Proiect SIA Cristina.docx

UNIVERSITATEA „ȘTEFAN CEL MARE SUCEAVA”

FACULTATEA DE ŞTIINŢE ECONOMICE ŞI ADMINISTRAŢIE PUBLICĂ

PROGRAMUL DE STUDII: FINANŢE ŞI BĂNCI

STUDIU DE FEZABILITATE

S.C. ALBINUȚA S.R.L.

PROF. COORD.: Lect.univ.dr. MARIANA LUPAN Asist. univ. dr. ANGELA COZORICI

STUDENT:CRISTINA DRĂGOI

SUCEAVA, 2013

CUPRINS

1. CELE 3 VARIANTE DE PROIECT DE INVESTIȚII, CE VOR STA LA BAZA CALCULELOR INDICATORILOR DE EFICIENȚĂ ECONOMICĂ A INVESTIȚIILOR........3

2. CALCULUL INDICATORILOR STATICI DE EVALUARE A EFICIENŢEI ECONOMICE A INVESTIŢIILOR................................................................................................4

3. CALCULUL INDICATORILOR IMOBILIZĂRILOR ŞTIIND CĂ FONDURILE SE CHELTUIESC LA ÎNCEPUTUL ANULUI (k=1).........................................................................6

4.Calculul indicatorilor propuși de metodologia Băncii Mondiale (rata de actualizare: a = 22 %) 9

5.CENTRALIZAREA INDICATORILOR DE FUNDAMENTARE A EFICIENŢEI ECONOMICE A INVESTIŢIILOR..............................................................................................15

CONLUZII....................................................................................................................................16

2

1. CELE 3 VARIANTE DE PROIECT DE INVESTIȚII, CE VOR STA LA BAZA CALCULELOR INDICATORILOR DE EFICIENȚĂ ECONOMICĂ A

INVESTIȚIILOR

Nr.

Crt.

Indicatori U.M. P1 P2 P3

1.

Investiţia totală (It) din care:

anul I

anul II

anul III

mii lei

945 960 980

160 400 460

315 ___ 520

470 560 ___

2. Capacitatea anuală de producţie qh tone 420 480 540

3. Valoarea anuală a producţiei Qh/Vh mii lei 1.150 1.200 1.300

4. Cheltuieli anuale cu producţia Ch mii lei 470 510 550

5. Durata de funcţionare D ani 12 12 12

6. Durata de execuţie d ani 3 3 2

7. Profit Ph=Vh-Ch mii lei 680 690 750

8. Profit total Pt=Ph.D mii lei 8.160 8.280 9.000

3

1. CALCULUL INDICATORILOR STATICI DE EVALUARE A EFICIENŢEI ECONOMICE A INVESTIŢIILOR

a. Investiţia specifică

a) în funcţie de capacitatea de producţie

s= I tq h u.m. investite/1 u.f. producție obținută

s 1=945 mii . lei420 tone

= 2,25 lei investiţi/kg

s 2=960 mii lei480 tone

=2 ,00 lei investiţi/kg

s 3=980 mii lei540 tone

=1 ,81 lei investiţi/kg

b) în funcţie de valoarea producţiei

s'= I tQ h u.m. investite/1 u.m. producție obținută

s 1 '=945 mii . lei1 .150 mii lei

=0 ,82 lei investiţi/1 leu producţie obţinută

s 2 '=960 mii . lei1 . 200 mii lei

=0 , 80 lei investiţi/1 leu producţie obţinută

s 3 '=980 mii . lei1 . 300 mii lei

=0 , 75 lei investiţi/1 leu producţie obţinută

b. Termenul de recuperare

T= I tP h ani

T 1=945 mii lei680 mii lei

=1 , 38ani


=1 , 39ani

4


=1 , 30ani

c. Coeficientul de eficienţă

e= P hI t u.m. profit anual/1 u.m. investită

e 1=680 mii lei945 mii lei

=0 ,719lei profit anua/1 leu investit


=0 , 718 lei profit anual/1 leu investit


=0 , 765 lei profit anual/1 leu investit

d. Cheltuieli echivalente sau recalculate

K=I t+C h⋅D u.m. efort total

K 1=945 mii lei + 470 mii lei⋅12 ani=6 . 585 mii lei efort total

K 2=960 mii lei + 510 mii lei⋅12 ani=7 . 080 mii lei efort total

K 3=980 mil . lei + 550 mii lei⋅12 ani=7 .580 mii lei efort total

e. Cheltuieli specifice


k= Kq h⋅D u.m. efort total/1 u.f. producție obținută

k 1= 6 . 585 mii lei420 tone ⋅ 12 ani

=1 ,30 lei efort total/ kg

k 2= 7 .080 mii lei480 tone ⋅ 12 ani

=1 ,22lei efort total/kg

k 3= 7 . 580 mii lei540 tone ⋅ 12 ani

=1 ,16lei efort total/kg

5


k'= K

Q h⋅D u.m. efort total/1 u.m. producție obținută

k 1 '= 6 .585 mii lei1. 150 ⋅12 ani

=0 , 47lei efort total/1 leu producţie obţinută

k 2 '= 7 . 080 mii lei1. 200 ⋅ 12 ani


k 3 '= 7 . 580 mii lei1. 300 mii ⋅ 12 ani


f. Randamentul

R=P t

I t−1

u.m. profit total/1 u.m. investită

R 1=8 .160 mii lei945 mii lei

−1=7,63 lei profit total/1 leu investit

R 2=8 .280 mii lei960 mii lei


R 3=9.000 mii lei980 mii lei


2. CALCULUL INDICATORILOR IMOBILIZĂRILOR ŞTIIND CĂ FONDURILE SE CHELTUIESC LA ÎNCEPUTUL ANULUI (k=1)

1. Mărimea imobilizărilor totale

M i=∑h=1

d

I h (d−h+k ) u.m. imobilizări totale, k=1

M 1=160(3−1+1)+315(3−2+1)+470(3−3+1)=1 . 580 mii lei imobilizări totale

M 2=400(3−1+1 )+560(3−3+1)=1 . 760 mii lei imobilizări totale

M 3=460(2−1+1 )+520(2−2+1 )=1 . 440 mii lei imobilizări totale

6

2. Imobilizarea specifică


m i=M i

q h u.m. imobilizări totale/1 u.f. producție obținută

m 1=1.580 mii lei420 tone

=3,76 lei imobilizaţi/kg

m 2=1.760 mii lei480 tone

=3 ,66 lei imobilizaţi/kg

m 3=1 .440 mii lei540 tone

=2 ,66 lei imobilizaţi/kg


m i '=M i

Q h u.m. imobilizări totale/1 u.m. producție obținută

m 1'=1. 580 mii lei1. 150 mii lei

=1,37 lei imobilizaţi/1 leu producţie obţinută

m 2 '=1 .760 mii lei1. 200 mii lei


m 3 '=1 .440 mii lei1 .300 mii lei


3. Imobilizarea medie anuală

m a=M i

d i u.m. imobilizări totale/an

m a 1=1. 580 mii lei3 ani

=526,66 mil. lei imobilizaţi/an

m a 2=1.760 mii lei3 ani

=586 ,66 mil. lei imobilizaţi/an

m a 3=1.440 mii lei2 ani

=720 ,00 mii lei imobilizaţi/an

4. Pierderi din imobilizări / Efortul economic al imobilizărilor

E i=M i⋅e u.m. pierderi din imobilizări

7

E 1=1. 580 mii lei⋅0 , 719=1.136 ,02 mii lei pierderi din imobilizări

E 2=1. 760 mii lei⋅0 , 718=1 .263 ,68 mii lei pierderi din imobilizări

E 3=1. 440 mii lei⋅0 , 765=1 . 101,60 mii lei pierderi din imobilizări

5. Efectul economic specific al imobilizărilor


δ= E iq h u.m. pierderi/1 u.f. producție obținută

δ 1=1. 136,02 mii lei420 tone

=2 ,70 lei pierderi/kg

δ 2=1. 263,68 mii lei480 tone


δ 3=1.101,60 mii lei550 tone



δ'= E i

Q h u.m. pierderi/1 u.m. producție obținută

δ 1 '=1. 136 ,02 mii lei1.150 mii lei

=0 , 98 lei pierderi/1 leu producţie obţinută

δ 2 '=1.263 ,68 mii lei1.200 mii lei

=1 ,05 lei pierderi/1 leu producţie obţinută

δ 3 '=1.101 ,60 mii lei1.300 mii lei

=0 , 84 lei pierderi/1 leu producţie obţinută

c) în funcţie de volumul capitalului investit

δ''= E i

I t pierderi/1 u.m. investită

δ 1 ''=1 .136 ,02 mii lei945 mii lei

=1 ,20 lei pierderi/1 leu investit

δ 2 ''=1 . 263 ,68 mii lei960 mii lei


δ 3 ''=1 .101 ,60 mii lei980 mii lei


8

4.Calculul indicatorilor propuși de metodologia Băncii Mondiale (rata de actualizare: a = 22 %)PROIECT 1

h Ih Ch Kh1

(1+0,22 )h Kha Vh Vha VNh VNha Iha1

(1+0,48 )h VNha1

(1+0,53 )h VNha

1 160 - 160 0,820 131,148 - - -160 -131,148 131,148 0,676 -108,108 0,654 -104,5752 315 - 315 0,672 211,637 - - -315 -211,637 211,637 0,457 -143,809 0,427 -134,5643 470 - 470 0,551 258,832 - - -470 -258,832 258,832 0,308 -144,982 0,279 -131,2274 - 470 470 0,451 212,158 1150 519,109 680 306,951 - 0,208 141,730 0,182 124,0925 - 470 470 0,370 173,900 1150 425,499 680 251,599 - 0,141 95,764 0,119 81,1066 - 470 470 0,303 142,541 1150 348,770 680 206,229 - 0,095 64,705 0,078 53,0107 - 470 470 0,249 116,837 1150 285,877 680 169,040 - 0,064 43,720 0,051 34,6478 - 470 470 0,204 95,768 1150 234,325 680 138,558 - 0,043 29,540 0,033 22,6459 - 470 470 0,167 78,498 1150 192,070 680 113,572 - 0,029 19,960 0,022 14,80110 - 470 470 0,137 64,343 1150 157,434 680 93,092 - 0,020 13,486 0,014 9,67411 - 470 470 0,112 52,740 1150 129,045 680 76,305 - 0,013 9,112 0,009 6,32312 - 470 470 0,092 43,229 1150 105,774 680 62,545 - 0,009 6,157 0,006 4,13213 - 470 470 0,075 35,434 1150 86,700 680 51,266 - 0,006 4,160 0,004 2,70114 - 470 470 0,062 29,044 1150 71,066 680 42,021 - 0,004 2,811 0,003 1,76515 - 470 470 0,051 23,807 1150 58,251 680 34,444 - 0,003 1,899 0,002 1,154

Total 945 5640 6585 -Kta=

1669,914mii lei

13800Vta=

2613,920mii lei

7215VNta

=944,006mii lei

Ita=

601,616mii lei

-VNta

=36,145mii lei

-VNta

=-14,316mii lei

P1: h = d+D = 12+3 = 15 ani1. Angajamentul de capital

Kta=∑h=1

d+D

( Ih+Ch )⋅ 1(1+a )h

2. Raportul dintre veniturile totale actualizate și costurile totale actualizate

r=VtaKta ;

Vta=∑h=1

d+D

Vh⋅ 1(1+a)h ; Proiectul este eficient,iar

analiza continuă și se calculează ceilalți indicatori

3. Venitul net total actualizat

VNta=∑h=1

d

VNh⋅ 1(1+a )h ;

VNh=Vh−Kh4. Indicele de profitabilitate

5. Investiția totală actualizată

Ita=∑h=1

d

Ih⋅ 1(1+a)h

6. Rata internă de rentabilitate

RIR=a min+(amax−amin)VNta+

VNta++|VNta−|a = 22%VNta = 944,006 mii leia = 48%VNta = 36,145 mii lei (amin)

a = 53%VNta = - 14, 316 mii lei (amax)

7.CRNA=

Kta ( lei )VNta (valută )

valută 1 euro = 4,52 lei la 21 iunie 2013VNta (euro) = 944,006 : 4,52 = 208,850 mii euro

1,56lei mii 1669,914

lei mii 2613,920r

lei mii 944,006 1669,914 -2613,920KtaVtaANta

%99,89100945

944,006100

It

VNtak

%911,156100616,601

006,944100

Ita

VNtak

2,561616,601

944,0061

Ita

VNtaka

%58,51716,0%5%4814,316 36,145

36,145%5%48RIR

euro1 / lei7,99euro mii 208,850

lei mii 1669,914CRNA

PROIECT 2

h Ih Ch Kh 1

(1+0,22 )hKha Vh Vha VNh VNha Iha 1

(1+0,46 )hVNha 1

(1+0,51 )hVNha

1 400 - 400 0,820 327,869 - 0,000 -400 -327,869 327,869 0,685 -273,973 0,662 -264,901

2 - - - 0,672 0,000 - 0,000 - - - 0,469 - 0,439 -

3 560 - 560 0,551 308,396 - 0,000 -560 -308,396 308,396 0,321 -179,941 0,290 -162,651

4 - 510 510 0,451 230,214 1200 541,679 690 311,465 - 0,220 151,858 0,192 132,722

5 - 510 510 0,370 188,700 1200 443,999 690 255,299 - 0,151 104,012 0,127 87,895

6 - 510 510 0,303 154,672 1200 363,934 690 209,262 - 0,103 71,241 0,084 58,209

7 - 510 510 0,249 126,780 1200 298,306 690 171,526 - 0,071 48,795 0,056 38,549

8 - 510 510 0,204 103,918 1200 244,513 690 140,595 - 0,048 33,422 0,037 25,529

9 - 510 510 0,167 85,179 1200 200,421 690 115,242 - 0,033 22,891 0,025 16,907

10 - 510 510 0,137 69,819 1200 164,279 690 94,461 - 0,023 15,679 0,016 11,196

11 - 510 510 0,112 57,228 1200 134,655 690 77,427 - 0,016 10,739 0,011 7,415

12 - 510 510 0,092 46,909 1200 110,373 690 63,465 - 0,011 7,356 0,007 4,911

13 - 510 510 0,075 38,450 1200 90,470 690 52,020 - 0,007 5,038 0,005 3,252

14 - 510 510 0,062 31,516 1200 74,156 690 42,639 - 0,005 3,451 0,003 2,154

15 - 510 510 0,051 25,833 1200 60,783 690 34,950 - 0,003 2,364 0,002 1,426

Total 960 6120 7080- Kta

=1795,481

mii lei

14400Vta=

2727,568mii lei

7320VNta

=932,087mii lei

Ita=

636,265mii lei

-VNta

=22,933mii lei

-VNta

=-37,389mii lei


Kta=∑h=1

d+D

( Ih+Ch )⋅ 1(1+a )h


r=VtaKta ;

Vta=∑h=1

d+D

Vh⋅ 1(1+a)h ;

r=2727,568 mii lei1795,481 mii lei

=1,51 Proiectul este

eficient,iar analiza continuă și se calculează ceilalți indicatoriANta=Vta−Kta=2727,568-1795,481= 932,087 mii lei3. Venitul net total actualizat

VNta=∑h=1

d

VNh⋅ 1(1+a )h ;


k=VNtaIt

⋅100=932,087960

⋅100=97,09 %

k ′=VNtaIta

⋅100=932 ,087636 ,265

⋅100=146 ,493 %

ka=VNtaIta

+1=932,087636 ,265

+1=2,46


Ita=∑h=1

d

Ih⋅ 1(1+a)h

6. Rata internă de rentabilitate



a = 51%VNta = - 37,389 mii lei (amax)

RIR=46 %+5 %22,93322,933+ 37,389

=46 %+5 %⋅0 ,380= 47 ,90 %

7. Cursul de revenire net actualizat

CRNA=Kta ( lei )VNta (valută )


CRNA=1795,481 mii lei206,213 mii euro

=8,70 lei / 1 euro

PROIECT 3

h Ih Ch Kh 1

(1+0,22 )hKha Vh Vha VNh VNha Iha 1

(1+0,56 )hVNha 1

(1+0,61 )hVNha

1 460 - 460 0,820 377,049 0 0,000 -460 -377,049 377,049 0,641 -294,872 0,621 -285,714

2 520 - 520 0,672 349,368 0 0,000 -520 -349,368 349,368 0,411 -213,675 0,386 -200,610

3 - 550 550 0,551 302,889 1300 715,919 750 413,030 0,000 0,263 197,555 0,240 179,715

4 - 550 550 0,451 248,269 1300 586,819 750 338,549 0,000 0,169 126,638 0,149 111,624

5 - 550 550 0,370 203,500 1300 480,999 750 277,499 0,000 0,108 81,178 0,092 69,332

6 - 550 550 0,303 166,803 1300 394,261 750 227,459 0,000 0,069 52,037 0,057 43,063

7 - 550 550 0,249 136,724 1300 323,165 750 186,441 0,000 0,044 33,357 0,036 26,747

8 - 550 550 0,204 112,069 1300 264,889 750 152,821 0,000 0,029 21,383 0,022 16,613

9 - 550 550 0,167 91,860 1300 217,123 750 125,263 0,000 0,018 13,707 0,014 10,319

10 - 550 550 0,137 75,295 1300 177,969 750 102,675 0,000 0,012 8,786 0,009 6,409

11 - 550 550 0,112 61,717 1300 145,876 750 84,159 0,000 0,008 5,632 0,005 3,981

12 - 550 550 0,092 50,588 1300 119,571 750 68,983 0,000 0,005 3,610 0,003 2,473

13 - 550 550 0,075 41,465 1300 98,009 750 56,544 0,000 0,003 2,314 0,002 1,536

14 - 550 550 0,062 33,988 1300 80,335 750 46,347 0,000 0,002 1,484 0,001 0,954

Total 980 6600 7580- Kta

=2251,583

mii lei

15600Vta=

3604,936mii lei

8020VNta

=1353,353

mii lei

Ita=

726,418mii lei

-VNta

=39,135mii lei

-VNta

=-13,559mii lei


Kta=∑h=1

d+D

( Ih+Ch )⋅ 1(1+a )h


r=VtaKta ;

Vta=∑h=1

d+D

Vh⋅ 1(1+a)h ;

r=3604,936 mii lei2251,583 mii lei

=1,60 Proiectul este eficient,iar

analiza continuă și se calculează ceilalți indicatoriANta=Vta−Kta=3604,936-2251,583= 1353,353 mii lei

2. Venitul net total actualizat

VNta=∑h=1

d

VNh⋅ 1(1+a )h ;


k=VNtaIt

⋅100=1353,353980

⋅100=138 ,097 %

k ′=VNtaIta

⋅100=1353 ,353726 ,418

⋅100=186 ,304 %

ka=VNtaIta

+1=1353,353726 ,418

+1=2,863


Ita=∑h=1

d

Ih⋅ 1(1+a)h

5. Rata internă de actualizare



a = 61%VNta = - 13,559 mii lei (amax)

RIR=56 %+5 %39,13539,135+13,559

=56 %+5 %⋅0 ,742= 59 ,71 %

6.CRNA=

Kta ( lei )VNta (valută )


CRNA=2251,583 mii lei299,414 mii euro

=7,51 lei / 1 euro

5.CENTRALIZAREA INDICATORILOR DE FUNDAMENTARE A EFICIENŢEI ECONOMICE A INVESTIŢIILOR

Nr. crt Indicator P1 P2 P3 Criteriul

1 It 945 960 980 MIN2 D 12 12 12 MAX3 d 3 3 2 MIN4 Ph 680 690 750 MAX5 s 2,25 2,00 1,81 MIN6 s’ 0,82 0,80 0,75 MIN7 T 1,38 1,39 1,30 MIN8 e 0,719 0,718 0,765 MAX9 K 6.585 7.080 7.580 MIN10 k 1,30 1,22 1,16 MIN11 k’ 0,47 0,49 0,48 MIN12 R 7,63 7,62 8,18 MAX13 Mi 1.580 1.760 1.440 MIN14 mi 3,76 3,66 2,66 MIN15 m’i 1,37 1,46 1,10 MIN16 mai

526,66 586,66 720,00 MIN

17 Ei 1.136,02 1.263,68 1.101,60 MIN18 δ i 2,70 2,63 2,00 MIN19 δ’i 0,98 1,05 0,84 MIN20 δ”i 1,20 1,31 1,12 MIN21 Ita 601,616 636,265 726,418 MIN

22 Kta 1.669,914 1.795,481 2.251,583 MIN23 r 1,56 1,51 1,60 MAX24 Vta 2.613,920 2.727,568 3.604,936 MAX25 VNta 944,006 932,087 1.353,353 MAX26 RIR 51,58 47,90 59,71 MAX27 k 99,89 97,09 138,097 MAX28 k’ 156,911 146,493 186,304 MAX29 ka 2,56 2,46 2,86 MAX30 CRNA 7,99 8,70 7,51 MIN

CONLUZII

În urma rezultatelor obținute pe baza calculelor indicatorilor de eficiență economică a

investițiilor se poate observa faptul că varianta optimă de proiect este cea de a treia, deoarece în

acest caz cei mai mulți indicatori respectă criteriul de maxim sau minim, fiind în număr de 24.

Varianta 1 are un număr de 7 indicatori, care respectă aceste criterii, iar varianta 2 doar unul.

De asemenea valoarea venitului net total actualizat este cea mai mare în comparație cu

celelalte două variante, iar acesta este considerat criteriul fundamental în luarea deciziei de

investiții.

În plus majoritatea indicatorilor imobilizărilor au valori minime, iar raportul dintre veniturile

totale actualizate și costurile totale actualizate, în funcție de care se decide dacă proiectul este

acceptat sau nu, are valoarea cea mai mare.

Totuși dacă ar fi să alegem varianta optimă luând în considerare cursul de revenire net

actualizat niciuna din variante nu ar fi eficientă deoarece toate valorile obținute sunt mai mari decât

cursul oficial de schimb al valutei.

Varianta ce ar trebui evitată este cea de a doua, pentru că un singur indicator respectă

criteriul de minim.

17

Proiect SIA Cristina.docx

Documents

Transcript of Proiect SIA Cristina.docx