Investitiile Straine in RM in Perioada de Dupa 1989 - Realitati, Perspective Si Cai de Crestere
-
Upload
telemanmaria36 -
Category
Documents
-
view
220 -
download
0
Transcript of Investitiile Straine in RM in Perioada de Dupa 1989 - Realitati, Perspective Si Cai de Crestere
-
7/28/2019 Investitiile Straine in RM in Perioada de Dupa 1989 - Realitati, Perspective Si Cai de Crestere
1/19
Ministerul Educaiei al Republicii MoldovaUniversitatea de Stat din Moldova
Facultatea tiin e Economice Specialitatea Finan e i Bnci
R e f e r a tR e f e r a tTema:
Investi iile directe-Investi iile directe-rolul i necesitatea lor pentrurolul i necesitatea lor pentru
dezvoltarea R.Moldovadezvoltarea R.Moldova
Student:Gr. FB 1002
A elaborat: Teleman Maria
-
7/28/2019 Investitiile Straine in RM in Perioada de Dupa 1989 - Realitati, Perspective Si Cai de Crestere
2/19
Chiinu, 2012
CUPRINS
Introducere
Capitolul I
Definirea investiiilor strine directe
1.1. Cadrul conceptual al ISD
1.2. Beneficiile i dezavantajele ISD
Capitolul II
Evoluia ISD atrase n economia Republicii Moldova
2.1. Dinamica intrrilor investiiilor strine directe n Republica Moldova
2.2. Politicile statului n domeniul atragerii investiiilor strine
Concluzii i recomandri
Surse bibliografice
2
-
7/28/2019 Investitiile Straine in RM in Perioada de Dupa 1989 - Realitati, Perspective Si Cai de Crestere
3/19
INTRODUCERE
n condiiile globalizrii, problema investiiilor strine directe, influena lor asupra modernizrii
economiilor n tranziie, continu s fac parte din categoria problemelor-cheie ale teoriei economice.
Necesitatea atragerii i utilizarea eficient a ISD in de nsi esena procesului investiional, proces
care asigur, n mare msur, prosperitatea social, politic i economic a fiecrei ri.
Experiena mondial denot c, n multe ri n curs de dezvoltare, saltul investiional n economie a
nceput anume cu venirea capitalului strin. Cercetarea problemelor ISD este condiionat i de faptul
c investiiile strine constituie una din cile de baz ale integrrii economiilor naionale n economia
mondial. n prezent, efectele ISD asupra rilor n tranziie sunt studiate insuficient. Particularitile
economiei n tranziie necesit nu doar un instrument propriu, adaptat la condiiile naionale, ci i
cunoaterea obligatorie i aplicarea n practic a concepiilor despre investiiile strine directe,elaborate de diferite coli ale gndirii economice contemporane.
n Republica Moldova, actualitatea problemei ISD este accentuat i prin voina rii noastre de a se
integra n Uniunea European. Pentru aceasta, este necesar reorganizarea economiei i trecerea la
relaiile de pia, ce corespund standardelor din UE. De asemenea, este nevoie de o studiere serioas a
experienei rilor care utilizeaz eficient ISD, creeaz condiii maxim favorabile pentru funcionarea
acestora.
Proiectul este structurat n trei capitole. Capitolul I Definirea investiiilor strine directe conineinformaii despre cadrul conceptual al ISD, fiind prezentate opiniile mai multor cercettori, precum i
beneficiile i dezavantajele poteniale ale investiiilor strine directe.
Capitolul II Impactul ISD asupra dezvoltrii rilor n tranziie, conine o analiz comparativ a
climatului investiional n rile n tranziie din Europa Central i de Est. De asemenea, o atenie
deosebit este acordat analizei rolului ISD n respecializarea economiilor n tranziie i reorientarea,
pe aceast baz, a structurii i orientrii geografice a fluxurilor comerciale.
Capitolul III Evoluia ISD atrase n economia Republicii Moldova analizeaz intrrile deinvestiii strine directe n ar pe parcursul anilor 1989-2008 i structura acestora. Se identific
problemele majore n domeniul politicilor guvernamentale i se depisteaz cauzele performanei att
de reduse n domeniul investiiilor strine. n studiul de caz este analizat activitatea unei
ntreprinderi mixte cu capital strin Stag S.A.
Proiectul se ncheie cu o serie de concluzii i recomandri.
3
-
7/28/2019 Investitiile Straine in RM in Perioada de Dupa 1989 - Realitati, Perspective Si Cai de Crestere
4/19
CAPITOLUL I. DEFINIREA INVESTIIILOR STRINE DIRECTE.
1.1. Cadrul conceptual al ISD.Investiiile strine directe reprezint una dintre cele trei forme principale ale acestora, investiii de
portofoliu i de tip construcie-operare-transfer (COT).
Investiiile strine directe reprezint introducerea de capital de ctre un agent al economiei
autohtone ntr-o ntreprindere nou sau existent, ce aparine altei economii, cu scopul de a obine o
dobnd de durat i conducere activ sau influen n acea ntreprindere. OCDE/FMI definesc
investiia strin ca o entitate n care investitorul strin deine 10% sau mai mult, din aciunile
ordinare sau drepturile de vot ale ntreprinderii.Investiiile de portofoliu sunt investiii fcute n capitalul comercial sau alte instrumente financiare
folosite, de obicei, pentru finanarea unor ntreprinderi mari n scopul obinerii unei rate a dobnzii,
dar fr intenia de a exercita un anumit control asupra ntreprinderii.
Investiiile de tip COT (i varietile lor) au loc atunci cnd investitorul construiete o unitate de
producie, de obicei o central electric, un port sau un complex industrial i le gestioneaz o
perioad anumit de timp, dup care investiia este transformat n proprietate de stat.
Investiiile strine directe aduc mult mai multe beneficii economice dect investiiile de portofoliu,
dei un aflux puternic de investiii de portofoliu indic c economia este sntoas i ar putea
stimula, la rndul su, afluxul de ISD.
Investiiile de tip COT sunt ncurajate uneori n cadrul economiilor n tranziie pentru proiecte de
infrastructur industrial, precum sunt centralele electrice, dezvoltarea unui port sau a unor
complexe industriale. Pot fi necesare modificri n legislaie pentru a crea un cadru legislativ
potrivit pentru acest tip de investiii. Pe parcursul perioadei de operare a investiiei, investitorul
trebuie s fie sigur c va putea recupera costul investiiei din fluxul de venituri ale activitaii i c va
obine profit.
Exist o mulime de definiii ale investiiilor strine directe. ISD sunt definite de FMI ca investiii
care snt efectuate pentru a achiziiona o participare important ntr-o ntreprindere, opernd ntr-o
alt economie dect cea a investitorului, scopul acestuia fiind acela de a dobndi un rol efectiv n
managementul ntreprinderii. Particularitatea principal a investiiilor strine directe const n
faptul c investitorul are dreptul de a controla ntreprinderea fondat de el n alt ar.
n opinia cercettorului Mirela Matei din Romnia, ISD reprezint ansamblul fluxurilor
financiare, materiale, tehnologice i manageriale pe care o persoan fizic sau juridic le desfoar
ntr-o alt economie dect cea n care este rezident, pentru realizarea unei activiti productive de
4
-
7/28/2019 Investitiile Straine in RM in Perioada de Dupa 1989 - Realitati, Perspective Si Cai de Crestere
5/19
durat, prin deinerea controlului asupra acesteia. [Matei, Mirela. Investiii strine directe:
funcii i evoluii. 1990-2000. Bucureti, 2004. p.20] Din definiia de mai sus reiese c ISD pot fi
realizate nu doar de societile transnaionale, ci i de anumite persoane fizice, fonduri de investiii
sau intreprinderi mici i mijlocii.
Un alt cercettor romn, Ion E. Anghel, susine c prin investiie strin direct se nelege
plasarea de capitaluri de ctre investitorii strini pentru nfiinarea de firme industriale, agricole, de
construcii, transporturi, societi bancare etc. n unele ri, investiiile strine directe includ i
partea de profit reinvestit. Rezultatul investiiei strine directe este formarea de capital real, care
poate fi o firm cu capital integral strin sau o societate mixt.
Care snt deosebirile dintre investiiile internaionale de portofoliu i investiiile strine directe?
Iat cum rspund la aceast ntrebare cercettorii din Romnia Sterian Dumitrescu i Ana Bal, n
lucrarea intitulat Economie mondial: Investiiile internaionale de portofoliu nseamn
achiziionarea de pe o pia financiar a unor valori mobiliare strine (aciuni, obligaiuni). Elepermit participarea la luarea deciziilor, dar nu i dreptul de control. Investiiile directe externe
constau n achiziionarea pachetului de aciuni de control, n cumprarea unor ntreprinderi sau n
construirea lor pe loc gol, n strintate. Majorarea capitalului unei filiale externe sau un mprumut
acordat acesteia de ctre firma-mama reprezint, de asemenea, forme de investiii directe externe. n
ultima instan, exercitarea controlului este aceea care deosebete cele dou categorii de investiii
externe. O investiie de portofoliu se poate transforma ntr-o investiie direct, n condiiile n care o
participare minoritar se transform ntr-una majoritar.n prezent, n mare msur anume datorit faptului c investitorul are posibilitatea s-i exercite
controlul deplin asupra activitii capitalului plasat peste hotare, investiiile strine directe depesc
net, ca volum i ca importan, investiiile internaionale de portofoliu.
Astfel, investiiile strine directe reprezint o relaie pe termen lung i reflect dorina de durat a
investitorului de a desfura o activitate productiv pe teritoriul altei ri, de a controla
ntreprinderea n care se fac investiiile respective. ISD reprezint, aadar, proprietatea unor
ntreprinderi asupra capitalului investit n alte ri. n cazul investiiilor strine directe, odat cu
transferul de capital n alt ar, are loc i un transfer de noi tehnologii, de deprinderi manageriale
avansate, de noi modele de bunuri.
Factorul principal care determin ntreprinderile s investeasc n alte ri este maximizarea
profitului. Dar nu numai. Tot mai puternic devine dorina marilor ntreprinderi de a diversifica
riscurile.
Care este coninutul ISD? n prezent, majoritatea specialitilor consider c din investiii strine
directe, pe lng sumele iniial investite, prin crearea de noi capitaluri peste hotare, fac parte i
profiturile reinvestite, i creditele comerciale.
Investiiile strine directe se pot realiza sub diverse forme, i anume:
5
-
7/28/2019 Investitiile Straine in RM in Perioada de Dupa 1989 - Realitati, Perspective Si Cai de Crestere
6/19
Crearea de noi ntreprinderi peste hotare;
Achiziionarea unei companii deja existente, forma folosit pe larg n procesul privatizrilor
din rile n tranziie;
Crearea de ntreprinderi mixte, cu participarea capitalului autohton.
n opinia economistului rus S.V.Fomiin, ISD snt alctuite din trei componente:
Crearea de noi capitaluri peste hotare;
Creditarea reciproc de ctre firme;
Reinvestirea veniturilor.
Motivele pentru care agenii economici realizeaz investiii n strintate sunt multiple. Companiile
pot avea n vedere accesul la anumite resurse, strategia de urmare a clienilor sau a concurenilor,
creterea eficienei sau cucerirea de noi piee. Aceast diversitate motivaional se reflect n
tipologia ISD. Astfel, se disting;1. ISD de valorificare a resurselor/activelor rii-gazd;
2. ISD de valorificare a pieelor;
3. ISD de eficien i de exploatare a unor avantaje locale (costul forei de munc, al
transportului, al energiei etc.).
Investiiile strine directe de valorificare a resurselor reprezint cea mai veche form a investiiilor
strine directe. Primele investiii directe, care aveau ca motivaie valorificarea resurselor, au fost
realizate n secolul al aptesprezecelea de East India Company, Virginia Company i Massachu setts
Bay Company. Aceste firme aveau n vedere att valorificarea resurselor altor ri, ct i lrgirea
schimburilor comerciale. Investiiile de acest tip deineau n 1984 o treime din stocul mondial de
investiii directe realizate de SUA i Marea Britanie.
Cu toate c valul de naionalizri din anii 60-70 a determinat deteriorarea climatului investiional, n
prezent, multe ri n curs de dezvoltare permit accesul ISD i n acest sector. Astfel, firmele din rile
n curs de dezvoltare mai puin nzestrate, dar avnd o tehnologie avansat, pot avea acces la acest tip
de resurse.
Investiiile strine directe de valorificare a pieelor constituie cea mai important form de ISD.
Aceste ISD au n vedere mrimea i posibilitile de cretere a pieelor naionale, avantajele pe care le
implic apropierea de clieni, evitarea barierelor tarifare i netarifare din calea comerului
(discriminatorii sau nu), eliminarea costurilor de transport care se nregistreaz n cazul exporturilor.
Cele mai multe studii empirice demonstreaz c cel mai important determinant al ISD este piaa i
posibilitile de cretere a acesteia. Totui, dac o pia mare este stagnat sau n scdere, ori
economia rii este instabil, mrimea pieei nu este suficient pentru a atrage investiii strine
importante. Aadar, mrimea pieei interne, creterea pieei trecut i perspective i stabilitatea
mediului de afaceri sunt determinani majori ai ISD.
6
-
7/28/2019 Investitiile Straine in RM in Perioada de Dupa 1989 - Realitati, Perspective Si Cai de Crestere
7/19
Investiiile strine directe de eficien sunt atrase de costurile mai reduse ale forei de munc i ale
resurselor din ara-gazd. Costul mai redus al forei de munc a stat la baza investiiilor japoneze n
industria textil American, a investiiilor SUA n America Central, n Mexic i Asia i a investiiilor
vest-europene n Europa Central i de Est, procesul de deplasare a acestor investiii ctre rile cu
fora de munc ieftin continund.
O form mai complex a acestor investiii este legat de integrarea internaional a produciei,
unitile productive create prin investiiile strine furniznd componente societii-mam. O astfel de
strategie a fost folosit n cazul investiiilor din SUA n industria de automobile, electronic i tehnic
de calcul. S-a mers pn acolo nct, n rile n curs de dezvoltare, se realizeaz produse finite care
poart marca societii-mam. O alt form este cea a investiiilor directe pe orizontal, pentru
realizarea unor produse difereniate (n domeniul automobilelor, al computerelor, produselor chimice
i bunurilor de consum), n cazul rilor dezvoltate aprnd nevoia de adaptare a produselor la
cerinele i gusturile consumatorilor locali.Investiiile strine directe de valorificare a activelor strategice apar pe o treapt superioar a
globalizrii activitii firmelor, mai ales din rile dezvoltate. Acestea investesc n strinatate pentru a
avea acces la anumite capabiliti de cercetare-dezvoltare (firmele din Japonia, Coreea de Sud au
investit n domeniul microelectronicii n SUA) sau pentru a-i spori competitivitatea. Astfel, asistm
la relocaionarea, la filialele din strintate, a activitii de cercetare-dezvoltare, design sau a altor
activiti cu o valoare adugat mare. Aadar, rile n curs de dezvoltare trebuie s aib n vedere
dezvoltarea factorului uman i a infrastructurii (activitile de cercetare-dezvoltare au fostrelocaionate n Singapore, iar producerea de software n India).
Din analiza ISD, se remarc faptul c motivaia acestora s-a deplasat de la accesul la resursele
naturale i reacia fa de protejarea pieelor naionale la considerentele legate de costuri i eficien,
precum i de accesul la active strategice, pentru inputuri de calitate (raportul competen/costul forei
de munc) i accesul la piee liberalizate.
1.2.Beneficiile i dezavantajele ISD.
Beneficiile ISD
n economiile n curs de dezvoltare uneori exist o atitudine negativ fa de investiiile strine. Acest
fapt poate fi cauzat de motive ideologice sau resentimente n rndul populaiei, care deseori apar n
urma restructurrii ntreprinderilor cu capital strin, sau din convingerea c activele naionale, fie
ntreprinderi sau resurse, sunt exploatate n detrimentul economiei locale. De asemenea, acest
fenomen poate fi legat de o amintire mai recent sau mai veche despre un trecut colonial i asociat cu
7
-
7/28/2019 Investitiile Straine in RM in Perioada de Dupa 1989 - Realitati, Perspective Si Cai de Crestere
8/19
exploatarea economic a activitilor industriale i comerciale cu capital strin. De aceea este util a
examina avantajele i dezavantajele investiiilor strine.
Beneficiile includ urmtoarele:
Investiiile strine pot fi o surs semnificativ de acumulare a bogiilor unei ri i un mecanism
major de cretere economic.
Acestea pot crea oportuniti pentru export, i n consecin obinerea valutei, de asemenea pot
stimula dezvoltarea unor piee pentru industriile autohtone.
Investiiile strine ofer posibiliti de angajare n cmpul muncii, att n mod direct, ct i indirect.
Investiiile strine pot crea noi piee pentru companiile locale prin contractarea materialelor,
componentelor i serviciilor din interiorul rii i stimuleaz creterea sectorului ntreprinderilor
mici i mijlocii.
Investiiile strine pot atrage tehnologii i tehnici de management noi, care, introduse n economie
pot aduce beneficii companiilor locale. Managementul financiar, tehnicile de contabilitate i
tehnologiile introduse pot fi benefice, n special, pentru economiile n curs de dezvoltare.
Investiiile strine reprezint o surs major de capital nemprumutat pe care l ofer pentru
dezvoltarea economic, fr a avea un efect negativ asupra datoriei de stat.
Investiiile strine pot fi folosite pentru dezvoltarea resurselor naturale ale rii, astfel nct s se
obin bogie. Mai mult ca att, investitorii strini pot fi ncurajai s continue procesarea
resurselor prin introducerea capitalului suplimentar n scopul crerii unei valori adugate mai
mari, oferind astfel ansa de a reine mai multe mijloace n interiorul rii.
Investiiile strine pot stimula dezvoltarea industriilor, de exemplu telecomunicaiile, de asemenea
pot contribui la susinerea infrastructurii industriale i pot oferi servicii de consultan pentru
conductori, instruire i transport. La rndul su, infrastructura poate genera noi posibiliti de
atragere a investiiilor.
De asemenea, investiiile strine plasate n sectoarele de prestare a serviciilor pot contribui la
mbuntirea calitii vieii i alegerii facilitilor disponibile localnicilor. Este vorba de hoteluri
i edificii de agreement, servicii bancare i financiare, precum sunt asigurrile, spitalele i
instituiile educaionale.
Investiiile strine pot fi folosite, n form de COT (construcie-operare-transfer) sau multiple
variante ale acestei forme de investiii, pentru dezvoltarea infrastructurii n aa domenii ca
energetica, drumurile i porturile.
De asemenea, ofer finane pentru uz local i naional prin achitarea impozitelor directe i
indirecte de ctre angajaii direci i indireci i prin achitarea impozitelor naionale, regionale i
locale de ctre companii. Acest venit este apoi disponibil pentru uzul autoritilor naionale i
locale n beneficiul rii i poporului ei.
8
-
7/28/2019 Investitiile Straine in RM in Perioada de Dupa 1989 - Realitati, Perspective Si Cai de Crestere
9/19
Astfel, investiiile strine directe pot oferi o serie de beneficii fiind att un stimul, ct i o surs major
de dezvoltare economic i creare a bogaiei.
Dezavantaje poteniale ale ISD
Dezavantajele investiiilor strine directe pot avea un impact negativ asupra industriei existente.
Productorii i prestatorii locali de servicii pot fi dezavantajai de ctre concureni noi i mai
puternici, ceea ce poate duce la consecine de ordin politic. i dimpotriv, acest fapt poate avea i
avantaje, deoarece companiile locale, ca rezultat al concurenei, sunt cointeresate s-i sporeasc
eficiena i performanele.
Actorii globali ii pot permite cele mai noi tehnologii i pot folosi cele mai bune practici de
management din contul intensitii muncii. Fiind concureni pe piaa naional, furnizeaz
produse/servicii mai bune la preuri mai reduse comparative cu firmele locale, dar aceasta se face dincontul locurilor de munc, fiind reduse substanial.
Guvernele naionale pot limita anumite sectoare strategice doar a companiilor naionale sau pot
controla riguros intervenia strin. Aceasta poate deveni o dilem. Investiiile pot fi necesare urgent
pentru dezvoltarea unor sectoare ca petrolul i telecomunicaiile, n timp ce controlul asupra acestor
sectoare ar putea fi necesar de pstrat n cadrul atribuiilor autoritii naionale.
CAPITOLUL II. EVOLUIA ISD ATRASE N ECONOMIA REPUBLICII
MOLDOVA
2.1. Dinamica intrrilor investiiilor strine directe n Republica Moldova.
Republica Moldova a intrat n perioada de tranziie fr stoc de investiii strine. Acestea au
nceput s fie absorbite n anul 1992, cnd a fost adoptat Legea cu privire la investiiile strine.
Totui, pn n anul 1997 aceste fluxuri au fost minime, Guvernul punnd mai mult accent pe
obinerea creditelor din exterior dect pe atragerea investiiilor. Abia n 1995, intrarea pe piaa
Republicii Moldova a companiei ruseti Lukoil a generat intrri de investiii strine mai nsemnate.
Chiar dac dup anul 1997 fluxurile de investiii strine s-au majorat, acestea au fost foarte
neuniforme pe parcursul a 10 ani, un trend clar lipsind pn n anul 2004. Un neajuns major al
Republicii Moldova n perioada iniial a tranziiei a fost lipsa unei strategii n domeniul investiiilor.
Nu a existat o analiz profund pe termen mediu i lung, care ar stabili prioritile, direciile de
dezvoltare a rii i ar fi oferit investitorilor o imagine clar a pieei pe care puteau intra. Nu au fost
9
-
7/28/2019 Investitiile Straine in RM in Perioada de Dupa 1989 - Realitati, Perspective Si Cai de Crestere
10/19
elaborate politici industriale i investiionale clare, care s ierarhizeze prioritile n domeniul
investiiilor.
Este important i structura investiiilor strine directe n economia naional. Cea mai mare parte a
stocului de investiii strine directe n Republica Moldova este sub forma capitalului statutar (tabel
1). n acelai timp, ponderea nalt a venitului reinvestit n totalul investiiilor strine directe reflect
confidena de lung durat a oamenilor de afaceri care deja au investit n economia local. La
sfritul semestrului I al anului 2007, veniturile reinvestite au constituit 8,9% din stocul de investiii
strine directe fa de 1,9% n anul 2000.
Tabelul 1
Dinamica i structura ISD n economia naional
Indicatorii 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
ISD (nete)
129,4
9
100,5
7 89,83 77,33
152,3
8
187,4
8
243,7
9
205,1
7Capitalstatutar 84,99
106,23 58,93 41,59
106,51 65,29
115,08
102,73
Venitreinvestit -2,6
-36,64
-27,43 15,34 46,42 39,33 41,59 47,45
Alt capital 47,1 30,99 58,31 20,41 -0,55 82,86 87,12 54,99
Sursa: Banca Naional a Moldovei
Conform datelor Organizaiei de Promovare a Exportului i Investiiilor din Moldova (MIEPO), la
sfritul anului 2006, n Republica Moldova existau investiii strine din 86 ri ale lumii, cele mai
mari venind din Uniunea European, urmate de CSI, Statele Unite ale Americii i Canada. Olanda
este ara cu cele mai mari investiii n economia Moldovei cu o cot de 21,5%.
n continuare, n tabelul 2 sunt indicai cei mai mari investitori strini n economia Republicii
Moldova.
Tabelul 2
Cei mai mari investitori strini n Republica Moldova.
Compania ara de origine Domeniul de activitate
Societe Generale Frana Sector bancar
Lukoil Europe Ltd. Rusia Produse petroliere
Union Fenosa Spania Energetic
Lafarge Frana Materiale de construcie
France Telecom MI Frana Telecomunicaii
Veneto Banca Italia Sector bancar
METRO Group A.G. Germania Comer cu ridicata
Danube Logistics Olanda Logistic
Mabanaft A.G. Germania Produse petroliere
WNISEF SUA Industria alimentar
KNAUF Germania Construcii
Sursa: MIEPO, Ghidul Investiional 2007
10
-
7/28/2019 Investitiile Straine in RM in Perioada de Dupa 1989 - Realitati, Perspective Si Cai de Crestere
11/19
Fluxurile relativ mari de investiii strine din Uniunea European denot poziia geografic
favorabil a Republicii Moldova, situat n apropierea acestei regiuni. Uniunea European dispune de
resurse financiare i Republica Moldova ar trebui s profite de vecintatea cu aceasta n vederea
atragerii acestor resurse. n acelai timp, i n cadrul Uniunii Europene exist state care nc au
nevoie de resurse externe pentru finanarea economiei. Fluxuri mari de capital din Uniunea
European sunt ndreptate i ctre state mult mai ndeprtate, dar care ofer grad de credibilitate i
avantaje mai mari investitorilor strini. Aceasta denot competiia aprig n care trebuie s intre
Republica Moldova pentru crearea unei imagini favorabile pentru investitorii strini.
Fluxurile de investiii strine directe n economia Republicii Moldova reflect n mare msur
participarea investitorilor strini la procesul de privatizare, dup cum se vede i din tabel. Ca urmare
a procesului de privatizare pe piaa Republicii Moldova au ptruns Union Fenosa, Lafarge, Mabanaft,
KNAUF. Totodat, privatizarea, care este considerat un factor esenial la sporirea investiiilor
interne, nu i-a adus contribuia necesar la susinerea i dezvoltarea procesului investiional i afurnizat circa 1/3 din volumul total al investiiilor strine nregistrate. Nu a avut loc privatizarea unor
obiecte importante ca Moldtelecom, Tutun CTC, Alfa, ara noastr ratnd oportunitile primului val
de privatizare i sursele importante care puteau intra n economia rii. De asemenea, prin eecul
privatizrii ntreprinderilor menionate, unii investitori i-au pierdut interesul pentru Republica
Moldova ca direcie pentru investiiile lor, fiind dezamgii de lipsa transparenei i birocraia local.
Conform datelor Camerei nregistrrii de Stat, n perioada 01.01.1994 01.11.2007 au fost
nregistrate 5896 ntreprinderi cu capital strin, ceea ce reprezint 4,17% din numrul total alntreprinderilor i organizaiilor ce figureaz n Registrul de Stat. Este sczut i numrul proiectelor
greenfield cu participarea investiiilor strine directe. n anul 2006, numrul acestora a fost de 6 n
comparaie cu 14 i 13 n 2005, respectiv 2004.
n ceea ce privete sectorul de activitate, investitorii strini prefer s investeasc n sectoarele cu
ritm rapid de recuperare. Cele mai mari investiii strine sunt ndreptate spre comerul cu ridicata i
amnuntul, industria prelucrtoare, sectorul energetic, transport i comunicaii. Moldova n-a reuit s
atrag investiii strine substaniale nici n agricultur, nici n industria constructoare de maini
agricole, ramuri ce corespundeau caracterului specializrii economiei naionale n momentul obinerii
independenei. Aceasta a contribuit la schimbarea structurii economiei naionale, diminundu-se
contribuia sectorului agricol n formarea PIB-ului.
Investiii strine importante au fost plasate n sectorul bancar al Republicii Moldova. La momentul
actual, cota capitalului strin n capitalul bancar depete 65%. Acest fapt a avut loc ca urmare a
achiziionrii Eximbanc de ctre Gruppo Veneto Banca din Italia, a Mobiasbanca de ctre Societe
Generale din Frana i a Unibank de ctre Viena Capital Partners. Investiiile n sectorul bancar ofer
posibiliti de obinere a unor ctiguri mari i rapide, iar apariia bncilor comerciale transnaionale
n rile cu economie n tranziie este condiionat i de factori precum globalizarea i nsprirea
11
-
7/28/2019 Investitiile Straine in RM in Perioada de Dupa 1989 - Realitati, Perspective Si Cai de Crestere
12/19
concurenei, care a devenit i mai dur dup introducerea monedei unice pe teritoriul Uniunii
Europene. n acelai timp, apariia bncilor puternice n sector poate fi rezultatul ateptrilor acestora
de cretere a cererii pentru resurse de finanare a economiei. Modificrile n sistemul bancar
influeneaz gradul de creditare i respectiv stabilirea preului la creditele contractate agenilor
economici. Iar accesibilitatea la resursele mprumutate este unul din factorii economici ce
influeneaz decizia investitorilor de a lansa activitatea pe teritoriul unei ri i poate contribui la
atragerea investiiilor strine.
Dei stocul investiiilor strine directe n Republica Moldova este mic, au fost nregistrate deja
efecte pozitive ca urmare a intrrii acestora n unele sectoare. Spre exemplu, achiziionarea n 1998
de ctre concernul german Sudzuker AG Mannheim a pachetelor de aciuni a cinci fabrici de zahr
din Moldova (Alexndreni, Drochia, Dondueni, Fleti, Glodeni) a condus la:
stingerea datoriilor celor cinci fabrici;
nlturarea trocului ca form de schimb, care a fost nlocuit cu achitrile n form pecuniar;
crearea ntreprinderilor adiionale care se ocup cu prestarea serviciilor tehnice cultivatorilor
de sfecl.
Acest exemplu, care nu este singurul, demonstreaz importana investiiilor strine directe pentru
dezvoltarea economic a Republicii Moldova. n scopul diminurii aspectelor negative ale atragerii
capitalului strin, despre care s-a menionat n seciunea precedent, este necesar implicarea statului
n procesul de atragere a acestora prin stabilirea domeniilor prioritare pentru investiii i nlturarea
scopurilor speculative ale investitorilor strini.
2.2. Politicile statului n domeniul atragerii investiiilor strine
Iniial, activitatea investitorilor strini n Republica Moldova era reglementat de Legea Republicii
Moldova cu privire la investiiile strine, care a fost adoptat n 1992. ns adoptarea unei legi nu a
fost nici pe departe suficient pentru atragerea investiiilor. Investitorii strini sunt interesai de
climatul general de afaceri, funcionarea sistemului judiciar, garaniile pe care le ofer ara-gazd,
funcionarea pieei i a instituiilor acesteia. ns nu acestea au fost preocuprile de baz aleGuvernului moldovenesc n deceniul precedent, neexistnd nici o strategie de atragere a investiiilor
pn n anul 2001, ceea ce explic nivelul foarte sczut al investiiilor strine directe n acea
perioad, n economia Republicii Moldova.
Totui, insuficiena resurselor proprii pentru investiii, precum i aciunile ntreprinse de ctre alte
ri au condus la schimbarea viziunii autoritilor privind investiiile strine i rolul acestora n
economia Republicii Moldova. Posibil c sporirea intrrilor de investiii strine directe dup anul
2000 a fost determinat de paii pe care i-a ntreprins Guvernul n scopul ameliorrii climatului deafaceri i atragere a investiiilor strine. Acetia au fost:
12
-
7/28/2019 Investitiile Straine in RM in Perioada de Dupa 1989 - Realitati, Perspective Si Cai de Crestere
13/19
crearea n anul 1997 a Ageniei pentru Atragerea Investiiilor Strine, care din 2001 a devenit
parte a Organizaiei de Promovare a Exporturilor;
n anul 2001, Republica Moldova a devenit membru al Organizaiei Internaionale a
Comerului. Iar din 2006 relaiile comerciale ale Moldovei cu rile Uniunii Europene sunt
supuse regimului comercial GSP-plus;
iniierea reformei regulatorii, care are scopul de a reduce gradul de dependen a
ntreprinderilor de reglementarea administrativ, diminuarea cheltuielilor financiare i de timp
pentru obinerea autorizaiilor, certificatelor i altor permisiuni;
n 2001 a fost aprobat prima strategie investiional a Republicii Moldova pentru anii 2001-
2005. n prezent exist Strategia de atragere a investiiilor i promovare a exporturilor pentru
o perioad mai lung pentru anii 2006-2015 adoptat de ctre Ministerul Economiei i al
Comerului;
adoptarea altor strategii i programe naionale care prevd realizarea msurilor ce vor
contribui la creterea economic;
au fost ncheiate acorduri bilaterale cu 35 de state n vederea proteciei investiiilor;
n anul 2007 a fost nfiinat Agenia Naional pentru Protecia Concurenei, ca autoritate
permanent n administraia public, avnd ca scop promovarea politicii statului n domeniul
proteciei concurenei, limitarea i reprimarea activitii anti-concuren a agenilor
economici, a autoritilor administraiei publice, precum i efectuarea controlului asupra
executrii legislaiei cu privire la protecia concurenei. Instituirea acesteia este prevzut de
Planul de Aciuni UE Republica Moldova.
Legea nr. 81-XV din 18 martie 2004 cu privire la investiiile n activitatea de ntreprinztor este
documentul de baz care reglementeaz activitatea investitorilor strini n Republica Moldova, legea
cu privire la investiiile strine fiind abrogat. Legea cu privire la investiiile n activitatea de
ntreprinztor ofer investitorilor autohtoni, ct i celor strini garanii ca:
1. Investiiile nu pot fi expropriate ori supuse unor msuri cu un efect similar care
priveaz, n mod direct sau indirect, investitorul de titlul de proprietate sau de
controlul asupra investiiei (art.10, al.1).
2. Prejudiciul, inclusiv profitul ratat, suportat de investitor ca urmare a unei dispoziii a
autoritii publice prin care i s-au nclcat drepturile sau ca urmare a nendeplinirii ori
a ndeplinirii necorespunztoare, de ctre o autoritate sau de ctre o persoan cu
funcie de rspundere, a obligaiilor fa de investitor, prevzute de legislaia n
vigoare a Republicii Moldova, va fi reparat din contul autoritii publice vinovate
(art.11, alin.3).
13
-
7/28/2019 Investitiile Straine in RM in Perioada de Dupa 1989 - Realitati, Perspective Si Cai de Crestere
14/19
Prevederea din art.11, ns, nu ia n consideraie faptul c deseori autoritile locale sunt cele
vinovate, iar bugetele acestora sunt limitate i nu dispun ntotdeauna de resurse suficiente
pentru repararea prejudiciului. Astfel, dispare credibilitatea n funcionarea legii.
n linii generale, investitorii strini beneficiaz de aceleai drepturi ca i investitorii locali,
cu excepia articolului 22 al legii, care prevede c investitorii strini pot dobndi, n
conformitate cu legislaia Republicii Moldova, dreptul de proprietate asupra bunurilor imobile
de pe teritoriul Republicii Moldova, cu excepia terenurilor cu destinaie agricol i a celor
din fondul silvic, pentru a desfura activitatea de ntreprinztor. Aceast dispoziie provoac
nemulumiri investitorilor strini i apare ca o piedic a investiiilor strine n sectorul agrar.
n vederea atragerii investiiilor, Codul Fiscal al Republicii Moldova ofer o serie de
faciliti fiscale. Astfel, conform articolului 49, investitorii beneficiaz de urmtoarele
faciliti fiscale:
Rezidenii zonelor economice libere beneficiaz de avantaje fiscale conformarticolului 49 al Codului Fiscal n ceea ce privete impozitul pe venit, ct i de cota
zero a T.V.A. pentru mrfurile, serviciile livrate n/din zona economic liber din
afara teritoriului vamal al Republicii Moldova, livrate n zona economic liber din
restul teritoriului vamal al Republicii Moldova, precum i cele livrate unul altuia de
ctre rezidenii diferitelor zone economice libere ale Republicii Moldova, conform
articolului 104, i scutirea de plata accizelor a mrfurilor supuse accizelor introduse n
zona economic liber din afara teritoriului vamal al Republicii Moldova, din altezone economice libere, din restul teritoriului vamal al Republicii Moldova, precum i
mrfurile originare din aceast zon i scoase n afara teritoriului vamal al Republicii
Moldova conform art.124 al Codului Fiscal.
Investitorii n zonele economice libere mai sunt protejai de schimbrile n legislaie
pe o perioad de pn la 10 ani. n prezent, n Republica Moldova exist ase zone
economice, cinci dintre ele fiind amplasate n afara municipiului Chiinu.
De asemenea, exist faciliti fiscale pentru anumite genuri de activiti. Spre exemplu: Investitorii n sectorul agricol beneficiaz de: 1) scutire de impozitul pe venit din
activitatea de baz pe parcursul a 5 ani; 2) scutirea de plata taxei n fondul rutier; 3)
faciliti fiscale la achitarea taxelor locale.
Companiile al cror venit provine n valoare de peste 50% din vnzrile programelor
de calculator elaborate personal sunt scutite de impozitul pe venit pe o perioad de 5
ani.
ncepnd cu anul 2008, Codul Fiscal conine noi prevederi menite s stimuleze activitateainvestiional, i anume:
14
-
7/28/2019 Investitiile Straine in RM in Perioada de Dupa 1989 - Realitati, Perspective Si Cai de Crestere
15/19
Profitul reinvestit al persoanelor juridice este supus cotei zero la impozitare.
Modificrile au fost introduse n Codul Fiscal prin Legea nr. 111-XVI din 27.04.2007.
Subiecii care desfoar activitate de ntreprinztor amplasai n afara municipiilor
Chiinu i Bli au dreptul de restituire a T.V.A. la valorile materiale, serviciile
procurate ce in de investiii capitale, cu excepia investiiilor cu destinaie locativ i
investiiilor n mijloacele de transport n scopul ncurajrii investiiilor n afara acestor
municipii, conform art. 101.
De asemenea, a fost adoptat Legea privind nregistrarea de stat a persoanelor juridice i
ntreprinztorilor individuali. Legea simplific mult procedura de nregistrare i radiere din
Registrul de Stat; s-a micorat att numrul actelor necesare, ct i durata procedurilor.
15
-
7/28/2019 Investitiile Straine in RM in Perioada de Dupa 1989 - Realitati, Perspective Si Cai de Crestere
16/19
CONCLUZII I RECOMANDRI
La momentul actual, Republica Moldova este una din rile cele mai defavorizate din punct
de vedere al fluxurilor de investiii strine directe, plasndu-se n rndul ultimelor cinci state
din Europa de Sud-Est privind stocul de investiii strine pe cap de locuitor. Principalelecauze ale eecului n atragerea investiiilor strine directe sunt:
Lipsa unei strategii de atragere a investiiilor n perioada iniial de tranziie.
Lipsa resurselor naturale proprii.
Ratarea primului val de privatizare precum i lipsa transparenei n procesul de
privatizare. Cazurile de renaionalizare i alte nclcri ale drepturilor investitorilor au
nrutit imaginea Moldovei n faa investitorilor.
Grad nalt de corupie i birocraie n structurile statale.
Concurena ridicat ntre statele regiunii pentru atragerea capitalului strin.
Ca urmare, Republica Moldova beneficiaz de mai puin de 400 USD stoc de investiii strine
directe pe cap de locuitor. Aceste investiii sunt ndreptate n mare proporie ctre comerul cu
ridicata i amnuntul, industria prelucrtoare, energetic, gaz i doar 1% dintre acestea revine
sectorului agricol, care n momentul obinerii independenei reprezenta ramura de baz a
economiei naionale.
Este mbucurtor faptul c ncepnd cu anul 2004 exist un trend pozitiv al intrrilor de
investiii strine n economia Republicii Moldova. n acelai timp, nu trebuie neglijat faptul
c fluxurile de investiii cresc i n alte ri cu ritmuri mai rapide, existnd o concuren dur
ntre statele din regiuni, precum i ntre diferite regiuni ale lumii. Aciunile ntreprinse de
ctre Guvern sunt de cele mai multe ori pozitive, ns deseori rmn doar pe hrtie sau sunt
atenuate de fenomene precum birocraia, lipsa de transparen i corupia.
n urma analizei politicilor guvernamentale actuale n domeniul atragerii investiiilor strine
directe i a obstacolelor cu care se confrunt investitorii strini, principalele recomandri
sunt:
16
-
7/28/2019 Investitiile Straine in RM in Perioada de Dupa 1989 - Realitati, Perspective Si Cai de Crestere
17/19
Continuarea promovrii reformei regulatorii i evitarea extinderii termenului de
implementare.
Formarea unui concept clar despre rolul investiiilor strine pentru Republica Moldova
(creterea gradului de angajare n munc, dezvoltarea regional sau dezvoltarea
tehnologic a statului) i elaborarea politicilor i strategiilor de atragere a investiiilor
n funcie de acest aspect.
Definirea clar i aprobarea oficial a sectoarelor prioritare ale economiei ce necesit
investiii i promovarea direct a acestora. n acelai timp nu trebuie respinse
investiiile n alte domenii.
Crearea unei imagini pozitive a Republicii Moldova la nivel de ar prin realizarea
unor materiale i aciuni promoionale destinate atragerii investitorilor strini n
conformitate cu practica internaional (extinderea i actualizarea bazei de informaii
pe Internet, editarea i distribuirea literaturii promoionale). Asigurarea c realizrile
Moldovei n domeniul mbuntirii climatului investiional sunt remarcate
corespunztor de investitorii din ntreaga lume.
Elaborarea unei baze legislative solide i viabile, precum i asigurarea unui sistem i
mecanism judiciar credibil i transparent pentru aplicarea acestei legislaii.
Eliminarea msurilor discriminatorii din legislaia Republicii Moldova care afecteaz
investitorii strini.
Asigurarea funcionalitii MIEPO prin garantarea personalului calificat, impunerea
unor cerine fa de rezultatele ce trebuie atinse n domeniul atragerii investiiilor .
Investirea n infrastructur. Investitorii strini nu vor fi atrai de regiunile din afara
municipiilor Chiinu i Bli, atta timp ct infrastructura acestor regiuni este
subdezvoltat. Alegerea unei surse permanente pentru investiii n infrastructur.
Oferirea stimulentelor fiscale pentru investiiile efectuate n afara acestor dou
municipii.
Oferirea ctre investitori a altor stimulente dect cele fiscale.
Crearea unei Comisii cu participarea investitorilor strini, reprezentanilor
Ministerului Economiei i Comerului, MIEPO, ANCP care ar analiza periodic situaia
n domeniul investiiilor strine, ar formula propuneri i variante de politici pentru
mbuntirea climatului investiional.
Perfectarea cadrului legislativ utilizat de ANCP. Stabilirea metodologiei i
instrumentelor utilizate pentru detectarea i monitorizarea aciunilor anti-concuren,
limitele de control.
17
-
7/28/2019 Investitiile Straine in RM in Perioada de Dupa 1989 - Realitati, Perspective Si Cai de Crestere
18/19
Evaluarea periodic a politicii n domeniul atragerii ISD va reprezenta cheia spre
succesul de lung durat n atragerea investiiilor strine i optimizarea beneficiilor
acestora.
BibliografieI. Acte normative i hotrrile Guvernului
1. Legea Republicii Moldova privind investiiile strine Nr. 998-XII din 1.04.92 // Monitorul Oficial al
Republicii Moldova. 1992. Nr. 4/88-1.
2. Legea Republicii Moldova cu privire la investiiile n activitatea de ntreprinztor Nr 344 din 18 martie2004 // Monitorul Oficial al Republicii Moldova. 2004. - Nr. 64-66.
II. Monografii
3. Doltu, Constantin. Investiiile strine directe i influena lor asupra modernizrii economiei n tranziie. Chiinu: Editura ARC, 2008.
4. Bonciu, Florin. Investiii strine directe. Bucureti: Lumina LEX, 2003.
5. Matei, Mirela. Investiiile strine directe. Funcii i evoluii. 1990-2000. Bucureti: Editura Expert, 2004.
6. Stoica, Maricica. Investiiile i dezvoltarea durabil. Bucureti: Editura Universitar, 2005.
7. Vasilescu Ion, Romnu Ion, Cicea Claudiu. Investiii. Bucureti: Editura Economic, 2000.
8. Ciorni, Nicolae. Tranziia la economia de pia i investiiile strine n Republica Moldova. Chiinu,2002.
9. Munteanu Costea, Valsan Clin. Investiii internaionale: introducere n studiul investiiilor strine directe.
Bucureti: Editura Oscar Print, 2005.
10. Gheorghe Zaman, Valentina Vasile. Evoluii structurale ale exportului n Romnia. Model de prognoz a
exportului i importului pe ramuri CAEN. Bucureti: Editura Expert, 2005.
11. Atragerea investiiilor strine n Moldova: ghid practic pentru ataaii comerciali. Chiinu: MIEPO, 2008.
III. Ediii periodice i articole12. Ciobanu, Natalia. Conceptul de investiie strin n contextul economiei Republicii Moldova. Noiuni i
principii. // Economica. 2004. Nr.4. p. 84-87.18
-
7/28/2019 Investitiile Straine in RM in Perioada de Dupa 1989 - Realitati, Perspective Si Cai de Crestere
19/19
13. Onu Mihail, Patratii Ion. Investiiile n Moldova. // Observator Economic. 2001. Nr.11. p.30-31.
IV. Surse Internet
14. http://www.unctad.org/tdistatistics
15. http://www.statistica.md/pageview.php?l=ro&idc=290
16. http://www.investmoldova.md/17. http://www.miepo.md/
18. http://bnm.md/
http://www.statistica.md/pageview.php?l=ro&idc=290http://www.investmoldova.md/http://www.miepo.md/http://bnm.md/http://www.statistica.md/pageview.php?l=ro&idc=290http://www.investmoldova.md/http://www.miepo.md/http://bnm.md/