CuprinsRezumat executiv ......................................................................................................................................2 1. Planificarea operaiunii .....................................................................................................................4 2. Identificarea clienilor externi ..............................................................................................................8 3. Contractarea ........................................................................................................................................12 4. Performanele firmei ...........................................................................................................................25 5. Analiza financiar ...............................................................................................................................26 Bibliografie .............................................................................................................................................30

~1~

Rezumat executivS.C. Hofigal Export Import S.A. avnd ca obiect de activitate fabricarea de produse naturale, prin valorificarea complex a plantelor medicinale i aromate obinute din culturi proprii, realizate n condiii ecologice, a fost nfiinat n anul 1990, cu capital integral romnesc. An de an firma a cunoscut o evoluie continu, att n ceea ce privete tehnologizarea fluxurilor de producie i a laboratoarelor de analize fizico-chimice i microbiologice cu echipamente moderne i personal calificat, ct i n ceea ce privete creterea productivitii i diversificarea gamei de produse. Un rol determinant n dezvoltarea firmei l-a avut colaborarea fructuoas a unui colectiv de oameni de o valoare deosebit, cu experien n domeniul cercetrii i produciei, care, utiliznd plante specifice condiiilor pedoclimatice din ara noastr au obinut produse noi, originale, dup tehnologii proprii, brevetate n tar i premiate la trguri internaionale. Rezultatul muncii acestui colectiv de specialiti s-a concretizat, de asemenea, n creterea numarului de produse fabricate, de la 3 n anul 1990 la 500 de produse n anul 2010. Aflat n plin proces de expansiune i modernizare, Hofigal produce i comercializaz o gam larg de produse din plante medicinale i aromatice, precum: produse farmaceutice i cosmetice, tincturi, uleiuri, extracte hidroalcoolice, extracte n propilenglicol (ca materie prim), dar i suplimente alimentare, asupra crora ne vom canaliza atenia. Datorit succesului obinut n Romnia, compania intenioneaz s se lanseze i pe piaa european, alegnd ca int Franta. Aceast alegere s-a facut innd cont de faptul c este membr a Uniunii Europene, are o pia tnr i fr mari probleme de intrare care se aseamn foarte mult cu cea a Romniei. Aceast parte a proiectului reprezint transpunerea strategiei de internaionalizare prin funciile managementului: planificarea, organizarea, coordonarea i controlul operaiunilor. n strategia de internaionalizare am urmrit analiza clienilor, analiza concurenei, analiza financiar a ntreprinderii i poziionarea produsului. Planificarea operaiunii a fost realizat prin determinarea preului intern, a preului de export, a cantitilor i valorilor exportate, determinarea veniturilor i cheltuielilor aferente activitii de export i calculul profitului net, preul competitorilor externi.

~2~

Ca modalitate de export, firma folosete transportul rutier, iar modalitatea de plat este creditivul documentar la prima prezentare a documentelor. Determinarea pretului intern a fost realizat n funcie de cheltuielile de producie , aprovizionarea, cercetarea, elaborarea documentelor financiare, acoperirea riscului, adaosul comercial i TVA. Preul de export a fost determinat prin nsumarea preului intern fr TVA, a costului unitar al transportului i costului unitar al asigurrii. Costul unitar al transportului i asigurrii a fost determinat prin raportarea valorii totale a transportului la valoarea total a exportului, iar acest procent adugat la valoarea unitar a fiecrui produs. Derularea tranzaciei cuprinde: livrarea i logistica (transportul, asigurarea i vmuirea), iar principalul client este Carrefour. Controlul este realizat prin analiza financiar: redactarea cash-flowului, calculul indicatorilor de profitabilitate i rentabilitate care s releve capacitatea sa de a se adapta la cerinele pieei i la concurena extern. Dup calcularea indicatorilor financiari, am ajuns la concluzia c exportul ar fi o tranzacie profitabil i o oportunitate extraordinar petntru extinderea afacerii. Controlul este realizat prin analiz financiar, redactarea contului de profit i pierdere, calculul indicatorilor de profitabilitate, lichiditate i rentabilitate care s releve capacitatea sa de a se adapta la cerinele pieei i la concurena extern. Derularea operaiunilor de export s-au efectuat astfel: 1) Am analizat piaa de retail din Franta i am trimis scrisori de ofert ctre 3 firme: 2) 3) 4) 5) 6) Carrefour Le Palais des Ths Cannon George

Au rspuns la scrisori toate cele 3 firme crora le-am trimis oferta; Am ncheiat un contract cu firma Carrefour Am deschis un cont la banca BCR; Am asigurat bunurile prin cumprarea unei polie de asigurare de la firma Ardaf; Am ncheiat un contract cu o firm de transport rutier Focus Grup SRL. Marfa transportat nu

depete volumul camionului - 21 tone, astfel nct nu vom suporta penalizri pentru depirea gabaritului.

~3~

n cele ce urmeaz vom prezenta mai detaliat activitatea de export a ceaiurilor pe care firma Hofigal o realizeaz cu retailer-ul Carrefour din Strasbourg, Frana.

1. Planificarea operaiunii2. Ceai de busuioc

Cantitate total: 500000 cutii Cantitate defalcat pe piaa din Frana: 500000 cutii Valoare total: 132000 Euro Valoare defalcat pe piaa din Frana: 132000 Euro Pre unitar: 3,03 Euro Cost unitar:2,64 Euro Cheltuieli totale: 139263,7 Euro Ceai de ment

2.

Cantitate total: 500000 cutii Cantitate defalcat pe piaa din Frana: 500000 cutii Valoare total: 132000 Euro Valoare defalcat pe piaa din Frana 122000 Euro Pre unitar: 2,8 Euro Cost unitar:2,44 Euro Cheltuieli totale: 128763,7 Euro Ceai de mueel

3.

Cantitate total: 500000 cutii Cantitate defalcat pe piaa din Frana: 500000 cutii Valoare total: 132000 Euro Valoare defalcat pe piaa din Frana: 126000 Euro Pre unitar: 2,89 Euro Cost unitar:2,52 Euro Cheltuieli totale: 132963,73 Euro

~4~

Ceai de busuiocCantitate total: 500000 cutii Cheltuieli totale: materia prim + cheltuieli cu producia (echipamente, utiliti, materiale

auxiliare, etc) + ambalare + personal = 1,04+ 0,6+ 0,4 + 0,6 = 2,64 Euro/cutie* 50000 cutii= 132000 Euro Pre unitar minim acceptat: 2,64 euro Lund n considerare preurile externe am constatat c preul mediu al acestui produs este de 2,97 Euro ((2,65+3,3)/2=2,97), iar preul maxim de pe pia este de 3,3 Euro. n calculele urmtoare am folosit ca pre de baz limita superioar. Dup ce am dedus cheltuielile aferente angrosistului am ajuns la un pre minim de export i anume 2,64 euro (3,3 - 5% - 15% = 2,64). Cheltuieli totale: materia prim + cheltuieli cu producia (echipamente, utiliti, materiale

auxiliare, etc) + ambalare + personal = 1,04+ 0,6+ 0,4 + 0,6 = 2,64 Euro/cutie* 50000 cutii= 132000 Euro Cost unitar = Cheltuieli totale / Cantitatea total = 132000/50000=2,64 Euro Pre unitar = Cost unitar + Marja de profit (15%) = 2,64 + (15% * 2,64) = 3,03 Euro Cost unitar= pre intern-15% Marja de profit=2,64 Euro Cheltuieli totale: Cantitatea total*Cost unitar + Cheltuieli cu transportul (1724km * 1,1 Euro/km=1896,4 Euro) + Asigurare (5%) =50000*2,64+(1896,4/3)+6631,6=139263,7 Euro Conform contractului ncheiat cu firma de transporturi Focus Grup SRL firma noastr pltete firmei transportatoare suma de 7263,7 Euro, care constituie preul transportului i a asigurrii produselor de la firma noastr, situat n Bucuresti pn la hypermarketul Carrefour din Strasbourg, Frana. Cantitate: 50000 cutii;

~5~

Cheltuieli totale: materia prim + cheltuieli cu producia (echipamente, utiliti, materiale

auxiliare, etc) + ambalare + personal = 1,04+ 0,6+ 0,4 + 0,6 = 2,64 Euro/cutie* 50000 cutii= 132000 Euro Cost unitar = Cheltuieli totale / Cantitatea total = 132000/50000=2,64 Euro Pre unitar = Cost unitar + Marja de profit (15%) = 2,64 + (15% * 2,64) = 3,03 Euro Venituri = Cantitate * Pre unitar = 50000 * 1,61=80500 Euro Cheltuieli = Cantitate * Cost unitar = 50000 * 1,4 = 70000 Euro Profit brut = Venituri Cheltuieli = 80500 Euro -70000 Euro = 10500 Euro Pre de vnzare = 1,61 Euro

Ceai de MentCantitate total: 500000 cutii Cheltuieli totale: materia prim + cheltuieli cu producia (echipamente, utiliti, materiale

auxiliare, etc) + ambalare + personal = 1,04Euro+ 0,6+ 0,4 + 0,4 = 2,44 Euro/cutie* 50000 cutii= 122000 Euro Pre unitar minim acceptat: 2,44 euro Lund n considerare preurile externe am constatat c preul mediu al acestui produs este de 2,72 euro ((2,4+3,05)/2=2,72), iar preul maxim de pe pia este de 3,05 Euro. n calculele urmtoare am folosit ca pre de baz limita superioar. Dup ce am dedus cheltuielile aferente angrosistului am ajuns la un pre minim de export i anume 2,44 Euro (3,05 - 5% - 15% =2,44 ). Cost unitar = Cheltuieli totale / Cantitatea total = 122000/50000 = 2,44 Euro Pre unitar = Cost unitar + Marja de profit (15%) = 2,44 + (15% * 2,44) = 2,8 Euro Cost unitar = pre intern-15% Marja de profit = 2,44 Euro

Cheltuieli totale: Cantitatea total*Cost unitar + Cheltuieli cu transportul (1724km * 1,1 Euro/km=1896,4 euro) + Asigurare (5%) =50000*2,44+(1896,4/3)+6131,6=128763,7 Euro. Conform contractului ncheiat cu firma de transporturi Focus Grup SRL firma noastr pltete firmei transportatoare suma de 6763,7 Euro, care constituie preul transportului i a asigurrii produselor de la firma noastr, situat n Bucuresti pn la hypermarketul Carrefour din Strasbourg, Frana.

~6~

Cantitate: 50000 cutii; Cheltuieli totale: materia prim + cheltuieli cu producia (echipamente, utiliti, materiale Cost unitar = Cheltuieli totale / Cantitatea total = 60000/50000 = 1,2 Euro Pre unitar = Cost unitar + Marja de profit (15%) = 1,2 + (15% * 1,2) = 1,38 Euro Venituri = Cantitate * Pre unitar = 50000 * 1,38 = 9000 Euro Cheltuieli = Cantitate * Cost unitar = 50000 * 1,2 = 60000 Euro Profit brut = Venituri Cheltuieli = 69000 Euro - 60000 Euro = 9000 Euro Pre de vnzare = 1,38 Euro

auxiliare, etc) + ambalare + personal = 0,6+ 0,3+ 0,1 + 0,2 = 1,2 Euro/cutie* 50000 cutii = 60000 Euro

Ceai de MusetelCantitate total: 500000 cutii Cheltuieli totale: materia prim + cheltuieli cu producia (echipamente, utiliti, materiale

auxiliare, etc.) + ambalare + personal = 1,02+ 0,6+ 0,4 + 0,5 = 2,52 Euro/cutie* 50000 cutii = 126000 Euro Pre unitar minim acceptat: 2,52 Euro Lund n considerare preurile externe am constatat c preul mediu al acestui produs este de 2,82 Euro ((2,5+3,15)/2=2,82), iar preul maxim de pe pia este de 3,15 Euro. n calculele urmtoare am folosit ca pre de baz limita superioar. Dup ce am dedus cheltuielile aferente angrosistului am ajuns la un pre minim de export i anume 2,52 euro (3,15 - 5% - 15% =2,52 ). Cost unitar = Cheltuieli totale / Cantitatea total = 126000/50000 = 2,52 Euro Pre unitar = Cost unitar + Marja de profit (15%) = 2,52 + (15% * 2,52) = 2,89 Euro Cost unitar= pre intern-15% Marja de profit = 2,52 Euro Cheltuieli totale: Cantitatea total*Cost unitar + Cheltuieli cu transportul (1724km * 1,1 Euro/km=1896,4 euro) + Asigurare (5%) =50000*2,52+(1896,4/3)+6331,6=132963,73 Euro. Conform contractului ncheiat cu firma de transporturi Focus Grup SRL firma noastr pltete firmei transportatoare suma de 6963,7 Euro, care constituie preul transportului i a asigurrii produselor de la firma noastr, situat n Bucuresti pn la hypermarketul Carrefour din Strasbourg, Frana.

~7~

Costul total la export = Cheltuieli interne + Cheltuieli de transport (1724km * 1,1 Euro/km) + Asigurare (5%) = 380000 Euro + 1896,4 Euro + 19094,8 Euro = 400991,2 Euro

Euro

Cantitate: 50000 cutii; Cheltuieli totale: materia prim + cheltuieli cu producia (echipamente, utiliti, materiale Cost unitar = Cheltuieli totale / Cantitatea total = 75000/50000=1,5 Euro Pre unitar = Cost unitar + Marja de profit (15%) = 1,5 + (15% * 1,5) = 1,725 Euro Venituri = Cantitate * Pre unitar = 50000 * 1,725=86250 Euro Cheltuieli = Cantitate * Cost unitar = 50000 * 1,5 =75000 Euro Profit brut = Venituri Cheltuieli = 86250 Euro -75000 Euro = 11250 Euro Pre de vnzare = 1,725 Euro Costul total la export = Cheltuieli interne + Cheltuieli de transport (1724km * 1,1 Euro/km) +

auxiliare, etc) + ambalare + personal = 0,9+ 0,3+ 0,1 + 0,2 = 1,5 Euro/cutie* 50000 cutii= 75000 Euro

Asigurare (5%) = 205000 Euro + 1896,4 Euro + 10344.82 Euro = 217241.22 Euro Costul unitar la export = Costul total la export / Cantitate = 218146,32 Euro / 150000 = 1,45

2. Identificarea clienilor externin Frana, dei exist o pia dezvoltat a acestor produse, consumatorii francezi i doresc s cumpere produse noi, iar numrul consumatorilor de suplimente alimentare crete anual cu o rat de 15-20 % pe an, de aceea am considerat c avem multe anse de a intra pe aceast pia. n acest sens, am ncercat s obinem ct mai multe informaii cu privire la starea actual a pieei suplimentelor alimentare i a consumatorilor acesteia. Am descoperit c Frana dispune de un segment de pia foarte bine dezvoltat, cu muli intermediari, consumatori i o infrastructur modern. Chiar dac, la prima vedere, accesul pe aceast pia ar prea dificil, prin studierea diverselor surse de informaii, am constatat c Frana este cea mai bun alegere pentru a ne lansa produsele i a ne face cunoscut marca. Acest lucru este facilitat i de faptul c ambele ri fac parte din UE, ceea ce

~8~

presupune eliminarea barierelor tarifare la importul de produse, dar exist unele reglementri cu privire la suplimentele alimentare pe care S.C. Hofigal Export-Import S.A. le ndeplinete. Ca i parteneri poteniali din Frana am luat n considerare 3 firme cu obiect de activitate n comer: Carrefour, Le Palais des Ths, Cannon George. Carrefour este al doilea retailer la nivel mondial, cu o cifr de afaceri de 97,6 miliarde de euro i cu 16.000 de supermarketuri n 30 de ri.

Carrefour Strasbourg 33, avenue Emile Zola ZAC Ile Seguin TSA 55555 France 92 649 Boulogne Billancourt Cedex Tel. : + 33 1 41 04 26 00 e-mail : actionnaires@carrefour.com S.C. HOFIGAL EXPORT-IMPORT S.A. Intrarea Serelor nr. 2,cod potal 042124 Sector 4, Bucureti Nr. Tel. : 0730 087 662 e-mail: office@hofigal.eu

December 21st, 2010

Dear Sir,

We are a major company on tea market and we are looking to cooperate with your company. The types of products that we produce and develop are: food supplements, cosmetic products, essential oils and tea. You must know that our products are bio certificated. We enclose here with our catalogue, together with our price list. Kindly let us know which product would be of interest to you, so that we can give you the necessary details. You may be sure of immediate attention to your order, which we look forward to receiving. We consider that this partnership will bring advantages to both of us.

~9~

Yours sincerely, tefan Manea General Manager

~ 10 ~

Carrefour Strasbourg 33, avenue Emile Zola ZAC Ile Seguin TSA 55555 France 92 649 Boulogne Billancourt Cedex Tel. : + 33 1 41 04 26 00 e-mail : actionnaires@carrefour.com tefan Manea General Manager S.C. HOFIGAL EXPORT-IMPORT S.A. Intrarea Serelor nr. 2,cod potal 042124 Sector 4, Bucureti Nr. Tel. : 0730 087 662 e-mail: office@hofigal.eu

Dear Mr. Manea,

Thank you for the letter from 18 September 2010, in which you propose us a collaboration. Following our conversation with our Marketing Director, we are pleased to inform you that your offer is interesting, so we have decided to do business with you. For beginning, we want that the partnership contract to be sign for 1 year, with the possibility of extending it for 5 years, if the quality of your products comes up to our expectations.

We will call you in the following days to clarify other details.

Lars Ollotson CEO

~ 11 ~

3. Contractarean tranzaciile internaionale, etapa eseniala o reprezint negocierea i redactarea contractului, care descrie i constituie baza ncheierii i derulrii tranzaciei, desfurarea activitii de export depinznd de maniera n care au fost formulate clauzele contractuale. Avnd n vedere metoda de internaionalizare a firmei noastre, respectiv exportul direct prin deschiderea unei filiale n Frana, contractul utilizat este cel de vnzare-cumprare redactat n limba englez. Vnzarea-cumprarea este un contract prin care una dintre pri, vnztorul transfer proprietatea unui bun al su asupra celeilalte pri, cumprtorul fiind obligat s plteasc contravaloarea bunului vndut. Contractul de vnzare-cumprare are o serie de caracteristici juridice precum: este un contract sinalogmatic (bilateral) deoarece prin ncheierea sa d natere la obligaii este un contract cu titlu oneros, ambele pri urmresc anumite interese patrimoniale este comutativ, existena i ntinderea obligaiilor reciproce sunt cunoscute de pri de la reciproce ntre prile contractante; adic primirea unui echivalent n bani n schimbul prestaiei la care se oblig; ncheierea contractului i nu depind, ca n contractele aleatorii, de un eveniment viitor i incert care ar face s existe anse de ctig i pierdere pentru ambele pri contractuale; este consensual, poate fi ncheiat prin simplul acord de voin al prilor, fr ndeplinirea unei formaliti i fr remiterea bunului vtmat i a preului n momentul ncheierii contractului; este un contract translativ de proprietate din momentul ncheierii lui. Aceasta nseamn c prin efectul realizrii acordului de voin i independent de predarea bunului vndut i de plata preului, se produce nu numai ncheierea contractului ci i transferul dreptului de proprietate de la vnztor la cumprtor.

~ 12 ~

Contract nr. 564185007

Between the undersigned:

S.C. HOFIGAL EXPORT-IMPORT S.A. Intrarea Serelor nr. 2, cod potal 042124, Sector 4, Bucureti Nr. Tel. : 0730 087 662 e-mail: office@hofigal.eu and Carrefour Strasbourg 33, avenue Emile Zola ZAC Ile Seguin TSA 55555 France 92 649 Boulogne Billancourt Cedex Tel. : + 33 1 41 04 26 00

Item 1. Object of Contract The Seller agrees to deliver and to render to the Buyer the following:Denomination Mint Tea Camomile Tea Basil tea Total Total CPT France Quantity (l) 50000 50000 50000 150000 2,8 2,89 3,03 Unit price (eur) Total price (eur) 140000 144500 151500 436000 436000

Item 2. Price 2.1. The total value of the present contract is EUR. 436000 2.2. The Contract price is understood CPT France (INCOTERMS 2000), payable entirely in Euro, including packing, marking, as well as carriage and stevedoring. 2.3. If after the conclusion of the Contract, there shall occur - beyond the Sellers control - any increase in the transport charges which were taken into account when calculating the unit prices, the Seller shall be entitled to request a new price negotiation with a view to adjusting it to the new conditions. 2.4. Should the parties fail to reach a written agreement regarding the price increase within 30

~ 13 ~

days from the date when the Seller requested the price readjustment, the Seller is entitled to cancel the Contract.

Item 3. Quantity The goods subject of the present contract should correspond as per Item 1. Object of Contract.

Item 4. Packing 4.1. The Seller undertakes to pack the goods in adequate packing materials suitable to the means of transportation in order to ensure the quantitative and qualitative integrity of the goods to be delivered. 4.2. The price of packing is included in the price of the goods. 4.3. Each package will be marked by the SELLER with a water proof shock and handling resisting mark, giving the following indications: 4.3.1. SC Carrefour SA Contract No 564185007 ; 4.3.2. Denomination of the goods; 4.3.3. Consignee: Carrefour Strasbourg, 33, avenue Emile Zola, ZAC Ile Seguin, TSA

55555, France, 92 649 Boulogne Billancourt Cedex, Tel. : + 33 1 41 04 26 00 4.3.4. Weight: gross/net in grames; 4.3.5. Running no. of package; 4.3.6. Any other indication for the proper handling (i.e. fragile, top, bottom, do not wet);

Item 5. Terms of delivery and transportation 5.1. Partial deliveries are not allowed. 5.2. Place of delivery: SC Carrefour SA, 33, avenue Emile Zola, ZAC Ile Seguin, TSA 55555, Strasbourg, France. 5.3. Time of delivery: within 11 13 weeks from the date of receipt of the document attesting the opening of letter of credit. 5.4. Consignee: SC Carrefour SA, Strasbourg, France. 5.5. Country of origin of the goods: Romania. 5.6. The Seller is entitled to deliver the goods prior to the stipulated dates, with the Buyers previous written consent. 5.7. Advance delivery can only the SELLER made upon obtaining agreement from the Buyer 30 days before the actual delivery date.

~ 14 ~

5.8. Within 3 hours of shipment of the goods the Seller is obligated to telex the Buyer to confirm the delivery has been made. 5.9. The date on the Way Bill shall be considered as the date of delivery. 5.7. Goods are considered delivered on truck at the loading station. 5.8. The moment of transfer of the risks from the Seller to the Buyer is considered the moment when the goods have been delivered to the loading station. 5.9. The Seller keeps the right of full ownership on the goods sold under this contract until their value has been entirely collected. 5.10. The goods are considered to be delivered and accepted by the Buyer: - in respect to quantity: according to the number of cases and the weight, as shown on the invoice; - in respect to quantity: according to the Certificate of Quality issued by the Seller. 5.11. If the Buyer wants to change the destination station, he shall notify this to the Seller at least 30 days before the respective shipment, giving the name of the decider destination station.

Item 6. Dispatch 6.1. Supplier shall provide to the BUYER immediately after the delivery of product a notice of delivery specifying full details of shipment including denomination of the goods contract no. 564185007, quantity, transport document number and date, registration number of transport means and carrier name by fax and email, upon determination of the exact delivery date. 6.2. Within a period of 72 working hours from each shipment of the goods, the SELLER will send by express courier to the BUYER the following documenets: 6.2.1. Duplicate of transport document Bill of Lading mentioning freight prepaid consigned to the order of SC Carrefour SA, Strasbourg, France and indicating contract no. 564185007; 6.2.2. Original invoice, duly signed and stamped containing a detailed specification of goods, quantity, unit and total price for each position of specification and mentioning the total value of the invoice CIF France. 6.2.3. Original packing list (in 2 copies) mentioning gross and net weight for each position. 6.2.4. Original certificate of quality issued by the manufacturer, attesting that the goods are brand new and and have been made out of the most suitable ingredients in

accordance with the technical specification. 6.2.5. Original certificate of origin.

~ 15 ~

6.2.6. Original of Statement of Conformity. 6.3. Being necessary for the customs clearance purpose, if the above-mentioned documents are not received by the BUYER in the specified time in Item 6.2., all fees and corresponding storage requested by the Romanian authorities as well as any other costs incurred by the BUYER in connection thereof will be in the SELLERs account.

Item 7. Quality and Warranty 7.1. The SELLER warrants to BUYER that the goods supplied under the contract have been made using high quality ingredients and incorporating the most recent improvements in packing technology. The SELLER further warrants mat all goods supplied under this Contract shall have no defect arising from ingredients, design and materials from any act of omission of the SELLER which may put in difficulties the BUYER. 7.2. The period of warranty will be 2(two) years from date of the delivery. For items replaced during the warranty period, the SELLER warranty of 2(two) years shall be extended with the corresponding period. 7.3. The SELLER will provide a letter of warranty to quality having a validity of 2 ( t w o ) y e a r s from the delivery. 7.4. During the warranty period, the SELLER shall replace free of charge every piece found corrupted due to SELLERs fault.

Item 8. Reception The final reception of the goods, both quantitative and qualitative will be made upon their arrival at destination, by the BUYER, who will draw up the Final Goods Receiving Note which will be opposable to the SELLER.

Item 9. Claims 9.1. Concerning quantity: The BUYER reserve the right to raise quantitative claims within 30 (thirty) days after the arrival of the goods at destination, the SELLER being obliged to dispatch free of charge the missing goods, within a maximum term of 3 (three) months from the date of the BUYERs claim. 9.2. Concerning quality: The BUYER reserve the right to raise qualitative claims within 30 (thirty) days after the expiration date of warranty period foreseen in the quality certificate to effect that the SELLER will be obliged to replace free of charge the corrupted goods at the

~ 16 ~

latest 3 (three) months after the date of the BUYERs claim. 9.3. For any goods claimed by the BUYER to be replaced free of charge during the warranty period in accordance with Items 9.1 and/or 9.2., the transport charges and all other fees will be in the SELLERs account. 9.4. Claims shall be made on paper and shall include all the necessary details: Contract number, denomination of the goods, quantity claimed, number and date of transport documents, substantiation of the claim and compensation demanded by the Buyer. 9.5. Checking expenses shall be on the Buyers account. 9.6. Claims which do not comply with the terms agreed shall be rejected as groundless or tardy as the case may be.

Item 10. Insurance The insurance will be covered by the SELLER. Item 11. Terms of payment The payment will be made 100% by irrevocable and confirmed letter of credit payable at sight to the sellers bank account opened with BCR Bucureti, Romania

Beneficiary: SC HOFIGAL EXPORT-IMPORT SA Account number: RO55 RBRD 0245 0592 1903

Item 12. Penalties 12.1. In the event of delay of the delivery over the delivery time stipulated in this Contract, due to reasons imputable to the Seller, the Seller shall pay to the Buyer a penalty calculated per value of the goods which have not been delivered in due time. 12.2. The penalty is calculated as follows: - for a 30 to 45 days delay, 0.05% per day of the delay; - for over 45 days delay, 0,1% per day of delay; The penalty is calculated per Contract price. 12.3. Should the Seller fail to fulfill his Contract obligations by delaying delivery by more than 3 over the contracts previsions, the Buyer is entitled to claim indemnities for the prejudice caused.

Item 13. Duty of confidentiality The Supplier shall treat the content of this agreement, as well as all information

~ 17 ~

received from the

Beneficiary

or from third parties instructed by Beneficiary in

connection with the performance of the agreement strictly confidential and use them only and exclusively for carrying out his obligation provided therein.

Item 14. Force Majeure 14.1. In case of major force prevent or delay, completely or partially, the execution of the Contract by either of the parties, the affected party should be released from the liability to fulfill its obligations, but only to the extent and for period of the time the fulfillment of its obligations is prevented or delayed by the major force situation. Both parties shall make all reasonable efforts to reduce the delay caused by the major force as much as possible. 14.2. By major force are understood all the events or circumstances beyond the control of the party claiming major force, which are unforeseeable, or, if foreseeable , unavoidable, and which, occurring after the conclusion of the contract, prevent or delay, totally or partially, the fulfillment of the Contract obligations. 14.3. The party claiming major force shall notify the other party by telex or by registered letter within 15 days of the date of commencement of events or circumstances deemed as major force, concurrently sending a confirming document issued by the Chamber of Commerce or by other similar, competent authority in its own country, to certify the reality and the accuracy of the facts, dates and circumstances contained in the abovementioned notification. The same procedure and terms of notification and confirmation are applicable regarding the cessation of the major force. 14.4. If the notification and confirmation of the commencement and cessation of the major force are not dispatched within the time provided for the Contract, the guilty party is held responsible for the damages caused by the other party by this oversight. 14.5. On receipt of the above-mentioned notification and configuration, both parties shall get in touch at once and decide within 15 days on the action or step to be taken on behalf parties in order to limit or overcome the aftermath of the major force. 14.6. The occurrence of the major force shall not, however, exonerate the Buyer of his obligation to make due payment for the deliveries made prior to major force. 14.7. For any delay or non-fulfillment of the Contract obligations by one party due to major force, the other party shall not be entitled to claim penalties, interests or damages which would otherwise have been payable. 14.8. Should the delay due to major force exceed 4 months, either party shall be entitled to

~ 18 ~

cancel the Contract or that part of the Contract which has not been carried out, by written notice addressed to the other party, without any other formality, in this case, unless otherwise agreed upon, the arbitration commission decide upon the terms of the Contract termination.

Item 15. Arbitration This Agreement will be governed by the Romanian Law. Any dispute from conclusion, interpretation of execution of the contract or in connection with it and which cannot be solved amiably shall be refereed for setting to the Arbitration of Court of Chamber of Commerce and Industry in Bucharest, according to its organization and functioning regulation. The dispute shall be solved based on provisions of the contract and terms of the Romanian Law. The award of the Court is final and executory and the contracting parties bind themselves to execute it without conditions or delay.

Item 16. Miscellaneous 16.1. Neither party is entitled to transfer their rights and obligations to the present Contract to third parties without a written consent thereto of the party. 16.2. Any modification or addition to this Contract will be done in writing only and by mutual consent of the parties. 16.3. The present Contract has been made in 4 copies in the English language, 2 for each party, each of them having the same value.

Item 17. Final Disposition 17.1. This contract supersedes all the correspondence exchanged, offers and discussion prior to the present contract. 17.2. Invoices and specifications which will accompany the goods must be in English. 17.3. The present contract comes into force at the date of its signature. The present contract has been established in Bucureti in 2 (two) originals, of which the SELLER will receive 1 (one) original, today 03.01.2011. For and on behalf of For and on behalf of

S.C. HOFIGAL EXPORT-IMPORT

S.A S.C. CARREFOUR

~ 19 ~

Contract de transport ncheiat astzi 19.01.2011 I. PRILE CONTRACTANTE 1.1. S.C. Hofigal Export-Import S.A. cu sediul social n Bucureti, avnd codul unic de nregistrare nr. 384530, reprezentat prin tefan Manea, cu funcia de manager general i 1.2. Focus Grup SRL, cu sediul social n Bucureti, bulevardul Nicolae Blcescu nr.7, nregistrat la Registrul Comerului sub nr. J40/3814/2004, avnd CIF: RO23255470, cod IBAN nr RO35 BTRL 0240 5603 I688 41XX, deschis la Banca Transilvania, reprezentat legal prin Stoica Andrei, n calitate de expeditor, au convenit s ncheie prezentul contract de transport cu respectarea urmtoarelor clauze:

II. OBIECTUL CONTRACTULUI 2.1. Transportul se va efectua pe ruta Romnia-Frana cu ajutorul unui tir dotat cu dispozitive speciale care s garanteze transportul n bune condiii al produselor Hofigal. 2.2. Expeditorul va preda crusului mrfurile la data stabilit, la depozitul Hipermaketului Carrefour, situat n Frana.

III. DURATA CONTRACTULUI 3.1. Transporturile se efectueaz pe o durat de un an, ncepnd cu data semnrii prezentului contract. 3.1. Contractul poate fi prelungit, cu acordul prtilor, la ncheierea duratei sale. IV. OBLIGAIILE PRESTATORULUI Art. 3. Prestatorul se oblig: a) s asigure mijlocul de transport adecvat, a crui capacitate este suficient i n stare corespunztoare, la data i ora fixat, conform comenzilor ferme ale Beneficiarului i n condiiile stabilite de comun acord. Dac autovehicolul nu corespunde cerinelor expeditorului, prezentnd defeciuni tehnice, nu este propriu naturii mrfii sau nu are dotrile necesare acesta este n drept s cear nlocuirea cu un altul corespunztor. b) s ia n primire marfa;

~ 20 ~

c) s ntocmeasc dup primirea mrfii, documentele de transport. d) Prestatorul are obligaia s verifice exactitatea documentelor puse la dispoziie de ctre expeditor precum i integritatea lor. Nu va pleca de la locul ncrcrii fr toate documentele ce trebuie s nsoeasc transportul n vederea vmuirii mrfii fr probleme. e) S supravegheze ncrcarea i descrcarea mijlocului de transport att la locul de ncrcare al beneficiarului ct i la locul de descrcare. Drepturile i obligaiile prestatorului n privina ncrcrii i descrcrii mrfurilor sunt conforme cu reglementarile acordului CMR, ale acordului TIR precum i cu celelalte reglementri ale legislaiei de transport internaionale i naionale. f) S suporte contravaloarea eventualelor lipsuri sau pierderi nregistrate, produse din culpa sa.

V. OBLIGAIILE BENEFICIARULUI Art. 4. Beneficiarul se oblig: a) S ndrume i s furnizeze toate informaiile necesare pentru efectuarea transporturilor n timp i pe ruta stabilit; b) S ncredineze prestatorului toate documentele necesare pentru transportul de mrfuri; c) S confirme n documentele de transport efectuarea transportului, recepionarea i integritatea mrfurilor sau orice alt observaie privind starea acestora; d) Beneficiarul va asigura efectuarea plii formalitilor vamale att la export ct i la import; e) S plteasc contravaloarea serviciilor de transport efectuate n baza prezentului contract;

VI. PREUL TRANSPORTULUI Art. 5. Preul pe curs a fost negociat i convenit de ambele pri i va fi de 1,1 Euro/km. Tarifarea se face pe un singur sens.

Asigurarea Asigurarea se bazeaz pe o relaie contractual ntre posesorul bunului n calitate de asigurat i o companie de asigurri n calitate de asigurator prin care asiguratul transfer anumite riscuri asiguratorului, n schimbul unei sume de bani-prim de asigurare. n cazul producerii daunei, asiguratorul are obligaia de a-l despgubi pe asigurat conform condiiilor din contract. Pentru asigurarea mrfii vom colabora cu firma de asigurri Ardaf. Asigurarea facultativ a bunurilor pe timpul transportului Ardaf se oblig ca, n urma producerii sau apariiei oricrui eveniment asigurat, n baza Cererii de asigurare semnate de Asigurat, precum i a celorlalte date

~ 21 ~

privind riscurile asigurate transmise n scris de acesta, sub rezerva respectrii ntocmai a condiiilor, excluderilor i clauzelor convenite de comun acord, i n baza plii, a primei de asigurare n conformitate cu prevederile contractuale, s plteasc Asiguratului despgubirea cuvenit n condiiile i n cuantumul prevzut n prezenta Poli. Riscuri acoperite prin aceasta sunt toate riscurile de pierdere i / sau avariere a bunului asigurat. Vmuirea Documentele specifice necesare operaiunilor de vmuire se refer la certificate de origine, polie de asigurare pe timpul transportului, lista coletelor. n afara acestora, documentul de baz este factura comercial, care conine denumirea mrfurilor, preul, costul transportului n afara graniei etc. i se folosete pentru calculul valorii care va fi menionat n declaraia vamal. Pentru marf, sunt necesare urmtoarele documente: Carnet TIR; Scrisoare de transport CMR. Documentul de transport ADR Certificat ADR de ambalare pentru containere Operaiunile de vmuire a mrfurilor exportate cuprind urmtoarele etape: - sosirea mijlocului de transport n punctul vamal; - prezentarea documentelor de transport; - prezentarea SAD (Documentul administrativ unic); - verificarea documentelor; - acordarea liberului de vam. Nu se vor plti taxe vamale pentru c Romnia este membr a Uniunii Europene i pentru c la exportul realizat nu vom plti TVA, n schimb n vam vom prezenta SAD-ul, care ine locul declaraiei vamale de export i este utilizat de ctre cru drept document de tranzit.

5.3 Documentarea a)Documente comerciale Factura pro-form, este un document furnizat de exportator nainte de vnzarea sau livrarea mrfurilor prin care acesta l informeaz pe cumprtor despre preul, natura, cantitatea

~ 22 ~

mrfurilor. Din acest motiv acest document are funcia unei oferte comerciale i urmeaz a fi replicat n factura de export. De fapt, aceast factur este un specimen al facturii comerciale trimise importatorului, de aceea n unele ri ea se numete confirmare de vnzare. Aceast factur poate fi solicitat de importator exportatorului pentru a-i servi la realizarea unor formaliti prealabile importului (pentru obinerea licenei de import sau pentru lichidarea acreditivului). Factura definitiv este un document care certific prestarea unui serviciu sau vnzarea cumprarea de mrfuri.Este un act justificativ ntocmit de ctre compartimentul comercial al agentului economic care consemneaz cu exactitate cantitatea, calitatea i preul serviciului prestat preul unitar i care st la baza operaiunilor sau servete ca document de informare fiscal sau vamal. Certificatul de origine reprezint o atestare a locului de origine al mrfurilor. De regul se solicit atunci cnd ara exportatoare beneficiaz de scutiri de taxe vamale. Acest document are urmtoarele funcii: - permite obinerea unor faciliti vamale de ctre importator, astfel n cazul n care ntre rile partenere exist acorduri ce prevd taxe prefereniale, importatorul va trebui s dovedeasc cu acest certificat, dreptul su la o tax vamal mai redus sau scutirea ei. - asigur respectarea msurilor de politic comercial din ara importatoare. - asigur protejarea unor drepturi de proprietate intelectuale (denumirea de origine). (Anexa nr. 2) Certificatul de calitate este un document eliberat de productorul mrfurilor exportate, el putnd fi atestat de o instituie specializat de control al calitii. Coninutul certificatului trebuie s corespund ntocmai cu prevederile din contract privind calitatea mrfii pentru ca exportatorul s poat ncasa plata de la banc.(Anexa nr.3) Certificatul de asigurare este un document ce conine descrierea riscurilor de acoperire pentru care asiguratorul l despgubete pe asigurat. Certificatul de asigurare este ncheiat ntre SC Hofigal Export-Import S.A. i Ardaf n vederea acoperirii riscurilor deteriorrii sau pierderii mrfurilor n timpul transportului. Licena export / import Regimul de export const n scoaterea definitiv a mrfurilor romneti de pe teritoriul Romniei. Sunt admise la export mrfurile produse n ar, precum i cele importate anterior, cu

~ 23 ~

excepia mrfurilor care sunt supuse unor msuri de prohibiie sau de restricie n cadrul politicii comerciale. Regulile de clasificare tarifar prevzute la importul de mrfuri se aplic i la export. Exportatorul de mrfuri scoase definitiv sau temporar din ar este obligat s depun o declaraie vamal de export la biroul vamal n raza cruia se afl sediul exportatorului sau la locul unde mrfurile sunt ambalate ori ncrcate pentru a fi exportate. n cazuri temeinic justificate, declaraia vamal poate fi depus i la un birou vamal de frontier. La exportul de mrfuri nu se ncaseaza taxe vamale. Declaraia vamal este documentul scris, ntocmit de deintorul mrfii sau de un reprezentant al acestuia, prin care se prezint elementele necesare vmuirii mrfii la export sau la import. Prin acest document, declarantul: Solicit un regim vamal pentru marfa prezentat; Se angajeaz s-i ndeplineasc obligaiile ce-i revin potrivit regimului vamal; Furnizeaz toate informaiile necesare pentru stabilirea obligaiilor fiscale, asigurarea

urmririi curente a operaiilor de comer exterior, precum i pentru scopuri statistice.

b)Documente financiare Metoda de plat aleas de firma noastr este viramentul bancar (Anexa nr.4) sau plata pe loc. Firmele partenere din strintate vor vira n contul firmei SC Hofigal Export-Import S.A., deschis la BCR suma aferent mrfii achiziionate. Filiala BCR din Bucuresti ne anun de virarea banilor n cont, iar un reprezentant al firmei SC Hofigal Export-Import S.A. va verifica dac toate operaiunile s-au desfurat n mod corect, conform contractului semnat cu firmele respective.

c) Documente de transport Scrisoarea de transport internaional rutier tip CMR reprezint dovada ncheierii contractului de transport n traficul rutier internaional de mrfuri, precum i dovada primirii mrfurilor de ctre transportator. Scrisoarea de transport tip CMR se completeaz n patru exemplare: rou- exemplarul pentru expeditorul mrfii; albastru - exemplarul pentru destinatar care nsoete marfa pe toat perioada transportului; verde- exemplarul pentru transportator; negru - exemplarul rezervat demersurilor administrative. Scrisoarea de trsur tip C.M.R. pentru transportul rutier cuprinde urmtoarele meniuni: locul i data ntocmirii; numele i adresa expeditorului; numele i adresa destinatarului; locul i data primirii mrfii i locul prevzut

~ 24 ~

pentru predarea ei; instruciuni speciale ale expeditorului mrfii; numele i adresa transportatorului; lista documentelor predate transportatorului de ctre expeditorul mrfii; denumirea curent a mrfii i felul ambalajului; marcaje speciale i numerele lor; greutatea brut sau cantitatea astfel exprimat a mrfii; cheltuieli aferente transportului; instruciuni necesare pentru formalitile de vam; meniunea c transportul este supus regulilor stabilite prin CMR i nici unei alte reglementri contrare.(Anexa nr.5)

4. Performanele firmeinc din 1990-anul nfiinrii, S.C. HOFIGAL EXPORT-IMPORT S.A. s-a dezvoltat an de an, reuind s devin i s se menin ca o companie serioas, respectat, ctignd un binemeritat renume n domeniul fabricrii produselor naturale. Produsele Hofigal includ tot ce natura are mai bun de oferit! Calitatea i sigurana produselor Hofigal este demonstrat prin ncrederea i fidelizarea, an de an de noi clienti-consumatori permaneni de produse Hofigal, de-a lungul a 20 ani de activitate continu. Pentru a ine sub control calitatea i sigurana produsului oferit consumatorului, asigurm obinerea a 85% din materiile prime active de origine vegetal direct din culturile proprii. O dovad n acest sens o constituie faptul c suntem n ultimul an de conversie de la agricultura clasic la cea ecologic. ntr-un permanent proces de mbuntire prin studii i cercetri laborioase de noi asocieri optime a componentelor naturale, compania noastr ofer ntotdeauna produse naturale de calitate, sigure, fabricate n respect pentru mediu i realizate cu un personal sntos, care corespund n totalitate legislaiei internaionale pe aceste domenii. S.C. HOFIGAL EXPORT-IMPORT S.A. este o companie cu management integrat - calitate, mediu, sigurana alimentului, sntatea i securitatea ocupaional. Dovada, o constituie recertificarile pe domeniile menionate conform ultimelor standarde n vigoare cu companii de renume international- Agenia Naional a Medicamentului i TUV Thuringen din Germania: Autorizaia de Fabricaie; Certificatele privind: Conformitatea cu Buna Practic de Fabricaie; -Sistemul de Management al Calitii-ISO 9001:2008; -Sistemul de Management de Mediu- ISO 14001:2004;

~ 25 ~

-Sistemul de Management al Sntii i Securitii Ocupaionale-BS OHSAS 18001:2007; -Sistemul de Management al Siguranei Alimentului -ISO 22000:2005. Mai mult, SC HOFIGAL EXPORT IMPORT SA este PRIMA companie romneasc cu domeniul nostru de activitate - posesoare a celui de-al 2-lea Certificat IFS (International Food Standard) versiunea a 5-a:2007 - cel mai nalt nivel.

5. Analiza financiarCheltuieli de producie Conform calculelor realizate n prima parte a proiectului (vezi Planificarea operaiunilor), cheltuielile totale de producie vor ajunge la 400991,13 Euro.

Cheltuieli specifice la export

Cheltuieli pentru funcionarea serviciului de export: Dup ce a decis s intre pe piaa extern, conducerea firmei a angajat o persoan care s-a ocupat cu derularea operaiunilor necesare premergtoare exportului, i cu derularea efectiv a acestuia. Persoana respectiv a fost angajat de ctre firm pe o perioad determinat i anume 5 luni, cu un salariu lunar ferm de 400 Euro. Cheltuielile totale cu salariul persoanei respective fiind astfel 2000 Euro. Cheltuieli legate de cercetarea i prospectarea pieelor externe: Firma noastr a pus la dispoziia persoanei responsabile pentru derularea exportului o sum, pe care persoana respectiv putea s o administreze conform necesitilor activitii specifice, legate de cercetarea i prospectarea pieelor externe, activitate care genereaz cheltuieli cu studierea pieei, cheltuieli cu delegaii n strintate, participarea la trguri i expoziii internaionale. Suma alocat pentru astfel de cheltuieli a fost de 300 Euro. Cheltuieli pentru elaborarea documentelor i contractarea: Pentru a putea derula un export n Franta, firma noastr a avut diferite cheltuieli

~ 26 ~

extraordinare, precum cheltuieli cu viza, certificate, licene etc. Suma acestor cheltuieli a ajuns la un nivel de aproximativ 250 Euro. Menionm c firma noastr are juriti proprii, astfel redactarea contractului nu a generat cheltuieli suplimentare.

Cheltuieli legate de comercializarea produsului Conform contractului ncheiat cu firma de transporturi SC Focus Grup SRL, firma noastr va avea de pltit o sum fix firmei care se angajeaz s transporte produsele noastre n timp util i n deplina siguran la locul menionat n contract. Suma platit pentru transport i asigurare fiind de 20991,2 Euro.

Costul total la export Adunnd cheltuielile prezentate mai sus, obinem costul total la export, i anume 400991,2 Euro. Valoarea total a exportului Valoarea total a exportului este specificat n contract, i se ridic la suma de 436000 Euro. Comparnd veniturile si cheltuielile ajungem la concluzia c firma noastr va nregistra un profit brut de 35008,8 euro.

Indicatori din Contul de Profit si Pierdere*

Indicatori din Bilant* Total active imobilizate 6523213 Total active circulante 6698885 5927945 770940 662375 Stocuri Casa si conturi Creante Capitaluri total Capital social Datorii total 1133672 4735952 1381669 718852 2635430 4537301 476190 3682175

Cifra de afaceri Total venituri Total cheltuieli Profit brut Profit net

Sursa: http://www.doingbusiness.ro/financiar/raport/596838/hofigal-export-import-sa pentru anul 2009

~ 27 ~

INDICATORI:

Rata profitului (R.p.) Rata profitului se calculeaz prin mprirea profitului net dup plata impozitelor la cifra total a vnzrilor. Formula de calcul a ratei profitului net este: R.p.n. = (Profitul net / Cifra vanzarilor) x 100 R.p.n. = (662375euro/436000euro) x 100 = 9,88% Formula de calcul a ratei profitului brut este: R.p.b. = (Profitul brut/ Cifra vanzarilor) x 100 R.p.b. = (35008,8/436000) x 100 = 8,02%

Rentabilitatea investiiilor (R.i) Rentabilitatea investiiilor msoar gradul de rentabilitate a ntregului capital investit n firm. Aceast rat se calculeaz ca raport ntre profitul net i valoarea total a activelor. R.i. = (Profit net / Total active) x 100 R.i. = (662375/1133672) x 100 = 58,42%

Rata rentabilitii financiare (R.f.) Rata rentabilitii financiare msoar gradul de rentabilitate a investiiei fcute de acionari. Aceast rat este cea mai interesant pentru acionarii unei firme, artndu-le adevarata valoare a investiiei fcute. Formula de calcul a ratei rentabilitii financiare este urmtoarea: R.f. = ( Profitul net / Valoarea total a capitalului propriu ) x 100 R.f. = (662375/4537301) x 100 = 14,59% Rentabilitatea economic (a profitului brut) (REPB) Msoar performana brut a activului societii nainte de calculul impozitului pe profit. Prezint importan deoarece nu este grevat de fiscalitatea profitului. Trebuie s fie n cretere continu. Mai este cunoscut i sub denumirea de "Rentabilitatea profitului brut". Formula de calcul: REPB = (Profit brut / Activ total) x 100 REPB = (35008,8/1133672) X 100 = 3,08%

~ 28 ~

Cash-flow Cash-flow-ul este egal cu profiturile nete reinvestite i amortizrile acumulate. Altfel spus reprezint diferena dintre fondul de rulment i nevoia de fond de rulment. NFR = (Stocuri + Creane) Datorii FR = Activele circulante CF = FR NFR = 4735952- [(1381669+2635430) 3682175] = 4401028 Dup cum se poate observa din analiza indicatorilor calculai mai sus, compania se plaseaz bine n ceea ce privete performanele financiare i rentabilitatea. Astfel operaiunea de export e justificat i profitabil, crend premisele unei creteri economice susinute i n viitor.1

1

Indicatori analiz financiar, http://www.macrostandard.ro/indicatori_analiza_financiara.html

~ 29 ~

Bibliografie1) Popa I., Tranzacii de Comer Exterior, Economica, 2002, pag. 85 - 88. 2) Sndulescu I., Reguli si practici n comerul internaional, All Beck, 1998, pag. 165171. 3) Sndulescu I., Reguli si practici n comerul internaional, All Beck, 1998, pag. 33 -37. 4) ***Analiza economico-financiar, http://www.macrostandard.ro/indicatori_analiza_financiara.html (accesat la data 18.01.2011) 5) ***Bursa european de transport, http://www.euload.com/info.php?catID=1 (accesat la data 18.01.2011) 6) ***Carrefour site, http://www.carrefour.fr/, (accesat la data 14.01.2011) 7) ***Hofigal, site oficial , http://www.hofigal.eu/ (accesat la data 10.01.2011) 8) ***Indicatori economico-financiari , http://www.doingbusiness.ro/financiar/raport/596838/hofigal-export-import-sa (accesat la data 13.01.2011

~ 30 ~