7/23/2019 finante Unitatea de Invatare 4

1/5

Unitatea de nvare nr. 4

Piee financiare

Cuprins: I. Sistem monetar II. Sistem bancar III. Pia de capital IV. Probleme rezolvate V. Test de autoevaluare

Obiective:studierea problematicii pieelor financiare (monetare; de capital) i abilitareacu principalele operaiuni caracteristice i evaluarea riscului specific

Coninut:

I. Sistem monetarI.!. "oneda i sistemul monetar (internaional; european; naional)I.#. "asa monetar (structur; rata dob$nzii; a%re%atele monetare)I.&.'reditul (trsturi; riscuri; %arantarea; sfere de creditare; instrumente de credit)

II. Sistem bancarII.!. 'omponente i funciiII.#. peraiunile pasive ale bncilor comerciale (depozit; rescont; capital propriu)II.&. peraiunile active ale bncilor comerciale (credit; scont; pensiune;

mprumutul cu %a* n efecte; avansurile n cont curent)II.+. ,precierea calitii activitii bancare (lic-iditatea; sensibilitatea)II.. ,precierea calitii activitii financiare a debitorilor (persoane fizice;

persoane *uridice)

III. Piaa de capitalIII.!. 'riteriile deciziei de tranzacie (venit; risc; lic-iditate)III.#. /ursa de valori (concept; funcii; rol; or%anizare i tranzacionare)III.&. Valori mobiliare tranzacionate la burs (aciuni (indicatori de performan

financiar; dreptul de atribuire; dreptul de subscriere); obli%aiuni (indicatori deperforman))

III.+. peraiuni de burs (tranzacii la vedere; tranzacii la termen; opiuni; indice

bursier)

IV. Probleme reolvateIV.!. 0entabilitatea e1primat procentual pentru un produs bancar (sau pentru un

titlu financiar) este dependent de starea economiei dup cum urmeaz:

Starea economiei boomcretere

moderatsta%nare recesiune

Probabilitatea de a seproduce

23!+ 23+# 23#4 23!5p*

0entabilitatea produsuluibancar3 titlului financiar

#!6 !#6 +6 7&6r*

8eterminai riscul presupus de respectivul produs bancar 9 titlu financiar.

7/23/2019 finante Unitatea de Invatare 4

2/5

Rezolvare:

calculul rentabilitii medii

=

=+

!j

jj prr #!623!+ < !#623+# < +623#4 < (7&6)23!5

=34+6 calculul riscului

( )=

=+

!j

jjs prrr >(#!7=34+)#23!+ < (!#7=34+)#23+# < (+7

=34+)#23#4 < (7&7=34+)#23!5?!9# (#!3445= < +32#@ < 5324@! < ##324!#)!9#+3+&!9# 43&=6

IV.#. poli cu valoare nominal VA #2 u.m. emis pe !5.2&.aa estescadent la !#.2.aa. Ba data de #2.2+.aa polia este scontat la o banc ce practic o ta1

de scont s !#36. S se determine valoarea actual V, pe care banca o ac-it celui cesconteaz polia.

Rezolvare:

determinarea numrului de zile z ntre data scontrii i data scadenei:z !#.2.aa C #2.2+.aa ## zile

calculul scontului:S VAsz9&5 #2!#36##9&5 #+3#5 u.m.

calculul valorii actuale:V, VA C S #2 C #+3#5 &!@34+ u.m.

IV.&. Societatea pe aciuni S', are emise un numr A !.#=+.222 de aciuni cuvaloarea nominal de ! u.m.. Ba !.2.aa aciunile sale se tranzacioneaz la burs la un

pre VP #32+ u.m.9bucat. 'onsiliul de administraie decide absoria n capitalul social a#&=.+22 u.m. din fondurile le%ale de rezerv3 printr7o emisiune suplimentar de aciuni cuaceeai valoare nominal unitar ca a celor de*a emise.

8eterminai valoarea teoretic a unei aciuni a S', dup noua emisiune3 ca ivaloarea dreptului caracteristic ce revine vec-ilor acionari.

Rezolvare:

precizarea numrului n de aciuni din emisiunea suplimentar:n #&=.+22 determinarea valorii teoretice a unei aciuni dup emisiunea suplimentar:

..4#3!+22.#&=222.#=+.!

222.#=+.!2+3#mu

nN

NVPVT

a =

+

=

+

=

dreptul caracteristic pentru vec-ii acionari este dreptul de atribuire valoarea dreptului de atribuire:

..&!@32+22.#&=222.#=+.!

+22.#&=2+3# mu

nN

nVPVDA =

+

=

+

= 9 aciune

7/23/2019 finante Unitatea de Invatare 4

3/5

V. !est de autoevaluareV.!. Au este component a sistemului monetar:

a) circulaia banilor;

b) activele financiar7monetare;c) numerarul;d) emisiunea monetar;e) etalonul monetar.

V.#. Dn structura ratei dob$nzii se re%sesc urmtoarele componente:,) masa monetar;/) dob$nda de referin a /ncii 'entrale;') rata de dob$nd la plasamentele fr risc;8) rata de profit a bncii beneficiar a dob$nzii;E) cota de rezerv obli%atorie;F) randamentul creditului;

G) dob$nda simpl;H) preul banilor;I) cota de risc aferent operaiunii individuale de creditare.0spuns: a) 83H; b) ,383F; c) '3I; d) /3E3I; e) '3F3G.

V.&. ,nuitatea este un concept le%at de:a) creditul pe termen lun%;

b) dob$nda simpl;c) rata instantanee de dob$nd;d) dob$nda compus;e) creditele pe stocuri.

V.+. 0einerea 7 ca form de %arantare a unui credit 7 reprezint:a) remiterea3 n mod efectiv3 ctre creditor de ctre debitor a unui bun al su;

b) asumarea n scris de ctre un ter a obli%aiei de a plti datoria n cazul n caredebitorul nu o face;

c) acordarea de ctre debitor a dreptului creditorului asupra unui bun imobil al su3cu publicitate i fr deposedare;

d) dreptul creditorului de a poseda un bun al debitorului p$n la stin%erea completa datoriei acestuia;

e) dreptul creditorului de a avea prioritate n recuperarea creditului n cazul n caredebitorul este e1ecutat patrimonial.V.. 'reditul implicit este cel:

a) %arantat de stat;b) ipotecar cu dob$nd variabil;c) acordat ntre partenerii de afaceri a%eni economici nefinanciari;d) obli%atar;e) care nu are suport material bine precizat.

V.5. Au este operaiune activ a bncilor comerciale:a) rescontul;

b) creditarea;c) plasamentele;d) pensiunea;e) mprumutul cu %a* n efecte.

V.4. 0ata rentabilitii financiare a unei sociati bancare se calculeaz ca:a) raport ntre total active i capital propriu;

7/23/2019 finante Unitatea de Invatare 4

4/5

b) diferen ntre dob$nzile ncasate i cele pltite;c) diferen ntre capitalul propriu i fondurile de rezerv;d) raport ntre profitul net i capitalul propriu;e) societile bancare calculeaz rata profitului nu rata rentabilitii financiare.

V.=. 'oeficientul de atribuire este le%at de:

a) distribuirea profitului ntre dividend i acumulare;b) plasarea unei emisiuni suprasubscrise de aciuni;c) repartizarea c-eltuielilor indirecte pe centre de profit;d) a*ustarea ofertei de aciuni la burs n cazul creterii ei formale prin artificii

speculative;e) distribuirea profitului ntre obli%aiile fiscale i destinaiile investiionale.

V.@. 8intre valorile la care pot fi evaluate aciunile sunt valori patrimoniale:,) valoarea nominal;/) valoarea de randament;') valoarea matematic;8) valoarea de pia;

E) valoarea intrinsec;F) valoarea financiar;G) valoarea de rentabilitate;H) valoarea de circulaie.0spuns: a) '3E; b) ,383H; c) /3F3G; d) '3G3I; e) ,3/3E.

V.!2. 'oeficientul multiplicativ al capitalizrii bursiere este un indicator de tip:a) randament;

b) temporal;c) cost;d) venit;e) profit.

V.!!. /anca 'omercial /' prezint urmtoarea structur pe scadene a depozitelorconstituite i a creditelor acordate:

Scaden 8epozite (u.m.) 'redite (u.m.)&2 zile i sub !.&=2.+=2 &.4=2

! C & luni &.@=.!52 &.!==.52& C !# luni #.!=.5@2 !.@!.=+2! C & ani @.#!2 !.==.@#2

& ani i peste !=&.+22 5#=.428eterminai indicele de lic-iditate i menionai dac este favorabil (puin riscant) sau nu(riscant) pentru /'.

Ponderea fiecreia din clasele de scaden se calculeaz ca raport ntre durata medie ascadenei i ! an3 cu e1cepia ultimului interval pentru care n loc de media sa seutilizeaz valoarea minim a acestuia.'alculul ponderilor se face cu apro1imri de !27&3 iar valorile a*ustate ale depozitelor 9creditelor cu apro1imri de !22.

V.!#. ,ciunea ,/' este suport pentru opiuni de v$nzare la & luni cu preul de e1erciiude #3!= u.m.9aciune i prim de =34# u.m.. Investitorul cumpr de la a%entul de bursJ & opiuni de v$nzare. Ba scaden preul de tranzacionare al aciunilor ,/' este de#3!5 u.m.9aciune. 'are este decizia lui privind e1ecutarea contractului i ce rezultatfinanciar obineK

7/23/2019 finante Unitatea de Invatare 4

5/5

V.!&. Dmprumutul public ,/' emis la data de #2.25.aa are titluri cu valoarea nominalVA #2 u.m.3 dob$nda d =3+63 scadene anuale de plat a dob$nzii (cupoanelor) iscadena final de !2 ani3 fiind tranzacionat pe burs.a) Ba data de #2.2!.aa