UNIVERSITATEA DIN CRAIOVA

FACULTATEA DE ECONOMIE I ADMINISTRAREA AFACERILOR

TEMA: Diagnosticul Financiar al Firmei Antibiotice Iai

MASTERAND:

ANUL 1,MASTER M.F.B.

PROFESOR NDRUMTOR:-CRAIOVA,IANUARIE 2011-

CUPRINS

1.Prezentarea firmei SC Antibiotice Iai SA ..............................................32.Analiza dinamicii i structurii patrimoniului .........................................4 2.1.Bilanul financiar ................................................................................4 2.2Analiza dinamicii i structurii activelor .............................................8 2.3.Analiza dinamicii i structurii capitalurilor .....................................93. Diagnosticul echilibrului financiar .......................................................12 3.1.Ratele de lichiditate i solvabilitate .................................................12 3.2.Analiza corelaiei FR, NFR, T .........................................................134. Analiza rotaiei patrimoniului ...............................................................15 4.1.Rate de rotaie a capitalurilor .........................................................15 4.2.Rate de rotaie ale activelor .............................................................165. Sinteza diagnosticului financiar ............................................................19Grafice .........................................................................................................22Bibliografie ..................................................................................................261.Prezentarea firmei SC Antibiotice Iai SAStructura actionariatului

Evolutia actiunii ATB in ultimele 12 luni

Detalii ATB Sursa:www.bvb.ro

2.Analiza dinamicii i structurii patrimoniului2.1. Bilanul financiar

Datele necesare analizei financiare sunt preluate din bilantul financiar. Constructia bilantului financiar, pornind de la elementele continute in bilantul contabil, necesita o tratare prealabila a posturilor de activ si de pasiv dupa criteriile de lichiditate-exigibilitate. Se vor prelucra situatiile financiar-contabile ale SC Antibiotice Iai SA, intocmindu-se bilantul finaciar:ELEMENTE DE ACTIV200720082009

ACTIVE IMOBILIZATE164097678165354612158722154

Imobilizri necorporale177338317167861809414

1. Concesiuni, brevete i alte imobilizri necorporale.1212667545382473026

2. Fondul comercial000

3. Avansuri si imobilizri necorporale n curs56071611714041336388

Imobilizri corporale162316097163556872156831681

1. Terenuri i construcii 138240577139218185137015431

2. Instalaii tehnice i maini223307191998932614695138

3. Alte instalaii, utilaje i mobilier825296912282708974

4. Imobilizri corporale n curs91950534370794412138

Imobilizri financiare81988095481059

1. Aciuni deinute la entitile afiliate000

2. mprumuturi acordate entitilor afiliate000

3. Interese de participare15006000060000

4. mprumuturi acordate entitilor cu interese de participare000

5. Investiii deinute ca imobilizri 640640640

6. Alte mprumuturi60582031420419

7. Creane mai mari de un an

ACTIVE CIRCULANTE180770364202524995217496442

Stocuri217538393595443134148030

1. Materii prime i materiale consumabile96408231151175310409543

2. Producia n curs de execuie949217959946938895

3. Produse finite i mrfuri 111421612331601322639256

4. Avansuri pentru cumprri de stocuri21638166719160336

Creane122326101124449445179772285

1. Creane comerciale120991568123574633179145935

2. Sume de ncasat de la entitile afiliate000

3. Sume de ncasat de la entiti cu interese de participare000

4. Alte creane1334533874812626350

5. Capital subscris i nevrsat000

6. Imobilizri financiare mai mici de un an

Disponibiliti36690424421211193576127

1. Investiii financiare pe termen scurt000

2. Casa i conturi la bnci36690424421211193576127

ACTIVE TOTALE344868042367879607376218596

Fond de rulment940888299014917189269058

Necesar de fond de rulment108699925118562370173146900

Trezoreria net-14611096-28413199-71169601

ELEMENTE DE PASIV200720082009

CAPITAL PERMANENT258186507255503783247991212

Capital propriu254379451254050956247958075

1. Capital social454897294548972945489729

2. Prime de capital000

3. Rezerve din reevaluare9277422910263944195396469

4. Rezerve787965659093676491294309

5. Rezultatul reportat-1422451-2064785-1995648

6. Rezultatul exerciiului324560071057275611916807

7. Repartizarea profitului (se scade)-1844318-668932-77456

8. Aciuni proprii000

9. Castiguri legate de instrum de capital propriu000

10. Pierderi legate de instrum de capital propriu000

11. Provizioane nejustificate

12. Venituri n avans855242974537786415677

13. Active fictive (se scad)-422739-307795-481812

Datorii pe termen mediu i lung3807056145282733137

1. mprumuturi din emisiunea de obligaiuni000

2. Sume datorate instituiilor de credit21435568717630

3. Avansuri ncasate n contul comenzilor000

4. Datorii comerciale000

5. Efecte de comer de pltit 000

6. Sume datorate entitilor afiliate000

7. Sume datorate entitilor cu interese de participare000

8. Alte datorii, inclusiv fiscale i sociale166350058106433137

9. Provizioane mai mari de un an

DATORII PE TERMEN SCURT86681535112375824115519143

Datorii de exploatare pe tr scurt353800154184150640773415

1. Avansuri ncasate n contul comenzilor02003437028

2. Datorii comerciale237257513066079528925677

3. Efecte de comer de pltit1702035651211681588

4. Sume datorate societilor n cadrul grupului000

5. Sume datorate priv interesele de participare000

6. Alte datorii 755222993291579859122

7. Provizioane mai mici de un an240000010000001300000

Datorii financiare curente513015207053431874745728

1. mprumuturi din emisiune de obligaiuni000

2. Sume datorate instituiilor de credit513015207053431874745728

CAPITAL TOTAL344868042367879607363510355

AT-KT0012708241

DINAMICA INDICATORILOR DE REZULTATE200720082009

Cifra de afaceri229415602215805947219754104

Rezultatul din exploatare420770622534616426172761

Rezultatul total368863501337863315647528

Imobilizarile necorporale inregistreaza valori apropiate de la an la an, scazand usor in 2008 si crescand apoi in 2009. Imobilizarile corporale pentru 2009 sunt in scadere fata de 2008, deoarece valoarea instalatiilor tehnice si a masinilor s-a depreciat considerabil. Imobilizarile financiare nu detin o pondere foarte mare, firma avand niveluri reduse ale intereselor de participare. Activele circulante inregistreaza cresteri destul de importante. In cadrul activelor circulante cele mai mari cresteri le au stocurile, precum si creantele. Nivelul capitalului propriu se mentine aproximativ la acelasi nivel in 2007 si 2008, insa scade in 2009. Capitalul permanent inregistreaza o scadere cu aproape 3 milioane lei in 2008 fata de 2007 si cu aproximativ 7 milioane lei in 2009 fata de 2008; aceasta se datoreaza si faptului ca desi datoriile pe termen scurt cresc, in acelasi timp scad datopriile pe termen lung (intr-un ritm superior). Datoriile pe termen mediu si lung se reduc semnificativ, ajungand de la cca 38 milioane lei in 2007 la aproximativ 33000 lei in 2009. In schimb, datoriile pe termen scurt cresc de la un an la altul (semnificativ in 2008 fata de 2007). In privinta capitalului total, acesta creste in 2008 datorita cresterii datoriilor pe termen scurt si scade in 2009 (se reduc datoriile pe termen lung). Rezultatul din exploatare ne arata ca frma inregistreaza profit, in scadere importanta insa de la 42 milioane lei in 2007 la peste 26 milioane in 2009. Cifra de afaceri se situeaza la niveluri oarecum apropiate, cu o scadere in 2008 si usoara crestere in 2009. Activele totale se situeaza pe un trend ascendent in perioada analizata, 2007-2009 (crestere de 23 milioane lei in 2008 fata de 2007 si de aproape 9 milioane lei in 2009 fata de 2008); cresterea se datoreaza in mare masura cresterii activelor circulante.

2.2Analiza dinamicii i structurii activelorRATELE DE STRUCTUR ALE ELEMENTELOR DE ACTIV

200720082009

1. Rata activelor imobilizate47.5844.9542.19

1.1. Rata imobilizrilor necorporale1.081.041.14

1.1.1. Rata concesiunilor, brevetelor i licenelor68.3831.7726.14

1.1.2. Rata fondului comercial0.000.000.00

1.1.3. Rata imobilizrilor necorporale n curs31.6268.230.00

1.2. Rata imobilizrilor corporale98.9198.9198.81

1.2.1. Rata terenurilor i construciilor85.1785.1287.36

1.2.2. Rata instalaiilor tehnice i mainilor13.7612.229.37

1.2.3. Rata altor imobilizri corporale0.510.560.45

1.2.4. Rata imobilizrilor corporale n curs0.572.102.81

1.3. Rata imobilizrilor financiare0.000.050.05

2. Rata activelor circulante52.4255.0557.81

2.1. Rata stocurilor12.0317.7515.70

2.1.1. Rata materiilor prime44.3232.0230.48

2.1.2. Rata produciei neterminate4.362.672.75

2.1.3. Rata produselor finite i mrfurilor51.2264.8566.30

2.1.3. Rata avansurilor pt cumparari de stocuri0.100.460.47

2.2. Rata creanelor67.6761.4582.66

2.2.1. Rata creanelor comerciale98.9199.3099.65

2.2.2. Rata altor creane1.090.700.35

2.3. Gradul net de asigurare cu disponibliti***

- fata de activele circulante20.3020.801.64

- fata de activele totale10.6411.450.95

2.4. Gradul brut de asigurare cu disponibiliti***

- fata de activele circulante20.3020.801.64

- fata de activele totale10.6411.450.95

-Rata activelor imobilizate detine ponderi scazute (sub 50%), in scadere de la un an la altul.-Nivelul ponderii ratei imobilizarilor necorporale este destul de bun, peste 1%.

-Evident, ponderea cea mai mare in totalul activelor imobilizate o detin imobilizarile corporale, cu niveluri ce se apropie de 99%. In cadrul acestei grupe, ponderea cea mai mare a ratelor analitice o detin terenurile si constructile, cu peste 87% in 2009, urmate de instalatii tehnice si masini.

-Nivelul ratei imobilizarilor financiare e foarte scazut (0 in 2007 si 0,05% in 2008-2009), firma inregistrand o valoare mica a investitiilor detinute ca imobilizari. Intreprinderea investeste pentru a-si dezvolta potentialul tehnic intern.-Ponderea activelor circulante in totalul activelor este de peste 50% Nivelul acestora din 2009 e mai mare fata de 2007, .

-Rata stocurilor inregistreaza un nivel la jumatate fata de minimul de 30% (in 2009). -Rata productiei neterminate inregistreaza valori scazute. -Nivelul relativ ridicat al ratei materiilor prime (de 30-40%) poate duce la constituirea unor stocuri prea mari. -Majorarea ratei produselor finite si marfurilor, de la 51% in 2007 la peste 66% in 2009 poate implica dificultati privind vanzarea acestor produse.

Ponderea ratei creantelor inregistreaza valori ridicate (peste 82% in 2009); sunt formate in proportie de aproximativ 99% din creante comerciale, lucru normal pentru o firma industriala.

-Gradul brut de asigurare cu disponibilitati fata de activele circulante si fata de activele totale inregistreaza ponderi sub nivelul normal de 30% din activele circulante si ponderi situate in jurul valorii normale de 10% din activele totale.2.3.Analiza dinamicii i structurii capitalurilorRATELE DE STRUCTUR ALE ELEMENTELOR DE PASIV

200720082009

STRUCTURA DUP CRITERIUL EXIGIBILITII***

1. Rata stabilitii financiare (Kper/Kt)74.8769.4568.22

2. Rata datoriilor pe termen scurt (Dts/Kt)25.1330.5531.78

2.1. Rata datoriilor financiare (Dfc/Dts)59.1862.7764.70

2.2. Rata datoriilor comerciale (Dcom/Dts)27.3727.2825.04

2.3. Rata altor datorii nefinanciare (Ad/Dts)8.718.308.53

3. Rata structurii finanrii (Dts/Kper)33.5743.9846.58

STRUCTURA PE FORME DE PROPRIETATE***

1. Rata autonomiei financiare globale (Kpr/Kt)73.7669.0668.21

2. Rata autonomiei financiare la termen (Kpr/Kper)98.5399.4399.99

3. Rata de ndatorare global (Dt/Kt)26.2430.9431.79

4. Rata de ndatorare la termen (Dtml/Kper)1.470.570.01

5. Rata de ndatorare la termen (Dtml/Kpr)1.500.570.01

6. Levierul financiar0.2940.0710.013

7. Rata creditelor bancare (CB/Dt)59.0662.7364.69

8. Rata creditelor bancare (CB/Kt)15.5019.4120.56

9. Rata datoriilor de exploatare (De/Dt)0.390.370.35

10. Rata datoriilor de exploatare (De/Kt)10.2611.3711.22

ANALIZA CAPITALULUI ANGAJAT

BAZA DE CALCULAnul 1Anul 2Anul 3

Capital propriu254379451254050956247958075

mprumuturi pe termen mediu i lung3807056145282733137

Capital angajat permanent258186507255503783247991212

Datorii financiare curente513015207053431874745728

Capital mprumutat551085767198714574778865

Capital angajat309488027326038101322736940

RATELE CAPITALULUI ANGAJAT***

1. Rata capitalului angajat90.8489.0288.79

2. Rata datoriilor de exploatare10.2611.3711.22

ANALIZA PE BAZA ELEMENTELOR DE PASIV***

1. Stabilitatea capitalului angajat (Kap/Ka)83.4278.3776.84

2. Exigibilitatea capitalului angajat (Dfc/Ka)16.5821.6323.16

3. Autonomia capitalului angajat (Kpr/Ka)82.1977.9276.83

4. ndatorarea global a capitalului angajat (Km/Ka)17.8122.0823.17

5. ndatorarea la termen a capitalului angajat (tml/Ka)1.230.450.01

ANALIZA PE BAZA ELEMENTELOR DE ACTIV***

1. Ponderea activelor imobilizate (AI/Ka)53.0250.7249.18

2. Ponderea necesarului de fond de rulment (NFR/Ka)35.1236.3653.65

3. Ponderea disponibilitilor i plasamentelor (Db/Ka)11.8612.921.11

-Rata stabilitatii financiare reflecta ponderi situate usor peste valoarea maxima admisa de 66% in 2008-2009.-Rata datoriilor pe termen scurt a inregistrat o evolutie in crestere de la 25% in 2007 la 30% in 2009. Un aspect negativ il constituie faptul ca rata datoriilor financiare devanseaza cu mult rata datoriilor comerciale (64% fata de 25%, pentru 2009).-Rata structurii finantarii inregistreaza ponderi ridicate (peste 46% in 2009). -Rata autonomiei financiare globale prezinta o scadere de la peste 73% in 2007 la 68% in 2009, fiind o situatie nefavorabila (chiar daca se situeaza peste 50%). Rata autonomiei financiare la termen inregistreaza ponderi peste 50%, situatie favorabila pentru firma. Aceasta pondere reprezinta valori apropiate de 100% (99,99% in 2009).-Rata de indatorare globala are tendinta de crestere, depasind 30% in 2009, un nivel ridicat.-Rata de indatorare la termen se apropie de 0% in 2009, deoarece firma a achitat mare parte din datoriile pe termen mediu si lung. Aceeasi pondere apropiata de 0% se inregistreaza si pentru levierul financiar deoarece firma nu are datorii pe termen mediu si lung si datorii financiare curente. Rata creditelor bancare are o pondere de peste 60%, firma nu contractand credite bancare.

-Rata capitalului angajat are o pondere ridicata pentru perioada 2007-2009 (in jur de 90%), aspect pozitiv.-Stabilitatea capitalului angajat e in scadere, ajungand la peste 76% in 2009.

-Ponderea activelor imobilizate inregistreaza o scadere sub nivelul de 50% in 2009.

-Ponderea NFR pentru 2009 creste semnificativ,depasind 50%, aspect negativ.-Ponderea disponibilitatilor si plasamentelor scade de la aproximativ 12% in 2007-2008 la doar putin peste 1% in 2009 (firma nu mai detine capital plasat, alegand sa investeasca).3. Diagnosticul echilibrului financiar3.1.Ratele de lichiditate i solvabilitate RATELE DE LICHIDITATE I SOLVABILITATE

LICHIDITATEA200720082009

1. Lichiditatea curent208.55180.22188.28

2. Lichiditatea imediat183.45148.23158.72

SOLVABILITATEA200720082009

1. Solvabilitatea general397.86327.37325.68

2. Solvabilitatea patrimonial73.7669.0668.21

CORELAIA CREANE - OBLIGAII

Indicator200720082009

Creane clieni120991568123574633179145935

Datorii furnizori237257513066079528925677

Cifra de afaceri229415602215805947219754104

Termen ncasare creane192.5209.0297.6

Termen plat datorii37.751.948.0

-Lichiditatea curenta inregistreaza valori foarte bune (peste 200% in 2007, in scadere usoara in 2008-2009). Pozitia financiara a firmei e solida.

-Lichiditatea imediata inregistreaza de asemenea valori foarte bune (peste 150% in 2009).-Solvabilitatea generala inregistreaza valori foarte bune (aproape de 400% in 2007 si peste 325% in 2009), firma avand suficiente disponibilitati pentru a-si onora obligatiile.

-Solvabilitatea patrimoniala inregistreaza valori de peste 70% in 2007 si putin sub acest prag in 2008-2009. Putem afirma ca e o situatie favorabila pentru firma deoarece se afla peste valoarea minima de 30% .-Corelatia dintre creante si obligatii este negativa pentru toata perioada analizata, deoarece termenul de incasare a creantelor este superior termenului de plata a datoriilor. Astfel, firma incaseaza creantele in 192, 209, respectiv 297 zile, dar trebuie sa plateasca datoriile in 37, 51, respectiv 48 zile. Totusi, am vazut mai inainte ca firma dispune de lichiditati suficiente, putand sa-si achite obligatiile.3.2.Analiza corelaiei FR, NFR, TANALIZA FONDULUI DE RULMENT

Indicator200720082009

Capital permanent258186507255503783247991212

Capital propriu254379451254050956247958075

Active imobilizate164097678165354612158722154

Fond de rulment940888299014917189269058

- Fond de rulment propriu902817738869634489235921

- Fond de rulment strin3807056145282733137

RATELE FONDULUI DE RULMENT200720082009

1. Finanarea imobilizrilor157.34154.52156.24

2. Finantarea imobilizarilor prin Kpr155.02153.64156.22

3. Acoperirea capitalurilor investite94.6489.9974.73

4. Ponderea FR n Kper36.4435.2836.00

5. Rata de finanare a AC52.0544.5141.04

6. Rata de finanare a stocurilor432.52250.73261.42

7. Rata de acoperire a NFR86.5676.0451.56

8. Rata de finanare a cifrei de afaceri149.70152.47148.27

ANALIZA NECESARULUI DE FOND DE RULMENT

Indicator200720082009

Stocuri217538393595443134148030

Creane122326101124449445179772285

Datorii de exploatare pe termen scurt353800154184150640773415

Necesarul de fond de rulment108699925118562370173146900

RATELE NFR200720082009

1. Rata NFR172.94200.53287.59

2. Rata de finanare a NFR prin T-13.44-23.96-41.10

ANALIZA TREZORERIEI NETE

Indicator200720082009

Disponibiliti bneti36690424421211193576127

Datorii financiare curente513015207053431874745728

Trezoreria net-14611096-28413199-71169601

-Fondul de rulment are un nivel pozitiv in perioada 2007-2009, insa are o tendinta de scadere de la an la an. Fondul de rulment propriu are de asemenea valori pozitive, situatie favorabila pentru firma; acesta detine ponderea semnificativa in totalul fondului de rulment.-Finantarea imobilizarilor detine valori de peste 150%, imobilizarile fiind finantate din resurse permanente. Finantarea imobilizarilor din capitalul propriu inregistreaza valori asemanatoare, de peste 150%, situatie favorabila pentru intreprindere.

-Acoperirea capitalului investit sufera o scadere de la peste 94% in 2007 la doar aproximativa 74% in 2009. Aceasta constituie un aspect negativ.-Ponderea FR in capital permanent inregistreaza valori nu prea mari, situate in jur de 35%. -Rata de finantare a activelor circulante inregistreaza valori peste nivelul de 20%, activele circulante fiind acoperite din FR in totalitate (este in scadere de la peste 50% in 2007 la peste 40% in 2009).

-Rata de finantare a stocurilor are valori in scadere, de la peste 430% in 2007 la aproximativ 261% in 2009 (totusi nivelul ramane usor prea ridicat). -Rata de acoperire a NFR inregistreaza valori in scadere accentuata, de la peste 86% in 2007 la doar 51,56% in 2009. Se poate spune ca FR nu asigura finantarea integrala a NFR.-Rata de finantare a CA este se situeaza in jur de 150 zile (peste nivelul de 30-90 zile).

-Rata NFR e in crestere de la 172 zile in 2007 la 287 zile in 2009, mult peste nivelul de 60 zile. Rata de finantare a NFR prin trezorerie are valori negative in perioada 2007-2009, aspect negativ deoarece trezoreria nu poate acoperi NFR.-In toti cei trei ani trezoreria inregistreaza un nivel negativ (deteriorandu-se accelerat de la -14 milioane lei in 2007 se ajunge la sub -71 milioane in 2009); acest fapt are impact negativ asupra echilibrului financiar (care e instabil) si asupra autonomiei financiare, situatie nefavorabila pentru firma.4. Analiza rotaiei patrimoniului4.1.Rate de rotaie a capitalurilorRATELE DE GESTIUNE (ROTAIE) A CAPITALURILOR

BAZA DE CALCUL

Indicator200720082009

Capital permanent258186507255503783247991212

Capital propriu254379451254050956247958075

Capital angajat309488027326038101322736940

Datorii totale90488591113828651115552280

Datorii pe termen mediu i lung3807056145282733137

Datorii pe termen scurt86681535112375824115519143

Furnizori237257513066079528925677

Furnizori (fr TVA)199376062576537424307292

Sold mediu furnizori (fara TVA)*2285149025036333

Cifra de afaceri229415602215805947219754104

Capacitatea de autofinanare383613912383698029552178

ANALIZA

200720082009

Rata de rotaie a capitalului permanent0.890.840.89

Rata de rotaie a capitalului propriu0.900.850.89

Rata de rotaie a capitalului angajat0.740.660.68

Rata de rotaie a datoriilor totale2.541.901.90

Rata de rotaie a Dtml

Rata de acoperire a riscurilor0.100.060.00

Rata de rotaie a Dts2.651.921.90

Rata de rotaie a furnizorilor*9.677.04

Termenul mediu de plat a furnizorilor*37.7551.86

-Rata de rotatie a capitalului permanent este de 0,89 rotatii in anii 2007 si 2009 si 0,84 rotatii pentru 2008. Aceasta valoare e sub nivelul de 2 rotatii/an datorita faptului ca cifra de afaceri este mai mica decat valoarea capitalului permanent.

-Rata de rotatie a capitalului propriu e superioara ratei de rotatie a capitalului angajat.-Rata de rotatie a datoriilor totale inregistreaza un nivel bun al numarului de rotatii, (de 2,5 rotatii in 2007 si 1,9 rotatii in 2008-2009).-Rata de acoperire a riscurilor ajunge la valoarea 0 in 2009, firma nemaiavand imprumuturi pe termen mediu si lung.

-Rata de rotatie a datoriilor pe termen scurt inregistreaza rotatii foarte apropiate ca valoare de rata datoriilor totale.-Intervalul de plata al furnizorilor creste de la aproaape 38 zile in 2008 la apropate 52 zile in 2009, deci s-a redus perioada de timp pentru care firma trebuie sa-si plateasca datoriile de exploatare.4.2.Rate de rotaie ale activelorRATELE DE ROTAIE A ACTIVELOR

BAZA DE CALCUL

IndicatorAnul 1Anul 2Anul 3

Active totale344868042367879607376218596

Activele imobilizate164097678165354612158722154

Imobilizri corporale (valori nete)162316097163556872156831681

Imobilizri corporale (valori brute)224063026182230497461154

Active circulante180770364202524995217496442

Soldul mediu al activelor circulante*191647680210010719

Stocuri217538393595443134148030

Soldul mediu al stocurilor*2885413535051231

Materii pime96408231151175310409543

Soldul mediu al materiilor prime*1057628810960648

Producie neterminat949217959946938895

Soldul mediu al produciei neterminate*954582949421

Produse finite111421612331601322639256

Soldul mediu al produselor finite*1722908722977635

Creane totale122326101124449445179772285

Sold mediu creante totale*123387773152110865

Creane clieni120991568123574633179145935

Creane clieni (fr TVA)101673587103844229150542803

Sold mediu creane clieni fr TVA*102758908127193516

Venituri totale237526754231224307221309361

Cifra de afaceri229415602215805947219754104

Amortizri cumulate614863897104424280387505

Amortizri anuale?1607376215567277

Investiii n imobilizri corporale?173183018851847

Ieiri de imobilizri corporale65564066233780

Cheltuielile cu materiile prime i materialele604123315769903349406633

Producia fabricat exprimat n costuri

Producia vndut exprimat n costuri

RATELE DE ROTAIE ALE AT I AI

DenumireAnul 1Anul 2Anul 3

Rata de rotaie a activelor totale0.670.590.58

Rata de rotaie a activelor imobilizate1.401.311.38

Rata de rotaie a imobilizrilor corporale1.411.321.40

Rata de uzur a imobilizrilor corporale0.380.430.51

Termenul de recuperare a valorii IC?10.1010.51

Rata de moderinizare a IC?0.10590.0564

Rata scoaterilor din funciune?0.04010.0397

RATELE DE ROTAIE ALE ACTIVELOR CIRCULANTE

DenumireAnul 1Anul 2Anul 3

Numrul mediu de rotaii ale AC*1.201.03

Durata medie n zile a unei rotaii*324.14348.82

Numrul mediu de rotaii al stocurilor*7.486.27

Durata medie a unei rotaii a stocurilor*48.8058.22

Durata unei rotaii a materiilor prime*17.8918.21

Durata de imobilizare a materiilor prime*66.9080.97

Durata unei rotaii a produciei neterminate*1.611.58

Durata de imobilizare a produciei neterminate*

Durata unei rotaii a produselor finite*29.1438.16

Durata de imobilizare a produselor finite*

Termenul mediu de ncasare a creanelor clieni*173.80211.26

Termenul mediu de ncasare a creanelor*208.69252.65

Ciclul de conversie al stocurilor*48.8058.22

Ciclul de conversie al creanelor-clieni*173.80211.26

Ciclul operaional*222.60269.48

Ciclul de pli*37.7551.86

Ciclul de conversie a numerarului*184.85217.62

-Viteza de rotatie a activelor este caracterizata prin numarul de ciluri pe care acestea le parcurg.

-Numarul de rotatii al activelor totale are un nivel scazut, situat sub 0,6 rotatii in 2008-2009.-Rata de rotatie a activelor imobilizate este in jur de 1,3-1,4 rotatii. Rata de rotatie a imobilizarilor corporale inregistreaza valori foarte apropiate de acestea.

-Rata de uzura a imobilizarilor corporale este in usoara crestere de la 0,38 in 2007 la 0,51 in 2009, situandu-se intre 0 si 1, fapt ce semnifica o uzura slaba.-Numarul mediu de rotatii ale activelor circulante a scazut (nefavorabil), iar durata medie in zile a unei rotatii a crescut (favorabil).-Se constata cresterea rotatiei stocurilor, a duratei medii a unei rotatii a stocurilor, a rotatiei stocurilor de materii prime, precum si a rotatiei stocurilor de produse finite.Termenul mediu de incasare a creantelor clienti creste de la aproape 174 zile in 2008 la 211 zile in 2009.-Ciclul de plati a cerscut, furnizorii fiind achitati cu aproximativ 14 zile mai repede in 2009 fata de 2008.5. Sinteza diagnosticului financiarAnaliza SWOTPuncte forte (Strenghts): Antibiotice a raportat in mod constant rezultate financiare foarte bune, prezentand rate ale profitabilitatii ridicate; Societatea este foarte bine pozitionata pe anumite segmente de piata: locul 2 si 25% din piata mondiala de nistatina, intre cei mai mari producatori mondiali de penicilina si derivati, lider pe piata nationala a produselor antiinfectioase; Brandul; Evolutia pe o piata in curs de dezvoltare, cu potential de crestere; Stabilitatea afacerii (infiintata acum mai bine de 50 de ani);

Rezultate economice previzibile, constante, peste media celorlalti producatori de medicamente listati la bursa (Biofarm, Zentiva); Indicatori atractivi in comparatie cu celelalte societati listate.

Puncte slabe (Weaknesses): La fel ca si ceilalti actori de pe piata produselor farmaceutice din Romania, ATB este victima a arieratelor din sistem, datorita intarzierilor la plata a caselor de asigurari de sanatate; aceste arierate conduc la un mai mare necesar de fonduri suplimentare si lungesc ciclul de conversie a numerarului; Faptul ca este inca in proprietatea statului face compania vulnerabila la presiuni politice si sociale, si o pune uneori in dezavantaj in negocierile cu sindicatele si institutiile statului;

Incertitudinea in ceea ce priveste privatizarea societatii creaza greutati in elaborarea unei strategii pe termen lung; Necesitatea unor cheltuieli de restructurare pentru a atinge tinta de profit stabilita pentru finalul lui 2011 (triplarea profitului fata de 2007); O parte din preturi sunt reglate prin intermediul statului.Oportunitati (Opportunities): Antibiotice a reusit sa patrunda pe piete importante (SUA, Rusia-cea mai mare piata de desfacere regionala, etc.) care vor asigura o mare parte a desfacerii productiei, iar plata se va face la termene mai reduse decat cele dinspre segmentul Hospital. In plus, cresterea ponderii veniturilor in valuta va echilibra balanta externa a societatii, reducand riscul valutar; Faptul ca de la an la an se observa o crestere a ponderii vanzarilor pe segmentul OTC este un semnal favorabil pentru lichiditatea viitoare a emitentului, deoarece termenele de plata in acest caz sunt mai reduse decat cele de pe segmentul Hospital; Parteneriatul cu o societate chineza care vizeaza producerea de insulina in Romania. Antibiotice ar putea deveni singurul producator roman de insulina.Amenintari (Threats): ATB opereza pe o piata fragmentata, in care principalii concurenti sunt giganti farmaceutici mondiali, pentru care talia si renumele pot constitui un real avantaj in lupta pentru cota de piata; Cresterea cheltuielilor salariale a avut in anul 2008 un impact semnificativ asupra rezultatelor societatii (sindicate puternice); daca managementul ATB nu va reusi sa tina in frau presiunile din partea sindicatelor si va continua sa creasca salariile peste nivelul cresterii productivitatii muncii, pot aparea dezechilibre in bugetul societatii; Prelungirea starii de incertitudine in ceea ce priveste privatizarea (neclarificarea situatiei pachetului majoritar); Concurenta in crestere pe piata autohtona.Grafice

Bibliografie

1.Suport curs Analiza performanelor economico-financiare ale firmei, Marian Siminica2. www.bvb.ro3. www.antibiotice.ro

PAGE - 2 -