Rezultate preliminare 2019 TRP - 28 februarie 2020

1

Rezultate preliminare anuale Teraplast

Simbol TRP

Sector Materiale de constructii

Pret (27.02.2020) 0.2980

Randament YTD (27.02.2020) 5.30%

Maxim/Minim 2020 *pret de inchidere

0.28 / 0.343

Capitalizare (la 27.02.2020, RON)

398,666,339

Media volumului zilnic de tranzactionare (RON) (YTD)

1,370,567

Indicele VEKTOR 10.00

Cifre cheie (mil. RON) 2019* 2018 VAR%

Cifra de afaceri 972.6 804.5 22%

EBITDA 91.2 64.9 41%

EBIT 57.16 34.77 64%

Profit net 41.82 22.64 85%

ROE 15% 9.51% 58%

ROA 6% 3.52% 70%

Sursa: analiza Tradeville

Grupul Teraplast este cel mai mare producator de materiale de constructii de

pe piata locala, cu capital 100% romanesc. Portofoliul de afaceri al companiei

este structurat pe trei linii principale de business: instalatii si amenajari, profile

de tamplarie PVC si granule plastifiate si rigide.

Grupul Teraplast este format din cinci companii: TeraSteel, TeraGlass, Depaco

(Wetterbest) , TeraPlast Ungaria, TeraSteel DOO Serbia.

Detine unsprezece fabrici in cinci locatii, dintre care una in Serbia (TeraSteel

Serbia, compania fiind primul producator cu capital romanesc care si-a deschis

fabrica in strainatate, dupa 1990). La un an de functionare, noua fabrica a ajuns

sa creasca exporturile totale ale companiei cu peste 50% in 25 de tari. In 2019,

exportul a reprezentat 23% din veniturile consolidate ale Grupului, ceea ce

inseamna peste 223 mil. RON.

In cursul anului 2019, Grupul Teraplast si-a imbunatatit profitabilitatea prin

majorarea volumelor de productie pe toate segmentele de piata in care este

prezent, ajungand la o cifra de afaceri record de 972.6 mil. RON, cu 21% mai

mare decat cea din anul precedent. Pentru anul 2020, grupul preconizeaza

depasirea pragului de 1 mil. RON datorita proiectelor de investitii din anul 2019

care au insumat 98 milioane de lei, 30% reprezentand ajutoare de la stat.

Subsidiara TeraPlast a generat cea mai mare crestere a cifrei de afacere (25%), in

timp ce fabricile Wetterbest si TeraGlass au ales sa isi diminueze profitul si sa

investeasca masiv in proiecte care vor contribui semnificativ la atingerea cifrei de

afaceri dorite in anul 2020.

Din punct de vedere al cheltuielilor operationale, se observa o majorare cu 26% a

costurilor cu salariile angajatilor, dar si a cheltuielilor cu materiile prime,

consumabile folosite si marfuri cu 15%. Totodata, cheltuielile cu amortizarea

activelor imobilizate au atins nivelul de 33.1 mil. RON, in crestere cu 8% fata de

anul anterior. Cu toate acestea, rezultatul din exploatare obtinut este

caracterizat de o evolutie pozitiva accentuata, de 64%, atingand valoarea de 57.2

mil. RON.

Actionariatul companiei la 31.12.2019

Sursa: raport companie Sursa: analiza Tradeville

Actionari Actiuni Procent

GOIA DOREL 626,496,322 46.83%

alti actionari / others 576,896,827 43.12%

KJK BALKAN HOLDING S.a.r.l. loc. LUXEMBOURG LUX

134,413,359 10.05%

TOTAL 1,337,806,508 100.00%

Evolutie cifra de afaceri

*Date preliminare

*Date preliminare

422.3

804.5

972.6

0

200

400

600

800

1000

1200

2017 2018 2019*

CA

(m

il. R

ON

)

Rezultate preliminare 2019 TRP - 28 februarie 2020

2

Rezultate preliminare anuale Teraplast

Compania a inregistrat in anul 2019 un profit net de 41.82 mil. RON, cu 89% mai mult decat in

anul precedent. Segmentele de activitate cu cea mai mare crestere a veniturilor operationale

fata de anul 2018 au fost instalatiile (+38%), urmate de sistemele de acoperisuri (+22%). De

asemenea, segmentul de panouri termoizolante isi continua ascensiunea din anii precedenti

totalizand venituri de 308.8 mil. RON. Aceasta crestere a veniturilor se datoreaza atat reducerilor

costurilor cu materiale si materii prime cat si a randamentului ridicat al factorilor de productie a

fabricii TeraSteel Serbia. Un alt factor ramane cererea ridicata de pe piata din Serbia, sectorul

panourilor termoizolante ramanand in continuare cea mai importanta componenta a grupului

Teraplast.

La nivel de lichiditate, compania raporteaza o lichiditate curenta de 1.11, de unde se poate

remarca abilitatea companiei de a-si onora obligatiile de plata imediate, deoarece activele

circulante depasesc datoriile curente. Tot in acest context, durata de incasare a creantelor s-a

micsorat, iar termenele de plata a datoriilor comerciale s-au majorat, generandu-se astfel o mai

mare disponibilitate a lichiditatilor banesti.

Impartire pe segmente de activitate

Sursa: analiza Tradeville

Sursa: analiza Tradeville

2019* 2018

Rate de lichiditate

Lichiditatea curenta 1.11 1.28

Test Acid 0.53 0.56

Rate de profitabilitate

Marja neta de profit 4.30% 2.81%

X X

Rotatia activelor 140% 125%

X X

Levier financiar 250% 270%

= =

ROE 15.0% 9.5%

ROIC 6.0% 3.5%

Marja operationala 5.88% 4.32%

Marja neta de profit 4.30% 2.81%

Marja EBITDA 9.36% 8.32%

Rate de indatorare

Levier Financiar 80.2% 81.9%

Rata de acoperire a dobanzilor 6.27 4.59

Datorii/Capitaluri proprii 150.0% 169.7%

Datorii/Active 60.0% 62.9%

Rate de rotatie

Durata de incasare a creantelor 52.15 57.83

Durata de plata a furnizorilor 69.35 75.60

Durata de rotatie a stocurilor 68.14 88.20

*RON Venituri din

exploatare 2019 Venituri din

exploatare 2018 VAR% venituri 2018 vs 2019

EBITDA 2019

EBITDA 2018

VAR% EBITDA 2019 vs

Marja EBITDA

2019

Marja EBITDA

2018

Panouri termoizolante

308.8

262.8 17.50% 37.6 26.4 19% 12.2% 10.0%

Sisteme acoperisuri

269.9

221.3 21.96% 15.1 14.6 189% 5.6% 6.6%

Instalatii

239.8

173.8 37.97% 25.2 9.9 34% 10.5% 5.7%

Profile tamplarie

61.1

56.2 8.72% 4.2 3.5 121% 6.9% 6.2%

Granule

64.2

63.1 1.74% 7.6 7.2 4% 11.8% 11.4%

Confectii tamplarie

28.9

28.9 0.00% 1.4 3.2 329% 4.8% 11.1%

Total

972.7 806.3 20.64%

91.1

64.8

59% 9.37% 8.04%

*Date preliminare

Rezultate preliminare 2019 TRP - 28 februarie 2020

3

Rezultate preliminare anuale Teraplast

In conditiile in care compania activeaza in domeniul productiei, ceea ce presupune un nivel

ridicat al activelor pentru a produce cat mai eficient, rezultatul de 6% pentru indicatorul de

profitabilitate ROA este unul satisfacator. De asemenea, se remarca o crestere a valorii

activelor imobilizate, cu 17.3%, ceea ce confirma activitatea intensa de investitie.

Astfel, in anul 2019, grupul s-a axat pe investitii substantiale care sunt principalul stimulent al

cresterii preconizate pentru anul 2020. Wetterbest, al doilea cel mai mare producator de tigle

metalice din Romania, a beneficiat de un proiect de investitii de 44.5 mil. RON ce se va incheia

in prima parte a anului 2020, care are ca scop majorarea profitabilitatii si a capitalizarii de

piata. TeraGlass a beneficiat la randul ei de o investitie de 16 mil. RON pentru automatizarea

completa a liniei de productie, aceasta reusind sa creasca productia cu 118,000 unitati,

majoritatea destinate exportului.

Fabrica TeraPlast Recycling a decis fuziunea cu societatea Politub S.A la inceputul acestui an,

companie specializata in fabricarea sistemelor pentru retele de distributie a apei/gazelor,

telecomunicatiilor si a canalizarii. TeraPlast Recycling are o capacitate de procesare de 12,000

tone anual, ceea ce o plasează pe primul loc in Romania si in top 10 in Europa.

Recent, Grupul Teraplast a decis cumpararea si ultimului pachet de actiuni de 1% al companiei

Wetterbest, unul din liderii pietei locale de sisteme complete de acoperisuri, astfel devenind

actionarul unic al acestuia, investitia totala in participatia de 100% depasind 17 mil. EUR.

Multiplii de piata Teraplast vs. companii

similare din regiune

Sursa: Platforma Infront

LTM - ultimele 12 luni

Evolutie randament TRP vs. Indice BET XT

(27.02.2019—27.02.2020)

Sursa: analiza Tradeville

34.17%

68.14%

-10.00%

0.00%

10.00%

20.00%

30.00%

40.00%

50.00%

60.00%

70.00%

BET XT Teraplast

P/E P/Book

LTM Last

Teraplast SA 11.23 1.67

Mediana companiilor

comparabile16.78 1.64

Uponor Oyj 17.04 2.41

Grafton Group Plc 16.51 1.60

Trex Company Inc. 42.80 16.77

Groupe Guillin SA 7.24 0.74

Polypipe Group Plc 22.09 3.33

HERIGE SA - 0.74

Forbo Holding AG 17.29 4.09

AD Plastik d.d. 8.68 1.01

Tessenderlo Group NV 14.76 1.67

Morgan Sindall Group plc 11.44 2.05

Arbonia AG 28.75 0.86

Semperit Holding AG - 0.70

Companie

Rezultate preliminare 2019 TRP - 28 februarie 2020

4

Rezultate preliminare anuale Teraplast

Sursa: Raport comapanie

*Date preliminare

Sursa: Raport companie

*Date preliminare

Cont de profit si pierdere Teraplast SA Bilant Teraplast SA

*RON 2019* 2018

Active imobilizate

Imobilizari corporale 284,055,276 214,194,882

Investiti i imobiliare 7,118,770 8,324,389

Imobilizari necorporale 34,361,406 35,783,052

Alte imobilizari financiare 771,747 745,868

Alte investiti i financiare 16,472 17,107

Total active imobilizate 345,093,493 294,296,137

Active circulante

Stocuri 181,573,224 194,414,744

Creante comerciale si similare 138,978,174 127,460,704

Cheltuieli in avans 1,066,286 895,914

Numerar si echivalente 29,223,431 22,817,571

Total active circulante 352,087,239 346,084,771

Active clasificate drept detinute

in vederea vanzarii- 1,865,560

Total active 697,180,732 642,246,468

Datorii pe termen lung

Imprumuturi si datorii de leasing financiar 65,972,452 71,598,023

Alte datorii pe termen lung 9,517,200 49,022,037

Datorii privind beneficii le angajatilor 1,094,680 724,849

Datorii privind impozitele amanate 8,582,327 8,855,594

Subventii pentru investii - portiune pe

termen lung15,329,362 3,597,809

Total datorii pe termen lung 100,496,021 133,798,312

Datorii curente

Datorii comerciale si similare 157,358,398 145,252,622

Imprumuturi si datorii de leasing financiar 157,524,491 123,467,890

Impozit pe profit de plata - 377,800

Subventii pentru investiti i 1,920,804 453,766

Provizioane 1,050,884 780,213

Total datorii curente 317,854,577 270,332,291

Total datorii 418,350,598 404,130,603

Capitaluri proprii

Capital social subscris 133,780,651 107,024,527

Prime de capital 27,384,726 27,384,726

Actiuni de trezorerie (139) (1,472,925)

Rezerve din reevaluare 17,698,554 17,698,554

Rezerve legale 16,095,016 15,516,164

Rezultat reportat 81,612,672 68,526,436

Interese care nu controleaza 2,258,654 1,965,458

Total capitaluri 278,830,134 238,115,865

Total Capitaluri proprii + Datorii 697,180,732 642,246,468

*RON2019* 2018 VAR %

Venituri din contractele cu clientii, din care 972,626,470 804,512,197 21%

Venituri din vanzarea de produse fini te 835,541,229 674,625,885 24%

Venituri din vanzarea de marfuri 124,513,076 126,426,583 -2%

Venituri din prestarea de servici i 12,572,165 3,459,729 263%

Alte venituri din exploatare 1,239,782 1,071,281 16%

Modificari in cadrul s tocuri lor de

produse fini te s i productie in curs(3,128,570) 9,129,736

-134%

Lucrari s i servici i in curs de executie 310,752 495,838

Materi i le prime, consumabi le folos i te s i marfur(698,091,725) (605,376,072) 15%

Cheltuiel i cu benefici i le angajati lor (86,044,529) (68,406,348) 26%

Amortizare s i a justari le pentru

deprecierea activelor imobi l i zate, net(33,125,600) (30,600,206)

8%

Ajustari le pentru deprecierea activelor

ci rculante, net(737,168) (1,540,803)

-52%

Venit din reversarea de provizioane, net (640,247) (208,780) 207%

Castiguri / (Pierderi ) din

ies i rea/evaluarea imobi l i zari lor

corpora le s i necorpora le

(124,645) 15,131 -

Castiguri din ies i rea activelor detinute

in vederea vanzari i15,034 185,891

-92%

Pierderi din vanzarea investi ti i lor imobi l iare 71,940 (245,552) -

Al te cheltuiel i de exploatare (95,019,896) (73,753,583) 29%

Rezultat din exploatare 57,167,178 34,772,232 64%

EBITDA 91,029,946 66,913,241 36%

Cheltuiel i financiare (4,333,343) (4,435,430) -2%

Cheltuiel i privind dobanzi le, net (9,111,667) (7,577,317) 20%

Venituri financiare 2,611,434 3,324,694 -21%

Venituri din dividende 88,742 75,200 18%

Rezultat financiar, net(10,744,834) (8,612,853) 25%

Profitul inainte de impozitare 46,422,344 26,159,379 77%

Cheltuia la cu impozitul pe profi t (4,605,027) (3,520,673) 31%

Profitul exercitiului financiar 41,817,317 22,638,706 85%

Detinatori lor de capita l propriu a i

societati i mama40,686,956 21,878,022

86%

Interese care nu controleaza 1,130,361 760,684 49%

Rezultatul exercitiului financiar 41,817,317 22,638,706 85%

Rezultatul global 41,817,317 22,074,953 89%

Rezultate preliminare 2019 TRP - 28 februarie 2020

5

Departament Analiza:

research@tradeville.eu

SSIF Tradeville S.A.

Adresa: Calea Vitan nr.6A, Bl.B, Tronson B

cladirea Phoenix Tower, Et.3

Sec. 3, Bucuresti

031296, Romania

Telefon: 0040 21 318 75 55

Fax: 0040 21 318 75 57

E-mail: office@tradeville.eu

Servicii Tradeville

Startrade RO

Tranzactioneaza online orice actiune/obligatiune listata la Bursa de Valori Bucuresti

Startrade INTL

Tranzactioneaza actiuni din 12 piete europene, SUA si Canada

Autor nota:

Radu Dascalescu - Cercetator Economist

Stefan Dumitru - Asistent Analiza Financiara

SSIF Tradeville SA este autorizata de CNVM prin Decizia nr. 2225/15.07.2003.

Continutul acestui raport este proprietatea Tradeville si este protejat prin drepturi de autor, drepturi la marca sau alte drepturi de proprietate intelectuala. Este interzisa republicarea sau redistribuirea acestuia fara acordul prealabil scris al Tradeville. Reproducerea, difuzarea, stocarea, emisia, transmiterea, retransmiterea, transferarea, comunicarea publica, transformarea, inchirierea sau utilizarea in orice alt mod a acestora, fara acordul prealabil si in scris al Tradeville si/sau al titularilor lor, constituie o violare a drepturilor in cauza si poate atrage raspunderea civila, contraventionala sau, dupa caz, penala a persoanei in culpa.

SSIF Tradeville SA nu isi asuma responsabilitatea pentru tranzactiile efectuate pe baza acestor Rapoarte. In cazul in care veti alege sa investiti in instrumente cu efect de levier (inclusiv cele tranzactionate in marja) va rugam sa luati in calcul ca acestea multiplica atat pierderile cat si profiturile potentiale, unii investitori putand ajunge sa piarda sau sa castige chiar si sume mai mari decat capitalul investit.

SSIF Tradeville SA publica o lista cu potentialele conflicte de interese ce poate fi consultata la: http://www.tradeville.eu/raportari_recomandari/lista_potentiale_conflicte.pdf. si o raportare privind recomandarile de investitii ce poate fi consultata la: http://www.tradeville.eu/raportari_recomandari/ raport_recomandari_tranzactionare.pdf. Cu aceste posibile exceptii, SSIF Tradeville SA nu are interese proprii, de nicio natura, inclusiv financiara si nici nu se afla (societatea, persoanele relevante din cadrul societatii sau orice persoane implicate cu acestea) in situatii de conflict de interese cu emitentii la care se refera materialul. Remuneratia persoanelor relevante care au participat la elaborarea acestor Rapoarte nu este direct legată de tranzactii de investitii financiare efectuate de Tradeville sau de orice persoana juridica implicata cu aceasta.

SSIF Tradeville SA a elaborat si implementat in cadrul societatii o Procedura interna pentru evitarea si gestionarea conflictelor de interese; in situatia in care conflictele de interese nu pot fi evitate, acestea vor fi aduse la cunostinta publicului cel tarziu la data furnizarii Rapoartelor. Datele utilizate pentru redactarea Rapoartelor au fost obtinute din surse considerate a fi de incredere, insa nu avem nicio garantie privind corectitudinea acestora.

Tranzactiile cu instrumente financiare presupun riscuri specifice, incluzand, fara ca enumerarea sa fie limitativa, fluctuatia preturilor pietei, incertitudinea dividendelor, a randamentelor si/sau a profiturilor, fluctuatia cursului de schimb. Pentru instrumentele financiare denominate in alta moneda decat cea a statului de rezidenta a investitorului randamentul poate creste sau scadea în funcție de fluctuatiile monedei. Performantele anterioare nu reprezinta un indicator fiabil al performantei viitoare.