STANDARDE INTERNATIONALE DE EVALUARE1. Din ipostaza de expert consultant al clientului, tipul de valoare estimat va fi: a) valoarea de pia b) valoarea subiectiv c) valoarea de asigurare d) valoarea real Dac ntreprinderea va funciona i cu credite, valoarea ntreprinderii fa de valoarea capitalului acionarilor va fi: a) egal b) mai mic c) mai mare d) oricare din variantele de mai sus Standardele internaionale de evaluare: a) sunt obligatorii n toate rile b) reprezint cea mai buna practic c) sunt impuse de autoritile statului d) reprezint o mod n prezentarea metodologiei de evaluare: a) trebuie artate motivele evalurii b) trebuie evideniat logica aplicrii metodelor de evaluare i alegerii valorii finale c) trebuie demonstrate formulele folosite d) nu se dau amnunte, ntruct unele sunt proprietatea evaluatorului Conform GN 6, editia a saptea, 2005, abordrile n evaluarea ntreprinderilor sunt: a) prin pia, prin capitalizarea/actualizarea venitului i bazat pe active b) patrimoniale, flux de numerar actualizat, contabile c) patrimoniale, flux de numerar actualizat, comparaie d) comparaie, lichidare, bazate pe venit Procesul estimrii valorii de pia nseamn: a) analiza datelor ntreprinderii, aplicarea formulelor de evaluare i exprimarea valorii finale b) culegerea datelor din ntreprindere, abordarea bazata pe active si prin venit, precum i medierea rezultatelor c) culegerea datelor de pe pia, abordarea prin piata i raionament bazat pe experiena evaluatorului d) analiza diagnostic, evaluarea bazata pe active i evaluarea financiar Valoarea unei proprieti este dat de: a) utilitate b) raritate atractivitate c) dorin i putere real de cumprare d) toate cele de mai sus simultan

2.

3.

4.

5.

6.

7.

1

8.

Standardul Internaional de Practic n Evaluare, cu titlul Evaluarea ntreprinderii, coninut n ediia a asea i a aptea (2003 i 2005) a IVS este codificat prin: a) GN 1 b) GN 4 c) GN 6 d) IVS 1 n abordarea pe baza de active, aplicata la evaluarea intreprinderilor, ANEVAR recomanda urmatoarele metode de evaluare: a). valoarea substanial brut si valoarea substanial net b). valoarea substanial brut sau valoarea substanial net c). valoarea substanial brut, valoarea substanial net si capitalul permanent necesar exploatarii d). activul net corectat sau activul net de lichidare

9.

10. In optica Standardelor de Evaluare, fondul comercial se va calcula: a) n mod direct prin capitalizarea supraprofitului b) indirect, ca diferen ntre pretul de achizitie si valoarea de piata a activelor evaluate separat c) nu se calculeaz d) prin metode combinate 11. ntr-un restaurant creat i condus direct de ctre proprietar ntr-un spaiu nchiriat, activele care NU trebuie incluse n valoarea de pia, ar putea fi: a) obiectele de inventar b) utilajele i echipamentele specifice c) stocurile d) fondul comercial personal 12. Principiul anticiprii arat c valoarea se bazeaz pe: a) percepiile evaluatorului asupra beneficiilor viitoare ale intreprinderii b) anticiparea de ctre evaluator a modificrilor economice favorabile investitorilor c) raportul cerere-ofert, evaluatorul anticipnd c preul variaz direct proporional cu cererea d) nici un rspuns corect 13. Abordarea evalurii prin capitalizarea venitului se bazeaz pe principiul: a) raritii b) anticiprii c) contribuiei d) nici unul de mai sus 14. Evaluarea activelor necorporale este de competena: a) evaluatorului de ntreprinderi b) evaluatorului de proprieti imobiliare c) evaluatorului de active corporale mobile d) tuturor categoriilor de evaluatori de mai sus 15. Care din abordrile n evaluare utilizeaz informaii de pia: a) abordarea bayata pe active b) abordarea prin venit c) abordarea prin pia d) toate cele de mai sus 2

16. Folosirea unei metode de evaluare depinde de: a) problema concret de evaluare b) discreia evaluatorului c) discreia clientului d) nici una din cele de mai sus 17. Principiul substituiei este aplicabil n: a) metoda activului net corectat b) metode bazate pe venit c) metoda comparaiei de pia d) toate cele de mai sus 18. In raportul de evaluare termenul de valoare ar trebui utilizat fr alt atribut: a) ntotdeauna b) uneori c) niciodat d) la aprecierea evaluatorului 19. Influena factorilor de mediu asupra valorii unei ntreprinderi: a) sporete valoarea b) nu poate fi cuantificat c) este o datorie n afara bilanului d) nici unul din cele de mai sus 20. In raportul de evaluare termenul de valoare este utilizat cu alt atribut: a) uneori b) doar pentru metoda DCF (flux de numerar actualizat) i ANC (activul net corectat) c) n funcie de cerinele clientului d) nici un rspuns corect 21. Este posibil ca valoarea de piata sa fie egala cu valoarea bazata pe active: a) da, intotdeauna b) nu, niciodata c) s-ar putea d) nu, pentru ca este mai mica 22. Care NU este o condiie fundamental a definiiei valorii de pia: a) vnztorul i cumprtorul sunt decii (hotri) s fac tranzacia b) plata tranzaciei se face n cash c) exist o perioad de timp rezonabil pentru expunerea pe pia a proprietii d) ambele pri sunt bine informate 23. Care NU este factor de producie: a) terenul b) munca c) contribuia d) capitalul 24. Principiul substituiei este specific: a) abordarii bazate pe active b) abordarii bazate pe venit c) abordarii prin pia d) tuturor celor trei abordari de mai sus 3

25.

Prima etap a procesului de evaluare este: a) colectarea informaiilor b) inspectarea proprietii c) definirea misiunii evalurii d) precizarea metodelor de evaluare Conform prevederilor IFRS/IAS un activ necorporal poate fi recunoscut numai daca: a) este achizitionat separat b) este achizitionat in urma unei combinari de intreprinderi c) este achizitionat in schimbul altor active d) toate raspunsurile de mai sus Care este o conditie a definitiei valorii de piata: a) vocatia la credit b) cumparatorul si vanzatorul sunt perfect informati asupra detaliilor tuturor tranzactiilor din ultimii 3 ani c) cumparatorul si vanzatorul sunt doua persoane independente, nelegate intre ele prin relatii preferentiale d) cumparatorul este constient de stringenta vanzatorului de a vinde Prin definiie, valoarea de pia este: a) ntotdeauna preul cel mai mare b) ntotdeauna preul cel mai mic c) preul cel mai probabil d) costul plus profitul Pentru un anumit investitor, tipul de valoare adecvat este: a) valoarea de pia b) valoarea de impozitare c) valoarea de asigurare d) valoarea de investiie Cererea efectiv se refer la: a) cost i valoare b) dorin i putere efectiv de cumprare c) dorin i nevoie d) dorin i satisfacie Care este un criteriu al celei mai bune utilizri: a) fezabil financiar b) cererea i oferta c) concurenta d) contribuia Alegerea metodelor de evaluare se face: a) conform caietului de sarcini b) n funcie de scopul evalurii c) conform indicaiilor proprietarului d) n funcie de conjunctura economic

26.

27.

28.

29.

30.

31.

32.

4

33. Termenul de capacitate beneficiar este folosit n terminologia Standardelor Internaionale de Evaluare: a) da b) nu c) uneori d) numai n unele standarde 34. Proprietatea intelectual conine active necorporale: a) identificabile b) neidentificabile c) protejate prin reglementri legale d) incluse n fondul comercial Costul unui activ este: a) preul pltit pentru bunuri i servicii cumprate b) suma necesar pentru a crea sau produce un bun c) expresia utilitii unui bun d) rspunsul de la a) i b) de mai sus Care este caracteristica unei investiii imobiliare: a) genereaz profit pentru cel care o exploateaz b) este destinat nchirierii i/sau revnzrii la un pre mai mare c) va fi modernizat d) funcioneaz la capacitatea maxim Evaluarea masinilor, utilajelor si instalaiilor de lucru este de competena: a) evaluatorului de proprieti imobiliare b) evaluatorului de bunuri mobile c) evaluatorului de ntreprinderi d) consilierilor n proprietate intelectual

35.

36.

37.

38. n optica IFRS/IAS prin "piata activa" se intelege piata care indeplineste conditiile: a) omogenitatea elementelor care se tranzactioneaza b) existenta unui numar insemnat de cumparatori si vanzatori interesati c) preturile sunt disponibile public) d) toate cele de mai sus 39. Standardele Internationale de Evaluare cuprind: a) definiii ale unor termeni specifici evalurii b) indici de actualizare c) formule de calcul a valorii prin diferite metode de evaluare d) tabele de ncadrare ntre obiectivele standardelor de evaluare fac parte: a) sprijinirea evaluatorilor sa elaboreze rapoarte coerente pentru clieni b) promovarea nelegerii uniforme (coerenei) prin utilizarea unor definiii standard ale valorii de pia c) a i b d) nici unul

40.

5

41. Valoarea de pia vs. valoarea de investiie a unei ntreprinderi este: a) ntotdeauna egal b) niciodat nu este egal c) este ntotdeauna mai mare d) poate s fie i egal 42. Standardele de evaluare sunt necesare: a) pentru o nelegere uniform a termenilor i procedurilor de evaluare b) pentru ralierea la standardele de contabilitate c) pentru a putea fi atestai evaluatorii d) pentru alinierea la cerinele integrrii n U.E. 43. Pentru un client potenial al unei ntreprinderi, care solicit utilizarea unei rate de capitalizare de 22%, dei rata de capitalizare uzual pe pia este 14%, tipul de valoare calculat va fi: a) valoarea de utilizare b) valoarea de pia c) valoarea de investiie d) valoarea de pia pentru utilizarea existent 44. n accepiunea evalurii prin capitalizare se nelege: a) convertirea venitului n valoare b) structura capitalului unei ntreprinderi c) recunoaterea unei cheltuieli ca o imobilizare de capital d) toate cele trei variante de mai sus 45. Sintagmele la data evalurii i suma estimat exprim: a) faptul c evaluatorul face o estimare monetar la un anumit moment b) faptul c un raport de evaluare este un produs perisabil c) faptul c plata se presupune a fi fcut n numerar la data evalurii d) toate cele de mai sus 46. Proprietatea imobiliar include: a) terenul liber b) terenul, construciile i amenajrile ataate c) toate drepturile, interesele i beneficiile ce au legtur cu detinerea proprietii d) a sau b 47. Metodele i tehnicile recunoscute de evaluare sunt: a) specifice n funcie de gradul de dezvoltare economic a unei ri b) influenate de interesele clientului c) n general, similare pentru toti evaluatorii d) dictate de asociaia profesional 48. Proprietatea imobiliar este un concept: a) non-fizic b) fizic c) tehnic d) influenat de poziia evaluatorului 49. Proprietatea mobiliar include: a) bunuri care nu se fixeaz permanent de teren i construcii b) bunuri necorporale care sunt ataate proprietii c) bunuri care sunt caracterizate de mobilitatea lor d) a i c 6

50. Conceptul de valoare a unui bun: a) implic existena unei piee pentru acel bun b) implic o sum de bani asociat cu o tranzacie c) implic existena unor tranzacii anterioare cu bunuri similare d) reflecta optica pietei asupra beneficiilor celui care detine sau primeste serviciile 51. Evaluatorul extern: a) nu poate avea legaturi materiale cu clientul sau proprietatea b) are doar un interes financiar indirect n firma evaluat c) este angajat exclusiv n cazuri de litigii d) este angajat de regul n cazul evalurilor pentru garanii 52. Care din activele de mai jos NU sunt recunoscute ca activ necorporal separat, de catre IFRS/IAS: a) forta de munca instruita b) baze de date c) liste cu clienti d) contract de munca avantajos pt angajator 53. Prin interes financiar indirect n relaia client-evaluator se nelege: a) relaia intre preul lucrrii i volumul de activitate implicat n evaluarea respectiv b) relaia de asociere ntre preul lucrrii i valoarea proprietii / afacerii evaluate c) relaia de asociere i relaia de rudenie cu persoane din firm care solicit lucrarea de evaluare d) relaia ntre pregtirea i competena evaluatorului pe de o parte i preul lucrrii de evaluare 54. Metodele uzuale n abordarea pe baz de active sunt: a) ANC (activul net corectat) i ANL (activul net de lichidare) b) AN contabil i ANL c) ANC i AN contabil d) AN contabil, ANC, ANL, VSB (valoarea substanial brut) i VSN (valoarea substanial net) 55. Valoarea de garantare a creditului ipotecar: a) identific i elimin elementele speculative b) ia n considerare utilizrile alternative adecvate c) ine seama de aspectele mentenabile ntr-un viitor apropiat d) toate cele de mai sus 56. Care dintre elementele de mai jos NU este cuprins n definiia valorii de pia: a) suma estimat b) tranzacie echilibrat c) proprietarul activului d) marketing adecvat 57. Care dintre urmtoarele tipuri de valoare este cel mai utilizat n evaluarea pentru dispute maritale (conform Standardelor Internationale de Evaluare): a) valoarea de pia b) valoarea de lichidare c) valoarea intrinsec d) nu exist o baz specificat n acest scop

7

58. Care sunt standardele de evaluare obligatorii pentru membrii ANEVAR, ncepnd cu 1 ianuarie 2004: a) standardele de evaluare elaborate de ANEVAR (SEV) b) standardele internaionale de evaluare (IVS) c) standardele europene de evaluare (EVS) d) oricare din cele de mai sus 59. Care dintre urmtoarele tipuri de valoare este utilizat n evaluarea ntreprinderii in scop de achiziii strategice: a) valoarea de pia b) valoarea de investiie c) valoarea justa d) costul de nlocuire net 60. Care dintre urmtoarele abordri ale valorii au n vedere principiul substituiei: a) abordarea prin comparaie de pia b) abordarea pe baz de active c) a i b d) a sau b 61. Cumprtorii strategici sunt dispui s plteasc pentru aciunile unei firme: a) mai mult dect investitorii financiari b) cel mult ct investitorii financiari c) att ct investitorii financiari d) nu este o informaie relevant i util pentru evaluator 62. Termenul "activ n afara exploatrii" se refer la: a) active care nu sunt necesare exploatrii b) active n conservare c) active subutilizate d) a i b 63. n evaluarea unei ntreprinderi, evaluatorul trebuie s-i foloseasc raionamentul profesional pentru: a) alegerea celor mai adecvate metode de evaluare b) utilizarea unor ipoteze credibile c) asigurarea coerenei ntre indicatorii utilizai d) toate cele de mai sus 64. NU este o eroare n evaluarea unei ntreprinderi: a) omisiunea datei evalurii b) omisiunea declaraiei privind condiiile limitative c) omisiunea opiniei evaluatorului d) omisiunea metodei capitalizrii profitului 65. Nu este o eroare n evaluarea unei ntreprinderi: a) omisiunea definitiei tipului de valoare b) omisiunea valorii activelor din afara exploatrii n evaluarea prin metoda DCF (flux de numerar actualizat) c) omisiunea declaraiei privind condiiile limitative d) omisiunea metodei activului net contabil

8

66. Pentru aciunile unei ntreprinderi, cumprtorii investiionali sunt dispui s plteasc: a) mai mult dect investitorii strategici b) cel mult ct investitorii strategici c) att ct investitorii strategici d) nu este o informaie relevant i util pentru evaluator 67. Termenul activ din afara exploatrii se refer la: a) activul utilizat sub capacitatea proiectat b) activul supradimensionat c) activul nchiriat terilor d) activul supraevaluat n contabilitate 68. Existena unui activ din afara exploatrii genereaz: a) corecii asupra ratei de actualizare i de capitalizare b) eliminarea veniturilor i cheltuielilor generate de acel activ, din previziunea fluxului de numerar c) nscrierea informaiilor n ipotezele i condiiile limitative d) toate cele de mai sus 69. In StandardeleInternationale de Evaluare definitiile ipotezelor, conditiilor limitative si evaluatorilor sunt redate in: a) Codul Deontologic b) Glosar c) Concepte si principii generat de evaluare d) Codul Deontologic si glosar 70. Definitia ratei rentabilitatii, data de GN4 si GN6 este: a) marimea profitului (pierderii) si/sau modificarii valorii realizate sau anticipate a unei investitii, exprimata in procente din valoarea acelei investitii b) raportul procentual dintre profitul net curent si valoarea investitiei c) raportul procentual dintre profitul net din exploatare si valoarea investitiei d) raportul procentual dintre profitul brut total si valoarea investitiei 71. Teoria valorii are un postulat care precizeaz c: a) manifestarea valorii este condiionat de transferabilitatea proprietii b) valoarea este o trstur intrinsec a unei proprieti i nu reprezentarea asupra utilitii sale c) valoarea este expresia monetar a utilitii proprietii pentru vnztori i cumprtori d) toate cele de mai sus 72. Cnd acioneaz pentru un potenial investitor (cumprtor), pentru a fi util clientului expertul evaluator va propune: a) de regul o valoare maxim b) de regul o valoare minim c) conform standardului de evaluare a afacerii, va propune o valoare situat ntre DCF (fluxul de numerar actualizat) i ANC (activul net corectat) d) nici un rspuns corect 73. Cnd acioneaz pentru un potenial vnztor, pentru a fi util clientului, evaluatorul va propune: a) de regul o valoare maxim b) de regul o valoare minim c) conform standardului de evaluare a afacerii, o valoare situat ntre DCF (fluxul de numerar actualizat) i capitalizarea profitului d) nici un rspuns corect 9

74. Valoarea de investiie poate s fie egal cu valoarea de pia numai dac: a) metodele aplicate sunt adecvate scopului evalurii b) ipotezele utilizate n estimarea ei ar fi acceptate de ctre toi participanii de pe pia c) nu se ine seama de metoda ANC (activul net corectat) d) se estimeaz corect rata de actualizare 75. Care din urmtoarele elemente NU este activ n afara exploatrii: a) creane incerte b) portofoliul de titluri de plasament c) teren excedentar d) licene neutilizate 76. Principiul anticiprii arat c: a) valoarea se bazeaz pe anticiparea modificrilor legislative favorabile investitorilor b) valoarea se bazeaz pe percepiile participanilor pe pia asupra beneficiilor viitoare ale ntreprinderii / afacerii c) valoarea se bazeaz pe raportul cerere-ofert, anticipnd c preul unui bun variaz direct proporional cu cererea i n mod invers proporional cu oferta d) a i b 77. Principiul contribuiei arat c: a) valoarea unei pri a unei afaceri/ntreprinderi depinde de ct de mult contribuie la valoarea ntregului sau, n condiiile n care n-ar exista, ct de mult ar reduce valoarea ntregului b) valoarea unei pri a unei afaceri/ntreprinderi depinde de ponderea costurilor de nlocuire nete (CIN) n total CIN al ntregului c) valoarea unei pri a unei afaceri/ntreprinderi depinde de ponderea activului net de lichidare (ANL) n total ANL a ntregului d) nu este un principiu utilizat n evaluarea ntreprinderii 78. n abordarea prin pia un principiu fundamental este principiul substituiei care spune c: a) un investitor nu va plti mai mult dect valoarea estimat prin ANC (activul net corectat) b) un investitor nu va plti mai mult dect costul unui bun de substituie c) un cumprtor va plti cel mult valoarea estimat prin DCF (exclusiv activele din afara exploatrii) d) n abordarea prin pia, primordial este principiul anticiprii 79. Principiul substituiei cere ca ntreprinderile comparabile s fie: a) apropiate ca dimensiune i piaa de aprovizionare b) s acioneze n aceeai ramur c) similare i relevante d) a i b 80. Principiul contribuiei arat c: a) valoarea unei pri a unei afaceri / ntreprinderi depinde de ponderea costurilor de reconstrucie n total cost de reconstrucie a ntregului b) valoarea unei pri a unei ntreprinderi depinde de ponderea valorii activelor din afara exploatrii n ANC c) valoarea unei pri a unei ntreprinderi/proprieti depinde de ct de mult contribuie la valoarea ntregului sau, n condiiile n care n-ar exista, ct de mult ar reduce valoarea ntregului d) valoarea unei pri a unei ntreprinderi depinde de ponderea valorii activelor din afara exploatrii n ANC (activul net corectat) i n DCF (flux de numerar actualizat) 10

81. Analiza i separarea activelor n afara exploatrii va evidenia: a) activele n afara exploatrii care nu genereaz venituri b) activele n afara exploatrii care genereaz venituri c) mijloacele fixe aflate n conservare d) toate cele de mai sus 82. n evaluarea pentru divizare se are n vedere: a) principiul contribuiei care arat c valoarea unei pri a unei afaceri depinde, n condiiile n care acea parte n-ar exista, de ct de mult ar reduce valoarea ntregului b) principiul anticiprii care spune c valoarea se bazeaz pe anticiparea modificrilor legislative favorabile investitorilor c) principiul substituiei care spune c un investitor nu va plti mai mult dect valoarea estimat prin ANC (activul net corectat) d) toate cele de mai sus 83. Principiul substituiei cere ca o ntreprindere de substituie: a) s acioneze n domenii de activitate diferite i s aib o dimensiune apropiat b) s fie similar c) s fie relevant d) b i c 84. Ultima etap n procesul de evaluare este: a) prezentarea anexelor care au fundamentat valoarea b) prezentarea copiilor dup bilan, autorizaiile de funcionare, ridicrile topo etc. c) reconcilierea rezultatelor i estimarea valorii finale d) declaraia privind condiiile limitative i certificarea competentei evaluatorului 85. Care dintre elementele de mai jos nu este cuprins n definiia valorii de pia: a) vnztor hotrt i cumprtor hotrt b) tranzacie echilibrat c) la data evalurii d) o parte a acionat prudent i fr constrngeri 86. Pentru un investitor potenial care solicit o rat de actualizare de 14%, identic cu rata uzual de pia, tipul de valoare calculat va fi: a) valoarea de pia b) valoarea de investiie c) valoarea de utilizare d) valoarea de lichidare 87. Metoda practicienilor apare n terminologia Standardelor Internaionale de Evaluare: a) numai n standardele europene b) da c) a aprut dup 1990 d) nu 88. Ce se nelege prin valoarea capitalului investit (VCI): a) valoarea intreprinderii b) valoarea de pia a capitalului propriu, capitalului preferenial i a celui mprumutat (pe termen lung sau imprumuturi totale) c) activul net corelat (ANC) d) a si b 11

89. O asociaie profesional a evaluatorilor: a) promoveaz standarde profesionale de evaluare, asigur o uniformitate a calificrii i competentei n rndul membrilor si b) promoveaz standarde profesionale de evaluare, asigur o uniformitate a metodelor aplicate n rapoartele de evaluare de ctre membrii si, inclusiv a unor metode recunoscute pe plan european (de exemplu: metoda practicienilor) c) ar trebui s insiste pe promovarea unor tarife minime n lucrrile elaborate de membrii si i nu pe standarde profesionale d) nici un rspuns corect

12

DIAGNOSTICUL NTREPRINDERII1. Lichiditatea general curent se calculeaz prin raportul dintre: a) active totale / datorii curente b) active totale / datorii totale c) active circulante / datorii curente d) active circulante / datorii totale Lichiditatea rapid (intermediar) se calculeaz prin raportul dintre: a) active totale / datorii totale b) stocuri plus creane / datorii curente c) stocuri plus creane / datorii nefinanciare d) creane plus disponibiliti / datorii curente Rata solvabilitii generale exprim raportul dintre: a) active totale / datorii curente b) active totale / datorii totale c) active imobilizate / datorii curente d) active totale / datorii bancare Rata autonomiei financiare este: a) capital permanent / capital propriu b) capital propriu / capital permanent c) capital propriu / capital social d) capital propriu / capital mprumutat Rata de finanare a stocurilor este: a) fond de rulment / stocuri b) stocuri / fond de rulment net c) capital social / stocuri d) datorii curente / stocuri Rata datoriilor este: a) datorii curente / active circulante b) datorii totale / active totale c) datorii totale / active imobilizate d) datorii totale / capital propriu Rata de rotaie a datoriilor (n nr. de rotaii) este: a) cifra de afaceri / datorii totale b) venituri din exploatare / datorii totale c) cifra de afaceri / datorii curente d) datorii totale / capital propriu Rotaia activelor circulante (nr. de rotaii) se calculeaz prin raportul dintre: a) cifra de afaceri / active circulante b) venituri din exploatare / active circulante c) cifra de afaceri / stocuri plus creane d) active circulante / capital propriu

2.

3.

4.

5.

6.

7.

8.

13

9.

Rata rentabilitii costurilor este: a) profit net / capital social b) profit brut / capital propriu c) profit net / capital permanent d) profit net / cheltuieli totale

10. Pragul de rentabilitate (punctul critic al rentabilitii) este: a) cheltuieli fixe plus cheltuieli variabile / cheltuieli din exploatare b) cheltuieli fixe / cheltuieli variabile plus cheltuieli constante c) cheltuieli fixe totale / (pre unitar - cost variabil unitar) d) cheltuieli variabile totale / [1- (cheltuieli fixe totale + cheltuieli variabile totale)] 11. Fondul de rulment net propriu este: a) active totale active circulante b) active totale datorii totale c) capital propriu active imobilizate d) active totale active imobilizate 12. Rotaia activului total (n nr. de rotaii) este: a) active totale / cifra de afaceri b) cifra de afaceri / active totale c) active totale / capital propriu d) active totale / capital permanent 13. Durata medie de recuperare a creanelor (n zile) se calculeaz prin formula: a) 360 zile / media creanelor totale b) media creanelor totale / 360 zile c) (media creanelor totale / cifra de afaceri) 360 zile d) (venituri totale / media creanelor totale) 360 zile 14. Rata rentabilitii economice este: a) profit brut / capital permanent b) profit net / capital permanent c) profit net / capital propriu d) profit brut / capital social 15. Rata rentabilitii financiare este: a) profit brut / capital permanent b) profit brut / capital social c) flux de numerar actualizat net / capital permanent d) profit net / capital propriu 16. Fondul de rulment net permanent este: a) active imobilizate capital permanent b) active totale active imobilizate c) capital permanent active imobilizate d) capital social active necorporale 17. O rat a lichiditii generale (curente) de 1,6 semnific: a) ntreprinderea are disponibiliti de 1,6 ori mai mari comparativ cu datoriile curente b) ntreprinderea are active curente de 1,6 lei la 1 leu datorii curente c) ntreprinderea are o situaie satisfctoare a rentabilitii d) ntreprinderea are datorii curente de 1,6 ori mai mari comparativ cu activele curente 14

18. Necesarul de fond de rulment este: a) stocuri + creane + active de regularizare datorii curente pasive de regularizare b) active circulante datorii curente nefinanciare c) creane + disponibiliti datorii curente d) disponibiliti datorii curente 19. Trezoreria net este: a) active circulante datorii curente b) stocuri + disponibiliti datorii curente c) disponibiliti datorii curente d) FRN (fond de rulment net) NFR (necesar de fond de rulment) 20. La o ntreprindere industrial, care nregistreaz o cretere a stocurilor de produse finite i producie neterminat de dimensiuni mari, cifra de afaceri fa de veniturile din exploatare este: a) egal b) mai mare c) mai mic d) sunt posibile toate variantele de mai sus 21. Care indicator poate avea o mrime negativ: a) trezoreria net b) lichiditatea intermediar (rapid) c) a i b d) recuperarea creanelor 22. Viteza de rotaie a activelor curente poate fi exprimat n: a) numr mediu anual de rotaii b) durata n zile a unei rotaii c) ambii indicatori de mai sus d) nici unul dintre cei de mai sus 23. Care din nivelurile ratei lichiditii generale curente este cel mai bun: a) 0,5 b) 1 c) 1,5 d) 2 24. Viabilitatea unei ntreprinderi se refer la: a) capacitatea de a atrage investiii b) capacitatea de a distribui dividende c) capacitatea de a ptrunde pe pia d) rentabilitate i lichiditate 25. Convertind o rat a rentabilitii de 0,0575 n rat procentual, rezultatul este: a) 0,575 % b) 57,5 % c) 5,75 % d) 575 % 26. Capitalul permanent al unei ntreprinderi cuprinde: a) capital propriu plus mprumuturi pe termen scurt b) capital social plus mprumuturi pe termen lung c) capital propriu plus mprumuturi cu termen de rambursare mai mare de 1 an d) active totale minus datorii totale 15

27. Nivelul recomandat al ratei lichiditii generale (curente) este: a) 20 % b) 1,8 2 c) sub 1 d) nu exist un nivel recomandat 28. Prghia financiar exprim raportul dintre: a) capital propriu i total active imobilizate b) active imobilizate i active circulante c) active imobilizate i total active d) total active i capital propriu 29. Amortizarea imobilizrilor face parte din una din categoriile de cheltuieli de mai jos: a) cheltuieli fixe b) cheltuieli variabile c) cheltuieli anticipate d) nici una din categoriile de mai sus 30. Calcularea dinamicii produciei n preuri constante din evoluia acesteia n preuri curente se face cel mai relevant cu: a) indicele general al preurilor de consum b) indicele general al produciei industriale c) indicele preurilor grupei de produse d) cursul de schimb valutar 31. Scopul analizei financiare n raportul de evaluare este s permit: a) urmrirea evoluiei n timp a echilibrelor i performanelor afacerii b) compararea cu afaceri similare c) ajustarea informaiilor financiare istorice d) toate cele de mai sus 32. Care din urmtoarele rate financiare este util n estimarea fondului de rulment net (capital de lucru net): a) lichiditatea general b) lichiditatea rapid c) rentabilitatea cifrei de afaceri d) FRN (fondul de rulment net) / cifra de afaceri 33. Ce reprezint X i Y n formula de mai jos (formula Du Pont): Profit net / X = Y / Venituri x Venituri /Active x Active /Capital propriu a) b) c) d) ambii termeni reprezint capitaluri proprii X = capital propriu i Y = profit net X = venituri i Y = profit net X = capital propriu i Y = cifra de afaceri

34. Scopul analizei financiare n raportul de evaluare este: a) s analizeze rezultatele financiare ale firmei b) s calculeze indicatorii de echilibru financiar c) s permit ajustarea informaiilor financiare istorice d) toate cele de mai sus

16

35. Care dintre activele urmtoare NU este activ curent: a) creane b) avansuri primite c) stocuri materiale d) disponibiliti n valut 36. Principalele faze ale diagnosticului pentru evaluare sunt: a) pregtirea i distribuirea chestionarului, interviul i analiza informaiilor obinute b) obinerea documentelor, interviul i analiza informaiilor c) pregtirea diagnosticului, analiza documentelor i informaiilor, elaborarea concluziilor d) nici un rspuns corect 37. Analiza SWOT se bazeaz pe: a) 2 niveluri de analiz: firma i industria b) 3 niveluri de analiz: firma, industria i mediul extern c) un singur nivel de analiz: firma d) 5 niveluri de analiz: analiza juridic, tehnica, analiza comercial, analiza managementului i resurselor umane, precum i analiza financiar 38. Analiza i separarea activelor din afara exploatrii se realizeaz n cadrul: a) diagnosticului juridic b) diagnosticului tehnic (operaional) c) diagnosticului economico-financiar d) diagnosticului managementului 39. Cele 5 fore ale competiiei sunt: a) concurenii poteniali, rivalitatea intern, furnizorii, clienii i ameninarea produselor / serviciilor de substituie b) politica statului, aciunile managementului, furnizorii, clienii i ameninarea produselor / serviciilor de substituie c) concurena, rentabilitatea, barierele de intrare, furnizorii, clienii d) rivalitatea intern, barierele de intrare n ramur, puterea de negociere cu furnizorii, puterea de negociere cu clienii i pericolul produselor substituibile 40. Analiza calitii produselor i serviciilor se urmrete n: a) diagnosticul juridic b) diagnosticul comercial c) diagnosticul tehnic (operaional) d) nu prezint interes n evaluarea ntreprinderii 41. Puterea de negociere cu furnizorii prezint interes pentru evaluarea unei ntreprinderi: a) n cazul unei puteri de negociere reduse furnizorii pot impune preuri ridicate la materii prime, materiale, servicii b) n cazul unei puteri de negociere ridicate exista riscul de rupturi in aprovizionare c) n situaia unei puteri de negociere reduse exista riscul ridicat de apariie a unor produse de substituie d) acest aspect nu prezint interes in evaluarea ntreprinderii 42. Clientela unei firme este: 80% instituii bugetare i 20% SRLuri cu unic asociat. Aceasta reprezint: a) putere de negociere sczut cu furnizorii b) un risc datorat probabilitii ridicate de faliment a clienilor c) un punct slab datorit dependenei de instituiile bugetare d) un punct favorabil datorit meninerii unei cifre de afaceri constante 17

43. Analiza capacitii de producie i a gradului de utilizare se realizeaz n: a) diagnosticul juridic b) diagnosticul tehnic (operaional) c) diagnosticul management resurse-umane d) cadrul coreciilor din metoda ANC 44. Un grad de utilizare extrem de redus al capacitii de producie: a) reprezint o explicaie pentru o valoare mai ridicat a ANC comparativ cu valoarea capitalului actionarilor, calculata prin metoda DCF sau capitalizarea venitului b) reprezint o explicaie pentru o valoare mai ridicat a DCF comparativ cu capitalizarea venitului c) certitudine privind inexistena unor active necorporale d) explic un nivel redus de nzestrare tehnic a muncii (mijloace fixe pe salariat) 45. Aplicarea unui sistem de management al calitii va avea ca efect: a) diminuarea cheltuielilor de promovare b) reducerea ndatorrii firmei i implicit a AN contabil c) creterea cifrei de afaceri i a indicatorilor de eficien d) nu au influen asupra performanelor i judecii valorii 46. Analiza dimensiunii i structurii potenialului uman are n vedere: a) numrul de zile de grev b) dinamica numrului de salariai c) dinamica productivitii muncii d) dinamica salariului mediu 47. Analiza eficienei utilizrii potenialului uman are n vedere: a) evoluia ponderii personalului TESA b) evoluia productivitii muncii c) dinamica raportului mijloace fixe / numr de salariai d) dinamica mobilitii personalului 48. Analiza dimensiunii i structurii potenialului uman are n vedere: a) evoluia numrului de zile de absene nemotivate i a salariului mediu net b) evoluia personalului TESA i neproductiv, numrul de greve, nemulumirile salariailor c) latura cantitativ si calitativ a ncadrrii ntreprinderii cu personalul necesar, dinamica i structura acestuia d) nu prezint interes n diagnosticului pentru evaluare 49. Analiza contractelor de asigurare se face n: a) diagnosticul juridic b) diagnosticul operaional c) diagnosticul management resurse-umane d) cadrul stabilirii ipotezelor pentru metoda DCF 50. Existena unor drepturi de proprietate intelectual este stabilit n cadrul: a) diagnosticului juridic i are inciden asupra ANC b) diagnosticului managementului resurselor umane i are inciden asupra ANC c) diagnosticului tehnic i are inciden asupra valorii prin DCF d) diagnosticului comercial i are inciden n abordarea prin piat

18

51. Existenta unui credit pe termen lung: a) va fi evideniat de diagnosticul juridic i diagnosticul tehnic i are inciden asupra valorii determinate prin DCF b) va fi evideniat de diagnosticul juridic i diagnosticul managementului i are inciden asupra valorii determinate prin DCF c) va fi evideniat de diagnosticul juridic i economico-financiar i are inciden asupra valorii determinate prin DCF d) va fi evideniat de diagnosticul juridic i economico-financiar i are inciden asupra ANC 52. Existena unui activ n afara exploatrii va fi evideniat: a) n diagnosticul juridic i nu va avea relevanta n metoda DCF b) n diagnosticul tehnic i va avea relevan n metodele bazate pe venit c) n diagnosticul economico-financiar i va avea relevanta in estimarea ratei de actualizare d) n diagnosticul comercial i va avea relevan n ANC 53. Existena unor salarii mult peste media ramurii va fi evideniat n: a) diagnosticul managementresurse umane i va avea impact asupra ANC b) diagnosticul managementresurse umane i va avea impact asupra nivelului venitului care se capitalizeaz c) diagnosticul juridic i va avea impact asupra ANC d) diagnosticul comercial i va avea impact asupra metodei DCF 54. Existena unei dotri tehnologice depreciat funcional va fi evideniat n: a) diagnosticul juridic i va avea impact asupra ANC b) diagnosticul tehnic i va avea impact asupra ANC c) diagnosticul tehnic i va avea impact asupra ANC i valorii determinate prin DCF d) diagnosticul comercial i va avea impact asupra ratei de actualizare 55. Existena unor litigii n calitate de prt va fi evideniat n: a) diagnosticul juridic i va avea impact asupra AN contabil b) diagnosticul comercial i va avea impact asupra valorii determinate prin DCF c) diagnosticul juridic i va avea impact asupra ANC d) diagnosticul economico-financiar i va avea impact asupra valorii reziduale 56. Fora de munc excedentar va fi evideniat prin: a) evoluia numrului mediu de salariai b) evoluia ponderii personalului TESA c) evoluia corelat numr de salariai cifra de afaceri d) evoluia corelat numr de salariai profit 57. Prima etap n procesul de evaluare este: a) diagnosticul pentru evaluare b) prezentarea firmei evaluate i a consultantului c) definirea problemei (scopul evalurii, definirea valorii, data evalurii, condiii limitative etc.) d) sinteza rezultatului evalurii 58. Ultima etap n procesul de evaluare este: a) analiza SWOT b) coreciile asupra valorii (lipsa de control, lipsa de lichiditate) c) reconcilierea rezultatelor i estimarea valorii finale d) prezentarea anexelor care au fundamentat valoarea final 19

59. Data evalurii poate fi: a) data curent b) o dat anterioar elaborrii raportului c) o dat ulterioar elaborrii raportului d) toate cele de mai sus 60. Analiza activelor din afara exploatrii nchiriate terilor se realizeaz n cadrul: a) diagnosticului juridic i diagnosticului economico-financiar b) diagnosticului juridic i diagnosticului tehnic c) diagnosticului management - resurse umane i diagnosticului economico-financiar d) diagnosticului management - resurse umane i diagnosticului comercial 61. O durat de recuperare a creanelor de 120 de zile fa de media ramurii 25 de zile: a) apare n diagnosticul financiar prin calculul ratei Profit / CA i este confirmat de diagnosticul comercial prin analiza clienilor ntreprinderii b) apare n diagnosticul financiar prin calculul ratei Creane / CA x 360 i este confirmat de diagnosticul comercial prin analiza pieei de desfacere i a clienilor ntreprinderii c) apare n diagnosticul management resurse umane prin calculul indicatorilor de conflictualitate i este confirmat de diagnosticul comercial prin analiza pieei de desfacere i a clienilor ntreprinderii d) nu este o informaie relevant pentru evaluare afacerii 62. O durat de achitare a furnizorilor de 200 de zile fa de media ramurii 30 de zile: a) apare n diagnosticul financiar n analiza pe baza punctului critic i este confirmat de diagnosticul comercial prin analiza furnizorilor ntreprinderii b) apare n diagnosticul financiar prin calculul ratei de eficien a costurilor i este confirmat de diagnosticul comercial prin analiza pieei de aprovizionare i a furnizorilor ntreprinderii c) apare n diagnosticul financiar prin calculul ratei Furnizori / CA x 360 i este confirmat de diagnosticul comercial prin analiza pieei de aprovizionare i a furnizorilor ntreprinderii d) apare n diagnosticul management - resurse umane prin calculul indicatorilor de dinamic i structur i este confirmat de diagnosticul comercial prin analiza pieei de aprovizionare i a furnizorilor ntreprinderii 63. O brutrie are o capacitate de producie de 400 mii buci/an. Cheltuielile fixe sunt de 500 mii lei/an, cheltuielile variabile de 3 lei pe bucat, iar preul de vnzare este de 5 lei pe bucat. Punctul critic al rentabilitii va fi de: a) 800 mii buci b) 125 mii buci c) 25 mii buci d) 250 mii buci 64. Estimarea unei creteri cu 10% a cifrei de afaceri n primul an de previziune va determina n principiu: a) o cretere cu 10% a rentabilitii exploatrii (operaionale) datorit existentei unei componente variabile a cheltuielilor b) meninerea rentabilitii exploatrii (operaionale) din perioada anterioar (anul de baz) c) o cretere a profitabilitii exploatrii (operaionale) datorit existenei unei componente fixe a cheltuielilor d) permite o cretere a fluxului de numerar actualizat ca urmare a creterii creanelor

20

65. Ce reprezint X i Y n formula de mai jos: X / Cap. propriu = Profit net / Y x CA / Cap. propriu a) b) c) d) X = cifra de afaceri (CA) i Y = Profit net X = Profit net i Y = CA ambii termeni reprezint CA X = lichiditatea general i Y = rentabilitatea financiar

66. Un nivel al lichiditii generale de 5,5 reprezint: a) o situaie favorabil a rentabilitii i performantelor afacerii b) un nivel asigurator din prisma finanatorilor pe termen scurt c) o gestiune proast a activelor curente din prisma acionarilor afacerii d) b i c 67. Situaia unei firme arat o pierdere net de 200 mii lei i un capital propriu de minus 1.000 mii lei. Dac media ramurii prezint o rentabilitate financiar de 5% vom considera c: a) firma are o situaie favorabil pentru c rentabilitatea financiar este peste media ramurii b) firma are o rentabilitate financiar de 20%, peste nivelul ateptat de un investitor mediu c) apare paradoxul numerelor negative n metoda ratelor d) a i b 68. Analiza n termeni de rate financiare este utilizat pentru : a) c este cerut de Ministerul Finanelor Publice n anexele bilanurilor agenilor economici b) a fundamenta deprecierile din cauze externe ale activelor n abordarea bazat pe active c) a compara riscul relativ al ntreprinderii n cauz, de-a lungul timpului, cu cel al ntreprinderilor similare d) a dimensiona riscul financiar n estimarea ratei de actualizare n abordarea bazat pe venituri 69. Analiza n termeni procentuali: a) este utilizat pentru a stabili tendinele i relaiile ntre conturile de venituri i cheltuieli ale unei ntreprinderi de-a lungul timpului b) este utilizat pentru a compara riscul relativ al ntreprinderii n cauz de-a lungul timpului i n cel al ntreprinderilor similare c) permite compararea tendinelor relaiilor existente de-a lungul timpului, ntre elementele de venituri i cheltuieli si ntre posturile de bilan pentru ntreprinderea n cauz sau comparativ cu cele ale ntreprinderilor similare d) permite estimarea riscului specific de afacere i dimensionarea primei de risc n modelul CAPM 70. Analiza n termeni monetari: a) este utilizat pentru a stabili tendinele i relaiile ntre conturile de venituri i cheltuieli ale unei ntreprinderi de-a lungul timpului b) este utilizat pentru a compara riscul relativ al ntreprinderii n cauz de-a lungul timpului i n cel al ntreprinderilor similare c) permite compararea relaiilor existente de-a lungul timpului, ntre elementele de venituri i cheltuieli sau ntre posturile de bilan pentru ntreprinderea n cauz sau n raport cu cele ale ntreprinderilor similare d) st la baza previzionrii n termeni monetari a profitului net i a ratei de pia PER

21

71. Analiza situaiilor financiare ale ntreprinderii evaluate n termeni monetari, procentuali i n termeni de rate financiare, faciliteaz: a) nelegerea structurii financiare i a riscului investiiilor efectuate de ntreprindere b) nelegerea situaiilor financiare i a riscului investiiilor ntreprinderii c) nelegerea tendinelor vnzrilor pe grupe de produse i a riscului investiiilor efectuate de ntreprindere d) nelegerea situaiei economice i a riscului investiiei n ntreprindere i a perspectivelor de perfomanta financiara viitoare 72. Existena licenelor, sistemelor i procedurilor necesare exploatrii reprezint: a) o dovad a unui management adecvat economiei de tranziie b) factori de constituire a unor active necorporale ale valorii unei ntreprinderi n exploatare c) surse ale profitului net estimat n metoda capitalizrii d) factori de constituire ai activelor necorporale de tipul fondului comercial ntr-o ntreprindere n exploatare 73. ntre factorii privind mediul economic ce ar putea afecta ntreprinderea evaluat i pe care trebuie s-i ia n considerare evaluatorul, se numr: a) rata natalitii, gradul de ocupare al populaiei, dezvoltarea durabil b) rata de schimb valutar, rata inflaiei i rata dobnzii c) stabilitatea i coerena legislaiei, stabilitatea i securitatea geopolitic d) a i b

22

ABORDAREA BAZATA PE ACTIVE1. n abordarea bazata pe active, terenul va fi tratat: a) pe baza valorii din contabilitate, actualizat b) pe baza valorii de profitabilitate c) pe baza costului de achiziie d) la valoarea lui de pia n abordarea bazata pe active, mainile, utilajele i instalatiile de lucru se estimeaz ntotdeauna numai pe baza: a) valorii de pia b) valorii de nlocuire c) valorii de randament d) nici un raspuns corect Valoarea recuperabil a unitatilor generatoare de numerar, conform IAS 36, este: a) valoarea de pia n general b) costul de nlocuire net c) cea mai mare valoare dintre valoarea de utilizare i valoarea de pia minus cheltuielile de vnzare d) valoarea de achiziie Abordarea bazata pe active este prioritar: a) la ntreprinderile care i continu activitatea b) la ntreprinderile n dificultate financiar c) la evaluarea intreprinderii pe premisa lichidarii d) la ntreprinderile mici Portofoliul de aciuni deinute de o ntreprindere ca active financiare se include n evaluare: a) ca active din afara exploatrii b) ca orice activ c) nu se include n evaluare d) sunt posibile toate variantele de mai sus Pentru evaluarea unui teren liber metoda indicilor de actualizare este: a) adecvat b) neadecvat c) cea mai bun d) neaplicabil Cea mai adecvat metod de evaluare a unui program informatic de gestiune este: a) costul de recreare minus deprecierea b) comparaia de pia c) capitalizarea profitului net alocat programului d) toate cele trei metode de mai sus Un proiect nefinalizat de cercetare tiinific fundamental se evalueaz prin: a) cost b) capitalizare (actualizarea venitului) c) comparaia de pia d) nu se evalueaz

2.

3.

4.

5.

6.

7.

8.

23

9.

Activele din afara exploatrii (n surplus fa de necesitile de exploatare) se evalueaz la: a) valoarea de pia b) valoarea de casare c) valoarea de lichidare d) valoarea de realizare net

10. Valoarea realizabila net a activelor din afara exploatrii este: a) preul estimat de vnzare costuri estimate de vnzare b) preul estimat de vnzare costuri estimate de vnzare eventual impozit pe ctigul de capital din vnzare c) valoarea de pia d) valoarea de casare 11. Corecii asupra valorii contabile a unor creane se fac pe baza unor: a) estimri asupra posibilitii de ncasare a lor b) reglementri / norme c) recomandri din standarde d) legislaii n vigoare 12. La ce valoare se evalueaz producia n curs de execuie: a) costul de producie b) valoarea de pia c) valoarea de realizare net d) preul estimat de vnzare al produselor finite rezultate minus cheltuielile estimate de finalizare a produciei minus cheltuielile de vnzare minus un profit aferent efortului de completare i vnzare 13. n acceptiunea evaluarii, deprecierea unui activ Nu este rezultatul:: a) trecerii pe cheltuieli a amortizarii acestuia b) pierderii de valoare ca efect al invechirii componentlelor sale c) pierderii de valoare din cauza neadecvarii functionale d) pierderii de valoare determinata de actiunea diferitilor factori 14. Active din afara exploatrii sunt: a) cldirile din exploatare b) mainile i echipamentele de lucru c) staia de epurare a apelor uzate d) titlurile de participare 15. Disponibilitile bneti sunt active din afara exploatrii : a) n toate cazurile b) niciodat c) cnd sunt sub form de depozite la termen d) cnd sunt sub form de sold normal n conturile bancare 16. Un mijloc fix este un activ din afara exploatrii cnd este: a) utilizat ntr-o activitate auxiliar b) n conservare c) neamortizat d) amortizat integral i este nc necesar

24

17. Un activ din afara exploatrii este: a) terenul excedentar i construibil b) mijlocul fix amortizat i utilizat c) stocul normal de produse finite d) disponibilitile bneti n numerar 18. Metoda adecvat de evaluare a unei cldiri din proprietatea unei ntreprinderi, care este nchiriat pe termen lung unei firme, este: a) costul de nlocuire net b) devizul de cheltuieli actualizat c) capitalizarea venitului net din exploatare provenit din chirie d) valoarea de investitie 19. Pentru o ntreprindere care nu desfoar o activitate de import-export, un activ din afara exploatrii este: a) autoturismul utilizat de manager b) valuta din contul de la banc c) stocul produciei neterminate d) terenul din coproprietatea cu vecinul, aferent drumului de acces 20. n cazul aplicrii metodei ANC nu se face pentru corecie pentru: a) un teren liber i construibil b) disponibilitile n lei c) stocul de materii prime necesare fabricaiei d) certificatele de depozit la termen 21. Ce caracteristici trebuie s fie luate n considerare n evalurile profesioniste ale mijloacelor fixe mobile: a) fizice b) funcionale c) economice d) toate 22. Valoarea unei macarale care nu a fost utilizat n ultimii 15 ani este: a) valoarea de recuperare b) valoarea de lichidare c) influene externe (cererea efectiv de produse) d) valoarea de utilizare 23. Amortizarea prezentata in situatiile financiare ale unei societati, este: a) amortizarea fiscala b) amortizare contabila c) amortizare accelerata d) amortizare degresiva 24. Capitalul permanent necesar exploatrii este necesar n cazul evalurii: a) oricrei ntreprinderi b) ntreprinderilor n dificultate c) nu este o metod de evaluare d) nici unul din cele de mai sus

25

25. Cea mai credibil metod de evaluare a terenului este: a) extracia b) alocarea c) comparaia vnzrilor d) tehnica rezidual 26. In accepiunea evalurii, durata de via util rmas estimat a unui mijloc fix este: a) durata de via util total minus vrsta efectiv b) durata de via util total minus vrsta cronologic c) cea determinat conform legii d) cea preluat din cataloage de specialitate 27. Evaluarea mijloacelor fixe are o importan deosebit n evalurile prin metode: a) bazate pe venit b) bazate pe cifra de afaceri c) patrimoniale d) bursiere 28. Cea mai adecvat metod de evaluare a unui hectar de teren intravilan, destinat construciilor de locuine individuale, este metoda: a) extraciei b) parcelrii i dezvoltrii c) capitalizrii rentei funciare (chiriei) d) rezidual 29. Costurile segregate nseamn: a) costurile directe i indirecte b) costurile unitare pentru componentele cldirii c) costurile separate ale cldirilor i ale terenurilor d) costul de reconstrucie i costul de nlocuire 30. In evaluarea cldirii unui hotel, abordarea bazata pe costul de inlocuire net este relevant: a) n toate situaiile b) numai pentru hotelurile de categorie inferioar c) n cazul constructiilor recente i amplasate n zone n care pot fi construite hoteluri d) nu este o abordare convingtoare 31. Capitalul investit reprezint: a) capitalul propriu plus mprumuturile cu termen mai mare de un an b) capitalul social c) activul net corectat d) activele totale 32. n metoda ANC, cheltuielile de constituire sunt tratate astfel: a) sunt preluate la valoarea contabil b) sunt eliminate c) sunt preluate la valoarea corectat d) sunt actualizate prin indexare 33. Un bun mobil poate fi: a) un dispozitiv ce funcioneaz independent b) un subansamblu al unei instalaii c) o proprietate corporal d) toate cele de mai sus 26

34. Un bun mobil este o proprietate: a) imobiliar b) mobil corporal c) imobil corporal d) oricare din cele de mai sus 35. Valoarea de utilizare a unui bun mobil care funcioneaz ca o unitate generatoare de numerar, este: a) valoarea actualizat a fluxului de numerar viitor generat de acel bun b) preul solicitat de vnztor c) costul pltit de cumprtor d) nici unul din cele de mai sus 36. Fa de valoare, costul unui bun mobil poate fi: a) egal b) mai mic c) mai mare d) oricare din cazurile de mai sus 37. Costul de nlocuire a unui bun mobil este: a) costul de reproducie minus deprecierea b) costul de dislocare a acestuia de pe amplasamentul su c) costul componentelor nlocuite prin reparaie d) costul de inlocuire cu un activ echivalent, modern, cu aceeai utilitate 38. Pentru evaluarea unui bun mobil, inspecia este necesar pentru: a) identificare acestuia b) verificarea funcionrii c) verificarea parametrilor tehnici i a deprecierii d) toate cele de mai sus 39. Deprecierea unui bun mobil este: a) pierderea de valoare ca rezultat al vechimii b) pierderea de valoare din cauza neadecvrii funcionale c) pierderea de valoare din cauza subutilizrii d) toate cele de mai sus 40. Durata de via util a unui bun mobil este afectat de: a) regimul i mediul de lucru b) legislaia economic c) progresul tehnologic d) toate cele de mai sus 41. Deprecierea economic a unui bun mobil care are o greutate de 30 de tone, fa de un substitut care are o greutate de 27 de tone este: a) 10% b) 33,3% c) nu este o depreciere economic d) nici unul din cele de mai sus

27

42. Deprecierea funcional a unui bun mobil care produce 15 uniti/zi fa de un substitut care produce 17 uniti/zi este: a) 11,8% b) 13,3% c) nu poate fi cuantificat pe baza datelor din enun d) nici unul din cele de mai sus 43. Diminuarea cu 10% a produciei unui utilaj, cauzat de scderea cererii, este: a) efectul unui management slab b) efectul unui marketing necorespunztor c) o depreciere economic d) nici unul din cele de mai sus 44. Cea mai probabil ordine de apariie a formelor de depreciere ale unui bun mobil este: a) fizic, economic, funcional b) fizic, funcional, economic c) funcional, fizic, economic d) ordinea este indiferent 45. n abordarea prin cost unui bun mobil, elementele normale incluse n estimare sunt: a) costurile directe b) toate costurile directe i indirecte c) pre furnizor + taxe i impozite d) nici unul din cele de mai sus 46. Principiul de baz aplicabil n determinarea costului de nlocuire a unui bun mobil este: a) contribuia b) concurena c) substituia d) cea mai bun utilizare 47. Abordarea prin pia este adecvat in evaluarea bunurilor mobile, dac: a) bunurile mobile se vnd pe pia b) exist suficiente tranzacii cu bunuri mobile comparabile i informaii despre acestea c) piaa este a vnztorului d) piaa este a cumprtorului 48. Valoarea reziduala a unui mijoc fix mobil este dat de: a) preul obinut din cedarea activului la sfarsitul duratei lui de viata utila b) costul estimate de cedare c) suma: a + b d) diferena: a - b 49. In general, fa de valoarea de casare valoarea reziduala a unui bun mobil poate fi: a) mai mic b) egal c) mai mare sau egal d) oricare 50. Valoarea de asigurare a unui bun mobil poate fi determinat prin: a) abordarea prin cost b) abordarea prin cost i abordarea prin pia c) abordarile prin: pia, venit i cost d) abordarea prin venit 28

51. Abordarea pe baz de active se bazeaz n special pe principiul: a) anticiprii b) substituiei c) orientrii spre viitor d) b i c 52. O firm nregistreaz n bilan la disponibiliti un depozit bancar de 4 mil. lei, pe termen de 1 an, cu rata anual a dobnzii de 25%. n evaluarea ntreprinderii vom considera acest activ ca fiind: a) activ care genereaz venituri ce vor fi incluse n previziunea contului de profit i pierdere b) activ n afara exploatrii cu valoarea de 4 mil. lei, realizabil imediat c) activ n afara exploatrii cu valoarea de 5 mil. lei, realizabil la termen d) activ n afara exploatrii cu valoarea de 4 mil. lei minus costurile bancare de lichidare a depozitului, realizabil imediat 53. Un stand de prob, utilizat 8 ore pe lun, ntr-o firm industrial aflat n exploatare, se va evalua n abordarea pe baz de active la: a) tipul de valoare este n funcie de scopul evalurii b) valoarea de pia c) activul net de lichidare d) cea mai mic valoare ntre a i b 54. n evaluarea mijloacelor fixe mobile, costul curent al unui activ modern echivalent, este: a) costul de reproducie b) costul de nlocuire c) valoarea de pia d) valoarea de exploatare continu 55. Avantajul amplasamentului este un activ necorporal: a) transferabil al afacerii b) neidentificabil al persoanei c) neidentificabil al afacerii d) nici un rspuns corect 56. Ce fel de activ este un contract de nchiriere avantajos: a) activ necorporal neidentificabil al afacerii b) activ necorporal separat c) este o proprietate intelectual d) nu este un activ 57. Conceptul de fond comercial (goodwill) este asociat, de obicei, cu: a) existenta unui profit excedentar fata de cel normal b) clientela atrasa c) reputaia d) toate cele de mai sus 58. n evaluarea unui brevet de invenie relevana abordrii prin cost este: a) mic b) satisfctoare c) bun d) nu intereseaz evaluatorul

29

59. n evaluarea reelei de distribuie, relevana abordrii prin cost este: a) mic b) satisfctoare c) bun d) nu intereseaz evaluatorul 60. Care dintre urmtoarele elemente NU reprezint proprietate intelectual: a) marca b) know-how-ul c) contractul de asigurare avantajos d) copyright-ul 61. Pierderea de fond comercial pentru o afacere ce poate fi reamplasat va fi: a) costul de reconstituire a fondului comercial iniial b) fondul comercial nainte de reamplasare minus fondul comercial dup reamplasare c) capitalizarea supraprofitului nainte de reamplasare d) a sau c 62. O firm nregistreaz n bilan la disponibiliti un plasament financiar la un fond de investiii operaional, la o valoare nominal de 8 mil. lei pe termen de 1 an cu o rat anual a dobnzii de 25%. n evaluarea ntreprinderii acest activ este considerat ca fiind: a) activ care genereaz venituri ce vor fi incluse n previziunea contului de profit i pierderi b) activ n afara exploatrii cu valoarea de 8 mil. lei, realizabil imediat c) activ n afara exploatrii cu valoarea de 10 mil. lei, realizabil la termen d) activ n afara exploatrii cu valoarea de 8 mil. lei minus costurile financiare de lichidare a plasamentului, realizabil imediat 63. O main de rectificat este utilizat 5-6 zile lunar pentru finisajele speciale ale anumitor produse realizate de o firma industriala operaional. Acest activ: a) este un activ din afara exploatrii i se va evalua prin metoda activului net de lichidare b) este un activ din afara exploatrii i se va evalua la valoarea realizabila net c) este un activ n exploatare i se va evalua la valoarea de piata d) nici un rspuns corect 64. n cadrul unei ntreprinderi exist o proprietate imobiliar construit fr proiect i fr autorizaie de construire. Aceasta este o proprietate din afara exploatrii pentru care exist pia de vnzare. Evaluatorul va evalua acesta proprietate: a) la valoarea de utilizare b) la valoarea realizabila minus cheltuielile de vnzare c) la valoarea pe pia minus cheltuielile necesare pentru obinerea autorizaiei minus cheltuielile de vnzare d) nici un rspuns corect 65. Concluziile analizei gradului de utilizare a capacitii de producie se reflect: a) n ANC pentru c evideniaz existena unor active utilizate la 20-30% i deci aflate n afara exploatrii b) n corecia asupra multiplicatorului PER c) n estimarea amortizrii neinclus pe costuri i deci influeneaz rata de eficien a cheltuielilor materiale d) nici un rspuns corect

30

66. Existena unor obligatii de mediu ale unei firm petrochimice: a) influeneaz concluziile diagnosticului management-resurse umane b) implic unele corecii asupra activelor circulante i deci influeneaz ANC c) implic anumite corecii asupra datoriilor i deci influeneaz ANC d) aceast problem nu face obiectul evalurii 67. Un castel din proprietatea unei firme agricole, utilizat ca sediu administrativ, se va evalua: a) pe baza comparaiei directe b) pe baza costului de nlocuire net c) pe baza costului de reconstrucie d) pe baza valorii de vnzare forat 68. Dac o firm are un credit pe termen lung, la data evalurii (31.12.N), credit contractat la data de 30.12.N n condiiile pieei, n evaluarea ntreprinderii: a) se face o corecie asupra datoriilor b) fiind nregistrat n afara bilanului va genera o corecie pozitiv asupra datoriilor purttoare de dobnzi c) influeneaz fluxul de numerar din exploatare d) influeneaz fluxul de numerar din finanare 69. Activele imobilizate prezentate in situatiile financiare se regasesc la una din urmatoarele valori: a) just b) subiectiv c) de investitie d) de utilizare 70. Cea mai credibil metod n evaluarea unui teren liber din proprietatea unei firme este: a) tehnica rezidual b) capitalizarea rentei c) alocarea d) comparaia vnztorilor 71. Termenul "active din afara exploatrii" se refer la: a) active care genereaz venituri reduse b) active care nu sunt necesare sau n surplus c) active subutilizate d) toate cele de mai sus 72. Fondul comercial (goodwill-ul) se poate estima: a) prin nsumarea costurilor anterioare b) ca marime reziduala c) prin capitalizarea profitului normal d) nici un rspuns corect 73. Valoarea ntreprinderii calculat prin metoda activului net corectat (ANC) este o valoare: a) pe baz minoritar b) pe baz de control c) fie pe baz minoritar fie pe baz de control d) nici una

31

74. De obicei, metoda relevant de evaluare a unui brevet de invenie utilizat de titular, este: a) comparaia de pia b) costul de recreare c) capitalizarea supraprofitului d) actualizarea economiei de cheltuieli i/sau a economiei de redeven ipotetic 75. Clauza de neconcuren (necompetiie) se evalueaz numai prin: a) abordarea pe baz de cost b) abordarea prin venit c) abordarea prin pia d) toate cele trei abordri de mai sus 76. Un ANC negativ: a) evideniaz o greeal grav a evaluatorului b) poate fi compensat de un DCF pozitiv n metoda practicienilor c) poate evidenia existena unor credite obinute cu garanii (active imobilizate ale ntreprinderii) supraevaluate d) ANC nu poate fi negativ 77. Un indice de corecie de 0,75 aplicat asupra costului de nlocuire net a unei cldiri istorice din proprietatea unei afaceri reprezint: a) un coeficient de ncredere al evaluatorului n estimarea costului de reconstrucie a unei asemenea proprieti b) o corecie datorat unei uzuri semnificative a acelui activ c) o apreciere profesionist a raportului cerere-ofert pe piaa proprietilor istorice d) nici un rspuns corect 78. n abordarea prin cost a unei proprieti imobiliare (teren + cldire) din cadrul unei afaceri reprezentnd o cas de vacan: a) valoarea proprietii se obine prin adugarea valorii estimative a terenului la CIN al cldirii plus profitul antreprenorului b) valoarea proprietii se obine prin adugarea valorii estimative a terenului la CIN al cldirii c) valoarea proprietii se obine prin adugarea valorii estimative a terenului la costul de reconstrucie al cldirii, fiind vorba de un activ din afara exploatrii d) valoarea proprietii se determin pe baza valorii realizabile nete, fiind vorba de un activ din afara exploatrii 79. Abordarea bazata pe activa: a) nu ine cont de activele necorporale b) ia n calcul toate activele necorporale mobile c) estimeaz toate activele (corporale i necorporale) i obligaiile la valoarea justa d) estimeaz toate activele (corporale i necorporale) i toate obligaiile la valoarea de pia 80. Corectarea valorilor contabile n metoda ANC: a) nu se refer la datoriile viitoare condiionate b) nu se face la activele necorporale c) nu se face la activele nchiriate terilor d) nu se refer la profitul deja realizat 81. n cadrul unei proprieti terenul care poate fi considerat n exces este terenul: a) neconstruit din cadrul proprietii b) liber, situat la extremitile proprietii c) pe care sunt amenajate construcii provizorii d) care nu este necesar proprietii i care poate fi utilizat pentru dezvoltri ulterioare 32

82. Metoda de evaluare a terenului care ia n considerare raportul ntre valoarea terenului i valoarea proprietii este metoda: a) proporiei (alocrii) b) extraciei c) parcelrii d) reziduala 83. Care din urmtoarele este o metod de evaluare a terenului: a) multiplicatorul chiriei brute b) capitalizarea rentei funciare c) costul de nlocuire net d) nici una din cele de mai sus 84. In cazul unei cldiri, modificarea standardelor de construcie de-a lungul timpului poate duce la apariia unei: a) reduceri a duratei de via b) deprecieri din cauze externe c) deprecieri funcionale d) uzuri accentuate 85. In situatiile financiare, activele de natura stocurilor trebuie sa fie prezentate la: a) valoarea de vanzare b) valoare de achizitie c) minimul de cost si valoarea realizabila neta d) valoarea contabila 86. Metodele de evidenta ale stocurilor si implicit de inregistrare pe costuri ale acestora sunt: a) metode ale inventarului intermitent b) metode ale inventarului permanent c) metode FIFO, Costul Mediu Ponderat d) metoda cantitativ valorica 87. Activele din afara exploatarii sunt: a) active care genereaza venituri reduse b) active subutilizate c) active amortizate integral d) active de natura locuintelor de serviciu 88. Diferentele intre valoarea activelor evaluate de natura stocurilor si creantelor acestora se constituie in: a) fond comercial b) provizioane pentru deprecierea acestora c) ajustari ale acestora d) rezultate 89. Ajustarile elementelor de activ constand in stocuri si creante se inregistreaza ca: a) rezultate din reevaluare b) alte rezerve c) cheltuieli / venituri d) profit sau pierdere

33

ABORDAREA PRIN CAPITALIZAREA VENITULUI1. Rata de capitalizare este mai mic dect rata de actualizare cnd: a) venitul va fi constant ca flux viitor b) venitul va crete cu o rat anual constant c) durata de previziune explicit este mare d) fluxul de numerar net (FNN) pentru acionari este n descretere Condiia de efectuare a unei corecii asupra elementelor de venit sau de cheltuieli este: a) s fie posibil statutar / legal b) s fie fezabil tehnic / tehnologic c) variantele a) i b) cumulativ d) nici unul din cele de mai sus n condiiile continurii activitii normale de explloatare, valoarea terminal se va determina de obicei prin: a) abordarea bazata pe active (ANC, ANL) b) capitalizarea fluxului de numerar net sau profitului net c) alegerea valorii mai mari rezultat prin aplicarea metodelor a) i b) d) nici unul din cele de mai sus Care din relaiile de mai jos este corect: a) valoarea capitalului acionarilor (VCA) > valoarea capitalului investit (VCI) b) VCI + credite pe termen lung = VCA c) VCA credite pe termen lung = VCI d) VCI credite pe termen lung = VCA Profitul net anual corectat i reprezentativ poate fi cel: a) dintr-un an anterior sau o medie a anilor anteriori b) din anul anterior c) dintr-un an viitor d) oricare din variantele de mai sus Rata de cretere perpetu (g) a unei forme de venit, n cazul metodei capitalizrii, poate fi estimat: a) la orice nivel b) ca fiind mai mare dect rata de actualizare c) ca fiind fluctuant anual d) ca fiind mai mic sau egal cu creterea estimat a produciei domeniului i/sau PIB Coreciile asupra veniturilor i cheltuielilor se refer la: a) elemente excepionale b) modificri viitoare sigure c) ajustarea pentru a reflecta o situaie normal d) toate cele de mai sus Previziunea fluxului de numerar (FN) este mai adecvat: a) n scenarii (pesimist, normal, optimist) b) n stadii (trepte) de evoluie c) ntr-o singur variant d) nici unul din cele de mai sus

2.

3.

4.

5.

6.

7.

8.

34

9.

Evaluarea mijloacelor fixe aflate n afara exploatrii se va face la: a) activul net de lichidare b) valoarea de nlocuire c) valoarea de utilitate d) valoarea realizabil net

10. Semnificaia fluxului de numerar net la dispoziia acionarilor (FNNA) este: a) dividende distribuibile acionarilor b) resurse totale pentru dezvoltare c) rezerve d) nici una din cele trei semnificaii de mai sus 11. Semnificaia fluxului de numerar net la dispoziia capitalului investit (FNNCI) ar fi: a) dividende distribuibile acionarilor b) dividende distribuibile acionarilor i flux de numerar disponibil pentru plata serviciului datoriei c) rezerve plus profit net d) nici una din cele trei semnificaii de mai sus 12. Tipul de flux de numerar recomandat pentru evaluarea ntreprinderilor n dificultate financiar dar redresabile este: a) flux de numerar net la dispoziia acionarilor b) flux de numerar net la dispoziia capitalului investit c) flux de numerar brut d) marja brut de autofinanare 13. Investiiile previzionate n metoda DCF se refer la: a) active corporale b) active necorporale c) active financiare d) active corporale i necorporale 14. n perioada de previziune explicit, mrimea investiiilor anuale fa de amortizarea anual de obicei este: a) egal b) mai mic c) mai mare d) oricare din situaiile de mai sus 15. n perioada de previziune nonexplicit, mrimea investiiilor anuale fa de amortizarea anual de obicei este: a) egal sau putin mai mare b) mai mic c) mai mare d) oricare din situaiile de mai sus 16. Sensul corect de nelegere a investiiilor incluse n calcularea fluxului de numerar net necesar aplicrii metodei DCF este: a) de meninere b) de nlocuire c) investiie in mijloace fixe d) de susinere a cifrei de afaceri previzionate 35

17. Formula capitalizrii fluxului de numerar net este aplicabil: a) cnd fluxul de numerar net va crete n rate anuale diferite b) cnd fluxul de numerar net anual va fi constant sau va crete cu o rat constant c) n orice situaie d) nu este aplicabil o astfel de formul 18. Cea mai uzual metod de evaluare a unei mrci de produs este: a) costul de nlocuire minus deprecierea b) capitalizarea supraprofitului generat de marca c) metoda economiei de redeventa d) capitalizarea economiei de cheltuieli generate de marca 19. Un brevet de invenie generat intern i cu aplicabilitate la mai multe procese tehnologice din ntreprinderea titular se evalueaz de obicei prin: a) capitalizarea economiei de costuri i/sau prin capitalizarea economiei de redeven generate de brevet b) costul curent de inlocuire c) comparaia de pia d) costul recrerii minus deprecierea 20. Modelul CAPM este utilizat pentru determinarea ratei rentabilitii: a) capitalului propriu Capital Assets Pricing Model b) capitalului mprumutat CKpr = Rf + (Rm Rf) x c) capitalului permanent d) companiile care au un coeficient = 1 21. Diferena de mrime dintre rata de actualizare i rata de capitalizare este: a) venit brut vs. venit net b) pachet de control vs. pachet minoritar c) creterea sperat a venitului d) profit net vs. flux de numerar actualizat 22. Durata perioadei de previziune a fluxului de numerar actualizat trebuie s fie: a) 5 ani b) 10 ani c) durata unui ciclu economic d) pn la atingerea unui nivel normal i mentenabil pe termen lung al ratei rentabilitii capitalului investit 23. Care abordare este cea mai relevant n evaluarea unei mrci comerciale: a) prin pia b) prin venit c) prin cost d) prin uzane 24. Costul mediu ponderat al capitalului trebuie s fie calculat: a) pe baza valorii contabile a capitalului investit b) pe baza structurii optime a capitalului investit la valoarea lui de pia a componentelor c) pe baza structurii curente a capitalului investit d) oricare din cele de mai sus

36

25. n metoda DCF, valoarea de realizare net a activelor din afara exploatrii este redat sub form de: a) ncasri din vnzarea de active b) nu este luat n calcul c) flux de numerar net din afara exploatrii d) valoare terminal 26. In urmatorii 3 ani firma SANTECH va inregistra urmatoarele rate de crestere a profiturilor: 20% in anul 1, 30% in anul 2 si 15% in anul 3. Dupa aceasta perioada de crestere, firma are caracteristicile de profitabilitate si dezvoltare viitoare, asemanatoare cu cele ale principalului sau concurent firma ECOTECH. Pe piata de capital, PER-ul firmei ECOTECH este 10. In aceste conditii, stiind ca profitul net al firmei SANTECH este 100.000 euro, valoarea terminala a capitalurilor sale proprii dupa cei 3 ani de dezvoltare va fi de: PER = Pre pe aciune/Profit net pe aciune a) 1.000.000 euro b) 1.790.000 euro c) 9.000 euro d) 1.200.000 euro 27. n cazul evalurii unei ntreprinderi care apeleaz la mprumuturi pe termen lung, rata de actualizare reflect: a) costul mediu ponderat al capitalului b) costul capitalului propriu c) costul capitalului tranzacionat pe pia de capital d) costul unui plasament fr risc 28. n cazul evalurii unei ntreprinderi nendatorate, prin metoda DCF, rata de actualizare reflect: a) rata rentabilitii exploatrii b) rata nominal a dobnzii c) rata de baz fr risc d) costul capitalului propriu (acionarilor) 29. n previziunea fluxului de numerar NU se includ veniturile: a) din exploatare b) financiare c) din afara exploatrii d) nici un rspuns corect 30. n previziunea fluxului de numerar NU se includ veniturile: a) din exploatare b) financiare c) extraordinare d) din activitatea normal 31. n metoda capitalizrii fluxului de numerar net (FNN), valoarea capitalului investit (firmei) va depinde de urmtorii indicatori: a) FNN i rata de capitalizare b) FNN, rata de capitalizare i creditele totale c) FNN, rata de capitalizare, creditele bancare i valoarea de realizare net a activelor din afara exploatrii d) FNN, rata de capitalizare i creditele bancare pe termen scurt

37

32. Prin metoda capitalizrii FNN poate rezulta: a) valoarea capitalului investit b) valoarea capitalului acionarilor c) valoarea unei aciuni d) fie valoarea capitalului acionarilor, fie valoarea capitalului investit 33. Pentru achiziionarea unui pachet de aciuni minoritar, optica unui investitor se bazeaz pe valoarea rezultat din: a) capitalizarea dividendelor estimate pentru o durat estimat de meninere a pachetului de aciuni b) capitalizarea dividendelor estimate i actualizarea ctigului din revnzare c) cursul aciunilor unor ntreprinderi din acelai domeniu de activitate d) valoarea patrimonial ce revine la o aciune 34. Din fluxul de numerar brut previzionat n metoda DCF nu se scad: a) dividendele disponibile pentru acionari b) investiiile necesare c) modificarea anual a fondului de rulment net (FRN) d) ratele de plat pentru creditele primite 35. Care este sensul corect al conceptului de cost de oportunitate al capitalului propriu: a) puterea de cumprare realizabil b) rata rentabilitii cerut de acionarii deintori de aciuni ordinare c) cea mai mare rentabilitate realizat n domeniul de activitate respectiv d) cea mai mic rentabilitate realizat n domeniul de activitate respectiv 36. n cazul evalurii unei ntreprinderi care funcioneaz pe baza concesiunii unei resurse minerale, epuizabile n 6 ani, valoarea terminal a ntreprinderii se va calcula prin: a) capitalizarea profitului net b) capitalizarea FNN c) activul net de lichidare d) activul net corectat 37. Prin capitalizarea fluxului de numerar net la dispoziia acionarilor se calculeaz: a) valoarea capitalului investit (firmei) b) valoarea capitalului acionarilor c) valoarea net a activelor corporale d) fondul comercial total al afacerii 38. Care din categoriile de risc de mai jos sunt specifice NUMAI ntreprinderilor necotate, comparativ cu o ntreprindere cotat: a) financiar b) investiional c) de lichiditate d) credibilitate a previziunilor 39. Care din categoriile de risc de mai jos sunt specifice NUMAI ntreprinderilor necotate, comparativ cu o ntreprindere cotat: a) financiar b) investiional c) calitatea managementului d) credibilitate a previziunilor

38

40. Care din categoriile de risc de mai jos sunt specifice numai ntreprinderilor necotate, comparativ cu o ntreprindere cotat: a) calitatea managementului b) pozitia / segmentul de piata c) bariere de intrare pe o anumit pia d) toate cele de mai sus 41. Care din categoriile de risc de mai jos sunt specifice numai ntreprinderilor necotate, comparativ cu o ntreprindere cotat: a) financiar b) investiional c) poziia / segmentul de pia d) credibilitate a previziunilor 42. Care din categoriile de risc de mai jos sunt specifice numai ntreprinderilor necotate, comparativ cu o ntreprindere cotata: a) financiar b) investiional c) diversificarea / flexibilitatea activitii d) credibilitate a previziunilor 43. Pentru estimrile care se fac ntr-o moneda constanta, rata de actualizare se va estima n: a) termeni nominali b) termeni reali c) termeni nominali i/sau termeni reali d) nu are legtur cu noiunile de exprimare nominal i exprimare real 44. n ce stadiu de evoluie a unei ntreprinderi viabile se aplic metoda capitalizrii venitului: a) de dificultate financiar b) de redresare c) de cretere rapid d) de stabilitate economico-financiar 45. Dac n formula Gordon Shapiro venitul previzionat in termeni nominali se capitalizeaza cu o rata nominal, iar venitul previzionat n termeni reali se capitalizeaza cu o rata reala de capitalizare, valorile capitalului rezultat trebuie sa fie: a) egale b) inegale c) apropiate ca mrime d) oricare variant de mai sus 46. Creterea medie anual pe termen lung a P.I.B.-ului este previzionat n: a) termeni nominali b) termeni reali c) n ambii termeni d) nici un rspuns corect 47. Valoarea unei ntreprinderi, calculat prin metoda DCF, crete cnd: a) se fac investiii b) se accelereaz viteza de rotaie a activelor circulante c) rata rentabilitii capitalului investit este>rata de actualizare d) rata rentabilitii are tendina de cretere 39

48. Valoarea unei ntreprinderi, calculat prin metoda DCF, se menine cnd: a) nu se fac investiii b) viteza de rotaie a activelor circulante nu se accelereaz c) rata rentabilitii capitalului investit este egal cu rata de actualizare d) rata rentabilitii se menine constant 49. Valoarea unei ntreprinderi, calculat prin metoda DCF, se diminueaz cnd: a) investiiile se diminueaz b) viteza de rotaie a activelor circulante se diminueaz c) rata rentabilitii scade d) rata rentabilitii capitalului investit este mai mic dect rata de actualizare 50. Primul indicator care trebuie previzionat n cadrul metodei DCF este: a) volumul investiiilor necesare b) modificarea anual a fondului de rulment net c) cifra de afaceri d) creterea perpetu a venitului 51. n cazul evalurii unei afaceri de tip joint-venture durata de previziune va fi: a) 5 ani b) 8 ani c) nu este necesar d) durata rmas a contractului 52. n cazul modelului CAPM de stabilire a costului capitalului propriu, coeficientul se aplic la: a) rata de baz fr risc CKpr = Rf + (Rm Rf) x b) rata rentabilitii pe piaa bursier c) prima de risc pe piaa bursier d) rata medie a rentabilitii unui domeniu 53. Metoda capitalizarii fluxului de numerar net se aplica in situatia: a) in care firma se afla in faza de stabilitate economica b) in care firma este in faza de declin c) in care firma este la inceputul activitatii sale d) oricand, indiferent de faza in care se afla firma 54. n previziunea fluxului de numerar net la dispoziia capitalului investit NU se previzioneaz: a) modificarea anual a fondului de rulment net b) intrrile i ieirile de credite pe termen lung c) investiiile necesare d) cheltuielile generale ale ntreprinderii 55. n care tip de flux de numerar net (FNN) se previzioneaz intrarile si restituirile de credite pe termen lung: a) disponibil pentru investitori b) disponibil pentru acionari c) ambele tipuri de FNN de mai sus d) nici unul din cele de mai sus 56. n care tip de flux de numerar net se previzioneaz investiiile necesare: a) disponibil pentru investitori b) disponibil pentru acionari c) ambele tipuri de FNN de mai sus d) nici unul din cele de mai sus 40

57. Calcularea valorii terminale a unei ntreprinderi nu este necesar cnd: a) durata de previziune explicit este foarte lung b) este necesar n toate cazurile c) FNN disponibil pentru acionari d) nici unul din cele de mai sus 58. Rata dobnzii la obligaiunile guvernamentale pe termen lung este o rat: a) nominal b) real c) i nominal i real d) nici una din cele de mai sus 59. n cazul ntreprinderilor n dificultate, dar redresabile, rata de actualizare este: a) mai mic dect ar fi fost ntr-o situaie normal b) mai mare dect ar fi fost ntr-o situaie normal c) aceeai cu cea din situaia normal d) preluat de pe pia 60. Riscul sistematic, aferent stabilirii ratei de actualizare, se refer la: a) riscul de obinere a creditelor b) factorii de risc la nivel macroeconomic c) riscul pierderii oamenilor cheie d) riscul de nelichiditate 61. Un factor de risc sistematic este: a) modificarea cursului de schimb valutar b) riscul privind vocaia la credite c) riscul nediversificrii produciei d) riscul de nevnzare a aciunilor 62. Un factor de risc sistematic este: a) riscul privind vocaia la credite b) modificarea ratelor dobnzii c) riscul pierderii oamenilor cheie d) riscul nerealizrii previziunilor 63. Un factor de risc sistematic este: a) riscul modificrii volumului cererii de consum b) modificarea ratelor dobnzii c) modificarea cursului de schimb valutar d) toi cei trei factori de risc de mai sus 64. Investiia net de capital este finanat din: a) amortizare b) profit net, credite i aport de capital c) ambele surse de mai sus d) nici un rspuns corect 65. Investiia brut de capital este finanat din: a) amortizare b) profit net, credite i aport de capital c) ambele surse de mai sus d) nici un rspuns corect 41

66. Rata de actualizare vs. rata de capitalizare poate fi: a) ntotdeauna mai mare b) ntotdeauna mai mic c) egal sau mai mare d) ntotdeauna egal 67. Rata de capitalizare vs. rata de actualizare poate fi: a) ntotdeauna mai mare b) ntotdeauna mai mic c) egal sau mai mic d) ntotdeauna egal 68. Este posibil ca rata de cretere perpetu a venitului (notat cu g) s fie mai mare fa de rata de capitalizare: a) da Rata de capitalizare (c)= rata de actualizare (a) rata de cretere (g), sau c = a - g b) nu c) uneori d) ntre ele nu exist o relaie de mrime 69. Limitele metodelor nscrise n abordarea pe baz de venit sunt: a) se bazeaz pe previziuni care nu au o fundamentare controlabil b) nu sunt aplicabile ntreprinderilor neprofitabile c) necesit un aparat matematic complicat d) nu in cont de condiiile concrete ale economiei 70. Fluxul de numerar net (FNN) care va fi capitalizat este: a) o medie aritmetic a FNN viitoare, preluate din previziunea fluxurilor de numerar b) un FNN al unui an reprezentativ c) un flux de numerar brut din exploatare d) un FNN contabil raportat n ultimul an 71. Cu ct durata de previziune explicit este mai mare, cu atat ponderea valorii terminale actualizate n valoarea ntreprinderii va fi: a) mai mic b) mai mare c) nu este influenat d) fie mai mic, fie mai mare 72. Dac rata de capitalizare este 24 %, coeficientul multiplicator al venitului va fi: a) 1,24 b) 0,76 c) 4,16 1/k = 100/24 = 4,16 d) 41,6 73. Ce informaii sunt utilizate pentru previziunea veniturilor: a) informaiile asupra veniturilor raportate de firm b) informaiile macroeconomice care au impact asupra creterii venitului c) informaiile furnizate de firmele concurente referitoare la inteniile lor d) toate cele trei categorii de informaii de mai sus

42

74. n evaluarea unui restaurant sau hotel care trebuie s fie modernizat, metoda adecvat de evaluare pe baz de venit este: a) metoda capitalizrii profitului net realizabil n perioada modernizrii b) metoda capitalizrii profitului net din anul anterior modernizrii c) metoda fluxului de numerar actualizat d) metoda valorii la termen 75. Raportul procentual care reflect relaia dintre venitul anual i valoarea proprietii se numete: a) rata de capitalizare b) rata rentabilitii costurilor c) rata global d) rata de actualizare 76. Cnd valoarea de pia a unei proprieti libere se calculeaz prin metoda capitalizrii chiriei, forma chiriei care se capitalizeaz este: a) chiria de contract b) chiria de pia c) chiria n surplus fa de cea de pia d) chiria din ofertele de chirie 77. Profitul extraordinar, n metoda DCF este inclus n: a) profitul total b) profitul curent c) nu este inclus i previzionat d) este inclus n mod distinct 78. Metoda fluxului de numerar actualizat face parte din: a) abordarea pe baz de venit b) abordarea prin piata c) costul de nlocuire net d) abordarea pe baz de active 79. Urmtoarele forme de venit sunt de regul utilizate n evaluarea ntreprinderii prin metoda capitalizrii venitului: a) FNNA si FNNCI b) proftul net c) fluxul de numerar brut d) dividendele 80. Care dintre elementele urmtoare se refer la definiia capitalizrii: a) transformarea venitului n valoare b) transformarea ratei de cretere a profitului net n valoarea activelor redundante c) transformarea profitului n valoarea capitalului acionarilor d) a i b

43

81. Care din urmtoarele afirmaii este corect n legtur cu estimarea ratei de capitalizare: a) att n abordarea prin venit ct i n abordarea prin pia, rata de capitalizare este, n mod uzual, estimat ca inversul multiplicatorului corespunztor venitului avut n vedere b) att n abordarea prin venit ct i n abordarea prin pia, rata de capitalizare este estimat, n mod uzual, calculnd costul capitalului pentru respectivul venit minus rata de cretere a venitului c) n abordarea prin venit, rata de capitalizare este estimat, n mod uzual, ca inversul multiplicatorului corespunztor venitului avut n vedere, iar n abordarea prin pia rata de capitalizare se estimeaz calculnd costul capitalului pentru respectivul venit minus rata de cretere a venitului d) n abordarea prin venit rata de capitalizare este estimat, n mod uzual, calculnd costul capitalului pentru respectivul venit minus rata de cretere a venitului, iar n abordarea prin pia rata de capitalizare se estimeaz ca inversul multiplicatorului corespunztor venitului avut n vedere 82. Referitor la relaia rata de actualizare/capitalizare care afirmaie este corect: a) nseamn acelai lucru, fiind termeni interschimbabili b) rata de actualizare = rata de capitalizare - rata de cretere a venitului c) rata de capitalizare = rata de actualizare - rata de cretere a venitului d) nici un rspuns corect

Rc = Ra - g

83. Care este rata de actualizare pe baza urmtoarelor ipoteze (evaluarea unui pachet minoritar): - rata rentabilitii la obligaiunile de stat (20 de ani): 6,7% - prima de risc pe piaa bursier: 7,0% - coeficientul : 1,10 - prima de risc pentru lips de lichiditate: 35% - creterea anual pe termen lung a fluxului de numerar: 2,0% a) 15,9% b) 17,9% c) 19,9% d) 14,4% 84. Ce nivel al valorii poate rezulta din aplicarea metodei DCF: a) valoare pe baz minoritar b) valoare pe baz majoritar c) fie o valoare pe baz minoritar, fie pe baz majoritar d) nici unul dintre rspunsurile anterioare nu este corect 85. Rata anual de cretere a venitului: a) poate fi mai mare dect rata de actualizare b) poate fi cel mult egal cu rata de actualizare c) nu poate fi mai mic dect rata de cretere a sectorului sau a economiei Rc = Ra - g --> g < Ra d) nici un rspuns corect 86. Eliminarea din bilan i contul de profit i pierdere a impactului activelor din afara exploatrii se refer la: a) corecia pentru cheltuielile financiare aferente dobnzilor la linia de finanare curent b) corecii aferente activelor din exploatare c) corecii pentru diferenele de curs valutar la firmele care desfoar activitate de export d) nici un rspuns corect

44

87. Existena unui activ din afara exploatrii genereaz corecii asupra: a) veniturilor generate de acel activ b) cheltuielilor generate de acel activ c) ratei de actualizare/capitalizare utilizate d) a i b 88. In evaluarea activelor necorporale este prioritara: a) abordarea prin costul de recreare b) abordarea prin venit c) abordarea prin pia d) nu este prioritara nici o abordare 89. Calculul valorii unui activ necorporal pe baza formulei: VAN = ERMA x m ERMA = economia de redeven medie anual m = factor corespunztor unei rate de x % i perioade de y ani a) b) c) d) reprezint o tehnic bazat pe capitalizarea venitului reprezint o tehnic bazat pe actualizarea venitului reprezint o tehnic bazat pe metoda comparaiei directe este o formul incorect

90. Ordinea cresctoare a nivelului ratei de rentabilitate, cerut de un investitor pentru elementele capitalului investit, este: a) fond de rulment net, active necorporale, active corporale b) active necorporale, active corporale , fond de rulment net c) fond de rulment net, active corporale, active necorporale d) rata de remunerare se refera exclusiv la capitaluri proprii i datorii 91. Metoda capitalizrii economiei de costuri n evaluarea activelor necorporale este o variant a: a) metodei costului de nlocuire b) metodei contribuiei la profit c) metodei IRS (Internal Revenue Services) de calcul a fondului comercial d) metodei DCF 92. Formula Gordon-Shapiro este utilizat n: a) estimarea ratei de actualizare pentru ntreprinderile necotate b) estimarea valorii unei ntreprinderi prin capitalizarea unei forme de venit care va nregistra o cretere perpetua constant c) estimarea valorii terminale (metoda DCF) n condiiile unui flux de venit care va nregistra o cretere constant n perioada de previziune non-explicit d) b i c 93. Formula Gordon-Shapiro este utilizat n: a) estimarea valorii terminale (metoda DCF) n condiiile unui flux de numerar care nregistreaz o cretere constant doar n perioada de previziune explicit b) estimarea ratei de actualizare pentru ntreprinderile necotate c) estimarea valorii terminale n condiiile unui flux de numerar care nregistreaz o cretere constant dup perioada de previziune explicit d) toate cele de mai sus

45

94. n situatia unei ntreprinderilor recent infiintate evaluarea: a) se bazeaz exclusiv pe planul de afaceri al operatorului b) ar putea utiliza planul de afaceri al intreprinderii, cu o examinare critic a importanei acestei surse de informaii i dup corecii adecvate c) se bazeaz exclusiv pe previziunile intreprinderii n primul an de previziune, dup care estimeaz cele 3 stadii de evolutie d) nu ia n considerare valoarea activelor necorporale 95. n evaluarea unei ntreprinderi n dificultate, dar redresabil, se recomand utilizarea: a) fluxului de numerar la dispoziia capitalului investit (FNNCI) b) fluxului de numerar la dispoziia acionarilor (FNNA) c) capitalizarea profitului net d) capitalizarea dividendelor 96. Care din urmtoarele relaii este corect: a) flux de numerar actualizat la dispoziia capitalului investit (FNNCI) < flux de numerar la dispoziia acionarilor (FNNA) b) Profit net > cheltuieli de exploatare c) FNNA de regul > Cifra de afaceri d) nici un rspuns corect 97. Care dintre urmtoarele informaii NU sunt cuprinse n formula de calcul a valorii ntrepriderii sau unor active necorporale separate prin metoda capitalizrii fluxului de numerar: a) fluxul de numerar net b) rata de capitalizare c) rata de cretere a fluxului de numerar net d) rata de rentabilitate economica 98. Care dintre urmtoarele informaii NU sunt implicate, direct sau indirect, n formula de calcul a valorii ntreprinderii sau unor active necorporale separate prin metoda DCF: a) rata de actualizare i fluxul de numerar b) rata de capitalizare c) rata de cretere dup perioada explicit de previziune d) costul de nlocuire net al activelor necesare exploatarii 99. In