Operaţiunile cu titluri derulate de băncile

comerciale

Valori mobiliare de tipul acţiunilor, obligaţiunilor sau instrumentelor financiare derivate(swap de rată a dobânzii, futures de rată a dobânzii etc.)

Titluri de stat(bilete de tezaur, bonuri de tezaur, obligaţiuni de stat şi obligaţiuni municipale)

Titluri de creanţă negociabile(certificate de depozit, bilete de trezorerie etc.)

Tipuri de titluri în deţinerea băncilor comerciale:

1. Titluri de tranzacţie

2. Titluri de plasament

3. Titluri de investiţii

Clasificarea titlurilor după intenţia băncii privind scopul şi durata deţinerii titlului respectiv:

Definiţie: Sunt titluri care sunt achiziţionate sau

vândute cu intenţia de a le revinde sau a le răscumpăra în cel mai scurt termen, înainte de scadenţă, de regulă, în mai puţin de şase luni.

Deţinerile de astfel de titluri au pentru bănci

utilităţi funcţionale dând posibilitatea băncilor să:

1. Titlurile de tranzacţie:

a. se angajeze în operaţiuni speculative(să realizeze profit în funcţie de variaţiile de curs pe termen scurt pe care le anticipează)

b. se poată angaja în operaţiuni de arbitraj(în condiţiile în care se operează pe două pieţe diferite, realizând profit din diferenţele de curs)

c. le folosescă în operaţiuni de acoperire(băncile se pot acoperi împotriva evoluţiilor adverse de pe piaţa monetară şi valutară)

1. lichiditatea pieţei

2. justificarea preţurilor

3. durata deţinerii( nu pot fi deţinute pe o perioadă mai mare de şase luni. După acest termen devine obligatorie trecerea lor la categoria titlurilor de plasament sau investiţie)

Calitatea de titlu de tranzacţie se apreciază în funcţie de anumite caracteristici obligatorii:

Titluri cu venit fix

Titluri cu venit variabil

Titluri emise pe termen scurt

Titluri cu maturităţi de peste un an

Titluri de tranzacţie:

Definiţie: Sunt titlurile achiziţionate cu intenţia de a fi

păstrate cel puţin şase luni, dar fără ca această deţinere să implice o conservare până la scadenţa lor.

Provenienţa lor: 1. titlurire de trazacţie care nu au fost utilizate

în cadrul iniţial şi au fost reclasate. 2.titlurile care au fost achiziţionate pentru a fi

deţinute până la scadenţă, dar care nu pot avea acest regim din lipsă de acoperire adecvată.

2. Titlurile de plasament:

Înregistrarea titlurilor de plasament:

la preţurile de cumpărare, mai puţin cheltuielile, la data achiziţiei

la cursul zilei, atunci când provin din transfer(din titlurile de tranzacţie)

la ultimul curs cotat, pe parcursul deţinerii titlului

Titlurile de plasament sunt folosite în scopul acoperirii riscului

generat de un alt element bilanţier sau extrabilanţier ce are maturitatea egală sau apropiată cu cea a titlului respectiv.

Definiţie:Titlurile de investiţii cu venit fix sunt

cumpărate de bănci cu intenţia unei deţineri de durată, în principiu, până la scadenţă.

Scopul:Investiţia este justificată atunci când se

urmăreşte obţinerea unor venituri regulate pentru o perioadă îndelungată.

3. Titlurile de investiţii:

Condiţie:Investitorul trebuie să aibă posibilitatea să îşi

menţină această deţinere fără a fi influenţat de necesitatea de a avea lichiditate sau de evoluţia ratei dobânzii, fapt care l-ar determina la o lichidare în pierdere.

Concluzie:- un plasament preponderent în titluri de

plasament evidenţiază o participare a băncii în operaţiuni speculative şi de acoperire

- existenţa unei ponderi mai mari a titlurilor de investiţie arată că banca respectivă şi-a asumat riscul de rată a dobânzii în favoarea unor venituri sigure în timp.

- Invesţiile în titluri au fost de 6.545.905 mii lei la 31.12.2012, mai mari cu 10% faţă de perioada precedentă (2011: 5.958.148 mii lei), păstrând un echilibru între diverse categorii de active.

- Veniturile nete din tranzacţionare au crescut de la 111.613 mii lei la 147.666 mii lei, creşterea fiind determinată în principal de câştigurile din reevaluare la valoare justă a titlurilor de tranzacţionare.(sursa idem)

31-Dec-11MII RON

31-Dec-12MII RON

31-Dec-11MII EUR

31-Dec-12MII EUR

Titluri de valoare disponibile la vânzare

5.816.778 6.420.054 1.346.570 1.449.648

Titluri de valoare deţinute până la scadenţă

819 - 190 -

Situaţia consolidată a poziţiei financiare la 31 dec.2012

Cesiunile de titluri se desfăşoară în două momente succesive de timp:

1. Schimbul de titluri contra disponibilităţi.

2. Schimbul de disponibilităţi pentru titluri(inversul operaţiunii anterioare).

Cesiunile de titluri:

Motivaţia:1. Pentru cei ce solicită cesiunea – procurarea

de lichidităţi cu angajarea temporară a propriilor deţineri de titluri.

2. Pentru furnizorul de lichidităţi – în titlurile pe care le primeşte are o garanţie fermă care poate fi valorificată şi care asigură recuperarea împrumutului acordat.

Cele mai semnificative operaţiuni de cesiune sunt pensiunile. În funcţie de livrarea sau nelivrarea efectivă a titlurilor, se grupează în:

1. pensiune simplă – în care operaţiunea de credit este garantată prin transferul temporar de proprietate asupra titlurilor, fără ca respectivele titluri să fie livrate efectiv.

2. pensiune livrată – presupune atât transferul temporar al dreptului de proprietate asupra titlurilor, cât şi livrarea efectivă a acestora.