Proiect de Investitii S.C. Antibiotice Iasi S.a. (2)

8/10/2019 Proiect de Investitii S.C. Antibiotice Iasi S.a. (2)

http://slidepdf.com/reader/full/proiect-de-investitii-sc-antibiotice-iasi-sa-2 1/81

1

UNIVERSITATEA "DUN ĂREA DE JOS" GALA ŢI

FACULTATEA DE ECONOMIE ŞI ADMINISTRAREA AFACERILOR

Proiect de Dezvoltar e

S.C. ANTI BI OTI CE I ASI S.A.

Profesor îndrumător: Prof. dr. Buhociu F.

REALI ZAT de :

Claudia Nedeloiu

Georgiana Sterea

Anca Andreea Tenaglia



2

Cuprins

CAPITOLUL I. Prezentarea societăţii ................................................................ 4

1.1. Prezentar ea clientu lui .............................................. .................................................... 4

1.2 An ali za activi tati i ......................................................................................................... 4

1.3. I stor icul Companiei .......................................................................................................... 5

1.4. Profil intern: ..................................................................................................................... 7

1.5.Structu ra actionariatul ui companiei (investi tori) ............................................................ 8

1.6. Prezenta pe piata ................................................................... ........................................... 9

CAPI TOL UL I I . Diagnosticarea Societati i ........................................................ 9

2.1. Di agnosticul Jur idi c ......................................................................................................... 9

2.2. Di agnosticul Comercial ............................................................................................. 13

2.2.1. Analiza pietei ........................................................................................................................................ 14

2.2.2. Analiza activităţii şi strategiei firmei.......................................................................................... 19

2.3. DIAGNOSTICUL MANAGEMENT, ORGANIZARE ŞI RESURSE UMANE ......... 23

2.3.1. ASPECT E AL E RESURSEL OR U M AN E ................................................................. 23

2.3.1.1. Analiza dimensiunii şi pregatirii profesionale ale potenţialului uman ............................................. 23

2.3.1.2. Analiza comportamentului personalului ........................................................................................... 25

2.3.1.3. Analiza nivelului de salarizare şi motivare a personalului ................................................................ 27

2.3.1.4. Analiza condiţiilor de muncă............................................................................................................. 28

2.3.1.5. Analiza eficientei resurselor umane ................................................................................................... 29

2.3.2. ASPECTE ALE MANAGEMENTULUI ŞI STRUCTURA ORGANIZATORICĂ .. 29



3

2.4. DIAGNOSTICUL ACTIVITĂŢII DE CERCETARE – DE ZVOL TARE .................... 33

2.5. DIAGNOSTICUL OPERAŢIONAL.............................................. ................................ 33

2.6. DI AGNOSTI CUL ECONOMI CO – F I NA NCI AR ...................................................... 37

2.6.1. Analiza echilibrului financiar ........................................................................................................... 38

2.6.2. INDICATORI DE EVOLUŢIE.................................................................................................... 55

Cap. I I I . CONCLU ZI I L E DI AGNOSTI CULUI . ANAL I ZA SWOT. .............. 56

CAP I V. DESCRI EREA PROI ECTULUI DE I NVESTI TI I SII M PLEM ENTA REA A CESTUI A L A S.C. ANTI BI OTI CE I ASI S.A. ............ 57

4.1. M otivarea investi tiei si prezentarea generala a proiectului .......................................... 57

4.2. Al ocarea de resur se pentru f in antar ea proiectul ui de investi ti i ................................... 60

4.3. Indi catori stati ci i n evaluarea proi ectelor de in vesti ti i .................................................. 63

4.4. I nf lu enta factorul ui timp. Metoda actuali zari i ......................................................... 66

4.5. M etodologia BI RD de evaluare a proi ectelor de investi ti i ............................................ 72

Cap. V Concluzii .................................................................................................. 79

Anexe ................................................................................................................... 81



4

CAPITOLUL I. Prezentarea societăţii

1.1. Prezentar ea cli entu lu i

Denumirea societatii: AntibioticeSA

Sediul social: Iasi, Strada ValeaLupului nr. 1

Numar de telefon: 0232/209000, Fax 0232/209633 Codul de inregistrare fiscal: RO 1973096 Piata reglementata pe care se tranzactioneaza actiunile emise: Bursa de Valori

Bucuresti Capitalul social subscris si varsat: 56.800.710 lei Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise de societatea comerciala

Actiuni nominative Valoarea nominala: 0,10 lei

1.2 An aliza activitatii

Societatea a fost infiintata in 1955 si definita ca societate comerciala conform Leginr.15/1990 si a a Hotararii Guvernului nr.1200/12.11.1990 prin preluarea intregulu patrimoniu al Intreprinderii de Antibiotice, avand forma juridica de societate pe actiuni.

Pe cele 8 fluxuri de fabricatie, modernizate si certificate conform standardelor Good

Manufacturing Practice (GMP) sunt produse medicamente in 5 forme farmaceutice: pulbe pentru solutii si suspensii injectabile (din clasa penicilinelor), capsule, comprimatesupozitoare si preparate de uz topic (unguente, geluri, creme). In total, acestea formeaza u portofoliu complex de peste 120 de medicamente de uz uman, destinate tratarii unei gam



5

largi de afectiuni infectioase, dermatologice, cardiovasculare, ale tractului digestiv sau asistemului musculo-scheletic.

Toate capacitatile de productie proprietatea firmei sunt amplasate pe teritoriul situat lsediul social.

Societatea detine dreptul de proprietate asupra tuturor activelor imobilizate inregistratin contabilitatea firmei.

1.3. Istori cul Compani ei



6



7

1.4. Profil intern:

Principalul producator de medicamente antiinfectioase din Romania;Portofoliu format din 99 de molecule, 153 produse din 11 clase terapeutice;8 fluxuri de fabricatie pe case se produc: pulberi injectabile, capsule, comprimateunguente, creme, geluri, supozitoare, substante active obtinute prin biosinteza;Echipa de Marketing si promovare formata din 150 de medici si farmacisti;Producator important de medicamente antiinflamatorii, dermatologice, tract digestivde uz cardiovascular precum si medicamente destinate tratarii afectiunilor sistemulu

nervos central;Cifra de afaceri de 282 milioane lei ( +16% fata de 2010);20% din cifra de afaceri reprezinta exportul;60 de produse la export;



8

Detine certicari si autorizari recunoscute la nivel international: autorizare din parteOrganismului de reglementare a medicamentului din SUA (FDA) pentru Nistatina s produse injectabile, Certificatul de Conformitate de Buna Practica de Fabricatie (GMP pentru toate fluxurile de fabricatie, Sistem de Management Integrat.Detine un modern Centru de cercetare-dezvoltare;1439 angajati

1.5.Stru ctura actionari atului companiei (in vestitori )

Structura actionariatului pe investitori la data de 22.09.2011 :



9

1.6. Prezenta pe piata

Liderul pietei interne in productia de pulberi injectabile ;

Lider pe piata interna, din punct de vedere al consumului, in productia de unguentecreme, geluri si supozitoare ;

Lider pe domeniul medicamentelor generice cu prescriptie, destínate spitalelor, cu cota de piata de 24% ;

Ocupa locul al 3-lea pe piata medicamentelor generice, cu prescriptie din Romania, co cota de piata de 9,98%;

Producatorul roman al gamei complete de antituberculoase esentiale;

Cel de-al doilea producator mondial de Nistatina ;

100 parteneriate in 60 de tari din intreaga lume ;

Singura companie romaneasca ce produce substante active si biofertilizatori, prin

procese de biosinteza.

CAPITOLUL II. Diagnosticarea Societatii

2.1. Diagnosticul Jur idic

S.C. Antibiotice S.A. are următoarele aspecte juridice: Titlu de proprietate – societatea areîn proprietate: clădirea sediului central: Iasi, Strada Valea Lupului nr. 1 , J22/285/1991, CUI: RO

1973096



10

Reprezentanta Bucuresti Str.Anastasie Panu nr.50, Sector 3, Bucuresti, Romania

Asigurări

Societatea are incheiateasigurărila sediul societatii, utilajele din propritate, cladirileanexe, iar primele au fost achitate.

La 31.12.2011, Societatea are incheiate polite de asigurare tip CASCO (hull endmachine) pentru toate unitatile de transport gajate in cadrul contractelor de imprumut sasigurarea de tip P AND I pentru toate utilajele aflate in exploatare.

Dreptul fiscal

S.C. AntibioticeS.A. este înregistrată la Administraţia Financiară a Municipiului Iasi J22/285/1991, CUI: RO 1973096 .

Împrumuturile acordate de societateaevaluată sunt în suma de 21.095 RONse referăla:

- Alte imprumuturi.Obligaţii restante fata de bugetul asigurarilor sociale: total = 0 RON

Din care: Contribuţii pentru asigurări sociale datorate de angajaţi = 0 RON Contribuţii la fondul asigurărilor sociale de sănătate = 0 RON Contribuţia pentru bugetul asigurărilor pentru şomaj = 0 RON Obligaţii restante faţă de bugetele fondurilor speciale şi alte fonduri = 0 RON Obligaţii restante faţă de alţi creditori = 0 RON Impozite şi taxe neplătite la bugetul de stat = 0 RON

Alte obligatii restante :Din care :

Furnizori restanti = 8.360.413 RON



11

Dreptul muncii

Societatea are contract colectiv de muncă pentru toţi angajaţii săi in care sun prevazute atat drepturile, cat si obligatiile ambelor parti contractuale : salariatii si angajatoru

Datoriile salariale catre personal nu au inregistrat intarzieri.

Dreptul mediului

Societatea prin activitatea ei nu a contaminat terenul şi amplasamentele învecinate. Pe parcursul anilor financiari 2010, 2011 si 2012, S.C Antibiotice S.A. si-a desfasura

conform prevederilor Ordonantei de Urgenta nr.195/22.12.2005 privind protectia mediulu,

Agentia Regionala de Protectia Mediului BACAU precum si prin Autorizatia de GospodarireApelor, privind prevenirea poluarii rezultate din activitatea desfasurata in vederea reduceremisiilor de solventi, adoptate pe 10.01.2011.

Toate sectiile de productie detin fluxuri tehnologice autorizate conform standardeloGMP, certificate ISO 9001, iar fluxul de fabricatie al nistatinei, precum si fluxurile dfabricatie produse parenterale detin si avizul FDA.

In scopul respectarii legislatiei in domeniul protectiei mediului, societatea a asiguranecesarul de dotari specifice si personal calificat dupa cum urmeaza:

Statie de epurare a apelor uzate si personal specializat pentru exploatarea statiei deupurare a apelor uzate si a sistemului de canalizare;

Sistem de canalizare a apei uzate si instalatii locale de neutralizare a apelor uzatetehnologice;

Incinerator de deseuri industriale si personal pentru exploatare; Laborator pentru monitorizarea calitatii apei; Laborator pentru monitorizarea calitatii mediului; Laborator pentru efectuarea analizelor microbiologice din statia de epure; Puncte de colectare, dotarile necesare si de personal pentru colectarea si

gestionarea deseurilor generate de societate; Personal pentru intretinerea si dezvoltarea spatiilor verzi;



12

Un responsabil cu protectia mediului pe societate; Responsabil pentru Sistemul de Management de Mediu, exploatarea instalatiilo

de poluare, evidenta si gestionarea deseurilor in cadrul fiecarei sectii de produtie.In anii 2009, 2010 si 2011, societatea nu a fost implicata in evenimente care sa intr

sub incidenta normelor privind respectarea protectiei mediului specifice activitatii.Compania Antibiotice s-a angajat ca prin intermediul Sistemului de Managemen

al Mediului sa previna poluarea, sa imbunatateasca continuu performantele de mediuactionand conform cerintelor legislatiei de mediu in vigoare. Statia de epurare a companiAntibiotice, care a fost pusa in functiune in anul 2006, a functionat normal, farincidente. Calitatea apei evacuate a corespuns cerintelor HG 352/2005 – NTPA 002.

Au fost efectuate determinari ale nivelului emisiilor de poluanti din instalatia de

incinerare proprie a deseurilor - semestrial, precum si determinari ale nivelului emisiilode poluanti de la centrala termica - anual, prin laborator acreditat RENAR (organismnational de acreditare) si s-a constatat ca au fost respectate cerintele legislatiei in vigoare.

Masurile dispuse de autoritatile de control pe linie de mediu au fost rezolvate, iacerintele autorizatiei integrate de mediu au fost respectate.

Dreptul societăţilor comerciale

SC Antibiotice SA funtioneaza ca persoana juridica, sub forma de societate pe actiuniFirma a fost infiintata din anul 1990 conform Legii nr. 15/1990 si a HotarariGuvernului nr. 1200/1990, prin preluarea intregului patrimoniului al Intreprinderii dAntibiotice, intreprindere a carei piatra de temelie a fost pusa in anul 1952. Activitatea sa esautorizata, face parte din sectorul “Farmaceutice si servicii medicale”, ramura “MedicamenteIsi desfasoara activitatea potrivit legislatiei romane si in conformitate cu prevederile actuluconstitutiv.

Adunarea generala a acţionarilor aprobă anual bilanţul, contul de profit şi pierderenotele explicative la bilanţ, etc.



13

2.2. Di agnosticu l Comerci al

Obiectivul principal al diagnosticului comercial îl constituie estimarea pieţei societăţii

Antibiotice IasiS.A. şi a poziţiei pe piaţă. Analizele din acest capitol constituie suportul previziunilor veniturilor viitoare şi deci utilizării metodelor de evaluare bazate pe acestea.

Sunt analizate elementele care influentează activitatea comercială a societăţii noastre.Seva face o analiză a factorilorinterni şi externi .

a) Analiza mediului extern : este o analiză strategică a mediului încare societatea îşidesfăşoară

activitatea. Analiza se va concentra asupra forţelor politice, economice, socio-culturale şitehnologice care influenţează activitatea întreprinderii. Trebuie evaluate 4 forţe în scopuidentificării ameninţărilor şi oportunităţilor prin care mediul extern influenţează societatenoastra.

Cele 4 forţe sunt: forţe economice la nivel macroeconomic (influenţează activitatea comercială a societăţii

noastre) şi la nivel microeconomic (influentează intr -o anumită măsură activitatea); forţe socio-culturale (nu influenţeză activitatea firmei); forte politice (nu influentează activitatea societăţii pentru că administratorii ei nu fa

politic şi nu sunt membri ai vreunui partid); forţe tehnologice (evoluţia tehnologiei influentează în sensul achiziţionării de tehnolog

modernă şi vânzării celei vechi).

b) Analiza mediului intern comercial conţine următoarele componente:

1. Produsele comercializate. Politica de produs.2. Analiza pieţei. 3. Analiza activităţii şi strategiei firmei.



14

S.C Antibiotice Iasi S.A pune la dispozitia clientilor o gama larga de produse in 5forme farmaceutice:pulberi pentru solutii si suspensii injectabile (din clasa penicilinelor),capsule , comprimate , supozitoare si preparate de uz topic (unguente, geluri, creme). Intotal, acestea formeaza un portofoliu complex de peste 120 de medicamente de uz umadestinate tratarii unei game largi de afectiuni infectioase, dermatologice, cardiovasculare, atractului digestiv sau ale sistemului musculo-scheletic.

Intre acestea se numara atat produse traditionale, precum Ranitidina, Piafen, ClafenParacetamol, Hemorzon, precum si produse farmaceutice valoroase terapeutic, introdusrecent in portofoliu, precum Lisinopril Atb®, Cefort®, Ampiplus®, Bisotens®.I prezent, compania Antibiotice detine 130 de marci inregistrate in sistemul national, la OSIM20 de marci internationale inregistrate in peste 45 de state ale lumii.

2.2.1. Analiza pietei

Prezenta piata interna Antibiotice se diferentiaza ca principalul producator de medicamente antiinfectioase s

singurul producator de substante active obtinute prin biosinteza (Nistatina). In plus pozitionarea ca principalul producator roman de medicamente antiinfectioase, precum

parteneriatul cu Ministerul Sanatatii in programe nationale de sanatate, precum cel dcombatere a Tuberculozei au facut ca astazi, in orice spital din Romania sa fie nevoie dmedicamentele fabricatela Antibiotice.

Certificarile internationale obtinute in domeniul calitatii produselor au reprezenta premizele unei dezvoltari solide a companiei Antibiotice. Principalele forme de certificare caatesta calitatea medicamentelor marca Antibiotice sunt:Good M anufactur in g Practice

(GM P), Cer tif icatul de Conformi tate cu Farmacopeea Eur opeana si Autor izatia Food andDr ug Admin istrati on(F DA) pentr u pietele Statelor Uni te si Canadei.

Aceste certificari au permis companiei sa dezvolte parteneriate pentru exportul demedicamente in forma finita si a substantei activeNistatina in 45 de state ale lumii.



15

Monitorizarea permanenta a eficacitatii si sigurantei in administrare a medicamentelor marcAntibiotice se desfasurata prin propriul Departament de Farmacovigilenta si ConsultantMedicalaconectat la reteaua europeana de procesare a datelor privind sigurantmedicamentelor – EudraVigilance.

Antibiotice a fost prima companie din Romania care s-a aliat la standardele europenin domeniul farmacovigilentei.

Valoarea creantelor comerciale inregistrate la finele anului 2012 este de224.835.897.

Evolutia Contului de Profit si Pierdere la 31 decembrie 2012 comparativ cu valorilinregistrate in perioada 2009-2011 se prezinta astfel:

TRIM 1 TRIM 1 TRIM 1 TRIM 1 TRIM 1 TRIM 12007 2008 2009 2010 2011 2012

VENITURI 50,24 57,92 63,91 65,65 80,71 78,55CHELTUIELI 38,04 49,54 51,04 52,58 64,28 63,06

PROFIT BRUT 12,19 8,38 12,87 13,07 16,43 15,48



16

Piata farmaceuti ca a inregistrat in anul 2012 o crestere de 12,4%, atingand o valoarede 10,8 miliarde lei in comparatie cu anul 2011 cand a fost de 9,6 miliarde lei, potrivcompaniei de analiza si studii de piata Cegedim (valori calculate pe baza pretului de intrare farmacii).

Programele de dezvoltare ale societatii elaborate atat pe termen scurt cat si pe termelung pentru perioada urmatoare reprezinta fundamentul asigurarii conditiilor pentrconsolidarea si cresterea volumului de activitate de pe platforma firmei ANTIBIOTICE SIasi. Pe fondul unui indice mediu anual de crestere al pietei farmaceutice din Romania i perioada 2011-2012 de 10%, compania Antibiotice Iasi a realizat o cifra de afaceri net pe piata interna de 226,2 milioane lei, in timp ce in distributie vanzarile s-au ridicat lvaloarea de 248,2 milioane lei, iar in farmacii si spitale la 273,3 milioane lei (sursa datelo

Cegedim 2012).In acest sens, Antibiotice a inregistrat in anul 2012 o crestere a cotei de piata

de la 2,31% (2011) la 2,53% in piata totala farmaceutica, si o crestere a cotei de piata de 6,7% in 2011 la o cota de 7,0% in 2012 in piata medicamentelor generice si produse far prescriptie medicala.

Principalele actiuni de vanzari demarate in anul 2012 sunt:1. Lansarea pe piata a 3 noi molecule (cu diverse concentratii) cu un plus de 1,9 mil.lei la cifrde afaceri:-Antiinfectioase: AmoxiPLUS® (amoxicillinum+acidum clavulanicum) prin cooperare-Tract digestiv: Spaverin® (drotaverinum)-Dermato: Clo-Ekarzin (betamethasonum + clotrimazolum)2. Cresterea consumului pe formele farmaceutice capsule, comprimate si unele pulberinjectabile.

Prezenta pe piata externa

Ponderea exportului in cifra de afaceri in anul 2012 a fost de 20%. Avand in veder proiectele de extindere a prezentei Antibiotice pe pietele internationale si intentia de reduce gradul de dependenta al companiei de piata interna, obiectivul pe termen medi



17

este de a atinge un nivel procentual al ponderii exportului de aproximativ 25% din cifra dafaceri anuala.

Cifra de afaceri realizata pe pitele externe in anul 2012 a fost de 18.251.787 USD icrestere fata de anul 2011 cand s-a realizat un export total de 17.890.150 USD.

Export substante active

Exportul de Nistatina a inregistrat o crestere din punct de vedere cantitativ de 12% sde 13% din punct de vedere valoric. In cursul anului 2011 a fost exportata o cantitate totala d351.800 BOU Nistatina, cea mai mare cantitate anuala exportata de compania Antibiotice pain prezent.

Principalele piete de desfacere au fost cele dinEuropa (Germania, Elvetia,Belgia, Franta, Marea Britanie),Ameri ca de Nor d (SUA) siAsia (Vietnam, India, Siria, Irak,China, Iordania). In cursul anului 2011 a fost continuata politica de promovare a produsul Nistatina substanta activa pe pietele puternic reglementate, in special pe piata S.U.Acare ofera posibilitati semnificative de crestere a volumelor exportate la preturi superioarcelorlalte piete de desfacere la export. In acest sens au fost demarate procedurile de autorizaa produsului Antibiotice de catre cei mai importanti utilizatori finali de pe aceasta piataurmand ca finalizarea procedrilor de autorizare estimata pentru anul 2014 sa genereze cifra de afaceri suplimentara pentru acest produs de aproximativ 3 milioane USD.

Export produse finite

Valoarea totala a exportului de produse finite realizata in anul 2012 a fost de 8.363.29USD. Principala pondere valorica in exportul de forme finite o detin produsele injectabi(53,20%) urmate de capsule (40,60%), unguente si supozitoare (3,47%) si comprimat(2,73%).Principalele zone geografice ale exportului de produse finite in anul 2011 au fost:Africa cu un procent 35,97%, in principal datorita exporturilor de capsule penicilinice in Algeria, RusC.S.I. cu un procent de 20,53% realizat in pricipal din exportul de produse cefalosporin



18

injectabile in Azerbaijan,Europa cu 18,18% majoritar fabricatie sub contract penicilineinjectabile pentru Franta siS.U.A . cu 15,60% export Ampicilina injectabila.

Cooperari internationale

O componenta importanta a strategiei de dezvoltare pe piatele externe pentru produsele finite o reprezinta vanzarea pe pietele reglementate dinEu ropa si Statele Un ite ale

Americii . In momentul de fata autoritatea de reglementare din S.U.A. FDA (Food andDrug Administration) a autorizat doua produse fabricate de compania Antibiotice: Ampiciliinjectabila in dozele de 250 mg., 500 mg. 1 gr. si 2 gr. si Nafcilina injectabila in dozele de gr. si 2 gr. In cursul anului 2011 exportul de Ampicilina injectabila a inregistrat o valoare d

1.155.952 USD, pentru anul 2012 urmand sa fie abordata o strategie de maximizare vanzarilor de peniciline injectabile pe aceasta piata.

Exporturile de produse finite catre zona Rusia + CSI s-au dublat in anul 2012comparativ cu anul 2011 ajungand la 1.576.224 USD de la o valoare de 794.948 USrealizata in anul anterior. Evolutia pozitiva este rezultatul extinderii numarului d produse inregistrate sau trimise spre inregistrare in tari precum Azerbaijan, GeorgiaArmenia precum si a identificarii de noi parteneri pentru distributia produselor in aceastzona in Belarus si Ukraina.

Pentru anul 2013 este estimata obtinerea primelor doua autorizatii de punere pe piata in Federatia Rusa pentr produsele Amoxiplus 1,2 gr. si Bisoprolol dozele de 5 mg. si mg. Pentru acest an se intentioneaza negocierea unui parteneriat strategic cu distribuitorucompaniei pe aceasta piata, firma Protek SVM, pentru comercializarea produseloAntibiotice in Rusia, una din cele mai importante piete din punct de vedere aconsumului de produse farmaceutice, ceea ce conduce la previziuni de dezvoltare pentraceasta zona pe termen mediu si lung.

Valoarea cumulata a exporturilor de produse finite destinate pietelor din zonaAsia, Af ri ca

si A merica de Sud s-a mentinut la nivelul anului 2011 cu export valoric total de 3.549.603USD. Principala piata de desfacere din aceasta zona a fost pe piata Algeriei, pentru peniciliorale dozate in capsule. In acelasi timp, au fost continuata activitatea de promovare s



19

dezvoltare pe piete precum Vietnam, Arabia Saudita, Yemen, Sri Lanka, Hong Kong, Irak saTunisia.

2.2.2. Analiza activităţii şi strategiei firmei

Din prezentarea produselor, pieţei şi mediului extern, urmează o analiza a activităţicomerciale a societăţii, văzută prin prisma strategiei aplicate, a istoricului vânzărilor, strategiei de marketing aplicată, detaliată pe cele 4 domenii ale mixului: politica de pre politica de distribuţie, politica de comunicare şi politica de produs.

Politica de produs

Intreaga activitate a companiei – pornind de la cercetare, productie si pana la vanzare – este structurata pe un portofoliu de medicamente generice cat mai variat sub aspectul formelfarmaceutice si claselor terapeutice abordate.

Diferentierea fata de competitorii din piata – producatori romani sau companiimultinationale – poate fi obtinuta prin strategii continui de upgradare a portofoliului de produse, fabricarea unor medicamente generice bioechivalente terapeutic cu produse

originale, mentinerea standardelor inalte de calitate.Crearea de produse noi, in special intr-o industrie atat de dinamica si specializata cum

este cea farmaceutica, are drept obiectiv principal inlocuirea treptata a produselor iterapeutica medicala, in paralel cu mentinerea sau cresterea volumului de vanzari viitoarPermanenta si rapida evolutie a pietei farmaceutice din Romania si nu numai, impune o atenselectie a ariilor terapeutice de dezvoltare a unei companii farmaceutice, in conformitate c posibilitatile sale tehnologice de fabricatie.

Producator de medicamente generice, compania Antibiotice isi va largi gama de produse prin cercetarea / crearea de noi produse, prin achizitia de licente de la alti producatosau contracte de manufacturing.



20

Politica de pret

Legislatia din domeniul medicamentului limiteaza posibiltatile companiilorfarmaceutice de a folosi pretul ca un instrument strategic, de diferentiere intre producatorDiferentierile in stabilirea pretului pentru aceeasi molecula, intre brandurile de pe piata se pmanifesta astfel:

- la nivelul medicamentelor fara prescriptie medicala (OTC): preturile se stabilesc libede catre producatori, singura bariera fiind pretul psihologic acceptat de pacient;

- pentru medicamentele cu prescriptie medicala: un medicament generic poate f pozitionat intr-o plaja de pret ce nu poate depasi 65% din pretul medicamentului inovator;

Pe segmentul Spitale, pretul mediu de producator in anul 2012 al companieAntibiotice a fost de aproximativ 1,7 lei/unitate terapeutica, reprezentand 32% din pretumediu al pietei (5,3 lei/unitate terapeutica). Pe Segmentul Retail, pretul mediu in anul 2012 companiei Antibiotice a fost de aproximativ 0,5 lei/unitate terapeutica, reprezentand 56% d pretul mediu al pietei (0,9 lei/unitate terapeutica).

Strategiile de pret atat pentru portofoliul actual de medicamente cat si pentru cel viitova urmari in permanenta corelatia dintre nivelul maximal impus prin lege, acoperirecosturilor de fabricatie si asigurarea unei competitivitati fata de oferta concurente(pozitionarea ca prim generic, pozitionare ca medicament de referinta, cel mai bun rapo pret/calitate – programe nationale de sanatate: TBC si oncologie).

Politica de distributie

Portofoliul de produse extrem de variat detinut de compania Antibiotice si care sadreseaza atat segmentului spital cat si celui de retail, fac necesara abordarea unei distribut

conventionale, prin intermediul unui numar de distribuitori avand o arie de acoperirnationala:- segmentul spitale : 7-8 parteneri specializati pe piata de hospital, care reprezinta companiaAntibiotice Iasi la licitatiile sau selectiile de oferte organizate de unitatile sanitare cu patur



21

Punctual, pe areale geografice limitate la posibilitatile logistice actuale, compania asigura, nume propriu si direct comercializarea medicamentelor in spitale.- segmentul retail : este acoperit de un numar de 13 distribuitori, cu o retea de distributienationala, echipe specializate de vanzari si tele-sales. Obiectivul principal al activitatii acestodistribuitori este asigurarea, prin practici comerciale si concurentiale, a prezentei continue active a produselor marca Antibiotice atat la nivelul farmaciilor independente (comunitare) cat si nivelul grupurilor farmaceutice (lanturi si mini-lanturi).

Parteneriatul dintre Antibiotice si distribuitorii sai depaseste limitele teoretice ale unerelatii vanzator-cumparator, interesul partilor fiind de a identifica cea mai buna combinatie dtermene de livrare, termene de plata sau mijloace de sustinere in procesul de promovare

vanzare, astfel incat sa fie atins obiectivul comun, acela de penetrare pe piata farmaceutica.In sprijinul acestei colaborari, compania Antibiotice si-a dezvoltat propriul sistem d

account management, care se ocupa, la nivel teritorial de gestionarea optima a nevoilodistribuitorilor.

Politica de promovare

In paralel cu activitatea de comercializare-distributie si ca o consecinta directa astructurii portofoliului de produse, este dezvoltata, in cadrul companiei Antibiotice, o structude marketing si promovare in care isi desfasoara activitatea aproximativ 150 de persoanAceasta echipa este structurata piramidal, la nivel teritorial, functie de ariile terapeutic principale (antiinfectioase, cardiovascular, sistem nervos si oncologie) in:product manager,

special ist mark eting, reprezentant medical, r eprezentant comercial . Pornind de la activitatile desfasurate in prezent, de promovare directa (door-to-door

catre medicii prescriptori sau farmacii, compania urmareste integrarea in strategia sa d

promovare a unui sistem de de management electronic integrat (CRM) concept in house.Acest sistem permite:

-controlul integrat asupra targetului,date de vanzare in timp real asupra activitatireprezentantilor de vanzari;



22

-managementul integrat al Clientilor medici si farmacisti;-date de istoric privind activitatea Reprezentilor de vanzari-sincronizarea raportarii activitatii declarative a tuturor reprezentantilor medicali prin mapareelectronica pe harti digitale care sa confirme prezenta acestora in zonele de interes-sistem electronic de management al campaniilor CALL CENTER-sistem de management al parcului auto-raportare, extragere, sintetizare si trimitere automata a rapoartelor catre managerii superiori.

Implementarea continua a acestor strategii, va permite companiei Antibioticeconsolidarea pozitiei si imaginii detinute in prezent pe piata – lider in domeniul medicatieiantiinfectioase -, precum si accesul cu medicamente generice pe noi arii terapeutice valoroasi de interes pentru sistemul sanitar din Romania (cardiovascular, sistem nervos, oncologi

osteoporoza).Rezultatele acestor demersuri se vor traduce intr-o crestere importanta in special pe

segmentul retail, ponderea produselor valorificate pe canalului Spital mentinandu-se la univel relativ constant de 30%-35% din Cifra de Afaceri anuala.

Compania Antibiotice a investit in ultimii ani in diversificarea portofoliului, atat indomeniile traditionale pentru companie (Antiinfectioase, Tract digestiv si metabolismDermatologie) cat si in arii terapeutice noi (Cardiovascular, Sistem Nervos CentralMedicamente pentru tratamentul afectiunilor oaselor - Bifosfonati).

Riscurile specifice industriei de medicamente s-au manifestat in anul 2012 la niveluurmatoarelor probleme:

-insolvente distributie si farmacii;-comasare spitale si reducere numar paturi conform programului national initiat in

2012;-reducerea preturilor conform previziunilor de curs valutar;-termene de plata iesite din cadrul normal si care ingreuneaza asigurarea cash-flowulu

necesar activitatii curente (apel la credite);- evolutia in crestere a produselor originale, greu de oprit, chiar daca medicamentel

generice ar face mai accesibil accesul la tratamente si ar fi mai putin costisitoare pentru Cas Nationala de Asigurari de Sanatate.



23

2.3. DIAGNOSTI CUL M ANAGEM ENT, ORGA NIZARE ŞI RESURSE UMANE

2.3.1. ASPECTE AL E RESURSELOR UM ANE

2.3.1.1. Analiza dimensiunii şi pregatirii profesionaleale potenţialului uman

Stabilirea numarului si structurii de personalnecesar realizarii obiectivelor a fost realizata in colaborare cu managerii tuturor structuriloimplicate. In acest sens activitatea de resurse umane a fost orientata spre completarestructurilor cu personalul necesar prin:

- redistribuirea din structurile cu excedent de personal catre cele cu posturivacante, in functie de posibilitatile de adaptare la cerintele specifice acestora;

- atragerea si angajarea unui numar de 72 persoane cu studii superioare inurmatoarele domenii principale de activitate cum ar fi: medical si promovare, marketingcalitate, productie, regulatory affairs, farmacovigilenta, dezvoltare farmaceutica, stud

bioechivalenta, export.

Structura personalului la data de 31.12.2012 este urmatoarea :Total salariati 1431, din care:- personal cu studii superioare = 520 (36,3 % din total personal) in crestere cu

1,9 % fata de 31.12.2010 (34,5% din total personal);- personal cu studii medii = 911 (63,7 % din total personal) in scadere cu 1,9 % fata d

31.12.2011(65,5% din total personal)



24

Rata fluctuatiei personalului in 2012 a fost de 7,58% in crestere fata de anul2010 (5,75%) fapt datorat indeplinirii conditiilor de pensionare pentru un numar de 5 persoane.

Coordonarea activitati i de instru ir e a resur selor umane

Pentru obtinerea performantelor profesionale ce conduc la crestereacompetitivitatii si diferentierea afacerii, preocuparile noastre s-au concretizat in proiectde dezvoltare a resurselor umane, cu programe de instruire pe fiecare directie, inconformitate cu nevoile identificate pentru fiecare structura organizatorica si in stranscorelatie cu modificarile tehnologice si legislative comunitare aplicabile si legislatie

interne.

Evaluarea perf ormantelor salari atilor

Ca urmare a modificarilor survenite la legislatia muncii prin publicarea Legii nr40/2011, de modificare si completare a Legii 53/2003 Codul Muncii, procedura internde evaluare a performantelor salariatilor a devenit obligatorie, precum si stabilirecriteriilor de performanta individuale prin act aditional la contractul individual de munca.

In cadrul Antibiotice exista reglementat acest aspect inca din anul 2003, acestsuferind numeroase imbunatatiri pe parcursul perioadei trecute. In contextul modificarilolegislative, Antibiotice a reglementat evaluarea prin includerea acestei proceduri in cadruRegulamentului Intern, in baza carora au fost emise actele aditionale cuprinzandcriteriile de performanta individuale.



25

Pentru stabilirea criteriilor de performanta s-au avut in vedere urmatoareleasteptari ale companiei de la salariati:

- adoptarea unui comportament adecvat de catre acestia, in vederea asigurariunui climat favorabil desfasurarii muncii;

- obtinerea unor niveluri inalte ale performantei.Procedura se aplica la inceputul fiecarui an, pentru toate structurile

organizatorice, in scopul evaluarii personalului companiei pentru rezultatele obtinute in cursanului precedent.In urma evaluarii personalului pentru activitatea din anul 2010 s-au obtinut urmatoarelrezultate, in functie de calificativul evaluarii:

- exceptional (9,50 - 10,00) – 351 salariati,

- foarte bun (8,50 - 9,50) – 735 salariati,- bun (7,00 - 8,50) – 156 salariati.Pentru anumite categorii de personal din cadrul companiei unde specificul activitat

permite, se aplica Managementul prin obiective (MBO), care este o modalitate dabordare sistematica si organizata a problematicii manageriale prin orientarea preocupariloasupra obiectivelor si a obtinerii celor mai bune rezultate organizationale cu resurseldisponibile.

In stabilirea obiectivelor s-a avut in vedere ca acestea sa fie:- angajante, sa presupuna stimularea folosirii intregului potential al personalului;- realizabile in conditiile resurselor disponibile in prezent si posibil de atras in

orizontul de timp avut in vedere.In anul 2012, 145 salariati au fost inclusi in sistemul de management prin obiective, p

baza negocierii si asumarii raspunderii privind realizarea acestora, si vor putea fi bonusati c pana la 10 % din salariul anual, in functie de gradul de realizare a obiectivelor.

2.3.1.2. Analiza comportamentului personalului

mobilitatea personalului: personalul societăţii se deplasează atât în ţară, cât şi în străinătat pentru diverse activităţi;



26

gradul de conflictualitate dintre salariaţi: nu au existat greve, iar conflictul dintre salariaeste la nivel minim.Comportamentul personalului se analizeaza prin intermediul urmatorilor indicatori:

gradul de utilizare a timpului maxim disponibil (Gu) :

Gu = (Timp efectiv lucrat/Timp maxim disponibil)*100

2010: Gu = (2040 – 340)/2040 = 83.33 %2011: Gu = (2050 – 320)/2050 = 84.39 %2012: Gu = (2030 – 300)/2030 = 85.22 %

indicatori care evidentiaza circulatia fortei de munca:

Coeficientul intrarilor = Intrari/Numar mediu angajati

2010: Coeficientul intrarilor = 94/1552=0,0604

2011: Coeficientul intrarilor = 90/1545 = 0,05832012: Coeficientul intrarilor = 88/1530 = 0,0576

Coeficientul iesirilor = Iesiri/Numar mediu angajati2010: Coeficientul iesirilor = 49/1552 = 0,0322011: Coeficientul iesirilor = 55/1545= 0,0362012: Coeficientul iesirilor = 35/1530= 0,023

Coeficientul miscarii totale = (Intrari + Iesiri)/Numar mediu angajati2010: Coeficientul miscarii totale = 45/1552 = 0,0292011: Coeficientul miscarii totale = /27 = 0,0232012: Coeficientul miscarii totale = /33 = 0,034

rata generala a absenteismului (Rabs) :Rabs = Zile absenta/Timp maxim disponibil(zile)

2010: Rabs = 3/330 = 0,90%2011: Rabs = 5/280 = 1,79%2012: Rabs = 15/320 = 4,69%



27

2.3.1.3. Analiza nivelului de salarizare şimotivare a personalului

S-a observat o atitudine de multumire in randul personalului, in ceea ce priveste atasalariul obtinut cat si conditiile de munca; de asemenea firma are grija ca abonamentele dtransport sa fie decontate la timp in fiecare luna.

Personalul angajat anual au dreptul la participarea unor seminarii pentru pregatire profesionala in domeniu.

Cheltuielile cu salariile si indemnizatiile la finele anul 2012 au inregistrat o valoarde: 191.702.869 lei

Personalul salarial au dreptul si latichete de masa care in anul 2012 au fost acordate in

valoare de 459.790 lei.

Pentru dezvoltarea capitalului uman , cresterea performantelor echipei si atragere performantelor echipei si atragerea celor mai valorisi candidati din domeniul farmaceuti



28

atentia directiei Resurse Umane s-a indreptat in 2012 spre recrutarea, selectia, perfectionacontinua si motivarea personalului.

Acest lucru a condus la o productivitate a muncii de 194.378lei/persoana , in crestercu 15% fata de aceeasi persoana in 2011 cand a fost inregistrata o productivitate de 169.06lei/persoana.

In ultimul an a fost atras in echipa companiei Antibiotice un numar de 72 de persoancu studii superioare , reprezentand o crstere cu 2% a ponderii salariatilor cu pregatirsuperioara la nivelul intregii structuri de personal , in principalele domenii de activitate cum fi : medical si promovare, marketing, controlul calitatii, asigurarea calitatii, productieregulatory affairs, farmacovigilenta , dezvoltare farmaceutica, studii bioechivalenta, export.

2.3.1. 4. Analiza condiţiilor de muncă

societatea are organizat un program de protecţie a muncii; salariatii au fost selectati la angajare în functie de cunoştintele şi practica în domeniu

aceştia fiind deja specializati prin cursuri de perfectionare şi specializare, şcoli, etc. ;

salariaţii care lucrează în mediu de risc au echipamente de protecţie.



29

2.3.1.5. Analiza eficientei resurselor umane

Se are in vedere un sistem de indicatori care graviteaza in jurul productivitatimuncii.

Indicatorii utilizati sunt: productivitatea anuala (Wa)

Wa = CA/Ns2010: Wa =219.754.104/1439 = 152.713,067 lei/sal.2011: Wa =243.626.062/1439 = 169.303,336 lei/sal.2012: Wa =281.847.455/1439 =195.863,416 lei/sal.

productivitatea zilnica (Wz)

Wz = CA/Timp(zile/om)2010 : Wz =219.754.104/250 = 879.016,416lei/zi sal.2011: Wz =243.626.062/230 = 1.059.243,75 lei/zi sal.2012: Wz =281.847.455 /300 =939.491,517 lei/zi sal.

productivitatea orara (Wh)Wh = CA/Timp(ore/om)

2010: Wh =219.754.104/1552 =141.594,139 lei/ora sal.2011: Wh =243.626.062 /1545 = 157.686,772lei/ora sal.2012: Wh =281.847.455/1530 =184.214,023 lei/ora sal.

2.3.2. ASPECTE ALE MANAGEMENTULUI ŞI STRUCTURAORGANIZATORICĂ

Ca tip de structura organizatională se pot distinge două modele: mecanicist şi organicaceste două concepte definind caracterul organizaţiei. Organizaţiile se află între cele douextreme fiind esenţial ca starea în care se găsesc să fie în concordanţă cu mediul economic.Într-un mediu turbulent, ca al economiei noastre de piaţă, organizaţiile de tip organic sunt meficiente şi mai adaptabile. Organizaţiile de tip mecanicist, caracteristice unui mediu stabil, audificultăţi în a se adapta.



30

Caracteristicile sistemelor de coordonare mecaniciste şi organice comparative cusistemul societăţii noastre:

Mecanicist Organic Antibiotice SA Sarcinile sunt divizate în părţicomponente specializate.

Angajaţii contrubuie activ lasarcinile comune alecompartimentului.

Sarcinile sunt divizate în părti specializate,dar cand este nevoie angajaţii se pot ajutaîn realizarea sarcinilor comune.

Sarcinile sunt definite rigid. Sarcinile se ajustează şi seredefinesc prin intermediulinteracţiunii dintre angajaţi.

Sarcinile sunt trasate general în funcţie decondiţiile prezentate, dar se pot adapta înfuncţie de condiţiile noi viitoare.

Există o ierarhie strictă aautorităţii şi controlului, existămulte reguli.

Ierarhia autorităţii şi controlulsunt mai puţin pronunţate, există puţine reguli.

Există o ierarhie a controlului şi autorităţii,dar nu foarte stricte, regulile sunt generale.

Cunoaşterea şi controlulsarcinilor centralizate la vârf.

Cunoaşterea şi controlulsarcinilor sunt localizate oriundeîn organizaţie.

Anumite sarcini de o importanţă mai micăsunt controlate la nivel orizontal, darsarcinile mai importante sunt controlate lanivel vertical.

Comunicarea are loc peverticală, în special de sus in jos.

Comunicarea are loc peorizontală.

Comunicarea are loc pe orizontală, peverticală şi încrucişat.

Conducerea firmei formeaza echipa manageriala. Ea se constituie din directorueconomic, directorul de personal si contabilul care tine evidenta actelor. Stilul de conduceadoptat este de comunicare intre toate nivelele, avand loc in fiecare luna o sedinta la car participa si o reprezentanta din partea muncitoarelor unde se discuta toate problemelcautandu-se solutii viabile. Conducerea firmei a pus accentul si pe buna functionare masinilor, utilajelor si instalatiilor care participa la realizarea obiectului de activitate. In acesens, societatea a achizitionat masini si utilaje performante. Achizitiile se refera atat l

unitatile de transport propulsate si nepropulsate, cat si la modernizarile efectuate pentru flo propulsata sau nepropulsata. Si in anul 2011, societatea are in vedere o politica de achizitii unitati propulsate si nepropulsate pe masura casarii celor a caror durata de exploatare expira.

Anul 2012-achizitii /modernizari : 345.799 lei .



31

Conducerea societatii comerciale ANTIBIOTICE S.A .

Administrarea societatii

Conducerea societatii in anul 2012 a fost asigurata de un Consiliul deAdministratie format din :

Ec. Ioan Nani , 52 de ani – presedinte al Consiliului de administratie si directorgeneral in perioada 1998-2008 si din 2009 pana in prezent. Este economist si expert contabil

Farm. Ancamaria-Mihaela Negru , 34 ani- membra a Consiliului deAdministratie din 2010, reprezentanta a Ministerului Sanatatii. Farmacista, doctoranda, detinun master in studiul si analiza medicamentului si unul in farmacognozie.

Dr. Geza B. Molnar,68 de ani – membru al Consiliului de administratie din

2009, preprezentant al Ministerului Sanatatii , doctor in stiinte medicale specializarea boinfectioase si epidemiologie , medic primar epidemiolog, cadru didactic asiciat.

Dr. Ec. Valentin Radu, 62 de ani – membru al Consiliului de administratie din2009, reprezentant al Ministerului Sanatatii, doctor in economie , specializarea managemenauditor si specialist in drept administrativ.

Ec. Vasilica-Rodica Dobra,46 de ani – membra a Consiliului de Administratiedin 2010, reprezentanta a Ministerului Sanatatii. Economista, specialista in marketing , detiun master in managementul sistemului de sanatate.

Ing. Gabriela Ilie ,62 de ani – membra a Consiliului de administratie din 2004 ,reconfirmata in 2005 si 2008 , reprezentanta a actionarilor persoane juridice SIF Oltenia si al. Absolventa a Facultatii de Chimie, Universitatea Bucuresti.

Ec. Florian-Teodor D. Buzatu,54 de ani – membru al Consiliului deadministratie din 2008, reprezentant al actionarilor persoane juridice SIF Oltenia si altiDoctor in economie , expert contabil , analist si auditor financiar , evaluator de proprietati bunuri mobile,consultant de investitii.

Conducerea executiva a societatii



32

Activitatea curenta a companiei Antibiotice SA este gestionata de Conducereaexecutiva. Activitatea conducerii executive este supervizata de Consiliul de administraticonform prevederilor legale , actului constitutiv al societatii , regulamantelor si procedurilointerne si hotararilor Adunarii generale a actionarilor.

Conducerea executiva coordoneaza dezvoltarea startegica a companiei , in stranscooperare cu membrii Consiliului de administratie.

Conducerea executiva a societatii comerciale ANTIBIOTICE IASI S.A. in anul 2012 avut urmatoarea componenta :

Nr. Crt. Nume/Prenume Funcţia1 Ioan Nani Director General

2 Cornelia Moraru Director Tehnic si Productie3 Paula Luminita Coman Director Economic

4 Vasile Chebac Director Comercial si Logistica

5 Eugen Florin Osadet Director Inginerie si Investitii

6 Cristina Lavinia Dimitriu Director Calitate

7 Gica Rusu Director Resurse Umane

8 Ovidiu Bataga Director Marketing si vanzari piata interna

9 Mihaela Mosnegutu Director medical

Participarea persoanelor din conducerea executiva la capitalul societatii:

Nr. Crt. Nume/Prenume Nr. Actiuni

1 Ioan Nani 12802 Cornelia Moraru 1280

3 Eugen Florin Osadet 12794 Gica Rusu 1279



33

2.4. DIAGNOSTICUL ACTIVITĂŢII DECERCETARE – DEZVOLTARE

Trecerea la economia de piaţă şi extinderea legăturilor economice

cu ţările occidentale dezvoltate, în condiţii decompetitivitate, impunamplificarea activităţilor de cercetare-dezvoltare proprii şi de asimilare a progresului tehnic şi managerial realizat de aceste ţări. Ca urmare, preocupările legate de activitatea de cercetare-dezvoltare dobândesc noidimensiuni şi implicaţii, devenind, în concepţia noastră, funcţiuneaesenţială a organizaţiei. Pentru asigurarea calităţii corespunzătoare şicontinue a serviciilor si a întreţinerii produselor se acordă o atenţie deosebită pregătiri

profesionale a tuturor salariaţilor, ceea ce contribuie, alături de celelalte aspecte enumerate, optimizarea indicatorilor tehnico-economici, în scopul dezvoltării şi extinderii prestigiuluifirmei.

Personalul este alcătuit din specialişti în automatizări, informatică, proiectare. Nivelul pregătirii profesionale a crescut permanent. Societatea se preocupa permanent de asigurarunui tehnic cat mai ridicat al mijloacelor de dotare care sa asigure cresterea eficienteactivitatii de exploatare prin : diminuarea cheltuielilor cu materialele si piesele de schim precum si a cheltuielilor cu combustibil cat si a reducerii timpilor de xecutie a transportului functie de relatiile de transport. In acest sens exista preocupari constand in mentinerea unrelatii de parteneriat cu institutiile care desfasoara activitati de cercetare in domeniutranspotului naval.

2.5. DIAGNOSTICUL OPERAŢIONAL

Diagnosticul operaţional are ca obiectiv estimarea performanţelor tehnice anterioarale întreprinderii şi identificarea soluţiilor de ordin tehnic care să asigure viabilitatea şdezvoltarea acesteia. O structura posibilă a diagnosticului operaţionalcuprinde 7 componente:



34

1.Organizarea activităţii de exploatare (Nota explicativă 4 Analiza rez. din exploatare)

Nr

crtIndicator 2010 2011 2012

1 Cifra de afaceri netă 219.754.104 243.626.062 281.847.455

2Costul bunurilor vândute şi alserviciilor prestate (3+4+5)

205.661.833 244.343.311 276.150.814.

3 Cheltuielile activităţii de bază 100.000.000 100.000.000 150.000.000

4Cheltuielile activităţilor auxiliare

100.000.000 140.000.000 120.000.000

5Cheltuilei indirecte de

producţie 5.661.833 4.343.311 6.150.814

6 Rezultatul brut aferent cifreide afaceri nete (1-2)

14.092.271 -717.249 5.696.641

7 Cheltuieli de desfacere 0 0 -

8Cheltuieli generale de

administraţie 4.000.000 0 -

9. Alte venituri din exploatare - 10.500.505 -

10Rezultatul din exploatare (6-7-

8+9)10.092.271 9.783.256 5.696.641

Societatea include în cheltuielile activităţii de bază toate elementele de cost aferentcostului de producţie, şi anume cheltuielile directe – materiale, salariile personalului direct productive şi prestările servicii aferente proiectelor, iar la cheltuielile generale şi dadministraţie-elementele ce compun costurile indirecte şi anume cheltuielile personalului deadministrativ, cheltuielile cu amortizările şi provizioanele, precum şi celelalte cheltuieli, cumar fi : chirii, telefoane, utilităţi, etc.



35

2.Capacitatea de producţie şi gradul de utilizare a capacităţii

Capacitatea de producţie a crescut în ultimul an faţă de anii anteriori, insa in 2011 ascazut fata de anul 2012. Aceasta denotă extinderea activităţii firmei. Ponderea cea mai maredin activitatea de producţie o au medicamentele.

3 Activitatea tehnică de întreţinere şi reparaţii

Se face la maşinele de transport şi la utilaje prin contractul de service cu unităţilespecializate.

4. Asigurarea calitatii serviciilor

Societatea are un compartiment care asigură controlul calitatii serviciilor prestate. Sverifică certificatele de calitate ale navelor folosite in transporturile fluviale. Serviciile ş produsele au certificate de garanţie.

5. Activitatea de cercetare-dezvoltare

Societatea doreşte sa investească într -o hală nouă şi are anual cheltuieli cu studiile şicercetarea.

6. Activitatea de aprovizionare

Activitatea de aprovizionare se deruleaza prin compartiment specializat atat din surs

indigene, cat si din surse din import fara generarea de stocuri. Ponderea cea mai mare istocuri o au materiile prime peste 65%. Achizitia se realizeaza la preturi de piata inconformitate cu procedurile de achizitie adoptate la nivelul companiei. Portofoliul de produal companiei



36

Antibiotice cuprinde peste 120 de medicamente de uz uman, medicamente de uz veterinasubstante active si biofertilizatori. Intre acestea se numara atat produse traditionale, precumRanitidina, Piafen, Clafen, Paracetamol, Hemorzon, precum si produse farmaceutice valoroaterapeutic, introduse recent in portofoliu, precum Lisinopril AtbR, CefortR, AmpiplusRBisotensR.

7. Informatizarea societăţii

Societatea ANTIBIOTICE S.A. are un grad deinformatizare destul de ridicat, majoritateacompartimentelor funcţionale fiind dotate cu tehnica de

calcul.Materiile prime si materialele auxiliare utilizate in fazele procesului tehnologic sun

achizitionate de la producatori din tara si import, vrac sau in ambalaje originale,etichetatcorespunzator. Acestea sunt stocate in conditii de siguranta, in spatii, depozite si magazspecial amenajate, manipulate cu respectarea stricta a instructiunilor pentru fiecare loc dmunca si faza a procesului de productie. Tehnologiile utilizate sunt bine stapanite de personalul direct productiv, acestea asigurand avanataje concurentiale. In productie se folosesisteme informatice ce ofera o precizie mult mai mare in comparatie cu o productie carfoloseste numai forta de munca vie. Sunt respectate termenele de livrare, durata de fabricateste optima pentru finalizarea productiei in timp real si oportun. Sansele de suprastocaj sufoarte mici, firma realizeaza permanent o analiza a stocurilor.

In prezent controlul de calitate este organizat intr-un laborator special numitLaboratorul Boanalitic din cadrul Centrului de Evaluare a Medicamentului al S.CANTIBIOTICE S.A. Activitati de laborator certificate: testari chimice analitice pe materia biologice (metode HPLC/UV, HPLC/MS/MS, HPLC/FLD).

Energia termica este produsa in centrala termica din dotare. Pentru respectarearecomandarilor privind utilizarea eficienta a energiei, se aplica programe de intretinere instalatiilor si dotarilor, proceduri de functionare si de actiune in caz de avarii.



37

Compartimentul financiar-contabil are o reţea de calculatoare prin care ruleaza un program ce cuprinde tot ciclul documentelor ce privesc aprovizionarea, desfacerea, prestarde servicii, producţia, etc.

Conducerea firmei asigura in mod permanent dotarile necesare atat din punct de vederal componetelor software, cat si a componentelor harware.

2.6. DI AGNOSTI CUL ECONOMI CO – FI NANCI AR

Diagnosticul financiar stabileşte starea de sănătate economico-financiară a societăţiinoastre şi stabileşte posibilităţile de redresare în viitor.

Diagnosticul financiar este rezultatul analizei financiare a întreprinderii, care presupune parcurgerea unor etape şi utilizarea unor metode şi procedee pentru realizareaobiectivului ei.

Problematica analizei financiare, utilă evaluarii întreprinderii, având în vedere şexigentele standardelor internetionale şi nationale de evaluare, poate fi sintetizată: Analiza echilibrului financiar;1. Analiza indicatorilor de evoluţie;

2. Analiza indicatorilor de structura;3. Analiza structurii costurilor;4. Analiza indicatorilor de finanţare; 5. Analiza indicatorilor de gestiune;6. Analiza indicatorilor de activitate;7. Analiza indicatorilor economico-financiari;8. Analiza indicatorilor de bonitate.



38

2.6.1. Analiza echilibrului financiar

Se va prezenta bilanţul armonizat al Antibiotice S.A. în tabelul ce urmează:

Indicatori

Nr.rd. Exerciţiul financiar

2010 2011 2012A.Active imobilizate total (rd. 01 la

03)

01 158.722.154 168.483.874 175.363.858

I. Imobilizări necorporale 02 1.809.414 1.989.252 1.652.572

II.Imobilizări corporale 03 156.831.681 166.413.201 173.690.051

III. Imobilizări financiare 04 81.059 81.421 21.235

B. Active circulante total (rd. 06 la

09)

05 217.496.442 223.940.478 272.108.014

I.Stocuri 06 34.148.030 40.407.875 41.932.260

II.Creanţe 07 179.772.285 179.809.223 222.554.083

III.Investiţii financiare pe termen scurt 08 0 0 0IV. Casa şi conturi la bănci 09 3.576.127 3.723.380 5.339.857

C.Cheltuieli în avans 10 481.812 327.246 302.678

D.Datorii ce trebuie plătite într-operioadă până la un an

11 114.219.143 110.652.469 141.408.410

E.Active circulante nete, respectiv

datorii curente nete (rd.05+10-rd.11-

rd16)

12

103.759.111 113.615.255 131.002.282

F.Total active minus datorii curente

(01+12)

13 262.481.265 282.099.129 306.366.140

G.Datorii ce trebuie plătite peste 1an

14 33.137 0 0

H.Provizioane pentru riscuri şicheltuieli

15 14.008.241 13.904.637 14.594.637

I.Venituri în avans 16 6.415.677 5.582.048 4.938.038

J.Capital şi rezerve 17 45.489.729 47.765.668 56.800.710

I.Capital subscris şi vărsat 18 45.489.729 47.765.668 56.800.710II.Prime de capital 19 0 0 0

III.Rezerve din reevaluare 20 95.396.469 103.382.910 108.149.033

IV.Rezerve 21 91.294.309 99.869.886 102.452.882

V.Rezultatul reportat – sold C 22



39

- sold D 23 1.995.648 21.506 643.127

VI.Rezultatul exerciţiului- sold C- sold D

24 11.916.807 12.539.100 20.073.967

Repartizarea profitului 25 77.456 923.614 0

Total capitaluri proprii(rd.17+rd.19+rd.20+rd.21+rd.22-rd.23+rd.24-rd.25)

26 242.024.210 262.612.444 286.833.465

Patrimoniu public 27 0 0 0

Capitaluri – total (rd.26+rd.27) 28 242.024.210 262.612.444 286.833.465

Analiza echilibrelor pe baza bilanţului financiar

ACTIVE=NECESARURI NETE EXERCIŢIUL FINANCIAR

2010 2011 2012

Mijloace cu durata >1an

A.Active imobilizate total 158.722.154 168.483.874 175.363.858

I. Imobilizări necorporale 1.809.414 1.989.252 1.652.572

II.Imobilizări corporale 156.831.681 166.413.201 173.690.051

III. Imobilizări financiare 81.059 81.421 21.235

Mijloace cu durata <1an

B. Active circulante total 217.496.442 223.940.478 272.108.014

I.Stocuri 34.148.030 40.407.875 41.932.260

II.Creanţe 179.772.285 179.809.223 222.554.083

III.Investiţii financiare pe termen scurt 0 0 0

IV. Casa şi conturi la bănci 3.576.127 3.723.380 5.339.857C.Cheltuieli în avans 481.812 327.246 302.678

TOTAL ACTIVE NETE 376.218.596 392.424.352 447.471.872



40

Analiza echilibrelor pe baza bilanţului financiar

PASIVE = RESURSE EXERCIŢIUL FINANCIAR

2010 2011 2012

Resurse cu scadenţă >1an

J.Capital şi rezerve 45.489.729 47.765.668 56.800.710

I.Capital subscris şi vărsat 45.489.729 47.765.668 56.800.710

II.Prime de capital 0 0 0

III.Rezerve din reevaluare 95.396.469 103.382.910 108.149.033

IV.Rezerve 91.294.309 99.869.886 102.452.882V.Rezultatul reportat – sold C

- sold D 1.995.648 21.506 643.127

VI.Rezultatul exerciţiului-sold C- sold D

11.916.807 12.539.100 20.073.967

Repartizarea profitului (ct. 129) 77.456 923.614 0

Total capitaluri proprii

(rd18+rd20+rd21+rd22-rd23)

242.024.210 262.612.444 286.833.465

H.Provizioane pentru riscuri şi cheltuieli 14.008.241 13.904.637 14.594.637

G.Datorii ce trebuie plătite peste 1 an 33.137 0 0D.Datorii ce trebuie plătite într -o perioadă până la un an

114.219.143 110.652.469 141.408.410

I. Venituri în avans 6.415.677 5.582.048 4.938.038

C.Cheltuieli în avans 481.812 327.246 302.678

Total PASIVE 376.218.596 392.424.352 447.471.872



41

Analiza situaţiei nete = SN = Active – Datorii totale

Nr Indicatori Exerciţiul financiar Abateri Indici

crt. (lei) 2010 2011 (± Δ) (%)

1. Total active 376.218.596 392.424.352 16.205.756 104,30

2. Datorii totale 114.252.280 110.652.469 -35.998.811 96,85

3. Venituri în avans 6.415.677 5.582.048 -833.629 87,00

4. Cheltuieli în avans 481.812 327.246 -154.566 67,92

5. Situaţia netă (SN) (a) 262.448.128 282.099.129 19.651.001 107,49

6. Total active – Datorii curente (F) 262.481.265 282.099.129 19.617.864 107,47

7. Datorii curente (G) 33.137 0 -33.137 08. Capitaluri proprii (F – G) (b) 262.448.128 282.099.129 19.651.001 107,49

Analiza situaţiei nete = SN = Active – Datorii totale

Nr Indicatori Exerciţiul financiar Abateri Indici

crt. (lei) 2011 2012 (± Δ) (%)

1. Total active 392.424.352 447.471.872 55.047.520 114,03

2. Datorii totale 110.652.469 141.408.410 30.755.941 127,8



5. Situaţia netă (SN) (a) 282.099.129 306.366.140 24.267.011 108,6

6. Total active – Datorii curente (F) 282.099.129 306.366.140 24.267.011 108,6

7. Datorii curente (G) 0 0 0 0

8. Capitaluri proprii (F – G) (b) 282.099.129 306.366.140 24.267.011 108,6



42

Calculul Fondului de Rulment în cele trei variante conduce la rezultatele din:

Nr. Indicatori Exerciţiul financiar Abateri(±) Indici

crt. (ron) 2010 2011 (Δ) (%)

1. Capitaluri proprii 242.024.210 262.612.444 20.588.234 108,5

2. Datorii cu scadenţa peste 1 an 33.137 0 -33.137 0

3. Provizioane pt. riscuri – cheltuieli

14.008.241 13.904.637 -103.604 99,26

4. Capitaluri permanente

(Cp)

262.481.265 282.099.129 19.617.864 107,47

5. Active imobilizate (Ai) 158.722.154 168.483.874 9.761.720 106,15

6. Fond de Rulment F inanciar

(FRF)

103.759.111 113.615.255 9.856.144 109,49

7. Active circulante 217.496.442 223.940.478 6.444.036 102,96


9. Datorii pe termen scurt 114.219.143 110.652.469 -3.566.674 96,88


11. F ond de Rulment F inanciar

(FRF )

103.759.111 113.615.255 9.856.144 109,49

12. Total active - Datorii curente(F)

262.481.265 282.099.129 19.617.864 107,47

13. Active imobilizate (A) 158.722.154 168.483.874 9.761.720 106,15


(F – A)

103.759.111 113.615.255 9.856.144 109,49

15. Active circ,resp.datorii

curente (E) 103.759.111 113.615.255 9.856.144 109,49



43

Calculul Fondului de Rulment în cele trei variante conduce la rezultatele din:

Nr. Indicatori Exerciţiul financiar Abateri(±) Indici

crt. (ron) 2011 2012 (Δ) (%)

1. Capitaluri proprii 262.612.444 286.833.465 24.221.021 109,222. Datorii cu scadenţa peste 1 an 0 0 - -

3. Provizioane pt. riscuri – cheltuieli

13.904.637 14.594.637 690.000 104,96

4. Capitaluri permanente(Cp)

282.099.129 306.366.140 24.267.011 108,6


6. Fond de Rulment F inanciar

(FRF)

113.615.255 131.002.282 17.387.027 115,3

7. Active circulante 223.940.478 272.108.014 48.167.536 121,58. Cheltuieli în avans 327.246 302.678 -24.568 92,49

9. Datorii pe termen scurt 110.652.469 141.408.410



(FRF )

113.615.255 131.002.282 17.387.027 115,3

12. Total active - Datorii curente(F)

282.099.129 306.366.140 24.267.011 108,6

13. Active imobilizate (A) 168.483.874 175.363.858 6.879.984 104,08


(F – A)

113.615.255 131.002.282 17.387.027 115,3

15. Active circ,resp.datorii

curente (E) 113.615.255 131.002.282 17.387.027 115,3

COMENTARII:

Se observă că FRF înregistrează o valoare pozitivă pe toată durata evaluată. Deoarecfondul de rulment financiar este pozitiv, capitalurile permanente finanţeazăo parte din activelecirculante, după finanţarea integrală a imobilizărilor nete. Această situaţie pune în evidenfondul de rulment financiar ca expresie a realizării echilibrului financiar pe termen lung şicontribuţiei acestuia la înfăptuirea echilibrului financiar pe termen scurt.



44

Activele circulante transformabile în lichidităţi într -un termen scurt (sub un an) vor permite nu numai rambursarea integrală a datoriilor pe termen scurt (exigibile într -un intervalde timp sub un an), dar, în egală măsură şi degajarea lichidităţilor excedentare. Aceastsituaţie reflectă o perspectivă favorabilă întreprinderii, sub aspectul solvabilităţii sale.

FRF este pozitiv, situaţie favorabilă respectiv un nivel al capitalurilor permanentesuficient de ridicat pentru a permite finanţarea integrală a imobilizărilor, cât şi asigurarea uneimarje de lichiditate pentru a face faţă riscurilor diverse pe termen scurt.

Evoluţia FRF este una pozitivă în anul 2011 în raport cu anul 2010 de 9.856.144 cu ocrestere de 109,49. Indicatorul înregistreaza o crestere si in anul 2012 fata de 2011 d17.387.027 ceea ce inseamna cu crestere de 15,3 % fata de anul antereior .

Calculul Fondului de Rulment propriu şi străin pe baza datelor din Tabelul conduce lrezultatele din Tabelul nr.

Nr.crt.

Indicatori Exerciţiul financiar Abateri Indici

2010 2011 (±Δ) (%) 1. Capitaluri proprii 242.024.210 262.612.444 20.588.234 108,5

2. Datorii cu scadenţa peste 1 an 33.137 0 -33.137 0


5. Fond Rulment propriu (FRp) (1-3) 83.302.056 94.128.570 10.826.514 112,99

6. Fond de Rulment străin (FRs) (2-3) -158.689.017 - 168.483.874 9.794.857 106,17

Calculul Fondului de Rulment propriu şi străin pe baza datelordin Tabelul conduce larezultatele din Tabelul nr.



45

Nr. Crt.


2011 2012 (±Δ) (%)

1. Capitaluri proprii 262.612.444 286.833.465 24.221.021 109,22

2. Datorii cu scadenţa peste 1 an 0 0 - -


5. Fond Rulment propriu (FRp) (1-3) 94.128.570 111.469.607 17.341.037 118,42

6. Fond de Rulment străin (FRs) (2-3) - 168.483.874 - 175.363.858 6.879.984 104,08

COMENTARII:

FRp înregistrează o evoluţie inversă FRs, respectiv în 2011 înregistrează o creştere în

volum de 112,99 %, iar în 2012creste cu 118,42 %. FRs înregistrează iniţial o uşoară crestereîn volum, de 106,17 %, urmând ca în 2012să crească cu 104,08 %. Diferenţele semnificativese înregistrează în cazul FRp prin reducerea succesivă atât a datoriilor cu scadenţă de peste an cât şi a activelor imobilizate.

NFR =(Active circulante + Cheltuieli în avans – Casa şi conturi la bănci) - (Datorii ce trebuie

plătite într -un an + Credite bancare + Venituri în avans).

Nr Indicatori

Exerciţiul financiar

Abateri Indici

crt 2010 2011 (± Δ) (%)

1. Active circulante 217.496.442 223.940.478 6.444.036 102,96


3. Casa şi conturi la bănci 3.576.127 3.723.380 147.253 104,11

4. Total I (1+2 – 3) 221.554.381 220.544.344 47.157.499 121,28

5. Datorii cu scadenţa deână la 1 an

114.219.143 110.652.469 -3.566.674 96,88

6. Credite bancare detrezorerie

0 0 0 0


8. Total II (5+6+7) 120.634.820 116.234.517 - 4.400.303 96,35



47

16.414.560, respectiv 115,74 puncte procentuale. Creşterea din anul 2011 si in 2012s-adatorat în principal sporirii volumului de active circulante, acestea înregistrând in 2011 creştere nominală de6.444.036, respectiv unareală de102,96, iar in 2012 activele circulanteinregistreaza o crestere de 48.167.536 , respectiv una reala de 121,5 .

Calculul Trezoreriei Nete pe baza bilanţului conduce la rezultatele din Tabelul:

Nr.

crt.


2010 2011 (± Δ) (%)

1. Fondul de rulmentfinanciar(FRF)

103.759.111 113.615.255 9.856.144 109,49

2. Necesarul de fd. derulment (NFR) 100.919.561 104.309.827 3.390.266 103,36

3. Trezoreria netă (TN) (1 – 2) (a)

3.576.127 9.305.428 5.729.301 260,21

4. Disponibilităţi băneşti

3.576.127 9.305.428 -34.878.993 -160,2

5. Credite bancare detrezorerie

0 0 0 0

6. Trezoreria netă (TN) (4 –

5) (b)

3.576.127 9.305.428 5.729.301 260,21

7. Active circ., resp.dat.curente nete (E)

103.759.111 113.615.2559.856.144 109,5

8. Trezoreria netă(TN) (7 – 2) (c)

3.576.127 9.305.428 5.729.301 260,21

Calculul Trezoreriei Nete pe baza bilanţului conduce la rezultatele din Tabelul :

Nr.

crt.

IndicatoriExerciţiul financiar

Abateri Indici

2011 2012 (± Δ) (%)

1. Fondul de rulmentfinanciar(FRF)

113.615.255 131.002.282 17.387.027 115,3



49

monetar. Acest excedent de trezorerie urmează să fie plasat pe piaţa monetară sau financiarPlasamentul monetar sau financiar urmăreşte trei obiective: lichiditatea valorilor mobiliare d plasament; rentabilitatea valorilor mobiliare de plasament; securitatea valorilor mobiliare d plasament.

De aceea, se recomandă cumpărarea unor valori mobiliare de plasament uşornegociabile şi cu o bună reputaţie pe piaţa de capital.

Trezoreria Netă înregistrează ocrestere in tot anii analizati. In anul 2011 inregistreazao crestere de 5.729.301 respectiv o crestere in volum de 260,21% . In anul 2012 inregistreadeasemenea o crestere usoara de 972.467 respectiv o crestere in volum de 110,45%.

Analiza echilibrelor pe baza bilanţuluifuncţional

Active =

Utilizări

Exerciţiul financiar Pasive =

ResurseExerciţiul financiar

(valoare

brută) 2010 2011 2012 2010 2011 2012

I. Funcţia de

investiţii

IV.

Funcţia de

finanţare

Utilizăristabile

328.812.647 529.676.036 403.008.883

Resurse

stabile

(rd.1+rd.2

+rd.3)

540.968.437 750.806.255 670.481.537

A. Active

imobilizate

brute

328.812.647 529.676.036 403.008.8831. Capitaluri proprii 242.024.210 262.612.444 286.833.465

1. Imobilizărinecorporale

83.978.289 92.805.233 103.482.337 - Capital45.489.729 47.765.668 56.800.710

2. Imobilizări 162.570.402 346.111.143 198.758.399 - Rezerve - 186.690.778 203.252.796 210.601



50

corporale total

3. Imobilizărifinanciare

82.263.956 90.759.660 100.768.147

-RezultatulreportatSold CSold D

1.995.648 21.506 643.127

II. Funcţia de

exploatare

- Rezultatulexerciţiului Sold CSold D

11.916.807 12.539.100 20.073.967

-Repartizarea profitului

77.456 923.614 0

B.Activecirculante de

exploatare

213.920.315 220.217.098 264.486.343

2.

Amortis-mente şi provizioane

184.725.084 377.541.342 242.239.662

1. Stocuri – total

34.148.030 40.407.875 41.932.260 3. Datoriifinanciarestabile (>1an)

114.219.143 110.652.469 141.408.410

2. Creanţecomerciale

179.145.935 179.809.223 222.554.083 II. Funcţia

de

exploatare

Active circ.

în afara

exploatării 626.350 2.444.543 2.281.814

1. Datoriideexploatare

33.137 0 0

Alte creanţe 826.350 2.444.543 2.281.8142. Datoriiîn afaraexploatării

0 0 0

C. Cheltuieli în avans

481.812 327.246 302.678

3. Credite bancarecurente

0 0 0

III: Funcţia

de trezorerie I. Venituri

în avans

6.415.677 5.582.048 4.938.038

Activ



51

FRNG = Resurse durabile – Utilizări stabile brute

Nr.crt.


2010 2011 (± Δ) (%)

1. Resurse stabile (durabile) 540.968.437 750.806.255 209.837.818 138,79

2. Utilizări stabile brute 328.812.647 529.676.036 200.863.389 161,09

3. Fond rulment net global (FRNG)(rd.1-rd.2)

212.155.790 221.130.219 8.974.429 104,23

FRNG = Resurse durabile – Utilizări stabile brute

r. Indicatori Exerciţiul financiar bateri Indicirt. 2011 2012 (± Δ) (%)

1. Resurse stabile (durabile)750.806.255 670.481.537 - 80.324.718 89,3

2. Utilizări stabile brute 529.676.036 403.008.883 - 126.667.153 76,09

3. Fond rulment net global (FRNG) (rd.1-rd.2)

221.130.219 267.472.654 46.342.435 120,96

COMENTARII:

Echilibrul financiar funcţional impune ca utilizările stabile să fie finanţate din resursdurabile, surplusul resurselor durabile faţă de imobilizările brute reprezentand Fondul dRulment Net Global. Un FRNG pozitiv arată excedentul de resurse stabile după finanţare

circulant

financiar

3.576.127 3.723.380 5.339.857

Casa şiconturi la bănci

3.576.127 3.723.380 5.339.857

Total Active

valoare

brută

547.417.251 756.388.303675.419.5 75

TotalResurse

547.417.25 1

756.388.3 03

675.419.5 75



52

utilizărilor stabile, destinat finanţării ciclului de exploatare. FRNG are o valoare pozitivă pîntreaga perioadă evaluată dar înregistrează o crestere in 2011 datorita crestreii resurselordurabile cu 209.837.818 adica in voluc cu 138,79% . Asadar in 2011 FRNG inregistreazacrestere de 8.974.429 , adica cu 104,23 . In 2012 FRNG are o valoare pozitiva de 46.342.43datorita scaderii resurselor stabile cu –80. 324.718. Această valoare a FRNG arată mărimeanecesarului ciclic şi de trezorerie rămasă nefinanţată de resursele ciclice şi de trezorerie, ceece arată că intreprinderea are lichidităţi pentru a-şi finanţa necesarul de exploatare.

Calculul Necesarului de Fond de Rulment Total este redat în Tabelul

r. Indicatori Exerciţiul financiar Abateri Indici

rt. 2010 2011 (± Δ) (%)1. Utilizări ciclice totale, din

care:214.546.665 222.661.641 8.114.976 103,78

2. Active circulante deexploatare

213.920.315 220.217.098 6.296.783 102,91

3. Alte active circulante înafaraexploatării

626.350 2.444.543 1.818.193 390,28

4. Resurse ciclice totale, dincare:

33.137 0 - 33.137 0

5. Datorii de exploatare 33.137 0 - 33.137 06. Datorii în afara exploatării0 0 0 0

7. Nec. fd rulment total

( NFRT )(1- 4) 214.513.528 222.661.641 8.148.113 103,80

8. NFRE (2 – 5) 213.887.178 220.217.098 6.329.920 102,969. NFRAE (3 – 6) 626.350 2.444.543 1.818.193 390,28

Calculul Necesarului de Fond de Rulment Total este redat în Tabelul

r. Indicatori Exerciţiul financiar Abateri Indici

rt. 2011 2012 (± Δ) (%)

1. Utilizări ciclice totale, dincare:

222.661.641 266.768.157 44.106.516 119,8



53

2. Active circulante deexploatare

220.217.098 264.486.343 44.269.245 120,1

3. Alte active circulante înafara exploatării

2.444.543 2.281.814 - 162.729 93,34

4. Resurse ciclice totale, dincare: 0 0 0 0

5. Datorii de exploatare 0 0 0 0

6. Datorii în afara exploatării0 0 0 07. Nec. fd rulment total

( NFRT )(1- 4) 222.661.641 266.768.157 44.106.516 119,8

8. NFRE (2 – 5) 220.217.098 264.486.343 44.269.245 120,1

9. NFRAE (3 – 6) 2.444.543 2.281.814 - 162.729 93,34

COMENTARII:

Necesarul de fond de rulment (NFR) decurge din confruntarea nevoilor de finanţare cresursele de finanţare a operaţiilor repetitive. Avand în vedere reînnoirea permanentă stocurilor şi creanţelor impusă de ciclul de exploatare, surplusul nevoilor ciclice neacoperitfinanciar de resursele ciclice de capital devine un necesar de finanţare permanent reânnoibAcest necesar este finanţat din Fondul de Rulment Funcţional, care la rândul său apare ca u

surplus de resurse stabile, fiind un Necesar de Fond deRulment Total (NFRT), cu douăcomponente legate de activitatea de exploatare şi din afara exploatării. NFRE înregistrează creştere în 2011 de 6.329.920, respectiv 102,96 % urmând ca în 2012să înregistreze o crestresemnificativă, de 44.269.245, respectiv 120,1 %. NFRAE înregistrează o valoare pozitiva in2011 de 1.818.193 , iar in 2012 o valoare negativa de - 162.729. NFRT este necesar neînregistrând o crestere semnificativa în 2012 de 44.106.516, respectiv 119,8% evoluţie usorscazuta in 2011, când a crescut cu 103,80 % faţă de anul 2010.

TN = Trezoreria activă (Disponibilităţi) – Trezoreria pasivă (Creditede trezorerie):



54

r.

rt.Indicatori

Exerciţiul financiar bateri Indici

2010 2011 (± Δ) (%)

1. Trezoreria netă (TN)

2. Activ circulant financ.

(Trez.activă)

3.576.127 3.723.380147.253 104,11

3. Credite bancare curente(Trez. pasivă)

0 0 0 0

4. Trezoreria netă (TN) 3.576.127 3.723.380 147.253 104,11

TN = Trezoreria activă (Disponibilităţi) – Trezoreria pasivă (Credite de trezorerie):

r.

rt.Indicatori

Exerciţiul financiar Abateri Indici

2011 2012 (± Δ) (%)

1. Trezoreria netă (TN)

2. Activ circulant financ.(Trez.activă) 3.723.380 5.339.857

1.616.477 143,41

3. Credite bancare curente(Trez. pasivă)

0 0 0 0

4. Trezoreria netă (TN) 3.723.380 5.339.857 1.616.477 143,41

COMENTARII:

Trezoreria Netă înregistrează o crestere în volum, în anul 2011, raportat la anul 2010,de circa 104,11 %, în mare parte datorată cresterii trezoreriei, cu acelaşi volum,respectiv unvolum nominal 147.253 de lei. În 2012se înregistrează o creştere în valoare de1.616.477 ,respectiv 143,41% datorată creşterii de aceeaşi direcţie şi volum a activelor circulantfinanciare.

O Trezorerie Netă pozitivă reflectă un excedent de trezorerie in raport cu obligaţiilfinanciare pe termen scurt, ceea ce garantează firmei posibilitatea de face plasamente pe piade capital.



55

2.6.2. INDICATORI DE EVOLUŢIE

Calculul indicatorilor de evolutie (din Contul de Profit si Pierdere) :

Nr. crt.Indicator Simbol Formula 2010

2011 2012

1 Cifra de Afaceri CA - 219.754.104 243.626.062

2 Venituri totale VT - 221.309.361 262.815.581 302.561.747

3 Cheltuieli totale CT - 205.661.833 244.343.311 276.146.622

4 Rezultatul Brut RB VT – CT 15.647.528 18.472.270 26.415.125

5 Impozit pe profit IMP - 2.503.604,48 5.933.170 6.341.158

6 Rezultatul Net RN RB – IMP 13.143.923,52 12.539.100 20.073.967

7 Numar Personal N - 1.430 1.441 1.450



56

Cap. III. CONCLUZIILE DIAGNOSTICULUI. ANALIZA SWOT.

În procesul de evaluare a unei întreprinderi, pe lângă diagnosticul de component

(juridic, productie, piaţa şi concurenţa, calitatea producţiei, personal, financiar) o marimportanţă o are diagnosticul global care sintetizează situaţia întreprinderii. Iata cum ar arataanaliza SWOT pentru ANTIBIOTICE S.A.:

STRENGHT – PUNCTE FORTE WEAKNESSES – PUNCTE SLABE

societatea înregistrează profit de la an la an, chiar dacă într -un ritm de creştereredus;

intrarea cu succes pe noi pieţe de desfacere;

politică stabilă de dividend; sectorul în care activează este cu profitabilitate mare;

extinderea certificărilor GMP; tendinţa continuă de adaptare la cerinţele

pieţei interne şi externe; folosirea celor mai bune materii prime; angajarea de specialişti în domeniu; calitatea medicamentelor este în

conformitatecu cerinţele Agenţiei Naţionale a Medicamentului.

campanii publicitare destul de slabe;

tehnologii ridicate pentru nivelul dinRomânia, dar slabe pentru niveluloccidental;lipsa de aprovizionare ritmică cu materii primecauzată de cererea alinierii lastandardele europene a furnizorilorautorizaţi; fabricarea unor medicamente sezoniere;stagnarea fabricii o dată pe an, timp de olună;

preţ ridicat la medicamentele destinateafecţiunilor foarte grave;un indice al distanţei faţă de putereridicat;societatea se află înca în propietateastatului (AVAS).

OPPORTUNITIES – OPORTUNITATI THREATS – AMENINTARI

colaborarea pentru noi tipuri demedicamente şi totodată distribuirealor pe piaţa internaţională;

concurenţă străină şi autohtonă; calamităţi naturale şi sociale; supraproducţie de medicamente care



57

construirea unui centru de perfecţionare;

posibila valorificare integrală sau parţială a creanţelor;

extinderea pe noi pieţe de desfacere; privatizarea societăţii.

nu mai poate fiutilizată; greşeli de producţie; criza din sistemul sanitar.

CAP IV. DESCRIEREA PROIECTULUI DE INVESTITII SIIMPLEMENTAREA ACESTUIA LA S.C. ANTIBIOTICE IASI S.A.

4.1. M otivarea investi tiei si prezentar ea generala a proiectului

Una dintre principalele metodele dupa care se ghideaza un investitor in alegereainvestitiei sale o constituie perspectiva sectorului din care face parte un emitent. Si din ace punct de vedere, sectorul farmaceutic are perspective. Conform studiului Cegedim Romaniin 2005 industria farmaceutica autohtona a reprezentat o afacere de 4,59 miliarde de lei (1,3

miliarde de euro potrivit estimarii Wall-Street), cu 18 procente mai mult decat in 2004. Cemai important segment al pietei este reprezentat de retail, din care au rezultat 75,6% diincasarile industriei de profil. Acesta a crescut anul trecut cu 25,3%, in timp ce celalasegment, cel al produselor furnizate spitalelor a stagnat practic, cresterea fiind doar de 0,2%Si in 2006 retailerii din industria de profil se asteapta la o crestere importanta, unul dintr jucatorii de pe piata, HelpNet, estimand pentru Wall-Street o crestere a vanzarilor proprii d70%, vanzarile companiei in 2005 fiind de 30 de milioane de euro. Produsele cu prescriptmedicala au crescut mai mult (+ 26,6%) fata de cele fara prescriptie medicala (+ 20,6% produsele comercializate pe baza unei prescriptii medicale reprezentand aproape 80% dtotalul segmentului de retail. Pe tendinta generala de crestere, in 2005 am consemnat schimbare istorica de lider in privinta grupelor terapeutice: pentru prima data in ultimii 10 anmedicamentele cardiovasculare (cu o cota de 17,7%) au intrecut in valoare antiinfectioase



58

sistemice (17,5%). Astfel, sectorul industriei farmaceutice din Romania este in plinexpansiune, perspectivele sunt pozitive, pe temen mediu asteptandu-se o dezvoltare ridicataacestei industrii,iar o investitie in acest domeniu poate genera profituri tot mai mari în perioada imediat următoare.

Cu o experienta de peste 50 de ani în domeniul industriei farmaceutice din RomâniaAntibiotice SA este producator de medicamente generice, unic producator de produs parenterale solide si unic producator de substante farmaceutice active obtinute prin procese biosinteza (ex:Nistantina)Portofoliul de peste 120 de medicamente acopera o gama larga de arii terapeutice, strategia ddezvoltare a produselor fiind concentrata astazi pe medicamentele din clasele cardiovasculaantiinfectioase, sistem nervos central si tract digestiv.

Obiectul de activitate este producerea si comercializarea de medicamente prin biosinteza si semisinteza, diverse forme galenice (unguent si supozitoare), principii active d plante medicinale si a altor produse chimice; activitate de import-export produse proprialimentare, produse industriale si produse farmaceutice; comercializarea en-gros si en-deta pentru produse proprii, produse alimentare, produse industriale si farmaceutice; prestaservici, intretinere, reparatii,constructii, transport intern marfuri si persoane precum sactivitate de alimentatie publica.

Calitatea produselor Antibioticeeste atestata de principalele forme decertificare: Good Manufacturing Practice pentru toate cele 8 fluxuri de fabricatie,Certificatul de Conformitate cuFarmacopeea Europeana (COS) siautorizatia Food and DrugAdministration (FDA) pentru productia

de Nistatina. Facandu-se un top s-aconstatat ca Antibiotice SA se pozitioneaza pe locul sase la nivel

national - categoria intreprinderi foarte mari – topul alcatuit de Camera de Comert si Industrie



59

a Romaniei. In competitie au intrat peste 500.000 de firme selectate dupa rezultatele obtinuin 2007, pe criterii ca: cifra de afaceri, profit, eficienta utilizarii resursei umane si a capitalululipsa datoriilor la stat.

Totodata Antibiotice SA este in topul celor mai bune companii pentru care sa lucrezfiind prezenta pentru a treia oara in „Top 100- Cele mai bune companii pentru care salucrezi”,studiu realizat de revista Capital, in colaborare cu institutul de cercetare a pietei GfK RomaniAntibiotice s-a pozitionat in 2008 pe locul 51, in urcare cu 12 locuri comparativ cu edit precedenta. La aceasta editie a topului au participat 150 de companii, din 360 de companinvitate. Studiul a luat in calcul 37 de criterii referitoare la gradul de satisfactie a angajatilor cdetin in companii pozitii medii de conducere: conditiile de munca, calitatea colaborarii i

interiorul companiei, pachetul salarial si avantajele salariale si conditiile de dezvoltar profesionala.

Concluzia principala a studiului a fost ca pentru angajati, conteaza in primul ranrespectul cu care sunt tratati de catre superiori. Pentru un angajat, cele mai importante nu su pachetul salarial si beneficiile asociate, ci conditiile de dezvoltare personala si calitatecolaborarii in companie.

Proiectul de in vesti tie are drept scop constru irea un ei secti i modern e de fabri care a

medicamentelor , mai pr ecis de fabri care a antibioticelor .

I n prima faza, investi tia a fost evaluata la 20 mi li oane RON, aceasta suma

reprezentand costu l total al sectiei de fabri care a medicamentelor , de la construi rea acesteia

si pana la u til area completa.



60

Ul ter ior , in ur ma unor cercetari mai detali ate s-a gasit o alta altern ativa care consta

in achizitionarea un or aparatur i medicale mai per for mante si totodata cu o productivi tate

mai r idi cata a caror cost, in sa, s-a ri dicat la 25 mil ioane RON.

I n continu are se vor anali za cele doua vari ante de investi tie pentru a se alege

varian ta optima.

4.2. Al ocarea de resur se pentr u f inantarea proiectul ui de investi ti i

Valoare proiectului de investiţii realizate a fost extimat la 20 milioane RON, acesteafiind efectuate din:

• Surse proprii: 3 milioane RON; • Finantare europeana nerambursabila: 5 milioane RON;• Credit bancar: 12 milioane RON.

Pentru finantarea proiectului prin intermediul creditului bancar, S.C ANTIBIOTICE

IASI S.A. apeleaza la BCR ERSTE GROUP obtinand un credit cu o dobanda negociata d12% , pe o perioada de 6 ani, beneficiind de o perioada de gratie de 12 luni.



61

Luna/an

Soldinitial

Acordari Rambursari Dobanda Totaldobanda

Ratacredit

Totaldatorie

Solfinaziua Suma

(miiRON)

ziua Suma(mii RON)

Dobandacurent

a

Dobandastocata

04.14 0 20 12000 - - - 10.368 - - 00

04.15 12.000 - - 20 2000 1440 1728 3168 2000 5168 00

04.16 10000 - - 20 2000 1200 1728 2928 2000 4928 0

04.17 8000 - - 20 2000 960 1728 2688 2000 4688 0

04.18 6000 - - 20 2000 720 1728 2448 2000 4448 0

04.19 4000 - - 20 2000 480 1728 2208 2000 4208 0

04.20 2000 - - 20 2000 240 1728 1968 2000 3968

Total 0 - - - 12.000 5040 10.368 15408 12000 27408 -

Dob stocata = 12.000 * 0,12 * 1.440 / 2.000 = 10.368 / 6 = 1728 RON

In vederea realizarea proiectului de investitii este necesara contactarea unei societati dconstructii si amenajari pentru efectuarea lucrarilor propriu zise. Astfel, s-a incheiat ucontract a carui valoare totala este de 6.000.000 RON. Aceste lucrari s-au efectuat p parcursul a 12 luni.

Aceste lucrari au presupus mai multe etape, incepand de la constructia propriu zisa sectiei, pana la efectuarea finisajelor acesteia.



64

Pr anual – profitul anual aferent variantei i;

Ii – investitia variantei i;

Ti – termenul de recuperare pentru varianta i.

V1: Ti = 20.000.000/ 31.500.000 = 0,63

V2: Ti = 25.000.000/ 31.950.000 = 0,78

Varianta optima este minim (V1, V2) – V1

4.3.3. Coeficientu de eficienta economic a investitiilor

Se opteaza pentru varianta la care coeficientul de eficienta este cel mai mare.

ei =

ei = coeficientul de eficienta a investitiei.

V1 : ei = 31.500.000/ 20.000.000 = 1,57

V2 : ei = 31.950.000/ 25.000.000 = 1,27

Varianta optima este maxim (V1, V2) – V1

4.3.4. Cheltuieli echivalente sau recalculate

Acest indicator asigura insumarea efortului investitional cu cheltuieli de productie.

Ki =

Ki = cheltuieli recalculate;

Chi = cheltuieli anuale de productie aferente variantei i;



65

Tn = durata de functionare eficienta.

V1 : Ki = = 10,47 lei/ cutie

V2 : Ki = = 10,78 lei/cutie

Criteriul de eficienta este minim (V1, V2) – optim V2

4.3.5. Randamentul econoMic al investitiilor

Asigura compatibilitatea intre profitul final obtnut in urma obiectivului economic siefortului investitional i se calculeaza cu ajutorul relatiei:

Re = - 1

Re = randamentul ecoomic al investitiei i.

V1 : Re = (31.5000.000/ 20.000.000) -1 = 0,57

V2 : Re = (31.950.000/25.000.000) -1 = 0,27Optim este maxim (V1, V2) – V1

Centralizarea rezultatelor obtinute:

Tabel 4.2. Indicatori statici

Indicatori V1 V2

1. Investitia specifica 2,29 2,80

2. Termenul de recuperare 0,63 0,78

3. Coeficientul de eficienta 1,57 1,27

4. Cheltuieli echivalente 10,47 10,785. Randamentul economic 0,57 0,27



66

4.4. I nf luenta factorulu i timp. M etoda actualizar ii

Rata de actualizare are urmatoarea semnificatie economica: reprezinta profitul ce poatfi obtinut intr-un an ca urmare a investitiei unei sume de bani la inceputul acelui an.

Tehnica de actualizare sau tehnica discontarii are rolul de a masura si exprimainfluenta factorului timp, acest lucru fiind necesar deoarece procesul investitional sdesfasoara pe o perioada lunga de timp.

I.a. Investitia actualizata pentru varianta 1:

Investitia in valoare de 20.000.000 lei se va realiza in 2 ani, cu o durata de functionareficienta timp de 15 ani, coeficientul de actualizare este de 10%. Volumul investitiei sesaloneaza astfel:

Primul an 8.000.000 Ron; Al doilea an 12.000.000 Ron.

La momentul inceperii lucrarilor de executie:

La momentul punerii in functiune a obiectului de investitii:

La momentul scoaterii din functiune a obiectului de investitiii:



67

Unde:

Ih : Investitia anualaa : rata de actualizareh : anul de realizared:perioada de realizare a investitiin : perioada de functionare eficienta a obiectivului de investitii

I.b. Investitia actualizata pentru varianta 2:Investitia in valoare de 25.000.000 lei se va realiza in 2 ani, cu o durata de functionar

eficienta timp de 15 ani, coeficientul de actualizare este de 10%. Volumul investitiei sesaloneaza astfel:

Primul an 14.000.000 Ron; Al doilea an 11.000.000 Ron.

La momentul inceperii lucrarilor de executie:

La momentul punerii in functiune a obiectului de investitii:

La momentul scoaterii din functiune a obiectului de investitiii:



68

Unde:

Ih : Investitia anualaa : rata de actualizareh : anul de realizared:perioada de realizare a investitiin : perioada de functionare eficienta a obiectivului de investitii

II.a. Beneficiul actualizat pentru varianta 1:

Cheltuieli totale – 90.000.000 – Beneficiu = 30.000.000Venituri totale – 120.000.000

Unde:



69

Bh = beneficiul anual

d = durata de realizare a investitiei

a= rata de actualizare

n = numarul de ani de functionare a obiectivului de investitii

II.b. Beneficiul actualizat pentru Varianta 2:

Cheltuieli totale – 94.300.000 – Beneficiu = 36.000.000Venituri totale = 130.300.000

III.a. Randamentul economic actualizat pentru varianta 1:



70

Unde:

B = beneficiul actualizat la momentul respectiv

I = investitia actualizata la momentul respectiv

III.b. Randamentul economic actualizat pentru varianta 2:

IV.a. Termenul de recuperare a investitiei pentru varianta 1:

∑

Notam cu A: ∑



72

(1-aA)- (1+a)T=1 (1+a)T = Tlog(1+a) = log

T=

A = =

T=

Varianta optima minim (V1,V2) – varianta V1

4.5. M etodologia BI RD de evaluare a proiectelor de investi ti i

I. A. Venitul net actualizat total – Varianta 1

VNAT =

VNAT = ( -8.000.000)*0,9090 + (-12.000.000)*0,8262 + 30.000.000*0,7513 +30.000.000*0,6830 + 30.000.000*0,6209 + 30.000.000*0,5644 + 30.000.000*0,5131 30.000.000*0,4665+30.000.000*0,4241+30.000.000*0,3855 + 30.000.000 *0,3504 30.000.000*0,3186 + 30.000.000*0,2898 + 30.000.000*0,2638 + 30.000.000*0,2398 158.947.200 RON

VNAT = 158.947.200 RON



73

Tabel 4.3. Venitul net actualizat – Varianta 1 de proiect de investitii

Nr. Crt. Ih Ch Vh FluxVh-Ch-Ih

CoeficientMinim de

Actualizare10%

VNAT

1. - 8.000.000 -8.000.000 0,9090 -7.272.000

2. - 12.000.000 -12.000.000 0,8264 -9.916.800

3. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,7513 22.539.000

4. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,6830 20.490.000

5. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,6209 18.627.0006. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,5644 16.932.000

7. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,5131 15.393.000

8. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,4665 13.995.0009. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,4241 12.723.000

10. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,3855 11.565.00011. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,3504 10.512.000

12. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,3186 9.558.000

13. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,2898 8.694.000

14. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,2638 7.914.000

15. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,2398 7.194.000

VNAT 158.947.200

B. Venitul net actualizat – Varianta 2

VNAT =

VNAT = ( -14.000.000)*0,9090 + (-11.000.000)*0,8262 + 36.000.000*0,7513 +36.000.000*0,6830 + 36.000.000*0,6209 + 36.000.000*0,5644 + 36.000.000*0,5131 36.000.000*0,4665+36.000.000*0,4241+36.000.000*0,3855 + 36.000.000 *0,3504 36.000.000*0,3186 + 36.000.000*0,2898 + 36.000.000*0,2638 + 36.000.000*0,2398 189.536.000 RON

VNAT = 189.536.000 RON



74

Tabel 4.4. Venitul net actualizat – Varianta 2 de proiect de investitii

Nr. Crt. Ih Ch Vh FluxVh-Ch-Ih

CoeficientMinim de

Actualizare10%

VNAT

1. - 14.000.000 -14.000.000 0,9090 -12.726.000

2. - 11.000.000 -11.000.000 0,8264 -9.090.400

3. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,7513 27.046.800

4. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,6830 24.588.000

5. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,6209 22.341.600

6. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,5644 20.318.400

7. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,5131 18.471.6008. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,4665 16.794.000

9. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,4241 15.267.600

10. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,3855 13.878.000

11. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,3504 12.614.400

12. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,3186 11.469.600

13. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,2898 10.432.800

14. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,2638 9.496.800

15. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,2398 8.632.800VNAT 189.536.000

II . A. Raportul venituri – costuri pentru Varianta 1

=



75

Vh act = 120.000.000*0,7513 + 120.000.000*0,6830 + 120.000.000*0,6209 120.000.000*0,5644 + 120.000.000*0,5131 + 120.000.000*0,4665 + 120.000.000*0,4241120.000.000*0,3855 + 120.000.000 *0,3504 + 120.000.000*0,3186 + 120.000.000*0,2898120.000.000*0,2638 + 120.000.000*0,2398 = 715.224.000 RON

Vh act = 90.156.000 + 81.960.000 + 74.508.000 + 67.728.000 + 61.572.000 +61.572.000+55.980.000 + 46.260.000 +42.048.000 + 38.232.000 + 34.776.000 +31.656.000 + 28.776.0= 715.224.000 RON

Ch act = 8.000.000*0,9090 + 12.000.000*0,8262 + 90.000.000*0,7513 + 90.000.000*0,68+ 90.000.000*0,6209 +90.000.000*0,5644 + 90.000.000*0,5131 + 90.000.000*0,4665 90.000.000*0,4241 + 90.000.000*0,3855 + 90.000.000 *0,3504 + 90.000.000*0,3186

90.000.000*0,2898 + 90.000.000*0,2638 + 90.000.000*0,2398 = 189.536.000 RON

Ch act = 7.272.000 + 9.914.400 + 67.617.000 +61.470.000 + 55.881.000 + 50.796.000 46.179.000 + 41.985.000 + 38.169.000 + 34.695.000 + 31.536.000 + 28.674.000 + 26.082.0+ 23.742.000 + 21.582.000 = 545.594.400 RON

R = 715.224.000 / 545.594.400 = 1,3109 > 1 , proiectul supus evaluarii este eficient

B. Raportul venituri – costuri pentru Varianta 2

=

Vh act = 130.300.000*0,7513 + 130.300.000*0,6830 + 130.300.000*0,6209 +130.300.000*0,5644 + 130.300.000*0,5131 + 130.300.000*0,4665 + 130.300.000*0,4241130.300.000*0,3855 + 130.300.000*0,3504 + 130.300.000*0,3186 + 130.300.000*0,2898130.300.000*0,2638 + 130.300.000*0,2398 =



76

Vh act = 97.894.390 + 88.994.900 + 80.903.270 +74.541.320 + 66.856.930 + 60.784.950 +55.260.230 + 50.230.650 + 45.657.120 + 41.513.580 + 37.760.940 + 34.373.140 + 31.245.9=

Vh act = 766.017.360 RON

Ch act = 14.000.000*0,9090 + 11.000.000*0,8262 + 94.300.000*0,7513 +94.300.000*0,6830 + 94.300.000*0,6209 +94.300.000*0,5644 + 94.300.000*0,5131 94.300.000*0,4665 + 94.300.000*0,4241 + 94.300.000*0,3855 + 94.300.000*0,3504 94.300.000*0,3186 + 94.300.000*0,2898 + 94.300.000*0,2638 + 94.300.000*0,2398 = RON

Ch act = 12.726.000 + 9.088.200 + 70.847.590 + 64.406.900 + 58.550.870 + 53.222.920 48.385.330 + 43.990.950 + 39.992.630 + 36.352.650 + 33.042.720 + 30.043.980 + 27.328.1+ 24.876.340 + 22.613.140 = 575.468.360 RON

Ch act = 575.468.360 RON

R = 766.017.360/575.468.360 = 1,3311 > 1 , proiectul supus evaluarii este efficient

Se observa ca a doua variant obtine cel mai ridicat nivel pentru venitul net actualiza

total, astfel pentru acest indicator putem allege variant optima V2.

II. A. Rata interna de rentabilitate a proiectului – Varianta 1

Exprima rata de discontare pentru care veniturile totale sunt egale cu costuriletotale.



77

Tabelul 4.5. Rata interna de rentabilitate a proiectului – Varianta 1

Nr.

Crt.

Ih Ch Vh Flux

Vh-Ch-Ih

Coeficient

Minim deActualizare

10%

VNAT Coeficient

Max Act.15%

V

1. - 8.000.000 -8.000.000 0,9090 -7.272.000 0,8695

2. - 12.000.000 -12.000.000 0,8264 -9.916.800 0,7561 3. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,7513 22.539.000 0,6575

4. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,6830 20.490.000 0,5717

5. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,6209 18.627.000 0,4971 6. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,5644 16.932.000 0,4324

7. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,5131 15.393.000 0,3759

8. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,4665 13.995.000 0,3269

9. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,4241 12.723.000 0,2842

10. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,3855 11.565.000 0,2471

11. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,3504 10.512.000 0,2149

12. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,3186 9.558.000 0,1869

13. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,2898 8.694.000 0,1626

14. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,2638 7.914.000 0,1414

15. -90.000.000 120.000.000 30.000.000 0,2398 7.194.000 0,1230 VNAT 158.947.200 53.

RIR =amin + ( amax- amin)

RIR = 0,1 + ( 0,15 – 0,1) = 0,1 + 0,05 * 0,7478 = 0,1374

%amin< RIR < amax , 0,1 % < 0,1374 < 0,15 ,criteriul de eficienta pe acest indicator este

indeplinit.



78

B. Rata interna de rentabilitate a proiectului – Varianta 2

Tabelul 4.6. Rata interna de rentabilitate a proiectului – Varianta 2

Nr.

Crt.

Ih Ch Vh Flux

Vh-Ch-Ih

Coeficient

Minim deActualizare

10%

VNAT Coeficient

Max Act.15%

VNAT

1. - 14.000.000 -14.000.000 0,9090 -12.726.000 0,8695 -11.065

2. - 11.000.000 -11.000.000 0,8264 -9.090.400 0,7561 -6.873.23. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,7513 27.046.800 0,6575 15.810

4. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,6830 24.588.000 0,5717 14.056

5. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,6209 22.341.600 0,4971 11.1066. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,5644 20.318.400 0,4324 8.785.6

7. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,5131 18.471.600 0,3759 6.943.

8. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,4665 16.794.000 0,3269 5.489.

9. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,4241 15.267.600 0,2842 4.339.

10. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,3855 13.878.000 0,2471 3.429.

11. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,3504 12.614.400 0,2149 2.710.

12. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,3186 11.469.600 0,1869 2.143.

13. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,2898 10.432.800 0,1626 1.696.

14. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,2638 9.496.800 0,1414 1.342.

15. -94.300.000 130.300.000 36.000.000 0,2398 8.632.800 0,1230 1.061.VNAT 189.536.000 60.978.204

RIR =amin + ( amax- amin)

RIR = 0,1 + ( 0,15 – 0,1) = 0,1 + 0,05 * 0,7566 = 0,1379 %

amin< RIR < amax , 0,1 % < 0,1379 < 0,15 ,criteriul de eficienta pe acest indicator este

indeplinit.

Daca realizam o comparative intre cele doua variant, se observa o diferenta foarte micintre acestea, daca care duc la concluzia ca variant optima este V1.



79

Cap. V Concluzii

Dintr-o primă analiză a bilanţului firmei Antibiotice Iaşi, a reieşit o tendinţă generală

de extinderea activităţii, mai ales şi prin prisma investiţiilor constante în imobilizări şi a cifrde afaceri crescătoare, precum şi a cash-flow-rilor pozitive până în 2008, urmând apoi un trenddescendent odată cu aparitia crizei economice.În privinţa indicatorilor de echilibru financiar,Antibioticeînregistrează în general o situaţie favorabilă echilibrată. În ceea ce priveşte duratade rotaţie a principalelor elemente bilanţiere observăm însă că pe termen scurt firma atrageresurse mai rapid decât le utilizează pentru a obţine profiturile necesare plăţii lor. Deşi eîntrucâtva normal ţinând cont de domeniul de activitate, am propune ca pe viitor să se încerce

o reducere a duratei de rotaţie a creanţelor. Durata de rotaţie a stocurilor, pe de altă parte, ascăzut în perioada analizată, ceea ce inseamnă că firma îşi utilizează în general mai eficien resursele în procesul de producţie.

Analizînd Contul de Profit şi Pierdere al companiei putem observa trendul crescător acelor maiimportanţi indicatori, cifra de afaceri, profitul brut şi cel net. De asemenea, un altlucru foarte importanteste că ponderea cheltuielilor cu materii prime şi materiale, precum şicelor pentru utilităţi (apă,energie, gaz metan) a scăzut pe parcursul anilor, ceea ceadministratorii de la Antibiotice justifică prin procesul intens de retehnologizare prin caretrece compania şi care a eficientizat procesul de producţie. Nu putem însă face o analizădetaliată a Contului de profit şi pierdere fără a alcătui tabloul Soldurilor intermediare degestiune şi de calcula capacitatea de autofinanţare. Conform rezultatelorobţinute ca urmare acalculelor SIG, a reieşit faptul că în cazul Antibiotice aceasta se situează pe un trendascendeşi că reuşeşte să-şi finanţeze din activitatea de exploatare eventualele pierderi financiarecare pot a părea. În ceea ce priveşte nivelul capacităţii de autofinanţare, acesta este destul dridicat, dacă îlcomparăm cu cel aferent companiilor concurente, dar poate fi

just if icat prin gradul de îndatorarefinanciară redus. De altfel, Antibiotice se înscrie pedirecţia pe care au luat-o multe dintre companiile

româneşti aflate în proces de privatizare, acela de a se finanţa preponderent prin autofinanţar Nivelu lsolvabilităţii patrimoniale este unul destul de ridicat şi nu vine decît să întăreascaceastă idee.



80

Trebuie spus de asemenea, că în comparaţie cu principalii competitori de pe piaţă, Antibiotice are o rentabilitate financiară destul de scăzută, însă comparînd şi cu media pe sectorul de activitate observăm că se situează în jurul acesteia.Dacă ne uităm la situaţiacompaniei ca firmă cotată la bursă, din analiza indicatorilor specifici reiese o situaţiefavorabilă, dar trebuie menţionat că în cazul său capitalizarea bursieră este mai mare decâtvaloarea capitalurilor proprii, reieşind o valoare de piaţă adăugată negativă.Din estimărilerealizate privind evoluţia în perioada următoare a principalelor elemente bilanţiere şi a profitabilităţii, rezultatele îi sunt favorabile.



Anexe

Proiect de Investitii S.C. Antibiotice Iasi S.a. (2)

Documents

Transcript of Proiect de Investitii S.C. Antibiotice Iasi S.a. (2)