Lucrare de Licenta - Albalact 14.06

8/10/2019 Lucrare de Licenta - Albalact 14.06

1/31

1

Universitatea din Craiova

Facultatea de Economie i Administrarea Afacerilor

Specializarea Finante i Bnci

Lucrare de licenta

Analiza ratelor de rentabilitate la

S.C. Albalact SA

Student : Sebastian PopescuProfesor : Marian Siminica

Craiova 2014


2/31

2

Cuprins

Introducere ....................................................................................................... 3

Capitol 1: Prezentarea generala a SC Albalact SA ....................................... 51.1. Scurt istoric SC Albalact SRL ................................................................... 51.2. Obiect de activitate ................................................................................... 61.3. Evoluia principalilor indicatori economico-financiari ................................ 8

Capitol 2: Studiu de caz privind analiza ratelor de rentabilitatela SC Albalact SA ........................................................................................... 11

2.1. Analiza ratei rentabilitii economice ............................................................. 112.2. Analiza ratei rentabilitii financiare ............................................................. 14

2.3. Analizaratei rentabilitii resurselorconsummate ........................................ 162.4. Analizaratei rentabilitii vnzrilor ............................................................ 182.5. Cai de crestere a rentabilitatii ....................................................................... 21

Concluzii ........................................................................................................ 23

Bibliografie .................................................................................................... 24

Anexe ............................................................................................................... 25


3/31

3

Introducere in analiza financiara

Analiza economic-financiar reprezint un instrument de baz, dar i eficient ladispoziia factorilor decizionali din ntreprindere care permite diagnosticarea nivelului de performan i performanele financiare ale companiei la finalul exerciiului, cuscopul bine definit de a contura punctele tari i punctele slabe ale gestiunii financiare, n vedereacoordonrii strategice de meninere i dezvoltare a companiei.1

Obiectivele analizei economico-financiare sunt multiple, acestea fiind definite de poziiile celor care o realizeaz i ca o consecin din diversitatea de puncte de vedere i informaiile la care au acces.

Analiza economico-financiar, reprezint o component indispensabil, fiind denelipsit n cadrul unei expertize financiare sau ntr-onegociere a vnzrii unei companii, cu

ocazia privatizrii, fuzionrii, vnzrii de active, cotrii la burs. n aceste cazuri pe lngcunotiinele de contabilitate i gestiune financiar i o anumit experien subtil ninterpretarea rezultatelor, arapoartelor n scopul investigaiei.

Rata rentabilitii este o masur relativ care arat procentajul de transformare acapitalului n profit. mpreun cu indicatorii economico-financiari, rata de rentabilitate esteuna dintre cei mai importante reperesintetice al activitii companiei. Succesul sau eeculactivitii unei societii n cadrul tuturor etapelor exerciiului economic sunt reflectate n profitul i rata de rentabilitate.

Analiza profitului companiei ofer informaii cu privire la rentabilitatea absolut antreprinderii. Att pentru evaluarea intern dar i pentru entitile externe companiei,astfel se face informarea utilizatorilor privind compania, cunoaterea capacitii de a produce profit absolut nu este suficient de reprezentativ. Drept urmare, se impunecompararea masei profitului cu alte mrimi, care pot exprima efortul depus de companie pentru obinerea masei profitului, astfel create rate de rentabilitate, care din punct devedere al analizei au o mai important capacitate informaional.

Importana cunoaterii ratelor de rentabilitate deriv din:

a. Favorizeaz orientarea structurii produciei pe produse, ramuri i subramuri, nsensul gsirii celor care ofer cel mai mare avantaj. Fluxurile economice seredirecioneaz permanent, mprimnd activitii economice o dezvoltareinegal b. Stimuleaz gestiunea prin utilizarea raional a resurselor

c. Contribuie la ntrirea interesului ntreprinztorului pentru diferenierea produselor avnd n centrul acesteia modernizarea conceptului de calitate

d. Favorizeaz segmentarea pieei i diferenierea strategiilor comerciale e. Stabilete analiza companiei ntr -un ciclu iterativ de exerciiu financiar.

1 Bue L., Siminic M. - Analiz economico-financiar. Manual universitar, Ed. Universitaria, Craiova, 2009;


4/31

4

Rata de rentabilitate este reprezentat de un raport dintre un indicator al rezultatuluieconomic (al profitului sau a pierderii) i un indicator care reflect fluxul de activitatereprezentat de cifra de afaceri net, resursele consumate sau stocul prin capitalul propriu,activele totale. Rata rentabilitii este o mrime relativ care constat gradul de eficien autilizrii capitalului de a produce profit. n cadrul indicatorilor economico-financiari rata

rentabilitii este unul dintre indicatorii sintetici a eficienei activitii ntreprinderii. Prin profit i rata rentabilitrii se reflect rezultatele activitiieconomice a companiei din toateetapele exerciiului economic. n comparaie cu costurile pe produs, care reflectrezultatele de producie rata rentabilitii include n analiz i sintetizarea din stadiuldistribuiei.

Rata rentabilitii ca un instrument de verificare a eficienei, poate cpta diferiteforme, n funcie de profitul brut sau net, sau de schimbarea bazei de raportare careexprim efortul sau cheltuiala procesului de producie. Diferite modele utilizate pentruexprimarea ratei de rentabilitate pot oferi perspective informative diferite, defalcndeficiena diferitelor laturi ale activitii economice ale companiei. Indicatorii rezultai dincapitalul avansat sau ocupat ex prim interesele investitorilor, n schimb indicatorii rezultaidin resursele consumate exprim interesele managerilor companiei.

Principalele rate de rentabilitate utilizate n analiza economico-financiara uneicompanii sunt:rata rentabilitii economice, rata rentabilitii financiare, rata rentabilitiiresurselor consumate, rata rentabilitii vnzrilor.


5/31

5

Capitol 1:

Prezentarea general a SC Albalact SA

1.1 Scurt istoricAlbalact este un productor romn de lactate nfiinat n fosta industrie alimentar

impus de regimul comunist. De la lansarea primului brand aceast companie a ajunntre primele 4 societi de pe piaa romneasc a lactatelor. Fabrica Albalact (Jud. Alba fost inaugurat n anul 1971, din dorina regimului comunist de a dezvolta industrialimentar din fiecare jude. n anul 1999 compania ajunsese n pragul famimentuludatorit lipsei de investiii i tehnologie. n acel momentdecizia a fost de a privatizasocietatea deinut de stat, astfel devenind o societate pe aciuni cu capital ntreg privaFamilia Ciurtin din Alba Iulia a cumprat pachetul majoritar de aciuni. Principaliiacionari ai companiei sunt Petru Ciurtin (37,7%), Raul Ciurtin (16,21%) i fondul dinvestiii RC2 Limited (24,98%)

La civa ani de la privatizare, rezultatul investiiilor moderne i a unei strategii dmarketing bine implementate, Albalact a lansat primul su brand sut la sut autohton Fulga - care a dezvoltat o imagine de succes, devenind unul dintre cele mai simpatizatemrci romneti.Fulga devenind primul brand romnesc reprezentat de un personaj carevorbete i face glume. Fulga va deveni un simbol pentru copii, simbolul vcuesimpatice, istee, dar copilroase i pose pe otii. Fulga a trecut printr -un proces deschimbri importante de imagine, a adus pe pia produse inovative, adresate n specifamiliilor i copiilor, iar n 2009 a intrat i n categoria iaurturilor. Fulga a rmas nsacelai brand pe care l cunoatem de civa ani, imaginea acestuia fiind o vcu d

ncredere, care le aduce copiilor lapte de calitate.n anul 2005, la 6 ani de la privatizare, conducerea companiei a trasat noi

schimbari mai importante. Albalact a trecut printr-un proces de rebranding complexRaportarea la mediul competiional n care intrase necesita schimbari majore. Albalaurma s devin o corporaie, iar noul brand fiind inspirat de tradiia din piaa produsel proaspete, iar moto-ul ales pentru aceast campanie fiind: Tot ce-I mai bun din lapte. Noua corporaie incluznd marca omonim De Albalact, sub care acumcomercializeaz pe pia produse lactate proaspete. Albalact a beneficiat de mririsuccesive de capital i de investiii semnificative, managementul a fost consolidat i a fodecis o strategie de dezvoltare pe termen lung.

Dup un an Albalact a lansat brandul Zuzu,care a fost conceput pe aceasi linie jovial ca i Fulga i a avut un impact substanial asupra cumprtorilor. Zuzu a trecut el anul acesta printr-un proces de rebranding care i-a consolidat imaginea proaspt.Aceste schimbri fiind resimite i n design-ul brandului.

In anii ce urmeaz Albalact a beneficiat de investiii majore i de consolidare poziiei de companie romneasc modern cu viziuni europene. O noua fabrica a fo


6/31

6

deschisa la Oiejdea, n judeul Alba, una dintre cele mai mari si moderne investiiigreenfield din Europa Central i de Est.

In locaia din Oiejdea, Albalact prelucreaz lapte i produce produse lactate sucele trei brand-uri proprii :Fulga , Zuzu i De Albalact .

Planul de dezvoltare Albalact a continuat in 2008 cuachiziia pachetuluimajoritar de aciuni al fabricii Rarul Cmpulung Moldovenesc, pentru a intra segmentul brnzeturilor. Fabrica Rarul Cmpulung are o tradiie ndelungat n producde brnzeturi i este singura unitate din ar acreditat s exporte produse n uniuneaUniunea Europeana. Astzi, Albalact deine 99.01% din pachetul de aciuni al societRarul.

RARAUL SA Campulung Moldovenesc a fost privatizat n anul 1994 ntr -unadin primele achiziii de tip MEBO (preluare de ctre angajai i conducere) din industriaromneasc de lactate. Rarul are o tradiie de 30 de ani n domeniul produciei de lap

pentru consum, unt i lapte praf, comercializate sub brandul omonim Rarul. Consecina fireasc a achiziiei, Albalact a lansat brandul Rarul i odat cu e

lapte i o gam bogat de branzeturi produse dup reete romneti care mbin experiena de ani de zile i tradiia din zona Bucovinei cu tehnologia modern i calitatnormelor europene. Prin lansarea brandului de lactate Rarul, Albalact a transformat un brand local ntr-un brand naional, cu o nou imagine i un nou concept de poziionare p pia. Brandul Rarul ntrunete natura, santatea, frumuseea icuprinde tot ce este maispecial n Bucovina.

1.2. Obiect de activitate

Principalul obiect de activitate, nscris, conform Clasificrii Activitilor dinEconomia Naional este cod 1551 Fabricarea produselor lactate i brnzeturilor.Activiti conexe fiind colectarea, depozitarea, prelucrarea i comercializarea laptelui i a produselor pe baza de lapte. Conform unui reportaj din 2009, compania Albalact produc peste 60 de sortimente de produse lactate, comercializate sub marcile proprii: FulgaZuzu, Albalact, Rarul.

Compania Albalact este unul din juctorii importani din sectorul industrieialimentare, mai specific n indrustria de prelucrare a laptelui. Industria de producie d

alimente n Romnia a ajuns la o cifra de afaceri de aproximativ 10 miliarde de euro nanul 2010, aducnd o contribuie de 8% din Produsul intern brut. Aceas ramur industriei dezvolt aproape 200.000 de locuri de munc pentru piaa munci din RomnAceast statistc este provenit din datele Federaiei Patronale Romne din IndustrAlimentar. Ramura industriei alimentare, cea de prelucrar ea produselor lactate, are ocifr de afaceri de aproximativ 800 de milioane de euro. Astfel, n 2010, produselecompaniei Albalact reprezint 7.625% din piaa produselor lactate din Romnia.


7/31

7

Reeaua de distribuie i desfacere a produselor companiei s-a dezvoltat n specialn judeele: Alba, Cluj, Arad, Timi, Maramure, Iai, Braov, Constana, Suceava i nmunicipiul Bucureti. Piaa companiei este compus dintr -un numr mare de clieni cu profil de comer si desfacere a produselor lactate, ceea ce reprezint mai mult de 80% d piaa companiei, iar restul reprezint consumuri colective precum Programul GuvernulCornul i Laptele, spitale, instituii ale statului. Albalact distribuie pe piaa intern produsele n principal ctrecompanii precum: Kaufland RO, Carrefour Ro, Metro Ro,Real Ro, Lidl Discount, Selgros, Lacto Agrar, Rewe Ro, Profi Rom Food, Mega ImageHiproma.

Furnizorii companiei pe partea de aprovizionare cu lapte, sunt n special fermeasociaii zootehnice i societi comerciale cu capital privat, din ar dar i din UniunEuropean, cu care s-au stabilit contracte comerciale de furnizare. Preul laptelui fiindnegociat direct cu furnizorii astfel nct s se ofere amestecul optim ntre pre/grsime/protein a acestuia. Pentru ambalaje compania a ncheiat contracte cu

Ambro (Suceava), Thrace Greiner (Sibiu) i Tetra Pack (Suedia), pentru furnizorul dstabilizatori a fost aleas societatea Supremia (Alba), iar pentru combustibil furnizorueste Rompetrol Romnia.

Piaa de prelucrare a produselor lactate n Romnia este un mediu competiional care mai mule societi se ntrec n a obine o marj cat mai mare din cei aproximati800 mil de euro (2010). Printre concurenii direci ai Albalact putem enumera companide nivel internaional precum: Danone, Hochland, Friesland Cmpina, dar si companii cucapital romnesc ca si : Covalact Covasna, Lactate Natura Dmbovia, Dorna LactateSuceava, Gordon Prod Harghita, Unilact Transilvania, Delaco Braov, Sanlact Mure.


8/31

8

1.3. Evoluia principalilor indicatori economico -financiari nperioada 2011 2013

Evoluia veniturilor companiei n perioada analizat este pozitiv, pe totalul perioadei, avnd o cretere de 21.59%. n aceast perioada, s-au implementat anumitedecizii pentru a creterea cifrei de afaceri. Pentru a ndeplini intele propuse pentru aceast perioad, se stabilesc urmtoarele puncte cheie:

1. Pstrarea cotei de pia pentru majoritatea produselor i o cretere susinut pe piaa brnzeturilor

2. Creterea vnzrilor pentru fiecare tip de client, printr identificarea sortimenteloradecvate cerute de pia

3. Consolidarea spaiului de raft al fiecrui client, sporind gradul de vizibilitate al produselor, crescnd profitabilitatea.

Figura 1.1Venituri i cheltuieli n RON

Figura 1.2Venituri i cheltuieli n EURO

Numrul angajailor companiei a fost n cretere din anii 2000, urmrindu-se ocretere a capacitii de producie, justificat i prin achiziia companiei Rarul i afacilitilor de producie din localitatea Oiejdea.

2011 2012 2013

Venituri (Ron) 353,123,118 350,375,379 429,362,820

Cheltuieli (Ron) 346,314,204 341,640,886 419,522,796

300,000,000

350,000,000

400,000,000

450,000,000

R o n

Venituri i Cheltuieli

2011 2012 2013

Venituri (Euro) 80,255,254 79,630,768 97,582,459

Cheltuieli (Euro) 78,707,774 77,645,656 95,346,090

75,000,00080,000,00085,000,00090,000,00095,000,000

100,000,000

E u r o

Venituri i Cheltuieli (Euro)


9/31


10/31

10

Profitul net al Albalact a fost deasemenea controlat, punndu-se accentual pe investiii sidezvoltarea companiei. Desi cifra de afaceri a crescut constant cu o rata semnificativ pe parcursulultimilor 10 ani, profitul net a stagnat, fiind meninut n marja dorit de principalii acionari.

Figura 1.5 Profitul net al companiei Albalact n perioada 2005-2013 (Euro)

Observnd creterea i dezvoltarea companiei Albalact, putem concluziona caceasta este o companie sntoas din punct de vedere financiar, capabil s susin o producie mare de produse lactate cerute de piaa romneasc. Astfel compania,ncearc sobin un procent mai mare din piaa de lactate prin dezvoltarea unei game largi de produde brnz de vaci, iaurturi la pahar precum i iaurturi cu fructe la pahar prezentate n premier pe pia ca i mod de ambalare. O deosebit atenie se va indrepta ctre diferitelecategorii de smntn comercializate.

0

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

2005 2006 2007 2011 2012 2013Profitul net (Eur) 850,700 1,700,000 914,000 1,363,471 1,645,100 1,904,844

Profitul net (Eur)


11/31

11

Capitol 2:

Studiu de caz privind analiza ratelor de rentabilitate la SCAlbalact SA

2.1. Analiza ratei rentabilitii economice

n cadrul definiiei, rata rentabilitii economice reflect raportul dintre un rezultateconomic i mijloacele economice angajate pentru obinerea acestuia. Avantajele evidentale ratei rentabilitii economice n cmpul analizei economice se datoreaz c aceasta nueste influenat de structura financiar, politica fiscal a statului prin care se impoziteaz profitul, precum i de alte elemente excepionale. Rata rentabilitii economice msoar performaele totale ale activitii unei companii, independent de modul de finanare i desistemul fiscal. Aceasta reflect profitul obinut la o unitate monetar sau a capitalurilorinvestite

Rata rentabilitii economice se poate nuana n dou forme:a. Rata rentabilitii economice a activelor

2

b. Rata rentabilitii capitalului investit

Aplicand aceste modalitai de calcul ajungem la urmatoarele rezultate pentru

analiza rezultatelor companiei Albalact n perioada 2011-2013

2011 2012 2013Active Imobilizate 134,236,350.00 126,374,818.00 154,131,285.00Active Circulante 83,111,171.00 76,660,603.00 90,789,629.00Active Totale 217,347,521.00 203,035,421.00 244,920,914.00Profitul de exploatare 9,486,172.00 10,739,638.00 12,453,517.00Profitul financiar -2,677,258.00 -2,005,145.00 -2,613,493.00Pierderea financiar 2,677,258.00 2,005,145.00 2,613,493.00

Profitul extraordinar 0.00 0.00 0.00Profitul brut 6,808,914.00 8,734,493.00 9,840,024.00Rata rentabilitii economice aactivelor

3.13% 4.30% 4.02%

Venituri totale 353,123,118.00 350,375,379.00 429,362,820.00Tabelul 2.1 Parametrii companiei n perioada 2011-2013

1,2 Bue L., Siminic M. - Analizeconomico-financiar. Manual universitar, Ed. Universitaria, Craiova, 2009;


12/31

12

Figura 2.1 Profitul companiei, defalcat pe categorii, pentru perioada 2011-2013

Observand bilanul companiei stabilim o rat de cretere a profitului brut in cei 3ani analizai, datorit meninerii pierderii financiare la o valoare constanta, dar si datoritcreterii constant al profitului de exploatarecu aproximativ 2 mil Ron la fiecare exerciiufinanciar.

Figura 2.2Evoluia activelor companiei n perioada 2011-2013

Se observ stabilitate a activelor companiei, mprit pe active imobilizate iactive circulante. Devalorizarea activelor imobilizate urmate de o cretere substantial avalori acestora, denot investiiile realizate.

2011 2012 2013

Pierderea financiar 2,677,258.00 2,005,145.00 2,613,493.00Profitul de exploatare 9,486,172.00 10,739,638.00 12,453,517.00

Profitul brut 6,808,914.00 8,734,493.00 9,840,024.00

0.00

2,000,000.00

4,000,000.00

6,000,000.00

8,000,000.00

10,000,000.00

12,000,000.00

14,000,000.00

Profitul si pierderea

2011 2012 2013

Active Circulante 83,111,171.00 76,660,603.00 90,789,629.00

Active Imobilizate 134,236,350.00 126,374,818.00 154,131,285.00

Active Totale 217,347,521.00 203,035,421.00 244,920,914.00

0.0050,000,000.00

100,000,000.00150,000,000.00200,000,000.00250,000,000.00300,000,000.00

Activele companiei


13/31

13

Figura 2.3Rata rentabilitii economice a activelor n perioada 2011-2013

Modificarearatei rentabilitii activelor n form absolut n cei 3 ani analizai este pozitiv n perioada 2012-2011, cu ocretere a ratei rentabilitii de 1.17%. n perioada2013-2012, rata rentabilitii a suferit o scdere de 0.28%. Creterea din 2012 este datoracreterii profitului brut (de 28% prin scderea pierderii financiare) n comparaie cufluctuaia activelor totale. n 2013, rata rentabilitii a stagnat n mare parte datoricreterii activelor totale (20%), nensoite de o cretere echivalent a profitului brut (12%

Observm astfel c sporirea activelor companiei din anul 2013, a ngreunat ratarentabilitii economice. Profitul brut avand totusi o cretere constanta determin o vitezconstant de rotire a activului total (Vt / At)

Figura 2.4Rata rentabilitii economice a capitalului n perioada 2011-2013

Rata rentabilitii economice a capitalului are o cretere constant determinat decreterea uniform a profitului brut n paralel cu creterea capitalului investit n exerciiuleconomic. Aceast rata de rentabilitate reprezint cererea acionariatului companiei de anregistra profit pentru capitalul investit, acesta ndeplinete standardele de profit care le-

ar putea obine pe pia n aceleai condiii de risc.

3.13%

4.30%4.02%

3.00%

3.50%

4.00%

4.50%

2011 2012 2013

Rata rentabilitii economice a activelor

Rata rentabilitiieconomice aactivelor

8.32% 9.17%

11.79%

8.00%

10.00%

12.00%

2011 2012 2013

Rata rentabilitii economice a capitalului

Rata rentabilitiieconomice a capitalului


14/31

14

2.2. Analiza ratei rentabilitii financiare

Analiza ratei rentabilitii realizeaz detaliarea influenei factorilor importani i permite identificarea aspectelor referitoare la interpretarea performanelor companiei lanivelul factorilor analizai. Factori importani de influen ai acestei rate, sunt folosirea cadrul structurii decapital a ntreprinderii a capitalului mprumutat i deductabilitateacheltuielilor cu dobnzile, prin posibilitatea ntroducerii acestora n cadrul cheltuielilorntreprinderii ca i cheltuieli cheltuieli financiare i beneficierea de scutire de impozite.

Formula de calcul a ratei rentabilitii financiare este raportul dintre profitul net(Pn) la mrimea capitalului propriu al companiei (K pr ):

3

2011 2012 2013Capitalul propriu 89,979,768 97,407,611 98,487,183Profitul net 5,767,484 7,320,697 8,400,362Cifra de afaceri 338,250,651 343,844,878 423,185,587Rata Rentabilitii financiare 6.41% 7.52% 8.53%Eficiena utilizrii capitalului propriu 3.76 3.53 4.30Rata Rentabilitii vnzrilor 1.71% 2.13% 1.99%

Tabelul 2.2Date necesare calculului Ratei Rentabilitii vnzrilor

Urmrind evoluia capitalului propriu (Tabelul 2.2) n paralel cu profitul netrealizat din exerciiul financiar, putem stabili, ca aceast rata este cresctoare, fiindmbuntit iterativ n fiecare an (n 2012-2011 cu 1.11% iar n 2013-2012 cu 1.01%).Creterea este atribuit creterii mai abrupte a profitului net n comparaie cu investiiacapitalului propriu pentru exploatare.

Figura 2.5Capitalul, Profitul i cifra de afaceri Albalact n perioada 2011-2013

3 Bue L., Siminic M. - Analiz economico-financiar. Manual universitar, Ed. Universitaria, Craiova, 2009;

0100,000,000200,000,000300,000,000400,000,000500,000,000

2011 2012 2013Profitul net 5,767,484 7,320,697 8,400,362

Capitalul propriu 89,979,768 97,407,611 98,487,183

Cifra de afaceri 338,250,651 343,844,878 423,185,587

R o n

Capital, Profit, Cifra de afaceri


15/31

15

Utiliznd metoda substituiilor n lan determinm nfluea capitalului propriu cafiind n perioada 2012-2011 la nivelul de -48.88%, datorit creterii capitalului, daraceast influen este compensat de creterea profitului, cu o influen pozitiv de159,45%. n perioada 2013-2012creterea capitalului are o influen de -8.24%,compensate de influena creterii profitului cu procentul de 109.62%

Continund analiza detaliat a acestei rate, o putem descompune ntr -un produs dedou sau mai multe rate. Un astfel de model include eficiena utilizrii ca pitalului propriu(Ekpr )dar i de rata rentabilitii vnzrilor (R v):

4

Scaderea eficienei utilizrii capitalului n perioada 2012-2011 conduce la oscdere a ratei rentabilitii financiare cu-0.0039%, un aspect negativ, compensat totuide sporirea cifrei de afaceri cu o rata mai mare decat cea a capitalului propriu. Ratarentabilitii vnzrilor a influenat favorabil rata rentabilitii financiare, determinndcreterea acesteia cu 0.016%. n perioada 2013-2012 influenele asupra ratei rentabilitiifinanciare sunt inverse, cu o influen negativ a ratei rentabilitilor vnzarilor de -0.0061% i o influen pozitiv a eficienei capitalului propriu de 0.016%.

Figura 2.5Rata rentabilitii financiare i a vnzarilor din perioada 2011-2013

4 Bue L., Siminic M. - Analiz economico-financiar. Manualuniversitar, Ed. Universitaria, Craiova, 2009;

6.41%7.52% 8.53%

1.71% 2.13% 1.99%

0.00%

2.00%

4.00%

6.00%

8.00%

10.00%

2011 2012 2013

Rata rentabilitaii financiare si a vnzrilor

Rata Rentabilitiifinanciare

Rata Rentabilitiivnzrilor


16/31

16

2.3. Analiza ratei rentabilitii resurselor consummate

Consumul de resurse al companieieste evideniat n conturile de cheltuieli.Eficiena cu care sunt consumate aceste resurse se poate analiza n raport cu rezultateleobinute dup ncheierea exerciiului financiar. Aceast analiz este bazat pe ratarentabilitaii resurselor consumate care mai este numit i rata rentabilitii costurilor.

Rata rentabilitii resurselor consumate reprezint raportul dintre rezultatul aferentcifrei de afaceri (Pe - profitul din exploatare)i costurile totale aferente vnzrilor (Ce cheltuielile de exploatare).

5

Dimensiunea ratei rentabilitii resurselor consummate este data n principal edvariaia structurii vnzrilor, a costului unitar i a preturilor de vnzare. Asupra rateirentabilitii resurselor consummate se remarc influena costului, n sensuri diferite, at prin numrtor ct i prin numitor: creterea costului antreneaz att scdereanumartorului (a profitului) ct i crelterea numitorului (a cheltuielilor aferente cifrei dafaceri). Din acest punct de vedere impactul costului asupra ratei rentabilitii resurselorconsumate este mult mai puternic comparativ cu alte rate.6

2011 2012 2013

Cheltuieli de exploatare 338,372,211 333,959,761 412,180,804

Profitul de exploatare 9,486,172 10,739,638 12,453,517

Rata cheltuielilor de exploatare 2.80% 3.22% 3.02%Tabelul 2.3Date necesare calculului ratei rentabilitii cheltuielilor de exploatare

Pentru perioada analizat rata rentabilitii cheltuielilor de exploatare are oevoluie constant, meninndu-se in jurul valorii de 3%. Aceasta este datorat creterii profitului de exploatare ntr-un ritm mai bun decat a cheltuielilor de exploatare necesaren exerciiul financiar.

2011 2012 2013

Profitul brut 6,808,914 8,734,493 9,840,024

Costul bunurilo vandute 255,277,336 239,388,283 305,888,292

RR cheltuielilor aferente cifrei de afaceri 2.67% 3.65% 3.22%

Tabelul 2.4Date necesare calculului ratei rentabilitii cheltuielilor aferente cifrei de afaceri

5 Bue L., Siminic M. - Analiz economico-financiar. Manual universitar, Ed. Universitaria, Craiova, 2009; 6 Robu V., Georgescu N. Analiza economico financiara, Editura ASE, Bucuresti, 2001


17/31

17

Figura 2.6Rata rentabilitii cheltuielilor de exploatare

Creterea ratei rentabilitilor resurselor consummate poate avea loc prin mbuntireaanumitor aspect din producia, valorificarea i distribuia produselor precum:

a. mbuntirea produselor oferite prin creterea ponderii produselor a cror rata arentabilitii resurselor consumate este mai bun

b. Reducerea costurilor de producie / distribuie pentru unitatea de produs c. Creterea preurilor de vnzare n concordan cu creterea calitii produselor, dar

n funcie de cererea i oferta pentru bunurile respective.

Figura 2.7Rata rentabilitii cheltuielilor aferente cifrei de afaceri

n literatura de specialitate, se discut despre valoarea optim a ratei rentabilitiiresurselor consumate ntre procentele de 9% i 15%. Valorile atinse de compania analizatnu se ncadreaz n aceti parametrii, dar ndatorirea companiei nu este necesar produciastfel resursele consumate sunt proprii i nu la un cost suplimentar, care trebuia fi acoperide aceast rata a rentabilitii.

2.80%

3.22%3.02%

2.50%

3.00%

3.50%

2011 2012 2013

Rata cheltuielilor de exploatare

Rata cheltuielilor deexploatare

2.67%3.65%

3.22%2.50%3.50%

4.50%

2011 2012 2013

Rata R entabilitii cheltuielilor aferente cifrei de afaceri

RR cheltuielilor aferentecifrei de afaceri


18/31

18

2.4. Analiza ratei rentabilit ilor veniturilor

Vnzrile companiei sunt evideniate n contul de venituri al companiei. Eficienaacestor venituri se poate analiza n raport cu rezultatele obinute la finalul exerciiuluifinanciar. Asupra ratei rentabilitii veniturilor se remarc influena profitului, raportat volumul vnzrilor totale ale companiei.

Rata rentabilitii veniturilor exprim profitul realizat din venituri de 100 de lei.Metoda de calcul este raportuldintre profitul total i veniturile totale, n form procentual.

7

Prin analiza acestei rate, se urmrete corelaia dintre dinamismul profitului ivariaia veniturilor. Extrapolnd aceast metod putem folosi metoda substituirilortotalen lan.

1. Influena veniturilor totale:

2. Influena profitului total:

2011 2012 2013Profitul de exploatare 9,486,172.00 10,739,638.00 12,453,517.00Profitul financiar -2,677,258.00 -2,005,145.00 -2,613,493.00Pierderea financiar 2,677,258.00 2,005,145.00 2,613,493.00Profitul extraordinar 0.00 0.00 0.00

Profitul brut 6,808,914.00 8,734,493.00 9,840,024.00Venituri exploatare 347,858,383.00 344,699,399.00 424,634,324.00Venituri financiare 5,264,735.00 5,675,980.00 4,728,499.00Venituri totale 353,123,118.00 350,375,379.00 429,362,820.00RR veniturilor 1.93% 2.49% 2.29%RR exploatare 2.73% 3.12% 2.93%RR financiare -50.85% -35.33% -55.27%Tabelul 2.4Datele necesare calcului ratei rentabilitii veniturilor

Observm situaia favorabil din perioada 2011-2012 cnd creterea profitului afost realizat ntr -un ritm superior creterii veniturilor totale ale companieiAlbalact. naceast perioada influena veniturilor totale fiind la nivelul de 0.02%, iar influena profitului total a atins nivelul de 0.55%. n perioada 2012-2013 rata rentabilitiiveniturilor este nfluenat de creterea veniturilor totale cu-0.46%,n schimb influena profitului total este numai de 0.26%, ceea ce duce la o scdere total, dar totuinesemnificativ a ratei rentabilitii veniturilor.

7 Bue L.,Siminic M. - Analiz economico-financiar. Manual universitar, Ed. Universitaria, Craiova, 2009;


19/31

19

Figura 2.8Influena veniturilor i a profitului n rentabilitatea veniturilor

Figura 2.9Ratele de rentabilitate a veniturilor, de exploatare i financiare

Se observ o constan a ratei rentabilitii veniturilor, n concordan cu ratarentabilitii exploatrii, deoarece producia este domeniul preponderent de activitate al

companiei. Rata exerciiului financiar, chiar daca este negativ i fluctuant, volumul pierderilor este minor fa de rezultatele de exploatare., fiind sub 2%.

Figura 2.10Reprezentarea procentual a veniturilor companiei Albalact n perioada 2011-2013

Urmrind acest model, pentru creterea ratei rentabilitii veniturilor se poateaciona schimbnd structura veniturilor totale n favoarea celor cu o rentabilitate maimare, dar mai ales prin creterea rentabilitii diferitelor categorii de venituri.

2012-2011 2013-2012

Influenta veniturilor totale 0.02% -0.46%

Influenta profitului total 0.55% 0.26%

-1.00%-0.50%

0.00%0.50%1.00%

Influena veniturilor / profitului

1.93% 2.49% 2.29%2.73% 3.12% 2.93%

-50.85%

-35.33%

-55.27%-60.00%-50.00%

-40.00%

-30.00%

-20.00%-10.00%

0.00%

10.00%

2011 2012 2013RR veniturilor

RR exploatare

RR financiare

Ve/Vt

98.51%

Vf/Vt1.49

%2011

Ve/Vt

98.38%

Vf/Vt1.62

%

2012

Ve/Vt

98.90%

Vf/Vt

1.10%

2013


20/31

20

O alt variant a ratei rentabilitii veniturilor, bazat pe activitatea de exploatare,este rata rentabilitii comerciale . Aceast rat este exprimat ca eficiena activitii decomercializare a ntreprinderii, ca rezultat al eforturilor de promovare a produselor i al politicii de preuri adoptate de companie.8

Rata rentabilitii comerciale este calculat folosind una dintre urmtoarele douforme:

Pentru aceast rat, factorii care o influeneaz sunt cifra de afaceri, ca i factorcantitativ, influenat de volumul produciei vndute i de preul de vnzare fr TVA, de ctre excedentul brut de exploatare ca i factor calitativ. Pentru companiile mici imijlocii care nu au o for semnificativ din pia sau care se afl pe piee puternicconcurenial, creterea rentabilitii vnzrilor este posibil prin sporirea Re, ca un efectal reducerii costurilor de producie, deoarece cifra de afaceri nu poate nregistra creteriimportante.

2011 2012 2013

Profitul de exploatare 9,486,172.00 10,739,638.00 12,453,517.00

Venituri exploatare 347,858,383.00 344,699,399.00 424,634,324.00

Cheltuieli de exploatare 338,372,211 333,959,761 412,180,804

Cifra de afaceri 338,250,651 343,844,878 423,185,587

Rezultatul exploatarii 9,486,172.00 10,739,638.00 12,453,520.00

RR comerciale 2.80% 3.12% 2.94%Tabelul 2.4

Comparnd rentabilitatea comercial, cu rentabilitatea veniturilor observm crentabilitatea comercial este mai bun dect cea a veniturilor,deoarece nu esteinfluenat de pierderile financiare enorme n valoarea procentual realizate pe parcursul perioadei analizate.

8 Bue L., Siminic M.- Analiz economico-financiar. Manual universitar, Ed. Universitaria, Craiova, 2009;

2011 2012 2013

RR comerciale 2.80% 3.12% 2.94%

2.80%

3.00%

3.20%

Rata Rentabilit ii comerciale


21/31

21

2.5. C i de cre tere a rentabilit ii

a. Cre terea volumului produc iei vndute, ridicarea calita ii i mbun t irea structurii produc iei vndute in func ie de cerin ele pie ei

Creterea volumului desfacerilor reprezint o cale importanta de crestere arentabilitii. Prin cresterea volumului vanzarilor, cheltuielilor considerate fixe se vorrepartiza asupra unei cantitati mai mari de produse. Astfel se reduce costul pe unitatea de produs si, deci creste rentabilitatea activitatii desfasurate.

Pentru creterea volumului produciei vndute,SC Albalact SA poate aciona nurmatoarele direcii:

- meninerea unor preuri accesibile a produselor pe care le desface, n comparaiecu preurile practicate de firmele concurente;

- ncheierea de contracte comerciale pe termen lung cu beneficiarii; - ptrunderea mai puternic pe piaa intern.Un factor important care a dus la cresterea volumului produciei vndute a fost

creterea calitii produciei n funcie de cerinele pieei. mbuntirea calitii produselor duce la creterea gradului de utilitate si a rentabilitii produselor pe piaaintern, ceea ce are efecte pozitive asupra productorilori beneficiarilor.

Realizarea unei producii de calitate inferioara are consecine negative att asupraintreprinderilor productoare, cti a beneficiarilor.

Ridicarea calitii produselor are loc atunci cnd preul n perioada curent estemai mare decat in perioada de baz, ceea ce arat o cretere a volumului sau au preuri devnzare mai mari, cu consecine pozitive asupra ratelor economico-financiare ale firmei.

b. C i privind reducerea cheltuielilor materiale

Se tie c n economia de piaa nivelul desfacerilor depinde de nivelul preuriloric nivelul preurilor se formeaz pe pia in mod liber in funcie de nivelul cereriiiofertei pentru produsul respectiv. O cretere a ratei rentabilitii se poate realiza mai ales prin reducerea costurilor pe unitatea de produs.

Reducerea costurilor pe unitatea de produs trebuie s fie un obiectiv esential alconducerii oricrei firme, deoarece numai aa firma poate fi competitiv. Realizareaacestui obiectiv cu condiia meninerii nivelului calitativ al produselor, conduce lacreterea marjei preului pe unitatea de produsi prin aceasta la creterea rentabilitiintregii activiti desf urate.

Ponderea principal n totalul cheltuielilor n cadrul firmei o dein cheltuielilemateriale. Pentru a reduce aceste cheltuieli firma poate aciona n urmatoarele direcii:

- aprovizionarea resurselor materiale de la cele mai avantajoase surse furnizoare;- aprovizionarea acelor resurse care raspund cel mai bine caracteristicilor cererilor

pentru consum; - reducerea consumurilor specifice; - ridicarea calitii for ei de munc; - reducerea cheltuielilor de aprovizionare;


22/31

22

- aprovizionarea ritmica a materialelor, astfel ncat s evite problemele de stoc; - depozitareai gestionarea adecvat a materialelor aprovizionate.

c. C i privind reducerea cheltuielilor de personal

n condiiile economiei de pia, creterea mai rapid a productivitii muncii fa de creterea salariului mediu constituie o condiie de baz pentru asigurarea eficieneiactivitii desf urate.

Creterea productivitii muncii constituie cel mai important factor de sporire avolumului produciei i de cretere a rentabilitii i competitivitii produselor.Compania a urmrit ca sporirea productivitatii muncii s nu se realizeze prin cretereaefortului fizic, ci dimpotriv, prin reducerea lui. n aceast direcie un rol important l arelinia realizrii programului de aprovizionare, a modului de desfasurare a procesului de producie, ceea ce are n vedere reducerea costurilori a duratei ciclurilor de fabricaie,accelerarea ritmului vnzrilori ncasrii contravalorii facturilor.

d. C i privind accelerarea vitezei de rota ie a activelor circulante

Pentru accelerarea vitezei de rotatie, SC Albalact SA. actioneaza in urmatoareledirectii:

A. n stadiul aprovizionarii doreste sa actioneze pe doua cai principale: - aprovizionarea cu materii prime sa se faca la timp; - stocul de materiale, piese de schimb, obiecte de inventar s fie redus la minimul

necesar; n acest scop: - aprovizionarea cu materiale trebuie s se fac de la sursele cele mai apropiate cu

putina i cu mijloacele de transport cele mai eficiente; - trebuie s se ncheie la timp contractele de aprovizionarei s se prevad termene

precise de primire a materiilor primei materialelor pentru ca acestea s asigureritmicitateai continuitatea procesului de producie;

- evidena materiilor primei a materialelor n cadrul seciilor, magaziiloridepozitelor trebuie s fie inut la zi, trebuie s fie clar i s dea posibilitateasemnalizrii situaiilor n care apar stocuri excedentare de materiale sau a situaiilorconsumrii stocurilor necesare pentru producie;

- trebuie s se reduc pierderile de materiale prin mbuntirea condiiilor dedepozitarei pastrare a materiei prime, mecanizarea operaiunilor de ncrcare -descrcare, ridicarea calificrii personalului de la magaziii depozite;

B. n stadiul produciei: - trebuie s actioneze pentru scurtarea ciclului de productie; - reducerea consumurilor specifice de materii primei materiale; - mecanizarea lucr rilor cu volum mare de munc; - perfecionarea proceselori procedeelor tehnologice; - organizarea raional a aprovizionrii la locul de munc; -mbuntirea organizrii muncii prin folosirea complet a zilei de lucru; - ridicarea calificrii personalului, ntarirea disciplinei n munc;


23/31

23

- introducerea unor metode moderne de munca pentru scurtarea ciclului defabricaie.

Aceste msuri pot contribui la reducerea ciclului de fabricaie, avnd influene pozitivei n reducerea consumurilor specifice. n acest scop mai sunt necesarei altemsuri, ca:

- reducerea la maximum a deeurilori valorificarea superioara a acestora;

- reducerea la minimum a rebuturilor; C. n stadiul desfacerii (vnzrii), cile principale se refera la: - creterea ritmului desfacerii, ceea ce va determina reducerea de stocuri de

produse finite; - creterea ritmului de desfacere presupune, pe lng o producie ritmic, i

mecanizarea transportului produselor finite la centrele de desfacere, ncheierea la timp acontractelor de livrare pe cantiti, caliti i termene precis specificate.

Accelerarea ritmului de ncasare a produselor finite vandute are o importan deosebit pentru nceperea altui ciclu de fabricaie.

Pentru accelerarea ritmului decontrilor sunt necesare urmtoarele msuri:

- alegerea celei mai avantajoase forme de decontare;

- ntroducereai pstrarea de evidene clarei la zi a documentelor de decontare; - accelerarea ntocmirii documentelor; - accelerarea predrii lor n termen la banca.

ConcluziiRatele de rentabilitate reprezint indicatori sintetici, care sunt analizai sub form relativ.

Acetia arat situaia profitabilitii sau a capacitiintreprinderii de a produce profit. Ratarentabilitii, ca un indicator al performanei se poate exprima n mai multe forme, n funcie demodul de raportarea unui indicator de efecte sau rezultate obinute la un indicator de flux global aactivitii sau la mijloacele economice avansate sau consummate pentruobinerea rezultatuluieconomic

Importana analizei economico-financiare n cadrul companiei Albalact, este foarte mare,acestea ocupnd un loc important n raportul anual al administratorului, caretraseaz noi cursuri pentru companie, pentru mbuntirea ratelor rentabilitaii. Astfel, urmrind un proces iterativ, p parcursul mai multor experciii financiare, putem observa o direcie constat evolutiv a companin raport cu piaa, dar i cu capacitile de producie a companiei.

Dup analiza ratelor rentabilitii functionalitii companiei, am determinat c toate rateleau o valoare pozitiv, aductoare de profit, care a fost direcionat pe parcursul ultimilor ani ctrerezervele companiei.

Aceste reserve au fost folosite pe parcursul timpul pentru investiii, dezvoltare sau achiziiede noi echipamente sau companii, pentru a consolida poziia pe pia. n continuare, datorit uneifluctuaii a cifrei de afaceri n anul 2013i pstrarea profitului la un nivel dorit de ctreacionariatul companiei, ratele de rentabilitate au avut o scdere n valoare absolut, dar totusiramnnd la un nivel pozitiv, apropiat valorii din 2012.

Datorit structurii acionariatului i lipsa unor investitori carecer o anumita rata derentabilitate a resurselor consummate, compania poate consolida poziia pe pia dezvoltnd produse suplimentare care acoper anumite nie din piaa de lactate.


24/31

24

Bibliografie:

1. Bue L., Siminic M. - Analiz economico-financiar.Manualuniversitar, Ed. Universitaria, Craiova, 2009;

2. Robu V., Georgescu N. Analiza economico financiara, EdituraASE, Bucuresti, 20013. Sichigea N., Drcea M. Gestiunea financiar a ntreprinderii.

Manual Universitar, Ed. Universitaria, Craiova 20014. Brezeanu P., Diagnostic financiar: Instrumente de analiza

financiar, Editura Economic, Bucureti, 2003 5. Bordeianu S. - Analiza diagnostic pe baza ratelor de rentabilitate6. Raportul administrator anual SC Albalact SA 20127. Raportul administrator anual SC Albalact SA 2013

8. Bilanul i contul de profit i pierdere SC Albalact SA 2012 9. Bilanul i contul de profit i pierdere SC Albalact SA 2013


25/31

25

Anexa 1 -Bilan i Contul de profit i pierdere pentru anul 2013


26/31

26


27/31

27


28/31

28

Anexa 2 Bilan i Contul de profit i pierdere pentru anul 2012


29/31

29


30/31

30


31/31

Lucrare de Licenta - Albalact 14.06

Documents

Transcript of Lucrare de Licenta - Albalact 14.06