UNIVERSITATEA TEFAN CEL MARE SUCEAVAFACULTATEA DE TIINE ECONOMICE I ADMINISTRAIE PUBLICPROGRAMUL DE STUDII: ADMINISTRAREA AFACERILORDISCIPLINA : GESTIUNE FINANCIAR

Decizia de investiie a ntreprinderii

Cadru didactic:Confereniar, dr.Ciubotariu Irina

A elaborat: Boicu Andreea-Cristina

Suceava 2014CuprinsINTRODUCERE3DECIZIA DE A INVESTI NTR-UN MEDIU ECONOMIC SIGUR4CRITERII DE ALEGERE A VARIANTEI OPTIME A INVESTIIEI4ELEMENTELE ECONOMICE ALE INVESTIIEI6Bibliografie:8

INTRODUCEREInvestiia reprezint cel mai important act economic prin care se aloc capitaluri importante in sperana obinerii unei rentabiliti viitoare superioare.cLASIFICAREA INVESTIIILOR se face dup mai multe criterii:1) n funcie de destinaia acestora, investiiile se pot clasifica n: investiie tehnic: achiziia de tehnologii moderne; investiie uman: calificarea, specializarea forei de munc; investiie social: nfiinarea de cantine, grdinie, cluburi; investiie financiar: plasamente n hrtii de valoare; investiie comercial: reclam, publicitate.2) Unul dintre cele mai importante criterii de clasificare a investiiei este cel alriscului ataat: investiie cu grad redus de risc(ex. investiii de nlocuire a echipamentelor uzate, investiii de modernizare); investiie cu grad ridicat de risc (ex. investiii de dezvoltare, investiii strategice).3) Din punct de vedere alpoliticii generale a firmei, investiiile se clasific n: Investiii internereprezint alocarea unor fonduri pentru perfecionarea aparatului productiv, care are n vedere fie creterea produciei, fie reducerea costurilor. Acest tip de investiiepresupune un risc redus si se nscrie n strategia de specializare i consolidare a poziiei pe pia. Investiiile externeconstau n plasamente financiare sub form de participaii la formarea capitalului altor firme. Acestor investiii li se ataeazun risc mai ridicat si se nscriu n strategia de diversificare a activitii.Activitatea unei companii se poate derula prin obinerea unei finanri din mai multe surse ce se nvestesc mai apoi n bunuri reale, de genul echipamentelor, bunuri financiare, aciuni ale altor companii sau mprumuturi acordate, dar i n mbuntirea imaginii companiei i dezvoltarea resurselor umane. Astfel, putem considera ca decizia de investiii afecteaz toate compartimentele firmei. n cadrul unei companii pot aprea o serie de propuneri de proiecte de investiii ce trebuie analizate n profunzime pentru a selecta pe cel mai rentabil. Decizia de a alege un proiect de investiii cade n sarcina analistului financiar al firmei ce va trebui s compare proiectele i s aleag pe cel mai bun. De decizia de a investi ntr-un anumit proiect depinde dezvoltarea ntregii firme deoarece aceast investiie se caracterizeaz prin nregistrarea unor cheltuieli iniiale urmate de intrri de fonduri anticipate i ealonate pe ntreaga durat de via a investiiei.DECIZIA DE A INVESTI NTR-UN MEDIU ECONOMIC SIGURBuna desfurare a activitii unei companii presupune nevoia de a decide asupra investirii n anumite proiecte. Procesul decizional este unul complex deoarece pot aprea mai multe proiecte cu caracteristici asemntoare. In funcie de cel care ar putea decide asupra portofoliului de proiecte pot aprea o serie de situaii. Astfel, o persoan de la producie ar alege proiectul care ar reduce costul/unitate n limitele pstrrii limitelor de calitate i cantitate, n schimb ce o persoan care se ocup cu partea financiar ar fi preocupat de maximizarea rentabilitii capitalului. O categorie de investiii este aceea ce apare n urma evoluiei tehnologice la nivel mondial ce duce la dezvoltarea de noi produse prin tehnici avansate. De asemenea, pot aprea situaii cnd firma dorete sa nlocuiasc un echipament din cauza deteriorrii sau nvechirii. Proiectele sunt supuse unei analize detaliate pentru a le ierarhiza n funcie de cat de rentabile sunt n mediul n care i desfoar activitatea ntreprinderea. In cazul deciziilor financiare pe termen scurt, ce implic active i datorii pe termen scurt, nu se aplic aceleai concepte complexe ca n cazul deciziilor financiare pe termen lung. Se consider c deciziile pe termen scurt sunt mai uoare ca cele pe termen lung ns nu mai puin importante.CRITERII DE ALEGERE A VARIANTEI OPTIME A INVESTIIEIMediul economic oferoportuniti de investiii cu rentabiliti determinate de evoluia de ansamblu a economiei, de sectorul de activitate, dar si de modul de aciune a echipelor manageriale. Selectarea variantelor optime are la baz strategia adoptatde firm:specializaresaudiversificare.n general, se parcurg dou etape:- de preselecie; - de selecie propriu-zis;1. Etapa preseleciei n care se rein proiectele de investiii in funcie de compatibilitatea lor cu specificul activitii, de inteniile viitoare ale firmei,de posibilitatea de mobilizare a capitalului, etc.;2. Etapa de selecie propriu zispresupune efectuarea unor studii aprofundate asupra investiiei.Studiul comercialeste cel mai importantdeoarece furnizeaz informaii despre pia privind cantitatea ce se poate comercializa, preurile de vnzare practicate, preuri de aprovizionare si alte informaii despre pia. Fr o poziionare corect pe pia, investiia nu poate asigura rentabilitatea sperat.Studiul tehnico-economiccuprinde proiectul tehnic propriu-zis care are n vedere aspectele strict tehnice de construcie i exploatare. La momentul inteniei de a investi, aceste elemente i valoarea lor sunt cuprinse n devizul antecalcul.Studiul fiscalindic, dup caz, facilitile sau restriciile impuse n domeniul n care se ncadreaz investiia. O fiscalitate ridicat reduce rentabilitatea investiiei i determin migrarea capitalurilor spre sectoare care dispun de facilitai. Fiscalitatea reprezint principala prghie a statului de intervenie n economie.Studiul de personalevalueaz cantitativ necesarul de for de munc i calificrile corespunztoare, pieele de pe care se poate face recrutarea i costurile privind salarizarea i perfecionarea viitoare a forei de munc.Resursa uman reprezint, actualmente cel mai important factor de producie. Conducerea inovatoare a activitii economice asigur o competitivitate ridicat, care face diferena ntre rezultatele obinute de diferite firme.Studiul financiarare n vedere eficiena degajat de proiect pe baza datelor furnizate de celelalte studii. La acest nivel se analizeaz investiia pe baza unui set de indicatori economico-financiari.Toate aceste studii cuprind previziuni pentru toat durata de via economic a proiectului de investiie. n practic, studiile enumerate se fundamenteaz concomitent, furnizndu-i reciproc o serie de informaii.

Durata de via a investiieise apreciaz dup mai multe criterii: durata fiscalcare n conformitate cu legea amortizrii, este durata normala de serviciu a mijloacelor fixe; durata tehnicsau durata de funcionare a mijloacelor fixe, este determinat de caracteristicile tehnico-funcionale ale acestora; durata juridiceste perioada de protecie asupra drepturilor de concesiune, brevete, etc.; durata comercialeste cea mai important i reprezint perioada pentru care exist cerere de pia pentru produsele fabricate.ELEMENTELE ECONOMICE ALE INVESTIIEIEvaluarea rentabilitii unui proiect urmrete s indice dac efortul investiional este justificat prin efectele sale. Avnd ns n vedere faptul c efortul iniial (cheltuielile cu investiia) este msurabil, iar efectele fac obiectul doar a unor previziuni, se impune o analiz a fiecrui element al investiiei pentru a putea determina un rezultat final cat mai corect.Elementele economice ale investiieisunt denatur financiar si de natur tehnica.1. Elementele financiaresunt grupate sub aceast denumire deoarece exprim exigenele pieei de capital cu privirela nivelul minim al randamentului unui proiect. Aceste elemente suntrata dobnziisirata de actualizare.Dobndareprezint punctul de echilibru ntre oferta global de economii i cererea global de fonduri pentru investiii. ntr-unproiect de investiii, rata dobnzii reprezint pragul minim de rentabilitate. n economia real, proiecte de investiii cu rentabiliti mari sunt puine i limitate n timp.Rata de actualizareasigur echivalena dintre valoarea financiar la un moment dat (t0) si proiecia ei n viitor. Necesitatea actualizrii este dat de faptul c valoarea n timp a banilor se depreciaz. Cu cat ne deprtam n timp de punctul de referin, cu att aceast depreciere este mai accentuat.2. Elementele tehnice ale investiiei.Sunt cuprinse sub aceast denumire deoarece performanele acestor elemente sunt legate de aspecte strict tehnice i nu de piaa de capital.Ca elemente tehnice reinem: suma total a cheltuielilor iniiale (I0); durata de via a investiiei (n); valoarea rezidual (VR); fluxurile financiare viitoare (cash-flowCF);Procesul decizional are la baz alegerea unei aciuni dintre mai multe posibile variante astfel nct cea aleas s ndeplineasc obiectivele propuse de companiei. n concluzie fiecare investiie presupune un anumit risc ce apare din incertitudinea de a nu cunoate cu exactitate fluxurile financiare generate de investiie.

Bibliografie: http://www.stiucum.com/economie/economie-generala/Fundamentarea-deciziei-de-inve14292.php http://www.utgjiu.ro/revista/ec/pdf/2011-03/24_ROXANA_CORINA_CARUNTU.pdf8