7/25/2019 Politicile Monetare Expansive

1/12

1-Politicile monetare expansive (easy money )conduc la :a-Cretere masei monetare i reducere ratelor dobnzilorb-Cretere ratei dobnzi i reducere masei monetarec-Reducere preurilor i cretere veniturilor bugetared- Scderea cursului de schimb i diminuarea creditului

2-n cadrul economiei unei ri mbuntirea situatiei balaneicomerciale se poate realiza prina-Politicile comerului naionalb-Politicbde control al veniturilor i a preurilorc-Politicile comerului internaional

-!n "eneral #obiectivele politicii macroeconomice sunt exprimateprin diverse variabile #care include:a-Stabilitatea preurilorb-Ocuparea forei de muncc-e!citul balanei de pli

d-Cretere ratei oma"ului

$-%n process decizional se des&'oar n etape care sunt cuprinseurmtoarele :a-constrngerile decizionale# reprezent de aspecte care limiteaz aplicarea unoradintre variantele posibileb- identi!carea problemei decizional-un ansamblu i de oportuniti i ameninaric-stabilirea elementelor de!ntorii ale situaiei decizionald-$ulimea varintelor decizional#cuprinznd soluiile %n considerate pentrurezolvarea problemelor monetare-le"erea instrumentelor prin care pot * atinse obiectivele *nale 'i

intermediare este caracterizat prin diverse elemente care include:a-determinarea crilor deaciune fezabileb-identi!carea cilor de aciune fezabilec-decidentul#reprezenta de o persoan sau un group de personal avndresponsabilitatea decizieid-consecintele decizional# semni!cnd rezultatele variantelor decizional transpuse

%ntr-o form care s faciliteze alegerea cii optime de aciune

+-!n &uncie de amploarea potenialelor e&ecte #deciziile se mpart n:a-ecizii %n condiii de incertitudine i decizii %n condiii de certitudineb-ecizii strategice i decizii tacticec-ecizii individuale i decizii de groupd-ecizii politice i decizii manageriale

,-eciziile care vizeaz direcii de aciune cu un impact deosebit lanivel macroeconomic sunt decizii:a-strategiceb-indiviualec-tactice

7/25/2019 Politicile Monetare Expansive

2/12

d-%n condiii de incertitudine

&- in cadrul proceselor decizional din politica monetar trebuie luaten considerare unele aspecte care pot .uca rolul unor constran"eria&ect/nd viabilitatea ci de actiune:

a- 'nstabilitatea sistemului bancarb- 'mpactul lichiditilor asupra pieei de capitalc- 'nteraciunile dintre ratele de schimb i cursurile aciunilord- 'n(uena ratelor dobnzilor asupra pieei valutare

0-tapa procesului decizional care permite identi*carea 'ieliminarea cilor de aciune neviabile este reprezentat de :a-implementarea decizieib- stabilirea contribuiei politicii monetare la %ndeplinirea obiectivelor !nale alepoliticii macroeconomicec-alegerea intelor operaionaled-analiza constrngerilor decizional aferente politicii monetare

1- interveniile de tip 3moral suasion4 (instrumente nmana"ementul politicii monetare )pot * explicate:

a- O!cialii b ncii centrale conving conductori ai bncilor s adopta o anumitpoziie )e*emplu#s salveze o instituie !nanciare a(at %n %mpas+

b- eclaraiile o!cialilor bncii centrale asupra cursului politicii monetare potin(uena semni!cativ ateptrile asupra proceselor monetare

c- ,ncilor pot obine credite sau pot constiui depozite cu o rat a dobnziipredeterminat)aceast dobnd constituie i un semnal asupra cursuluipoliticii monetare +

11- politicile comerului internaional se materializeaz n e&orturi

care vizeaz mbuntirea balanei comerciale :a-sporirea ta*elor vamale de importb- folosirea unor mi"loace de plat eective la care se adaug depunerile %nconturi curentec- promovare i consultant gratuit pentru !rmele e*portatoared-cretere preurilor

12-*ind o component a politicii macroeconomice# politica monetareste orientate ctre atin"erea obiectivelor *nale ale acesteia:a-ocuparea forei de muncb-stabilitatea preurilor

c-ameliorarea situaiei !nanciared-cretere preurilor la produsele alimentare

1-tintele operaionale asupra crora banca central acioneazaintermediul intrumentelor depolitic monetar (n prima &az)sunt:a-ratele dobnzilor pe pia a interbancarb-nivelul preurilorc-rezervele i oferta de pe piaa valutar

7/25/2019 Politicile Monetare Expansive

3/12

d-cererea i oferta de pe pia valutar

1$-in doua &az variabilele ce constituie inele operaional 'iexerci in5uena asupra:

a-instrumentelor politicii monetareb-altor variabile monetare numite inte intermediarec-obiectivelor ale politicii macroeconomice

1-in5uena bncii centrale asupra obiectivelor *nalemacroeconomice se mani&est indirect printr-un proces ce cuprindeanumite &aze6n acest proces 'i exercit impactul 'i unii &actoriexterni#care nu pot * in5uenai de instrumentele politiciimonetare #cum ar *:a-emisiunea !nanciare internaionaleb-pieele !nanciare internaionale

c-%mprumuturile publiced-inovaiile bancaree-politica !scal

1+-variabilele monetare numite inte intermediare includ:a-infalaiab-agregatele monetarec-balana de plid-cursului valutar

1,- coordonarea dintre politica *scal 'i cea monetar este

in5uenat de :a- relaiile instituionale dintre parlament i guvernb- relaiile instituionale dintre politic !scal i banc centralc-emisiunea monetard-cretere datoriei publicee-relaiile dintre banc central i parlament

17 8 politica monetar se poate situa pe un plansecundar#ndeplinind un rol auxiliar pe l/n" politic *scal atuncic/nd:

a- Parlamentul este subordonat guvernuluib- ,anc central aprob o serie de %mprumuturi e*ternec- atoria public este redusd- Crete emisiunea monetare- banca central este subordonat guvernului

./-mixul politicilor restrictive este indicat pentru situaia n care:a-emisiunea monetar scade

7/25/2019 Politicile Monetare Expansive

4/12

b-datoria public cretec-in(aia a ieit sau amenin s ias de sub controld-cretere economoic este substaniale-de!citul bugetar este ma"orat

2-la escaladarea in5aiei poate contribui0a-prelungirea politicilor e*pansiveb-politica restrictivec-recesiunead-evoluia necontrolat a masei monetare

21- n ultimele decenii #politicile monetare au su&erit trans&ormripro&unde impactul unor procese economice de amploare#cum ar * :a-intermedierea !nanciarb-liberalizarea (u*urilor de capitul

c-reglementarea sistemului bancard-tranziia fostelor ri socialiste ctre economica de pia

22-deciziile care le transpun n practic pe cele strate"ice 'i care sere&ere la perioade scurte de timp sunt0a-%n condiii de certitudineb-%ndividuale i de groupc-%n condiii de incertitudined-tacticee-politice

2-n raport cu natura decidentului pot * delimitate dou cate"oriide decizii0a-strategice i taticeb-indiviualec-de groupd-%n condiii de incertitudine

2$-mixul de politici expansive este recomandat pentru0a-perioadele %n care bncile sunt foarte prudenteb-situaiile de rela*are !scalc-perioadele de cretere economic accelerat

d-situaii de recesiune sever

2- nu corespunde (nu corespund)inelor operaional:a-ratele dobnzilor de pe pia interbacarb-agregatele monetarec-rezervele bancared-rata in(aieie-cererea i oferrta de pe pia valutar

7/25/2019 Politicile Monetare Expansive

5/12

2+-obiectivele *nale ale politicii macroeconomice includ :a-analiza evoluiei oma"uluib-in(aia galopant

c-ocuparea forei de muncd-stabilitatea preurilore-ceterea economic

2,-politicile monetare restrictive (ti"9t money)se materializeazprin:a-ma"orarea ratelor dobnzilorb-diminuarea masei monetarec-sporirea monetared-reducerea ratelor dobnzilor

27-operaiunile sepculative de pe pieele imobilitare 'i de capital au.ucat un rol ma.or n declan'area 'i a"ravarea actualei crize "olbale6aloanele speculative ast&el &ormate au &ost &avorizate de0a-revigoarea infaieib-!nanrile generoase oferite de bnci#cu preul asumrii unor riscurie*agerate 0c-%mprumuturile publice aprobated-capitalurile stine consistentee-amploarea vnrilor de terenuri i apatamente

20-cate"oria cursului variabile cuprinde diverse tipuri de re"imuri

care au n comun &aptul ca ratele de sc9imb rezult primodial dincon&runtarea liber dintre cererea 'i o&erta de pe piaa valutar0a-(otaia independent# %n care banca central nu actioneaz pentru piavalutar pentru a in(uena cursuluib-regimuri de tip 1cra2ling broad band3 %n cadrul crora autoritateamonetar %i propune meninerea cursului valutare%n cadrul unor benzi de(uctuaie relative largi#care sunt a"ustate periodic#%n raport cu o regulprestabilitc-regimuri de tip3cra2ling narro2 band3 care difer de cele anterioare prinfaptul c benzile de (uctuaie sunt mai %nguste

nlocuirea strate"iilor de intire a ratelor de sc9imb#de re"ul custrate"ii de intire a in&aliei:a- provocat scdarea atacurilor speclatorilorb- redat libertatea de aciune politicii monetare internec 4 permis sporirea competitivitii e*terned- condus la supraevaluarea monedelor naionale

7/25/2019 Politicile Monetare Expansive

6/12

1-pot .uca rolul unor constr/n"eri n cadrul proceselor decizionaledin politica monetar:a-interaciunile dintre ratelor de schimb i cursurile acunilorb-instabilitatea sistemul bancarc-evoulia pieei muncii

d-impactul politicii monetare asupra pieei imobiliare

2-mixul care cuprinde o politc *scal expansiv 'i o politicmonetar restrictiv poate asi"ura0a-reducerea de!citului bugetarb-temperarea fenomenului in(aionistc-o cretere economic substaial#favorizat de rela*are !scald-dimimuarea datoriei publice

-pentru ale"erea modalitii de aplicare a instrumentelor politicii

monetare sunt luate n calcul:a-constrngerile decizionaleb-cererea i oferta de pe piaa valutarc-liberalizarea (u*urilor de capitald-intele intermidare i operaionale adoptate anterior

$-in practic#pentru analiza conducerii unui sistem macroeconomicsunt utilizai indicatori statstici care pot cuanti*ca "adrul de

ndeplinire a obiectivelor vizate:a-pentru evaluarea stabilitii preurilor-rata in(aieib-pentru analiza ocuprii forei de munc-rata oma"ului# gadrul de ocupare

pentru diferite categorii socialec-pentru analiza creterii economice-pib#producia industrial#producia dindiferite ramuri economiced-pentru studiul %mbuntirii situaiei balanei comerciale-soldul balanei depli#contul curent#e*porturile i importurile clasi!cate dup diverse criterii

-banc central ndepline'te urmtoarele atribuii asociatepoliticii monetare:

a- reglementeaz i supravegheaz sistemul bancarb- acioneaz ca o banc a bncilor comerciale crore le ofert#%n anumite

condiii#%mprumuturi

c- intervine#mai mult sau mai puin active pe piaa muncii

+-deciziile la nivel macroeconomic vizeaz ale"era instrumentelorprin care pot * atinse obiectivele *nale 'i instermediare#o ast&el deale"ere este caracterizata prin diverse elemente0a-identi!carea problemei decizionaleb-obiectivele decizionale #care re(ect scopurile organizaiei#transpuse %nfuncie de caracteristicile situaiei decizionale

7/25/2019 Politicile Monetare Expansive

7/12

c-determinarea crilor de aciune fezabiled-consecinele decizionale#reprezentate de rezultatele variantelor decizionale

,-;uvernatorul bncii centrale poate participa la unele 'edine aleparlamentului pentru:a-prezentarea situiei monetare a riib-promovarea unor schimbri ale legislaiei baancarec-!*area obiectivelor politicii monetared-analiza unor prognoze asupra evoluiei variabilelor macroeconomice

7-independena bncii centrale este considerat un &actor ma.or alper&ormanelor politicii monetare #n special n privina:a-emisiunii monetareb-perioadei de timp a mandatului conducerii

c-stabilitii preurilor i a monedei naionale

0-implicarea autoritii le"islative n procesele decizionalemonetare se poate mani&esta sub di&erite &orme0a-!*area obiectivelor !scaleb-stabilirea unui cadru comercial care s reglementeze funcionareasistemului bancarc- numirea conducerii bncii centraled-aprobarea parametrilor echilibrului !nanciar al rii

$-eleminarea restriciilor pentru investiiile internaionale de

porto&oliu:a-a favorizat a a-numitul arbitra" asupra ratelor dobnzilor#una dintrepracticile cu implicaii semni!cative asupra politicilor monetareb-oblig autoritile monetare s acioneze pentru regarea diferenei dintreratele dobnzilor e*istente la un moment datc-a permis migrarea capitalului ctre arile care ofer randamentesubstaniale

$1-instrumentele utilizate n mana"ementul politicii monetarembarc di&erite &orme:a-rezervele minime obligatorii

b-subveniic-reglementrile bancare

$2-in multe dintre arile cu pieei *nanciare dezvoltare#cursurileaciunilor mani&est o sensibilitate deosebit &aa de evoluia0a-ratelor dobnzilorb-cursurilor valutarc-infalaiei

7/25/2019 Politicile Monetare Expansive

8/12

$-&orme prin care se poate mani&esta implicarea autoritiile"islative n procesele decizionalemonetare0a-numirea conducerii bncilor comerciale

b-!*area obiectivelor politicii monetarec-stabilirea unui cadru "uridic care s reglementeze funcionarea sistemuluibancard-aprobarea parametrilor semni!cativi %n perioada de criz !nanciar

$$-in cadrul proceselor decizionale din politic monetara trebuieluate n considerare anumite constr/n"eri#a&ect/nd viabilitatea unorci de aciune:a-!nanarea de!citelor bugetareb-impactul ratei dobnzii aupra pieei munciic-interactiunile dintre ratele de schimb i cursului actiunilor

$-ale"ei variantele corecte :a-deciziile strategice vizeaz direcii de aciune cu un impact deosebit lanivel macroeconomicb-deciziile tactice acoper un orizont lung de timpc-deciziile strategice se refer la perioade de timp scurted-deciziile tactice le transpun %n practic pe cele strategice

$+-politica *scal 'i pieele *nanciare internaionale reprezint:a-instrumente ale politicii monetareb-inte intermediare

c-factori e*ternid-inte operaionalee-obiective !nale ale politcii macroeconomice

$,-varianta corect este:a-in cazul (otaiei independente banca central nu acioneaz pe piavalutar pentru a in(uena cursurileb-in situaia (otaiei controlate banca central intervine ocazional pentru aatenua (uctuaiile ratelor de schimbc-(otaia uor controlat prespune o intervenie activ pe pia valutar abancii central #far anunul unor inte sau reguli associate acestei intervenii

$7-in cadrul re"imurilor de tip 3cra

7/25/2019 Politicile Monetare Expansive

9/12

relative largi #care sunt a"ustate periodic

$0- sistemul cursului variabile :a-elimin incertitudinile referitoare la evoluia cursului de schimb i costurileimplicate de prote"area la riscul valutar#avnd ca efect impulsionarea

comerului internaionalb-cuprinde diverse tipuri de regimuri care au %n comun faptul c ratele deschimb rezult primordial din confruntarea liber dintre cerere i oferta de pepiaa valutarc-au vulnerabilitate crescut faa de ocurile macroeconomice care afecteaz6ara de referin

-sistemele de cursuri *xe includ tipuri de re"imuri :a-care prezint vulnerabilitate fa de (uctuaiile %nregistrate de preuri pepieele e*terne

b-cu in(uen asupra stabilirii condiiilor monetare la nivel internaionalc-care stabilizeaz economia prin mecanismul valutard-caracterizate prin legarea monedei naionale de o moned puternic )saude un co de monede puternice+

1-comitetul de politic monetar#care &uncioneaz sub conducerea"uvernatorului => are un rol :a-e*ecutivb-consultativc-decizionald-operativ

2-obiectivele politicii macroeconomice sunt exprimate prin di&eritevariabile are caraterizeaz ec9ilibrul:a-scderea cheltuielilor publiceb-stabilitatea preurilorc-%mbuntirea situaiei balanei comerci7ed-cretere controlat a ratei dobnzii

-pentru atin"erea obiectivelor macroeconomice &actorii de decizieau la dispoziie anumite instrumente de intervenie0a-ocuparea forei de munc

b-politica !scalc-politica comerului naionald-strategia de reducere a efectelor crizei !nanciare

$-coodonarea dintre politica *scal 'i cea monetar este impus deproblema *nanrii de*citului bu"etar#care poate * realizat prin:a-emisiune monetarb-credite bancare

7/25/2019 Politicile Monetare Expansive

10/12

c-%mprumuturi publiced-intervenii pe pia valutar

-pentru cuanti*carea "radului de ndeplinire a obiectivului3ocuperea &orei de munc4sunt implicate0

a-rata oma"uluib-situaia contului curentc-gradul de ocupare pentru diferite categorii socialed-producia industrial

+-pentru cuanti*carea "radului de ndeplinire a obiectivului?cre'tere economic? sunt &olosite0a-producia industrialb-produsul intern brutc-rata in(aiei

d-soldul balaniei de pli

,-in rede*nirea rolului politicii monetare n conducerea sistemelormacroeconomice# impus de actual con.uncture#trebuie luate nconsiderare anumite aspect importante:a-escaladarea oma"uluib-ierarhizarea obiectivelor macroeconomicec-revigorarea in(aieid-orientarea doctrinar

7-au &avorizat decla'area 'i propa"area crizei:a-%mprumuturile publiceb-liberalizarea (u*urilor de capitalc-tranzaciizle speculative de pe pieele imobiliare i !nanciared-riscurile de amploare asumate %n sectorul bancar

0-n evoluia (dere"lementarea) sistemului bancar din ultima.umtate de secol au intervenit diverse circumstane#care includ:a-independena bncii centraleb-tendina !reasc a bancilor de a-i crete rentabilitatea#ceea ce prespuneasumarea unor riscuri considerabile

c-reducerea emisiunii monetared-posibilitile de arbitra" asupra ratelor dobnzilor

+-criz "lobal a relevat unele vulnerabiliti ale zonei euro :a-diferenele substaniale de competitivitate dintre arile membreb-instabilitatea preurilor %n primul deceniu de funcionarec-ine!cacitatea criteriilor reale de convergend-fragilitatea sistemlor bancare din unele ari membre

7/25/2019 Politicile Monetare Expansive

11/12

+1-c9ilibrul *nanciar a &ost pericliat n timpul actualei crize "lobaledin cauza &aptul c:a-unele guverne au fost obligate s susin bncile a(ate %n di!cultate# prinfonduri substaniale

b-au intervenit schimbri pe pia internaionalc-banc central a transferat o parte din fonduri pentru plata datoriei publice

+2-strate"iile bazate pe utilizarea ratelor de sc9imb drept ancoreantiin5aioniste au cunoscut#n multe state # un anumit declin ncontextul nlocuirii re"imurilor cursului valutare *xe cu celevariabile6la aceast evoluie au concurat anumii &actori:a-Subevaluarea monedelor naionale generat de cursurile !*e8ceea ce aprovocat creterea competitivitii e*terne

b- Subevaluarea monedelor naionale generat de cursurile !*e8ceea ce aprovocat scderea competitivitii e*ternec-vulnerabilitatea regimurilor cursurilor !*e %n fa atacurilor speculatorilord-adoptarea doctrinei 9e:nesiene de ctre multe dintre bncile centrale

+-dolarizarea este caracterizat prin &aptul c :a-guvernul alege s e*prime obligaiile de plat %ntr-o moned strinb-este aleas ca int o band de (uctuaie pentru cursul valutarc-banca central %i stabilete ca obiectiv meninerea unor rate de schimb

!*e pentru valutd-are loc o intervenie activ pe pia valutar a bncii centrale#fr anunulunor reguli

+$-conducerea discreionar a politicii monetare acord bnciicentrale:a-o libertate deplin %n privina inelor intermediareb-o libertate deplin %n privin inelor operaionalec-statutul de autoritate monetard-o libertate limitat privind intervenia prin intermediul instrumentelor depolitic monetar

+-deciziile la nivel macroeconomic vizeaz ale"erea instrumentelorde politic monetare@biectivele *nale 'i intermediare6o ast&el de ale"ere estecaracterizat prin anumite elemente #care includ0a-problema decizional#care const %ntr-o anumit con"uctur i impuneadoptarea deciziei

7/25/2019 Politicile Monetare Expansive

12/12

b-obiectivele decizionale #care cuprind soluii luate %n considerare pentrurezolvarea problemei decizionalec-decidentul# reprezentat de o persoan sau un grup de persoane avndresponsabilitatea decizieid-contr%ngerile decizionale#reprezente prin aspecte care limiteaz aplicarea

unor variante decizionalee-consecinele decizionale# reprezentate de rezultatele variantelordecizionale#transpuse %ntr-o forma care s faciliteze alegerea cii optime deaciune

++-identi*cii variantaAvariantele "re'tie (&alse) dintre urmtoareleaspecte care pot .uca rolul unor constr/n"eri# a&ect/nd viabilitateaunor de aciune:a-!nanarea de!citelor bugetareb-stabilitatea sistemului bancarc-modul de numire a conducerii bncii central

d-impactul ratelor dobnzilor asupra pieelor de capital

+,-nu sunt inte intermediare :a-agregatele monetareb-factorii demogra!cic-ratele dobzilor bancared-rata in(aieie-cursul valutarf-politica !scal

+7-ale"erea unei sin"ure inte intermediare de ctre banca centraltrebuie s aib la bazdiverse criterii:a-posibiltatea de cuanti!careb-msura %n care varibila ce constituie inta intermediar nu poatein(uenat de banca centralc-predictibilitatea impactul asupra intelor oeraionale