Institutul de Politici și Reforme Europene

IPRE

www.ipre.md • info@ipre.md • 022 78 89 89 • Chişinău, str. Vasile Alecsandri 87, MD – 2019

ANALIZĂ TEMATICĂ

PRIVIND ACTIVITATEA BĂNCII NAȚIONALE A MOLDOVEI

ÎN CONTEXTUL ACORDULUI DE ASOCIERE RM-UE

Autor: Eugen GHILEȚCHI

Moderator Politici Economice

Institutul pentru Politici și Reforme Europene

*Prezenta analiză a fost elaborată cu suportul Slovak Aid – Asistența Oficială pentru Dezvoltare a Republicii Slovace

în cadrul Proiectului „Monitorizarea Implementării Acordului de Asociere RM-UE”. Opiniile reflectate de autor nu

reprezintă în mod neapărat opinia oficială a Slovak Aid sau a Ambasadei Slovaciei în Republica Moldova

1 Mai 2016

I P R E | 2

www.ipre.md • info@ipre.md • 022 78 89 89 • Chişinău, str. Vasile Alecsandri 87, MD – 2019

CONȚINUT Summary .............................................................................................................................................. 3

Sumar ................................................................................................................................................... 5

Introducere .......................................................................................................................................... 7

Serviciile Financiare ............................................................................................................................ 8

Rolul Băncii Naționale a Moldovei ..................................................................................................... 9

Modificarea Legii privind reglementarea valutară ......................................................................... 11

Implicațiile Proiectului .................................................................................................................. 11

Riscurile .......................................................................................................................................... 12

Activitatea Unităților de schimb valutar ...................................................................................... 12

Măsurile de salvgardare ................................................................................................................ 13

Concluzii și Recomandări ................................................................................................................. 15

I P R E | 3

www.ipre.md • info@ipre.md • 022 78 89 89 • Chişinău, str. Vasile Alecsandri 87, MD – 2019

Summary Financial services are oftentimes perceived to fall within a semi-obscure area for majority of

citizens. Therefore, establishing a set of objective rules and efficient practices for consumers and

service providers in the financial area is crucial for consolidating a fully functioning market

economy. The economic aspects, including financial services, play a pivotal role in the

implementation of the Association Agreement between Moldova and the EU, especially

considering that if implemented successfully, in the long run, they can bring substantial

economic benefits for citizens.

The current analysis will focus on the progress recorded by authorities, regarding select

provisions of the Association Agreement in the financial sector, with a special focus on the draft

law amending the Law on currency regulation.

The National Bank of Moldova is the responsible institution in charge of oversight and regulation

of banks, and alongside the National Commission for Financial Markets (as well as some other

authorities, depending on the sector), ensures proper implementation of financial sector

provisions from the Association Agreement. The fundamental objective of the National Bank, as

provided by law, is ensuring price stability. In order to successfully attain this objective, and also

to accomplish the commitment that stem from the national plans and strategies, the National

Bank has to cooperate with state authorities.

It is important to mention that the National Bank has displayed a firm commitment regarding

the implementation of the Association Agreement, transposing directives and regulations it is in

charge of. The National Bank is the sole institution or is the institution with the first

responsibility, in charge of 7 actions for amending the legislation, for aligning it with the acquis

communautaire. Out of the planned legislative actions, 4 acts have been finalized, 1 directive has

been partially transposed, and 2 more acts will be transposed in the near future.

In this context, on the 08.04.2016, the Parliament adopted in the first reading, draft law

amending the Law on currency regulation that comes out of the Association Agreement

commitments, namely paragraph 267 of the National Action plan for implementation of the

Moldova-EU Association Agreement. These amendments are intended to loosen the currency

regulations in order to improve the legal framework in the area, and also to stimulate the

development of this sector. Some of these measures are: liberalization of currency operations

that need to receive the authorization of the National Bank, liberalization among the loans issued

by banks in favor of nonresidents and amending the conditions for notifying the national bank

regarding certain loan groups. The draft law provides a set of amendments regarding the activity

of currency exchange units, namely: allowing these units to modify the exchange rate multiple

I P R E | 4

www.ipre.md • info@ipre.md • 022 78 89 89 • Chişinău, str. Vasile Alecsandri 87, MD – 2019

times throughout the day and providing the clients of currency exchange units with the right to

ask for annulment of the currency exchange operation. Finally yet important, the draft law

contains a new set of safeguarding measures that will allow the National Bank to implement

additional tools during a systemic financial crisis. The implications and the risks of the above

mentioned amendments are described in the second part of the report.

In conclusion, the analysis sets out a list of recommendations for improving the draft law

adopted by the Parliament in first reading, including the following:

diminishing the threshold of loans that do not require notification of the National Bank,

from the current proposed level of 50,000€ to10,000€;

establish additional provisions that will ensure that the amendments allowing currency

exchange units to modify the exchange rate multiple times during the day will not lead

to hidden agreements for manipulating the exchange rates;

in terms of deposit guarantee schemes, increasing the coverage level for natural persons,

and extending this provision for legal persons, in order to increase people’s trust in the

banking system.

I P R E | 5

www.ipre.md • info@ipre.md • 022 78 89 89 • Chişinău, str. Vasile Alecsandri 87, MD – 2019

Sumar

Serviciile financiare de multe ori rămân a fi o zonă semi-obscură pentru majoritatea cetățenilor.

Prin urmare, importanța unui set de reguli obiective și instituirea unor practici eficiente atât

pentru consumatori cât și pentru furnizorii de produse și servicii în domeniul financiare, este

vitală pentru consolidarea unei economii de piață pe deplin funcționale. Aspectele economice,

inclusiv și serviciile financiare, joaca rolul primordial în cadrul implementării Acordului de

Asociere RM-UE, dat fiind faptul că în termen lung, dacă implementate cu succes, se pot solda cu

beneficii economice considerabile pentru cetățeni.

Prezenta analiză își propune monitorizarea implementării de către autorități a anumitor

prevederi din Acordului de Asociere pe segmentul financiar, cu un accent deosebit pe un

proiectul de modificare a Legii privind reglementarea valutară.

Banca Națională este instituția responsabilă de supravegherea și reglementarea instituțiilor

bancare, și împreună cu Comisia Națională a Pieței Financiare (cât și alte instituții în dependență

de sector) asigură implementarea prevederilor din Acordul de Asociere pe sectorul financiar.

Obiectivul fundamental al Băncii Naționale a Moldovei, prevăzut de legislație, este asigurarea și

menținerea stabilității prețurilor. Pentru îndeplinirea cu succes a obiectivului său, dar și pentru

realizarea angajamentelor ce reies din strategiile și planurile naționale, Banca Națională este

obligată să conlucreze cu autoritățile statului.

Este important de menționat că Banca Națională a demonstrat un angajament ferm fată de

implementarea Acordului de Asociere, transpunând directivele și regulamentele de care este

responsabilă. În cele 7 acțiuni de modificare a legislației în vederea alinierii la acquis-ul

comunitar, prevăzute de către Planul National de Acțiuni, unde Banca Națională figurează ca

singura instituție responsabilă, sau este instituția cu prima responsabilitate, în 4 cazuri actele

au fost definitivate, 1 directivă a fost transpusă parțial, și alte 2 acte urmează a fi transpuse în

viitorul apropiat.

În acest context, la data de 08.04.2016, Parlamentul a votat în prima lectură, un proiect de

amendare a Legii privind reglementarea valutară, ce reiese din angajamentele Acordului de

Asociere, și anume punctul 267 din Planul de acțiuni pentru implementarea Acordului de

Asociere RM-UE. Modificările vin să relaxeze reglementarea valutară în scopul îmbunătățirii

cadrului legal dar și a stimulării dezvoltării sectorului dat. Printre aceste măsuri se numără

liberalizarea unor operațiuni valutare supuse autorizării de către BNM, liberalizarea acordării

de către băncile licențiate a creditelor financiare în favoarea nerezidenților și neaplicarea

regimului de notificare asupra anumitor împrumuturi. Proiectul de lege mai prevede un set de

modificări ce țin de activitatea unităților de schimb valutar, printre care acordarea dreptului

I P R E | 6

www.ipre.md • info@ipre.md • 022 78 89 89 • Chişinău, str. Vasile Alecsandri 87, MD – 2019

unităților de schimb valutar de a modifica cursul valutar aplicat, pe parcursul programului de

lucru, și oferirea dreptului clienților de a cere revocarea operațiunii de schimb valutar. Nu în

ultimul rând, în proiect sunt incluse un set de măsuri noi de salvgardare care vor putea fi folosite

de către Banca Națională în cazul unei crize sistemice. Implicațiile și riscurile acestor modificări

sunt descrise în partea a doua a prezentei analize.

Analiza tematică concluzionează cu un șir de recomandări în vederea îmbunătățirii actului

adoptat în prima lectură, printre care:

diminuarea pragului împrumuturilor care nu necesită notificarea Băncii Naționale, de la

50,000€ propus în proiect la 10,000€;

introducerea unor prevederi care ar asigura faptul că în cadrul modificărilor cursurilor

de schimb valutar pe parcursul zilei, nu se atestă înțelegeri de cartel pentru manipularea

cursului de schimb valutar;

majorarea nivelului de acoperire a depozitelor persoanelor fizice, și extinderea

prevederii date asupra persoanelor juridice, pentru edificarea încrederii în sistemul

bancar.

I P R E | 7

www.ipre.md • info@ipre.md • 022 78 89 89 • Chişinău, str. Vasile Alecsandri 87, MD – 2019

Introducere Aspectele economice joaca rolul primordial în cadrul implementării Acordului de Asociere RM-

UE. Beneficiile economice generate de crearea Zonei de Liber Schimb, vor fi resimțite de

populația țării în termen lung, prin creșterea exporturilor și accesul la una dintre cele mai mari

piețe din lume fără tarife de import, consolidarea competitivității producătorilor autohtoni,

diminuarea prețurilor la produsele de consum etc.

Un compartiment important al componentei economice din Acordul de Asociere RM-UE ține de

serviciile financiare, și sectorul bancar în general. În lumina crizei bancare cu care se confruntă

Republica Moldova pe parcursul ultimilor ani, caracterizată prin delapidarea fondurilor din

sistemul bancar, demararea procesului de lichidare a 3 bănci (care dețineau cumulativ peste 6,8

miliarde lei în depozite din partea persoanelor fizice) și plasarea sub supraveghere specială a

alte 3 bănci care controlează împreună 65% din active din întreg sistemul bancar,

întreprinderea unor acțiuni determinate pentru stabilizarea situației din sector este un

imperativ, reieșind în mod particular și din scăderea nivelului de încredere în instituțiile

financiare.

Deși nu va aborda problema stabilității băncilor, și a capacității întregului sistem bancar,

prezentul document va analiza aspecte selecte care țin de serviciile financiare și circulația de

capital, de implementarea cărora este responsabilă Banca Națională a Moldovei (BNM). Analiza

tematică va prezenta succint principalele progrese pe sector, conform următoarelor secțiuni ale

Planului național de acțiuni1:

Titlul IV – Cooperarea Economică și Alte Tipuri de Cooperare Sectorială

o Capitolul 9 – Servicii Financiare

Titlul V – Comerț și Aspecte Legate de Comerț

o Capitolul 6 – Dreptul de Stabilire, Comerțul cu Servicii și Comerțul Electronic

o Capitolul 7 – Plățile Curente și Circulația Capitalului

La momentul actual, o serie de inițiative legislative se află în proces de elaborare, în discuții

publice sau au fost deja adoptate de Parlament în prima lectură. Banca Națională a demonstrat

un angajament ferm fată de implementarea Acordului de Asociere, transpunând directivele și

regulamente de care este responsabilă. În cele 7 acțiuni de modificare a legislației în vederea

alinierii la acquis-ul comunitar, prevăzute de către Planul național de acțiuni, unde Banca

Națională figurează ca singura instituție responsabilă, sau este instituția cu prima

responsabilitate, în 4 cazuri actele au fost definitivate, 1 directivă a fost transpusă parțial, și alte

2 acte urmează a fi modificate în viitorul apropiat.

1 Planul National de Acțiuni pentru Implementarea Acordului de Asociere https://monitorizare.gov.md/reports/Raport%20PNAAA.html

I P R E | 8

www.ipre.md • info@ipre.md • 022 78 89 89 • Chişinău, str. Vasile Alecsandri 87, MD – 2019

Analiza tematica va prezenta succint aspectele cele mai importante și progresele Băncii

Naționale în privința actelor normative sus-menționate. Totodată, documentul va examinat

îndeaproape proiectul de modificare a Legii privind reglementarea valutară2, subliniind

principale pericole și riscuri care sunt impuse prin adoptarea lui. În concluzie, analiza va formula

anumite recomandări în vederea îmbunătățirii anumitor aspecte abordate prin proiectul de

modificare a Legii, în lumina situației instabile din sectorul bancar.

Prezenta analiză tematică va utiliza datele disponibile public, inclusiv documentele de

planificare strategică ale Parlamentului și Guvernului, proiectele de legi publicate pe site-ul

Băncii Naționale și site-ul Parlamentului, precum și platformele de monitorizare disponibile

publicului larg.

Serviciile Financiare Sectorul financiar in esență livrează servicii de intermediere. Acestea includ intermedierile în

asigurări, servicii de investiții, administrarea plăților, păstrarea depozitelor și acordarea

creditelor etc. Serviciile financiare de multe ori rămân a fi o zonă semi-obscură pentru

majoritatea cetățenilor. Prin urmare, importanța unui set de reguli obiective pentru

consumatori și instituirea unor practici eficiente în domeniul serviciilor financiare, este vitală

pentru consolidarea unei economii de piață pe deplin funcționale.

Conform Planul național de acțiuni pentru implementarea Acordului de Asociere, Republica

Moldova și Uniunea Europeană convin să coopereze în domeniul serviciilor financiare în

conformitate cu următoarele obiective:

(a) Sprijinirea procesului de adaptare a reglementărilor în sectorul serviciilor financiare

la nevoile unei economii de piață deschise;

(b) Asigurarea unei protecții eficace și adecvate a investitorilor și a altor consumatori de

servicii financiare;

(c) Asigurarea stabilității și integrității sistemului financiar al Republicii Moldova în

totalitatea sa;

(d) Promovarea cooperării dintre diferiții actori ai sistemului financiar, inclusiv

autoritățile de reglementare și de control;

(e) Asigurarea supravegherii independente și eficace.

Serviciile financiare sunt acoperite cel puțin în două părți ale Planul național de acțiuni pentru

implementare a Acordului de Asociere Republica Moldova – Uniunea Europeană pentru anii

2014-2016, în Capitolul 9 din Titlul IV –Cooperarea Economică și Alte Tipuri de Cooperare

2 Legea nr. 62 din 21.03.2008 privind reglementarea valutară, MO nr. 127-30, 18.01.2009 http://lex.justice.md/index.php?action=view&view=doc&lang=1&id=328534

I P R E | 9

www.ipre.md • info@ipre.md • 022 78 89 89 • Chişinău, str. Vasile Alecsandri 87, MD – 2019

Sectorială și în Subsecțiunea 6, Secțiunea 5 (Cadrul de Reglementare) a capitolului 6 din Titlul V

– Comerț și Aspecte Legate de Comerț. Iar Capitolul 6 din același Titlu se ocupă de aspectele ce

țin de plățile curente și circulația capitalului.

Rolul Băncii Naționale a Moldovei Banca Națională este instituția responsabilă de supravegherea și reglementarea instituțiilor

bancare, și împreună cu Comisia Națională a Pieței Financiare (cât și alte instituții în dependență

de sector) asigură implementarea prevederilor din Acordul de Asociere pe sectorul financiar.

Obiectivul fundamental al Băncii Naționale a Moldovei, stabilit de legislație, este asigurarea și

menținerea stabilității prețurilor. Pentru asigurarea îndeplinirii cu succes a obiectivului său

fundamental, dar și pentru realizarea angajamentelor ce reies din strategiile și planurile

naționale, Banca Națională este obligată să conlucreze cu autoritățile statului.

În perioada 2014-2017 Banca Națională este responsabilă de transpunerea unui set Directive și

Regulamente, și îmbunătățirea legislației în anumite aspecte. În continuare este prezentat un

tabel cu documentele conform cărora urma să fie modificată legislația națională, termenul în

care acest lucru trebuia realizat, dar și progresul înregistrat de către Banca Națională cu privire

la fiecare dintre ele:

Directiva/Regulamentul

Data prevăzută

în PNA Progresul

1

Modificarea reglementărilor aferente

sistemelor de control intern pentru

implementarea cerințelor aferente

administrării riscurilor bancare

2014-2016

Proiectul Regulamentului cu

privire la sistemele de

control intern în bănci a fost

definitivat și publicat pe

pagina web pentru

consultare publică.

2

Directiva 2013/36/UE din 26 iunie

2013 cu privire la accesul la

activitatea instituțiilor de credit și

supravegherea prudențială a

instituțiilor de credit și a firmelor de

investiții3

2014-2016

Au fost realizate un șir de

activități care au avut ca scop

pregătirea instituțională a

BNM ca să fie inițiat

procesul de transpunere a

directivei.

3

Regulamentul nr. 575/2013 din 26

iunie 2013 privind cerințele

prudențiale pentru instituțiile de

2014-2016

Regulamentul urmează a fi

elaborat după ce

Parlamentul va aproba noua

3 http://eur-lex.europa.eu/legal-content/RO/TXT/PDF/?uri=CELEX:32013L0036&from=EN

I P R E | 10

www.ipre.md • info@ipre.md • 022 78 89 89 • Chişinău, str. Vasile Alecsandri 87, MD – 2019

credit și societățile de investiții și de

modificare a Regulamentului (UE) nr.

648/20124

lege bancară (planificat

pentru Trimestrul II, 2017).

4

Regulamentul (CE) nr. 1781/2006 din

15 noiembrie 2006 cu privire la

informațiile privind plătitorul care

însoțesc transferurile de fonduri5

2015

Majoritatea prevederilor au

fost transpuse în actele

normative ale Băncii

Naționale: „Regulamentul cu

privire la transferul de

credit” și „Regulamentul cu

privire la cardurile de plată.”

5

Directiva 2002/47/CE a din 6 iunie

2002 privind contractele de garanție

financiară6

Trimestrul IV,

2016

Proiectul Legii cu privire la

contractele de garanție

financiară a fost definitivat

în trimestrul IV, 2015

6

Directiva 98/26/CE din 19 mai 1998

privind caracterul definitiv al

decontării în sistemele de plăti și de

decontare a titlurilor de valoare7

Trimestrul IV,

2016

Proiectul Legii cu privire la

caracterul definitiv al

decontării în sistemele de

plăti și de decontare a

instrumentelor financiare a

fost definitivat în trimestrul

IV 2015.

7

Adoptarea măsurilor care permit

crearea condițiilor necesare pentru

aplicarea ulterioară progresivă a

normelor Uniunii Europene privind

libera circulație a capitalurilor

2014-2016

Proiectul pentru modificarea

Legii privind reglementarea

valutară a fost adoptat în

prima lectură, la 08.04.2016

Observăm că în partea ce tine în mod expres de responsabilitatea Băncii Naționale (unde Banca

Națională este singura instituție responsabilă sau instituția cu prima responsabilitate),

transpunerea Directivelor și Regulamentelor Europene are loc în termenele stabilite de Planul

National de Acțiuni, (în 4 cazuri actele au fost definitivate, 1 directivă a fost transpusă parțial, și

alte 2 acte urmează a fi transpuse în viitorul apropiat).

4 http://eur-lex.europa.eu/legal-content/RO/TXT/PDF/?uri=CELEX:32015R0061&from=RO 5 http://eur-lex.europa.eu/legal-content/RO/TXT/PDF/?uri=CELEX:32006R1781&from=RO 6 http://eur-lex.europa.eu/legal-content/RO/TXT/PDF/?uri=CELEX:32002L0047&from=PT 7 http://eur-lex.europa.eu/legal-content/RO/TXT/PDF/?uri=CELEX:31998L0026&from=PT

I P R E | 11

www.ipre.md • info@ipre.md • 022 78 89 89 • Chişinău, str. Vasile Alecsandri 87, MD – 2019

În continuarea, Analiza Tematică va examina în detaliu unul dintre proiect de lege înaintate de

către Banca Națională, și anume Proiectul pentru Modificarea Legii privind reglementarea

valutară, subliniind implicațiile economice și riscurile ce le impun unele aspecte ale acestui

proiect.

Modificarea Legii privind reglementarea valutară

Proiectul legii pentru modificarea și completarea Legii nr.62-XVI din 21 martie 2008 privind

reglementarea valutară a fost aprobat în prima lectură de către Parlament la data de 08.04.2016,

și a fost elaborat în scopul îmbunătățirii cadrului legal aferent domeniului valutar. Este

important de menționat că nu există nici o Directivă sau Regulament care trebuie transpus în

domeniul valutar, cu excepția angajamentului de liberalizare a unor operațiuni valutare de

capital. În acest sens, Banca Națională a avut libertatea de a implementa acest angajament

reieșind din realitățile pieței locale.

Implicațiile Proiectului

Printre principalele implicații ale proiectului de lege respectiv se numără următoarele:

1. Liberalizarea operațiunilor valutare supuse autorizării de BNM în sumă de până la

10,000 euro, iar în cazul instrumentelor financiare emise de organizațiile internaționale

autorizarea este exclusă în întregime. Totodată entitățile supravegheate de BNM și CNPF

nu vor mai avea nevoie de autorizare în cazul operațiunilor cu instrumente financiare

străine.

2. Liberalizarea acordării de către băncile licențiate a creditelor financiare în favoarea

nerezidenților.

3. Neaplicarea regimului de notificare asupra împrumuturilor/creditelor și garanțiilor

primite de la nerezidenți a căror sumă nu depășește 50,000€.

4. Dreptul unităților de schimb valutar de a modifica pe parcursul programului de lucru

cursurile valutare aplicate, odată cu elaborarea și implementarea de către unitatea de

schimb valutar a procedurilor interne care vor reglementa modalitatea de modificare a

cursului valutar.

5. În vederea fortificării protecției drepturilor consumatorilor, proiectul de Lege prevede

dreptul clienților de a cere revocarea operațiunii de schimb valutar până la finalizarea

operațiunii precum și după finalizarea acesteia în decurs de 30 de minute.

6. Interzicerea sau limitarea în situația unei crize financiare sistemice, a operațiunilor de

retragere a valutei străine din conturile în valută străină deschise la băncile licențiate,

precum și din conturile de plăti în valută străină deschise la prestatorii de servicii de plată

nebancari, permițând doar retragerea monedei naționale.

I P R E | 12

www.ipre.md • info@ipre.md • 022 78 89 89 • Chişinău, str. Vasile Alecsandri 87, MD – 2019

Multe dintre liberalizările prevăzute în proiect vor duce inevitabil la stimularea dezvoltării

sectorului de servicii financiare. Este de apreciat oferirea dreptului entităților supravegheate de

către BNM și CNPF de a investi în instrumente financiare străine fără autorizarea Băncii

Naționale. Piața de capital din Moldova este cu mult mai slab dezvoltată decât piețele occidentale

sau chiar cele din regiune. Pe de altă parte, se atestă presiuni crescânde asupra sistemului de

protecție socială, și nu se cunoaște pentru cât timp acesta va continua să fie sustenabil. Prin

urmare tot mai mulți cetățeni din clasa de mijloc sunt în căutarea fondurilor alternative de

pensii, dar sunt lipsiți de această posibilitate din cauza unei piețe locale slabe, dar și a

restricțiilor privind investițiile în piețele de capital și instrumentele financiare străine. Prin

urmare, această liberalizare va facilita crearea fondurilor de pensii care vor putea investi în

astfel de instrumente.

Riscurile

Totodată, proiectul de lege implică anumite riscuri aferente prevederilor sus-menționate.

Prevederile privind notificarea împrumuturilor, nu țin doar de o normă birocratică, ci sunt

necesare pentru Banca Națională din perspectiva politicii monetare și a întocmirii balanței de

plăti a țării. Deși valoarea împrumuturilor externe în sumă de până la 50,000$ nu reprezintă

decât 0,3% din suma împrumuturilor notificate la BNM, neaplicarea regimului de notificare

asupra angajamentelor externe ar putea creste ca urmare a acestei liberalizări, punând sub un

anumit pericol plenitudinea informației necesare pentru întocmirea balanței de plăti a

Republicii Moldova, precum și pentru analiza pieței valutare interne. Este important de

menționat, că procedura dată nu tine de oferirea unor autorizații din partea Băncii Naționale, ci

se referă doar la notificarea autorităților, proces deloc complicat, care nu implică costuri mari

financiare sau de timp. În scopul testării liberalizării în sfera dată, este binevenită instituirea

pragului de 10,000€, similar celorlalte praguri din proiectul de lege adoptat în prima lectură.

Ulterior, în cazul în care această practică nu va duce la majorarea semnificativă a

împrumuturilor externe din această categorie, pragul dat va putea fi majorat.

Activitatea Unităților de schimb valutar

În contextul unităților de schimb valutar, proiectul de lege conține un șir de amendamente care

au ca scop relaxarea unor reguli ce reies din activitatea acestora. Conferirea dreptului unităților

de schimb valutar de a modifica cursurile valutare aplicate pe parcursul programului de lucru

poate facilita înțelegerile concertate ale reprezentanților unităților de schimb valutar, ceea ce

poate urma în manipularea cursului valutar într-o direcție sau alta.

Pe de altă parte prin instituirea dreptul clientului de a solicita revocarea operațiunii în timp de

30 de minute de la finalizarea acesteia, are pericolul de a crea o serie de probleme și dificultăți

pentru unitățile de schimb valutar. Actualmente, singurul element competitiv în activitatea

I P R E | 13

www.ipre.md • info@ipre.md • 022 78 89 89 • Chişinău, str. Vasile Alecsandri 87, MD – 2019

unităților de schimb valutar, este cursul de schimb. Odată cu oferirea dreptului consumatorului

de a cere revocarea unei tranzacții, prin definiție este eliminată singura pârghie care poate oferi

unității de schimb un avantaj fata de competitorii săi.

Această prevedere cu certitudine vine să combată practica de trișare a clienților prin

introducerea comisioanelor de tranzacționare sau afișarea cursurilor de schimb cu plasarea a

trei zecimale în loc de două (dintre care prima este 0). Proiectul de lege vine însă cu o altă

prevedere care va consolida dreptul consumatorilor, și anume prin limitarea numărului de

zecimale indicate la cursurile de cumpărare și vânzare (2 zecimale pentru dolar SUA, euro, lira

sterlină, leu românesc și hrana ucraineană, și 3 zecimale pentru rubla rusească).

Oferirea dreptului consumatorului de a cere anularea tranzacției va complica semnificativ

activitatea unităților de schimb valutar, încât la moment mașinile de casă și control nu dispun

de funcția operațiune de revocare. Totodată nu se prevăd careva măsuri de identificare a

clienților, ca să fie asigurat faptul că, clientul care solicită revocarea tranzacției cu bonul emis de

unitatea de schimb valutar, este același ca și clientul care a efectuat tranzacția. Desigur,

procedurile și regulamentele interne pot stabili cerințe suplimentare legate de procedura de

revocare o operațiunii, dar odată ce acestea depășesc cadrul stabilit de legislație, consumatorii

se pot plânge de încălcarea drepturilor de protecție a consumatorilor.

În termen lung, în cazul în care tot mai mulți clienți se vor folosi de dreptul de revocare a

operațiunilor de schimb valutar, aceasta va duce la o diminuare a competiției, încât unitățile de

schimb valutar se vor orienta către uniformizarea cursurilor de schimb valutar, fiind astfel

lipsite de pârghiile de diferențiere fată de competiție.

Măsurile de salvgardare

Conform notei informative la proiectul de modificare a Legii privind reglementarea valutară,

apariția pe piața serviciilor financiare a prestatorilor noi de servicii de plată, precum și

consecințele crizei economice globale au condiționat introducerea unor prevederi privind

măsurile de salvgardare. Principalele amendamente se referă la limitarea sau interzicerea, în

situația crizei financiare sistemice a operațiunilor de retragere a valutei străine (în numerar sau

fără numerar), precum și introducerea anumitor limitări aferente procurării de către persoanele

juridice de valută străină contra monedă națională.

I P R E | 14

www.ipre.md • info@ipre.md • 022 78 89 89 • Chişinău, str. Vasile Alecsandri 87, MD – 2019

În anul 2011, a fost semnat Memorandumul de înțelegere privind menținerea stabilității

financiare8, pentru a determina măsurile de combatere a crizelor financiare sistemice, a stabili

procedura eficientă de interacțiune între autorități în vederea asigurării încrederii în sistemul

și instituțiile financiare. Conform acestui memorandum, „criza financiară sistemică apare atunci

când una sau mai multe instituții financiare au probleme destul de serioase cu un impact negativ

semnificativ asupra economiei reale… Stabilitatea financiară se menține prin reglementări

corespunzătoare ale riscurilor actuale și potențiale, prin managementul eficient al

mecanismelor de gestionare și redistribuire a riscurilor prin asigurarea încrederii populației în

sistemul financiar.”9

Prin urmare, conform definiției de mai sus, ceea ce a avut loc în Moldova în ultimele 24 de luni,

poate fi calificată drept fost o criză financiară sistemică. Dacă prevederile care urmează a fi

introduse prin proiectul de modificare a Legii privind reglementarea valutară existau în trecut,

atunci putem admite că Banca Națională ar fi putut să restricționeze retragerile de valută străină

pe perioada lichidării băncilor. Deși stabilitatea macro-financiară trebuie să fie o prioritate

pentru orice stat, în condițiile în care nu există un cadru care să ofere siguranța financiară

cetățenilor, introducerea unor prevederi restrictive privind retragerile de valută străină, ar

putea crea un adevărat haos.

Actualmente, conform legii privind garantarea depozitelor persoanelor fizice în sistemul

bancar10, „în cazul în care depozitele unei bănci licențiate devin indisponibile, Fondul [de

garantare a depozitelor bancare], garantează plata acestora fiecărui deponent, indiferent de

numărul și mărimea lor sau de monedă în care s-au constituit, plafonul de garantare fiind de

6000 lei moldovenești.” Spre deosebire de aceasta în țările Uniunii Europene, conform

Directivei 2014/49/UE11, a fost introdus un nivel fix de acoperire a depozitelor bancare stabilit

la 100,000€ (atât pentru persoanele fizice cât și persoanele juridice, cu mici excepții). Totodată,

această prevedere a pus unele state membre în situația de a fi nevoite să își micșoreze nivelul de

acoperire, ceea ce a provocat riscul de a submina încrederea deponenților în sistemul financiar.

Un caz de genul dat a fost înregistrat în Marea Britanie, unde nivelul de acoperire a fost coborât

cu 10,000£, fapt care a provocat nemulțumiri considerabile, și a fost nevoie de o campanie de

informare masivă pentru a asigura un nivel adecvat de încredere în sistem.

8 Memorandumul a fost semnat între următoarele părți: Guvern, Banca Națională, Comisia economie, buget și finanțe a Parlamentului, Comisia Națională a Pieței Financiare și Fondul de garantare a creditelor în sistemul bancar. 9http://www.bnm.org/files/Memorandumul%20de%20%C3%AEn%C5%A3elegere%20privind%20men%C5%A3inerea%20stabilit%C4%83%C5%A3ii%20financiare,.pdf 10 Legea nr. 575 din 26.12.2013 - http://lex.justice.md/index.php?action=view&view=doc&lang=1&id=313219 11 http://eur-lex.europa.eu/legal-content/RO/TXT/PDF/?uri=CELEX:32014L0049&from=EN

I P R E | 15

www.ipre.md • info@ipre.md • 022 78 89 89 • Chişinău, str. Vasile Alecsandri 87, MD – 2019

Prevederea ce va oferi Băncii Naționale dreptul de a limita retragerile de valută din conturile de

depozit, în condițiile în care statul garantează mai puțin de 270€12, ceea ce este de 370 de ori

mai puțin decât norma europeană, este inadmisibilă, încât aceasta va putea contribui la

deteriorarea încrederii în sistemul bancar, care deja a suferit mult în urma fraudei bancare

și demarării procesului de lichidare a trei dintre cele mai mari bănci. În timp ce Banca Națională

face referințe la anumite practici internaționale în sfera măsurilor de salvgardare, este

important ca să fie transpuse, cel puțin parțial, anumite mecanisme pentru consolidarea

încrederii cetățenilor și a deponenților în structurile bancare.

Concluzii și Recomandări Ținând cont de situația dificilă atestată în sectorul financiar-bancar, obiectivul major al Băncii

Naționale în următorii ani va fi edificarea încrederii cetățenilor în sistem. Una dintre modalitățile

de a contribui la realizarea acestui obiectiv este prin continuarea implementării cu fermitate a

angajamentelor ce revin Băncii Naționale a Moldovei din Acordul de Asociere, în special pe

segmentul financiar și al circulației de capital.

Pentru a nu slăbi instrumentele necesare pentru întocmirea balanței de plăți a Republicii

Moldova, precum și pentru a păstra capacitatea de realizare a unei analize obiective a pieței

valutare interne, este binevenită testarea liberalizării pe sectorul de notificare a împrumuturilor

oferite de nerezidenți, prin instituirea unui prag de 10,000€ în loc de 50,000€ propus de

proiectul actual. Este important de menționat, că procedura dată nu ține de oferirea unor

autorizații din partea Băncii Naționale, ci se referă doar la notificarea autorităților, proces deloc

complicat, care nu implică costuri mari financiare sau de timp.

În partea ce tine de casele de schimb valutar, reieșind din argumentele expuse în analiza

tematică, este binevenită eliminarea posibilității de revocare a tranzacțiilor de către clienți

întrucât capacitățile tehnice nu permit această operațiune și pentru că prin această prevedere

ar fi eliminat singurul element competitiv deținut la moment de către unitățile de schimb

valutar. Totodată în partea ce ține de relaxarea regulilor de stabilire a cursurilor de schimb

valutar, este importantă introducerea unor prevederi care ar asigura faptul că în cadrul

modificărilor cursurilor de schimb valutar pe parcursul zilei, nu se atestă înțelegeri de cartel

pentru manipularea cursului de schimb valutar, sau tentative de spălare a banilor.

Pe marginea măsurilor de salvgardare, este extrem de important de menționat, că deși limitările

retragerilor de capital au fost impuse în țările UE în perioada recentă (Grecia, Cipru), acestea se

fac pe un termen foarte scurt, doar în cazuri când securitatea publică este pusă în pericol, și cu

12 Rata de schimb la data scrierii analizei: 1€=22.27lei

I P R E | 16

www.ipre.md • info@ipre.md • 022 78 89 89 • Chişinău, str. Vasile Alecsandri 87, MD – 2019

notificarea în prealabil a Comisiei Europene13. Prin urmare, măsurile de salvgardare introduse

prin proiectul de modificare a Legii privind reglementarea valutară, care sunt menite să-i ofere

regulatorului anumite pârghii în situație de criză sistemică, trebuie să includă mențiuni clare

când și pe ce termen pot fi impuse. Iar pe de altă parte, ele trebuie însoțite de acțiuni clare în

vederea edificării încrederii în sistemul bancar, cel puțin prin majorarea nivelului de

acoperire a depozitelor persoanelor fizice, și extinderea prevederii date asupra

persoanelor juridice.

13 http://europa.eu/rapid/press-release_STATEMENT-15-5271_en.htm?locale=en