7/23/2019 Aspecte Generale Investitii

1/7

Capitolul IAspecte generale ale investiiilor

1.1 Conceptul de investiie

Conceptul de investiie este larg utilizat n economie. Este tiut faptul cdesfurareaoricrei activiti presupune existena unui cadru specific format tocmai prin activitatea deinvestiii, prin angajarea unor resurse pe o duratde timp mai lungsau mai scurt.

Etimologic vorbind, verbul a investi provine din latinescul investire care nseamnadepune multenergie (efort) ntr-o anumitactivitate.

n economie, n sens larg, prin investiii se nelege orice cheltuialbneasc fcutcu scopul de a obine profit (investiiile productive) sau cu un scop social (investiiileneproductive sau sociale, fcute n interesul societii, cum ar fi investiiile n sistemul sanitar,n nvmnt, cultur...).

Investiiile se concretizeazn active imobilizate i n active circulante, ele putnd fi

concretizate att n imobile, maini, utilaje, active financiare (bonuri de tezaur, aciuni,obligaiuni, certificate de depozit, etc), i altele, dar i n stocuri de materiale consumabile.

Investiia reprezintplasarea unor sume de bani n domeniul economic, socio-culturalsau administrativ, militar, etc, cu scopul de a sigura baza tehnico-materiali fora de munc

necesare desfurrii i lrgirii activitii acestora.

Din punct de vedere financiar, investiia reprezint renunarea la sursele bnetilichide contra speranelor de obinere a unor resurse viitoare, etalate n timp(F.Aftalion -Teoria financiara ntreprinderii, Presses Universitaires de France, Paris 1974, pg85).

A investi constn a dobndi bunuri concrete , adica plti un cost actual n vedereaunor ncasri viitoare. Este vorba de schimbul unei certitudini (renunarea la o satisfacieimediati cert), contra unei serii de sperane repartizate n timp. (H.Peumans - Theorie et

practique des calculs dinvestissement). Ed Dunod, Paris, 1965, pg.1)

J.Rueff n lucrarea Lage de linflation(Edit. Peyot, Paris, 1964, pg.83), considercinvestiiile reprezinto condiie a progresului social, care se realizeazprin renunarea laconsumarea imediat, n vederea unui consum ulterior.

R.Helene i O. Paupart-Lafarge, n lucrarea Principes et tecniques desinvestissements (Edit. Delmas, Paris, 1975, pg.12), definesc investiia astfel: afectarea deresurse ctre proiectele de investiii industriale sau financiare n sperana de a realiza

beneficii n timpul unui anumit numr de perioade.

n literatura de specialitate romneasc, Ion Romnu spune c investiiile reprezintfactorul care face legtura dintre trecut prezent i viitor, ntotdeauna n aceastordine i

niciodat invers, n sensul c investiia nu este pus n funciune pentru trecut, ci numai

pentru viitor.(Edit Didactici Pedagogic, Bucureti, 1991).

Economistul englez J.M.Keynes (1883-1946), adeptul ecuaiei Economii = Investiii,nelege prin investiii curente, n capitalismul contemporan lui, adaosul curent la valoarea

echipamentului de producie care a rezultat din activitatea de producie a perioadeirespective. Volumul investiiilor curente depinde, dup Keynes, de ceea ce vom denumi

7/23/2019 Aspecte Generale Investitii

2/7

imboldul de a investi, iar imboldul de a investi depinde .. de raportul dintre curba eficien eimarginale a capitalului i complexul de rate ale dobnzii percepute la mprumuturi, cuscadene i cu riscuri diferite.

Deci, cu ct eficiena marginala capitalului (respectiv randamentul ateptat de la oinvestiie suplimentar este mai mare iar rata dobnzii mai mic, cu att oamenii sunt mai

tentai srenune la pstrarea economiilor n valori lichide i deci le va investi.Totui nivelul investiiilor oscileazpermanent sub influena factorilor conjuncturali,n sensul creterii (n perioade de BOOM- avnt) sau a scderii (n timpul crizelor.

Investiiile conduc, n general, la sporirea averii persoanei, ntreprinderii, sau rii carele efectueazfiind diametral opuse conceptului de consum, care duce la diminuarea bogiei,la pierderea valorii sistemului din care s-a consumat.

n conformitate cu actualul plan de conturi, putem distinge ca investiii transformarearesurselor financiare ale ntreprinderii n urmtoarele categorii de active:

a) imobilizri necorporale (nemateriale sau active intangibile), cum ar fi:- cheltuieli de constituire i stabiliment;- cheltuieli de cercetare-dezvoltare;- cesiunile, brevetele, licenele, mrcile de fabrici alte drepturi similare;- fondul comercial;

b) imobilizri corporale(materiale sau active fixe, tangibile):- terenuri;- mijloace fixe(cldiri; construcii speciale, maini, utilaje i instalaii de lucru, aparate iinstalaii de msurare, control i reglare; mijloace de transport; animale i plantaii; unelte,dispozitive, instrumente, mobilier i aparatur de birotic; active corporale mobileneregsite n capitolele anterioare);c) imobilizri financiare(investiii financiare sau de portofoliu):- titluri de participare;- titluri imobilizate ale activitii de portofoliu;- alte titluri imobilizate;- creane imobilizate.

Procesul investiional se desfoar pe perioade lungi de timp i angajeaz resurseimportante de bani, ceea ce conferacestuia un caracter strategic i de o mare importann

cadrul celorlalte activiti din cadrul ntreprinderii sau a societii n ansamblul su. Se poatespune c de succesul sau insuccesul investiiilor depinde viitorul sistemului n care suntrealizate acestea.

Investiiile de capital, adiccele care nu se materializeazn active circulante sau nplasamente de capital, adicinvestiiile destinate formrii activelor imobilizate, pot fi definiteca reprezentnd totalitatea cheltuielilor prin care se creeaz sau se achiziioneaz noicapitaluri fixe, productive sau neproductive, se dezvolt, modernizeazi reutileaz cele

existente.n categoria genericde investiii pot fi incluse si o serie de cheltuieli care asigur

doar condiiile pentru executarea lucrrilor de construcii i exploatare ale viitoarelor

obiective, cum ar fi:- cheltuieli pentru explorri, prospeciuni i cercetri geologice;

7/23/2019 Aspecte Generale Investitii

3/7

- cheltuieli de proiectare tehnologic;- cheltuielile cu realizarea lucrrilor de mpdurire pn la atingerea strii de masiv, a

perdelelor de protecie a lucrrilor de mbuntiri funciare;- cheltuieli pentru supravegherea viitoarelor obiective de investiii i cele pentru pregtirea

personalului, prin detari la alte uniti de profil existente n funciune;

- cheltuieli pentru organizarea antierelor de construcii montaj;- cheltuieli cu demolrile, exproprierile i amenajrile de terenuri , toate acestea destinaterealizrii unor investiii.

Pe lngsensul de cheltuialde capital, se ntlnete i accepiunea de activitate sauproces prin care se realizeazfizic obiectivele de investiii.

1.2 Criterii de clasificare a investiiilor

Pentru a putea nelege i analiza investiiile trebuie sa avem n vedere tipologia lor,punctele de vedere prin care se pot privi ele. Vom prezenta n continuare cele mai uzuale

clasificri ntlnite n literatura de specialitate, ncercnd sa ne apropiem ct mai mult dedomeniul investiiilor agroalimentare. Deci vom analiza investiiile din mai multe puncte devedere:a) Din punct de vedere al destinaiei fondurilor alocate,investiiile se pot clasifica astfel:

1)Investiii imobiliare, reprezentate de investiiile destinate achiziiei sau construirii de activeimobiliare cum ar fi: terenuri, cldiri (sedii de ferme, cldiri sociale), construcii productive(adposturi pentru animale, hale de producie, sere, depozite, magazii, etc). O parte dintreaceste bunuri influeneaz n mod direct asupra volumului produciei obinute (terenurileagricole n producia vegetal, adposturile pentru animale n zootehnie, serele i solariile nlegumicultur, halele industriale n producia de alimente), altele ajutla pstrarea produselori materialelor (depozite, magazii), iar alte bunuri imobiliare (construcii administrative isocial culturale), dei sunt strict necesare ntreprinderilor, nu au un rezultat concret productiv,ele asigurnd n schimb organizarea i funcionarea normala investiiilor direct productive.

2)Investiii financiare, categorie n care sunt incluse plasamentele i titlurile de participaie lacapitalurile altor societi sau ntreprinderi, fiind incluse n contabilitatea firmelor subdenumirea de imobilizri financiare.Caracteristica de baza acestor investiii este aceea cntreprinderea, n general, nu se implic direct n gestionarea sumelor investite, aceastsarcin rmnnd n seama conducerii ntreprinderilor care le va gestiona. Investiiilefinanciare sunt caracteristice ntreprinderilor care dispun de resurse suplimentare peste

necesarul lor de investiii directe, sau care prefer investirea resurselor lor pe o oarecareperioadcu avantajul unei lichiditi mai mari dect investiiile directe de capital.

3) Investiii industriale i/sau comerciale, investiii care se vor concretiza n active fixecorporale i necorporale, necesare produciei i comercializrii diferitelor bunuri i servicii.Practic, n aceast categorie intr cea mai mare parte a investiiilor destinate capitalului deexploatare al unitilor agricole i de industrie alimentar (achiziiile de mauini, utilaje,mijloace de transport, instalaii, animale de munci prsiletc.).

b) Din punctul de vedere al realizrii lor, investiiile se pot clasifica n:

1) Investiii realizate prin lucrri de construcii-montaj, cum ar fi construirea de cldiri,construcii speciale, instalaii, alte utilaje i instalaii, etc.

7/23/2019 Aspecte Generale Investitii

4/7

2) Investiii n achiziii de maini i utilaje, n aceastcategorie intrnd mainile, utilajele iinstalaiile care necesitmontaj (fixarea pe fundaii, piloni sau postamente, racordari diferitereele) sau nu (mijloace de transport, tractoare i maini agricole).

3)Alte investiii ,n aceastcategorie intrnd investiiile care sunt realizate n mod diferit fade cele de mai sus: plantaii pomiviticole, pduri, animale, cheltuieli pentru nfiinareasocietilor, pentru cercetare-dezvoltare .a.

c) Din punctul de vedere al aportului investiiei n realizarea obiectivului propus deinvestiie, acestea se pot mpri n:

1) Investiii directe, concretizate n obiectivele de baz care constituie scopul final alcheltuielii cu investiiile. Astfel, putem considera investiii directe construciileagrozootehnice i instalaiile aferente n activitatea de realizare a unei ferme de cretere aanimalelor.

2) Investiiile colaterale, care se concretizeaz n racordurile investiiei direct la diferitereele, n cheltuielile cu pregtirea profesionala salariailor n scopul unei calificri adecvate

pentru investiia realizat, n obiective ce ajut la buna desfurare a activitii investiiei debaz, n reele de drumuri pentru conectarea investiiei directe cu piaa sau cu centreleadministrative etc.Pentru exemplul de investiie directprezentat mai sus, am putea avea cainvestiii colaterale: racordrile fermei la reelele de ap curent, canalizare, electricitate,realizarea unei staii de epurare a apelor, realizarea de centrale termice, lucrri de efectuare aunui drum pnla sediul administrativ al ntreprinderii.

3) Investiiile conexe, denumire sub care sunt ntlnite lucrrile a cror necesitate constituieefectul propagat al investiiilor directe n alte ramuri sau sectoare economice. Pentru exemplulnostru, investiiile conexe ar putea consta n: realizarea unui sector de prelucrare a crnii sau aaltor produse de origina animal sau a unei staii de preparare a furajelor, achiziia unormijloace de transport n vederea aprovizionrii cu materii prime sau a desfacerii produselorfinite i altele.

d) Din punct de vedere al scopului urmrit, putem avea, aa cum preciza autorul J.Dean,avem:

1) Investiii de nlocuire, destinate nlocuirii echipamentelor de producie uzate fizic sau

moral.2) Investiii de productivitate, care nu au ca scop creterea cifrei de afaceri, ci reducerea

costurilor de producie sau cresterea calitii produciei prin modernizarea sau nlocuireaechipamentelor existente.

3) Investiii de expansiune, care se referla creterea dimensiunii capacitilor de produciefra schimba structura de fabricaie existent.

4)Investiii de inovare, realizate cu scopul de a lansa noi activiti de producie care sducla sporirea cifrei de afaceri a ntreprinderii.

5)Investiii strategice, care au ca scop reducerea riscurilor ce rezultdin evoluia progresului

7/23/2019 Aspecte Generale Investitii

5/7

tehnic i din activitatea concurenei. Unele dintre aceste investiii pot avea un caracterdefensiv, ntreprinderea ncercnd s-i apere poziiile n funcie de evoluia pieei, iar altele,un caracter ofensiv, dacvizeazlansarea ntreprinderii ctre poziia dominanta segmentuluisu de pia.

6) Investiii sociale, care se refer la mbuntirea condiiilor de munc ale angajailorntreprinderii.

7)Investiii de utilitate public, acestea fiind investiii de interes general fcute de o anumitntreprindere, fro legturdirectcu activitatea sa, ele avnd totui rolul de a contribui la

bunstarea general a societii n care funcioneaz ntreprinderea i la mbuntireaimaginii de marc, a prestigiului ntreprinderii respective.

e) Din punctul de vedere al modului de constituire a resurselor de finanare, putem avea:

1) Investiii nete, care se constituie din produsul naional net (ctigul net al agenilor

economici) i se materializeaz n sporirea capitalului fix, fiind vorba despre investiiile ndezvoltarea sau lrgirea volumului de activitate.

2) Investiii brute, aici incluzndu-se cheltuielile de investiii realizate, indiferent dacvizeazdezvoltarea (investiii nete) sau nlocuirecapitalului fix uzat(investiii de nlocuire).

Acestea constituie doar cteva dintre criteriile de clasificare ale investiiilor, ele contribuind,alturi de definirea conceptului de investiie, la formarea unei imagini de ansamblu asuprainvestiiilor n ansamblul lor.

1.3 Particularitile investiiilor agroalimentare

Specificul agriculturii, ca ramura distincta economiei naionale se rsfrnge i asupraspecificului investiiilor din cadrul acestei. Mijloacele fixe , i, n general activele dinagricultursunt diferite de cele ale altor ramuri, n principal pentru ca specializarea este multmai largi cse lucreazn special cu sisteme biologice de producie. Aceastdiversificare aactivelor determino diversificare a investiiilor specifice, iar mai departe o trsturaparte a

proceselor investiionale din sectoarele agroalimentare.

O prim particularitate a investiiilor agroalimentare este cea legat de prezenapmntului ca principal mijloc de producie n agricultur.Acesta este limitat ca ntindere inu poate fi nlocuit. La un nivel dat al tehnicii, capacitatea sa de producie este, de asemenealimitat, i drept urmare, adiionarea de investiii la unitatea de suprafa ajunge, n

producia agricol, un optim peste care devine neraional. Aceast particularitate esteevident n cazul investiiilor destinate produciei vegetale, unde, de exemplu, dotarea cutractoare i maini peste necesarul care asigurexecutarea lucrrilor n condiii agrotehnicesolicitate, duce la creterea cheltuielilor pe unitatea de suprafa, fr o compensare princreterea volumului produciei obinute.

Prezena pmntului ca mijloc specific de producie influeneazns, n mod indirect,i asupra investiiilor din sectorul creterii animalelor i din cel al industrializrii produselor

agricole. Astfel, principala resurspentru zootehnie o reprezintfurajele din sectorul vegetal,iar dezvoltarea ei este condiionatde producia de furaje disponibil. Mrimea capacitilor

7/23/2019 Aspecte Generale Investitii

6/7

de industrializare este subordonatbazei de materii prime agricole ce poate fi asigurat.O altparticularitate se refer la condiionarea strict care exist ntre investiiile

destinate diferitelor ramuri ale produciei agroalimentare. Astfel investiiile nachiziionarea de animale de producie implicinvestiii n baza furajer(irigaii de exemplu),iasr acestea la rndul lor necesitinvestiii n obiective ce permit pstrarea i prelucrarea n

bune condiii a produciei de furaje.Prezena organismelor biologice n procesele agricole, ca mijloace de produciespecifice, determin mpletirea reproduciei economice cu cea natural. Timpul de muncreprezintaici doar o parte a timpului de producie, ntruct sub influena acestor organisme,

procesele de producie continui n perioade n care nu intervine munca omului. Ca urmare,asistm la o sezonalitate a produciei, fapt ce determin o folosire intermitent n timpulanului a mijloacelor fixe realizate pe calea investiiilor. Acest lucru este valabil pentrutractoare, maini agricole, si alte mijloace agricole din sectorul vegetal, dar i pentrumijloacele din sectorul creterii animalelor (grajdurile, instalaiile etc.) i din cel al industriiloragroalimentare (fabricile de zahr, de pild, nregistreaz perioade de vrf n campania derecoltare a sfeclei de zahr, i goluri de activitate productiv, folosite pentru reparaii i

ntreineri). Datorit acestei particulariti, pentru folosirea ct mai complet a mijloacelorrealizate prin investiii, se impun aici msuri specifice de diversificare a structurii d produciea unitilor economice prin mbinarea unor ramuri i activiti cu perioade diferite de munc,de universalizare a utilajelor pentru a putea fi folosite la ct mai multe culturi i categorii deanimale i de realizare a unor construcii care spoatfi uor reprofilate, n sensul de a li se

putea schimba, la nevoie, destinaia productiv frcheltuieli prea mari. n aceeai direcieacioneazi cooperarea cu alte uniti economice din cadrul sectorului sau din afara lui pelinia utilizrii bazei tehnico-materiale a produciei, urmrindu-se prestarea de servicii ctreterii n cazul excedentului de capacitate i posibilitatea nchirierii de mijloace strine nsituaii de deficit.

Dac n alte ramuri, industriale sau de prestri servicii n special, produsele pot fidiversificate la nesfrit, n agricultur, acest lucru nu este posibil, ceea ce determin carezultatul efecturii investiiilor agricole s aib n principal ca rezultat doar cretereavolumului de producie sau creterea eficienei activitilor desfurate. Faptul cn prezent,consumul alimentar cuprinde o mare varietate de bunuri noi se datoreazndeosebi proceselorde prelucrare a produselor agricole i mai puin procesului agricol de producie propriu-zis.

Introducerea progresului tehnic n agricultur, pe lng aportul la cretereavolumului produciei, mai poate contribui i la mbuntirea calitii produselor agricoleexistente (valoarea nutritivmai ridicat, coninut proteic superior, procent mai mare de uleisau de zahr..)sau la crearea de noi soiuri de plante ori rase de animale mai productive iadaptate la condiiile naturale de producie din diferite zone ale rii. Astfel, au fost create noi

soiuri de gru, orz sfecl de zahr, in porumb,... ,iar prin ncruciarea raselor de animaleautohtone cu rase de mare productivitate provenite din import s-a ob inut ameliorareafondului biologic existent.

Specificitatea constructiv a mijloacelor fixe din agricultur, n special a celordestinate mecanizrii, reprezinto altparticularitate a investiiilor agricole. Aceste investiiitrebuie sa se concretizeze n maini cu o masivitate mai mare, o putere sporit, o rezistentpeo perioadmai ndelungat, trsturi necesare datoritcondiiilor mai grele de lucru din acestsector. Cu toate acestea, datorit aciunii permanente a factorilor naturali (temperaturiexcesive, nghe, ploi, terenuri n pant), durata de funcionare a acestor mijloace este multdiminuat. n plus intervine uzura moral care sporete considerabil riscul de scoatere dinfunciune a anumitor mijloace fixe.

O alt particularitate ntlnit n agricultur const n aceea c unele investiiiefectuate nu se materializeazn active imobilizate. Aceste cheltuieli se concretizeazde fapt

7/23/2019 Aspecte Generale Investitii

7/7

n active circulante (ngrminte chimice i naturale, amendamente, cheltuieli pentru punerean valoare a unor terenuri prin deselenire) care se consumntr-un singur ciclu de producie,dar al cror efect asupra fertilitii solului se resimte pe o duratde mai muli ani.

O situaie aparte o ntlnim n agricultur legat de prezena activ a animalelor camijloace de producie cu dubl funcionalitate: obiecte ale muncii i mijloace de munc.

Dubla calitate n care sunt folosite acestea mpieteazasupra delimitrii lor n active fixe icirculante. n practica unitilor agricole din ara noastr, ncadrarea animalelor n categoriamijloacelor fixe i a celor circulante s-a fcut n mod diferit de la o etap la alta i de la oform de ntreprindere la alta, urmrindu-se simplificarea muncii de eviden i ametodologiei de finanare i creditare a lor.

n sfrit, o ultim particularitate, la care ne referim, este legat de intervenia nprocesul de producie a factorilor naturali (sol, clim relief, hidrologie). Dintre acetia,factorii climatici ndeosebi au o aciune aleatoare, n sensul c uneori pot influena pozitivasupra rezultatelor produciei, multiplicnd efectul efortului uman i investiional, iar alteori

pot avea o influennegativ, reducnd chiar anulnd acest efect. Drept urmare, indicatoriide eficiena investiiilor nregistreazn agricultur, dar i n industria alimentar, o mare

variabilitate n spaiu i n timp, n funcie de sensul aciunii factorilor naturali de producie.