investitiidacia.

DOFIN

Proiect de investitie financiara S.C. Automobile Dacia S.A.

Proiect InvestitiiS.C. AUTOMOBILE DACIA S.A.

Butuc Ioana - Georgiana

Bucuresti -2015- 1.Prezentarea generala a agentului comercial

Dacia, cel mai bun ambasador al economiei romnetiDacia, principalul productor de automobile din Romnia, a luat fiinn anul 1966, odat cu crearea Uzinei de Autoturisme de la Mioveni.Dup 2 ani, a fost produs prima Dacia 1100 sub licen Renault 8.n anul 1999, Renault a achiziionat 51% din capitalul societii n urma procesului de privatizare, iar n prezent deine 99,43% din capitalul Dacia. Compania a parcurs un amplu program de modernizare: refacerea instalaiilor industriale, reorganizarea reelei de furnizori, reconstrucia reelei comerciale, reorganizarea activitilor i formarea angajailor. Acestea s-au concretizat n obinerea a trei standarde de management al calitii, dintre care unul n domeniul proteciei mediului.Investiiile totale realizate de Renault la Dacia, de peste 1.6 miliarde euro, au contribuit la poziionarea Dacia ca una dintre cele mai importante companii din economia romneasc, cu o contribuie semnificativ la produsul intern brut i la exporturile rii.Obiectivul Dacia este acela de a produce o gam de vehicule robuste, fiabile i accesibile pentru clienii romni i strini, la standarde de calitate Renault.Calitatea produselor Dacia este recunoscut la nivel internaional. n cadrul sondajelor realizate de institute i publicaii de specialitate, clienii Dacia se declar foarte satisfcui n legtur cu calitatea mainilor Dacia.Dacia este a doua marc a Grupului Renault, contribuind n mod semnificativ la mbuntirea imaginii Romniei n lume.Succesul Dacia se explic prin faptul c autovehiculele produse la Mioveni ofer un raport pre/calitate/prestaii/fiabilitate imbatabil. Peste 90% din producia Uzinei Vehicule de la Mioveni este exportat n 37 de ri de pe patru continente.

2.Diagnosticul firmei 2.1. Diagnosticul juridic

SC Automobile Dacia SA cu sediu social: str. Uzinei, nr. 1, Mioveni, 115400, jud. Arges, Romania este inregistrata la Oficiul Registrului Comertului Arges sub nr. J03/81/1991, CUI 160796.

RENAULT SA detine pachetul majoritar de actiuni la S.C. Automobile DACIA S.A. (99.427%). RENAULT SA cu sediul social in Franta este detinatoare a multiple filiale.

Societatea respecta toate prevederile codului muncii si de asemenea, isi desfasoara activitatea in conformitate cu normele codului fiscal, platindu-si toate datoriile fata de bugetul statului.

ANALIZA SWOT

Puncte forte:

- avand ca actionar principal grupul Renault, S.C. Automobile Dacia S.A. a putut sa-si mareasca piata de desfacere, ajungand in scurt timp sa comercializeze autovehicule atat in Europa, cat si pe celelalte continente

- profesionalism si capacitate de dezvoltare

- fiind o societate pe actiuni, pierderea anuala (daca exista) este suportata de mai multe persoane (fizice sau juridice)

Puncte slabe:

- in cazul unei crize de lichidati care afecteaza intregul concern Renault, Dacia S.A. va fi puternic afectata deoarece pachetul majoritar de actiuni este detinut de acest concern

Oportunitati- fiind o societate pe actiuni, pe timpul crizei, in cazul in care societatea are nevoie de surse de finantare pentru investitii, poate emite noi actiuni pentru a se imprumuta mai usor decat prin intermediul creditului bancar

- dezvoltarea activitatii de export duce la cresterea veniturilor

Amenintari:

- pentru desfasurarea activitatii la standardele impuse de UE sunt implicate costuri destul de mari, ceea ce diminueaza castigurile actionarilor

2.2.Diagnosticul comercial

Segmentul tintaSegmentul tinta este reprezentata de tinerii cu varste cuprinse intre 25 si 35 de ani.A existat un proces de schimbare a publicului tinta in anul 2008, iar in mesajele transmise pe diverse canale de comunicare, Dacia este asociata cu o masina generoasa ca spatiu si invatoare, deoarece are toate dotarile unei masini scumpe, la preturi mult mai mici.

ConcurentaInainte de a deveni un adversar puternic pentru celelalte marci, Dacia face concurenta chiar colegilor de grup. Chiar daca marca Renault are in aceasta perioada oferte foarte tentante, atat pentru modelul Twingo Trendy, cat si pentru Noul Clio, care pot fi achizitionate cu preturi ce pornesc de la 6.911 euro , respective 8.200 euro, incluzand aici si prima de casare oferita prin programul Rabla, aceste oferte sunt temporare , iar pe termen lung, Dacia pare a avea castig de cauza. Constienti de situastia aceasta, cei de la Renault pregatesc modele noi.

DesfacereDacia este liderul detasat al pietei, in Romania, unde dispune de cea mai extinsa retea de dealer, cu 99 puncte de vanzare, fiecare din modelele gamei fiind un best seller in segmentul respectiv. Reteaua comerciala Dacia in Romania numara in prezent 69 de agenti autorizati care au operatiuni de vanzare de vehicule noi si servicii post-vanzare, la care se adauga 34 de agenti autorizati care se concentreaza strict pe vanzarea de vehicule noi si 23 de puncte care realizeaza doar servicii post-vanzare.

Datorita raportului dimensiuni/prestatii/pret unic, familia de modele Dacia a ajuns sa fie apreciata pe pietele mature si exigente ale Europei Occidentale. Dacia exporta in prezent peste 80% din productia sa, principalele destinatii fiind Germania si Franta. Fiabilitatea si nivelul de calitate al modelelor Dacia este recunoscut de presa internationala de specialitate si reflectat in studiile realizate de organisme prestigioase, precum institutul JD Powers sau Automobil Clubul German (ADAC).

VanzariEvolutia vanzarilor Dacia

Figura 1.Sursa: Daciagroup

Activitatea comerciala a S.C. Automobile Dacia S.A. s-a concretizat la 31.12.2014 in realizarea unei cifre de afaceri de 12.742 mil lei cu 3.31 % mai mica decat la 31.12.2013 in conditiile in care majoritatea pietelor auto au inregistrata Aceasta se datoreaza in special scaderii vanzarilor auto la intern (-35.97%).

Situatia vanzarilor in perioana 2013-2014 se prezinta astfel:

Figura 2.Sursa : Daciagroup

Este foarte interesant de observat fenomenul ,,Dacia, pentru ca exact asta a ajuns, din prisma dificultatilor cu care se confrunta industria auto in acest moment. Se poate spune ca Dacia a profitat din plin de declinul celorlalte marci, crescandu-si vertiginos cota de piata pe plan intern si extern. Un rol important l-a jucat nivelul mare de investitii realizate in fabricile de asamblare dar si in cele producatoare de componente sau in centrele de dezvoltare tehnologica si design. Concluzie: Societatea se confrunta cu o crestere a cererii pentru produsele sale care sunt supuse permanent unui proces de imbunatatire si inovare.

Politica de pretDacia se concentreaza pe segmentul de consumatori persoane fizice cu venituri mici sau medii si pe segmentul corporate. Deci, preturile tinta pentru gama de produse sunt scazute. Renault a stabilit preturi mai mici decat cele ale concurentei pentru fiecare model al sau din gama Dacia. Astfel, se practica o politica agresiva, menita sa cucereasca noi segmente (atat interne, cat si din strainatate). Pana in prezent, aceasta metoda a dat roade, mai ales in contextual crizei economice. Dacia a capatat in ultima perioada supranumele de ,,masina de criza datorita pretului scazut.

FurnizoriExista 188 de furnizori pentru Logan: 134 furnizori externi

54 furnizori in Romnia, din care 5 furnizori isi desfasoara activitatea in ZIF Mioveni (Zona Industriala Furnizori):

1. VALEO (cablaje)

2. JCI (scaune)

3. EURO APS (piese plastice si termoformate)

4. CORTUBI (esapamente)

5. VALEO CLIMATE (climatizare/ incalzire)

Obiective: Cresterea performantelor in ceea ce priveste calitatea, costurile, termenele de livrare a produselor cumparate

Cresterea integrarii locale si regionale competitive prin utilizarea potentialului oferit de catre reteaua de furnizori din tarile LCC (Leading Competitive Countries)

Din 2009, majoritatea furnizorilor de piese pentru modelele Dacia sunt parte componenta a grupului Renault si au ajuns sa detina fabrici pe teritoriul Romaniei. Exemplu: ILN Mioveni, Sealynx Automotive Romania, (producatoare de sisteme de etanseizare pentru Logan), ACI Romania (producatoare de sasiuri) parte a grupului Renault, Kalsonic Kalsey Romania (sisteme de aer conditionat) (companie japoneza) etc. Dispozitivul industrial si logistic al grupului Renault din Romania alimenteaza in prezent toate uzinele care produc modelele Logan si Sandero in Maroc, Rusia, Iran, India, Brazilia, Columbia si Africa de Sud. Pentru a sustine fabricatia in uzinele din afara Romaniei, centrul logistic ILN (International Logistics Network) de la Mioveni a expediat in ultimii ani peste 2 610 000 m3 de colectii de piese si componente echivalentul a 760 000 de vehicule. Platforma ILN (International Logistics Network) inaugurata la Mioveni in anul 2005 este cel mai mare centru de acest gen din cadrul grupului Renault. Dinamica Dacia si a proiectului X90 (platforma Logan) a determinat dezvoltarea puternica a retelei de furnizori auto din Romania, o parte dintre acestia instalandu-si capacitati de productie in perimetrul platformei industriale de la Mioveni sau in regiunea Pitesti. Renault Technologie Roumanie (RTR) este deja al doilea centru de inginerie al grupului Renault si cel mai mare din afara Frantei. La RTR vor lucra, in final, aproape 3 000 de ingineri si specialisti. In 2010, RTR va dispune si de un centru de testare la Titu, in judetul Dambovita, unde vor lucra peste 500 de persoane. Acesta va fi cel mai important centru de testare al grupului Renault din afara Frantei. Din iulie 2008, RTR are in responsabilitate viata serie a gamei X90 la nivel mondial toate versiunile derivate produse in cele 9 uzine din lume. In plus, centrul de inginerie dezvolta o parte din ce in ce mai importanta a noilor modele din gama Dacia. In completarea centrului de inginerie din Romania, grupul Renault a inaugurat, in anul 2007, la Bucuresti, Renault Design Central Europe primul si singurul centru de design auto din Europa Centrala si de Est. Primul rezultat al creativitatii echipei de designeri din Bucuresti este conceptul Duster, prezentat in martie 2009 la Salonul Auto de la Geneva.

Analiza SwotPuncte tari:

- Imagine comerciala buna;

- capacitate de productie mare;

- centre proprii de inovare si design;

- preturi mici in comparatie cu concurenta;

- calitate respectabila a produselor ;

- retea larga de distributie;

- majoritatea furnizorilor apartin grupului Renault;

Puncte slabe:

- fragmentarea furnizorilor (piesele necesare provin din prea multe parti)

Oportunitati:

- accesul la noi piete prin intermediul grupului Renault;

- atragerea de noi clienti (persoane fizice sau juridice, institutii publice);

- cerere cu trend ascendent pe toate pietele.

Amenintari:

- gama Renault (Clio, Megane etc.) reprezinta principalul concurent;

- majorarea din 2010 a taxei de prima inmatriculare la masinile noi in Romania;

2.3. Diagnosticul resurselor umane

Directia Resurse Umane elaboreaza si pune in practica politica de resurse umane la nivelul Grupului Dacia prin:

-asigurarea resurselor umane necesare;

-asigurarea calificarii si nivelului de competente necesare intregului personal;

-ameliorarea continua a securitatii muncii si sanatatii salariatilor;

-aplicarea si gestionarea unui sistem de promovare a inovarii participative in cadrul Grupului Dacia.

In conformitate cu prevederile Contactului Colectiv de Munca si procedurilor interne , in cursul anului 2012, au incetat contractul individual de munca cu beneficii banesti 203 salariati ADSA.

Evolutia efectivelor de personal, asa cum este prezentata in tabelul de mai jos, regrupeaza si influentele datorate angajarilor, pierderilor naturale si miscarilor interne.

Figura 3.

SocietateNumar salariati

201320142014/2013

S.C. Automobile DACIA S.A.141141418470

Sursa: Daciagroup

Cresteri salariale si prime

2014 220 lei cretere general pentru operatori nivelurile 1-5

100 lei cretere general pentru TESA nivelurile 5-7 + 4,5% cretere individual

7% cretere individual pentru TESA nivelurile 8-10

n plus, toi angajaii vor primi o prim pentru rezultatul anului 2011, n valoare de 1.240 lei brut, care va fi acordat, de asemenea, n luna mai 2012.

2013200 lei crestere generala pentru toti salariatii cu nivelurile de responsabilitate de la 1 la 7, aplicata incepand cu luna ianuarie, la care se adauga:60 lei crestere generala pentru toti salariatii cu nivelurile de responsabilitate de la 1 la 5 (operatori), aplicata incepand cu luna mai3% crestere individuala pentru toti salariatii cu nivelurile de responsabilitate de la 5 la 7 (TESA), aplicata incepand cu luna mai9% crestere individuala pentru toti salariatii cu nivelurile de responsabilitate de la 8 la 10, aplicata incepand cu luna mai1400 lei prima de participare la profitul intreprinderii pentru toti salariatii, acordata in luna mai

2012300 lei - crestere salariala totala pentru salariatii cu nivelurile de responsabilitate de la 1 la 8:

1. 220 lei crestere salariala generala, aplicata incepand cu luna ianuarie

2. 80 lei crestere salariala generala, aplicata incepand cu luna aprilie

8% - crestere salariala individuala, pentru salariatii cu nivelurile de responsabilitate 9 si 10, acordata din luna aprilie700 lei : prima de participare la rezultatul intreprinderii pe 2009, platita in luna mai600 lei : prima exceptionala acordata in doua transe : 300 lei in luna martie si 300 lei in luna septembrie, cu ocazia Zilei Constructorului de Masini

Analiza Swot

Puncte tari :

1. Echipa de vanzari este una stabila si experimentata, avand o mare implicare si stabilitate in relatia cu principalii clienti.

2. Directorul General este recunoscut pentru capacitatea sa de negociere a afacerilor, avand desigur o pregatire profesionala corespunzatoare domeniului de activitatea in care actioneaza firma.

3. Directorul General are capacitatea de a motiva membrii echipei cu care acesta colaboreaza.

4. Incearca sa tina pasul cu noile fluxuri tehnologice, asigurand angajatilor conditii cat mai bune de lucru (echipamente noi, utilaje, aparatura etc.).Puncte slabe :

1. Nu exista o comunicare foarte buna intre membrii departamentului de productie si cel de vanzari.

2. Costurile de productie relativ mari.

Oportunitati :

1. Existenta proiectului RABLA ofera posibilitatea cresterii vanzarilor de automobile noi.

2. Relaxarea politicii de creditare din partea bancilor.

Amenintari :

1. Aparitia pe piata AUTO din Romania a unor jucatori noi;

2. Scaderea pretului de vanzare la automobilele de import.

2.4. Diagnosticul tehnologic

Activitatea de baza este productia de automobile care se realizeaza la Platforma de la Mioveni, aceasta fiind impartita in doua sectii: Uzina Vehicule si Uzina Mecanica. Uzina Vehicule Dacia asigura atat productia gamei de vehicule Dacia ( Logan berlina, Logan MCV, Logan Van, Logan Pick-Up si Dacia Sandero ), cat si fabricarea de piese de schimb. Uzina este organizata in patru departamente principale: Presajul, Caroseria, Vopsitoria si Montajul. Odata parcurse cele patru etape, masinile sunt distribuite in retea. Cadenta de fabricatie a uzinei este de 1340 de autovehicule pe zi.

Uzina Mecanica Dacia se ocupa cu producerea de piese din aluminiu, cu uzinajul si asamblarea motoarelor, cutiilor de viteze si transmisiilor pentru vehiculele din gama Dacia si pentru vehiculele Renault produse in intreaga lume. Activitatea Uzinei se desfasoara in 7 cladiri situate pe platforma de la Mioveni, care acopera o suprafata de 120.000 m2. Uzina este organizata in patru departamentede fabricatie: Departamentul Motoare, Departamentul Cutii de Viteze J si Transmisii, Departamentul Cutii deViteze TL, Departamentul Aluminiu. Acestor departamente li se adauga alte 5 departamente suport ( Logistica, Mentenanta, Calitate, Resurse Umane si Controlul de Gestiune). Cele 4 departamente de fabricatie impreuna cu departamentul de Logistica si cu serviciul Progres/SPR (Sistemul de Productie Renault) formeaza Directia de Fabricatii Mecanice.

Capacitatea de productie a Platformei de la Mioveni este asigurata de un program de munca pe trei schimburi, de luni pana vineri.

Figura 3.

Analiza SWOT

Puncte tari:

- datorita semnarii contractului de privatizare cu grupul francez Renault si achizitionarii pachetului majoritar de actiuni de catre acesta, s-au facut investitii puternice in aparatura tehnologica, uzina fiind capabila sa faca fata cererii mari de autovehicule

- o mare parte din procesul tehnologic este robotizat, ceea ce sporeste numarul de autovehicule fabricate zilnic, necesitand personal numeros

Puncte slabe:

- uzina de automobile are nevoie de o perioada de oprire, intre trei si cinci saptamani, pentru a efectua lucrari de mentenanta si de ameliorare a procesului de fabricatie

Oportunitati:

- datorita crizei financiare din ultimul an, uzina poate mari numarul de autovehicule produse zilnic pentru ca cererea este din ce in ce mai mare; asta se intampla deoarece sunt practicate preturi mici in comparatie cu concurenta si sunt oferite autovehicule de aceeasi calitate

Amenintari:

- o greva generala a angajatilor ar duce la oprirea procesului tehnologic.

2.5. Diagnoticul de mediu

Politica de mediu Dacia se inscrie in politica de dezvoltare durabila a grupului Renault, avand ca obiectiv asocierea la imperativele economice, sociale si de mediu.

Axele politicii de mediu:

Respectarea exigentelor legale si a altor exigente aplicabile aspectelor de mediu ale activitatilor, produselor sau serviciilor.

Perenizarea si ameliorarea in permanenta a sistemului de management de mediu intarindu-l prin adeziunea tuturor colaboratorilor si prestatorilor pentru introducerea in viata cotidiana.

Diminuarea impacturilor de mediu (deseuri, emisii atmosferice, evacuari apoase) prin tinerea sub control a proceselor si instalatiilor si integrarea prevenirii poluarilor inca din conceptie.

Dezvoltarea unui demers permanent de pastrare a resurselor naturale.

Garantarea ca furnizorii si prestatorii respecta politica, obiectivele si exigentele privind mediul.

Munca in perfecta transparenta cu administratia si partile interesate.

Organizarea comunicarii de mediu

In perioada 14-15 iunie 2012, pe platforma Dacia, la Central Logistic RIR-ILN, depozitul de deseuri de la Davidesti, Matrite Dacia, Presate Dacia si Centrul de Piese de Schimb de la Oarja s-a derulat auditul de supraveghere Extern SGS ISO 14001.

Auditorii au certificat faptul ca sistemul de Management de Mediu este conform cu exigentele normei ISO 14001.

Auditorii au remarcat progresul in ceea ce priveste implicarea, stardandizarea, curatenia generala, reactivitatea tuturor celor implicati, dar si faptul ca Sistemul de Management de Mediu este eficace.

Bune practici au fost notate de acestia:-Profesionalismul personalului in domeniul mediului atat la nivelul departamentului Mediu cat si al corespondentilor de mediu din Dacia-Programul de imbunatatire a eficientei energetice in cadrul organizatiei-Continuarea asigurarii investitiilor necesare in domeniul mediului-Numeroase instrumente indreptate spre cresterea constientizarii de mediu, gestionate prin intermediul compartimentului Comunicare-Paleta diversa a tematicilor de mediu din oferta de formare a personalului Dacia-Incurajarea personalului pentru identificarea ideilor de progress (ICP) si punerea in practica a acestora.

Managementul de mediu in anul 2012 a fost orientat spre tehnica de prevenire a poluarii reflectata in volumul mare al investitiilor de modernizare a instalatiilor concomitent cu diminuarea impacturilor asupra mediului.

In acest context investitiile de mediu in anul 2012 in valoare de peste 11.473,53 mii lei au urmarit diminuarea efectelor negative a activitatii Dacia asupra mediului.

Unele lucrari au fost continuate iar altele demarate si anume:

-Modernizarea retelei si statie apa potabila;

-Reabilitarea canalizarii ape uzate si tratare ape uzate;

-Modernizarea retelei apa supraincalzita;

-Mijloace de colectare deseuri si stocare deseuri;

-Instalatii aspiratii noxe;

-Economisirea resurselor naturale;

Autombile Dacia detine autorizatia integrata de mediu nr 114 revizuita in 03.03.2011 si nu are obligatii de conformare.

In majoritatea tarilor din Uniunea Europeana, constructorii si importatorii de vehicule sunt obligati sa asigure colectarea vehiculelor scoase din uz printr-o retea de colectare bine organizata. Dacia si-a creat si ea o retea proprie de colectare a vehiculelor scoase din uz.

In Romania exista minim un centru de colectare agreat de Dacia in fiecare judet, iar in Bucuresti exista 3 asemenea centre.

Reciclarea trebuie considerata un aspect cheie de-a lungul intregii durate de viata a vehiculului. Profitand de experienta Renault in acest domeniu, Dacia se implica in toate demersurile care favorizeaza reciclarea vehiculelor sale. Prin urmare, Dacia se implica in activitatea de reducere a deseurilor cat mai mult posibil. Se realizeaza cercetari privind tehnologiile de dezmembrare eficienta pentru vehiculele aflate la sfarsitul duratei de viata, promovand reutilizarea reziduurilor rezultate din casare si stabilirea unei strategii pentru imbunatatirea utilizarii materiilor reciclate in cazul anumitor componente ale masinilor.

Pe durata procesului de reciclare, vehiculul este supus unui proces de extragere a:

materialelor reciclabile sau a celor care pot produce energie

pieselor reutilizabile

unui procent de deseuri reziduale care vor fi stocate in centre (locuri special amenajate)

Astfel, foarte multe componente ale unui vehicul pot fi reciclate:

plumbul din baterii este utilizat pentru producerea altor baterii

uleiul uzat este retratat pentru a putea fi reutilizat ca si combustibil

cauciucul din pneuri poate fi reutilizat la constructia peretilor anti-fonici sau pentru a servi ca sursa de energie

parbrizul si sticla pot fi reutilizate pentru productia fibrelor de sticla sau chiar a sticlei

otelul este reutilizat in industrie sau in constructii

aluminiul serveste la fabricarea jantelor noi sau a motoarelor

In acest fel, putem distinge3 tipuri de valorizare:

Reutilizare: pentru piesele de ocazie

Valorizare materiala: reutilizarea unui element ca materie prima sau ca piesa de ocazie

Valorizare energetica: pentru producere de energie

Dezmembrarea vehiculelor scoase din uz este o faza importanta din procesul de valorizare, iar acuratetea cu care se face acest lucru determina posibilitatea reutilizarii pieselor si componentelor dezmembrate. Conform normelor europene privind vehiculele scoase din uz, producatorii de automobile sunt obligati sa ofere informatii privind procesul de dezmembarare a vehiculelor, precum si localizarea tuturor substantelor periculoase utilizate. Dacia respecta aceasta cerinta si s-a alaturat cu succes celor peste 20 de producatori, punand la dispozitie aceste informatii printr-un sistem electronic comun Sistemul International de Informare privind Dezmembrarea.

Durata de viata a vehicululuiDurata de viata a unui produs reprezinta pentru Dacia cea mai buna cale de a exprima viziunea sa asupra dezvoltarii durabile, precum si punerea ei in practica.

Aceasta abordare permite luarea in considerare a 3 piloni de dezvoltare durabila (rentabilitate economica, bunastare sociala, protectia mediului), incepand cu faza de proiectare si pana la finalul etapei de utilizare a unui vehicul.

Durata de viata a unui vehicul este destul de lunga si se reflecta in cateva etape bine determinate:

1. Proiectarea: conceptia unui vehicul

2. Productia: extragerea si producerea de materiale, fabricarea si montajul tuturor componentelor intr-un vehicul

3. Distributia: perioada cuprinsa de la iesirea vehiculului de pe poarta uzinei, pana la cumpararea acestuia de catre client

4. Utilizarea automobilului de catre proprietar cea mai lunga etapa

5. Reciclarea: etapa finala, cand vehiculul este colectat si tratat in conditii speciale de protectie a mediului

Toate aceste etape formeaza ceea ce se numestedurata de viata a vehiculului. In toate cele 5 etape care fac parte din durata de viata a vehiculului, un rol foarte important il ocupa conceptul de protectie a mediului.

ANALIZA SWOT

Punctele forte:

Punctele forte ale Dacia, in legatura cu protectia mediului, ar fi faptul ca este o firma mare, cu o experienta indelungata in acest domeniu. De la preluarea brandului Dacia, de catre Renault, cea mai mare parte a atentiei inginerilor proiectanti s-a indreptat catre reducerea noxelor si a emisiei de gaze poluante. In acest sens, Dacia a implementat diverse strategii pe fiecare sector de mediu: apa, aer, sol.

O serie de campanii au fost dezvoltate in vederea constientizarii la nivel decizional si nu numai a necesitatii protectiei mediului inconjurator.

Managementul deseurilor este un alt punct forte, deoarece deseurile Dacia, dupa cum am mentionat mai devreme au fost reduse substantial, datorita introducerii recliclarii materialelor.Puncte slabe:

Slaba infrastructura mostenita de la vechea conducere Dacia, a facut ca, la inceput, retelele de tratare a apelor uzate sa fie insuficient de performante. De asemenea, poluarea aerului prin arderi reprezinta o problema.

Oportunitati:

Aici putem mentiona introducerea unor noi surse de energie. In acest moment totul este sub forma de proiect, dar in curand ar putea aparea pe piata masini pe baza de hidrogen sau energie solara.

Amenintari:

La acest capitol putem mentiona prototipurile de masini ecologice ale companiilor concurente, care pot, in viitor sa acapareze o mare parte din piata.

2.6. DIAGNOSTICUL FINANCIAR

I. ANALIZA FINANCIARA PE BAZA BILANTULUI.Bilant financiar 2010

ACTIVE2010PASIVE2010

Active imobilizate2930047197Capitaluri proprii3314805657

Imobilizari necorporale1308016

Imobilizari corporale2861513495Datorii financiare (>1an)157727772

Imobilizari financiare67225686

Datorii curente (1an)157424800








Datorii curente (k). In anul 2012, ROA scade destul de mult, astfel ca firma inregistreaza o rentabilitate mult mai mica decat media pe sector.V. Diagnosticul riscului

1. Riscul economic si financiar2013/20122014/2013

e%EBIT/%CA1,77-3,14

e'%PN/%CA1,18-3,14

Tabelul nr. 19Sursa: daciagroupRiscul economic (e) este 1.77 in 2011/2010, ceea ce inseamna ca, la variatia cu un punct procentual a cifrei de afaceri, EBIT va varia si el cu 1.77 puncte procentuale. In anul 2012, riscul economic este -3.14, adica la o variatie cu un punct procentual a CA, EBIT va varia si el, in sens opus cu 3.14 puncte procentuale. Acest risc este unul destul de mare si ingrijorator, cel putin in 2012.

Riscul financiar are valori aproximativ egale cu riscul economic, datorita valorilor reduse ale dobanzilor.

2. Solvabilitatea

201220132014

R indatorare Datorii/Pasiv 0,3550,3820,264

Levier Datorii/CPR 0,5760,6550,380

Tabelul nr. 20 Sursa: daciagroupRata de indatorare este mai mica de 50%, fapt care duce la concluzia ca intreprinderea nu se afla in pericol de insolvabilitate. Levierul se incadreaza de asemenea in intervalul propus

de publicatiile de specialitate, fiind mai mic de 100%.3. Lichiditatea

201220132014

Rata curenta ACR/Dat curente 0,9551,0321,283

Rata rapida (ACR-Stocuri)/Dat curente 0,6100,7660,791

Rata imediata(Disponibilit.+inv fin TS)/Dat curente 0,00840,2330,480

Tabelul nr. 21 Sursa: daciagroupRata curenta arata capacitatea intreprinderii de a-si plati datoriile curente prin intermediul activelor circulante. Aceasta se recomada sa fie mai mare decat 1.

In cazul DACIA, cu exceptia anului 2010, cand valoarea tinde la 1, toate celelalte valori depasesc pragul limita de 1.

Rata rapida arata capacitatea firmei de a-si plati datoriile curente cu activele cele mai lichide. Se recomanda ca valoarea acestui indicator sa depaseasca 0.8. In cazul DACIA, exceptand anul 2010, in ceilalti doi ani valorile indicatorului sunt putin sub valoare de 0.8

Rata imediata arata capacitatea intreprinderii de a-si plati datoriile curente folosind doar disponibilitatile din conturi bancare si casa si investitiile financiare pe termen scurt. Valoarea indicatorului era alarmanta in 2010 (0.0084), dar in 2012 ajunge la un nivel foarte bun.

In concluzie firma nu e in pericol sa nu isi poata plati datoriile curente.

3.I. DESCRIEREA TEHNICO-ECONOMICA A

PROIECTULUI DE INVESTITIIDatorita cererii crescute pentru noul model Dacia Sandero, concernul Renault, care este actionarul majoritar al Dacia S.A., a decis punerea in functiune a unei noi linii de asamblare pentru acest model printr-o investitie in valoare de 90 de milioane de euro. Cursul de schimb in momentul achizitionarii liniei de asamblare a fost de 4.2 RON/EUR.In contextul crizei actuale, modelele Dacia sunt favorizate datorita pretului relativ scazut ceea ce a impus nevoia de crestere a capacitatii de productie. Noua linie de asamblare este de ultima generatie, are un consum redus de energie, functioneaza in flux continuu, iar pentru intretinerea ei sunt necesare costuri mai mici decat in cazul celorlalte linii de asamblare. De asemenea,cheltuielile de manipulare vor fi mai mici, iar productia va creste de la 1340 de unitati pe zi la 1420, adica o crestere de 6%. Valoare inv= 90.000.000*4,2=378.000.000 RON

Zile lucratoare 2013= 276; zile dedicate intretinerii utilajelor sau defectiuni tehnice=20

Pret mediu de fabrica autovehicul noul Sandero = 4500 euro x 4,2 =18.900 RON

Spor de productie/zi = 80 autoturisme

Cifra de afaceri inv 2015 = 80*256*18900 = 387.072.000 RON

Amortizare liniara pe 10 ani

Amortizarea anuala=37.800.000 RON

Cheltuielile variabile cresc de la 60% la 65% din CA.

Durata ACR nete scade de la 14 la 12 zile de CA.

Pentru primii 3 ani, anticipam o crestere a CA cu rata de crestere sustenabila (g=16%). Apoi, CA ramane ct. In cazul nostru, g=ROE pt. ca tot profitul obtinut se reinvesteste. La sfarsitul anului 2018, investitia se revinde cu 130.000.000 RON. Valoarea Reziduala a investitiei va fi: 130.000.000 - 16%(130.000.000 -151.200.000) + ACRN2014, adica Valoare Reziduala= 133.392.000 RON3.II. FUNDAMENTAREA CHELTUIELILOR DE INVESTITIE

Spatiul necesar instalarii liniei de asamblare (2500 mp) este deja existent in incinta fabricii din Mioveni. Utilitatile necesare sunt deja existente.

Cheltuieli fixe platibile = 25.956.900 RON:

1) Cheltuieli cu salariile personalului TESA = 8.000.900 RON

2) Cheltuieli de intretinere (energie, apa, gaze etc.) = 15.956.000 RON

3) Cheltuieli de intretinere a liniei de asamblare = 2.000.000 RON

Amortizarea este liniara pe 10 ani. Amortizarea anuala=37.800.000 RON.

Cheltuieli variabile = 65% din CA:

1) Cheltuieli cu salariile personalului direct productiv = 15% din CA

2) Cheltuieli cu energia si apa = 5% din CA

3) Cheltuieli cu materiile prime si materialele= 45% din CA

Planul de finantare

Finantarea se va realiza din fonduri proprii, capacitatea de autofinantare din anul 2012 (anterior investititiei) fiind mai mare decat valoarea totala a investitiei. De aceea, cheltuielile cu achizitionarea spatiului de lucru, a utilajelor, instruirea personalului etc. vor fi suportate la nivel intern.

3.III. ANALIZA PROIECTULUI DE INVESTITII

IN MEDIU CVASI-CERT

Considerand costurile aferente investitiei, precum si impactul acesteia asupra cifrei de afaceri viitoare (cresterea cifrei de afaceri estimata pentru anii 2013-2018) obtinem cifra de afaceri aferenta investitiei: mil RON201520162017201820192020

CA inv387449521521521521

CV252292339339339339

CF platibile262626262626

Amortizarea383838383838

Profit brut7293119119119119

Impozit profit111519191919

Profit net6078100100100100

ACRN1322000

CF gest98116137137137137

CFD8511413137137137

Sursa: daciagroupValoarea Actualizata Neta si Indice de ProfitabilitatePentru a putea calcula valoarea indicatorului VAN (valoare actualizata neta) aferent investitiei se considera ca la sfarsitul anului 2018 investitia se revinde cu 130.000.000 RON.

Drept urmare, Valoarea Reziduala a investitiei va fi: 130.000.000 -16%(130.000.000 -151.200.000) + ACRN2018, adica Valoare Reziduala =133.392.000 RON;

Pentru a actualiza cashflow-urile din anii viitori se utilizeaza rata de actualizare calculata pentru anii 2013-2018 in valoare de 0,144. Astfel, obtinem VAN = 144.930.767,2 , din care rezulta si valoarea indicelui de profitabilitate IP=1,38;

Valoarea pozitiva a indicatorului VAN, precum si un indice de profitabilitate care depaseste cu mult valoarea critica de IP = 1 indica faptul ca investitia efectuata, in conditiile ipotezelor considerate, este una rentabila si merita sa fie facuta.Ca sa putem calcula termenul de recuperare centralizam cashflow-urile, cashflow-urile actualizate si cashflow-urile actualizate cumulate pentru anii 2013-2018:AnCFCF cum.CF act.CF act. cum

20152016201720182019202085

114

13

137

137

13785

199

334

472

609

74674

87

90

80

70

6174

162

252

332

402

463

VR13360

TRs3 ani si 115 zile

TRd4 ani si 237 zile

Dupa cum se observa, investitia se recupereaza atat conform TRs (static) , cat si TRd (dinamic) inainte de vinderea ei. Acest lucru indica profitabilitatea sporita a investitiei.Rata Interna de Rentabilitate

Din cele expuse mai sus, se observa ca pentru un indice de actualizare de 0,144 obtinem un VAN pozitiv. O sa luam valoarea indicelui de actualizare = 30% pentru care VAN=-10.439.184 . Pentru k=25%, VAN=29.101.939. Folosind aceste valori, obtinem RIR=28,68%. Acesta ne indica ca investitia ofera o rata interna de rentabilitate mai mare decat rentabilitea financiara prognozata a intreprinderii. Chiar daca un indicator ca RIR nu este mereu semnificativ, in acest caz valoarea acestuia poate fi luata in calcul alaturi de valoarea pozitiva a VAN-ului, RIR avand semnificatia unei rate a profitului (rate of return).Rata Interna de Rentabilitate ModificataRIRm reprezinta rata de rentabilitate efectiv obtinuta daca se considera ca fluxurile de numerar generate de proiectul de investitii se vor reinvesti la o rata r=13% (Rm din CAPM). RIRm in cazul AUTOMBILE DACIA SA este egala cu 20,09%.3.IV. ANALIZA PROIECTULUI DE INVESTITII

IN MEDIU INCERT

In analiza proiectului de pana acum am presupus ca toate variabilele explicative ale VAN sunt cunoscute cu certitudine inca de la momentul luarii deciziei de adoptare a acestora, nemodificandu-se in timp sub influenta diferitor factori determinanti.Analiza de Sensibilitate

Analiza de sensibilitate ia in calcul faptul ca valoarea indicatorilor de performanta a unui proiect de investitii este determinata de mai multi factori. Astfel, vom analiza mai multe posibilitati de modificare a unor ipoteze-cheie aferente proiectului.In scenariul de baza se presupune:

Valoare investitiei378

Impactul asupra Cifrei de Afaceri1-3 ani

4-6 ani

16%

0%

Valoarea de vanzare130

In conditiile ipotezelor propuse obtinem:

201520162017201820192020

CA inv387449521521521521

CV252292339339339339



Profit brut7293119119119119


Profit net6078100100100100

ACRN1322000

CF gest98116137137137137

CFD8511413137137137

Rezultatele din tabel genereaza urmatorii indicatori:

Valoare Reziduala= 133.392.000 RON;

VAN = 144,930,767;

RIR = 28.68%;

CA medie =486,575,309;

In continuare ne propunem stabilirea modificarilor acestor indicatori, in functie de schimbarea ipotezelor de baza.Impactul asupra cifrei de afaceri poate creste sau scadea cu 2 puncte procentuale, in functie de situatia economiei la nivel national.

1-3 ani4-6 ani

Pesimist

Neutru

Optimist

14%

16%

18%-2%

0%

2%

Ponderea cheltuielilor variabile in cifra de afaceri poate creste sau scadea sub 5%, in functie de costurile cu materiile prime si salariile directe.

Pesimist70%

Neutru65%

Optimist60%

Scenariul pesimist ofera urmatoarele valori pentru cash-flow-uri:

201520162017201820192020

CA inv387441503493483473

CV271309352345338331



Profit brut526987848178


Profit net445873706866

ACRN1322000

CF gest8295111108106104

CFD6994109108106104

CFDCFD act.

1+k114.40%69602013

(1+k)2130.87%94722014

(1+k)3149.71%108732015

(1+k)4171.27%108632016

(1+k)5195.94%106542017

(1+k)6224.15%103462018

VR act=65

Val initiala investitie=378

VAN=55

Astfel obtinem un VAN= 55 si IP= 1.1460, investitia recuperandu-se la revanzare ( suma actualizata a cash-flow-urilor generate de investite este mai mica decat valoarea investitiei initiale: 368,151,602

investitiidacia.

Documents

Transcript of investitiidacia.