Evaluare Active Circulante

Cuprins

1. Elemente teoretice privind activele circulante i datoriile pe termen scurt21.1 Activul circulant noiune, coninut, caracteristici21.1.1 Coninutul i structura stocurilor31.1.2 Creane51.1.3 Investiii financiare pe termen scurt71.1.4. Disponibiliti81.2 Datoriile pe termen scurt92: Evaluarea activelor circulante i a datoriilor pe termen scurt aleSC ROMSAFIRPLAST S.A.112.1. Scurt istoric ; profil de activitate; caracteristici generale112.2 Analiza activului circulant la societatea ROMSAFIRPLAST S.A.122.2.1 Analiza dinamicii, structurii i vitezei de rotaie a activului circulant122.2.2 Analiza cantitativ, structural i eficiena utilizrii stocurilor22 2.2.3 Analiza dimensiunii, structurii i durata de ncasare a creanelor242.2.4 Analiza disponibilitilor252.3 Dinamica i structura datoriilor272.3.1 Evoluia creanelor, datoriilor i a cifrei de afaceri292.3.2 Durata de ncasare a creanelor i de rambursare a obligaiilor30Concluzii36Bibliogafie:38

1. Elemente teoretice privind activele circulante i datoriile pe termen scurt

1.1 Activul circulant noiune, coninut, caracteristici

Activele circulante reprezint ansamblul elementelor patrimoniale care, luate individual, datorit destinaiei i naturii lor, nu au vocaia s rmn durabil n ntreprindere, cu excepia acelora legate de particularitile ei (ciclu lung de fabricaie). Totui, statrea de fungibilitate a activului circulant este compensat de rennoirea continu a operaiilor legate de ciclul de aprovizionare, de producie i de comercializare a bunurilor i serviciilor. Aceast rennoire antreneaz o cvasipermanen a unor componente ale activului circulant, i anume: stocuri, avansuri acordate furnizorilor, creane.Conform Ordinului nr. 94 din 29 ianuarie 2001, activul circulant are n componena sa urmtoarele elemente[footnoteRef:1]: [1: ORDIN nr.1.752 din 17 noiembrie 2005al ministrului finanelor publice pentru aprobarea reglementrilor contabile conforme cu directivele europene, http://www.cdep.ro/pls/legis/legis_pck.htp_act?ida=60542, accesat [19.04.2012].]

Stocuri, cu urmtoarea structur:1. materii prime i materiale consumabile 2. productia n curs de executie3. produse finite i mrfuri4. avansuri pentru cumprri de stocuri Creane, cu urmtoarea structur:1. creane comerciale2. sume de ncasat de la societaile din cadrul grupului3. sume de ncasat din interese de participare4. alte creane5. creane privind capitalul subscris i nevrsat Investiii financiare pe termen scurt, cu urmtoarea structur:1. titluri de participare deinute la societai din cadrul grupului2. aciuni proprii (cu indicarea valorii nominale)3. alte investiii financiare pe termen scurt Casa i conturi la banci

1.1.1 Coninutul i structura stocurilor

Stocurile i producia n curs de execuie reprezint ansamblul bunurilor i serviciilor care intervin n cadrul ciclului de exploatare, fie pentru a fi vndute n aceeai stare sau la terminarea procesului de producie, fie pentru a fi consumate cu ocazia primei utilizri. Spre deosebire de celelalte categorii de bunuri aflate n ntreprindere (imobilizri), stocurile i producia n curs de execuie se caracterizeaz prin aceea c se consum la prima lor utilizare n procesul de producie i trebuie nlocuite cu exemplare noi de acelai fel, deci ele intr i ies n i din patrimoniu n mod continuu n cadrul fiecrui ciclu de exploatare, care nu poate fi mai mare dect un an.n principiu, stocurile sunt clasificate n bilan conform naturii i destinaiei lor sau a ordinii cronologice n care apar, n cadrul ciclului de exploatare. n cazul nterpinderilor productive (creatoare de valori noi), n faza de aprovizionare activele circulante sub forma disponibilitilor bneti se transorm n active circulante sub forma stocurilor de materii prime i materiale consumabile; n faza de producie stocurile de materii prime i materiale consumabile se transform n stocuri de semifabricate i produse finite; n faza de desfacere socurile de semifabricate i produse finite sunt vndute clienilor, iar n urma decontrilor cu clienii se transform n active circulante sub forma disponibilitilor bneti. n ciclul de exploatare urmtor acest circuit se reia, avnd loc continuu transformarea stocurilor dintr-o form n alta, dintr-o stare n alta, dintr-un loc de gestiune n altul.n cazul unei ntreprinderi de desfacere (comer), ciclul de exlpoatare este realizat numai n doua faze ale circuitului economic: aprovizionare i desfacere. n faza de aprovizionare, ntreprinderea cumpr bunuri, deci activele circulante bneti se transform n active circulante sub forma stocurilor de mrfuri i n faza de desfacere are loc revnzarea lor n aceeai stare, cnd stocurile de mrfuri se transform n active circulante bneti.Dup coninutul economic i destinaia lor n activitatea ntreprinderii stocurile sunt structurate astfel: materii prime, materiale consumabile, obiecte de inventar, baracamente i amenajri provizorii, stocuri aflate la teri, producia n curs de execuie, semifabricate, produse finite, produse reziduale, animale, mrfuri, ambalaje[footnoteRef:2]. [2: Ristea M, Dumitru C: Contabilitate financiar, Ed. Mrgritar, Bucureti, 2003, pg.211.]

Materiile prime sunt acele bunuri care particip i care i transmit direct, att valoarea, ct i coninutul material, asupra produselor la a cror fabricaie particip. Materialele consumabile sunt acele categorii de bunuri de natura activelor circulante (materiale auxiliare, combustibili, ambalaje, piese de schimb, semine i material de plantat, furaje i aternut, alte materiale consumabile), care particip direct sau ajut la desfurarea procesului de producie, fr a se regsi, de regul, n coninutul material al noilor produse. Ceea ce se transmite este numai valoarea, nu i coninutul lor material. Obiectele de inventar sunt acele categorii de bunuri care nu ndeplinesc cumulativ cele dou condiii de a fi considerate mijloace fixe: au o valoare mai mic dect limita prevzut de lege, indiferent de durata lor de utilizare, sau au o durat de utilizare mai mic de un an, indiferent de valoarea lor, precum i bunurile asimilate acestora: mecanismele, sculele, dispozitivele, verificatoarele, aparatele de msur i control din dotarea seciilor, sectoarelor, fermelor etc.; matriele folosite la executatea anumitor produse; echipamentul de protecie, echipament de lucru, mbrcminte special; cazarmamentul i alte asemenea bunuri. Baracamentele i amenajrile provizorii sunt bunurile achiziionate sau construite de unitile patrimoniale pentru executarea lucrrilor i prestaiilor de construcii. Nu se includ n aceast lucrrile de organizare din care, prin demontare sau demolare, nu se recupereaz materiale, cum ar fi: platforme betonate, drumuri i ci de acces, gropi de var etc. Stocuri aflate la teri reprezint diferitele valori materiale de natura stocurilor aflate n curs de aprovizionare, trimise spre prelucrare la teri, aflate n custodie sau consignaie la teri. n fapt ele sunt stocuri de materii prime, i materiale, de obiecte de inventar, de produse, de animale, de mrfuri i de ambalaje care patrimonial aparin ntreprinderii, dar fizic se gsesc la teri sau sunt n curs de aprovizionare. Producia n curs de execuie cuprinde producia care nu a parcurs toate stadiile de prelucrare prevzute de procesul tehnologic, sau producia creia nu i s-au efectuat probele tehnologice i recepia calitativ i cantitativ. Ea cuprinde att producia de bunuri, ct i cea de prestri de servicii, i mai poart denumirea de producie neterminat. Semifabricatele sunt alte bunuri, produse care nu au parcurs toate fazele procesului tehnologic din ntreprindere, urmnd a parcurge restul fazelor pentru a deveni produse finite sau pot fi vndute n aceast stare altor ntreprinderi. Produse finite reprezint produsele care au parcurs toate fazele de fabricaie prevzute de procesul tehnologic, fiind depozitate n vederea livrrii lor ctre cumprtori. Produse reziduale constau din produse care se obin din acelei proces de producie, necorespunztoare calitativ i care vor primi o alt ntrebuinare: rebuturi, deeuri, materiale recuperabile. Animalele i psrile cuprind bunuri de natur agricol, respectiv animalele tinere existente n ntreprindere (nscute vii sau cumprate), n scopul creterii pentru a fi trecute la ngrat pentu a fi valorificate sau pentru a fi trecute la animale de munc (mijloace fixe), crescute i folosite pentru reproducie. Ele cuprind animalele tinere din orice specie (bovine, ovine, porcine, cabaline etc.), coloniile de albine i animale pentru blan. Mrfurile sunt bunuri cumprate de ntreprinderile comerciale n scopul revnzarii lor n aceeai stare sau dup o anumit prelucrare. Ambalajele sunt bunuri utilizate n scopul pstrrii i transportului n bune condiii a celorlalte categorii de bunuri menionate. Ambalajele pot fi cumprate sau confecionate n ntreprindere i sunt refolosibile.

1.1.2 Creane

Creanele reprezint, n general, drepturi ale unor persoane denumite creditori, de a pretinde de la alte persoane denumite debitori, de a le restitui contravaloarea unor bunuri, lucrri sau servicii.Evaluarea creanelor se face[footnoteRef:3]: [3: Vasile, Robu; Ion, Anghel; Claudia, Serban; Daniela, Tutui, Evaluarea intreprinderii, http://www.biblioteca-digitala.ase.ro/biblioteca/carte2.asp?id=112&idb=, accesat [19.04.2012].]

n momentul intrarii lor n patrimoniu, adic n momentul apariiei lor din punct de vedere juridic, a livrrii bunurilor, lucrrilor i serviciilor, a acordrii unor sume ctre teri, care se face la valoarea nominal nscris n documente n momentul inventarului la sfaritul exercitiului financiar, cnd se poate constata una din urmatoarele situatii:- creterea valorii nominale, n cazul indexrilor, de care trebuie s se in seama dac au fost stipulate n contractele dintre cumprtori i vnzatori, genernd un venit;- diminuarea valorii nominale, care genereaz o pierdere acest lucru determinnd constituirea unui provizion pentru deprecierea creantelor.Evaluarea creanelor n devize se face n lei, la cursul de schimb la data efecturii operaiilor, diferenele de curs valutar aprute ntre data nregistrrii creanei n devize i data ncasrii nregistrndu-se ca venituri sau cheltuieli.Creanele se pot clasifica dup mai multe criterii, cum ar fi:Creanele cuprind urmtoarele posturi: avansuri acordate furnizorilor, clieni i conturi asimilate, alte creane, decontri cu asociaii privind capitalul. Avansuri acordate furnizorilor (furnizoridebitori) reprezint creane generate de acordarea unor sume de bani furnizorilor, naintea execuiei comenzilor sau contractelor. Avansurile sunt, deci, finanri acordate de ctre ntreprindere furnizorilor, nainte ca datoria s existe definitiv. Clienii i conturile asimilate: acest post cuprinde creanele sub form de clieni, efectele de primit, clienii inceri sau n litigiu i clienii-facturi de ntocmit.Creanele-clieni corespund facturilor de vnzare de bunuri, executare de lucrri i prestare de servicii, care nu au fost nc ncasate pn la data nchiderii exerciiului. Atunci cnd decontarea ntre ntreprindere i client survine ulterior vnzrii, vom vorbi despre o vnzare pe credit.Efectele de primit sunt creane generate n momentul n care clienii au acceptat o cambie sau au primit un bilet la ordin. Att cambia ct i biletul la ordin sunt efecte comerciale, adic titluri negociabile care reprezint creane decontabile, la vedere sau pe termen scurt, n beneficiul persoanelor care le posed. Clieni inceri sau n litigiu reprezint creanele fa de clienii inceri, ru platnici, dubioi sau aflai n litigiu. Aceti clieni au n comun dificultile cu care se confrunt pe linie de solvabilitate. nregistrarea lor n contabilitate este generat de nencasarea la termen a creanelor aferente, dar aceast constatare nu este imediat. Cu ocazia inventarierii, este important s se disting creanele nencasabile, de cele incerte sau n litigiu i de cele normale, aceast operaie efectundu-se pe baza balanei analitice a clienilor, data scadenei fiind principalul mod de calcul al riscului de nencasare.Clieni facturi de ntocmit se refer la creanele generate de livrrile ctre teri pentru care nu s-au ntocmit facturi. Aceste creane au o valoare bine determinat, iar corespondentul lor contabil se regsete n venituri certe. Alte creane se refer la creanele salariale, sociale i fiscale determinate ca sold al operaiilor de decontare cu personalul, organismele sociale i bugetul statului. Sunt ncadrate n acest post: avansurile acordate personalului i alte creane n legtur cu acesta; sumele de ncasat de la organismele de asigurri sociale; creane reprezentate de sumele vrsate n plus fa de cele datorate efectiv bugetului pentru impozitul pe profit i TVA; subveniile datorate de bugetul statului; alte creane generate de sumele virate n plus bugetului de stat, referitoare la impozite i taxe; creanele generate de relaiile nteprinderii cu celelalte uniti ale grupului; creanele fa de debitorii reclamani; pagube materiale i alte creane generate de existena unor titluri executorii, precum i creanele aprute din vnzarea pe credit a unor imobilizri corporale, financiare sau titluri de plasament. Decontri cu asociaii privind capitalul reprezint creana net a relaiilor ntreprinderii cu acionarii si, referitoare la gestiunea capitalului social.Dei n contabilitatea curent creanele sunt nscrise la valoarea lor nominal n bilan ele pot aprea la o valoare mai mic, atunci cnd se constat o pierdere probabil. nregistrarea unui provizion pentru depreciere apare, mai ales, n cazul creanelor fa de clieni. Din punct de vedere contabil, simpla eventualitate a insolvabilitii unei categorii de teri, fa de care ntreprinderea are creane, justific constituirea unui provizion pentru depreciere.

1.1.3 Investiii financiare pe termen scurt

Titlurile de plasament sunt achiziionate de ntreprindere n vederea realizrii unui ctig de capital sau de venit, ntr-un termen scurt. n structura titlurilor de plasament sunt cuprinse: aciuni (cotate sau necotate); obligaiuni (cotate sau necotate); bonuri de tezaur i bonuri de cas pe termen scurt; aciuni i obligaiuni emise i rscumprate de ntreprindere; titluri de crean negociabile. Spre deosebire de titlurile de participare, titlurile de plasament reprezint cel mult 10% din capitalul societii emitente, atunci cnd mbrac forma aciunilor.Chiar dac, n bilanul contabil, ele sunt reprezentate de un singur post, contabilitatea curent trebuie s fac distincie ntre plasamentele care confer un drept de proprietate (aciunile) i cele care confer pur i simplu un drept de crean (de exemplu, obligaiunile).Titlurile de plasament trebuie distinse de efectele comerciale. Dei, ca i efecte comerciale, ele sunt titluri negociabile, totui, emisiunea lor se face pe categorii de titluri, care confer titularilor drepturi identice; n plus, ele au de obicei, o scaden mai lung.ntreprinderea cumprtoare de titluri de plasament caut fie utilizarea temporar a unei pri din disponibilitiile sale, n vederea conservrii valorii trezoreriei, fie rentabilizarea plasamentelor sale, prin creterea veniturilor percepute (dividende, dobnzi) i/sau prin realizarea unui plus de valoare, cu ocazia revnzrii.Plasamentele nu au ca obiect asigurarea unei influene particulare asupra societii emitente. Ele pot fi tranzitorii sau permanente, pot avea sau nu un caracter speculativ. De exemplu, se poate viza cumprarea de aciuni destinate revnzrii, n momentul n care se va produce creterea scontat a cursului lor sau cumprarea de obligaiuni atunci cnd rata de randament este interesant.Stabilirea valorii bilaniere a titlurilor de plasament pleac de la comparaia ntre valoarea de inventar i valoarea de intrare. Plusurile sau minusurile de valoare se stabilesc pe categorii de titluri de aceeai natur i care confer aceleai drepturi. Compensrile ntre plusurile de valoare i minusurile de valoare sunt admise,cu respectarea unor condiii:- titlurile s nu fi fost cotate n mod curent pe piaa financiar organizat;- titlurile s nu fi fost aciuni sau obligaiuni emise de societate i rscumprate ea.Atunci cnd n cazul titlurilor cotate se constat o scdere anormal a cursului, iar aceast scdere are un caracter tranzitoriu, minusul de valoare poate fi compensat cu plusurile de valoare ale altor titluri. n orice caz, minusurile de valoare (rezultate eventual n urma unor comensri admise) impun nregistrarea n contabilitate a unui provizion pentru depreciere.1.1.4. Disponibiliti

Importana mijloacelor bneti rezult din funciile pe care le ndeplinesc banii, astfel: sunt msur a valorii bunurilor, lucrrilor i serviciilor - parte a patrimoniului fiecrei uniti, precum i a patrimoniului naional funcie care se realizeaz prin etalonul preurilor; sunt mijloc de circulaie a bunurilor permind evaluarea i astfel schimbul mrfurilor ntre vnztori i cumprtori; sunt mijloc de plat i de decontare a datoriilor i a drepturilor ntre partenerii de afaceri, precum i de decontare a sumelor cuvenite angajailor, statului i altor organisme interne i internaionale; sunt mijloc de tezaurizare, att de ctre unitile patrimoniale n scopul cumprrii unor bunuri de folosin ndelungat, ct i/sau efecturii unor plasamente aductoare de venituri suplimentare; bani universali folosind la evaluarea operaiilor de comer exterior i a altor relaii externe, precum i la compararea diverilor indicatori n cadrul econamiei naionale.Din punct de vedere al destinaiei mijloacele bneti i al altor valori financiare, la organizarea contabilitii se are n vedere evidenierea separat i deci deschiderea de conturi distincte pe genuri de activiti: de exploatare, investiii, alte activiti, activiti social-culturale, operaiuni de tranzit, mandat i de depozit.Disponibilitile sunt reprezentate n bilanul ntreprinderilor prin urmtoarele posturi: conturi la bnci n lei; conturi la bnci n devize, n ar; conturi la bnci n devize, n strintate; casa n lei; casa n devize; acreditive n lei; acreditive n devize; valori de ncasat; alte valori.Conturile la bnci, casa i acreditivele sunt elemente cu grad nalt de lichiditate, de altfel, ele exprim forma lichid a valorii.

1.2 Datoriile pe termen scurtPrin datorii nelegem nite angajamente de plat ale ntreprinderii fa de furnizori pentru bunurile procurate i serviciile prestate, fa de personalul angajat privind retribuirea muncii, fa de stat privind plata impozitelor i taxelor, fa de alte persoane juridice i fizice[footnoteRef:4]. [4: Dictionar economic, http://www.contabilizat.ro/dictionar_economic_si_financiar~termen-datorie.html, accesat [20.04.2012].]

Datoriile pe termen scurt (numite i datorii curente) reprezint surse de finanare externe puse la dispoziia societii i care trebuiesc achitate ntr-un termen de maxim 12 luni.Datoriile curente includ: mprumuturi din emisiunea de obligaiuni; sume datorate instituiilor de credit; avansuri ncasate n contul comenzilor; datorii comerciale (furnizori); efecte de comer de pltit (cambii, bilete la ordin, cecuri); sume datorate entitilor afiliate.O entitate trebuie s clasifice o datorie drept datorie curent atunci cnd[footnoteRef:5]: [5: IAS 1 - Prezentarea situaiilor financiare (2010), http://www.contabilii.ro/index.php?option=com_content&view=article&id=751:datorii-curente&catid=91:ias1&Itemid=123, accesat [20.04.2012].]

a) se preconizeaz decontarea datoriei n cursul ciclului su normal de exploatare;b) datoria este deinut, n principal, n scopul tranzacionrii;c) datoria este exigibil n termen de dousprezece luni dup perioada de raportare; saud) entitatea nu are un drept necondiionat de a amna decontarea datoriei pentru cel puin dousprezece luni dup perioada de raportare.O entitate trebuie s clasifice toate celelalte datorii ca datorii pe termen lung.Anumite datorii curente, cum ar fi datoriile comerciale i unele angajamente privind angajaii i alte costuri de exploatare, fac parte din capitalul circulant utilizat n ciclul normal de exploatare al entitii. O entitate clasific astfel de elemente de exploatare ca datorii curente, chiar dac sunt exigibile la mai mult de dousprezece luni dup perioada de raportare. Acelai ciclu normal de exploatare se aplic n clasificarea activelor i datoriilor unei entiti. Atunci cnd ciclul normal de exploatare al unei entiti nu este clar identificabil, se presupune c durata lui este de dousprezece luni.Alte datorii curente nu sunt decontate ca parte a ciclului normal de exploatare, dar sunt exigibile n termen de dousprezece luni dup perioada de raportare sau sunt deinute n primul rnd n vederea tranzacionrii. Exemple sunt datoriile financiare care sunt clasificate drept deinute n vederea tranzacionrii n conformitate cu IAS 39, descoperirile de cont i partea curent din datoriile financiare pe termen lung, dividendele de pltit, impozitul pe profit i alte datorii necomerciale. Datoriile financiare care ofer finanare pe termen lung (adic nu fac parte din capitalul circulant utilizat n ciclul normal de exploatare al entitii) i nu sunt exigibile n dousprezece luni dup perioada de raportare sunt datorii pe termen lung.O entitate i clasific datoriile financiare drept curente dac ele trebuie decontate n dousprezece luni dup perioada de raportare, chiar dac:a) termenul iniial a fost pentru o perioad mai mare de dousprezece luni;b) este ncheiat un acord de refinanare sau de reealonare a plilor pe termen lung dup perioada de raportare i nainte de autorizarea publicrii situaiilor financiare.n ceea ce privete mprumuturile clasificate drept datorii curente, dac urmtoarele evenimente au loc ntre finalul perioadei de raportare i data la care se autorizeaz publicarea situaiilor financiare, acele evenimente sunt prezentate ca fiind evenimente care nu conduc la ajustarea situaiilor financiare, n conformitate cu IAS 10.Datoriile pe termen scurt pot fi mprite n urmtoarele categorii[footnoteRef:6]: [6: Chiri, Caraiani(Coord); Bazele contabilitii, http://www.biblioteca-digitala.ase.ro/biblioteca/carte2.asp?id=49, accesat [20.04.2012].]

datorii comerciale; datorii salariale; datorii sociale; datorii fiscal; datorii diverse.Datoriile comerciale se refer la obligaiile ntreprinderii fa de tere persoane fizice sau juridice, rezultate din achiziia de bunuri sau utilizarea serviciilor. Aceste datorii se refer la bunurile, lucrrile i serviciile achiziionate de ntreprindere, ca de exemplu, materia prime, materiale, mrfuri, reparaii la bunurile de folosin ndelungat, etc.2. Evaluarea activelor circulante i a datoriilor pe termen scurt aleSC ROMSAFIRPLAST S.A.

2.1. Scurt istoric ; profil de activitate; caracteristici generale

Societatatea a fost nmatriculat la Oficiul Registrului Comerului al Municipiului Bucureti, sub nr J40/2846/2000 la data de 14.03.2000, certificatul de nregistrare fiscal are numrul R12823418 din data de 02.05.2000.Societatea este nregistrat la Departamentul Comerului Exterior ca agent economic cu dreptul de a desfura activiti de import/export i de a participa la operaiuni de licitaie valutar. n aceste operaiuni se utilizeaz codul SICOMEX: 70384 din data de 11.12.2000.n conformitate cu statutul, obiectul de activitate l constituie:1. Activiti de comer cu ridicata al altor produse neclasificate n alt parte (ui i ferestre din PVC, metale feroase/neferoase, lemn etc.) cod CAEN 51702. Prelucrarea aluminiului, structuri i tmplrii metalice (ui, ferestre, rame de ui i ferestre, praguri pentru ui din metale feroase sau aluminiu)- cod CAEN 2743, respectiv 28123. Intermedieri n comerul specializat n vnzarea produselor cu caracter specific neclasificate n alt parte cod CAEN 5118n afara acestor obiecte principale de activitate societatea mai are cuprinse n actul constitutiv o serie de alte activiti ce se pot constitui n obiecte de activitate secundare.Societatea execut pentru beneficiarii si o larg gam de produse: tmplrie PVC, Geam Termopan, Armturi pentru profile PVC, Vnzri cu amnuntul i En-gros de mese de clcat, crucioare de pia, scri metalice, sifoane i alte produse sanitare, tigi i oale din teflon i email. Societatea execut periodice sau ocazionale structuri metalice tip cortin iarla cererea expres a clientului se execut i mbrcarea acesteia.La nfiinarea societii, capitalul social a fost de 50.000.000 lei, din care 12.000.000 lei i 2000$ la cursul de 19.000 lei/$. Capitalul social este mprit n 50.000 de aciuni n valoare de 1.000 lei, fiind subscris i vrsat dup cum urmeaz:1.OMER LUTFI KELES care deine 22.500 de aciuni reprezentnd 22.500.000 lei , reprezentnd 45% din capitalul social al societii;2.TAMER MERMER care deine 20% din capitalul social, reprezentand 10.000.000 lei , adic 10000 de aciuni;3.OSMAN NURI BOZDEMIR care deine 15% din capitalul social, reprezentnd 7.500.000 lei, adic 7.500 de aciuni;4.HUSEIN SIGIRGI care deine 10% din capitalul social, reprezentnd 5.000.000 lei, adic 5.000 de aciuni.Restul capitalului social a fost subscris de acionari minoritari ce dein mpreun 10 %, reprezentnd 5.000 de aciuni n valoare de 5.000.000 lei. ntregul capital este subscris i vrsat de acionarii societii.

2.2 Analiza activului circulant la societatea ROMSAFIRPLAST S.A.2.2.1 Analiza dinamicii, structurii i vitezei de rotaie a activului circulant

ntruct n literatura de specialitate i practica economic se folosesc mai multe noiuni, n calculul indicatorilor am folosit urmtoarea terminologie: obligaii n care se includ datoriile firmei ctre teri persoane fizice sau juridice, inclusiv obligaiile fiscale; datorii curente sau pe termen scurt care includ obligaiile, mprumuturile pe termen scurt sau ratele scadente pentru mprumuturile pe termen mediu i lung; datorii totale care includ datoriile curente mpreun cu mprumuturile pe termen mediu i lung.Tabelul nr.1: Dinamica activelor circulanteElementeValori mii lei2009/2008(%)2009/2008(%)

200820092010

Active circulantedin care:498.3951.456.1032.651.834292,16182,12

Stocuri71.321886.465763.9561242,9286,18

Creante111.809397.2461.797.107355,29452,39

Disponibilitati315.265172.39290.77154,6852,65

Cifra de afaceri2.046.6963.171.10712.864.416154,94405,68

Sursa: Bilanul restructurat al societiiActivul circulant a nregistrat creteri de la un an la altul atfel, n anul 2009 a crescut cu 192,16% iar n anul 2010 a crescut cu 82,12%. Aceste creteri se datoreaz eforturilor firmei de a se face cunoscut pe pia deoarece este la nceputul activitii, perioad n care i definitiveaz strategiile de atragere a clienilor, politicile de promovare a produselor, folosirea de materii prime i tehnologii performante pentru a fabrica produse de calitate competitive i chiar mai bune dect ale concurenei, ntr-un cuvnt i fixeaz obiectivele i strategiile de marketing.n perioada analizat elementele componente ale activului circulant au avut evoluii diferite i n acelai timp fluctuante de la un an la altul, i anume: stocurile au crescut n 2009 cu 1.142,92% nregistrnd n 2010 o scdere cu 13,82%. Cretera stocurilor n anul 2009 cu un procent att de mare s-a datorat comenzilor primite de la clieni care au fost interesai de produsele i de facilitile oferite de societate, avnd n vedere c firma nu are stocuri de produse finite ea realiznd produsele finite n urma unor comenzi. Diminuarea stocurilor n anul 2010 s-a datorat stocului suficient de materii prime existent, deoarece vnzrile de produse finite au crescut dup cum arat att cifra de afaceri ct i creanele. Creanele clieni au crescut n 2009 cu 255,29% iar n anul 2010 au crescut cu 352,39%. Creterea creanelor s-a datorat politicii de promovare a produselor prin vnzarea produselor pe credit, prin stabilirea unui sistem de rate avantajoase att pentru client ct i pentru firm. Disponibilitile au nregistrat o scdere att n anul 2009 c i n anul 2010, astfel n anul 2009 s-au diminuat cu 45,32% iar n anul 2010 cu 47,35%. Diminuarea se datoreaz n primul rnd cumprrii de stocuri i n al doilea rnd realizrii unui mprumut pe termen mediu n valoare de 3.995.475 mii lei pentru a-i dezvolta activitatea, n 2010 societatea avnd nregistrat o imobilizare n curs n valoare de 5.5571.853 mii lei, pentru care a trebuit s restituie 2.533.701 mii lei.Grafic dinamica activelor circulante se prezint astfel:

Figura 1: Dinamica activelor circulante pe perioada 2008 - 2010

Sursa:centralizare proprie pe baza datelor din bilanul contabil restructuratCreterea activului circulant s-a datorat, n principal, creterii stocurilor n cea mai mare msur i a creanelor ntr-o msur mai mic, disponibilul neavnd nici o contribuie pozitiv la aceast evoluie.

Tabelul nr.2: Ratele de structura a activului circulant Rate de structura Formula de calcul Valori mii leiValoare rata (%)

2008200920010200820092010

Rata activelor circulante498.3961.456.1032.651.83445,1469,6125,94

1.104.1912.091.67210.223.078

Rata stocurilor

71.321886.465763.9566,4642,387,47

1.104.1912.091.67210.223.078

Rata creantelor

111.809397.2461.797.10710,1318,9917,58

1.104.1912.091.67210.223.078

Rata disponibilitatilor

315.265172.39290.77128,558,240,89

1.104.1912.091.67210.223.078

Sursa: calcule proprii pe baza datelor din bilanul restructuratActivele circulante au avut n 2008 o pondere n total activ de 45,14% ca apoi s creasc cu 24,47% atingnd ponderea de 69,61% n 2009 i n final s scad la 25,96% n anul 20010. Grafic ratele de structur ale activelor circulante se prezint astfel:Figura nr.2: Ratele de structur ale activelor circulante pe perioada 2008 - 2010

Sursa:centralizare proprie pe baza datelor din bilanul contabil restructuratn anul 2008 ponderea cea mai mare din totalul activelor circulante o au disponibilitile acestea fiind de 28,55% din totalul activului, urmeaz apoi creanele cu 10,13% i la final stocurile cu 6,46%. Ponderea stocurilor i a creanelor n patrimoniul firmei este redus ceea ce nseamn c firma nu are banii imobilizai, acest lucru putndu-se vedea i din rata disponibilitilor. n anul 2009 ponderea cea mai mare din totalul activelor circulante o au stocurile acestea fiind de 42,38%, urmate de creane cu 18,99% i la sfrit de disponibil cu 8,24%. Creterea ratei stocurilor poate fi pus pe seama comenzilor venite din partea clienilor deoarece firma nu are stocuri de produse finite, pe seama fluctuaiei preurilor de aprovizionare sau pe seama asigurrii ritmicitii procesului de producie. Reine atenia i majorarea creanelor paralel cu diminuarea disponibilitilor ceea ce constituie un prim semnal asupra solvabilitii firmei. n anul 2010 ponderea cea mai mare din totalul activelor circulante o au creanele acestea fiind de 17,58%, urmate de stocuri cu 7,47% i de disponibil cu 0,89%. n acest an se observ o diminuare la toate ratele i n special la stocuri acestea reducndu-se cu 34,91%. De asemenea, disponibilul s-a redus n condiiile n care societatea a obinut un mprumut pe termen mediu pentru a-i extinde capacitatea de producie avnd nregistrat o imobilizare n curs. Aceast diminuare poate fi pus pe seama faptului c firma a trebuit s plteasc o parte din mprumut mpreun cu celelalte datorii curente. Rata activelor circulante are cea mai mic valoare n acest an datorit dorinei societii de a-i dezvolta activitatea prin creterea capacitii de producie i prin modernizarea acesteia.

Tabelul nr.3: Ratele de structur ale activelor circulante Rate de structura Formula de calcul Valori mii leiValoare rata (%)

200820092010200820092010

Rata stocurilor

71.321886.465763.95614,3160,8828,81

498.3961.456.1032.651.834

Rata creantelor

111.809397.2461.797.10722,4327,2867,77

498.3961.456.1032.651.834

Rata disponibilitatilor

315.265172.39290.77163,2611,843,42

498.3961.456.1032.651.834

Sursa: calcule proprii pe baza datelor din bilanul restructurat

n anul 2008 rata disponibilitilor are ponderea cea mai mare n total active circulante fiind de 63,26%, n anul 2009 rata stocurilor are ponderea cea mai mare n total active circulante fiind de 60,88% iar n 2010 rata creanelor are ponderea cea mai mare fiind de 67,77%. n anul 2008 ponderea stocurilor i a creanelor n totalul activelor circulante nu depete 50% ceea ce nseamn c firma nu are banii imobilizai, acest lucru putndu-se vedea i din rata disponibilitilor. n anul 2009 se observ scderea ratei disponibilitilor cu 51,42% i creterea ratei stocurilor cu 46,57%. Creterea ratei stocurilor poate fi pus pe seama comenzilor venite din partea clienilor deoarece firma nu are stocuri de produse finite, pe seama fluctuaiei preurilor de aprovizionare sau pe seama asigurrii ritmicitii procesului de producie. n anul 2010 stocurile s-au redus cu 32,07% iar rata creanelor a crescut cu 40,49% ceea ce nseamn c firma a avut numeroase comenzi din partea clienilor. Valoarea mare a creanelor arat c societatea a vndut produsele sale n rate, avantajele acordate clienilor au dus la o sporire a vnzrilor i implicit la creterea cifrei de afaceri. Trebuie analizat dac ncasarea creanelor-clieni se face mai repede dect plata datoriilor fa de furnizori pentru a nu apela la mprumuturi pe termen scurt deoarece firma nu prea dispune de disponibil.Grafic structura activului circulant se prezint astfel:Figura 3: Ratele de structur ale activelor circulante pe perioada 2008 - 2010

Sursa:centralizare proprie pe baza datelor din bilanul contabil restructurat

n anul 2008 numrul de rotaii a nregistrat cea mai mare valoare acesta fiind de 11,18 rotaii, n anul 2009 a nregistrat o scdere semnificativ ajungnd la 2,47 rotaii pentru ca n anul 2010 s nregistreze o cretere ajungnd la 5,02 rotaii. Scderea vitezei de rotaie s-a datorat stocului de materii prime i materiale pe care societatea la realizat n anul 2009, acest stoc fiind realizat ca urmare a comenzilor venite din partea clienilor deoarece firma nu are stocuri de produse finite. Acest lucru se observ i din datele aparinnd anului 2010 cnd a crescut valoarea creanelor i s-a diminuat valoarea stocurilor fapt ce a dus la accelerarea numrului de rotaii. Tabelul nr.4: Viteza de rotaie a activelor circulante Elementeu.m 200120022003

Active circulante din care:mii lei183.1301.283.7112.561.063

Stocurimii lei71.321886.465763.956

Creantemii lei111.809397.2461.797.107

Cifra de afacerimii lei2.046.6963.171.10712.864.416

Numar de rotatii (n) = Cifra de afaceri / Active circulanterotaii11,182,475,02

Durata in zile (Dz) = Active circulante / Cifra de afaceri *360zile32,21145,7371,67

Sursa: calcule proprii pe baza datelor din bilanul restructuratPentru a vedea influena cifrei de afaceri i a activelor circulante asupra numrului de rotaii, s-a realizat analiza factorial a acestuia. Analiza factorial a numarului se rotaii:

n = 1. CA 2. AC n = n1 n0 = 2,47 11,18 = - 8,71 rotaii 1. Influena cifrei de afaceri asupra modificrii numrului de rotaii:

CA = = = 17,32 11,18 = 6,14 rotaii2. Influena activelor circulante asupra modificrii numrului de rotaii:

AC = = = 2,47 17,32 = - 14,85 rotaii

ncetinirea numrului de rotaii s-a datorat exclusiv activelor circulante care au influenat n mod negativ cu 14,85 rotaii, i n special a stocurilor de materii prime i materiale. Acestea au crescut ca urmare a creterii numrului de comenzi primite de la clieni, lucru care reiese i din volumul vnzrilor nregistrate. Cifra de afaceri a avut o influen pozitiv de 6,14 rotaii dar insuficient pentru a depi influena negativ a activelor circulante. n = n2 n1 = 5,02 2,47 = 2,55 rotaii1. Influena cifrei de afaceri asupra modificrii numrului de rotaii:

CA = = = 7,55 rotaii2. Influena activelor circulante asupra modificrii numrului de rotaii:

AC = = = 5,02 10,02 = - 5 rotaii

Accelerarea numrului de rotaii cu 2,55 rotaii s-a datorat n exclusivitate creterii cifrei de afaceri ntr-un ritm superior activelor circulante. Ceea ce nseamn c vnzrile au crescut printr-o politic mai bun de marketing firma investind n publicitate. La aceast accelerare au contribuit i activele circulante deoarece influena negativ asupra numrului de rotaii s-a redus de la 14,85 rotaii la 5 rotaii. Reducerea influenei negative s-a realizat prin diminuarea stocului de materii prime dar au crescut creanele ceea ce arat c firma a vndut produse finite mai multor clieni, deoarece acetia au fost atrai de vnzarea n rate i de condiiile avantajoase de plat. Viteza de rotaie (durata n zile) a nregistrat o ncetinire de la 32,21 zile la 145,73 zile n anul 2009 pentru ca s se accelereze n anul 2010 ajungnd la 71,67 zile. n anul 2009 se constat o imobilizare de capital n valoare de (145,73 32,21)*3.171.107/ 360 = 999.956 mii lei datorit ncetinirii vitezei de rotaie a activelor circulante. Aceast ncetinire s-a datorat creterii soldului mediu al activelor circulante ntr-un ritm superior celui al cifrei de afaceri i anume IAC (292,16%) > ICA (154,94%) Pentru a vedea influena cifrei de afaceri i a activelor circulante asupra vitezei de rotaie, s-a realizat analiza factorial a acesteia. Analiza factorial a duratei n zile a activelor circulante:

Dz = Unde : AC = active circulanteCA = cifra de afaceriT = numr de zile S = soldul mediu al stocurilorC = soldul mediu al creanelorDz 1. CA 2. AC 2.1 S 2.2 C Dz = 145,73 32,21 = 113,52 zile1. Influena cifrei de afaceri asupra modificrii duratei n zile:

CA = = = 20,79 32,21 = -11,42 zile2. Influena activelor circulante asupra modificrii duratei n zile:

AC = = = 145,73 20,78 = 124,94 zile2.1 Influena soldului mediu al stocurilor asupra modificrii activelor circulante:

S = = = 100,64 8,10 = 92,54 zile2.2 Influena soldului mediu al creanelor asupra modificarii activelor circulante:

C = = = 45,10 12,70 = 32,40 zileDin punct de vedere al influenei factorilor, se constat c majorarea cifrei de afaceri cu 54,94% n condiiile meninerii constante a soldului mediu al activelor circulante, determin accelerarea vitezei de rotaie, adic reducerea acesteia cu 11, 42 zile.Creterea soldului mediu al activelor circulante cu 192,16% a determinat ncetinirea vitezei de rotaie, respectiv majorarea acesteia cu 124,94 zile. Aceast situaie s-a datorat att creterii valorii stocurilor ct i a creanelor. Influena stocurilor i a creanelor nu se justific n totalitate de creterea vnzrilor deoarece indicele cifrei de afaceri este mai mic dect indicele stocurilor i indicele creanelor.Pentru accelerarea vitezei de rotaie trebuie redus soldul mediu al creanelor precum i soldul mediu al stocurilor pn la limita la care nu afecteaz buna desfurare a activitii.Ci de accelerare a vitezei de rotaie a activelor circulante: n stadiul aprovizionrii: aprovizionarea cu resurse materiale de la cele mai apropiate surse i cu mijloacele de transport cele mai economice; respectarea contractelor ncheiate cu furnizorii, n care s fie prevzute clauze ferme cu privire la termenele de livrare; reducerea la maximum a perisabilitilor a materialelor pe durata transportului i depozitrii prin mecanizarea, automatizarea operaiior de manipulare a acestora; asigurarea unui stoc permanent de materii prime i materiale (stoc de siguran); reducerea pierderilor de materiale prin mbuntirea condiiilor de depozitare i de pstrare a materialelor, modernizarea operaiilor de ncrcare descrcare, ridicarea calificrii personalului de la magazii i depozite precum i asigurarea securitii bunurilor materiale; dimensionarea optim a stocurilor de materii prime i materiale. n stadiul produciei: reducerea duratei ciclului de producie i diminuarea consumurilor specifice de materii prime i materiale prin modernizarea tehnologiilor de fabricaie; utilizarea integral a capacitii de producie; folosirea complet a timpului de munc; reducerea i chiar eliminarea ntreruperilor neprevzute n procesul de producie ca urmare a lipsei materiilor prime i a materialelor, a prelungirii executrii unor reparaii sau excutrii necorespunztoare a unor reparaii; organizarea raional a transportului intern i a aprovizionarrii locurilor de munc; mbuntirea calitii produselor. n stadiul vnzrii: creterea ritmului vnzrilor prin ncheierea de contracte ferme de livrare a produciei; reducerea timpului de manipulare a loturilor livrabile; accelerarea ritmului de ncasare a vnzrilor prin alegerea celor mai avantajoase forme de decontare cu clienii; urmarirea operativ a decontrii produselor.n anul 2003 constat o eliberare de capital n valoare de (71,67 - 145,73)*12.864.416/360 = 2.646.4 96 mii lei datorit accelerrii vitezei de rotaie a activelor circulante. Aceast accelerare s-a datorat creterii soldului mediu al cifrei de afaceri ntr-un ritm superior celui al activelor circulante i anume: ICA (405,68% ) > IAC (182,12%).Pentru a vedea influena cifrei de afaceri i a activelor circulante asupra vitezei de rotaie, s-a realizat analiza factorial a acesteia. Dz = 71,67 - 145,73 = - 74,06 zile1. Influena cifrei de afaceri asupra modificarii duratei n zile:

CA = = = 35,92 145,73 = - 109,81 zile 2. Influena activelor circulante asupra modificarii duratei n zile:

AC = = = 71,67 35,92 = 35,75 zile2.1 Influena soldului mediu al stocurilor asupra modificrii activelor circulante:

S = = = 21,38 24,81 = - 3,43 zile2.2 Influena soldului mediu al stocurilor asupra modificrii activelor circulante:

C = = = 50,30 11,12 = 39,18 zile

Din punct de vedere al influenei factorilor, se constat c majorarea cifrei de afaceri cu 305,68%% n condiiile meninerii constante a soldului mediu al activelor circulante, determin accelerarea vitezei de rotaie, adic reducerea acesteia cu 109,81 zile.Creterea soldului mediu al activelor circulante cu 82,12% a determinat ncetinirea vitezei de rotaie, respectiv majorarea acesteia cu 35,75 zile. Aceast situaie s-a datorat att diminurii valorii stocurilor ct i creterii valorii creanelor. Influena stocurilor se apreciaz normal deoarece indicele soldului mediu al stocurilor este mai mic dect indicele cifrei de afaceri, dar cea a creanelor nu se justific n totalitate de creterea vnzrilor deoarece indicele cifrei de afaceri este mai mic dect indicele creanelor.n anul 2010 se vede c societatea a ncercat i chiar a reuit s asigure o mai bun coordonare a operaiilor din cele trei stadii i anume aprovizionare, desfacere i vnzare.

2.2.2 Analiza cantitativ, structural i eficiena utilizrii stocurilorDinamica stocurilor este prezentat n tabelul nr.5.Tabelul nr.5: Dinamica stocurilorElementeValori mii lei2009/2008(%)20010/2009 (%)

200820092010

Stocuri din care:71.321886.465763.9561242,9286,18

Materii prime32.455398.398145.4141227,5436,50

Marteriale consumabile0047.0480,000,00

Obiecte de inventar si baracamente0023.0480,000,00

Marfuri si ambalaje38.866488.067548.4461255,77112,37

Sursa: bilantul contabil restructuratDin analiza datelor se observ c n anul 2009 stocurile au crescut cu 1142,92% fa de anul 2008, iar n anul 2010 acestea au nregistrat o scdere de 13,82%, stocurile de materii prime au nregistrat o cretere n anul 2009 de 1127,54% iar n anul 2010 au nregistrat o scdere de 63,50%, stocurile de mrfuri i ambalaje au nregistrat o cretere n anul 2010 de 1155,77% iar n anul 2010 de 12,37%. Din structura stocurilor se observ c n primii doi ani firma a avut doar stocuri de materii prime i de mrfuri i ambalaje, n anul 2010 avnd i stocuri de materiale consumabile i de obiecte de inventar nesemnificative ca valoare. Firma realizeaz produse finite doar la comanda clienilor deoarece ocupndu-se cu producia de tmplrie PVC, geam termopan, armturi pentru profile PVC, acestea se fac dup dimensiunile date de clieni. Este normal ca stocul de materii prime s creasc n condiiile n care firma a reuit s-i atrag clieni, cu condiia ca ncasarea creanelor de la acetia s fie mai rapid dect plata datoriilor fa de furnizorii de materii prime, fapt ce reiese i din creterea cifrei de afaceri cu 54,94% n anul 2009 iar n 2010 cu 305,68%. Stocul de materii prime trebuie s existe n momentul primirii unei comenzi firma trebuind s-i onoreze contractul ntr-un timp ct mai scurt. Stocul de materii prime nregistreaz o dinamic sczut dect stocul de mrfuri i ambalaje pentru c firma le-a folosit n producie n urma comenzilor primite de la clieni, ceea ce se gsete n bilan fiind stocul de siguran realizat pentru a onora comenzile. n obiectul su de activitate firma are i vnzri cu amnuntul i en-gros de mese de clcat, crucioare de pia, scri metalice, sifoane i alte produse sanitare, tigi i oale din teflon i email nregistrnd venituri din vnzarea mrfurilor n anul 2008 de 72.500 mii lei reprezentnd 3,54% din cifra de afaceri, n anul 2009 de 1.002.995 mii lei reprezentnd 31,63% din cifra de afaceri iar n anul 2010 de 5.057.644 mii lei reprezentnd 39,31% din cifra de afaceri.

Tabelul nr. 6: Ratele de structur ale stocurilor Rate de structura Formula de calcul Valori mii leiValoare rata (%)

200820092010200820092010

Rata stocurilor de materii prime32.455398.398145.41445,5144,9419,03

71.321886.465763.956

Rata stocurilor de materiale consumabile

0047.0480,000,006,16

71.321886.465763.956

Rata stocurilor de obiecte de inventar

0023.0480,000,003,02

71.321886.465763.956

Rata stocurilor de marfuri

38.866488.067548.44654,4955,0671,79

71.321886.465763.956

Sursa:calcule proprie pe baza datelor din bilanul contabil restructurat

Ca i dinamica stocurilor ratele de structur arat diminuarea ratei stocurilor de materii prime de la 45,51% n anul 2008, la 44,94% n anul 2009 ajungnd n anul 2010 la 19,03% i creterea ratei stocurilor de mrfuri i ambalaje de la 54,49% n anul 2008, la 55,06% n anul 2009 i de 71,79% n anul 2011. n anul 2011 rata stocurilor de materiale consumabile i de obiecte de inventar sunt de 6,16% respectiv 3,02%.Grafic evoluia ratelor de structur se prezint astfel:Figura nr. 4: Evoluia ratelor de structur pe perioada 2008- 2010

Sursa:centralizare proprie pe baza datelor din bilanul contabil restructuratCreterea stocului de mrfuri n totalul stocurilor determin o imobilizare a banilor fapt ce determin imposibilitatea firmei de a-i plti datoriile. Din aceast cauz, societatea trebuie s-i revizuiasc politica de aprovizionare pentru a nu ine mrfurile pe stoc. n ceea ce privete stocul de materii prime n totalul stocurilor, cantitatea acestora este la nivelul stocului de siguran pentru a putea onora o nou comand.

2.2.3 Analiza dimensiunii, structurii i durata de ncasare a creanelor

Dinamica i structura creanelor n perioada 2008-2009 este prezentat n tabelul nr.7.Tabelul nr.7: Dinamica i structura creanelorCreante2008200920102009/20082010/2009

Natura creanteDin care termen de lichiditatiValoare mii lei%Valoare mii lei%Valoare mii lei%

Furnizori debitori< 1 an12.70011,3612.7003,2000,00100,000,00

Clienti< 1 an72.15564,53267.96667,461.366.35376,03371,38509,90

TVA de recuperat< 1 an26.95424,11116.58029,35429.70823,91432,51368,59

Debitori diversi< 1 an00,0000,001.0460,060,000,00

Total creante< 1 an111.809100397.2461001.797.107100355,29452,39

n anul 2009 se observ o cretere a creanelor cu 255,29% iar n anul 2010 creterea a fost de 352,39%. Aceast situaie conduce la scderea gradului de solvabilitate imediat, dar avnd n vedere c societatea se afl nc la nceputul activitii este normal s caute s i atrag clienii prin oferirea de faciliti la plat. Creterea creanelor de la un an la altul poate avea influene negative n condiiile n care durata de ncasare a creanelor este mai mare dect durata de rambursare a obligaiilor pe termen scurt. Grafic strucrura creanelor se prezint astfel:Figura nr.6: Strucrura creanelor pe perioada 2008 - 2010

Sursa:centralizare proprie pe baza datelor din bilanul contabil restructurat

n ceea ce privete structura creanelor se constat c n cei trei ani societatea a avut creane de recuperat doar pe o perioad mai mic de 1 an. De asemenea se observ c n total creane predomin clienii, acetia nregistrnd creteri n anul 2008 de 271,38% iar n anul 2011 de 409,90%, urmeaz apoi TVA de recuperat ntregistrnd o cretere n anul 2009 fa de anul 2008 de 332,51% iar n anul 2010 fa de anul 2009 a nregistrat o scdere cu 63,92%. Celelalte creante nu nregistreaz valori semnificative neavnd o influen notabil asupra valorii creanelor. Creterea creanelor aferente clienilor reprezint pentru societate o imobilizare a banilor, ceea ce atrage implicit recurgerea la mprumuturi pe termen scurt, n condiiile n care plata datoriilor trebuie s se fac mai repede dect ncasarea clienilor. Avnd n vedere c societatea este la nceputul activitii ea dorete s i fac cunoscute produsele sale i de asemenea s vnd ct mai mult din aceste produse, politica de comercializare incluznd acordarea de faciliti la plata produselor vndute clienilor, cum ar fi vzarea n rate, neperceperea unui avans n momentul montrii produselor.

2.3.4 Analiza disponibilitilor

O component important a analizei situaei firmei o constituie cercetarea fluxului de disponibiliti, deoarece n practica economic, se consider c orice activitate trebuie s degaje bani, s rezulte un surplus de capital fa de cel investit n afaceri. Principalele componente ale ncasrilor: ncasri din vnzarea mrfurilor, produselor prestate din perioada curent i precedent; vnzri de valori imobiliare i mobiliare; contractarea de mprumuturi sau vnzri de titluri; ncasri din chirii, dobnzi, dividende i alte venituri.Principalele componente ale plilor: plata pentru cumprri de mrfuri, materii prime, materiale; pli pentru salarii i elemente aferente; achitarea impozitelor, taxelor i alte datorii fa de bugetul statului; achiziii de imobilizri; plata dobnzilor i a ratelor scadente; rscumprarea titlurilor emise de ntreprindere; achitarea de dividende i alte pli.Prin sistemul contabil privind veniturile i cheltuielile totale, corelaiile dintre acestea se reflect n contul de profit i pierdere al crui sold creditor, profitul, teoretic ar trebui sa se afle sub forma disponibilitilor bneti. Practic, lucrurile stau altfel datorit operaiunilor care intervin n cadrul ciclului financiar al ntreprinderii, care presupune luarea n considerare a imobilizrilor i respectiv a eliberrilor de capital.

Tabelul nr.8 Evoluia disponibilitilor n perioada 2009-2010mii leiNr.crt.IndicatoriPeriada

20092010

1Profit net371.451709.689

2Amortizarea aferenta periadei145.240337.121

3Total (1+2)516.6911.046.810

4Modificarea activelor circulante (exclusiv disponibilitati)1.100.5811.277.352

5Modificarea soldurilor conturilor de obligatii (exclusiv soldul creditelor pe termen mediu si lung)607.2068.493.737

6Investitii efectuate in cursul perioadei (inclusiv rambursarea ratelor anuale pentru imprumuturi pe termen mediu si lung)173.2276.465.443

7Disponibilitati (3-4+5-6)-149.9111.797.752

Sursa: Bilanul contabil restructuratn anul 2009 se observ un flux de disponibiliti negativ de 149.911 mii lei, iar n anul 2010 acesta este pozitiv nregistrnd o cretere semnificativ atingnd valoarea de 1.797.752 mii lei.

Figura nr.7: Evoluia fluxului de disponobiliti

Sursa:centralizare proprie pe baza datelor din bilanul contabil restructurat

Fluxul negativ de disponibiliti poate fi explicat att prin creterea imobilizrilor ct i prin reducerea surselor atrase. Fluxul de disponibiliti pozitiv nregistrat n anul 2010 poate fi explicat prin: creterea vitezei de rotaie a activelor circulante, prin diminuarea volumului stocurilor, prin obinerea unui mprumut pentru realizarea unei imobilizri necesare pentru mrirea capacitii de producie.

2.3 Dinamica i structura datoriilor

Dinamica i structura datoriilor este redat n tabelul nr.8.Tabelul nr.9: Structura datoriilor n perioada 2008-2009Datorii2008200920102009/20082010/2009

Natura datoriiTermen de exigibilitateValoare mii lei%Valoare mii lei%Valoare mii lei%

Financiare si asimilate -total< 1an363.91933,11205.83012,063.995.47539,1756,561941,15

Dobanzi interne< 1 an89.9308,1842.8842,5100,0047,690,00

Alte imprumuturi si datorii financiare< 1 an273.98924,93162.9469,552.533.70124,8459,472452,02

> 1 an1.461.77414,33

Alte datorii, din care:< 1 an726.43666,891.500.55587,946.204.64760,83204,08413,49

Furnizori< 1 an497.41145,251.430.14483,813.159.04330,97287,52220,89

Clienti-creditori< 1 an171.32515,5900,0000,000,000,00

Datorii cu personalul< 1 an11.2401,837.2930,4348.6950,4836,35667,70

Impozit pe profit< 1an00,0022.3081,31125.5401,230,00562,76

Stat si instit publice< 1an9.1690,833.5190,2138.2010,3738,381085,56

Decontari cu grupul< 1an00,0037.2912,192.333.16822,870,006256,65

Creditori diversi< 1an37.2913,3900,00500.0000,000,000,00

Total datorii< 1 an1.090.3551001.706.38510010.200.122100155,24597,76

Sursa:bilantul contabil restructuratDin datele de mai sus reiese c obligaiile au crescut n anul 2009 cu 55,24% iar n anul 2010 cu 497,76%. Creterea nregistrat n anul 2010 se datoreaz i mprumutului pe termen mediu fcut de societate pentru a-i mri capacitatea de producie deoarece are nregistrat o imobilizare n curs. Se observ c n toi anii ponderea cea mai mare n totalul datoriilor o au alte datorii (furnizori, personal, impozit pe profit, stat i instituii publice, decontri cu grupul, creditori diveri) nregistrnd ponderi de 66,89% n anul 2008, 87,94% n anul 2009 i 60,83% n anul 2010. Datoriile financiare n anii 2008 i 2009 au fost mprumuturi pe termen scurt luate de la banc pentru a face fa obligaiilor ajunse la scaden, n anul 2010 apare i o datorie mai mare de 1 an datorit mprumutului luat de la banc pentru extinderea capacitii de producie, n acest sens se poate vedea i creterea datoriilor financiare n anul 2010 cu 1841,15% fa de anul 2009 care au nregistrat o scdere fa de anul 2008 cu 43,44%.Grafic structura datoriilor se prezint astfel:Figura nr. 8: Structura datoriilor pe perioada 2008 - 2010

Sursa:centralizare proprie pe baza datelor din bilanul contabil restructuratn totalul alte datorii ponderea cea mai mare o au furnizorii, acetia nregistrnd o pondere de 45,25% n anul 2008, 83,81% n anul 2009 pentru ca aceasta s scad ajungnd n anul 2010 de 30,97%. Se observ c datoriile ctre furnizori s-au diminuat de la aproape 100% din totalul alte datorii la jumtate, ceea ce arat c societatea face eforturi de a mbunti relaia cu acetia prin diminuarea obligaiilor. Aceast diminuare se vede i din scderea cu 66,63% a obligaiilor fa de furnizori n anul 2010 fa de anul 2009. n anul 2010 se observ o cretere semnificativ a obligaiilor societii fa de acionarii acesteia, aceste obligaii putnd consta n plata dividendelor sau mprumutarea societii de catre acionari n vederea extinderii capacitii de producie datorit imobilizrii n curs care apare n bilanul societii.

2.3.1 Evoluia creanelor, datoriilor i a cifrei de afaceri

Creanele, datoriile i cifra afacerilor n perioada 2008-2009, au nregistrat urmtoarele valori:Tabelul nr.10: Evoluia creanelor, datoriilor i a cifrei de afaceri in perioada 2008-2010IndicatoriSimbol200820092010

Valoaremii lei%

Valoaremii lei%

Valoaremii lei%

Cifra de afaceriCA2.046.6961003.171.107154,9412.864.416405,68

CreanteC111.809100397.246355,291.797.107452,39

ObligatiiOb726.4361001.500.555206,566.204.647413,49

Creante/ObligatiiC/Ob0,150,260,29

Sursa: Bilanul contabil restructurat al societiiSe observ c n anul 2009 cifra de afaceri a crescut cu 54,94%, creanele au crescut 255,29% iar obligaiile au crescut cu 106,56%. n anul 2010 cifra de afaceri a crescut cu 305,68%, creanele au crescut cu 352,39% iar obligaiile au crecut cu 313,49%.Creterea cifrei de afaceri ntr-un ritm mai mic dect al creanelor i obligaiilor se apreciaz nefavorabil, ntruct aceast situaie reflect evoluia negativ a fluxului de disponibiliti, situaie valabil n ambii ani. Aceast influen este atenuat parial de raportul ntre creane i obligaii care dei n cretere este subunitar, fapt ce compenseaz parial, majorarea gradului de imobilizare a capitalului. Evoluia ponderii creanelor n obligaii a nregistrat urmtoarele procente, de la 15% n anul 2008, la 26% n anul 2009 ca n anul 2010 s ajung la 29%. Grafic evoluia creanelor, datoriilor i a cifrei de afaceri se prezint astfel:Figura nr.9: Evoluia creanelor, datoriilor i a cifrei de afaceri pe perioada 2009 - 2010

Sursa:centralizare proprie pe baza datelor din bilanul contabil restructuratDevansarea ritmului de cretere al obligaiilor de ctre cel al creanelor reprezint un aspect favorabil economic, ntruct obiectivul oricrei ntreprinderi este de a realiza un procent ct mai mare din producie, aceasta fiind premisa creterii profitului.

2.3.2 Durata de ncasare a creanelor i de rambursare a obligaiilor

n tabelul nr.11 sunt prezentate calculele cu privire la durata de ncasare a creanelor i de rambursare a obligaiilor.Tabelul nr.11: Durata de ncasare a creanelor i de rambursare a obligaiilor -zile-IndicatoriSimbolPerioada

200820092010

Durata de ncasare a creantelorD = C/CA*36019,6745,1050,29

Durata de rambursare a obligatiilorDr = Ob/CA*360127,78170,35173,63

Sursa: calcule proprii pe baza bilanului contabil restructuratDin analiza datelor se observ c n anul 2008 creanele se ncaseaz la 19,67 zile iar obligaiile la 127,78 zile, n anul 2009 crete numrul de zile pentru ncasarea creanelor cu 25,43 zile ajungnd la 45,10 zile iar numrul de zile pentru plata obligaiilor a crescut cu 52,57 zile ajungnd la 170,35 zile, n anul 2010 durata de ncasare a creanelor ncepe s se stabilizeze creterea numrului de zile fa de anul 2009 fiind de doar 5 zile ajugnd la 50,29 zile, iar durata de rambursare a obligaiilor ncepe i ea s se stabilizeze creterea numrului de zile fa de anul 2009 fiind de doar 3,28 zile ajugnd la 173,63 zile.Se observ c n anul 2008 creanele se ncaseaz la 20 de zile iar obligaiile se pltesc la 4 luni i 8 zile ceea ce nseamn c firma ncaseaz creanele de 6 ori nainte de a plti obligaiile o singur dat. n anul 2008 creanele se ncaseaz la 1,5 luni iar obligaiile se pltesc la 5 luni i 20 de zile rezultnd un decalaj de 4 luni i 5 zile ceea ce nseamn c firma ncaseaz de 4 ori pn s i plteasc obligaiile o singur dat. n anul 2010 proporia se menine, creanele ncasndu-se la 1 lun i 20 de zile iar obligaiile pltesc la 5 luni i 24 de zile ceea ce reprezint o singur plat dup 4 ncasri din creane.Cu toate c durata de ncasare a creanelor crete se ncaseaz de cteva ori nainte de a plti o singur dat, acest lucru fiind un aspect important pentru asigurarea echilibrului financiar, firma putnd face fa plilor scadente n condiiile n care are un fond de rulment negativ.Pentru fundamentarea strategiei privind politica comercial i de aprovizionare se poate recurge la analiza factorial a celor doi indicatori. Durata de ncasare a creanelor

D = Unde: D = durata de ncasare a creanelorC = soldul mediu al creanelorCA = cifra de afaceriD 1. CA 2. C

D = D1 D0 = 45,10 19,67 = 25,43 zile1. Influena cifrei de afaceri asupra modificrii duratei de ncasare a creanelor:

CA = = = 12,69 19,67 = - 6,98 zile2. Influena soldului mediu al creanelor asupra modificrii duratei de ncasare a creanelor:

C = = = 45,10 12,69 = 32,41 zilen anul 2002 durata de ncasare a creanelor a avut o evoluie nefavorabil, respectiv numrul mediu de zile n care se recupereaz o crean a crescut cu 25,43 zile. La aceast evoluie au contribuit factorii cu influen primar n sensuri i cu intensiti diferite astfel: cifra de afaceri, factor cu aciune direct de natur cantitativ are influen favorabil, contribuind la reducerea numrului de mediu de zile pentru recuperarea unei creane cu aproximativ 7 zile. volumul creanelor, datorit creterii lor cu 255,29%, a determinat o majorare a numrului mediu de zile pentru recuperarea unei creane cu aproximativ 32 zile. Influena nefavorabil a volumului creanelor nu a putut fi depit n intensitate de influena favorabil a cifrei de afaceri lucru care se poate observa i din dinamica acestora, volumul creanelor fiind superior n dinamic cifrei de afaceri. Se recomand managementului mbuntirea situaiei fie prin creterea cifrei de afaceri, fie prin reducerea volumului creanelor. D = D2 D1 = 50,29 - 45,10 = 5,19 zile1. Influena cifrei de afaceri asupra modificrii duratei de ncasare a creanelor:

CA = = = 11,11 45,10 = - 33,99 zile2. Influena soldului mediu al creanelor asupra modificrii duratei de ncasare a creanelor:

C = = = 50,29 11,11 = 39,18 zilen anul 2010 durata de ncasare a creanelor a avut o evoluie nefavorabil, respectiv numrul mediu de zile n care se recupereaz o crean a crescut cu 5,19 zile. La aceast evoluie au contribuit factorii cu influen primar n sensuri i cu intensiti diferite astfel: cifra de afaceri, are influen favorabil, contribuind la reducerea numrului de mediu de zile pentru recuperarea unei creane cu aproximativ 34 zile. volumul creanelor, datorit creterii lor cu 352,39%, a determinat o majorare a numrului mediu de zile pentru recuperarea unei creane cu aproximativ 39 zile. Influena nefavorabil a volumului creanelor nu a putut fi depit n intensitate de influena favorabil a cifrei de afaceri lucru care se poate observa i din dinamica acestora, volumul creanelor fiind superior n dinamic cifrei de afaceri. n anul 2010 se observ c firma a fcut eforturi pentru reducerea decalajului dintre dinamica volumului creanelor i dinamica cifrei de afaceri, volumul creanelor depind cu aproximativ 50% dinamica cifrei de afaceri n condiiile n care n anul 2009 creanele depeau cu 200% dinamica cifrei de afaceri. Recomandarea fcut pentru anul 2009 a fost respectat ncercndu-se o echilibrare a celor doi indicatori. Durata de rambursare a obligaiilor

Dr = Unde: Dr = durata de rambursare a obligaiilorOb = soldul mediu al obligaiilorCA = cifra de afaceriDr 1. CA 2. Ob

Dr = Dr1 Dr0 = 170,35 127,78= 42,57 zile1. Influena cifrei de afaceri asupra modificrii duratei de rambursare a obligaiilor:

CA = = = 82,47 127,78 = - 45,31 zile2. Influena soldului mediu al obligaiilor asupra modificrii duratei de rambursare a obligaiilor:

Ob = = = 170,35 82,47 = 87,88 zile

n anul 2009 durata de recuperare a obligaiilor a avut o evoluie favorabil din punct de vedere al firmei deoarece numrul mediu de zile n care se pltete o obligaie a crescut cu 42,57 zile. La aceast evoluie au contribuit factorii cu influen primar n sensuri i cu intensiti diferite astfel: cifra de afaceri, factor cu aciune direct de natur cantitativ are influen nefavorabil, contribuind la reducerea numrului de mediu de zile pentru rambursarea unei obligaii cu aproximativ 45 zile. volumul obligaiilor, datorit creterii lor cu 106,56%, a determinat o majorare a numrului mediu de zile pentru rambursarea unei obligaii cu aproximativ 88 zile. Judecnd din punct de vedere al firmei creterea a numrului de zile pentru rambursarea unei obligaii este o situaie favorabil deoarece aceasta are tendina de a plti ct mai trziu datoriile la furnizori pentru c aceste surse nu comport nici un cost, pentru c furnizorul nu percepe dobnzi, el poate s sancioneze agentul economic prin ntreruperea livrrilor. Dac aceast situaie este agreat de furnizori societatea poate s negocieze cu acetia termene de plat mai mari lucru favorabil pentru ea n condiiile n care ncaseaz creanele mai repede dect i pltete obligaiile.Se recomand managementului mbuntirea relaiei cu furnizorii n condiiile n care acetia nu sunt de acord cu creterea numrului de zile pentru rambursarea unei obligaii ceea ce ar putea determina pierderea anumitor furnizori importani. Dr = Dr2 Dr1 = 173,63 -170,35 = 3,28 zile 1. Influena cifrei de afaceri asupra modificrii duratei de rambursare a obligaiilor:

CA = = = 42,00 170,35 = - 128,35 zile2. Influena soldului mediu al creanelor asupra modificrii duratei de rambursare a obligaiilor:

C = = = 173,63 42,00 = 131,63 zile

n anul 2010 durata de recuperare a obligaiilor a avut o evoluie favorabil att din punct de vedere al firmei deoarece numrul mediu de zile n care se pltete o obligaie a crescut cu 3,28 zile, ct i din punct de vedere al furnizorilor deoarece numrul mediu de zile n care se pltete o obligaie fa de acetia nu a mai nregistrat o cretere mare cum s-a ntmplat n anul 2009 cnd diferena a fost de 42,57 zile. La aceast evoluie au contribuit factorii cu influen primar n sensuri i cu intensiti diferite astfel: cifra de afaceri, are influen nefavorabil, contribuind la reducerea numrului de mediu de zile pentru rambursarea unei obligaii cu aproximativ 128 zile. volumul obligaiilor, datorit creterii lor cu 313,49%, a determinat o majorare a numrului mediu de zile pentru rambursarea unei obligaii cu aproximativ 131,63 zile. Grafic evoluia duratei de ncasare a creanelor i de rambursare a obligaiilor se prezint astfel:Figura nr.10: Evoluia duratei de ncasare a creanelor i de rambursare a obligaiilor pe perioada 2008 - 2010

Sursa:centralizare proprien anul 2010 se observ c firma a fcut eforturi pentru mbuntirea relaiei cu furnizorii plata ctre acetia stabilizdu-se la aproximativ 173 de zile.

Concluzii

Concluziile care se desprind din analiza activelor circulante i a echilibrului financiar sunt: stocuri: stocurile de materii prime au avut o evoluie cresctoare nivelul acestora putnd fi considerat normal, n condiiile n care societatea realizeaz produse finite doar pe baz de comenzi. n momentul primirii unei comenzi societatea trebuie s aib la dispoziie materii prime pentru a-i ornora contractul ntr-un timp ct mai scurt; stocurile de materiale cosumabile i stocurile de obiecte de inventar nregistreaz valori nesemnificative acestea fiind prezente doar n anul 2010; stocurile de mrfuri i ambalaje au avut i ele o evoluie cresctoare de la un an la altul, nivelul acestora fiind prea mare n condiiile n care disponibilul s-a redus iar valoarea creanelor a crescut, banii fiind imobilizai n aceste stocuri. creanele: au avut o evoluie cresctoare, aceast situaie ducnd la scderea gradului de solvabilitate imediat, dar avnd n vedere c societatea se afl nc la nceputul activitii este normal s caute s i atrag clienii prin oferirea de faciliti la plat; din analiza duratei de ncasare a creanelor i a duratei de rambursare a obligaiilor reiese c societatea n ultimii doi ani, ncaseaz creane de patru ori nainte s plteasc o singur dat obligaiile, acest lucru fiind un aspect important pentru asigurarea echilibrului financiar, firma putnd face fa plilor scadente n condiiile n care are un fond de rulment negativ. disponibilul: a nregistrat diminuri de la un an la altul, astfel n anul 2008 a fost de 315.266 mii lei, n anul 2009 a fost de 172.392 mii lei, n anul 2010 a fost de 90.771 mii lei. aceast diminuare se datoreaz creterii stocurilor de mrfuri i a creanelor n principal, sccietatea trebuind s-i revizuiasc politica comercial i politica de aprovizionare cu mrfuri. disponibilul nregistraz o valoare att de mic n anul 2010 pentru c a rambursat o parte din creditul pe termen mediu obinut pentru realizarea unei imobilizri n curs necesar pentru dezvoltarea capacitii de producie.Pentru mnuntirea rezultatelor se propun urmtoarele msuri : revizuirea politicilor de comercializare prin mbuntirea relaiilor cu clienii i a politicii de aprovizionare prin mbuntirea relaiilor cu furnizorii de mrfuri; reducerea stocului de mrfuri pentru ca banii s nu fie imobilizai, lucru care ar determina creterea solvabilitii i a fondului de rulment; selecia riguroas a clienilor n funcie de situaia financiar a acestora ct i de capacitatea acestora de a-i achita la timp datoriile; identificarea unor noi furnizori, care ofer materii prime de aceeai calitate sau de o calitate superioar la preuri mai mici; promovarea politicilor de marketing i management care s duc la dezvoltarea durabil a societtii;

Bibliogafie:Cri1. Bojian O: Contabilitatea ntreprinderilor, Ed. Economic, Bucureti, 1999;2. Feleag N, Ionacu I: Tratat de contabilitate financiar vol.1, Ed. Economic, Bucureti, 1998;3. Grupul BDASEIG: Baze de date: fundamente teoretice i practice, Ed. Infomega, Bucureti, 2002;4. IAS 2 Stocuri;5. IAS 18 Venituri din activiti curente;6. IAS 7 Situaia fluxurilor de trezorerie;7. Ilie Vasile: Gestiunea financiar a ntreprinderii, Editura didactic i pedagogic, Bucureti, 2001;8. 9. Ifnescu A: Ghid practic de analiz economico-financiar, Ed. Tribuna Economic, Bucureti 2001;10. Ifnescu A, Robu V, Hristea A, Vasilescu C: Analiz economico-financiar, Ed. A.S.E., Bucureti 2002;11. Mrgulescu D, Vlceanu Gh, erban C: Analiz economico-financiar, Ed. Fundaia Romnia de Mine, 1999; 12. Ristea M, Dumitru C: Contabilitate financiar, Ed. Mrgritar, Bucureti, 2003;13. Robu V, Georgescu N: Analiz economico-financiar, Ed. A.S.E., Bucureti 2001;14. Roca I, Zaharie D: Proiectarea sistemelor informatice de gestiune, Ed. A.S.E., Bucureti, 2002.

Surse online:1. www.biblioteca-digitala.ase.ro;2. www.cdep.ro;3. www.contabilii.ro;4. www.contabilizat.ro;5. www.contab-audit.ro.

1