InformeAnual Completo

5/25/2018 InformeAnual Completo

1/89

Repsol 2012


2/89

Como compaa global, Repsol asume el compromiso

con la sociedad de construir un futuro mejor,orientado al desarrollo de energas inteligentesque aporten soluciones y bienestar a las personas.

El respeto al medio ambiente, la transparenciay la diversidad son algunos de los valores que definena nuestra compaa. Para alcanzar sus metas,Repsol cuenta con dos pilares fundamentales:su equipo humano y su apuesta por la innovacin.

En su portal repsol.com,ofrece informacindetallada y en formato accesible, con el objetode facilitar contenidos concretos, tilesy al alcance de todas las personas.

En la impresin de esta publicacin se ha utilizadopapel ecolgico elaborado con una pasta blanqueada,sin utilizar gas de cloro, y con sistemas que aseguranque la materia prima provienen de un bosquecontrolado y bien gestionado, lo que garantizasu sostenibilidad.

El compromisode Repsol

Complete la informacin

Si dispone de smartphone,puede ampliarla informacin y acceder a vdeos capturandocon su mvil este cdigo.


3/89

ndice

Grupo Repsol ............................. 34

Hitos 2012 ................................... 12

Magnitudes bsicas ........................ 6

Carta del Presidente Ejecutivo .......8

La accin de Repsol ....................... 22

rganos rectores ........................... 24

Nuestra estrategia ......................... 28

Innovacin ...................................... 30

Desarrollo sostenible ..................... 32

Entorno ........................................... 36

Resultados ...................................... 40

Situacin financiera ....................... 44

Expropiacin de YPF ..................... 50

reas de negocio .................... 56

Upstream ....................................... 60Resultados ..................................... 65Descubrimientos ........................... 67Produccin .................................... 69Reservas ........................................69Inversiones y desinversiones ........ 71Operaciones por pases ................ 72

Gas Natural Licuado GNL .......100Resultados ................................... 102Activos y proyectos ...................... 102Transporte y comercializacinde GNL ........................................ 105Inversiones y desinversiones ....... 105

Downstream ................................ 106Resultados ................................... 108Refino ........................................... 108Marketing ...................................... 111Gases Licuadosdel Petrleo GLP ........................ 113Qumica ....................................... 116Nuevas energas ........................... 117Inversiones y desinversiones ....... 119

Gas Natural Fenosa ..................... 120

reas co

Personas

Tecnologa

Seguridad

Proteccin

Responsab

Comunica

Gestin de

Patrocinio

Fundacin

Tabla de co

Glosario d

Zona ajardinadade la nueva sedede Repsol en Madrid


4/89

Magnitudes bsicasRepsol alcanz un beneficio neto de 2.060 millones de euros en 2012. Una vez descontado el efecto de lavaloracin de los inventarios de hidrocarburos que la compaa almacena como reserva estratgica para elpas, el resultado neto de Repsol aument un 5,4%respecto a 2011, hasta los 2.048 millones de euros.

Cumplimiento del Plan Estratgico.5 de los 10 proyectos clave ya estn en produccinVocacin de servicio.Un milln de clientes al da en estaciones de servicio.Compromiso con la sociedad.Ms de 24 millones de euros invertidos en proyectos soci

2011 2012

2.193 2.060

20

1

Hombres Mujeres

1.22242% mujeres

2009 2010 2011 2012

94

131

162

204

Upstream2.423

I+D83

Formacin19

+34% +12% +16%

I

Beneficio neto La seguAtraccin de talento

Tasa de reemplazode reservas probadas

Inversiones en 2012Millones de euros ndice de frePersonas contratadas en 2012

Porcentaje

Millones de euros

2011 2012

3.549

4.286

Resultados de explotacinMillones de euros (sin YPF)

20,8%


5/89

8

Cartadel PresidenteEjecutivo

Queridos accionistas,

Me dirijo a ustedes para repasar los hechos msrelevantes de Repsol durante 2012, un ao en elque el beneficio neto super los 2.000 millonesde euros y reflej muy positivamente el esfuerzorealizado por nuestra compaa para superar lasgrandes dificultades surgidas durante el ejercicio,fundamentalmente la crisis econmica sufridaen Espaa y Europa y, en particular, la confiscacindel 51%de nuestra participacin en YPF por partedel gobierno argentino.

En este ltimo caso, y ante la ausencia decompensacin por parte de las autoridadesargentinas, nuestra estrategia sigue centradaen defender los derechos e intereses de todosnuestros accionistas, insistiendo en nuestra voluntadde dilogo y utilizando la va jurdica para alcanzaruna justa compensacin.

Paralelamente, en la gestin del da a da delnegocio de Repsol, nuestra compaa ha mostrado

capacidad de respuesta y sentido de la anticipacincon la ejecucin de un Plan Estratgico que esttransformando nuestra empresa en un proyecto,si cabe, an ms slido y prometedor.

En 2012, el beneficio neto alcanz los 2.060 millonesde euros, cifra muy similar a los 2.193 millonesde euros del ejercicio anterior. Este resultado

es especialmente significativo si tenemos en cuentaque en 2011 consolidbamos en los resultados latotalidad de nuestra participacin en YPF.

El resultado de explotacin de nuestra compaa durante2012, que aument un 20,8%y alcanz los 4.286 millonesde euros descontando YPF, reflej la fortalezaadquirida por nuestros negocios tras las importantesinversiones realizadas durante los ltimos aos.

Adems de los resultados econmicos y de lasmagnitudes financieras, la produccin y las reservasde hidrocarburos son variables clave en las empresasde nuestro sector. En este sentido, el rea deExploracin y Produccin, que supone ya ms dela mitad del resultado operativo del grupo, registrincrementos significativos en todas sus magnitudes,con aumentos del 56%en su resultado de explotaciny de ms del 11%en la produccin, y un especialcrecimiento de la tasa de reemplazo de reservasprobadas, que alcanz el 204%y marc un nuevorcord para nuestra compaa.

Durante 2012 iniciamos la produccin en cuatro delos diez proyectos clave de nuestro Plan Estratgico:Margarita-Huacaya (Bolivia), Mississippian Lime(Estados Unidos), Lubina y Montanazo (Espaa)y en Rusia, tras la creacin de lajoint ventureAROG.

Adems, Repsol realiz en 2012 uno de los mayoresdescubrimientos de hidrocarburos del mundo,


6/89

10

Po de Acar (Brasil), consolidando la tendenciade xitos exploratorios iniciada en 2005, ya que desdeentonces hemos conseguido ocho de los mayoreshallazgos a escala mundial.

En lo que respecta a Espaa, estamos especialmenteorgullosos de los resultados de las inversionesindustriales acometidas en las refineras de Cartagenay Petronor. Cuando en el ao 2007 el Consejo deAdministracin decidi afrontar ambas inversiones,nos encontrbamos ante la encrucijada de cerrar lasinstalaciones por falta de rentabilidad y negocioo transformarlas para situarlas en la vanguardiaeuropea por su eficiencia y rentabilidad. Optamospor la segunda va, por nuestro compromiso conla sociedad espaola y con el futuro de Repsol.

Tras la incautacin de YPF, decretada por e l gobiernoargentino en abril de 2012, Repsol decidi acometerun riguroso plan para reforzar su solvencia y, entreotras medidas, resolvi la venta de activos de GNLa la compaa Shell; tambin, a travs de la venta

de un 5%de autocartera, incorporamos a nuestroaccionariado a un prestigioso inversor con vocacinde permanencia como Temasek.

Paralelamente, hemos reforzado nuestra presenciaen inversiones en I+D+i y hemos avanzado eniniciativas en las que somos pioneros, como laintegracin laboral de personas con capacidades

Al mismo tiempo, debemos abordar las profundasinequidades existentes en materia de acceso a laenerga. Todo ello requiere encontrar un balance entrelas demandas de desarrollo de la humanidad y lacapacidad que tiene nuestro planeta de asimilarlos impactos asociados a las necesidades de materiasprimas y recursos naturales, imprescindibles parasatisfacer dichas demandas. El xito dependerde nuestra capacidad de gestionar de un modosostenible estos recursos. La respuesta?Sostenibilidad, eficiencia y talento.

Coincidirn conmigo en que de poco sirve alcanzarlos grandes objetivos de negocio si stos no vanacompaados de una estrategia de crecimientosostenible. En 2012, nuestro desempeo econmico,social y ambiental ha merecido de nuevo mltiplesreconocimientos en los ndices internacionales msprestigiosos. Seguimos superando nuestros objetivosde seguridad, si bien en este tema no hay que caeren la autocomplacencia porque an tenemos muchopor hacer. Debemos seguir trabajando para que

la seguridad arraigue cada vez ms profundamenteen nuestra cultura empresarial. Otras vas de trabajoson la reduccin de emisiones uno de los nuevosproyectos del rea de Downstream y el refuerzode nuestras polticas de eficiencia energtica.

En un mundo en permanente transformacin,caracterizado por la velocidad a la que se producen

Con actitud de servicioy esfuerzo, de trabajo conjunto,somos capaces de afrontarcualquier desafo

Nuestra compaa ha mostrado capacidadde respuesta y sentido de la anticipacin conla ejecucin de un Plan Estratgico que esttransformando nuestra empresa en un proyecto,si cabe, an ms slido y prometedor

A B NP E

los cambios, una actitud flexinica capaz de dar respuestaidentificando nuevas oportun

El ao 2013 va a volver a ser cpodremos afrontar los desafde servicio, esfuerzo y trabajoa tener que movilizar todo nucon imaginacin, abrir nuevaal mximo nuestras fortalezael sentido de la anticipacin yson fundamentales. Repsol eproyecto comn. Su fuerza retrabajadores, clientes, proveegrupos de inters.

Queridos accionistas, finalizoexpresndoles mi ms sentidpor su apoyo y contribucin aempresarial, un ilusionante rededicando toda nuestra ener

diferentes y el teletrabajo. En definitiva, hemosdemostrado que, con actitud de servicio y esfuerzo,con trabajo conjunto, somos capaces de af rontarcualquier desafo.

El ao 2012 tambin fue el del Campus Repsol.La nueva sede, en la que trabajan cerca de4.000 personas, es el reflejo de nuestra cultura,de una forma de trabajar basada en la comunicaciny la transparencia, y que se concibi como un espacioimpulsor de nuevos hbitos y de actitudes laboralesms modernas. Tambin es un proyectode vanguardia en accesibilidad, sostenibilidady seguridad. Todos los que formamos partede Repsol estamos muy orgullosos del Campus.

Antes de finalizar esta carta, permtanme unasbreves reflexiones sobre el sector de la energa.Nos encontramos en un momento de grandesdesafos que merecen un profundo anlisis.En Europa nos debatimos en una severa crisiscuyo final est an por determinar y que ha

ralentizado el consumo a todos los niveles.Sin embargo, en otras regiones del mundo asistimosa un incremento del consumo de energa, derivadodel enorme aumento d emogrfico y, sobre todo,de las clases medias. Esto genera enormes retosen relacin a la produccin y la demanda de losrecursos naturales.


7/89

Hitos2012


8/89

14

Repsol present el 29 de mayo de 2012 su PlanEstratgico 2012-2016, que se basa en cuatro pilares:alto crecimiento del Upstream, maximizar el retornodel Downstream, mantener la solidez financieray retribuir de forma competitiva a los accionistas.La compaa prev inversiones de 19.100 millonesde euros durante el periodo, que se financiarncon la capacidad de generacin de caja.Cerca del 80%de estas inversiones se destinarnal rea de Upstream, motor de crecimientode Repsol. La produccin de hidrocarburos crecer

a una tasa anual media del 7%, hasta alcanzaren 2016 los 500.000 barriles de petrleo equivalenteal da, con una tasa de reemplazo de reservasprobadas que superar el 120%para el periodo.La actividad de exploracin y produccin

El rea de Exploracin y Produccin se ha consolidadocomo el motor de crecimiento de la compaa.En 2012 obtuvo una notable mejora en todassus magnitudes: la produccin aument un 11,3%,se realizaron cinco nuevos descubrimientos y sealcanz una tasa de reemplazo de reservas probadasdel 204%, rcord histrico de Repsol.

En marzo de 2013, la compaa y a haba iniciadola produccin en cinco de los diez proyectos clavedel Plan Estratgico 2012-2016, situados en Bolivia,Estados Unidos, Espaa, Rusia y Brasil, lo que supone

un avance significativo en sus objetivos de incrementode la produccin.

En cinco de los seis ltimos aos, Repsol ha situadouno o varios de sus descubrimientos entre los diezms importantes del mundo segn la consultora IHS.El ejemplo en 2012 ha sido P o de Acar (Brasil).

A 31 de diciembre de 2012, Rebloques de exploracin y proy gas de 28 pases, directameparticipadas. Dentro de la estgeogrfica, ampli su presenNamibia, Australia, Bulgaria yha supuesto incorporar activode alto potencial.

La plantilla de Upstream gestse ha incrementado casi un 1de 1.254 a 3.043 personas, y e

situado en el 31%, por encima

Upstream,motor de crecimiento

Plan Estratgico2012-2016

4

1

Crecimiento del UpstreamMaximizacin del DownstreamSolidez financieraRetribucin competitivaa los accionistas

pilares

Aumento dela produccin

se centrar en 10 proyectos clave de crecimiento,entre los que se incluyen algunos de los mayoresxitos exploratorios obtenidos por Repsol en losltimos aos, y que se sitan en Brasil, EstadosUnidos, Rusia, Espaa, Venezuela, Per, Boliviay Argelia. Cinco de estos diez proyectos claveya estaban en produccin en marzo de 2013.

En el marco de su estrategia, Repsol alcanz unacuerdo con Shell para vender activos de GNL.La operacin permite alcanzar en un ao un volumende desinversiones de ms de 5.000 millones de

euros, por encima de los objetivos fijados en el PlanEstratgico, que contempla para el perodo 2012-2016unas desinversiones de entre 4.000 y 4.500 millonesde euros.


9/89

16

bilateral para la proteccin de inversiones suscrito entreEspaa y Argentina, que especifica, entre otros aspectos,la obligacin de no impedir la actividad de los inversorescon medidas arbitrarias o discriminatorias.Y la demanda en Argentina por inconstitucionalidadde la intervencin, establecida en los artculos 13 y14 de la Ley de Expropiacin. Asimismo, Repsol presentun pleito en Espaa contra YPF por competencia deslealtras ofrecer a terceros derechos de explotacin sobreactivos estratgicos, entre ellos los de Vaca Muerta.Al mismo tiempo, mantiene su voluntad de dilogo.

Pese a esta expropiacin ilcita y discriminatoria,Repsol no ha visto mermados sus resultados en 2012,demostrando su fortaleza para adaptarse a las nuevascircunstancias y ser capaz de avanzar en sus proyectosestratgicos y plantear un ambicioso programade inversiones, como qued demostrado enel Plan Estratgico 2012-2016.

Tras la confiscacin del 51%de sus acciones en YPF,Repsol ha reclamado cobrar el justiprecio, al tiempoque ha mantenido su disposicin a negociar.

La estrategia legal desplegada desde abril de 2012ha consistido en la defensa de los derechose intereses de todos los accionistas de Repsoly en la reclamacin de una compensacin econmicapor el valor de los activos confiscados.

De este modo, Repsol ha interpuesto contra laRepblica Argentina e YPF varias demandas en

juzgados espaoles, argentinos y estadounidenses,as como en organismos supranacionales, en lasque pone de manifiesto el incumplimiento de lasobligaciones firmadas por el gobierno en 1999.

Entre ellas, destaca el litigio abierto por Repsol contrala Repblica Argentina ante el Tribunal Arbitral delBanco Mundial CIADI por incumplimiento del tratado

El rea de Downstream registr una mejoraen los mrgenes de refino y una optimizacinde la produccin gracias a los proyectos deampliacin de las refineras de Cartagena y Bilbao,que sitan a estas instalaciones entre las msavanzadas del sector en Europa.

Las seis refineras de Repsol procesaron 37 millonesde toneladas de crudo, lo que representa un aumentodel 17,4%respecto a 2011. La utilizacin media dela capacidad de refino fue del 74 %en Espaa,frente al 71%del ao anterior.

La ampliacin de la refinera de Cartagena, puestaen marcha a finales de 2011 e inaugurada oficialmenteel 18 de abril de 2012, ha dinamizado el valle

Las mejoresrefineras de Europa

de Escombreras como polo ede la Regin de Murcia. La inmodernizada instalacin, queinversin industrial de la histgenerado riqueza y puestos dDos ejemplos: Cartagena fuems creci en 2012 y Repsol ypusieron en noviembre de 20de una nueva planta de lubric

La ampliacin de la refinera doficialmente el 3 de abril de 2

redundado en una mayor eficde los mrgenes de refino.

Defensa de los intereses de losaccionistas tras la confiscacin de YPF

Optimizacinde la producci

Pese a laexpropiacin,Repsol no havisto mermadossus resultadosen 2012


10/89

18

Valores de la compaa como la flexibilidad,la innovacin, el respeto, la responsabilidad,la colaboracin, la transparencia, la tecnologay la creatividad se han hecho tangibles enel Campus Repsol, inaugurado por el Prncipede Asturias el 31 de enero de 2013.

La nueva sede de Repsol, ubicada en el centrode Madrid, supone una oportunidad para trabajarde otra manera y poner de relieve lo que es Repsol,una empresa diversa y transparente. El diseoarquitectnico, un traje a medida de lo que la

compaa es y quiere ser, ha permitido impulsar

Todos los programas de conciliacin de Repsolestn dirigidos a proporcionar un entorno d e trabajoflexible y atractivo, en el que la diversidad es unelemento diferencial que proporciona innovaciny competitividad a la organizacin; de ah que sugestin e impulso constituyan una de las prioridadesde la compaa.

El Comit de Diversidad y Conciliacin de Repsolsigui impulsando en 2012 modelos de gestin devanguardia, como el teletrabajo, la fle xibilidad horaria,la gestin eficiente del tiempo, la integracin laboral

de personas con capacidades diferentesy la diversidad cultural.

A lo largo del ao continu la expansin del programade teletrabajo en los complejos industriales y endelegaciones comerciales de Espaa, y se pusoen marcha un plan piloto de teletrabajo en Pery en Ecuador.

Al cierre del ejercicio ms de 1.000 personas estabanadheridas al programa en todo el mundo, lo quesupone un incremento anual del 45%y demuestraque se avanza positivamente en la evolucinde la cultura basada en el compromiso, la eficienciay la consecucin de objetivos. Repsol present

el 23 de enero de 2013 el Libro Blanco del Teletrabajo,en el que se resume su experiencia en este mbito.

A la vanguardia endiversidad y conciliacin

Campus Repsol sintetizalos valores corporativos

La nueva sede supone una oppara trabajar my poner de relielo que es la com

Ms de 1.000teletrabajadores

547 empleados concapacidades diferentes

iniciativas que giran en tornocomo la flexibilidad horaria, lo la implantacin de la modaavanzados, todas ellas favoreorganizacin del trabajo.

Ms de 3.700 personas disfruventajas del Campus Repsol, para el intercambio de ideas, visin y marca de la compa


11/89

20

Buena parte de los programas de I+D+i se desarrollanen el Centro de Tecnologa Repsol, un referentede la innovacin, con ms de 400 cientficosy que en 2012 conmemor su d cimo aniversario.Repsol tiene 184 acuerdos firmados conuniversidades, centros de investigacin y empresaspara fomentar la innovacin.

La tecnologa es un eje prioritario en Repsol, comose demuestra en iniciativas como el Fondo deEmprendedores de la Fundacin Repsol, dirigidoa apoyar los mejores proyectos empresariales que

aportan soluciones en materia de ahorro y eficienciaenergtica. Esta iniciativa se enmarca en la estrategiade Repsol de impulsar el desarrollo de proyectosinnovadores y se integra en sus compromisosde mejora de la sostenibilidad.

Repsol estuvo presente en todas las categorasdel Mundial de Motociclismo en 2012 y encara unailusionante temporada 2013 con un equipo p untero,encabezado por los pilotos de MotoGP DaniPedrosa y Marc Mrquez. Un ao ms, Repsol fue elprotagonista en la principal competicin de motos,el mejor banco de pruebas para los productos de lacompaa. La experiencia acumulada en el desarrollode productos especficos para la alta competicines lo que permite a Repsol mantenerse como lderen investigacin y, de esta manera, ser capaz de

responder a las mayores expectativas de sus clientes.Los resultados estuvieron a la altura: en MotoGP,el Repsol Honda Team fue campen del mundopor equipos y Dani Pedrosa acarici el triunfo final.En la categora de Moto2, Marc Mrquez consigui

Excelenciaen la alta competicin

alzarse con el campeonato, mlex Rins se erigi en el mejoEn su objetivo de fomentar eRepsol copatrocin el CampeVelocidad CEV, donde el jovMrquez, patrocinado por la campen. En 2012 se logr, del Campeonato del Mundo deen la categora masculina. Toonce campeonatos del munda sus 27 aos, en el piloto m

historia en esta especialidad. en Londres 2012, Repsol reaficon los deportistas ms jvedel plan de Ayuda al Deporte

En 2012, Repsol invirti 83 millones de euros enproyectos y programas de I+D+i para contribuira encontrar soluciones a los grandes retos de nuestrotiempo, como hacer posible un sistema en ergticoms eficiente y sostenible.

Las incertidumbres sobre cules sern las tecnologaspredominantes en el futuro y los plazos demaduracin de los esfuerzos de I+D han llevadoa Repsol a elaborar un Plan Estratgico de Tecnologacomo parte de su poltica empresarial. Las lneasde trabajo de dicho plan abarcan todos los negocios

de la compaa: la exploracin y produccin dehidrocarburos, la cadena de valor del gas natural,el refino de petrleo, sus productos, la petroqumicay la bsqueda de nuevas energas que permitan ladiversificacin de la produccin y el uso de los recursos.

La inversin en I+D+i, una apuestapara aportar valor aadido

83Dani Pedrosa

y Marc Mrqueel espejo paralos ms jven

Millones de eurosinvertidos en I+D+i


12/89

22

La accinde Repsol

En 2012, la evolucin de Repsol sevio marcada por la expropiacinilcita de YPF. La decisin delgobierno argentino influy enun ejercicio ya de por s convulsodebido a la crisis econmica.La accin empez el aoa 24 euros y sufri un deteriorodurante el primer semestre.La respuesta de la compaa,con un slido Plan Estratgico,y la gestin en los mesesposteriores tuvo su efecto en

el mercado, donde la cotizacinmostraba al cierre del aouna revaloracin del 37%desde los mnimos anuales.

Esta tendencia al alza se acentuen el primer trimestre de 2013,en el que se anunci la venta de

activos de GNL a Shell y la entradade la sociedad de inversin Temaseken el accionariado de Repsol.

Retribucin al accionistaRepsol puso en marcha,por primera vez, el ProgramaRepsol Dividendo Flexible,aprobado por la Junta Generalde Accionistas celebrada el31 de mayo de 2012, ensustitucin del que hubiera sidoel tradicional pago del dividendo

complementario del ejercicio2011 y del dividendo a cuentadel ejercicio 2012.

El sistema se instrument a travsde dos ampliaciones de capitalcon cargo a reservas voluntariasprocedentes de beneficios

a cuenta del ejercicio 2012,los titulares del 69,01%de losderechos de asignacin gratuitaoptaron por recibir nuevasacciones de Repsol.

Este dato confirma la tendenciainiciada en julio de 2012, cuandolos titulares del 63,64%de losderechos de asignacin gratuitaoptaron por recibir nuevasacciones de Repsol, con motivode la ejecucin de la ampliacinde capital liberada que sustituy

al pago del tradicional dividendocomplementario del ejercicio 2011.

Adicionalmente, el Consejode Administracin de Repsolha acordado proponer a laJunta General de Accionistasla continuacin del Programa

Repsol Dividendo Flexibley el pago de una retribucina los accionistas equivalenteal dividendo complementariodel ejercicio 2012, por un importeaproximado de 0,50 eurospor cada accin, en el quese incluye un pago en efectivode 0,04 euros brutos por cadaaccin con derecho a retribuciny la puesta en marcha, en el marcodel citado Programa, del tercerscrip dividend de la compaa.

Los ttde Rerevaloun 37%media

Confiscacin de YPF

2012

i l

Evolucin burstilEuros

no distribuidos con el compromisoirrevocable de Repsol de comprarlos derechos de asignacingratuita derivados de cadaampliacin de capital a un preciofijo garantizado.

Al amparo de dicho programa,Repsol ofrece a sus accionistasla posibilidad de percibirsu retribucin, total o parcialmente,en acciones liberadas de nuevaemisin de la Sociedad o enefectivo mediante la venta

de los derechos de asignacingratuita que reciban, bien en elmercado al precio de cotizacinde los mismos, bien a la propiaSociedad. En la ampliacinde capital liberada que sustituyal tradicional pago del dividendo


13/89

24

rganos rectores

Presidente Ejecutivo

Antonio Brufau NiubPresidente de la Comisin Delegada

Vicepresidente primero

Isidro Fain CasasConsejero Externo Dominical

Vocal de la Comisin Delegada

Vicepresidente segundo

Manuel Manrique CeciliaConsejero Externo Dominical


Consejo de Administracin

Consejeros

Paulina Beato BlancoConsejera Externa Independiente

Vocal de la Comisin de Auditoray Control

Artur Carulla FontConsejero Externo Independiente


Presidente de la Comisin deNombramientos y Retribuciones

Consejero Independiente Coordinador

Luis Carlos Croissier BatistaConsejero Externo Independiente

Vocal de la Comisin de Estrategia,Inversiones y Responsabilidad SocialCorporativa

ngel Durndez AdevaConsejero Externo Independiente

Presidente de la Comisin de Auditoray Control

Javier Echenique LandirbarConsejero Externo Independiente


Vocal de la Comisin de Auditoray Control

Mario Fernndez PelazConsejero Externo Independiente

Vocal de la Comisin de Nombramientos

y RetribucionesMara Isabel Gabarr MiquelConsejera Externa Independiente

Vocal de la Comisin de Nombramientosy Retribuciones


Jos Manuel Loureda MantinConsejero Externo Dominical



Juan Mara Nin GnovaConsejero Externo Dominical


Presidente de la Comisin de Estrategia,Inversiones y Responsabilidad SocialCorporativa

Pemex Internacional Espaa,S.A., representado porArturo F. Henrquez AutreyConsejero Externo Dominical



Henri Philippe ReichstulConsejero Externo Independiente


Luis Surez de Lezo MantillaConsejero Ejecutivo

Secretario General y del Consejo



14/89

26

ComitdeDireccin

Josu JonImaz San MiguelDirector Generaldel rea Industrialy Nuevas Energas

Luis Surezde Lezo MantillaDirector Generalde la Secretara Generaly del Consejode Administracin

BegoaElices GarcaDirectora Generalde Comunicaciny de Presidencia

AntonioBrufau NiubPresidente Ejecutivo,CEO

CristinaSanz MendiolaDirectoraGeneralde Personasy Organizacin

PedroFernndez FrialDirector Generalde Estrategiay Control

NemesioFernndez-CuestaDirector Generalde Negocios

MiguelMartnez San MartnDirector GeneralEconmico Financieroy Desarrollo Corporativo

LuisCabra DueasDirector General deExploracin y Producc


15/89

28

Nuestra estrategiaRepsol ha consolidado en los ltimos aos una estrategia de crecimiento que le ha permitido desarrollarnuevas reas de negocio, diversificar su cartera de activos e incorporar proyectos clave que hoy respaldan suposicionamiento en el sec tor energtico global. Tras la confiscacin de YPF, Repsol present el 29 d e mayode 2012 su Plan Estratgico 2012-2016, basado en las siguientes lneas estratgicas:

3%

Corporacin

1%

GNL

19%

Downstream

77%

Upstream

Inversiones2012-201619.100 millonesde euros

Maximizacindel retornode Downstream

Fin del ciclo inversory gestin de la cartera

Aumento del margende refino en unos3 dlares/barril en 2016.

Desinversiones selectivasde activos no estratgicos.

Maximizacin delos mrgenes y el retornode la inversin

Inversiones anualesde 750 millones de eurospara mantenimiento deinstalaciones y de mejorasde eficiencia energticay operativa.

Flujo de caja libre promediode ms de 1.200 millonesde euros al ao.

Aumento de los beneficiosa travs de la excelenciaoperativa

Solidezfinanciera

La posicin financiera deRepsol y las desinversionesen activos no estratgicospermitirn autofinanciarlas inversiones previstasen el Plan Estratgico,manteniendo la calificacincrediticia. Con la operacinde venta de activos de GNLa Shell, firmada el 26 defebrero de 2013, Repsolalcanz en un ao unvolumen de enajenacionesde ms de 5.000 millonesde euros, por encima

de los objetivos fijadosen su estrategia hasta2016, que contempladesinversiones de entre4.000 y 4.500 millonesde euros.

Retribcompa los a

Pay-oulos ben

PuestaPrograFlexible

BrasilSapinho(ex Guar)Carioca

Estados UnidosMississippianLime

ArgeliaReggane

EspaaLubina-Montanazo

l I

l l

RusiaAROG

BoliviaMargarita-Huacaya

PerKinteroni

VenezuelaCaraboboCardn IV

En desarrollo

En produccin(marzo de 2013)

Objetivos basados en 10 proyectos clave

Crecimientoen Upstream

Motor de crecimientode Repsol

Foco en la exploracinMs de 1.000 millonesde dlares al ao de inversin

Objetivos

Crecimiento de laproduccin neta anualsuperior al 7%

Produccin netaUpstream 2016

500.000 bep/da

Tasa de reemplazode reservas probadassuperior al 120%

Adems de los10 proyectos clavese proseguir conla delineacin de losrecursos contingentes,ya perforados:

Alaska

Brasil (Seat, Po deAcar, Gvea, Malombe,Igua, Piracuc-Panoramix-Vampira,

presalino de Albacora)Libia NC

Sierra Leona

Golfo de Mxico(Buckskin)


16/89

30

Innovacin

Campus RepsolLa innovacin est presente enel Campus Repsol, donde trabajanms de 3.700 personas. La nuevasede de la compaa es un smbolocorporativo, la confirmacin delcompromiso con las personas,la sociedad y el planeta.Es reflejo de la cultura Repsol,una nueva forma de trabajar basadaen valores y conceptos que yason una referencia. El teletrabajoy la integracin de personascon capacidades diferentesson dos iniciativas que se inscribenen esta cultura corporativa.

Integracin laboralEl plan de integracin de personascon capacidades diferentes seinici en 2005 en Espaa y suimplantacin progresiva haconfigurado una nueva realidaden Repsol, que cuenta con547 trabajadores con capacidadesdiferentes en Espaa, Brasil,Ecuador, Per, Portugal y Venezuela.

TeletrabajoRepsol es una compaa que valora,promueve y facilita el equilibrioentre la vida personal y profesionalde sus empleados. Lo que comenz

en 2008 como un programa pilotocon 131 voluntarios se ha convertidoen la actualidad en una iniciativa

de conciliacin consolidada yextendida a toda la organizacin.El 23 de enero de 2013 se presentdel Libro Blanco del Teletrabajode Repsol, con el que la compaapone su experiencia al alcancede la sociedad.

TecnologaRepsol considera que la inversinen I+D+i, realizada con vocacinde liderazgo, es uno de losfactores clave para hacer posibleun sistema energtico mseficiente y sostenible, capaz dedar respuesta a un doble desafo:afrontar una demanda de energacreciente y un mayor compromisomedioambiental, manteniendoa la vez la competitividad delsistema energtico. La apuestapor la innovacin como motor

de cambio para crear unnuevo modelo energtico estrepresentada en el Centro deTecnologa Repsol, donde trabajan400 tecnlogos e investigadores,un equipo multidisciplinar con unamedia de edad inferior a 40 aos.

Innovacin

en productosy solucioneses

Asfaltos conneumticos reciclados

Biocombustiblesa partir de microalgas

Puntos de recargade vehculos elctricos

Carburantes parala alta competicin

Sistemas dedeteccin de derrames

Procesado de datosssmicos mediantesupercomputadoras

Nueva generacin deplsticos para invernaderos

Nuevos desarrollosen caucho para laautomocin y la medicina

Aceites agrcolasbiodegradables

2010 2011 2012

64 74 83

2010 2011 2012

407 462 547

2010

571

Inversin en I+D Integracin laboral TeletrabMillones de euros Trabajadores con capacidades diferentes Trabajadore

En 2012 se incorpor la innovacin como uno de los valores de la nueva visin de Repsol, una empresaglobal que busca el bienestar de las personas y se anticipa en la construccin de un futuro mejor a travs deldesarrollo de energas inteligentes. Esta visin innovadora y emprendedora, que busca anticiparse a los retosdel futuro, va ms all de lo tecnolgico y abarca otros mbitos, como el compromiso con las personas y elmedio ambiente.


17/89

32

Objetivosanualesde seguridady medioambiente

Desarrollo sostenible

Campus Repsol,paradigmade sostenibilidades

La nueva sede de Repsol

es un ejemplo de respetomedioambiental y supone unsalto adelante en materia desostenibilidad en la edificacinde oficinas.

Cinco focos deactuacin prioritarios

Parcela sostenible

Efciencia en el consumode agua

Efciencia en el consumode energa

Alto contenido de materialesreciclados

Calidad ambiental interior

Principales inversionesmedioambientalesen 2012

Proteccin del litoral

de Tarragona22 millones de euros

Mejora de la calidadde los combustibles

Refnera deLa Pampilla (Per)7 millones de euros

Refnera de A Corua 6 millones de euros

Reduccin de emisionesde partculas en la refinerade Puertollano5 millones de euros

Mejora de laeficiencia en la refinerade Tarragona

4 millones de euros

Avances enlos planes de accinde biodiversidad

Kinteroni (Per)

Bloque 16 y Tivacuno (Ecuador)Trinidad y Tobago

Puesta en marchaen Margarita (Bolivia)

Reconocimientoses

Un ao ms, el desempeode la compaa en materia de

responsabilidad corporativaha sido reconocido por partede los prestigiosos ndices desostenibilidad FTSE4Good,Ethibel Sustainability y DowJones Sustainability. Tambinha recibido la calificacin decompaa Gold Class, segn elAnuario de Sostenibilidad 2012.Repsol ha sido reconocida porla revista Newsweek comola empresa energtica conmejor desempeo ambientalde 2012 y ha sido la primeracompaa del sector por sugestin del carbono, segnel ndice mundial del ClimateDisclosure Project.

Recibir estos reconocimientoses un reflejo del esfuerzo detoda la compaa por mejorarcada da en su desempeo,pero no hay que caer en

la autocomplacencia.An tenemos muchotrabajo por hacer en materiade sostenibilidad.

Antonio BrufauPresidente de Repsol

Visi

Reduc

intensy el cala cade

Primeros planesde sostenibilidad

Espaa

Per

Bolivia

Ecuador

Lneasestratgicasde seguridady medioambiente

Seguimientodel avance

Planesanualesde seguridady medioambiente

Dos de los siete valores de Repsol que sustentan todas las actuaciones de la compaa estn relacionadoscon el compromiso ambiental y la responsabilidad con el entorno social. Repsol est comprometida conla generacin de energas ms limpias y con la proteccin del medio ambiente, actuando bajo criterios demxima seguridad y fiabilidad en sus operaciones, as como de respeto y desarrollo de las comunidades conlas que interacta.

Impulde lasaltern

AutoG

Electridel tra

Bioene

Gener

renova

9% 20%Disminucin de las principalesemisiones a la atmsfera

Repsol aplica las mejores prcticas internacionales del sector de la energa parde la gestin ambiental y contribuye a la mejora del desempeo ambiental de s

En la Poltica de Seguridad, Salud y Medio Ambiente, Repsol asumeel compromiso de desarrollar sus actividades considerando comovalores esenciales estos tres aspectos.

Poltica de Seguridad, Salud y Medio Ambiente


18/89

GrupoRepsol


19/89

36

Entorno

Globalmente, la recuperacineconmica prosigui duranteel ao 2012, si bien con men orvigor, impulsada bsicamente porel crecimiento de las economasemergentes. El Producto InteriorBruto PIB mundial moder sucrecimiento del 3,8%al 3,2%anual,debido principalmente a la recadaen recesin de la zona euro. En elao 2013 se espera que la actividadeconmica aumente y que a partir

de 2014 se vuelva al crecimientocercano al 4%.

De 2012 cabe destacar la relativasolidez de las dos principaleseconomas del mundo: laestadounidense y la china.Estados Unidos creci un

2,2%anual, frente al 1,8%de 2011,gracias a la continua mejora delconsumo y el empleo privado ya importantes desarrollos en laindustria del petrleo y del gas.La segunda economa delmundo, China, creci un 7,9%interanual gracias a su ampliomargen para flexibilizar supoltica monetaria y paraemprender ambiciososprogramas domsticos de

reforma e inversin, que hanreducido el peso de su supervitcomercial del 9%del PIBen 2008 al 3%actualmente.

El crecimiento de Latinoamricase mantuvo, aunque moderndosehasta el 3%por la evolucin menos

favorable de las condicionesexteriores. As, el crecimientodel valor de las exportacionesde la regin se redujo desdeel 23,9%en 2011 a una variacinestimada del 1,6%en 2012.

En las economas desarrolladas,los esfuerzos para reducir elendeudamiento pblico y privado,unido a la fragilidad del sistemafinanciero, lastraron el crecimiento.Este ha sido el caso en varios

pases de la zona euro.La vinculacin del riesgo bancarioy el riesgo soberano en Europaadquiri en 2012 particularimportancia. En junio, vencidoel plazo para alcanzar los ratiosde capitalizacin impuestos


20/89

38

A lo largo de este ao semanifestaron tendencias positivasen variables clave como laintensificacin en la correccinde los costes laborales unitarios,la mejora del saldo por cuentacorriente o la reduccin delapalancamiento del sector privado.

Precio del petrleoEl ao 2012 estuvo marcado porla fuerte volatilidad del preciodel petrleo, en respuesta a uncontexto econmico y geopolticoconvulso. Sin embargo, en mediasanuales para el barril de crudoBrent, el precio de 2012 se situapenas por encima del precio de2011, es decir 111,7 dlares, frentea los 111,3 dlares del ao anterior.En euros, los precios fueron de86,86 euros por barril en 2012,frente a 79,95 euros en 2011.El precio registr tres etapas

por la Autoridad BancariaEuropea a los bancos de carctersistmico, el gobierno espaolsolicit la asistencia de la UninEuropea para recapitalizar variasinstituciones financieras. Lossocios de la zona euro pusierona su disposicin 100.000 millonesde euros y acordaron avanzar haciauna Unin Bancaria Europea bajoun supervisor supranacional conun fondo de garanta de depsitoscomn y un mecanismo pararecapitalizar o, en su caso, liquidarbancos directamente en cualquierestado miembro.

Momentos claveUn punto de inflexin importanteen la crisis de la zona euro seprodujo en julio a raz de ladefensa sin ambigedades, porparte del Banco Central Europeo,de la irreversibilidad del euro

y del anuncio de su disposicin acomprar deuda pblica de estadosmiembros en apuros bajo ciertascondiciones. Todo esto, unidoa las negociaciones que lograronevitar el precipicio fiscal en EstadosUnidos, redujeron la incertidumbreen los mercados y permitieron unarecuperacin de la confianza y unaumento del apetito por el riesgo.

En lo que respecta a la economaespaola, los efectos de laconsolidacin fiscal, la negativaevolucin del mercado laboraly la restriccin crediticiaconvirtieron la demandaexterna en la principal fuentede dinamismo para la actividadinterior. No obstante, la aportacindel sector exterior no consiguicompensar los retrocesos tantodel consumo, pblico y privado,como de la inversin. As, el PIBcerr 2012 con una cada del 1,4%.

El ao 2012estuvo marcadopor la fuertevolatilidad delprecio del petrleo

bien diferenciadas a lo largodel ao.

En la primera, de enero a marzo,la incertidumbre generada porun posible cierre del estrechode Ormuz por parte de Irn fueinteriorizada en el precio en formade prima geopoltica, que lleval barril de crudo Brent a cotizarpor encima de los 125 dlares.

Seguidamente, durante el periodode marzo a junio, la tensindel conflicto se redujo y dej pasoa una preocupacin por ladebilidad del crecimientoeconmico, tanto en Europa

como en China. Todo esto supusouna reduccin del precio del crudoBrent de casi 30 dlares desdelos mximos de marzo.

A partir de agosto, el preciodel crudo Brent se movientre los 109 y los 113 dlares,

respondiesegn losy econmentre los internaciovolvi a mfinales de se situ eEntre los en este diel significla producde formacTight Oil)

US$/bbl

130

120

100

110

60

90

80

70

feb ene-12 mar abr may jun jul ago sep WTIBrent

Cotizaciones internacionales


21/89

40

Resultados

2011 (*) 2012 %Millones de euros

Upstream . . ,%

GNL ,%

Downstream . . ,%

Gas Natural Fenosa ,%

Corporacin ,%

Resultado de explotacin . . ,%

Resultado financiero ,%

Resultado de las entidades valoradas por el mtodode la participacin - neto de impuestos

,%

Resultado antes de impuestos . . ,%

Impuesto sobre beneficios . ,%

Resultado del ejercicio procedentede operaciones continuadas

. . ,%

Resultado atribuido a minoritariospor operaciones continuadas

,%

Resultado atribuido a la sociedad dominanteoperaciones continuadas

. . ,%

Resultado del ejercicio procedente de operacionesinterrumpidas neto de impuestos

,%

Resultado atribuido a intereses minoritariospor operaciones interrumpidas

,%

Resultado atribuido a la sociedad dominanteoperaciones interrumpidas

,%

Resultado total atribuido a la sociedad dominante . . ,%

(*) Incluye las modificaciones necesarias exigidas con respecto a la cuenta de resultados correspondiente al periodo de 2011 incluida en el Informe deGestin, en relacin con el proceso de expropiacin de Repsol en YPF S.A. e YPF Gas S.A. de acuerdo a lo descrito en el apartado Expropiacin de lasacciones del Grupo Repsol en YPF S.A. e YPF Gas S.A.


22/89

42

Durante el ejercicio 2012 la gestinde la compaa ha permitidoconsolidar paulatinamente lafortaleza de los negocios de Repsol,particularmente tras la expropiacinilegal de YPF en abril de 2012.

El resultado neto de Repsol alcanzlos 2.060 millones de euros en2012. El resultado de explotacinfue de 4.286 millones de euros y elEBITDA alcanz los 6.956 millonesde euros. En lo que respecta albeneficio por accin, ste ha sidode 1,70 euros.

UpstreamEl resultado de explotacin delrea de Upstream (Exploracin yProduccin) pas de 1.413 millonesde euros en 2011 a 2.208 millonesen 2012, lo que representa unincremento del 56,3%, impulsadopor el aumento de la producciny de los precios de realizacin, as

como por la apreciacin del dlarfrente al euro. El incremento de laproduccin se debe principalmentea la reanudacin de la actividaden Libia, a la puesta en produccinde la Fase I de Margarita (Bolivia),a la incorporacin de los activosde Saneco y TNO en Rusia, al iniciode la produccin de Lubinay Montanazo (Espaa) y a losactivos de Mississippian Lime.En Trinidad y Tobago, porel contrario, la produccindisminuy respecto al ao anteriorpor las paradas de mantenimientorealizadas en el ejercicio.

GNLEl negocio de Gas NaturalLicuado GNL gener en 2012un resultado de 535 millonesde euros, frente a los 386 millonesde euros de 2011. Este aumentose debe fundamentalmente a

los mayores mrgenes y volmenesde comercializacin de GNL en2012, compensados parcialmentepor los mayores costes detransporte en Norteamrica.

DownstreamEl resultado de explotacindel rea de Downstream se situen 1.013 millones de euros, frentea los 1.182 millones del e jercicioanterior. El ao 2012 se caracterizpor la puesta en marcha de lasampliaciones de las refinerasde Cartagena y Bilbao, lo quepermiti mejorar el margende refino gracias al aumento yoptimizacin de la produccin.No obstante, los resultadosdisminuyeron respecto al ejercicioanterior por el impacto de laevolucin de los precios del crudoy de los productos petrolferossobre los inventarios, por los

menores volmenes de ventaen los negocios comercialescomo consecuencia de la crisiseconmica y por cada de losmrgenes y volmenes de ventaen el negocio qumico debidoal empeoramiento del entornointernacional.

Gas Natural FenosaEl 30%de Repsol en Gas NaturalFenosa gener un resultadode explotacin de 920 millonesde euros, frente a los887 millones de euros de 2011,fundamentalmente por ladiversificacin y contribucincreciente del mbito internacionaly el equilibrio aportado por elperfil de negocio de Gas NaturalFenosa, que permite compensarel efecto en resultados de lasdesinversiones llevadas a cabodurante 2011 y el estancamiento

en los resultados del negocioelctrico regulado en Espaapor el impacto del Real DecretoLey 13/2012.

Resultado financieroEl resultado financiero netoacumulado del Grupo consolidadofue negativo por 857 millonesde euros, frente a los 862 millonesde euros al cierre de 2011. El mayorgasto por intereses derivado deunos mayores saldos medios dela deuda y el incremento del costede las participaciones preferentesse compensaron con el resultadopositivo, principalmente por laapreciacin del dlar frente aleuro, asociado a posiciones largaspuntuales mantenidas en dlares.

ImpuestosEl impuesto sobre sociedadesdevengado ascendi a 1.581 millones

de euros eel tipo imel 46%(372011). Esteefectivo dprincipalmlos resultasoportan como sony de maneel de Libia

OperacioEl resultadinterrumpel resultady de mino

YPF S.A. esociedadecompaade dichosinicio del momentoincluye locon el pro


23/89

44

Situacin financiera

La deuda financiera neta del Grupo consolidado al cierre de 2012 se cifr en 8.938 millones de euros, frentea los 9.724 millones de euros a 31 de diciembre de 2011 (excluyendo la deuda reportada por YPF e YPFGas). Considerando las participaciones preferentes, la deuda financiera neta al cierre de 2012 se situ en12.120 millones de euros, frente a 12.903 millones a 31 de diciembre de 2011.

La deuda financiera neta del Grupoex Gas Natural Fenosa, es decir,sin tener en cuenta la integracinproporcional de las magnitudescorrespondientes a dicha sociedad,se situ en 4.432 millones deeuros a 31 de diciembre de 2012,frente a los 6.775 millones delejercicio anterior. La deuda netamencionada al cierre de 2011

inclua la deuda reportada porYPF e YPF Gas, que ascendaa 1.939 millones de euros. Sintener en cuenta esta aportacin,la deuda neta hubiera ascendidoa 4.836 millones de euros, quecomparada con la deuda neta

al cierre de 2012, supone unareduccin de 404 millones deeuros. La evolucin de la deudaen el periodo se vio influida porla importante generacin de cajaoperativa de los negocios, unidaa las desinversiones realizadas,entre las que se destaca la ventadel negocio de GLP en Chile.Adicionalmente, habra que

resaltar la exitosa implantacindel Programa Repsol DividendoFlexible y las operacionesrealizadas en el ejercicio conacciones propias (ver detalle eneste mismo apartado). Por ltimo,y en sentido contrario, se vio

influida la evolucin de la deudapor la provisin registrada porel prstamo al grupo Petersenpara la adquisicin de YPF.

Teniendo en cuenta lasparticipaciones preferentes, ladeuda financiera neta ex GasNatural Fenosa se situ en7.432 millones a 31 de diciembrede 2012, frente a los 7.836 millones

a 31 de diciembre de 2011(excluyendo la deuda reportadapor YPF e YPF Gas).

El EBITDA generado en el ejercicio,junto con la reduccin del fondode maniobra comercial, permiticubrir totalmente el desembolso


24/89

46

de impuestos, inversionese intereses.

Durante 2012, los pagos porinversiones alcanzaron la cifrade 3.907 millones de euros.

En el epgrafe de desinversionesmerece la pena destacar la ventadel negocio de gas licuadodel petrleo GLP en Chile yla participacin de los activosde exploracin y produccin enEcuador a travs de la sociedadAmodaimi.

Las acciones de Repsol, S.A.cotizan en el mercado continuode las bolsas de valores espaolas(Madrid, Barcelona, Bilbao yValencia) y de Buenos Aires (Bolsade Comercio de Buenos Aires).Hasta el de marzo de 2011,las acciones, en forma deAmerican Depositary SharesADS, cotizaban en la Bolsa

de Nueva York (New York StockExchange). Desde el 9 de marzode 2011, su programa de ADScotiza en el mercado OTCQX,plataforma dentro de los mercadosOTC (over-the-counter)de EstadosUnidos, que distingue a aquellosemisores con mejores polticasde informacin al mercadoy slidas actividadesde negocio.

Repsol Dividendo FlexibleEl 10 de enero de 2012, Repsolabon a sus accionistas conderecho a retribucin un dividendoa cuenta de los resultados delejercicio 2011 de 0,5775 eurosbrutos por accin, aprobadopor el Consejo de Administracinde Repsol el 30 de noviembrede 2011, lo que supusoun desembolso bruto totalde 635 millones de euros.

En 2012, Repsol puso en marcha,por primera vez, el ProgramaRepsol Dividendo Flexible,aprobado por la Junta General deAccionistas celebrada el 31 de mayode 2012, en sustitucin del quehubiera sido el tradicional pagodel dividendo complementariodel ejercicio 2011 y del dividendoa cuenta del ejercicio 2012.El sistema se instrumenta a travsde dos ampliaciones de capitalcon cargo a reservas voluntariasprocedentes de beneficios nodistribuidos, con el compromisoirrevocable de Repsol de comprarlos derechos de asignacin gratuitaderivados de la ampliacin a unprecio fijo garantizado. Al amparode dicho programa, Repsol ofrecea sus accionistas la posibilidadde percibir su retribucin, totalo parcialmente, en accionesliberadas de nueva emisin

de la sociedad o en efec tivomediante la venta de los derechosde asignacin gratuita que reciban,bien en el mercado al preciode cotizacin de los mismos,bien a la propia sociedad.

El 19 de junio de 2012, el Consejode Administracin de Repsolaprob la ejecucin de la primerade las ampliaciones de capitalaprobadas por la Junta General.Los titulares del 63,64%de losderechos de asignacin gratuitaoptaron por percibir su retribucinen nuevas acciones de la Sociedaden la proporcin de una accin

nueva por cada 22 derechos,lo que dio lugar a la emisinde 35.315.264 acciones nuevas(un 2,89%de la cifra del capitalsocial previo a la ampliacin).Los titulares del 36,36% restanteoptaron por aceptar el compromisoirrevocable de compra asumido

(1)Para el Grupoexisten inverpor importe dy desinversiopor importe dno reflejadas

(2)Incluye princcobrados, prode variacione

2012

Millones de euros Grupoconsolidado

Grupo consolidado exGas Natural Fenosa

w 2012 2012

Deuda neta Grupo consolidado al inicio del periodo . .

Eliminacin deuda neta YPF e YPF Gas a 31.12.11 . .

Deuda neta Grupo consolidado a 31.12.2011sin YPF ni YPF Gas

. .

EBITDA . .

Variacin del fondo de maniobra comercial

Cobros/Pagos por impuesto de beneficios . .

Inversiones (1) . .

Desinversiones (1)

Dividendos y otras retribuciones pagadas al accionista

Operaciones acciones propias . .

Efecto tipo de cambio Intereses y otros movimientos (2) .

Efectos asociados a los prstamos del GrupoPetersen

. .

Deuda neta al cierre del periodo . .

por Repsol a un precio de0,545 euros brutos por derecho,realizndose el pago a losaccionistas el 10 de julio de 2012,lo que dio lugar a un desembolsobruto de 242 millones de euros.Repsol renunci a las accionescorrespondientes a los derechosadquiridos en virtuddel compromiso de compra.

El 19 de diciembre de 2012,el Consejo de Administracinde Repsol aprob la ejecucinde la segunda de las ampliacionesde capital aprobadas por la JuntaGeneral (punto undcimo

del orden del da). Los titularesdel 69,01%de los derechosde asignacin gratuita optaronpor percibir su retribucin ennuevas acciones de la sociedaden la proporcin de una accinnueva por cada 33 derechos,lo que ha dado lugar a la emisin

de 26.269(un 2,09%social prev

Los titularoptaron pirrevocablpor Repso0,473 eurorealizndoaccionista2013, lo qudesembode euros. a las accioa los deredel compr

AccioneEntre las acciones 2012 destde 61.043Sociedad,del 5%de


25/89

48

fecha, que Repsol cerr losprimeros das del mes de eneroentre inversores profesionalesy cualificados. El preciode colocacin fue de 22,35 eurospor accin, lo que supusoun importe de 1.364 millonesde euros. Estas acciones formabanparte de las acciones propiasadquiridas el 20 de diciembrede 2011, a un preciode 21,066 euros por accin,con motivo de la decisin delos bancos acreedores de SacyrVallehermoso de no renovarel crdito concedido en su dapara la adquisicin de su

participacin en Repsol,o de condicionar su refinanciacinparcial a la venta del 10%de sta ltima.

Repsol adquiri en 2012 accionespropias, representativas del0,28%del capital social despus

de las ampliaciones de capitaldescritas anteriormente, con valornominal de un euro por accin,por un importe de 52 millonesde euros. Asimismo, Repsolenajen acciones propiasrepresentativas del 0,37%delcapital social por un importeefectivo bruto de 76 millonesde euros.

Por otro lado, en el marcodel Plan de Adquisicin deAcciones aprobado por la JuntaGeneral de Accionistas celebradael 15 de abril de 2011, la compaaadquiri en 2012 un total de

585.441 acciones de Repsol, S.A.,representativas de un 0,046%de su capital social, cuyo costeascendi a 9,15 millones de euros,que entreg a empleadosdel Grupo de acuerdo conel citado plan. Las adquisicionesanteriores se han realizado

al amparo de la autorizacinconcedida al Consejode Administracin por la JuntaGeneral de Accionistas, celebradael 30 de abril de 2010.

Con ocasin de la primerade las ampliaciones de capitaldescritas anteriormente en esteapartado, el Grupo recibien el mes de julio un total de2.936.789 acciones nuevascorrespondientes a las accionesque mantena en autocartera,que representaban un 0,23%del capital social de Repsoltras la referida ampliacin de

capital (1.256.178.727 acciones).En enero de 2013, comoconsecuencia de la segundade las ampliaciones de capitaldescritas en el presente apartado,el Grupo recibi un total de1.904.926 acciones nuevas

correspondientes a las accionesque mantena en autocartera,que representaban un 0,15%delcapital social de Repsol tras lareferida ampliacin de capital.

A 31 de diciembre de 2012,las acciones propias mantenidaspor Repsol o cualquierade las compaas de su Gruporepresentaban el 5,1%de sucapital social.

El 4 de marzo de 2013, la compaade inversin de Singapur Temasekadquiri acciones en autocarterade Repsol, representativas del5,045% de su capital social, a un

precio de 16,01 euros por accin,lo que supuso el pago a Repsolde 1.036 millones de euros.

Prudencia financieraRepsol mantiene, en coherenciacon la prudencia de su polticafinanciera, recursos disponibles

en efectivo y otros instrumentosfinancieros lquidos y lneasde crdito sin usar que le permitencubrir los vencimientos de deudade, al menos, los dos prximosaos, y cubren el 76%de latotalidad de su deuda brutay el 63%de la misma, incluyendolas participaciones preferentes.En el caso de Repsol ex GasNatural Fenosa, dichos recursoscubren el 93%de deuda brutay el 71%si se incluyen lasparticipaciones preferentes.

Las inversiones financieras queestn incluidas en los epgrafes

de la nota 13 de las CuentasAnuales Consolidadas comoOtros activos financierosvalorados a valor razonablecon cambios en resultados,Prstamos y partidas por cobrar(sin incluir el dficit de t arifa)e Inversiones mantenidas hasta

el vencimefectivo y asciendeneuros, de corresponGas Natuel Grupo tlneas de cno dispue4.425 mill(ex Gas Na los 4.22de 2011 (ePara el totconsolidalneas de cno dispue

y 5.482 m31 de dicierespectivael 74%venal 31 de di

La deudafinanciera neta delGrupo consolidadoal cierre de 2012se cifr en8.938 millones

de euros, frentea los 9.724 millonesde 2011


26/89

50

Expropiacinde YPF

El 16 de abril de 2012 el gobierno argentino inici las actuaciones para la expropiacin de YPF e YPF Gas alGrupo Repsol. Ese mismo da decret la intervencin de la compaa, nombrando un interventor contodas las facultade s de su Directorio (Consejo de Administracin), que inmediatamente tom el control dela gestin.

Tras una rpida tramitacinparlamentaria, el 7 de mayo de2012 entr en vigor la ley porla que se declaran de utilidadpblica y sujetas a expropiacinlas acciones del Grupo Repsolque representen el 51%de las

acciones de YPF y el 51%de lasacciones de YPF Gas y, adems,se habilita desde ese momento algobierno para ejercer los derechosque confieren las acciones aexpropiar, sin el pago previo decompensacin econmica alguna.

A partir de ese momento sedebera desarrollar el oportunoproceso de expropiacin que,conforme al ordenamientoargentino, supone la fijacinen su caso mediante sentenciajudicial y pago de una

compensacin econmica justacon carcter previo a la ocupaciny adquisicin de los bienesexpropiados.

ImpugnacionesTanto las asambleas generalesde accionistas de YPF, celebradas

el 4 de junio y el 17 de julio de2012, como la asamblea generalde YPF Gas, celebrada el 6 de juliode 2012, han sido impugnadaspor Repsol y por Repsol Butano,respectivamente, por considerar,entre otros argumentos, que

las mismas no se encontrabanvlidamente constituidas por traercausa de un proceso expropiatorioilegtimo e inconstitucional.

A juicio de Repsol, la expropiacines manifiestamente ilcita ygravemente discriminatoria


27/89

52

(la expropiacin slo afectaa YPF e YPF Gas y no a otrasempresas petroleras en Argentina;adicionalmente, solo se sometea expropiacin la participacin deuno de los accionistas de ambassociedades, Repsol, y no a latotalidad); no se justifica de formaalguna la utilidad pblica que sepersigue con la misma; y suponeun patente incumplimiento delas obligaciones asumidas por elEstado argentino cuando se lleva cabo la privatizacin de YPF.

Repsol ya ha iniciado accioneslegales por vulneracin del

Acuerdo para la Promociny la Proteccin Recproca deInversiones entre el Reino deEspaa y la Repblica Argentina;por inconstitucionalidad de laintervencin de YPF e YPF Gas,y de la ocupacin temporneapor el gobierno argentino

de los derechos sobre el 51%de las acciones de ambassociedades, titularidad directao indirecta de Repsol y RepsolButano, respectivamente; porincumplimiento del EstadoArgentino de la obligacin deformular una Oferta Pblica deAdquisicin sobre las accionesde YPF antes de tomar elcontrol de la sociedad; y otrosprocedimientos judiciales iniciadospara evitar el aprovechamientoilegtimo por terceras partesde determinados activospertenecientes a YPF.

Repsol confa en que unaviolacin tan flagrante de losms elementales principios deseguridad jurdica y de respeto a laactividad empresarial realizada debuena fe no ser ignorada por lacomunidad inversora internacionaly obtendr la respuesta adecuada

de los tribunales de justiciay de los rganos de resolucinde disputas internacionales.

Prudencia contableEstos acontecimientos se reflejanen los Estados Financieros delGrupo en 2012. Repsol ha p erdidoel control de la gestin de YPF eYPF Gas, por lo que ha procedidoa su desconsolidacin desde el16 de abril. Esto ha supuesto:

a) Dar de baja los activos,pasivos e intereses minoritarios,as como las diferencias deconversin correspondientes.

El importe neto de la baja asciendea 4.779 millones de euros, delos cuales 4.720 correspondena YPF y el resto a YPF Gas. Esteimporte incluye 605 millones deeuros de diferencias de conversinacumuladas en el patrimoniopor ambas compaas hasta el

momento de la prdidade control.

b) Revaluar otros activos y pasivosrelacionados con las inversionesen YPF, que se ven afectadospor el cambio de control y elprocedimiento de expropiacin.Es el caso de los prstamos ygarantas relacionadas con lafinanciacin al grupo Petersen parala adquisicin de su participacinen YPF. El importe neto dado debaja por este concepto inicialmenteascendi a 1.402 millones de eurosy se corresponde con la provisindotada por la parte del prstamo

concedido por Repsol que no seencuentra cubierta con garantapignoraticia de acciones. Porotra parte, el Grupo registr unaprovisin para riesgos y gastos porun importe bruto de 54 millonesde euros que cubren el importemximo de las responsabilidades

asumidas por Repsol, comogarante de Petersen, menos elimporte correspondiente al valorde las acciones pignoradas comocontragaranta (0,56%del capitalde YPF).

c) Dar de alta como inversinfinanciera (acciones) laparticipacin del Grupo Repsolen el capital de YPF y de YPF Gas,derivada tanto de las accionessujetas al procedimiento deexpropiacin que continansiendo titularidad del Grupocomo del resto de las accionesde su propiedad (51%sujetas a

expropiacin de ambas compaasy 6,43%por YPF y 33,997%por YPFGas de participacin remanenteal cierre del p eriodo).

La valoracin de estas accionesa efectos de su registro contablese ha basado en su valor razonable

o de realizacciones dser objetovalor razocon su comercadosTratndosYPF sujetno son nevalor razocon el valocomo conde expropestablecerdel valor dacciones aamenaza calculado internaciola valoracdeterminaen el senoarbitral depara el Ar

A juicio de Repsol,la expropiacindel 51%de susacciones en YPF es

manifiestamenteilcita y gravementediscriminatoria


28/89

54

relativas a Inversiones CIADI, queRepsol ha iniciado recientemente.

Sin perjuicio de lo anterior,Repsol viene sealando desdeel da siguiente a la expropiacinque, con independencia del valorde mercado de las acciones aque tiene derecho, los artculos7 y 28 de los estatutos de YPFestablecen que, en caso de tomade control por parte del EstadoNacional Argentino, el adquirentedeber formular una OfertaPblica de Adquisicin OPA porel total de las acciones de YPF,cuyo precio de adquisicin ser

pagado en efectivo y calculadode acuerdo con unos criteriospredeterminados que constituyen,a efectos del registro contablede las acciones, una referenciavlida para la estimacin de lacompensacin que, como mnimo,debera obtener Repsol.

De la estimacin por parte deRepsol del valor que surge de laaplicacin de este mtodo enel momento de la expropiacinresulta una valoracin del100%de YPF, de no menosde 18.300 millones de dlares(13.864 millones de euros,calculados con el tipo de cambiode cierre del 31 de diciembrede 2012), y de 9.333 millones dedlares (7.070 millones de euros)por el 51%objeto de expropiacin.

No obstante, en el momentodel registro contable debenconsiderarse los inevitables riesgos

e incertidumbres que afectan alas estimaciones sobre hechosfuturos que, en buena medida,escapan al control de Repsol.Por tal motivo, la compaa haenfocado de manera prudente elregistro contable de las accionessujetas a expropiacin, evitando

que una mayor valoracin obligueal reconocimiento inicial deun beneficio neto derivado delproceso de expropiacin que,en este momento, tiene todavaun carcter contingente.

De acuerdo con todo lo anterior,las acciones de YPF (51%sujetasa expropiacin y 6,43%departicipacin remanente) fueroninicialmente registradas porun valor de 5.623 millonesde euros y las acciones de YPFGas (las sujetas a expropiaciny la participacin remanente)por 50 millones de euros.

Cualquier modificacin enlas hiptesis consideradasrazonables tanto en los procesosjurisdiccionales como en lavaloracin de los derechosexpropiados podra generarcambios positivos y negativos

en el importe por el que se haregistrado la participacin enYPF e YPF Gas, y por tanto, tenerefecto en los estados financierosdel Grupo.

d) Registrar un activo porimpuesto diferido de 524 millonesde euros derivado de los impactosfiscales de las operacionesanteriores.

Como consecuencia de todoslos efectos anteriormentemencionados derivados delproceso de expropiacin, elimpacto neto en la cuenta deresultados del Grupo fue una

prdida de 38 millones de euros.Actividades interrumpidasDe acuerdo con las NormasInternacionales de InformacinFinanciera NIIF, las actividadesde YPF e YPF Gas se consideranactividades interrumpidas y los

resultados generados por ellashasta la prdida de control, ascomo el impacto en la cuenta deresultados derivado del procesode expropiacin, se han registradoen los epgrafes relativos a lasoperaciones interrumpidas de lacuenta de resultados consolidadade Repsol a 31 de diciembrede 2012 y 2011.

En la nota 5 de las CuentasAnuales Consolidadas del ejercicio2012, Expropiacin de lasacciones del Grupo Repsolen YPF S.A. e YPF Gas S.A.,se recoge informacin adicional

sobre el proceso de expropiacinde YPF e YPF Gas.

A 31 de diciembre de 2011,YPF dispona de reservasprobadas que ascendana 1.013 millones de barrilesde petrleo equivalentes

(585 millode lquidode millonede gas), qun 46%dedel Grupofecha. Desdichos voparte de ldel Grupola produccen 2011 lobarriles de(100 millolquidos y de pies cque repre

la produccen dicho e


29/89

reasde negocio


30/89

Brasil

Repsolen elmundo

Estados Unidos

Canad

Puerto Rico

Indon

Argentina

Per

Portugal

Marruecos

Mauritania

SierraLeona

Ecuador

Colombia

Mxico

Bolivia

Guyana

Espaa

Blgica

Luxemburgo

Alemania

Holanda

LibiaArgelia

Francia

Noruega

Rusia

Italia

Venezuela

Liberia

Trinidad y TobagoAruba

Moldavia

Bulgaria

Kenia

Omn

Sudfrica

EgiptoRepblica Dominicana

Costa Rica

Panam

Irlanda

ReinoUnido

TnezIrak

Angola

Namibia

Upstream

GNL

Downstream

Gas Natural Fenosa

YPF

India


31/89

60

Brasil

Estados Unidos Canad

Rusia

Per

Mauritania

Noruega

Portugal

Tnez

BulgariaIrlanda

Irak

Bolivia

Australia

Argelia

VenezuelaAruba

Liberia Indonesia

Namibia

Nuevos pases Consolidacin significativa

UpstreamEn pocos aos, Repsol se ha convertido en una compaa exploradora de prestigio mundial, con msde 30 descubrimientos desde 2008. Ha desarrollado una posicin relevante en las cuencas ms atractivasy ha diversificado su presencia geogrfica con la entrada en nuevos pases de la OCDE con un alto potencial.La apuesta por la exploracin y produccin de hidrocarburos se mantendr en los prximos ejercicios,con inversiones promedio netas de 2.950 millones de euros al ao hasta 2016.

Entrada en 14 pases desde 2005

11,3% 34%Produccinde hidrocarburos(petrleo y gas)

Inversiones de2.423 millonesde euros

Desde 2005, Repsol ha finalizado195 sondeos exploratorios,de los cuales 60 han resultadopositivos y viables econmicamente(tasa de xito del 31%).

Descubrimientos consideradosentre los 10 ms importantesdel ao:

Tambin merecen especial atencinlos descubrimientos de Buckskin(Estados Unidos), Panoramix y AbarOeste (Brasil), y Lubina y Montanazo(Espaa), todos en 2009; Sagari (Per),en 2012; Reggane (Argelia), donde serealizaron siete sondeos descubridoresentre 2005 y 2009; y los bloques NCy NC (Libia), con siete sondeosdescubridores entre 2005 y 2011.

2012 Po de Acar (Brasil)

2011 Gvea (Brasil)

2009 Perla (Venezuela)2008 Huacaya (Bolivia) Kinteroni (Per)

Sapinho (Brasil)

2007 Carioca (Brasil)

2005 I/R (Libia)

Descubrimientos

2011

1.634

2012

1.745

2010

1.577

2009

1.487

2008

1.377

2007

1.176

2006

984

2005

864

2004

699

Plantilla tcnica

150%


32/89

62

El rea de Upstream de Repsolengloba las actividades deexploracin y produccinde petrleo y de gas natural,y gestiona su cartera de proyectoscon el objetivo de alcanzar uncrecimiento rentable, diversificado,sostenible y comprometido conla seguridad y el medio ambiente.Los pilares de su estrategia,definidos en el Plan Estratgico2012-2016, son el aumento dela produccin y de las reservas,el mantenimiento de la intensa

actividad exploratoria, quetan buenos resultados haproporcionado en los ltimosaos, la diversificacin geogrficacon el incremento de su presenciaen pases de la Organizacinpara la Cooperacin y DesarrolloEconmicos OCDE, la excelencia

operativa y la maximizacinde la rentabilidad de sus activos.Para ello, durante los ltimosaos se ha invertido en capitalhumano para favorecer estecrecimiento, se ha definido unaestructura organizativa adecuadaa los objetivos estratgicosy orientada a la calidad de lasoperaciones, se han rediseadoy estandarizado procesostcnicos y comerciales, y se handesarrollado las capacidadestecnolgicas para operar con xito

en aguas profundas.reas estratgicasDesde un punto de vistageogrfico, el rea de Upstreamcentra su estrategia tanto enlas zonas clave tradicionales,localizadas en Latinoamrica

Actividades en Trinidad y TobagoRepsol explora en North Slope, una de las zonas ms prolficas de Alaska

(Trinidad y Tobago, Per,Venezuela, Bolivia, Colombia yEcuador, fundamentalmente) y enel norte de frica (Argelia y Libia),como en las reas estratgicasde crecimiento a corto y medioplazo consolidadas en los ltimosaos. Entre estas ltimas destacanespecialmente Estados Unidos(tanto por el importante campoShenzi, como por los activosdel yacimiento MississippianLime), el offshore de Brasil(con los proyectos Sapinhoex Guar, Carioca y BMC)y Rusia (en el marco del acuerdocon la compaa Alliance Oilpara constituir la sociedadconjunta AROG).

Asimismo, el crecimientoestratgico a corto y medioplazo tambin se potenciar

con los importantes proyectosque se estn desarrollando enVenezuela (Carabobo y Cardn IV,que previsiblemente iniciarnsu produccin en 2013 y 2014,respectivamente), Per, Boliviay Brasil y, ms a largo plazo, conla cartera de activos que se estconsolidando en Noruega, Canad,frica Occidental, Indonesiay Alaska.

En 2012, Repsol ya obtuvoproduccin de hidrocarburosen cuatro de sus diez proyectos

estratgicos de crecimiento,lo que demuestra el grado decumplimiento de los compromisosadquiridos: la primera fase deMargarita-Huacaya (Bolivia), losactivos de Mississippian Lime(Estados Unidos), AROG (Rusia)y Lubina y Montana zo (Espaa).

2010

131%

Tasa de de reser

Adicionalmente, el campoSapinho (ex Guar) situadoen aguas profundas de Brasil,entr en su fase inicial deproduccin a principios de enerode 2013. Estos importantes hitospara la compaa garantizanel cumplimiento de los nivelesde produccin establecidosen el Plan Estratgico parael perodo 2012-2016. Muchosde estos proyectos provienende descubrimientos exploratorioslogrados en los ltimos aos.

Buques contratadosCon el fin de mantener eincrementar la actividad offshorede la compaa en 2012, secontrataron los servicios de dosbarcos de perforacin para aguasultraprofundas, el Ocean Rig Mylos


33/89

64

y el Rowan Renaissance,que sernutilizados en prximas campaasexploratorias. Con el Ocean RigMylos,la compaa se asegurala perforacin de los pozos dedelineacin y el desarrollo delprolfico bloque BMC (Brasil),que contiene los importantesdescubrimientos de Po de Ac ar,Gvea y Seat. Por otra parte,el Rowan Renaissancerealizarlos sondeos de las campaasen Namibia, Angola, Canarias,Golfo de Mxico y en otrospotenciales destinos que pudieransurgir a medio plazo. Ambosbarcos estarn disponibles en 2013.

Al cierre del ejercicio 2012, elrea de Upstream participabaen bloques de exploracin yproduccin de petrleo y gas de28 pases, directamente o a travs

En 2012, Repsol inici su actividaden Namibia, Australia, Bulgaria yAruba, donde ha incorporado activosexploratorios de alto potencial.

En junio de 2012 se adquiria la compaa Arcadia Petroleumuna participacin del 44%,convirtindose Repsol en laoperadora de la licencia exploratoria, situada en las costas deNamibia y que comprende losbloques offshore A, y A.

En agosto de 2012, el gobiernode Australia otorg a Repsol lalicencia de exploracin WAP,tras ganar la licitacin de abrilde 2012. El nuevo bloque, que tiene12.548 km y una lmina de aguade entre 1.000 y 4.500 metros,est situado a unos 280 kilmetrosdel puerto de Hedland, en la reginde Pilbara (oeste de Australia),en la cuenca septentrionalde Carnavon, la ms prolficade Australia. En los prximos

dos aos una campssmica 3Dlicencia exencuentrade alto pocon la esten pases entrada deregin com

Tambin ede Bulgariconsorcio Total y OMmarino HMar Negr25 kilmet

descubrimen enero dy OMV en

En diciemfirm en Ade repartopara la expparte de s

de sus participadas. La compaaera el operador en 26 de ellos.

Repsol logr en 2012 un elevadoratio de reemplazo de reservasprobadas, con un 204%, lo queincluso mejora los muy buenosratios de 2011 (162%) y 2010(131%), incorporando recursosque fortalecen significativamentesu crecimiento futuro.

ResultadosEl resultado de explotacindel rea de Upstream fue de

2.208 millones de euros, frentea los 1.413 millones de 2011, graciasal aumento de la producciny de los precios de realizacin,as como la apreciacin del dlarfrente al euro. El incrementode la produccin se debeprincipalmente a la reanudacin

Pozo K AlaskaPerla (Venezuela)

Cuatronuevos pases

2011 2012Variacin

2011/2012Amrica del Norte y Brasil %

Norte de frica . .%

Resto del mundo %

. . %

2 01 1 2 01 2

i l il

Amrica delNorte y Brasil

Nortede frica

Restodel mundo

i l il

i

lResultados de explotacin

Millones de euros


34/89

66

2012(1)

Positivos Negativos En evaluacin TotalBrutos Netos Brutos Netos Brutos Netos Brutos Netos

Europa * *Amrica del Sur * * Per * * Trinidad y Tobago Venezuela Resto pases Amrica del Sur * * * Amrica Central * *Amrica del Norte * frica * * * Asia Oceana

2012(1)

Positivos Negativos En evaluacin Total Brutos Netos Brutos Netos Brutos Netos Brutos Netos

Europa Amrica del Sur

Per * * *Trinidad y Tobago * Venezuela * * Resto pases Amrica del Sur * * Amrica Central Amrica del Norte * * frica * *Asia Oceana

(1)Un pozo bruto es aquel en el que Repsol es propietaria de una participacin efectiva. El nmero de pozos netos es la suma de las fracciones de participacinque se posee en los pozos b rutos.

* Menos de un pozo exploratorio.

de la actividad en Libia,la puesta en marcha de laFase I de Margarita (Bolivia),a la incorporacin de los activosde Saneco y TNO en Rusia,al inicio de la produccin de Lubinay Montanazo (Espaa) y a losactivos de Mississippian Lime.En Trinidad y Tobago,por el contrario, la produccindisminuy respecto al ao anteriorpor las paradas de mantenimientoen el ejercicio.

El EBITDA del rea ascendia 3.438 millones de euros,frente a los 2.072 millones de 2011.

El precio medio de venta de lacesta de lquidos de Repsol fuede 87,35 US$/barril (67,98 /barril),frente a los 83,3 US$/barril(59,8 /barril) de 2011. El preciomedio del gas se situ en los

3,7 dlares por mil pies cbicos,lo que supone un incremento del5,4%respecto al ejercicio anterior.

El coste de extraccin (lifting costneto)alcanz los 3,8 dlarespor barril. Esta cifra es similara la de 2011 (3,6 dlares porbarril). En cuanto al coste dedescubrimiento (finding cost)sobre reservas probadas, la mediapara el periodo 2010-2012 fue de9,02 dlares por barril equivalente.

DescubrimientosEn 2012 se produjeron cincodescubrimientos exploratorios conlos sondeos Po de Acar (Brasil),Sagari (Per), Tihalatine South(Argelia) y Chipirn T y CaoRondn Este (Colombia).

Repsol Sinopec Brasil realiz enel primer trimestre de 2012 un

31 2012

Dominio minero N de pozos exploratoriosen perforacin(1) N de bloques(3) rea neta km(2)

Desarrollo Exploracin Desarrollo Exploracin Brutos Netos

Europa .

Amrica del Sur . . *

Per .

Trinidad y Tobago .

Venezuela

Resto pases Amrica del Sur . . *

Amrica Central

Amrica del Norte .

frica . . *

Asia . .

Oceana .

. . *

(1)Un pozo bruto es aquel en el que Repsol es propietaria de una participacin efectiva. El nmero de pozos netos es la suma de las fracciones de participacinque se posee en los pozos brutos.

(2)El rea bruta de dominio minero es aquella en la que Repsol es propietaria de una participacin. El rea neta de dominio minero es la suma del rea bruta decada dominio minero por sus respectivas participaciones.

(3)El nmero de bloques no incluye el activo no convencional Mississippian Lime (Estados Unidos).

2.072 3.438

2 01 1 2 01 2

EBITDA

66%

gran descprofundasCampos. denominasituado enSe enconten dos nivuna columespesor duna de lasen Brasil. a los descGvea, todBMC.

IHS dentrmayores dmundo ense ha incoen 2012, cpotencial expectativser el pri

Millones de euros


35/89

68

es el primero que se perforaen el bloque.

En Colombia se descubrieronhidrocarburos con los sondeosexploratorios Chipirn T,en el bloque Chipirn, y CaoRondn Este , en el bloqueRondn, ambos situadosen la cuenca de Llanos.Ecopetrol acept la comercialidadde ambos hallazgos en abrily agosto, respectivamente.

ProduccinLa produccin de hidrocarburosde Repsol se cifr en 332.434 bepal da en 2012, lo que supone unaumento del 11,3%respecto a 2011.

La parte ms significativade este incremento se debe a lareanudacin de las operacionesen Libia tras la suspensin de las

298.791 3

2 01 1 2 01 2

Produccin

Repsol trabaja en Alaska desde 2011

operado por una compaapetrolera extranjera en Brasil.Este descubrimiento estableceun nuevo hito para Repsol en laperforacin en aguas profundas.

En agosto de 2012 se produjoen Per un nuevo descubrimientoexploratorio de gas y condensadoen el bloque , en el reasubandina del pas. El sondeo,denominado Sagari, resultexitoso en dos formacionesdiferentes llamadas Nia Superiory Nia Inferior. El hallazgo deSagari refuerza el potencial deesta zona de Per, donde tambinse encuentra el campo Kinteroni.

En octubre de 2012 finaliz conxito la perforacin del sondeoTihalatine South- (Argelia),ubicado en el bloque Sud-Est Illizi.Este sondeo, descubridor de gas,

mismas entre marzo y noviembrede 2011. Adicionalmente, lapuesta en marcha del proyectode desarrollo de gas de Margarita-Huacaya, en mayo 2012, permitielevar la produccin total de gasde 3 a 9 Mm/d.

Por otro lado, se experimentuna disminucin de la produccinde gas en Trinidad y Tobagopor tareas de mantenimiento,tanto en los trenes de licuefaccinde Atlantic LNG como en lasplataformas de produccin;

en Ecuador por el declinode los campos y la ventade un 20%de participacinen los contratos de serviciosdel bloque 16 y Tivacuno, enseptiembre de 2012 y de menorentidad en Albacora Leste (Brasil)debido al declive natural.

ReservaAl cierre dprobadas de conformconceptuaindustria dla US SecuCommissicon los cripor el sistManagemof PetroleuSPE, ascede los cuacorresponcondensay el resto, a gas natu

El 25,4%dlocalizan eel 54,4%sde los pa

11,3%

bep/da

La plataforma Shenzi, en el Golfo de Mxico estadounidense

Las reservasprobadas deRepsol ascendana 1.294 millonesde barrilesequivalentesde petrleoal cierre de 2012


36/89

70

(Venezuela, Per, Brasil, Ecuador,etc.), el 11,8%en el norte defrica (Argelia y Libia), el 4,1%en Norteamrica (EstadosUnidos) y aproximadamenteun 4,3%en Europa y Asia(Espaa y Federacin Rusa).

En 2012, la evolucin de lascitadas reservas fue positiva,con una incorporacin totalde 248 Mbep, procedentes delProyecto Cardn IV, en Venezuela,incorporaciones en Sapinho (exGuar) en Brasil, la inclusin

de los proyectos en la FederacinRusa y Estados Unidos, y larevisin de los planes de desarrolloen Libia. En 2012, se consiguiun ratio de reemplazo de reservas(cociente entre las incorporacionestotales de reservas probadasen el periodo y la produccin

Petrleo Gas

Brutos Netos Brutos Netos

Europa

Amrica del Sur .

Per

Trinidad y Tobago

Venezuela

Resto pases Amrica del Sur

Amrica Central Amrica del Norte

frica

Asia

Oceana

.

2011 2012

Lquidos Gas natural Total Lquidos Gas natural Total

Mbbl bcf Mbep Mbbl bcf Mbep

Europa

Espaa

Amrica del Sur

Bolivia

Brasil * *

Colombia

Ecuador

Per

Trinidad y Tobago

Venezuela

Amrica Central

Amrica del Norte

Estados Unidos

frica

Argelia

Libia

Asia

Rusia

Oceana

(1)Un pozo bruto es aquel en el que Repsol es propietaria de una participacin ef ectiva. El nmerode pozos netos es la suma de las fracciones de par ticipacin que se posee en los pozos brutos.

(*)Valor de la produccin comprendido entre 0 y 1.

Mississippian Lime (Estados Unidos) es uno de los cinco proyectos clave del Plan Estratgico 2012-2016 qu

del periodo) de 204%para petrleocrudo, condensado, GLP y gasnatural (168%en petrleo crudo,condensado y GLP, y 231%en gas natural).

Inversionesy desinversionesEl rea de negocio de Upstreamrealiz unas inversionesde explotacin en 2012 queascendieron a 2.423 millonesde euros, un 33,6%superioresa las de 2011 (1.813 millones

de euros). La inversin endesarrollo represent el 60%deltotal y se realiz principalmenteen Estados Unidos (31%), Brasil(14%), Trinidad y Tobago (13%),Venezuela (11%), Bolivia (9%)y Per (8%). Las inversiones enexploracin representaron un

18%de la realizadasen Estado(21%) y Bracorresponde los acty TNO) y en Estado

En Ecuadode 2012 ssociedad Ala cual podel 20%eservicios dambos enEnergy, uncompaa

31 2012(1)


37/89

72

Operaciones por pases

A 31 de diciembre de 2012,el rea de Upstream tenaderechos mineros sobre688 bloques, con una superficieneta de 222.163 km.De stos, 600 bloques sonexploratorios y suman unasuperficie neta de 211.657 km.Adicionalmente, Repsol participaen el importante proyecto derecursos no convencionalesde Mississippian Lime, enEstados Unidos. La compaacomplet 18 sondeos exploratoriosen 2012, de los cuales cincoresultaron positivos. Un totalde cinco sondeos exploratoriosse encontraban en fase deevaluacin a finales de ao

y otros cinco estabanen perforacin o pendientesde finalizacin.

Brasil

Exploracin

Produccin

Estados Unidos

Canad

Rusia

Per

Marruecos

Mauritania

Noruega

Irlanda

PortugalTnez

Bulgaria

Irak

SierraLeona

Ecuador

Mxico

Bolivia

Guyana

Libia

Australia

Argelia

VenezuelaAruba

LiberiaIndonesia

Namibia

Trinidad yTobago

Angola

Colombia

Espaa

El rea de Upstreamen el mundo

Hitos 20En octubproducciy MontanMediterrfueron depor Repsocanaliza aCasablancoperadoracon una pdel 72,44%y del 100%

Durante continu a los futuren los bloSe proces

de la zonade implanlnea basede Impact

Al cierre de 2012, Repsol poseaen Espaa derechos mineros sobre31 bloques: 19 de exploracin, conuna superficie neta de 7.267 km,y 12 bloques de explotacin quesuman un rea neta de 389 km.

A travs de sus instalacionesde Casablanca, Rodaballo,Boquern (Mar Mediterrneo)y Poseidn (Baha de Cdiz),Repsol produjo en 2012 untotal de 1,1 Mbep (en tornoa 2.974 bepd). Las reservasprobadas netas de petrleo a finde ao se estimaban en 5,4 Mbep.

Espaa

AlbatrosGaviota I

Gaviota II

Fulmar

LuenaBezana

Bigenzo

Turbn

Berdn

Siroco, , y

PoseidnNorte y Sur

Canarias


38/89

74

Tin-FouyTabenkort TFTIssaouaneBEQ, TIM, TFR

SE Illizi

Reggane

Argelia

Repsol posea en Argelia al cierrede 2012 derechos mineros sobre4 bloques: 1 de exploracin, conuna superficie neta de 3.121 km,y 3 de desarrollo, con unasuperficie neta de 1.125 km.

La produccin neta del aose situ en 1 Mbbl de lquidosy 11,9 bscf de gas natural,con una produccin netatotal equivalente de 3,1 Mbep(8.456 bepd), procedente sobretodo del bloque TFT (operadoconjuntamente con Sonatrachy Total) y, en menor medida,del bloque Issaouane, operadopor Repsol. Las reservas probadasnetas de lquidos y gas naturala fin de ao se estimaban en30,7 Mbep. En 2012 se registraron40 km de ssmica 3D y 97 kmde ssmica 2D.

La participacin actualde Repsol en Argelia se centraen la explotacin de dos proyectosproductivos (Issaouane yTin-Fouy Tabenkort), un granproyecto de desarrollo de gasconsiderado clave dentro del PlanEstratgico 2012-2016 (Reggane)y otro expl oratorio (SE Illizi).

Hitos 2012En el importante proyectode desarrollo de Reggane,tras la autorizacin por partede las autoridades argelinas delplan de desarrollo en noviembrede 2011, se realizaron durante 2012las tareas previas al inicio delos primeros pozos de desarrollo.

Este proyecto de gas en el Saharaargelino incluye el desarrollode seis campos (Reggane,Kahlouche, Kahlouche Sud,Sali, Tiouliline y Azrafil Sudest)en la cuenca de Reggane,situada unos 1.500 kilmetros

al suroeste de Argel. Se previniciar la pr

InformeAnual Completo

Documents

Transcript of InformeAnual Completo