligatii fiscale potentiale ale Grupului (inclusiv dobanzi si penalitati); - 6.764 mii RON provizion pentru restructurarea Electrica Serv; - 3.043 mii RON pentru pretentii ale anumitor persoane fizice asupra rambursarii taxelor de

racordare. Provizioanele recunoscute in perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017 in suma de 12.200 mii RON reprezinta estimarea Grupului privind majorari si penalitati aditionale care ar putea rezulta din disputatele Grupului cu ANAF (pentru detalii suplimentare a se vedea Nota 18).

Provizioanele utilizate in perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017 se refera in principal beneficii platite la desfacerea contractului de munca in cadrul programului de restructurare a Electrica Serv in suma de RON 6.001 mii RON.

La 31 decembrie 2016, provizioanele se refera in principal la:

- 35.533 mii RON pentru obligatii fiscale potentiale ale Grupului (inclusiv dobanzi si penalitati); - 12.715 mii RON provizion pentru restructurarea Electrica Serv; - 3.043 mii RON pentru pretentii ale anumitor persoane fizice asupra rambursarii taxelor de

racordare.


25

18 Datorii contingente

Raport de inspectie fiscala la Electrica Serv

In mai 2017 a fost finalizata o inspectie fiscala la Electrica Serv, iar autoritatile fiscale au stabilit obligatii

fiscale suplimentare de 11.560 mii RON. Aceasta suma reprezinta TVA (inclusiv dobanzi si penalitati

aferente) care a fost dedusa in perioada 2012-2013, aferenta unor facturi emise de un furnizor de leasing

care era inactiv la acea data. Conducerea urmeaza sa deschida o procedura judiciara impotriva raportului

autoritatilor fiscale. Conducerea estimeaza ca este probabil sa obtina un rezultat favorabil din acest litigiu,

estimare care se bazeaza, printre altele, pe un caz similar aflat in derulare la Curtea de Justitie a Uniunii

Europene.

Dobanzi si penalitati privind impozitul pe profit la Electrica SA

In mai 2017, dupa revizuirea fisei fiscale a Societatii, autoritatile fiscale au emis un titlu executoriu pentru

dobanzi si penalitati suplimentare in suma de 39.248 mii RON in urma unor alocari ale platilor efectuate in

perioadele anterioare. Societatea a inaintat o contestatie administrativa autoritatilor fiscale impotriva

titlului executoriu si a inceput de asemenea o actiune judiciara pentru suspendarea executarii silite pana la

solutionarea contestatiei mentionate mai sus.

Aceste dobanzi si penalitati suplimentare se refera la titlurile executorii primite de Societate in anii anteriori

in suma de 73.460 mii RON si care au fost executate silit in anul 2016. Deoarece Societatea a epuizat toate

caile legale de atac in Romania pentru anularea acestor titluri executorii, in mai 2017 a formulat o plangere

la Curtea Europeana a Drepturilor Omului in acest scop.

Intrucat exista incertitudini cu privire la rezultatul acestor actiuni legale, Grupul a recunoscut un provizion

in suma de 12.200 mii RON in informatiile financiare interimare consolidate condensate (a se vedea Nota

17), suma care reprezinta cea mai buna estimare a conducerii.

19 Instrumente financiare – valori juste

(a) Clasificari contabile si valori juste

Tabelul urmator prezinta valorile contabile si valorile juste ale activelor financiare si datoriilor financiare,

inclusiv nivelurile ierarhiei valorii juste. Tabelul nu include informatii despre valoarea justa a activelor

financiare si datoriilor financiare care nu sunt evaluate la valoarea justa, daca valoarea contabila reprezinta

o aproximare rezonabila a valorii juste.


26

Valoare contabila

Valoare justa

Credite si creante

Active financiare detinute pana la

scadenta

Alte datorii

financiare Total

Nivelul 1

Nivelul 2

Nivelul 3 Total

30 iunie 2017 (neauditat) Active financiare care nu sunt evaluate la valoare justa

Creante comerciale 677.667 - 677.667

Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale - 1.434.996 1.434.996 Numerar si echivalente de numerar 818.542 - 818.542 Numerar restrictionat 302.564 - 302.564

Total 1.798.773 1.434.996 3.233.769

Datorii financiare care nu sunt evaluate la valoare justa Descoperiri de cont 118.253 118.253 Imprumuturi bancare pe termen scurt 7.000 7.000 Imprumuturi bancare pe termen lung 302.555 302.555 Finantare pentru constructia retelelor electrice in legatura cu acordurile de concesiune 78.705 78.705 81.101 81.101 Datorii comerciale 509.871 509.871 Dividende de plata 99.880 99.880

Total 1.116.264 1.116.264

31 decembrie 2016

Active financiare care nu sunt evaluate la valoare justa

Creante comerciale 777.989 - 777.989 Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale - 1.875.054 1.875.054 Numerar si echivalente de numerar 888.841 - 888.841

Numerar restrictionat 134.492 - 134.492

Total 1.801.322 1.875.054 3.676.376


27

(b) Evaluarea valorilor juste

Ierarhia valorilor juste

Evaluarile valorilor juste sunt clasificate in cadrul diferitelor niveluri ale ierarhiei valorilor juste pe baza

datelor de intrare folosite in tehnicile de evaluare, dupa cum urmeaza:

Nivelul 1: preturi cotate (neajustate) pe piete active pentru active sau datorii identice pe care Grupul le

poate accesa la data evaluarii;

Nivelul 2: date de intrare, altele decat preturile cotate incluse in Nivelul 1, care sunt observabile pentru

un activ sau datorie, fie direct, fie indirect;

Nivelul 3: date de intrare pentru un activ sau datorie care nu au la baza date observabile pe piata.

Tabelul urmator prezinta metodele de evaluare utilizate pentru determinarea valorilor juste de Nivelul 2.

Instrumente financiare care nu sunt evaluate la valoarea justa

Tip Metoda de evaluare

Alte datorii financiare Metoda fluxurilor de numerar actualizate (DCF) Ratele de actualizare folosite sunt mediile ratelor dobanzii ROBID-ROBOR la 12 luni, respectiv 0,96% la 30 iunie 2017 (31 decembrie 2016: 0,98%).

Valoare contabila

Valoare justa

Credite si creante

Active financiare detinute pana la

scadenta

Alte datorii

financiare Total

Nivelul 1

Nivelul 2

Nivelul 3 Total

31 decembrie 2016 Datorii financiare care nu sunt evaluate la valoare justa

Descoperiri de cont 142.626 142.626 Finantare pentru constructia retelelor electrice in legatura cu acordurile de concesiune 127.130 127.130 129.383 129.383 Imprumuturi bancare pe termen lung 127.733 127.733

Datorii comerciale 722.830 722.830

Total 1.120.319 1.120.319


28

20 Parti afiliate

(a) Remunerarea directorilor si administratorilor




Remunerarea conducerii 1.615 1.475

Remuneratiile acordate membrilor Consiliului de Administratie si reprezentantilor in Adunarea Generala a

Actionarilor au fost dupa cum urmeaza:




Membrii Consiliului de Administratie 1.449 1.917 Reprezentantii in Adunarea Generala a Actionarilor 3 16

Total 1.452 1.933

(b) Tranzactii cu societati in care Statul detine control sau influenta semnificativa

In cursul normal al activitatii sale, Grupul are tranzactii cu societati in care Statul detine control sau influenta

semnificativa, referitoare in principal la achizitia de energie electrica, servicii de transport si sistem si vanzari

de energie electrica. Achizitiile si soldurile semnificative sunt in principal cu furnizori de energie electrica,

dupa cum urmeaza:

Achizitii (fara TVA) Sold (cu TVA)

Furnizor Perioada de sase luni

incheiata la 30 iunie 2017 (neauditat)

Perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2016

(neauditat)

30 iunie 2017 (neauditat )

31 decembrie 2016

Nuclearelectrica 145.327 147.763 11.463 30.893 Transelectrica 454.128 292.838 72.999 141.474 Complexul Energetic Oltenia 37.478 13.203 9.459 8.395 Hidroelectrica 237.693 303.087 57.760 52.297 OPCOM 357.603 156.959 2.559 3.889 Electrocentrale Bucuresti - 24.998 - - SNGN ROMGAZ - 28.901 - - CN Posta Romana SA 876 1.946 810 9 Enel Distributie Muntenia 5.740 14.538 2.015 - Enel Distributie Banat 1.705 4.465 555 - Enel Distributie Dobrogea 3.355 2.609 1.068 - Altii 9.063 6.323 3.186 12.430

Total 1.252.968 997.630 161.874 249.387


29

De asemenea, Grupul efectueaza vanzari catre societati in care Statul detine control sau influenta

semnificativa, reprezentand vanzari de energie electrica, din care cele mai importante tranzactii sunt dupa

cum urmeaza:

Vanzari (fara TVA)

Sold, valoare bruta (cu TVA)

Ajustare Sold, valoare

neta

Client Perioada de sase luni incheiata

la 30 iunie 2017 (neauditat)


OPCOM 10.240 2.403 - 2.403 Cupru Min S.A. Abrud 16.201 4.673 - 4.673

Transelectrica 8.552 1.707 - 1.707 CN Romarm 5.432 252 - 252

CN Remin SA 202 71.183 (71.148) 35

C.N.C.A.F. MINVEST S.A. - 29.903 (29.903) -

Oltchim - 715.259 (715.259) -

Baita SA 487 4.514 (4.485) 29

SNGN Romgaz SA 7.150 1.180 - 1.180

CFR Telecomunicatii 3.548 154 (53) 101

CFR Electrificare 3.928 1.193 - 1.193

E.ON Energie Romania 21.623 9.942 - 9.942

Enel Distributie Muntenia 15.241 9.007 - 9.007

Others 20.870 12.715 (6.777) 5.938

Total 113.474 864.085 (827.625) 36.460

Vanzari (fara TVA)

Sold, valoare bruta (cu TVA)

Ajustare Sold, valoare

neta

Client Perioada de sase luni incheiata

la 30 iunie 2016 (neauditat)

31 decembrie 2016

CFR Telecomunicatii 26.059 4.474 (53) 4.421 CFR Electrificare 5.225 1.203 - 1.203 SNGN Romgaz 7.476 1.256 - 1.256 OPCOM 5.567 2.590 - 2.590 Cupru Min S.A. Abrud 15.877 - - - Transelectrica 5.603 1.361 - 1.361 CN Romarm 5.479 62 - 62 CN Remin SA 211 71.180 (71.148) 32 C.N.C.A.F. MINVEST S.A. - 78.735 (78.735) - Oltchim - 715.259 (715.259) - Baita SA 1.047 5.002 (4.334) 668 CN Posta Romana SA 3.073 - - - E.ON Energie Romania 13.094 - - - Enel Distributie Muntenia 7.025 9.101 - 9.101 Altii 13.599 10.103 (6.713) 3.390

Total 109.335 900.326 (876.242) 24.084


30

21 Filiale cu dificultati financiare

In ianuarie 2016 Servicii Energetice Moldova a intrat in faliment si, in consecinta, Societatea a incetat

consolidarea acestei entitati la aceasta date intrucat nu mai detine controlul asupra acesteia.

Activele si datoriile individuale ale Servicii Energetice Moldova la data la care Societatea a incetat

consolidarea acestei entitati (31 ianuarie 2016) au fost dupa cum urmeaza:

In ianuarie 2014 Consiliul de Administratie al Servicii Energetice Oltenia si in octombrie 2014 Consiliul de

Administratie al Servicii Energetice Muntenia au decis inceperea procedurii insolventei in vederea

reorganizarii. Deschiderea procedurilor de insolventa a fost initiata in 2014.

Din cauza conditiilor mentionate mai sus care indica existenta unor incertitudini semnificative care ridica

indoieli semnificative cu privire la capacitatea acestor filiale de a-si continua activitatea, Grupul a evaluat

valorile contabile ale activelor si datoriilor acestor filiale pe o baza alternativa incepand cu initierea

procedurilor de insolventa .

La 30 iunie 2017 si 31 decembrie 2016, valorile contabile ale activelor si datoriilor acestor societati, incluse

in informatiile financiare consolidate, sunt dupa cum urmeaza:

Valoare contabila

Servicii Energetice Moldova

la 31 ianuarie 2016

Imobilizari corporale 21.709

Creante comerciale 2.027

Numerar si echivalente de numerar 1.609

Total active 25.345

Datorii comerciale 2.685

Alte datorii 41.931

Beneficiile angajatilor 52.902

Datorii privind impozitul amanat 1.520

Total datorii 99.038

Castig din pierderea controlului 73.693


31


Servicii Energetice Muntenia

Servicii Energetice

Oltenia Total

Imobilizari corporale 92.112 23.517 115.629 Creante comerciale 5.905 6.500 12.405 Numerar si echivalente de numerar 19.838 2.426 22.264

Total active 117.855 32.443 150.298

Datorii comerciale (17.314) (3.000) (20.314) Datorii catre bugetul de stat (355) (6.264) (6.619) Contributii la asigurari sociale si alte taxe in legatura cu salariile (495) (5.698) (6.193) Provizioane, beneficiile angajatilor si datorii privind impozitul pe profit amanat (23.980) (12.459) (36.439)

Total datorii (42.144) (27.421) (69.565)

31 decembrie 2016

Servicii Energetice Muntenia

Servicii Energetice

Oltenia Total

Imobilizari corporale 93.894 23.588 117.482 Creante comerciale 8.251 8.406 16.657 Numerar si echivalente de numerar 10.154 2.988 13.142

Total active 112.299 34.982 147.281

Datorii comerciale (21.615) (4.232) (25.847) Datorii catre bugetul de stat (183) (8.859) (9.042) Contributii la asigurari sociale si alte taxe in legatura cu salariile (434) (5.916) (6.350) Provizioane, beneficiile angajatilor si datorii privind impozitul pe profit amanat (24.412) (12.572) (36.984)

Total datorii (46.644) (31.579) (78.223)

1

ELECTRICA S.A. - RAPORT SEMESTRUL I 2017

2


RAPORT SEMESTRUL I 2017 (S1 2017)

(bazat pe situatiile financiare consolidate neauditate intocmite in conformitate cu IFRS)

PRIVIND ACTIVITATEA ECONOMICO-FINANCIARA A SOCIETATII ENERGETICE

ELECTRICA SA

conform prevederilor art. 61 din Legea 24/2017 privind emitentii de instrumente financiare

si operatiuni de piata, respectiv a anexei nr. 31 la Regulamentul CNVM nr. 1/2006 și

Codului Bursei de Valori Bucureşti

pentru semestrul I 2017 incheiat la 30 iunie 2017

3


Cuprins 1. DATE DE IDENTIFICARE ALE RAPORTULUI SI EMITENTULUI ............................................. 5

2. PREZENTARE ..................................................................................................................................... 6

3. STRUCTURA ORGANIZATORICA .................................................................................................. 7

4. GUVERNANTA CORPORATIVA ..................................................................................................... 9

4.1. Structura actionariat ...................................................................................................................... 9

4.2. Adunarea generala a actionarilor .................................................................................................. 9

4.3. Consiliul de administratie al Electrica SA .................................................................................... 9

4.4. Conducerea executiva a Electrica SA ......................................................................................... 13

4.5. Consiliile de administratie ale filialelor ...................................................................................... 14

4.6. Conducerea executiva a filialelor ............................................................................................... 15

4.7. Conformarea cu Codul de Guvernanta Corporativa al BVB ...................................................... 16

5. ELEMENTE DE BILANT ................................................................................................................. 17

5.1. Active imobilizate ....................................................................................................................... 19

5.2. Active circulante ............................................................................. Error! Bookmark not defined.

5.3. Creante comerciale ..................................................................................................................... 19

5.4. Numerar si echivalente de numerar, depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni

guvernamentale ....................................................................................................................................... 19

5.5. Capital Social .............................................................................................................................. 19

5.6. Actiuni proprii ............................................................................................................................ 19

5.7. Dividende .................................................................................................................................... 20

5.8. Datorii pe termen lung ................................................................................................................ 20

5.9. Datorii curente ............................................................................................................................ 20

5.10. Provizioane ............................................................................................................................. 20

6. REZULTATELE OPERATIONALE ................................................................................................. 21

6.1. Venituri din exploatare ............................................................................................................... 22

6.2. Energie electrica achizitionata .................................................................................................... 22

6.3. Certificate Verzi .......................................................................................................................... 23

6.4. Cheltuieli cu constructia retelelor electrice ................................................................................ 23

6.5. Salarii si alte beneficii ale angajatilor ......................................................................................... 23

6.6. Reparatii, intretinere si materiale ................................................................................................ 24

6.7. Alte cheltuieli de exploatare ....................................................................................................... 24

6.8. Modificarea provizioanelor, net .................................................................................................. 24

6.9. Profitul operational ..................................................................................................................... 24

4


6.10. Rezultatul financiar ................................................................................................................. 24

6.11. Profitul inainte de impozitare ................................................................................................. 24

6.12. Cheltuiala cu impozitul pe profit ............................................................................................ 24

6.13. Profitul net al perioadei........................................................................................................... 25

7. SITUATIA FLUXURILOR DE NUMERAR .................................................................................... 25

8. PERSPECTIVE .................................................................................................................................. 25

9. MANAGEMENTUL RISCULUI ....................................................................................................... 29

10. EVENIMENTE ULTERIOARE..................................................................................................... 30

11. ACTE JURIDICE RAPORTATE CONFORM ART. 82 DIN LEGEA 24/ 2017 .......................... 30

12. CHELTUIELI DE CAPITAL ......................................................................................................... 30

13. DECLARATII ................................................................................................................................ 31

14. ANEXA NR. 1: PRINCIPALELE INVESTITII SI PUNERI IN FUNCTIUNE (PIF) .................. 32

5


1. DATE DE IDENTIFICARE ALE RAPORTULUI SI

EMITENTULUI

Data Raportului: 11 august 2017

Denumirea entitatii emitente: Societatea Energetica Electrica S.A.

Sediul Social: Str. Grigore Alexandrescu, Nr. 9, Sectorul 1, Bucureşti, România

Numar de telefon/fax: 004-021-2085999 / 004-021-2085998

Codul unic de înregistrare fiscala: RO 13267221

Numar de ordine în Registrul Comertului: J40/7425/2000

Capital social subscris și varsat: 3.459.399.290 RON

Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise: 345.939.929 actiuni ordinare cu o valoare

nominala de 10 RON, emise in forma dematerializata si liber transferabile, nominative,

negociabile si integral platite

Piata reglementata pe care se tranzactioneaza valorile mobiliare emise:

Bursa de Valori București (BVB), simbol: EL

Bursa de Valori Londra (LSE), simbol: ELSA

6


2. PREZENTARE Grupul este cel mai mare distribuitor si furnizor de energie electrica din Romania. Principalele segmente de

activitate ale Grupului constau in distributia de energie electrica catre utilizatori si furnizarea de energie

electrica catre consumatori casnici si non-casnici.

Segmentul de distributie al Electrica functioneaza prin filialele acesteia: Societatea de Distributie a Energiei

Electrice Muntenia Nord, Societatea de Distributie a Energiei Electrice Transilvania Nord, Societatea de

Distributie a Energiei Electrice Transilvania Sud si Electrica Serv, a carui obiect principal de activitate este

acela de mentenanta si reparatii ale retelelor de distributie, si este limitat, din punct de vedere al serviciilor

furnizate si geografic, la nordul Munteniei, nordul Transilvaniei si sudul Transilvaniei. Grupul detine Licente

de Distributie exclusive pentru aceste regiuni care vor mai fi valabile inca 10 ani, cu posibilitatea de

prelungire pentru inca o perioada de 25 de ani.

In cadrul activitatii de distributie, Electrica furnizeaza servicii de intretinere echipamente, reparatii si alte

servicii conexe pentru reteaua sa si, intr-o mai mica masura, catre terti.

Segmentul de furnizare de energie electrica opereaza prin filiala Electrica Furnizare si furnizeaza energie

electrica catre consumatori, atat in piata de energie electrica reglementata (in regiunile geografice in care

opereaza segmentul de distributie al Grupului) cat si in cea concurentiala, pe tot cuprinsul Romaniei. Grupul

detine doua licente de furnizare care acopera intregul teritoriu al Romaniei, valabile pana in 2021, respectiv

2022, cu posibilitate de prelungire.

Un sumar al principalilor indicatori este prezentat in continuare:

In prima jumatate a anului 2017, EBITDA a scazut la 214 milioane RON, cu 363 milioane RON sau

63%, fata de perioada similara a anului anterior;

Volumul investitiilor in retea in primele sase luni ale anului 2017 au fost de 259 milioane RON, in

crestere cu 75 milioane RON, respectiv 40% de la 184 milioane RON in primul semestru al anului 2016.

In primul semestru 2017 s-a inregistrat un profit operaţional de 17,7 milioane lei, ceea ce reprezintă,

după excluderea efectului venitului excepţional obținut din deconsolidarea companiei Servicii

Energetice Moldova, în sumă de 74 milioane lei (înregistrată în S1 2016,) o scădere cu 308,7 milioane

lei, față de aceeași perioadă a anului precedent, in principal din cauza scaderii marjei din energie cu 254

milioane RON ca efect al preturilor de achizitie crescute coroborate cu o ușoară reducere a veniturilor

aferente, si a inregistrarii unor cheltuieli operationale nerecurente in suma de 38 milioane RON la

compania-mama, aferente unor litigii din perioadele precedente;

Cheltuielile cu achizitia de energie au crescut cu 200 milioane RON, sau 15%, la 1.531 milioane in

perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017 de la 1.332 milioane RON in perioada de sase luni

incheiata la 30 iunie 2016, ca rezultat al cresterii preturilor de achizitie a energiei, cu 78% pe Piata Zilei

Urmatoare si cu aproximativ 38% pe Piata de Echilibrare in T1 2017 vs. T1 2016;

In perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017, veniturile din segmentul de distributie de energie

electrica au crescut cu 46 milioane RON, sau 4%, la 1.204 milioane RON, fata de primele sase luni ale

anului 2016;

In primul semestru 2017, veniturile din segmentul de furnizare de energie electrica au scazut cu 73

milioane RON, sau 3,3%, fata de primul semestru 2016, la 2.145 milioane RON, in principal din

scaderea cantitatii furnizate;

In primele sase luni ale anului 2017, contributia segmentului de distributie de energie electrica si a

segmentului de furnizare de energie electrica la veniturile Electrica a fost de 35,7% si respectiv 63,7%.

In perioada de 6 luni incheiata la 30 iunie 2017 Grupul a distribuit catre un numar de aproximativ 3,69

milioane de utilizatori 9 TWh, reprezentand o crestere de 4% fata de perioada similara a anului anterior.

Grupul isi desfasoara activitatea in zone foarte populate si industrializate din Romania;

7


In perioada de 6 luni incheiata la 30 iunie 2017 Grupul a furnizat catre un numar de aproximativ 3,59

milioane de consumatori finali 5,1 TWh de energie electrica, reprezentand o scadere de 7% fata de

perioada similara a anului anterior;

3. STRUCTURA ORGANIZATORICA

Societatea este o societate holding pentru Grup, care cuprinde patru filiale in segmentul de distributie:

Societatea de Distributie a Energiei Electrice Transilvania Nord SA (“SDTN”), Societatea de Distributie a

Energiei Electrice Transilvania Sud SA (“SDTS”), Societatea de Distributie a Energiei Electrice Muntenia

Nord SA (“SDMN”), FISE Electrica Serv SA (“Electrica Serv”), si o filiala, Electrica Furnizare SA

(“Electrica Furnizare”), in segmentul de furnizare.

De asemenea, Societatea detine integral actiunile Servicii Energetice Oltenia SA (“SE Oltenia”), Servicii

Energetice Muntenia SA (“SE Muntenia”), Servicii Energetice Banat (“SE Banat”), Servicii Energetice

Dobrogea (“SE Dobrogea”) si Servicii Energetice Moldova (“SE Moldova”).

Incepand cu noiembrie 2014, respectiv ianuarie 2015 si ianuarie 2016, Societatea a pierdut controlul asupra

SE Banat, SE Dobrogea si SE Moldova ca urmare a intrarii acestor societati in faliment si, in consecinta,

acestea nu au mai fost consolidate la intocmirea situatiilor financiare.

La 30 iunie 2017, actionarul principal al Electrica SA este statul roman, reprezentat prin Ministerul Energiei

(48,7805%) dupa ce participatia sa a fost diminuata ca urmare a unei oferte publice initiale. Urmatorul

actionar ca procent de detinere este BERD, cu 6,9247%.

Figura 1: Societatile incluse in consolidare la 30 iunie 2017:

Sursa: Electrica S.A.

Electrica

Activitatea de distributie Activitatea de furnizare Activitatea de servicii

energetice (*)

78% Electrica Furnizare 78% EDMN

78% EDTN

78% EDTS

100%Electrica Serv

100% SE Muntenia

100% SE Oltenia 22% FP

22% FP

22% FP

22% FP

8


Prezentarea filialelor Grupului

Filiala Activitatea Cod unic de

inregistrare Sediu social

% participatie

la 30 iunie

2017

Electrica Distributie

Muntenia Nord SA

Distributia energiei electrice

in zona geografica Muntenia

Nord

14506181 Ploiesti 78,0000021%


Transilvania Nord SA


in zona geografica

Transilvania Nord

14476722 Cluj-Napoca 77,99999%


Transilvania Sud SA


in zona geografica

Transilvania Sud

14493260 Brasov 78,0000019%

Electrica Furnizare SA Comercializarea energiei

electrice 28909028 Bucuresti 77,99997%

Electrica Serv SA

Servicii in sectorul energetic

(intretinere, reparatii,

constructii)

17329505 Bucuresti 100%

Servicii Energetice

Muntenia SA (societate in

insolventa)



constructii)

29384120 Bucuresti 100%

Servicii Energetice

Oltenia SA (societate in

insolventa)



constructii)

29389861 Craiova 100%

Servicii Energetice

Moldova SA* (societate

in faliment)



constructii)

29386768 Bacau 100%

Sursa: Electrica S.A.

*) Electrica SA a pierdut controlul asupra Servicii Energetice Moldova incepand cu luna ianuarie 2016, ca urmare a intrarii acestei

filiale in faliment

Activitatile principale ale Grupului sunt operarea si dezvoltarea retelelor de distributie a energiei electrice si

furnizarea energiei electrice consumatorilor finali. Grupul este operatorul de distributie a energiei electrice

si principalul furnizor de energie electrica in regiunile Muntenia Nord (judetele Prahova, Buzau, Dambovita,

Braila, Galati si Vrancea), Transilvania Nord (judetele Cluj, Maramures, Satu Mare, Salaj, Bihor si Bistrita-

Nasaud) si Transilvania Sud (judetele Brasov, Alba, Sibiu, Mures, Harghita si Covasna), operand cu statii

de transformare si linii electrice cu tensiuni de la 0,4 kV la 110 kV.

Filialele de distributie ale Societatii (Electrica Distributie Muntenia Nord, Electrica Distributie Transilvania

Nord si Electrica Distributie Transilvania Sud) factureaza serviciul de distributie a energiei electrice catre

furnizorii de energie electrica (in principal catre filiala Electrica Furnizare SA, principalul furnizor de

energie electrica in regiunile Muntenia Nord, Transilvania Nord si Transilvania Sud), care factureaza mai

departe consumatorilor finali consumul de energie electrica.

Electrica Furnizare SA este furnizor de ultima instanta (definit ca furnizor desemnat de autoritatea de

reglementare pentru a presta serviciul universal de furnizare a energiei electrice in conditii specifice

reglementate) in regiunile Muntenia Nord, Transilvania Nord si Transilvania Sud. Conform reglementarilor

emise de Autoritatea Nationala de Reglementare in Domeniul Energiei (“ANRE”), furnizorii de ultima

instanta sunt obligati sa asigure furnizarea de energie catre consumatorii finali care nu si-au exercitat dreptul

de eligibilitate – dreptul de a alege furnizorul de energie electrica (denumiti in continuare consumatori

captivi). Furnizarea energiei electrice consumatorilor captivi se face pe baza de contracte reglementate, la

preturi reglementare de catre ANRE. Incepand cu 2018 piata de energie va fi complet liberalizata.

9


4. GUVERNANTA CORPORATIVA

4.1. Structura actionariat

Pana in luna iulie 2014, Statul roman, prin Ministerul Energiei, Intreprinderilor Mici si Mijlocii si Mediului

de Afaceri, era singurul actionar al Electrica S.A. Incepand cu data de 4 iulie 2014, actiunile Societatii sunt

listate la Bursa de Valori Bucuresti, iar certificatele globale de depozit, emise de Bank of New York Mellon

avand ca suport actiunile Electrica, sunt listate la London Stock Exchange. Cele mai recente informatii

privind structura actionariatului au fost puse la dispozitie de Depozitarul Central la data de 8 iunie 2017 si

sunt prezentate in tabelul urmator:

Actionar Numar de actiuni Participatie detinuta (%

din capitalul social)

STATUL ROMAN prin MINISTERUL ENERGIEI loc.

BUCURESTI, jud. Sector 6 168.751.185 48,7805

BANCA EUROPEANA PENTRU RECONSTRUCTIE

SI DEZVOLTARE loc. LONDRA GBR 23.955.272 6,9247

BNY MELLON DRS loc. NEW YORK USA 15.709.028 4,5410

Pers. Juridice 121.798.376 35,2079

Pers. Fizice 15.726.068 4,5459

TOTAL 345.939.929 100

Sursa: Depozitarul Central, Electrica S.A.

In urma procesului de stabilizare, Electrica S.A. detine 6.890.593 actiuni, reprezentand 1,9918% din totalul

capitalului social, care nu confera Electrica drept de vot si nici drept de a primi dividende.

4.2. Adunarea generala a actionarilor

Adunarea Generala a Actionarilor (“AGA”) este principalul for corporativ al Electrica S.A., cu atributii de

decizie asupra aspectelor detaliate in Actul Constitutiv. Convocarea, functionarea, procesul de vot precum

si alte prevederi referitoare la AGA sunt detaliate in Actul Constitutiv al Electrica.

O singura Adunare Generala a Actionarilor a avut loc in primul semestru din 2017.

In sedinta AGA din data de 27 aprilie 2017 au fost aprobate:

- Bugetul de Venituri si Cheltuieli pe 2017 al Electrica (individual si consolidat),

- Situatiile financiare pe 2016 pentru Electrica (individual si consolidat),

- Distributia profitului pentru Electrica (dividend brut 0,7415 lei pe actiune, data de inregistrare 8 iunie

2017, data platii 22 iunie 2017),

- Propunerea de modificare a Actului Constitutiv al Societatea Energetica Electrica SA prin eliminarea

a doua prevederi astfel incat deciziile privind fuziunea si divizarea filialelor, precum si cele privind

strategia globala, incluzand dar fara a se limita la dezvoltarea si restructurarea acestora sa fie

transferate Consiliului de Administratie al Electrica.

10


4.3. Consiliul de administratie al Electrica SA

Consiliul de Administratie este responsabil pentru indeplinirea tuturor masurilor necesare desfasurarii

activitatii Societatii, cat si pentru supravegherea activitatii. Componenta, organizarea, atributiile si

responsabilitatile acestuia sunt stabilite prin Actul constitutiv si prin Regulamentul Consiliului de

Administratie. Potrivit Actului constitutiv in vigoare, Consiliul de Administratie este format din sapte

membri neexecutivi, dintre care patru membri trebuie sa indeplineasca criteriile de independenta prevazute

de Actul constitutiv. Mandatul acestora, inregistrat in baza hotararii Adunarii Generale a Actionarilor, este

de patru ani.

Pe parcursul anului 2017, componenta Consiliului de Administratie a suferit modificari.

La inceputul anului curent, Consiliul de Administratie era compus din 7 membri neexecutivi, respectiv:

dl. Cristian Busu, dna. Arielle Malard de Rothschild, dna. Ioana Dragan, dna. Corina Popescu, dl. Bogdan

Iliescu, dl. Pedro Mielgo Alvarez si dl. Willem Schoeber. In data de 31 martie 2017, dna. Corina Popescu a

renuntat la calitatea sa de membru al Consiliului de Administratie, in conditiile prevazute in contractul sau

de mandat. In acest context, Consiliul de Administratie a constatat ca demisia devine efectiva incepand cu

data de 1 mai 2017 si, in sedinta din 28 aprilie a.c., a hotarat numirea dlui Gicu Iorga in calitate de membru

provizoriu al Consiliului de Administratie, incepand cu data de 1 mai 2017 si pana la data de 30.04.2018 sau

pana la data urmatoarei sedinte a Adunarii generale ordinare a Actionarilor Electrica, oricare dintre aceste

date intervine prima.

La data prezentului raport, membrii Consiliului de Administratie sunt urmatorii:

Nr.

crt Nume

Durata mandatului

(incepand cu 14

decembrie 2015)

Statut Data primei alegeri

1. Cristian Busu 4 ani administrator neexecutiv 22.09.2014

2. Arielle Malard

de Rothschild 4 ani

administrator neexecutiv,

independent 22.09.2014

3. Ioana Dragan 4 ani administrator neexecutiv 14.12.2015

4. Bogdan Iliescu 4 ani administrator neexecutiv,


5. Willem

Schoeber *



6. Pedro Mielgo

Alvarez 4 ani



7. Gicu Iorga ** administrator neexecutiv,

provizoriu 28.04.2017

Sursa: Electrica

*Nota: Ca urmare a renuntarii de catre dl. Michael Boersma la mandatul de membru al Consiliului de Administratie, in

data de 26 aprilie 2016, Consiliul de Administratie l-a numit pe dl. Willem Schoeber in calitate de membru provizoriu,

iar Adunarea Generala a Actionarilor l-a ales in calitate de membru Consiliului de Administratie in data de 21

octombrie 2016, pana la sfarsitul mandatului initial (14.12.2019).

**Nota: Ca urmare a renuntarii de catre dna. Corina Popescu la mandatul de membru al Consiliului de Administratie,

in data de 28 aprilie 2017, Consiliul de Administratie l-a numit pe dl. Gicu Iorga in calitate de membru provizoriu.

11


Detalii referitoare la biografiile membrilor Consiliului de Administratie pot fi accesate pe website-ul

companiei.

Dl. Cristian Busu a fost ales Presedinte al Consiliului de Administratie pentru un mandat de un an, in cadrul

primei sedinte a noului Consiliu de Administratie, si reales in aceasta calitate un an mai tarziu.

In luna ianuarie 2017, membrii Consiliului de Administratie au decis mentinerea celor 3 comitete infiintate

de Consiliul anterior, precum si a componentei acestora:

a) Comitetul de nominalizare si remunerare

Dl. Bogdan Iliescu – presedintele comitetului

Dna. Arielle Malard de Rothschild

Dna. Corina Popescu – inlocuita din luna mai de dl. Gicu Iorga

b) Comitetul de audit si risc

Dl. Pedro Mielgo Alvarez – presedintele comitetului

Dna. Arielle Malard de Rothschild

Dl. Bogdan Iliescu

c) Comitetul de strategie si guvernanta corporativa

Dl. Willem Schoeber – presedintele comitetului

Dna. Ioana Dragan

Dl. Cristian Busu.

Membrii comitetelor consultative sunt alesi pentru o perioada de un an. Organizarea, atributiile si

responsabilitatile fiecarui comitet sunt stabilite prin Actul constitutiv al Electrica S.A., respectiv prin

regulamentele acestor comitete – parte componenta a Codului de Guvernanta Corporativa al Societatii.

Potrivit informatiilor detinute nu exista niciun acord, intelegere sau legatura de familie intre administratorii

Societatii si alta persoana care sa fi contribuit la numirea acestora ca administrator.

La 30 iunie 2017 niciun membru al Consiliului de Administratie nu detinea actiuni Electrica S.A.

Potrivit informatiilor detinute, membrii Consiliului de Administratie nu au fost implicati in litigii sau

proceduri administrative referitoare la activitatea lor in cadrul Societatii in ultimii cinci ani si nici referitor

la capacitatea lor de a-si indeplini atributiile in cadrul Societatii.

Consiliul de Administratie deleaga conducerea Electrica S.A. catre unul sau mai multi directori si numeste

unul dintre acestia in functia de director general. Atributiile si responsabilitatile directorului general sunt

stabilite prin Actul Constitutiv al Electrica S.A.

In cursul primului semestru din anul 2017, Consiliul de Administratie s-a intrunit de 14 ori: 7 sedinte au fost

organizate la sediul Electrica, 5 au avut loc prin conferinta telefonica si 2 hotarari au fost adoptate electronic,

potrivit prevederilor art. 18 alin 23 din Actul constitutiv al Societatii.

12


Prezentam mai jos situatia prezentei membrilor Consiliului de Administratie la sedintele Consiliului si

comitetelor sale in cursul primului semestru 2017:

Sursa : Electrica

*Nota : la 1 sedinta a Consiliului de Administratie, dna. Arielle Malard de Rothschild a fost reprezentata de dl. Cristian

Busu pe baza mandatului acordat ; la 2 sedinte ale Consiliului de Administratie, dl Willem Schoeber a fost reprezentat

de dna. Arielle Malard de Rothschild pe baza mandatului dat; la 1 sedinta a Consiliului de Administratie, dl. Pedro

Mielgo Alvarez a fost reprezentat de dl. Willem Schoeber pe baza mandatului dat; la 1 sedinta a Consiliului de

Administratie, dl. Gicu Iorga a fost reprezentat de dl. Bogdan Iliescu pe baza mandatului dat.

Cele mai importante arii de interes si decizii adoptate de Consiliul de Administratie in cursul perioadei

analizate se refera la :

Alegerea presedintelui Consiliului de Administratie si stabilirea componentei comitetelor

consultative si alegerea presedintilor acestora.

Revizuirea si avizarea bugetului de venituri si cheltuieli pentru anul financiar 2017 al Electrica –

individual si consolidat la nivelul grupului.

Revizuirea si avizarea bugetelor de venituri si cheltuieli pentru anul financiar 2017 ale filialelor

Electrica.

Analiza si avizarea Situatiilor financiare ale Electrica (individual si consolidat la nivelul grupului)

pentru anul financiar 2016.

Analiza si avizarea Situatiilor financiare ale filialelor Electrica pentru anul financiar 2016.

Revizuirea si avizarea planului de investitii consolidat pentru anul financiar 2017.

Analiza, coordonarea si aprobarea a mai multor propuneri prezentate de managementul executiv

referitoare la oportunitati de achizitii si investitii ;

Contiuand demersul de delegare controlata a competentelor si de implementare a unei noi guvernante

corporative la nivelul Grupului, mai suple si eficiente, Consiliul de Administratie a supus aprobarii

Adunarii Generale a Actionarilor cateva noi propuneri privind stabilirea nivelului decizional in ceea

ce priveste filialele Societatii, care sa permita adaptari mai rapide ale structurilor organizatorice si de

afaceri.

In acest context, Consiliul de Administratie a initiat mai multe proiecte de regandire a proceselor de

business la nivelul Grupului, in paralel cu revizuirea strategiei.

Nume Consiliul de

Administratie (nr. de sedinte - 14)

Comitetul de audit

si risc

(nr. de sedinte - 7)

Comitetul de

nominalizare si

remunerare


Comitetul de

strategie si

guvernanta

corporativa


Cristian Busu 14 - - 8

Arielle Malard de

Rothschild 12* 7 7 -

Ioana Dragan 14 - - 8

Corina Popescu 10 - 5 -

Gicu Iorga 3* - 2 -

Bogdan Iliescu 14 7 7 -

Pedro Mielgo Alvarez 13* 7 - -

Willem Schoeber 12* - - 8

13


Analizarea a diferitelor tipuri de rapoarte prezentate de managementul executiv referitoare la

activitatea operationala, indeplinirea tintelor bugetare pentru anul 2016 si trimestrul si semestrul I

2017, realizarea indicatorilor de performanta stabiliti pentru anul 2016 si stabilirea celor pentru 2017.

Revizuirea organigramei Electrica SA si implementarea in etape a noului concept, incluzand

stabilirea unui sisitem de indicatori de performanta, pe niveluri de management, la nivelul Grupului.

Comitetele au sprijinit activitatea Consiliului de Administratie cu ample analize si recomandari, potrivit

rolului si responsabilitatilor specifice si au jucat un rol activ in discutiile si interactiunea cu managementul

executiv. Asa cum este prezentat in tabelul de mai sus, comitetele s-au intrunit in multe sedinte, dupa cum

urmeaza:

- Comitetul de audit si risc – 7 sedinte;

- Comitetul de nominalizare si remunerare – 7 sedinte;

- Comitetul de strategie si guvernanta corporativa – 8 sedinte.

4.4. Conducerea executiva a Electrica SA In conformitate cu art.19, lit. A, alineatul 1, paragrafele (f) si (k) din Actul constitutiv al Societatii, Consiliul

de Administratie il numeste si revoca din functie pe Directorul General, cat si pe ceilalti directori care au

contracte de mandat si aproba delegarile de competenta ale acestora. Directorul General isi desfasoara

activitatea potrivit prevederilor contractului de mandat incheiat cu Societatea.

Domnul Dan Catalin Stancu este Directorul General al Electrica SA cu un mandat de patru ani incepand cu

data de 24 octombrie 2016. Pana la aceasta data doamna Iuliana Andronache, Director Financiar al Societatii

a detinut functia de Director General Interimar (numita in sedinta CA din data de 11 martie 2016).

Pe parcursul anului 2017 au avut loc schimbari la nivelul conducerii executive, astfel:

- Domnul Ramiro Robert Eduard Angelescu a fost revocat din calitatea de director executiv al

Directiei Coordonare Vanzari, incepand cu data de 27 ianuarie 2017;

- Doamna Livioara Sujdea a fost numita in calitate de Director Executiv Distributie, incepand cu data

de 1 februarie 2017, pentru o perioada de patru ani;

- Domnul Dan Crisfalusi a fost numit in calitate de Director IT & Telecom, incepand cu data de 6

martie 2017, pentru o perioada de patru ani;

- Doamna Anamaria Dana Acristini-Georgescu a fost numita in calitate de Director Executiv

Strategie, incepand cu data de 1 mai 2017, pentru o perioada de patru ani.

La data de 30.06.2017, directorii executivi ai Societatii sunt:

Nume Functie Directie

Electrica sediu central

Dan Catalin Stancu Director General Directia Generala

Iuliana Andronache Director Financiar Directia Financiar

Alexandra Romana Augusta

Popescu Borislavschi

Director Guvernanta

Corporativa & M&A

Directia Guvernanata Corporativa

& M&A

Livioara Sujdea Director Distributie Directia Operatiuni

Dan Crisfalusi Director IT&Telecom Directia IT&T

Anamaria Dana Acristini-

Georgescu Director Strategie

Directia Strategie & Managementul

performantei

14


Potrivit informatiior detinute de catre Societate nu exista niciun contract, intelegere sau relatie de familie

intre directorii Societatii si alta persoana care sa fi contribuit la numirea acestora ca si directori.

La data de 8 iunie niciun director al Societatii nu detinea actiuni Electrica.

Potrivit informatiilor detinute, persoanele care sunt mentionate in sectiunea Conducere executiva nu au fost

implicate in litigii sau proceduri administrative referitoare la activitatea lor in cadrul Societatii in ultimii 5

ani si nici la capacitatea acestora de a-si indeplini atributiile in cadrul Societatii.

4.5. Consiliile de administratie ale filialelor

1 ianuarie 2017– 13 aprilie

2017

14 aprilie 2017 – 30 iunie 2017 (final

mandat 12 decembrie 2020, respectiv 14

aprilie 2021)

SDMN

Dan Catalin Stancu Dan Catalin Stancu – final mandat 14.04.2021

Alexandru Borislavschi Livioara Sujdea – final mandat 12.12.2020

Oana Truta Ana Maria Nistor – final mandat 12.12.2020

Madalina Rusu – final mandat 12.12.2020

Oana Truta – final mandat 14.04.2021

1 ianuarie 2017– 16

februarie 2017

17 februarie 2017 – 25

aprilie 2017

26 aprilie 2017- 30 iunie

2017 (final mandat 31

ianuarie 2021)

SDTN

Dan Catalin Stancu Dan Catalin Stancu Dan Catalin Stancu

Alexandru Borislavschi Livioara Sujdea Livioara Sujdea

Oana Truta Ligia Costin Ana Maria Nistor

Madalina Rusu Madalina Rusu

Oana Truta Oana Truta

1 ianuarie 2017– 25 aprilie 2017 26 aprilie 2017 – 30 iunie 2017 (final

mandat 26 aprilie 2021)

SDTS

Dan Catalin Stancu Dan Catalin Stancu

Alexandru Borislavschi Livioara Sujdea

Simona Fatu Ana Maria Nistor

Madalina Rusu

Simona Fatu

1 ianuarie 2017– 11

ianuarie 2017

12 ianuarie 2017 – 25

aprilie 2017

26 aprilie 2017- 30 iunie

2017 (final mandat 26

aprilie 2021)

EFSA

Dan Valentin Gheorghe Dan Valentin Gheoghe Dan Valentin Gheorghe

Marcel Ionescu Iuliana Andronache Alexandra Borislavschi

Dragos Horatiu Magui Dragos Horatiu Magui Dragos Horatiu Magui

Vlad Gheorghe Dan Crisfalusi

Mirela Dimbean Creta Stefania Andruhovici

15


1 ianuarie 2017– 23 aprilie 2017 24 aprilie 2017 – 30 iunie 2017 (final

mandat 13 decembrie 2020)

ElServ

Iuliana Andronache Iuliana Andronache

Bogdan Popa George Serban

Vlad Gheorghe Vlad Gheorghe pana la 30 iunie 2017

Mirela Dimbean Creta *

*Doamna Mirela Dimbean Creta a fost numita membru provizoriu al Consiliului de Administratie Electrica Serv prin

HCA nr. 10/29.06.2017 pana la data de 13.12.2020 sau pana la urmatoarea Adunare Generala a Actionarilor oricare

dintre aceste date intervine prima.

4.6. Conducerea executiva a filialelor Tabelul urmator contine directorii executivi carora Consiliul de Administratie le-a delegat competente de

conducere:

Nume Functie Filiala

Valentin Branescu Director General EDMN

Nicu Constandache Director General EDTS

Emil Merdan Director General EDTN

Mircea Patrascoiu Director General Electrica Furnizare

Vasile Ionel Bujorel Oprean Director General Electrica Serv

Tabelul urmator contine alte persoane cu functii de conducere carora Consiliul de Administratie nu le-a

delegat competente de conducere:

Nume Functie Directie

EDMN

Gabriela Blagoi Director Directia Economica

Constantin Coman Director Directia Distributie

Gabriel Gheorghe Director Directia Dezvoltare

EDTS

Monica Radulescu Director Directia Economica

Radu Holom Director Directia Distributie

Ion Dobre Director Directia Tehnica 110 kV

Catalin Grama Director Directia Dezvoltare

Dumbrava Ioan Director Adjunct Directia Dezvoltare

EDTN

Dora Fataceanu Director Directia Economica

Vasile Filip Director Directia Distributie

Constantin Buda Director Directia Tehnica 110 kV

Ladislau Reider Director Directia Dezvoltare

Electrica Furnizare

Cristina Pana Director Directia Economica

Mihai Beu Director Directia Comerciala

Oana Alina Pirvulete Director Directia Juridica

Marin Petre Director Directia Dezvoltare

Electrica Serv

Ana Iuliana Dinu Director Directia Economica

Cristian Dumitru Andruhovici Director Directia Resurse Umane si Administrativ

Viorel Vasiu Director Directia Productie

16


In tabelul de mai jos este prezentata situatia detinerilor de actiuni Electrica S.A. de catre directorii din filiale,

la data de 30 iunie 2017:

Nr.

Crt

Nume Numarul de actiuni

detinute

Pondere in capitalul social

(%)

1. Ion Dobre 1.660 0,00052032%

2. Emil Merdan 7.277 0,00210354%

3. Radu Holom 1.000 0,00028907%

4. Dora Fataceanu 1.000 0,00028907%

5. Vasile Filip 8.745 0,00252790%

6. Oana Pirvulete 1.208 0,00034919%

4.7. Conformarea cu Codul de Guvernanta Corporativa al BVB In data de 9 martie 2017 a fost intocmita Declaratia “Aplici sau explici” aceasta fiind inclusa in raportul

anual 2016 publicat la data de 28 aprilie 2017.

In decursul semestrului I 2017 si pana la data prezentului raport, Electrica a raportat urmatoarele evenimente

in conformitate cu Codul de Guvernanta Corporativa al BVB:

14 iulie 2017 –Incheierea unui Memorandum de Intelegere cu Fondul Proprietatea SA

11 iulie 2017 – Act juridic de tipul celor enumerate la art. 82 din Legea nr. 24/2017 incheiat de

Electrica in semestrul II din 2017

9 iunie 2017 – Informare cu privire la cererea de chemare in judecata formulata de SAPE

29 mai 2017 – Clarificari privind impozitul pe dividend pentru fondurile de investitii fara personalitate

juridica

17 mai 2017– Plata dividend 2016

28 aprilie 2017– Numirea unui membru provizoriu al Consiliului de Administratie

27 aprilie 2017 – Repartizarea profitului aferent exercitiului financiar 2016 si distribuirea de dividende

catre actionarii Electrica

14 aprilie 2017 – Numire Director Strategie

3 aprilie 2017 – Renuntare la calitatea de membru CA

10 martie 2017 – Politica de Remunerare pentru Administratori si Directori Executivi

10 martie 2017 – Propunere dividend 2016

6 martie 2017 – Numire Director IT

31 ianuarie 2017 – Raport de constatari efective din partea auditorului conform art. 225 din Legea nr.

297/2004 in semestrul II 2016

30 ianuarie 2017 – Potentiala expunere a Electrica la piata actuala de energie

30 ianuarie 2017 – Revocare Director Vanzari si numire Director Distributie

30 ianuarie 2017 – Numire Presedinte CA şi a membrilor comitetelor CA

30 ianuarie 2017 – Informare privind litigiile cu ANRE

16 ianuarie 2017 – Prelungire mandate presedinte CA si membri comitete CA

4 ianuarie 2017 – Act juridic de tipul celor enumerate la art. 225 din Legea nr. 297/2004 incheiat de

Electrica in semestrul II din 2016.

17


5. ELEMENTE DE BILANT

Informatie financiara selectata din bilantul consolidat – in mii RON

Indicator 30 iunie 2017

(neauditat)

31 decembrie

2016 Variatie

(%)

ACTIVE

Active imobilizate

Imobilizari necorporale privind acorduri de

concesiune 4.002.457 3.910.388 2,35

Alte imobilizari necorporale 13.764 17.218 (20,06)

Imobilizari corporale 681.171 701.962 (2,96)

Numerar restrictionat 302.564 134.492 124,97

Creante privind impozitul amanat 44.735 39.668 12,77

Alte active imobilizate 1.766 1.741 1,44

Total active imobilizate 5.046.457 4.805.469 5,01

Active circulante

Numerar si echivalente de numerar 818.542 888.841 (7,91)

Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni

guvernamentale 1.434.996 1.875.054 (23,47)

Creante comerciale 677.667 777.989 (12,90)

Alte creante 11.184 20.030 (44,16)

Stocuri 24.511 22.750 7,74

Cheltuieli in avans 6.573 5.635 16,65

Certificate verzi 5.699 - -

Creante privind impozitul pe profit curent - 2.385 -

Total active circulante 2.979.172 3.592.684 (17,08)

Total active 8.025.629 8.398.153 (4,44)

CAPITALURI PROPRII SI DATORII

Capitaluri proprii

Capital social 3.814.242 3.814.242 0,00

Prime de emisiune 103.049 103.049 0,00

Actiuni proprii (75.372) (75.372) 0,00

Contributii ale actionarilor in natura 5.144 5.144 0,00

Rezerva din reevaluare 101.686 104.681 (2,86)

Rezerve legale 302.236 302.236 0,00

Rezultat reportat 1.174.998 1.429.908 (17,83)

Total capitaluri proprii atribuibile actionarilor

Societatii 5.425.983 5.683.888 (4,54)

Interese fara control 753.396 836.599 (9,95)

Total capitaluri proprii 6.179.379 6.520.487 (5,23)

18



(neauditat)

31 decembrie

2016

Variatie

(%)

Datorii

Datorii pe termen lung Finantare pentru constructia retelelor electrice in

legatura cu acordurile de concesiune 26.054 41.617 (37,40)

Imprumuturi bancare 302.555 127.733 136,87

Datorii privind impozitul amanat 200.279 195.689 2,35

Beneficiile angajatilor 192.998 192.965 0,02

Alte datorii 41.126 44.921 (8,45)

Venituri amanate 128 - -

Total datorii pe termen lung 763.140 602.925 (26,57)

Datorii curente Finantare pentru constructia retelelor electrice in

legatura cu acordurile de concesiune 52.651 85.513 (38,43)

Imprumuturi bancare 7.000 - -

Descoperit de cont 118.253 142.626 (17,09)

Datorii comerciale 509.871 722.830 (29,46)

Dividende de plata 99.880 992 9.968,07

Alte datorii 147.826 159.898 (7,55)

Venituri amanate 3.723 4.415 (15,67)

Beneficiile angajatilor 64.163 83.972 (23,59)

Provizioane 67.512 62.407 8,18

Datorii privind impozitul pe profit curent 12.231 12.088 1,18

Total datorii curente 1.083.110 1.274.741 (15,03)

Total datorii 1.846.250 1.877.666 (1,67)

Total capitaluri proprii si datorii 8.025.629 8.398.153 (4,44)

19


5.1. Active imobilizate La 30 iunie 2017 fata de 31 decembrie 2016, activele imobilizate au crescut cu valoarea neta de 241 milioane

RON, la 5.046 milioane RON de la 4.805 milioane RON, in principal datorita investitiilor efectuate de

filialele de distributie, cele mai relevante valori ale investitiilor si punerilor in functiune sunt prezentate in

Anexa 1, dar si cresterii cu 168 milioane RON a valorii depozitului colateral constituit de Electrica SA pentru

garantarea imprumuturilor contractate de filialele de distributie pentru finantarea investitiilor.

5.2. Active circulante La 30 iunie 2017 fata de 31 decembrie 2016, activele circulante au scazut cu 614 milioane RON, la 2.979

milioane RON de la 3.593 milioane RON, in principal ca urmare a scaderii valorii depozitelor, certificatelor

de trezorerie si obligatiunilor guvernamentale cu suma care a fost utilizata pentru constituirea depozitului

colateral si a scaderii valorii creantelor comerciale.

5.3. Creante comerciale In perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017, creantele comerciale au scazut cu 100 milioane RON, la

678 milioane RON de la 778 milioane RON la 31 decembrie 2016. Aceasta variatie este determinata, in

principal, de nivelul mai redus al vanzarilor filialei de furnizare energie.

5.4. Numerar si echivalente de numerar, depozite, certificate de trezorerie si

obligatiuni guvernamentale “Numerarul si echivalentele de numerar” cuprinde numerar si echivalente de numerar, depozite, certificate

de trezorerie si obligatiuni guvernamentale denominate in RON, cu o scadenta de 3 luni sau mai mica.

Aceasta pozitie a scazut cu 70 milioane RON, la 819 milioane RON la finalul primului semestru din 2017,

de la 889 milioane la finalul anului 2016.

“Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale” include depozite, certificate de trezorerie

si obligatiuni guvernamentale denominate in RON, cu scadenta initiala mai mare de trei luni si avand o rata

medie a dobanzii de 1,34%. Variatia acestei pozitii de la 1.875 milioane RON la 1.435 milioane RON este

rezultatul utilizarii sumelor pentru constituirea depozitului colateral.

In ansamblu, pozitia de cash a companiei, cuprinzand toate categoriile mentionate anterior, a scazut cu 510

milioane RON, sau 18,5%, de la 2.764 milioane RON la 31 decembrie 2016 la 2.254 milioane RON la 30

iunie 2017, scadere determinata in principal de evolutia nefavorabila a performantei operationale a

segmentelor de distributie si furnizare si de reclasificarea sumelor colaterale in active imobilizate.

5.5. Capital Social Capitalul social subscris in termeni nominali este constituit la 30 iunie 2017 din 345.939.929 actiuni

ordinare, cu o valoare nominala de 10 RON pe actiune si nu a suferit modificari fata de 31 decembrie 2016.

Toate actiunile confera drepturi egale asupra activelor nete ale Societatii. Detinatorii de actiuni ordinare au

dreptul la dividende si au dreptul la un vot pe actiune in adunarile generale ale actionarilor Societatii.

Societatea recunoaste modificarile in capitalul social numai dupa aprobarea lor in Adunarea Generala a

Actionarilor si inregistrarea lor la Registrul Comertului. Contributiile facute de actionar care nu sunt

inregistrate inca la Registrul Comertului la sfarsitul perioadei sunt recunoscute in “Contributii ale

actionarilor in natura, platite in avans”.

5.6. Actiuni proprii In luna iulie 2014 Societatea a rascumparat 5.206.593 actiuni si 421.000 Certificate Globale de Depozit,

reprezentand echivalentul a 1.684.000 actiuni. Suma totala platita pentru aceste actiuni si Certificate Globale

20


de Depozit a fost de 75.372 mii RON. Nu s-au inregistrat modificari in valoarea actiunilor proprii in cursul

anului 2017.

5.7. Dividende Dividendele aferente anului incheiat la 31 decembrie 2016, in suma de 251.405.083 RON, au fost declarate

in baza situatiilor financiare individuale anuale ale Electrica S.A. Repartizarea dividendelor a fost aprobata

prin Hotararea AGOA nr. 1 din 27 aprilie 2017, iar plata acestora a inceput in data de 22 iunie 2017.

Dividendul brut pe actiune aprobat de AGOA a fost de 0,7415 lei.

5.8. Datorii pe termen lung

Datoriile pe termen lung au crescut cu 27% la 30 iunie 2017 comparativ cu finalul anului 2016, de la 603

milioane RON la 763 milioane RON ca rezultat, in principal, al imprumuturilor contractate de filialele de

distributie pentru finantarea planurilor ambitioase de investitii.

5.9. Datorii curente

Datoriile curente au scazut cu 15% la finalul semestrului 1 din 2017 comparativ cu finalul lui 2016, la 1.083

milioane de la 1.275 milioane RON, ca rezultat al modificarii urmatoarelor categorii:

datoriile comerciale au scazut cu 213 milioane, sau 29%, de la 723 milioane RON la 510 milioane

RON. Principalele categorii incluse sunt: datoriile catre furnizorii de energie electrica, furnizorii de

mijloace fixe si alti furnizori (furnizori de servicii, materiale si consumabile etc); efectul a fost generat,

in principal, de cresterea vitezei de rotatie a datoriilor ca urmare a faptului ca filialele au achizitionat o

cantitate mai mare de energie pe PZU, piata ce are termene de plata foarte scurte;

cresterea altor datorii curente cu 86,8 milioane RON, sau 54%, de la 161 milioane RON la 248 milioane

RON. In aceasta pozitie sunt incluse: TVA-ul de plata, dividendele de plata, alte datorii catre bugetul

de stat, etc.

5.10. Provizioane

La 30 iunie 2017, valoarea provizioanelor se mentine relativ constanta comparativ cu finalul anului 2016 si

cuprinde, in principal, 48 milioane RON pentru obligatii fiscale potentiale ale Grupului (inclusiv dobanzi si

penalitati) si 6,7 milioane RON pentru provizionul de restructurare inregistrat de Electrica Serv.

21


6. REZULTATELE OPERATIONALE Informatie financiara selectata din contul de profit si pierdere consolidat – in mii RON



Variatie

(%)

Venituri (din exploatare) 2.675.390 2.679.491 (0,15)

Alte venituri din exploatare 90.123 164.348 (45,16)

Energie electrica achizitionata (1.531.463) (1.331.833) 14,99

Certificate verzi (182.911) (207.647) (11,91)

Cheltuieli cu constructia retelelor electrice (259.140) (184.442) 40,50

Beneficiile angajatilor (317.228) (318.689) (0,46)

Reparatii, intretinere si materiale (29.803) (23.150) 28,74

Amortizarea imobilizarilor corporale si necorporale (196.886) (176.325) 11,66

(Ajustari)/Reluarea ajustarilor pentru deprecierea

imobilizarilor corporale, net 746 (277) -

Reluarea ajustarilor pentru deprecierea creantelor

comerciale si altor creante, net (17.060) (8.717)

95,71

Alte cheltuieli de exploatare (208.967) (191.862) 8,92

Modificari in provizioane, net (5.105) (479) 965,76

Profit din exploatare 17.696 400.418 (95,58)

Venituri financiare 11.502 13.088 (12,12)

Cheltuieli financiare (2.614) (4.492) (41,81)

Rezultatul financiar net 8.888 8.596 3,40

Profit inainte de impozitare 26.584 409.014 (93,50)

Cheltuiala cu impozitul pe profit (18.417) (73.103) (74,81)

Profit net 8.167 335.911 (97,57)


- actionarilor Societatii (6.499) 269.396 -

- intereselor fara control 14.666 66.515 (77,95)

Profit net 8.167 335.911 (97,57)

22


6.1. Venituri din exploatare In perioadele de sase luni incheiate la 30 iunie 2017 si respectiv la 30 iunie 2016, Electrica a inregistrat

venituri din exploatare si alte venituri din exploatare in valoare de 2.766 milioane RON si respectiv 2.844

milioane RON, ceea ce reprezinta o scadere cu 82 milioane RON, sau 2,9%. Aceasta variatie este in principal

determinata de faptul ca in semestrul I 2016 a fost inregistrat efectul exceptional al castigului din

deconsolidarea Societatii de Servicii Energetice Moldova, în valoare de 74 milioane RON.

In perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017, contributia segmentului de distributie de energie electrica

si a segmentului de furnizare de energie electrica la veniturile Electrica a fost de 35,7% si respectiv 63,7%;

iar in perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2016 a fost de 34% si respectiv 65%.

In perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017, veniturile din segmentul de distributie de energie electrica

au crescut cu 46 milioane RON, sau 4%, la 1.204 milioane RON de la 1.157 milioane RON in perioada de

sase luni incheiata la 30 iunie 2016, ca efect favorabil al cresterii cantitatii distribuite cu 4% (in special

datorita SDTS) care a depasit efectul negativ al reducerii tarifelor de distributie.

In perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017, veniturile din segmentul de furnizare de energie electrica

au scazut cu 73 milioane RON, sau 3,3%, la 2.145 milioane RON de la 2.219 milioane RON in perioada de

sase luni incheiata la 30 iunie 2016. Aceasta evolutie este cauzata de scaderea cantitatii furnizate cu 7%,

compensata partial de cresterea cu 8% a valorii Certificatelor Verzi incluse in factura catre consumatorul

final.

Valoarea certificatelor verzi inclusa in factura catre consumatorii finali, in conformitate cu reglementarile

ANRE, a crescut de la un pret mediu de 41,76 RON/MWh in perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2016

la un pret mediu de 44,92 RON/MWh in perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017.

6.2. Energie electrica achizitionata In perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017, cheltuiala cu energia electrica achizitionata a crescut cu

200 milioane RON, sau 15%, la 1.531 milioane RON, de la 1.332 milioane RON in perioada de sase luni

incheiata la 30 iunie 2016.

Aceasta crestere s-a datorat in principal cresterii costului cu energia achizitionata pentru furnizare si

echilibrare cu 146 milioane RON sau 15,7%, la 1.077 milioane RON in primele sase luni din 2017, de la

931 milioane RON in aceeasi perioada din 2016, intrucat s-au inregistrat dezechilibre majore pe piata de

echilibrare in primul semestru din 2017. Cel mai semnificativ impact este generat de cresterea cu 21% a

pretului de achizitie al energiei la Electrica Furnizare.

In perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017, costul energiei electrice achizitionate pentru acoperirea

pierderilor de retea a crescut cu 71 milioane RON, sau 29%, la 313 milioane RON, de la 242 milioane RON

in perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2016. Aceasta variatie a fost determinata de efectul negativ al

preturilor, in suma de 68 milioane RON (in urma cresterii pretului cu 23%-31% la operatorii de distributie

in urma turbulentelor din lunile ianuarie si februarie), si de cresterea cu 1,2% a cantitatii de energie electrica

achizitionata pentru acoperirea pierderilor de retea, ce are un efect de 3 milioane RON.

Primul trimestru al anului a fost impactat de cresterea accelerata a preturilor de achizitie a electricitatii,

respectiv cu 78% pe Piata Zilei Urmatoare si aproximativ cu 38% pe Piata de Echilibrare comparativ cu

aceeasi perioada din 2016. Ulterior, unii furnizori/ traderi de energie au intrat în insolventa/ faliment și mai

multe contracte de energie au incetat unilateral, amplificand astfel efectul de crestere a preturilor.

Tabelul de mai jos prezinta structura cheltuielilor cu energia electrica achizitionata pentru perioadele

indicate:

23


Perioada de sase luni incheiata la 30 iunie (milioane RON) 2017 2016

Energie electrica achizitionata pentru acoperirea pierderilor de retea 313 242

Servicii de transport si de sistem 142 158

Energie electrica achizitionata pentru furnizare si echilibrare 1.077 931

Total energie electrica achizitionata 1.531 1.332

Costul cu energia electrica achizitionata reprezinta principalul cost al Grupului, reprezentand 55,4% din

venituri in perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017 si 46,8% in perioada de sase luni incheiata la 30

iunie 2016.

6.3. Certificate Verzi Costul Certificatelor Verzi este recunoscut in contul de profit si pierdere pe baza unei cote cantitative stabilite

de autoritatea de reglementare care reprezinta cantitatea de Certificate Verzi pe care Electrica trebuie s-o

achizitioneze pentru anul curent si pretul Certificatelor Verzi pe piata centralizata. Costul cu achizitia

Certificatelor Verzi este un cost refacturat.

In perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017, costul cu achizitia Certificatelor Verzi a scazut cu 25

milioane RON, sau 12%, la 183 milioane RON, de la 208 milioane RON in perioada de sase luni incheiata

la 30 iunie 2016.

Aceasta scadere s-a datorat in principal scaderii volumului furnizat si regularizarii aferente anului 2016, care

a avut un impact de 13 milioane RON, efecte partial contrabalansate de cresterea numarului de Certificate

Verzi achizitionate (ca urmare a majorarii cotei reglementate de Certificate Verzi impuse furnizorilor de

energie electrica), si a cresterii pretului cu 0,6%, de la un pret mediu de 131,74 RON/Certificat Verde in

perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2016 la 132,50 RON/Certificat Verde in perioada de sase luni


In 2017, cota reglementata de Certificate Verzi impusa furnizorilor de energie electrica de catre ANRE a

crescut la 0,339 Certificate Verzi pe MWh furnizat (valoare medie intre cota de 0,320 pe primul trimestru si

cea de 0,358 pentru al doilea trimestru) de la 0,317 Certificate Verzi pe MWh furnizat in perioada de sase

luni incheiata la 30 iunie 2016.

Ca procent din venituri, costul cu achizitia Certificatelor Verzi a reprezentat 6,6% in perioada de sase luni

incheiata la 30 iunie 2017 si 7,3% in perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2016.

6.4. Cheltuieli cu constructia retelelor electrice In perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017, cheltuielile cu constructia retelelor electrice au crescut

cu 75 milioane RON, reprezentand 40%, la 259 milioane RON de la 184 milioane RON in perioada de sase

luni incheiata la 30 iunie 2016. Aceasta crestere este datorata investitiilor realizate aferente Bazei de Active

Reglementate.

6.5. Salarii si alte beneficii ale angajatilor In perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017, cheltuielile cu salariile si alte beneficii ale angajatilor au

scazut cu 1,5 milioane RON, sau 0,5%, la 317,2 milioane RON de la 318,7 milioane RON in perioada de

sase luni incheiata la 30 iunie 2016, ca efect al reducerii numarului de salariati in urma masurilor de

optimizare a activitatilor la nivel de Grup.

Ca procent din venituri, cheltuielile cu salariile si alte beneficii ale angajatilor au reprezentat 11,5% in

perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017 si 11,2% in perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2016.

24


6.6. Reparatii, intretinere si materiale In perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017, cheltuielile cu reparatii, intretinere si materiale au crescut

cu 7 milioane RON, sau 29%, la 30 milioane RON, de la 23 milioane RON in perioada de sase luni incheiata

la 30 iunie 2016.

Ca procent din venituri, cheltuielile cu reparatii, intretinere si materiale au reprezentat 1% in ambele perioade

comparate.

6.7. Alte cheltuieli de exploatare Alte cheltuieli de exploatare au crescut cu 17 milioane RON in perioada de sase luni incheiata la 30 iunie

2017 fata de perioada similara din 2016, in principal ca urmare a faptului ca in litigiul cu Termoelectrica

instanta a respins recursul formulat de Electrica SA pentru contestarea executarii silite, astfel ca suma de

26,1 milioane RON a fost achitata; efectul a fost partial contrabalansat de cheltuielile mai mici de la SDTN

comparativ cu 2016 cand au fost inregistrate taxe si penalitati suplimentare in urma unui control al

autoritatilor fiscale.

Ca procent din venituri, alte cheltuieli de exploatare au reprezentat 7,6% in perioada de sase luni incheiata

la 30 iunie 2017 si 6,7% in perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2016.

6.8. Modificarea provizioanelor, net “Modificarea provizioanelor” are o pozitie defavorabila cu 4,6 milioane RON in perioada de sase luni

incheiata la 30 iunie 2017 comparativ cu aceeasi perioada a anului 2016 ca urmare, in principal, a efectului

net dintre: reluarea la venituri a unei sume cu 5,6 milioane RON mai mici in 2017 aferente platilor

compensatorii din cadrul programului de restructurare al Electrica Serv fata de semestrul I 2016, si

inregistrarea unui provizion de 12,1 milioane RON la Electrica SA aferent unor penalitati din partea

autoritatilor fiscale aflate in litigiu, comparativ cu suma de 23,6 milioane RON taxe si penalitati suplimentare

aflate in ligitiu care se inregistrau la 30 iunie 2016.

6.9. Profitul operational Scaderea profitului operational la 17,7 milioane lei reprezintă, după excluderea efectului venitului

excepţional obținut din deconsolidarea companiei Servicii Energetice Moldova, în sumă de 74 milioane lei

(înregistrată în S1 2016,) o scădere cu 308,7 milioane lei, față de aceeași perioadă a anului precedent, in

principal din cauza scaderii marjei din energie cu 254 milioane RON ca efect al preturilor de achizitie

crescute coroborate cu o ușoară reducere a veniturilor aferente, si a inregistrarii unor cheltuieli operationale

nerecurente in suma de 38 milioane RON la compania-mama, aferente unor litigii din perioadele precedente.

6.10. Rezultatul financiar Rezultatul financiar net la nivel de grup a crescut cu 3% in perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017

fata de perioada similara din 2016, datorita reducerii cheltuielilor financiare.

6.11. Profitul inainte de impozitare Profitul inainte de impozitare a scazut cu 382 milioane RON, sau 94%, la 27 milioane RON, de la 409

milioane RON in perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2016.

6.12. Cheltuiala cu impozitul pe profit In perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017, cheltuiala cu impozitul pe profit a scazut cu 55 milioane

RON, sau 75%, la 18 milioane RON, de la 73 milioane RON in perioada de sase luni incheiata la 30 iunie

2016.

25


6.13. Profitul net al perioadei Ca urmare a factorilor prezentati mai sus, in perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017, profitul net a

scazut cu 328 milioane RON, sau 98%, la 8 milioane RON de la 336 milioane RON in perioada de sase luni


7. SITUATIA FLUXURILOR DE NUMERAR In perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017, numerarul net din activitatea de exploatare a fost de

91 milioane RON. Profitul inainte de impozitare a fost de 27 milioane RON.

Principalele ajustari au fost: adunarea amortizarii imobilizarilor corporale si necorporale in suma de

197 milioane RON, modificarea neta a creantelor comerciale si altor creante in suma de 121 milioane RON,

deducerea variatiei de 168 milioane RON in valoarea numerarului restrictionat (care constituie garantie),

deducerea modificarii in datoriile comerciale si alte datorii in suma de 42 milioane RON (din care

modificarea in beneficiile angajatilor si provizioane in suma de 20 milioane RON). Impozitul pe profit platit

si dobanzile platite au fost in suma totala de 20 milioane RON.

In perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2016, numerarul net din activitatea de exploatare a fost de

398 milioane RON. Profitul inainte de impozitare a fost de 409 milioane RON.

Principalele ajustari au fost: adunarea amortizarii imobilizarilor corporale si necorporale in suma de

176 milioane RON, modificarea neta a creantelor comerciale si altor creante in suma de 54 milioane RON,

alte ajustari rezultand in principal din modificarea neta a veniturilor amanate de 18 milioane RON, deducerea

modificarii in datoriile comerciale si alte datorii in suma de 120 milioane RON (din care modificarea in

beneficiile angajatilor si provizioane in suma de 19 milioane RON). Impozitul pe profit platit si dobanzile

platite au fost in suma totala de 61 milioane RON.

8. PERSPECTIVE Cadrul de reglementare in domeniul energetic a suferit schimbari semnificative in ultimul deceniu, incluzand

liberalizarea pietei, separarea activitatilor si implementarea schemei suport pentru energia regenerabila. Alte

schimbari semnificative ale legislatiei din Romania se refera la remunerarea operatorilor de distributie –

conform Ordinului ANRE nr. 146/2014, incepand cu 2015 nivelul ratei reglementate a rentabilitatii oferite

operatorilor de distributie s-a redus de la 8,52% la 7,7%. De asemenea, prin Ordinul ANRE nr. 165/2015 s-

a modificat art. 105 alin.1 din Metodologia de stabilire a tarifelor pentru serviciul de distributie a energiei

electrice, in sensul eliminarii procentelor maxime cu care puteau fi scazute tarifele de distributie, pastrandu-

se insa limitele procentuale in cazul cresterii tarifelor de distributie.

Modificarea de catre ANRE a metodologiei de stabilire a tarifului de distributie si inclusiv a nivelului de

remunerare dat de RRR, in timpul perioadei de reglementare, creeaza o lipsa de predictibilitate si de

stabilitate a cadrului legislativ, cu impact negativ asupra performantelor operationale si financiare ale

operatorilor de distributie.

In anul 2017 au intrat in vigoare doua ordine aprobate in anul 2016, cu impact semnificativ asupra

operatorilor de distributie:

- Ordinul ANRE nr. 8/2016 Procedura privind elaborarea si aprobarea programelor de investitii care

defineste un cadru standardizat de desfașurare a activitatii precum si exigentele ANRE privind aprobarea

programelor de investitii;

26


- Ordinul 11/2016 Standardul de performanta pentru serviciul de distributie a enrgiei electrice, care prevede

reducerea graduala a duratelor intreruperilor si obligatii privind plata automata a compensatiilor catre

utilizatori.

Conform calendarului aprobat de ANRE prin Decizia nr. 71 din 26.01.2017, in perioada 01.01.2017-

31.10.2017, operatorii de retea efectueaza o simulare a aplicarii tarifelor binom, in vederea implementarii

viitoare a acestora.

Pana la sfarsitul anului 2017 se asteapta si aprobarea cadrului de reglementare privind implementarea

sistemelor de masurare inteligenta a energiei electrice. Alte schimbari semnificative ale legislatiei din

Romania, relevante pentru segmentul de furnizare, se refera la:

Organizarea pietei centralizate pentru serviciul universal – conform Ordinului ANRE nr. 65/2014, care

incepand cu trimestrul II 2015 a urmarit implementarea unui mecanism transparent si concurential de

achizitie de energie electrica de catre furnizorii de ultima instanta, pentru acoperirea consumului facturat

la tarif CPC al clientilor beneficiari de serviciul universal. Pe fondul creșterii excesive a preturilor in

trimestrul I 2017, în special pe PZU, furnizorii de ultima instanta s-au confruntat cu situatii în care

participantii declarati câștigatori în urma sesiunilor de licitatie organizate pe PCSU au notificat

denuntarea unilaterala a contractelor de vânzare – cumparare încheiate pe aceasta piata (sau sistarea

livrarilor de energie electrica aferente acestora). Pentru descurajarea unor astfel de practici, ANRE a

completat Ordinul 65/2014 cu prevederile Ordinelor ANRE 13/2017, 35/2017 si 38/2017, prin

introducerea obligativitatii constituirii unor garantii financiare de buna executie precum si a unor

penalitati. In continuare, ca urmare a situatiei inregistrate in luna mai, de suspendare pana la 10 august

2017 a organizarii sesiunilor de licitatii simultane cu pret descrescator pe Piata Centralizata pentru

Serviciul Universal (PCSU), se asteapta noi modificari ale cadrului de reglementare aferent PCSU, astfel

incat sa se minimizeze riscul de suspendare/anulare a viitoarelor licitatii.

Aprobarea Metodologiei de stabilire a tarifelor aplicate de furnizorii de ultima instanta clientilor finali –

Ordin ANRE nr. 92/2015, care a stabilit incepand cu al doilea semestru 2015 etapele si principiile de

calcul al tarifelor aplicate de catre furnizorii de ultima instanta clientilor finali, completata prin Ordinul

ANRE 30/05.04.2017, ca urmare a situatiilor atipice înregistrate în perioada ianuarie-februarie 2017 pe

piata de energie electrica. In perioada urmatoare Metodologia de stabilire a tarifelor aplicate de furnizorii

de ultima instanta va fi completata corelat cu modificarile cadrului de reglementare aferent PCSU.Chiar

daca aceste schimbari au avut rolul de a alinia legislatia Romaniei cu cea a Uniunii Europene, procesul

nu a fost inca finalizat, astfel incat sunt asteptate alte schimbari in urmatorii ani in toate tarile UE, pentru

a progresa catre finalizarea Pietei Interne de Energie. Intre schimbarile asteptate se numara:

implementarea unui set armonizat de reguli in toate tarile membre, cresterea cooperarii regionale si

acordarea unui rol mai activ pentru consumatori.Strategia Cadru pentru o Uniune Energetica Europeana,

adoptata la 25 februarie 2015, va influenta semnificativ pietele de energie din toate tarile membre.

Uniunea Energetica se bazeaza pe trei obiective pe termen lung ale politicii energetice a UE si se axeaza

pe cinci dimensiuni de sprijin reciproc: securitate, incredere si solidaritate in domeniul energetic, o piata

interna de energie complet integrata, eficienta energetica prin care se va obtine diminuarea cererii de

energie, decarbonizarea economiei, cercetare, inovare si competivitate. In conditiile în care tranzitia catre

o energie curata schimba pietele energetice mondiale, pe data de 30 noiembrie 2016 Comisia Europeana

a adoptat un pachet de masuri pentru mentinerea competitivitatii Uniunii Europene, intitulat “ Energie

curata pentru toti europenii”.

Noile propunerile legislative vizeaza eficienta energetica, energia din surse regenerabile, organizarea pietei

energiei electrice, securitatea aprovizionarii cu energie electrica, precum și reguli de guvernanta pentru

uniunea energetica

27


Avand in vedere politicile energetice ale UE care au fost dezvoltate, este preconizat ca urmatoarele tendinte

vor caracteriza piata romaneasca de energie electrica:

Prin finalizarea calendarului de liberalizare, concurenta intre furnizorii de energie electrica va creste

la nivel national. La nivelul Romaniei, tarifele reglementate pentru energia electrica vor continua sa fie

relevante pentru consumatorii casnici pana in ianuarie 2018, atunci cand vor fi eliminate complet si

Serviciul Universal va fi disponibil pentru consum. ANRE a supus discutiei publice si urmeaza sa aprobe

proiectul de ordin pentru desemnarea pe criterii concurentiale a furnizorilor de ultima instanta începând cu

data de 1 aprilie 2018.

Tendinta in activitatea de distributie a energiei electrice este remunerarea operatorului luand in

considerare atat calitatea serviciilor oferite, cat si costurile operationale si eficienta. Pentru a sustine

productia de energie verde si obiectivele propuse pentru a fi atinse dupa 2020, sunt necesare investitii

viitoare in imbunatatirea retelelor de energie electrica (de transport si de distributie) si pentru integrarea

productiei de energie din surse regenerabile.

Dezvoltarea tehnologica viitoare va sprijini politicile de eficienta energetica precum:

- Dezvoltarea retelelor de transport si distributie, inclusiv implementarea retelelor inteligente si a

contorizarii inteligente.

- Eficientizarea consumului final de energie (integritatea termica a cladirilor, iluminat, aparate

electrice, unitati cu motor, pompe de caldura, etc.).

Se estimeaza ca vehiculele complet electrice, vehiculele utilitare usoare si electrificarea cailor ferate vor

creste consumul de energie electrica in sectorul transporturilor.

Dezvoltarea infrastructurii de transport si distributie si interconectarea pe distante lungi vor deveni o

necesitate. Modelul tinta al pietei de energie electrica, care implica dezvoltarea pietei interne de energie

electrica in cadrul UE, va continua sa evolueze si sa fie in conformitate cu tendintele si provocarile viitoare

din industria energetica.

Tehnologiile de generare distribuita a energiei vor forta distribuitorii de energie sa isi adapteze practicile

si sa ofere solutii producatorilor independenti, avand in vedere aparitia prosumatorilor, participanti activi

in piata de energie.

Implementarea contoarelor inteligente va oferi consumatorilor optiuni de tarifare in functie de perioada

de consum, ceea ce va conduce la o mai mare flexibilitate si la reducerea cererii in perioadele de varf. Astfel

cetatenii vor fi mai informati si implicati in procesul de luare a deciziilor, ca participanti activi.

In tabelul urmator sunt prezentati principalii factori de schimbare a pietei de energie electrica:

Factori cheie Descriere Impact

Evolutia PIB-

ului si structura

industriei

Cresterea economica este un factor determinant al cererii de

energie electrica. Desi nu exista o relatie unu-la-unu intre rata de

crestere a PIB-ului si rata de crestere a cererii de energie electrica,

exista o corelatie pozitiva, in principal intre cererea industriala de

energie electrica si cresterea economica. In viitor, cererea de

energie electrica pentru uz casnic si industrial va fi, de asemenea,

influentata de politicile de eficienta energetica.

Consumul de energie

electrica

Modificari ale

cadrului de

reglementare

Cadrul de reglementare a suferit schimbari majore in vederea

alinierii legislatiei romanesti cu legislatia UE. Desi au fost realizati

pasi importanti, in urmatorul deceniu se asteapta schimbari

majore, in special ca urmare a Strategiei Cadru pentru o Uniune

Energetica Europeana si a noilor propuneri legislative „Energie

Pretul energiei

electrice

28


Factori cheie Descriere Impact

curata pentru toti europenii”, care subliniaza necesitatea integrarii

si cooperarii intre statele membre, avand ca obiective principale

acordarea unui rol primordial eficientei energetice și oferirea de

unor solutii echitabile consumatorilor.

Schimbarile metodologiei in timpul perioadei de reglementare

creeaza o lipsa de predictibilitate si de stabilitate a cadrului

legislativ, cu impact negativ asupra performantelor operationale si

financiare ale operatorilor de distributie.

Pentru anul 2017 se estimeaza o continuare a modificarii cadrului

de reglementare privind piata angro de energie, (piata certificatelor

verzi, piata centralizata pentru serviciul universal –PCSU,

desemnarea concurentiala a furnizorilor de ultima instanta)

precum si in ceea ce priveste implementarea sistemelor de

masurare inteligenta la nivel national.

Dezvoltarea

tehnologica

Retelele si contoarele inteligente vor aduce beneficii

consumatorilor finali, distribuitorilor si furnizorilor, in ceea ce

priveste eficienta energetica si utilizarea inteligenta a energiei,

prin utilizarea intr-o maniera mai eficienta a informatiilor.

Preturile si consumul

de energie electrica

Mai multa grija

fata de mediu

inconjurator

Romania a adoptat prevederile UE 20-20-20 cu scopul de a reduce

emisiile de gaze cu efect de sera, si de a creste eficienta energetica si

ponderea energiei regenerabile. In plus, Cadrul 2030 prevede

obiective si mai ambitioase si prin urmare sunt necesare eforturi

sustinute din partea guvernelor si a companiilor de pe piata pentru a

le atinge.

Preturile si consumul

de energie electrica,

cadrul de

reglementare

Sursa: Electrica

Planul Strategic pentru perioada 2015 – 2018, care reflecta viziunea Consiliului de Administratie in ceea ce

priveste gestionarea activitatilor in interesul partilor implicate, pe termen mediu si lung, a fost formulat in

urma unei analize a urmatoarelor arii:

Mediul extern, pentru a determina principalii factori externi cu impact asupra pietei de energie si factorii

cheie care pot influenta semnificativ evolutia pietei de energie electrica in viitor;

Analiza industriei pentru a identifica tendintele pe piata energiei, evaluarea atractivitatii pietei si

determinarea factorilor critici de succes necesari pentru a concura si supravietui pe aceasta piata si ajuta la

definirea pozitionarii dorite a Grupului;

Analiza interna a Grupului, pentru a evalua performanta anterioara si curenta (in raport cu alti jucatori din

piata).

Pe baza analizelor mentionate anterior, Consiliul a formulat strategiile corporative si de afaceri ale Electrica

in legatura cu Grupul, si a stabilit obiectivele strategice si Planul de Masuri pe care Consiliul intentioneaza

sa le implementeze.

Directiile strategice corporative ale Electrica in legatura cu Grupul sunt urmatoarele:

Sa mentina si sa extinda activitatile de distributie si furnizare in Romania.

29


Sa exploreze potentialele oportunitati de extindere a segmentelor de distributie si furnizare in regiune.

Sa isi extinda portofoliul de afaceri, prin dezvoltarea "serviciilor cu valoare adaugata" aferente

activitatilor de distributie si furnizare, care pot fi oferite clientilor.

Sa renunte la activitatile si segmentele de afaceri neprofitabile.

Strategia de afaceri a Grupului Electrica abordeaza trei factori cheie de succes in implementarea sa:

excelenta operationala pentru eficienta si calitate;

asigurarea unei forte de munca dedicata si calificata;

cele mai bune standarde de guvernanta corporativa.

Planurile de masuri strategice definite de Consiliul de Administratie:

1. Performanta financiara generala a Grupului

2. Excelenta in managementul proceselor financiare

3. Performanta operationala generala a Grupului

4. Calitatea serviciilor oferite

5. Productivitatea angajatilor si sprijinirea dezvoltarii acestora

6. Implementarea programului de investitii de catre filialele din segemntul de distributie

7. Guvernanta Corporativa si consolidarea profilului nostru de sustenabilitate

Conform Planului de Masuri, Electrica vizeaza:

Restructurarea activitatilor in toate companiile Grupului cu scopul de a indeplini cele 7 obiective

strategice

Sustinerea si asigurarea implementarii planului de investitii de catre filialele de distributie

Cresterea gradului de transparenta si intensificarea comunicarii cu toate partile interesate

Identificarea si punerea in aplicare a masurilor menite sa reduca numarul de angajati pentru a atinge

performanta concurentilor de pe piata

Instruirea personalului si valorificarea potentialului, expertizei si aptitudinilor acestuia, cu scopul de a

creste productivitatea muncii

Consolidarea aptitudinilor managementului Electrica prin instruire, pregatire si recrutare selectiva de

noi directori, inclusiv din afara Grupului

Continuarea punerii in aplicare a Planului de Actiune pentru Guvernanta Corporativa stabilit impreuna

cu BERD

9. MANAGEMENTUL RISCULUI

Datorita complexitatii activitatilor prestate, Electrica S.A. se poate confrunta cu riscuri provenite atat din

mediul intern, cat si din cel extern, iar modalitatea prin care vor fi abordate si gestionate aceste riscuri prezinta

o importanta majora pentru conducerea companiei.

30


De asemenea, o preocupare majora o reprezinta constientizarea angajatilor asupra rolului important al

managementului riscului in cadrul organizatiei si necesitatea implicarii directe in desfasurarea procesului de

management al riscului, precum si alinierea la cele mai bune practici din domeniu la nivel national si

international, avand in vedere legislatia in vigoare, standardele si normele aferente.

In primul semestru al anului 2017 au fost facuti pasi importanti in vederea dezvoltarii sistemului de

management al riscului in acord cu cerintele standardului SR ISO 31000:2010 “Managementul Riscului –

Principii si linii directoare”. Astfel, au fost aprobate de catre Consiliul de Administratie al Electrica S.A.:

Criteriile de evaluare a riscurilor, Politica de Management al Riscurilor, si Principiile Politicii de Risc de

Credit in activitatea PRE.

Pentru perioada urmatoare se are in vedere continuarea dezvoltarii sistemului de management al riscului

conform standardelor internationale si a celor mai bune practici din domeniu, in aliniere cu programul de

transformare organizationala derulat la nivelul Electrica.

10. EVENIMENTE ULTERIOARE

Nu au avut loc evenimente semnificative ulterior datei de 30 iunie 2017.

11. ACTE JURIDICE RAPORTATE CONFORM ART. 82 DIN

LEGEA 24/ 2017

In primul semestru al anului 2017 nu au fost incheiate acte juridice in conformitate cu dispozitiile art. 82 din

Legea 24/2017 (anterior art. 225 din Legea 297/2004, abrogat).

12. CHELTUIELI DE CAPITAL O parte importanta a strategiei de afaceri a Electrica include implementarea planului de investitii.

Operatiunile Electrica necesita investitii semnificative de capital in principal in legatura cu operatiunile

Electrica in segmentul de distributie de energie electrica. In plus, activele Electrica necesita mentenanta

periodica si modernizari pentru a imbunatati eficienta operationala a Societatii.

Cheltuielile de capital ale Electrica in perioadele de sase luni incheiate la 30 iunie 2017 si 2016 au fost in

suma de 232 milioane RON si respectiv 196 milioane RON.

Volumul investitiilor in retea in primele sase luni ale anului 2017 a fost de 256 milioane RON, in crestere

cu 72 milioane RON, respectiv 39% de la 184 milioane RON in primul semestru al anului 2016. Aceasta

crestere este datorata investitiilor realizate aferente Bazei de Active Reglementate.

Volumul investitiilor a avut un impact material, si, potrivit asteptarilor Electrica, va continua sa aiba un

asemenea impact asupra rezultatelor operationale ale Electrica, asupra gradului de indatorare a Electrica, si

asupra fluxurilor de numerar viitoare.

Investitiile de capital in reteaua de distributie vor avea impactul pozitiv anticipat asupra rezultatelor

operationale in masura in care sunt recunoscute in BAR de catre ANRE si tinand cont de rata de rentabilitate

aprobata de catre autoritatea de reglementare.

31


13. DECLARATII

Conform celor mai bune informatii disponibile, confirmam ca situatiile financiare interimare consolidate

simplificate neauditate intocmite pentru perioada de sase luni incheiata la 30 iunie 2017 ofera o imagine

corecta si conforma cu realitatea a activelor, obligatiilor, pozitiei financiare si a situatiei veniturilor si

cheltuielilor Grupului Electrica, asa cum este prevazut de standardele de contabilitate aplicabile, si ca

Raportul Semestrial ofera o imagine corecta si conforma cu realitatea a principalelor evenimente care au

avut loc in decursul primelor sase luni ale anului financiar 2017 si a impactului acestora asupra situatiilor

financiare interimare consolidate simplificate, precum si o descriere a principalelor riscuri si incertitudini.

Presedinte Consiliu de Administratie, Director General,

Cristian Busu Catalin Stancu

Director Financiar,

Iuliana Andronache

32


14. ANEXA NR. 1: PRINCIPALELE INVESTITII SI PUNERI IN

FUNCTIUNE (PIF) Cresterea activelor imobilizate a fost datorata cresterii valorii imobilizarilor corporale in curs de executie

reprezentate, in principal, de realizarea lucrarilor de investitii:

SDTS

Inlocuire transformatoare de putere MT/JT cu transformatoare cu pierderi reduse – 11.471 mii RON

SAD PA-PT etapa 3 – 7.026 mii RON

Inlocuire transformatoare de putere 110 kV/MT cu transformatoare cu pierderi reduse – 4.817 mii RON

Modernizare instalatii de alimentare cu energie electrica in blocurile de locuinte din cadrul SDEE Brasov

– 3.118 mii RON

Trecerea la 20 kV LEA 6 kV Zarnesti si MGS in alimentare zona Magura, Pestera, jud. Brasov - Obiectul

1 – 2.620 mii RON

INT LEA j.t. Bretcu, jud. Covasna – 2.418 mii RON

Modernizarea si MGS Statia 110/20/10 kV Baraj, jud. Mures – 2.246 mii RON

Modernizare celule 110 kV in statii electrice de transformare – 1.981 mii RON

MGS statia 110/20 kV Intorsura Buzaului, jud. Covasna – 1.944 mii RON

Modernizare LEA 0,4 kV si bransamente, loc. Budila, jud. Brasov – 1.565 mii RON

Descentralizare LEA MT, reconductorare LEA 0,4 kV si modernizare, securizare bransamente loc.

Mandra, jud. Brasov – 1.560 mii RON

Modernizare statie 110/20/6 kV Predeal si trecere la 20 kV RED Predeal, jud. Brasov - Obiectul 2:

Trecere la 20 kV RED Predeal, jud. Brasov – 1.486 mii RON

INT si modernizare LEA j.t. loc. Rausor, Mandra, jud. Brasov – 1.431 mii RON

Modernizare retea 0,4 kV loc. Blajel, jud. Sibiu – 1.248 mii RON

INT si modernizare retele electrice de distributie zona Trei Stejari, mun. Sibiu – 1.231 mii RON

MGS in a.e.e. pe 20 kV in Statia 110/20/6 kV ICA Ghimbav, jud. Brasov – 1.223 mii RON

Modernizare LEA 0,4 kV loc. Jimbor, jud. Brasov – 1.205 mii RON

INT si modernizare retea 0,4 kV loc. Sarosu pe Tarnave, jud. Sibiu – 1.177 mii RON

Modernizare statie 110/20/6 kV Predeal si trecere la 20 kV RED Predeal, jud. Brasov - Obiectul 1 si

Obiectul 3, jud. Brasov – 1.107 mii RON.

Modernizare LEA j.t. Borosneul Mare, zona PTa 1, PTz 2, PTa 3, jud. Covasna – 1.085 mii RON

INT si modernizare retea 0,4 kV loc. Apoldu de Sus, jud. Sibiu – 1.076 mii RON

INT si modernizare LEA 0,4 kV loc. Recea, jud. Brasov – 1.054 mii RON

INT si modernizare LEA j.t. zona CE Reghin (Petelea, Rapa de Jos), jud. Mures – 1.054 mii RON

INT si modernizare retea 0.4 kV loc. Hoghilag, jud. Sibiu – 1.043 mii RON

Modernizare instalatii de alimentare cu energie electrica in blocurile de locuinte din cadrul SDEE

Harghita – 1.022 mii RON

Modernizare LEA j.t. Crihalma, jud. Brasov – 1.018 mii RON

SDTN

Schimbare de conductoare de joasa tensiune SDEE TN (42 lucrari) - 5.694 mii RON

Cresterea sigurantei in alimentare a utilizatorilor racordati in st.de transf.110/MT Beclean - 3.393 mii

RON

Modernizare si sistematizare statie de transformare 110/20kV CET 2 –etapa I - 3.133 mii RON

Inlocuire transformatoare MT/JT in posturi de transformare SDEE TN - 2.993 mii RON

33


Inlocuire transformatoare de putere 110/MT cu pierderi reduse SDEE TN - 2.764 mii RON

Modernizare Statia de transformare 110/35/20/10/6kV Baia Mare 1 - 2.244 mii RON

Modernizare statia 110/6 KV Poiana si creara bara 20kV - 2.007 mii RON

Cresterea sigurantei in alimentare a utilizatorilor racordati in st.de transf.110/MT Somcuta - 1.761 mii

RON

SCADA et. III si IV - pregatire si integrare Statii 110 kV - 1.735 mii RON

Trecere la 20 kV Cartier Sasar, Baia Mare - etapa 3 si etapa 4 - 1.529 mii RON

Cresterea sigurantei in alim. cu e.e. a consumatorilor din municipiul Salonta - 1.455 mii RON

Modernizare retele joasa tensiune municipiul Salonta - - 1.114 mii RON

Modernizare celule 110 KV in statii electrice de transformare SDEE TN - 1.109 mii RON

Cresterea sigurantei in alimentarea cu e.e. statia Aeroport-Oradea Sud - 1.054 mii RON

SDMN

Sistem de automatizare a distributiei pentru linii electrice aeriene de MT in Sucursalele de Distributie din

cadrul SDEE MN, ETAPA - V-a- vol 2 (Buzau, Ploiesti) – 17.621 mii RON

Modernizare echipamente posturi de transformare aeriene (PTA) in cadrul SDEE MN et 1- 5.957 mii

RON

Inlocuire transformatoare de putere 110/MT cu transformatoare cu pierderi reduse – 5.941 mii RON

Lucrari de prima urgenta - Lucrari de remediere a instalatiilor de distributie a energiei electrice afectate

in urma fenomenelor meteo deosebite din perioada 19.04.2017 – 22.04.2017, jud Galati – 4.965 mii RON

Dotari independente(inclusiv utilaje securitatea muncii) – 3.465 mii RON

Achizitie si Montare Contori - 2.661 mii RON

Sistem de automatizare a distributiei pentru linii electrice aeriene de MT in Sucursalele de Distributie din

cadrul SDEE MN, ETAPA - V-a- vol 1 (Braila, Focsani, Galati) – 2.575 mii RON

Modernizare separatoare de 110kV in statii de transformatoare SDEE MN – 2.487 mii RON

Capitalizare lucrari de mentenanta – 1.852 mii RON

Inlocuire izolatie de tip VKLF/VKLS sustinere simpla la stalpii de metal si beton montati pe traseele LEA

110 kV din gestiunea SDEE MN 106 zone (83 zone pe stalpi de metal si 23 zone pe stalpi de beton) –

1.640 mii RON

Modernizare - INT consumatori zona Buzau Sud - comuna Galbinasi -sat Galbinasi -1.019 mii RON

In cursul semestrului I 2017, cele mai mari transferuri din imobilizari corporale in curs la imobilizari

corporale sunt reprezentate, in principal, de punerea in functiune a obiectivelor de investitii, astfel:

SDTS

Inlocuire transformatoare de putere MT/JT cu transformatoare cu pierderi reduse – 10.842 mii RON

Inlocuire transformatoare de putere 110 kV/MT cu transformatoare cu pierderi reduse - 3,857 mii RON

SAD PA-PT etapa 3 – 2.886 mii RON

INT LEA j.t. Bretcu, jud. Covasna – 2.458 mii RON

INT si modernizare LEA 0,4 kV zona PTa 2 Bran si PTa 1, 2, 3, 4, Sohodol, jud. Brasov – 1.678 mii

RON

INT LEA j.t. Belin, jud. Covasna – 1.631 mii RON

INT si modernizare LEA JT loc. Rausor, Mandra, jud. Brasov – 1.566 mii RON

INT si modernizare LEA JT loc. Sinca Veche, com. Sinca, jud. Brasov – 1.394 mii RON

Modernizare LEA JT Borosneul Mare, zona PTa 1, PTz 2, PTa 3, jud. Covasna – 1.153 mii RON

INT LEA 0,4 kV si modernizare bransamente loc. Granari, jud. Brasov – 1.067 mii RON

34


SDTN

Inlocuire transformatoare de putere 110/MT cu pierderi reduse SDEE TN - 4.418 mii RON

Trecere consumatori din statia CET 1 in statia Crisul Oradea - 2.691 mii RON

Marirea capacitatii de distributie la 20kV a Statiei 110/20/10kV Campului - 2.339 mii RON

Automatizarea distributiei - modernizare PT SD Bistrita - 1.649 mii RON

SCADA etapa III - lucrari de pregatire pentru integrare in SCADA 15 statii - 1.639 mii RON

Modernizare si sistematizare statie de transformare 110/20kV CET 2 –etapa I - 1.613 mii RON

Modernizare LEA 20kV Simleu - Suplac (intre st.115 si Celula Suplac) - 1.448 mii RON

Proiect pilot smart metering la SD Zalau 2016, oras Simleu Silvaniei - 1.375 mii RON

Cresterea capacitatii de distributie la 20 kV, Statia de transformare 110/20/6 kV Velenta - 1.366 mii RON

Cresterea sigurantei in functionare LEA 20 KV intre Statia Carpati- Rosiori si Statia Carpati- Draga Petin

- 1.357 mii RON

SCADA etapa IV - integrare in SCADA a 14 statii - 1.103 mii RON

SDMN

Sistem de automatizare a distributiei pentru linii electrice aeriene de M.T. in Sucursalele de Distributie

din cadrul SDEE MN, ETAPA - V-a- vol 2 (Buzau,Ploiesti)- 14.882 mii RON

Inlocuire transformatoare de putere 110/MT cu transformatoare cu pierderi reduse- 5.934 mii RON

Modernizare echipamente posturi de transformare aeriene (PTA) in cadrul SDEE MN et 1- 4.262 mii

RON

Dotari independente (inclusiv utilaje securitatea muncii) – 3.465 mii RON

Achizitie si Montare Contori - 2.661 mii RON

Capitalizare lucrari de mentenanta – 1.526 mii RON

Modernizare si integrare in SCADA statie de transformare 110 kV Pastarnacu, Jud. Prahova- 1.002 mii

RON

SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA S.A. · 2017-08-11 · SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA SA SITUATIA...

Documents

Transcript of SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA S.A. · 2017-08-11 · SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA SA SITUATIA...